六盘水市煤炭业整合及对金融业影响情况调查

第一篇：六盘水市煤炭业整合及对金融业影响情况调查

六盘水市煤炭业整合及对金融业影响情况调查

高汉祥

〔内容摘要〕 本文通过我市金融业对煤炭行业贷款支持现状的调研，针对影响中小煤矿整合及发展存在的问题，分析制约金融业支持煤矿整合的能力原因，提出加大政策执行力度、发挥金融支持作用、提高部门管理水平及服务质量，促进煤炭产业发展的建议。

〔关 键 词〕 金融煤炭整合建议

〔作者介绍〕 六盘水市人民银行

六盘水市是贵州主要煤炭产地，被称为“江南煤都”，是国家长江以南最主要的煤炭工业基地，煤炭远景储量829亿吨，已探明煤炭资源储量为174亿吨，煤炭产量占贵州省的一半。六盘水市煤炭产量中，中小型煤炭企业煤炭产量占全市煤炭产量的一半，占贵州省的四分之一。煤炭行业在六盘水是支柱产业，其产值、从业人员、税收均名列各产业第一。近年来，由于国家有关政策等的调整，国家出台了煤炭整合政策。煤炭整合政策执行中存在什么问题，给煤炭行业发展带来什么困难，对金融业影响如何等？带着这些问题，课题组于近期到市及四个县区的相关金融机构、煤炭企业和煤炭管理部门、煤炭行业组织进行了调查。

一、基本情况

1、煤炭行业现状

2006年末，六盘水市共有证照齐备中小型煤炭企业521个，生产原煤2334.3万吨，同比增长30.8％。520个煤炭企业中，因企业与企业距离过近布局不合理且资源较丰富而列入整合的374个，整合后成为136个企业；布局合理等而不参与整合的147个。2007年3月末，经整顿关闭及初步整合后，有证照齐备中小型煤炭企业415个。

2、金融业对煤炭行业贷款支持现状

由于少数贷款以个人名义贷，而用于煤矿原因，造成这部分贷款难于统计出，故实际用于煤矿贷款比表内统计数略多）

二、影响中小煤矿整合及发展的问题

1、政策性风险日益增大

从被调查的煤炭和相关行业企业反映看，政策性风险日益增大，政策性风险已成为影响煤矿业发展的最主要因素。2000年以来，有关部门已先后出台标准化矿井建设、3万吨矿井建设、6万吨矿井建设及近期出台的整合等政策，基本上2年左右出台一项新政策。每一项新政策的出台，在生产规模和管理方面的规定，都使一大批适应不了新政策的企业被淘汰出局，即使未被淘汰出局幸存下来的，也感到很费力，很是力不从心。正因为如此，不管是向煤矿企业提供贷款的金融机构，还是向煤矿企业提供材料或设备的工商企业，对煤矿企业都持高风险难看法，与它们打交道都是小心翼翼的，不愿搞期限较长的合作。

2、管理部门过多，管理方式欠科学，使得煤矿成本高昂，风险日益加大

一是多头管理，政出多门，政策互相抵触。随着近几年来高耗能产业快速发展等带来的煤矿企业效益的提高，加入煤矿企业管理的部门越来越多。对煤矿企业有直接管理职能的就有煤炭局、安监局、煤监局及国土资源局等，较为直接的有环保、林业、农业及公安等部门。按被调查者说法，党政各部门都可以管

煤矿企业。由于管理部门过多，各有各的政策，各唱各的调，政策及标准间不协调，形成政出多门，多头管理，政策互相抵触局面，使煤矿企业无所适从，动不动就挨批挨罚，被停产整顿。

二是随着近几年来政府和社会对煤矿企业的关注，有关部门对煤矿企业的管理特别是安全管理越来越严厉，在某些地区，出现了过于简单粗暴、形式主义严重的问题。有“一人得病，全家吃药”情况，本市或是别的地市甚至外省一个煤矿出事，全市中小煤矿企业都可能不论管理好坏，一律都被全面停产整顿。由于类似不分清红皂白只针对中小煤矿企业的全面停产整顿过多，既使中小煤矿正常开工时间短暂，每年好的企业8-9个月，差的4-5个月，一般的在半年左右，使企业效率低下，资源浪费巨大，又致企业因停产过久，对顶板、支架等设施情况缺乏密切观察，反使安全隐患有所增大。

3、资源巨大浪费

从近几年来有关部门已出台的标准化矿井建设、3万吨矿井建设、6万吨矿井建设等政策实施情况看，每一次政策出台后，由于煤矿生产的特殊性，新标准在矿井设计、施工及相关设备上都与原来不同，原来矿井已不符合新标准被淘汰，相关设备也就自然报废。加之矿井生产特点，设备难于取出，一些政策时间要求又紧迫，部分企业管理水平也跟不上，致一些煤矿到封井时还未撤出一些可撤出设备，每一次政策出台后，原有投资基本报废情况较为突出，资源浪费巨大。从经历过这些政策调整后而存在企业反映，每次为此而付出的代价少则500-1000万元，多则在1000-2000万元，以此匡算仅存在而未包括取消资格煤矿，全市损失在80-120亿左右。此次出台的整合政策，实施难度及要求还高于过去的政策，被整合企业现有生产设施上的投入也高于过去，普遍在2000万元左右，从相关部门反映看，原有投资基本报废情况依然较为突出，资源浪费巨大。

4、整合资金短缺

从被调查企业看，2个企业或3个企业整合成1个企业所需资金在2000-3000万元间，企业通过精打细算、挤占流动资金、转让股份吸收资金等方式普遍可解决一半资金，剩余的要靠贷款和民间筹集、吸收新股等方式解决。据有关部门计算，全市资金缺口为30-50亿。

5、金融业对整合进行资金支持困难很大

一是煤炭工业属国家限制发展的行业，金融业对煤炭行业支持受限。几大国有银行总行因此对煤炭行业贷款门槛设置很高，全市中小煤矿均无一家达到几大国有银行贷款门槛。

二是金融业资金困难。一方面，全市金融机构按照国家存贷比、存款准备金缴存等规定和备付等正常需要，已基本无可用资金；另一方面，整合使作为六盘水存款主要来源的煤炭业企业和个人存款出现较大幅度减少，加之炒股、炒房、炒基金的火热，造成金融机构可用资金紧张，已出现一些金融机构不得不采取压缩贷款收回贷款应付压力的办法。金融业资金困难，使六盘水市金融机构从总体上来说，缺乏对整合进行资金支持能力。

三是金融业支持整合能力与支持愿望相矛盾，制约了金融业支持整合的能力。一方面，国家把煤炭工业列入限制发展行业，几大有支持整合能力的国有银行受总行对煤炭业贷款门槛设置很高，使他们失去了对整合的政策支持，而中小金融机构尽管有心支持也无高门槛限制，却因缺乏资金实力，资金使用已达到或超出国家相关规定高限，而不能给整合以有力支持。

四是受担保、抵押影响，制约了金融业支持整合的能力。尽管煤炭工业是六盘水第一大产业，却没有一家专门的煤矿贷款担保企业，使整合受此限制而不能发放担保贷款，制约了金融业支持整合的能力。同时，按目前情况，煤矿本可以自身矿井抵押为自身办抵押贷款或为别的煤矿办担保贷款，但由于有资格开办抵押登记业务的部门未开办矿井抵押登记业务，使煤矿办抵押贷款或担保贷款的可能性也失去了。

6、税费负担过重

一是税收负担过重。第一，因为中小煤矿从业者素质不高，缺乏用法律等维护自身利益能力；第二，目前为止，煤矿行业缺乏相关法律及规范性文件来维护中小煤矿应有的利益。从而，使得中小煤矿税收负担过重，给他们的正常发展带来不利影响。

六盘水中小煤矿税收负担过重主要体现在以下几方面：

一是无规范性固定资产折旧扣除标准，近几年来出台的有关政策导致中小煤矿实际固定资产折旧水平很高，使六盘水中小煤矿所得税负担过重。按理，所得税以扣除固定资产折旧后的利润为纳税计算基数，但由于目前中小煤矿在固定资产折旧提取上没有规范性文件作依据，故六盘水中小煤矿交纳所得税时没有相应将固定资产折旧部分扣除，加之近几年来出台的政策，导致中小煤矿投资最多2-3年就得重来一次，实际固定资产折旧水平达30%以上，甚至于达50-60%，所得税税收负担远远大于应付水平。

二是计算纳税额时未从总利润中扣除转入投资的利润部分，使中小煤矿所得税负担过重。所得税征收中，正常情况下，计算纳税额时应从总利润中扣除转入投资的利润部分再计算纳税额，从行业和企业实际情况看，六盘水中小煤矿每年把利润转用于新增投资的比例都比较高。但征收所得税实际操作中，在忽略中小煤矿利益、完成税收任务及中小煤矿财务不太规范等影响下，所得税征收时未将转入投资的利润部分从总利润中扣除再计算纳税额，使中小煤矿所得税税收负担远远高于应纳水平。

三是由于行业管理缺乏相应标准，导致增值税征收中，一些本应抵扣的项目未得到抵扣，不是拿增值部分来计算纳税额，而是用销售额来计算纳税额，使实际纳税额高于应纳水平。

四是中小煤矿承担电煤、民用煤等政策性产品供应时，本已处于牺牲利润只能保本（如电煤供应）或是亏损很大（如民用煤供应）状况，但相关增值税、所得税、资源税等还得按销售额交纳。即使地方政府领导表示可以减免，但有关部门因为隶属关系，也根本不理会地方政府文件，拒绝减免。

7、煤炭开采给煤炭开采区及附近居民带来很严重的生产、生活问题

煤炭开采固然为国内生产总值增长、财政收入增长、部分人的富裕等带来了明显的推动作用。但是，对生态环境的破坏、给居民生产生活造成极大影响，煤炭开采区空气混浊、呼吸系统疾病、河水污染、生活用水及农田灌溉缺水、收成减少、住房等问题。按有关部门的统计，主要是煤炭开采引发的地质灾害威胁着大量人口的安全，这个数据有报全市为7万多人的，有报11万多人的。按7万多人算，已达全市总人口的2%；按11万多人算，已达全市总人口的3%。算上吃水困难、没水种田浇地、田地开裂收成减产的，受害者比受地质灾害威胁人口安全的数据要多得太多。这种情况还会越来越多，越来越严重。这是发展煤矿业必须面对的问题。从目前情况来看，这些问题并未得到很好的重视，更别说解决了。

8、增大了金融风险

一是整合中一些企业要关闭，使金融债权人消失，而产生金融风险增大问题。

二是在现行体制下，由于政府在经济中所起的作用及煤矿在国内生产总值、财政收入中的地位所带来的强力支持需要，以及金融机构已投入的贷款的救护等，整合必然增大新的贷款投放额度，特别是对地方性金融机构更是如此；整合中必然影响企业正常经营，使企业利润减少，还贷能力受影响；整合后企业运行情况因为股东和管理人员及规模的变化，也和原来不同。如此等等，整合带来企业不确定性增大，增大了金融风险。

9、歧视中小企业、个体私营企业

尽管国家有关部门近几年来一直提倡支持中小企业发展，支持私营企业发展。但从调查情况看，由于种种原因，不论在企业安全管理上，还是企业税负上，乃至决定企业生存的淘汰上，都存在着明显的歧视中小企业、个体私营企业。

三、工作建议

1、增大整合政策执行灵活性

整合政策的制定及执行，主要是为了提高煤炭行业的管理水平特别是安全管理水平，增强煤炭企业赢利能力，关闭过剩产能，节约资源。因此，为更好地达成此目标，整合政策执行中应尽量根据资源和企业管理水平及产品对象情况进行，生产规模与资源情况相适应，节约资源，企业管理水平高，生产成本低的就保留，并可不扩产。不一慨以生产能力作淘汰标准，或过度追求关闭个数等。对应关闭的，给足足够回收设备时间，以尽量减少损失。

2、有关部门应搞好对煤矿的扶持及服务工作

一是在管理、技术上提供咨询培训或代办、教办相关手续的服务。

二是针对煤矿是六盘水主要财政税收来源的实际，将财源培植基金、税源培植基金尽量用在扶持煤矿上。

3、做好金融支持工作

针对煤矿在争取金融支持中缺乏贷款担保、抵押实际，为解决好煤矿整合中的金融支持问题。建议政府及有关部门：

一是集中与煤矿有关资金，并在财力许可情况下拨给部分财政资金，设立煤矿贷款担保公司，专门负责为整合煤矿提供贷款担保，以解决好煤矿整合资金短缺问题。

二是发挥好已有中小企业贷款担保公司和个体私营企业贷款担保公司在煤矿整合中作用，让他们尽可能为也属中小企业和个体私营企业的整合煤矿提供贷款担保。

三是与上级有关部门协调，开办矿井贷款抵押登记业务，使煤矿可以煤矿矿井作抵押，办理煤矿抵押贷款，解决煤矿整合中的资金短缺问题。

四是搞好信用环境建设。一方面，严厉打击金融逃债行为，整顿司法部门对金融逃债行为打击不到位甚至于在某种程度上存在的包庇情况。通过搞好信用环境建设，提高金融机构支持煤矿整合的积极性和能力；另一方面，做好清理行政事业单位及员工拖欠金融机构贷款工作。

五是通过税费减免方式对支持煤矿整合的金融机构进行必要扶持，也通过此种方式加大地方政府对金融机构支持煤矿整合影响力。

4、提高管理部门管理水平，解决好管理机构多、互不协调问题

政府应将与煤炭有关的部门整合好，能精简的精简，不能精简的可采取设置统一对外窗口方式；对已出台并互相矛盾的政策，进行清理、整合、协调；统一执法标准。

5、搞好环境保护和煤炭开采受害者的补偿及生产生活安排工作

一是加大环境保护力度，切实认识到环境保护堤重要性。处理好发展与环境保护的关系，把环境保护工作作为煤矿整合及开发的首要评判标准。

二是建立环境保护补偿基金制度。对所有煤矿等损伤环境的企业征收环境保护补偿基金，主要用于治理缺乏明确具体的个体受害者的因企业生产带来的山体塌陷、地下水流失等环境破坏和土地、塘等环境污染问题。把本应属于开矿者承担而目前基本未承担的成本提出。

三是建立煤炭开采受害者补偿基金制度。对所有煤矿等企业征收煤炭开采受害者补偿基金，以解决煤炭开采给开采区明确具体的个体受害者直接带来的吃水用水困难，房屋土地开裂、塌陷影响生产、生活问题。

第二篇：关于六盘水市煤炭开采对城市化的调查总结报告

海口经济学院经贸学院

假期社会调查报告

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关于六盘水市煤炭开采对城市化的调查总结报告

缺油富煤是我国客观存在的能源资源结构。从资源储量分析，六盘水煤炭资源极为丰富，预测埋深2000米以内总储量为768.73亿吨，累计探明储量180.1亿吨，保有储量161.08亿吨，其中炼煤焦用煤的探明储量为104.1亿吨，占总储量的58%。煤层赋存条件好，煤质优良、易开采煤种（焦煤、气煤、肥煤、瘦煤、贫煤、无烟煤）齐全，工业利用值高。在油价高涨、国内能源紧张的形势下，发挥我市煤炭资源的优势，通过煤化工生产甲醇、二甲醚作为首选替代燃料，通过煤生产烯烃等石化下游产品具有重大的战略意义。值此煤化工发展的新形势下，如何按照科学发展观的要求，深入探讨我市煤化工的发展战略、发展模式和发展途径确实是一件涉及煤化工发展全局的大事

一、对目前我市发展煤化工产业的主客观条件分析

首先是政策的高度支持。从政策层面讲，国家已经充分认识到了煤化工的重要性。在“十二五”规划纲要中明确指出，要发展煤化工，开发煤基液体燃料，有序推进煤炭液化示范工程建设，促进煤炭深度加工转化，并开发大型煤化工成套设备，煤炭液化和气化、煤制烯烃等设备。相关各省在其“十二五”发展规划中把煤化工作为重点发展方向。这将促使煤化工产业进入规范发展的新阶段。从政策层面讲，国家已经充分认识到了煤化工的重要性。

其次是煤化工发展潜力巨大。从技术角度讲，随着应用研究的深入，煤化工产品甲醇替代汽油和二甲醚，在替代柴油、液化气方面表现出的成本优势以及在应用性能的改善上得到广泛认同。随着原油价格的上涨，甲醇替汽油作为燃料的呼声与日俱增。因而大量企业开始投入到煤制的行业中来。从需求看，甲醇汽油具有巨大的市场需求空间，专家预测，2020年，中国的石油产量在1.7-2.0亿吨，相当于2.09-2.28亿吨甲醇，还不包括甲醇作为上述四种基础原料的其他消耗。因而，预计2020年，甲醇的市场需求量有望达到3亿吨左右，需求空间广阔。从利润空间看，工业甲醇的成本在1000元／吨左右，而市场价格在2500元／吨上下，拥有巨大的利润空间，未来甲醇产量和需求量都会大幅提升，利润空间可以维持。通过研究证明二甲醚(DME)是理想的柴油替代燃料和民用燃料，是一种重要的超清洁能源和环境友好产品，被称为“二十一世纪的燃料”。根据试验测算，1吨柴油的发热量相当于1.48吨二甲醚的发热量，而1.5吨甲醇大约可以制成1吨二甲醚。1吨甲醇的成本约在1000元左右，所以煤制二甲醚成本大约2200元左右。而目前二甲醚的出厂价在4000元左右，和甲醇一样，具有巨大的利润空间。甲醇从技术角度讲，随着应用研究的深入，煤化工产品甲醇替代汽油和二甲醚，在替代柴油、液化气方面表现出的成本优势以及在应用性能上的改善得到广泛认同。

第三是发展现代煤化工的重点是有竞争力的产品领域。1.能源和原料的可用性及价格往往决定了化学工业的基础和发展结构。自从工业化学开始发展以来，煤、石油和天然气已成为化工产品的原料。２０世纪前半叶，煤化工取得重大成就。到２０世纪中期，石油则占居极其重要地位，并开辟了石油化工领域。后来，美洲、欧洲、北非相继发现了很大的天然气产区，于是天然气进入化工原料之列。从此化学工业的发展就在这三种原料中择其具有比较优势者采用。在竞争中石油化工占据了无可替代的主导地位，从此化学工业以崭新的面貌在国民经济的发展

中起到举足轻重的作用。目前化学工业发展的特点是已成功地由煤化工转变为石油化工，发达国家已于７０－８０年代已完成此转变。我国的化学工业也已转到以石油化工为主的结构，乙烯产量２００３年达６１２万吨，占世界第三位，石油化工已成为我国支柱性产业。现代化学工业是以有机化学品为主的产品结构。７０年代化工产品中有８５％以上属有机化工产品。发达国家的有机化工品以油气为原料的石油化工产品约９０％以上，石油化工已成为庞大的有机化学工业的基础。乙烯是最重要的基本化学品，乙烯几乎是生产全部有机化学品一半的原料。在有机化工领域中，石油化工的“烯烃流程”已基本取代煤化工的“乙炔流程”。但以煤为原料制得合成气作为化工原料制备含氧化物有一定的竞争力。１９８３年美国伊斯曼柯达公司以水煤浆气化制得合成气再合成２２．５万吨醋酐装置，长期运行良好。说明尽管此煤化工路线制化工产品的一次性基建投资要比以石油和天然气高，但由于使用先进的技术建设规模装置和煤价适当，使其常年运转费用低，仍有竞争力。从长远看，石油资源枯竭后，煤是取代石油作为原料基础的主要途径。一般地说，以石油为原料生产的有机一次产物都可以用普通技术由煤来制取。然而，与石油或天然气比较，先决条件是煤化工是否有经济竞争力，污染是否能控制和治理，这就是从石油化工的初级产品和二次产物在多大程度上能被煤转化物所取代的最基本因素。要以煤化工代替石油化工路线取决于是否具有高效、低污、经济的技术路线。从实际看来，化工原料从石油、天然气重新回到以煤为主的路线上来，在近中期并不现实，应该理解为将来在原料方面也只能局部地、有限地用煤来代替石油，化学工业对石油的依赖仍将继续下去。煤化工的发展寄希望于新技术的开发，开发出优于石油化工的技术经济路线。

煤炭开采、加工等一系列经济活动是最严重的环境污染和破坏性产业，它对城市自然景观的破坏，对大气、水质、生物及人类的生产和生活都十分严重，因此，煤炭资源型城市面临的环境保护方面的压力比其它类型的城市大。近年来在全国普遍出现的“能源荒”特别是“煤荒”，使得各煤炭资源型城市受利益的驱使，过度开采、加工煤炭资源，对生态环境的破坏变本加厉，让煤炭资源型城市的生态建设面临严峻的挑战。煤炭资源型小城市是未来大中型资源城市的雏形，必须本着“边发展、边治理”原则进行城市的生态化建设，否则将重蹈我国部分资源型大城市的覆辙，为生态建设付出巨大的代价。

二、煤炭资源型生态小城市建设的重大战略意义

煤炭资源型生态小城市建设的重要意义表现在以下四个方面。第一，实现可持续发展的需要

可持续发展的根本目的，是使资源型小城市创造的经济效益、社会效益和生态效益得到同步提高，从而使生态经济的社会复合系统实现从失衡向综合平衡及从不可持续发展向可持续发展的转变。改革开放以来的20多年时间里，在我国主要的产煤区山西、内蒙古、陕西、东北三省等省区，煤炭资源型小城市如雨后春笋般出现。这些小城市的出现缓解了我国特定时期能源紧张、促进了落后地区经济的发展，然而，过度开采、环境污染、资源浪费等问题随之出现。大多数的小城市过分关注了经济效益、社会效益而忽视了生态效益，没有处理好可持续发展中各种效益的关系，不是促使各种效益互为统一、相互促进，而是将它们对立起来甚至不去关注生态效益，放任生态环境的恶化。

煤炭资源型小城市的良性可持续发展除了要考察各种经济指标、社会指标外，还必须考察各项生态环境指标：煤炭废料及劣质煤回收利用率、电力余热利用率、污水和垃圾等处理率、投资带来的环境损失以及空气环境质量。

第二，提高城市竞争实力的需要

城市竞争力主要是指产业竞争力、环境竞争力和规模竞争力。产业竞争力是指一个城市拥有二、三产业的竞争力，与城市的研究开发能力和物流销售能力；环境竞争力是指为企业的发展和居民的生活提供的环境条件（包括软环境和硬环境）；规模竞争力是指一个城市要求并获得的规模效应。当前世界各国尤其是工业化国家的城市发展特别注重城市的生态化建设。人类在推进生态化建设中所造成的非理性、非可持续发展导致每年投入巨额资金去治理环境，弥补生态环境创伤。同时，世界各国都将环境竞争实力作为比较城市竞争力的因素，因此，可以说，城市竞争力是一个综合实力而环境竞争力在其中发挥着愈来愈大的作用。

我国的煤炭资源型小城市大多坐落于风景秀丽的山区，那里也往往资源丰富，除了具有可观的煤炭资源外，还有各种林木、高岭土、天然气等资源以及基础较好的生态旅游资源。煤炭资源型小城市除了合理开发煤炭资源外，从改善产业结构角度出发也要适当开发其他资源，在推进城市化建设、增强城市竞争实力过程中，要对各种资源进行保护，禁止滥采滥伐和过度开发，大力发展“无烟产业”代替污染企业，提高环境竞争实力，提高城市竞争力。

第三，向未来生态城市过度的需要

生态城市是一种理想化的城市模式，其中技术与自然充分融合人的创造力和生产力得到最大限度发挥，而居民的身心健康和环境质量得到最大限度的保护，物质能量信息高效利用。未来的城市不再单纯追求“以混凝土为主，点缀些许绿色”，而是追求城市中的生态多样性，向生态化城市方向发展。

我国煤炭资源型小城市在迅速扩张中已经逐渐凸现出资源型大城市发展过程中产生的环境破坏问题：固体和废弃物污染、大气污染、水污染和缺水、地层破坏、土地荒漠化等。因此，煤炭资源型生态小城市未来向生态城市过度，必须尽早作好生态化建设基础工作，避免今后付出巨大的代价治理城市生态环境。第四，发挥煤炭资源型生态小城市经济辐射作用的需要

煤炭资源小城市经济完全具有城市经济区域的特征，是一个以小城市为中心，以中心至辐射点为半径所构成的经济区域网络。其辐射的范围包括其周围一定区域内的各县、镇、乡。煤炭资源型小城市进行生态化工业、生态化城市建设，必将吸引周围的资源流向该中心小城市，促进地区内资源的合理配置，同时以辐射的方式向周围的区域提供资金、技术以及生态化建设经验，改善落后地区的经济面貌，也使得地区内积聚起更多的资金用于新资源的开发、保护和对环境、水土等质量的改善。

三、煤炭资源型生态小城市建设中存在的问题及治理

第一，煤炭资源浪费严重

大多数煤炭矿区小城市的煤炭企业生产装备落后，技术水平低下，年生产能力在6万吨以下，回采率在40%以下，加上众多非法开采点的存在，造成煤炭资源的极大浪费，同时也在破坏着共、伴生矿产资源（高岭土、耐火粘土等）。煤炭资源转化效率不高，深度加工水平低。依托煤炭资源的电力企业的蒸气、余热任意排放，浪费现象严重。

治理措施一是合理调整工业生产力布局，防止低水平重复建设导致煤炭资源的浪费；二是引进、开发产业链长、科技含量高、附加值大的生产项目，提高煤炭资源的转化效率，减少环境污染程度；三是在市政基础设施改造中大力推广洁净煤综合利用系统。小城市周围大部分市政基础设施建设、城镇建设中，缺

少集中供热、供暖等设施，多以小范围、独立、封闭的系统为主，这种系统不仅热转换效率低下，而且污染严重，环境治理成本高。为此，在市政改造中应大力推广洁净煤综合利用系统，将煤通过装置转换成中热值民用煤气、焦油、焦炭（半焦）和蒸汽、热水等二次能源，系统可大可小，以满足小城市市政建设的需要；四是提高劣质煤、煤炭废料等的利用率，对矸石可以采取发电的方式转换为能量，煤渣做无熟料水泥，热水用于24小时供热水、热水鱼池、虾池、养殖菌类、仿春夏秋冬温室大棚，幷可向温室供应二氧化碳气肥。

第二，盲目、低水平的生态城市建设

建设生态城市，是很多城市的目标，然而在生态城市的建设过程中，却存在着随意性强、科学性弱，单纯“为绿而绿”的现象，忽视了城市绿化植被的生态功能恢复，淡化了城市绿化的生态效益。同时，在煤炭资源型小城市的建设中，不切合实际地大兴土木，大搞广场建设、开发区建设；其下辖的各乡各镇存在乡乡建镇、镇镇扩张。由此也导致大量耕地占用、林木毁坏、水土破坏等生态环境的恶化，给生态城市的建设带来许多不良后果。

针对盲目、低水平带来的生态环境破坏，煤炭资源型小城市还是首先树立可持续的发展观，从大局出发，作长远考虑，避免一哄而上。其次，煤炭资源型小城市有自己特有的地理环境、历史文化和建设条件，要尊重、研究、发扬自身的特点，根据自己的特点因地制宜、扬长避短，从一个或几个侧面，抓住优势，体现个性,制定实际的、具有自己特色的生态城市建设方案。融“绿色煤炭城市”“山水城市”、“园林城市”、“卫生城市”、“健康城市”、“绿色城市”等于一体。既体现生态城市建设的优势，又给人们一个醒目的形象。同时作好生态城市的科学规划，防止盲目扩张导致的“空壳”、“烂尾”以及低水平、重复建设带来的资源严重浪费和环境破坏。最后，在生态小城市建设的模式选择上宜采取“渐进式”与“边发展边美化”的发展模式，避免“急骤式”和“先发展、后治理”所造成的生态城市代价。

四、生态小城市建设中的“城中村”问题

之所以将“城中村”单独拿到生态型资源小城市建设中考虑，主要是因为“城中村”在我国各类型城市尤其是许多新兴小城市（包括资源型小城市）中非常普遍，“城中村”所造成的负面影响越来越大。可以说：“城中村”与生态小城市建设是背道而驰的。我国近年来能源的紧张催生了一大批煤炭资源型小城市的产生，也因此吸引了数以万计的农民和其他打工者“蜂拥进城”。同时，由于煤炭资源型小城市本身植根于贫困落后的偏远山区，受该地区政治、经济、文化影响较深，没有先进、成熟的城市建设经验，因此，在城市建设中“半洋半土”色彩较浓，从而也给“城中村”留下许多发展空间。煤炭资源型小城市的发展目标是“生态式”、“花园式”，然而“城中村”带给小城市的却是生态灾难：违法违章搭建，商、住不分，土地资源严重浪费；垃圾、杂物乱丢弃、乱堆放，污水污泥随意倾倒，卫生状况极差；当地廉价烟煤使用，空气质量恶化；林木滥砍滥伐，河道填埋，河水污染……。

“城中村”问题是目前我国许多城市在发展建设中遇到的非常棘手和头疼的问题，其一旦形成，改造难度极大。它延缓甚至是阻碍了生态城市的发展。煤炭资源型小城市要向生态方向发展必须吸取教训、鉴戒经验，治理脏、乱、差，阻止“城中村”产生。

我们认为，在预防和治理煤炭资源型小城市“城中村”问题上，须做好以下三点工作。

首先，科学规划设计。在小城市的建设初期，地方政府和煤炭企业集团应该联手城市规划，顺应城市发展趋势，将城市的发展目标定位为“生态型”、“花园式”，不给“城中村”留下丝毫发展空间。

其次，从严城市管理。城市环境质量的好坏与城市经营管理手段的松紧密切相关。必须切断有关部门或个人的“寻租”源头，打击置之不理生态环境生死与不顾的腐败行为。管理严格则“生态城市”兴，管理松散则“城中村”兴。

最后，体现公共福利。在已有“城中村”改造过程中，必须将“生态化”放到城市建设的第一位，真正体现政府的公共福利职能。拆迁改造的“城中村”大多为密集型、交通涌堵场所，因此，政府要少开发商用店铺和楼宇，多搞城市绿地建设、花草种植及小公园建设，使生态环境还原于民，造福于民

第三篇：浅谈开放式基金对我国金融业的影响

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浅谈开放式基金对我国金融业的影响

作者：李建华

来源：《沿海企业与科技》2003年第02期

[摘要]自2001年9月以来，我国已推出了多个开放式基金。开放式基金的推出是我国设立证券市场以来最大的一次金融工具创新。开放式基金具有封闭式基金无法比拟的优越性。随着人们对开放式基金认识的逐步深入，开放式基金有着巨大的发展空间，必将对我国金融业产生积极而深远的影响。

第四篇：对六盘水市小康村建设的调查

对六盘水市小康村建设的调查

中共六盘水市委政研室课题组

[内容摘要] 如何科学地把握新农村建设的切入点，将新农村建设与小康村建设结合起来，事关六盘水经济社会发展全局。本文通过对我市小康村建设的调研，提出推进新农村建设的建议。

[关 键 词] 农业 新农村 建议

建设社会主义新农村，是在全面建设小康社会的关键，我国总体上经济发展已进入以工促农、以城带乡的新阶段，以人为本与构建和谐社会的新形势下，中央作出的又一重大决策，是统筹城乡发展，实行工业反哺农业、城市支持农村的具体化。

一、建设社会主义新农村是农村基本实现小康的支点和途径

建设社会主义新农村，其实质就是统筹城乡发展，实行工业反哺农业、城市支持农村，让广大农民感受和分享改革发展的成果，实现全面协调可持续发展。社会主义新农村的提出，不仅与十六大提出的城乡二元结构矛盾、同时强调的城乡统筹的指导思想，以及随后连续重申的“三农”问题重中之重等思想一脉相承，而且也反映出“立党为公，执政为民”的执政理念的进一步完善，标志着“三农”发展理论和思路的重大创新，标志着我国农村经济社会的发展将步入一个新的阶段，标志着我们开始具备同步推进农村现代化的能力。社会主义新农村的建设，是实现科学发展观、小康社会、和谐社会在农村的新支点。

在十六届五中全会上，温家宝总理把建设社会主义新农村的目标概括为“生产发展、生活宽裕、乡风文明、村容整洁、民主管理”，充分体现了新形势下农村经济、政治、文化和社会发展的要求。由于历史的原因，我国城乡二元结构十分突出，农村人口比重大、农业生产条件差、农民收入增长慢，一直是制约农村经济社会发展的主要因素。没有农村的小康，就没有全国的小康。农村基本实现小康，唯一途径是建设社会主义新农村。小康是目标，建设社会主义新农村是过程，是一项项具体的工作，是一个个艰巨的任务。只有通过建设社会主义新农村这个过程，完成一项项具体的工作和任务，才能在农村基本实现小康目标。二、六盘水市小康村建设的基本情况

1995年以来，根据省农办的安排，我室积极开展小康乡镇和小康村的培育、总结、推荐和上报工作，2003年《中共六盘水市委办公室、六盘水市人民政府办公室转发市农办关于六盘水市2003年小康乡镇和小康村建设实施方案的通知》[市办通字（2003）95号]出台后才普遍推开。按省考核指标要求，我市尚无达标的小康乡镇，2004年才启动培育8个，2005年启动培育5个；目标全市小康村65个，其中，省命名的12个，市表彰的53个。2005年规划设小康村20个，主要以基础设施、种养殖业、沼气池、村小学建设等项目为主。2005年上半年，全市小康乡镇和小康村建设共完成项目100个，总投资331.58万元。根据目标建设情况，2005年小康村建设的目标可能如期实现。

主要做法：一是各级认真搞好规划。2003年市出台了小康乡镇、村建设实施方案后，各地都按照方案，结合实际，以县为单位制定了小康乡镇、村发展规划，乡和村制定了具体的实施方案。二是层层开展培训。主要是对各级主要领导及业务骨干进行培训，让其准确掌握农村小康村建设的形势、任务、目标、指标。三是整合力量抓重点。整合涉农项目，如农村道路改造、沼气工程、渴望工程、绿证培训、坡改梯等项目，尽可能向确定培训的乡镇、村倾斜，使培育对象超前发展。四是安排专项资金支持。2004年、2005年市级财政共安排专项经费6万元，县、乡镇根据实际都进行了安排。五是实施“五个一百”工程。我市从2004年开始，用3年时间在农村建设100个生态小康文明村，100个科技示范村，100个畜牧强村，100个学色绿先进村，100个村通过重点帮扶脱贫致富。

通过小康乡镇、村的建设，小康村农民的生产生活条件得到了较大改善和提高。如水城县双戛乡的马场村，全村5个组，602户，2606人，农民人均纯收入达3100元，人均肉、蛋、奶消费量36公斤，恩格尔系数为42%，95%的农户有一幢改扩建砖木结构住房，村积累18000元，100%农户饮上清洁卫生水，2005年全村无刑事案件发生等。

三、以小康村建设为目标，扎实推进新农村建设的建议

1、要从实际出发，切忌一哄而上。新农村建设是一个系统工程、长期过程，有完整的内涵、丰富的内容、系统的目标，需要循序渐进、长期努力。建设新农村要结合实际、因地制宜，不能所有村子都一起搞，不能所有村子都建一个样。要选择条件较好、群众积极性较讥、干部主动性较强的村先示范、树典型。坚持先易后难、分阶段落实。农村的贫困落后面貌是长期积淀下来的，不可能一朝一夕就能改变。特别是我市农村因地理原因、居住分散，山高谷深，自然条件差，贫困面广、贫困程度深、农村基础设施欠帐多，建设难度大而且政府财力有限，村集体经济薄弱，这些因素也决定了我市新农村建设必须从实际出发，分阶段实施，不能一哄而上。

2、落实“两人趋势”加大农村投入。要认真落实“以工补农，以城带乡”两个论断，让公共财政的阳光普照农村。各级党委和政府在制定发展规划、确定国民收入分配格局、研究重大经济政策时，要把解决“三农”问题入在优先位置，使城市和农村相互促进、协调发展，实现共同富裕。特别是要随着经济的发展，进一步调整国民收入分配和财政支出结构，建立公共财政，加大对农村基础设施建设的投入，增加对农村经济和社会事业的支持，逐步形成支农资金的稳定增长机制，促进农村教育、医疗、卫生、文化等各项事业的发展。

3、尊重农民意愿，建立激励机制。新农村是农民的家园，必须尊重农民的意愿，发挥农民的自主性。在规划、建设管理等方面要广泛征求农民的意思，让村民参与，充分发挥农民的自主性。政府不能包办代替，更不能搞行政命令，要真正让广大农民成为新农村建设的主体。同时，建立和完善激励机制、发挥政府资金四两拨千金的作用。在这方面，韩国“新村运动”的做法值得借鉴。韩国新村运动是从提高农民生活质量入手，先易后难逐步推进。政府光确定若干项目，包括屋顶改造、道路硬化、建自来水管道等，由村民讨论选择最急需的项目，并选举一个新村建设指导者。开始时政府向每个村免费提供335包水泥，让各村自行改善村民生活环境。验收好的村加拨水泥和钢筋，以示奖勤罚懒。

4、整合资源、重点扶持。一是整合涉农资金，改变过去资金撒胡椒面的做法，在政策允许的范围内对涉农资金实行统筹安排和集约投放，优化投入结构，优先集中用于解决新农村建设中农村最薄弱、农民最急需的问题。二是将小康村建设与新农村建设结合起来，与“五个一百”工程结合起来。从我市小康村建设情况看，即使是达到小康的村，水平也较低，加之产业单一，经济来源不稳定，波动性、不稳定性在一定程度存在。只有把小康村建设、新农村建设、“五个一百”工程结合起来，集中投入，加大项目支撑，才能保质保量，稳步推进，取得实效。

课题组成员：谭明福（执笔）曹正喜 卢云松

第五篇：营改增对金融业影响2016

营改增对金融行业影响

目录

1.营改增对银行业盈利影响不大..........................................................................................4 1.1增值税将取代营业税成为银行业第二大税种............................................................4 1.2增值税税基：覆盖银行主要收入，进项税可抵扣范围不大....................................5 1.3营改增对银行业盈利影响不大....................................................................................7 2．营改增对证券公司、寿险公司影响偏中性，对产险公司影响较大.............................9 2.1营改增对证券公司净利润影响偏中性，预计增减幅度在1%以内...........................9 2.2营改增对寿险公司盈利影响较小，产险公司盈利波动可能较大..........................12

近日, 财政部和国家税务总局联合发布了财税36 号文(“36 号文”)，公布了尚未营改增的行业（包括金融、建筑、房地产、和生活服务业）适用的增值税税率和政策，自今年5月1日起生效。至此，营改增将在全国全行业范围铺开。

银行业营改增在税率和税基方面的细则基本符合预期。金融业原来营业税是5%，现在实施办法确认增值税率是6%，和预期一致。税基方面，银行业主要收入基本都纳入增值税征收范围，总体可看做是营业税税基的平移，差别不是特别大。

1）销项税涵盖了银行主要收入，贷款服务利息收入、直接收费金融服务收入以及金融商品转让价差均作为销售额计征增值税。

2）进项税额方面可抵扣的并不太多。银行存款利息不征收增值税；与贷款业务直接相关的佣金与手续费支出所产生的进项税额不得抵扣。

3）营业税下的优惠政策基本平移到增值税政策下。金融同业往来利息收入、国债和ZF债利息收入依然免税。

营改增后银行税赋变化相对平稳，净利润受影响有所降低，幅度预计在1%以内，具体受进项税可抵扣数额比例影响。我们设定销项税基包括利息收入（经调整）、手续费及佣金收入、投资收益（经调整），进项税基包括业务及管理费（扣除员工成本、折旧摊销和税费等）、手续费及佣金支出（假设可抵扣比例）。静态测算结果显示，营改增使银行业盈利略有下降，但幅度较小（1个百分点内），税负变化主要取决于进项税抵扣的幅度。

营改增对证券公司净利润影响有限，预计降幅1%以内。证券公司营业税制下，免税收入主要是代证监会和交易所收取的证监费和规费、存款利息收入、金融机构往来利息收入等，在税收优惠政策平移的假设下，增值税税基基本不变或有所减少（国债和ZF债利息收入免税），即便税率提高到6%，但考虑价外税的影响和进项税抵扣幅度，税制变化对证券公司税负影响不大，对影响因素进行敏感性分析，我们测算对证券公司净利润影响在1%以内。

营改增对寿险公司净利润影响微弱，对产险公司影响较大。营业税制下，寿险公司免税收入占比很高，在95%左右，因此营业税负较轻。免税政策平移下，若进项税仅对纳税收入部分按比例抵扣，税负可能略有增长，但净利润下降幅度预计在0.6%以内；营业税制下，产险公司免税收入很少，因此营业税负较重。免税政策平移下，进项税抵扣幅度决定了税负和净利润的变化。根据我们测算，若进项税抵扣幅度为50%时，税负会提高3.6%，净利润会下降2.4%，相对寿险公司，产险公司净利润受税负影响波动较大。

除了直接的盈利影响外，营改增涉及的发票开具与管理问题和信息技术系统的改造等等，也带来改革的隐性成本。由于营改增还需要更多的操作细则，需要等待国税总局对营改增的进一步操作细则的指引，所以实际影响还存在一定不确定性但幅度不太会超出预期。基于此，税赋变化基本不会影响银行经营发展战略和基本面。从宏观层面看来看，营改增的全面普及有利于国家税收制度的进一步合理以及通过减负的税改来配合整个社会的经济改革和促进稳增长。

自2012年1月1日上海启动交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税以来，营改增的范围已逐步扩大到全国和其他行业。近日, 财政部和国家税务总局联合发布了财税36 号文(“36 号文”)，公布了尚未营改增的行业（金融、建筑、房地产、和生活服务业）适用的增值税税率和政策，自今年5月1日起生效。至此，营改增将在全国全范围铺开。根据文件，金融业所适用的增值税税率6%，税基基本涵盖金融公司主要业务收入，体现了营业税到增值税的平稳过渡原则，基本符合我们预期。

1.营改增对银行业盈利影响不大

1.1增值税将取代营业税成为银行业第二大税种

营改增后，增值税将取代营业税成为银行业第二大税种。依据当前税法，营业税是银行业第二大税种，仅次于所得税。2014年16家上市银行所得税、营业税金及附加分别为3835亿元、2102亿元，占1.28万亿净利润的比例分别达到30.5%和16.7%。营改增后，银行的企业所得税与附加税（城建税、教育费附加）等纳税结构和税率均不变，但城建税和教育费附加的缴税基础由原来的营业税额改为增值税额。

税改秉持行业税负平稳过渡的原则，所以银行业营改增在税率和税基方面的细则基本符合我们的预期。金融业包括银行业原来营业税是5%，现在实施办法确认增值税率是6%，和预期一致。税基方面，银行业主要的收入基本都纳入增值税征收范围，总体上可看作是营业税税基的平移，差别不是特别大，具体下面从销项税、进项税以及税收优惠和免征项目来分析。

1.2增值税税基：覆盖银行主要收入，进项税可抵扣范围不大

第一，销项税方面，涵盖了银行主要收入，贷款服务利息收入、直接收费金融服务收入以及金融商品转让价差均作为销售额计征增值税。

1.贷款服务的利息收入。这一项基本上包括了除了国债地方ZF债利息收入、以及同业往来利息收入以外的所有生息资产的利息性收入。根据文件细则，除了贷款，其他各种占用、拆借资金取得的收入都是按照贷款服务缴纳增值税。包括金融商品持有期间（含到期）利息（保本收益、报酬、资金占用费、补偿金等）收入、信用卡透支利息收入、买入返售金融商品利息收入、以及罚息、票据贴现等利息收入。此外，以货币资金投资收取的固定利润或者保底利润，按照贷款服务缴纳增值税。

2.直接收费金融服务收取的费用。对应的也就是中间业务收入。根据文件，直接收费金融服务，是指为货币资金融通及其他金融业务提供相关服务并且收取费用的业务活动，包括提供货币兑换、账户管理、电子银行、信用卡、信用证、财务担保、资产管理、资金结算、资金清算、金融支付等服务。

3.金融商品转让的买卖差额。包括外汇、债券、理财等金融商品的转让，按照买卖价差差额征收。

第二，进项税额方面，目前可抵扣的并不太多。银行占比较大的利息支出以及部分手续费及佣金支出均不得抵扣进项税额：根据文件，银行存款利息不征收增值税。与贷款业务直接相关的佣金与手续费支出所产生的进项税额均不得抵扣。此外，2016年5月1日后取得的不动产或不动产在建工程，其进项税额可以在自取得之日起分2年从销项税额中抵扣，第一年抵扣比例为60%，第二年抵扣比例为40%。所以对于银行而言，可抵扣销项税的进项税将主要来自部分手续费及佣金支出，以及业务管理费中可抵扣的部分，具体还进一步受到银行实际可取得的进项增值税发票比例以及操作细则的影响。

第三，营业税下的优惠政策基本平移到增值税政策下。金融机构往来业务原来不征收营业税现在金融同业往来利息收入依然免征增值税、国债和ZF债利息收入依然免税。

1.3营改增对银行业盈利影响不大

经测算，银行业在营改增后税赋变化相对平稳，净利润受影响有所降低，幅度预计在1%以内，具体受进项税可抵扣数额比例的设定影响。现行营业税率5%，如果单纯的将营业税率提高到6%，那么根据我们的静态测算，对上市银行净利润的影响是降幅接近3个百分点。但增值税是销项税减去进项税，是一种差额征收的概念，税率并不能与营业税税率进行直接比较来代表税负高低。银行业营改增的盈利影响测算复杂性在于，涉及到收入的销项、支出的进项的确认、不可转出的支出的确认，比如到底哪些支出可以拿到专用发票进行抵扣。在6%的增值税税率下，我们设定销项税基包括利息收入（扣除同业利息收入和国债免税利息收入）、手续费及佣金收入、投资收益（扣除对联营企业投资收益等，为负则不计算税额），进项税基包括业务及管理费（扣除员工成本、折旧摊销和税费等，允许对购买的办公楼或房租、机器设备等支出的增值税进项进行抵扣）、手续费及佣金支出（假设有一定比例可抵扣），对2014年上市银行数据进行静态测算。测算结果显示，银行业盈利受营改增影响略有下降，但幅度基本在1个百分点以内，税负受营改增的影响主要取决于进项税抵扣的幅度。

从宏观层面看来看，营改增的全面普及有利于国家税收制度的进一步合理以及通过减负的税改来配合整个社会的经济改革和促进稳增长。从对银行业的影响来看，我们测算的结果显示由于抵扣项较少，银行业税负略有增加，但对盈利影响有限。除了直接的盈利影响外，营改增涉及的发票开具与管理问题和信息技术系统的改造等等，也带来改革的隐性成本，需要银行有一定的时间以解决问题和消化压力。动态来看的话，银行内部资金定价也会计算税收成本，那么即使银行业税负小幅上升也未必全由自身全部承担。当然，由于营改增的实际操作可能还有不同，还需要更多的操作细则，地方税务也需要等待国税总局对营改增的进一步操作细则的指引，所以实际影响还存在一定不确定性但幅度不会超出预期。基于此，税赋变化基本不会影响银行经营发展战略和基本面。银行板块当前估值处于较为底部较底部位臵，16/17年PB0.93 X/0.83X, PE6.7X/6.1X。维持“中性”评级。推荐北京（信贷需求和信贷质量好于同业）、招行（零售优势显著）和浦发（经营稳健，金控平台）。

2．营改增对证券公司、寿险公司影响偏中性，对产险公司影响较大

2.1营改增对证券公司净利润影响偏中性，预计增减幅度在1%以内

目前营业税制下，证券公司收入根据模式不同可采用全额和差额征收的方式。经纪业务、投行业务、资管业务（包含基金管理业务）以赚取手续费及佣金的形式获取收入，对全部收入征税，税率为5%；信用业务、客户及自有资金存款以及同业拆借以获取利息收入为主，对全部利息收入征税（并非报表上的净收入），税率为5%；自营业务以获取金融商品买卖价差为主，对价差征税，税率为5%，计算价差时债券利息收入和股票分红需要在买入价中减去，因此债券利息收入和股票分红也需要缴纳营业税，如果债券持有至到期，则可以免征营业税。

证券公司的营业税优惠政策包括：经纪业务中代证监会和证券交易所收取的证监费、经手费，代中登公司收取的开户费、过户费等，以及证券投资者保护基金可以从营业税基中扣除；利息收入中存款利息收入和金融机构往来利息收入可以免税。

增值税制下，证券公司税率由5%提高到6%，相应的进项税可以进行抵扣，而且从目前36号文相关政策来看，原营业税制下的优惠政策仍将得以沿用（主要包含代证监会和交易所收取的证监费和规费），因此营改增对于证券公司税负的影响主要取决于进项税抵扣的程度。

销项税：营业税属于价内税，增值税属于价外税，实际税率相当于6%/(1+6%)，约为5.66%。如果证券公司能够将税负转嫁，由客户完全承担，则营业收入不变；否则，营业收入将减少。考虑到证券行业竞争充分，证券公司议价能力较弱，我们假设税负由证券公司承担。

进项税：证券公司成本费用中最大的三类费用是业务及管理费、利息支出和手续费及佣金支出。利息支出中贷款利息支出不可抵扣，而债券利息支出目前政策尚未明确，考虑获取发票难度也较大，我们暂时假设利息支出不可抵扣；手续费及佣金支出政策尚不明确，我们假设手续费及佣金支出在能够获得增值税发票的前提下均可以抵扣；业务及管理费中，职工薪酬占比近70%，但不可抵扣，其他费用中租赁费、办公品支出、咨询费等可以按不同税率抵扣。

在以上假设下，我们按照上市券商2014年年报相关数据进行测算：

考虑城市建设维护税和教育费附加将以增值税额为基础继续征收，因此税负变动对净利润的影响将被放大。假设手续费及佣金支出无法取得增值税发票进而不能抵扣，业务及管理费中租赁费、办公费、咨询费、邮电通讯费等仅能拿到50%的发票进行抵扣，则我们测算上市券商净利润会减少0.4%。由于营业税占证券公司营业收入和净利润的比重较低，因此整体来看，我们推测税负变动对净利润影响较小。

根据我们对于进项抵扣比例对净利润变化的敏感性分析，预计营改增对证券公司基本面的影响不大，净利润的波动上限约为1.3%左右。就证券公司投资策略来看，我们维持看好。从长期来看，目前证券行业整体PB估值为2.2倍，大券商（中信、海通等）PB估值在1.5倍-1.6倍之间，处于比较合理的区间；从中短期来看，1月份是券商业绩底部，2、3月份以来业绩趋于改善，但由于基数较高，一季度业绩同比和环比仍将有一定的压力，可能短期会对券商板块造成一定压力。个股方面，我们继续看好基本面向好、弹性较大且有估值催化的标的，推荐宝硕股份、东兴证券和国元证券。

2.2营改增对寿险公司盈利影响较小，产险公司盈利波动可能较大

营业税制下，保险公司的应税营业额为提供应税劳务向对方收取的全部价款和价外费用。价外费用，依照《营业税暂行条例实施细则》第十四条规定，包括向对方收取的手续费，基金，集资费，代收款项，代垫款项以及其它各种性质的价外费用。在中华人民共和国境内提供保险劳务，包括境外保险机构以境内标的提供的保险为营业税征收范围。具体业务营业额规定如下：

与证券行业类似，保险业营业税征收也有优惠政策，主要体现为：一年期以上人身险免征营业税，一些农业险种、国际航运险种免征营业税，金融机构往来利息收入免征营业税。

由于一年期以上人身险保费收入占寿险公司保费收入的绝大部分，因此寿险公司营业税负较轻，占营业收入和净利润比重分别为0.3%和5%；对于产险公司而言，免税收入占比很小，因此营业税负较重，占营业收入和净利润的比重6%和81%。所以，营改增后，寿险公司税负变动对净利润的影响很小，而产险公司税负变动对净利润的影响会较大。

1）寿险公司

销项税：保险公司的增值税率为6%，从36号文政策来看，寿险公司一年期以上人身险保费收入仍将免税，国债和地方ZF债利息收入免税，金融机构往来利息收入免税，因此我们估计税基变化不大。假设保险公司不会改变定价，也就是不会进行税负转嫁，因此实际税率相当于6%/(1+6%)，约为5.66%。

进项税：保险公司最大的支出是赔付支出，但赔付支出不可抵扣，理赔费用拿到发票可以抵扣。除此之外，手续费及佣金支出占比也较大，但政策尚不明确，我们假设手续费及佣金支出在能够获得增值税发票的前提下均可以抵扣；业务及管理费中，职工薪酬占比在50%以上，但不可抵扣，其他费用中租赁费、办公品支出、咨询费等可以按不同税率抵扣。另外，由于寿险公司绝大部分收入免税，因此我们假设计算进项税时仅对纳税收入部分按比例抵扣。

假设寿险公司一年期以上人身险占比为95%，手续费及佣金支出和管理费可以拿到50%的发票进行抵扣，则我们测算寿险公司税负增长9.52%，但净利润仅减少0.41%。

2）产险公司

销项税：根据36号文，产险公司为出口货物提供的保险服务，包括出口货物保险和出口信用保险，免征增值税。除此之外，国债和地方ZF债利息收入免税，金融机构往来利息收入免税。

进项税：可作为进项税抵扣的费用与寿险公司基本一致，但由于产险公司免税收入占比很小，因此我们在进项税抵扣上不采用比例抵扣法，对于能拿到增值税发票的可抵扣项目即可抵扣。

假设手续费及佣金支出和管理费可以拿到50%的发票进行抵扣，则我们测算产险公司税负增长3.6%，但净利润减少2.4%。由于产险公司税负占净利润比重较高，因此相同进项税抵扣比例下，对净利润的影响要明显大于寿险公司。

根据以上测算，营改增对寿险公司基本面影响微弱，对产险公司盈利影响较大，若营改增后有减税的效果，则产险公司最为利好。就保险公司投资策略来看，目前保险行业板块处于历史估值底部，向上修复空间大，中国人寿/中国平安/中国太保三家保险公司2016P/EV平均为0.97倍，分别为1.07、0.85和0.99倍，建议关注利差损悲观预期改善带来的投资机会，推荐综合经营且估值较低的中国平安和中国太保。