建立并统一投资者适当性管理规则的意义

第一篇：建立并统一投资者适当性管理规则的意义

建立并统一投资者适当性管理规则的意义

2009年深交所创业板诞生，我国证券业第一个投资者适当性管理规则相伴而生。后来随着金融期货、融资融券、股转系统、私募投资基金等市场、产品或业务的出现，又相继推出了一系列各自独立的投资者适当性制度，这些制度发挥了积极的作用，也产生了明显的效果，但这些制度比较零散，相互独立，未覆盖部分高风险产品，而且提出的要求侧重设置准入的门槛，对经营机构的义务规定不够系统和明确。在总结实践经验基础上，证监会制定了统一的投资者适当性管理制度（以下简称《办法》，即《证券期货投资者适当性管理办法》）。

（一）投资者适当性管理是金融创新的必然产物，也是通行的国际惯例。

20世纪70年代的金融创新，开辟了金融衍生品的新时代，各类金融期货与期权产品不断涌现，而这些产品设计以结构化、杠杆化、衍生化为特征，具有极高的专业性和复杂性，它不仅增大了投资者风险，而且也增大了投资者对产品理解的难度。尤其是随着20世纪90年代末期银行资产证券化快速推进，金融衍生品风险开始蔓延至传统银行业，这引起世界各国监管层及国际监管合作机构的高度关注。

早在1982年美国SEC发布D条例（Regulation D），其中提及了“认可投资者”（Accredited Investors）的概念，1988年美国SEC颁布了Rule144A，明确界定了“合格机构买方”（Qualified Institutional Buyers），其目的就是通过区分投资者类型，建立投资者适当性规则，监督金融中介机构自律，并以此对普通投资者进行特别保护，防止其参与超过其风险承受和识别能力的高风险产品或业务。

2008年巴塞尔委员会、国际证监会组织（IOSCO）及国际保险监督官协会组成的联合论坛发布了《关于金融产品和服务零售过程中的客户适当性》的深度分析报告，该报告覆盖了银行、证券和保险三个行业，对监管者和从业机构因零售金融产品不当销售引起的风险进行了阐述，也包括了相关的监管要求。

2009年，IOSCO技术委员会（TC）发布了《关于未受监管的金融市场和产品的总结报告》，报告特别指出应对投资者适当性要求及成熟投资者的定义进行评估，并根据相关市场情况，酌情强化此类要求。

2012年，IOSCO又发布了《关于销售复杂金融产品的适当性要求》的文件。它将“复杂金融产品”定义为：是指与传统或普通的证券产品相比，含义和特征很难被普通零售客户所理解的金融产品，一般具有复杂结构，需要专业的技术或系统进行估值，二级市场流动性很差。一般包括但不限于以下产品：结构性工具、信贷挂钩票据、混合型债券、股票挂钩票据、与市场参数相关的证券、资产支持证券（ABS）、抵押支持证券（MBS）、担保债务证券及其他金融衍生工具（包括信用违约交换和备兑权证）。文件还定义了“不当销售”，一般是指金融中介机构向客户出售不适合该客户的金融产品。所谓“适当性”，是指金融中介机构在销售金融产品的过程中应当遵守的标准和规定，并据此评估所出售的产品是否符合客户的财务状况和需求。销售行为包括向客户提供投资建议、管理个人投资组合和推荐公开发行的证券。

（二）投资者适当性管理是市场化改革、投资者保护的基本要求。

市场化改革，一方面要求发挥“市场决定”作用，另一方面又要做好投资者保护工作。投资者保护是一个系统工程，除了公益性的投资者教育、政府强化市场监管，以及投资者自我维权外，投资者适当性管理实际上也是投资者保护的一项基础制度，它是投资者进入资本市场的第一道防线。投资者适当性管理，既是安全门，也是防火墙。

过去，我们习惯通过行政手段限制金融创新，并借助行政管制来人为抑制过度投机，或干预市场涨跌，比方，采用行政命令暂停IPO，强行限制IPO定价，频繁调整印花税和佣金，提高保证金比率，限制开仓或交易数量，以及限制做空等，这些管制手段或措施往往容易被打上“保护投资者”和“稳定市场”的行政烙印，并给投资者造成“过度”监管或过度行政干预的印象，进而形成一种市场预期和心理依赖，最终导致行政管制与投资者依赖的恶性循环：一旦市场波动或风险放大，投资者不是自我保护，而是找政府保护；于是，政府被迫采取行政管制救市，以期强行稳定市场。然而，今天当我们建立了统一的投资者适当性管理机制后，市场监管与行政管制就会拉开距离、自归自位，这将有利于还原“市场决定”的基础作用。

事实上，新三板与股指期货市场的投资者适当性管理是颇有成效的，尤其是新三板500万元准入门槛的设定，它不仅让“备案制”充分展示了新三板卓越的市场效率和巨大的包容性，三年间挂牌公司数量将可突破万家，而且无论市场大涨与大跌，新三板投资者都表现出了一种从容与淡定的风险承受能力，没有人找政府，也没有人喊救市。这就是投资者适当性管理与市场决定作用的契合与共鸣。

（三）投资者适当性管理是实现“卖者有责”、“买者自负”的重要途径。

“卖者有责”与“买者自负”，它体现的是现代金融交易的诚信原则与契约精神。同业竞争与业绩考核的动机，往往会导致金融产品卖方或销售者唯利是图，甚至不择手段地掩盖金融产品风险，过度夸大产品收益率，诱导普通投资者购买高风险金融产品，这是一种不诚信的行为，也是没有职业道德的，这将势必侵害投资者利益，在这种情况下的“买者自负”是不对等的，也是不公平的。

所谓“卖者有责”，是指金融产品的卖方必须将投资者适当性要求放在首位，依法尽责地客观披露产品风险，在金融产品开发、设计、营销、服务等环节，区分收益/风险等级，明确投资者分类，将简单的、低风险的金融产品对应提供给普通投资者，将复杂的、高风险的金融产品对应提供给专业投资者。

只有金融中介机构事先遵守了“卖者有责”的诚信原则，我们才能要求投资者必须恪守“买者自负”的契约精神。因此，从这一意义上讲，投资者适当性管理是实现“卖者有责”、“买者自负”的重要途径。

（四）投资者适当性管理是打破刚性兑付、保本承诺的重要基础制度和保障。

金融危机爆发后，为了做大做强直接融资、激励民间资本参与社会投融资，2013年我国修订生效的《证券投资基金法》首次赋予了私募基金的合法地位，这使得私募市场得以迅速发展壮大，并带动了互联网金融、第三方理财的“野蛮生长”，各类理财产品及资产管理业务犹如雨后春笋，层出不穷，各类结构化、杠杆化、衍生化的金融产品，首次打破了分业监管的分界线，它不断挑战着、考验着监管者的智慧和能力，一个产品的设计与开放可能跨越了证券业、保险业、银行业、信托业，甚至还少不了互联网金融的参与。实际上，这类跨界金融产品的出现，加大了金融风险蔓延、渗透的能力，也增大了监管难度与监管成本。然而，只要我们从源头上加强投资者适当性管理，则可以防患于未然，减少投资者的盲目性投资选择。

在私募市场没有崛起前，我国金融市场只是单一的公募市场，例如，股票市场、债券市场、货币市场等。在金融市场不发达的日子里，为了稳定社会并鼓励投资者参与，我们实际上动用了部分政府信用，对银行和国有企业的债务给予了“刚性兑付”及“保本承诺”的信用托底，这也形成了一种市场预期和投资者依赖。然而，这却不符合市场交易法则。当我们真正建立起了投资者适当性管理规则后，将为金融产品营销监管提供了制度基础保障。

第二篇：投资者适当性管理工作总结

投资者适当性管理工作总结

为了提高客户管理和客户服务水平，切实保护投资者合法权益，确保为适当的投资者提供适当的产品和服务，引导投资者理性参与证券市场投资，根据监管局、协会的相关规定、法律法规，严格按照公司下发相关指导文件，我营业部计划在2013深入学习，在工作中积极落实投资者适当性管理制度，现将2013年投资者适当性管理工作总结如下：

一、按照监管机构、交易所、协会、公司制度的要求，结合我营业部的实际情况，坚持投资者适当性管理以“了解自己的客户”为基础，以持续监控和针对性服务为手段，并坚持合规及持续管理原则。

二、营业部成立投资者适当性工作小组。由营业部经理***任组长，由客服主管、技术部主管及合规专员构成营业部的适当性管理小组，全体员工参与。管理小组负责制定营业部适当性方案的实施、向客户告知所推送产品的风险特征、反馈问题、并调查评价适当性管理工作效果开展，发现问题及时处理，好的方案、建议集体讨论推行。要求全体员工在办理业务过程中和客户营销中全员开展投资者适当性管理工作的开展。

三、定期开展管理小组、全员工员学习相关法律法规、新产品和新业务，保证在员工掌握的基础上在工作的每一个环节将适当性管理工作将适当的产品推荐给适当的客户。做好营销规范化管理，在营销人员展业过程中，推荐与客户风险承受能力相匹配的产品。

四、定期组织投资者教育，举办交流会、讲座等形式及时介绍证券投资知识，交易规则介绍及产品推荐规范投资者交易行为，对不同分类的客户提出与之相适应的投资建议、理财规划建议、产品风险特征、研究报告和投顾产品等。同时，配合好公司2013年新业务的上线，保证适当性工作的顺利推进，提高客户管理和客户服务水平。

五、营业部继续加强在办理业务过程中的日常开户、产品推送等环节做好风险承受能力调查，明确告知客户所提供服务或者销售产品的风险特征，按照规定程序，建议客户购买与风险承受能力相适应的产品，严格做好留痕工作并以书面或者电子方式记载、留存。

营业部根据客户财务与收入状况、证券专业知识、证券投资经验和风险偏好、年龄等情况，在与客户签订证券交易委托代理协议时，对客户进行初次风险承受能力评估，要求客户填写《客户风险承受能力评估表》，将测评结果告知投资者。根据测评结果对客户进行分类管理，将投资者划分为积极成长型、一般型和保守型三种类型，引导投资者树立正确的投资理念，审慎选择适当的产品。

对于风险较高的业务。如创业板权限的开通及创业板投资者的后续跟踪等继续加强落实高风险业务的适当性管理，在后续评估过程中，认为某一服务或产品不适合某一客户或者无法判断适当性的，应当将该情形提示客户，由客户选择是否接受该项服务或产品。公司的提示和客户的选择应当以书面或者电子方式记载、留存。个人投资者坚持要求参与同其风险承受能力不相适应的证券产品或业务的，营业部应要求投资者亲自书写自愿承担投资风险的情况说明。从而达到揭示投资风险，并且将适当的产品提供给适当的客户。

沪市风险警示板、沪深退市整理板块，加强这两项新业务制度的适当性管理工作。如遇客户坚持要求参与同其风险承受能力不相适应的证券产品或业务时。营业部要求投资者亲自书写自愿承担投资风险，并进行留痕备案。

六、每半年向经纪业务事业部客户服务***汇报营业部投资者适当性管理工作的进展情况及发现的问题。

在认真做好监管机构、交易所、协会、公司关于投资者适当性管理工作的要求，将投资者适当性管理工作与日常工作紧密结合，从我营业部客户的实际情况出发，切实保护投资者合法权益，引导投资者理性参与证券市场投资。

第三篇：创业板投资者适当性管理

创业板投资者适当性管理

1、什么是投资者适当性管理？

答：适当性管理是海外成熟市场对金融服务机构的一项普遍性监管原则。金融机构向客户特别是零售客户提供一项新的金融服务或销售金融产品时，一般都会通过了解客户的知识与经验、财务状况以及投资需求等信息，帮助客户判断是否具备相应的风险认知与承受能力，是否适合使用金融服务或投资金融产品，并充分揭示风险。简单地说，就是要把适当的产品或服务以适当的方式和程序提供给适当的人。

目前，我国相关的证券法规也对投资者适当性管理提出了明确要求，如2006年6月颁布实施的《证券公司监督管理条例》中已经明确规定“证券公司应当根据所了解出的客户情况推荐适当的产品或者服务。” 创业板的适当性管理并不是一个简单的“门槛”概念，主要对投资者申请开通创业板交易做出程序性安排，着重强调入市前的风险揭示工作，同时对证券公司持续做好客户后续服务、风险教育和交易行为规范等提出要求。

2、为什么要专门针对创业板制定投资者适当性管理制度？

答：创业板主要是服务于成长初期阶段的企业，与主板市场相比，创业板市场发行上市标准相对较低，企业普遍具有规模小、经营业绩不够稳定等特点，特别是创业板的信息披露制度与退市制度，与主板、中小板有较大不同，如临时报告仅要求在证监会指定网站和公司网站上披露，投资者如果还继续沿用主板市场信息查询渠道和做法，就有可能无法及时了解到公司正在发生的重大变动。又如创业板市场上市公司终止上市后可直接退市，不再像主板上市公司一样，再进入代办股份转让系统，且退市的情形有所增加，退市的处理程序也加快了，如果大量不了解市场特点和风险的投资者盲目入市，就有可能面临难以承受的损失，并可能引发严重的社会问题。为此，在2009年3月31日发布的创业板IPO管理办法中明确提出，“创业板市场应当建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，向投资者充分揭示投资风险”。建立创业板投资者适当性管理制度，就是具体落实这项要求，也是创业板制度体系的一个重要组成部分。

3、创业板的适当性管理具有有何要求？

答：创业板适当性管理的要求主要体现在两个方面，一是参与创业板的投资者应当是具备一定风险承受能力的投资者；二是进入创业板市场前应当充分了解潜在的投资风险。具体规定上，创业板适当性管理制度针对个人投资者交易经验的不同，分别设置了不同的申请开通要求：（1）具有两年以上（含两年）交易经验的投资者申请参与创业板交易，需与证券公司现场签署《创业板市场投资风险揭示书》，两个交易日后开通交易权限；（2）未具备两年交易经验的投资者如申请参与创业板交易，在现场签署风险揭示书的同时，还应就其自愿承担市场风险抄录“特别声明”，五个交易日后才能开通交易权限。

4、为什么以交易经验作为适当性管理要求出的区分标准？

答：证券投资是一项实践性非常强的活动，具有一定交易经验的投资者对市场风险的认知程度总体上会高于新入市出的投资者。现实状况充分印证了这一点，2007-2008年，中国证券投资者保护基金公司接连进行了两次大规模的证券投资者问卷调查，分析表明，新股民在初入市时往往风险意识淡薄，盈利状况远不如老股民，盈利在50%以上的老股民数量是新股民数量的三倍，而新股民的亏损人数则为老股民的两倍多。该调查结论在实证数据上也获得了有力的支撑，依据深交所对2006-2008年深市投资者盈亏结构所做的研究，开户6年以上的老股民在盈利比重和盈利总额两个方面均占有明显的优势。

2007年以来，证券市场经历了一轮比较完整的市场周期，经历过此轮周期的投资者大多数具有或即将具有两年以上投资经验，对市场风险有较为深刻的感受，其相关投资决策会相对审慎。正是基于上述考虑，创业板适当性管理制度将交易经验作为适当性管理要求的区分标准，对不同交易经验的投资者提出了不同的要求。

5、是不是只有具备2年以上交易经验的投资者才能参与创业板交易？ 答：原则上不鼓励不具备两年交易经验的投资者参与创业板交易，建议这些投资者通过购买与创业板相关的证券投资基金间接参与。但对于暂行达不到两年交易经验要求的自然人投资者，如果经慎重考虑仍坚持直接参与创业板市场，也可通过相应通道进行申请。相关投资者向证券公司提出开通申请后，证券公司应当在营业场所现场与其书面签署《创业板市场投资风险揭示书》，并要求投资者就自愿承担市场相关风险抄录一段特别声明。证券公司经办人员应见证投资者签署并签字确认，之后还需要证券公司营业部负责人签字确认。上述文件签署五个交易日后，经证券公司完成相关核查程序，方可为投资者开通交易。

6、为什么要求投资者现场签署创业板市场投资风险揭示书？

答：之所以要求投资者必须到现场书面签署风险揭示书，主要有两个方面的考虑，一是尽可能避免将签署风险揭示书变成走过场，不能发挥风险提示的作用；二是来现场签署，证券公司的工作人员可以有机会跟投资者当面讲解创业板市场的特点和相关规则，将风险揭示工作真正做到位。

7、如何确认自己是否具备2年以上投资经验？

答：中国证券登记结算有限责任公司将在创业板市场股票公开发行和上市交易开始前开通创业板投资者投资经验查询系统。届时投资者可以登录该公司网站，输入自己的证券账户号码，即可验证是否具备创业板投资资格。

8、投资者如何申请开通创业板交易？

答：投资者申请开通创业板交易的流程大致分为三步：

第一步，投资者可通过中国证券登记结算公司提供的相关渠道，查询是否符合《深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法》规定的基本要求并自行决定是否向证券公司申请开通创业板市场交易。第二步，投资者到证券公司营业场所现场提出开通创业板市场交易的申请。第三步，在投资者提出申请后，证券公司须对投资者的基本信息进行核查。

如果投资者符合《实施办法》规定的基本要求，可与证券公司现场签署《创业板市场投资风险揭示书》，两个交易日后开通交易权限； 如果投资者暂不符合《实施办法》规定的基本要求但坚持直接参与创业板市场，在现场签署风险揭示书的同时，还应就其自愿承担市场风险抄录一段特别声明，五个交易日后才能开通交易权限。

9、风险揭示书有哪些特别内容？

答：与创业板市场特点相适应，与以往风险揭示书的内容相比，《创业板市场投资风险揭示书》有三点突出变化：

一是嵌入了创业板市场基本知识。在风险揭示书中增加了创业板与主板在发行、上市等方面差异的具体内容，其中特别突出了退市等相关风险，要求投资者对这些必备知识逐项阅读并确认。

二是增加了投资者申明自愿承担风险的内容，同时为进一步提请投资者慎重考虑，投资者需亲笔抄录一段规定的字句并签字。对于暂不具备两年以上交易经验的投资者，还应当在风险揭示书中就自愿承担市场风险单独抄录“特别声明”。

三是要求证券公司一样吧具体经办人员、负责人在风险揭示书上签字确认，可以对投资者签署风险揭示书起到见证作用，并督促证券一样吧尽职尽责，做好创业板市场投资者风险警示和教育工作。同时，为落实临柜签署风险揭示书的要求，风险揭示书中专门增加了“签署场所”的栏目内容。

10、为什么需要向证券公司提供基本情况、知识与经验等信息？ 答：由于创业板市场投资风险相对较高，不是所有投资者都适合直接参与创业板交易。因此，除了两年的交易经验外，证券公司还需要对投资者进行更多的了解，包括投资者的身份、财产与收入状况、证券投资目标、风险偏好等信息。一方面，证券公司可以通过这些客观信息帮助其判断风险承受能力；另一方面，还可以在此基础上开展有针对性的风险提示、客户培训和教育等工作，引导投资者理性参与创业板市场投资。

11、投资者参与创业板市场交易自身应承担一些什么义务？

答：首先，投资者应当对自身的风险承受能力进行认真评估，审慎决定是否参与创业板股票交易；其次，投资者在申请时应积极配合证券公司落实适当性管理的各项工作，包括真实、完整地提供需要的信息，认真签署风险揭示书，书面抄录特别声明等。如果投资者拒绝配合上述工作或有意提供虚假信息，违反了相关规则，证券公司可拒绝为其开通创业板交易。

12、适当性管理要求是不是就是指开通交易这个环节？

答：适当性管理要求并不只针对投资者开通创业板交易，而是一个持续性的要求。适当性管理配套规则要求证券公司应当采取多种有效方式和途径，针对客户的不同需求和特点，向其讲解创业板市场的性质、相关法规及规则，持续提示参与交易可能面临的风险，并应当持续加强对客户的服务，针对市场变化，及时提醒客户关注风险，引导客户理性、规范地参与创业板市场交易。

为帮助证券公司做好对投资者的持续风险教育工作，深交所将通过各种形式和渠道提供风险教育材料并组织投资者教育活动，同时还将联合中国证券业协会，对证券公司高管和营业部负责人进行相关培训，并配合证监会对证券公司投资者适当性管理工作进行指导、监督和检查。可见，创业板投资者适当性管理要求并不仅仅限于投资者开通创业板交易这个环节，而是贯穿到客户开户、证券交易、资金存取、证券营销、产品与业务推介、客户服务等各个业务环节，是一项长期性的工作。

13、投资者可以通过哪些渠道了解有关创业板风险揭示和基础知识等信息？

答：投资者可以通过多种渠道获取有关创业板风险揭示和基础知识等信息，包括有：

（1）投资者在证券公司营业场所办理开通创业板交易相关手续时，可从《创业板市场投资风险揭示书》及证券公司提供的其他宣传资料中直接获取有关创业板风险揭示和基础知识等信息。证券公司在了解投资者基本情况的基础上，也应当耐心向投资者解释相关问题，并持续性地提供后续服务，针对市场变化，及时提醒投资者关注风险。

（2）深交所将通过宣传手册、海报、公益广告、报纸专栏、电视专题节目、广播专栏、网站、出版物、自测系统、在线交流等渠道，为广大投资者提供各种形式的风险教育材料，并组织开展全国巡回活动、投资者开放日、知识竞赛等投资者教育活动。投资者通过参加以上活动，获取相关资料，可提升度创业板风险及基础知识的了解。

14、投资者应配合证券公司做好哪些工作，以避免异常交易行为？ 答：证券公司有权对投资者在创业板市场的交易活动进行监督，包括（1）对客户异常交易和涉嫌违规行为及时进行提醒和告知，并报告交易所；（2）当交易所对从事异常交易行为的投资者实施口头警告、书面警示与限制交易等措施时，证券公司会及时告知投资者，并规范和约束投资者的交易行为；（3）对交易所明确要求关注的重点监控账户和重点监控股票，证券公司可采取切实有效的措施进行防范。因此，投资者应当合法合规交易。投资者如受到证券公司对其不当交易行为的警示，应当及时纠正，积极配合证券公司的相关规范措施，防范违法违规行为。

15、投资者什么时候可以申请开通创业板市场交易？

答：目前，创业板市场筹备还在按照积极稳妥原则有序推进。考虑到投资者申请开通创业板市场交易必须到营业部柜台办理，可能会面临营业部人员、场地的压力，需要预留相当的时间供投资者提前办理开通手续。为此，深交所拟在创业板股票公开发行和上市交易开始前，预留出足够的时间，供投资者提前办理相关手续。届时，深交所等相关自律机构还将发布详细的操作指引，指导证券公司做好投资者相关申请的受理工作。

第四篇：投资者适当性管理制度

投资者适当性管理制度

第一条

为规范公司投资者适当性管理工作，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国证券法》、《私募基金管理暂行条例》和《私募投资基金监督管理暂行办法》及其他相关业务规则，制定本办法。

第二条

公司向投资者提供的产品或相关服务,适用本办法、本公司其他业务规则及相关行业自律组织有关投资者适当性管理的规定。

本公司可按照本办法的规定，制定具体产品或服务的投资者适当性管理指引。严格投资者适当性管理，坚持面向合格投资者募集资金。

第三条

投资者适当性管理的实施不能取代投资者本人的投资判断，也不会降低产品或服务的固有风险，相应的投资风险、履约责任以及费用由投资者自行承担。

第四条

投资者适当性管理包括以下内容：

（一）了解投资者的相关情况并评估其风险承受能力；

（二）了解拟提供的产品或服务的相关信息；

（三）向投资者提供与其风险承受能力相匹配的产品或服务，并进行持续跟踪和管理；

（四）提供产品或服务前，向投资者介绍产品或服务的内容、性质、特点、业务规则等，进行有针对性的投资者教育；

（五）揭示产品或服务的风险，与合格投资者签署《风险揭示书》。

第五条

本公司可对参与的投资者设置准入条件。投资者准入条件包括但不限于财务状况、证券投资知识水平、投资经验等方面的要求。

法律、行政法规、规章制度对投资者准入条件另有规定的，从其规定。

第六条

本公司的投资者按照财务状况、证券投资知识水平、投资经验、风险承受能力等情况，成为合格投资者

第七条

除法律、行政法规、规章制度和本公司业务规则另有规定外，公司向投资者提供产品或服务，应当履行以下投资者适当性管理义务：

（一）对于投资者，应当全面履行本办法规定的投资者适当性管理义务；

（二）对于本办法投资者，应当履行揭示产品或服务的风险、与合格投资者签署《风险揭示书》；

第八条

投资者要求公司提供产品或服务，公司认为该产品或服务超出投资者的风险承受能力的，应当向投资者警示风险。

对于不符合法律、行政法规、规章或公司业务规则规定的产品或服务准入条件的投资者，公司应当拒绝为其提供相应产品或服务。

第九条

公司按照法律、行政法规、规章的相关规定，建立健全公司的投资者适当性管理制度。

第十条

本公司对履行投资者适当性管理职责进行指导、协调、服务和监督，引导公司强化投资者适当性管理工作。

第十一条

本公司开展投资者教育和风险揭示，引导投资者理性投资。

附：

《私募投资基金监督管理暂行办法（征求意见稿）》采取了适度监管的原则，在准入环节不对私募基金管理人、私募基金进行前置审批，而是进行事后行业统计、风险监测和必要检查。规定合格投资者指具备相应风险识别能力、风险承担能力、投资于单只私募基金的金额不低于100万元，且符合下列标准的单位和个人：净资产不低于1000万元的单位；个人金融资产不低于300万元或近三年个人收入不低于50万元。

第五篇：投资者适当性制度

在证券营销中

应怎样贯彻投资者适当性制度

投资者适当性制度是指规范投资者与证券公司之间权利义务关系的重要制度，是证券公司向客户提供金融产品或服务时，应确保其所提供的金融产品或服务与特定客户的财务状况、投资目标、知识经验以及风险承受能力等相匹配。不得将高风险产品或服务推荐或销售给低风险承受能力的客户而到指客户利益受损。本质上投资者适当性制度就是投资者保护制度。

证券公司制定的投资者适当性制度至少包括以下内容：

1、了解客户的标准、程序和方法

2、了解金融产品或金融服务的标准、程序、方法

3、评估适当性的标准、程序、方法

4、执行投资者适当性制度的保障性措施

要贯彻投资者适当性制度，证券公司应当建立健全内部控制，确保公司投资者适当性制度得到有效执行，证券公司应当明确管理层、金融产品或金融服务的设计、评审、销售等部（或机构）及其工作人员各自的适当性工作职责，应当要求公司履行内部控制监督职责的部门加强对公司投资者适当性制度建立及执行情况的监督和检查。中国证券业协会对证券公司投资者适当性制度的建立和执行情况进行自律管理。

证券公司基于委托协议向投资者提供诸如证券经营、投资顾问、资产管理等服务并收取佣金等费用。因此，可以规制市场主体经营行为的角度在证券市场基本法律《证券法》修订时规定，证券公司应当在向投资者提供相关投资服务时承担“适当性义务”，确保通过适当的途径和方式提供适当的产品和服务，否则应承担违反适当性义务引发的各项法律责任，尤其是民事赔偿法律责任。

此外，证券公司作为向投资者提供投资产品和服务市场主体，同时也是实施适当性管理工作并接受监督者，其为有效地执行客户开发管理制度和开户审核等工作制度的要求，根据法律及监管规则制定的公司内部工作机制和业务流程可被看作是构建适当性制度的重要基础，有助于在实践中控制或防范公司的经营风险与法律风险。