5绿远公司固定资产投资可行性评价（共5篇）

第一篇：5绿远公司固定资产投资可行性评价

案例五 绿远公司固定资产投资可行性评价

一、本案例知识点

1.现金流量的内容及其测算。

2.折现率的确定方法。

3.折现现金流量法如NPV法、IRR法的原理与应用。

4.敏感性分析的必要性及分析方法。

二、考核要求

（一）结合案例重点掌握：

1.对现金流量的估计（现金流量在评价中的意义为何重于利润？对现金流量估算的准确性取决于哪些因素？投资与筹资相分离的原则，全额计算和差额计算等）。

2.折现率的计算（在投资与筹资分离的原则下加权资金成本的作用与假设，判定投资项目可行的基本条件等人）。

3.敏感性分析的意义（估计各因素风险程度、控制主要因素的风险）和分析方法（正分析方法逆分析方法）

（二）一般掌握：

1.在固定资产投资可行性评价中，产品市场预测的作用。

2.评价一个固定资产投资项目是否可行，除了考虑其财务上的可行性外，还要考虑的因素。

习题

(一）名词解释

现金流量 净现值法 内涵报酬率法 敏感性分析

（二）理论分析

1.在固定资产投资可行性评价中，产品市场预测有什么作用？

2.评价一个固定资产投资项目是否可行，除了考虑其财务上的可行性外，还要考虑哪些因素？

3.固定资产投资项目现主流量包括哪些内容，如何测算现金流量？

4.在固定资产投资可行性评价中，测算资本成本有什么作用？

5.在固定资产投资可行性评价中，为什么非折现法只能作为参考指标？

6.假设销售量、单价、芦尝鲜叶价格、投资额分别升降10％（各因素变化相互独立），进行

敏感性分析，找出敏感因素，并据此和相关分析判断项目的财务可行性。

7.在项目生产工艺方案部分．谈到本套生产线不仅可以用于芦苦浓缩液的生产，还可用于水果汁生产，这对本项 目的评价有什么作用？

8.根据本案例阐述投资与筹资之间的关系。

9.一个经过可行性研究被认为可行的项目，实施结果却效益很差，这种情况在经济生活中经常出现。你认为可能的原因是什么？

10.根据相关资料，为本项目撰写一个尽量完整的可行性分析报告。

案例五：答案

5．在固定资产投资可行性评价中，为什么非折现法只能作为参考指标？

非折现法的共同特点是：只考虑现金流量，而不考虑货币时间价值。常用的方法有：年平均报酬率法、投资回收期法等等。

年平均报酬率=年平均净流量/初始投总额（或平均投资）*100%

投资回收期=n + 第n年末尚未收回的投资额/第n+1年的现金净流量

（1）平均报酬率法：此法是通过计算比较年平价报酬率的大小评价投资方案的方法。年平均报酬率指标的计算是该法的核心，其评价标准是；以年平均报酬率最大为好。年平均报酬率具有简单易懂、便于计算掌握等优点。但是，它的缺点也是显而易见的：不考虑间价值，及易导致决策失误。货币时间价值是客观存在的经济范畴，不同时间发生的一元钱是不等值的。年平均报酬率无视货币时间价值的存在，将未来收益与初始投资或平均投资直接相比，非常容易导致错误的判断。而且指标高低的判断标准也不易选折。所以，年平均报酬率法通常不作为独立的、有效的投资决策方法，更多的只是在事后的考核评价使用。

（2）投资回收期法：此法是通过计算比较投资回收期的长短比较投资方好坏的方法。其评价标准为：投资回收期一般不能长于投资有效期的一半。多个方案中则以投资回收期最短为好。所以，投资回收期的计算是该法的核心。投资回收法简单易懂，而且根据投资收回时间长短评价投资方案的优劣，有利于加资本回收，减少投资风险。但是，投资回收期法也有严重的缺陷：1）投资回收期的计算没有考虑时间价值，使该指标值含有一定水分，更严重的是影响决策结论的正确性。2）净态投资回收期法考虑投资方案整体效益的好坏，容易导致错误的决策。

所以非折现法没有对投资决策诸要素进行综合考虑，不具科学性，只能作为参考指标。

7．在项目生产工艺方案部分，谈到本套生产线不仅可以用于芦荟浓缩液的生产，还可用于水果汁生产，这对本项目的评价有什么作用？

有两个作用：1）如果万一市场不景气，没有达到设计的生产能力，那么可以利用本套生产线的剩余生产能力生产水果汁。现代人的生活节奏加快，注重营养健康，生产水果汁能满足人民生活水平日益提高的要求。2）因为固定资产投资金额大，投资回收期长，巨额投资一旦投出就难以改变，具有很大的风险性。那么，即使未来不确定因素不利于生产芦荟产品，本套生产线还可及时转产水果汁，改变投资、经营策略，为化减风险降低成本多提供一种途径，同样也可能产生较大的经济效益和社会效益。

8．根据本案例阐述投资与筹资的关系。

企业资金来源包括所有者权益和负债两大类，具体包括资本金、资本公积金、留存收益、企业负债。筹资是为了生产经营而筹集所必需的资金。企业筹资的基本目的是为了自身的维持与发展。企业项目投资是投资主体为获取预期收益，将一定量的资金或者资源投入某项目而不断形资产的一种经济活动。换句话说，企业的筹资是因为投资活动的需要。企业具体的筹资活动通常受特定动机的驱使。例如，为了重置设备、引进新技术、资金周转和调整资本结构等等。本案例中绿远公司是为开拓有发展前途的芦荟生产线的固定投资而扩张筹资，产生的直接结果，必然是企业资产总额和筹资总额的增加。

（1）合理确定筹资数额，资金的募集和投放须相结合，才能提企业资金使用效益。

企业筹集资金须确定有利的投向，安排明确的资金用途，才能选择更好的筹资渠道和方式。因为，资金的投向，既决定了资金需要量的多少，又决定了投资效果的大小。本项目总投资3931.16万元,其中：建设投资3450.16万元,占总投资87.76%；流动资金481.01万元，占总投资12.24%。工程费用和其它费用形成固定资产，其中芦荟浓缩液车间、冻干粉车间及管理车间部门使用的固定资产分别为1914.38万元、1197.38万元核7.39万元；预备费用形成开办费用。

（2）正确选择筹资渠道与方式，降低资金成本

企业不同的筹资方式有不同的资金成本，资本成本取决于资本市场，并与拟筹资本的投资项目的风险程度有关。要选择投资收益高于资金成本的筹资方式。本项目总投资3931.16，其中：1572.46万元向商业银行贷款，贷款利率10%；其余2358.7万元发股募集，投资者期望的最低报酬率为22%。这一资本结构也是该企业目标资本结构。绿远公司发股募集60%的投资所需资金，虽然股本是自有资本，能增强公司信誉，没有固定股利，但承担的风险最大，要求的报酬也最高，资金成本也最高。银行借款有固定的还本付息期和固定利率，求偿权在股东之前，但利息有减税作用，资金成本较低。公司借款的资金成本率为2.67%，低于银行借款利率10%；股本资金成本

为13.2%，综合资本成本率16%，低于投资者期望的最低报酬率22%，本投资项目可取。

（3）优化资金结构

企业的资本结构是由企业采用筹资方式筹资而形成的。各种筹资方式及不同组合类型决定着企业的资本结构及其变化。企业要利用财务杆杠作用，提高企业收益水平，减少财务风险，必须考虑两个问题：一是要保证投资利润率高于资金成本率，以保证企业的经济效益；而是负债的多少要于企业资本金的多少有一和恰当的比率即优化资金结构。投资项目的决策并不取决于投资所用资金是如何具体筹集的必须将投资报酬率与该企业的某仪资本结构下的加权平均成本结合起来综合考虑。本项目综合资本成本率16%，低于投资者期望的最低报酬率22%，股权与负债比率为60%/40%，是企业的目标资本结构。

9.一个经过可行性研究被认为可行的项目，实施结果却效益很差，这种情况在经济生活中经常出现。你认为可能的原因是这么？

在经济生活中被认为可行的方案在实践中经常失败的原因要分为：

（一）项目可行性研究报告的可信性

1． 可行性研究报告出具人必须具备丰富财务和管理知识，有丰富工作经验的专业人员。如果让管理行政后勤的老总去制定公司建设性项目的投资，其老总不具备以上要求那么所制定的方案可行性差，在实际操作也就会难以实现预定目标。如果让不了解中国国情的外国咨询公司来出具报告，那该报告不符合中国国情也就达不到预期目标。

2． 可行性研究的整个过程成本费用的多少也决定了该项目的成功率。如果整个过程的费用太少难免在分析中调研内容比较粗，考虑问题不够周全正确性差。不能反映所研究项目全貌和完整的资料，不能对市场运行的特点和规律正确的反映和认识。

3． 可行性研究所采用的分析方法对该项目在实际操作中的成功率具有相当大的影响。尽量使用科学的预测评估法，聘请专家前来指导实施。

4． 可行性研究报告出具人的背景资料。聘请与公司不具有利害关系的部门和机构来作调研。如麦肯锡国际著名咨询公司，在为中国乐百氏阳光集团制定公司战略目标咨询的同时又是法国达能乳业集团长期顾问。为以后乐百氏集团被达能收购不免有些被人怀疑。

（二）在实施中的问题

1． 对领导者的要求，必须具备丰富阅历、见识、知识、经验、能力，具有创新精神、敬业精神、充沛的精力、敢于冒险、和较强的责任感。这也实现但企业制度所要求的必备的领导者风范。如美国通用电器前任CEO 杰克*韦尔奇，海尔集团CEO张瑞敏，TCL李东生等。

2． 执行者在实施中是否根据研究报告的要求来实施，充分领会精神。具有较高业务水平以免

机械的照套照搬不能结合实际情况因地制宜，有积极得意向和工作态度，不能上有政策下有对策，有合理的知识结构和较强的组织能力。

（三）政策变化和市场变化

1． 出于环保要求对国家资源全面规划，合理布局，综合利用，如关停并转部分不符合环保要求企业和小煤矿；由于宏观经济的调控实施行业合并重组，国务院下有关职能部门进行调整，建立信息产业部，取消有关职能部门。调整国家银行利率，遏制通货紧缩；进入WTO对有关进出口税率核政策的调整等。调研项目要符合中国国情，是国家允许合护持的项目。

2． 研究项目生产产品符合市场需求。有稳定的消费群体和消费层次，科技含量要高，有创新。

第二篇：案例五绿远公司固定资产投资可行性评价

案例五绿远公司固定资产投资可行性评价

五、理解与分析

(一)名词解释

现金流量是指资本循环过程中现金流入和现金流出的数量。

净现值法是通过计算投资项目净现值进行决策判断的方法。

内涵报酬率法是通过计算比较内涵报酬率指标进行决策判断的方法。

敏感性分析是指从定量分析的角度研究有关因素发生某种变化对某一个或一组关键指标影响程度的一种分析方法。

(二)理论分析

1、在固定资本投资可行性评价中，产品市场预测有什么作用？

固定资产投资由于投资金额比较大，投资回收期长，期间所涉及的不确定因素比较多，投资一旦投出就难以改变，使得固定资产投资具有很大的风险，因此对产品市场预测显得非常重要，要认真做好投资项目的可行性研究，进行多方案比较，对投资项目的经济可行性和合理性进行论证，作出全面的经济评价，目的使固定资产投资获得最佳的经济效益。

2、评价一个固定资产投资项目是否可行，除了考虑财务上的可行性外，还要考虑哪些因素？ 评价一个固定资产投资项目是否可行，除了考虑财务上的可行性外，还要考虑是否符合国家产业政策，符合国家经济发展战略和行业地区发展规划，国家环境保护政策和国计民生的政策等。

3、固定资产投资项目现金流量包括哪些内容，如何测算现金流量？

固定资产投资项目现金流量包括现金流出内容⑴建设性投资；⑵垫支流动资金；⑶经营支出；⑷其他现金流出。现金流入内容⑴经营收入；⑵固定资产残值收入；⑶垫支流动资金的回收；⑷其他现金流入。

现金流量的测算包括：⑴初始投资及发生时间的测算，如机器设备的更新决策，往往在投资起点一次发生，其发生金额有机器设备的市价为依据；企业扩建的建设期较长，资金分次投入，既涉及固定资产投资，又涉及流动资金投资。⑵营业现金流量的测算最为关键，同时也最为复杂，包括项目寿命的测算、相关经营收入的测算、相关付现成本的测算等。⑶终结现金流量的测算，内容较少，金额不大，对现金流量影响较小，只测算净残值和垫支流动资金回收的估计。

4、在固定资产投资的可行性评价中，测算资本成本有什么作用？

资本成本是企业为取得和使用资本而支付的各种费用或代价。从价值分析看，资本成本是投资者应得的必要报酬，资本成本高代取决于资本市场，并投资项目的风险程度相关；资本成本是评价长期投资决策项目可行性的标准，只有当投资项目的预期投资报酬大于资本成本时，项目才可行，反之就应该被舍弃，因此，资本成本被称为投资项目的极限利率或取舍率。

5、在固定资产投资的可行性评价中，为什么非折现法只能作为参考指标？

因为非折现法没有考虑货币时间价值，没有考虑投资的风险价值，缺乏科学性，影响决策结论的正确性，所以在固定资产投资的可行性评价中，非折现法只能作为参考指标。

6、假设销售量、单价、芦荟鲜叶收购价格、投资额分别升降10%，进行敏感性分析，找出敏感因素，并据此和相关分析判断项目的财务可行性。

7、在项目生产工艺方案部分，谈到本套生产线不仅可以用于芦荟浓缩液的生产，还可以用于水果汁生产，这对本项目的评价有什么作用？

有两个作用：⑴如果万一市场不景气，没有达到设计的生产能力，那么可以利用本套生产线的剩余生产能力生产水果汁。现代人的生活节奏加快，注重营养健康，生产水果汁能满足人民生活水平日益提高的要求。⑵因为固定资产投资金额大，投资回收期长，巨额投资一旦投出就难以改变，具有很大的风险性。那么，即使未来不确定因素不利于生产芦荟产品，本套生产线还可及时转产水果汁，改变投资、经营策略，为化减风险降低成本多提供一种途径，同样也可能产生较大的经济效益和社会效益。

8、根据本案例阐述投资和筹资之间的关系。

企业资金来源包括所有者权益和负债两大类。筹资是为了生产经营而筹集所必需的资金，企业筹资的目的是为了自身的维持与发展。本案例绿远公司是为开拓有发展前途的芦荟生产线的固定投资而扩张筹资，产生的直接结果必然是企业资产总额和筹资总额的增加。⑴合理确定筹资数额，资金的募集和投放须相结合，才能提企业资金使用效益。本项目总投资3931.16万元,其中：建设投资3450.16万元,占总投资87.76%；流动资金481.01万元，占总投资12.24%。⑵正确选择筹资渠道与方式,降低资金成本。本项目总投资3931.16，其中：1572.46万元向商业银行贷款，贷款利率10%；其余2358.7万元发股募集，投资者期望的最低报酬率为22%。这一资本结构也是该企业目标资本结构。⑶优化资金结构。本项目综合资本成本率16%，低于投资者期望的最低报酬率22%，股权与负债比率为60%与40%,是企业的目标资本结构。

9、一个经过可行性研究被认为可行的项目，实施结果却效益很差，这种情况在经济生活中经常出现。你认为可能的原因是什么？

我认为可能的原因是：第一项目可行性研究报告的可信性。⑴ 可行性研究报告出具人必须具备丰富财务和管理知识，有丰富工作经验的专业人员。⑵可行性研究的整个过程成本费用的多少也决定了该项目的成功率。⑶可行性研究报告出具人的背景资料。第二在实施中的问题。⑴对领导者的要求，必须具备丰富阅历、见识、知识、经验、能力，具有创新精神、敬业精神、充沛的精力、敢于冒险、和较强的责任感。⑵执行者在实施中是否根据研究报告的要求来实施，充分领会精神。第三政策变化和市场变化。⑴出于环保要求对国家资源全面规划，合理布局，综合利用，⑵研究项目生产产品符合市场需求。

10、根据相关资料，为本项目撰写一个尽量完整的可行性分析报告。（略，学生自己动手写）

(三)案例讨论(南方日用化学公司资本预算分析)

根据以上情况，回答下列问题：

1、如果你是财务部经理，你认为新产品市场调研费属于该项目的现金流量吗？

新项目市场调研费是否要计入项目现金流量，要从以下两个方面进行分析：(1)根据谁受益谁负担的原则，因为该项费用的发生是为项目而进行的，且构成了项目原始投资的一部分。所以应计入项目的现金流量。(2)从重要性原则来看，项目原始总投资500000元，而前期的市场调研费用为100000元，占到总投入的20%。如果不计入，则后期现金流量预测必然受到极大的影响。甚至影响到项目投资的正确决策。所以我认为应将新产品市场调研费计入项目的现金流量中。当然计入有缺点，如果项目不投资，则这笔费用是不可能计入到项目中去的。

2、关于生产新产品所追加的流动资金，应否算作项目的现金流量？

追加的流动资金应该作为项目的现金流量。这是因为(1)该笔流动资金的追加是因为该项目而发生的，如果不计入则会影响项目现金流量的完整性。(2)虽然该笔资金年初借，年底还。但其贯穿此项目的整个投资期，也可看作是投资期初投入，在投资期完成时退出。(3)因该笔资金而发生的利息费用也构成了一定的现金流出，应作为整个投资项目现金流量的一部分来计算，所以应算作项目的现金流量。

3、新产品生产使用公司剩余的生产能力，是否应该支付使用费？为什么？

应该支付使用费。因为：(1)无论新产品所使用的是否企业的剩余生产能力，其所用的设备耗损必然构成其成本的一部分。如果不支付相应的费用，则会低估其生产成本。进而影响到决策的正确性。(2)该固定资产的使用还存在机会成本的问题。即如果其出租，企业尚有租金收入可经补偿设备的折旧。(3)考虑到使用的实际情况以及企业的设备管理要求，在支付使用费时应加以相应的处理。

4、投资项目的现金流量中，是否应该反映由于新产品上市使原来老产品的市场份额减少而丧失的收入？如果不引进新产品，是否可以减少竞争？

我认为项目的一现金流量中不应该反映，原因有：(1)老产品市场份额的减少的原因是多种的，有市场竞争的加剧以及新产品上市等一系列原因，并非新产品上市一种原因。(2)并且新产品的上市多大程度上影响了老产品的市场份额，无法有一个具体的量化。更无法确定其对企业现金流量的影响，这就使其在财务角度上不具有相应的操作性。(3)引起竞争的原因也是多种多样的，其主要取决于市场参与主体的多少。一般来讲，处于成熟期的产品市场竞争要大于新产品。所以引不引进新产品并不能减少竞争。相反如果不引进和开发新产品，则会很大程度上影响企业在未来的竞争力。

5、如果投资项目所需资金是从银行借入的，那么与此相关的利息支出是否应该在投资项目现金流量中得以反映？

按照相关性原则和配比原则，该笔资金所发生的利息支出产生的现金流出是应该的该投资项目的现金流量中加以反映的。这样可以保证整个投资项目现金流量计算的完整性。

6、试计算投资项目的NPV、IRRT和PI，并根据其他因素，做出你最终的选择：是接受项目还是放弃项目？

NPV=50000×(PA/A,10%,5)＋63000×［(PA/A,10%,10)－(PA/A,10%,5)]＋

45000×［(PA/A,10%,15)－(PA/A,10%,10)]＋40000×(P/F,10%,15)－540000

=50000×3.7908＋63000×(6.1446-3.7908)＋45000×(7.6061-6.1446)+40000×

0.2394－540000=189540＋148289.4＋65767.5＋9576－540000= 413172.90－540000=-126827.10

当IRR = 5%时，NPV= 50000×(PA/A,5%,5)+63000×(PA/A,5%,10-PA/A,5%,5)+45000×

(PA/A,5%,15-PA/A,5%,10)+40000×(P/F,5%,15)-540000

=50000×4.3295+63000×(7.7217-4.3295)+45000×(10.3797-7.7217)+40000×0.4810-540000

=216475+213708.60+119610+19240-540000=29033.60(元)

当IRR = 6%时，NPV=50000×4.2124+63000×(7.3601-4.2124)+45000×

(9.7123-7.3601)+40000×0.4173-540000=210620+198305.10+105849+16692

-540000=-8533.90(元)

采用内插法计算

IRR= 5%+(29033.60-0)÷[29033.60-(-8533.90)]×(6%-5%)= 5%+0.77%= 5.77%PI= 413172.90÷540000 = 0.7651

因为NPV=-126827.10＜0，IRR= 5.77%＜公司投资机会成本10%，PI=0.7651＜1，所以应该放弃该投资项目。

第三篇：案例五绿远公司固定资产投资可行性评价

案例五：绿远公司固定资产投资可行性评价

教学目的与要求

固定资产投资具有投资金额大、影响时间长、投资风险大的特点，因此固定资产投资可行性评估十分重要。通过本案例的学习和讨论，你应该能够：掌握现金流量的内容及其测算；掌握折现率的确定方法；掌握折现现金流量法如NPV法、IRR法的原理与应用；理解敏感性分析的必要性及分析方法；熟悉与本案例有关的政策规定。

本案例的政策依据不是很明确，但要有利于国家产业政策的发展，属于政府鼓励的投资方向。

一、了解案例背景（通过了解案例背景，主要是看财务上是否可行，实际上是否可操作）

1、公司背景

本项目（下称芦荟生产项目）由某进出口总公司和云南某生物制品公司合作开发，共同投资成立绿远公司经营该项目。

（1）某进出口（集团）总公司（以下简称进出口公司）成立于1959年，1993年改组为综合型外经贸集团公司，注册资金为4亿元人民币，以“大经贸”、“市场多元化”、“以优取胜”为发展战略，大力开展技术与成套设备进出口、国际工程承包与劳务合作、实业投资及一般贸易等方面的经营业务，以平等互利为原则，积极同境内外经济组织、社会团体、工商企业开展多种形式的经济技术合作和贸易往来。集团化、国际化、实业化、多元化战略布局取得成效。

（2）云南某生物（集团）公司是目前元江最大的芦荟种植加工企业，拥有近1000亩芦荟，注册资金1000万元，由总经理投资410万元，占股份41%，县农资公司投资400万元，占股份40%，县糖厂投资190万元，占股份19%，生产的“生命故事”系列芦荟产品有化妆品、保健食品等，取得了良好的经济效益。

2、产品市场预测（国内外市场）

芦荟产品市场预测

芦荟是百合科草本植物，具有护肤、保湿、抗菌、防辐射、提高免疫力的每个多种功能，在世界范围，芦荟已广泛用于化妆品、保健食品、饮料工业等领域。芦荟产业的兴起，迎合了化妆品朝高雅、自然、温和无刺激、保湿、防衰老发展的趋势，食品工业朝绿色无污染、改善饮食结构，注重健康发展的趋势。开发和利用芦荟植物资源，符合国家生物资源产业发展方向，是人类生存和客观要求，是新兴的朝阳产业。

（1）国内市场需求预测

美、日芦荟产业发展走过了20年，已进入较成熟阶段，需求量将随着化妆品和保健品市场规模的扩大而增长,而我国是个后发展国家，在改革开放方针指引下，经济高增长，经济发达地区和中心城市的居民已步入小康阶段，伴随着人们收入的增加和生活水平的提高，化妆品和保健品的市场需求将迅速增加。

根据化妆品工业协会与国际咨询公司预测，中国化妆品市场今后几年以10-20%左右的年均增长率发展，其中，作为化妆品新生力量的芦荟化妆品，将以高于整个化妆品产业发展速度增长，这是化妆品业内人士的普遍估计。预测结果见表。

保健食品工业若以年均8%的速度递增，则2005年保健食品工业所需的芦荟工业原料折冻干粉约8吨。专家们预测：芦荟工业原料在化妆品工业中的增长速度为15-25%概率较大，在保健食品中将稳定发展，据此估计，2005年芦荟工业原料的需求折合冻干粉48-80吨。

（2）国际市场发展预测

改善健康状况，提高生活质量，追求自然与人类的和谐与统一和可持续发展已成为21世纪的主流方向。植物提取物正逐步取代化学合成品，生物技术迅速崛起，绿色、回归自然渐成时尚。由于芦荟植物能很好地迎合人们新的需求，其产品必将成为下一世纪继续重点开发的对象。

从芦荟市场分布来看，当前芦荟市场主要分布在美国、欧洲、日本等少数发达国家，芦荟产业的发展是不平衡的，尚未开发和潜在的市场是巨大的。

3、项目生产能力及产品方案

从上面的市场分析可以看出，芦荟工业原料冻干粉的市场需求是很大的，但作准确判断还有一定难度。目前，我国芦荟工业原料规模生产还处于空白阶段，仅有2-3家中试车间生产芦荟原料，芦荟终端产品所需要的高级芦荟工业原料主要依靠进口。我们得知：选择年产40吨芦荟冻干粉的生产规模是比较妥当的。具体产品方案为：

（1）芦荟浓缩液800吨（折合冻干粉40吨），建成芦荟浓缩液生产线一条。400吨供应冻干粉生产线作为原材料，其余400吨无菌包装后外销。

（2）年产芦荟冻干粉20吨，建成芦荟冻干粉生产线一条。

4、厂址选择

该项目拟建于云南省玉溪市元江县城郊，距县城约3公里，在原元江县供销社农资公司仓库南侧征地20亩，新建加工厂区，元江县供销社为本项目股东之一，对其原有仓库、办公楼等建筑物进行统一规划，留作安装芦荟终端产品生产线适用。

以上背景对固定资产项目评价有何用处？

主要用于对项目财务可行性的分析，即现金流量影响、经营风险的估计

本项目由于不涉及国计民生，同时符合国家产业规划，因此只进行了财务评价。

一.对现金流量的估计

把握：

现金流量在评价中的意义为何重于利润？

现金流量是指资本循环过程中现金流入、现金流出的数量。而利润则是一定时期内的经营成果。在财务学家们看来，利润是通过会计制度规范而由会计人员计算出来的，如果排除会计人员被指使或被其他人为操纵的因素，它只是一个账面的结果；反过来，现金净流量是通过实实在在的现金流入与流出表现出来的，它不单表现在账面上，而且还实实在在地表现在企业的银行账户中，它是企业经理人员可以随时动用的企业资源。

作为一个管理者，你是需要现金还是需要利润？答案当然是：两者都需要。但如果只有唯一的选择，“鱼和熊掌”之间你又做何选择？我们认为，现金净流量可能是最重要的，因为，你是在管理企业的资源，是在运作资源，而不是在运作账簿。因此，在现金为王的今天，对于现金流量的评价一般是重于对利润评价的。

对现金流量估算的准确性取决于哪些因素？

投资与筹资相分离的原则（在现金流量估计时不考虑利息）

全额计算和差额计算

本案例需注意：分三期估算现金流量；

全额计算法；

管理费用中的开办费是按5年摊销估算；

对冻干粉的原材料计算不要重复；（冻干粉是从浓缩液中提取）

二.折现率的计算

把握：

在投资与筹资分离的原则下加权资金成本的作用与假设（投资所使用的资金利息及股息等成本在加权资本成本率中考虑）

判定投资项目可行的基本条件：

该项目的收益率必须够抵补投资者所要求的最低必要报酬率，也即公司所支付的加权资本成本率。

·加权资本成本率的确定

经营风险、财务风险、资本结构等决定了加权资本成本的权数；

市场资金供求、平均收益率和项目投资风险等决定各单项资金成本。

加权资本成本率是一个预测数据，用于投资和筹资的效益比较。

·新项目在何时采取公司原有的加权资金成本率？（基本假设）

新项目的经营风险与原公司大致相同

新项目的筹资不能极大的改变原有资本结构

在该项目中是否符合上述条件？

加权资本成本率的高低在净现值的计算中起何作用？

加权资金成本率在内涵报酬率计算中起何作用?

三.敏感性分析

把握：

·意义（估计各因素风险程度、控制主要因素的风险）

·分析方法

正分析方法：

是对各相关因素的敏感性强弱的估计。如当该项目的销售量、价格、单位成本、投资额等向不利的方向变化10%，对项目的可行性会产生何影响？

逆分析方法：

是在维持原决策结论不变的前提下各因素所容许变动的范围。

即净现值等于0、现值指数等于

1、内涵报酬率等于资金成本率时各相关因素的值。

例：

某案例中净现值等于0时的NCF=291290元，也就是说现金净流量变动的下限是291290元，并由此计算维持该现金净流量的销售量下限、销售价格下限、成本下限、投资有效期的下限等

第四篇：固定资产投资可行性分析

第一章

总

则

第一条

为加强济南产业固定资产投资项目可行性分析（以下简称“可行性分析”）管理，规范可行性分析工作程序，提高可行性分析工作质量，根据有关规定，特制定本办法。

第二条

可行性分析包括项目总论、产品市场需求分析、组织机构及实施进度、结论和建议和审批等环节。

第三条

本办法适用于时代集团公司各济南产业（不适用于老试金）。

第二章

可行性分析的原则

第四条

可行性分析的原则

（一）规范的原则。可行性分析要遵守有关法律法规和集团公司规章制度，科学决策，规范管理。

（二）严格程序的原则。可行性分析要遵循

“先调研后论证，先论证再决策”的程序要求，依照规定程序开展固定资产投资的可行性分析工作。

（三）分级管理的原则。可行性分析根据产业不同类型（需安装固定资产和更新改造固定资产）的性质实行分级管理，严格按管理权限开展可行性分析工作。

（四）集体决策的原则。重大固定资产投资项目决策，由产业领导办公会集体讨论的方式通过。

第五条

固定资产投资实行归口管理，遵循谁受益谁负责的原则，受益部门为可行性分析的归口管理部门。

第三章

可行性分析

第六条

可行性分析的目的：通过对拟购置引进或更新改造建项目相关的自然、社会、技术、经济资料的调查分析与预测分析，提出并选择可能的投资方案，论证投资的必要性、技术的适用性、条件的可能性、经济上的盈利性及投资的风险性，为投资决策提供全面、系统、客观的依据。

第七条

项目可行性研究按照研究深度分为预可行性研究和可行性研究两个阶段。

第八条

总投资≥5万元（待定）的固定资产投资或更新改造项目必须编制可行性分析报告，并上报集团董事长审批。

第九条

购置引进固定资产可行性分析报告以实施部门为主组织编制，预可行性研究报告以建设单位为主体组织编制，部分专业性较强的内容可向专职部门或专业人员咨询。更新改造固定资产投资项目可行性分析报告参照购置引进固定资产可行性分析报告编制，内容可适当简化，要重点说明更新改造的必要性、可行性等内容。

第十条

可行性分析报告要按有关规定要按购置引进或更新改造固定资产可行性分析报告（提纲）编制（见附件），下列项目必须编制可行性分析报告。

（一）总投资≥50（待定）万元的固定资产购置引进项目；

（二）总投资≥100（待定）万元的非安装（更新改造）项目。

第十一条

各产业实施部门是可行性分析报告的主体，应对可行性分析报告的质量负责。

第十二条

可行性分析报告的主要内容：包括总论、产品市场需求分析、投资与财务评价、竞争力及风险分析、组织机构及实施进度、QHSE评价等。具体内容依照《购置引进固定资产可行性分析报告编制大纲》、《更新改造固定资产可行性分析报告编制大纲》编制。

第十三条

可行性分析报告的质量要求

（一）遵循国家有关法律、法规和集团公司有关规章制度。

（二）市场调查分析客观公正，基础资料真实齐全。

（三）参数选择科学合理，计算方法规范正确。

（四）内容全面、结构完整、格式规范。附图、附表、附件齐全。

（五）如实反映可能存在的风险因素，提出有效的应对措施。第四章

可行性分析审核评估

第十四条

审核评估的目的：审计中心从市场、技术、工程和经济等角度，对项目可行性分析报告的客观性、真实性和可靠性进行审核评估（必要时获得外部专家的协助），为产业固定资产投资决策提供咨询意见。

第十五条

项目评估的分级管理

（一）一般固定资产投资项目，总投资≥5万元的，原则上由产业审计部进行审核评估，审计中心复审，董事长审批。

（二）更新改造类固定资产投资，原则上由审计部和审计中心共同审核评估，产业规划部门委托审核评估，特殊情况由外部专家协助，董事长审批。

第十六条

承担项目评估的特殊说明

承担编制项目可行性分析报告的部门或人员，不能参与同一项目可行性分析报告的评估。

第十七条

产业审计部或审计中心接到需审核评估的分析报告后，应及时指定审核评估负责人，必要时可成立项目组，提出审核评估方案，并于3个工作日（待定）内完成审核评估，出具审核意见报董事长审批。

第十八条

可行性分析审核评估的主要内容：包括固定资产投资项目的必要性、可行性；市场预测；QHSE评价；施工方的资质和方案；外部协作配合条件和配套项目；投资估算和融资方案；财务评价；不确定性分析和风险分析；项目综合效益评价；对项目综合研究后的总体评价等。

第十九条

审核评估报告的质量要求

（一）符合产业政策、集团公司发展战略和企业产业定位。

（二）调查研究客观公正，基础资料真实齐全。

（三）内容全面，论据充分，结论明确。

（四）明确项目存在的风险，并提出建议解决方案。

第五章 可行性分析审批

第二十条

可行性分析审批的一般程序

（一）归口管理部门在市场调研的基础上形成分析报告。

（二）根据投资金额，确定报送审核评估部门。

（三）产业审计部审核评估后，形成审核意见，报审计中心复审。

（四）审计中心根据审核评估要点，必要时获得专家的协助，形成复审意见。

（五）报送集团董事长审批。

第二十二条

项目批复内容一般包括：

（一）固定资产投资名称和金额；

（二）主要内容及工艺技术；

（三）资金来源；

（四）设备材料采购及施工单位选择等招标规定；

（五）建设周期要求；

（六）管理及运营要求等。

第六章

附

则

第二十三条

本办法由济南财务中心负责解释。此前有关规定与本办法不符的以本办法为准。

第二十四条

本办法自印发之日起施行。

附件：

1、购置引进固定资产可行性分析报告编制大纲

2、更新改造固定资产可行性分析报告编制大纲

3、综合效益测算明细表

（一）4、综合效益测算明细表

（二）

第五篇：有限责任公司固定资产投资管理制度

有限责任公司固定资产投资管理制度

一、总则

第一条固定资产投资是企业一项重大的经济活动，投资结果的成败，关系到企业的生存和发展。为了加强集团公司固定资产的投资管理，特制定本制度。

第二条固定资产投资是用货币表现的以建造或购置形成固定资产(递延资产、无形资产)的资本性投入，包括基本建设和技术改造以及科研开发项目(不包括单纯或零星购置设备及生产项目××万元以下投资)。

第三条本制度的基本宗旨：按基本建设基本规律，提高固定资产的经济效益；责、权、利相结合，充分发挥员工的积极性和创造性；分工协调，责权明确，自我约束与监督机制相结合；综合管理和专业管理相结合。

第四条本制度适用于集团公司所属单位(企业)。

二、项目申报

第五条凡是符合国家的产业政策、集团公司的发展规划、为提高公司产品质量、降低产品消耗、调整产品结构，保证公司长期稳定生产和发展，有利于改善职工生活条件，符合公司科研开发发展方向，有利于提高集团公司经济效益的项目，需公司进行投资(贷款)的均可提出申报。

第六条项目申报应具有符合规范的项目建议书和申请报告，有项目负责人和单位负责人签字。

第七条项目负责人的责任是对项目建议书和报告中提供的实际情况、工艺技术方案、申报投资、经济评价等负责。权利是参与该项目有关 1

活动，申报该项目成果，获得有关规定的奖励。

三、项目审查

第八条预审职责：对申报的项目建议书进行规范性、政策性调查预审。

初审职责：对申请报告和可行性研究报告或项目建议书进行报告内容的真实性，所提供的工艺技术方案的可行性，提出的各项经济技术指标所能达到的水平，以及投资额的水准等进行初步审查，并综合写出初评意见，承担相应的责任。初审的意见是决定是否开展下一步工作的依据。

评审职责：对可行性研究报告或初步设计按工艺、设备、仪表、土建、经济等分专业进行技术经济审查，各专业均应提出审查意见，在分专业意见的基础上，写出综合评审意见，并承担各专业责任。评审意见是公司主管领导和公司董事会决策的依据。

四、项目设计

第九条公司设计院是公司所有项目的设计单位和设计管理单位，所有项目设计都必须经设计院设计或管理。设计院无条件设计的，需经主管公司领导批准，委托外单位设计。

第十条集团公司直接投资项目或下属企业投资但不具备相应管理力量的项目，设计委托由发展计划部(计划室)委托或签署意见。

第十一条凡接受委托的设计项目在设计时必须有项目负责人，委托设计项目内容(可行性研究、初设、施工图)完成后，经项目负责人审查后方能发出。由设计院委托外单位设计的，设计内容不得超过原委托。

五、项目计划

第十二条发展计划部是项目全过程管理的机构，职责是对项目的申报、评审、立项、委托设计、投资计划下达、合同签订、竣工验收等进行全过程综合管理。

第十三条项目计划是建设项目开展工作的惟一依据，按项目进展情况分为前期准备项目计划和项目实施计划。前期准备项目计划仅对项目的前期工作(方案设计、可行性研究报告、初步设计、施工图设计等)作进度安排；和下达前期费和计划，前期费用需有详细的费用预算和报告，经主管领导批准后下达。实施计划是建设内容、工期、投资、进度的指令性文件。

第十四条实施项目计划原则是实施条件成熟一个下达一个，计划内容应有总投资及总投资包括的土建、设备、安装、及其他费用的数额。各项指标是各管理部门实施项目管理和考核的主要指标。

第十五条发展计划部是投资计划项目的主管机关，负责下达前期准备项目和实施项目计划，并对项目的全过程实施进行监督、检查和考核。

六、项目实施

第十六条发展计划部下发的实施计划是项目实施的权威性文件，经审定的施工图是项目实施的惟一依据，未经发展计划部许可，任何单位不得任意变动，更改。

第十七条项目实施施工单位选择原则采用招标方式进行，公司所属独立核算施工单位在同等条件下可优先。

第十八条项目施工管理单位的职责是对工程施工单位的选择、招投标、质量、进度、工期、建设内容等实施全面控制。进行工程监理及负责

编写竣工验收报告(详见工程项目建设管理制度)。

第十九条财务部投资科是工程项目的费用支付单位，支付的依据是合同，并按投资计划进行资金控制，有权拒付超计划资金，有向发展计划部提供资金支付情况的义务；财务部结算中心按计划筹措资金。

第二十条各施工管理单位必须每月督促、审查施工单位的完成进度、质量报表和下月的计划进度、质量报表、并及时、准备地向发展计划部提供。

七、项目竣工验收

第二十一条项目具备初验的条件必须是工程项目已完成，竣工报告已交付交验收合格，项目具备使用条件，或经少量整改接收单位即可认可接收。

第二十二条项目具备正式验收条件是，项目竣工资料齐全；竣工决算已完成并报批；生产装置已完成试车，投入运行经考核合格；经上级机关批准的，需报请上级机关同意验收。

第二十三条发展计划部组织竣工正式验收，应邀请消防、环保、工业卫生等职能部门参与，对工程项目各项设计指标、考核指标进行全面的验收，并对整个工程作全面评价。

八、附则

第二十四条凡集团公司有关固定资产投资管理与此制度不相符的，以本制度为准。

第二十五条本制度从年月日起执行。