新三板退出机制

第一篇：新三板退出机制

《关于全国中小企业股份转让系统配套制定、修订业务制度的新闻发布会答记者问》（发布时间：2013-12-30）

12.全国股份转让系统挂牌公司的退出机制如何考虑？

答：“有进有退”、“新陈代谢”是资本市场健康发展的重要条件。全国股份转让系统为挂牌公司提供了市场化的准入途径，也提供了市场化的退出机制。根据业务规则，挂牌公司出现下列情形之一的，全国股份转让系统公司终止其股票挂牌：

（一）中国证监会核准其公开发行股票并在证券交易所上市，或证券交易所同意其股票上市；

（二）终止挂牌申请获得全国股份转让系统公司同意；

（三）未在规定期限内披露年度报告或者半年度报告的，自期满之日起两个月内仍未披露年度报告或半年度报告；

（四）主办券商与挂牌公司解除持续督导协议，挂牌公司未能在股票暂停转让之日起三个月内与其他主办券商签署持续督导协议的；

（五）挂牌公司经清算组或管理人清算并注销公司登记的；

（六）全国股份转让系统公司规定的其他情形。导致公司终止挂牌的情形消除后，经公司申请、主办券商推荐及全国股份转让系统公司同意，公司股票可以重新挂牌。

退出全国股份转让系统的挂牌公司将有更多个性化的选择。根据企业意愿，我们可提供非公开转让、登记托管等相关服务；市场规模拓展到一定阶段，我们也将根据需要在市场内部进行分层管理。

第二篇：新三板原始股退出机制

金斧子财富：www.xiexiebang.com 新三板原始股？

首先原始股，是企业向社会公开募集的股份，新三板的企业原始股的 市盈率是3—4倍，可说今后上市之后是稳赚不赔的。如果转板，利润 则更为丰厚。

如果企业已经开始准备上新三板，它的原始股一般不会再对外进行发 售，只会针对内部高管、核心员工等发售。另外会对风投、私募或者 特定对象来融资。

既然个人投资者很难买到新三板企业的原始股，更多地要依托机构，就要选择从事这方面业务时间长、业务量多的机构，如 上海聚圣资产，这样才更有保障。

新三板原始股退出机制？

无论通过哪种方式投资了新三板股票，退出的路径方式很多。

首先，可以通过每天的市场交易方式退出，包括协议转让或在交易所通过做市商卖出股权。

其次，通过上市公司并购退出。新三板企业的特点就是高成长性，因此很容易进入上市公司并购的视野。去年新三板市场因并购终止挂牌的已有9 家公司，分别为新冠亿碳、瑞翼信息、金豪制药、屹通信 息、捷虹股份、福格森、嘉宝华、阿姆斯和铂亚信息。另有湘财证券、易事达、激光装备也发布了并购公告。

这些公司被上市公司并购后，股票转换成上市公司股票，进而获得更大的流动性，并伴有股价的上涨。其中，湘财证券被大智慧收购，今年1月23日大智慧复牌，截至3月9日，股价从停牌前的5.98元飙涨到24.8元，涨幅314%。

金斧子财富：www.xiexiebang.com 第三，通过转板退出。今年“两会 ”期间，关于转板机制，中国证监会主席肖钢表示：“多层次市场间转板机制是个较复杂的问题，今年将进行调研和试点，不会全面推开。目前考虑先从新三板跟创业板之间的转板机制进行试点，制定该转板方案是今年改革的重要工作之一。”他还提到，目前证监会正对区域 性股权市场的发展进行调研，区域性市场的情况也很复杂，各地的情况不一样。当下区域性市场的发展方案仍在制定当中，争取今年内形成区域性市场规范发展的意见。

特别需要提醒的是，现在新三板市场的热度都是出于对政策的良好预期，而新三板挂牌公司企业规模小、信息披露不完善等先天性缺陷也容易被个人投资者所忽略。通过间接投资，借助专业机构的调研分析来投资新三板，利于降低风险。

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第三篇：建立贫困退出机制

建立贫困退出机制

作者： 《光明日报》（2016年04月29日 03版）

新华社北京4月28日电近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于建立贫困退出机制的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻执行。

《关于建立贫困退出机制的意见》全文如下。

为贯彻落实《中共中央、国务院关于打赢脱贫攻坚战的决定》和中央扶贫开发工作会议精神，切实提高扶贫工作的针对性、有效性，现就建立贫困退出机制提出如下意见。

一、指导思想

全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中全会精神，深入贯彻总书记系列重要讲话精神，紧紧围绕“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局，牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，按照党中央、国务院决策部署，深入实施精准扶贫、精准脱贫，以脱贫实效为依据，以群众认可为标准，建立严格、规范、透明的贫困退出机制，促进贫困人口、贫困村、贫困县在2020年以前有序退出，确保如期实现脱贫攻坚目标。

二、基本原则

——坚持实事求是。对稳定达到脱贫标准的要及时退出，新增贫困人口或返贫人口要及时纳入扶贫范围。注重脱贫质量，坚决防止虚假脱贫，确保贫困退出反映客观实际、经得起检验。

——坚持分级负责。实行中央统筹、省（自治区、直辖市）负总责、市（地）县抓落实的工作机制。国务院扶贫开发领导小组制定统一的退出标准和程序，负责督促指导、抽查核查、评估考核、备案登记等工作。省（自治区、直辖市）制定本地脱贫规划、计划和实施办法，抓好组织实施和监督检查。市（地）县汇总数据，甄别情况，具体落实，确保贫困退出工作有序推进。

——坚持规范操作。严格执行退出标准、规范工作流程，切实做到程序公开、数据准确、档案完整、结果公正。贫困人口退出必须实行民主评议，贫困村、贫困县退出必须进行审核审查，退出结果公示公告，让群众参与评价，做到全程透明。强化监督检查，开展第三方评估，确保脱贫结果真实可信。

——坚持正向激励。贫困人口、贫困村、贫困县退出后，在一定时期内国家原有扶贫政策保持不变，支持力度不减，留出缓冲期，确保实现稳定脱贫。对提前退出的贫困县，各省（自治区、直辖市）可制定相应奖励政策，鼓励脱贫摘帽。

三、退出标准和程序

（一）贫困人口退出。贫困人口退出以户为单位，主要衡量标准是该户年人均纯收入稳定超过国家扶贫标准且吃穿不愁，义务教育、基本医疗、住房安全有保障。

贫困户退出，由村“两委”组织民主评议后提出，经村“两委”和驻村工作队核实、拟退出贫困户认可，在村内公示无异议后，公告退出，并在建档立卡贫困人口中销号。

（二）贫困村退出。贫困村退出以贫困发生率为主要衡量标准，统筹考虑村内基础设施、基本公共服务、产业发展、集体经济收入等综合因素。原则上贫困 2 村贫困发生率降至2％以下（西部地区降至3％以下），在乡镇内公示无异议后，公告退出。

（三）贫困县退出。贫困县包括国家扶贫开发工作重点县和集中连片特困地区县。贫困县退出以贫困发生率为主要衡量标准。原则上贫困县贫困发生率降至2％以下（西部地区降至3％以下），由县级扶贫开发领导小组提出退出，市级扶贫开发领导小组初审，省级扶贫开发领导小组核查，确定退出名单后向社会公示征求意见。公示无异议的，由各省（自治区、直辖市）扶贫开发领导小组审定后向国务院扶贫开发领导小组报告。

国务院扶贫开发领导小组组织中央和国家机关有关部门及相关力量对地方退出情况进行专项评估检查。对不符合条件或未完整履行退出程序的，责成相关地方进行核查处理。对符合退出条件的贫困县，由省级政府正式批准退出。

四、工作要求

（一）切实加强领导。各省（自治区、直辖市）党委和政府要高度重视贫困退出工作，加强组织领导和统筹协调，认真履行职责。贫困退出任务完成情况纳入中央对省级党委和政府扶贫开发工作成效考核内容。地方各级扶贫开发领导小组要层层抓落实，精心组织实施。地方各级扶贫部门要认真履职，当好党委和政府的参谋助手，协调有关方面做好调查核实、公示公告、备案管理、信息录入等工作。

（二）做好退出方案。各省（自治区、直辖市）要按照省（自治区、直辖市）负总责的要求，因地制宜，尽快制定贫困退出具体方案，明确实施办法和工作程序。退出方案要符合脱贫攻坚实际情况，防止片面追求脱贫进度。

（三）完善退出机制。贫困退出工作涉及面广、政策性强，要在实施过程中逐步完善。要做好跟踪研判，及时发现和解决退出机制实施过程中的苗头性、倾向性问题。要认真开展效果评估，确保贫困退出机制的正向激励作用。

（四）强化监督问责。国务院扶贫开发领导小组、各省（自治区、直辖市）党委和政府要组织开展扶贫巡查工作，分、分阶段定期或不定期进行督导和专项检查。对贫困退出工作中发生重大失误、造成严重后果的，对存在弄虚作假、违规操作等问题的，要依纪依法追究相关部门和人员责任。

第四篇：外资企业退出机制

外资企业退出机制

马玲

随着我国基于产业结构优化的需要而对相关法规及政策所进行的调整，一些不能适应新的变化的外资企业逐渐退出中国。可以说，这是世界产业链的移动与我国产业结构调整的必然结果。那么，探讨和分析导致一些外资企业退出的具体的法律政策变化，以及在现有的法律制度下，外资企业可供选择的合法退出途径，以及这些途径和出路有哪些需要完善之处等问题，就显得尤为重要和迫切。

一、导致某些外资企业退出的法律政策变化原因

（一）新《劳动合同法》的实施，以及对该法律的误读，使某些外资企业认为是企业经营成本上升的原因之一，其中劳动密集型企业首当其冲。

（二）中国的税收政策发生了重大变化。其中，新的《企业所得税法》实现了内外资企业的两税合一，另外，城镇土地使用税的征收范围扩大到外资企业，这均致使外资企业原本享有的税收优惠不复存在;同时，出口退税政策的调整也波及到相关行业的外资企业。

（三）我国对加工贸易的抑制政策，以及越来越严格的环保要求，也从客观上造成了相应的外资企业难以生存。

（四）人民币的升值及信贷紧缩政策，使得出口型外资企业的利润空间变小，财务状况进一步恶化。

二、外资企业非法退出的法律后果

首先，从民事责任的角度分析，根据“公司法”规定，出现符合法律规定的清算事由时，股东负有清算责任。虽然目前在理论上，对股东不履行清算义务应承担的民事责任有着不同的见解，但在司法实践中已有股东因未及时履行清算义务被判承担债务的案例。可见，有限责任原则对股东的保护也是有条件的，这个条件应该就是股东是否尽到了清算责任。

其次，从刑事责任的角度来讲，如果企业有关人员在撤离时未经法定程序擅自处置并占有企业资产，将涉嫌构成“走私”、“职务侵占”等犯罪；而撤离前明知企业财务情况，却以非法占有的目的，与供货商签订合同或开具空头支票等行为，则有可能构成“合同诈骗”或“票据诈骗”等犯罪。而根据中国与外国签订的引渡条约，中国有权请求引渡相关涉嫌犯罪人员，即使外国方面以涉嫌犯罪的人员系本国国民为由拒绝引渡，也应根据请求方的请求将案件提交其主管机关，在其本国法律允许的范围内予以追诉。

三、外资企业合法退出途径及出路

（一）股权转让

如果外资企业并非属于国家或当地相关政策调整的对象，如“两高一资”等夕阳产业，而仅是由于财务状况恶化等原因撤离，首先可以考虑股权转让的方式。即，将外国投资者在外资企业持有的股权转让给境内机构、个人或其他第三方投资者，此方案最明显的好处在于，外国投资者既可以合法退出，又可避免因非法撤离或企业清算带来的职工安置问题，以及由此引发的社会稳定问题，可以说是“创伤面”最小的一种退出方式。但目前由于缺乏股权交易的信息平台，外国投资者可能短时间内无法找到合适的买家，因此，需要外国投资者应提前做好计划，完善公司的各种管理经营制度，做到各种债权债务清晰，以便于潜在的买方能否尽快取得良好的尽职调查结果。

（二）境内搬迁、异地经营

因为目前中国各地招商引资政策及条件要求均有区别，且各地劳动力的成本亦有差异，故也有不少沿海地区的外资企业出现经营困难时搬迁到内陆地区继续经营的实例。据有些企业反映，其在搬迁的过程中遇到了当地有关部门要求其返还其已享受的税收优惠待遇的问题，如享受“免二减三”的所得税优惠待遇的企业未满十年即搬迁的，则须补缴相应的税款；再如，免税进口设备且尚在监管期内的企业境内迁移时，也应补缴税款等。

而实际上，从法律角度分析，外资企业境内迁移不同于通过清算方式退出中国，其还属于中国法人，只不过是注册地址发生了变化，因此，上述问题的出现并不符合法律规定。另外新《企业所得税法》实施以后，取消了外资企业享受的税收优惠政策，并将税收优惠政策由地区性优惠变更为行业优惠，故外资企业的境内迁移将不会涉及到税收优惠的问题。当然，为了便于各地有关部门正确处理维护地方利益与法规统一性之间的关系，需要有关主管部门就此问题出台相应的解释加以规范。

（三）清算

这里的清算主要是指企业根据章程或董事会决议，主动清算的情形，而非被有关部门吊销营业执照、责令关闭、被撤销后清算的情形。自2008年1月份《外商投资企业清算办法》被废止后，外资企业的清算即应按照《公司法》及《外资企业法》及其实施细则等法律规定执行，但上述法规对外资企业的清算事由、程序等规定较为笼统，缺乏操作性，相信随着有关清算的规定将会越来越完善和利于操作，清算将成为外国投资退出的自由畅通的渠道。

根据目前规定，外资企业清算时须返还的税款如下：

1．经营期限未满10年的生产性企业清算时，需补缴减免的企业所得税；

2．外商投资企业的外国投资者以从外商投资企业取得的利润直接再投资的，再投资未满5年撤离时，需补缴已退企业所得税税款；

3．享受进口设备免税待遇的企业在监管期未满进行清算时，如该免税进口的机器设备留给合营中方继续使用或转让、出售给国内单位的，则应按使用年限折旧补税；

4．鼓励内外资企业在购买国产设备后监管期未满清算时，补缴增值税已退税款；

5．加工贸易企业在免税设备监管期未满清算，且在境内转让设备时，补缴进口设备关税和增值税等。

（四）破产

1986年的《企业破产法》（试行）仅适用于全民所有制企业，虽然根据民事诉讼法等法规，外资企业也可以申请破产，但法院实际上并不受理，外资企业无法通过破产的方式退出中国。根据2007年6月1日开始施行的新《企业破产法》之规定，适用破产的企业由国有企业扩大到现在的外资企业等所有企业法人。因此，当外资企业不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，企业或债权人可以依照《企业破产法》申请破产清算。另外，外资企业在清算过程中发现资产不足以清偿债务的，也可以申请破产清算。

《企业破产法》的适用，无疑给外资企业打开了另一道合法且无后顾之忧的退出之门。因此，应采取各种措施保障该法律的实施，使破产成为企业存续消亡过程中的一种正常现象，而不是一种渴望而不可及的景象。

四、建议

（一）对外国投资者而言，建议其在决定投资之前，周密考察、审慎投资，并重视由专业人员出具的尽职调查报告。在中国法制化建设日益推进的今天，慎重对待某些部门机构或个人的口头承诺甚至与之达成的书面协议，以免在投资之后因承诺无法兑现或达成的协议无效而陷入进退两难的境地。另外，外资企业设立后应自觉遵守中国法律、守法经营，出现纠纷依法解决。

（二）对政府部门而言，首先应从管理的角度，建立和完善劳动、税务、海关、工商、公安、外经贸等部门的联动预警机制，做到防患于未然，避免外资企业非法撤离引起的局部社会动荡；其次从服务的角度，投资前、中、后期均应做到细致周到，避免造成招商初期和清算撤离时“笑脸冷脸”的反差现象；同时切实保障现有外资企业的服务工作，积极为其排忧解难，避免城门失火、殃及池鱼的不良效应。

（三）从制度层面上，需要更加切实可行的法律及政策创新与改革。而青岛外经贸局对此问题所做的努力和探索值得借鉴。该部门在最近出台的外资企业清算工作指导程序中提出“先清算后审批”，也就是说，外资企业可先由企业自行成立清算组并开始清算，待清算完毕后将清算报告等资料提交审批机关即可，同时拟推进和尝试网上审批的模式。无论其最终效果如何，均具有形式上简化程序、实质上降低清算难度的积

极意义，目的就是使符合条件的外资企业来得顺畅、住得安稳、走得便捷。

（四）最后，在制度已创立的情况下，关键问题是如何具体操作和保障实施。目前，各地对外资“进门”均有一套效率极佳的“一条龙”服务规定，“出门”却不甚便利和通畅。就清算而言，除了清算时间长等客观原因之外，在自行清算过程中来自于债权人及工人的阻力是那些原本计划通过正常清算的方式撤离的企业遇到的实际障碍。另外，目前，新的《企业破产法》已经出台，其适用范围虽然包括外资企业，但由于该法确立了许多新的制度，故对于审理法院来讲也需要一定的时间积累实务经验。因此，在制度已有的前提下，如何保障其顺利贯彻实施，是值得进一步思考的问题。

（作者系德衡律师集团事务所涉外业务一部副主任）

第五篇：考核与退出机制

考核机制

众创空间每半年对在孵创业实体进行考核，对考核不合格的在孵创业实体，众创空间以书面形式通知孵化对象，并帮助分析解决有关问题，敦促其整改；

对连续两次考核不合格的在孵实体，终止在基地的孵化协议，不再享受相关优惠政策。

在孵实体考核需提供以下材料： 《市创业促就业在孵创业实体考核表》； 创业实体营业执照副本复印件；

其它相关材料及复印件（新产品或高新产品证书、项目各类计划文件、成果或产品鉴定证书、获奖证书、专利及专有技术证明材料等）。退出机制

孵化期内已经孵化成熟，具有市场生产能力的孵实体和孵化期已满的实体，原则上退出基地，政府优先安排进入工业园，不接受安排落户的则应按标准补交房屋租金，并不再享受孵化创业实体的优惠政策。

毕业企业应符合以下条件（建议）：

（一）注册企业并运营2年以上，经营状况良好。

（二）建立了现代企业制度和健全的财务制度。

（三）年营业总收入达500万元以上，固定资产和自有资金达1000万元以上。