做市商模式大体框架（推荐）

第一篇：做市商模式大体框架（推荐）

全国中小企业股份转让系统12月30日公布了一系列新三板交易制度细则，其中的《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》，界定了新三板做市商制度的大致框架，主要包括：

1.股票可以采取做市转让方式、协议转让方式、竞价转让方式之一进行转让。

2.股票采取做市转让方式的，应当有2家以上做市商为其提供做市报价服务。申请挂牌公司股票拟采取做市转让方式的，其中一家做市商应为推荐其股票挂牌的主办券商或该主办券商的母（子）公司。

3.采取做市转让方式的股票，为其做市的做市商不足2家，且未在30个转让日内恢复为2家以上做市商的，如挂牌公司未按规定提出股票转让方式变更申请，其转让方式将强制变更为协议转让方式。

4.做市商每次提交做市申报应当同时包含买入价格与卖出价格，且相对买卖价差不得超过5%。

5.做市商持有库存股票不足1000股时，可以免于履行卖出报价义务。单个做市商持有库存股票达到挂牌公司总股本20%时，可以免于履行买入报价义务。

６.挂牌时采取做市转让方式的股票，初始做市商应当取得合计不低于挂牌公司总股本5%或100万股（以孰低为准），且每家做市商不低于10万股的做市库存股票。

新三板做市商的引入，不仅提高了交易活跃度，更重要的是提高了新三板市场整体投资价值。做市商作为新三板核心交易方式，企业挂牌新三板如果不选择做市商交易就没有挂牌的意义。而做市商要承担做市风险，必须严格筛选企业。按规定，新三板挂牌公司的主办券商必须是做市商，客观上形成了新三板挂牌公司的市场化筛选过程。可以预见，未来新三板市场虽然采取注册制，但整体质量有望获得大幅度提高，投资机遇进一步显现。

第二篇：论文的大体框架

论文的大体框架（一般情况包括以下6部分，字数在8000—10000）：

1.绪论（主要写选题背景和选题意义，字数一般不超过500字）；

2.理论综述（主要介绍你论文中涉及的一些理论。以房地产企业纳税筹划探讨为例，理论综述部分要介绍“房地产的概念、纳税筹划的概念、纳税筹划的方法以及房地产企业涉及的主要税种等等。每个同学结合自己的选题确定自己需要介绍的理论，字数一般不超过1500字）；

3.提出问题；（字数1500左右）

4.分析问题；（字数1500左右）

5.解决问题；（字数3000左右）

这三部分就和大家高中时写的议论文的结构是一样的。按照“提出问题——分析问题——解决问题”这一思路来撰写你的论文。这三部分是论文的主体部分，字数一般不少于6000字。

结论（对你所写的文章进行总结。通过你的研究或者探讨，你得出了什么的样结论。字数一般在500字左右）

进度安排可以参照开题报告后的“研究计划”。

有什么问题不清楚的，及时联系。

我的联系方式：手机******，QQ501375940，邮箱。

祝假期愉快！

范瑾

第三篇：做市商制度

4.10 做市商制度

个股期权交易采用在竞价交易制度下引入竞争性做市商 的混合交易制度。在竞价交易基础上，做市商就期权合 约不断地向投资者报出买卖价格，并在相应价位上接受 投资者的买卖要求，以提高市场的流动性和稳定性。本 方案将从做市商的资格管理、权利义务、考核机制、监 督管理等方面构建个股期权市场的做市商制度。4.10.1

做市商的准入管理

做市商的资格准入分为两个层次，首先，符合条件的本 所交易参与人或其他专业机构可以向本所申请做市商资 格；其次，做市商需要向本所提出为单个或多个合约品 种提供做市服务的申请。

做市商分为主做市商和一般做市商。主做市商承担双边 持续报价、回应报价以及本所规定的其他义务。一般做 市商承担回应报价以及本所规定的其他义务。

（一）做市商申请条件

个股期权做市商应当具备下列条件：

1.具有参与本所期权交易的资格；

2.主做市商最近6 个月净资本持续不低于 10 亿元；一般做市商最近6个月净资本持续不低于2亿元；

3.以自有资金参与期权业务；

4.制定完备的做市服务业务实施方案、风险控制制度及有关内部管理制度；

5.具备开展做市服务所需的专业人员、技术系统；

6.过去一年内未因提供做市服务方面的违法违规行为被采取监管措施、纪律处分或者行政处罚；

7.本所规定的其他条件。

（二）申请材料

申请本所期权做市商资格，应当向本所提交以下材料：

1.主做市商业务申请书或者一般做市商业务申请书；

2.做市服务业务实施方案、风险控制制度及有关内部管 理制度；

3.经审计最近两年的资产负债表、利润分配表和现金流 量表；

4.负责提供做市服务的部门、人员、岗位设臵情况说 明；

5.开展做市服务的技术系统准备情况；

6.本所规定的其他材料。

对于符合申请条件且申请材料齐备的申请人，本所在收 到申请材料之日起 15 个交易日内做出授予或者不授予其 做市商资格的决定。不符合条件的，上交所不予接受。

上交所向市场公布做市商名单。

（三）申请为具体合约品种提供做市服务

做市商可以申请为单只或多只合约品种提供做市服务，一个标的证券可以有多个做市商，本所可以根据市场交 易情况，确定并调整某一标的证券期权合约的做市商数 量。

4.10.2

做市商的退出管理

做市商的退出管理包括上交所取消资格以及做市商申请 终止资格。被取消或者终止的资格又分为做市商资格以 及对单个合约品种提供做市服务资格。因此，上交所可 以取消做市商对单只合约品种提供做市服务资格，也可 以取消做市商资格；做市商可以申请对单只合约品种暂 停或者终止提供做市服务，也可以申请终止做市商资 格。

（一）上交所取消做市商资格

1.做市商出现以下任一情形的，本所可以取消其对特定 合约品种的做市资格，并向市场公告：：

（1）对负责做市的合约品种连续两个月未达到本所要 求的做市标准；

（2）对本所指定其提供做市服务的特定期权合约，连续 两个月未达到本所要求的做市标准；（3）本所规定的其他情形。

2.出现下列情况时，上交所可以取消做市商资格：

（1）不再符合做市商的条件；

（2）做市商连续三个月未按规定履行做市商的义务；

（3）连续两次被本所取消对特定合约品种做市资格的；

（4）做市商存在操纵或干扰期权市场价格或滥用做市商 地位的行为；

（5）本所规定的其他情形。

做市商被本所取消资格的，一年以内不得重新申请做市 商资格。

（二）做市商申请终止提供有关服务

做市商申请对其负责的单个标的证券期权合约或者全部 期权合约终止提供做市服务的，或者申请终止做市商资 格的，应当提前 15个交易日书面通知本所。

4.10.3

做市商的报价要求

本所对做市商主要有以下报价要求：

（一）最大买卖价差

最大买卖价差是持续报价和回应报价共用的考核指标。通常情况下，最大买卖价差越小，说明市场流动性越

好，做市商报价能力越强。通常，相对近月的合约交易 比较活跃，需要设定较小的价差；远期的合约交易不太 活跃，价差可以放大一些。因此，对于做市商的最大买 卖价差，根据期权合约到期日不同，设定不同的买卖价 差：当月及下月合约的最大买卖价差不超过买价的 10%； 下季及隔季合约的最大买卖价差不超过买价的 20%；当买 价为0.05元以下时，最大买卖价差不超过 0.025元。

（二）最小报价数量 最小报价数量为 5张。

（三）参与率

参与率是持续报价和回应报价共用的报价指标。持续报 价的参与率是持续报价时间在交易时间中的占比，可分 为连续竞价参与率和集合竞价参与率。连续竞价参与率 指当日报价时长与连续竞价时长比率，应当不低于 70%。其中连续竞价时长是剔除停牌、涨跌停、盘中集合竞价 等情况后的连续竞价时间，计算单位为分钟。集合竞价 参与率，指参与集合竞价次数与统计期内集合竞价次数 的比率，应当不低于 70%。

回应报价的参与率是回应报价数量与询价数量的比率，应当不低于 70%。

（四）持续报价合约率

持续报价合约率是只适用于持续报价的报价指标。主做 市商对某一合约品种履行持续报价义务时，应当对不低 于某一合约品种 80%的期权合约履行报价义务。例如，在 一个新增合约品种有 40 个合约的情况下，主做市商应当 至少为 32个合约提供持续报价。

（五）回应报价最长时限

做市商并不保证任何合约任何时候都有报价，当投资者 希望交易暂时没有报价的期权合约时，他们可以向做市 商提出询价请求，做市商必须在规定的时间内进行回应 报价。做市商提供回应报价服务的，应当在收到询价的 30秒以内给出报价。

（六）回应报价保留最短时间。

回应报价保留的最短时间，既要考虑投资者见到报价后 处理的时间，又要考虑做市商在该时间内报价所承担的 市场波动风险。回应报价保留的最短时间设定为 15 秒。但对于在报价保留时间内标的的波动超过 1%时，可以撤 消报价，或者重新进行报价。

本所可以根据市场情况或者做市商的申请，对具体合约 品种的做市标准做出调整。本所可以根据市场情况，要 求主做市商对其提供做市服务的合约品种中的特定期权 合约，提供相应的做市服务。

4.10.4

做市商的权利

（一）费用减免

上交所每月根据上述报价要求中的考核指标，对做市商 进行考核。考核达标的，对做市商的期权交易费给予一

定程度减免。

（二）增加持仓额度

做市商还可以根据需要，向上交所提交增加持仓额度的 申请。

4.10.5

做市商的保护机制 做市商在承担报价义务的过程中，在获取价差收益的同 时也面临着潜在的市场风险。因此，为鼓励做市商的参 与，出现下列情形的，做市商可以暂停对部分或者全部 合约品种提供做市服务：

（一）期权合约交易出现涨停或者跌停；

（二）因不可抗力、意外事件或者突发技术故障等导致无 法继续提供做市服务；

（三）本所规定的其他情形。

4.10.6

做市商的评价

（一）评价周期

1、本所每月根据对做市商的报价要求，筛选出有效报 价，对做市商为单个合约品种提供服务的情况进行评价, 汇总平均对做市商所有合约品种的评价，作为当月的评 价结果，并向做市商公布。

2、本所每月根据做市商评价结果，确定交易费用和结算 费用减免额度。做市商的费用减免额度，在下月相关费 用中予以减免。

3、上交所每年 12 月份对做市商在上一 12 月 1 日至 本11月30日的做市服务情况进行综合评价，向市场 公布综合评价结果。

（二）评价方法

在做市商提供的报价符合最大买卖价差、最小报价数 量、参与度、回应报价最长时限、回应报价保留最短时 间等要求的情况下，对按成交量调整的买卖价差和按成 交量调整的参与率两个指标进行进一步分类评价。买卖 价差越小，参与率越大，做市商的评价越高。

评价指标为：

按成交量调整的时间加权买卖价差，计算公式为：

调整系数 连续竞价时长

连续竞价时长 时间加权买卖价差 卖价差 成交量调整时间加权买

2、按成交量调整的连续竞价参与率，计算公式为：

连续竞价时长

调整系数 报价时间 与率 成交量调整连续竞价参

3.回应报价参与率，计算公式为：

询价数量

报价数量 回应报价参与率

调整系数为做市商成交量与做市商报价量之比。

4.10.7

监督管理

（一）专用账户

做市商提供做市服务，应当使用指定的衍生品合约账 户、相关证券账户，并报上交所备案，以便上交所对做 市服务业务进行统计和监督管理。

（二）风控管理

做市商应当具备健全的风险管理和内部控制制度，有效 的动态风险监控系统，确保提供做市服务的风险可测、可控。做市商应当建立健全压力测试机制，并按季度向 本所提交压力测试报告。

（三）行为要求

做市商应当严格遵守法律法规、行政规章和上交所有关 规定，不得利用提供做市服务的机会，进行内幕交易、市场操纵等违法违规行为，或者谋取其他不正当利益。

第四篇：贵金属做市商制度范文

贵金属做市商制度再引争议，缺乏监管或被叫停

近日市场传闻称江苏省金融办将发布关于叫停贵金属做市商模式的通知，引起广泛关注。做市商制度对赌的交易模式、容易形成市场操纵的缺陷再次引发争议。事实上从今年央视

3.15晚会曝光国内白银投资平台骗局开始，做市商制度在贵金属投资行业就已经轩然大波。

采用做市商制度的贵金属交易市场其实是国家明文禁止的，早在2011年国家第38号文件就出台《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》。做市商制度下的交易由做市商自主报价，做市商本身成为所有客户的对手方，交易所及会员单位主要盈利模式为客户亏损产生的头寸、以及高额的点差和延期费。

目前全国大小不一的贵金属交易所上千家，包括天津贵金属交易所、广东贵金属交易中心、海西商品交易所、昆明贵重金属交易所、江苏大圆银泰交易所等，都采用做市商模式。北京工商大学证券与期货研究院院长胡俞越在接受采访时表示，做市商制度是一种一对多的交易模式，国内主要贵金属市场都是采用此类模式，做市商制度本身没有问题，但是在缺乏市场监管的条件下，做市商制度很容易形成市场操纵，在这一背景下，叫停做市商制度很有必要。

杠杆比例高、资金安全缺陷、系统漏洞等，在缺乏监管的情况下容易出现做市方操控盘面、损害投资者的情形。某负责人直言，“其实做市商就是报价、交易和对冲，套利时无非也是同样过程，可以同时进行，所以这块的利润十分诱人。”

目前国内贵金属的交易市场主要构成有三大类：一是国家审核批准成立的正规交易所，主要有上海黄金交易所、上海期货交易所、南方稀贵金属交易所，实行撮合制；二是实行做市商制度的一些地方性平台，如天津贵金属交易所、广东贵金属交易中心等，以及香港国外一些做市商市场在国内的延伸，如伦敦金银、香港金银业贸易场等；三是实物的贵金属买卖市场，主要以黄金白银为主。

国家审核批准成立的正规交易所均采用撮合制度，在此制度下的价格由市场买卖双方报价撮合成交产生，交易所及下属会员单位不参与交易，价格具有真实性，同时资金由第三方银行进行托管，从交易模式上即避免了操纵价格的风险。

中国的贵金属交易市场仍处于初级发展阶段，不可避免的出现一些违法乱象的行为，也亟需政府及相关机构进行清理整顿，让正规合法的交易所真正服务实体产业经济。

第五篇：做框架教案

<做框架>教案

教学目标:

根据科学课程标准对学生学科学、用科学能力的要求及本课特点，我确定了以下几个目标：

1、知识与技能：了解三角形框架的稳定性，可以利用三角形框架可以加固框架结构。

2、过程与方法：初步学会用三角形来加固框架结构的方法，尝试设计和制作一个可以支承重物的框架结构。

3、情感、态度价值观：体验动脑、动手合作做框架的乐趣，获得成功的喜悦。教学重点难点:

为了达成以上教学目标，激发学生研究结构与稳定性关系的兴趣。我决定以三角形框架稳定性的奥秘为教学重点，以如何制作坚固的正方体框架为教学难点。教学准备：

框架结构建筑的图片、三角形、长方形、正方体的框架等。学生：橡皮筋、筷子、剪子每组若干。为学生提供了充分的探究机会。

六、教学流程：

（一）、创设情境,激发兴趣。

1、故事导入——认识框架结构。

向学生展示埃菲尔铁塔的图片，让学生了解有关埃菲尔铁塔的故事和它屹立不倒的秘密。（出示图片：过山车，高架铁塔，鸟巢、电视塔等）在观察的过程中，让学生充分认识框架建筑物和讨论框架建筑物的坚固是否与框架的形状有关。

课题：做框架）

<我这一设计是利用情境教学激发学生学习科学的兴趣，领着孩子们走进法国巴黎的埃菲尔铁塔，充分调动学生思维，为新课做好铺垫>。

（二）、研究简单的框架。

1、动手做：简单的框架。师：通过近距离的观察发现了在这样的建筑里有许多三角形和四边形的结构，请学生从袋里找出三角形和四边形的框架。用各种办法进行探究，比如说，拉一拉，按一按，推一推。让学生亲身体验到四边形的不稳定。

2、加固四边形框架。

师：通过做，想，进一步运用三角形稳定来设计实验加固四边形框架，在老师的引导下由学生自己设计实验。

〈这一环节的设计，是以增加三角形的个数来加固四边形框架结构的活动，并且想出用手压或拉比较框架的牢固性。〉

（三）、做一个坚固的正方体框架

1、在加固四边形的基础上让学生发散思维思考如何加固正方体框架，设计三组方案分别进行实验。（学生假设—实验验证—总结规律）

一组，用斜杆加固正方体的一个面

二组，用斜杆加固正方体的四个面

三组，用斜杆加固正方体的六个面

各组记录实验结果、统计正方体中的三角形个数并总结出三角形越多的正方体框架越稳定的规律。

2、动脑思: 三角形框架稳定的奥秘。

以讨论的形式让学生说出三角形为什么稳定，在进一步的基础上老师进行补充说明三角形顶端受力和两斜边受力的受力情况并用PPT展示受力图解。让学生清晰的了解三角形稳定的奥秘。

〈这一环节设计是让学生更加的了解为什么三角形具有稳定性，以及三角形的受力情况，帮助学生理解本课的难点——三角形稳定性原理。〉

（四）拓展小知识

建筑工地广泛利用的原因（三角形框架透风、节省材料、减轻重量）

（五）课堂总结。我采用学生自己总结所学的知识老师补充的方式。本节课不仅让学生学会了运用三角形的稳定性原理加固框架结构，还提高了学生的实验动手能力和对科学探究的兴趣，以及体会到了合作的重要性，本节课在老师和学生的配合下圆满完成了学习目标。

七、板书设计

做框架

框架建筑物的共同点：不密封，空心的，中间可透风的，骨架一样。

框架形状 稳定性 变形程度

三角形 稳定 不易变形

四边形 不稳定 易变形