第一篇：雅思听力：分题型训练与套题训练结合
雅思考试的听力部分有一些非常明显的特点。这些特点中“题型多样”对于刚接触雅思的考生来说是一件很头疼的事情。中国传统的听力考试绝大多数都是以选择题的形式给出，学生习惯了这种单一题型的考察方式，在接触到雅思听力各式各样繁多的题型时会觉得无从下手，因此进行雅思听力训练的第一步时，考生应该分题型做题，掌握每一种题型的出题思路特点，掌握基本的解题步骤，并且不断分题型加以练习，以争取在正式考试中面对每一种题型都能心中有数，迅速反应。
雅思听力考试的题型非常丰富，最为常考的题型主要有以下几类：
1、填空题。其中又可以进一步划分为单句填空题、总结填空题和提纲式填空题。这样一些填空题题干有长有短，难度上也有一定的差别，但是总的来说它们本质上都是在进行填空，因此一些基本的步骤方法在它们之间都是可以通用的。考生在练习的时候可以将这几个题型分别练习，然后再结合在一起考虑。对于填空题通用的思路有：(1)扫描题干划核心词;(2)根据空格前后和句子的整体意思预测空格里所填成分的词性和大致内容;(3)把握基本的句型结构。
填空题是雅思听力中非常重要的一种题型，考生应该对其充分地重视，把练习材料中各个填空题总结到一起，多加练习。
2、简答题。顾名思义，这类题型就是用简短的答案来回答问题。这类题型读题时应该抓住疑问词，明确题目所问的方向，常见的疑问代副词有what, why, who, where, when, how。同时还应该关注问题中的其他核心词。在检查的时候要注意避免答非所问的错误。
在听题之前，考生应该仔细阅读题目，弄清题目的意思。听完之后要注意检查自己的答案是否清楚明白，同时猜测所有没有听到的答案，不要留空。
3、填表格题。这种题型在雅思听力考试中出现得非常多，基本的解题思路主要有以下几点：(1)扫描表格的横纵轴，把握表格的整体内容;(2)根据表格中已给的信息对要填的内容进行预测;(3)注意拼读规律的运用和题目的特殊要求(4)检查的时候要注意答案的格式。另外在表格题中可能出现乱序的问题，这时考生要注意抓住横纵轴的交叉来解题。
4、选择题。选择题是考生最为熟悉的一种英语听力考试的题型，但是在雅思听力中的选择题有区别于传统听力考试的一些特征。雅思听力的选择题更加注重细节的考察，在section 3 和section 4部分听力所涉及的场景内容更加专业，考生可能并不熟悉。这种题型由于在以往的考试中比较常见，考生会比较容易上手，但是因为其本身的难度考生又往往容易在这种题型上丢分。对于选择题考生要多加练习，切不可大意。
文章来源：无锡慧谷出国移民
第二篇：雅思听力训练关键
提高雅思听力能力或分数，首先都会要求考生解决词汇的问题，而这也是考生在准备雅思时自觉会去准备的，这里要提醒考生的是在背词汇的时候，不要单纯的背，更要加强朗读、即模仿MP3中的录音，同时还要掌握必要的词组和句型。正确的读音与正确的听音密切相连的，只有和标准读音相近了，自己有了正确的语音语调，才能更好地听懂音带里的内容。
首先是泛听和精听相结合的练习。精听，是为了结合之前的能让考生模仿和熟悉英美人的语音语调，同时能锻炼考生高度集中的听力能力；泛听，是对考生听力的考察和知识面的扩展，考生可以听BBC、歌曲、新闻，只要听懂大意就可以。在精听、泛听的听力训练中,既要能准确无误地听出某些重要的数据，年代，人名，地名及事实，又要兼顾把握大意的训练，这弱就必须所精听与泛听结合起来，交替练习，即把精听和泛听分成各处独立的练习，听时穿插安排，也可把一个故事或报告他成精泛段落，有些部分精听，其余泛听。在精听时，要首先熟悉听力材料中的生词，对有此难句可以反复听：而泛听则首先着眼于量大，只求掌握大意,不必了解每个细节，精听遍数不限，直到完全听懂为止，泛听的遍数由由材料难度和自己的程度来决定，得一般不要超过三遍否则就失去了泛听的意义，泛听时,不宜中间打断，要一气呵成，精听则可在句子之间或困难之处停下机器,倒带重听。兴泛不精，会养成似是而非，不求甚解的习惯，反之，则见树不见林,抓不住大意。所以这两种训练哪一种也不应偏废。
其次模拟雅思听力考试，培养雅思听力能力、和猜测上下文内容的能力。考生在听力训练过程中，往往会碰到听不清或听不懂的情况，每个考生都有不同的原因，有因为说话人发音不清楚或录音效果不好，也有因为出现了生词或内容陌生的缘故，这就要靠抓字音及从上下文猜字的能力来解决问题。考生可以去听些英文经典歌曲，首先要记住能听清的声音，然后根据上、下文的内容和语法关系提供的线索来进行推测，如果可能的话，还可以根据字音查一下字典，这一能力的培养是听力训练中很关键的一个环节，不仅增加考生词汇量，更能培养考生应对陌生内容时的猜题能力。
接着在聆听了很多雅思听力内容后，考生可以总结归纳下，一些录音中说话人加上的“well”,“eh”之类填充语的习惯,以及有时说了一半忽然转念另起一句话的现象，还要努力做到能把录音不清楚不一词半语，或者讲演者降低声音，很快一带而过的词句正确地补充出来，以提高答题的准确性。
然后，在这么多的听力内容中，考生很容易就打退堂鼓，所以在雅思听力时间安排上建议考生在每天精神最佳时候为宜，因为听力训练需要思想高度集中而且，时间不宜过长，要连续听一小时以上。听力又是习惯成自然的技巧训练,所以每天安排一段时间。不能三天打鱼,两天晒网,更不能听一段时间后,就一扔半年,一年。
最后，还是建议考生根据本人程度及训练目的，做合适的雅思听力真题，了解考生自己的雅思听力水平。及时调整自己的雅思听力方法，方法可以有一千种，但适合考生自己的只有自己才能慢慢琢磨出来。
第三篇：六年级语文听力题训练
完成听力题的要求：
1、教师读题一遍。
2、学生认真听，根据材料回答。
（一）【题目】
1、列车停靠在校站的时间是，你估计母亲从家里出发的时间最迟是。
2、喝了热腾腾的汤后，女孩会对母亲说。
3、短文表达了 的情感。你能想起母亲为你做的最让你感动的事是
（二）【题目】
1、短文讲了村子里有一家人不让宝贝孩子 怕他，村里的孩子却 当洪水来时，村里的孩子，而这个小孩却。
2、根据内容，联系上下文，补充“然而”后面的内容
3、故事告诉我们一个道理
（三）【题目】
1、文中年轻人挣钱的方式是
2、作者感动的原因是
（四）【题目】
1、小男孩在一扇窗户外看到 另一扇窗户外又看到
2、老师想让男孩打开另一扇窗户的用意是
3、如果男孩是你的同学，你想鼓励小男孩
（五）【题目】
1、“煮书”指的是
2、短文中提到唐代大诗人杜甫，文中写了他关于读书的诗句
，你还知道其他关于读书的名言警句吗？。
3、听完短文后，你认为学语文时，应该怎么“煮书”？
（一）【材料】
几年前，一位刚毕业的女孩打电话给父母，说她要去一家外企应聘，无意中提起中途会经过父母所在城市的一个小站。那个小站在邻县，距离他父母所在的城市有两个小时车程。
列车停靠在那个小站时是六点十分，停靠时间约十分钟，车刚停稳，女孩倚在窗口，隐约听见有人呼唤她的名字，她探身窗外——在蒙蒙曙色中是母亲的身影。母亲急急忙忙把用毛巾包着的一个瓷缸递给她，揭开盖子，是热气腾腾的肉汤。短暂的十几分钟，母亲几乎不容她说什么，只是满足的幸福的催她一口一口的喝汤。天凉，汤冷得快。列车开动时，女孩的母亲捧着一个空瓷缸站在月台上向女孩挥手。（节选自《时文精选》苇文）
（二）【材料】
村口就是大河，水给村里的孩子带来欢乐，但有时也带来悲伤——难免有孩子被大河吞噬了生命。
村口一家有一个儿子。长到五六岁，父母就这么一个宝贝疙瘩，怕孩子万一被水冲走，此恨何时了。儿子听着别的孩子呼朋引伴去戏水，有时也情不自禁地移动脚步，然而„„
儿子10岁那年，滔滔的洪水漫过了村子，别的孩子像一条条鱼儿游离了险境。
他们的孩子却被洪水吞没。悲伤的父母只知道溺爱孩子，但他们最终没有明白：对于河边的孩子，爱他们就该让他们学会游泳。（改编自《智慧背囊》）
（三）【材料】
在巴黎市中心的一个地铁站中，我看到一个年轻人，举着一个没有底的画框，让他那张干枯的脸处在画框中央，他把这叫做“自画像”。他不会唱歌，不会弹吉他，不会吹萨克斯，不会跳舞，不会玩杂耍，不会施催眠术，但是他不肯白白伸手要钱，于是他发挥想象力，期待着有人观赏，有人被打动，朝他那木碗中投下一两枚硬币。你也许觉得他很可笑，但是他那份总得做点儿什么才能对得起那一两枚硬币的心思，却不能不感动你。（节选自《巴黎的地铁》）
（四）【材料】
一个美国的小男孩天生就有一只大鼻子，因为这只大鼻子，他在学校几乎成了每个学生嘲笑的对象。他因此而成天闷闷不乐，他不爱和同学打交道，不愿意参加半晌的集体活动，只是常常趴在教室的最后一扇窗户看风景。
他的老师玛利亚发现了小男孩的忧郁。
一次课后，她走到小男孩身边问：“你在看什么呢？”
“我看见一些人正在埋葬那条可爱的小狗。”小男孩悲伤不已。“那我们到前面的一扇窗户边看看吧！”玛利亚牵着小男孩的手到另一扇窗户边，“孩子，你看到了什么？”
窗外是一片玫瑰花，开得芬芳而灿烂，小男孩的悲伤顿时一扫而光。
“孩子，你开错了窗户了。”玛利亚抚摸着小男孩的头说，“你知道么？在老师的心目中，你的鼻子是最可爱的。”
“大家都笑我啊。”小男孩深感委屈。
“那是因为你没有换一扇窗户，把你鼻子最可爱的一面展示给大家看啊。”（节选自《另一扇窗子》）
（五）【材料】
爷爷的书房里挂着一张条幅，上面写着“煮书”两个苍劲有力的大字。我感到很奇怪：书只能读，怎么可以煮呢？我指着条幅问爷爷：“书怎么可以煮呢？书放在锅里煮，不是要煮坏了吗？”爷爷笑着说：“书是精神食粮嘛，既然是食粮，怎么就不能煮呢？煮熟了，吃下去才好消化吸收啊。”爷爷看我疑惑不解的样子，便接着说：“你知道唐代大诗人杜甫吧，他小时候读书，就能反复诵读品味，非把书读熟读透不可。其实，这就是“煮书”。这样，他做起诗来就感到得心应手了。所以他说，“读书破万卷，下笔如有神”。我们学习语文，对那些好的文章也应该这么“煮”。否则就很难把语文学好。”
第四篇：小学六年级语文听力训练题
小学六年级语文听力训练题完成听力题的要求：
1、教师读题一遍。
2、学生认真听，根据材料回答。
【材料】
（一）几年前，一位刚毕业的女孩打电话给父母，说她要去一家外企应聘，无意中提起中途会经过父母所在城市的一个小站。那个小站在邻县，距离他父母所在的城市有两个小时车程。列车停靠在那个小站时是六点十分，停靠时间约十分钟，车刚停稳，女孩倚在窗口，隐约听见有人呼唤她的名字，她探身窗外——在蒙蒙曙色中是母亲的身影。母亲急急忙忙把用毛巾包着的一个瓷缸递给她，揭开盖子，是热气腾腾的肉汤。短暂的十几分钟，母亲几乎不容她说什么，只是满足的幸福的催她一口一口的喝汤。天凉，汤冷得快。列车开动时，女孩的母亲捧着一个空瓷缸站在月台上向女孩挥手。（节选自《时文精选》苇文）
（一）【题目】
1、列车停靠在校站的时间是，你估计母亲从家里出发的时间最迟是。
2、喝了热腾腾的汤后，女孩会对母亲说。
3、短文表达了的情感。你能想起母亲为你做的最让你感动的事是
（二）【材料】村口就是大河，水给村里的孩子带来欢乐，但有时也带来悲伤——难免有孩子被大河吞噬了生命。村口一家有一个儿子。长到五六岁，父母就这么一个宝贝疙瘩，怕孩子万一被水冲走，此恨何时了。儿子听着别的孩子呼朋引伴去戏水，有时也情不自禁地移动脚步，然而„„儿子10岁那年，滔滔的洪水漫过了村子，别的孩子像一条条鱼儿游离了险境。他们的孩子却被洪水吞没。悲伤的父母只知道溺爱孩子，但他们最终没有明白：对于河边的孩子，爱他们就该让他们学会游泳。（改编自《智慧背囊》）
（二）【题目】
1、短文讲了村子里有一家人不让宝贝孩子怕他，村里的孩子却当洪水来时，村里的孩子，而这个小孩却。
2、根据内容，联系上下文，补充“然而”后面的内容
3、故事告诉我们一个道理
（三）【材料】在巴黎市中心的一个地铁站中，我看到一个年轻人，举着一个没有底的画框，让他那张干枯的脸处在画框中央，他把这叫做“自画像”。他不会唱歌，不会弹吉他，不会吹萨克斯，不会跳舞，不会玩杂耍，不会施催眠术，但是他不肯白白伸手要钱，于是他发挥想象力，期待着有人观赏，有人被打动，朝他那木碗中投下一两枚硬币。你也许觉得他很可笑，但是他那份总得做点儿什么才能对得起那一两枚硬币的心思，却不能不感动你。（节选自《巴黎的地铁》）
（三）【题目】
1、文中年轻人挣钱的方式是
2、作者感动的原因是
（四）【材料】一个美国的小男孩天生就有一只大鼻子，因为这只大鼻子，他在学校几乎成了每个学生嘲笑的对象。他因此而成天闷闷不乐，他不爱和同学打交道，不愿意参加半晌的集体活动，只是常常趴在教室的最后一扇窗户看风景。他的老师玛利亚发现了小男孩的忧郁。一次课后，她走到小男孩身边问：“你在看什么呢？”“我看见一些人正在埋葬那条可爱的小狗。”小男孩悲伤不已。“那我们到前面的一扇窗户边看看吧！”玛利亚牵着小男孩的手到另一扇窗户边，“孩子，你看到了什么？”窗外是一片玫瑰花，开得芬芳而灿烂，小男孩的悲伤顿时一扫而光。“孩子，你开错了窗户了。”玛利亚抚摸着小男孩的头说，“你知道么？在老师的心目中，你的鼻子是最可爱的。”“大家都笑我啊。”小男孩深感委屈。“那是因为你没有换一扇窗户，把你鼻子最可爱的一面展示给大家看啊。”（节选自《另一扇窗子》）
（四）【题目】
1、小男孩在一扇窗户外看到另一扇窗户外又看到
2、老师想让男孩打开另一扇窗户的用意是
3、如果男孩是你的同学，你想鼓励小男孩
（五）【材料】爷爷的书房里挂着一张条幅，上面写着“煮书”两个苍劲有力的大字。我感到很奇怪：书只能读，怎么可以煮呢？我指着条幅问爷爷：“书怎么可以煮呢？书放在锅里煮，不是要煮坏了吗？”爷爷笑着说：“书是精神食粮嘛，既然是食粮，怎么就不能煮呢？煮熟了，吃下去才好消化吸收啊。”爷爷看我疑惑不解的样子，便接着说：“你知道唐代大诗人杜甫吧，他小时候读书，就能反复诵读品味，非把书读熟读透不可。其实，这就是“煮书”。这样，他做起诗来就感到得心应手了。所以他说，“读书破万卷，下笔如有神”。我们学习语文，对那些好的文章也应该这么“煮”。否则就很难把语文学好。”
（五）【题目】
1、“煮书”指的是
2、短文中提到唐代大诗人杜甫，文中写了他关于读书的诗句，你还知道其他关于读书的名言警句吗？。
3、听完短文后，你认为学语文时，应该怎么“煮书”？
【材料】鸟对人类的好外可大呢！鸟的羽毛颜色艳丽，体态活泼多姿，在树林间飞舞，在高空中鸣叫，使我们周围的环境优美多彩，生机勃勃。鸟的绝大多数种类是消灭害虫、老鼠的能手，是树木的“医生”、农民的“助手”。在科学研究中，鸟还有很多用处。如：人们根据鸟的飞行原理发明了飞机；鸟还可以为研究空气污染等提供可贵的资料。我们小朋友应该保护益鸟。胸有成竹北宋时期有个著名画家，叫文与可。无论是人物、动物，还是山水、花草，他都画得十分出色。文与可特别爱画竹子。他家院子前后栽满了青翠的竹子。文与可每天都去观察竹子，看看在不同时间、不同气候下有什么变化。他看得高兴了，就挥笔作画。转眼之间，他的笔下就出现了一竿竿生动传神的竹子。一次，文与可把一幅刚完成的画放在书桌上，走出了书房。画面上是几竿新生的嫩竹，靠近竹根的地方，有几个刚出土的竹笋，生动极了。当他从外面回到书房时，发现一只猫正抓着那幅画玩呢。原来，那只猫把画上的竹子当成真的了。有人问文与可画竹的秘诀，他回答说：“我非常熟悉竹子，每当我要画竹子的时候，竹子的样子就在我心中出现了。我只不过是把心中的竹子画到纸上罢了。”
第五篇：2017注册会计师《财务成本》套题训练及答案
一、单项选择题
1.某看跌期权资产现行市价为50元，执行价格为40元，则该期权处于()。
A.溢价状态
B.折价状态
C.平价状态
D.实值状态
2.根据财务分析师对某公司的分析，某公司无负债企业的价值为2000万元，利息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值，财务困境成本现值为50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债企业的价值为()万元。
A.2050
B.2000
C.2130
D.2060
3.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2.2元和22元，现拟实施10送1的送股方案，如果盈利总额不变，市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为()元。
A.2和20
B.2.2和2
2C.1.8和18
D.1.8和22
4.下列关于成本和费用的表述中，正确的是()。
A.非生产经营活动的耗费可以计入产品成本
B.生产经营活动的成本都可以计入产品成本
C.筹资活动和投资活动的耗费应该计入产品成本
D.筹资活动和筹资活动的耗费不计入产品成本
5.下列说法不正确的是()。
A.理想标准成本不能作为考核的依据
B.在标准成本系统中，广泛使用现行标准成本
C.现行标准成本可以成为评价实际成本的依据
D.基本标准成本不宜用来直接评价工作效率和成本控制的有效性
6.下列预算中，属于财务预算的是()。
A.销售预算
B.生产预算
C.产品成本预算
D.资本支出预算
7.下列有关股东财富最大化观点的说法不正确的是()。
A.主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益
B.企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富
C.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股价最大化与增加股东财富具有同等意义
D.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值
8.下列关于存货周转率的说法不正确的是()。
A.如果计算存货周转率的目的是判断企业的短期偿债能力，应采用销售收入
B.如果计算存货周转率的目的是为了评估存货管理的业绩，应当使用销售成本
C.在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应统一使用“销售成本”计算存货周转率
D.在分析时应关注构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系
9.某公司2007年税前经营利润为2000万元，所得税税率为30%，折旧与摊销100万元，经营流动资产增加500万元，经营流动负债增加150万元，经营长期资产增加800万元，经营长期债务增加200万元，利息40万元。该公司按照固定的负债率60%为投资筹集资本，则股权现金流量为()万元。
A.86
2B.992
C.1000
D.648
10.下列关于证券投资组合的说法不正确的是()。
A.两种证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，风险分散化效应就越强
B.两种完全正相关证券的投资组合，不具有风险分散化效应，其机会集是一条直线
C.多种证券的投资组合，其有效集为多条曲线，这些曲线落在一个平面上
D.多种证券的投资组合，其机会集为多条曲线，这些曲线落在一个平面上
11.甲股票目前的市价为16元/股，预计一年后的出售价格为20元/股，某投资者现在投资1000股，出售之前收到200元的股利，则投资于甲股票的资本利得收益率为()。
A.26.25%
B.1.25%
C.25%
D.16%
12.以下关于资本成本的说法中，不正确的是()。
A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率
B.项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率
C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构
D.在企业价值评估中，公司资本成本通常作为现金流的折现率
13.甲公司为一家上市公司，最近五年该企业的净利润分别为1000万元、1200万元、1500万元、1200万元、2000万元。据有关机构计算，该企业过去5年市场收益率的标准差为2.1389，股票收益率的标准差为2.8358，二者的相关系数为0.8。如果采用相对价值模型评估该企业的价值，则适宜的方法是()。
A.市盈率法
B.市净率法
C.收入乘数法
D.净利乘数法
14.甲公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30%，年税后营业收入为500万元，税后付现成本为350万元，税后净利润80万元。那么，该项目年营业现金净流量为()万元。
A.100
B.180
C.80
D.150
15.已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为()。
A.2B.2.5C.3D.416.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是()。
A.筹资速度快
B.筹资弹性大
C.筹资成本小
D.筹资风险小
17.某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元/年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是()。
A.经济订货量为1800件
B.最高库存量为450件
C.平均库存量为220件
D.与进货批量有关的总成本为450元
18.下列说法中，不正确的是()。
A.增值作业是指需要保留在价值链中的作业
B.返工属于非增值作业
C.增值成本源于增值作业的执行
D.非增值成本源于非增值作业的执行
19.已知销售量增长5%可使每股收益增长15%，又已知销量对息税前利润的敏感系数为2，则该公司的财务杠杆系数为()。
A.3.0
B.2.0
C.1.5
D.2.5
20.已知A公司在预算期间，销售当季度收回货款60%，次季度收回货款35%，第三季度收回货款5%，预算期初应收账款金额为22000元，其中包括上第三季度销售的应收账款4000元，第四季度销售的应收账款18000元，则第一季度可以收回的期初应收账款为()元。
A.19750
B.6500
C.22000
D.无法计算
二、多项选择题
1.投资人购买一项看涨期权，标的股票的当前市价为100元，执行价格为100元，到期日为1年后的今天，期权价格为5元。下列叙述正确的有()。
A.如果股票市价小于100元，其期权净收入为0
B.如果股票市价为104元，买方期权净损益为-1元
C.如果股票市价为110元，投资人的净损益为5元
D.如果股票市价为105元，投资人的净收入为5元
2.下列各项中，属于MM理论的假设条件的有()。
A.经营风险可以用息税前利润的方差来衡量
B.投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的C.在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同
D.全部现金流是永续增长的3.股票回购对公司的影响包括()。
A.向市场传递股价被低估的信号
B.避免股利波动带来的负面影响
C.发挥财务杠杆作用
D.在一定程度上降低公司被收购的风险
4.某企业生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本40000元/月，每月正常销售量为20000件。则下列说法正确的有()。
A.盈亏临界点销售量为5000件
B.销量敏感系数为1.1C.盈亏临界点作业率为25%
D.安全边际率为60%
5.在完全成本法下，由标准成本中心承担责任的成本差异有()。
A.变动制造费用耗费差异
B.固定制造费用耗费差异
C.固定制造费用闲置能量差异
D.固定制造费用效率差异
6.假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有()。
A.提高净经营资产净利率
B.降低负债的税后利息率
C.减少净负债的金额
D.减少经营资产周转次数
7.甲企业上年的可持续增长率为18%，预计今年不增发新股和回购股票，销售净利率下降，其他财务比率不变，则()。
A.今年实际增长率高于18%
B.今年可持续增长率低于18%
C.今年实际增长率低于18%
D.今年可持续增长率高于18%
8.下列说法正确的有()。
A.无风险资产的β系数和标准差均为0
B.市场组合的β系数为1
C.证券组合的风险仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关
D.某股票的β值的大小反映了该股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系
9.已知风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15%和10%，无风险报酬率为8%，某投资者将自有资金100万元中的40万元投资于无风险资产，其余的资金全部投资于风险组合，则()。
A.总期望报酬率为12.2%
B.总标准差为6%
C.该组合位于M点的左侧
D.资本市场线斜率为0.7
10.甲公司发行面值为1000元的10年期债券，债券票面利率为5%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为5%并保持不变，以下说法不正确的有()。
A.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值
B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值
C.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值
D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动
11.利用股利增长模型估计普通股成本时，如果用企业可持续增长率来估计股利增长率，隐含的假设包括()。
A.收益留存率不变
B.预期新投资的权益净利率等于当前预期报酬率
C.公司不发行新债
D.未来投资项目的风险与现有资产相同
12.市盈率和市净率的共同驱动因素包括()。
A.股利支付率
B.增长潜力
C.股权成本
D.股东权益收益率
13.在固定资产更新项目的决策中，下列说法正确的有()。
A.如果未来使用年限不同，则不能使用净现值法或内含报酬率法
B.平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案
C.平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按照原来的平均年成本找到可代替的设备
D.平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案
14.甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为12%。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，按照市场价值计算的公司债务比率降为20%，同时企业的债务税前资本成本下降到5%，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有()。
A.无负债企业的权益资本成本为8%
B.交易后有负债企业的权益资本成本为8.75%
C.交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%
D.交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%
15.在现实生活中，公司的股利分配是在种种制约因素下进行的，影响股利分配的因素包括()。
A.净利润的限制
B.控制权的稀释
C.资产的流动性
D.通货膨胀
16.某公司今年预测净利润为120万元，年初普通股数为20万股，今年7月1日计划再发行10万股普通股，预计该公司的市盈率能保持10不变，那么，根据市盈率法计算的股票发行价格可能为()。
A.60
B.40
C.300
D.48
17.以下关于认股权证筹资的说法中，不正确的有()。
A.可以降低相应债券的利率
B.发行价格比较容易确定
C.认股权证筹资灵活性较高
D.附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券
18.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有()。
A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高
B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长
C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长
D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长
19.下列关于产品成本计算方法的叙述，正确的有()。
A.品种法下一般定期计算产品成本
B.分批法下成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致
C.逐步结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转出而转出，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料
D.平行结转分步法下，成本结转工作量较大
20.下列说法正确的有()。
A.成本控制以完成预定成本限额为目标，而成本降低以成本最小化为目标
B.成本降低仅限于有成本限额的项目
C.成本控制涉及制定决策的过程，包括成本预测和决策分析
D.成本控制又称为绝对成本控制，成本降低又称为相对成本控制
三、计算题
1.某企业仅有一个基本生产车间，只生产一种产品。该企业采用变动成本计算制度，月末对外提供财务报告时，对变动成本法下的成本计算系统中有关账户的本期累计发生额进行调整。有关情况和成本计算资料如下：
(1)本月投产1000件产品，期末完工950件，期初产成品存货100件，本月销售900件，单价为1200元(不含税)。
(2)变动成本计算法下期初产成品存货成本9000元，期初库存材料成本10000元，期初在产品存货50件，期初在产品存货成本6000元。
(3)固定制造费用账户的期初余额为36000元，其中，在产品30000元，产成品6000元。
(4)在产品和完工产成品成本分配采用约当产量法，材料及加工费用在产品约当完工产品的系数均为0.5。
(5)本月购买材料160000元，本月发生费用：
直接材料 100000元
直接人工 10000元
变动制造费用 9000元
固定制造费用 70000元
变动销售和管理费用 80000元
固定销售和管理费用 40000元
要求：
(1)计算变动成本法下本月发生的应该计入产品成本的生产成本;
(2)计算变动成本法下本月完工产品成本和期末在产品成本;
(3)企业对产成品存货计价采用先进先出法，要求确定变动成本法下月末存货成本;
(4)月末对有关账户的本期累计发生额进行调整时，固定制造费用在完工产品与在产品之间的分配采用约当产量法;发出产成品应负担的固定制造费用转出也按先进先出法计算，写出有关调整数额的计算过程和调整会计分录;
(5)计算对外提供财务报告时的税前经营利润。
2.已知：A公司拟于2009年1月1日购买某公司的债券作为长期投资，要求的必要收益率为12%。
现有五家公司的债券可供选择，其中甲、乙、丙三家于2007年1月1日发行5年期，面值均为10元的债券。甲公司债券的票面利率为10%，6月末和12月末支付利息，到期还本，目前市场价格为934元;
乙公司债券的票面利率为10%，单利计息，到期一次还本付息，目前市场价格为1170元;
丙公司债券的票面利率为零，目前市场价格为730元，到期按面值还本。
丁公司于2009年1月1日以1041元发行面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次的5年期债券，并附有2年后以1060元提前赎回的条款;
戊公司于2009年1月1日平价发行的是面值为1000元，票面利率为2%的5年期可转换债券(每年末付息)，规定从2009年7月1日起可以转换，转换价格为10元，到期按面值偿还。
已知：(P/A，6%，6)=4.9173，(P/F，6%，6)=0.7050，(P/F，12%，3)=0.7118
(P/A，5%，4)=3.5460，(P/F，5%，4)=0.8227，(P/A，4%，4)=3.6299
(P/F，4%，4)=0.8548，(P/A，6%，3)=2.6730，(P/F，6%，3)=0.8396
(P/A，9%，2)=1.7591，(P/F，9%，2)=0.8417，(P/A，8%，2)=1.783
3(P/F，8%，2)=0.8573
要求：
(1)计算甲、乙、丙公司债券2009年1月1日的价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。
(2)如果A公司于2010年1月1日以1020元的价格购入甲公司的债券，计算其到期的有效年利率。
(3)如果A公司于2010年3月1日购入甲公司的债券，在什么价位上可以投资?
(4)A公司如购入丁公司债券，两年后被赎回，则投资收益率为多少?
(5)①计算购入可转债的到期收益率。
②A公司如果在2011年1月1日转股并将其抛售，要获得与到期收益率相同的报酬率，股价应达到多少?
3.东方公司前年和去年主要财务数据如表所示(单位：万元)：
年 度
前年
去年
销售收入
5000
7500
税后利润
400
600
股 利
160
240
收益留存
240
360
期末股东权益
1640
2000
期末负债
2360
4000
期末总资产
4000
6000
销售净利率
8%
8%
销售收入/期末总资产
1.2
51.25
期末权益乘数
2.4390
3收益留存率
60%
60%
要求：
(1)计算前年和去年的可持续增长率;
(2)计算去年超常增长所需的额外资金，分析其资金来源，并说明去年权益乘数提高的原因;
(3)如果今年打算保持去年的实际增长率，除收益留存外，全部通过增加负债补充资金，其他三个财务比率保持不变，计算今年年末的权益乘数;
(4)假设今年四个财务比率不能再提高了，但是仍然想使实际增长率达到50%，计算需要筹集的权益资本和增加的负债数额;
(5)如果今年打算通过提高资产周转率保持去年的实际增长率，不发行新股和回购股票，其他三个财务比率保持不变，计算今年的资产周转率。
4.已知A公司有关资料如下：
A公司资产负债表
去年12月31日 单位：万元
资产
年初
年末
负债及所有者权益
年初
年末
货币资金
应收账款
存货
待摊费用
流动资产合计
固定资产
50
60
92
23
225
475
45
90
144
36
315
385
流动负债合计
长期负债合计
负债合计
所有者权益合计
175
245
420
280
150
200
350
350
总计
700
700
总计
700
700
同时，该公司前年销售净利率为16%，资产周转率为0.5次(年末总资产)，权益乘数为2.5(年末数)，权益净利率为20%(年末股东权益);去年营业收入为420万元，净利润为63万元，利息费用为10万元，各项所得适用的所得税税率均为33%。去年初发行在外的普通股股数为50万股，去年9月1日增发9万股普通股，去年年末的股票市价为26元。A公司拥有5万股优先股，去年年末的清算价值为每股8元，拖欠股利为每股2元。
要求根据上述资料：
(1)计算去年年末的流动比率、速动比率、资产负债率、权益乘数;
(2)计算去年每股收益、每股净资产、每股销售收入、市盈率、市净率和市销率(时点指标用年末数);
(3)计算去年资产周转率、销售净利率和权益净利率(涉及资产负债表数据使用年末数计算);
(4)计算去年年末产权比率、长期资本负债率和去年利息保障倍数;
(5)利用差额分析法，分析销售净利率、资产周转率和权益乘数变动对权益净利率的影响(假设按此顺序分析)。
四、综合题
1.某企业准备投资一个新项目，资本成本为10%，分别有甲、乙、丙三个方案可供选择。
(1)甲方案的有关资料如下：
单位：元
计算期
项 目
0
45净现金流量
－60000
－5000
30000
30000
20000
20000
累计净现金流量
－60000
－65000
A
－5000
15000
35000
折现的净现金流量
－60000
B
24792
22539
13660
12418
(2)乙方案的项目寿命期为8年，静态回收期为3.5年，内部收益率为8%。
(3)丙方案的项目寿命期为10年，初始期为2年，不包括初始期的静态回收期为4.5年，原始投资现值合计为80000元，现值指数为1.2。
要求：
(1)回答甲方案的下列问题：
①资金投入方式;
②包括初始期的静态回收期;
③A和B的数值;
④包括初始期的动态回收期;
⑤净现值。
(2)评价甲、乙、丙方案的是否可行;
(3)按等额年金法选出最优方案;
(4)按照共同年限法确定最优方案。
已知：(P/A，10%，5)=3.7908，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，10)=6.1446
(P/A，10%，8)=5.3349，(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，5)=0.6209
2.某制造厂2009年3月份生产甲、乙两种产品，有关资料如下：
(1)甲产品月初在产品成本中包括直接材料成本120000元，直接人工成本13200元;甲产品本月发生的直接材料成本为500000元，直接人工成本80000元;
(2)乙产品月初在产品成本中包括直接材料成本70000元，直接人工成本23200元;乙产品本月发生的直接材料成本为300000元，直接人工成本50000元;
(3)甲、乙产品均包括两道工序，原材料在每道工序开始时投入，第一工序的投料比例均为60%，剩余的40%在第二工序开始时投入。第一工序的定额工时均为20小时，第二工序的定额工时均为30小时;
(4)月初甲产品在产品制造费用(作业成本)为5250元，乙产品在产品制造费用(作业成本)为6150元;
(5)月末在产品数量，甲产品，第一工序为40件，第二工序为60件;乙产品，第一工序为100件，第二工序为150件;
(6)本月完工入库产品数量，甲产品为416件，乙产品为790件;
(7)本月发生的制造费用(作业成本)总额为150000元，相关的作业有4个，有关资料如下表所示：
作业名称
成本动因
作业成本（元）
甲耗用作业量
乙耗用作业量
质量检验
检验次数
6000
525
订单处理
生产订单份数
15000
机器运行
机器小时数
120000
400
600
设备调整准备
调整准备次数
9000
(8)按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配直接材料费用、直接人工费用和制造费用(作业成本)。
要求：
(1)按照材料消耗量计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接材料成本;
(2)按照耗用的工时计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接人工成本;
(3)用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本;
(4)以机器小时数作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本;
(5)回答两种方法的计算结果哪个更可靠，并说明理由。
答案部分
一、单项选择题
1.【正确答案】：B
【答案解析】：对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于“实值状态”(溢价状态);资产的现行市价高于执行价格时，称期权处于“虚值状态”(折价状态)。
2.【正确答案】：A
【答案解析】：根据权衡理论，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值=2000+100-50=2050(万元)。
3.【正确答案】：A
【答案解析】：因为盈利总额不变，所以，送股后的每股收益=目前的每股收益/(1+送股比例)=2.2/(1+10%)=2(元);因为市盈率不变，所以，送股后的市盈率=送股前的市盈率=22/2.2=10，因此，送股后的每股市价=10×2=20(元)
4.【正确答案】：D
【答案解析】：非生产经营活动的耗费不能计入产品成本，所以，选项A的说法不正确;生产经营活动的成本分为正常的成本和非正常的成本，只有正常的生产经营活动成本才可能计入产品成本，非正常的经常活动成本不计入产品成本，所以，选项B的说法不正确;筹资活动和筹资活动部属于生产经营活动，它们的耗费不能计入产品成本，而属于筹资成本和投资成本，所以，选项C的说法不正确，选项D的说法正确。
5.【正确答案】：B
【答案解析】：理想标准成本是指在最优的生产条件下，利用现有的规模和设备能够达到的最低成本，因其提出的要求太高，所以不能作为考核的依据;在标准成本系统中，广泛使用正常标准成本，因为它具有客观性和科学性、具有现实性、具有激励性、具有稳定性;现行标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价;由于基本标准成本不按各期实际修订，因此其不宜用来直接评价工作效率和成本控制的有效性
6.【正确答案】：D
【答案解析】：财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算，所以选项D是答案。
7.【正确答案】：C
【答案解析】：股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，在股东投资资本不变的情况下，股价最大化与增加股东财富具有同等意义
8.【正确答案】：C
【答案解析】：在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应统一使用“销售收入”计算存货周转率。
9.【正确答案】：B
【答案解析】：净投资=净经营资产增加=净经营营运资本增加+净经营长期资产增加=(经营流动资产增加-经营流动负债增加)+(经营长期资产增加-经营长期债务增加)=(500-150)+(800-200)=950(万元);根据“按照固定的负债率为投资筹集资本”可知：股权现金流量=税后利润-(1-负债率)×净投资=(税前经营利润-利息)×(1-所得税率)-(1-负债率)×净投资=(2000-40)×(1-30%)-(1-60%)×950=1372-380=992(万元)。(参见教材87页)
10.【正确答案】：C
【答案解析】：多种证券的投资组合，其有效集为一条曲线，这个曲线位于机会集的顶部，所以选项C的说法不正确。(参见教材130页)
11.【正确答案】：C
【答案解析】：投资于甲股票的股利收益率为=(200/1000)/16=1.25%，投资于甲股票获得的资本利得=20-16=4(元)，因此，股票的资本利得收益率=4/16×100%=25%，甲股票的总收益率=1.25%+25%=26.25%
12.【正确答案】：B
【答案解析】：公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率，所以选项A正确;项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，所以选项B不正确;筹资决策的核心问题是决定资本结构，最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构，所以选项C的说法正确;评估企业价值时，主要采用折现现金流量法，需要使用公司资本成本作为公司现金流量折现率，所以选项D正确。
13.【正确答案】：A
【答案解析】：该企业的β系数=0.8×(2.8358/2.1389)=1.06，由于该企业最近5年连续盈利，并且β系数接近于1，因此，最适宜的方法是市盈率法。
14.【正确答案】：B
【答案解析】：根据“净利润=税后收入-税后付现成本-折旧×(1-所得税率)”有：500-350-折旧×(1-30%)=80，由此得出：折旧=100(万元);年营业现金净流量=税后利润+折旧=80+100=180(万元)。
15.【正确答案】：C
【答案解析】：经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本)/息税前利润=1+9/息税前利润=4，解得：息税前利润=3(万元)，故利息保障倍数=3/1=
316.【正确答案】：D
【答案解析】：普通股筹资没有固定到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。
17.【正确答案】：C
【答案解析】：根据题目，可知是存货陆续供应和使用的模型，每日需用量=16200/360=45(件)，经济订货量=[2×25×16200×60/(60-45)]开方=1800(件)，所以选项A正确;最高库存量=1800-1800×45/60=450(件)，所以选项B正确;平均库存量=450/2=225(件)，所以选项C不正确;与进货批量有关的总成本=[2×25×16200×(60-45)/60]开方=450(元)，所以选项D正确
18.【正确答案】：D
【答案解析】：非增值成本是由于非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本。(参见教材501页)
19.【正确答案】：C
【答案解析】：总杠杆系数=每股收益变动百分比/销量变动百分比=15%/5%=3，经营杠杆系数=息税前利润变动百分比/销售量变动百分比=销量对息税前利润的敏感系数=2，财务杠杆系数=总杠杆系数/经营杠杆系数=3/2=1.5。(参见教材285-290页)
20.【正确答案】：A
【答案解析】：(1)每个季度的赊销比例是(1-60%)=40%，全部计入下季度初的应收账款中，上年第四季度的销售额的40%为18000元，上年第四季度的销售额为18000÷40%=45000(元)，其中的35%在第一季度收回(即第一季度收回45000×35%=15750元)，5%在第二季度收回(即第二季度收回45000×5%=2250元)。
(2)第一季度期初的应收账款中包括上年第三季度的销售额4000元占上年第三季度的销售额的5%，在第一季度可以全部收回;所以，第一季度收回的期初应收账款=15750+4000=19750(元)。
二、多项选择题
1.【正确答案】：ABCD
【答案解析】：本题注意净收入与净损益是两个不同的概念。净收入没有考虑期权的取得成本，净损益需要考虑期权的成本
2.【正确答案】：ABC
【答案解析】：MM理论的假设前提包括：(1)经营风险可以用息税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类;(2)投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的;(3)完美资本市场，即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同;(4)借债无风险，即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关;(5)全部现金流是永续的，即公司息税前利润具有永续的零增长特征，以及债券也是永续的。
3.【正确答案】：ABCD
【答案解析】：对公司而言，进行股票回购的目的是有利于增加公司的价值。具体包括：(1)公司进行股票回购的目的之一是向市场传递了股价被低估的信号;(2)当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于增加每股盈利的水平;(3)避免股利波动带来的负面影响;(4)发挥财务杠杆作用;(5)通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高了股票价格，在一定程度上降低了公司被收购的风险;(6)调节所有权结构
4.【正确答案】：AC
【答案解析】：盈亏临界点销售量=40000/(20-12)=5000(件)，目前利润=20000×(20-12)-40000=120000(元)，如果销量增加10%，则利润=20000×(1+10%)×(20-12)-40000=136000(元)，提高(136000-120000)/120000×100%=13.33%，因此，销量敏感系数为13.33%/10%=1.33;盈亏临界点作业率=5000/20000×100%=25%，安全边际率=1-25%=75%。
5.【正确答案】：BD
【答案解析】：在完全成本法下，标准成本中心不对固定制造费的闲置能量差异负责，对于固定制造费用的其他差异要承担责任。所以，选项B、D是答案，选项C不是答案;由于变动制造费用耗费差异应该是部门经理的责任，而不是标准成本中心的责任。所以，选项A不是答案。
6.【正确答案】：AB
【答案解析】：杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净负债/股东权益。
7.【正确答案】：BC
【答案解析】：在不增发新股和回购股票的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率，由此可知，选项B、C是答案，选项A、D不是答案。
8.【正确答案】：ABD
【答案解析】：β系数和标准差都是用来衡量风险的，而无风险资产不存在风险，所以，无风险资产的β系数和标准差均为0，选项A的说法正确;根据β系数的计算公式可知，市场组合的β系数=市场组合与其自身的相关系数×市场组合的标准差/市场组合的标准差=市场组合与其自身的相关系数，其中市场组合与其自身是完全正相关的，所以市场组合与其自身的相关系数=1，选项B的说法正确;根据证券组合标准差的计算公式可知，证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关，所以，选项C的说法不正确;如果一项资产的β=0.5，说明这种股票收益率的变动性只及整个股票市场变动性的一半，由此可知，某股票的β值的大小反映了该股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系，选项D的说法正确。
9.【正确答案】：ABCD
【答案解析】：Q=(100-40)/100=0.6，1-Q=0.4，总期望报酬率=0.6×15%+0.4×8%=12.2%;总标准差=0.6×10%=6%，根据Q=0.6小于1可知，该组合位于M点的左侧(或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知，该组合位于M点的左侧);资本市场线斜率=(15%-8%)/(10%-0)=0.7
10.【正确答案】：ABC
【答案解析】：根据票面利率等于必要投资报酬率可知债券按面值发行，选项B、C的说法不正确;对于分期付息、到期一次还本的流通债券来说，如果折现率不变，发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动，所以选项A的说法不正确，选项D的说法正确
11.【正确答案】：ABD
【答案解析】：在股利增长模型中，根据可持续增长率估计股利增长率，实际上隐含了一些重要的假设：收益留存率不变;预期新投资的权益净利率等于当前预期报酬率;公司不发行新股或回购股票;未来投资项目的风险与现有资产相同。
12.【正确答案】：ABC
【答案解析】：市盈率的驱动因素是增长潜力、股利支付率、风险(股权成本);市净率的驱动因素是股东权益收益率、股利支付率、增长率、风险(股权成本)。
13.【正确答案】：ACD
【答案解析】：平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案。平均年成本法的假设前提是将来设备更换时，可以按原来的平均年成本找到可代替的设备。对于更新决策来说，除非未来使用年限相同，否则，不能根据实际现金流动分析的净现值法或内含报酬率法解决问题
14.【正确答案】：ABCD
【答案解析】：交易前有负债企业的加权平均资本成本=1/(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值×(无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本)=8%+1/4×(8%-5%)=8.75%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=4/5×8.75%+1/5×5%=8%(或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%)。
15.【正确答案】：ABCD
【答案解析】：影响股利分配的因素包括：法律因素(包括资本保全的限制、企业积累的限制、净利润的限制、超额累积利润的限制、无力偿付的限制);股东因素(包括稳定的收入和避税、控制权的稀释);公司因素(包括盈余的稳定性、资产的流动性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要);其他因素(包括债务合同约束、通货膨胀)。
16.【正确答案】：AD
【答案解析】：市盈率法是以公司股票的市盈率为依据确定发行价格的一种方法。公式为：发行价=市盈率×每股净收益。在计算每股净收益中，有两种方法，在完全摊薄法下，每股净收益=净利润/发行前总股数=120/20=6(元)，发行价=10×6=60(元)，所以选项A正确;在加权平均法下，每股净收益=发行当年预测净利润/[发行前总股数+本次公开发行股数×(12-发行月数)/12]=120/[20+10×(12-6)/12]=4.8(元)，发行价=4.8×10=48元，所以选项D正确。
17.【正确答案】：BC
【答案解析】：由于认股权证的期限长，在此期间的分红情况很难估计，认股权证的估价十分麻烦，通常的做法是请投资银行机构协助定价，所以选项B的说法不正确;认股权证筹资主要的缺点是灵活性较少，所以选项C的说法不正确。
18.【正确答案】：AD
【答案解析】：放弃现金折扣的成本=折扣百分比÷(1-折扣百分比)×[360÷(信用期-折扣期)]，由公式可知，折扣百分比，折扣期与放弃现金折扣的成本同方向变化，信用期与放弃现金折扣的成本反方向变化。因此，选项A、D正确。
19.【正确答案】：AB
【答案解析】：逐步结转分步法下，成本结转工作量较大，如果采用逐步综合结转方法，还需要进行成本还原。平行结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转出而转出，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料
【正确答案】：AD
【答案解析】：成本控制以完成预定成本限额为目标，而成本降低以成本最小化为目标，所以选项A正确;成本控制仅限于有成本限额的项目，成本降低不受这种限制，涉及企业的全部活动，所以选项B不正确;成本控制是在执行过程中努力实现成本限额，而成本降低应包括正确选择经营方案，涉及制定决策的过程，包括成本预测和决策分析，所以选项C不正确;成本控制是指降低成本支出的绝对额，故又称为绝对成本控制。成本降低还包括统筹安排成本、数量和收入的相互关系，以求收入的增长超过成本的增长，实现成本的相对节约，因此，又称为相对成本控制，所以选项D正确
三、计算题
1.【正确答案】：(1)100000+10000+9000=119000(元)
(2)本月投产1000件产品，期末完工950件，期初在产品存货50件，所以期末在产品
=50+1000-950=100(件)
在产品约当产量=100×0.5=50(件)
完工产品单位成本
=(6000+119000)/(950+50)=125(元/件)
本月完工产品成本=950×125=118750(元)
期末在产品成本=50×125=6250(元)
(3)月末库存材料成本
=10000+160000-100000=70000(元)
月末产成品存货数量=100+950-900=150(件)
月末产成品存货成本=150×125=18750(元)
月末在产品成本=6250(元)
月末存货成本
=70000+18750+6250=95000(元)
(4)①完工产品与在产品之间的制造费用分配率=(30000+70000)/(950+50)=100(元/件)
(注：30000是指“固定制造费用—在产品”科目的期初余额，70000是本月固定制造费用发生额)
本期完工产品应负担的固定制造费用
=950×100=95000(元)
期末调整会计分录：
借：固定制造费用—产成品 95000
贷：固定制造费用—在产品 95000
②本期销售发出产成品应负担的固定制造费用
=6000+800×100=86000(元)
(注：6000是“固定制造费用—产成品”科目的期初余额)
期末调整会计分录：
借：产品销售成本 86000
贷：固定制造费用—产成品 86000
(5)销售收入=900×1200=1080000(元)
销售成本=9000+118750-18750+86000
=195000(元)
期间费用
=变动销售和管理费用+固定销售和管理费用
=80000+40000=120000(元)
对外提供财务报告税前经营利润
=1080000-195000-120000
=765000(元)
【该题针对“产品成本计算制度的类型,完工产品和在产品的成本分配”知识点进行考核】
【答疑编号10084630】
2.【正确答案】：(1)甲债券的价值
=1000×10%/2×(P/A，6%，6)+1000×(P/F，6%，6)
=950.87(元)
乙债券的价值
=1000×(1+5×10%)÷(1+12%×3)
=1102.94(元)
丙债券的价值
=1000×(P/F，12%，3)=711.8(元)
由于只有甲债券的目前市价低于其价值，所以，甲、乙、丙三种债券中只有甲债券值得购买。
(2)令半年的到期实际收益率为i，则
1000×10%/2×(P/A，i，4)+1000×(P/F，i，4)
=1020
i=5%时，1000×10%/2×(P/A，i，4)+1000×(P/F，i，4)=1000
i=4%时，1000×10%/2×(P/A，i，4)+1000×(P/F，i，4)=1036.30
利用内插法解得：半年的期间利率=4.45%，有效年利率=(4.45%+1)2-1=9.1%
(3)2010年3月1日甲债券的价值
=[50×(P/A，6%，3)+50+1000×(P/F，6%，3)]×(P/F，6%，2/3)
=984.26(元)
如果价格低于984.26元，则可以投资。
(4)设投资收益率设为K，则有：
80×(P/A，K，2)+1060×(P/F，K，2)=10
41K=9%时，80×(P/A，K，2)+1060×(P/F，K，2)=1032.9
3K=8%时，80×(P/A，K，2)+1060×(P/F，K，2)=1051.40
利用内插法解得：投资收益率=8.56%
(5)①1000×2%×(P/A，i，5)+1000×(P/F，i，5)=1000
2%×(P/A，i，5)+(P/F，i，5)=1
2%×[1-(P/F，i，5)]/i+(P/F，i，5)=1
1-(P/F，i，5)=2%/i×[1-(P/F，i，5)]
解得：到期收益率i=2%
②转换比率=1000/10=100，设股价为V
则有：20×(P/A，2%，2)+100×V×(P/F，2%，2)=1000
2%×(P/A，2%，2)+0.1×V×(P/F，2%，2)=1
[1-(P/F，2%，2)]+0.1×V×(P/F，2%，2)=1
0.1×V×(P/F，2%，2)=(P/F，2%，2)
解得：股价V=10(元)
3.【正确答案】：(1)前年的可持续增长率
=240/(1640-240)×100%=17.14%
去年的可持续增长率
=360/(2000-360)×100%=21.95%
(2)超常增长的销售额
=实际销售额-可持续增长销售额
=7500-5000×(1+17.14%)
=1643(万元)
超常增长销售所需额外资金
=1643/1.25=1314.4(万元)
实际的收益留存=360(万元)
可持续增长的收益留存
=240×(1+17.14%)=281.14(万元)
超常增长提供的额外收益留存
=360-281.14=78.9(万元)
负债提供资金=4000-2360=1640(万元)
可持续增长增加负债
=2360×17.14%=404.50(万元)
超常增长增加的额外负债
=1640-404.50=1235.5(万元)
因此，超常增长额外所需的1314.4万元资金，有78.9万元来自于超常增长本身引起的收益留存增加，另外的1235.5万元来自于额外增加的负债。增量权益资金和增量负债的比例低于原来的资本结构，使得权益乘数提高到3。
(3)去年实际增长率
=(7500-5000)/5000×100%=50%
今年年末总资产
=今年计划销售额/计划资产周转率
=7500×(1+50%)/1.25=9000(万元)
收益留存提供资金
=7500×(1+50%)×8%×60%=540(万元)
因为除收益留存外，全部使用负债补充资金
所以今年年末的股东权益
=2000+540 =2540(万元)
今年年末的权益乘数=9000/2540=3.54
(4)今年销售额
=7500×(1+50%)=11250(万元)
税后利润=11250×8%=900(万元)
留存利润=900×60%=540(万元)
今年年末的总资产=11250/1.25=9000(万元)
今年年末的股东权益=9000/3=3000(万元)
需要筹集的权益资本
=3000-(2000+540)=460(万元)
今年年末的负债=9000-3000=6000(万元)
今年需要增加的负债
=6000-4000=2000(万元)
(5)今年销售额
=7500×(1+50%)=11250(万元)
税后利润=11250×8%=900(万元)
留存利润=900×60%=540(万元)
今年年末股东权益=2000+540 =2540(万元)
今年年末总资产=2540×3=7620(万元)
今年资产周转率=11250/7620=1.48(次)
4.【正确答案】：(1)流动比率=315/150=2.1
速动比率=(45+90)/150=0.9
资产负债率=350/700×100%=50%
权益乘数=1/(1-50%)=
2(2)每股收益
=(净利润-优先股股利)/流通在外的普通股加权平均数
=(63-5×2)/(50+9×4/12)=1(元)
每股净资产
=年末普通股股东权益/年末流通在外的普通股股数
=[350-5×(8+2)]/(50+9)=5.08(元)
每股销售收入=销售收入/流通在外的普通股加权平均数=420/53=7.92(元)
市盈率=每股市价/每股收益=26/1=26
市净率=每股市价/每股净资产=26/5.08=5.12
市销率=每股市价/每股销售收入=26/7.92=3.28
(3)总资产周转率=420/700=0.6(次)
销售净利率=63/420×100%=15%
权益净利率=63/350×100%=18%
(4)产权比率=权益乘数-1=1
长期资本负债率=200/(200+350)×100%=36.36%
利息保障倍数=[63/(1-33%)+10]/10=10.40
(5)前年权益净利率=16%×0.5×2.5=20%
去年权益净利率=15%×0.6×2=18%
总变动=18%-20%=-2%
其中：销售净利率变动对权益净利率的影响：
(15%-16%)×0.5×2.5=-1.25%
资产周转率变动对权益净利率的影响：
15%×(0.6-0.5)×2.5=3.75%
权益乘数变动对权益净利率的影响：
15%×0.6×(2-2.5)=-4.5%
四、综合题
1.【正确答案】：(1)①因为资金在0时点和1时点都有投入，所以资金投入方式为分次投入。
②甲方案包括初始期的静态回收期
=3+5000/20000=3.25(年)
③A=-65000+30000=-35000(元)，B=-5000×0.9091=-4545.5(元)
④
计算期
项 目
0
45净现金流量
－60000
－5000
30000
30000
20000
20000
累计净现金流量
－60000
－65000
－35000
－5000
15000
35000
折现的净现金流量
－60000
－4545.524792
22539
13660
12418
累计折现的净现金流量
－60000
－64545.5
－39753.5
－17214.5
－3554.5
8863.5
包括初始期的动态回收期=4+3554.5/12418=4.29(年)
⑤净现值=-60000-4545.5+24792+22539+13660+12418=8863.5(元)
(2)对于甲方案，由于净现值大于0，所以该方案可行性;
对于乙方案，由于项目的资本成本率10%大于内部收益率8%，所以该方案不可行;
对于丙方案，由于现值指数大于1，所以该方案可行。
(3)由于已经知道乙方案不可行，所以，无需考虑乙方案。只需要比较甲方案和丙方案的年等额年金。
甲方案净现值的等额年金=8863.5/3.7908=2338.16(元)
丙方案的净现值=80000×(1.2-1)=16000(元)
丙方案净现值的等额年金=16000/6.1446=2603.91(元)
由此可知，丙方案最优。
(4)计算期的最小公倍数为10
甲方案需要重置一次。
甲方案调整后的净现值=8863.5+8863.5×0.6209=14366.85(元)
丙方案的净现值16000元不需要调整，由此可知，丙方案最优。
Solution
(1)①In the time period 0 and 1 there is capital invested, so the way of investment is timely.② The static payback period of Scheme Jia with the inception of the project.=3+5000/20000
=3.25(Years)
③ A=-65000+30000=-35000(Yuan)
B=-5000×0.9091=-4545.5(Yuan)
④
Computing period
Project
0
345
Net Cash Flow
－60000
－5000
30000
30000
20000
20000
Accumulated Net Cash Flow
－60000
－65000
－35000
－5000
15000
35000
Discounted Cash Flow
－60000
－4545.5
24792
22539
13660
12418
Accumulated discounted Cash Flow
－60000
－64545.5
－39753.5
－17214.5
－3554.5
8863.5
The dynamic payback period with the inception of the project
=4+3554.5/12418
=4.29(Years)
⑤ Net PV=-60000-4545.5+24729+22539+13660+12418=8863.5(Yuan)
(2)The net PV of Scheme Jia is positive, so it is practical.The cost of capital rate 10% is more than the internal rate 8%, so Scheme Yi is impractical.The present index is more than 1, so Scheme Jia is practical.(3)As it is known that Scheme Yi is impractical, we do not need to consider Scheme Yi, and should only compare the annuity of Scheme Jia and Yi.Scheme Jia: Annuity of NPV =8863.5/3.7908=2338.16(Yuan)
NPV of Scheme Bin=80000×(1.2-1)=16000(Yuan)
Scheme Bin: Annuity of NPV=16000/6.1446=2603.91(Yuan)
It shows that Scheme Bin is the best.(4)The least common multiple of computing period is 10.Scheme Jia needs to be reset.NPV after adjustment of Scheme Jia=8863.5+8863.5×0.6209=14366.85(Yuan)
NPV of Scheme is 16000, no adjustments.It shows that Scheme Bin is the beat.2.【正确答案】：(1)第一工序在产品的总体完工率为60%
第二工序在产品的总体完工率为
60%+40%=100%
甲产品在产品的约当产量
=40×60%+60×100%=84(件)
甲产品单位产品的直接材料成本
=(120000+500000)/(416+84)=1240(元)
乙产品在产品的约当产量
=100×60%+150×100%=210(件)
乙产品单位产品的直接材料成本
=(70000+300000)/(790+210)=370(元)
(2)第一工序在产品的总体完工率为
(20×50%)/(20+30)=20%
第二工序在产品的总体完工率为
(20+30×50%)/(20+30)=70%
甲产品在产品的约当产量
=40×20%+60×70%=50(件)
甲产品单位产品的直接人工成本
=(13200+80000)/(416+50)=200(元)
乙产品在产品的约当产量
=100×20%+150×70%=125(件)
乙产品单位产品的直接人工成本
=(23200+50000)/(790+125)=80(元)
(3)质量检验的成本动因分配率
=6000/(15+25)=150(元/次)
订单处理的成本动因分配率
=15000/(30+20)=300(元/份)
机器运行的成本动因分配率
=120000/(400+600)=120(元/小时)
设备调整准备的成本动因分配率
=9000/(60+40)=90(元/次)
甲产品分配的本月发生作业成本：
150×15+300×30+120×400+90×60
=64650(元)
单位作业成本：
(5250+64650)/(416+50)=150(元/件)
单位成本：1240+200+150=1590(元/件)
乙产品分配的本月发生作业成本：
150×25+300×20+120×600+90×40
=85350(元)
单位作业成本：
(6150+85350)/(790+125)=100(元/件)
单位成本：370+80+100=550(元/件)
(4)本月发生的制造费用分配率：
150000/(600+400)=150(元/小时)
甲产品分配本月发生的制造费用：
150×400=60000(元)
甲产品单位制造费用：
(5250+60000)/(416+50)=140.02(元/件)
甲产品单位成本：
1240+200+140.02=1580.02(元/件)
乙产品分配本月发生的制造费用：
150×600=90000(元)
乙产品单位制造费用：
(6150+90000)/(790+125)=105.08(元/件)
单位成本：370+80+105.08=555.08(元/件)
(5)作业成本法的计算结果更可靠，原因是在作业成本法下，采用不同层面的、众多的成本动因进行作业成本(制造费用)的分配，而在传统成本计算法下，仅仅是按照单一的分配基础对制造费用(作业成本)进行分配。
点击咨询 