深度解析中华民族品牌并购迷局

第一篇：深度解析中华民族品牌并购迷局

深度解析中华民族品牌并购迷局

2009年08月03日09:31中国质量万里行我要评论(3)字号：T|T

近年来，很多企业高举民族品牌的大旗成了行业的龙头后，却成了外国资本的囊中之物。比如，那些曾经响当当的民族品牌，中华、大宝、汇源、苏泊尔、白加黑、南孚、金龙鱼、双汇等，都曾是国人耳熟能详、正在使用或使用过的行业名牌，如今在海外资本强势兼并或收购之下无一幸免。

有论者指出，民族品牌是一个企业乃至一个国家的核心竞争力之一，其本身就饱含着民众的信任、支持和感情。不同于厂房、机器设备和原材料等硬件，它的存在不仅是企业的，更是民族的。培养一个民族品牌要经历千辛万苦，而很多民族品牌在被外资“收购”后，就在地球上消失了，令人惋惜。

也有论者指出，不能将外资并购“意识形态化”，一个成功的企业家应当善于在合适的时机以合适的价格卖出自己企业的一部分或全部，也要善于在合适的时机和合适的价格买入别的企业，其目的都是为了创造价值。我们对于跨国并购还不熟悉，而这恰恰是中国企业成长为跨国公司，进而成长为全球公司的必修课。

孰是孰非？恐怕只有时间能给我们答案。

《中国质量万里行》

策划/袁啸云

曾经的民族品牌

“可口可乐收购汇源”、“达能收购娃哈哈”事件曾经在社会上引起极大的关注和讨论，其最重要的原因就在于“汇源”和“娃哈哈”均被认为是响当当的民族品牌，这也说明，民众对民族品牌是怀有独特感情的。事实上，在市场经济日益成熟的今天，在异常激烈的品牌竞争中，有很多的民族品牌正通过各种方式被外资所控制，令人扼腕叹息。

我们所关注的那些曾经的民族品牌，是指过去曾以“民族品牌”自诩并获得民众认同和支持，如今虽被外资所控制，却在很大的程度上被民众“惯性地”以为仍然是值得骄傲和信任的民族品牌。

也许，我们盘点的这些品牌还算幸运，虽然被外资控制，却还仍然存在并发挥着一定影响力，很多品牌作为竞争对手被外资收服后，便逐渐淡出人们的视野。金伯利收购“舒而美”，宝洁买断“熊猫”，德国利洁时买断“活力28”，高露洁买断“三笑”，达能收购“乐百氏”，欧莱雅收购“小护士”都是这样的例子。（本刊记者/宿希强 图/李颖）

中华：已被租用好多年

“我相信中华的力量。”2008年奥运会期间，羽毛球教练李永波代言的这句中华牙膏的广告语每每让人们心潮澎湃。这句广告语也因为语意双关、含义隽永而被某媒体评为当年度的最佳广告语之一。“北京奥运会”、“本土名教头”、“中华力量”，大量的广告元素诉求的是一张“民族”牌。

而事实上，“中华”这个民族品牌的经营方早已换成了跨国公司联合利华。

早在1994年1月，上海联合利华牙膏有限公司成立——联合利华以1800万美元资金入股，取得了合资公司的控股权；上海牙膏厂以土地厂房和设备作价1200万美元入股，占有40%的股份。之后双方在品牌上达成了许可经营合同，联合利华取得了“中华牙膏”品牌的经营权，条件是须向上海牙膏厂缴纳一定的品牌使用费——中华牙膏销售额的2%左右。双方约定，以10年为单位，在商标的续展期内，期末销量必须大于期初销量，否则中方有权收回商标使用权。

1954年投产的中国牙膏工业的创始品牌、之前一直稳居中国牙膏市场第一位的中华牙膏，自此走上了外资经营之路。

素有“民族品牌杀手”之称的联合利华集团是全球第二大消费用品制造商，由荷兰Margrine Unie人造奶油公司和英国Lever Brothers香皂公司于1929年合并而成。在经营中华牙膏之前，其市场上拥有“洁诺”、“皓清”等几个自有牙膏品牌。

合资之初，联合利华承诺在洁诺和中华两个牙膏品牌上的投入是4：6，但后来并没有遵守这一承诺，而是主打自有品牌洁诺。但洁诺的市场份额一直没有起色。

因此，自2001年起，联合利华开始投巨资建设中华牙膏品牌。近年来，中华牙膏每年为联合利华贡献10亿元左右的销售额，在国内市场占有率始终在15%左右，和高露洁、佳洁士在国内市场占有率同列三甲。

令人唏嘘的是，直到如今，“中华牙膏”这一名牌的归属前途未明。自联合利华开始经营中华牙膏，一系列与中华牙膏命运相关的资产运作就频频上演。

2001年6月，双鹿股份与白猫集团下属子公司——上海牙膏厂进行整体资产置换，并更名为白猫股份，上海牙膏厂就此借壳上市。

2005年8月，持白猫股份44.48%股份的上海白猫集团公司将其持有的29.9%股份转让给新洲集团；而原为上海市国有独资企业的白猫集团在国资整合中多次更换东家后，现为李嘉诚旗下的和记黄埔集团掌控，和记黄埔占股80%并拥有白猫品牌的所有权。

耐人寻味的是，在改制为上市公司前，上海牙膏厂有限公司每年净利润都超过千万，借壳上市之后，2003年白猫股份主营业务收入与利润开始下滑，2005年开始亏损。

公开资料显示，由于白猫股份近年来经营困难，已主要依靠商标许可收入支撑。将“中华牙膏”商标许可给联合利华，白猫股份在2006、2007、2008年度共分别收取商标许可费1673万元、2560万元、2607万元。但除了2006年，白猫股份将地块转让获款3000万才勉强做到账面盈利外，其余两年均亏损。按照我国证券法有关规定，上市公司连续两年亏损，就将戴上ST帽子，第三年亏损将戴上*ST帽子，连续3年亏损后将实施退市。

虽然“租赁”给联合利华，但“中华”牙膏终归还可称为民族品牌，但如果白猫退市之后呢？

而就在今年7月6日，*ST白猫(600633)发布公告称，公司预计2009年1?6月亏损，公司的重大资产重组正在进行中。如公司资产重组不能在2009年内完成，或未能扭转经营亏损的局面，公司股票将可能被暂停或终止上市。业界人士评论，白猫股份“前景黯淡”。

那么，“中华牙膏”最终将何去何从？

现在市场上关于中华牙膏的去向猜想是：出售给和记黄埔集团，或是出售给租赁使用“中华”商标的联合利华？而一旦中华牙膏落户联合利华，国内牙膏市场的前三名将完全由外资掌控。

大宝：靓女好嫁人

“大宝，明天见，大宝啊，天天见。”可以说，这句平民化的广告语因为朴素、温暖，而拥有令人难忘的力量。长期以来，大宝也一直被看作民族化妆品品牌中的一面旗帜，其旗下的“SOD蜜”、“日霜”、“晚霜”都是家喻户晓的产品。

北京大宝化妆品有限公司成立于1999年，前身是创办于1985年的北京市先进福利企业北京三露厂，员工队伍中，有1/3为残疾员工。2002年，北京三露厂进行股份制改革，由国有企业转变为国家控股与职工持股相结合的股份制公司，同时更名为北京大宝化妆品有限公司。

时至今日，仍有很多人误认大宝为民族品牌。实际上，一年前，大宝已经归美国强生公司所有了，尽管从包装和广告上没有什么大的变化。

2008年7月30日，强生收购大宝成功，大宝化妆品有限公司成为强生(中国)投资有限公司的全资子公司——北京三露厂持有的83.42%的国有股和北京大宝化妆品有限公司职工持股会持有的16.58%的股份，悉归强生。此项交易的总价值23亿元人民币，创下了中国日化行业的并购金额记录。

此前大宝向来是低端化妆品市场的翘楚，直至2005年，大宝护肤品连续第8年获全国市场产销量第一名。在2003年搬迁到位于大兴区的亦庄经济技术开发区之前，大宝也一直是北京市崇文区的纳税冠军。

而大宝出售最核心的推动者，是掌舵大宝17年的掌门人杜斌。对此，杜有“18岁姑娘好嫁人”的说法：“现在企业效益好，能卖出一个好价钱来，等到半老徐娘了，企业不行了，就卖不出好价了。”颇有些时不我待的意味。

其实，这种紧迫感始自2003年。从这年开始，大宝在国内化妆品市场的份额逐年降低，利润逐年减少。2003年，大宝的利润为5975万元，而2006年下降到4784万元。2003年大宝在护肤品行业中市场份额为17.79%，远高于其他竞争对手，但到了2005年，大宝在国内化妆品700亿元的市场份额中仅占到1%。

这让杜感觉到大宝发展遇到了瓶颈。因为低端产品的利润越来越稀薄，此前大宝几次在中高档产品领域展开尝试，想摘掉头上的“廉价化妆品”帽子，但都以失败告终。而为了维持企业的平稳发展，大宝高层“以不变应万变”的策略又使其一再错失赶超竞争对手的机会。

因此，在杜斌看来，大宝卖给强生是一个不错的选择，“既是为了引进国外的管理经验和技术，谋求大宝品牌更大的发展，也为职工提供更加稳定、持久的保障，更好地维护广大职工利益。”

在大宝被收购之前，“小护士”以及“丝宝”两大民族品牌同样被外资收购。目前，除了上海家化以外，国内强势日化品牌几乎均已落入了外资的口袋。

汇源：法理国外品牌

和大宝掌门人杜斌“嫁人论”相似的是，汇源老总朱新礼的“卖猪论”。不过，和大宝嫁入豪门的命运不同的是，今年3月，商务部发布公告，正式否决了可口可乐公司收购中国汇源果汁集团有限公司的申请。

这是自2008年8月1日《反垄断法》实施以来，首个未获商务部审查通过的经营者集中申报案例。

汇源集团的前身是朱新礼创始于1992年的山东淄博汇源公司，经过十几年的苦心经营，发展成为主营果、蔬汁及果、蔬汁饮料的大型现代化企业集团，汇源也被冠以“中国果汁行业第一品牌”。2007年，“中国汇源果汁集团有限公司”股票在香港联交所成功挂牌上市，据AC尼尔森公布的数据，这一年，汇源果汁产品中百分百果汁和中浓度果汁的市场占有率分别高达46%、39.8%。

自2008年9月可口可乐宣布欲以179.2亿港元高价收购汇源，从包括朱新礼在内的老板到基层员工的整个汇源团队都在等待、盼望收购。汇源为此还做了大量的准备，包括放慢新品推出、减少广告投放、加快上游建设投资等。

可以说，待价而沽的汇源为“出售”做好了一切准备。在被商务部否决后，直到现在，汇源仍为出售时刻准备着。

而可口可乐收购汇源一案，曾引起官方、媒体、公众的普遍关注。根据新浪财经的调查，有近八成的网友持反对态度，理由是涉嫌垄断与并购民族品牌——此前，汇源一直扛着民族品牌的大旗，以民族企业与民族品牌自居。

令人大跌眼镜的是，今年3月22日，商务部部长陈德铭在中国发展高层论坛上表示，“可口可乐兼并汇源发生在两个外资企业之间，可口可乐是总部设在美国的公司，汇源果汁是注册在开曼群岛的一个外国公司，这两个外国公司之间的企业兼并不涉及中国的投资政策。”这也就是说，以商务部否决可口可乐对汇源的兼并案，说明中国不欢迎外资到中国投资，是一个非常大的误会。

显然，为享受种种外资优惠政策，多年前汇源就玩了个“小把戏”，以设立离岸公司的手法，由内资企业变身外资企业，民族品牌早就成了“法理外国品牌”。

据2008年汇源年报，汇源的股权结构中，朱新礼持41%的股份，达能23%，公众持股15%、富达国际7%，华平基金7%，荷兰银行7%。

而在可口可乐收购汇源计划告吹后，港交所资料显示，荷兰银行减持汇源6.74%股权，美国华平投资集团已经完全退出对汇源果汁的投资。

苏泊尔：铁了心卖锅

“从安全到家”到“爱是最美的味道”，苏泊尔，也从压力锅的代名词发展到厨房家电大鳄，用短短十几年时间，这家最初的民营企业，曾书写了中国炊具行业民族品牌的传奇。

1994年8月苏泊尔创牌生产压力锅，1998年推出不粘锅，2000年苏泊尔高调进军小家电市场，并一炮打响，2004年在深圳证券交易所上市，到2005年，苏泊尔小家电销售突破5亿大关。

现在，传奇仍在继续。不过，不同的是，它的“身份”发生了改变。2007年世界小家电头号品牌法国SEB以3.27亿欧元的价格并购苏泊尔，取得了52.74%的控股权，苏泊尔成为外资企业。

成立150余年的法国SEB和很多跨国集团不同的是，并没有“民族品牌杀手”之谓，因在其并购历史上鲜有消灭被并购品牌的案例。但即便如此，当2006年8月，苏泊尔股份有限公司与法国ＳＥＢ公司达成《战略投资框架协议》时，还是在业界引起轩然大波。爱仕达等国内其他６家知名炊具企业，以涉嫌垄断和保护民族品牌为由联合上书中国五金制品协会烹饪炊具分会，并呼吁有关部门叫停此次收购。

因为当时正处在在新的外资并购政策与即将度过ＷＴＯ保护期的双重背景下，苏泊尔作为外资并购境内上市公司股权的案例，被广泛认为具有“标杆”意义。

然而，“苏泊尔”品牌的缔造者苏增福父子则是“铁了心卖锅”。这被看做是苏泊尔实现三年发展目标的需要——“中国炊具行业绝对第一品牌”、“中国厨房电器行业第二品牌”、“亚洲炊具第一品牌”以及“亚洲最大炊具、厨房电器制造基地”。

董事长苏显泽有两句话表达了自己的观点。一句是，“法国的劳工成本是中国的20倍，在这样的情况下，全球第一的小家电企业SEB还能保证年收益20%，这本身就证明了其过人之处”；另一句是，“品牌是比股权更重要的东西”。

当然，炊具作为完全竞争的行业，苏泊尔并购案最终获批。

2008年，苏显泽表示，“SEB入主以后，苏泊尔的生产地点没变，生产线没变，但凭着技术上的突破和管理上的创新，效益却提高了20%。”

目前，苏泊尔已成为中国最大、全球第三的炊具制造商，今年7月，浙江苏泊尔股份有限公司宣布，“苏泊尔”启用新标志，与新标志同时发布的还有全新的品牌口号“演绎生活智慧”、以及英文品牌口号“Smart thinking for smooth living”。

白加黑：疯狂扩张的牺牲品

“白天吃白片，不瞌睡，晚上吃黑片，睡得香”。当年这一电视广告出现的时候，人们像发现新大陆一样——原来感冒药还可以这样吃。同样惊讶的还有营销策划人员，闹了半天，感冒药也可以这样卖。

1995年盖天力制药推出白加黑，上市仅180天销售额就突破1.6亿元，被业内称为“白加黑震撼”。非处方药品牌“白加黑”由此一举成为炙手可热的著名感冒药民族品牌。

但在2006年10月25日，东盛科技与德国拜耳签订协议，以折合人民币12.64亿元的价格转让“白加黑”、“小白”糖浆和“信力”止咳糖浆等3个品牌及三大非处方药品牌、相关生产设施和全国销售网络。几经波折后，2008年7月3日，双方正式进行交割。

“白加黑”就此完成了非民族医药品牌的转身。

回顾白加黑的发展史，不能不提到原东盛集团董事长郭家学。

从1997年开始，白加黑在盖天力旗下因价格、渠道混乱迅速滑坡，到2000年销售额仅有2300万元，郭家学慧眼相中这个“灰姑娘”的潜质，并购了启东盖天力，随后对白加黑的品牌理念、营销渠道进行了调整。

2000年11月，医药界爆发了著名的“PPA”事件，著名的康泰克“悲壮倒下”，留出了4.5亿元的巨大市场。“白加黑”抓住机遇，进行各种广告宣传，大打“不含PPA”广告。这一年，“白加黑”从2000多万的销售额一跃增加到2.9亿，最高时达到了每年4个亿。

走上发展的快车道后，野心勃勃的郭家学相继收购兼并了潜江制药、青海制药集团及其下属的宝鉴堂国药、山西广誉远、河北邢台英华医药、陕西汉中生物研究所等30多家医药企业，还不时觊觎着更大的药企。

2004年12月，郭家学开始了更大手笔的动作。东盛科技出资4.98亿元联合中国医药集团成立了国药工业公司，郭登上新云药集团董事长的宝座。这一年他还定下了一个更加远大的目标：5年内成为中国最大的医药企业之一；10年内成为亚洲医药市场强有力的竞争者；15年之内作为中国第一家民营医药企业跻身世界500强。

但他低估了过度自我膨胀下面暗藏的风险——资金链断裂。东盛资金链断裂时，正好赶上宏观调控的开局，各家银行开始紧缩银根，并向民营企业加紧收贷。

“白加黑”的厄运由此引发——为了还债，郭家学也只能“忍痛割爱”。

失去白加黑后的东盛科技元气大伤。今年4月30日，东盛发布了2008年年报。数据显示，去年东盛实现营业收入3.08亿元，比2007年同期锐减2.24亿元。

如此业绩让去年就被“ST”的东盛科技复兴路漫漫。在出售白加黑之后，郭家学所倚重的“广誉远”与期望相去甚远，据相关审计报告，广誉远2007、2008两年累计未完成盈利金额1.05亿元。

南孚：让吉列拈须而笑

“民族力量！”当年，足球名将孙雯这句铿锵有力的广告语曾让“南孚”这个响亮的品牌传遍中国的大江南北。在很多人的记忆中，南孚电池仍然是最可信赖的电池品牌，事实上，在经历了一系列眼花缭乱的股权变更后，站在业绩背后微笑的已不是中国的股东们，而是南孚原来的竞争对手美国吉列公司。

1988年，南平电池厂与福建兴业银行、中国出口商品基地建设福建分公司、香港华润集团百孚有限公司基地福建公司的子公司合资组建福建南平南孚电池有限公司。其中，百孚公司当时持有南孚电池25％股份，基地福建公司持股20％，南平电池厂以280万元左右的固定资产投入占40％股份，而兴业银行则投了90万元人民币，占15％股份。

作为当时电池行业的第一家合资企业，南孚没有想到的是，太过分散的股权为日后南孚的股权失控埋下了隐患。

从1990年南孚引进第一条日本富士碱性锌锰电池生产线并正式投产开始，南孚电池进入高速发展期。到了2003年，南孚电池以近８亿元人民币的销售收入占据中国电池市场半壁江山，位列中国第一、世界第五大碱性电池生产商。

而南孚的竞争对手美国吉列公司面对南孚的强劲竞争，进入中国10年，始终无法在中国打开局面，其金霸王电池市场份额不及南孚的10％。

但在1999年，正值南孚发展的黄金时期——在并不缺资金的情况下，在南平市政府吸引外资政策的要求下，南孚电池的股东们“被迫”以南孚69％股份作为出资与摩根士丹利、荷兰国家投资银行、新加坡政府投资公司合资组成中国电池有限公司。其中，外方持股49%，中方持股51%。

这次重组成了改变南孚命运的转折点。

首先是南孚公司由于巨额亏损，向摩根士丹利出让了中国电池8.25%的股份。接着，摩根士丹利以1500万美元获得了原属基地福建公司的20％中国电池股份。2002年，外方股东又收购多达1000万美元的中国电池股份。至此，中国电池有限公司的绝大部分股份基本上都已转入外方股东手中，外资对南孚的控股达到了72％。

本来摩根士丹利希望中国电池有限公司能够在海外上市，从而给它带来巨额的股票收益，但是由于各种原因中国电池迟迟未能上市。等不及的外方股东了随后以1亿美元的价格将中国电池的全部股份出售给美国吉列公司，狂赚5800万美元。

2003年8月11日，生产剃须刀和金霸王电池等消费产品的美国吉列公司宣布，已经买下中国电池生产商南孚电池的多数股权——最头痛的竞争对手南孚成了它的子公司。

吉列拈须而笑，不光最大的竞争对手消失了，而且还得到了一家年利润8000万美元，拥有300多万个销售点的电池生产企业，大半个中国市场唾手而得。

据说，当初极力促成南孚与摩根士丹利合资的某位领导，因为给南平吸引了巨额外资，政绩卓著，也得到了提升。

南孚成了唯一的输家。原本南孚的优质碱性电池已打入国际市场，此时正是向海外发展的大好时机，可是为了避免和母公司争夺市场份额，只好匆匆鸣金收兵。由于不能与金霸王正面冲突，现在南孚有近一半的生产能力被闲置着。

金龙鱼：侨资也是自家人？

几年前，金龙鱼调和油“1：1：1”的广告曾席卷电视媒体，以致童叟皆知。所谓“1：1：1”是中国营养学会的推荐标准，指的是食用油中饱和脂肪酸、单不饱和脂肪酸和多不饱和脂肪酸1∶1∶1的比例。但这则广告给消费者造成的误导是，金龙鱼即符合这样高标准的印象——实际上金龙鱼的相应比例是0.27：1：1。最终，真相在竞争对手鲁花等业内同行的质疑声中揭开，此广告也遭到工商部门的整改处罚。

但这一广告最大的“好处”是，金龙鱼这个很中国的名字因为和鲁花联系在一起，越来越像民族品牌了。

一个不争的事实是，金龙鱼这个品牌几乎出现在每个中国家庭的厨房里，据央视市场研究公司对于2008年食用油品牌市场占有率的调查，“金龙鱼”市场占有率为30.83%，排名第一，远超第二名、中粮集团旗下的“福临门”。

有趣的是，直至今日，出品“金龙鱼”的益海嘉里一直试图向外界表明，其本身是家“侨资”企业，而不是“外资”企业。

益海嘉里最早的创始人为马来西亚首富郭鹤年。郭鹤年祖籍福建福州，1923年出生于马来西亚新山。1947年，郭鹤年到新加坡，与家族联手创办郭氏兄弟有限公司，并在25岁时被推为董事长。此后，郭鹤年拥有了“亚洲糖王”的美誉，从白糖、酒店、房地产、船务、矿产、保险、传媒到粮油，涉及领域十分广泛。

如今的益海嘉里来自于新加坡郭氏兄弟旗下嘉里粮油与益海集团在2006年底的一场“内部”合并。嘉里粮油的掌门人郭孔丞系郭鹤年之子，而益海集团控股股东新加坡丰益国际掌门人郭孔丰则是郭鹤年的侄子。两家公司合并后，又通过与世界四大粮油集团之一的美国ADM换股等形式，把益海嘉里变成丰益国际的全资子公司。所有这些收购交易完成后，丰益国际仍在新加坡上市，郭孔丰集团、郭鹤年集团和ADM分别持有丰益国际48.5%、31%和6.7%的股权。

今年5月，益海嘉里粮油公司曾声称要对旗下部分小包装食用油产品的出厂价格进行上调近10%，引起业界强烈反响。金龙鱼再次站在了“粮食安全”、“外资垄断”的风口浪尖上。

资料显示，近年来，益海嘉里已先后在深圳、青岛、天津、秦皇岛、连云港、营口、广州、上海、泉州、防城港、张家港等主要港口及武汉、岳阳、西安、成都、佳木斯、新疆昌吉等主要城市投资设立了40多家工厂和20多家贸易公司，2008年销售收入1000多亿元。

事实上，跨国粮商对中国油脂加工业的渗透从来就没有停止过，目前四大跨国粮商垄断了中国80%的进口大豆资源。

对于“外资操控国内粮油市场价格”一说，益海嘉里高层不久前对此公开的表示是：希望得到“民族身份”的认同。

双汇:“利润奶牛”被外卖

“省优、部优、葛优（国优）”——用形象代言人的姓名来替代“国优”，双汇火腿肠的广告语在让人忍俊不禁的同时，也令人对产品印象深刻。今年4月，中国食品协会发布“2008年度中国食品工业部分重点行业领先品牌”名单，有食品行业巨无霸之称的“双汇”毫无悬念地名列其中。

但可能很多人还不知道，多年以前，双汇集团就已经从大型国企改制为彻头彻尾的外资企业。

双汇的前身是1958年创建的河南漯河肉联厂，在建厂很长一段时期内，这家小肉联厂一直在困境中苦苦挣扎，直至1984年万隆出任新厂长。“最早是个杀猪的”万隆，无疑是个商业奇才，10年之后，小肉联厂发展成双汇集团。

1994年，双汇加速扩张，选择了香港十大财团之一的华懋集团作为合作伙伴，引入资金1.27亿元，当年生产能力就增长了104％。2002年10月，尝到甜头的双汇与美国杜邦公司合资成立杜邦双汇漯河蛋白有限公司；2003年2月，双汇又与日本吴羽、日本丰田合资成立南通汇丰新材料有限公司„„短短几年时间，双汇先后成立合资公司30多家。

但双汇并没有止于合资模式。

2006年3月，双汇正式在北京产权交易所公开挂牌，出让100％的国有产权。同年12月，商务部批复，同意漯河市国资委将其持有的双汇集团100％的股权以20.1亿元人民币的价格转让给香港罗特克斯有限公司（该公司的股权分布是高盛51％，鼎晖49％）；双汇发展变更为外商投资股份有限公司。

之后的2007年6月，河南省漯河市国资委与美国高盛集团控制的罗特克斯有限公司共同签署了《关于河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司100％股权的股权转让协议书》。蹊跷的是，4个月后，原本控制双汇集团的大股东高盛将5％的股份转给鼎晖中国成长基金，主动交出控制权——鼎晖中国成长基金至今身份神秘。据媒体报道，有业内人士怀疑基金的实际控制人就是双汇集团，或者其内部高管。

而早在“外卖”之初，各界就广泛质疑：为什么要卖？为什么“贱卖”？

彼时的双汇运转良好，已成为在海内外拥有50余家国有全资、参股、控股子公司，年销售收入突破200亿元的国有企业航母。据公开消息，双汇实际上在资金上并没有什么压力，“当地银行都巴不得贷款给它”。

以双汇集团的资产和双汇商标的品牌价值来看，当时外界普遍预计双汇的卖价为60亿元人民币左右，但最终双汇这个有“利润奶牛”之称、对当地财政贡献近半的特大型国有企业，出卖价格仅20.1亿元。

对于外界质疑，双汇集团董事长万隆并不讳言：“我们更希望外资的进入，他们也能更好地兼顾股东与管理层的利益，而如果是国有企业，就未必能做到如此，因此，当中粮老总宁高宁与我们协商双汇集团的股权转让问题时，我们委婉拒绝了。”

不过，就现状来看，转制之后，双汇集团的发展态势一直堪称良好。财报显示，双汇发展2008年度派出3.6亿元红利，再加上前两年所派红利，罗特克斯三年便已回收30％成本。

外资并购：祸兮？福兮？

外资加强行业渗透

目前，外资并购已经渗透到了中国市场的各个行业。从总体上来说，外资进入民族企业基本上是从合资开始的。通过合资伙伴，了解国内行业形势、法律法规，降低进入国内市场的难度。伴随着国内市场经济的确立、市场规则与国际不断接轨和法律法规体系的持续完善，外资进入民族企业的方式日益多样化，利用产权市场、股票市场获取控股权，进而取得经营管理权。外资并购进展究竟如何，我们可以从食品、日化、医药这三个行业来分析。

“就目前而言，几乎食品饮料的所有子行业都有外资控股品牌的身影。”中华民族证券食品饮料行业研究员刘晓峰对记者说，“如荷美尔、双汇（肉制品加工业），金龙鱼、胡姬花、鲤鱼（小包装食用油），达能、乐百氏（软饮料行业），百威、喜力、三得利、朝日、雪津（啤酒业），卡斯特（葡萄酒）等等。与此同时，未来外资介入食品饮料行业的程度还将进一步加深，中国庞大的国内市场具有很强的吸引力。外资可以利用成熟市场稳定的利润和现金流，采取战略投资的方式布局国内市场。”

同时，刘晓峰表示：“但在食品行业中，我国也不乏一些优秀的民族品牌。如千喜鹤、雨润（肉制品加工），福临门（食用油），燕京、雪花（啤酒），茅台、五粮液、泸州老窖、酒鬼（白酒），农夫山泉（瓶装水），长城、新天、莫高（葡萄酒），伊利、光明、三元、新希望（乳业），露露、椰树、大寨（植物蛋白饮料）等等。”

刘晓峰分析称，外资控股的品牌可以分为三类，第一类是外资自身品牌在国内的拓展，如可口可乐、百事可乐、达能、家乐氏、百封，拥有这类品牌的企业，一般都具有强大的战略投资能力；第二类是外资在国内建立、培育的品牌，如嘉里粮油的金龙鱼、胡姬花；第三类是外资通过资本市场获取控股权的品牌，如罗特克斯有限公司（美国高盛集团控制）控股的双汇，英博控股的雪津啤酒。

而日化行业，消费者心目中的主流品牌几乎都是外资或控股品牌，至少有80%以上。尚道营销咨询董事长张桓表示：“目前，我国纯粹民族品牌已不多，最值得称道的只有上海家化集团的旗下几个品牌如佰草集、六神、可采等了，其余如自然堂、欧柏莱、卡姿兰等只是在销售上取的一定优势和先机，在品牌心智中并未成为品类首选，地位不牢。至于一些真正的老字号比如孔凤春以及上海家化计划推出的‘双妹’并不成气候。”

在医药行业，“白加黑”被收购仅仅是冰山一角。方正证券研究中心医药行业分析师薛娜在接受本刊记者采访时表示，目前在整个医药行业中，西药的外资控股品牌占绝大多数。如，感冒药白加黑、泰诺，胃肠道用药胃必治，避孕药毓婷等。此外，心血管用药、糖尿病用药很多药物都是外资控股的品牌药。早在2004年，中国国内最大的抗生素生产基地华药集团就已经卖给了荷兰的DSM（欧洲最大的原料药生产企业）。而西安杨森的名字里虽然有中国的地名‘西安’，但它其实早就已经100%属于比利时了。

对于造成外资大量收购本土医药品牌的原因，薛娜表示：“这主要是我国化学制剂行业的发展水平决定的，因为我国化学制剂的药物主要是仿制药，因此市场由很多厂家共同竞争。而国外的主要是专利药，因此先入为主，具有品牌效应。目前，我国纯粹名族品牌主要是一些中药，如同仁堂、江中、三

九、云南白药、马应龙、东阿阿胶等。中药品牌与外资控股品牌比例应该来说为1：1，一半对一半。”

产业发展受双重影响

专家分析，外资并购民族品牌，从目前来看，对行业的影响来讲是双重的。

从正面来讲，首先，外资并购民族品牌，加快了行业整合速度，缩短产业发展历程。外资并购民族品牌，一般会采取两种方式处理，一种是“雪藏”，通过并购来消灭竞争对手，另一种是加大投入力度，提升其收购品牌的知名度和影响力。无论是哪种方式都提高了产业集中度。

第二，外资并购民族品牌，可以促进国内企业提升自身能力。外资从产业角度开展产品品牌运作、企业经营管理的思路与手段，对国内企业而言，在价格体系、产品构架、销售管理等方面都是一个很好的学习机会。以竞争对手为标杆，向竞争对手学习，国内企业可以迅速缩小差距，提升自身能力。

第三，外资并购民族品牌，迫使行业管理部门提高行业服务和管理能力。如何充分放大外资并购民族品牌对行业的正面作用、降低负面影响，是行业管理部门面临外资并购需要解决的主要问题之一。

与此同时，外资并购民族品牌产生的负面影响也是不容忽视的。

首先，产业安全问题。尤其是涉及到城镇居民基本消费品以及上游产业的，如食用油、乳业和肉制品加工等等，这些产品涉及面广、消费量大且与国内农业紧密相关，如果不对外资并购适当控制，那么对国家宏观调控能力将会形成很大挑战。

第二，容易形成寡头或垄断。外资并购民族品牌，尤其是产业资本形式的外资，其收购往往会更加强化外资的竞争优势，国内企业和民族品牌的生存空间受到压缩。在被收购民族品牌的品牌管理上，民族品牌属于被“圈养”或者“打入冷宫”处境。因为，很多外资公司看重的仅仅是民资品牌曾经千辛万苦所搭建的销售渠道和经销资源，而非民族品牌的品牌价值。这一点从欧莱雅收购美加净和小护士，宝洁收购沙市日化“活力28”后对所收购品牌的质量、价格统一降低处理可见一斑。

第三，对我国特色企业发展造成不利影响。民族品牌发展主要仍处于成长期，如果民族品牌不进行保护，任由它们被强大实力的外资企业进行兼并，国内将失去具有民族特色的品牌，对于具有中华民族特色企业的发展造成很不利的影响。

当然，对于大部分消费者而言，无论是外资控股品牌还是民族品牌，产品的安全性、便利性、经济性还是最关键的。外资并购民族品牌，有可能会引起国内消费者的抵制。比如，可口可乐拟收购汇源引发诸多网友的抗议，出现“如若收购成功，拒喝汇源”的说法，但这种说法付诸于实践，受可选择空间缩小和其他需求的制约。

与此同时，外资对于民资品牌的收购，对于消费者而言不是什么好事，因为外资品牌几乎垄断了很多消费者的心智资源，并成为很多消费者的首选。比如，外资公司在日化行业已经建立了完全的话语权和渠道优势，从而拥有了整个品类的定价权。对于很多消费者而言，这意味着他们只能对着外资品牌的高价而无奈兴叹。“现在，很多消费者基本没有什么主流的国产日化品牌可以选择，因为国产品牌少有品牌定位清晰、永续经营者，几乎仍处在赚快钱和炒作概念阶段。”

品牌国界与大国气度

经济发展可以全球化，企业发展可以跨国境跨地域，人文交流可以跨民族跨文化，但人是有国籍之分的，于是品牌也就有了国界。历史地看，一个国家的兴旺发达必须以一系列企业品牌的成长壮大为前提。长江商学院院长项兵在济南举行的一次经济论坛上曾说：美国为什么强大？归根结底是因为其经济强大，“世界十大品牌”美国有九个。

培养一个民族品牌要经历千辛万苦，很多民族品牌在被外资“收购”后就在地球上消失了。也许有人会说，民族品牌自然死亡，还不如高价卖给老外——自然死亡颗粒无收，可能还欠一屁股债；出售给老外，有机会得个高价，何乐而不为呢？

但是，我们必须认识到，民族品牌是一个企业乃至一个国家的核心竞争力之一，其本身就饱含着民众的信任、支持和感情。不同于厂房、机器设备和原材料等硬件，它的存在不仅是企业的，更是民族的。民族品牌作为一种特殊文化，已经成为了国家软实力的象征。然而民族品牌又不等同于文物，它们不仅稀缺，还具有可创造性。

中国自改革开放以来，素以“公正、与国际接轨、开放和大国气度”的心态来欢迎来自国外企业的投资。外资进入民族企业正是国家加大市场开放的必然结果。薛娜介绍，目前，由于国家政策因素，外资企业正在大量涌入中国医药市场。比如，上海张江高科地区建立了各大制药企业的研发中心，礼来、辉瑞、葛兰素等世界顶级制药企业的研发中心陆续迁入中国市场。“未来，将有更多的外资企业在国内建立研发中心和生产车间，与中国医药企业合作发展医药市场。我认为，外资进入对医药行业快速发展起到推动作用，有利于药企增加企业竞争力。”薛娜说。

从目前而言，对于大多数实力较弱的国内食品饮料企业来说，主动要求并购的例子着实不少，因为其有利可图：一方面可以提升自身实力，另一方面也可以提高区域政府引进外资的“政绩”。

可口可乐并购汇源就是一例主动要求并购的实例。从汇源果汁自身而言，其发展面临着诸多瓶颈，在百分百果汁和中高浓度果汁市场以及果汁饮料市场强大的竞争压力，都制约了汇源果汁未来的进一步发展。退出下游、进军上游，从汇源集团的角度来看，无疑是上上之选。

然而，也有专家指出，中国对外资的进入并不能放任自流。刘晓峰表示，适当控制是很有必要的，尤其是那些涉及国计民生、业内企业还很弱小的行业。以食品饮料行业为例，食品饮料可以满足的广大居民的刚性需求，未来盈利的持续性和稳定性均较高，如果让外资在行业中占据了主导地位，那么行业的话语权将会被外资所控制，“一旦出现短缺，国家的宏观调整能力将会直接受到限制，甚至连基本的食品数量安全都难以保证。”

外资的控制力在日化行业最为典型。以宝洁和欧莱雅为代表的外资进入日化行业以来基本是以行业引领者的姿态和身份改变了很多消费者对于日化产品的使用习惯，也间接教育了很多国内日化企业。

“虽然有奥妮和舒蕾等品牌的阶段性阻击，可是从大势看，外资在日化行业的江湖地位将日益巩固。甚至，从品牌地位和影响力讲，外资基本上垄断了国内日化行业主流品牌，未来即使有一些优秀的国产日化品牌，也很难抵挡被外资收购的诱惑。或者，也只能成为某些小众或者非主流品牌，比如可采、佰草集等。”张桓对记者说道，“我历来不赞成企业尤其品牌商标所有权被外资收购或者合资，因为外资品牌的司马昭之心路人皆知，他们看中的是我们国内的市场和国产日化品牌的渠道资源，并非愿意与我们一同永续经营我们自己的国产品牌，并卖到全球去。你见过我们合资的品牌被外资企业卖到全球去了么？没有。”

“眼下，中国国内的日化品牌前期往往因为短视，觉得外资既出经验又出现金，我们只出商标，何乐而不为？所以前期合资基本中方觉得赚了，但后来才知道，外资品牌才是老谋深算，他们一直在全球干着同样的事情——前期让合资方觉得赚了，后期合资品牌被打入冷宫或者设计成为仅面向中国的小众品牌，外资独有的品牌却已经进入中国市场主流。从这个角度讲，外资品牌和民族品牌是周瑜打黄盖，一个愿打一个愿挨，当然最后赢的肯定是周瑜。”

在全球化的大背景下，中华民族品牌应该何去何从，值得人们深思。（本刊记者李颖）

不要把品牌并购意识形态化

——专访商务部研究院跨国公司研究中心主任王志乐

外资并购既是机遇，也是挑战。但让人担心的是：外资并购会不会造成国家经济竞争力减弱？有没有造成市场垄断？是不是影响到产业安全、国家经济安全？金融危机形势下中国企业应持以怎样的姿态？为此，中国质量万里行记者专访了商务部研究院跨国公司研究中心主任、北京新世纪跨国公司研究所所长王志乐。

用平和的心态看待

中国质量万里行：本刊梳理了近年来发生的和消费者关系比较密切的外资并购事件，其中一个重要的现象是，很多行业内发展良好的民族品牌都乐于把企业卖出去，譬如苏泊尔、大宝，还有双汇等。你对此如何看待？

王志乐：首先，我们应当尊重企业家的决策，给企业家更宽松的经营环境。企业决策者对企业所面临的机遇和挑战最清楚，也对做出何种战略决策最有发言权。

再者，我们应当用企业发展的自身规律看待并购。卖出企业和买入企业都是企业实施发展战略的重要措施。从产品买卖到企业的买卖，其实是企业竞争的更高阶段。一个成功的企业家应当善于在合适的时机以合适的价格卖出自己企业的一部分或全部，也要善于在合适的时机和合适的价格买入别的企业，其目的都是为了创造价值。我们对于跨国并购还不熟悉，而这恰恰是中国企业成长为跨国公司，进而成长为全球公司的必修课。我们要通过接受外资并购和走出去并购外国企业来学习跨国并购。这方面我们还需要静下心来做很多功课，学习很多企业的经验和教训。不参与并购，不可能学会并购，更不可能走向世界和并购外国公司。

中国质量万里行：但对于一些民族品牌被外资收购或者被外资控制，很多人一方面在情感上难以接受，另一方面担心大量并购会形成垄断。因为购买方往往本身是强势企业，而被购方也大都是行业里的领军人物，市场占有率很高。

王志乐：民族品牌是一个非经济学和非法律概念。品牌是企业竞争的资源，是企业在竞争中培育出来的，属于具体的某个企业或某个企业群体。事实上只存在“中国企业的品牌”，而不存在“民族品牌”或者“中国品牌”。品牌都是某个企业注册和拥有的，没有一个品牌是以国家和民族来注册的和支配使用的。因此我们在并购事件中要保持平和的心态，不要把并购意识形态化。

当然，外资大量并购有可能导致行业垄断的风险，要具体分析，积极应对。

判定外资在并购后是否形成垄断，先要搞清楚什么是垄断。一些人说某某领域被外资“垄断”了，其理由是这个行业各个外资企业占有的市场份额加起来达到很大比重。

这种判断有两点失误。首先，同一行业内的外资企业之间也存在竞争。不应当把一个行业所有外资企业加在一起作为一个市场竞争主体来作判断。第二，市场份额集中是垄断的条件，但不等于垄断。

严格地讲，垄断是指单个企业运用其市场优势地位来限制竞争的一种行为。从我们的调查看，目前有少数行业确实存在某个外资企业市场份额集中度高的情况，但还没有真正形成垄断，即这个外资企业利用其市场份额集中的优势限制竞争。从目前看，一个外资企业还难以在短期内形成对中国某个产业的垄断。

现在真正的垄断企业还多是国有企业。国家在市场准入上有限制，行政造成的垄断。随着改革开放步伐加大，绝大多数行业应该允许外资、民营企业进入。这样对中国的产业安全最有利。

不能把一个企业或者一个产业在市场竞争中遭遇困难就上升到国家经济安全的高度，这样做往往会使某些企业以国家经济安全为名行企业保护之实。

不会危及国家安全

中国质量万里行：伴随着外资企业的大量并购，本土中小企业受到挤压，会不会降低国家经济竞争力？如果外资企业在某一行业出现了垄断现象，会不会危及国家经济安全？

王志乐：外资并购是企业之间的商业行为，从现有并购案例看，不管国内企业是被甲公司收购还是被乙公司兼并，即便由外资控股，最终也是变成中国的外资企业，是中国企业群体的一分子，它的运行受中国法律规范和中国政府管理。在并购中，如果外资企业构成了行业垄断，那么这是市场经济秩序问题，或者说是经济健康问题，不是经济安全、产业安全问题。

况且对于外资企业的垄断倾向我们可以通过相关法规加以约束。最近商务部等六部委出台的关于《外国投资者并购境内企业的规定》就是一部规范外国投资者并购活动的法规。其中对于外资并购可能带来的市场垄断问题进行了周密的限定。退一步说，万一形成垄断，国家也可以通过《反垄断法》加以制约。事实证明，多年来我国政府对于外资的引导和管理是成功的，存在的一些缺陷也正在改进之中。

目前绝大多数并购案发生在一般竞争性领域，这些行业并不触及国民经济命脉。至于国民经济的重点产业或战略性产业如石油、铁路、石化、运输、煤炭等，依然控制在国企手中，有外资影子的钢铁、水泥、电力、机械、冶金等行业，外资的比例也都很低。

中国质量万里行：你的意思是，外资并购不会危及经济安全？

王志乐：国家经济安全是相对外来威胁而言的。而外资企业是按照中华人民共和国公司法在中国境内设立的公司。它们不仅具有中国企业的法律地位，而且已经深深地融入中国经济体系。这些企业创造了中国约1/3的工业产值，提供了全国超过1/5的税收，雇佣了2000多万员工。国家统计局历来把外资企业作为中国经济的一部分纳入国家经济统计。

更为重要的是，外资企业已经成为中国参与全球竞争的最积极的企业群体。外资企业引进技术在中国引进技术总额中约占50%，外资企业出口约占中国全部出口60%，中国高新技术产品出口的88%是外资企业实现的。以一批著名跨国公司为龙头，在中国形成了一条又一条具有国际竞争力的产业链。显然，外资企业作为最具有活力的企业群体，大大加强了中国企业在全球的竞争实力。如果中国企业群体不包括外资企业，中国企业的国际竞争力将大打折扣。换言之，中国的国家经济安全度会大大下降。

所以，中国不同所有制企业间的竞争、并购等问题，包括垄断问题不能统统上升为国家经济安全问题，因为这些问题基本上属于国内经济运行中的问题，涉及的是经济体制或运行机制是否健康的问题，不应当将这种商业行为意识形态化，进而渲染为国家经济安全问题。

中国质量万里行：那你的意思是，这些年在外资并购过程中，中国经济安全度实质上是提高了？

王志乐：决定一个国家的经济是否安全，主要看其经济竞争力。没有竞争力的国家面对外部竞争就难以保障安全。国家经济竞争力又决定于企业的竞争力。

我认为中国经济安全度提高了，一个重要根据是这些年中国企业的竞争力大大加强了。例如，《财富》杂志最新排名的全球500大公司名单(2005)，有19家中国大陆企业，上榜数量居世界第六，仅次于美、日、英、法、德，而1996年还只有3家中国企业上榜。中国企业不仅数量大大增加，质量也显著提高。今年全球500大的平均销售收益率是6.42%，中国的19家企业平均销售收益率是6.88%，这个数字超过美国、日本、英国、法国和德国。有的中国公司已经成为行业的领先企业。例如中国移动销售收入排在全球电信公司第11位，但是其销售收益率和资产收益率分别排在第二和第三。最近，其市值跃升全球电信公司第一。

历史上，一个国家崛起的时候往往伴随着一大批世界级的企业出现在在国际舞台上。目前，中国企业群体正在崛起，而且势头强大。中国企业竞争力的上升是中国国家经济安全度提升的关键。不应当割断历史，要从历史发展的角度看问题。

在开放中应对经济危机

中国质量万里行：在当前经济危机的大形势下，中国是受金融危机冲击最小的，不少人认为，这得益于中国的企业、经济没有完全开放。在金融危机之后，各国政府采取了各种措施，有的要求买国货，有的要求雇佣国人等等，这些都是反全球化的，你对此有何看法？

王志乐：这个问题要历史地、从全球视野来看，否则看问题有可能偏离事实真相。也就是说，要看最近这些年全球的企业、全球的产业发展到底出现了什么样的趋势。按照我们跨国公司研究所的调查，全球化是一种不可阻挡的发展趋势。1992年以来，全球的企业、全球的产业出现了一个非常引人注目的变化，就是全球化程度大大提高。

1991年底苏联解体冷战结束之后，全球化的政治障碍被扫除了，出现了全球市场，伴随而来的是金融的高度全球化。而1990年代中期由于信息技术革命，使得经济全球化的技术支撑又得到了空前的加强。随之全球的跨国公司向全球公司转型，战略上从过去的跨国经营战略发展到全球经营战略；管理从过去的中心辐射式的管理，发展到全球网络、责任。

全球最大的100家跨国公司在1994年的时候，海外的资产、销售、雇员一般只占到公司总量的40%多一点，但是经过十几年的发展，海外的部分越来越大，到现在都接近60%了。比如说IBM公司，2/3的员工，60%的收入来自于美国以外。它在全球配制资源，采购中心放在中国的深圳，财务中心在吉隆坡，人力资源中心在马尼拉，研发中心有8个，3个在美国，5个在海外，其中一个在北京，最后实现了24小时不间断的在全球范围的研发、整合。换句话说像这样一种全球化的公司，在此期间实现了寻找最优的资源，在全球的配制。

中国质量万里行：在全球化形势下，企业如何应对当前的金融危机？

王志乐：我们最近出了一本书叫做《静悄悄的革命：跨国公司向全球公司转型》，把全球化进行了梳理，而这种变化是我们平常没有感觉到或者说不是那么引人注目的。在全球性公司出现的同时，也出现了一种全球性的产业。过去我们讲搞一个产业可以说是自力更生，自成体系，但是当前在世界上有很多产业已经很难自成体系了。因为真正有竞争力的产业，都是在全球吸纳资源，在全球布局，整合产业资源，打造全球产业链，像汽车产业、钢铁产业，飞机制造业都是这样的一种产业，高度的全球化。

全球性的公司、产业由于在全球配制资源，寻找最优的生产要素，所以就提高了资本、技术、人力等生产要素的效率，降低了成本，扩大了市场，从而极大地开发了全球的生产力。比如在1991年的时候全球商品出口总量34299亿美元。但是到了2007年已经将近14万亿，在这十几年之间增长了4倍。全球的GDP从21万亿美元，增长到2008年的50多万亿美元。而世界500个最大公司的利润在1990年代初的时候只有3000多亿美元，但是到了2007年居然达到了16000亿美元，平均每一家大公司32亿美元。

所以说，全球公司、全球产业、金融的发展极大的把全球生产力开发出来了。那金融危机为什么会出现呢？我的观点是，如果从这一角度来看，正是由于全球超越国界生产力的发展，面对的是以国家为界限的管理模式——现在实际上适应不了新生产力，也就是说由于缺乏超越国界的全球范围的协调和监管，最终导致了这次全球性的经济危机。

短时间内各国买国货、雇佣国人等等好像是反全球化的，但是最后实行下去，都实行不通，因为新的生产力不可能退回来了。因此我认为全球化肯定会继续发展的。但是我们不少人缺乏这种全球视野，往往以狭隘意识形态的民族视野看世界，以经济全球化以前的观点看待全球公司和全球产业带来的竞争。

所以我觉得目前最大的问题，从我调查的国内、国外企业来看，我觉得恐怕最需要解决的是从意识形态化的思维束缚中解脱出来，从民族国家视野扩大到全球的视野，从民族工业的思维上升到全球工业的思维。

企业利益而不是民族利益

中国质量万里行：中国企业应站在全球化的战略高度上应对金融危机？

王志乐：对。应对金融危机不应该以牺牲新的生产力为代价，而应当进一步解放思想坚持经济全球化的发展，中国应当通过坚持改革，特别是坚持开放来应对全球金融危机。

我觉得中国应该抓住金融危机提供的机会，使企业进一步全球化。应对全球公司、产业的竞争不能以一个国家或者一个民族的企业与全球企业竞争。别的公司把我们中国的资源都吸纳进去，再来和你竞争，我们自己在一个国家之内跟他斗是不可能取胜的。

我们必须也要往跨国公司发展，但是现状不太乐观。联合国在发布100个世界个最大的跨国公司名单的同时，还发布了100家世界上最大的发展中国家的跨国公司的名单，中国有9家，如中信、中软、中建、联想等。这9家的跨国指数，就是海外部分占总公司总量的多少，普遍只有百分之十几、二十几。只有两家规模比较大，一个是中国化工进出口总公司，海外的部分占了47.7%，另一个是联想，2006年的数字是47%，估计现在已经超过50%了。

全球化指数低，意味着中国企业在全球范围吸纳资源，整合资源的能力低。所以我觉得这是这次金融危机之后我们面临的一个挑战。

中国质量万里行：要提高全球化指数，是不是说中国的企业要积极参与外资并购？

王志乐：两方面，引进来、走出去。第一个措施是继续引进来，创新利用外资的方式，积极参与外资并购。这几年我们国内对外资并购企业舆论的主调是反对的，而且动不动就用国家经济安全、产业安全这样的大帽子来看问题。

第二篇：深度解析

述职报告

----------深度：以老板的心态看问题;

以老板的思维谋发展;案例一：某一批电芯投产35000PCS，最终有8672PCS低容。据技术部分析为面密度低于工艺设计要求15个点。深入调查了解，该批次电芯在涂布时面密度不稳定，品质、技术确认，最终让步放行。得出结论为：设备的问题！最终结论为：老板买的设备是便宜货，归根到底是老板的问题。

--------结论一：出了问题最终是老板的问题。

案列二：某工序组长提出辞职，经审批月底离职。人力资源部给的意见是：一边外招，一边有合适的人就内提。半个月后人力资源部答复：没有招到合适的，建议内部提拔。一周后同一车间另一工序组长因严重违纪被辞退，那么此时该车间有两个组长空缺，急需要补充！于是该车间负责人在本车间内无色合适人选。觉得小李还不错，该员工入职有2年了，平时表现比较积极优秀，且各方面都符合公司人事晋升制度，于是该负责人找小李谈。最终小李拒绝，原因是：她现在的工作岗位一个月的收入和组长的收入差不多，甚至还高一点，而且不用承担那么大的责任和压力。该负责人又先后找了其它工序的其它人，答案都大同小异！--------结论二：组长工资/待遇低，没有人愿意干；老板舍不得给钱！

案列三：某工序加热系统故障，反馈给工程部，工程部派人维护，经排查该设备部分发热管老化需更换。于是写申购单申购发热管！工程部给出的临时解决方案为：提前1H加热，以便于该设备温度满足生产工艺要求。两周后更换了部分发热管，但效果不明显。经过工程部经理现场排查，得出的结论为：发热管需全部更换，未更换前，暂时先提前加热，以满足生产需要。于是产生了新的问题，问题重新反馈：该设备每天需提前加热。浪费人力、物力等！最终给予的处理结果为:更换发热管！新的发热管未到之前仍然按原方案执行！--------结论三：日常工作繁忙/人力不足；老板不让招这么多人！

案列四：生产部主管在给某组长月度考核打分时考虑的依据是：这个人平时表现不错、执行力比较强、现场还行、班组纪律整体可以….！于是该主管给该组长打的分数比较高为95分。---------结论四：人员考核凭感觉，量化的东西可以不考虑，这样操作起来更灵活！

案列五：某领导对某领导说：某某某是某某某的某某某！在某些问题上，你要注意，以免让某某某难堪，大家都是同事，不要太计较、太认真！案列六： ………… ………...深度解析： 案列一解析：该案列是推卸责任的典型表现。这样的团队自身觉得任何问题都不是自己的问题，所有的根源都是老板的问题。这里的老板是广义上的老板。如（杜拉拉升职记）中提到的老板是指自己的直接上级！在面对问题的时候，如果把自身责任推干净，并且是老板的责任，那么一切问题便理所应当、心安理得！

案列二解析：组长的薪资待遇没有员工高、课长没有组长的工资高………！没有人愿意干！这其实是集体信仰的缺失！这个团队没有凝聚力或者至少没有向心力！而不是简单的薪资待遇低这样的表象！

案列三解析：在每一个组织里都把“执行力”这一概念看的非常重要！这里谈到一个企业文化，美国兰德公司给出的结论是：老板的想法员工的做法就是这个企业的文化！这里的老板和员工同样指的是广义上的老板和员工！一个新人来到这样的团队里，过了一段时间之后TA一定会得出这样的结论：这里好混！现在是一个向管理要效益的时代。尤其是一线的执行者是效益的直接体现者！倘若自上开始执行力就打折，那么按照余世维给的公式计算，到了最基层的时候还没有20%。做一个企业不是只靠领导一个人开始就做好，要先研究团队的问题，而团队需要一个看不见的软件，就是企业文化来推动，但我们在面对世界各国的企业跟我们国家的企业竞争的时候，就要做到企业的变革，现在我们发现，领导的一句话和挂在墙上的一个标语或口号，并不能真正的贯彻，于是就必须探讨执行力的问题。

案列四、五解析：管理的基础学中提到：只有引入了合理的内部竞争机制，这个团队才会有活力！考核不是打的人情分，人性化管理不是人情化管理！管理链条里最重要的考核如果不能量化，那就谈不上管理、谈不上发展！因为人人都在做好人，谁也不得罪谁，独好不如大家好！在GREE的时候我曾带过一个储备干部，TA说的一句话让我眼前一亮，TA说：一个组织到了人人都自保的时候，这个组织就危险了！老板看到的是一派歌舞升平的假象！他看不到真实的一面！向管理要效益这一基本概念将不复存在！

俗话说：物以类聚、人以群分！一个团队需要思想上的共鸣！

我有一位同学，TA在某大型企业做中层管理，然而TA的理想却是：找一家公司，不管大小，只要能直接和老板打交道就可以了。我不理解！TA说：我时刻以老板的心态想问题，而且让老板知道我的想法，然后认认真真的去做事，正直做人，一定会有所成就！最重要的是时间久了，你的思维会有另一个高度！知识面会有另一种广度！这样的话，你的一生一定有所作为！我听了也没有弄懂怎么个所以然！

其实以老板的心态看问题，到如今已经不再是简单的职业道德的范畴了。对个人发展和组织的核心竞争力有着至关重要的关系！所有的人都有这种心态的话，那就说明这个团队悟到了该企业文化的真谛！在以老板的心态看问题为基础的时候，在面对问题时往往不是博“同情”而是博“共鸣”！其实说到底还是思维的问题！真正的问题在观念和思想，是人的思想的问题。很多企业到了一定的时间逐渐的由做企业开始转变为做“文化”！而HGB的领导者希望：“忠诚、感恩、团队、品牌”作为公司文化的直接字面体现进而传承下去。那么我认为时至今日至少公司的中高层没有参透这一文化理念或者出现理解断层！而这样往往体现在：朝令夕改、人人自保、无向心力、缺乏有效决策和执行、不够忠诚、在个人利益上只向“钱”看……….！记得大二时我的导师曾告诉我：在管理上切记“水至清则无鱼 ”，但是面对团队思想诟病则必须根除！这 使我深有体会！小结（我学到的/我理解到的/我不知道的）：

1.在一家公司工作，领着老板发的薪水，抱怨着老板给的福利待遇，其实TA 不愿意承认自己就值这个价！

2.出了问题，都是老板的问题！

3.下级必须服从上级；不服从的，要在理解中服从；不理解的。要在服从中理解！4.以老板的心态看问题，以老板的思路某发展！

5.忙是工作未完成的最佳解释；人手不够是工作干不好的最佳理由！6.不能诠释“忠诚、感恩、团队、品牌”的理念！7.如何让我的团队自动自发？ 8.任务与结果的区别？ 我在想/为什么：

一、2008年我在上海因病休养期间，因无聊至极经朋友推荐进入了一家颇具规模的汽车零部件厂家—国泰，任文职工作！我看到这样一些现象：所有的新入职人员，都非常的珍惜这份工作，不去触碰公司的任何规章制度；老员工像机器一样将自己所知很快复制给新员工；地板是透明的大理石地板，无论是哪个区域只要稍微有污垢或者摆放不合理，谁看了心里都会不舒服，很刺眼；1000多人的公司上下班一律自觉靠右行走；管理人员形同虚设，各级人员自动自发！

二、2009年在TMB工作期间：当班标准产量未完成，该车间负责人害怕，TA在怕什么？批次合格率低，该工序负责人害怕，TA在怕什么？8S专员来车间检查，每个人都害怕，TA们在怕什么？现在我们完不成任务、合格率低下、出了问题，我们不怕，我们为什么不怕？

三、圆规之所以能够画出圆，是因为TA有一个支点，即核心价值！我在HGB的价值体现在哪里？我的核心价值又是什么？ 总结： 1.我现在理解我那位同学的理想了。

2.带好我的团队，借鉴偶像马云的锦囊妙计：

2.1授人以鱼：给员工养家糊口的钱。

2.2授人以渔：教会员工做事情的方法和思路。

2.3授人以欲：激发员工上进的欲望，让员工树立自己的目标。2.4授人以娱：把快乐带到工作中，让员工获得幸福。

2.5授人以愚：告诉团队做事情扎实、稳重，大智若愚，不可走捷径和投机取巧。2.6授人以遇：给予创造团队成长，学习，发展的机遇，成就人生。

2.7授人以誉：帮助团队成员获得精神层面的赞誉，为成为更有价值的人而战。2.8授人以宇：上升到灵魂层次，顿悟宇宙运行智慧，乐享不惑人生。（企业文化的升华）

其实我觉得，这些才是我在HGB的年终总结；2014年大的计划以上级领导的框架为准绳。但是在我的部门内部，在工作上：让管理出效益一定给予一个量的实质！在团队建设上：思想政治教育是我的终极梦想，这一梦想无论在哪家公司我都会坚持！

2014年是HGB发展的重要一年，期待我在这一年里能够有所为！

报告人：王明朋

日期：2013.12.27

第三篇：证券公司创新迷局

创新------证券公司的过去、现在与未来

证券公司创新业务报告

创新原来是大鱼吃小鱼 中信海通的并购狂欢

强者恒强，弱者沉沦。

2005年券商经过一轮大洗牌之后，券商格局的分化明显，实力强劲的券商越发做强做大，跟不上市场节拍的中小券商逐渐走向边缘化，而创新业务无疑促进了这一进程。

融资融券和股指期货与净资本挂钩，大型券商先发制人，同时也获得了超额回报，比如中信、海通和广发。而直投业务从试点到常规，则巩固了中信、海通等资本雄厚的大佬们的江湖地位。

每一次创新，都是券商格局的重新划分。券商的创新业务，正推动着这一瞬息万变的江湖格局，经历着微妙的演变。

融资融券和股指期货业务凸显“马太效应”

2010年无疑是个券商创新年。这一年，融资融券和股指期货先后开闸。

2010年3月31日，融资融券业务试点启动，共有3批25家券商获得试点资格。在第一批试点券商名单中，国泰君安、广发证券（000776）、国信证券、中信证券（600030）、光大证券（601788）和海通证券（600837）入围。无一例外，净资本厚实的大券商分得了第一杯羹。

据半年报数据披露，截至8月末，沪深两市融资融券余额273.99亿元，比年初增加146.27亿元。从已经公布的半年报来看，融资融券业务对业绩的贡献已初现苗头，且与其净资本实力几乎成正比。

其中，招商证券（600999）融资融券利息净收入8046万元，中信证券7170万元，华泰证券（601688）6614万元，广发证券5952万元，光大证券5125万元，长江证券（000783）1272万元，兴业证券（601377）1352万元，宏源证券（000562）1027万元。而净资本逾400亿元的海通证券，融资融券的市场占有率也最高，这一业务带来的利息净收入高达9910.5万元。

国泰君安券商行业分析师预测，两三年内融资融券业务对券商收入贡献度可能达到5%-10%。假设融资融券佣金率0.12%、转融通比例为50%，融资融券业务利息收入和手续费收入将超过500亿元，对净收入贡献率达到20%左右。

与融资融券同期开放的，还有股指期货。其实早在2006年9月，中国金融期货交易所就已成立，专门为股指期货而准备。但直到2010年，股指期货才正式推出。

“股指期货业务的启动，首先促使一大批券商收购期货公司，对于券商来说，以后的玩法更多了。”一位经历了几波熊牛市的券商人士向记者表示。

所谓的“玩法”，就是券商的传统业务部门可以有效利用股指期货这一交易品种来设计更多的产品，获利更多。对经纪业务部门来说，股指期货业务的展开可以带来额外的佣金收入。而券商自营部能够运用股指期货套保，资管部也可以设计市场中性产品、套利产品来平衡业绩波动，回避系统性风险。

中信证券是市场上的最大的股指期货持仓者，无疑是股指期货推出后最大的赢家。“中信的净资本很高，因此他们的股指期货份额非常大，这样市场的交易很多都被中信自营部主导，导致中信自营部的业绩大大提升。”券商一位自营部人士告诉记者。

无论是融资融券，还是股指期货，都和券商的净资本挂钩。这也意味着，券商必须努力去扩大自己的净资本，才能够提高自己的风险承受能力，同时可以参与新的业务而不被市场淘汰。

直投业务摸着石头过河

券商直投业务从试点伊始就备受争议，在受争议的同时也由试点转为常规业务。

2007年9月，证监会正式启动证券公司直投业务试点，并且要求开展直投业务试点的证券公司净资本原则上不低于20亿元，且最近三个会计担任股票、可转债主承销的项目在10个以上，或者主承销金额在150亿元人民币以上。

如此高门槛，将众多中小券商挡在门外。而中信、华泰、国信、平安、广发等大券商相继获得直投业务试点资格。

据了解，共有34家券商获得直投业务资格，其中24家券商成立了直投公司，直投子公司注册资本共计216亿。

大型券商凭借强大的净资本，对直投业务的投入也不惜血本。据上市券商公告披露的数据统计，截至9月7日，今年以来17家上市券商在直投业务上投入的资金达到36亿元，在今年所有创新业务投资中占比达到30.9%。

截至目前，28家券商的直投子公司已投资项目229个，投资总额达到102亿元，所投项目中有29个已经上市。其中多为创业板公司，而在2012年直投限售股解禁的公司将超过10家。

目前这些投入已经开始获得回报。全部券商直投子公司没有发生大额亏损，其中海通、中信、国信等16家直投子公司已经盈利。

比如国信证券旗下的国信弘盛，自成立至今已有金龙机电（300032）、阳普医疗（300030）、佳隆股份（002495）6个项目上市，每股成本2.68元-11元不等，入股成本低廉。另外，国信还有其他9家已投资项目有望在今后年份上市，投资金额达到4.4亿元，是已投资项目的10倍。

创新业务初显回报

券商对创新业务的投入可谓不惜重金。据相关公告统计显示，截至9月7日，今年以来上市券商总计在创新业务上的投入达到116.48亿元。

但显然创新业务值得券商付出，高额投入已经初显成效，并将在未来的三五年影响到其在市场的占有率。

以中信为例，中信证券通过并购华夏证券的营业部规模迅速扩大，实力大增，上市后更是如虎添翼，净资本迅速扩充，跻身第一梯队券商。近几年券商创新业务的试点与开展，中信证券都精准地抢得了先机，是融资融券、股指期货和直投业务的最大受惠者之一。

据半年报数据统计，中信证券的融资融券、直投业务、资产管理、股指期货及其他衍生品投资等创新业务上半年为公司创造了19亿元的收入，收入占比达到25%。创新业务已然成为该公司盈利增长的主要动力。

这一成效在其他上市券商中亦有体现。根据宏源证券2010年年报，公司去年直投业务实现营业收入765.9万元，实现融资融券业务收入62万元。国元证券（000728）2010年年报则显示，公司实现直投业务营业收入761.04万元，同比增长252.93%。

由于无论是权证、股指期货、融资融券，还是直投业务，对券商净资本的要求都很高，券商创新业务的开展将进一步促成该行业的两极分化。

“一家券商在创新业务上能够引领行业，那么也就意味着在券商今后格局的重新分配中占据了有利的位臵。”申银万国资管部总经理单蔚良如此表示。

券商格局三年大裂变

京派还有背景，海派只有背影，粤系四小龙背负使命

没有什么能够比官方数据更加有力地记录，国泰君安和申银万国衰落的足迹。

根据中国证券业协会统计数据，自2008年以来，以总资产计，申银万国成为下滑最快的大型券商：这家2008年名列榜单第六位的券商，到了2010年已经仅仅排名第十。

以营业收入计，国泰君安的下滑令人心惊：这家2008、2009均名列第一的大券商，2010年掉到了第4位。它2010年的收入，不到2009年收入的65%。

以净利润来看，两家公司同病相怜，继申银万国在2009年被银河证券、国信证券超越跌到第六后；2010年，广发证券（000776）成功将国泰君安挤到了第三名。

如果考虑到，在过去的三年中，前十大券商的构成实际从未发生过变化；国泰君安和申银万国的陨落程度，甚至可能比数字显示的更加惊人。

这两个名字，曾经见证了中国证券行业最黑暗、最疯狂、最有想象力的时代，也曾经孕育出了原汁原味的海派券商文化。

而现在，尽管他们仍是中国最大的券商之一，但市场的关注度，已经转向岭南。广发、招商、国信、平安，被认为才是希望所在。一批曾经名声赫赫的老牌券商，尴尬的不再被人提起。

这个行业里的很多老人，都记得万国和君安的叱咤风云，也记得南方和华夏曾经的挥斥方遒。他们对那个野蛮生长的年代依然恋恋不舍。他们不屑的说，现在的龙头中信，只赢在“不犯错”三字。

但实际谁也无法断言，多年之后，如果我们回望2010年，这到底是一场成功变革的尾声、还是开端。

唯一可知的是，一批庞大的背影正在逐步淡出。继综合治理之后，一场内生性的革命，正在席卷中国过百家证券公司。

佣金率的下滑与老券商的尴尬

关于国泰君安、申银万国、银河证券等一批名字的逐渐暗淡，永远有很多故事可以讲，比如强势的汇金、漠不关心的地方政府、高管争斗，甚至“王益案”的余波未平。

然而，一开始对他们提出挑战的，其实是国信证券——一家源于深圳的小券商。

胡关金时代的国信证券，依靠客户经理制度，成功迎来了经纪业务的爆发，杀入中国券商前十强，至今屹立不倒。

然而，对于营业网点众多的大券商来说，国信证券模式的出现不仅意味着一个强劲的对手，还意味着：经纪业务不再是一块高利润的业务。据理财周报统计，2008年至2010年，券商经纪业务收入占营收比例分别为66.73%、66.26%、56.3%，比例不断在下降。

至今，依然有不少人私下抱怨，佣金率的不断下滑，成为公司最大的忧虑。

无论他们如何讥讽国信证券模式，但谁也无法否认，传统的通道业务已经不可能产生高利润。实际上，中国可能唯一能以服务溢价获得高利润的营业部，依然来自国信证券——著名的深圳泰然九营业部。

而在经纪业务上学习国信证券的其他几家粤派券商——招商证券（600999）、广发证券，则毫无疑问的加快了全行业佣金率的下滑；而其他券商尽管心有不甘，依然不得不看齐新进者的收费标准。

2008年，中国不少券商还可以收取千分之二的佣金率，2011年，他们不断央求监管层推出红头文件：佣金率不得低于万分之六。

这才是过去三年中，这个行业大鳄们所面临的最实质考验。

平安模式投行

如果说国信证券模式在经纪业务上，彻底颠覆券商行业竞争格局，令一批粤系券商成功扩张；那进一步奠定粤系券商领袖地位的，则是投行中的平安证券模式。

很多北京和上海的大型券商，此前甚至都没有意识到，2009年10月30日上午9点25分，在深交所敲响的中国创业板开市钟声，对于他们到底意味着什么。

无论二级市场如何评价，对于投行而言，创业板带来了一个新的时代：发行审批速度加快、高溢价发行、高保荐佣金率……这些变化的直接后果，是一批中小型券商看到了希望，如果能够尽可能的多做项目，投行部门收入就可迅速提高。

而在此之前，由于大项目常年为中金公司、中信证券（600030）等京城豪门所把持，大部分中小券商的投行部门实际无米下锅。

2009年，以股票承销金额计，券商前十名分别是：中信证券、中金公司、国信证券、中信建投、平安证券、长江证券（000783）、瑞银证券、东方证券、华泰证券（601688）、国泰君安。

以股票承销家数计，前十名分别是国信证券、中信证券、平安证券、中金证券、广发证券、海通证券（600837）、中信建投、华泰证券、西南证券（600369）、招商证券。

尽管粤系券商已经表现不俗，但是中信证券和中金公司依然目中无人，多年以来，他们只需要与彼此竞争。

2010年，平安证券模式开始显示出力量。当年，平安证券在股票及债券承销家数上力压中信证券，首次排名券商第一。

根据中国证券业协会的统计，2010年股票承销金额的前十名是中金公司、中信证券、中银国际、海通证券、平安证券、国泰君安、瑞银证券、国信证券、中信建投、招商证券。

如果不考虑当年发行的农业银行（601288）这样的巨无霸项目，平安证券的排名，显然将大幅提前。

这一年，平安证券的股票承销家数达到了惊人的48家，中信证券只有30家，中金公司只有22家。而且，平安证券的项目大部分为IPO，中信证券和中金公司则有大批利润较低的再融资项目。

豪门们对此几乎采取了无奈的态度，无论在中小项目储备、议价能力，还是投行内部的薪酬激励上，他们都无法与平安证券、国信证券、招商证券、广发证券这样传说中的华南“四小龙”匹敌。

甚至弃绝经纪业务、主打投行业务的合资券商，也为此受到了进入中国以来最强烈的质疑——他们的业务模式，是否适合中国的一级市场和二级市场。

这是一个“猫论”的时代，庞大的资本金和显赫的背景，最终将让位于商业模式和激励机制。

所有曾经辉煌，终将与我们说再见。

券商三年江湖恩怨

胡关金部队华西失散，阴秀生搅动李迅雷，安信叛乱

青山遮不住，毕竟东流去。券商似江湖。有门有派，有斗争。有人来，亦有人走。

这三年来最让人惊愕的变动，是“教父”胡关金的离场。

当年，胡关金带着一批部下，毅然离开国信奔至华西，之后又转战银河，却在寥寥数日后请辞离去。

即便是在江湖，你来我走也是稀松平常的事。乔峰师从少林，后入丐帮；杨过进全真教后拜古墓派；令狐冲任恒山掌门人之前曾是华山大弟子。

英雄所“遇”略同。胡关金如此，阴秀生一样，还有李迅雷、龚寒汀、蒋国云等人，还有华西的那些高管、安信的那群分析师、平安的保代……

教父胡关金黯然离去

胡关金志在寥廓，不然1989年就不会抛开杭州大学金融学副教授的安稳工作，南下深圳，不然也不会在把国信带入金光大道后，却弃“国”投“民”转入华西。

原以为离开国信摆脱了国企的束缚，胡关金在华西可以大展拳脚，不想，华西的日子是苦的。不知现在的胡关金回想2004年做出的这个决定是否会后悔。他在华西坚守将近5年，终在2009年初抱憾离开。

华西5年，胡关金疲惫不堪。第二年，时为华西大股东的朝华系控制人张良宾被抓，大股东换成泸州老窖（000568），同时又因股权转让问题被停止自营和投行业务。

对于胡关金来说，张良宾被抓不算什么，业务停滞不前才是最有杀伤力的武器，尤其是其抱有很大希望的投行。胡关金受的这一击，很重、很痛。

他受得住，他的部下不一定能。跟着他到华西证券的国信前副总裁姜长龙离开，段文清、李华强、苏细强、孙明霞、凌江红等人也带着华西投行之前的项目投奔华林证券。胡关金眼睁睁看着一个一个他亲手带出来的人，对他挥手作别。

泸州老窖没有像张良宾那样给胡关金太大的权限，更不认可张良宾之前承诺胡的20%期权。胡关金带领一批人空降华西也给内部老员工带来压力和敌对情绪。再加上股权转让问题迟迟不能解决，投行和自营业务被暂停，华西搬家深圳的要求也遭到四川当地政府的反对。胡关金的部队腹背受敌，元气大伤。胡最终于2009年1月心冷出走，并在之后蛰伏大半年的时间。当时的说法是，胡关金称不打算再待在券商业，婉拒多家券商抛出的橄榄枝。

胡关金离开，华西冷了。跟随胡闯荡华西的人在胡离开后仅剩葛旋、李巍巍、陈杰明和杨炯洋4人。今年，华西高层一度腾空。葛旋年初离职后加入民生人寿，李巍巍紧跟着离去。7月，陈杰明也退场。当年的胡关金部队只有杨炯洋留守华西。

华西后对券商心灰意冷的胡关金为何又加入银河证券，已无从知晓。但是，他的加入让众人对老牌银河的改革寄予厚望。2009年9月，胡关金一进银河便试图大刀阔斧的改革。

胡在深圳受市场化熏陶多年，他是激进的；在国信拼打8年，他是强势的。他的这些却是“老古董”银河所最不能承受的。银河让他对这个行业彻底死心。仅上任4个月，胡关金便结束了他银河之路。

当英雄不遇于时代，就沉淀给历史。至此，胡关金为他的券商之路画了个句号，流放给过去。

现在的胡关金，转战PE界，据悉，他筹备的PE基金有10个亿的规模。

安信国君不安宁的日子

阴秀生与胡关金一样，曾是教书育人的先生。不一样的是，阴秀生没有那么多的传奇色彩附身，也没有在中国证券行业的初期就进去摸爬滚打的经历。阴秀生干过会计、做过投资银行，也曾于2000年在华夏证券待过。2006年，阴加入安信证券后一做就是将近5年。

他进入众人视线，受众人关注是在今年7月初。一条“安信证券副总裁通过公开竞聘，当选国泰君安副总裁、分管战略规划”的消息，把阴秀生带上舞台。

阴秀生是这次国泰君安人事变动中，唯一一位从外部跳槽而来的。而这一变动涉及到的两家券商国泰君安与安信，这段时间过的都是不安宁的日子。

今年7月，业内有消息称，国泰君安副总裁何伟将赴深圳，担任长城证券总裁。消息已传出2个月，目前，无论是证券业协会还是国泰君安官网上的显示，何伟目前尚还是国泰君安副总裁。紧接着，业内又传来国泰君安首席经济学家李迅雷转投海通证券（600837）的消息。至今，国泰君安李迅雷这块“招牌”还在，尚且不知他是否如预期加入海通。

安信的问题则关乎整个研究团队。今年，安信研究所流失了大概一半的分析师，其中还包括4个首席分析师。这4人中，首席基金分析师付强加入嘉实基金。而建筑与工程行业首席分析师石磊则是跳到光大证券（601788），这一幕是戏剧性的，高善文及其团队，就是3年前安信从光大挖来的。

今年，分析师的流动一点不亚于投行保荐代表人。大部分人跳槽的原因是现实的，说来说去就是一个“钱”的问题。安信的薪资水平还不到整个行业的平均线，尤其是对普通的分析师和员工。当然，与此有关的还有券商的战略布局和平台。

但，没有十全十美的人，更不可能有完美的公司。关键是人的选择。

平安投行遭突袭

对于人来说，“钱”真的是一个大问题。

平安投行这次的“地震”同是因为一个“钱”字。原平安投行事业部总经理兼内核负责人龚寒汀已正式入职华林证券，一起出走华林的还有另外4名保代刘哲、乔旭升、张辉波和何书茂。

这只是一个开始，传言平安上海投行的人几乎要走光。平安此时的遭遇，一是与马明哲要进行人事调整有关，二就是薪酬。

平安的投行虽是项目做得最多，但与其他券商相比，投行人员的待遇难不如人意。在投行业中，小券商远比大券商舍得出钱。

一位平安投行的人曾在理财周报记者面前抱怨，“平安迟迟不发钱，做得很没意思。”

保荐制不仅创造了中国第一高薪职业，还为这个市场添加了更多的浮躁情绪。一两百万的转会费使越来越多的保代不停跳槽，不做事，只拿钱。

券商资管亦是。曾有华南一券商资管部负责人对理财周报记者说，“资管很难留住人，要做的事情和基金经理差不多，但待遇却只是人家的一半。很多人待久了都会觉得委屈。”

这就是现实。辗转东南西北只为寻梦的人现在变成了异类。

年年月月花相似，岁岁年年人不同。谁能是英雄？

券商梦之队

国信经纪，东方资管，海通自营、两融，平安投行，国泰期指

人有美丑，券商有优劣。

若能集合美人之最美五官于一张脸庞，搓之揉之，使之相得益彰，必当无可匹敌。同样的逻辑之于证券公司，亦是如此。

眼耳口鼻舌，人有五官。券商有五大支柱业务。

国信证券经纪业务，东方证券资产管理，海通证券（600837）自营业务，平安证券与国信证券的投资银行，海通的融资融券、国泰君安的股指期货、中信证券（600030）的直接投资等创新业务，集五大业务于一身，这便是未来的券商形态。

未来券商脸谱

探讨未来本是极不靠谱之事，描绘各项业务均在转型的券商的未来发展方向，更是难上加难。

所幸，变革中的券商已经初现一些未来形态的端倪。

眼耳口鼻舌，人有五官。券商也有五大业务可以与脸谱之五官相对应。

可以对应嘴巴的，非经纪业务莫属。无论行情好歹，上市发行政策是否放松，经纪业务都是券商必不可少的生命线，借全国4628家营业部的经纪通道，为证券公司带来源源不断的现金流。吃进去，消化掉，养活券商所有业务部门。

不过，传统的经纪业务正在遭遇挑战。自从五年前国信证券组织3000人客户经理，野狼一样，从被动等待客户上门到主动开发客户，证券市场经纪业务便进入到白热化状态，国信证券经纪业务股票交易量迅速进入行业三甲。

2010年，券商营业部之间的竞争演变为赤裸裸的降低佣金争抢客户，无数客户被不同券商的客户经理许诺以更低的佣金率和更好的投资顾问服务，账户在各家券商之间转来转去。这一次国信证券又出新招，在投资顾问服务的基础上划分等级，开展签约服务。凡新客户开户，一律按照千分之三的基础，当资产达到一万再降至千一至千一点五，当资产超过30万元再降至最低万六左右。

当然，签约服务能否为客户带来实实在在的价值，仍需时间考量，但国信在经纪业务创新服务的尝试与执行，已经远超其他同类券商。

其实，券商的大佬们心里明白，投顾业务并不是生财之道。各营业部只能通过提高投资顾问的服务质量减缓佣金下滑的趋势，击败那些提供不了投顾服务的竞争对手。

按照国信证券、广发证券（000776）、银河证券、宏源证券（000562）的设想，经纪业务未来的着力点在新型营业部。新型营业部不同于重型营业部也不同于轻型营业部，而是一种更加接近房地产门市部的形态，出现在大街小巷，出现在各个社区，它所担负的任务是像银行网点一样，充当吸纳资金，为客户理财的作用。一旦在全国铺开上万家门市部网点，销售渠道也即形成，券商不仅可以销售自己的资产管理产品，还可以代销基金、银行理财产品甚至是保险。

不过，目前这只是一种设想，监管层也在讨论层面，但各家券商已经有所准备。据理财周报记者了解，国信已经在有意识的在培养客户经理这方面的能力，只等政策放开。若在未来券商脸谱上画上嘴巴，非国信经纪业务莫属。

睁大眼睛做好创新业务

创新意味着打破常规，创造不同，一不小心就会撞得头破血流，非得有一双明亮的眼睛才行。

中信证券旗下子公司金石投资、海通证券的融资融券、国泰君安的股指期货，这三家券商各取所长，在各自的创新业务上已经远超其他券商。

从2008年到2011年上半年，中信证券旗下金石投资已经投资71家公司，投资金额达55亿元人民币。截止到2011年上半年，已经有9家完成IPO，据粗略估算，今年上半年，在9家已经完成IPO的直投项目中，中信证券已经净利润十亿以上。

截至2011年8月31日，海通融资融券余额17.30亿元，居所有券商两融余额之首。国泰君安的野狼战团更是在股指期货刚一放开便进行秘密集训，国泰君安各营业部也在紧锣密鼓招呼客户，培训股指期货知识。但过去不等于未来，券商直投只有四年历史，融资融券和股指期货均只有一年半历史，各券商未来是否变局，尚难预料。

其实融资融券业务真正的春天还没有到来，待到所有券商获得两融资格，正在听取意见的转融通业务开通之后，两融正反双向可做空的机制才能真正发挥出来。

中信国信支起投行的鼻梁

2010年至今20个月的时间，570家公司IPO上市，以平安、招商、国信为代表的市场化更深的投资银行斩获颇丰，仅平安一家即保荐70家公司成功上市，第二名国信和招商分别保荐55家和32家。

但光鲜背后，平安证券却伤痕累累，先是胜景山河过会又被否，接着是最近爆出平安证券大批保代辞职的事情。正如某券商副总所言，中国现在的投资银行都是简单的承销保荐，而且其中大部业务又可以外包给其他公司，所以业务含金量并不高。

财聚人散，平安证券即是如此。

IPO项目数量不会永远这么多，这口饭也将越来越难以下咽，投资银行未来的方向，是充当公司融资中介，这其中包括直接融资，也包括充当兼并重组的财务顾问，如何在上市之后帮助有竞争力的企业“蛇吞象”，成就行业霸主，才是投资银行真正发挥实力的地方。

这其中，人力是优势所在。投行保代个数最多达139人，保代团队稳定，投行团队保代考试能力突出，今年一次性通过40人，都是国信证券投资银行未来发展的保障。

与国信不同，中信在资本市场的承销能力和拿项目的能力都是首屈一指。未来大型项目都能分一杯羹的情形下，30亿—70亿元的中型项目已经引起中信证券关注，而香港上市更加为中信证券承揽国际项目聚了一把人气。

未来的中信和国信，当是以后中国投行的鼻梁。

资管、自营考察财富管理能力

自营业务与资管业务，份属同宗，考察的都是券商的财富管理能力，只有盈利能力能够说明券商强弱，资产收益率又是最好的衡量指标。

东方证券的资产管理，成立国内首家“券商系”资产管理子公司——东证资产管理有限公司，制定了“不允许重点投资重组股，买卖不能影响价格”两条军规，在谨慎甚至保守的操作思路下，旗下多只产品仍然保持了1元以上的净值，并在一定阶段接连领先。券商资产管理多位大佬向理财周报记者坦言，东方资管的团队建设与产品管理水平领先不少，业内经常有资管同行前去取经。

与资产管理业务管理客户资产不同，自营业务管理的是券商自己的资金，业内衡量资产管理水平一个不成文的想法是，如果这家券商自营做得特别差，那么很难指望券商的资产管理能做得好。

这也是把海通证券自营拿出来做代表的原因。海通证券2011年上半年实现营收7.63亿元，利润总额7.03亿元，同比增加5.61亿元，增幅395%。

券商5年史记

2008年之前讲如何圈钱 2008年之后拼如何做事

资本市场服务中介，是对券商的传统定位。

随着业务的拓展和自身发展的需要，它们成为资本市场的积极参与者。如今，它们已逐渐成为市场的引导者。

2009年以来，中国资本市场经历了高歌猛进和低迷徘徊，实现了质的飞跃。而充当价值发现者以及创造者的券商也是风生水起，它们不仅改变了社会财富分配和资源配臵，自身也发生了深刻的变化，逐步走向差异化经营战略。

然而，事物的发展，离不开人和事。回首券商近些年的变革岁月，无法绕开的是一些标志性的人物及事件。

2007年：借壳上市年

处在净资本驱动的行业，只有在资本充足的基础下，才能尽情发挥。

彼时，融资才是王道！但对券商来说，以IPO渠道融资并非那么容易。

一边是IPO高门槛，一边是融资迫在眉睫。借壳上市势在必行。在目前的17家上市券商中，9家是以借壳的方式进入资本市场，7家IPO。

2007年，可谓是券商借壳上市年。在目前借壳上市的8家券商中，有5家集中在2007年。它们分别是：海通证券（600837）借壳都市股份（7月31日）、东北证券（000686）借壳S锦六陆（8月27日）、国元证券（000728）借壳S*ST化二（10月30日）、长江证券（000783）借壳S*ST石炼化（12月27日）、太平洋（601099）证券借壳S*ST云大（12月28日）。还有，广发证券（000776）也是2007年就公布了借壳方案，直到2010年2月12日才修得正果，算是起了个大早赶了个晚集。

其中，太平洋证券的上市备受争议，也把券商借壳推至风口浪尖。随后，2008年1月29日，国金证券（600109）借壳S成建投。2009年2月17日，西南证券（600369）借壳*ST长运。今年8月9日，国海证券（000750）借壳SST集琦，至此，券商借壳成为历史。

而近两年来，券商IPO成为大势。自2003年中信证券（600030）IPO后，由于市场环境等因素，期间停顿了5年，直到2009年8月光大证券（601788）的上市，才重启券商IPO。

随后，招商、华泰、兴业、山西、方正纷纷IPO上市。不得不说的是，招商在2009年11月17日，也就是上市后3个月，股价便跌破发行价，成为2009年IPO重启以来的首只破发股，至今仍深陷破发泥潭。

世事难料，也有不少券商的融资梦受挫。东方证券的上市路曲折而漫长，屡遭中断。早在2001年，东方便提出上市想法，却在2005年出现业绩亏损，首次与上市擦肩而过。当2007年再次整装出发时，不料遭遇2008年金融危机的冲击，业绩再次出现亏损，上市计划再次搁浅，何时上市仍是个谜。

还有东北证券2008年再融资计划受挫，由150亿增发下调至40亿配股再下调至12亿的次级债。长江证券增发遭神秘人砸盘，导致融资额由76亿缩至25亿。

中信证券一直是行业的翘楚。在别人还在绞尽脑汁上市融资时，中信证券率先迈出国际化的步伐，今年中信证券公布发行H股计划，是中国首家A+H股上市券商。

2009年：投行里程碑

近几年来，投行崛起可算是券商的里程碑。

投行业务已成为券商的源头业务。据统计，去年投行业务总收入占到总营收的14.3%，较2009年增加近7%。

当然，整个券商投行的迅速发展是受益于二级市场的扩容。数据显示，A股市场融资额从2005年的338亿飙升至2007年的7723亿，在经历了2008年金融危机的冲击后，2010年以9865亿的融资额再创历史新高。

除了上市公司，这场盛宴最大的分享者就是券商投行，也造就了保荐代表人这一国内顶级高薪职业。由于各券商的经营模式以及战略规划定位的不同，在市场资本化热度高涨下，券商间分化日益明显。在投行业务上，券商格局重新洗牌，中小券商崛起，似黑马，例如华南四小龙。老牌券商被边缘化，甚至开始没落，例如申万、中金。

不得不提的是国信证券和平安证券，近几年它们在IPO发行市场稳居行业冠亚军，甚至成为券商投行的代名词，市场份额不断提高，远赶超了那些具备政府资源、运作大项目和高端客户方面优势的券商。据统计，2009年以来，平安证券共完成82单IPO，市场份额达11.75%，国信证券完成70单IPO，市场份额为10.03%。

此外，近几年国信和平安的投行队伍不断壮大，目前它们拥有注册保代139人和84人，居行业第一和第三。

平安投行已成为平安证券的金牌业务、第一大业务。去年其投行业务净收入占到营收的80%多。

然而，这些都离不开背后领导的前瞻性眼光。平安证券投行部总裁薛荣年一直强调平安投行坚持走市场化道路，并制定了以中小企业IPO为重点等战略。薛荣年的经历也累积了丰厚的投行业务经验，资料显示，薛荣年2000年加盟平安证券，曾是中国证券业协会投行委员会委员、中国证监会第四届上市公司并购重组审核委员会委员、深交所第二届中小板企业培育发展委员会委员。

而那些一向以大项目为目标的大券商，市场份额不断被抢占。不得不说的是，申万投行的没落，近两年申银万国投行业务市场份额连续下滑，行业地位也不断下降。

2010年：创新元年

在人人皆有，竞争愈演愈烈的形势下，唯有创新才能突破，才能走向差异化经营的可持续发展轨道。

2005年以前，券商主要靠经纪业务生存，投行、自营和资管业务贡献尚不明显，在业务高度同质化的形势下，券商发展遭遇瓶颈。

2005年在资产业务上开设了券商集合理财业务，经历了4年的试水，2009年开始爆发式增长。据统计，集合理财产品数量由2005年的10只增至去年的100只，规模从2005年的99.15万亿增至去年的854.72亿。

值得一提的是，在去年5月，东方证券成立了国内首家券商系资产管理公司。同年6月，国泰君安也拿到了设立全资证券资产管理子公司的批复。

随后，2007年9月直投业务正式启动。2007年12月，中信证券成立全资直投子公司——金石投资，标志券商直投业务进入实质阶段。今年7月，证监会下发了《证券公司直接投资业务监管指引》，随即直投业务被纳入证券公司的常规业务。随着资管业务和直投业务被纳入常规化业务，券商必须探寻下一个创新领域。

2010年，对券商来说是一个创新元年。

首先，2010年是经纪业务的转型元年。为了解决佣金战带来的窘境，2010年年初，投顾业务试点运行。

其次，2010年3月31日，融资融券交易试点正式启动。海通证券、国泰君安、中信证券、国信证券、光大证券、广发证券有幸获得首批试点资格。经过一年多的试点，海通证券两融业务成为行业龙头，截至今年8月31日，海通证券融资融券余额为17.3亿元（深市），行业排第一位。

还有，2010年4月16日，股指期货交易正式启动。国泰君安首批获得股指期货业务资格，成为领航家。

2011年，大熊市，券商很淡定。2005年大熊市，券商行业积贫积乱风雨飘摇。

没有2006年的“半死亡疗法”，没有2006年来券商的百花齐放，就没有今天。

相较江河日下的公募基金，形单影只的私募基金，剑走偏锋的信托公司和虚肿而束缚的商业银行，无论如何券商是过去这两年中日子最好过的了。

中国券商确已行至崛起的边缘。它们急切的想奔跑，想创新。然而，当我们拉长时间的窗口，券商这几年的路却显得怪异，它们各行其道，却又殊途同归。

那些改变行业的创造者

2006年后，中国证券公司嬗变太大了。比如几十家证券公司先后湮灭了，新的十几家公司又冒出来了。2006年之前，人们甚至不知道会有一家著名的证券公司叫安信证券，它会有一个最拿得出手的人叫高善文。当然，也不会有人想到平安证券会是今天这个样子。

这些年，老三家中银河、申万裹足不前，国泰君安有心无力，前三位臵沧海桑田。股改、权证、融资融券、股指期货、创业板、直投、新三板相继而出，业态一时眼花缭乱。而真正改变这个行业的，是那些明星公司。

2006年之前市场的先天不足和国企改革央企巨无霸旺盛的资本需求造就了中金公司。这家与国外市场关系密切的合资公司，建立了一整摩根士丹利式的专业投行模式、研究模式和管理模式。在长达十年中，几乎垄断了中国大型国企的境外上市业务。但随着2004年12月方风雷挂帅高盛高华成立，2006年4月瑞银入华，竞争急剧升温。最重要的是，A股牛市的迅速升起把后来绝大部分央企留在A股，而中信证券和国泰君安加入了这一阵营的厮杀，现在中金大项目模式已近尾声。

中金的研究所曾经辉煌一时，随着许小年2003年的出走而日益没落。中信证券、国泰君安、申银万国等券商研究所逐渐学成了其国际化模式。2006年李迅雷成为杰出研究领袖，2011年他将投奔海通证券升任副总裁；2006年，中国分析师的第二代教父高善文在光大证券横空出世，次年将整个团队带到新鲜出炉的安信证券，然而，2011年，他的团队也集体出走了。

由于牛市的原因，中国新一代券商刚开始均以研究所寻找江湖地位，这与经纪业务模式的单一性决定的。而最终分享牛市红利并实现跳跃发展的，当属中信证券。

从2006年3月开始到2007年12月，中信证券逐渐收购华夏基金全部股权，此后又收购了金通证券。在此过程中，中信证券完成数次再融资，迅速扩充资本金。依托优势资源，中信证券的大项目投行战略从长江电力开始一路高走，现在与中金平分秋色。在融资融券、直投、股指期货等等牌照上，中信证券一个不落。不过2008年，中信险些栽在贝尔斯登身上。这使得中信证券开始保守行事，国际化战略让位于金控战略。

华泰证券贡献了业内另一个通过兼并收购跨越发展的经典案例，从二线地方券商成长为一线大券商。其奉行的金控战略，实际上是券商系金融控股，而非跨金融行业。

海通证券的金控目前看来更为扎实。海通较之老三家利益羁绊较少，改革推进更顺，较之中信证券，战略更为稳健。其国际化通过收购大福证券而稳步推进。

真正市场化的颠覆者来自于南方，集大成于国信证券。市场化考核、项目包干和草根迅速让国信的营业部、投行、研究所突飞猛进，一时享誉大江南北。南方的平安证券、广发证券均继承了草根牌的基因。由于2004年中小板的开张和2006年市场的好转，小项目带来的南方模式几乎与中金为代表的北方模式分庭抗礼。这一平衡直到2009年创业板开张后被打破。2010年，平安、国信分列投行收入榜单前两位。

中小项目的模式改变了传统。目前华泰联合证券已经明确这一思路，中金也开始接受中小项目。越来越多的中小券商效法南方，如西部证券这样的投行甚至明确提出以新三板专业投行为目标。

而另一些弱势地方政府背景的中小券商，则走向了第三条路——通过资产管理或自营业务为龙头实现跨越式发展。这集中在江浙一带的东方证券、东海证券和浙商证券身上。这种短平快的单一化模式正在深刻影响行业，亦给东北证券等券商带来相当负面影响。

中国券商拿什么来创新？

2011年开始，时间的反面出现了。

实际上，这些年中国券商的绝大部分创新，只是资本市场自身创新完善的副产品，“政策下的蛋”。而无论是经纪还是投行，通道服务型商业模式的盈利潜力挖掘殆尽，资本效率低下的局面已经全面浮现，真正的创新实际上还没出现。

中金创造的“大项目投行+高端经纪”模式正遭受严峻挑战，这既显示于中金的项目数量和承销收入上，也体现在中金经济业务的下滑中。中信证券的金控模式遭到了严格的政治限制，不仅包括“一参一控”政策，更受到大股东中信集团的牵制。终有一日，中金和中信的投行将面临战略反噬。海通的模式几乎已经定型，这三家公司未来的模式将越来越趋近。

南方另辟蹊径的代表平安证券目前深陷漩涡，马明哲曾经夸耀说，平安证券唯一拿得出手的就是研究所和投行。受制于网点，研究所已然泯然众人。而由于机制不彻底，平安投行近期内震频频。商业模式的单一将迅速考验马明哲。平安仍可能在维稳同时，重回传统业务模式。

国信证券投行“加盟”模式，难以复制，风险在于人才流失和成本管理。国信证券的经纪业务模式，实际上启发了今年以来以中投证券、上海证券、广发证券等以经纪业务为优势的中小券商开展创新投顾业务。不过这种实质是“人海战术”的模式瓶颈已现。

这种模式未来将在一些经纪业务发达的券商中大行其道，最终其业务模式可能将变成综合性的卖方服务体系。

广发证券已经越来越变得综合，其今年提出的全新战略是，打造券商系金融控股集团，同时进行全业务链条的整合，打通资源支持买方业务，比如最终为直投、自营、资管、融资融券以及其他资金运用等买方业务形成有效的支撑。这有赖于更多“类做市商”创新业务的推出，比如股票约定式回购交易、现金管理业务、人民币股权投资(PE)基金试点范围扩大等，绝非一朝一夕之功。而华泰证券的模式有可能未来接近于买方导向。

而一些中小券商因资本金和经纪规模双重限制，将努力在资管、自营、投行三者之间，本质上徘徊在卖方和买方角色之间，这正是东海、东方、浙商、齐鲁等等券商的困惑。

可以看到，既有券商模式创新越走越同质化，而原有路径上解法不多。真正的创新势必要走向交易型驱动的商业模式，这又诉求于混业经营和做市商制度。然而，有了华尔街的前车之鉴，可见的未来将严重受制于政策。

（文摘编2011年9月理财周刊 有所改动）

第四篇：英语专业深度解析

【深度解析】英语专业考研 12大研究方向

编辑点评：与其他不少考研热门专业一样，英语专业研究生招生的研究方向设置非常细，不同学校的方向设置类别不一，名称也各异。在这种情况下，不少备考英语专业的同学对“如何选择研究方向”这样的问题一头雾水，也就不足为怪了。

与其他不少考研热门专业一样，英语专业研究生招生的研究方向设置非常细，不同学校的方向设置类别不一，名称也各异。

比如上海外国语大学英语语言文学专业下设有语言方向、文学方向、教学法方向、翻译学方向、口译学方向、英语国家文化方向、跨文化交际方向7个方向。而同样是外语类专业院校，北京外国语大学该专业设置的研究方向明显不同，广东外语外贸大学该专业设置的8个研究方向更与前两所学校无一相同。

在这种情况下，不少备考英语专业的同学对“如何选择研究方向”这样的问题一头雾水，也就不足为怪了。

就英语专业考研而言，外国语言文学下设置的二级学科很多，包括英语语言文学、俄语语言文学、法语语言文学、德语语言文学、日语语言文学、印度语言文学、阿拉伯语语言文学、欧洲语言文学、亚非语言文学、外国语言学及应用语言学、翻译学11个学科。其中，涉及英语专业的二级学科主要有3个：英语语言文学、外国语言学及应用语言学、翻译学。一般院校的英语专业多设置英语语言文学和外国语言学及应用语言学两个专业，所以，英语专业考研的专业设置其实比较简单，一般就是两大专业。不过，这两个专业被不同学校细化研究方向以后，就变得复杂了。如前面说到的上海外国语大学英语语言文学专业下设有7个方向，这7个方向进一步细分，小的研究方向达37个之多。

英语专业的研究方向虽名目众多，却也并非杂乱无章，其设置仍是遵循一定规律的。粗略分析，这些研究方向可分为传统研究方向和新兴研究方向两大类。传统研究方向

传统研究方向，顾名思义，指的是设置多年的老牌研究方向，这些研究方向一般学校都有开设。1.文学方向

开设学校：全国绝大部分招收英语专业研究生的学校。据2007年的招生统计，仅有17所招收英语专业研究生的学校没有开设文学方向。

研究内容：主要研究英美文学研究领域中的重大问题，目的在于提高文学素养、理论水平和研究能力。

就业方向：此方向开设学校多，招生人数较多，就业范围非常广泛，一般为教师、研究人员。所学课程：西方文论、美国经典文学、美国现当代文学、英国经典文学、文学批评、英国文学选读、美国文学选读、17～19世纪英国文学研究、希腊戏剧研究、英国长篇小说选读、美国长篇小说选读、英国诗歌选读、美国诗歌选读、英美散文鉴赏、王尔德戏剧欣赏、英国短篇小说欣赏、美国短篇小说鉴赏、英美戏剧鉴赏、中国文学史、中国古典文学选读等。2.语言学

开设学校：全国绝大部分招收英语专业研究生的学校。据2007年的招生统计，仅有9所招收英语专业研究生的学校没有开设语言学方向。

研究内容：语言学是我国高校近年来普遍设置的一个综合性的语言研究学科。主要学习语言学理论及语言在各种学科中的应用，不同学校侧重点有所不同。

通过大量阅读有关文献、论文和最新的研究成果报告，使学生对于语言学的形成和发展有进一步的了解，并了解现代语言学的最新动向和最新发展。语言学特别强调和重视研究生的广泛阅读，包括专业的外语期刊和近几年的语言学相关论文。就业方向：该专业理论性较强，主要面向大中专教师及研究人员。

所学课程：语言学概论、语用学与话语分析、应用语言学、现代语法学、语义学、语用学、英语语体学与文体学、语篇分析等。3.英美文化研究

开设学校：南京大学、上海外国语大学、天津师范大学等。研究内容：研究英国、美国的传统及现代文化，涉及文学、历史、哲学、美学、艺术、宗教、社会学等领域。不同学校的名称和研究重点有所不同，如有的学校该方向名称为英语国家文化研究，其研究范围就不仅限于英美两个国家了。就业方向：多进入外事外贸部门、各大新闻媒体等。

所学课程：美国学导论、美国社会文化史、英国社会文化史、西方文化理论批评、西方宗教文化、东西方文化导论、英美文化概论、欧洲文化要义、美国历史与文化、英国社会与文化、西方宗教专题研究。4.翻译研究、翻译学

开设学校：北京外国语大学、广东外语外贸大学、上海外国语大学等。

研究内容：主要研究中西翻译理论，翻译史，口、笔译技巧，对名家名著的翻译作品进行赏析，并从中、外文化的不同角度进行对比研究。

该课程是英语语言学与文学专业硕士研究生的主干课程之一，由翻译理论和实践两部分组成。翻译理论主要包括翻译过程中对原文旨意、风格的分析与理解，翻译的功能，以语义翻译和交际翻译为主的各种翻译方法，翻译与文化的关系，翻译的标准等。翻译理论课的教学目的是使学生通过系统的翻译理论学习，对国内外影响较大的翻译理论、流派、代表人物有系统的了解，为今后的翻译实践奠定扎实的理论基础。翻译实践课的主要内容是进行与翻译理论同步的翻译实践，使学生通过翻译实践了解和熟悉各种翻译技巧，增强中英语言和文化差异对翻译影响的认识，进而提高实际翻译能力。

就业方向：多在外事外贸部门、大型企业，大多从事翻译工作。

所学课程：口译基础、笔译基础、交替口译、接续口译、同声传译、文体翻译、文学翻译、应用文翻译、文献翻译研究与实践、西方翻译理论概要、翻译理论与技巧、口译理论与技巧、语言与翻译等。5.英语教学方向

开设学校：上海外国语大学、北京师范大学等师范类院校。

研究内容：主要进行外语教育理论和实践方面的研究。向学生介绍英美国家不同的教学理论流派：语法-翻译教学法、听说教学法、直接教学法、沉默教学法、建构主义教学法、交际教学法、意念教学法、功能教学法、平衡教学法、认知教学法，每种方法的介绍包括其主要理论依据、主要内容以及评述。

本课程的目的在于指导学生结合中国学生英语学习的实际，一方面在教学实践中加以应用，为提高教学质量服务，另一方面在教学研究中加以应用，为提高科研水平服务，形成一套行之有效的教学理论和方法。就业方向：多从事教育教学工作。

所学课程：英语教学法、英语测试、教材分析等。新兴特色方向

新兴特色方向是各高校根据自身的研究特色与专业强项开设的，如南京大学的双语词典研究、广东外语外贸大学的国际商务英语等。1.双语词典研究

开设学校：南京大学、厦门大学、广东外语外贸大学等。

研究内容：研究词典学本身的理论，语言学及相关学科的先进成果在词典学中的应用研究，探讨用语言学、认知科学、统计学、翻译学和计算机科学等建立新的词典编纂方法和释义模式。

就业方向：词典研究中心、辞书出版社。

所学课程：词典学概论、语义学与词典释义、翻译与双语词典、词典编纂方法论、计算语言学与计算词典学、词典学经典文献导读、语言学研究方法论、英美词典概况等。2.国际新闻

开设学校：北京外国语大学等。

研究内容：培养适应全球传播竞争的国际新闻与跨文化传播人才，要求学生在毕业时精通英语，熟练掌握国际新闻传播理论与业务。就业方向：国内外各大新闻媒体。所学课程：高级英语新闻采访、高级英语新闻写作、高级英语报刊编辑、高级英语新闻编译、英语播音与主持、英语网络传播、英语纪录片制作、英语经典新闻作品分析、传播学理论、国际新闻研究等。3.同声传译

开设学校：北京外国语大学、西安外国语大学、天津外国语学院、南开大学等。研究内容：这是实践性很强的研究方向，主要学习英汉、汉英的同声翻译。就业方向：主要就职于政府涉外部门、大型企事业单位和高校等。

所学课程：英汉笔译、汉英笔译、视译、英汉交替传译、汉英交替传译、英汉同声传译、汉英同声传译、翻译理论等。4.跨文化交际

开设学校：上海外国语大学、西安外国语大学、北京第二外国语大学、南开大学、上海交通大学等。

研究内容：以人类学、社会语言学、社会学等学科的理论为依托，比较中外文化不同的价值观与行为模式，研究中外经济合作中出现的跨文化交际问题，培养具有较强跨文化交际意识和能力，系统掌握跨文化交际知识的高级复合型人才。就业方向：主要就职于政府涉外部门、大型外企和高校等。

所学课程：英语口语、高级英语、英语口译、英语笔译、英、美社会与文化、跨文化交际、跨文化交际专题、跨文化商务交际、跨文化语言交际研究等。5.国际商务英语

开设学校：对外经贸大学、西安外国语大学等。

研究内容：培养具有较强商务英语交际能力，系统掌握国际商务知识，毕业后能够从事高层次商务英语翻译工作和具体业务的高级复合型人才。

就业方向：学生就业面很广，既有在外经贸、国际商务中从事翻译工作的，也有从事各种外经贸和国际商务的实际业务工作的。所学课程：高级英语口译、高级英语笔译、商务谈判（英）、高级英语、国际贸易理论、管理学、国际金融学、西方经济学、市场营销（英）、国际经济合作、国际投资等。6.计算语言学

开设学校：上海交通大学、广东外语外贸大学等。

研究内容：研究包括传统和理论语言学的许多分支以及词典学、语言哲学、分析哲学、逻辑学、文本处理、数据库存取、口头与书面语言的处理等领域。就业方向：计算机行业、软件开发公司等。

所学课程：计算语言学概论、词类自动标注、基于上下文无关文法的句法分析、统计句法分析、搭配的统计分析、机器翻译概述、自然语言处理、数理语言学、机器翻译研究等。7.导游翻译研究

开设学校：西安外国语大学（旅游学院开设）。

研究内容：培养能够将“导游”与“翻译”合二为一，能够掌握导游技能并且具有专业翻译才能的复合型国际通用旅游人才。

就业方向：学生就业以涉外导游为主，在各大旅行社都非常受欢迎，目前专业的旅游翻译人才市场缺口非常大。

所学课程：概论、导游翻译形式及其作用、导游翻译语言符号、导游翻译行为特征和手段、导游翻译语言环境、导游翻译语言交流与沟通、导游翻译语言传通、导游翻译语言表达、导游翻译语言艺术、导游翻译语言能力培训。总的来说，目前英语专业方向有以下几种：

1.翻译理论及实践（适合于从事翻译和笔译工作）； 2.英语语言文学（从事教师工作和语言研究工作）； 3.文学方向（一般包括英国文学和美国文学研究）； 4.比较文学（致力于不同文化之间的理解、认识、比较）； 5.西方文论（理论性较强）；

6.跨文化交际（高级复合型新兴专业）；

7.口译方向（比较火，但开设这一专业方向的学校不多，上海外国语大学较热门）； 8.英语教学研究（毕业后从事英语教学）。

当然，并不是每一个院校都会开设以上几种专业方向。所以，在报考学校之前，考生除了要考虑自己的理想和兴趣外，还要综合考虑自己的能力、实力和知识结构，这就需要考生更加关注自己所青睐的院校，必要时可咨询老师，选择适合自己的学校和方向。

第五篇：企业文化深度解析

中小型企业文化建设深度解析

一、中小型企业文化建设现状

1、认识不足

现今，我国中小型民营企业有70﹪还没有真正形成市场观念和顾客观念，没有认清企业文化的本质，只是单纯的从口号和字面上来理解企业文化，概念十分模糊。

在我国中小型民营企业的聚集地温州，有60％的企业领导没有充分认识到企业文化的必要性。有些企业即便是有专门的机构，也是形同虚设。企业经营者不介入、不重视，没有把企业文化战略编入企业发展规划的整体战略中，企业经营理念涉及企业使命、宗旨和目标等内容的规定力度远远不够。

2、缺乏特色

作为企业核心的价值观念缺乏个性，文化表现形式化、雷同化现象严重。相关资料显示：当前我国企业口号中，“团结”的使用率高达41%，“创新”与“开拓”的使用率也超过了20%，“进取”的使用率也达到了10%。当今社会的三大组成：政治、经济、文化。就我国来说政治环境和经济体制都发生了巨大转变的今天，文化形势也势必向更国际化、更多元化发展，然而我们很多企业的文化建设仍停留在这些陈旧的口号上毫无创新。

3、文化建设滞后

随着市场经济的进一步完善和发展以及现代企业制度的建立,大部分中小企业的机制已经转换,如部分国有中小型民营企业已经成功地转变为产权明晰、责任明确、管理科学的现代企业,成为自负盈亏、自我约束、自我发展的股份公司或有限公司。但是，相应的文化建设却远远没有跟经济体制的改革步伐。

4、忽略企业文化战略

中小型民营企业忙于生计,为了自身不被残酷的市场所淘汰,只能更多的侧重于企业生存,忙于追求短期利益,而对于更加长远的、可持续的远景战略无暇顾及。部分中小型企业领导认为：文化战略是大企业、大集团的大战略,中小企业没有精力、没有人力、更没有资力进行战略方面的规划。“决策层缺乏企业文化建设的战略思考”是大多数中小型企业文化建设缺失的通病。

5、家族式文化的弊病

据中国社会科学院社会学所、全国工商联研究室共同组织的对21个省市自治区的250个市县区的1947家中小民营企业进行的抽样调查显示：有近80％的企业是家族式或泛家

族式企业。受企业主自身素质的限制，家长制集权管理导致企业在发展中缺乏科学论证和民主决策，家族力量对企业领导权的垄断，导致企业成为一个相对封闭的团体。

二、中小型企业文化建设存在的问题

1、片面理解企业文化建设

(1)将企业文化建设不等同于企业形象设计。

很多中小型企业的领导者在这方面存在对企业文化建设理解上的误区。他们认为所谓的企业文化就是企业形象，所以就把更多的精力放在了企业标语口号的斟酌、企业标识的设计上。例如，有些企业从办公楼到生产园区，从厂部到班组，到处都张贴或悬挂着诸如“开拓创新”、“拼搏进取”之类的标语口号；还有很多企业设计了精致的厂徽、统一的厂服、嘹亮的厂歌、鲜艳的厂旗，企业的外在形象可谓被设计得淋漓尽致，殊不知企业文化不能等同于企业形象，进而忽视了企业文化的核心——企业精神体现在企业的经营活动中，也没有把企业精神渗透到企业员工的思维方式、工作、行为习惯中。

(2)将企业文化不等同于企业文体活动。

很多企业认为企业文化建设就是丰富多彩的文体活动，寄希望于通过举办几场球类比赛，搞几次文艺演出，放几场电影，组织几个职工俱乐部来达到塑造企业精神的目的。事实上，文体活动的开展只是企业文化建设的一个表层活动，在一定程度上可以增进员工之间的相互了解和员工对企业的归属感，但如果仅仅依靠这些表层活动，而不进行企业文化的渗透，不用企业精神塑造员工，企业文化建设是不会得到持续协调发展的，也就更不可能为企业的持续发展提供文化支持。

(3)将企业文化不等同于政治思想工作。

有些企业把企业文化建设和我国传统的政治思想工作混淆起来，认为企业文化建设就是一种思想灌输、说服教育，是宣传部门、工会的事情，这种观点在国有中小企业中尤其普遍。另外，由于中小型企业规模不大，机构设臵较少，经常将思想政治工作和文化建设归属于同一部门管理，但是由于管理者对企业文化内涵的理解存在程度上的差异，许多管理者经常将二者混为一谈，这对企业文化建设造成了非常不利的影响。

(4)将企业文化不等同于规章制度。

部分中小企业的管理者认为企业文化就是企业规章制度，只要制定出企业的规章制度，组织员工学习、了解并严格实施，企业的文化建设就可大功告成，企业精神也就可以培育起来了，企业的文化氛围也会逐步地形成。尽管企业规章制度的制定是企业文化建设的一个重要方面，是企业文化建设的制度保障，但规章制度的制定并不是文化建设的全部，规章要遵

守文化要感悟，二者不可同日而语。

2、“企业文化”变成“企业空话”

企业的文化建设与企业的发展目标和经济利益是紧密联系在一起的，优秀企业文化的形成与企业的发展壮大和经济效益的提高是相互作用的。企业文化建设是通过企业文化的导向和渗透作用，以体现企业价值观的行为准则和规范，引导员工的行为朝着有利于实现企业目标的方向发展，是企业在市场竞争中的发展源动力，最终提高企业的经济效益，增强企业的实力；企业的发展壮大又能促使员工产生自豪感和向心力，从而约束自己的言行，自觉遵守企业的各项规章制度，维护企业形象，积极参与企业文化的建设。然而，当前我国大多数企业在文化建设上往往与企业经济效益之间的关系处理不当。有些企业为建设文化而建设文化，忽视文化建设带动的经济效益，不注重经济效益与文化建设的实际联系，最后形成了文化建设与经济效益两相脱离无法形成合力，曾是失去了文化建设的根本意义，使企业文化沦为“假、大、空”的虚妄口号。

3、企业文化建设雷同

很多企业也重视企业文化的建设，但一味模仿、全盘照搬所谓的“先进经验”，而不是通过选择性淘汰、自我消化等方式，将外来先进的文化吸收、转换、达成有机的融合，培育出具有自身企业价值特点的特色文化。企业文化建设普遍缺乏个性甚至雷同，是目前我国中小型企业文化建设的一个特点。

三、中小型企业文化建设的对策

1、加强对企业文化建设的正确理解和认识

企业从上到下都要形成共识,认清文化建设对企业的生产经营和可持续发展所起的重要作用,以积极、主动的态度去进行文化建设的各项活动。领导者更要高度支持和积极参与,要率先垂范和倡导企业文化,用自己的言行有意识地塑造企业文化,积极成为企业文化建设的领导者,激励者。

2、重视企业文化的创新，推动企业文化的个性化发展

企业的管理者应该认识到一个企业区别于其他企业的特征不只是在自己的产品上、不是企业的外在形象上，而应该是在自己企业的文化特色上，文化能够反映一个企业本质特点，任何外在形象都是围绕这个本质特点来表现的，所以中小型企业在建设自身企业文化的同时，应该结合自身企业的特点，选择适合企业自身的角度，营造出具有一定特色、富有个性的企业文化。

企业文化也是一个动态的发展过程，应该根据实际情况的变化而进行不断地创新，不断

为企业文化注入新鲜血液，充分保证文化的活力，最大限度的、持续的发挥企业文化的推动作用。

3、加强企业文化建设与经营活动的联系，用文化提高企业效益

企业之所以要进行企业文化的建设，其根本目的就是要促进企业的发展，而不是用于宣传甚至摆设，如果不将企业文化建设与经营活动紧密相联，企业文化的建设也就失去了根基。所以说企业文化的建设一定要着眼于企业的生产经营活动，立足于经营、服务于经营。

4、着眼企业文化发展战略，注重培育企业精神

企业文化建设不是一朝一夕能够完成的，它是一个持续发展培育的过程。中小型企业在制定自己的经营发展战略时，一定要包括文化的发展战略，要把企业精神作为文化建设的核心内容，对企业文化的发展应该有总体的设计，能够使自己企业的文化发展有一个不间断、连续的发展过程，这样才能使文化得到不断的累积，避免企业因为领导者的改变而不断变化自己的文化精神。

5、提高员工对企业文化建设的参与性

企业文化建设的主体是员工，所以企业文化建设必须要有员工的广泛参与，唯有如此才能使每一位员工对本企业的文化精神有所了解，逐步使企业文化深入人心。任何企业的员工素质都存在不同程度上的差异，中小型企业尤其如此。员工个人素质的良莠不齐是先天因素，但企业内部要注重培养和提高员工的职业素养，而不是任其发展、不闻不问，文化是种态度，如果不能感知文化的内涵，那文化的建设将从何谈起？在员工广泛参与的前提下，不断推进文化建设的深入，通过文化建设地不断推进，逐渐培育员工的团队精神，增强企业的凝聚力，使企业文化建设走上“全民参与”与“全民互动”的良性发展轨道。