第一篇：02 知识点总结：第二章-证券投资基金概述
第二章：证券投资基金概述
第一节 证券投资基金的概念与特点
证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益分享、风险共担的集合投资方式。
与股票债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人。
根据组织形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金；根据运作方式的不同，基金可分为封闭式基金与开放式基金。
命题点一 证券投资基金的概念
证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。基金所募集的资金在法律上具有独立性。基金资产由基金托管人保管，由基金管理人进行组合投资。基金投资者是基金的所有人。基金盈余全部归基金投资者所有。基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件。
证券投资基金是一种间接投资工具。证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。
证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”：在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”i在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。
命题点二 证券投资基金的特点(重要考点，经常以多项选择题出现)
(1)集合理财，专业管理。
(2)组合投资，分散风险。
(3)利益共享，风险共担。
(4)严格监管，信息透明。
(5)独立托管，保障安全。
命题点三 证券投资基金与其他金融工具的比较
(一)基金与股票、债券的差异
(1)反映的经济关系不同。股票反映的是一种所有权关系；债券反映的是债权债务关系；基金反映的是一种信托关系，受益凭证。
(2)所筹资金的投向不同。股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
(3)投资收益与风险大小不同。股票：高风险、高收益。债券：低风险、低收益。基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。
(二)基金与银行存款的差异
基金通过银行代销，但不是银行发行的。基金与储蓄存款的不同主要表现为：
(1)性质不同。
(2)收益与风险大小不同。
(3)信息披露程度不同。
第二节 证券投资基金的运作与参与主体
命题点一 证券投资基金的运作
基金的运作包括基金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记、基金的估值与会计核算、基金信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。
从基金管理人的角度看，可以分为：基金的市场营销、基金的投资管理、基金的后台管理三大部分。
命题点二 基金的参与主体
基金的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、监管机构和自律机构三大类。
(一)基金当事人
1．基金份额持有人
基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。
基金份额持有人享有的权利：分享基金财产收益，参与分配清算后的剩余基金财产，依法转让或者申请赎回其持有的基金份额，按照规定要求召开基金份额持有人大会，对基金份额持有人大会审议事项行使表决权，查阅或者复制公开披露的基金信息资料，对基金管理人、基金托管人、基金销售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼，基金合同约定的其他权利。
2．基金管理人
基金管理人的主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。基金管理人在基金运作中具有核心作用。在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。
3．基金托管人
基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。
在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。
(二)基金市场服务机构
证券投资基金市场服务机构包括：基金销售机构、基金销售支付就够、基金份额登记机构、基金估值核算机构、基金投资顾问机构、基金评价机构、基金信息技术系统服务机构、律师和会计师事务所等。
目前，商业银行、证券公司、保险公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构以及中国证监会规定的其他机构，均可以向中国证监会申请基金代销业务资格，从事基金的代销业务。
在我国承担基金份额注册登记工作的主要是基金管理公司自身和中国证券登记结算有限责任公司(简称“中国结算公司”)。
(三)基金监管机构和自律组织
(1)基金监管机构(中国证监会)。
(2)基金自律组织。证券交易所是基金自律管理机构之一。我国的基金自律组织是2012年6月7日成立的中国证券投资基金业协会。
命题点三 证券投资基金运作关系图
第三节 证券投资基金的法律形式和运作方式
一、依照法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。目前我国的基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。
命题点一 契约型基金
契约型基金是依据基金合同而设立的一类基金。基金合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。在我国，契约型基金依据基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同设立，基金投资者自取得基金份额后即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，依法享受权利并承担义务。
命题点二 公司型基金
公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东，享有股东权利，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。
命题点三 契约型基金与公司型基金的区别
(一)法律主体资格不同
契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。
(二)投资者的地位不同
契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利；公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。由此可见，公司型基金的投资者的权利要大一些，契约型基金持有人大会赋予基金持有人的权利相对小。
(三)基金营运依据不同
契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。
二、依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。
封闭式基金是指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。
开放式基金是指基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回的一种交易方式，不包括ETF、LOF等新型开放式基金。
封闭式基金与开放式基金的区别：
(1)期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。开放式基金一般无期限。
(2)规模限制不同。封闭式基金规模固定；开放式基金规模不固定。
(3)交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金可以向代销机构、基金管理人等提出申购、赎回，一般为场外交易方式。
(4)价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。
(5)激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。第四节 证券投资基金的起源与发展
命题点一 证券投资基金的起源和早期发展
1868年，英国成立的“海外及殖民地政府信托”被看作最早的基金。
早期的基金基本上是封闭式基金。1924年，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只开放式基金。
大危机后，美国1940年出台的《投资公司法》和《投资顾问法》对美国基金业的发展有基石性作用。
命题点二 全球基金业发展的趋势与特点
(1)美国占据主导地位，其他国家发展迅猛。
(2)开放式基金成为证券投资基金的主流产品。
(3)基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出。
(4)基金的资金来源发生了重大变化(退休养老金快速增长)。第五节 我国证券投资基金业的发展概况
我国基金业的发展分为三个阶段：
第一阶段：萌芽和早期发展时期（1985年—1997年）公司型封闭式基金——淄博乡镇企业投资基金在上海证券交易所最早挂牌上市。
第二阶段：证券投资基金试点发展阶段（1998—2002年）
2001年9月，我国第一只开放式基金——“华安创新”诞生。2002年12月，首家批准筹建的中外合资基金公司国联安基金管理有限公司成立。
第三阶段：行业快速发展阶段（2003—2008年）
2004年6月1日实施的《证券投资基金法》，标志着基金业进入一个新的发展阶段。
第四阶段：行业平稳发展及创新探索阶段（2008年至今）
基金监管机构贯彻“放松管制、加强监管”的思路，允许基金管理公司开展专户管理等私募业务、设立子公司开展专项资产管理和销售业务、设立香港子公司从事RQFII等国际化业务。
修订后的《证券投资基金法》以及配套政策的颁布实施，搭建了大资产管理行业基本制度框架，混业化与大资产管理的局面初步显现。第六节
证券投资基金业在金融体系中的地位与作用
(1)为中小投资者拓宽了投资渠道。
(2)优化金融结构，促进经济增长。
(3)有利于证券市场的稳定和健康发展。
(4)完善金融体系和社会保障体系。
【例题练习】
1、按照基金规模是否固定，证券投资基金可以划分为()。
—单选
A.私募基金和公募基金
B.上市基金和不上市基金
C.开放式基金和封闭式基金
D.契约型基金和公司型基金
2、证券投资基金运作中的三方当事人一般是指基金的()。—单选
A.发起人、管理人和投资人
B.管理人、托管人和投资人
C.托管人、发起人和投资人
D.受益人、管理人和投资人
3、开放式基金是通过投资者向()申购和赎回实现流通的。—单选
A.基金托管人
B.基金受托人
C.基金管理人
D.基金持有人
4．封闭式基金与开放式基金的不同之处体现在（）。—多选 A．期限不同
B．份额限制不同 C．交易场所不同
D．价格形成方式不同 5．基金托管人的主要职责是（）。—多选
A．保管基金资产
B．监督基金管理公司的投资运作 C．核算基金单位资产净值
D．促进基金资产的保值增值
【答案及解析】 1．C
[解析]按基金规模是否固定可以将基金划分为封闭式基金和开放式基金；按基金是否向不特定的社会公众募集可以划分为公募基金和私募基金；按基金运作的法律形式可以分为契约型基金和公司型基金。2.B
[解析]证券投资基金运作中的三方当事人是指基金投资人、基金管理人及基金托管人。3．C
[解析]投资者可以通过向基金管理人的直销中心或者基金销售代理人的代销网点申请申购和赎回，实现开放式基金的流通。4.ABCD
[解析]封闭式基金与开放式基金的不同之处体现在：期限不同、份额限制不同、交易场所不同、价格形成方式不同、激励约束机制与投资策略不同。5．ABC
[解析]基金托管人的主要职责是保管基金资产，监督基金管理公司的投资运作，核算基金单位资产净值，发放基金投资收益。
第二篇：《证券投资基金》知识点总结
证券从业资格考试题库《证券投资基金》题知识点总结
第一章 证券投资基金概述
第一节 证券投资基金的概念与特点
一、证券投资基金的概念：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：
1、证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。
2、个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。
3、基金所募集的资金在法律上具有独立性。
4、基金资产由基金托管人保管。
5、基金资产由基金管理人进行组合投资。
6、基金投资者是基金的所有人。
7、基金盈余全部归基金投资者所有。
8、证券投资基金是一种间接投资工具。
9、证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。
10、基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。
11、证券投资基金在美国被称为“共同基金”;在英国及中国香港被称为“单位信托基金”;在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”;在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。
二、证券投资基金的特点(重要考点，经常以多项选择题出现)
(一)集合理财，专业管理
(二)组合投资，分散风险
(三)利益共享，风险共担
(四)严格管理，信息透明
(五)独立托管，保障安全
三、证券投资基金与其他金融工具的比较
(一)基金与股票、债券的差异(共3条，常以多项选择题出现)
1、反映的经济关系不同。
股票反映的是一种所有权关系;
债券反映的债权债务关系;
基金反映的是一种信托关系。
2、所筹资金的投向不同。
股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。
基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
3、投资收益与风险大小不同
股票：高风险、高收益。
债券：低风险、低收益。
基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。
(二)基金与银行存款的差异(有3条差异，常以多项选择出现。)
考点主要有两个：
基金通过银行代销，但不是银行发行的。(以判断题目出现)。
1、性质不同
2、收益与风险大小不同
3、信息披露程度不同。
第二节 证券投资基金的参与主体
基金的参与主体分为基金当事人、(基金市场)服务机构、监管机构和自律机构三大类。(常以多项选择题目出现)采集者退散
一、证券投资基金当事人(常以多项选择题出现)
(一)基金份额持有人
1、基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。
2、基金份额持有人享有的权利(请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点)
(二)基金管理人
1、基金管理人的主要职责(请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点)
2、基金管理人在基金运作中具有核心作用。
3、在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。采集者退散
(三)基金托管人
1、基金托管人的职责(请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点)
2、在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。
二、证券投资基金市场服务机构
包括：基金销售机构、登记注册机构、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构。
*
三、基金的行政监管和自律管理(本点有变化，请同学们注意)
(一)基金监管机构(中国证监会)
(二)证券交易所
(三)基金行业自律组织(基金同业协会)
四、证券投资基金运作关系图
第三节 证券投资基金的法律形式
依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。公司型基金以美国的投资公司为代表，我国目前设立的则为契约型基金。
一、契约型基金
契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利主要体现在合同的条款上。
二、公司型基金
公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。
三、契约性基金与公司型基金的区别(请同学们注意，这是考试重点，经常出现，需要花时间仔细学习与掌握)。
(一)法律形式不同。
契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。
(二)投资者的地位不同
契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利;公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。由此可见，公司型基金的投资者的权利要大一些。
(三)基金营运依据不同。
契约型基金依据基金合同营运基金;公司型基金依据基金公司章程营运基金。第四节 证券投资基金的运作方式
依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。
封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。
开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。
封闭式基金与开放式基金的区别(考试重点，需要仔细阅读、掌握)
1、期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。
2、规模限制不同。封闭式基金规模固定;开放式基金规模不固定。
3、交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易;开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式。
4、价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响;开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。
5、激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。第五节 证券投资基金的起源与发展
一、证券投资基金的起源(做为常识性掌握)
1868年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”是证券投资基金的雏形。
二、证券投资基金的发展
1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。
三、全球基金业发展的趋势与特点(常识性掌握)
(一)美国占据主导地位，其他国家发展迅猛
(二)开放式基金成为证券投资基金的主流产品
(三)基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出
(四)基金的资金来源发生了重大变化(退休养老金快速增长)
第六节 我国基金业的发展概况
分为三个阶段：
第一阶段(20世纪80年代末至1997年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前)
第二阶段(《暂行办法》颁布以后至2001年8月的封闭式基金的发展阶段
第三阶段(2001年9月以来的开放式基金的发展阶段)
2001年9月，我国第一只开放式基金——“华安创新”。
第七节 基金业在金融体系中的地位与作用(常识性掌握，可能会以多项选择题目出现)
一、中小投资者拓宽了投资渠道
二、优化金融结构，促进经济增长
三、有利于证券市场的稳定和健康发展
四、完善金融体系和社会保障体系 第二章 基金的类型
本章共有7节内容。
第一节 证券投资基金分类概述
一、证券投资基金分类的意义。
1、对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对各种基金的认识与风险收益特征的把握，有助于投资者做出正确的投资选择与比较。
2、对基金管理公司来说，基金业绩的比较应该在同一类别中进行才公平合理。
3、对基金研究评价机构来说，基金的分类则是进行基金评价的基础。
4、对监管部门来说，有利于实施有效的分类监管。
二、基金分类的困难
2004年7月1日《证券投资基金运作管理办法》中，首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。
三、基金分类(重要考点，经常以多项选择题出现)
(一)根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。
(二)根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。
(三)根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。
(四)根据投资目标不同，可分为成长型基金、收入性基金和平衡性基金。
(五)依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动型基金。
(六)根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。
(七)根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金。
(八)特殊类型基金
1、系列基金
2、基金中的基金
3、保本基金
4、交易所交易基金(ETF)与上市开放式基金(LOF)
LOF 与ETF的区别：(同学们需要认真学习掌握)
(1)申购、赎回的标的不同。LOF是基金份额与现金的交易。ETF是基金份额与“一篮子”股票的交易。
(2)申购、赎回的场所不同：ETF通过交易所进行;LOF在代销网点进行。
(3)对申购、赎回的限制不同：ETF要求的数额较大，在100万份以上;LOF在申购、赎回上没有特别要求。
(4)基金投资策略不同：ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标;而LOF既可以采用主动方式，也可以采用被动方式。
(5)在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金净值报价;而LOF通常一天只提供一个或几次基金净值报价。
(6)套利机制不同：ETF可实时套利;而LOF在套利上没有ETF方便，需要承担较大的套利风险。
第二节 股票基金
一、股票基金在投资组合中的作用
1、适合长期投资。
2、风险较高、预期收益也较高。
3、提供了应付通货膨胀最有效的手段。
二、股票基金与股票的不同 股票价格随时变动;股票基金价格每个交易日只有1个价格。股票价格受成交量的影响;股票基金价格不受申购、赎回的数量的影响。
股票价格高低的合理性可以作出判断;而不能对股票基金净值的合理性进行判断。单一股票风险较大;而股票基金由于采取投资组合，风险相对较低。
三、股票基金的类型
(一)按投资市场分类，可以分为国内、国外、全球股票基金三大类。(二)按股票规模分类，可以分为小盘、中盘与大盘股票。
(三)按股票性质分类，可以分为价值型股票基金与成长型股票基金。
(四)按基金投资风格分类，可以分为9种类型(请同学们自己学习)
(五)按行业分类，可以分为基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金。
四、股票基金的投资风险
分为系统性风险、非系统性风险以及主动操作风险。
五、股票基金的分析方法
通常采用一系列指标来分析股票基金。
(一)反映基金经营业绩的指标(基金分红、已实现收益、净值收益率)净值收益率指标是最主要分析指标，最能全面反映基金的经营业绩。
净值收益率=*100%
(二)反映基金风险大小的指标(标准差、β值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量)
β=(基金净值变化率/股票指数变化率)*100%
持股集中度=(前十大重仓股票市值/基金投资股票总市值)*100%
(三)反映股票基金组合特点的指标(所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率)(四)反映基金操作成本的指标(费用率)
(五)反映基金操作策略的指标(基金股票周转率)第三节 债券基金
一、债券基金在投资组合中的作用
债券基金是收益、风险适中的投资工具。
二、债券基金与债券的不同
(一)债券基金的收益不如债券的利息固定。
(二)债券基金没有确定的到期日。
(三)债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测。采集者退散
(四)投资风险不同。
三、债券基金的类型
四、债券基金的投资风险(重要考点，常以多项选择题目出现)
(一)利率风险
(二)信用风险
(三)提前赎回风险
(四)通货膨胀风险
五、债券基金的分析方法。(许多指标与股票基金类似，其中久期指标是债券基金的特殊分析指标，需要重点掌握。)久期：指一只债券的加权到期时间，它综合考虑了到期时间、债券现金流以及市场利率对债券价值的影响，可以用来反映利率的微小变动对债券价格的影响，因此是一个很好的债券利率风险衡量指标。
债券基金的久期：等于基金组合中各个债券的投资比例与对应的债券久期的加权平均。债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。
第四节 货币市场基金
一、货币市场基金在投资组合中的作用。
与其他类型的基金相比，货币市场基金具有风险最低、流动性最好的特点。
二、货币市场工具
通常指到期日不足1年的短期金融工具。
三、货币市场基金的投资对象(重点掌握内容)
货币市场基金的限制投资对象：
(1)股票
(2)可转换债券
(3)剩余期限超过397天的债券
(4)信用等级在AAA级以下的企业债券。
四、货币市场基金的风险
货币市场基金的风险低，并不意味货币市场基金没有投资风险。
五、货币市场基金的分析方法(请同学们自己学习掌握)
第五节 混合基金
一、混合基金在投资组合中的作用
混合基金的风险低于股票基金、预期收益高于债券基金。
二、混合基金的类型(偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金)
三、混合基金的风险
混合基金的风险主要取决于股票和债券配置的比例大小。
第六节 保本基金
一、保本基金的特点
最大特点是在满足一定期限后，为投资者提供本金或收益的保障。
二、保本基金的保本策略(CPII策略，作为一般知识掌握即可)
三、保本基金的类型(本金保证、收益保证、红利保证)
四、保本基金的投资风险
1、期限的限制。
2、在一定程度上限制了基金收益的上升空间。
3、存在一定的机会成本。
五、保本基金的分析方法(一般知识掌握即可)
第七节 交易型开放式指数基金(ETF)
一、ETF的特点(三大特点)
1、被动操作的指数型基金
2、独特的实物申购赎回机制(ETF最大的特色)
3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度。
二、ETF的套利交易
当同一商品在不同市场上价格不一致时就会存在套利交易。由于ETF既可以在一级市场交易，又可以在二级市场交易，因此可以进行跨市场套利。
三、ETF的类型
1、根据ETF跟踪指数的不同，可以分为股票型ETF、债券型ETF。
2、根据指数复制方法不同，可以分为完全复制ETF和抽样复ETF。
我国首只ETF——上证50ETF采用的就是完全复制法。
四、ETF的风险(同学们自己学习)
五、ETF的分析方法(请同学们自己复习掌握)第三章 基金的募集、交易与登记
本章共分为7节
第一节 封闭式基金的募集与交易
一、封闭式基金的募集程序
一般分为申请、核准、发售、备案、公告五个步骤。
二、封闭式基金募集申请文件(一般性掌握)
三、募集申请的核准
国家证券监管机构应当自受理封闭式募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。
四、封闭式基金份额的发售
基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行封闭式基金份额的发售。目前，我国封闭式基金的募集期限一般为3个月。
我国封闭式基金的发售价格一般为1元基金份额面值将0.01元发售费用的方式加以确定。发售方式主要有网上发售与网下发售两种方式。
五、封闭式基金的合同生效
期限结束后，基金发售规模达到核准规模的80%以上，并且基金份额持有人人数达到1000人以上，可以申请验资，办理备案手续，刊登基金合同生效公告。
六、封闭式基金的交易
(一)上市交易条件(重点掌握，常以多项选择题目出现)
1、基金发售规模达到核准规模的80%以上，2、基金合同期限为5年以上，3、基金募集金额不低于2亿元人民币，4、基金份额持有人不少于1000人，5、基金份额上市交易规则规定的其他条件。(二)交易账户的开立
(三)交易规则
与股票相同。
(四)交易费用。
目前，我国基金交易佣金为成交金额的0.25%，不足5元的按5元收取。采集者退散
目前，我国封闭式基金不收取印花税。
(五)基金指数
上证基金指数和深圳基金指数。
知识点：
1、样本选取范围为上市交易的封闭式基金
2、采用派许指数计算公式，以基金份额总额为权数。
3、基数为1000。
(六)折(溢)价率
折(溢)价率=(市场价格-基金份额净值)/基金份额净值*100%
第二节 开放式基金的募集与认购
一、开放式基金的募集
(一)开放式基金募集的程序
也分为申请、核准、发售、备案、公告五个步骤。
(二)申请募集文件
(三)募集申请的核准
国家证券监管机构应当自受理封闭式募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。
(四)开放式基金的募集期
开放式基金的募集期限自基金份额发售之日起计算，不得超过3个月。
(五)开放式基金份额的发售
由基金管理人负责，可以委托商业银行、证券公司等有资格的机构代理发售。
(六)开放式基金的基金合同生效
1、基金份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币。
2、基金份额持有人的人数不少于200人。
二、开放式基金的认购
(一)开放式基金的认购渠道：
目前，我国可以办理开放式基金的认购业务的机构主要是：商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构以及其他经认可的机构。
(二)认购步骤
1、基金账户的开立
2、资金账户的开立
3、认购确认
(三)认购方式与认购费率
1、认购方式(金额认购)
2、前端收费模式与后端收费模式
前端受费模式是指在认购基金份额时就支付申购费用的付费模式;
后端收费模式是指在认购基金份额时不收费，在赎回基金时才支付认购费用的收费模式。后端收费主要是为了鼓励投资者长期持有基金。
3、认购费率
认购费用=认购金额*认购费率
(四)不同基金类型的认购费率
开放式基金的认购费率不得超过认购金额的5%。
目前，我国股票基金的认购费率一般为1%—1.5%，债券基金通常在1%以下，货币基金一般为0。
(五)最低认购金额与追加认购金额
目前，我国开放式基金的最低认购金额一般为1000元。第三节 开放式基金的申购、赎回
一、申购、赎回的概念
申购：投资者以现金购买基金份额;(在募集期限内成为认购)
赎回：投资者要求基金管理人赎回基金份额的行为，实质上是投资者卖出基金份额换回现金。
二、申购、赎回场所
在代销网点进行。
三、申购、赎回时间
工作日为证券交易所交易日。
四、申购、赎回原则
(一)股票、债券基金的申购、赎回原则
1、“未知价”交易原则
2、“金额申购、份额赎回“原则
(二)货币市场基金的申购、赎回原则
1、“确定价“原则
2、“金额申购、份额赎回“原则
五、收费模式与申购份额、赎回金额的确定
(一)收费模式与申购费率
净申购金额=申购金额-申购费用=申购金额/(1+申购费率)申购费用=申购金额*申购费率
1、前端收费模式下申购的确定
申购份额=(申购金额-申购费用)/申购日的基金份额净值
申购费用=申购金额*申购费率
2、后端收费模式下申购份额的确定
申购份额=申购金额/申购日的基金份额净值
申购费用=申购金额*申购费率
(二)赎回金额的确定
赎回金额=赎回总额-赎回费用
赎回总额=赎回数量*赎回日基金份额净值
赎回费用=赎回总额*赎回费率
实行后端收费的基金，其赎回金额=赎回总额-后端收费金额-赎回费用(三)货币市场基金的手续费(一般性掌握)
六、申购、赎回款项的支付
申购采用全额交款的方式。
赎回款项自受理有效赎回申请之日起不超过7个工作日办理。发生巨额赎回情况，按基金合同办理。
七、申购、赎回的注册登记
申购、赎回一般在T+1日为投资者办理增加权益或扣除权益的登记手续。
八、巨额赎回的认定及处理方式
(一)巨额赎回的认定
净赎回申请超过基金总份额的10%时，为巨额赎回。
(二)巨额赎回的处理方式
1、全部接受
2、部分延期
第四节 开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结
一、开放式基金份额的转换
指投资者不需要申购、赎回就可以将其持有的一种基金份额转换为另一种基金份额的行为。
二、非交易过户
指不通过申购、赎回的方式，将基金权益从一个投资者账户内转移到另一投资者账户的行为。
三、基金份额的转托管
基金持有人可以办理其基金份额在不同销售机构的转托管手续。
四、基金份额的冻结
第五节 交易型开放式指数基金(ETF)的募集与交易
一、ETF份额的发售
(一)认购方式
按认购渠道的不同，分为网上认购和网下认购。
按支付对价的种类不同，ETF份额的认购又可分为现金认购和证券认购。采集者退散
(二)认购费用(佣金)及认购份额的计算
认购时按1元/份计价。
认购费用=认购份额*认购费率
认购金额=认购份额*(1+认购费率)
(例题请同学们自己学习，P61)
二、ETF份额折算与变更登记
(一)ETF份额的折算时间
基金合同生效后，ETF应在不超过3个月的时间内建仓。
建仓后，基金管理人选定一个日期做为基金份额折算日，以标的指数的1‰作为份额净值，对原来的基金份额进行折算。
(二)ETF份额折算的原则
基金折算后，基金总份额以及基金份额持有人持有的基金份额 发生调整，但比例不发生变化。基金份额折算对基金持有人的收益无实质影响。
(三)ETF基金份额折算的方法。
折算比例=(计算当日的基金资产净值/基金总份额)/(标的指数的收盘值/1000)以四舍五入的方法保留小数点后8位。
三、ETF份额的交易
请同学们自己看书，需要注意1点，就是基金申报价格最小变动单位为0.001元，其余的交易规则与股票类似。
四、ETF份额的申购与赎回
(一)申购与赎回场所
在代办券商处。
(二)申购和赎回的时间
(一)申购、赎回的开始时间
在折算日之后可以开始办理申购。
基金合同生效后不超过3个月的时间开始办理赎回。
(二)开放日及开放时间
(三)申购和赎回的数额限制
目前，我国ETF最小申购、赎回的单位为100万份。
(四)申购和赎回的原则
1、采取份额申购、份额赎回的方式。
2、申购和赎回的对价包括：组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。
3、申请提交后不得撤消。
(五)申购和赎回的程序
1、申购、赎回申请的提出
在开放日提出申请。
2、申购、赎回申请的确认与通知。
在申请受理当日基金确认。
3、申购、赎回的清算交收与登记
在T日进行申购、赎回，在T+1日进行清算，在T+2日办理交收。
(六)申购、赎回的对价、费用及价格
申购对价是指投资者购买基金份额应交付的组合证券、现金替代、现金差额以及其他对价。
赎回对价是指基金管理人应交付给投资者的组合证券、现金替代、现金差额以及其他对价
费用：可以按0.5%的标准收取。
T日的基金份额净值在当天收市后计算。T+1日公告。
(七)申购、赎回清单
1、申购、赎回清单的内容
2、组合证券相关内容
3、现金替代相关内容
现金替代分为三种类型：
(1)禁止现金替代：不允许使用现金。
(2)可以现金替代：允许全部或部分替代
(3)必须现金替代。
4、预估现金部分相关内容(请同学们自己学习)
5、现金差额相关内容(请同学们自己学习)
(八)暂停申购、赎回的情形(考点，常以多项选择题目出现)
1、不可以抗力
2、交易所临时停市。
3、代理券商、登记结算机构因异常情况无法办理申购、赎回
4、其他情况
第六节 上市开放式基金(LOF)的募集与交易
一、LOF募集概述
目前我国只有深圳证券交易所开办上市开放式基金业务。
LOF的募集分为场外募集与场内募集两个部分。
场外募集的基金份额注册登记在中国结算公司开立的开放式基金注册登记系统(“TA系统”)。
场内募集的基金份额注册登记在中国结算公司开立的证券登记结算系统。
二、LOF的场外募集
LOF场外募集与普通开放式基金的募集相同。
三、LOF的场内募集
LOF场内募集沿用新股网上定价模式，但无配号及中签环节。投资者认购LOF基金，需要持有深圳普通股票账户或证券投资基金账户。
四、封闭期与开放期
基金合同生效后即进入封闭期，封闭期一般不超过3个月。封闭期不受理赎回。
五、LOF的上市交易
LOF在交易所的交易规则与封闭式基金基本相同。
六、LOF份额的申购、赎回原则
采用“金额申购、份额赎回”的原则：申购以金额申请，赎回以份额申请。
七、LOF份额转托管
LOF份额的转托管业务包含两种类型：系统内转托管和跨系统转托管。
系统内转托管分：场内到场内、场外到场外的操作。
跨系统转托管分：场内到场外、场外到场内的操作。
不得跨系统转托管的情况：(常以多项选择题出现)处于募集期或封闭期的LOF份额。分红派息前R-2日至R日(R日为权益登记日)的LOF份额。处于质押、冻结状态的LOF份额。
第七节 开放式基金的登记
一、开放式基金登记的概念
指建立基金账户，在账户内登记，表明投资者所持有的基金份额。
二、我国开放式基金注册登记机构及其职责(一般了解)
三、基金登记流程(一般了解)
四、申购、赎回资金清算流程(一般了解)第四章 基金管理人
本章共分为6节
第一节 基金管理人概述
一、基金管理人在基金运作中的应用
根据规定，担任基金管理人的只能是依法设立的基金管理公司。
基金管理人的具体职责，共12条(要重点掌握)
在整个基金的运作中，基金管理人实际上处于中心地位，起着核心的作用。
二、基金管理公司的主要活动
(一)基金募集与销售业务
(二)投资管理业务
(三)基金运营业务
(四)受托资产管理业务
(五)投资咨询服务业务。
目前，全国社会保障基金和企业年金作为特定性质的资产已可以委托符合要求的基金管理公司进行资产管理。
三、基金管理公司的市场准入
我国对基金管理公司实行严格的市场准入管理。
基金管理公司应具备的条件(特别重点)，请同学们逐条学习，特别是有数量要求的，应记忆)
四、基金管理公司的业务特点(一般掌握)
第二节 基金管理公司治理结构
一、基金管理公司治理结构的基本要求
1、公司的治理结构能够使股东会、董事会、监事会和经理层之间的职责明确，既相互协助、又互相制衡;各自按有关法规、公司章程和基金合同的规定分别行使职权。
2、实行独立董事制度，并保证独立董事充分发挥作用。
3、独立完善的内部监督和控制机制。
二、我国对基金管理公司治理结构的主要规定
(一)总体要求
建立组织机构健全、职责划分清晰、制衡监督有效、激励约束合理的治理结构，保持公司规范运作，维护基金份额持有人的利益。
(二)基金管理公司治理方面的基本原则
1、基金份额持有人利益优先原则。
2、公司独立运作原则
3、强化制衡机制原则
4、维护公司的统一性和完整性原则
5、股东诚信与合作原则
6、公平对待原则
7、业务与信息隔离原则
8、经营运作公开、透明原则
9、长效激励约束原则
10、人员敬业原则
(三)独立董事制度
基金管理公司应当建立健全独立董事制度。独立董事人数不得少于3人，且不得少于董事会人数的1/3。
需要2/3以上独立董事通过的事项(共4条)
(四)督察长制度
1、按照相关规定应当建立健全督察长制度。
2、督察长是高级管理人员
3、督察长由总经理提名，董事会任命，并经全体独立董事同意。
4、督察长业务职责应当涵盖基金公司运作的所有业务环节。
5、公司应当保证督察长工作的独立性。
第三节 基金管理公司组织架构
有效的组织构架是实现有效管理的基础。
一、专业委员会
(一)投资决策委员会
投资决策委员会是基金管理公司管理基金投资的最高决策机构，是非常设的议事机构。投资决策委员会对基金经理授权，决定基金经理的任免。
(二)风险控制委员会
也是非常设议事机构，一般由副总经理、监察稽核部经理及其他相关人员组成。
二、投资管理部门
(一)投资部
(二)研究部
(三)交易部
三、风险管理部门
(一)监察稽核部
(二)风险管理部
四、市场营销部门
(一)市场部
(二)机构理财部
五、基金运营部门(包括基金清算和基金会计两部门)
六、后台支持部门 采集者退散
(一)行政管理部
(二)信息技术部
(三)财务部
第四节 基金投资运作管理
基金投资管理是基金管理公司的核心业务，投资部门具体负责基金的投资管理业务。
一、投资决策
(一)投资决策机构
(二)投资决策制定
1、公司研究部门提出研究报告
2、投资决策委员会决定基金的总体投资计划
3、基金投资部门制定投资组合的具体方案
4、风险控制委员会提出风险控制建议
(三)投资决策实施
二、投资研究
三、投资交易
四、投资风险控制
*
五、基金投资管理人员的监督管理
1、加强基金投资管理人员的管理具有重要意义。
2、中国证监会《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》中的主要内容。
第五节 基金产品营销管理
一、产品管理
(一)基金产品的设计思路与流程
(二)基金产品设计的法律要求
(三)基金产品线的布置
二、定价管理
基金产品定价主要包括认购费率、申购费率、赎回费率、管理费率和托管费率等。定价的影响因素：
1、基金产品的类型
2、市场环境
3、客户特性
三、渠道管理
证券投资基金的营销渠道有直销和代销两类。第六节 公司内部控制
一、内部控制的概念
1、内部控制机制的概念
2、内部控制制度的概念
二、内部控制的目标和原则
(一)内部控制的总体目标
(二)基金管理公司内部控制的原则
1、健全性原则
2、有效性原则
3、独立性原则
4、相互制约原则
5、成本效益原则
(三)制定内部控制制度的原则
1、合法、合规性原则
2、全面性原则
3、审谨性原则
4、适时性原则
三、内部控制的基本要求(一般了解)
四、内部控制的主要内容采集者退散
(一)投资管理业务控制
(二)信息披露控制
(三)信息技术系统控制
(四)会计系统控制
(五)监察稽核制度
第四章 模拟试题
一、单项选择题
1、基金管理公司的独立董事不少于()。
A、2人;B、5人;C、3人;D、4人
2、基金管理公司治理结构中不包括()
A、董事会;B、监事会;C、股东会;D、消费者
3、拟设立的基金管理公司的最低实收资本为()
A、2亿元;B、3亿元;C、4亿元;D、1亿元
二、多项选择题
1、基金管理公司的的发起人可以是()
A、商业银行;B、保险公司;C、证券公司;D、信托投资公司
2、基金管理公司内部控制的原则()
A、健全性原则;B、有效性原则;C、独立性原则;D、成本效益原则
三、判断题
1、基金管理公司的发起人的实收资本不少于4亿元。(F)基金管理公司的独立董事人数占董事会的比例不得低于1/4。(F)第五章 基金托管人
本章分7节
第一节 基金托管人概述
一、基金托管人及基金托管业务
1、基金托管人是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。
2、基金托管是指基金托管人依据法律法规的规定，履行安全保管基金资产等相关职责的行为。
3、基金托管人收取一定的托管费。
二、基金托管人在基金运作中的作用
关键在于有利于保障基金资产的安全，保护基金持有人的利益。
三、基金托管人的市场准入(共8条，需要重点掌握)
四、基金托管人的职责(共11条，需要重点掌握)
第二节 机构设置与技术系统一、基金托管人的机构设置
二、基金托管人的员工配置
三、基金托管业务的技术系统
目前各托管银行的基金托管业务技术系统四个主要特征。
第三节 基金财产保管
一、基金财产保管的基本要求 独立、完整、安全地保管基金的全部财产
依法处分基金财产
严守基金商业秘密 对基金财产的损失承担赔偿责任
二、基金资产账户的种类及开设
基金资产依其形态的不同，存放在不同资产账户中。
(1)基金银行账户
(2)结算备付金账户
(3)证券账户
三、基金财产保管的内容
保管基金印章
基金资产账户管理
重要文件保管
核对基金资产
第四节 基金资金清算
基金的资金清算依据交易场所的不同分为交易所资金清算、全国银行间市场交易资金清算和场外资金清算。
第五节 基金会计复核
一、基金账务的复核
二、基金头寸的复核
三、基金资产净值的复核
四、基金财务报表的复核
五、基金费用与收益分配复核
第六节 基金投资运作监督
一、基金托管人对基金管理人监督的依据
二、基金托管人对基金管理人监督的主要内容
(一)对基金投资范围的监督
(二)对基金投融资比例的监督
(三)对基金投资禁止行为进行监督采集者退散
(四)对参与银行间同业拆借市场交易的监督
(五)对基金管理人选择存款银行进行监督
三、监督结果处理方式
第七节 基金托管人内部控制
一、内部控制的目标和原则
(一)内部控制的目标
(二)内部控制的原则(考点)
1、合法性原则
2、完整性原则
3、及时性原则
4、审慎性原则
5、有效性原则
6、独立性原则
二、内部控制的基本要素
1、环境控制
2、风险评估
3、控制活动
4、信息沟通
5、内部监控采集者退散
三、内部控制的内容
资产保管的内部控制
资金清算的内部控制
投资监督的内部控制
会计核算和估值的内部控制
技术系统的内部控制
四、内部控制制度的管理和监督
建立完善的稽核监督体系 明确监察稽核部门及内部各岗位的具体职责
严格内部管理制度 第六章 基金的市场营销
提示：本章内容变动不大。
基金市场营销的内容包括目标市场与客户的确定、营销环境的分析、营销组合的设计、营销过程的管理四个层次。基金营销主要由基金管理公司内设的市场部门承担，也可以委托外部机构承担。客户服务是基金营销的重要组成部分。
第一节 基金营销概述
证券投资基金的市场营销是基金管理公司从市场和客户需要出发所进行的基金产品设计，销售，售后服务等一系列活动的总称。
一、基金市场营销的意义
证券投资基金的市场营销是实现基金管理公司经营目标的基本活动。
二、基金市场营销的特点(3点)
(一)服务性
(二)专业性
(三)持续性
三、基金市场营销的内容
(一)目标市场与客户的确定
确定目标市场与客户是基金营销部门的一项关键性工作。机构投资者投资额高，投资目标比较明确，对信息的需求比较细致，通常要求专人服务，营销成本低，但服务成本较高。相反，个人投资者投资额低，投资目标比较模糊，只需要概况性的信息，一般不会要求专人服务，营销成本高，但服务成本低。
(二)营销环境的分析
营销环境是指基金管理公司进行基金营销的各种内部，外部因素的统称。营销环境分为：微观环境、宏观环境。
微观环境指与公司关系密切、能够影响公司客户服务能力的各种因素，主要包括股东支持、销售渠道、客户、竞争对手及公众;宏观环境指能影响整个微观环境的、广泛的社会性因素，包括人口、经济、政治、法律、技术、文化等因素。
基金管理人最需要关注以下三个方面：
1.公司本身的情况
公司的股权结构、经营目标、经营策略、资本实力都会对基金营销产生重要的影响。
2.影响投资者决策的因素
分为外在和内在因素。
外在因素如个人成长的文化背景、社会阶层、家庭、身份和社会地位;内在因素有心理上的，如动机、感觉、风险承受能力、对新产品的态度等。
3.监管机构对基金营销的监管
(三)营销组合的设计
介绍4PS
营销组合的四大要素--产品(product)、费率(price)、渠道(place)和促销(promotion)是基金营销的核心内容。四大要素的功能与作用如下：
1.产品
产品是满足投资者需求的手段。基金管理人只有不断开发出能够满足客户需求的多样化的基金产品供客户选择，才能不断扩大业务规模。
2.费率
净值或价格在基金发行时是固定的，因此，基金价格主要反映在买卖基金时支付费用的高低，或者说基金价格的核心是基金费用的高低。
3.渠道
渠道的主要任务是使客户在需要的时间和地点以便捷的方式获得产品。
4.促销
促销是将产品或服务的信息传达到市场上，通过各种有效媒体在目标市场上宣传产品的特点和优点，让客户了解产品在设计、分销、价格上的潜在好处，最后通过市场将产品销售给客户。
(四)营销过程的管理
包括：分析、计划、实施、控制
第二节 客户服务
客户服务是基金营销的重要组成部分，通过销售人员主动及时地开发市场，争取客户认同，建立与客户长期关系。
一、电话服务中心
电话服务中心通常以电脑软、硬件设备为后援，同时开辟人工座席和自动语音。
二、邮寄服务
三、自动传真、电子信箱与手机短信
四、“一对一”专人服务
有“量体裁衣”的特点。
五、互联网的应用
通过互联网，基金管理人可以向客户提供容量更大、范围更广的信息查询、基金交易、即时或非即时的咨询、自动回邮或下载的服务、并接收投诉和建议等。
六、媒体和宣传手册的应用
七、讲座、推介会和座谈会
这几种形式都能为客户提供一个面对面交流的机会。
第三节 基金销售活动的规范
一、基金销售机构的资格条件
P137-138有一些细节知识点
二、基金销售机构的职责与实施
P138
基金管理人委托代销机构办理基金的销售应当签订书面代销协议，明确双方的权利和义务。
基金管理人、代销机构应当建立完善的基金份额持有人账户和资金账户管理制度，以及基金份额持有人资金的存取程序和授权审批制度。
基金管理人、代销机构应当建立健全档案管理制度，妥善保管基金份额持有人的开户资料和与销售业务有关的其他资料，保存期不少于15年。
基金管理人应当将基金募集期内募集的资金存入专门账户，在基金募集行为结束前，任何人不得动用。
三、基金销售行为的规范(4项)
(1)遵纪守法
(2)基金管理人、代销机构的工作人员在从事基金销售活动时，不得有下列情形：以排挤竞争对手为目的，压低基金的收费水平;采取抽奖、回扣或者送实物、保险、基金份额等方式销售基金;以低于成本的销售费率销售基金;募集期间对认购费打折;承诺利用基金资产进行利益输送;挪用基金份额持有人的认购、申购、赎回资金;在基金宣传推介材料上采取不规范的竞争行为;中国证监会规定禁止的其他情形。
(3)基金销售人员应依法为基金份额持有人保守秘密，不得泄露投资者买卖、持有基金份额的信息或其他信息。
(4)未经基金管理人或者代销机构聘任，任何人员不得从事基金销售活动;从事宣传推介基金活动的人员还应当取得基金从业资格。
四、基金的宣传推介
(一)对基金销售宣传活动时间的规定
募集申请获核准前，不得分发、分布宣传推介材料和发售基金份额。
(二)对基金销售宣传活动方式的规定
基金的宣传推介材料，应当事先经基金管理人的督察长检查，出具合规意见书，并报中国证监会备案。中国证监会自收到备案材料之日起20个工作日内，依法进行审查，出具是否有异议的书面意见。
(三)基金销售宣传的禁止规定
7项不得在推介材料中出现的情形：140
(1)虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;
(2)预测该基金的证券投资业绩;
(3)违规承诺收益或者承担损失;
(4)诋毁其他基金管理人、基金托管人或基金代销机构，或者其他基金管理人募集或管理的基金;
(5)夸大或者片面宣传基金，违规使用安全、保证、承诺、保险、避险、有保障、高收益、无风险等可能使投资者认为没有风险的词语;
(6)登载单位或者个人的推荐性文字;
(7)中国证监会规定禁止的其他情形。
(四)对基金业绩宣传的规定
6项对基金过往业绩宣传的规定：P141
基金宣传推介材料可以登载该基金、基金管理人管理的其他基金的过往业绩，但基金合同生效不足6个月的除外。基金宣传推介材料登载过往业绩，基金合同生效6个月以上但不满1年的，应当登载从合同生效之日起计算的业绩;基金合同生效1年以上但不满10年的，应当登载自合同生效当年开始所有完整会计的业绩，宣传推介材料公布在下半年的，还应登载当年上半的业绩;基金合同生效10年以上的，应当登载最近10个完整会计的业绩。
(五)对基金推介材料的免责声明规定
宣传材料中应当含有明确、醒目的风险提示和警示性文字。
例题3：
判断正误：只有在取得了中国证监会批准后，相关金融机构才能对基金进行代销活动。
答案：正确
五、对基金销售费用的规范
例题4：
判断正误：行业协会可以在自律规则中规定基金销售费用的最低标准。
答案：正确
基金的认购费和申购费可以在基金份额发售或者申购时收取，也可以在赎回时从赎回金额中扣除，但费率不得超过认购和申购金额的5%。赎回费率不得超过基金份额赎回金额的5%;赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的25%，余额归入基金财产。
基金管理人可以根据投资者的认购金额、申购金额的数量适用不同的认购、申购费率标准，也可以根据基金份额持有人持有基金份额的期限适用不同的赎回费率标准。
未经招募说明书载明并公告，不得对不同投资人适用不同费率。
例题5：
判断正误：未经招募说明书载明并公告，不得对不同投资人适用不同费率。
答案：正确
第 七 章 基金的估值、费用与会计核算
第一节 基金资产估值
一、基金资产估值的概念
基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。
公允价值是指买方和卖方同时认可的价值。
基金资产净值=基金资产总值-基金负债
基金份额净值=基金资产净值/基金总份额
二、基金资产估值的重要性
由于基金份额净利值是开放式基金申购份额、赎回金额计算的基础，直接关系到基金投资者的利益，这就是要求基金份额净值的计算必须准确。
基金份额净值必须是公允的，而且一般采用资产最新价格。采集者退散
三、基金资产估值需考虑的因素(4个因素)
(一)估值频率
对开放式基金来说，估值的时间通常与开放申购、赎回的时间一致。目前，我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。
(二)交易价格
当基金只投资于交易活跃的证券时，对其资产进行估值是一件很容易的事情。
当基金投资于交易不活跃的证券时，资产估值问题则要复杂得多。在这种情况下，基金持有的证券要么没有交易价格，要么交易价格不可信。
对基金资产进行估值时需要非常慎重，其中，证券资产的流动性是非常关键的因素。
(三)价格操纵及滥估问题
例如：有一债券流动性很差，基金管理人可以连续少量买入以“制造”较高的价格，从而提高基金的业绩，这就是价格操纵。
而在对流动性差的证券及问题证券进行估值时需要有主观判断，此时的主观判断如果由基金管理人来作出，便为滥估提供了机会。
因此，要避免基金资产估值时出现价格操纵及滥估现象，需要监管当局颁布更为详细的估值规定来规范估值行为，或者由独立的第三方来进行估值。
(四)估值方法的一致性及公开性
估值方法的一致性是指基金在进行资产估值时均采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则。估值方法的公开性是指基金采用的估值方法需要在法律规定的募集文件中公开披露。假若基金变更了估值方法，也需要及时进行披露。
四、我国基金资产估值的原则及方法(有变化)
(一)估值对象：基金所拥有的股票、债券、权证及其他基金资产。
(二)估值程序
1.基金份额净值是按照每个开放日闭市后，基金资产净值除以当日基金份额的余额数量计算。
2.基金日常估值由基金管理人进行，并经托管人复核无误后，由管理人对外公布。
3.基金资产净值由基金管理人完成估值后，将估值结果以加密传真报给基金托管人，基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序进行复核;基金托管人复核无误后签章返回给基金管理人。月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。
例题：判断，基金管理人完成估值后，内部确认后，可直接对外公布。
答案：错误。
(三)估值的基本原则
P146
(四)具体投资品种的估值
1.交易所上市的股票和权证是以收盘价估值，上市债券是以收盘的净价估值，期货合约是按结算价格估值，交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本进行后续计量。
2.交易所发行未上市品种的估值。
(五)计价错误的处理及责任承担
(六)暂停估值的情形
第二节 基金费用
在基金运作过程中经常提到的费用包括两大类。
一类是基金销售过程中发生的由基金投资者自己承担的费用，主要是申购费、赎回费及基金转换费。
另一类是基金管理过程中发生的费用，主要有基金管理费、基金托管费、信息披露费等，这些费用由基金资产承担。对于不收取申购费、赎回费的货币市场基金，还可以按照不高于2.5‰的比例从基金资产中计提一定的费用，专门用于本基金的销售和对基金持有人的服务。
一、基金费用的种类
8类费用：有变化
(一)基金管理人的管理费。
(二)基金托管人的托管费。
(三)销售服务费(新增)
(四)基金合同生效后的信息披露费用。
(五)基金合同生效后的会计师费和律师费。
(六)基金份额持有人大会费用。
(七)基金的证券交易费用。
(八)按照国家有关规定和基金合同约定，可以在基金财产中列支的其他费用。
二、各种费用的计提标准及计提方式
(一)基金管理费、基金托管费和基金销售费
基金管理费是指基金管理人管理基金资产而向基金收取的费用。
1.计提标准
基金管理费率通常与基金规模成反比，与风险成正比。
目前，我国基金大部分按照1.5%的比例计提基金管理费，债券基金的管理费率一般低于1%，货币基金的管理费率为0.33%。
目前，我国封闭式基金按照0.25%的比例计提基金托管费，开放式基金根据基金合同的规定比例计提，通常低于0.25%;股票型基金的托管费率要高于债券基金及货币市场基金的托管费率。
基金销售服务费目前只有货币市场基金可以从基金资产列支，这和货币市场基金的运作模式和其他开放式基金不同有关，费率大约为0.25%。
2.计提方法和支出方式
目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。
(二)基金交易费
基金交易费指基金在进行证券买卖交易时应发生的相关交易费用。
目前，我国证券投资基金的交易费用主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费。
(三)基金运作费
基金运作费指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等。
发生的费用大于基金净值十万分之一，应采用预提或待摊的方法计入基金损益。
发生的费用小于基金净值十万分之一，应于发生时直接计入基金损益。
三、不列入基金费用的项目
下列费用不列入基金费用：
1.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失;
2.基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用;
3.基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费用等费用。
第三节 基金会计核算
基金管理公司是证券投资基金会计核算的主体，对所管理的基金应当以每只基金为会计核算主体，独立建账、独立核算，保证不同基金在名册登记、账户设置、资金划拨、财簿记录等方相互独立。
一、基金会计核算的特点
(一)会计主体是证券投资基金
基金会计的责任主体是对基金进行会计核算的是基金管理公司和托管人，其中前者承担主会计责任。
(二)会计分期细化到日
传统的会计分期一般以、半年、季度和月份为单位。
目前我国的基金会计核算均已细化到日。货币市场基金每日结转损益。
(三)基金资在初始确认时即为公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
货币市场基金因投资的债券主要为银行间市场的短期债券，故采用摊余成本法进行核算。但为避免货币市场基金公允价值与摊余成本法核算的净值偏离过大，采用影子定价等手段进行风险控制。
二、基金会计核算的主要内容
(一)证券交易及其清算的核算
主要包括：股票交易、债券交易、回购交易等。
(二)权益事项的核算
主要包括：新股、红股、红利、配股核算。
(三)各类资产的利息核算
主要包括：债券的利息、银行存款利息、清算备付金利息、回购利息等。按日计提，当日确认为利息收入
(四)基金费用的核算
主要包括：计提基金管理费、托管费，预提、摊销费用等。按日计提，当日确认为费用
(五)开放式基金份额变化的核算
(六)投资估值增(减)值的核算
基金逐日对其资产按规定进行估值，并于当日将投资估值增(减)值确认为公允价值变动损益。
(七)本期收益及收益分配的核算
证券投资基金一般在月末结转当期损益，按固定价格报价的货币市场基金一般逐日结转损益。
(八)基金会计报表
基金会计报表主要包括：资产负债表、利润表及净值变动表等报表。
(九)基金会计核算的复核
基金托管人按照规定对基金管理人的会计核算进行复核并出具复核意见。第 七 章 基金的估值、费用与会计核算
第一节 基金资产估值
一、基金资产估值的概念
基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。
公允价值是指买方和卖方同时认可的价值。
基金资产净值=基金资产总值-基金负债
基金份额净值=基金资产净值/基金总份额
二、基金资产估值的重要性
由于基金份额净利值是开放式基金申购份额、赎回金额计算的基础，直接关系到基金投资者的利益，这就是要求基金份额净值的计算必须准确。
基金份额净值必须是公允的，而且一般采用资产最新价格。采集者退散
三、基金资产估值需考虑的因素(4个因素)
(一)估值频率
对开放式基金来说，估值的时间通常与开放申购、赎回的时间一致。目前，我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。
(二)交易价格
当基金只投资于交易活跃的证券时，对其资产进行估值是一件很容易的事情。
当基金投资于交易不活跃的证券时，资产估值问题则要复杂得多。在这种情况下，基金持有的证券要么没有交易价格，要么交易价格不可信。
对基金资产进行估值时需要非常慎重，其中，证券资产的流动性是非常关键的因素。
(三)价格操纵及滥估问题
例如：有一债券流动性很差，基金管理人可以连续少量买入以“制造”较高的价格，从而提高基金的业绩，这就是价格操纵。
而在对流动性差的证券及问题证券进行估值时需要有主观判断，此时的主观判断如果由基金管理人来作出，便为滥估提供了机会。
因此，要避免基金资产估值时出现价格操纵及滥估现象，需要监管当局颁布更为详细的估值规定来规范估值行为，或者由独立的第三方来进行估值。
(四)估值方法的一致性及公开性
估值方法的一致性是指基金在进行资产估值时均采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则。估值方法的公开性是指基金采用的估值方法需要在法律规定的募集文件中公开披露。假若基金变更了估值方法，也需要及时进行披露。
四、我国基金资产估值的原则及方法(有变化)
(一)估值对象：基金所拥有的股票、债券、权证及其他基金资产。
(二)估值程序
1.基金份额净值是按照每个开放日闭市后，基金资产净值除以当日基金份额的余额数量计算。
2.基金日常估值由基金管理人进行，并经托管人复核无误后，由管理人对外公布。
3.基金资产净值由基金管理人完成估值后，将估值结果以加密传真报给基金托管人，基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序进行复核;基金托管人复核无误后签章返回给基金管理人。月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。
例题：判断，基金管理人完成估值后，内部确认后，可直接对外公布。
答案：错误。
(三)估值的基本原则
P146
(四)具体投资品种的估值
1.交易所上市的股票和权证是以收盘价估值，上市债券是以收盘的净价估值，期货合约是按结算价格估值，交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本进行后续计量。
2.交易所发行未上市品种的估值。
(五)计价错误的处理及责任承担
(六)暂停估值的情形
第二节 基金费用
在基金运作过程中经常提到的费用包括两大类。
一类是基金销售过程中发生的由基金投资者自己承担的费用，主要是申购费、赎回费及基金转换费。
另一类是基金管理过程中发生的费用，主要有基金管理费、基金托管费、信息披露费等，这些费用由基金资产承担。对于不收取申购费、赎回费的货币市场基金，还可以按照不高于2.5‰的比例从基金资产中计提一定的费用，专门用于本基金的销售和对基金持有人的服务。
一、基金费用的种类
8类费用：有变化
(一)基金管理人的管理费。
(二)基金托管人的托管费。
(三)销售服务费(新增)
(四)基金合同生效后的信息披露费用。
(五)基金合同生效后的会计师费和律师费。
(六)基金份额持有人大会费用。
(七)基金的证券交易费用。
(八)按照国家有关规定和基金合同约定，可以在基金财产中列支的其他费用。
二、各种费用的计提标准及计提方式
(一)基金管理费、基金托管费和基金销售费
基金管理费是指基金管理人管理基金资产而向基金收取的费用。
1.计提标准
基金管理费率通常与基金规模成反比，与风险成正比。
目前，我国基金大部分按照1.5%的比例计提基金管理费，债券基金的管理费率一般低于1%，货币基金的管理费率为0.33%。
目前，我国封闭式基金按照0.25%的比例计提基金托管费，开放式基金根据基金合同的规定比例计提，通常低于0.25%;股票型基金的托管费率要高于债券基金及货币市场基金的托管费率。
基金销售服务费目前只有货币市场基金可以从基金资产列支，这和货币市场基金的运作模式和其他开放式基金不同有关，费率大约为0.25%。
2.计提方法和支出方式
目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。
(二)基金交易费
基金交易费指基金在进行证券买卖交易时应发生的相关交易费用。
目前，我国证券投资基金的交易费用主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费。
(三)基金运作费
基金运作费指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等。
发生的费用大于基金净值十万分之一，应采用预提或待摊的方法计入基金损益。
发生的费用小于基金净值十万分之一，应于发生时直接计入基金损益。
三、不列入基金费用的项目
下列费用不列入基金费用：
1.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失;
2.基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用;
3.基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费用等费用。第三节 基金会计核算
基金管理公司是证券投资基金会计核算的主体，对所管理的基金应当以每只基金为会计核算主体，独立建账、独立核算，保证不同基金在名册登记、账户设置、资金划拨、财簿记录等方相互独立。
一、基金会计核算的特点
(一)会计主体是证券投资基金
基金会计的责任主体是对基金进行会计核算的是基金管理公司和托管人，其中前者承担主会计责任。
(二)会计分期细化到日
传统的会计分期一般以、半年、季度和月份为单位。
目前我国的基金会计核算均已细化到日。货币市场基金每日结转损益。
(三)基金资在初始确认时即为公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
货币市场基金因投资的债券主要为银行间市场的短期债券，故采用摊余成本法进行核算。但为避免货币市场基金公允价值与摊余成本法核算的净值偏离过大，采用影子定价等手段进行风险控制。
二、基金会计核算的主要内容
(一)证券交易及其清算的核算
主要包括：股票交易、债券交易、回购交易等。
(二)权益事项的核算
主要包括：新股、红股、红利、配股核算。
(三)各类资产的利息核算
主要包括：债券的利息、银行存款利息、清算备付金利息、回购利息等。按日计提，当日确认为利息收入
(四)基金费用的核算
主要包括：计提基金管理费、托管费，预提、摊销费用等。按日计提，当日确认为费用
(五)开放式基金份额变化的核算
(六)投资估值增(减)值的核算
基金逐日对其资产按规定进行估值，并于当日将投资估值增(减)值确认为公允价值变动损益。
(七)本期收益及收益分配的核算
证券投资基金一般在月末结转当期损益，按固定价格报价的货币市场基金一般逐日结转损益。
(八)基金会计报表
基金会计报表主要包括：资产负债表、利润表及净值变动表等报表。
(九)基金会计核算的复核
基金托管人按照规定对基金管理人的会计核算进行复核并出具复核意见。第八章 基金收益分配与税收
第一节 基金收益
一、基金收益来源
(一)股票股利收入
(二)债券利息
(三)证券买卖差价收入
(四)存款利息收入
(五)买入返售证券收入
(六)其他收入
(七)公允价值变动损益(2007年教材新增部分)
二、与基金收益有关的几个基本概念
(一)基金净收益：是指一定时期内，基金收入减去费用后的余额。
(二)基金经营业绩：包括基金净收益与基金未实现估值增值(减值)收益，是一个能够全面反映基金在一定时期内经营成果的指标。
(三)损益平准金：在进行申购、赎回基金份额时，申购、赎回款项中包含的按位分配基金净收益(累及基金净损失)占基金净值比例计算的金额。
(四)期末可供分配基金收益：等于期初未分配收益加本期净收益加本期损益平准金(若有)减本期已分配收益。
(五)未分配基金净收益：基金进行收益分配后的剩余额。
第二节 基金收益分配
一、基金收益分配对基金份额净值的影响
基金进行收益分配会导致基金份额净值的下降。
二、封闭式基金的收益分配(重要考点，请同学们加强记忆)
1、封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次。
2、封闭式基金收益分配比例不得低于基金已实现收益的90%。
3、封闭式基金当年收益应先弥补上一亏损，然后才可以进行当年收益分配。若基金投资的当年发生亏损，则不能进行分配。
4、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值。
5、封闭式基金一般采用现金分红。
三、开放式基金的收益分配
实践中，许多开放式基金合同规定：在符合基金分配的前提下，基金收益分配每年至少一次。
开放式基金的分红方式有两种：
1、现金分红;
2、分红再投资转换为基金份额。
四、货币市场基金的收益分配(请同学们自己学习掌握)
第三节 基金税收
一、基金的税收
(一)营业税
对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，免征营业税。采集者退散
(二)印花税
基金买卖股票按照2‰的税率征收印花税。
(三)所得税
1、对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入
2、免征所得税。
3、对基金取得的股利收入、债券的利息收入、储蓄存款利息收入由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的所得税。
二、基金管理人和基金托管人的税收
对基金管理人、基金托管人从事基金管理活动取得的收入，依法缴纳营业税、所得税。
三、机构法人买卖基金的税收
(一)营业税
1、对金融机构买卖基金的差价收入征收营业税。
2、对非金融机构买卖基金份额的差价收入不征收营业税。
(二)印花税
对企业投资者买卖基金份额暂免征收印花税。
(三)所得税
1、对企业投资者买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税。
2、对企业投资者从基金分配中获得的收入，暂不征收企业所得税。
四、个人投资者投资基金的税收
(一)印花税
对个人投资者买卖基金份额暂免征收印花税。
(二)所得税
1、对个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，暂不征收个人所得税。
2、对个人投资者从基金分配中取得的股利收入、企业债券的利息收入、储蓄存款利息收入由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税。
3、对个人投资者从基金分配中取得的国债利息收入、买卖股票差价收入，暂不征收所得税。
4、对个人投资者从封闭式基金分配中取得的企业债券差价收入、应征收个人所得税，由封闭式基金代扣代缴。
5、对个人投资者申购、赎回基金份额取得的差价收入，暂不征收所得税。
第九章 基金的信息披露
本章共分7节
第一节 基金信息披露概述
一、基金信息披露的含义与作用：指基金市场上的有关当事人在基金募集、上市交易、投资运作等一系列环节中，依照法律法规向社会公众进行的信息披露。
其作用表现在以下几个方面：
(一)有利于投资者的价值判断
(二)有利于防止利益冲突和利益输送
(三)有利于提高证券市场的效率
(四)有效防治信息滥用
二、基金信息披露的原则
(一)实质性原则
1、真实性原则
2、准确性原则
3、完整性原则
4、及时性原则
5、公平披露原则
(二)形式性原则
1、规范性原则
2、易解性原则
3、容得性原则
三、基金信息披露的禁止行为
(一)虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏
(二)对证券投资业绩进行预测
(三)违规承诺收益或者承担损失
(四)诋毁其他基金管理人、托管人或者基金发售机构
四、基金信息披露的分类
(一)基金募集信息的披露
(二)基金运作信息的披露
(三)基金临时信息披露
第二节 我国基金信息披露制度体系
一、基金信息披露的国家法律 采集者退散
二、基金信息披露的部门规章
三、基金信息披露的规范性文件
四、信息披露自律性规则
第三节 基金主要当事人的信息披露义务
一、基金管理人的信息披露义务
二、基金托管人的信息披露义务
三、基金份额持有人的信息披露义务
第四节 基金募集信息披露
一、基金合同
(一)基金合同的主要披露事项
(二)基金合同信息利用
二、基金募集说明书
(一)招募说明书的主要披露事项
(二)招募说明书信息利用
三、基金托管协议
第五节 基金运作信息披露
一、基金净值公告
二、基金季度报告
三、基金半报告
四、基金报告
(一)基金管理人和托管人在报告中的责任
(二)正文与摘要的披露 采集者退散
(三)关于报告中的“重要提示”
(四)基金财务指标的披露
(五)基金净值表现的披露
(六)基金财务会计报告的编制与披露
(七)基金投资组合报告的披露
(八)基金持有人信息的披露
(九)开放式基金份额变动的披露
五、基金上市交易公告书
第六节 基金临时信息披露
一、关于基金信息披露的重大性标准
各国信息披露所采用的“重大性”概念有两种标准：
(一)“影响投资者决策标准”
(二)影响证券市场价格标准“
二、基金临时报告的披露
三、基金澄清公告的披露
第七节 货币市场基金的信息披露
一、货币市场基金收益公告的披露
(一)封闭期的收益公告
(二)开放日的收益公告
(三)节假日的收益公告
二、偏离度公告
(一)具体披露要求
1、在临时报告中披露偏离度信息
2、在半报告和报告的重大案件揭示中披露偏离度信息
3、在投资组合报告中披露偏离度信息
(二)对偏离度的分析
当影子定价法所确定的基金资产净值超过摊余成本法计算的基金资产净值(正偏离)时，说明基金组合中存在浮盈;反之，当存在负偏离时，基金组合存在浮亏。
三、货币市场基金财务指标的净值表现的披露
四、货币市场基金投资组合报告的披露 第十章 基金监管
第一节 基金监管概述
一、基金监管的含义与作用
基金监管是指监管部门运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对基金市场参与者的行为基金监督与管理。
基金监管对于维护证券市场的良好秩序、提高证券市场效率、保护基金持有人利益均具有重大意义，是证券市场监管体系中不可缺少的组成部分。
二、基金监管的目标
国际证监会组织(IOSCO)于1998年制定的《证券监管目标与原则》中规定，证券监管的目标主要有三个：
一、保护投资者;
二、保证市场的公平、效率和透明;
三、降低系统风险。
这三个目标同样适用于基金监管。
具体而言，我国基金监管的目标包括：
(一)保护投资者利益
(二)保证市场的公平、效率和透明
(三)降低系统风险
(四)推动基金业的规范发展
三、基金监管的原则
(一)依法监管原则
(二)“三公”原则
(三)监管与自律并重原则
(四)监管的连续性和有效性原则
(五)审慎监管原则
四、基金监管法规体系
第二节 基金监管机构和自律组织
一、中国证监会对基金的监管
(一)基金监管部的职能及对基金市场的监管
(二)中国证监会各地方监管局对基金的监管
主要通过市场准入监管与日常持续监管两种方式。
中国证券监会派出机构对基金的监管
二、中国证券业协会的行业自律管理
(一)基金业委员会的职责与作用
(二)自律管理的方式与内容
三、证券交易所的自律管理与一线管理
(一)对基金上市交易的管理
(二)对基金投资行为进行监控
第三节 基金服务机构监管(市场准入监管和日常监管)
一、对基金管理公司的监管
二、对基金托管银行的监管
三、对基金销售机构、注册登记机构的监管
第四节 基金运作监管
一、对基金募集申请的核准
二、证券投资基金销售活动的监管
三、基金信息披露监管
四、基金投资与交易行为监管
第五节 基金行业高级管理人员监管
一、加强对基金行业高管人员监管的重要性
二、对基金行业高管人员的资格管理
三、基金行业高管人员的基本行为规范
四、监管手段
第十一章 证券组合管理基础
本章共6节
第一节 证券组合管理概述
一、证券组合的含义和类型
二、证券组合管理的意义和特点(重点)
1、投资的分散性
2、风险和收益的匹配性
三、证券组合管理的方法和步骤
(一)证券组合管理的方法
被动管理和主动管理
(二)证券组合管理的基本步骤
设定投资政策
进行证券分析
构造投资组合 4 投资组合的修正
投资组合业绩评估
四、现代证券组合理论体系得形成与发展
(一)现代证券组合理论的产生
现代投资理论的产生以1952年3月哈里?马柯威茨所发表的题为《投资组合选择》的著名论文为标志。采集者退散
(二)现代证券组合理论的发展
现代投资理论主要由投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价模型、有效市场理论、行为金融理论等部分组成。
第二节 证券组合分析
一、单个证券的收益和风险
(一)收益及其度量(用期望收益率作为对未来收益率的最佳估计)
(二)风险及其度量(用标准差衡量证券的风险)
二、证券组合的收益与风险
(一)两种证券组合的收益和风险。
(二)多种证券组合的收益和风险。
三、证券组合的可行域和有效边界
(一)证券组合的可行域(一组证券的所有可能组合的集合被成为组合的可行域。)
1、两种证券的可行域
2、多种证券的可行域
(二)证券组合的有效边界(给定风险水平下具有最高期望回报率的组合被称为有效组合，所有有效组合的结合被称为有效集或有效边界)。
四、最优证券组合
(一)投资者的个人偏好与无差异曲线
1、无差异曲线的概念——指具有相等效用水平的所有组合连成的曲线。
2、无差异曲线六个主要特征(考点)232
(二)最优证券组合的选择
第三节 资本资产定价模型
一、资本资产定价模型的原理(CAPM)
(一)假设条件(重点)234
资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。这些假设条件可概括为三项假设。
(二)资本市场线
1、无风险证券对有效边界的影响
2、切点证券组合T的经济意义
3、资本市场线方程
(三)证券市场线(重点)
1、证券市场线方程
2、证券市场线的经济意义
3、系数的经济意义
二、资本资产定价模型的运用
(一)资产估值。
(二)资产配置
三、资本资产定价模型的有效性 第四节 套利定价理论
——该模型由罗斯提出的另一个有关资产定价的均衡模型。
一、套利定价的基本原理
(一)假设条件(重点)244
——APT模型的假设与CAPM假设的异同点
相同之处：
1、投资者是风险厌恶者，投资者追求效用的最大化;
2、投资者有相同的预期;
3、资本市场是完美的;
4、市场是均衡的。
不同之处：与CAPM不同的是，APT不要求：
1、APT以期望收益率和风险为基础选择投资组合;
2、投资者可以相同的无风险利率进行无限制的借贷;
3、投资者具有单一投资期。
(二)套利机会与套利组合(三)套利定价模型
二、套利定价模型的应用
1、分离出统计上显著影响证券收益的主要因素
2、测算灵敏度系数，预测证券收益。
第五节 有效市场假设理论及其运用
一、有效市场的基本概念
第三篇：证券投资基金 总结
基金
第一章证券投资基金概述
第一节证券投资基金的概概念与特点
一、概念
证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
基金投资者、管理人、托管人是基金动作中的主要当事人。组织形式分：契约和公司；动作方式分封闭和开放式。基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要的法律文件。证券投资基金是间接投资工具。
各国称谓：美国：共同基金。英国和港单位信托基金。欧洲一些集合投资基金或集合投资计划。日本和台证券投资信托基金。
证券投资基金的特点：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。基金管理人不参与基金财产的保管，托管人保管基金财产。
证券投资基金与其他金融工具的比较：
基金与股票、债券的差异：1反映的经济关系不同（股票所有权，债券 债权债务，基金 信托，是一种受益凭证）。2所筹资金的投向不同。（股票和债券是直接投资工具，投向实业领域，基金间接投向有价证券等金融工具或产品。）3投资收益和风险大小不同。（股票高风高收；债券低风低收；基金风险适中、收益相对稳健。）基金与银行储蓄存款的差异：1性质不同（基金是一种受益凭证，银行储蓄表现为银行负债，是一种信用凭证，银行对存款者负有法定的保本什息的责任。）2收益与风险特性不同。（基金收益具有一定的波动性，风险较大，银行存款利率相对固定）3信息披露程度不同。基金定期披露，银行不需要。）
第二节 证券总投资基金的动作与参与主体
基金的运作包括基金的市场营销、募集、投资管理、资产托管、份额登记、基金估值与会计核算、基金信息披露及其它基金动作活动在内的相关环节。管人角度：营销、投资管理、后台管理三部。
基金市场的参与主体：基金当事人、基金市场服务机构、监管与自律机构三大类。基金当事人包括：基金份额持有人、基金管理人与基金托管人。
基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者、和基金投资回报的受益人。
我国基金份额持有人享有以下权利：分享基金财产收益，参与分配清算后的剩余基金财产，依法转让或者申请赎回其持有的基金份额，按照规定要求召开 基金份额持有人大会以，对基金份额 持有人大会审议事项行使表决权，查阅或者复制公开披露的基金信息资料，对管理人、托管人、销售机构损害其合法权益的行为依法诉讼，基金合同约定的其他权利。基金管理人：基金运作中具有核心作用。在我国，管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。
托管人：保证基金资产的安全，基金资产由独立于管理人的托管人保管。托管人职责：资产保管、资金清算、会计复核、及对基金投资运作的监督。在我国，托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。基金市场服务机构：
管理人和托管人既是当事人，又是基金的主要服务机构。除管理人和托管人外，还有基金销售机构、注册登记机构、律师事务所、会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构等。通常只有机构客户可资金规模较大的投资者才可以直接通过基金管理公司直接买卖基金份额。
销售机构：在我国，只有证监会认定的机构才能从事基金的代理销售，目前商业银行、证券公司、投资咨询机构、专业基金销售机构、及证监会规定的其它机构均可向监会申请代销业务资格。
注册登记：负责基金登记、存管、清算、交收的业务机构。具体业务包括：投资者基金账户管理、份额注册登记、清算及交易确认、红利发放、基金份额持有人名册的建立与保管。我国承担注册登记工作的主要是基金管理公司自身的中证登记结算公司（中国结算公司）。基金监管机构：
自律机构：交易所和由管、托、或销机构等行业组织的同业协会。第三节基金法律形式
法律形式不同，契约型和公司型。我国均为契约，公司以美国的投资公司为代表。契约基金依据基金合同论文的一类基金。合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。我国，契约基金依据管理 人和托管人之间所签署的基金合同设立。投资者取得份额后即成为当事人，享受权利义务。无独立法人地位。
公司型基金：独立法人地位的股份投资公司。依据基金公司章程设立，投资者是公司股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享收益。设董事会，代表投资者的利益行使职权。不同于一般的股份公司，它委托基金管理公司 作为专业的财务顾问来经营与管理基金资产。
契约与公司基金的区别：
法律主体资格不同：契约无法人资格；公司具有法人资格。投资者地位不同：
基金营运依据不同：契约依据基金合同。公司依据基金公司章程。契约与公司型基金没有基金规模的区别。第四节 证券投资基金的运作方式 运作方式不同分为封闭基金和开放
封闭基金：合同期内，份额固定不变，可以在交易所内交易，但份额持有人不得申请赎回的一种基金。
开放式：基金份额不固定，可以在合同约定的时间和场所进行申购赎回的一种基金。开与封的不同：
1期限不同：封闭式存续期应在5年以上，我国大多为15年。开放式无期限。
2份额限制不同。封闭式是固定的，封期内未经法定程序认可不能增减；开放式不固定，份额会增加或减少。
3交易场所不同。封闭式份在交易所上市，投资者只能委托证公司在交易 所按市价买卖，交易在投资者之间完成。开放式基金份额不固定，交易在投资者与管理人之间完成。、4价格形成方式不同，封闭式交易 价格受二级市场供求关系的影响。需求旺盛，溢价交易。需求低迷折价交易。开放式以基金净值为基础，不受市场影响。
5激励约束机制与投资策略不同。与封闭式相比，开放式基金向基金管理人提供的更好的激励约束机制。开放式重视基金资产的流动性，一定程度上会给基金的长期经宫业绩带来不得影响。封闭式，管理人完全根据预先设定的投资计划进行长期投资和全额投资，并可投资于流动性相对较弱的证券上，一定程度上有利于基金长期业绩 的提高。第五节起源与发展
作为社会化的理财工具，起源于英国的投资信托公司。1868年英国海外及殖民地政府信托基金，其在许多方面为现代基金的产生奠定了基础，史学家视为证券投资基金的雏形。
20世纪1924年马萨诸塞投资信托基金世界第一只公司型开放式基金。1940年。，美国《 投资公司法》《投资顾问法》以法律形式明确基金的规范运作。全球基金业发展的特点与趋势：1美国占据主导地位，其它国家和地区发展迅猛。2开放式基金成为证券投资基金的主流产品3基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出4基金资产的资金来源发生了重大的变化 第六节我国基金业的发展概况 个阶段：20世纪80年代到1997年11月14《证券投资基金管理暂行办法》早期探索阶段、暂行办法》实施后到04年6，1《证券投资股金法》实施前的试点发展阶段、《证券投资基金法》实施以来的快速发展 阶段。早期探索阶段：1992年11月经中国人民银行总行批准正式设立的淄博乡镇企业投资基金是第一家较为规范的投资基金，于93年8 月在上证所最早挂牌上市。97 年以前设立的基金称之为老基金。
试点发展阶段：97年11。14《证券投资基金法》首次颁布规范证券投资基金运作的行政法规，为我国基金业的规范发展奠定了规制基础。由此，中国基金业的发展进入规范化的试点发展阶段。98年3。27封闭式——基金开元和基金金泰。2001年9 月第一只开放式——华安创新—基金业实现从封闭到开放的跨越。由此，开放取代封闭成为发展方向。
2002年8 封闭式基金54只。2002年8第一债券基金会南方宝元债，2003年3 第一只系列基金会招商安泰系列基金，2003年5月具有保本特色 的南方避险增值基金，2003年12月货币基金华安现金富利基金。
快速发展阶段：04年61开始实施的《证券投资基金法》为我国基金发展奠定 了重要的基础，标志着我国基金的发展进入了新的发展阶段。我国基金业发展的特点：
法体日益完善；品种日益丰富：基公业务走向多元化；对外开放不断提高：市场营销和服务创新日益活跃。；投资者队伍迅速壮大，个人投资者取代机构投资者成为基金的主要持有者。、基金业在金融体系中的地位与作用：
1为中小投资 者拓宽 了投资 渠道。2优化金融结构，促进经济增长。3有利于证券市场的稳定和健康发展4完善金融体系的社会保障体系。
第二章 证券投资基金的类型
910137175 第一节 证券投资基金的分类概述
一证券投资基金的分类
根据2004年71施行的《证券投资基金运作 管理办法》，首次将我国的基金，分为股票、债券、混合、货币等基本类型。
根据运作方式，封闭、开放。法律形式，契约、公司。投资对象，股票、债券、货币、混合基金等。股票基金以股票为主要投资对象。历史最悠久，广泛采用。基金资产60%投资于股票。债券基金80%，货币100%。投资比例不符合股票、债券基金规定的为混合基金。投资目标，成长型、收入型和平衡型。成长追求资本增值为基本目标，少虑当期收入，以具有良好增长潜力的股票为对象。收入追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，以大盘蓝筹、公司债、政府债等稳定收益证券为对象。平衡既流行资本增值又注重当期收入。成长型险大收高》平衡》收入险小收低
投资理念，主动弄与被动型（指数型）基金。主动力图超越基准组合表现的基金 ；被动试图复制指数的表现。
募集方式，公募与私募 公特征：面向社会公众公司发售和推广，募集对象不固定 ；投资金额要求低，适宜中小投资者参与；必须遵守基金法律和法规的约束，接受监管部门的。私募不能公开发售和宣传推广，金额要求高，资格和人数严格限制。美国不超过100人，资金来源和用途，在岸和离岸 在岸在本国募集并投资于本国证券市场的证券投资基金。离岸 一国的证券的投资基金组织在他国发售证券投资基金份额，并将募集的资金投资于本国或第三国证券市场的基金。
特殊类型基金
系列基金（伞型基金）9只；基金中的基金；保本基金（多只）；ETF和LOF ETF交易型开放式指数基金特点：结合封闭和开放的运作特点。可在交易 所二级市场买卖，又可你像开放式申购赎回。是一种在交易所上市交易的基金份额可变的一种开放式基金。申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时则是换国一揽子股票而不是现金。存在着一二级市场的套利。90 年多伦多证券交易所TSE推出了第一只。2004年底，上证50ETF。
上市开放式基金 LOF 是一种既可在场外申赎又可在交易所交易和基金份额申赎的开放基金。本土化的创新，只在深圳。ETF与LOF的区别：1申赎标的不同。E与者交换份额与股票，L申赎是份额与现金对价。2申赎场所不同。E通过所，L既可在代销点也可在所。3申赎限制不同。E只有大投资者才能参与E的一级申赎，而L没有特别要求。4投资策略不同。E完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标；L则是普通开放式基金增加了交易所交易的交易方式，可是指数型，也可是主动管理型。5在二级市场的净值报价 E每15秒，L频率低，一天只一次或几次。第二节 股票基金
追求长期的资本增值为目标，适合长期投资。与房地产一样，股票基金是应对通货膨胀的最有效的手段。
股基类型：一只股票型基金也可被归为不同的类型。投资市场，国内国外与全球。规模，小盘，中盘，与大盘。小于5亿元，小盘股。超过20亿的，大盘股。市值较小，累计市值占市场总市值一下20%以下的公司为小盘股。市值排名靠前，累计市值占市场 误导市值50%以上的公司为大盘股。
按股票性质，价值开与成长型。价值型票通常指收益稳定、价值被低估、安全性高股票，市盈，市净较低。成长型，收快、未来潜力大，两市高。注意与基金的区别26。按基金投资风格，九种类型。按行业分类，行业股票基金。
股票基金投资风险，系统与非系统风险、管理运作风险。系统即市场风险，政策、经周、利率、购买力、汇率不可分散风险。非系统，个别特有的，企业信用，经营财务等。管理运作风险，由于基金经理对基金的主动操作行为而导致的风险。股票基金的分析
1反映基金的经荤业绩指标 净值增长率是最主要的分析指标，全面反映基金的经营成果。净值增长率的波动程度可以用标准差来计量，按月计算。
2反映基金风险大小的指标 标准差、贝塔值、持股集中度、持股数量。
用贝塔值的大小衡量一只基金 面临的市场风险的大小，还反映基金净值对市场指数变动的敏感程度。
贝为1 与指数变化幅度相当，大于1活跃或激进，小于1 稳定或防御。持股集中度 持股数量越多，投资风险越分散，风险越低。反映基金组合特点的指标
平均市值、平均市盈率、平均市净率 反映基金运作成本的指标 费用率
反映基金 操作策略的指标周转率。周转率的倒数为基金持股的平均 时间。年 债券基金
债券基金与债券的不同：1债券基金的收益 不如债券 的利息固定。2债券基金没有确定的到期日3债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测4投资风险不同（单个债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会下降。债券基金的投资风险
利率（与市场利率成反方向变动）、信用（指发行人没有能力按时支付利息、到期归还本金的风险。债券信用等级下降导致价格下跌）、提前赊回（市场利率下降时，持有附有提前赎回权债券的基金不仅不能获得高息收益，而且还会面监再投资的风险）、通货膨胀风险。债券基金的分析：
主要集中于对债券基金久期与债券信用等级的分析。久期的作用：指明一只债券贴现现金流的加权平均到期时间。用以反映利率的微小变动对债券价格的影响，是一个较好的债券利率风险稳衡量指标。久期越长，净值波动幅度越大，所承担的利率风险越高。衡量利率变动对债券基金净值的影响，用久期乘以利率变化即可。信用等级高的债券收益率低。第四节 货币市场 基金
具有风险低、流动性好的特点。是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具。不适合长期投资。货币市场工具指到期日不足一年的短期金融工具。货币市场基金不得投资于以下金融工具1股票；可转换债券；剩余期限超过397天的债券；信用等级在AAA级以下的企业债券；国内信用 评级机构评家的A—1级或相当于A-1级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券；流通受限的证券。
货币市场基金分析： 货币市场基金份额净值固定在一元人民币，基金收益率通常用日每万份基金净收益率和最近7日年化收益率表示。最近7日年化收益率是以最近7个自然日日平均收益率折算的年收益率。这两个指标都是短期指标。公式：
风险分析：
指标有：投资组合平均剩余期限、融资比例、浮动利率债券投资情况。第五节混合投资基金（了解）
风险低于股票基金，预期收益高于债券基金。较适合较为保守的投资者。依据资产配置的不同将混合基金分为偏股型、偏债型、股债平衡型、灵活配置型。混合基金的投资风险主要取决于股票与债券配置的比例大小。
第六节 保本基金最大的特点是在其招募说明书中明确规定了相关的担保条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障。为能够保证本金安全可实现最低回报，保本基金的投资目标是在锁定风险的同时力争有机会获得潜在的高回报。保本基金本质上是一种混合基金。比较适合那些不能忍受投资亏损、比较稳健和保守的投资者。保本基金形式多样： 本金保证、收益保证、红利保证。一般本金保证比例为100%但也有低于100%或高于100%。
保本基金的投资风险：1保本基金有一个保本期，投资者只有持有到期后才能获得本金保证或收益保证。保本期通常是3到5年。也有7到10年。保本基金的分析：主要包括保本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人等。较长的保本期使基金经理有较大的操作灵活性，即在相同的保本比例下经理人可适当提高风险性资产的投资比例。其他条件相同下，保本比例较低的基金投资于风险性资产的比例较高。第七节 交易型开放式指数基金 重点 ETF特点：（定义在28）1被动操作的指数基金 是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制或抽样复制进行被动投资。独特的实物申购赎回机制 指投资者向基金管理公司申购ETF，需要使这只ETF基金指定的一揽子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的一揽子股票；要变现，需要再卖出这些股票。最小申购、赎回份额 的规定，只有大投资者才能参与ETF的一级市场实物申赎。3实行一级市场与二级市场并存的交易制度 一级市场 上大者在交易时间内可随时票换份、份换票交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。在二级市场上ETF与普通股票一样在市场挂牌交易。ETF二级市场交易价格与基金份额净值总是比较接近。不可能相等。由一二级市场的差价所引致的套利属于一种派生需求。ETF的套利交易 二级市场交易价格低于其份额净值，即发生折价交易，ETF担风险：受供求关系影响，二级市场价格常常会高于可低于基金份额净值，抽样复制、现金留存、基金分红及基金费用等都会导致跟踪误差。
用于分析ETF运作效率指标主要有折（溢）价率、周转率、费用率、跟踪偏离度、跟踪误差等。
第八节 QDII基金
不得有下列行为：购买不动产、房地产抵押按揭、贵重金属或代表贵重金属的凭证、实物商品。除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金。不得超过基金、集合计划资产净值的10%。利用融资购买证券，但资金融衍生品除外。参与未持有基础资产的卖空交易。从事证券承销业务，其他行为。
第三章 基金的募集、交易与登记
募集是起点，交易提供流动性，注登确保募集与交易的安全性。运作方式不同，差异较大。第一节 封闭式基金的募集与交易
程序：申请、核准、发售、备案、公告；申请募集应提交文件：募集申请报告、合同草案、托管协议草案、招募说明书草案。募集申请的核准：6个月内。封基份额的发售：6 个月内进行发售，募集期限为3 个月，管人应在份额发售有3 日前公布招募说明书、基合、及其他文件。1元加0。01元发售费用的方式加以确定。封基募集期间募集的资金存入专门账户，不得动用。封基合同生效条件：份额总额达到核准规模的80%以上，并且基金份额持有人人数达到200人以上。募集期限届满后10日内验资。募集失败，管人承担责任：1以固有资产承担因募集行为而产生的债务和费用；2届满后30日内返还投资者的款项，加计银行同期利息。封基上市交易条件：1份额总额达到核准规模的80%以上；2 合同期限为5年以上；3募集金额不低于2亿元；4份额持有人不少于1000人；5其他条件 交易规则：9：30-11：30 13：00-15：00 价优时优 最小申报价变动单位0。001元 数量为100份，单笔最大100万份，10%板（上市首日除外）同A股一样T+1交割、交收。采用电脑集合竞价和连续竟价两 种方式。交易费用：佣金不高于成效金额的0。3%，不足5 元按5 元收。上证按成交面值的0。05%收登记过户费。深沪不收印花税。基金指数：派许指数计算公式，以基金总份额为权数。上证基指以2000。5。8为基日，基金市价总值为基值，1000点，2000。6。9起正式发布。深基指以2000。6。30为基日，1000点，2000。7。3起发。折溢价率：二级市价高于基金份额净值时，为溢价交易；二级低于份净时为折价交易。折价率较高时未必是购买的好时机。
第二节 开基的募集与认购
程序：申请、核准、发售、备案、公告；募集申请的核准：6个月内；开基份额的发售：6 个月内进行发售，募集期限不得超过3 个月；管人应在份额发售有3 日前公布招募说明书、基合、及其他文件；开基合同生效条件：份额总额不少于2亿份，金额不少于2亿元；持有人数不少于200人。募集失败，管人承担责任：1以固有资产承担因募集行为而产生的债务和费用；2届满后30日内返还投资者的已款项，加计银行同期利息。认购步骤：开户、认购、确认。开基认购上前后端收费。费率：开基认购费率不超过认购金额的5%。我国的股基认购费率多在1%-1。5%债基通常在1%以下，货基为0。开基最低认购金额为1000元。开基申购赎回原则：未知价交易原则和金额申购、份额赎回原则（股债基）。货基：确定价原则和金额申购、份额赎回原则。申赎的费率：开基申购费率不超申购金额的5%。赎回费率不超过赎回金额的5%，赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的25%，并应当记入基金财产。货基从基金财产中计提比例不高于0。25%的销售服务费。申赎款项的支付：管人应当自受理基金投资者有效赎回申请之日起7个工作日内支付赎回款项。QD在T+10日（含该日）内支付。开基申购赎回的登记：登记机构在T+1日为投资者办理增加权益的登记手续；投资者于T+2日起有权赎回该部分基金的份额。开基巨额赎回的认定与处理方式：单个开放日净赎回申请超过基金总份额的10%时。处理方式：接受全额或部分延期赎回。部分延期赎回的，管人可以在当日接受赎回比例不低于上一日基金总份额10%的前提下，对其余赎回申请延期办理。当发生巨额及部分延期赎回时，管人应立即向会报。并在3个工作日内在至少一种指定的信披媒体上公告，处理办法。基金连续2 个开放日发生巨额赎回时，管人认为有必要，可暂停赎回申请。已接受赎回申请可以延期支付，但不得超过20个工作日。转入下一开放日的赎回申请不享有赎回优先权。
第四节 开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结
开放式基金份额的转换：同一管理人的的基金。开放式基金的非交易过户：包括继承、司法强制执行等。接受主体要是个人投资者或机构投资者。持有人可以办理其基金份额在不同销售机构的转托管手续。
第五节 交易型开放式指数基金（ETF）的募集与交易
ETF的认购场内和场外。场内指者通过管人指定的基金发售代理机构，使用所的网络进行认购。场外指者通过管人或其指定的发售代理机构进行的认购。ETF建仓期不超过3 个月。ETF交易规则：1上市首是的开盘参考价为前一工作日的基份净；2涨跌幅10%，首日实行。3买入申报为100份，不足的可以卖出4申报价最小变动单位0。001元。ETF份额的申购和赎回：基金自合同生效日后不超过3个月的时间起开始腧赎回。交易时间：930—1130 1300。1500。申赎最少单位50万或100万份。申购赎回的原则：申购对价和赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。场外申赎时，申购对价赎回对价为现金。第六节 LOF的募集与交易 场外和场内募集。场外募集：基金份额注册登记在中国结算公司的开放式基金注册登记系统内；场内登记在中国结算公司的证券登结算系统。封闭期与开放期：合同生效后进入封闭期，封闭期不超3 个月。封期内不受理赎回。LOF在所的交易规则与封闭式基金基本相同，具体内容如下：1买入LOF申报数量应当为100份或，申报价格最小变动单位为0。001元。2深圳所对涨跌限10%，首日执行。3者在T日卖出基金份额后的T+1日即可到账（可做回转交易），赎回的资金至少在T+2日到账。LOF金额申购、份额赎回原则。LOF份额跨系统转托管只限于在深圳证券账户和以其为基础注册的深圳开放式基金账户之间进行。第七节 开放式基金份额的登记 开基的登记业务可由管人办理，也可委托会认定的其他机构办理。代办登记业务的机构可以接受管人的委托：开办以下业务：1建立并管理者户2负份登记3确认交易4代理发放红利。5建立并保管基金投资者名册6合同或者登记代理协议规定的其他职责。
第四章 基金管理人
管人是组织者和管理者，起核心的作用。第一节 市场准入
管理公司注册资本不1亿元，主要股东（出资客占注册酱的比例最高且不低于25%的股东），具备下列条件：从事证经、咨询、信托资管或者其它资管2注资不3亿元3较好业绩；4 3 个以上完整会计；5近3 年没有。6 7 8 管理人的职责：（只能由依法设立的基金管理公司担任）：1募集、发售、申购、赎回和登记事宜。2备案手续3资产分别管理记账，证投。4收益分配方案。5会计核算编制报告。6编制中期和报告7计算并公告净值申赎价格。8办理与基金财产有关的信披。9召集持有人大会。10保存业务活动记录11以管人的名义代者行使诉讼权利 12其他规定。基金管理公司的主要业务：1证券投资基金业务2受托资产管理业务投资服务4社保基金管理及企业年金业务5QD业务（申请QD业务资格：1净资产不2亿元，证券投资管理2年以上最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人币或等值的外汇资产。2具有5年以上境外证市投资管经和专业资质的中级以上管员不1 名，具有3 年以上境外证市不少于3 人，治理结构和制度完善。；4近3 年没有重大处罚，5其他条件）。管理公司业务特点：1一般不进行负债经营，比其他金融机构要低的多。2 收入主要来自管理费3投资管理能力是核心竞争力，知识密集型。4管理公司的业务对时间与准确性的要求很高。
第二节 基金管理公司机构设
一专业委员会（投资决策会、风险控制会）二投资管理部门（投资部、研究部、交易部）三风险管理部门（监察稽核部、风险管理部）四市场营销部（市场部、机构理财部）基金运营部门、后台支持部（行政管理部、信息技术部、财务部）第三节 基金投资运作管理
是核心业务。投资部门具体负责基金的投资管理业务。我国基金管理公司的一般投资程序：1公司研究发展部提出研究报告2投资决策委决定基金总体投资计划3基金部制定投资组合的具体方案4风险委提出风险建议。
投资研究内容：宏观与策略研究；行业研究；个股研究。投资交易：交易是实现基金经理投资指令的最后环节。基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易。投资指令应经风险控制部门审核，确认其合法、合规与完整后方可执行。每个投资管理人员鳘接受合规培训的时间不得少于20个小时，披露基金经理变更情况自公司做出决定之日起2 日内对外公告。公司不得聘用从其他公司离任未满3个月的基金经理从事投资、研究、交易等相关业务。基金经理管理基金未满一年，公司不得变更基金经理。基金从业人员可以购买开放式基金，持有的开放式基金期限不得少于6个月。基金管理公司应当在基金合同生效公告、上市交易公告书、及相关 基金半年报和年报中披露本公司基金从业人员持有基金份额的问题及所占比例。
第四节 基金管理公司治理结构与内部控制
我国基金管理公司均为有限责任公司。基金管理公司建立组织机构健全、职责划分清晰、制衡监督有效、激励约束合理的治理结构。份额持有人利益优先原则。独立董事制度：应建立。独立董事不少于3人，且不得少于董事会人数的1/3。董事会审议下列事项应当经过2/3以上的独立董事通过：1公司及基金投资运作中重大关联交易，2聘请或者更换会计师事务所3半年报和年报4其他事项。督察长制度：由总经理提名，董事会聘任，经全体独立董事同意。薪酬由董事会决定。内部控制指公司为防范和化解风险，通达建立组织机制、运用管理方法、实施操作程序与控制措施而形成的系统。包括（内部控制机制）和（内部控制制度）两个方面。内控四个层次：1员工自律2部门各级主管检查监督3公司总经理及其领导的监察部对各部门和各项业务的监督控制4董事会领导下的审计委员会和督察长检查。。；公司内部控制制定由内部控制大纲、基本管理制度、部门业务规章、业务操作手册四部分组成。内部控制的总体目标：1证公司营运严格守法等2防范和化解风险，提高经营管理效益3确保基金，公司财务和其他信息真实、完整、准确、及时。基金管理公司内部控制原则：健全性、有效性、独立性、相互制约、成本效益原则。制定内部控制制度应遵循以下原则；合法、合规性原则；全面性原则；审慎性原则；适时性原则（前瞻性原则，及时修改或完美。）。基金交易业务 控制主要内容：交易实行集中交易制度，将投资者管理职能和交易执行职能相隔离，基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易。建立科学的交易绩效评价体系。等等等等。
第五章 基金托管人 第一节 基金托管人概述
基金托管业务或者托管人承担的职责主要包括：资产保管、资金清算、资产核算、投资运作监督等。托管费收入与托管规模成正比。基金托管人资格由商业银行担任，经证监会和银监会核准。1净资产和资本充足率符合有关规定。2设有专门的基金托管部门3取得基金从业的专职人员达到法定人数4有安全保管基金财产的条件5有安全高效的清算、交割系统、6营业场所等7内核制度和风险制度8其他条件。《证券投资基金托管资格管理办法》详细规定：最近3 个会计制度和年末净资产均不低于20亿元；执业人数不少于5 人，并具有基金从业资格；有安全保管基金财产的条件。第三节 基金财产保管 基金财产保管的基本要求：：1保证基金资产的安全（托管人的首要职责：保证基金资产的安全，独立、完整、安全地保管基金的全部资产。）2贪污处分基金财产（没有单独处分基金财产的权利）3严守基金商业秘密4对基金财产的损失承担赔偿责任（承担连带赔偿责任）。基金托管人负责开立并管理基金资产账户。基金资产账户主要包括银行存款账户、结算备付金账户和证券账户3 类。基金银行存款账户指以基金名义在银行开立的用于基金名下资金往来的结算账户。结算备付金账户：是以托管人名义 在中国结算公司上海分公或深圳分公分别开立的。基金的证券账户包括：交易所证券账户和全国银行间市场债券托管账户。所的账户以托管人和基金联名的方式在中国结算公司开立，用于登记存管基金持有的在交易所交易的证券。包括沪深2个。银行间的以基金名义在中央国债登记有限公司开立的乙类债券托管账户。基金财产保管的内容：1保管基金印章2基金资产账户管理3重要文件保管4核对基金资产
第四节 基金资金清算
根据交易场所的不同分为交易所交易资金清算、全国银行间市场交易资金清算、和场外资金清算3 个部分。场外资金清算指基金在所和间市场之外所消防 的资金清算包括申购、增发新股、支付基金相关费用及开放式基金的申购与赎回等的资金的清算。第五节 基金会计复核
对于国内基金的会计核算，管人和托管人分别独立进行账簿设置、账套管理、账务处理及基金净值计算。托管人按规定对管人的会计核算进行复核，管人负责将复核后的会计信息对外披露。
第六节 基金投资运作监督 托管人对管人监督的主要内容：1对基金投资范围、投资对象的监督；2对基金投资比例的监督；3对基金投资禁止行为的监督；4对参与银行间同业拆借市场交易监督；5对基金管理人选择存款银行的监督。监督与处理方式：1电话提示2书面警示3书面报告4定期报告（编制持仓统计表每日 ；基金运作监督周报）
第七节 基金托管人内部控制
内部控制目标：保证运作规范；防范化解风险；维护持有人权益；保障托管业务安全有效稳健。内部控制原则：合法性；完整；及时；审慎；有效；独立性原则。内部控制的基本要素：环境控制；风险评估；控制活动；信息沟通。内部监控
第六章基金的市场营销
包括目标市场和客户的确定、营销环境的分析、营销组合的设计、营销过程的管理4 方。销售可由基公的市场部门承，也可委托基金代销机构办理。第一节基金营销概述
基金市场营销的含义是基金销售机构从市场和客户需要出发所进行的基金产品设计、销售、售后服务等一系列的活动。
营销特征：服务性、专业、持续、适用性。营销的内容：1目标市场与客户的确定（分析投资人）2营销环境的分析（各种内外部因素的统一称）3营销组合的设计（四大要素：产品、费率、渠道、促销）4营销过程的管理 第二节基金产品设计与定价 基金产品线的布置
基金产品线指一家基金管理公司所拥有的不同基金产品及其组合。产品长度，拥有基金产品的总数；产品线的宽度，基金产品的大类；产品线的深度，产品大类中的子类基金。产品线类型有：水平式、垂直式、综合式。
定价管理：定价考虑的四个因素：1产品类型（股混债货递减）2市场环境3客户特征4渠道特征（直销和代销的不同）
第三节基金销售渠道、促销手段与客户服务
国际上开基销售主要直销和代销。代销通过银行、证券公司、保险公司、财务顾问公司等机构。6个渠道：银行（欧洲大陆绝对份额）、保险公司、独立理财顾问、直销、网上交易和基金超市、机构销售（美国是最多元化的道，但仍重依投资顾问渠道包括证券交易商、获准银行和保险公司）。
我国基金销售渠道的现状：6个方面（开基形成银代、证代、基公直）商行、证公、咨询和专业销售公司、基公直销中心、网上交易、利用交易所平台系统。
基金的促销手段：人员促销、广告促销、营业推广、公共关系。营业推广包括网点宣传、激励手段、者交流、费率优惠、其他手段。
基金的客户服务：7种方式。电话服务中心，邮寄服务，传真短信，一对一专人服务，互联网的应用，媒体和宣传手册的应用，讲座推介会。第四节销售机构的准入条件与职责
销售机构准入条件：商业银行，证公、咨询机构、专业基销及其他机构可以向监会申请代销业务资格。商业银行条件：3年。人数1/2具备2年以上基金业务或者5以上证券金融业务工经。最近2年没有挪用客户资产等行为。投资咨询机构：注册资本不低于2000万，且须为实缴资本资本，高管取得基金从业资格，熟悉代销业务，具备2年或5年同上。持续从事证券投资咨询业务3 个以上完整会计。最近3 年没有代理投资人从事证券买卖的行为。专业基金销售机构申请基金代销业务资格：主要出资人是设立的持续经营3 个以上完整会计的法人，注册资本不低于3000万元。最近3 年没有因违法受到行政处罚。从业售人员不少于30 人，且不低于员工人数的1/2。
基金销售机构的职责规范：管理人、代销机构应当建立健全档案管理制度保存期不少于15年。
第五节基金销售行为规范
宣传材料推介材料的禁止规定：虚假记载、误陈和重遗。预测基金业绩，承诺收益或承担损失，诋毁，夸大或片面宣传。登载推荐性文字，首只，净值归一等字样
基金宣传推价材料报送基金管理公司或基金代销机构主要办公场所所在地证监局。应当在分发或公布基金宣传材料之日起5 个工作日内递交材料。
销售费用的规范：认购费申购费在发售或申购时收取，也可在赎回时扣除，介费率不得超过认购和申购金额的5%，赎回费率不得超过基金份额赎回金额 的5%；赎回费在扣除手续费后余额不得低于赎回费总额的25%，并应归入基金财产。
证券投资基金销售适用性：07年10月《证券投资基金销售适用性指导意见》围绕投资人需要，从审慎调查、产品风险评价、基金投资人风险承受能力调查和评价等方面对销售机构等行为进行规范。审调管人和代销机构相互审调。基金应通过自身或第三方对风险评价，低风险等级、中、高。投资人风险：应建立基金投资人调查制度，投资人分为保守，稳健，积极。第六节证券投资基金销售业务信息管理 2007年3 月褥《证投资基金销售业务信息管理平台管理规定》。首次对销售业务的信息管理进行了规范。基金销售业务信息管理平台主要包括前台业务系统、后台业务系统、及应用系统的支持系统。系统数据应当逐月备份并异地妥善存放，系统运行数据中涉及基金投资信息和交易记录的备份应当在不可修改的介质上保存15年。
第七节基金销售机构的内部控制 履行健全性，有效性独立性审慎改原则。
第七章基金的估值、费用与会计核算 第一节基金资产估值
概念通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。（GNNP公认会计准则）。资产净值=基金资产-基金负债 份额净值=基金资产净值/基金总份额 基金份额净值是投资者申购基金份额、赎回的基础，也是评价基金投资业绩的基金指标之一。
估值频率：开基每个交易日估值，并于次日公告份额净值。封基每周披露一次，但每个交易日也进行估值。投资基金自2007。7。1执行新的《企业会计准则》。资产估值的责任人：是基金管理人，但托管人对基金管理人的估值结果负有复核的责任。为提高估值的合理性和可靠性行业还成立了基金估值工作小组。
估值的基本原则：1活跃市场的品种。估值日有市价，按市价。无市价，最近交易日无重大变化的，公允价值。估日无市价，且发生重大变化的参考类似投资品种的现行市价及变化因素调整最近交易市价，确定公值。2 不存在活跃市场的品种。采用市场普遍认同且被以信市场验证的具有可靠性的估值技术确定公值。具体投资品种的估值方法：1交易所上市 通常所上市的品种以其估值日在所挂牌的市价（收盘价）估，债券按估值日收盘净价估值。不活跃的采用估值技术确定公值。大宗交易方式转让的资支券采用估值技术定公允价值，估技术难以计量的按成本进行后续计量。2交易所发行未上市的品种：首次发行未上市的票债权证采用估值技术确定公值，难以可靠的按成本计量。送、配、转增、公开发新等的按所上市的同一股票的市价估值。首次公开发行有明确锁定期的票，同一票在所上市后，按所上市的同一票的市价估值。非公开发行有明确锁定期的票估：估值日，初始取得成本高于所上市的同一票的市价的，用所上市的票的市价作为估日该票的价值。估日非公开发行低于的按公式定。3所停止交易等非流通品种的估值 持票享有配股权，从配权除权日起到配股确认日止，收盘价高于配股价，按收盘价高于配股价的差额估值。收盘价等或低于配股价的，估值为0。
计价错误的处理：份额净值错误达到或超过基金资产净值的0。25%时公司应及时向监管机构报告，达到0。5%公司应公告并报监管机构备案。
暂停估值的情形：1所遇法定节假日或其它原因暂停的。2不可抗力或其它，3占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变的，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟的估值4管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。5会或基金合同认定的其它情形的。
QD：管理人是会计核算和资产估值的责任主体，托管人仍负有复核责任。每周计算并披露一次，如投资衍生品应当在每个工作日计算并披露。份额净值应在估值日后2 个工作日内披露。应以人民币或美元等外汇单独或同时计算并披露。第二节基金费用
两 大类：1基金销售过程中发生的由投资者承担的费用，申赎及基转换费。2基金管理过程中发生的费用，基金管理费、托管费、信披费。对于不收申赎费的基金可按不高于0。25% 的比例从基金资产中提一定的费用。用于基金的销售和对持有人的服务。从基金资产中列支的费用：管、托、销售服务费、合同生效后的信披费、生效后的会计师费和律师费、份额持有人大会费用、基金的证券交易费、其它。费用计提标准及计提方式：管理费与规模成反比，与风险成正比。证券衍生工具基金管理费率最高。认股权证基金的管理费率1。5-2。5，股基1-1。5债基0。5-1。5货基0。25-1。目前，我国股基大部分按1。5计提基金管费，债基一般低于按1%，货基管理费为0。33。基金规模越大托费越低。基金托费在国际上为0。2%我国封闭式基金按0。25的比例提，开基据基合同通常低于0。25%股基的托费要高于债和货基的托费。基金销售的服务费只有货基和一些债基收取，大约为0。25%。目前我国的基金管、托、及销售服务费是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。基金费用如果影响基金份额净值小数点后第5位的即发生的费用大于基金净值十万分之一，应采用预提或待摊的方法计入基金损益。不列入基金费用的项目：管和托因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失。管和托处理与基金运作无关的事项发生的费用。合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计费、律师费和信披费。第三节基金会计核算
基金会计1。1到12。31，人民币为记账本位币，人民币元为记账单位。基金会计核算的特点：会计主体是证券投资基金（基金会计则以证券投资基金为会计核算主体。基金会计的责任主体是基公和基托，前者承担主要会计责任。会计分期细化到日。（我国基金会计核算均已细化到日）。基金持有的金融资产和承担的金融负债通常归类以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产和金融负债。基金会计核算对象包括：资产类、负债类、资产负债共同类、所有者权益类、损益类的核算。证券投资主要投资于政策允许的有价证券和衍生金融工具，包括股票、债券、资产支持证券、权证、远期投资等有价证券和衍生金融工具的买卖及回购交易等。基金会计报告包括资产负债表、利润表及净值变动表等报表。第四节基金财务会计报告分析
基金财务会计报表包括资产负债表、利润表和净值变动表等。基金会计报表附注包括重要会计政策和会计估计、会计政策和会计估计变更及差错更正的说明、报表重要项目的说明和关联方关联交易等内容。基金财务会计报告分析目的：评价基金过去的经营业绩及投资管理能力：通过分析基金现时资产配置及投资组合状况来了解基金的投资状况；预测基金未来的发展趋势，为基金投资者投资决策提供依据。财务会计报表的分析包括：1基金持仓结构分析（在进行持仓分析时，票投资占基金资产净值的比例如发生少量变动，并不意味着基金经理一定进行了增仓或减仓的操作，因为市场的波动也可能引起计算结果的变动）2基金盈利能力和分红能力分析3基金收入情况分析4基金费用情况分析5基金份额变动分析（基金持有人中个人投资者较多则基金规模相对会稳定，反之，不稳。如基金中机构投资者较多，表明机构比较认可。6基金投资风格分析（持仓集中度分析；基金持仓股本规模分析；基金持仓成长性分析）
第八章 基金利润分配与税收
基金经营活动所产生的利润是基金利润分配的基础，利润分配是投资者取得投资收益的基本方式。利息收入、投资收益及其他收入是基金的主要利润来源。基金税收涉及 基金作为一个营业主体的税收、基管和托作为基金营业主体的税收及投资者买卖基金涉及的税收3 个方面。
第一节基金利润 基金利润来源：基金资产估值引起的资产变动作为公允价值变动损益记入当期损益。利息收入；投资收益；其他收入（手续返还ETF替代损益）；公允价值变动损益；基金的费用。与基金利润有关的几个财务指标：本期利润（基金在一定时期内全部损益的总和，包括记入当期损益的公允价值变动损益）；本期已实现收益（本期利息收入、投资收益、其它收入[（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的总和是将本期利润扣除本期公允价值变动损益后的余额]；期末可供分配利润；未分配利润。第二节 基金利润分配
进行利润分配会导致基金份额净值的下降。封基的利润分配每年不得少于一次，利润分配比例不得低于基金已实现利润的90%。应当先弥补上一的亏损，然后再分红。应采用现金的方式。开基按规定需在合同中约定每年基金利润分配的最多次数和基金利润分配的最低比例。开基：现金分红和分红再投资转换为基金份额。货币市场基金：每天按照面值进行报价，或在合同中将收益分配方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配。当日申购的基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有基金的分配收益。货基：周五分时，将同时分配六和日的利润；一到四，仅对当日的利润进行分配。周五申购或转换的份额不享有周五六的利润，五赎或转换的享有五六日的利润。
第三节 基金税收
营业税买卖票和债的差价收入，免营业税。以发行基金方式募集资金不属于营业税的征收范围。印花税按1%。税率征买入交易不再征收。所得税对证券投资基金买卖的差价、股息、红利、债券的利息收入及其他收入暂不征收企业所得税。对基金取得的股利、债利息收入、储蓄利息20%收个人所得税。管人和托人的税收：从事基金管理活动取得的收入，依照税法，征收营业税。征收企业所得税。机构投资者买卖基金的税收：金融机构（银行与非银）的买卖差价征收营业税，非金融机构不征收营业税。印花税企业投资者暂免征收印花税。所得税：企业投资者差价应征收企业所得税。从基金分配中获得的收入暂不征收企业所得税。个人投资者：印花税：暂免征收。所得税：差价收入，暂不征收个人所得税。个人投资者从基金分配中获得的股利收入、企业债券的利息收、储蓄利息收入20%个人所得税。基金向个人投资者分配股息、红利、利息时不再缴个税。
第九章 基金的信息披露
真实准确完整及时是基石。信披制度的四个层次：国家法律、部门规章、规范性文件、自律规则。信披包括：募集信息披、运作信息披、和临时信披。管和托都是主要义务人。第一节 基金信息披露概述
信息披露指基金市场相关当事人在基金募集、上市交易、投资运作等一系列的环节中，依照法律法规规定向社会公众进行信息披露。基金信息披露的作用：1投资者的价值判断2防止利益冲突与利益输送3提高证券市场的效率4有效防止信息滥用。资本市场的基础是信息披露。通过强制性信息披露，能迫使信息得以公司，从而消除逆向选择和道德风险带来的低效无序状况，提高证券市场的有效性。基金信披的原则：实质性原则（真实性、准确性、完整性、及时性、公平披露原则）；形式性原则（规范性原则、易解性原则、易得性原则）。基金信披的禁止性行为：1虚假记载、误导陈或重大遗（虚假：将不存在的事实在披露文件中予以记载；误导投资者对基金投资行为发生错误判断并产生重大影响的陈述；重大遗漏：还在应披而未披的，属于违法犯罪的行为。）2对证券投资业绩进行预测3违规承诺收益或者承担损失。4诋毁其他管人、托人或者基销售机构。基金信息披露的分类：基金募集信息披露（分为首次募集信息披和存续期募集信息披。基金份额发售前，管人需要编制并披露招募说明书、基金合同、托管协议、基金份额发售公告。开基在合同生效后6 个月内披露一次更新的招募说明书）2 基金运作信息的披露（文件包括：上市交易公告书、资产净值和份额净值公告、、半年、季报。年半季统称为基金定期报告）3基金临时信息披露（基金存续期间，重大事件或市场流传的误导性的信息，）XBRL在信披中的意义：规范化、透明化、电子化，提高信息在编报、传送和使用的效率和质量。我国基金在2008年启动了该项工作，至今实现了季度报和净值报等定期报的报送工作。第二节 我国基金信息披露制度体系
我国信披制度体系分为国法、部门规章、规范性文件、自律性规则国个层次。国法《证券投资基金法》部门《信披管办》规范文件《信披内容与格式准则》〈信披编报规则〉〈XBRL标引规范〉自律性规则〈〈上证〉深证的上市规则〉 第三节 基金主要当事人的信息披露义务
管人的信披义务：涉及基金募集、上市交易、投资运作、净值披露等各个环节。基金份额发售的3 日前将募集说明书、基金合同摘要登载在指定报和管人的网站上。合同生效的次日，同上刊登。开基在生效后每6个月结束之日起45日内，将更新的招募说明书登在管人网站上。至少每周公告一次封基的资产净值和份额净值。开基在开始办理申和赎前，至少每周公司一次上同。放开申赎后，每个开放日的次日披基的份净和份累净。如遇半年末和年末还应披露半和最后一个市场交易日的基金资产净值、份净、分累净。年结束90日内，在指刊上披年报的摘要，管人站上披全文。上半年结束后60日内在指刊上披半年报摘要，管人站的报全文。季度结束后15日内在指刊和管站上报季报全文。发生对持有人权益或基金价格产生重大影响的事件时，应在2日内编制并披露临时报。管人召开份额持有人大会的至少30天公司大会的召开时间、会议形式审议事项议事日程表决方式等，召开后应将决定事项报监会核准或备案。
托人的信息披露义务：涉及资产保管、代理清算交割、会计核算、净值复核、投资运作监督等环节。对管人编制的资产净值、份额净值、申购赎回价格、定期报、定期更新的招募说明书等公司的信息进行复核、审查。托人召集持人大会的，提前30日公告。份额持有人信息披露义务：当代表基金份额10%以上的持有人就同一事项要求召开会的，而管和托都不召开的，代表份额10%以上的持有人有权自行召集，提前30日公告。第四节 基金募集信息披露
合同、招募说明书和托管协议是募集期间的三大信息披露文件。基金合同特别约定的事项：包括各当事人的权利义务、持有人大会、合同终止等方面的信息。招募说明书包含的重要信息：1基金动作方式2从基金资产中列支的费用的种类3份额的发售、交易、申购、赎回的约定4投资目标、投资范围、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征、投资限制5资产净值的计算方法和公告方式6基金风险提示7招募说明书摘要。第五节 基金运作信息披露
包括净值公告、季度报告、半报、年报、上市交易公告书。
基金报告一般应披露以下财务指标：本期已实现收益、本期利润、加权平均基金份额本期利润、本期加权平均净值利润率、本期基金份额净值增长率、期末可供分配利润、期末可供分配基金份额利润、期末资产净值、期末基金份额净值、基金份额累计净值增长率。年报中的投资组合应披露：期末基金资产组合、期末按行业分类的股票投资组合、期末按市值占基金资产净值比例在小排序的所有股票明细、报告期内股票投资组合的重大变动、期开按券种分类的债券投资组合、期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前5 名的债券明细、投资组合报告附注。基金股票投资组合重大变动的披露内容包括：报告期内累计买入、累计卖出价值超出期初基金资产净值2%（期内合同生效的基金，采用期末资产净值的2%）的股票明细；对累计买入累计卖出价值前20名的股票价值低于2%的应披露至少前20名的股票明细；整个报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额。上市交易公司书披露事项：概况、募集情况与上市交易安排、持有人户数、持有人结构及前10名持有人、主要当事人介绍、基金合同摘要、财务状况、投资组合报告、重大事件揭示等。
第六节 基金临时报告披露 披露义务人应当在重大事件发生之日起2日内编制并披露临时报告书
第七节 QD定期报告中的特殊披露要求：1境外投资顾问和境外资产托管人信息2境外证券信息3外币交易及外币折算相关的信息。
第十章 基金监管 第一节 概述
监管是指监管部门用法律的、经济的及必要的行政手段，对基金市场参与者行为进行监督和管理。监管目标：（是一切基金监管活动的出发点）1保护投资者利益2保证市场的公平、效率和透明3降低系统风险4 推动基金业的规范发展。原则：1依法监管原则2三公原则3监管与自律并重原则4监管的连续性和有效性原则5审慎监管原则（针对公司清偿能力的监管）
第二节 基金监管机构和自律组织
证监会是监管主体。协会是自律组织，对基金业行业自律管理；交易所负责组织和监督基金的上市交易，并对上市交易基金的信息披露进行监督。证监会对基金市场的监管：设有基金监管部具体承担基金监管职责。基金监管部的主要职能：涉及行业的重大政策研究，行业的监管规则，行政许可项目审核，全面负责对管公托行及代销的监管，行业高管的任职资格审核，指导，组织和协调地方局、所等对基金的日常监管和指导监督基金同业协会的活动，对日常监管中的重大问题进行处置。采用市场准入监管和日常持续监管两种方式，日常有现场检查和非现场检中国证监会各地方监管局对基金的监管：负责对经营所在地在本辖区的基金管理公司进行日常监管，同时负责对辖区内异地基金管理公司 的分支机构及基金代销机构进行日常监管。证券业协会的自律管理：具有独立法人地位的，由经营证券业务的金融机构自愿组成的行业性自律组织。2007年协会设立了基金公司会员部，负责管公和托管行特别会员的联络与业务交流工作，并协助基金业委员会工作。基金业委员会的职责与作用 ：（会内设的由专业人士组成的议事机构）负责调收映业内意见和建议。研证政策和法案，草拟或审议基金业务有关规则、执业标准、工作指引和自律公约，协助开展业内教育培训、国际交流与合作。基金公司会员部的职责：都是对基金公司的。协助基金业委员会工作；组织推动公司会员诚信建设，维护公司会员合法利益，基金业务数据统计分析；影子定价和权证估值；受理公司会员的投诉，调解纠纷；组公司开展投资教育工作。交易所作为自律管理的法人，依法对基金上市及相关信息披露等活动进行管理，对基金在所的投资交易实行监控。包括对基金上市交易的管理和对基金投资行为进行监控（投资者买卖基金交易行为的合法、合规性更生监控；证券投资基金在市场的投资行为进行监）第三节 基金服务机构的监管
对基金公司的监管：市场准入和日常持续监管。市场准入监会采用审查的方式：征求相关机构和部门关于股东条件等方面的意见；采取专家评审、调查核实等方式对申请材料的内容进行审查；自受理之日起5 个月内现场检查基金管理公司设立准备情况。申请境内机构投资者资格审批：净资产、基金管理年限与管理规模、具有境外投资管理经验人员数量、公司治理与内部控制等方面符合《QD境外投资管理试行办法》。管理公司重大事项变更审核：变更经营范围；变更股东、注册资本或股东出资比例；变更名称、住所；修改章程。管公日常监管：主要对象是管公的治理情况和内部控制情况。内部控制监管是日常监管的重点。内容包括（机制合理、健全；内控健全有效猖相互制约和成本效益；环境担风险评估活动信息沟通和内部监控等基本要素是否达到要求。2007年之后，按照不低于管理费收入10%计提担风险准备金，金达到基金资产净值的1%时不再提取。金主要用于违法违规、违反基金合同、技术故障、操作失误等。日常监管采用现场和非现场检查。非现审阅材料。基金托管银行的监管：市场准入和日常持续监。管托管人资格由证监会和银监会核准。我国目前有14家北京银行和深发展。日常监管主要包括基金托管职责的发生情况和基金托管部门内部控制情况。基金销售和注册登记机构的监管：封闭基金在所的交易系统内竞价交易，其登记业务同上市公司的股票一样，由中证登办理。开基可由基管或认定的其它机构办理，目前为基管和中证登。检查内容包括：内部控制机制是否体现健全、有效、独立、审慎；控制环境、风评、授权机制、内监、危入等达要求，销售决策、业务执行流程会计系统、信技、监察等环节是否按《内控指导意见》。第四节 基金运作监管
募集申请审核是基金运作的首要业务环节。分为注册制和核准制。我国核准制，对基金募集申请进行实质性审查。募集申请核准的主要程序和内容：对募集申请材料进行齐备性、合规性审查，专家评审会对基金募集申请进行评审；作出核准或不的决定；办理基金备案。基金销售活动的监管：宣传推介材料的监管，销售机构在分发或公布材料之日起5个工作日内向主要办公场所所在地的局报送相关材料。销售监管的方式：1督察长监督、检查基金销售活动（基金募集行为结束之日起10日内编制专项报告。在监察稽核季度报告中做专项说明，报监会。）2对销售适用性原则应用情况进行检查与指导；3宣传推介材料的报备监管（对在6 个月内连续2两次警函仍未改正的销机，在分发或公布宣传材料前，应事先报送证会，报送之日起10 日后可使用。基金信息披露制度：是基金市场管理制度的基石。监管的主要部门：会及各地局和所。所主要负责监管上市基金的信息披露。基金投资比例的规定：1基名显示投向的应当有80%以上的非现金资产；2一基持一家票，市值超基资净的10%；同一基全基持一家发券超券10%。3开基保持不低于基净5%的现金或到期日一年以内的政府债。4管人应在合同生效之日起6 个月内使基的组合比例符合合同约定。应当在10个交易日内调整。5单只基金持有的全部资支券市值不超该基净的20%，会定的特除外。基金财产不得用于下列投资或活动：承销券；向他人贷款或担保；担无限责任的投资；买卖其他基金份额，但国务院另规的除外；向其管人托人出资或买卖其管人、托人发行的票或债；买卖与其管人托人有控股关系的股东或管人托人有重大利害关系的券或承销期内承销的证券。货基：存放在具有托管资格的同一商行的存款，不超资净30%，不具有的不超5%。定期存款的比例不超资净的30%。
基管从事特定资产管理业务，应设专门部门，投资经理与证券投资基金的基金经理的办公区域应严格分离。对基金投资与交易违法违规行为：1偶然操作失误，少量不规范，由所电话通知，给予提醒。2金额较大，影响到其他投的市判，所向监专报；监管部门调查或约见高管进行谈话提醒。3存在重大投资失误或涉嫌操价，或重大关联交易，或涉嫌牟取个人私利或渎职的，给持人利益造成损害的监管部门将进行专门调查。第五节 基金行业高级管理人员的监管
基金管理行业最大的特点：受人之托、代人理财。基金行业的高管指明董事长、总经、副总经、督察长、托管部门总经、副总经。高管选任或改任，应报监会审核。管公董事和基金经理的任免，应向监会报告。（高管中没有基金经理）。高管任职资格：基金从业资格 ；3年以上基金证券银行等相关领域的工作经历及与职务相适的管理经历，督长应具有法会监察稽核、风管审计等工作经历。最近3 年未处罚。独董：5年以上金法财工；有时间；近3年没有在没在管公及股东单位、拟任职的基公存在业务联系或利益关系的机构任职；与拟任职的管公的高管其它董事、监事没有利害关系。直系亲属不在任职。近3 年。督察长发现异常情况应当在知悉该信息之日起3 个工作日内向监报： 高投违法被有关机关调查或处理；高管辞职、离职、丧民行等不能履职；高管拟因私出境1 个月以上出出境逾期未归，投资管理人员拟离开工作岗位1 个月以上；高管直系亲属拟移居境外或已在境外定居；高管投资管在非经营性机构兼职的。离任审计、离任审查：董事长、总经理离任，离任审计。管公副总、督察长、基金经理离任，离任审查。基金托管部门高管离任，托管银行应当立即进行离任审查，计报告和查报送证监会。
第十一章 证券组合管理理论 第一节 证券组合管理概述
哈理。马柯威茨于1952年系统提出。证券组合：指个人或机构投资者所有持有的各种有价证券的总称。按不同投资目标：避税型（市政债）、收入型（追求基本收益。利股息）、增长型（资本升值）、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型。组合管理的意义和特点：投资收益最大化、避免投资过程的随意性。特点：投资的分散性（降非系）；风险与收益的匹配性。组合管理的方法：据组合管理者对市场效率的不同看法，分被动和主动管理。被动认为市场是有效市场，凡是能够影响证券价格的信息均已在当前证券价格中得到反映。主动，认为市场不总是有效和。证券组合管理的基本步骤：1确定投资政策2进行投资分析3构建组合4组合修正5业绩评估。理论的产生，马〈证券组合选择〉的论文是开端。马分别用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水平和不确定性（风险），建立均值方差模型来阐述如何全盘考虑上述两个目标，从而进行决策。结果是，投资者应该通过同时购买多种证券而不是一种证券进行分散化投资。夏普第一个提出了资本资产定价模型（CAPM），史蒂夫。罗斯发展了CAPM提出套利定价理论（APT）。第二节 证券组合分析
单个证券的收益和风险 公式： 投资收益=期内票红利收益和价差收益之和。公式：
收益率的标准差越大，说明证券的收益率的波动越大，风险也越大。证券组合的收益和风险：两种证券组合 公式：
多种券组合的益和险：公式：方差大小取决于单个证券的方差、比重、各券之间的相关系数（协方差）三个因素。组合的可行域：在完全负相关的情况下，按适当比例买入形成 一个无风险组合，得到 一个稳定的收益率。多券组合的可行域：一个共同特点，左边界必然向处凸或呈线性，即不什出现凹陷。共同偏好原则：1两种相同的收益率方差和不同的期望收益率 选择期望收益率高的组合。2两种相同的期望收益率和不同的收益率方差 选方差小的组合。有效组合不止1个，可行域的上边界部分 称为有效边界。最优证券组合：特定者，任意组合，据其风险的态度，得到一系列满意程度相同（无差异）的证券组合，恰好形成一条曲线，为该者的一条无差异曲线。偏好不同的，无差异曲线形状不同。无差异——投资满意程度相同。无差异曲线的6 个特点：1由左至右向上弯曲的曲线；2每个者的曲线形成密布整个平面又不相互相交的曲线簇；3同一条曲线上组合给者带来的满意程度相同；4不同无差异曲线上的组合给者带来的满意程度相同；5曲线的位置越高，具上组合带来的满意度越高；6曲线 向上弯曲的程度大小反映了者承受风险的能力强弱。越陡峭，说明者保守，风承小。者的偏好通过他的无差异曲线来反映，使他归满意的有效组合，恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。
第三节 资本资产定价模型威廉夏普提出。
假设条件：1者都据期望收益率评价组合的收益水平；2者对收益、风险及券间的关联性具有完全相同的预期；3资本市场没有摩擦。当市场处于均衡状态时，最优风险组合就等于市场组合。市场组合：指明由风险券构成，并且其成员券的投资比例与整个市场上风险券的相对市值比例一致的券组合。用M表示。在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，称为资本市场线。资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。资本市场线是对有效组合的期望收益率和风险之间的关系提供了完整的阐述。有效期望收益率由两部分构成：1无风险利率，由时间创造，是对放弃即期消费的补偿；2另一部分是对承担风险的补偿，称为风险溢价，与承担的风险的大小成正比。证券市场线的经济意义：对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了完整的阐述。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：11无风险利率，由时间创造，是对放弃即期消费的补偿；2另一部分是对承担风险的补偿，称为风险溢价，与承担的风险的大小成正比。贝塔系数涵义：1反映证券或组合对市场组合方差的贡献率；2 反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关。系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。3系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。其它应用：1证券选择（牛市估值优势相差不大，选系数较大的票，期收益高；熊市选系数小的票，以减少票下跌的损失。）2风险控制3投资组合绩效评价。
第四节 套利定价理论APT
揭示了均衡价格形成的套利驱动机制和均衡价格的决定因素。三个基本假设：1者是追求收益的，同时厌恶风险的。2所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响，并且证券的收益率具有 3 者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利。第五节 有效市场假设理论及其运用EMH 有效市场理论认为，证券在任一时点上的价格无对所有相关信息做出了反应。票价的任何变化只会由新信息引起。法默将信息分为历史信息、公开信息及全部信息（含内幕信息）3 类。弱势半强势及强势有效市场。弱势有效市场——技术分析方法无效。半强势有效市场假设——否定基本分析存在的基础。强势有效市场假设——对任何内幕信息的价值持否定态度。市场异常现象：日历异常（一类与时间因素有关的异常现象）、事件异常（特定事件）、公司异常及会计异常。有效市场理论对投资管理的影响：认为市场是有效的，就没有必要进行积极的投资管理，面应采取消极的策略。有效市场理论为指数基金的产生哲学基础。第六节 行为金融理论及其应用 认为者行为常常表现出不理性。而这些非理性的行为和决策错误将会影响到证券的定价。进行投资决策刊表现出以下心理特点：1过分自信2重视当前和熟悉的事物3回避损失和“心理”会计（过快卖出浮盈票，将浮亏票保留下来）4避免后悔心理（代为投资、随大流、追涨杀跌）5相互影响 行为金融艺术模型：BSV模型1选择性偏差（过分重视近期实际变化模式）2保守型偏差（不能根据变化了的情况修正增加的预测模型）DHS模型有信息与无信息两类。证券价格是由有信息的投资者决定。
第十二章 资产配置管理 第一节 概述
资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高间分配。投资规划即资产配置，是资产组合管理决策制定步骤中最重要的环节，资产配置是总投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素。资产配置组合对总投资组合业绩的贡献率达到90%以上。配置起到降低风险、提收益的作用。配置的意义：帮助投资者降低单一资产的非系统性风险。配置的目标：以资产类别的历史表现与者的风险偏好为基础，决定不同资产类别在投资组合中所占比重，从而降风、提益消除者对收益所承担的不必要的额外风险。资产配置的主要考虑因素：１影响者风险承受能力和收益要求的各项因素。（者年龄、资产负债状况、财务变动状况与趋势、财富净值和风险偏好等因素。对于个人投资者，个人的生命周期是影响资产配置的最主要因素。最初的工作累积期，两高；退休期低风和益稳的。）２影响各类资产的风险收益状况心相关关系的资本市场环境因素。３资产有流动性特征与者的流动性要求相匹配的问题４投资期限５税收考虑。资产配置的基本步骤：１明确投资目标和限制因素２明确资本市场的期望值３明确资产组合中包括哪几类资产（不要资产类型有：货币市场工具，即现金、固定收益证券、股票、不动产、贵金属）４确定有效资产组合的边界５寻找最佳的资产组合。第二节
资产配置的基本方法
历史数据法和情景综合分析法历史数据法假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，据过去的经历推测未来的资产类别收益。历史数据包括：各类型资产的收益率、以标准差衡量的风险水平及不同类型资产之间的相关性年数据。情景综合分析法：要求更高的预测技能，由此得到的结果在一定程度上有价值。预测期间在３——５年左右。第三节 资产配置主要类型及其比较、买入并持有策略（消极）、恒定混合策略（积极）、投资组合保险策略（积极）和动态资产配置策略（积极）。全球配期限１年以上，票债半年，行业最短，季度周期或行业波动特征进行调整。买入并持有策略按确定的恰当的资产配置比例构造了某个投资组合后在３—５ 年适当持有期间内不改变资产配置状态，是消极型的长期再平衡方式，适用于长期计划战略性资产配置的者。长期投资。投资组合价值与票市场价值保持同方向同比例的变动。恒定混合策略：保持组合中的比例固定。适用于承受力较稳定的。下跌时，承受力保持不变，风险资产的比例反面上升，风收益补偿也随之上升；上升时，力不变产的比例下降，收益补偿下。当票市处于震荡、波动状态中恒可能优于习入并持有策略。投资组合保险策略（同向操作）：部分无风，保证组合最低价值的前提下，当组合价值因风收提高而上升时，风产的投资比例提高，反下降。买恒投三者比较：票价保持单方向持续运动时，收益情况 投》买》恒。市场易变无序时，恒》买》投。对流动性的要求：买入最低。要求最高的是投。
第十三章 股票投资组合管理 第一节 股票投资组合的目的
目的：1分散风险风险（随着组合证券数量的增而降，关联性低的证券组合可有效降个别风险。组合投资能够减少直至消除各票自身特征所产生的风险（非），而只承担影响所有票收益率的因素所产生的风险（系统）。）2实现收益最大化 第二节 票投资组合管理基本策略
根据对市场有效性的不同判断，积极型票投资组合策略，消极型。市场有效性是指票的市场价格反映影响票价格信息的充分程度。全部信息强。消极型是有效市场的最佳选择。积极型和管理目标是超越市场。第三节 股票投资风格管理
按公司规模分小型资本票、大型、混合型 3 种。中小型资本票的战略风险高于大型资本票战略。按股票价格行为所表现出来的行业特征：增长类、周期类、稳定类、能源类。（后三种为非增长类）。按公司成长性分类：增长类和非增长类（收益类）增长类超过经济发展速度，收益类与经济发展速度同步增长。选取一定的指标描述公司的成长性1持续增长率即净资产收益乘以盈余保留率。2红利收益率。从红利收益率和市场对优秀增长类公司发出的价格信号来看，红利收益率通常和公司增长能力呈反向变化的关系。持续增长率和红利收益率之间是负相关的关系。增长类票有较高的盈余保留率和高的赢利性（或二者兼之）；非增长股票有较低的盈余保留率他赢利性。股票投资风格指数：对票投资风格进行业绩评价的指数。引入了风格指数的概念作为评价投资管理人业绩的标准。股票风格管理：消极的管理及应用；积极的管及用。
第四节 积极型股票的投资策略
以技术分析为基础的投资策略是在否定弱势有效市场的前提下，以历史交易数据（过去的价格和交易量数据）为基础，预测单只票或市场总体未来变化趋势的一种策略。道氏理论：道—琼斯平均指数 主要观点：市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为；市场波动具有3种趋势；交易量在确定趋势中的作用；收盘价是最重要的价格。超买超卖型指标：1简单过滤器规则：以一点上价格为参考基准，预先认定一个股价上涨或下跌的百分比。止损定律与简单规则具有相同的理论基础。移动平均法：是简单的一种变形。以一段时期内的股票价格移动平均值为参考基础。乖离率描述股价一股价移动平均线距离远近程度的一个指标。价量关系指标：价量关系的对比分析已经成为技术分析的基本手段。以基本分析为基础的投资策略：基本分析是在否定半强式有效市场的前提下，以公司基本面状况为基础进行分析。资本结构、产运作效率、偿债力、盈利能、市场占有率、等 两低 市盈率股票价格与每股净利润的比值。市净率则是股票价格与每股净资产的比值。股利贴现模型：净现值》0票值被低估应买入；净现值不于0票价高估卖出。模型中的预期现金流量包括预期的股利支付和未来某时票的预期售价。内含报酬率在净现值等于0时的折现率反映了票投资的内在收益情况，内高于收买入；内低于收，卖出。各投资策略的比较及主流变换：1对市场有效性的判定不同（技以否定弱市为前提，基分否定半强为前提）2分析基础不同（技术以历史的交易数据，基本以宏观经济、行业和公司的基本经济数据为研究基础，对公司业绩的判断确定其投资价值）3使用的分析工具不同（投资策略发展到今天，以基本为主，辅以技术是主流，基本作为判断公司投资价值的基础，技术观察股价市场走势判断买卖时机）第五节 消极型股票投资策略 包括简单型和指数型两类。从国外市场的实践下处，指数投资基金的收益水平总体上超过了非指数基金的收益水平，得益于两点：1市场的高效性2成本较低。跟踪误差是难以避免的。我国股市目前是一种弱势有效市场。加强指数法：将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上做适当的主动性调整称为加强指数法。核心思想是指数化投资管理与积极型股票投资策略的相结合，但加强与积极间存在处显著和区别，就是风险控制程度不同。加强指数法：加强风险控制，目的不在于积极寻求投资收益的最大化。积极型，常会出现与基准指数特征产生实质性偏离的情况。
第十四章 债券投资组合管理 第一节 债券收益率及收益率曲线
单一债券到期收益率：为使债券的支付现值与债券价格相待的贴现率，即内部收益率。到期收益率是将未来的现金流按照一个固定的利率折现，使之等于当前的价格。这个固定的利率就是到期收益率。债券投资组合的收益率的衡量：两种方法：加权平均投资组合收益收益率与投资组合内部收益率。影响收益率的因素：1基础利率（一般用国债的收益率）；2风险溢价[（债券收益率与基础利率的利差反映了额外的风险。影响风险溢价的因素：发行人种类；发行人信用度；提前赎回等其他条款；税收负担；债券的预期流动性；到期期限（期长债利大者要求更高的收益率））；3收益率曲线（将不同期限债券的到期收益率按偿还期限连接成一条曲线，即是债券收益率曲线，反映了债券偿还期限与收益的关系。理论上应采用零息债券的收益率得到的收益率曲线，付息债券的到期收益率不能准确反映债券的利率期限结构。收益率曲线反映了市场的利率结构。预期理论：完全预期和有偏预期两类。完全理论认为：远利相当于市场参与者对未来短期利率的预期，流动性溢价为零。完全认为收益率曲线的上升下降和水平都是有可能的。有偏预期理论：包括流动性偏好理论和集中偏好理论。流动性偏好理论：认为市场远期利率包括了预期的未来利率与流动溢价，大多数情况下，流动溢价的存在使收益率曲线向右上方倾斜。集中偏好理论认为收益率曲线的上倾下降平稳甚至上凸都是有可能的。市场分割理论与优先配置理论：市场分割理论认为，长中短期债券被侵害在不同的市场上，各自有独立的市场均衡状态。长期借贷决定长债率，短定短债，根据市场侵害理论，利率期限结构和债券收益率曲线由不同市场的供求关系决定的。只有市场分割理论认为，市场是分割的。优先置产理论：认为债券市场不是分割的，者会考察整个 市场并选择溢价最高的债券品种进行投资。第二节 债券风险的测量
风险种类：1利率风险（所有证券价格趋于与利率水平变化反向运动。利率水平变化时，长债从变幅大于短债变幅）；2再投资风险；3流动性风险（差价越大，流动性风险越高）；4经营风险；5购买力风险6汇率风险7赎回风险。测算债券价格波动性的方法：1基点价格值（指应计收益率每变化1 个基点时债券价格的绝对变动额。）2价格变动收益率值（债券价格收益率值越小，说明债券的价格波动性越大）3久期（是测量债券价格相对于收益率变动的造纸厂性指标。最重要的是麦考莱久期。）4凸性（大多数债券的价格与收益率的关系都可以用一条向下弯曲的曲线来表示，这条曲线的曲率就是债券的凸性。由于存在凸性，债价随着利率的变化而变化的关系就接近于一条凸函数而不是直线函数。凸性的作用：在于可以弥补债券价格计算的误差，更准确地衡量债券价格对收益率变化的敏感程度。凸性对于投资者是有利的，尤其是当预期利率波动较大时，较高的凸性有利于投资者提高债券投资收益。第三节 积极债券组合管理 1水平分析2债券互换3应急免疫4骑乘收益率曲线
第四节 消极债券组合管理 一指数策略（以市场充分有效的假设为基础。加强的指数化：通过一些积极的但是低风险的投资策略提高指数化组合的总收益，指数规定的收益目标变为最小收益目标，而不再是最终收益目标。）二免疫策略 第十五章 基金绩效衡量
第一节 基金绩效衡量的概述 是对基金经理投资能力的衡量，目的是：在于将具有高超投资能力的优秀基金经理鉴别出来。基金绩效衡量不同于对基金组合本身表现的衡量。基金组合本身的衡量着在于反映组合本身的回报情况，并不考虑投资目标、投资范围、投资约束、组合风险、投资风格的不同对基金组合表现的影响。基金绩效衡量的困难性与需要考虑的因素：1基金投资目标2风险水平3比较基准4时期选择5基金组合的稳定性。绩效衡量问题的不同视角：内外；实务与理论；短期与长期；事前与事后（后对基金过去的表现的衡量。所有的绩效衡量指标均是事后衡量）；微观与宏观；绝对与相对；基金衡量与公司衡量。第二节 基金净值收益率的计算
1简单（净值）收益率计算：不考虑分红再投资时间坐标的影响，其计算公式与股票持有期收益率计算类似。公式： 2时间加权收益率考虑分红再投资，能更准确地对基金的真实投资表现做出衡量。分别计算分红前后的分段收益率，时间加权收益率可由分段收益率的连乘得到。公式
反映了1元投资在不取出的情况下（分红再投资）的收益率，3算术平均收益率与几何平均收益率
适用性：算术率大于几何收益率，每期率差距越大，两种平均方法的差距越大。几可以准确地衡量基金表现的实际收益情况，常用于对基金过去的收益率的衡量上，算术一般可以用作对平均收益率的无偏估计，用来对将来收益率的估计。4年化收益率（有简单年化收益率和精确年化收益率）公式
第三节 基金绩效的收益率衡量 分组比较与基准比较是两个最主要的比较方法。分组比较根据资产配置的不同、风格的不同、投资区域的不同等将具有可比性的相似的基金放在一起进行业绩相对比较。基准比较法：通过给被评价的基金定义一个适当的基准组合，比较基金收益率与基准组合收益率的差异来对基金表现加以衡量的一种方法。
第四节 风险调整绩效衡量方法 能够排除风险因素对绩效评价的不得影响。三大经典风险调整收益衡量方法：1特雷诺指数：公式 从几何上看，在收益率与系统风险所构成的坐标系中，对指实际上上无风险收益率与基金组合连线的斜率。特指越大，基金绩效表现越好。特指衡量的是部分风险，因此只对部分资产有用。2夏普指数 以标准差作为基金风险的度量。从几何上看，在收益率-标准差构成的坐标系中，夏指标就是基金组合与无风险收益率连线的斜率。夏指数越大，绩效越好。夏指数调整的是全部风险，当某基金就是投资者的全部投资时，可以用夏普指数作为绩效衡量的适宜指标。3詹森指数
在CAPM模型上发展的一个风险调整差异衡量指标。夏普指数衡量的是总风险，特雷诺指数衡量的部分风险（贝塔值）三种风险调整衡量方法的区别与联系：：夏和特给出的是单位风险的超额收益率，詹森给出的是差异收益率。一夏普指数与特雷指数尽管衡量的都是单位风险的收益率，但二者对风险的计量不同（夏考虑总风险以标准差衡量；特雷考虑市场风险以贝值衡量）。二夏普指数与特雷指数在对基金绩效的排序上结论上有可能不一致（当分散程度较差的与较好的组合进行比较时，用两个指标衡量的结果就可能不同。）三特雷指数与詹森指数只考虑了绩效的深度，而夏普指数则同时考虑了绩效的深度和广度（深度指经理所获超额回报的大小；广度对组合分散程度加以了考虑；特雷詹森对风险的考虑只涉及到了贝值，而组合的贝值不会随组合中证券数量的增加而减少，因此）四詹森指数要求用样本期内所有变量的样本数据进行回归计算 经典绩效衡量方法存在的问题：1 CAPM模型的有效性问题2 SML误定可能引起的绩效衡量误差3基金组合的风险水平并非一成不变。4 以单一市场组合为基准的衡量指标会使绩效评价有失偏颇。风险调整收益衡量的其他方法：1信息比率（信息比率在超额收益高）2 M2测度（与夏普指数对基金绩效的表现排序是一致的。
第五节 择时能力衡量 基金经理的投资能力可以被分为股票选择能力（择股能力）和市场选择能力（择时能力）择时能力是对市场整体走势的预测能力，牛市降现金头寸或提高组合的贝值；熊市相反。）。择时能力衡量的指标：现金比例变化法、成功概率法、二次项法、双贝塔方法
第六节 绩效贡献分析 能力的衡量
一资产配置选择能力与证券选择能力的衡量二行业或部门选择
第四篇：黑龙江证券从业资格考试：证券投资基金概述试题
黑龙江证券从业资格考试：证券投资基金概述试题
一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）
1、（）是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。A．基金资产估值 B．基金资产总值 C．基金资产净值 D．基金份额净值
2、外资股招股的说明书的制作在采用向一定的机构投资者或专业投资者进行配售的方式发行外资股时，发行人和承销商一般需要准备（）。A．信息备忘录 B．招股章程
C．适合配售或私募的信息备忘录和符合外资股上市地要求的招股章程 D．招股说明书概要
3、证券公司投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类证券以及股票型证券投资基金资产，不得超过该计划资产净值的__。A．10% B．20% C．30% D．35%
4、中小企业板上市公司出现下列情形之一的，深圳证券交易所对其股票交易实行终止上市：因连续20个交易日，公司股票每日收盘价均低于每股面值而被实行退市风险警示，在被实行退市风险警示后90个交易日内，没有出现连续__个交易日公司股票每日收盘价均高于每股面值。A．40 B．30 C．20 D．10
5、下列四个关于时间优先原则的陈述句中，__是正确的。A．同一时点申报，按价格大小顺序决定优先顺序 B．同价位申报，按申报时序决定优先顺序
C．无论价位是否相同，均按申报时序决定优先顺序
D．无论申报方式如何，均以证券经纪商接到书面凭证的顺序决定申报时序
6、将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱的是__ A．紧缩性财政政策 B．扩张性财政政策 C．中性财政政策 D．弹性财政政策
7、有权与普通股东一起参与本期剩余盈利分配的优先股票是__。A．可转换优先股票 B．不可转换优先股票 C．参与优先股票 D．非参与优先股票
8、属于体现基金信息披露形式性原则的是__。A．公平披露 B．准确性 C．规范性 D．及时性
9、股份有限公司向社会公开募集的，须经__核准。A．国务院 B．国家体改委 C．省级人民政府 D．中国证监会
10、公司以应付票据等债务凭证作为股息，称之为__。A．股票股息 B．财产股息 C．负债股息 D．建业股息
11、发行人按规定提前赎回混合资本债券、延期支付利息或混合资本债券到期延期支付本金和利息时，应提前（）个工作日报（）备案。A．3；中国人民银行 B．5；中国人民银行 C．7；财政部 D．10；财政部
12、拟发行公司在发审会后至招股说明书或招股意向书刊登日之前发生重大事项的，应于该事项发生后（），并对招股说明书或招股意向书作出修改或进行补充披露，保荐人及相关专业中介机构应对重大事项发表专业意见。A．2个工作日内向证券交易所书面说明 B．3个工作日内向中国证监会书面说明 C．3个工作日内向证券交易所书面说明 D．2个工作日内向中国证监会书面说明
13、债券具有票面价值，代表了一定的财产价值，是一种__。A．真实资本 B．虚拟资本
C．财产直接支配权 D．实物直接支配权
14、在期货的套期保值操作中，如果选用替代合约而不是恰好匹配的期货合约，则并不能完全锁定未来现金流，由此带来的风险称为__。A．信用风险 B．市场风险 C．系统风险 D．基差风险
15、董事会每年应至少召开__次定期会议。A．1 B．3 C．2 D．4
16、根据上海证券交易所的规定，A股机构投资者的开户费用为__。A．40元/户 B．100元/户 C．400元/户 D．免开户费
17、全国银行间同业拆借中心的证券回购券种不包括__。A．企业债 B．融资券
C．特种金融债 D．国债
18、如果注册会计师在审计过程中，由于审计范围受到委托人、被审计单位或客观环境的严重限制，不能获取必要的审计证据，以致无法对会计报表整体发表审计意见时，应当出具__的审计报告。A．保留意见 B．否定意见 C．无保留意见 D．拒绝表示意见
19、从处理方式来看，证券公司都以__为对手办理清算与交收。A．证监会
B．证券登记结算公司 C．另一证券公司 D．上市公司
20、外汇期货交易自1972年在__所属的国际货币市场(IMM)率先推出后得到了迅速发展。A．纽约交易所 B．欧洲交易所
C．芝加哥商业交易所
D．伦敦国际金融期权货交易所
21、流动性偏好理论将远期利率与预期的未来即期利率之间的差额称之为__。A．期货升水 B．转换溢价 C．流动性溢价 D．评估增值
22、下列各项财务指标中，一般不纳入负债比率分析的有__。A．资产负债比率 B．权益负债比率 C．固定资产净值率 D．利息保障倍数
23、根据债券券面形态，债券可分为__。A．国债和地方债券
B．政府债券、金融债券和公司债券 C．零息债券、账息债券和息票累积债券 D．实物债券、金融债券和公司债券
24、设某股票报价为30元，该股票在2年内不发放任何股利。若2年期期货报价为35元，按5%年利率借入3000元资金，并购买1000股该股票，同时卖出1000股1年期期货，2年后盈利为__元。A．157.5 B．165.5 C．192.5 D．207.5
25、__的出现标志着现代证券组合理论的开端。A．《证券投资组合原理》 B．资本资产定价模型 C．单一指数模型
D．《证券组合选择》
二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）
1、下面给出关于清算的解释，错误的是__。
A．指一定经济行为引起的货币资金关系的应收、应付的计算
B．指公司、企业结束经营活动，收回债务，处置分配财产等行为的总和 C．企业与企业往来中应收或应付差额的轧计及资金汇划 D．银行同业往来中应收或应付差额的轧计及资金汇划
2、发行人及其全体董事、监事和高级管理人员应当在招股说明书上签名、盖章，保证招股说明书内容__。A．真实 B．及时 C．准确 D．完整
3、契约型与公司型基金的不同点主要表现在__。A．法律依据 B．设立目的 C．当事人角色 D．组织形态
4、我国的（）是依法设立的，不以营利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所和设施，履行国家有关法律法规、规章、政策规定和职责，实行自律性管理的法人。A．基金监管机构 B．证券交易所 C．行业自律组织 D．注册登记机构
5、证券公司开展定向资产管理业务，应当依据法律、行政法规、《试行办法》等规定，与__签订书面定向资产管理合同。A．客户 B．托管机构 C．证券交易所 D．律师事务所
6、基金托管人对基金的持仓情况应编制__。A．日报 B．周报 C．季报 D．年报
7、上市公司所属企业申请境外上市，上市公司及所属企业董事、高级管理人员及其关联人员持有所属企业的股份，不得超过所属企业到境外上市前总股本的（）。A．5% B．10% C．15% D．20%
8、股票登记包括__。A．配股登记
B．首次公开发行登记 C．增发新股登记 D．除权登记
9、下列属于证券投资基金与银行储蓄存款不同点的有__。A．信息的披露程度不同 B．投资者的期望收益不同 C．风险不同 D．性质不同
10、证券交易风险的监察主要包括（）、（）和（）等方面的内容。A．事先预警 B．实时监控 C．事后监查 D．行业检查
11、王某于2005年6月取得证券从业资格证书，并随后从业至2006年12月底，如果他在__前未继续从事证券业务活动，则若要重新成为证券业从业人员，需要重新申请。
A．2008年6月底 B．2008年12月底 C．2009年6月底 D．2009年12月底
12、在深圳证券交易所，开放式基金份额申购、赎回结果的确认由__负责。A．证券交易所
B．中国证券登记结算有限责任公司 C．基金管理人 D．证券监管机构
13、按现行规定，股票（含A、B股）、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过（）。A．5% B．10% C．15% D．20%
14、以下不属于证券市场的基本功能的是__。A．定价功能 B．筹资投资功能 C．企业转制功能 D．资本配置功能
15、下列关于内幕交易的说法正确的是__。
A．公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过资产的10%属于内幕信息
B．内幕信息的知情人员建议他人买卖有关股票或公司债券一般不受法律限制 C．涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息为内幕信息
D．上市公司的收购方案和股权结构重大变化属于内幕信息
16、开立证券账户的基本原则是__。A．合法性和公正性 B．合法性和真实性 C．真实性和公开性 D．公正性和公平性
17、下列关于证券资产管理业务的说法，正确的是__。
A．证券资产管理业务是指证券公司根据有关法律、法规和投资委托人的委托，作为管理人，与委托人签订资产管理合同，将委托人委托的资产在证券市场上从事股票、债券等金融工具的组合投资，以实现委托资产收益最大化的行为
B．证券公司从事客户资产管理业务，应当按规定向中国证监会申请客户资产管理业务资格。经中国证监会批准，证券公司可以从事为单一客户办理定向资产管理业务、为多个客户办理集合资产管理业务、为客户办理特定目的的专项资产管理业务
C．证券公司为单一客户办理定向资产管理业务，应当与客户签订定向资产管理合同，通过该客户的账户为客户提供资产管理服务
D．证券公司为多个客户办理集合资产管理业务，应当设立集合资产管理计划并担任集合资产管理计划管理人，与客户签订集合资产管理合同，将客户资产交由具有客户交易结算资金法人存管业务资格的商业银行或者中国证监会认可的其他机构进行托管，通过专门账户为客户提供资产管理服务
18、公开发行的可转换公司债券，如果存在__的情况，应当召开债券持有人会议。A．公司持有金额较大的交易性金融资产 B．保证人或者担保物发生重大变化 C．净资产收益率平均低于6% D．被注册会计师出具保留意见的审计报告
19、从资金运用方面看，基金资产包括__。A．现金 B．存款 C．短期投资 D．库存投资
20、基金管理人在遇到__时，有权暂停估值。
A．基金投资所涉及的证券交易场所遇法定节假日或因故暂停营业 B．占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益，已决定延迟估值
C．出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的
D．因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值
21、证券投资咨询机构从事上市公司并购重组财务顾问业务，其实缴注册资本和净资产不低于人民币（）万元。A．200 B．300 C．500 D．600
22、关于股票上网发行资金申购的规则，下列说法正确的有__。
A．上海证券交易所申购单位为500股，深圳证券交易所申购单位为1000股 B．一般而言，同一证券账户的多次申购委托只有第一次有效，其余申购由交易系统自动剔除
C．每一有效申购单位配一个号，对所有有效申购单位按价格高低顺序连续配号 D．结算参与人应保证其资金交收账户在最终交收时点有足额资金用于新股申购的资金交收
23、发行分离交易的可转换公司债券的上市公司，其最近3个会计经营活动产生的现金流量净额平均应__。A．不少于公司债券半年的利息 B．不少于公司债券1年的利息 C．不少于公司债券2年的利息 D．不少于公司债券发行额
24、通常所说的“金边债券”是指__。A．政府债券 B．企业债券 C．金融债券
D．以金融储备为担保而发行的债券
25、证券公司解聘合规负责人，应当有正当理由，并自解聘之日起__个工作日内将解聘的事实和理由书面报告国务院证券监督管理机构。A．1 B．3 C．5 D．7
第五篇：04 知识点总结：第四章 证券投资基金的监管（范文）
第 4 章证券投资基金的监管 第一节 基金监管概述
考点一 基金监管的概念
基金监管，依据监管主体范围的不同，可以有广义和狭义两种理解。广义的基金监管是指有法定监管权的政府机构、基金行业自律组织、基金机构内部监督部门以及社会力量对基金市场、基金市场主体及其活动的监督或管理。狭义的基金监管一般专指政府基金监管机构依法对基金市场、基金市场主体及其活动的监督和管理。
考点二 基金监管的特征
(1)监管内容具有全面性。
(2)监管对象具有广泛性。(3)监管时间具有连续性。(4)监管主体及其权限具有法定性。(5)监管活动具有强制性。考点三 基金监管体系
基金监管体系，即为基金监管活动各要素及其相互间的关系。基金监管活动的要素主要包括目标、体制、内容和方式等。考点四 基金监管目标
基金监管目标是基金监管活动的出发点和价值归宿，具体包括：
(1)保护投资人及相关当事人的合法权益。
(2)规范证券投资基金活动。
(3)促进证券投资基金和资本市场的健康发展。考点五 基金监管的基本原则
(1)保障投资人利益原则。
(2)适度监管原则。
(3)高效监管原则。
第二节 基金监管机构和行业自律组织
考点一 中国证监会对基金市场的监管职责
中国证监会依法履行下列职责：①制定有关证券投资基金活动监督管理的规章、规则，并行使审批、核准或者注册权。②办理基金备案。③对基金管理人、基金托管人及其他机构从事证券投资基金活动进行监督管理，对违法行为进行查处，并予以公告。④制定基金从业人员的资格标准和行为准则，并监督实施。⑤监督检查基金信息的披露情况。⑥指导和监督基金业协会的活动。⑦法律、行政法规规定的其他职责。
考点二 中国证监会对基金市场的监管措施 中国证监会依法履行职责，有权采取下列监管措施：
(1)检查。
(2)调查取证。
(3)限制交易。
(4)行政处罚。
考点三 中国证监会工作人员的义务和责任
中国证监会工作人员依法履行职责，进行调查或者检查时，不得少2人，并应当出示合法证件；对调查或者检查中知悉的商业秘密负有保密的义务。考点四 基金业协会的性质和组成
基金业协会是证券投资基金行业的自律性组织，是社会团体法人。基金管理人、基金托管人和基金服务机构，应当依法成立基金业协会，进行行业自律，协调行业关系，提供行业服务，促进行业发展。基金管理人、基金托管人应当加入基金业协会，基金服务机构可以加入基金业协会。
会员分为三类：普通会员、联席会员、特别会员。考点五 基金业协会的职责
基金业协会的职责包括：①教育和组织会员遵守有关证券投资的法律、行政法规，维护投资人合法权益。②依法维护会员的合法权益，反映会员的建议和要求。③制定和实施行业自律规则，监督、检查会员及其从业人员的执业行为，对违反自律规则和协会章程的，按照规定给予纪律处分。④制定行业执业标准和业务规范，组织基金从业人员的从业考试、资质管理和业务培训。⑤提供会员服务，组织行业交流，推动行业创新，开展行业宣传和投资人教育活动。⑥对会员之间、会员与客户之间发生的基金业务纠纷进行调解。⑦依法办理非公开募集基金的登 记、备案。⑧协会章程规定的其他职责。考点六 证券交易所
证券交易所是证券市场的自律管理者，享有交易所业务规则制定权。
第三节 对基金机构的监管
考点一 基金管理人的法定组织形式
基金管理人，就是按照法律、行政法规的规定和基金合同的约定，为保护基金份额持有人的利益，对基金财产进行管理、运用的机构。依据《证券投资基金法》的规定，基金管理人由依法设立的公司或者合伙企业担任。而担任公开募集基金的基金管理人的主体资格受到严格限制，只能由基金管理公司或者经中国证监会按照规定核准的其他机构担任。
考点二 管理公开募集基金的基金公司的准入监管(1)有符合《证券投资基金法》和《公司法》规定的章程。(2)注册资本不低于 1 亿元人民币，且必须为实缴货币资本。(3)主要股东应当具有经营金融业务或者管理金融机构的良好业绩、良好的财务状况和社会信誉，资产规模达到国务院规定的标准，最近3 年没有违法记录。(4)对基金管理公司持有 5％以上股权的非主要股东，非主要股东为法人或者其他组织的，净资产不低于5000万元人民币，资产质量良好，内部监控制度完善；非主要股东为自然人的，个人金融资产不低于1000万元人民币，在境内外资产管理行业从业 5 年以上。
(5)取得基金从业资格的人员达到法定人数。拟任高级管理人员、业务人员不少于15人。
(6)董事、监事、高级管理人员具备相应的任职条件。
(7)有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施。(8)有良好的内部治理结构、完善的内部稽核监控制度、风险控制制度。(9)法律、行政法规规定的和经国务院批准的中国证监会规定的其他条件。考点三 基金管理人从业人员资格及兼任和竞业禁止 1．基金管理人的从业人员的资格
基金管理人的董事、监事和高级管理人员，应当熟悉证券投资方面的法律、行政法规，具有3 年以上与其所任职务相关的工作经历；高级管理人员还应当具备基金从业资格。
基金经理任职应当具备以下条件：①取得基金从业资格。②通过中国证监会或者其授权机构组织的高级管理人员证券投资法律知识考试。③具有 3 年以上证券投资管理经历。④没有《公司法》《证券投资基金法》等法律、行政法规规定的不得担任公司董事、监事、经理和基金从业人员的情形。⑤最近3 年没有受到证券、银行、工商和税务等行政管理部门的行政处罚。2．基金管理人从业人员的兼任和竞业禁止
公开募集基金的基金管理人的董事、监事、高级管理人员和其他从业人员，不得担任基金托管人或者其他基金管理人的任何职务，不得从事损害基金财产和基金份额持有人利益的证券交易及其他活动。
高级管理人员、基金管理公司基金经理应当维护所管理基金的合法利益，在基金份额持有人的利益与基金管理公司、基金托管银行的利益发生冲突时，应当坚持基金份额持有人利益优先的原则；不得从事或者配合他人从事损害基金份额持有人利益的活动。基金管理人的法定代表人、经营管理主要负责人和从事合规监管的负责人的选任或者改任，应当报经中国证监会进行审核。考点四 基金管理人的法定职责
公开募集基金的基金管理人应当履行下列职责：①依法募集资金，办理基金份额的发售和登记事宜。②办理基金备案手续。③对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资。④按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益。⑤进行基金会计核算并编制基金财务会计报告。⑥编制中期和基金报告。⑦计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格。⑧办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项。⑨按照规定召集基金份额持有人大会。⑩保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料。
11、以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为。
12、中国证监会规定的其他职责。考点五 对基金管理人的股东、实际控制人的监管
基金管理人的股东、实际控制人应当按照中国证监会的规定及时履行重大事项报告义务，并不得有下列行为：(1)虚假出资或者抽逃出资。
(2)未依法经股东会或者董事会决议擅自干预基金管理人的基金经营活动。(3)要求基金管理人利用基金财产为自己或者他人牟取利益，损害基金份额持有人利益。
(4)中国证监会规定禁止的其他行为。
存在以下情形的，不得成为基金管理公司实际控制人：(1)因故意犯罪被判处刑罚，刑罚执行完毕未逾 3 年。
(2)净资产低于实收资本的50％，或者或有负债达到净资产的50％。(3)不能清偿到期债务。
考点六 对基金管理人违法违规行为的监管措施
公开募集基金的基金管理人违法违规，或者其内部治理结构、稽核监控和风险控制管理不符合规定的，中国证监会应当责令其限期改正；逾期未改正，或者其行为严重危及该基金管理人的稳健运行、损害基金份额持有人合法权益的，中国证监会可以区别情形，对其采取下列措施：①限制业务活动，责令暂停部分或者全部业务。②限制分配红利，限制向董事、监事、高级管理人员支付报酬、提供福利。③限制转让固有财产或者在固有财产上设定其他权利。考点七 担任基金托管人的条件
担任基金托管人，应当具备下列条件：①净资产和风险控制指标符合有关规定。②设有专门的基金托管部门。③取得基金从业资格的专职人员达到法定人数。④有安全保管基金财产的条件。⑤有安全高效的清算、交割系统。⑥有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金托管业务有关的其他设施。⑦有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度。⑧法律、行政法规规定的和经国务院批准的中国证监会、中国银监会规定的其他条件。考点八 基金托管人的职责
基金托管人的职责包括：①安全保管基金财产。②按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户。③对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与独立。④保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料。⑤按照基金合同的约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜。⑥办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项。⑦对基金财务会计报告、中期和基金报告出具意见。⑧复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格。⑨按照规定召集基金份额持有人大会。⑩按照规定监督基金管理人的投资运作。⑩中国证监会规定的其他职责。
另外，法律法规规定的公开募集基金的基金管理人及其从业人员的执业禁止行为，同样适用于基金托管人。考点九 对基金托管人的监管措施(1)责令整改措施。(2)取消托管资格措施。
(3)对基金托管人职责终止的监管措施。有下列情形之一的，基金托管人职责终止：①被依法取消基金托管资格。②被基金份额持有人大会解任。③依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产。④基金合同约定的其他情形。考点十 基金服务机构的注册或者备案制度
开展基金服务业务，首先应取得相应的业务许可，也即市场准入监管。依据《证券投资基金法》的规定，从事公开募集基金的销售、销售支付、份额登记、估值、投资顾问、评价、信息技术系统服务等基金服务业务的机构，应当按照中国证监会的规定进行注册或者备案。考点十一 各基金服务机构的法定义务
第四节 对基金活动的监管
考点一 公开募集基金的注册
依据《证券投资基金法》的规定，公开募集基金应当经中国证监会注册。未经注册，不得公开或者变相公开募集基金。注册公开募集基金，由拟任基金管理人向中国证监会提交下列文件：①申请报告。②基金合同草案。③基金托管协议草案。④招募说明书草案。⑤律师事务所出具的法律意见书。⑥中国证监会规定提交的其他文件。
中国证监会应当自受理公开募集基金的募集注册申请之日6个月内依照法律、行政法规及中国证监会的规定进行审查，做出注册或者不予注册的决定，并通知申请人；不予注册的，应当说明理由。
考点二 公开募集基金的发售条件、期限、备案及募集基金失败时基金管理人的责任
1．基金的发售条件
发售公开募集基金应符合下列条件和要求：①基金募集申请经注册后，方可发售基金份额。②基金份额的发售，由基金管理人或者其委托的基金销售机构办理。③基金管理人应当在基金份额发售的 3 日前公布招募说明书、基金合同及其他有关文件。这些文件应当真实、准确、完整。④对基金募集所进行的宣传推介活动，应当符合有关法律、行政法规的规定，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏等法律规定的公开披露基金信息禁止行为。2．基金的募集期限
基金管理人应当自收到准予注册文件之日起 6 个月内进行基金募集。超过 6 个月开始募集，原注册的事项未发生实质性变化的，应当报中国证监会备案；发生实质性变化的，应当向中国证监会重新提交注册申请。基金募集不得超过中国证监会准予注册的基金募集期限。基金募集期限自基金份额发售之日起计算。3．基金的备案
基金募集期限届满，封闭式基金募集的基金份额总额达到准予注册规模的 80％以上，开放式基金募集的基金份额总额超过准予注册的最低募集份额总额，并且基金份额持有人人数符合中国证监会规定的，基金管理人应当自募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资，自收到验资报告之日起10日内，向中国证监会提交验资报告，办理基金备案手续，并予以公告。
基金募集期间募集的资金应当存入专门账户，在基金募集行为结束前，任何人不得动用。
4．募集基金失败时基金管理人的责任
基金募集失败，基金管理人应当承担下列责任：①以其固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用。②在基金募集期限届满后30日内返还投资人已交纳的款项，并加计银行同期存款利息。考点三 基金销售适用性监管
基金销售机构应当建立基金销售适用性管理制度，至少包括以下内容：①对基金管理人进行审慎调查的方式和方法。②对基金产品的风险等级进行设置、对基金产品进行风险评价的方式和方法。③对基金投资人风险承受能力进行调查和评价的方式和方法。④对基金产品和基金投资人进行匹配的方法。考点四 对基金宣传推介材料的监管
基金宣传推介材料必须真实、准确，与基金合同、基金招募说明书相符，不得有下列情形：①虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。②预测基金的证券投资业绩。③违规承诺收益或者承担损失。④诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金销售机构，或者其他基金管理人募集或者管理的基金。⑤夸大或者片面宣传基金，违规使用安全、保证、承诺、保险、避险、有保障、高收益、无风险等可能使投资人认为没有风险的或者片面强调集中营销时间限制的表述。⑥登载单位或者个人的推荐性文字。⑦中国证监会规定的其他情形。考点五 对基金销售费用的监管 依据《证券投资基金销售管理办法》的规定，基金管理人应当在基金合同、招募说明书或者公告中载明收取销售费用的项目、条件和方式，在招募说明书或者公告中载明费率标准及费用计算方法。基金销售
机构办理基金销售业务，可以按照基金合同和招募说明书的约定向投资人收取认购费、申购费、赎回费、转换费和销售服务费等费用。基金销售机构为基金投资人提供增值服务的，可以向基金投资人收取增值服务费。基金管理人与基金销售机构可以在基金销售协议中约定依据基金销售机构销售基金的保有量提取一定比例的客户维护费，用以向基金销售机构支付客户服务及销售活动中产生的相关费用。
考点六 公开募集基金的投资方式和范围
基金管理人运用基金财产进行证券投资，除中国证监会另有规定外，应当采用资产组合的方式。资产组合的具体方式和投资比例，依照法律和中国证监会的规定在基金合同中约定。采用资产组合投资方式是分散投资风险、保持基金财产适当流动性和收益稳定性的重要手段。
基金财产应当用于下列投资：①上市交易的股票、债券。②中国证监会规定的其他证券及其衍生品种。
考点七 基金的投资与交易行为的限制
依据《证券投资基金法》的规定，基金财产不得用于下列投资或者活动：①承销证券。②违反规定向他人贷款或者提供担保。③从事承担无限责任的投资。④买卖其他基金份额，但是中国证监会另有规定的除外。⑤向基金管理人、基金托管人出资。⑥从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动。⑦法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他活动。考点八 对公开募集基金信息披露的要求
基金管理人、基金托管人和其他基会信息披露义务人应当依法披露基金信息，并保证所披露信息的真实性、准确性和完整性。基金信息披露义务人应当确保应予披露的基金信息在中国证监会规定时间内披露，并保证投资人能够按照基金合同约定的时间和方式查阅或者复制公开披露的信息资料。考点九 公开募集基金信息披露的内容
公开披露的基金信息包括：①基金招募说明书、基金合同、基金托管协议。②基金募集情况。③基金份额上市交易公告书。④基金资产净值、基金份额净值。⑤基金份额申购、赎回价格。⑥基金财产的资产组合季度报告、财务会计报告及中期和基金报告。⑦临时报告。⑧基金份额持有人大会决议。⑨基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动。⑩涉及基金财产、基金管理业务、基金托管业务的诉讼或者仲裁。
11、中国证监会规定应予披露的其他信息。考点十 基金信息披露的禁止行为 公开披露基金信息，不得有下列行为：①虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。②对证券投资业绩进行预测。③违规承诺收益或者承担损失。④诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金销售机构。⑤法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。
考点十一 基金份额持有人的法定权利
基金份额持有人享有下列权利：①分享基金财产收益。②参与分配清算后的剩余基金财产。③依法转让或者申请赎回其持有的基金份额。④按照规定要求召开基金份额持有人大会或者召集基金份额持有人大会。⑤对基金份额持有人大会审议事项行使表决权。⑥对基金管理人、基金托管人、基金服务机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼。⑦基金合同约定的其他权利。考点十二 基金份额持有人大会及其日常机构
基金份额持有人大会由全体基金份额持有人组成，行使下列职权：①决定基金扩募或者延长基金合同期限。②决定修改基金合同的重要内容或者提前终止基金合同。③决定更换基金管理人、基金托管人。④决定调整基金管理人、基金托管人的报酬标准。⑤基金合同约定的其他职权。
按照基金合同约定，基金份额持有人大会可以设立日常机构，行使下列职权：①召集基金份额持有人大会。②提请更换基金管理人、基金托管人。③监督基金管理人的投资运作、基金托管人的托管活动。④提请调整基金管理人、基金托管人的报酬标准。⑤基金合同约定的其他职权。考点十三 公开募集基金的基金份额持有人权利行使
依据《证券投资基金法》的规定，基金份额持有人大会可以采取现场方式召开，也可以采取通信等方式召开。每一基金份额具有一票表决权，基金份额持有人可以委托代理人出席基金份额持有人大会并行使表决权。
基金份额持有人大会应当有代表1/2以上基金份额的持有人参加，方可召开。参加基金份额持有人大会的持有人的基金份额低于前款规定比例的，召集人可以在原公告的基金份额持有人大会召开时间的3个月以后、6个月以内，就原定审议事项重新召集基金份额持有人大会。重新召集的基金份额持有人大会应当有代表 1/3以上基金份额的持有人参加，方可召开。
基金份额持有人大会就审议事项做出决定，应当经参加大会的基金份额持有人所持表决权的 1/2以上通过；但是，转换基金的运作方式、更换基金管理人或者基金托管人、提前终止基金合同、与其他基金合并，应当经参加大会的基金份额持有人所持表决权的 2/3 以上通过。基金份额持有人大会决定的事项，应当依法报中国证监会备案，并予以公告。
第五节 对非公开募集基金的监管
考点一 非公开募集基金的基金管理人登记制度 非公开募集基金，也称私募基金，指在中华人民共和国境内，以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。我国对于非公开募集基金的基金管理人没有严格的市场准入限制，担任非公开募集基金的基金管理人无须中国证监会审批，而实行登记制度，即只需向基金业协会登记即可。考点二 对非公开募集基金募集对象的限制
依据《证券投资基金法》的规定，非公开募集基金应当向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过200人。私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：①净资产不低于1000万元的单位。②金融资产不低于300 万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元的个人。考点三 合格投资者制度
合格投资者：①社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金。②依法设立并在基金业协会备案的投资计划。③投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员。④中国证监会规定的其他投资者。考点四 对非公开募集基金推介方式的限制
依据《证券投资基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定，非公开募集基金，不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、电台、电视台、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式向不特定对象宣传推介。对于违反法律法规，擅自公开或者变相公开募集基金的，应当承担相应的法律后果。这一规定同样适用于非公开募集基金份额的转让，基金份额持有人也不得采用公开宣传的方式向非合格投资者转让基金份额。
考点五 非公开募集基金的基金合同的必备条款
基金合同应当包括下列内容：①基金份额持有人、基金管理人、基金托管人的权利、义务。②基金的运作方式。③基金的出资方式、数额和认缴期限。④基金的投资范围、投资策略和投资限制。⑤基金收益分配原则、执行方式。⑥基金承担的有关费用。⑦基金信息提供的内容、方式。⑧基金份额的认购、赎回或者转让的程序和方式。⑨基金合同变更、解除和终止的事由、程序。⑩基金财产清算方式。
11、当事人约定的其他事项。考点六 非公开募集基金的备案
我国对于非公开募集基金实行产品备案制度，体现了对于非公开募集基金的区别监管的理念。依据《证券投资基金法》的规定，非公开募集基金募集完毕，基金管理人应当向基金业协会备案。对募集的资金总额或者基金份额持有人的人数达到规定标准的基金，基金业协会应当向中国证监会报告。考点七 非公开募集基金的托管 《证券投资基金法》允许非公开募集基金的当事人对于设置基金托管人做例外约定，即非公开募集基金应当由基金托管人托管，但是基金合同另有约定除外。私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员从事私募基金业务，不得有以下行为：①将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动。②不公平地对待其管理的不同基金财产。③利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人牟取利益，进行利益输送。④侵占、挪用基金财产。⑤泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关的交易活动。⑥从事损害基金财产和投资者利益的投资活动。⑦玩忽职守，不按照规定履行职责。⑧从事内幕交易、操纵交易价格及其他不正当交易活动。⑨法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。考点八 非公开募集基金的信息披露和报送
《私募投资基金监督管理暂行办法》规定，私募基金管理人、私募基金托管人应当按照合同约定，如实向投资者披露基金投资、资产负债、投资收益分配、基金承担的费用和业绩报酬、可能存在的利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的其他重大信息，不得隐瞒或者提供虚假信息。
私募基金管理人应当根据基金业协会的规定，及时填报并定期更新管理人及其从业人员的有关信息、所管理私募基金的投资运作情况和杠杆运用情况，保证所填报内容真实、准确、完整。发生重大事项的，应当在10个工作日内向基金业协会报告。私募基金管理人应当于每个会计结束后的4个月内，向基金业协会报送经会计师事务所审计的财务报告和所管理私募基金投资运作基本情况。
私募基金管理人、私募基金托管人及私募基金销售机构应当妥善保存私募基金投资决策、交易和投资者适当行管理等方面的记录及其他相关资料，保存期限自基金清算终止之日起不得少于10年。
点击咨询 