第二期中国证券市场个人投资者调查分析报告[5篇范例]

第一篇：第二期中国证券市场个人投资者调查分析报告

第二期中国证券市场个人投资者调查分析报告

2008.04.01中国证券投资者保护基金有限责任公司 中国证监会投资者教育办公室

本次调查个人投资者背景资料

1、性别构成：男性股民三有其二。

调查显示，证券投资者以男性为主，占到66.43%，而女性投资者只占32.96%，男性数量是女性的两倍多。

2、年龄结构：年轻股民大量入市。

调查结果表明，中青年是证券投资的主力军。其中，25-34岁的投资者最多，占到36.23%，四分之一的投资者年龄介于35-44岁之间，45岁以上的投资者超过两成。值得注意的是，2007年开始呈现投资者年轻化的现象，2000年及以前入市的投资者中，34岁以下的投资者只占7.7%，而2007年入市的投资者中，34岁以下的投资者比例上升到23.3%。可见股市对年轻人的吸引力越来越大。

3、教育水平：本科学历位居第一。

统计表明，38.44%的投资者拥有大中专学历，38.54%的投资者为本科学历，拥有硕士及以上学历的投资者占6.93%，以上合计为83.91%，而中学及以下学历的投资者仅为14.97%。投资者的文化程度呈明显正态分布。

4、职业分布：公职人员入市积极。

调查结果显示，投资者在各种性质的单位均有广泛分布。其中国有企业居多，占比近四分之一。近两成的投资者在事业单位和社会团体工作，加上5.29%来自政府机构的投资者，三者加总，来自国有单位的投资者占到将近一半。15.86%的投资者在私营企业工作，三资企业和个体户的投资者也分别超过5%。此外，在其它单位工作的投资者超过五分之一。

5、行业分布：离退休人员占比锐减。

6、职业级别：普通职员兴趣盎然。

参与问卷调查的投资者中，60.81%是一般工作人员，27.38%是中层管理人员，身居高层管理岗位的投资者只占5.68%。普通职员是投资者队伍的中坚力量。

7、收入水平：中等收入成主力军。

35.09%的投资者月均收入在1600-3200元之间，超过四分之一的投资者月均收入在800-1600元之间，月均收入在3200-6400元之间的投资者的占比为16.67%。值得注意的是，月均收入在800元以下的投资者占比近一成。超过一半的投资者是1600-6400之间的中等收入者，1600元以下的低收入者占到35.09%。（备注：区分中低收入水平的标准是纳税基准，2008年3月1日前为1600元。）三大因素导致估值体系重建2008.03.31

震荡筑底过程很有可能被延长

在市场信心减弱的背景下，大盘虽会产生技术性反弹，但如果缺乏实质性利好支持，反弹仍然会面临重重阻力，震荡筑底过程很有可能被延长，在全流通背景下，估值体系将会重新建立。目前影响国内A股估值定位的因素主要包括以下几个方面。

首先，上市公司未来业绩的增长速度。随着国内宏观调控的延续以及美国次贷危机的蔓延，国内分析师已经纷纷调低08年上市公司业绩预测，20％的增长成为最新的主流观点。而最新公布的数据显示，1-2月份我国外贸顺差下降了29%，工业利润、工业增加值、固定资产投资等增幅纷纷回落。因此原有估值基础将会面临调整，沪深300指数08年20倍将很有可能成为合理的估值中枢，而这一估值水平对应的上证综合指数在3000点附近。

第二，大小非解禁将会进一步扰乱现有估值体系，产业资本估值体系将会影响到资本市场估值体系。如果产业资本参照目前私募股权投资进行定价，他们认为合理的估值水平在10倍以下，现有大小非股东在衡量二级市场投资回报时肯定会参照产业资本回报率。因此，在二级市场参与主体增加了大小非之后，肯定会拉低原有估值体系。同时，大小非历史成本极低，一旦二级市场预期走弱，将会引发大小非的强烈减持，套现资金回流到实体经济。

第三，A股市场全流通后将会受到全球股市定价影响。随着两个接轨的陆续发生，包括二级市场与一级市场股价接轨，A股价格与H股股价接轨，势必引发第三个接轨，就是估值的国际接轨。这种接轨并非简单的市盈率趋同，必须要考虑到国内A股相对封闭的特性以及国内宏观经济的高速增长背景。A股的全流通估值水平到底是多少，仍然需要今后市场运行平稳之后进行检验。

从以上分析可以看出，在A股市场剧烈动荡之后的表象背后，实际上是在寻找新的估值均衡标准。在新的合理估值标准没有确定之前，投资者心态仍然会相当浮躁，股指的波动幅度仍会进一步加大。从时间上分析，4月份将是一个敏感的时间窗口，从国内看，一季度季报将会公布，实际业绩增长如何将会明朗；从国际看，次贷最坏的结果也将出现，不确定因素消除。所以，在季报公布之前，多空博弈仍会相当激烈。

在操作策略上，我们认为大盘短期仍然需要通过宽幅振荡来消化众多的不确定因素。目前困扰市场的最迫切问题是再融资以及大小非解禁，而解决上述问题需要相当慎重的制度性安排。建议投资者在市场大幅振荡之际还是应该保持适度谨慎，仓位保持在半仓以下。在投资品种上，短期我们建议关注超跌蓝筹股，中期我们仍然需要关注行业景气度的变化，以决定我们的重点持仓。

市场底部究竟在哪里？2008.04.01

中国股市以大幅下挫结束了２００８年第一个季度的行情。３４％，这个数据让沪指创下了自１９９２年以来季度跌幅之最。经历了深度调整的中国股市市场底部究竟在哪里？

沪指创１６年来季度最大跌幅

被认为代表中国股市走势的上证综指在今年前三个月从５２６１．５６点跌至３４７２．７１点，跌幅达３４％。这是中国股市１８年来沪指的第二大季度跌幅。

早在１９９２年，上证综指曾经因为股票交易制度的变动而出现短期暴涨，之后，在当年的第三季度从１１９１．１９点跌至７０２．３２点，创下了４１％的季度跌幅之最。近些年来，虽然股指难免大起大落，但是尚未出现连续一个季度如此猛烈的跌势。

反观去年此刻，沪指正处于快速上升期。同样是三个月的时间，上证指数从２６７５．４７点攀升至３１８３．９８点，升幅近２０％。

与去年无数次的创新高相反，今年以来，下跌几成常态。去年，多只大盘股上市，频现巨额融资，却难挡股市上涨之势。今年，新基金频频获批发行，依然难阻股市下滑步伐。

股指缘何持续下跌？

当前，市场各方对股市持续下跌的原因分析集中在美国次贷危机、上市公司再融资、大小非解禁以及对宏观经济的担忧等。

广发基金投资部总经理易阳方认为，大盘下跌的真接原因是对于再融资和大小非解禁的恐惧。证监会发表关于再融资的表态之后，至今迟迟未有新规出台，市场对此仍然担心。

他分析说，大小非解禁后的抛售压力也让市场信心受到打击。投资者担心，在市场前景普遍不看好的情况下，一到解禁日，持有人大多会选择抛售。

抛开这些表层现象，可以发现，从根本上来讲，股市的大起大落与资本市场基础制度息息相关。实际上，中国股市的此轮调整始于去年１０月份沪指创６１２４点的新高之后。

“回顾过去一年来中国股市的表现可以发现，当前股市的大幅下跌是正常的，而且下跌来迟了。去年，股市大涨的行情决定了接下来暴跌是必然的。”经济学家华生认为。

他分析说，这种大涨大跌与主板市场不够市场化有密切关系。中国股市上的融资再融资从来都不是市场决定的，行政化的干预使得股市的供求关系很难达到一种平衡。

华生认为，当前股票发行审核、定价、申购以及新基金审批等都处于“过于行政化”的状态，监管层滞后的举措使得市场出现人为的大涨大落。

宏观经济基本面最终决定股市走向

从市场预期的４５００点、４０００点，到３５００点，再到１日盘中跌至３４００点以下，股指一次次挑战着人们对于“底部”的判断。

时至今日，业内对于行情未来走势判断出现较大的不一致，市场均衡点尚不清晰。南方基金投资总监王宏远认为，过去市场的均衡点由包括券商、基金、保险公司、中小散户等为代表的二级市场投资者共同博弈得出。但今年情况比较特殊，是以机构、中小投资者为代表的“证券市场存量资本”一方和以大小非减持、上市公司再融资为代表的“产业资本”一方的博弈得出。

王宏远分析说，博弈最终将要得出市场的一个均衡点，就是在某一个价位和估值水平上，产业资本和大小非都不再减持，上市公司也不再愿意在低位再融资，市场的大幅波动，就是寻找均衡点的过程。但这个均衡点在什么地方，很难判断。

建信基金研究总监王加英认为，从短期看，股指实际上并不存在所谓合理的位置。股票是一个基于客观对象的一个主观认识，既有上市公司业绩等客观事实，也有信心、心理预期等主观判断。应该注重长期，看中国经济长期发展的趋势，看上市公司的经营能力。

华生认为，如果没有利好政策，市场依靠自身力量会调整至一个合理的估值水平。如果有利好政策出台，则可能会使跌势趋缓，或者通过改变供求关系而抬高市场“底部”。他强调，股市最终要看宏观经济基本面。虽然今年中国经济面临很多困难，但是向好的基础没有变。

第二篇：境内外证券市场个人投资者情况比较分析概要（推荐）

境内外证券市场个人投资者情况比较分析(中国结算数据统计分析小组

近年来,随着市场逐步转暖,投资者交投日趋活跃,投资者新开账户数增加显著。特别是进入2007年,每日新开A股账户屡创新高,全年新开A股账户3759.48万户,占期末A股账户总数的比重超过三分之一。新开A股账户中绝大多数是自然人投资者。据统计,自然人平均每天的交易额占市场全部交易额的比重超过八成,其交易行为对市场的影响不可小视。

与之相对应的是,新入市投资者投资经验不够丰富、投资方式较为单

一、交易活动比较频繁、投资行为短期化特征明显。因此,本文对近期境内和境外一些国家和地区的投资者情况进行对比分析,以加深对现阶段我国证券投资者的认识,希望对证券市场持续健康发展和加强投资者教育工作有所助益。

一、境内证券市场投资者情况

通过对我公司掌握的投资者资料进行整理,结合07年8月中国证券业协会编制的《中国证券市场投资者问卷调查分析报告》,研究发现境内市场个人投资者具有如下特征:

1、实际股票投资者占国家人口的比重不高。截止2007年年末,共有股票账户11287.27万户。其中,A股账户数为11052.96万户, B股账户234.31万户。根据中国证监会《关于做好证券公司客户交易结算资金第三方存管有关账户规范工作的通知》以及本公司《关于进一步规范账户管理工作的通知》的规定,经证券公司核实、申报的休眠账户数为2006.68万户。因此,股票账户去除休眠账户后的有效账户数为9280.59万户。

由于一名投资者可以分别开设沪、深A、B股股票账户,按照同一身份证号为一名投资者的原则对账户进行比对发现,实际开户人数

约为账户数的60%。按这个比例粗略估算,2007年底,9280.59万个有效账户代表了约5568万个(9280.59万*60%=5568.35万投资者,约占我国城镇人口1的12%,占全国人口的4%。

我公司从2007年6月起,每月定期公布近一年发生二级市场交易的A股账户数和期末持仓A股账户数。去年下半年以来,近一年发生二级市场交易的账户数占比一般在50%以上,期末持仓账户数占比一般接近40%。2007年底,在期末A股账户中,2007年全年发生二级市场交易的A股账户为5878.80万户,占期末A股账户总数的53.19%,占期末有效账户的63.35%;2007年年末持仓A股账户(期末持有证券不为零的账户为4302.18万户,占期末A股账户总数的比例为38.92%,占期末有效账户的46.36%。

2、中国境内的个人投资者多为具有较高学历但收入不高的中青年。根据07年年末的投资者数据,在30岁至40岁年龄段的投资者约占全部投资者的31%,在40岁至50岁年龄段的投资者约占全部投资者的26%。

从文化素质看,个人投资者总体文化素质较高,大学教育程度及以上的投资者占总数的60%。从收入情况看,个人投资者以月收入在5000元以下的中低收入群体为主,占总数的70%左右2。

表1:境内投资者参与股票市场情况

2007年境内个人投资者特点:主要为拥有较高学历的收入不高的中青年。约有多少个人投资股票? 个人 约5568万 占全国人口的比重 4% 股票投资者的基本情况? 年龄分布 30-50岁(57%

教育水平本科以上(60% 职业 在职(64.5% 收入水平5000元人民币以下(70% 1根据国家统计局公布的2001年人口普查数据,全国人口接近13亿,其中,15岁以上的人口为10亿,城镇人口为4.5亿。

2数据来源于2007年中国证券业协会编制的《中国证券市场投资者问卷调查分析报告》。

3、境内个人投资者投资行为追求短期化。截止到07年末,最近一年参与交易的A股账户为5878.80万户,约占期末有效账户的63%。据调查虽然大部分投资者表示追求稳健的投资收益,但另一方面,一半以上的投资者的投资行为却以短线操作为主,持股时间选择在3个月以内。

二、境外证券市场投资者情况

美国、澳大利亚、香港等国家和地区近年来先后发布了关于该地区个人投资者情况的调查报告3,我们对其进行综合分析发现:

1、境外个人投资股票市场的情况较为普遍。2005年美国大约有9110万个个人以直接持股的方式或通过基金等间接持股的方式投资股票市场,约占美国居民的三分之一;大约5690万个家庭持有股票,约占美国家庭的一半。2006年澳大利亚大约有730万的投资者以直接或间接的方式投资股票市场,约占澳大利亚人口的35%。2005年大约有163万的香港人以直接方式投资了香港股票市场,约占香港人口的23%。

2、境外股票投资者一般为具有中等收入且具有较高学历的中年人。美国股票投资者的年龄范围分布较广,但2/3的分布在35岁至64岁之间,投资者平均年龄约为51岁;澳大利亚市场直接股票投资者的平均年龄在35岁以上;香港市场股票投资者平均年龄为42岁,在30岁至59岁年龄段的投资者占比为78%。

在文化层次方面,美国投资者中大学以上学历的占到56%;澳大利亚直接股票投资者学历通常在本科以上;香港市场股票投资者中,高中以上学历的占40%,而香港全部成年人中该比例为26%。

在职业方面,美国70%的人在业,有29%的退休在家。香港股票投资者中57%为在职人员;在其从事的行业中,白领的占比为30.1%,经理、企业管理者、教授的占比为23.7%,蓝领的占比为17.9%。

在收入方面,美国投资者家庭平均金融资产约为125,000美元,其中股票资产的比重占到了55%;家庭平均收入约为65,000美元。3由于各国家或地区调查的时间不一致,因此统计数据可能并不在同一时期。

香港市场股票投资者中,平均月收入为18,750港元,高于13,750港元的香港城市居民平均月收入;平均家庭月收入为35,000港元,高于18,750港元的香港城市居民平均家庭月收入。

表2:境外股票投资者特点

境外股票投资者特点:一般为具有中等家庭收入和金融资产的中年人。投资股票市场人数 美国 澳大利亚 香港 730万600万 163万 直接投资股票人数 27.9万(家 庭

占国家(地区人口比例 24.5% 29% 23%

股票投资者的基本情况? 年龄中值 51岁 超过35岁 42岁 家庭收入中值 65,000美元--18750港

元平均文化程度 本科以上56%本科以上 高中以上 在业 70%--57% 他们股票投资的结构如何? 只拥有共同基金的投资者占比 51%(家庭 18%--只拥有个股的投资者占比 10%(家庭 48%--39%(家庭 34%--同时拥有个股和基金的投资者 占比

3、境外投资者通过基金等间接方式投资股票的比例较高。在参与股票投资的美国家庭中,大约有接近51%的家庭只通过共同基金等间接方式投资股票市场;大约10%左右的家庭采取直接方式投资于股票市场;39%的家庭既通过共同基金等间接方式又通过直接方式投资于股票市场。因此,通过共同基金等间接方式投资股票市场的家庭总体上占到了九成。由于受美国2001年左右的熊市影响,美国投资者的投资组合更为多元化。除了股票和共同基金外,2005年投资者投资于债券基金、混合基金、货币市场基金、年金、实物资产上的比例比2002年提高了不少。

2006年有730万澳大利亚人参与了股票市场投资。其中,有130万人仅通过基金等间接持股的方式参与了股票投资,占比为18%;大约有350万的投资者只采取直接购买股票的做法,占比为48%;有250万澳大利亚人既通过间接持股的方式又采取直接购买股票的方式参与股票投资,占比约为34%。通过投资基金等间接方式持股的投资者总体上超过了一半。

4、多数境外投资者交易行为稳健。因为大多数的投资者购买股票的目的是为了积累养老金或者是做中长期的投资,因此有很大一部分投资者并不是经常交易。美国市场没有任何买卖交易的投资者约占到了60%,有交易行为4的投资者的比例稳定在40%左右。在这40%的有交易行为的投资者中,一年内交易次数在5次以下的投资者占到了60%。交易次数较少的投资者多为买卖股票和共同基金,交易次数比较多的投资者多为直接买卖股票。而澳大利亚投资者2004年平均交易次数为7次,2006年上升到8次。香港投资者2005年股票交易的平均交易次数为5次。

另外,境外投资者投资更加多元化。投资组合中囊括了很多的行业和不同大小的公司,形成了分散的组合投资。仅仅投资于小公司的投资者占比较小,例如澳大利亚,仅投资于小公司的投资者占全部投资者的比重仅为6%。

三、境内外证券市场投资者情况对比 通过对比境内外投资者特征,发现:

1、我国股票投资者人数占全国人口的比重相对较低,但投资者增加速度较快。从直接投资于股票市场的投资者数量占该地区人口的比例来看,我国股票投资者仅占全国人口的4%。而澳大利亚2006年有35%左右的人以间接方式或直接方式参与股票市场,其中以直接方式投资于股票的人口约占澳大利亚全国人口的29%。在香港市场,2005年大约有163万的香港人直接投资于股票,约占香港人口的23%。另外,美国2005年有接近5690万个家庭以直接投资或通过共同基金等4不包括送股和分红。

间接方式投资于股票市场，其中直接投资于股票的占 49%,约占美国 全国全部家庭的 24.5%。图 1：各国（地区）以直接方式参与股票投资人数占该国人口比重图 参与股票投资人数占全国/地区人口比重 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 澳大利亚 香港 中国境内 29% 23% 4% 由于各个国家（地区）证券市场发展阶段和城市化水平差异较大，因此，目前的绝对占比并不能十分全面地反映不同市场之间的差异。美国股市发展了有将近200 年的时间，在近50 年中，投资者增长最 快的年份增长比例不超过 20%。而中国股市刚发展了不到 20 年，目 前正处于新兴加转

轨的时期，07 年一年新开 A 股账户数是 06 年新开 A 股账户数的 12 倍，增长速度明显较快。

2、我国股票投资者年龄和收入水平与境外差别较大。从自然属 性看，中国境内投资者在文化程度上与境外情况相当。美国大学以上 学历的占到 56%；香港高中以上学历的占到 40%；中国境内大学以上 学历的占到 60%。不同的是在年龄和收入水平上。年龄上，境外投资 者多为中老年人，而境内多为中青年。收入水平上可以看出，境外股 票投资者个人收入或者家庭收入在当地均为中等以上，其收入均高于 当地的平均收入；而境内个人投资者多为中低收入人群，大部分投资 者（70%）收入低于中国境内年平均收入。表 3：各国投资者基本情况平均收入（美元）44389 股票投资者收入（美元）65000平均年龄 51 岁 文化程度 大学 美 国 6 澳大利亚（家庭收入）21650 2014 1611-2746 685(70% 35 岁以上 42 岁 30-40 岁占 31% 大学本科 高中以上 大学本科 香 港 中国境内

3、境内投资者通过投资基金参与股票市场的比重逐步提高。美 国参与股票市场的家庭中，大约有 90%通过共同基金持股，其中接近51%的家庭只通过共同基金持股；而澳大利亚参与股票市场的投资者 通过基金参与股票市场的投资者约占 52%。在境内市场，近年来基金 投资者增长较快，07 年我公司开放式基金 TA 系统配号产生的基金账 户数增长显著。虽然我公司的开放式基金系统仅仅服务一部分开放式 基金，其配号生成的基金账户数只反映了整个开放式基金市场投资者 的一个局部，但可以从一个侧面反映整个市场的发展情况。另外，基 金持有已上市流通 A 股市值占市场全部市值的比重也逐步上升，截止 到 07 年年末，该比例已达到 26%。

4、境内投资者投资行为较为短期化。境外投资者投资行为较为 稳定，平均交易次数不多，大多数是保持中长期的投资。境内一年内 参与二级市场交易的 A 股账户数超过 50%。而美国参与市场交易的投 资者占 40%；在有交易的账户中，平均交易次数在 5 次以下的占到了 60%。澳大利亚投资者平均交易次数为 8 次，其平均持有周期维持多 维持在 2 年以上（持股时间在 2 年-5 年的投资者占比为 51%）。香港 投资者平均交易次数为 5 次。而境内投资者却以短线操作为主，持股 时间选择在 3 个月之内，且交易次数较多。（作者系中国证券登记结算公司总部员工）7

第三篇：中国证券市场投资者情绪研究

中国证券市场投资者情绪研究

摘要：投资者对未来的预期带有系统偏差,带有偏差的预期被称为投资者情绪, 它是反映投资者心理的重要因素, 也是有关投资者投资意愿或预期的市场人气指标。投资者情绪关系到市场是否有效、资产价格是否无偏地反映所有信息以及投资者是否理性等问题。投资者情绪是影响投资者行为的重要因素,关于投资者情绪的研究已成为一个重要的课题。本文从行为金融学角度,以中国证券市场基金和股票的交易数据为研究样本,通过建立基于资金流量的投资者情绪指标, 详细探讨投资者情绪对不同股票收益率变化的敏感性以及投资者情绪的形成原因、影响因素及其变化趋势。研究结果表明, 股票收益率的波动随着投资者情绪的提高而增强;市场关注度越高的股票, 投资者赋予的情绪越低;投资者对股票的情绪波动随着公司规模的增加 而减弱。这一调查的结果对我们了解中国股市的发展规律，预测未来股市的发展趋势都具有现实意义。

关键词：投资者情绪股票收益率 市场关注度 反向变动 正向变动

投资者情绪（Investor Sentiment）与股票价格之间的关系是传统金融理论和行为金融理论争论的焦点。传统金融理论认为，市场是有效的，虽然部分投资者在某种程度上可能并非理性，但是由于证券交易是随机进行的，非理性行为对于股票价格的影响会相互抵消，因

此股票价格不会受到影响。行为金融理论则吸收了心理学、社会学、人类学、行为决策研究的成果，是金融学、心理学、行为学、社会学等学科相交叉的边缘学科，力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律，“有限理性”与“有限套利”是其两大支柱。行为金融理论认为，证券的市场价格并不只由证券内在价值所决定，还在很大程度上受到投资者主体行为的影响，即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。这一观点突破了传统金融理论的有效市场和理性人假说，认为由于非理性投资者行为的不可预测性和套利的非完美性，理性套利者并不能及时纠正非理性投资者导致的股票价格与价值之间的偏离。所以，股票价格由其基础风险和非理性投资者的错误估价共同决定的，投资者情绪是影响股票收益的重要因素之一。

投资者的情绪和股票市场的跌停涨幅是一个相互的过程，投资者对某只股票的情绪高涨会促使该股票价格的上涨。同样股票价格的变动也会影响投资者的情绪波动，在行为金融领域, 根据研究角度的不同, 关于投资者行为的研究可以分为两大类。第一类以美国学者Kahne为代表, 主要侧重心理学方面的研究, 通过建立相应的分析模型, 对行为人的决策进行更为细致的分析，主要分析投资者的参考点偏好、风险规避以及影响情绪的其他不可测因素。他将投资者的现状偏好等变量融入到标准经济模型中, 讨论存在现状偏好下市场对激励模型设计的影响。第二类是以英国学者Barber为代表，在De long 等提出的噪声交易者模型的基础上着重发展了的关于投资者行为的研究, 更侧重于研究投资者心理的实际应用领域。将人们的心理偏差

应用于个人和机构投资者的投资行为。对于这两者观点，笔者相对支持后者，因为后者的理论比前者更具前瞻性和实用性。而且笔者通过查阅相关资料后得知后者的理论在亚洲金融风暴和美国次贷危机以及中国几年前的“牛市”现象中已经得到了实践的验证，因此笔者的研究也是在后者理论的基础之上进行的。

本研究分析投资者情绪与股票收益之间的关系，因此构造科学合理的股票情绪指标将情绪进行合理量化是一个重点。衡量投资者情绪的指标可以分为市场情绪指标和个股情绪指标两种，还可分为情绪的直接指标和情绪的间接指标两类。国外现有研究投资者情绪及其对市场作用时所运用的情绪指标大多是直接调查指标，这或许与国外金融市场发展程度及研究机构数据调查、保存的历史等条件有关。然而，基于投资者认知的情绪直接指标有可能在研究的出发阶段就产生了偏误。与此相比，金融市场交易变量已经包含了投资者的决策前与决策中的行为与心理偏差，运用这些变量表征情绪或许更为准确。

本研究选取个股的股东户数和户均持股来构造投资者的市场情绪指标，属于情绪的间接指标。由于这两者都存在逐年递增的趋势，首先需要进行去趋势化处理。

（一）数据来源和处理

选取resset 数据库中沪深300 较早上市且数据完整的180 只股票，样本选取这180只股票2002年6月至2010年3月的股票收益率、股东户数和户均持股数据，三者均为季度数据。其中，股东户数和户均持股数据需要进行处理，具体处理步骤如下：

步骤1 去趋势化。具体做法是对每只股票的时间序列做回归，根据样本回归方程计算每只股票的季度估计值，用实际值减去估计值得到其差额。步骤2 对于去趋势化后的数据，用当期差额与上一期差额之间的差额作为个股情绪的代理变量；步骤3 每季度计算180 支股票收益和情绪指标的均值（按市值加权）；步骤4 情绪指标的均值进行无量纲化（x-minmax-min *2-1）处理，处理后数值区间为[-1,+1]。

（二）根据搜集到的信息进行实证研究

本研究以2002 年6月至2011年3 月中国证券市场交易数据为研究对象，构造投资者的市场情绪指标，通过讨论中国投资者情绪与股票收益之间的关系，揭示中国证券市场中投资者情绪的特征及其变化规律。首先，笔者对搜集到的数据进行平稳性检验，采用ADF方法检验发现处理过后的股东户数和户均持股的情绪指标都平稳。根据股东户数得出的情绪指标系数为-0.150346，在10%的显著性水平下不显著。而根据户均持股得出的情绪指标（即sent）的系数显著，选用ar(1)模型。回归方程为：

returnt=0.064873+0.245380sentt+utut=0.469612ut-1+vt或returnt=0.034408+0.245380sentt+0.115233returnt-1+vt

由此可见，当期的市场收益与当期市场情绪以及上一期的市场收益相关。投资者情绪每变动一个单位，当期市场收益变动0.25 个单位，即变动25%。而上一期的市场收益每变动一个单位，当期市场收益变动0.12 个单位，即上一期的市场收益变动1%，当期市场收益变动0.12%。基于稳健性考虑，以等权重方式重新构造180 支股票收

益和情绪指标的均值并进行回归分析，得出的结果与市场加权方式类似。

由此可见，虽然股东户数得出的情绪指标系数不显著，但仍可以看出它与市场收益反向变动。而户均持股得出的情绪指标系数则与市场收益正向变动。这是因为经过去趋势化处理，可将发行在外的股票数看做既定。股东户数越多，说明股票更多地分散在个人投资者的手中；户均持股则恰恰相反，在股票数固定的情况下，户均持股越大，那么股东户数越少，这说明股票更多地集中在机构投资者的手中。相对个人投资者而言，机构投资者由于持股量大，对于股票价格的变化所起的影响就会更大。可预见机构投资者的所占的比重也越大，股票收益率越高；反之个人投资者的占比越大，股票收益率越低。因此，股东户数越多，股票收益率越低；户均持股越大，股票收益率越高。而我们的实证结果与之相符合。

最后笔者总结一下本研究的结论，本研究通过构造投资者的市场情绪指标，发现投资者情绪影响股票收益，由股东户数得出的情绪指标系数与市场收益反向变动，而户均持股得出的情绪指标系数则与市场收益正向变动。投资者情绪可以视为市场行情走势的“风向标”或是衡量市场冷热程度的“温度计”。作为一名投资人，我们应该将投资者情绪指数作为重要的参考指标纳入到证券市场预警指标体系。投资者情绪指数可以及时反映出投资者在市场中的情绪变化，通过编制统一的中国证券市场类别投资者(机构投资者与个人投资者)情绪指数，并捕捉投资者情绪指数变化动态，从而为市场预警分析与研判

提供重要的参考价值。

参考文献

[1].池丽旭庄新田《中国证券市场投资者情绪研究》，《管理科学》第23卷第三期

[2].张丹廖士光 《中国证券市场投资者情绪研究》，《证券市场导报》2011年10月号

[3].黄德龙文凤华杨晓光《投资者情绪指数及中国股市的实证》，《系统科学与数学》2011年1月号

[4].关晨晖 《中国证券市场的投资者情绪与股票收益研究》，《经济视角》2011 年第12 期

第四篇：中国家用电脑调查分析报告

中国家用电脑调查分析报告

为了深入了解中国家庭中的使用情况，特进行此次调查。调查由四川成都东软学院承担，调查时间是2009年1月至8月，调查方式为问卷式访问调查，本次调查选取的样本总数是5000户。各项调查工作结束后，学院将调查内容予以总结，其调查报告如下：

一、目前家用电脑的使用情况

家庭中的电脑主要由谁使用

调查发现 自己和配偶使用占43.59%，自己和配偶，子女使用占51.28%，其他人使用占5.13%。

在大城市中，家用电脑已经成为家庭中新的必备“大件”了，那么，家庭中的电脑主要是用来干什么的呢？

家里的电脑主要用来干什么？

调查发现 打字 38.46%上网41.03%玩游戏或看影碟48.72%子女学习53.85%设计、编程等工作用途38.46%其他7.69%没什么用0.00%

从调查结果来看，在目前已经拥有电脑的家庭中，电脑的最主要目的是供子女学习，有53.85%的受访者选择了此项，这一结果与上面的结果基本吻合。

家用电脑的另一个主要用途是玩游戏或看影碟，也就是用于娱乐目的。电脑已经不再单纯是一种学习或者工作的工具，多媒体概念的引入使电脑具有了很强的娱乐功能。计算机游戏已经成为许多家庭重要的娱乐项目，家长和子女都乐此不疲。其他一些用途的顺序依次为上网、打字、编程、设计等。其中有38.46%的受访者表示自己家里的电脑用于与工作相关的设计、编程等用途，这说明家用电脑并不完全是用于家用的，一部分人购买家用电脑实际上仍是出于工作需要。

对于选项中的“没什么用”一项，没有任何一名受访者选择。这说明购买计算机的家庭一般都有明确的目的性，很少有人会买一台电脑放在家里仅仅作为摆设。

受访者家中的电脑平均每天使用的时间

每天使用时间,百分比(%)1小时以下,12.82%1～3小时,53.85%3～5小时,28.21%5小时以上,5.13%。

53.85%的家庭中家用电脑平均每天使用时间在1～3小时之间，28.21%的家庭平均每天使用电脑3～5小时。考虑到大多数人在工作日的可自由支配时间只有晚上几个小时，可以得出结论多数家庭对于家用电脑的使用频率是非常高的，拥有电脑的家庭几乎很少会让电脑闲着。

购买计算机仅仅是计算机消费的开始，由于计算机技术的发展十分迅速，要想掌握最新的计算机知识，购买相关的图书资料往往是必不可少的一项开支。从调查结果来看，大约1/4左右的家庭每年用于购买计算机图书的支出在100元以下。按

目前计算机图书的售价来看，这一费用水平仅够购买2本图书。大多数家庭每年购买计算机类图书的支出在100～500元之间，看起来，这是一个比较普遍的费用水平。此外，还有15％的受访者声称自己家中一年花费500元以上用于购买此类图书。

根据调查数据加权计算，一个拥有家用电脑的家庭每年用于购买计算机类图书的平均支出大约在250～300元之间。即使按照全国拥有200万台家用电脑计算，每年居民用于购买计算机类图书的费用也将高达5～6亿元。这样一个市场也是不容忽视的。

限于问卷的容量，本次调查中没有涉及到家庭中用于计算机维护、学习等方面的支出，但从关于图书的支出中可以看出，家用pc的延伸需求也是十分庞大的，在pc机利润日渐微薄的情况下，关注这些延伸需求大有可为。

二、对中小学生使用计算机问题的看法

在受访者中，60％的人认为家长给读中小学的子女购买计算机是十分必要的，30％的人认为如果有条件就应当买，认为不必要购买的人不足10%。许多人说中国是一个考试大国，认为家长只关心子女的考试成绩，但从本项调查结果来看，至少在像北京这样的大城市，家长已经十分注重子女的综合素质了。在这样一个信息化程度很高的时代，家长对于子女使用计算机的技能是十分重视的。除了一些经济困难的家庭外，大多数家长都有可能为自己正在读中小学的子女购买计算机。

在计算机与学习成绩的关系方面，仅有7.77%的受访者认为中小学生拥有计算机会影响学习，10.68％的受访者认为与学习没什么关系，44.66%的受访者认为拥有计算机会促进学习。这样一种共识是推动计算机进入家庭的重要动力，如果有较多的人认为计算机会影响学习，那么中小学生的家庭电脑普及程度将可能会大打折扣。

受访者认为中小学生拥有计算机对于学习的影响

对于小学生使用电脑的观点认为会促进学习44.66％，认为会影响学习7.77％ 认为主要看家长如何引导36.89％，认为与学习没有关系10.68％。

单纯从计算机这样一种工具来说，的确无法确定是会影响学习还是会促进学习，家长、老师、社会的引导将是至关重要的。把中小学生对于计算机的兴趣引到正确的渠道上来，是教育上的一个新课题。在更进一步的调查中，调查人员了解了受访者对于中小学生玩游戏这一问题的看法。有计算机的地方，几乎无一例外地有计算机游戏，从纸牌和扫雷等小型桌面游戏，到生化危机、暗黑等大型游戏，对于自制力尚弱的中小学生来说，吸引力是非常大的。对于此，有12.62%的受访者表示无所谓，认为玩游戏不会影响什么，15.53%的人则持相反意见，认为应当坚决予以制止。除去这两种较为极端的观点外，大多数受访者的意见是应当加以引导，游戏并不是毒虫猛兽，如果适当加以引导，是完全可以避免影响学习的。

中国家用电脑情况调查问卷

□□□□□□-□-□□□ 调查地区：省（自治区、直辖市）地区（市、州）县（区、市、旗）调查表编码:

一、个人情况

1.1 性别⑴男；⑵女；

1.2 出生日期：_____年_____月；

1.3 民族：⑴汉；⑵壮；⑶维；⑷回； ⑸藏；⑹彝族；⑺傣族；⑻其他___（请注明）；

1.4 文化程度：⑵小学；⑶初中；⑷高中或中专；⑸大专或大学；⑹研究生；

1.5 您的职业：⑴工人；⑵司机；⑶饮服业；⑷干部/职员；⑸供销；⑹农民；⑺个

体；⑻无/待业；⑼学生；⑽军人；⑾其他；

1.6 您目前的婚姻状况是：⑴未婚；⑵初婚；⑶再婚；⑷离异；⑸丧偶；⑹拒绝回答；

二、中国家用电脑情况调查

2.0您的家庭成员有几位？

（1）1人（2）2人（3）三人（4）四人（5）四人以上

2.1 您家里电脑一般谁用得比较多?

（1）自己和配偶（2）子女（3）其他人

2.2 你喜欢台式的还是笔记本？

（1）台式机（2）笔记本

2.3您家庭购置单台电脑时，平均会花费多少？

(1)台式2000以下（2)台式2000-3000元(3)台式3000-4000元

(4)台式4000-5000元(5)台式5000-6000元(6)台式6000元以上

（7)笔记本3000元以下（8）笔记本3000-4500元(9)笔记本4500-6000元

(10)笔记本6000-7500元(11)笔记本7500-9000元(12)笔记本万元以上

2.4 您认为一个家庭总共需要几台电脑？

（1）一台（2）二台（3）二台以上（4）不需要

2.4您认为电脑对于家庭而言，重要程度如何？

（1）十分重要（2）比较重要（3）重要（4）偶尔重要（5）不需要（6）没有前途

2.5 在您的家庭中，电脑会多久更换一次？

（1）两年以下（2）三年（3）四年（4）五年（5）六年（6）六年以上

2.7您的家庭在购买时会更偏重和种类别的电脑？

（1）品牌台式机（2）组装台式机（3）笔记本电脑（4）上网本（5）不知道

2.8 您认为家用电脑的主要用途是：（可多选）

（1）家用娱乐（2）网络购物（3）储存 相片处理 DV（4）孩子学习

（5）父母工作（6）老人休闲（7）（8）〖其它〗 [详细]

3.2 您的家庭通常通过哪些渠道了解电子产品？

（1）媒体广告宣传（2）报刊杂志（3）专业数码信息网站（4）电脑市场宣传单

（5）朋友，同事及亲戚（6）城市内广告（7）家庭内有相关工作者

（8）〖其它〗 [详细]

3.3 您的家庭购买电脑时最看重哪个方面？

（1）品牌（2）价格（3）性能（4）售后（5）随机附带的软件和设备（鼠标，音箱等）

3.4选购一台家用电脑时，您更注重它的哪些？

（1）屏幕（2）舒适性（3）安全性(4）娱乐性好

（5）操作简单（6）硬件处理能力强（7）外观（8）可扩展性高

（9）省电效率高（10）便携性（对笔记本用户而言）

（11）占用空间小（对台式用户而言）

3.5家里的电脑主要用来干什么？

1）打字（2）上网（3）玩游戏或看影碟（4）子女学习（5）设计、编程等工作用途（6）其他

调查结果：⑴完成； ⑵拒绝；调查日期： ______年______月_______日

第五篇：个人基金投资者投资情况调查问卷

个人基金投资者投资情况调查问卷

情况调查：以下问题除特别指定外，均为单选题

个人背景资料

背景资料：下面将问您一些关于您个人或家庭的问题，目的是研究不同人群的细分特征，这些资料仅供分析时参考，我们会绝对保密。1.您的年龄是？（）

a.30岁以下；b.30-40岁；c.40-50岁； d.50-60岁；e.60岁及以上 2.您的性别是？（）

a.男； b.女

3.您的婚姻状况是?()a.未婚；b.已婚；c.已离异或丧偶 4.您的教育程度是？（）

a.小学及小学以下；b.中学；c.大学；d.研究生及以上 5.您的职业状况是？（）

a.公务员和事业单位人员（包括教师、医生、军警等）;b.国有/国家控股公司管理人员；c.国有/国家控股公司一般人员； d.私人企业/外企管理人员；e.私人企业/外企一般职员；f.私营业主；g.自由职业者;h.下岗/离退休人员；i.在校学生；j.其他（请填写）6.您的配偶的职业状况是？（）

a.公务员和事业单位人员（包括教师、医生、军警等）； b.国有/国家控股公司管理人员；c.国有/国家控股公司一般人员； d.私人企业/外企管理人员；e.私人企业/外企一般职员；f.私营业主；g.自由职业者;h.下岗/离退休人员；i.在校学生；j.其他（请填写）；k.无配偶 7.您对您未来收入的预期是？（）

a.比较固定； b.稳定，并有一定的提高； c.将会有巨大的提高； d.收入不稳定，有一定的失业风险

个人金融投资历史

8.2007年您的个人月均固定收入（证券收益除外）？（）

a.2千元以下；b.2-5千元；c.5千元-1万元； d.1万元-3万元；e.3万元以上

9.2007年您的家庭月均固定收入（证券收益除外）？（）

a.2千元以下；b.2-5千元；c.5千元-1万元；d.1万元-3万元；d.3万元以上

10.您个人拥有房产的情况？（）

a.有房已还清房贷；b.有房未还清房贷；c.租房； d.住单位临时房； e.其他（请填写）

11.您投资有风险的金融资产，包括股票或基金的历史有多长？（）

a.小于半年； b.小于3年； c.3-6年 ；d.6年以上 12.您的各项金融资产占您所有金融资产的比例？(1)股票：（）

a.无；b.小于10%；c.10%-30%；d.50%左右；e.大于70%；f.全部(2)基金：（）

a.无；b.小于10%；c.10%-30%； d.50%左右；e.大于70%；f.全部(3)债券（包括国债）：（）

a.无；b.小于10%；c.10%-30%； d.50%左右；e.大于70%；f.全部(4)期货：（）

a.无；b.小于10%；c.10%-30%； d.50%左右；e.大于70%；f.全部(5)其他（请填写）：（）

a.无；b.小于10%；c.10%-30%； d.50%左右；e.大于70%；f.全部

13.您投资有风险的金融资产，包括公司债、股票、基金、认股权证和黄金期货等的总收益怎么样？（）

a.亏了很多； b.亏了一些； c.盈亏不大； d.赚了一些； e.赚了很多 14.您用于投资各项金融资产的资金，是否是闲散资金，他们必须在多少年内变现？（）

a.3个月内； b.3个月到1年； c.3年内； d.3-10年；e.完全是闲散资金，根本用不着

基金投资历史

15.您第一次购买基金时，是否了解什么是基金？（）

a.完全不了解； b.有一定的了解；c.非常了解 16.您第一次选择基金是什么原因？（）

a.银行工作人员推荐； b.朋友推荐 ；c.无意中看到基金的广告； d.对基金很了解，自己严格的选择

17.您最初购买基金时，您认为投资基金有风险吗，投资基金会亏损吗？（）

a.专家理财，不会亏损；b.基本没有风险，即使有风险，亏损不大；c.有风险，有亏损的可能；d.不清楚

18.您是通过何种方式进行基金投资？（）

a.银行柜台；b.证券营业部；c.基金公司直销；d.网上交易 19.您投资基金多长时间？（）

a.刚刚开始不到半年； b.1年以内；c.1年以上至2年以内；d.2年以上 20.您投资基金的规模是？（）

a.5万以下；b.5-10万；c.10-100万；d.100万以上；e.小额定期定投 21.您投资基金的总收益怎么样？（）

a.亏了很多；b.亏了一些； c.盈亏不大； d.赚了一些； e.赚了很多 22.您投资基金最近（2008年）的收益怎么样？（）

a.亏了很多； b.亏了一些 ；c.盈亏不大； d.赚了一些； e.赚了很多 23.如果您现有一笔闲散资金，您首先会考虑投资以下哪个品种？（）

a.储蓄；b.债券；c.基金；d.股票；e.期货；f.其他（请填写）

基金投资的策略

24.您投资基金的目的是？（）

a.希望长期持有，寻求财富增值；b.自己不会炒股，委托专家理财；c.作为家庭资产投资的一种配置；d.快进快出，希望短期内快速增值；e.其它（请填写）

25.目前，您最想投资的基金品种是？（）

a.偏股型基金（不含指数基金）；b.指数基金；c.保本基金；d.平衡型基金；e.偏债型基金（不含保本基金）；f.货币市场基金 26.如果您现在购买基金，您的预期年收益率为？（）

a.5%-10%;b.20%-30%;c.50%-100%;d.100%以上 27.购买基金后，您通常会采取什么态度？（）

a.放心的交给专家打理，注重长期收益；b.偶尔查看一下自己的账户盈亏，觉得差不多了就赎回；c.很紧张投资的盈亏，每天要查看基金净值、收益率及每日业绩排名；d.频繁的申购、赎回或转换，以短期套利

28.您对目前投资基金最担心的是什么？（按重要程度排序）（）

a.基金公司代客理财，存在道德风险，进行个人利益输送；b.基金经理频繁跳槽，影响基金业绩；c.对市场不太看好，担心基金净值会进一步下降；d.其它（请填写）29.您对中外合资基金的看法是什么？（）

a.跟中资基金完全一样；b．比中资基金好；c．比中资基金差；d．不知道还有中外合资基金

基金的购买和赎回

30.您在选择具体的基金品种时，考虑的主要因素是？（多选，最多3项）（）

a.基金以往的业绩；b.基金公司品牌；c.是否有明星基金经理；d.净值高低；e.分红纪录；f.短期排名；g.基金类型；h.购买是否方便；i.是否为新发基金；j.手续费高低；k.第三方专业评级机构对基金的评级;l.基金产品宣传 31.在基金募集阶段，您认购一个基金时，您认为最吸引您的是：（）

a.基金经理以前业绩很好；b.基金品牌很好；c.基金的投资策略很符合您的要求；d.大市处于大牛市；e.大市已经到了该触底反弹的时候；f.您一直只是申购现有基金，不认购新基金

32.在您申购基金时，您认为最吸引您的是：（）

a.基金经理以前业绩很好；b.基金品牌非常好；c．基金的投资策略很符合您的要求；d.大市非常好； e.大市已经到了该触底反弹的时候；f．您想要申购的基金的业绩非常好；g.您一直买新基金，不买老基金

33.您在购买基金时，偏好基金名称中有如下的什么的词汇？（）

a.“精选”； b.“成长”或“增长”； c.“稳健”;d.“大盘”或“小盘”； e.“价值”； f.“优势”； g.基金名字不重要，对我都一样。34.当您购买的基金净值下跌的时候，您会采取什么行动？（）

a.坚持长线持有；b.赎回，不投资了；c.赎回，改为投资股票；d.继续持有，一旦回到成本价，就赎回；e.进行基金投资转换，从股票型基金变为债券型基金或货币市场基金

35.您的基金赎回决策，最重要的原因是什么？（）

a.自己需要现金； b．股票市场非常不好；c．基金经理发生变动； d．基金业绩跟其他类似基金相比很差

36.当同一品牌的其他基金出现重大亏损或重大人员变动，您是否会考虑调整该基金的仓位？（）

a.会;b.不会;c.根本不关注

37.如果基金经理发生变化，您是否会赎回您的基金？（）

a.不会，该基金公司旗下的所有基金我都很放心； b．一定会，我只是喜欢这个基金经理； c．视情况而定

38.您的基金净值变化多少，您会考虑再申购一些该基金？（）

a.上涨10%;b.上涨20%;c．上涨50%； d．下降10%;e.下降20%;f.下降50%;g.不会申购已持有的基金

39.您的基金净值变化多少，您会考虑赎回该基金？（）

a.上涨10%;b.上涨20%;c．上涨50%；d．下降10%;e.下降20%;f.下降50% 40.您是否关注基金公司的排名？（）

a.很关注； b.有些关注；c.不关注

41.您是否关注您投资的基金所持有股票的仓位变动？（）

a.经常关注；b.偶尔关注；c.不关注 42.您对基金的要求是什么？（）

a.与大盘差不多就行；

b.必须在涨的时候比大盘涨得多，跌的时候比大盘少； c.比较抗跌，但可以比大盘涨得少一点；

43.整体而言，您持有某个基金的平均时间约为：（）

a.少于1个月；b.1-3个月； c.3-6个月；d.6-12个月；e.1-3年；f.3年以上

44.您在购买基金时，您会采取以下哪种方式：（）

a.追涨杀跌；b.低买高卖；c.根据其未来投资策略等仔细考虑

金融市场和投资者教育

45.您认为影响未来一段时间行情最重要的因素是?（）

a.宏观调控;b.人民币升值;c.经济放缓;d.限售股解禁;e.通货膨胀;f.美国次贷危机对全球经济的影响

46.您对未来6个月中国股票市场的看法（单选）？()a.保持乐观，今年市场的持续调整，已经使市场的风险水平得到了很大的释放，现在可以大胆介入；b.估值处于合理水平，股票投资价值已经显现，可适当介入；c.虽然目前市场估值处于合理水平，但从整体上来看，指数可能仍然有下跌空间；d.不容乐观，经济增长下滑风险没有完全释放；e.不清楚

47.2008年在部分基金投资绝对回报不理想，您如何看待？（多选，最多3项）（）

a.基金经理投资能力不强；b.整个股票市场行情低迷，属于正常的市场波动情况；c.基金产品设计不合理；d.基金公司投资管理不善

48.购买基金后，您是通过哪种渠道来了解您购买的基金净值及重大事项等情况？（按重要程度排序）（）

a.基金公司客户服务电话；b.基金公司网站；c.对账单；d.报纸；e.电视；f.销售人员介绍；g.银行/证券公司网站

49.以下哪些基金理财服务项目是您最希望得到的？（按重要程度排序）（）

a.定期的账户信息和交易信息；b.不定期的和基金经理面对面的交流；c、所投资基金的定期分红信息； d.市场信息咨询； e.开放式基金普及知识和交易常识； f.提供理财服务； g.有通畅的投诉渠道 50.您如何看待基金的定期定投？（）

a.定期定投可以降低平均成本、分散风险，是一种省心省力的投资方式；b.和一般的基金投资没有区别，随着大势涨跌c.定期定投风险大，成本高；e.不清楚

51.您认为定期定投基金的期限以多长为宜？（单选）（）

a.1年；b.2年；c.3年；d.5年；e.5年以上； f.不清楚 52.关于基金投资者教育活动，您是什么看法？（）

a.我知道投资是有风险，投资者教育是多余的事情；b.股票市场有风险，应该有风险意识，投资者教育是有必要的，要长期进行； c.没考虑

53.您最希望通过何种方式获取基金投资知识、了解投资风险？（）

a.投资者见面会；b.电视节目；c.报刊杂志；d.公司网站；e.宣传手册；f.销售人员介绍；g.其他（请填写）

54.您购买基金的过程中，销售终端是否主动向您介绍过“基金销售适用性”，或者给出示过投资者权益告知书（单选）()a.没有；b.有介绍但未提供测试；c.测试了但并未建议我按照测试结果操作；d.测试了并且建议我按照测试结果操作

55.您认为基金销售机构事先对您风险评估测试有必要吗？（）

a.没有必要，我并没有认真填写，我的风险承受力是经常变化；b.非常有必要，根据我的风险测试，可以推荐给我合适的基金产品；c.不好说，视我当时的情形

56.您知道基金销售机构向您介绍“基金销售适用性”是他的义务、您的权利吗？（）

a.知道； b.不知道

57.您知道购买基金后的资金交给以下什么机构？（）

a.基金公司；b.基金公司指定的托管银行； c.我不知道

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