对比分析：P2P理财六大保障方式

第一篇：对比分析：P2P理财六大保障方式

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对比分析：P2P理财六大保障方式

担保机构担保模式

担保机构通过出具“担保函”的方式保障投资人的本金安全。一旦借款人违约，由担保机构进行代偿或债权收购，投资人收到担保机构代偿或债权收购资金的金额等于投资人应收未收到的全部投资本息之和。

优点：担保机构为了保证自身的资金安全，P2P理财平台对借款人的审核也会更加严格，这都有利于投资人的本金安全，同时降低违约风险。在涉及债权转让模式时，投资人会更加看重“担保函”，因为担保公司对一份债权只会出具一份“担保函”，可以有效规避“一债多转”的情况。

缺点：担保是合法的杠杆行业，有1块钱可以为10块钱的借贷提供担保，万一坏账率超过10%，担保公司自身经营就会出现问题。所以，不要想当然的就觉得有了担保公司就万事大吉了。

金融机构信用+担保机构担保模式

平台本身有金融机构背书，由金融机构旗下的担保公司进行担保，一旦借款人违约，提供全额代偿，对于投资人来说，资金安全程度较高。

优点：出于金融机构强大的背景，投资人会比较信任，这在一定程度上是种隐性担保，同时，金融机构成熟的风控体系，在审查借款人方面也会更加严格，有效杜绝虚假标的。【众信金服】安全靠谱的车贷理财平台www.xiexiebang.com

缺点：有金融机构背书的P2P平台，并不是简单的提供信息平台，通过与旗下资产管理公司的业务合作，使平台本身充当了资金转移的中介。对于只想进行P2P投资的投资人来说，在挑选理财产品时，要仔细甄别。

FICO评分+小额贷款担保模式

平台本身并不参与借款项目的开发，只承担“项目销售平台”的角色。将全部项目的开发与初级审核全部外包给合作的小额贷款机构，一旦借款人违约，由小额贷款机构及担保公司直接进行代偿。

优点：小额贷款机构及担保公司连带担保，可以有效保障投资人的资金安全，同时为了防止小额贷款机构违约，对小额贷款机构收取保证金来保障投资人利益。

缺点：借款项目的初级审核由小额贷款机构负责，平台对借款人的质量并没有直接把控，完全依靠小额贷款机构的方式，会使逾期率升高。

同时，引入美国Lending Club的信用分数体系——FICO评分，通过对数据的处理来消除违约风险，在国内来说，是对普通投资人的忽悠。在美国，个人信用记录，包括对任何一个银行卡、车贷、房贷上的还款情况都会及时体现在信用分数上，而在国内，征信系统还局限在银行体系内，各银行也缺乏及时主动向上级央行征信系统提交个人违约行为的动力，征信内容涵盖非常有限。

平台保证模式

平台本身不参与借款交易，但对VIP级的投资人提供本金担保。如借款人出现违约，逾期30天后由平台垫付本金还款，债权转让为平台所有。或者，由担保人垫付本息还款，债权转让为担保人所有。

优点：平台本身主要以服务小微企业为主，借款额度一般较大，通过要求借款人引入担保人，可以在平台垫付的基础上，进一步保证资金安全。

缺点：服务小微企业的平台，成交量单笔一般以亿为单位，据网贷之家2014年3月统计，以红岭创投为例的一个单项目在3个小时筹资近1亿，对平台和担保人的实力要求较高，【众信金服】安全靠谱的车贷理财平台www.xiexiebang.com

风险随之升高。

房产抵押+第三方兜底模式

借款人将自己名下的位于上海地区的优质房产，向投资人提供抵押担保，并经公证处公证。一旦借款人违约，投资人则以该房产实现抵押权，对投资人未被偿还的剩余本金和截止到代偿日的全部应还未还利息与罚息进行全额偿付，从而保障投资人的本息安全。

优点：与信用贷款不同，抵押贷款使得投资人手中握有实实在在的抵押物产权，即使借款人违约、潜逃或因故离开了平台的协助，投资人也有能力直接维护自己的权益，对本息安全进行保证。且第三方合作伙伴，例如拍卖行、资产管理公司等，承诺第一时间对抵押房产快速接盘，可以确保在最短时间内对投资人进行全额偿付。

缺点：涉及房产抵押的平台，不像其它平台，可以在网上直接在线投资。为了谨慎起见，会要求借贷双方在工作人员的陪同下去公证处和房产交易中心办理手续，因而，在一定程度上手续会略有繁琐。

风险备用金模式

平台每笔借款成交时，提取一定比例的金额放入“风险备用金账户“，借款出现严重逾期时(即逾期超过30天)，根据规则通过“风险备用金”向投资人垫付此笔借款的剩余出借本金或本息。

优点：风险备用金是目前大多数P2P平台常用的保障手段之一，通过风险备用金优先垫付措施将平台所有投资人的每笔出借资金均包含在保障计划覆盖之内，一旦出现逾期坏账，通过垫付保证投资人的资金安全。

缺点：每个月因违约需从风险备用金中支付的款项的上限限定为当月风险备用金的收入，这就表示，一旦风险备用金收入小于当月需支出的风险备用金，那么这个月应当获得本金保障的借款人就可能无法得到全额的保障，而只能按照一定的比例获得偿付。这就存在因不能全额覆盖而产生不能及时兑付的问题。

第二篇：国际贸易论文(运输方式对比分析)

对国际贸易中运输方式的介绍与分析

国际贸易中的货物运输是一个重要环节，主要采用海洋运输，也包括航空运输，铁路运输，和公路运输，也有管道运输。运输方式具有多样性，我国的国际贸易运输方式主要采用海洋运输，部分使用铁路和公路运输某些货物（如石油）部分使用管道运输；随着航空运输的发展，航空运输的货运量也逐渐增加。国际货物运输根据不同的货物运输需求，结合各种运输方式的特点，使用不同的运输方式。

海洋运输。国际海上货物运输是指使用船舶通过海上航道在不同的国家和地区的港口之间运送货物的一种运输方式。海洋运输是国际贸易中的主要运输方式，我国大部分进出口货物都是通过海洋运输方式达成的。其优势特点为：

1、运输量大。船舶向大型化发展，集装箱船大型化，船舶的载运能力远远大于火车、汽车和飞机，是运输能力最大的运输工具。

2、通过能力大。海上运输利用天然航道四通八达，不受轨道和道路的限制，因而其通过能力要超过其他各种运输方式。

3、运费低廉。由于运货量大，港口等基础设施政府修建，船舶使用时间长，单位燃料所需相对较小，因而价格较低。

4、对货物适应性强。可装载各种类型的货物。其不利特点为：

1、运输速度慢。

2、受海上气候影响大。但是总体而言，海洋运输在国际贸易运输中以其独有的优势条件被广为接受。海洋运输的经营方式主要有班轮运输和租船运输。

铁路运输。铁路运输是仅次于海洋运输的一种主要运输方式。其优势为：准确性和连续性强，运量较大，运输成本低，速度较快，安全可靠，运输风险明显小于海洋运输，能常年保持准点运营。不利特点为：初期投资大。铁路运输需要铺设轨道、建造桥梁和隧道，建路工程艰巨复杂；需要消耗大量钢材、木材；占用土地，其初期投资大大超过其他运输方式。我国外贸铁路运输主要是通往西亚和欧洲的国际铁路联运和往港澳地区的国内铁路运输。国际铁路货物运输主要作用有：

1、通过铁路把欧亚大陆联成一片，为发展中、近东和欧洲各国的贸易提供了有利的条件。有利于发展同欧亚各国的贸易。

2、铁路运输是我国联系港澳地区，开展贸易的一种重要的运输方式。有利于开展同港澳地区的贸易，并通过香港进行转口贸易。香港作为转口贸易基地，开展陆空、陆海联运，为我国发展与东南亚、欧美、非洲、大洋洲各国和地区的贸易，对保证我国出口创汇起着重要作用。

3、对进出口货物在港口的集散和各省、市之间的商品流通起着重要作用。海运出口货物大部分也是由内地通过铁路向港口集中，因此铁路运输是我国国际货物运输的重要集散方式。我国国际贸易进出口货物运输大多都要通过铁路运输这一环节，铁路运输在我国国际货物运输中发挥着重要作用。

4、大陆桥运输是指以大陆上铁路或公路运输系统为中间桥梁，把大陆两端的海洋连接起来的集装箱连贯运输方式。大陆桥运输一般都是以集装箱为媒介，采用国际铁路系统来运送。利用大陆桥开展铁路集装箱运输是必经之道，将会促进我国与这些国家和地区的国际贸易发展。

航空运输。国际航空货物运输虽然起步较晚，但发展极为迅速，已成为我国国际贸易运输的一种重要的运输方式。由于其独特的特点，航空运输主要用于运送小件货物，鲜活商品，季节性商品和贵重商品。相比于其他运输方式，航空运输有如下优点：

1、运送速度快。一方面飞机飞行速度是运输方式中最快的，另一方面，航空线路不受地面条件限制，一般可在两点间直线飞行，航程比地面短得多，而且运程越远，快速的特点就越显著。

2、安全准确。航空运输制度比较完善，货物破损少，尤其是空运集装箱，保证安全；飞行一般有准确时间，所以时间准确。

3、手续简便。

4、可简化包装，节省包装费用。航空运输的缺陷为：运量小，运输费用高，燃料消耗大。航空运输方式主要有班级运输，包机运输，集中托运和航空快递业务。航空运输的作用主要有：

1、高速度和高效率在激烈竞争的国际市场上能起到巨大的竞争优势的作用，能增强产品竞争力，有助于推动国际贸易的发展。

2、航空运输对于时间要求严格、要求快速运输的商品有极大的优势。

3、利用航空来运输像电脑、精密仪器、电子产品、成套设备中的精密部分、贵稀金属、手表、照像器材、纺织品、服装、丝绸、皮革制品、中西药材、工艺品等价值高的商品，适应市场的变化快的特点。可以利用速度快、商品周转快、存货降低、资金迅速回收、节省储存和利息费用、安全、准确。

4、航空运输是国际多式联运的重要组成部分，与其他运输方式配合，使各种运输方式各显其长，相得益彰。

集装箱运输和国际多式联运。集装箱运输是以集装箱作为运输单位进行货物运输的现代化运输方式，目前已成为国际上普遍采用的一种重要的运输方式。国际多式联运是在集装箱运输的基础上产生和发展起来的，一般以集装箱为媒介，把海上运输、铁路运输、公路运输和航空运输等传统单一运输方式，有机地联合起来，来完成国际间的货物运输。集装箱运输有利于减少货物的损坏、偷窃和污染的发生；节省了包装费用。节约时间，能更好地对货物进行控制，转运。基友高效优质低成本的特点。国际多式联运须满足的条件有：1.至少是两种不同运输方式的国际间连贯运输。2.有一份多式联运合同。3.使用一份包括全程的多式联运单据。4.由一个多式联运经营人对全程运输负责。5.是全程单一的运费费率。其优点为1.手续简便，责任统一。2．减少运输过程中的时间损失，使货物运输更快捷。3．节省了运杂费用，降低了运输成本。4.提高了运输组织水平，实现了门到门运输，使合理运输成为现实。

另外，国际贸易运输还有管道运输方式。其使用主要在于输送液体和气体货物的国际贸易中使用，例如我国进口俄罗斯使用的管道运输。其优点为安全可靠，费用低，但前期投入较大，运输速度较慢。

国际贸易中运输方式的使用要根据运输的货物和运输要求来定。只有这样，才能在国际贸易市场上提高自己的竞争力，更好地发展国际贸易。

第三篇：美国在线理财特色及国内主要网站对比分析

美国在线理财特色及国内主要网站对比分析

网络券商呼之欲出，传统券商必须提前应对。在2012年5月召开的券商创新大会上，放宽行业门槛成为一个重要的内容，其中“支持证券公司与互联网金融公司合作，支持设立网上证券公司”是大家共同关注的内容。

从成熟市场的经验看，网络经纪商发展势头凶猛，对传统券商形成不小的压力，以美国网络经纪商TD Ameritrade 为例，1998年该公司日均交易1.8万笔，而到2012年，其日均交易36万笔，是1998年的20倍。在此期间，纽交所的日均交易笔数由6.7亿笔上升至11.5亿笔，只增长了72%。

网络券商针对的不只是经纪业务份额，更重要的是布局“大资管”、融资融券等新兴业务。据统计，美国的网络经纪商嘉信理财的收入构成中，传统的佣金收入已经显著弱化至不足20%，而净利息收入占比为36%，资产管理费收入占40%以上。同样在美国低折扣网络经纪商Etrade的收入构成中，利息收入占比接近60%，传统佣金收入仅占20%左右。

一、美国在线理财网站特色比较

在线理财网站是为用户提供新一代在线理财服务的网站，独立的在线理财网站通过各种新型的个人理财工具和服务吸引大量的年轻客户群，并通过产品的不断创新以及个性化提升客户忠诚度。一方面是从提供的工具及程序中获得用户使用费；另一方面是从交叉销售中获得收入。

1.针对群体

网站Mint，针对20-30岁的年轻人，他们需要自己管理每月的信用卡、银行卡等资金，其网站的主要服务项目为协助用户以单一网上界面的方式管理自己的银行、信用卡、投资和贷款交易。通过理财网站可为用户提供个人化分类的功能，网站将所有开支进行精细的合理化分配（如饮食、账单、旅游等）。

网站Thrive，主要针对有着理财需求的年轻白领，他们因为工作太繁忙，喜欢利用网络的便利性，使用类似网站帮助他们分析财务健康程度，并监控信用评分和储蓄负债比率，所有Thrive可提供容易操作及精细的财政意见，以帮助改善其财政状况。

2.费用和收益

通过调查，发现大部分的针对个人理财服务的网站都是用户免费使用的方式，这些网站给个人用户提供了一个实时记账、现金流管理、购买其他理财产品等的大平台，且平台直接针对用户的需求，很多的需求在一个理财网站可以一站式搞定，这大大方便了用户的使用，而网站本身还是免费使用的，所以使得客户对网站具有一定的粘连度。

在免费服务前提下，公司的收益方式是从相应的金融公司收取提成，这也是大部分免费网站所具有的共同盈利模式。比如，SaveUp的收益来自品牌赞助商、金融产品推介和银行合作关系。美国的很多网站比如Mvelopes，与多家金融公司都有合作关系，其在全美与超过1.4万家银行、信用社以及信用卡公司都拥有

合作关系，其收入来源是通过合作产生的收益提成。

3.一站式功能

所有用户只需经过一个简单的步骤，就可以将自己所有银行账户信息全部链接到个人的网站帐号。而网站与绝大部分美国银行有合作关系，使用起来如同使用网上银行的服务功能，为用户以更方便的方式提供从检查信用卡到退休账户查询等的诸多的个人服务。

简单而言，像是一个“集结版”的网上银行，一个账号集结了银行账户、信用卡、房贷、养老保险等几乎所有的个人财务信息。同时支持智能终端，拥有APP功能。几乎所有的在线理财网站都同时支持移动互联网终端使用的功能，即在手机、平板电脑上都开发了相应的程式使每个用户随时随地访问，方便查询任何账户信息。

4.新兴特色服务

Wealthfront推出的在线金融咨询服务，服务的重点是吸引对理财感兴趣的人，25岁至35岁的科技企业人群。公司面对当前许多大公司开拓网上财富管理，竞争日益激烈时，提出他们的网站收费更低。不同于传统的财富管理机构，用户使用Wealthfront平台，如果投资额不超过25000美元，不收取任何费用，超过这个限额后，仅收取0.25%的理财咨询费用。通过计算机算法分析和评估不同产品的风险，建立不同的投资组合。客户可以借此选择不同的投资组合。

美国顶级风险投资公司的合作伙伴Tom Blaisdell通过MarketRiders公司管理自己的个人资产财富。MarketRiders公司每个月向Blaisdell固定收取14.95美元，来评估他对投资风险的容忍度，帮助他建立交易所交易基金的投资组合。这样，Blaisdell就能通过任何一个贴现经纪人购买他所想要的任何产品。MarketRiders公司会随着金融市场的变化，监测Blaisdell的个人资产分配情况，并且每个季度将发送给他一份详细的情况报告，以告知他可以购买哪些金融产品，又可以卖出哪些金融产品，以平衡自己的投资组合。

二、国内互联网金融网站对比分析

1.东方财富网

东方财富网是中国用户访问量最大的互联网财经信息平台之一，网站提供专业及时的海量资讯信息发布平台，满足用户对于财经资讯和金融信息的需求，进而集聚庞大的用户资源，形成较强的用户黏性构成核心竞争实力。通过商业化开发运作，提供互联网广告服务和付费金融数据服务，实现网站价值。

 客户定位：东财首页及二级页面皆填满各类财经信息，毫无设计美感可

言。这样满足了广大低端用户的基本信息需求，网站的眼球冲击效果明显。这是由财经门户定位及受众层次共同决定的。

 特色服务：股吧栏目采取web1.0时代的bbs方式运营，即UGC用户生

成内容模式，鱼龙混杂各路人物在其中发布真假难辨的内幕消息及观点，在国内广大股民乃至机构人士中皆有非常高的知名度，形成了较高的用户黏度。

 盈利情况：受制于网站定位，东财网站相当长时间内只是流量提供商，品牌溢价难以实现，在行情下跌、金融类客户如基金、银行等预算大幅

下滑的背景下，广告收入增速已大幅放缓，销售费用的上升也拉低了毛利率。此外，IPO募集资金金额降低带来的公关费用降低，也会对广告收入带来一定影响。

 金融数据服务：

 个人客户方面：公司放弃相对高价策略，推出免费的桌面、移动客户

端和低价终端产品，在没有广告投入的情况下，东方财富通下载量在同类产品中取得前三，并获得了不错的用户评价，“跑量+口碑”的方式使得该业务在2011年大盘萎靡的条件下获得了70%的增长实属不易。

 机构客户方面：网站低端策略在带来大量低端用户的同时，也对高端的机构客户端业务带来负面的品牌影响，且在这个领域有万德、大智慧、同花顺等老牌软件服务商，竞争非常激烈，公司作为后进入者没有突出优势，不断投入研发费用，低价竞争，一片红海。

 基金销售：自2012年4月取得第三方基金销售牌照开始，东方财富旗

下的基金频道“天天基金网”开始由简单的基金信息服务转向基金销售，由简单的依赖广告收入转向收取基金销售费用和尾随佣金。

2.数米网

数米网致力于成为中国一流的第三方财富管理机构，为投资者提供专业、安全的“一站式”金融理财顾问服务。与东方财富网的追求信息大而全的门户策略不同，数米网是面向个人投资者的公募基金垂直网站。

 业务优势：作为中国最大的公募基金垂直网站，现有注册用户近300万，提供一站式理财功能性产品及资讯、数据、互动等专业服务，推出“基金宝”专业基金分析软件，覆盖PC、手机、IPAD等终端，具有一定的口碑。

 业务局限：数米网的创办，由IT技术人士出于了解基金产品的目的，从

开发基金筛选器起家。这就决定了网站偏重公募基金数据处理技术，缺乏业内资源挖掘深度的商业基因。

 客户定位：从网站界面来看，与东财内容堆砌不同，数米走的是简洁路

线。页面内容布局各有侧重，留白较大，极少有显著的广告展示。此二者差异当然与网站受众差异及网站定位相关，但数米网较小的用户规模和浏览量也注定了其难以获得广告主青睐。

 盈利模式：网站目前仍完全依赖于靠用户流量换广告这一原始的盈利模

式，而愿景成为中国一流第三方财富管理机构的数米网必须探索出更多的流量变现渠道。

 基金销售：在相当一段时间内，新兴的第三方网上销售渠道无法给公募

基金公司带来大量客户，且在竞争激烈的情形下，数米网在与基金公司（尤其是大中型基金公司）的谈判中几乎没有话语权可言，而话语权的缺失将对获取基金销售尾随佣金带来巨大的不利影响，单纯依赖前端的基金销售佣金则无法覆盖平台支持及宣传成本。

3.好买基金网

好买基金网也是通过一站式理财服务获取广大用户，在此基础之上拓展盈利渠道。好买网就是为基金销售而建，由基金业内资深人士创办。

 服务特色：由于在业内有着丰富的资源积累，好买网在公募基金第三方

销售放开之前，便从信托、私募产品做起。所以，好买不仅仅局限于公募基金，更提供大量风险各异的固定收益类信托、阳光私募基金、私募股权基金以及FOF/TOT等上千种理财产品。这点差异是数米等网站难以复制的资源优势。

 客户群体：通过提供高风险高收益高门槛私募基金产品，好买拥有了大

量高净值用户，他们是网站最重要的资产。

 精准营销：在营销过程中提供投资顾问服务。拥有了大批高净值用户后，网站后续还可以向一对一投顾服务、艺术品基金等另类投资产品方向拓展，这是一片拥有巨大想象空间的蓝海市场。

三、“屌丝”理财平台

成立刚满一年，淘宝理财频道最高日交易额已突破1亿元，人均理财金额3417元，投资者八成是90后——这凸显了以淘宝理财用户为代表的互联网理财人群的“屌丝”特性。

在淘宝理财频道发现，目前仅有国华人寿、泰康人寿、合众人寿、弘康人寿以及光大银行发行的7款产品在售，预期年化收益率在2.86%到5.25%之间。与好买基金、数米基金网这些第三方网上理财公司相比，淘宝理财的产品线并不丰富，预期收益也中规中矩。不过，淘宝理财却胜在门槛低：保险类理财产品起购金额多数为1000元；光大银行的“定存宝”起存金额仅为50元。

低理财门槛吸引了大批初入理财学堂的年轻投资者。淘宝的数据显示，截至2013年二季度末，淘宝理财用户中，18岁～23岁的“90后”最为活跃，占总用户数近60%；23岁至33岁的“80后”用户占21.7%；其他为33岁以上的人群。

淘宝理财相关负责人表示，传统理财渠道更看重高净值客户，因此，被传统理财渠道“排斥”的90后转向购买淘宝理财低门槛的产品。

虽然从体量和客户定位来说，目前淘宝理财还不足以撼动传统理财机构的市场地位，但从长远来看，随着年轻投资者积累更多的财富，他们将习惯甚至依赖于互联网理财。淘宝未来可能会掌握一定数量的客户群，这不得不引起传统理财机构的重视。

值得注意的是，淘宝理财凭借阿里集团强大的数据分析能力，让隐藏在数据背后的网民理财情况一览无余。淘宝近期发布的分析报告中称：男性比女性更积极理财；一线城市女性理财金额高于男性；浙江人理财人数最多。这些统计结果对于传统金融机构无疑具有一定的启示。

第四篇：不惑之年理财方式麟龙公司分析

不惑之年理财方式麟龙公司分析

以家庭的周期来讲，家庭理财方法会跟着家庭的生长逐步的转变为稳健出资。关于中年家庭的来说，中年家庭现已积累了必定的财富，并且相对来说，这类家庭愈加注重的是财物的保值增值，而不是经过较为较为活跃的出资方法进行出资，以取得较高的出资收益。有必定出资经历的大家都晓得，出资商场并没有彻底没有危险的出资，一切的出资方法均具有必定的出资危险，那么怎么出资理财才能在出资商场中取得更为稳健的出资收益，是中年家庭理财思考的首要疑问。

关于中年家庭来讲，家庭现有的家庭压力并不是很大，可是跟着家庭的生长，家庭相同需求拟定新的理财方针，除了孩子的日子生长计划之外，即是关于本身的确保以及将来家庭的退休日子计划。

中年家庭尽管具有必定的抗危险才能，可是关于平常日子中的家庭应急金仍是需求进行预备的，家庭应急金首要是为了应对家庭在生长进程中所遇到的紧急情况带来的经济疑问，一般是以平常日子开销的3-6个月作为规范，一起思考到通货膨胀的影响，家庭能够思考在短期内的储藏经过银行活期存款进行储藏，能够确保资金的安全性以及流动性，可是因为银行利率略低，长时间出资显然会因为通货膨胀形成资金的价值降低。而家庭假如想要进行长时间的储藏，那么就能够思考经过货币基金进行储藏，其出资收益彻底能够确保资金的保值增值，并且其流动性以及安全仅仅略低于银行储蓄，相同能够起到应急的效果。

而关于家庭确保，遍及的中年家庭都处理了意外险以及重疾险等商业保险，可是为了今后更高的日子质量，家庭还应该思考经过处理定时寿险或许终身寿险来进一步完善家庭确保的一起，并确保资金的保值增值。

而因为中年家庭都现已积累了必定的家庭财富，因而，主张关于中年家庭的理财方法能够思考经过一些出资起点较高的出财物品进行出资，中年家庭能够思考经过采购银行理财商品来进行出资，银行理财商品出资危险较低，并且收入也比较稳定，中年家庭不只能够思考出资具有必定出资危险的权益类信任理财商品以及股权类信任理财商品来获取较高的出资收益，还能够挑选较低危险出资的借款类信任理财商品。

第五篇：银行、基金、信托及P2P网贷理财对比分析（范文）

银行、基金、信托及P2P网贷理财对比分析

据盈灿咨询及网贷之家统计，2015年全年P2P网贷成交量达到了9823.04亿元；2016年1-7月累计成交量达到10252.58亿元，第一次自然年内累计成交量突破万亿元。虽然目前P2P网贷行业规模仍不及银行理财、基金及信托等，但无法否认P2P网贷投资逐渐成为大众主流的理财方式之一。

近期，理财市场监管政策频繁出台，如7月底，银监会下发了《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，对银行理财业务进行了严格的限制。8月初，基金业协会公告称，按照2016年2月《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》要求，8月1日有超过7800家既未提交法律意见书也未在协会备案私募基金产品的机构已被注销私募基金管理人登记。8月，互联网金融整治也进入清理整顿阶段。

表1：银行理财、基金、信托及P2P网贷情况一览表

资料来源：盈灿咨询、网贷之家 不管是银行理财、私募基金还是互联网金融理财领域，外界对于相关政策的出台纷纷使用“史上最严”一词，那么在整体理财市场监管趋严的环境下，P2P网贷投资是否还具备吸引力？

理财市场现状

1、资金面整体宽松，资金需求端成本降低

Shibor银行间同业拆借利率目前仍处于历史低位，隔夜、一周及一个月的利率在2%、2.3%及2.8%左右波动，其中隔夜及一周利率近期出现小幅上涨，但一月拆借利率还在下降通道。7月由于缴税及MLF到期等因素，短期资金流动性趋紧，但在稳健货币政策下，央行通过结构性调控释放流动性，市场整体资金面较为宽松。

图1：上海银行间同业拆借利率SHIBOR走势

资料来源：WIND、盈灿咨询、网贷之家

在经历多次降准降息后，社会融资成本已逐渐降低，以金融机构一年期贷款基准利率为例，基准利率从90年代的高峰12.06%下降至前几年的6%附近到目前的4.35%。

图2：金融机构人民币贷款利率走势

资料来源：中国人民银行、盈灿咨询、网贷之家

2、各类理财产品收益率普遍出现下降

在上述资金面整体宽松，央行多次下调利率的宏观环境下，对比银行、基金、信托及P2P网贷理财情况，可以看出理财市场整体收益率水平处于下降通道。

从收益率角度看，P2P网贷投资（综合收益率水平10.25%）与货币基金投资（平均收益率跌破3%）、银行理财（平均预期收益率跌破4%）、信托投资（门槛高，一季度收益率水平8.18%）相比仍具有一定优势。当然，投资人需要明确的是，不同类别的理财产品的风险程度是不一致的，往往收益率越高，投资人所承受的风险越大。

过去走红的互联网“宝宝类”产品现在全线跌破3%的收益率水平，例如余额宝目前七日年化收益率已跌至2.36%。随着越来越多互联网活期理财产品的出现，挂钩货币基金的“宝宝类”理财原有优势也随着收益率的大幅下降而逐步减弱。

图3：互联网“宝宝类”理财产品7日年化收益率

资料来源：新浪财经、盈灿咨询、网贷之家

自2015年年中后，银行理财产品预期收益率处于下行通道，今年已跌破了4%的平均预期收益率水平。从预期收益率整体表现来看，非保本浮动收益型>保证收益型及保本浮动收益型；国有大行相对风险偏好度低，股份制银行及城商银行等中小型银行风险偏好较大，因此股份制银行、城商行预期收益率水平>国有银行。

图4：银行理财产品预期收益率走势

资料来源：WIND、盈灿咨询、网贷之家 根据盈灿咨询及网贷之家数据显示，P2P网贷行业综合收益率水平自2013年7月达到最高点26.36%后一路下探，截至2016年7月，行业综合收益率水平已降至10.25%，预计未来跌幅空间有限。P2P网贷行业收益率下降除了前面提及的宏观环境因素外，行业制度不断规范、信息披露逐渐透明完善，对于风险的补偿逐步降低也是其收益率下降的重要原因。

图5：P2P网贷综合收益率走势

资料来源：盈灿咨询、网贷之家、网贷之家

理财产品分析

1、产品发行结构情况

银行理财产品发行结构按收益类型来看，主要以非保本浮动收益型为主；按期限结构来看，以1-3月期及3-6月期短期理财为主；按不同的收益率划分，目前以3%-5%发行产品数量占比最多。

图6：银行理财产品发行情况

资料来源：WIND、盈灿咨询、网贷之家

基金产品发行结构按投资方向来看，混合型基金在产品数量上占多数，占比近半成，其次是债券型基金、股票型基金，随后才是货币市场型基金、QDII基金及另类投资基金；但按资产净值占比来看，货币市场型基金占比超过半成。

图7：基金产品发行情况

资料来源：WIND、盈灿咨询、网贷之家

信托产品发行数量方面，截止2016年6月，证券投资信托发行数量占比最多，达到54.58%，贷款类信托产品占比12.24%，随后是权益投资信托、债权投资信托、股权投资信托、组合投资信托、买入返售信托及融资租赁信托。而从发行额度规模占比来看，贷款类信托和权益投资信托占比接近，分别为20.37%及20%，证券投资信托发行额度占比为12.3%，债权投资信托占比9.9%。

图8：信托产品发行情况

资料来源：WIND、盈灿咨询、网贷之家

2、产品收益结构情况

银行理财产品近年收益结构来看，外资银行理财产品预期收益率波动幅度大，峰值高于大型商业银行、股份制银行、城商行及农商行；但同时1-6月期银行理财产品预期收益率最低值也出于外资银行。

以1月期银行理财产品为例，城商行平均预期收益率水平>股份制银行>农商行>大型商业银行>外资银行；而1年期理财产品的话，外资银行平均预期收益率水平>股份制银行>城商行>农商行>大型商业银行。

图9：2014年1月-2016年6月银行理财产品预期收益率情况

资料来源：WIND、盈灿咨询、网贷之家

2010年至今年6月信托产品收益结构数据显示，股权投资及房地产信托产品预期收益率波幅较大；非证券投资类及组合投资预期收益率波动较小。短期信托产品预期收益率峰值主要出现在股权投资产品中。

以1年及以下期限信托产品来看，股权投资平均预期收益率水平>房地产>贷款类>非证券投资类>债权投资>组合投资；而3-5年期信托产品预期收益率，股权投资>非证券投资类>房地产>贷款类>债权投资>组合投资。

图10：2010年1月-2016年6月信托产品预期收益率情况

资料来源：WIND、盈灿咨询、网贷之家

对于P2P网贷行业来讲，资产端业务开发不断创新，模式种类丰富多样，通常无场景信用贷投资收益率>车辆、房屋抵押类>供应链金融、融资租赁>票据。

以319家平台发布的项目标的为样本，从期限投资收益走势来看，36个月及以上、24-36个月的中长期借款项目收益率走势较平稳，1-3个月及1个月以下短期借款项目投资收益率下滑幅度最快，收益率跌幅都超过了40%。

图11：P2P网贷不同期限综合收益率走势

资料来源：盈灿咨询、网贷之家、网贷之家

3、资产投向情况

银行理财按照不同的投资资产可以分为利率、债券、票据、股票、信贷资产、商品、汇率以及其他8 类，由于受限于金融业的分业经营，资金投向较为有限。投资渠道也分为直接投资，比如说投向债券、货币工具等，或是通道类投资及委托投资模式。银行理财主要投向货币市场、债券、非标产品等，但值得注意的是目前从银行理财最新监管要求来看，监管层有意削弱通道化和非标化的投资渠道。

图12：银行理财产品资产配置占比

资料来源：WIND、盈灿咨询、网贷之家

从信托资金余额按投向的占比情况来看，投资方向提升显著的是投向工商企业，占比由2010年初10.64%上升至今年一季度的23.74%，并成为最主要的信托投资领域；此外金融机构占比上涨明显，自2010年初的9.77%提升至一季度的18.49%。另一方面，投向基础产业余额占比自2010年初的40%下降至一季度的18.02%；房地产行业占比由前几年的15%附近下降至一季度的8.71%。相比与银行理财，信托及基金公司投向范围较广。

图13：信托资金余额按投向的占比情况

资料来源：WIND、盈灿咨询、网贷之家

理财市场监管趋严

P2P网贷行业已经进入优胜劣汰期，根据盈灿咨询及网贷之家数据统计，2016年截至7月末，停业及转型平台累计达到297家，预计仍将有一大批资质不好的平台在互金整治期间主动选择退出。其实不仅仅是P2P网贷行业，整个理财市场，包括银行理财、基金及信托等在内也同样面对着日益趋严的监管要求。

3月，银监会下发了《关于进一步加强信托公司风险监管工作的意见》，提出对信托资金池业务穿透管理，重点监测可能出现用资金池项目接盘风险产品的情况；督促信托公司结构化配资杠杆比例原则上不超过1:1，最高不超过2:1；明确关注房地产、地方政府融资平台及产能过剩三个重点领域的信用风险；提出不仅持续监测传统的表内流动性风险指标，也要关注表外担保业务及信托业务带来的流动性管理压力。

而4月基金业协会发布的《私募投资基金募集行为管理办法》中规定，个人投资者要求金融资产不低于300万元，或者最近三年个人年均收入不低于50万元，对机构的要求是净资产不低于1000万元。私募基金合格投资人门槛明显提升。8月初，基金业协会发布公告，超过7800家既未提交法律意见书也未在协会备案私募基金产品的机构已被注销私募基金管理人登记。7月银监会发布的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》从多个方面对银行理财进行了严格的限制，包括对银行理财业务分类管理，分为基础类理财业务和综合类理财业务，从事综合类理财业务要求银行的资本净额不低于50亿元人民币，而基础类理财业务不能投资非标和权益资产；禁止银行发行分级产品；明确要求商业银行不能托管本行发行的理财产品等。这份意见稿一定程度会影响银行理财资金入市和进行非标投资，并且由于风险偏好的降低，银行理财收益率或许会进一步回落。

出于对“脱虚向实”的引导，对资产泡沫的抑制以及对影子银行扩张的限制，监管层对理财市场贯彻了“穿透式”监管思维。近期银行理财、基金、信托及P2P网贷市场监管情况如表2所示。

表2：近期理财市场监管政策一览表

分类 监管政策

发布时间

发布机构

监管内容

商业银行总行应当对合作机构实行名单制管理，建立并有效实施对合作机构的尽职调查、评估和审批制度，及时对存在严重违规行为、重大风险或其他不符合合作标准的机构实施退中国银监会关于规范商业银行代理销售业务的通知

2016年5月

银监会

出。

商业银行不得代销本通知规定范围以外的机构发行的产品，政府债券、实物贵金属以及银监会另有规定的除外。

商业银行应当按照国务院金融监督管理机构的规定确定代销业务的销售渠道。通过营业网点银行 理财

代销产品的，应当按照银监会有关规定在专门区域销售，销售专区应当具有明显标识。根据理财产品投资范围，可以将商业银行理财业务分为基础类理财业务和综合类理财业务。前款所称基础类理财业务是指商业银行发行的理财产品可以投资于银行存款、大额存单、国商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）

债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构

2016年7月

银监会

债券、金融债券、公司信用类债券、信贷资产支持证券、货币市场基金、债券型基金等资产。综合类理财业务是指在基础类业务范围基础上，商业银行理财产品还可以投资于非标准化债权资产、权益类资产和银监会认可的其他资产。

私募基金管理人、私募基金托管人等其他组织私募投资基金信息披露管理办法

中国证券投

2016年2月 资基金业协

会

应当按照中国基金业协会的规定以及基金合同、公司章程或者合伙协议约定向投资者进行信息披露，同时按照规定通过中国基金业协会指定的私募基金信息披露备份平台报送信息。自公告发布之日起，已登记满12个月且尚未备案首只私募基金产品的私募基金管理人，在5基金 关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告

中国证券投

2016年2月 资基金业协

会

月1日前仍未备案的，协会将注销该私募基金管理人登记；登记不满12个月且尚未备案首只私募基金产品的私募基金管理人，在8月1日前仍未备案的，协会也将注销该私募基金管理人登记。

私募投资基金募集行为管理办法

中国证券投

2016年4月 资基金业协

会

个人投资者要求金融资产不低于300万元，或者最近三年个人年均收入不低于50万元，对机构的要求是净资产不低于1000万元。对信托资金池业务穿透管理，重点监测可能出现用资金池项目接盘风险产品的情况；结构化关于进一步加强信托公司风险监管工作的意见

信托

配资杠杆比例原则上不超过1:1，最高不超过

2016年3月

银监会

2:1；对信托公司的拨备计提方式提出改变，除了要求信托公司根据资产质量足额计提拨备，还要求对于表外业务以及向表内风险传递的信托业务计提预计负债。

市场准入负面清单草案（试点版）关于对P2P平台融资类业务进行自查的通知

2016年4月

国家发改委、商务部

明确列出“禁止商业银行从事信托投资和证券经营等业务”。该草案将在天津、上海、福建、广东四个省、直辖市试行。

证券、基金、期货类经营机构禁止参与到任何

2016年2月 福建证监局 P2P平台的融资业务，禁止为客户通过P2P平

台融资提供便利。

要求建立校园不良网络借贷实时预警机制，及时发现校园不良网络借贷问题，及时分析评估关于加强校园不良网络借贷风险防范和教育引导工作的通知

P2P 网贷

2016年4月

校园不良网络借贷潜在的风险。此外，还要建

教育部、中国银监会

立校园不良网络借贷应对处置机制，对侵犯学生合法权益、存在安全风险隐患、未经学校批准在校园内宣传推广信贷业务的不良网络借贷平台和个人，第一时间报请金融监管部门、公安、网信、工信等部门依法处置。

在公司发行新的产品类别、推行新的发展模式前5日内，将产品或模式说明、风险提示和合江苏省互联网金融P2P网络借贷平台产品模式备案管理办法

2016年4月

法合规性说明等相关材料报协会备案。期间，江苏省互联

如发生变更或存续期满需要展期的，也要于5受理之日起10内予以备案确认，或出具备案确认函，并对已完成设立备案的产品模式配发备案编码。

网金融协会 日内，递交协会备案。材料递交后，协会应自

利用互联网开展非法活动的：期货公司以自有资金投资P2P平台销售项目；期货公司资产管关于做好互联网金融风险专项整治工作的通知

2016年6月 上海证监局

理产品购买方，将期货公司资产管理产品放到P2P平台进行份额拆分销售；期货公司子公司设立P2P网贷平台，或者期货公司以自有资金参股设立P2P网贷平台。

互联网金融信息披露-个体网络借贷（征求意见稿）和中国互联网金融协会互联网金融信息披露自律管理规范（征求意见稿）

存管银行应对客户资金履行监督责任，不应外包或由合作机构承担，不得委托网贷机构和第 网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）

2016年8月

银监会

三方机构代开出借人和借款人交易结算资金账户；在网络借贷资金存管业务中，除必要的披露和监管要求外，委托人不得用“存管人”做公开营销宣传。

2016年8月

中国互联网金融协会

信息披露自律规范意见稿全文30条，定义并规范了86项披露指标，其中强制性披露指标65个、鼓励可选择性披露指标21项。

资料来源：盈灿咨询

总结

金融领域监管加强是未来趋势，尤其是涉及资金端理财业务的监管。在理财市场监管环境趋严的情况下，私募基金投资门槛提高，银行理财收益率回落，大众理财需求其实远远未达到满足。P2P网贷行业有其特有的优势，比如说投资门槛低、小额分散、投资便捷及相对较好的收益表现，相信通过不断改善合规性，完善监管体系，去糟存精，P2P网贷投资的吸引力仍然非常大。