企业投资财务投资收益率和风险与项目投资练习

第一篇：企业投资财务投资收益率和风险与项目投资练习

第四章 投资收益率和风险（练习）

企业欲投资一项目，已知该项目的现金流量，且此现金流量为考虑了通货膨胀后的名义现金流量。为了确定该方案的净现值,并评价该企业应否投资此项目。要求计算以下条件下的项目折现率：

（1）该企业要求的实际必要报酬率为10％,通货膨胀率为1.82%，计算该项目的折现率。

（2）若预计新项目投资的目标资本结构为资产负债率为60%，若预计新筹集负债的税前资本成本为11.46%；公司过去没有投产过类似项目，但新项目与一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的β为2，其资产负债率为50%；目前证券市场的无风险收益率为5%，证券市场的平均收益率为10%，计算该项目的折现率。

(3)若新投资项目的收益率与市场组合收益率的协方差为30%，市场组合收益率的方差为20%，无风险利率为5%，市场风险溢酬为6%。新投资项目的目标资本结构为资产负债率为40%。预计新筹集负债的税前资本成本为12%，计算该项目的折现率。

（4）如果若新投资项目的收益率与市场组合收益率的相关系数为0.75，市场组合收益率的方差为9%，项目收益率的方差为36%。新投资项目的目标资本结构为资产负债率为40%。预计新筹集负债的税前资本成本为12%，计算该项目的折现率。

第五章项目投资（练习）

某公司拟投资一个新项目，通过调查研究提出以下方案:

（1）厂房：利用现有闲置厂房，目前变现价值为1000万元，但公司规定为了不影响公司其他正常生产，不允许出售。

（2）设备投资：设备购价总共2000万元，预计可使用6年，报废时预计无残值收入；按税法要求该类设备折旧年限为4年，使用直线法折旧，残值率为10％；计划在2009年9月1日购进，安装、建设期为1年。

（3）厂房装修：装修费用预计300万元，在装修完工的2010年9月1日支付。预计在3年后还要进行一次同样的装修（按税法规定可按直线法摊销）。

（4）收入和成本预计：预计2010年9月1日开业，预计第一年收入3600万元，以后每年递增2%；每年付现成本均为2000万元(不含设备折旧、装修费摊销)。

（5）该新项目需要的净营运资本随销售额而变化，预计为销售额的5%。假设这些净营运资本在年初投入，项目结束时收回。

（6）所得税率为25％。

（7）预期报酬率为12%

要求：计算以下几问，（1）确定项目设备和装修费的各年投资额。（2）计算净营运资本各年投资额。（3）确定项目终结点的回收额。（4）计算该方案的净现值,并评价该企业应否投资此项目。

第二篇：投资风险[推荐]

风险投资的三种决定因素

(1)信息

随着投资者获得的信息量的增加，投资者面对的不确定性因素逐渐减少，这样就可以提高投资

者决策行为的正确度，降低决策风险。相反，如果投资者掌握的相关信息不充分或者不准确，那么，就有可能对自身条件和外部环境判断失误，从而增加了决策风险。虽然获取信息要付出成本，但

与投资决策风险的成本相比，却是值得投入的。因此，投资者在做出房地产投资决策前应尽可能地

调查市场，了解相关信息。

(2)风险成本

由于风险的客观性，任何个人想完全摆脱风险都是不现实的。要降低风险必须付出相应的代价

。由风险导致的费用称为风险成本。它包括风险本身所造成的损失、对风险的前期预防费用以及后

续的风险处置费用。例如，给房地产投保财产险就可以视为对意外风险的预防成本（EEG

http://）。

(3)风险收益

风险收益是因承担某種风险进行投资而获得的额外的回报。正如在证券投资计划中提到的那样，房地产投资的预期收益比无风险收益更高，这部分多出来的用寸：补偿风险成本的收益又称为风

险溢价。

更多信息参考：E投资网http://

第三篇：投资项目财务策划与决策分析

投资项目财务策划与决策分析

本项目财务策划决策分析分为两部分：A部分为实体项目投资决策分析，假设虚拟资本20万元，B部分为资本市场证券投资决策分析，假设虚拟资本10万元。

项目财务策划决策分析分组进行，4-5人一组，每组按照以下内容完成项目财务策划决策分析。

第一部分实体项目投资决策分析

假设有虚拟资金20万，定位于大学生创业，小组成员需广泛并深入的收集行业信息，选定1个行业进行实体项目投资并进行投资决策分析。

实体项目投资决策分析的主要内容包括：

一、非财务方面的分析（不超过2000字）

1、企业简介（虚拟）

主要产品和业务范围，人员构成及企业组织结构，企业经营理念和经营战略目标，等等。

2、行业分析

从所选行业的基本特点、竞争状况、未来发展趋势等方面阐述行业选择的理由。行业分析重点需回答的以下关键问题：（1）该行业发展现状如何，未来的发展趋势怎样？（2）技术创新和技术进步在该行业可发挥什么作用？（3）该行业产品的核心竞争力是什么？可采取什么途径获取？（4）进入该行业的障碍是什么？如何克服？

3、市场预测

主要包括：市场容量分析，市场需求状况分析，竞争厂商情况简介，本企业产品的市场地位、目标顾客等方面分析。

4、营销策略

主要包括：营销渠道的选择，营销队伍的组成与管理，促销计划和广告策略，定价决策等方面分析。

二、财务方面的分析（要求分析具体、详细，决策计算期限三年以上）

1、投资规模估算

实体项目投资各部分所需资金规模的具体估算，如所需固定资产的投资规模测算，流动资金垫支的估算等。

2、筹资方案设计

设计企业资金筹措方案，具体内容包括：（1）融资方式的选择与分析，结合各种融资方式优缺点和企业实际情况的分析，确定企业的融资方式组合；（2）融资成本分析，包括成本的构成及估算、资本成本计算等方面。

3、投资决策分析（估算期限3年以上）

（1）根据产品市场需求预测，估算企业每年实现的收入水平；

（2）估算企业正常生产经营的各项成本、费用，测算企业每年的运营成本；

（3）计算企业每年的净现金流；

（4）确定企业投资的必要报酬率并说明原因；

（5）计算投资的净现值（NPV）和内含报酬率（IRR）；

（6）判断投资的可行性。

三、企业风险分析

1、经营风险分析

（1）根据行业未来的市场供求状况的预测，分析企业的经营风险；

（2）结合企业生产经营的情况，提出降低企业经营风险的合理措施。

2、财务风险分析

（1）根据企业资本结构状况，分析企业的财务风险；

（2）如果企业扩大生产规模，根据筹资结构分析企业财务风险的变化情况。

第二部分资本市场证券投资决策分析

假设提供虚拟资金10万元，选择并设计合理的证券投资组合（必须有股票，但最多为2只股票），从财务指标的角度说明股票选择的依据，具体包括以下内容：

1、宏观基本面(经济面、政策面、资金面）简要分析；

2、微观基本面（行业分析、发展趋势、赢利预测）简要分析；

3．从偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等方面的财务状况详细分析；

4．杜邦财务综合分析；

5、股票K线图简要分析；

6、未来投资策略简要分析。

第四篇：投资项目（范文模版）

我国民间投资存在的问题及对策

（一）我国民间投资存在的问题有以下几个方面

一、宏观政策法规不健全，政策执行偏差大，民间投资者没能享受到应有的国民待遇

从目前国家对国有、民营、外资三大经济体系已出台的政策法规和相关的优惠条件以及实际执行情况来看，虽然民营经济在明文规定上已没有制度限制，至少享有“准国民待遇”，但在实际执行和相关政策的具体落实中，政策体制环境的落差还是很大的。其一，审批环节多，导致民间投资项目进入门槛高。其二，税负不公平，“三乱现象”严重，大大削弱了民间投入的收益。其三，管理部门多，导致政出多门。

二、产业进入壁垒高，民间投资进入的深度明显不足

由于市场经济准入政策在国有经济、民营经济和外资经济之间仍然存在很大的差异，使得民间投资在将近30多个产业领域存在着实际上的“限进”情况。这些限进现象的原因是多方面的：一是由于存在部门、行业垄断和其他歧视性的准入政策，使得民间资本一直难进入金融、保险、证券、邮政、通讯、石化、电力等行业。二是有些项目虽然允许民间资本介入，但存在着明显的不公竞争。有些国有企业长期垄断经营的领域，非得到了无利可图和亏损之时，才让民营企业参与。三是有些领域由于审批程序复杂，进入条件苛刻，致使民间资本可望而不可及。四是很多产业正在对外开放，但对民间投资是否开放却没有明确说法，如电信业、银行业。从目前统计年鉴中按国民经济行业划分来看，虽然总体上都有民间投资的进入，可以说有一定的进入广度，但民间投资大量集中在一般制造业和房地产业，以及批发零售、贸易、餐饮等传统服务业中，民间投资的产业进入度明显不足

（二）积极支持、鼓励和引导民间投资，把民间投资纳入国民经济发展计划，为民间投资创造良好环境。针对以上问题应该采取的对策：

1.加大舆论宣传力度，进一步提高对促进民间投资重要性的认识

加大舆论宣传力度要抓好两个方面的工作：一是在全社会特别是各级领导干部中进一步树立非公有制经济是社会主义市场经济重要组成部分的观念，打破“唯成份论”，破除思想和体制上的障碍，充分认识民间投资对于保持国民经济持续、快速、健康发展的重要性，平等对待国有、民营和外资的投资行为，更多地运用市场机制促进和引导民间投资增加；二是要加强对民间投资优惠政策的宣传，让更多的人了解当前的政策，帮助民间投资者调整消极心态，增强投资信心，并对优秀的民间投资者给予必要的政治待遇，在社会上树立他们的良好形象。为此，建议各级党政明确提出促进和引导民间投资是扩大内需、加快发展的重要措施，把民间投资纳入国民经济发展计划，并设立“民间投资促进协调办公室”或成立“领导小组”，把促进民间投资列入各级政府领导的目标责任制范围。为保障国家促进和加强民间投资政策措施的贯彻落实，要协调目前分散在各部门对民间投资管理的政策，提供有关政策法规和信息咨询服务；要对作为社会固定资产投资一部分的民间投资进行宏观调控，加强分类指导和综合服务，统一对民间投资进行发展规划、政策制定和协调服务，以促进民间投资的扩张。

2.深化投资体制改革，转变投资管理方式

我国投资体制改革目标是实现投资主体多元化和融资渠道多样化，让市场在长期资源的配置方面发挥主要和关键的作用。这就要求国家计划不能再具有直接分配投资和特定的职能，只是为财政、金融等经济政策的协调提供基础，即依靠宏观经济政策对市场进行引导，再由市场引导分散的企业投资，构建众多的民间投资主体。目前要进一步明确投资主体的分工和投资责任，切实按照国民经济各行业的特点和市场供求状况，将建设项目划分为竞争性项目、基础性项目和公益性项目；真正确定企业是基本的投资主体地位，政府尽快减少竞争性项目的投资，集中力量进行大型的基础性、公益性项目的投资，将竞争性项目的投资主要让位于民间投资。

在转变投资管理体制方面，国家不能再单纯依靠全社会投资计划指标来控制投资总量，而应从资金源头入手，利用利率、汇率、税收政策等经济手段，对投资进行间接调控。同时，要区分“审批”和“审查”的管理对象和管理原则。凡是由国家出资的项目仍然实行国家审批，以把握投资方向，约束各级政府投资的盲目膨胀；凡是国家不参与投资而由法人或个人选定的投资项目，规模过大或认为没有把握的项目可由银行提交国家经济管理部门进行“审查”；凡是一般性投资项目则由审批制改为注册制。这样，可以避免企业一建立或项目一投入就成为改革对象的现象，使资产增量从体制上一步到位，从而缓和转轨过程中产生的微观投资主体与市场调控手段之间的矛盾，调动民间投资者的积极性。另外，国家有关部门还应加强对投资市场信息的收集、整理、研究和分析工作，这样既可以加强对投资活动的预测和监控，又可以为民间投资者提供市场信息服务，减少民间投资者的决策失误，提高民间投资主体投资的积极性。

3.实行公平的市场准入原则，拓宽民间投资的领域和渠道

目前，我国许多领域禁止民间资本进入，如银行、保险、通讯、重工业等行业。加入WTO后，这些行业现在已慢慢向外资开放。既能向外资开放，为什么不能向内资开放？我们鼓励不同所有制之间的竞争，这些领域不向民间资本开放，又怎么竞争呢？以往对民间投资限制的领域，应该在对外资开放之前先对内资开放，因此国家相关部门应加紧制定有关的政策和法规，确保民间企业有序进入，规范管理。这既能启动民间投资，又可缓解以前仅靠政府投资所带来的资金缺口问题。

在拓宽民间投资渠道方面，对过去国家垄断较强的行业。如银行、保险业等，可以不让民间直接经办，但可以选择恰当的投资渠道让民间资本进入。比如通过对国有银行股份制改造，让投资者以投资基金的方式进入。就个人投资而言，可以兴办私人企业，还可以对农业投资，比如开办家庭农场、家庭牧场、生态环境建设和环境保护等。

4.加快金融创新，拓宽民间融资的渠道

一是建立和完善为民间企业服务的金融组织体系。首先，尽快实现现有国有银行体系的市场化、企业与银行关系的商业化、政府与银行关系的规范化，这有利于消除国有银行的所有制歧视，加大对民间企业的贷款数额。同时，可设立相应的金融机构专门负责对中小企业的融资。

二是有条件的地方政府应拿出一部分资金，建立一些非盈利性质的担保公司，专门为民间中小企业提供贷款担保，鼓励和促进中小企业的发展。一旦贷款失败，企业拍卖所得将优先支付担保公司的担保金。这样，国家在给民间企业提供方便时，也由企业承担一部分风险。通过这一计划，既可降低银行的风险，又可为民间投资企业的发展提供机遇。

三是发行担保债券和抵押债券。担保债券是指企业以财产或第三者信用担保而发行的债券；抵押债券是指企业以财产和有价证券作抵押而发行的债券。这两种债券的收益均高于同期银行存款利率，且风险极小，很适合闲散资金的投资要求。

总之，只要我们引导措施得当，中国民间新一轮投资热潮必定会到来，从而拉动经济较快增长。

第五篇：企业投资项目申请报告

企业投资项目申请报告应包括以下主要内容：

1、申报单位及项目概况。

2、战略规划、产业政策及行业准入。

重点论述拟建项目与相关的战略规划、产业政策和行业准入标准之间的关系。

3、项目选址及土地利用。包括项目选址及用地方案、土地利用合理性分析、地质灾害影响和其他不利影响分析等内容。

4、资源开发及综合利用。主要包括项目的资源开发方案、资源利用方案、节能及节水措施等内容。

5、征地拆迁及移民安置。包括城市居民搬迁方案、农村移民安置方案是否合理和可行等内容。

6、环境和生态影响分析。主要包括项目所在地的环境和生态现状、项目对生态环境的影响、生态环境保护对策等内容，此外还要论述项目对历史文化遗产、自然遗产、风景名胜和自然景观等的影响及对策。

7、经济影响分析。包括对项目的国民经济评价、区域经济影响分析和经济安全分析等内容。

8、社会影响分析。要分析项目对当地社会的影响和当地社会条件对项目的适应性和可接受程度，评价项目的社会可行性。

企业投资项目申请报告范例

一、项目名称

二、投资方情况

(一)主要投资方基本情况：包括企业全称、主要经营范围、注册地、注册资本、企业性质、股权结构，资产负债状况，主要股东情况;

(二)主要投资方基本经营情况：包括企业近三年主要业务规模和经营情况，主要产品生产能力、实际生产规模、国内外销售情况，企业近三年主要财务指标;

(三)主要投资方相关实力和优势分析，在国内外投资类似项目简要情况;

(四)其他投资方简要情况：包括注册地、注册资本、企业性质、主要业务规模和经营状况、资产、负债、收入、利润等方面情况。

三、必要性分析

(一)投资目的：项目相关行业国内外情况，例如产品国内外供求情况及预测、产品进口情况及预测、行业未来发展等。说明项目对各投资方的必要性和意义，包括项目与投资方国内项目的关系、与企业发展战略的关系等;

(二)社会意义：包括与我国相关产业发展的关系，与我国境外投资战略和境外投资产业政策的关系等。

四、项目背景及投资环境情况

(一)项目背景：包括投资方介入前项目基本情况，外方合作者基本情况，投资方如何介入项目，投资方对外考察、尽职调查、与外方谈判、其他竞争投资者等情况，与所在国家和当地政府沟通情况等;

(二)投资环境情况：包括所在国家及当地政治、经济情况，与项目有关的税收、外汇、进出口、外资利用、资源开发、行业准入、环境保护、劳工等法律法规情况，当地相关行业及市场状况;涉及资源开发的，还应说明所在国家有关资源的储量、品质、勘探、开采情况;

(三)项目的外部意见及影响：包括所在国中央和地方政府的意见，当地社区的意见，项目对所在国家和地区社会、经济发展可能产生的影响等。

五、项目内容

建设类项目

(一)建设内容：包括建设地点、建设规模、建设期限、进度安排、技术方案、建设方案、需要建设的配套设施等;涉及资源开发的，还应说明可开发资源量、品位、中方可获权益资源量及开发方案等;

(二)主要产品及目标市场：包括项目主要产品及规模，产品目标市场及销售方案;

(三)相关配套条件落实情况：包括项目道路、铁路、港口、能源供应等相关基础设施配套情况及安排，项目土地情况及安排，项目满足当地环保要求措施，项目在劳动力供应和安全方面的安排和措施，加工类项目应说明项目原料来源的情况;

(四)财务效益指标：包括项目总销售收入、利润、投资回收期、内部收益率等财务预测指标，以及中方投资回收期及回报率等预测指标。

并购类项目

(一)被收购对象情况：股权收购类项目应包括被收购企业全称(中英文)、主要经营范围、注册地、注册资本、生产情况、经营情况及资产与负债等财务状况，股权结构、上市情况及最新股市表现、主要股东简况，被收购企业及其产品、技术在同行业所处地位、发展状况等;资产收购类项目应包括被收购资产构成，专业中介机构确定的评估价，资产所有者基本情况等;

(二)收购方案：包括收购标的，收购价格(说明定价方法及主要参数)，实施主体，交易方式，收购进度安排、对其他竞争者的应对设想等;

(注：并购类项目同时包括投资建设方面内容的，还应说明建设类项目所要求的各项内容，并说明项目综合财务效益指标。)

六、项目合作及资金情况

(一)项目合作方案：包括项目各方股比，出资形式，合作方式，收入和利润分配，产品分配，其他合作内容;

(二)项目资金运用：包括项目总投资，建设类项目的前期费用(中介费、勘探费等)、工程建设资金及其使用构成、流动资金的使用等，并购类项目的收购前期费用、收购资金及其使用构成，中方投资额及其使用构成等;

(三)项目资金筹措：包括项目资本金及各方出资，银行贷款及其他社会融资的构成与来源，项目用汇金额及来源等。

七、项目风险分析

分析项目可能存在的风险及不确定性，并提出防范风险的相关措施：国别风险，法律及政策风险，市场风险，建设风险，外汇风险，环保风险，矿权及资源量风险，劳工风险，项目可能面临的其他风险;股权收购类项目还应分析企业运营风险。

八、其他事项

(一)项目是否存在需要解决的问题;

(二)实施项目的下一步工作计划。

九、附件目录

(一)《境外投资项目核准暂行管理办法》(国家发展改革委第21号令)第十七条要求随项目申请报告提供的有关文件;

(二)需要提供的其他相关证明文件。