第一篇：电大本科会计学《企业集团财务管理》试题及答案
试卷代号：1292 中央广播电视大学2010-2011学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷）企业集团财务管理试题
一、单项选择题：（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分，共20分）
1．当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50%以上时，母公司对被投资企业拥有的控制权为()。
A.全资控股 B．绝对控股C．相对控股 D．共同控股 2．在企业集团组建中，()是企业集团成立的前提。A.资源优势 B．政策优势C．管理优势 D．资本优势
3．依照企业集团总部管理的定位，()功能是企业集团管理的核心。A.战略决策和管理 B．财务控制与管理 C．资本运营和产权管理 D．人力资源管理
4．()是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。A．事业部财务机构 B．总部财务机构 C．子公司财务部 D．孙公司财务部
5．集团战略管理最大特点就是强调()。A.利润管理 B．风险管理
C．整合管理 D．人力资源管理
6．企业集团投资项目现金流测算应考虑业务协同而产生的“现金流量”方面的财务协同，即关注项目的()。
A．现金流人量 B．现金流出量
C．净现金流量 D．增量现金流量
7．下列行为属于间接融资方式的是()。A．发行股票 B．从银行借款
C．发行债券 D．发行短期融资券
8．预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的()。A．全程性 B．全员性
C．全面性 D．机制性
9．利润表是反映公司在某一时期内()基本报表。A．财务状况 B．现金流量 C．经营成果 D．资产情况
10.集团层面的业绩评价包括母公司自身业绩评价和()业绩评价。A．总公司 B．分公司
C．子公司 D．集团整体
二、多项选择题：（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每小题3分，共15分）11．在企业集团的存在与发展中，主流的解释性理论有()。A．规模经济理论 B．交易成本理论
C．范围经济理论 D．角色缺失理论E．资产组合与风险分散理论 12．企业集团H型组织结构，有()等优点。
A．总部管理费用较低 B．可弥补亏损子公司损失
C．总部风险分散 D．总部可自由运营子公司E．便于实施分权管理
13．根据集团战略及相应组织架构，企业集团管控主要有()等基本模．式。A．战略规划型 B．战略控制型
C战略决策型 D．财务控制型E．财务评价型
14.财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于()。A．战略风险 B．信用风险
C．政治风险 D．市场风险E．操作风险
15．与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有()等特点。A．多层级性 B．复杂性
C．-致性 D．简单性E．战略导向性
三、判断题：（正确的在括号内划“√”，错误的在括号内划“×”。每小题1分，共10分）16.以目前对企业集团的认识，“产权”是维系企业集团的主要纽带。()17．企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于内源性发展。()18.企业集团的组织结构大体分为三种类型，即U型结构、H型结构和M型结构。
()19.分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部。()20．融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。()21．从企业集团战略管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。()22.企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。()23．如果集团下属子公司属于集团总部的控股子公司，则总部有权直接下达预算目标。()24.企业集团整体财务管理分析不以母公司报表为基础，而以合并报表为基础。()25.业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的结合。()
四、计算题：（共25分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两位小数）
26．假定某企业集团母公司持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为2000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为8%，所得税率为25%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30:70，二是激进型70:30。
对于这两种不同的融资战略，请分步计算母公司的投资回报，并分析二者的风险与收益情况。
五、案例分析题：（共30分）
27．未来100年内，吉利收购沃尔沃的事件都将会写入世界汽车工业的史册，更是中国汽车工业史上浓墨重彩的一笔。
成功收购沃尔沃，是吉利近几年来开始国际化进程的优异表现。实际上，吉利真正海外试水起步于2006年，这年底，吉利成为英国锰铜控股公司第一大股东。吉利和锰铜在中国成立了合资公司，利用中国的成本优势生产锰铜公司经典的出租车出口到欧洲市场并在本土销售。在这个过程中，吉利集团向英国工厂派出一批人力资源、财务、技术、工厂管理等关键部门的管理人才去学习。就在完成沃尔沃资产交割的同一天，吉利汽车宣布计划增持英国锰铜股份至51%，8月将签订最终收购协议。
而在2009年，吉利成功收购全球知名的高端汽车自动变速器供应商——澳大利亚DSI变速箱公司作为海外全资子公司，目前DSI通过为吉利的新车型匹配动力总成系统已经开始获得收入，福特汽车和破产重组后的双龙都开始继续采购DSI的自动变速箱。这家吉利的澳大利亚子公司即将在重庆设立分厂，为奇瑞这样的同行提供自动变速箱产品。DSI的技术和产品对吉利固然重要，但吉利获得的利益并不仅限于此。2010年8月2日，吉利集团在英国伦敦以15亿美元的价格完成对沃尔沃汽车的全部股权收购，从签约到资产交割，仅仅用了4个月，这也成为中国汽车企业海外收购最“神速”的案例。加上之前先后收购英国锰铜和澳大利亚DSI变速箱公司，吉利已经成为中国首家真正意义上的跨国汽车集团。这就意味着，“汽车狂人”李书福多年来亲手创立的汽车帝国已见雏形。正是在这次收购中，李书福实践了一套全新的国际化并购方式，而这也为后来收购沃尔沃提供了大量的经验，使得吉利实现成功的海外扩张成为可能。
请结合案例回答：
(1)企业集团并购需要经历哪些主要过程？(2)什么是审慎性调查？其作用是什么？(3)吉利集团的案例，对你有什么启示？ 试卷代号：1292 中央广播电视大学2010-2011学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷）
企业集团财务管理 试题答案及评分标准
一、单项选择题：（每小题2分，共20分）
1．B 2．D 3．B 4．A 5．C6．D 7．B 8．A 9．C 10．D
二、多项选择题：（多选或漏选均不得分。每小题3分，共15分）
11.BE 12.ABCDE 13.ABD 14.ABDE 15.ABE
三、判断题：（每小题1分，共10分）
16.√ 17.× 18.√ 19.√ 20.×21.× 22.√ 23.× 24.√ 25.√
四、计算题：（列出计算公式或计算过程可酌情给分，共25分）26．解： 由上表的计算结果可以看出：
由于不同的融资战略，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的战略对母公司的贡献更高，但是，风险也更高。
这种高风险一高收益状态，是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡的。
（7分）
五、案例分析题：（共30分）27.要点提示：
(1)企业并购是一个非常复杂的交易过程。并购一般需要经历下列主要过程：①根据既定的并购战略，寻找和确定潜在的并购目标；②对并购目标的发展前景以及技术经济效益等情况进行战略性调查和综合论证；③评估目标企业的价值；④策划融资方案，确保企业并购战略目标的实现等。（8分）
(2)审慎性调查是对目标公司的财务、税务、商业、技术、法律、环保、人力资源及其
他潜在的风险进行调查分析。
审慎性调查的作用主要有：①提供可靠信息。这些信息包括：战略、经营与营销、财务与风险、法律等方方面面，从而为并购估值、并购交易完成提供充分依据。②价值分析。通过审慎调查，发现与公司现有业务价值链间的协同性，为未来并购后的业务整合提供指南。③风险规避。审慎调查可以发现并购交易中可能存在的各种风险，如税务风险、财务方面的风险、法律风险、人力资本及劳资关系风险，从而为并购交易是否达成及达成后的并购整合提供管理依据。(10分)(3)启示：
①基于自身的战略发展及并购目标进行并购目标规划。
②并购目标公司应以增强企业集团（主并公司）的核心竞争力为前提。
③企业并购可能会存在各种风险，一定要特别注意。而收购后为企业迅速做大做强，要整合企业原有的资源，充分进行技术改造，提升设备规格；谋求更大优势，进一步强化核心能力，提高市场占有率，增强竞争能力，为未来汽车及相关产业的发展打下殷实的基础。（12分）
注：学生能用自己的语言表达核心意思，就可以得分。意思不够准确的适当扣分。在某一点上论述很充分的，适当加分。
第二篇：电大本科会计《企业集团财务管理》试题及答案
一、判断题
1．提高母公司的未来融资能力，既是母公司成立集团初衷，也是母公司有能力吸引其他企业并入集团的前提，这两者互为因果。(√)
2．产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。(√)
3．企业集团财务管理体制是指依据集团战略、集团组织结构及其责任定位等，对集团内部各级财务组织就权利、责任等进行划分的一种制度安排。(√)
4．混合型财务总监制的核心定位在于决策与管理，而不在于代表总部对子公司进行监督与控制。(×)
5．融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。(×)
6．当并购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施并购决策最为关键的一环。(√)
7．母公司董事会作为集团最高权力决策机构，负责审批股利政策。(×)
8．公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理是落实公司战略的工具、手段。(√)
9．“资产”是公司作为一个独立法人所拥有、控制的完整资产，具有不可分割性。(√)
10．集团整体财务管理分析要以分部报表为依据。(×)
二、单项选择题
11．会计意义上的控制权划分的主要目的在于(C．编制集团合并报表
12．在企业集团组建中，()是企业集团发展的根本。D．资源优势
13．分权式财务管理体制有()的优点。B．使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策
14.下列体系不属于企业集团应构建体系的是。()。A.社会综合监管体系
15．低杠杆化、杠杆结构长期化的融资战略属于()。B．保守型融资战略
16．并购支付方式中，()可能会稀释企业集团原有的股权控制结构与每股收益水平。A．股票对价方式
17．短期融资券的期限最长不超过(365)天。发行融资券的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限。
18.通过预算指标，明确集团内部各责任主体的财务责任；通过有效激励，促使各责任主体努力履行其责任，这些均表明预算管理具有()特征。D．机制性
19.下列内容属于财务管理分析外部信息的是()。D．竞争对手资料与相关信息
20.外部评价标准是指从企业外部取得的标准，包括()、同行业领先企业或排名前5家企业的平均标准、资本市场标准（如资本市场期望收益率）等。B．行业平均标准
三、多项选择题
21.与金融控股型企业集团相比，产业型企业集团母公司不仅关注对下属成员单位的股权投资及其收益实现，而且更为关注(BCD)，以谋求产业竞争优势。B．企业集团整体战略C．产业布局及整合 D．内部运营与管理协调
22.企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重要成员，受国资委或集团董事会的直接聘任，履行(ABCD)等职责。A.重大财务事项监管B．财务管理与监督C．财会内控机制建设D．企业会计基础管理
23.从投资方向及集团增长速度角度，企业集团投资战略大体包括的类型有(ABE)。
A.收缩型投资战略B．扩张型投资战略E．稳固发展型投资战略
24．预算管理具有的基本特征有(BCDE)。B．战略性C．机制性D．全程性E．全员性
25．一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括(ACE)等方面。A．盈利能力 C．偿债能力E．资产周转能力
四、计算题
26．（本题5分）已知某目标公司息税前营业利润为5000万元，维持性资本支出1400万
元，增量营运资本400万元，所得税率25%。要求：计算该目标公司的自由现金流量。
解：自由现金流量
=息税前营业利润×(1-所得税率)一维持性资本支出一增量营运资本=5000×(l-25 %)-1400-400=1950(万元)
27.（本题25分）假定某企业集团持有其子公司58%的股份，该子公司的资产总额为
3000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为8%，所得税率为25%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30:70，二是激进型70:30。对于这两种不同的融资战略，请分步计算子公司对母公司的投资回报，并分析二者的风险与收益情况。分步计算表如下：计算如下：
由上表的计算结果可以看出：
由于不同的融资战略，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的战略对母公司的贡献更高，但风险也更高。这种高风险——高收益状态，是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡的。（7分）
五、案例分析题（共30分）
28．××××年4月，ZHJR新技术公司注册成立，公司共15人，注册资金200万元。8月，该公司投资80万元，组织10多个专家开发出M-6401汉卡上市。11月，公司员工增加到30人，M-6401汉卡销售量跃居全国同类产品之首，获纯利达1000万元。
次年7月，该公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。9月，该公司升为ZHJR高科技集团公司，注册资金1.19亿元，公司员工发展到100人。12月底，该集团主推的M-6401汉卡年销售量2.8万套，销售产值共1.6亿元，实现纯利3500万元。年发展速度达500%。
此后四年时间，因种种原因，该集团放弃了要做中国“IBM”的专业化发展之路，开始在房地产、生物工程和保健品等领域朝“多元化”方向快速发展。但是，多元化的快速发展使得该集团自身的弊端一下子暴露无遗。集团落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中。
根据案例情况，请回答：
(1)企业集团投资方向及战略的选择有哪些基本类型？优缺点是什么？
(2)企业集团投资管理体制的核心是什么？如何处理？
(3)请分析ZHJR集团财务状况不良，陷入破产危机的原因。
28．要点提示：
1)任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。而企业集团的投资方向及投资战略主要有以下两种基本类型：
(1)专业化投资战略
专业化战略又称为一元化战略，是指企业将资源集中于一项业务领域，只从事某一产业的生产与经营。该战略的优点主要有：①将有限的资源、精力集中在某一专业，有利于在该专业做精做细。②有利于在自己擅长的领域创新。③有利于提高管理水平。但其缺点也十分明显：(1)风险较大。(2)容易错失较好的投资机会。
(2)多元化投资战略+
多元化战略它又称多角化战略，是指企业从事两个或两个以上产业或业务领域。多元化投资战略的优点主要有：①分散经营风险。②用企业代替市场（要素市场代替产品市场），降低交易费用。③有利于企业集团内部协作，提高效率。④利用不同业务之间的现金流互补构建内部资本市场，提高资本配置效率。其缺点主要有：(1)分散企业有限资源，可能使企业缺乏竞争力；(2)组织与管理成本很高。(14分)
2)在企业集团投资决策程序中，选择合理的集团投资管理体制并与企业集团财务管理体制相适应非常重要，而集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权。
从企业集团战略管理角度，任何企业集团的重大投资决策权都集中于集团总部。在这里，所谓“重大投资”通常有两个标准：①偏离企业集团原有业务方向的投资；②在原有业务方向的范围内，所需投资总额巨大的投资项目。（8分）
3)在集团财务战略含义中，特别强调可持续发展的增长理念、协同效应最大化的价值理念以及财务数据化的管理文化。但ZHJR集团在战略上没有重视核心竞争力的理论，没有对其擅长的领域、市场的深度开发，谋取产业竞争优势，管理制度上又比较落后，没能保持持续发展，使集团财务状况不良，陷入了破产危机。（8分）
第三篇：电大本科会计《企业集团财务管理》试题
一、单项选择题：
1．当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50%以上时，母公司对被投资企业拥有的控制权为()。B．绝对控股
2．在企业集团组建中，()是企业集团成立的前提。D．资本优势
3．依照企业集团总部管理的定位，()功能是企业集团管理的核心。B．财务控制与管理 4．()是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。A．事业部财务机构 5．集团战略管理最大特点就是强调()。C．整合管理
6．企业集团投资项目现金流测算应考虑业务协同而产生的“现金流量”方面的财务协同，即关注项目的()。D．增量现金流量
7．下列行为属于间接融资方式的是()。B．从银行借款
8．预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的()。A．全程性 9．利润表是反映公司在某一时期内()基本报表。C．经营成果
10.集团层面的业绩评价包括母公司自身业绩评价和()业绩评价 D．集团整体
二、多项选择题：
11．在企业集团的存在与发展中，主流的解释性理论有(BE B．交易成本理论E．资产组合与风险分散理论 12．企业集团H型组织结构，有(ABCDE)等优点。A．总部管理费用较低 B．可弥补亏损子公司损失C．总部风险分散 D．总部可自由运营子公司E．便于实施分权管理
13．根据集团战略及相应组织架构，企业集团管控主要有(ABD)等基本模．式。A．战略规划型 B．战略控制型D．财务控制型
14.财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于(ABDE)。A．战略风险 B．信用风险 D．市场风险E．操作风险
15．与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有(ABE)等特点。A．多层级性 B．复杂性E．战略导向性
三、判断题：（16.以目前对企业集团的认识，“产权”是维系企业集团的主要纽带。(√)17．企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于内源性发展。(×)18.企业集团的组织结构大体分为三种类型，即U型结构、H型结构和M型结构。(√)19.分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部。(√)20．融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。(×)21．从企业集团战略管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。(×)22.企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。(√)23．如果集团下属子公司属于集团总部的控股子公司，则总部有权直接下达预算目标。(×)24.企业集团整体财务管理分析不以母公司报表为基础，而以合并报表为基础。(√)25.业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的结合。(√)
四、计算题：
26．假定某企业集团母公司持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为2000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为8%，所得税率为25%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30:70，二是激进型70:30。
对于这两种不同的融资战略，请分步计算母公司的投资回报，并分析二者的风险与收益情况。
由上表的计算结果可以看出：
由于不同的融资战略，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的战略对母公司的贡献更高，但是，风险也更高。
这种高风险一高收益状态，是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡的。）
五、案例分析题：（共30分）
27．未来100年内，吉利收购沃尔沃的事件都将会写入世界汽车工业的史册，更是中国汽车工业史上浓墨重彩的一笔。
成功收购沃尔沃，是吉利近几年来开始国际化进程的优异表现。实际上，吉利真正海外试水起步于2006年，这年底，吉利成为英国锰铜控股公司第一大股东。吉利和锰铜在中国成立了合资公司，利用中国的成本优势生产锰铜公司经典的出租车出口到欧洲市场并在本土销售。在这个过程中，吉利集团向英国工厂派出一批人力资源、财务、技术、工厂管理等关键部门的管理人才去学习。就在完成沃尔沃资产交割的同一天，吉利汽车宣布计划增持英国锰铜股份至51%，8月将签订最终收购协议。
而在2009年，吉利成功收购全球知名的高端汽车自动变速器供应商——澳大利亚DSI变速箱公司作为海外全资子公司，目前DSI通过为吉利的新车型匹配动力总成系统已经开始获得收入，福特汽车和破产重组后的双龙都开始继续采购DSI的自动变速箱。这家吉利的澳大利亚子公司即将在重庆设立分厂，为奇瑞这样的同行提供自动变速箱产品。DSI的技术和产品对吉利固然重要，但吉利获得的利益并不仅限于此。
2010年8月2日，吉利集团在英国伦敦以15亿美元的价格完成对沃尔沃汽车的全部股权收购，从签约到资产交割，仅仅用了4个月，这也成为中国汽车企业海外收购最“神速”的案例。加上之前先后收购英国锰铜和澳大利亚DSI变速箱公司，吉利已经成为中国首家真正意义上的跨国汽车集团。这就意味着，“汽车狂人”李书福多年来亲手创立的汽车帝国已见雏形。正是在这次收购中，李书福实践了一套全新的国际化并购方式，而这也为后来收购沃尔沃提供了大量的经验，使得吉利实现成功的海外扩张成为可能。
请结合案例回答：(1)企业集团并购需要经历哪些主要过程？(2)什么是审慎性调查？其作用是什么？(3)吉利集团的案例，对你有什么启示？ 27.要点提示：
(1)企业并购是一个非常复杂的交易过程。并购一般需要经历下列主要过程：①根据既定的并购战略，寻找和确定潜在的并购目标；②对并购目标的发展前景以及技术经济效益等情况进行战略性调查和综合论证；③评估目标企业的价值；④策划融资方案，确保企业并购战略目标的实现等。（8分）
(2)审慎性调查是对目标公司的财务、税务、商业、技术、法律、环保、人力资源及其他潜在的风险进行调查分析。
审慎性调查的作用主要有：①提供可靠信息。这些信息包括：战略、经营与营销、财务与风险、法律等方方面面，从而为并购估值、并购交易完成提供充分依据。②价值分析。通过审慎调查，发现与公司现有业务价值链间的协同性，为未来并购后的业务整合提供指南。③风险规避。审慎调查可以发现并购交易中可能存在的 各种风险，如税务风险、财务方面的风险、法律风险、人力资本及劳资关系风险，从而为并购交易是否达成及达成后的并购整合提供管理依据。(10分)(3)启示：
①基于自身的战略发展及并购目标进行并购目标规划。
②并购目标公司应以增强企业集团（主并公司）的核心竞争力为前提。
③企业并购可能会存在各种风险，一定要特别注意。而收购后为企业迅速做大做强，要整合企业原有的资源，充分进行技术改造，提升设备规格；谋求更大优势，进一步强化核心能力，提高市场占有率，增强竞争能力，为未来汽车及相关产业的发展打下殷实的基础。（12分）
第四篇：2012年电大会计学本科企业集团财务管理形成性考核册(题目及答案)
企业集团财务管理形成性考核册 作业一
一、单项选择题（每小题1分，共10分）1．某一行业（或企业）的不良业绩及风险能被其他行业（或企业）的良好业绩所抵消，从而使得企业集团总体业绩处于平稳状态，从而规避风险。这一属性符合企业集团产生理论解释的（B）。A．交易成本理论 B．资产组合与风险分散理论 C．规模经济理论 D．范围经济理论 2．当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权资本时，会计意义上的控制权为（C）。A．控制 B．共同控制 C．重大影响 D．无重大影响 3．当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50%时，母公司对被投资企业拥有的控制权为（B）。A．全资控制 B．绝对控股 C．相对控股 D．共同控股 4．金融控股型企业集团特别强调母公司的（A）。A．财务功能 B．会计功能 C．管理功能 D．经营功能 5．在企业集团组建中，（B）是企业集团成立的前提。A．资源优势 B．资本优势 C．管理优势 D．政策优势 6．从企业集团发展历程看，处于初创期且规模相对较小的企业集团，或者业务单一型企业集团主要适合于（A）的组织结构。A．U型结构 B．H型结构 C．M型结构 D．N型结构 7．在H型组织结构中，集团总部作为母公司，利用（C）以出资者身份行使对子公司的管理权。A．行政手段 B．控制机制 C．股权关系 D．分部绩效 8．在集团治理框架中，最高权力机关是（B）。A．董事会 B．集团股东大会 C．经理层 D．职工代表大会 9．以下特点中，属于分权式财务管理体制优点的是（D）。A．有效集中资源进行集团内部整合 C．避免产生集团与子公司层面的经营风险和财务风险 B．在一定程度上鼓励子公司追求自身利益 D．使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策 10．（B）具有双重身份，是强化事业部管理与控制的核心部门。A．总部财务机构 B．事业部财务机构 C．子公司财务机构 D．孙公司财务机构
二、多项选择题（每小题2分，共20分）1．当前，企业集团组建与运行的主要方式有（ABC）。A．投资 B．并购 C．重组 D．行政隶属 E．业务协作 2．企业集团的存在与发展主流的解释性理论有（BE）。A．规模经济理论 B．交易成本理论 C．范围经济理论 D．角色缺失理论 E．资产组合与风险分散理论 3．集团公司是企业集团内众多企业之一，常被称为（BD）。A．协作企业 B．集团总部 C．控股公司 D．母公司 E．参股企业 4．从母公司角度，金融控股型企业集团的优势主要体现在（BCE）。A．税收负担减轻工业部 B．资本控制资源能力放大 C．收益相对较高 D．分红收益存在波动性 E．风险分散 5．相关多元化企业集团的“相关性”是谋求这类集团竞争优势的根本，主要表现为（BCD)等方面。A．规模效应 B．优势转换 C．降低成本 D．共享品牌 E．垄断利润 6．影响企业集团组织结构选择的主要因素有（CE）。A．投资风险 B．税务 C．公司环境 D．法律法规 E．公司战略 7．一般情况下，集团总部功能定位主要体现为（ABCE）。A．战略决策和管理功能 B．资本运营和产权管理功能 C．财务控制和管理功能 D．日常财务管理功能 E．人力资源管理功能 8．N型组织也称网络型组织，它是继U型、H型、M型之后的一种新型的企业组织模式。其主要特点有（ABCDE）。A．组织原则分散化 B．密集的横向交往和沟通 C．较大的灵活性 D．对市场快速反应能力 E．良好的创新环境和独特的创新过程 9．企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重要成员，受国资委或集团董事会的直接聘任，履行（ABCE）等职责。A．企业会计基础管理 B．财务管理与监督 C．财会内控机制建设 D．日常的财务基础工作 D．重大财务事项监管 10．出于对财务总监责任定位不同，财务总监委派制可分为（BCD）等类型。A．任意型财务总监制 B．决策型财务总监制 C．监控型财务总监制 D．混合型财务总监制 E．参与型财务总监制
三、判断题（每小题1分，共10分）1．以目前对企业集团的认识，“产权”应成为维系企业集团的纽带。（√）2．1990年以后，行政的“联合”方式成为企业集团组建与运行的主要方式。（×）3．交易成本理论认为，“市场”与“企业”是相同并可相互替代或互补的机制。（×）4．从母公司的角度，金融控股型企业集团的优势之一是具有高杠杆性。（×）5．产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。（×）6．企业集团U型结构也称“一元结构”,产生于现代企业的早期阶段，是现代企业最基本的一种组织形式。（√）7．在企业集团组织形式的选择中，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。（√）8．企业集团事业部本身并不具备法人资格。（×）9．分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权集中在公司总部。（√）10．“战略决定结构、结构追随战略”，也就是说，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。（×）
四、理论要点题 1.请对金融控股型企业集团进行优劣分析 答：从母公司角度，金融控股型企业集团的优势主要体现在：
（1）资本控制资源能力的放大（2）收益相对较高（3）风险分散
金融控股型企业集团的劣势也非常明显，主要表现在：
（1）税负较重（2）高杠杆性
（3）“金字塔”风险 2．企业集团组建所需有的优势有哪些？ 答：（1）资本及融资优势
（2）产品设计，生产，服务或营销网络等方面的资源优势。
（3）管理能力与管理优势 3．企业集团组织结构有哪些类型？各有什么优缺点？ 答：
一、U型结构
优点：（1）总部管理所有业务（2）简化控制机构（3）明确的责任分工（4）职能部门垂直管理
缺点：（1）总部管理层负担重（2）容易忽视战略问题（3）难以处理多元化业务（4）职能部门的协作比较困难
二、M型结构
优点：（1）产品或业务领域明确（2）便于衡量各分部绩效（3）利于集团总部关注战略（4）总部强化集中服务
缺点：（1）各分部间存在利益冲突（2）管理成本，协调成本高（3）分部规模可能太大而不利于控制
三、H型结构
优点：（1）总部管理费用较低（2）可弥补亏损子公司损失（3）总部风险分散（4）总部可自由运营子公司
（5）便于实施的分权管理 缺点：（1）不能有效地利用总部资源和技能帮助各成员企业（2）业务缺乏协同性（3）难以集中控制 4．分析企业集团财务管理体制的类型及优缺点 答：
一、集权式财务管理体制
优点：（1）集团总部统一决策（2）最大限度的发挥企业集团财务资源优势（3）有利于发挥总公司管理
缺点：（1）决策风险（2）不利于发挥下属成员单位财务管理的积极性（3）降低应变能力
二、分权式财务管理
优点：（1）有利于调动下属成员单位的管理积极性（2）具有较强的市场应对能力和管理弹性
（3）总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策
缺点：（1）不能有效的集中资源进行集团内部整合（2）职能失调（3）管理弱化
三、混合式财务管理体制
优点：调和“集权”与“分权”两极分化
缺点：很难把握“权力划分”的度。
五、从以下两个方面写两篇不低于800字的分析短文 1．产业型多元化企业集团 2.集团总部管理定位 答：
产业型多元化企业集团（参考）
第一、专业化经营突显了内部资本市场中的信息优势、资源配置优势。内部资本市场相对于外部资本市场具有信息优势，因此可以带来资本配置效率的提高。从以上论述可以看出，云天化立足于化工产业，所涉及的行业和领域均以化工有关，十分注重专业化经营，由于云天化是全国化工行业的龙头企业，经过几十年的发展，在化工行业有相当丰富的经验，也具有十分明显的信息优势，在对某个投资项目做出决策时，拥有更为丰富的信息资源。以云天化国际化工有限公司为例，云天化国际化工股份有限公司（简称云天化国际）是云天化集团有限责任公司的控股子公司，对所属的云南富瑞化工有限公司、云南三环化工股份有限公司、云南红磷化工有限责任公司、云南江川天湖化工有限公司、云南云峰化学工业有限公司等五家大型磷复肥企业进行内部整合重组而设立的股份有限公司，在云天化集团内部资本市场中，通过资源的重新配置与整合，一方面发挥了内部资本市场的信息优势；一方面也充分体现了内部资本市场在资源配置中的优势，使优势资源集中，整合重组后的云天化国际总资产已达77亿元，净资产24亿元，拥有高浓度磷复肥420万吨的年生产能力，可实现销售收入近l00亿元。已形成的高浓度磷复肥产能居中国之首，亚洲第一，世界第三，形成了国内一流、国际知名的、具备规模生产各类高浓度磷复肥和专用复合肥的大型磷化工企业。
第二、内部资本市场上公允的关联交易。对云天化集团公司与其下属上市子公司之间的关联交易分析可以看出，云天化集团公司与其下属上市子公司之间的关联交易无论是产品销售还是提供劳务、出租资产都是公允的，都是按照市场规则进行交易，并且予以充分披露。这和我国曾经的民企代表德隆集团的内部资本市场形成强烈对比，在德隆的内部资本市场上存在着大量的非公允关联交易行为，德隆占用旗下四家上市公司资金高达50179万元，内部资本市场的功能被扭曲，成为利益输送的渠道，因此造成内部资本市场无法发挥其应有的作用，导致内部资本市场的低效率，最终导致德隆的倒闭，而云天化却获得了成功。
集团总部管理定位
集团作为一个经济求利的经营单位，要找准其“卖点”。对此有这样几个基本观点：（1）集团总部应该是也必须是整个集团资本经营的基本单位，甚至是唯一单位，资本经营权力是集团总部作为出资人的基本权力。所以我们十分欣赏神马集团把母公司定位于集团的资本运营中心，设立资本运营管理委员会和资本运营管理部，统筹负责集团的资本运营活动的具体操作及管理工作。在集权管理思想下，集团下属子公司只能定位于商品经营的利润中心。②集团总部是否涉及商品经营，在理论上有两种模式：没有商品经营的单纯控股型集团和拥有商品经营业务的混合型集团。无疑两种模式各有利弊。神马集团选择了第二种模式，拥有较大的研究与开发权力，和母公司设立代销公司（分公司），统一负责集团主导产品国内商场销售业务，集团其它产品的国内市场销售业务由其各子公司自行负责。母公司建立了集团内部优先交易机制，并没有经营办公室，由经营办公室统一负责协调集团成员企业之间的内部交易。
这种营销体制势必造成集团关联交易复杂化，给集团对子公司的业绩评价造成麻烦。但是应该肯定的是这种体制夯实了总部对子公司的控制力度，提高了集团整体市场营销的效率，降低广告和营销费用是有效果的。所以我们认为这种营销体制是集团规模效益的体制保障，而且使集团总部控制力落到实处。当然，总部的能力也是有限的，必须注意商品经营的“度”和着眼点，始终牢记总部的性质和定位，切忌本末倒置。
集团之所以称为集团是因为有子公司的存在。在法律上母公司与子公司都是独立法人，都有法人财产权的独立运作权力。从集团总部拥有下属子公司的股权比率来看，分为全资子公司、非全资控股子公司和参股子公司三大类型。从法律上来说，集团对不同产权关系与结构的子公司拥有不同程度的控制权，由此也决定了这种控制权的实现方式。具体来说，集团总部对参股子公司采用集权体制，对其战略、经营、财务运作直接“指手划脚”是不符合《公司法》的。对于非全资控股子公司的管理照例也应该通过子公司的董事会来进行。也就是说，无论控股和非控股股东只能通过其委派的董事来实现其决策和控制意图。如果总部通过类似如结算中心等机构对非全资控股子公司的现金流量采取收支两条线的管理办法，势必会导致小股东的不满。作业二
一、单项选择题（每小题1分，共10分）1．企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战略调整，表明其具有（B）的特点。A．全局性 B．统一性 C．动态性 D．高层导向性 2．集团战略管理最大特点就是强调（A）。A．整合管理 B．风险管理 C．利润管理 D．人力资源管理 3．在中国海油总部战略案例中，（A）是该集团各业务线的核心竞争战略。A．低成本战略 B．协调发展战略 C．人才兴企战略 D．科技领先战略 4．（C）也称为积极型投资战略，是一种典型的投资拉动式增长策略。A．收缩型投资战略 B．调整型投资战略 C．扩张型投资战略 D．稳固发展型投资战略 5．低杠杆化、杠杆结构长期化属于（D）融资战略。A．激进型 B．长期型 C．中庸型 D．保守型 6．（C）经常被用于项目初选及财务评价。A．市盈率法 B．回收期法 C．净现值法 D．内含报酬率法 7．在投资项目的决策分析过程中，评估项目的现金流量是最重要也是最困难的环节之一。该现金流量是指（D）。A．现金流入量 B．现金流出量 C．净现金流量 D．增量现金流量 8．并购时，对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的（A）。A．整体价值 B．股权价值 C．账面价值 D．债务价值 9．管理层收购中多采用（C）进行。A．股票对价方式 B．现金支付方式 C．杠杆收购方式 D．卖方融资方式 10．并购支付方式中，（D）通常用于目标公司获利不佳，急于脱手的情况下。A．股票对价方式 B．现金支付方式 C．杠杆收购方式 D．卖方融资方式
二、多项选择题（每小题2分，共20分）1．相对单一组织内部各部门间的职能管理，企业集团战略管理具有（ACE）等特征。A．全局性 B．统一性 C．动态性 D．整体性 E．高层导向 2．企业集团战略层次包括（ADE）等级次。A．集团整体战略 B．横向战略 C．纵向战略 D．职能战略 E．经营单位级战略 3．制定企业集团财务战略时，下列属于内部因素的有（BCE）。A．金融环境 B．集团整体战略 C．集团财务能力 D．资本市场发展程度 E．行业、产品生命周期 4．企业集团财务战略主要包括（AD）等方面。A．投资战略 B．生产战略 C．经营战略 D．融资战略 E．市场战略 5．根据集团战略及相应组织架构，企业集团管控主要有（ABD）等基本模式。A．战略规划型 B．战略控制型 C．战略决策型 D．财务控制型 E．财务评价型 6．集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解，二是从操作层面理解。下列内容从操作层面理解的有（ABC）。A．企业集团投资规模 B．企业集团投资项目财务决策标准 C．集团资本支出预算 D．企业集团投资方向 E．企业集团增长速度 7．专业化投资战略的优点主要有（ACD）。A．有利于在集中的专业做精做细 B．容易抓住较好的投资机会 C．有利于在自己擅长的领域创新 D．有利于提高管理水平E．投资风险较小 8．一般认为，新设投资项目主要圈定在（ABCDE）方面。A．新产品开发项目 B．在新的地区的业务扩张 C．提高和保持市场份额的重要开支 D延长公司业务或产品生命期限的支出 E．提高生产力和改善产品质量的支出 9．财务风险是审慎性调查中需要重点考虑的风险。财务风险所涉及的核心问题包括（ABCDE）。A．资产质量风险 B．资产的权属风险 C．债务风险 D．净资产的权益风险 E．财务收支虚假风险 10．并购中，对目标公司价值评估模式中市场比较法的第一步是选择可比公司。可比公司一般要求满足（ABCDE）等条件。A．行业相同 B．规模相近C．财务杠杆相当 D．经营风险类似 E．具有活跃交易
三、判断题（每小题1分，共10分）1．企业集团战略是实现企业集团目标的根本。（√）2．融资方式大体可分为“股权融资”和“内源融资”两类。（×）3．财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高风险性要求财务上的低杠杆化。（√）4．利润留存有显性的支付成本，但无机会成本。（×）5．在企业集团管控模式的财务控制型下，战略制定责任和权利全部由上级部门担当。（×）6．任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。（√）7．从企业集团战略管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。（×）8．虽然是企业集团，但项目财务可行性评价方法与单一企业的项目评价方法是一样的。（√）9．当并购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施并购决策最为关键的一环。（√）10．测算目标公司的增量现金流量有两种方法：一是倒挤法，二是相加法。一般来说，在收购的情况下宜采用倒挤法。（×）
四、理论要点题 1．简述企业集团战略管理的过程 答：答：企业集团战略管理作为一个动态过程主要包括：战略分析；战略选择与评价；战略实施与控制三个阶段。2.简述企业集团财务战略的含义 答：在企业集团战略管理中，财务战略既体现为整个企业集团的财务管理风格或者说是财务文化，如财务稳健注意或财务激进主义，财务管理“数据”化和财务管理“非数据”化等也体现为集团总部，集团下属各经营单位等为实现集团战略目标而部署的各种具体财务安排和 3.详细说明企业集团投资方式的选择 答：投资方式是指企业集团及其成员企业实现资源配置，投资并形成经营能力的具体方式，企业集团投资方式大体分为“新设”和“并购”两种模式。“新设”是设集团总部或下属公司通过在原有组织的基础上直接追加投资以增加新生产线或者投资于新设机构，以实现企业集团的经济增长。“并购”是指集团或下属子公司等作为并购方被并企业的股权或资产等进行兼并和收购。4.对比说明并购支付方式的种类 答：
一、现金支付方式
用现金支付并购价款，是一种最简洁最迅速的方式且最受那些现金拮据的目标公司欢迎。
二、股票对价方式
股票对价方式即企业集团通过增发新股换取目标公司的股权，这种方式可以避免企业集团现金的大量流出，从而在并购后能够保持良好的现金支付能力，减少财务风险。
三、杠杆收购方式
杠杆收购是指企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款。
四、卖方融资方式
卖方融资是指作为并购公司的企业集团暂不向目标公司所有者的负债，承诺在未来的时期内分期，分批支付并购价款的方式。
五、计算及案例分析题 1.案例分析题 资料：华润（集团）有限公司（以下简称“华润集团”）是一个多元化大型企业集团，它直接隶属于国资委。作为我国最早开展对外贸易的窗口企业，多年来该集团在战略、组织管理等各方面实施了一系列改革举措。在经营战略规划上明确“有限度的多元化”发展思路，将业务进行重组，分为五个部分（或者叫小集团、板块）：以零售带动的日常消费品的生产、分销以及相关服务；以住宅开发带动的地产、建筑、装修及建筑材料的生产和分销；消费类科技产品的生产、分销和服务；石油化工产品的贸易、生产和分销；在电力、通讯和保险等行业的策略性投资。在产业整合同时，重构了企业集团母子公司关系，清晰地定义集团内部的控股关系、决策权限和管理关系，细化出25个利润中心，集团总部直接管理25个利润中心，在公司战略、人事任命、资金安排、评价与预算、整体协调、统一形象等6个方面由集团总部实施决定权。在此基础上探索出一套管理多元化集团的系统模式——“6S”管理体系，这是将集团内部多元化的业务及资产划分为责任单位并作为利润中心进行专业化管理的一种体系。具体而言，华润的“6S”构成如下： 第一、利润中心编码体系（coding system）。在专业化分工的基础上，将集团及属下公司按管理会计的原则划分为多个业务相对统一的利润中心（称为一级利润中心），并逐一编制号码，使管理排列清晰。这个体系较清晰地涵盖了集团绝大部分资产，同时使每个利润中心对自身的管理范围也有明确的界定，从而便于对每项业务实行监控。第二、利润中心管理报告体系（management account system）。在利润中心编码体系的基础上，每个利润中心按规定的格式和内容编制管理会计报表，管理报告每月一次，并最终汇总为集团的管理报告，由此解决了集团以往财务综合报表过于概括并难以适应管理需要的问题。第三、利润中心预算体系（budget system）。集团全面推行预算管理，将经营目标落实到层层分解，最终落实到每个责任人每个月的经营上。预算的方法由下而上，由上而下，不断反复和修正，最后汇总形成整个集团的全面预算报告。第四、利润中心评价体系（measurement system）。预算执行情况需要进行评价，而评价体系要能促进经营目标的实现。总部根据每个利润中心业务的不同，差异化地订制出不同的KPI评价指标与目标要求。第五、利润中心审计体系（audit system）。管理报告的真实性、预算的完成度以及集团统一管理规章的执行情况，都需要通过审计进行再认定。集团内部审计是管理控制系统的再控制环节，集团通过审计来强化战略、预算的推行，并确保信息系统的质量。第六、利润中心经理人考核体系（manager evaluation system）。它主要从业绩评价、管理素质、职业操守三方面对经理人进行评价，得出利润中心经理人目前的工作表现、今后的发展潜力、能够胜任的职务和工作建议。根据考核结果来决定对经理人的奖惩和聘用。2003年以后，在集团推进利润中心战略执行力的背景下，“6S”加入两大变化：一是以业务战略体系替代编码体系；二是以战略导向的多维视角来完善业绩评价体系，其中平衡计分卡（BSC）理念的引入是主要推动因素，把关键业绩的评价指标紧扣战略导向，评价结果则检讨战略执行，同时决定整个战略经营单位（SBU）的奖惩，通过有效惩罚推动战略执行力，从而使“6S”成为了一个战略管理系统。要求：（1）华润集团的公司战略及经营战略是什么？你如何看待其战略定位？（2）什么是利润中心？华润集团为什么要将利润中心过渡到战略经营单位（SBU）？（3）华润集团管理控制工具是“6S”，你是如何看待这“6S”之间的关系的？ 答：（1）在经营战略规划上明确有限度的多元化发展思路将业务进行重组，分为五个部分即：消费者的生产，分销以及相关服务；以住宅开发带动的地产分销服务；以住宅开发劳动的地产等。在企业整合时推出25个利润中心推出一套6S管理模式
（2）利润中心
是指用有产品或劳务的生产经营决策权，是既对成本负责又对收入和利润负责的责任中心，他有独立或相对独立的收入和生产经营决策权。
为了适应环境的变化和公司发展的需要，由利润中心过度到战略经营单位来弥补6s的不足。
（3）6S本质上是一套财务管理体系，使财务管理高度透明，防止了绝大多数财务漏洞，通过6S预算考核和财务管理报告，集团决策层能够及时准确地获取管理信息，加深了对每一个一级利润中心实际经营状况和管理水平的了解。2.计算题 假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为8%，所得税率为40％。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。解：列表计算如下：
保守型 激进型 息税前利润（万元）200 200 利息（万元）24 56 税前利润（万元）176 144 所得税（万元）70.4 57.6 税后净利（万元）105.6 86.4 税后净利中母公司权益（万元）63.36 51.84 母公司对子公司投资的资本报酬率(％)15.09％ 28.8％
母公司对子公司投资的资本报酬率=税后净利中母公司权益/母公司投入的资本额 母公司投入的资本额=子公司资产总额×资本所占比重×母公司投资比例 由上表的计算结果可以看出：
由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。3.计算题2009年底，K公司拟对L公司实施收购。根据分析预测，并购整合后的K公司未来5年的现金流量分别为-4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元，5年后的现金流量将稳定在6000万元左右；又根据推测，如果不对L公司实施并购的话，未来5年K公司的现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元，5200万元，5年后的现金流量将稳定在4600万元左右。并购整合后的预期资成本率为8%。L公司目前账面资产总额为6500万元，账面债务为3000万元。
要求：采用现金流量折现模式对L公司的股权价值进行估算。附：得利现值系数表
n 1 2 3 4 5 5% 0.95 0.91 0.86 0.82 0.78 8% 0.93 0.86 0.79 0.74 0.68 解：整合后的K公司
=（-4000）/（1+5%）1+2000/（1+5%）2+6000/（1+5%）3+8000/（1+5%）4+9000/（1+5%）5=16760万元
明确预测期后现金流量现职=6000/5%*（1+5%）-5=93600万元 预计股权价值=16760+93600+6500-3000=113860万元 不整合的K公司
=2000/（1+8%）1+2500/（1+8%）2+4000/（1+8%）3+5000/（1+8%）4+5200/（1+8%）5=15942万元
明确预测期后现金流量现职=4600/8%*（1+8%）-5=39100万元 预计股权价值=15942+39100=55042万元
L公司的股权价值=113860-55042=58818万元 企业集团财务管理作业3（5、6章)
一、单选题
1、依据财务上的假定，满足资金缺口的筹资方式集资为(A)。
A、内部留存、借款和增资 B、内部留存、增资和借款 C、增资、借款和内部留存 D、借款、内部留存和增资
2、下列行为中，属于内源融资方式的是(D)。
A、发行股票 B、从银行借款 C、发行债券 D、计提折旧
3、企业集团设立财务公司应当具备的条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于(B)。
A、20% B、30% C、40% D、50%
4、新业务拓展、信息系统建设与业务发展不匹配等产生的风险属于财务公司风险中的(A)。A、战略风险 B、信用风险 C、市场风险 D、操作风险
5、在企业集团股利分配决策权限的界定中，(B)负责审批股利政策。
A、母公司财务部 B、母公司股东大会 C、母公司董事会 D、母公司结算中心
6、(C)不属于预算管理的环节。
A、预算编制 B、预算执行 C、预算控制/组织 D、预算调整
7、预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的(A)。A、全程性 B、全员性 C、全面性 D、机制性
8、(B)属于预算监控指标中的非财务性关键业绩。A、收入 B、产品产量 C、利润 C、资产周转率
9、企业集团预算考核原则中的(B)原则，是指对下属成员单位的预算考核，不仅要考核其预算目标的完成情况，还要视其对集团总体预算目标甚至于集团战略的“贡献”程序，进行综合考核。
A、可控性原则 B、总体优化原则 C、例外原则 D、公平公正原则
10、企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重(B)。A、息税前利润 B、营业收入 C、净资产收益率 D、利润总额
二、多选题
1、下列行为中，属于直接融资方式的有(ACDE)。
A、发行优先股 B、从银行借款 C、发行债券 D、发行短期融资券 E、发行普通股
2、不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具体到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循(ADE)等基本原则。
A、统一规划 B、分层监督 C、集中控制 D、重点决策 E、授权管理
3、分拆上市对完善集团治理、提升集团融资能力等具有重要作用。具体表现在(BCDE)。A、降低集团治理及财务管控难度 B、解决投资不足的问题 C、形成对子公司管理层的有效激励和约束 D、提高集团融资能力 E、使母、子公司的价值得到正确评判
4、短期融资券的优点有(ABE)。
A、节省财务成本 B、筹资金额较大 C、发行期限短 D、筹资风险大 E、融资成本较低
5、财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于(ABDE)。A、战略风险 B、信用风险 C、担保风险 D、市场风险 E、操作风险
6、预算管理的环节一般包括(ABCDE)。
A、预算编制 B、预算执行 C、预算控制 D、预算调整 E、预算考核
7、企业集团的预算编制大纲中的主要规范和确定事项有(ABCDE)等。
A、预算导向与集团战略的关系 B、预算指标 C、预算编制的基本假设 D、关键预算指标目标值 E、预算编制的时间要求及进度安排
8、预算监控指标中的财务性关键业绩指标有(ACD)。
A、收入 B、产品产量 C、产品单位成本 D、资产周转率 E、市场份额
9、企业集团预算考核应遵循的原则有(ABCDE)。
A、可控性原则 B、分级考核原则 C、例外原则 D、公平公正原则 E、总体优化原则
10、全面预算中的财务预算包括(BCE)等内容。
A、资本支出预算 B、现金预算 C、资产负债表预算 D、费用预算 E、利润表预算
三、判断题
1、企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。√
2、内、外部资本市场之间的对接与互补交易，属于内部资本市场交易。√
3、企业集团成立的财务公司，其服务对象既可以为企业集团内部成员企业服务，也可以向社会提供金融服务。×
4、股利政策属于集团重大财务决策。因此，股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。√
5、整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。√
6、企业集团总预算具有事先规划和事后汇总的双重作用。√
7、集团总部在集团预算管理体系中具有主导地位，拥有集团预算决策权。√
8、基于战略管理需要，集团总部大多拥有集团资本分配权，下属成员单位只拥有投资预算执行权。√
9、公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理 落实公司战略的工具、手段。√
10、企业集团总部有权对母公司绝对控股的子公司下达预算目标。×
四、理论要点题
1、企业集团融资决策权的配置原则是什么？
答：集团融资决策权的配置原则取决于集团财务管理体制。其基本原则是：(1)统一规划。集团总部对集团及各成员企业的融资政策进行统一部署并由总部制定统一操作规则。
(2)重点决策。对那些与集团战略关系密切、影响重大的融资事项，由集团总部直接决策。(3)授权管理。总部对成员企业融资决策与具体融资过程等，根据“决策权——执行权——监督权”三分离的风险控制原则，明确不同管理主体的权责。
2、企业集团资金集中管理有哪些具体模式？P111 答：(1)总部财务统收统支模式。成员企业一切资金收入都集中在集团总部的财务部门，现金收支的批准权高度集中；
(2)总部财务备用金拨付模式。集团总部财务按照一定期限统拨给所属分支机构或分公司一定数额现金备用，等其实际发生现金支出后，持有关凭证到集团财务部门报销以补足备用金；
(3)总部结算中心或内部银行模式。结算中心是由企业集团总部设立的资金管理机构，负责办理内部各成员企业的现金和往来结算业务。
(4)财务公司模式。财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构，除经营抵押放款，还兼营外汇、联合贷款、包销债券、不动产抵押、财务及投资咨询等业务。
3、怎样处理预算决策权限与集团治理规则的矛盾？P138 答：在处理这一矛盾时，需要考虑总部的控股地位，相机而定。(1)对于全资子公司，则总部有权直接下达预算目标。(2)对于控股子公司，母公司一般无权对子公司下达预算，而应当将子公司的预算权交给子公司股东大会和董事会。母公司对子公司的预算决策权，可以通过其在子公司董事会上的“多数席位”来行使，或者通过其在子公司股东大会上的“控股比例与投票权”来行使。
(3)对于参股公司，集团部门对参股公司决策权无实质影响，从资源配置角度看，参股投资大多属于过江性投资，总部策略要么是增资扩股以实施对参股公司的控制，要么选择退出。
4、怎样进行企业集团预算调整？
答：集团总部要对集团上下“何时需要或能够调整预算、预算调整申报、审批程序”等一系列问题进行制度规范。符合规定条件的方可申请调整。调整程序为：(1)调整申请，符合调整条件的成员单位应提出申请，经审核后报请集团有关部门审议；(2)调整审议，部门相关部门对调整申请进行审议，并提出审议意见或报告；(3)调整批复及下达。经审议后的预算调整申请及调整实施方案，应提交集团预算决策机构进行决策、批复、并按程序正式下达。
五、计算及案例分析题
1、案例分析题
资料：2003年，TCL集团(000100)借助于运用吸收合并方式，通过TCL集团首发股票并与其控股的上市子公司“TCL通讯”(TCL集团对TCL通讯直接或间接持有56.37%的股份)进行股权换股，实现了整体上市的目标。
TCL集团整体上市及其背景：
2003年9月29日，TCL集团整体上市计划获得了证监会批准，并在国内证券市场开创了“换股+公募”的发行上市方案，同时TCL集团吸收合并旗下的深市上市公司TCL通讯(000542)。按计划，TCL集团将向TCL通讯全体流通股股东发行流通股股票，TCL通讯的流通股股东以持有的TCL通讯流通A股购买。方案确定的折股价格为每股21.15元。
在TCL案例中，TCL集团和上市公司TCL通讯盈利能力接近，TCL集团吸收合并TCL通讯并整体上市，对TCL通讯可以避免业务单一带来的经营风险，并可得到足够资金支持其移动通信业务，利用TCL集团的资源平台得到更大的发展。而对TCL集团资本市场融资渠道、发挥规模效应及协同效应更是意义重大。通过对社会公众股东发行新股，TCL集团募集25亿元资金，从而支付TCL集团的国际化发展。
TCL集团整体上市模式及其优势：
TCL集团整体上市模式的首次公开发行的股票视为两部分：一部分向社会公众投资者公开发行，另一部分是折换“TCL通讯”(000542)流通股股东所持股票。
TCL集团整体上市模式的优势主要有：(1)集团公司股东利益最大化。TCL集团整体上市模式由于是集团公司吸收合并了上市公司，集团公司的股东成为上市公司的直接股东，股权价值大幅提高。(2)上市彻底。TCL集团吸收合并TCL通讯并整体上市的方式比较彻底，大大减少了关联交易对中小投资者利益的侵害；同时解决或缓解国有股“一股独大”的问题，由于TCL集团通过向海外机构投资者、管理层的定向增发，将使得上市公司中第一大股东持股比例大幅下降，减少委托代理成本，有利于上市公司更加规范的动作和长期的发展。
根据上述背景资料及其他 相关材料，要求：(1)分析企业集团整体上市的动机有哪些？
(2)TCL集团整体上市的特点是什么？你认为这一模式的操作难点主要体现在哪些方面？(3)通过各种途径收集宝钢股份的整体上市资料，并其将TCL集团整体上市案例进行比较，分析其间的差异。
答：(1)整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。整体上市动机包括：解决融资不足的问题，解决企业集团总部与控股上市子公司之间的各种治理、管理问题，如关联交易、业绩操纵、利益输送、同业竞争等。
(2)很明显，TCL集团整体上市的特点就是换股合并方式的整体上市。既通过集团首发股票并与其控股的上市子公司“TCL通讯”进行股权换股，实现整体上市的目标。这样的好处在于，对TCL通讯而言，可以避免业务单一带来的经营风险，并可得到足够资金支持其移动通信业务，利用TCL集团的资源平台得到更大的发展。而整体上市对TCL集团拓宽资本市场融资渠道、发挥规划效应及协同效应更是意义重大。这种模式的优势主要有：一，集团公司股东利益最大化；二，上市彻底，减少了关联交易对中小投资者的侵害，同时缓解了国有股“一股独大”的问题。这一模式的操作难点在于：业务与资产良莠不齐，容易导致资本市场估值偏低和运行低效率；其次，一般来说，为保证原上市公司股东的权益，换股价格相对较高。
宝钢股份整体上市给市场的影响就有所不同，整体上市后，上市公司的主营业务利润由原来的29%降至21%单就上市公司主业的盈利能力来说，整体上市并没有起到更多的积极作用。
2、计算题
甲公司2009年12月31日的资产负债表如下：
2009年12月31日单位：亿元
资产项目 金额 负债与权益项目 金额 现金 5 短期债务 40 应收账款 25 长期债务 10 存货 30 实收资本 40 固定资产 40 留存收益 10 资产合计 100 负债与权益项目100
合计
其他相关资料：甲公司2009年的销售收入为12亿元，销售净利率为12%，现金股利支付率为50%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。若甲公司2010销售收入提高到13.5亿元，公司销售净利率和利润分配政策不变。
要求：计算2010年该公司的外部融资需要量。
解：内部留存利润=13.5×12%×(1-50%)=0.81亿元；
资产需要量=资产占销售百分比×增量销量=60／12×(13.5-12)=7.5亿元；(注意，固定资产无需追加)负债融资量=负债占销售百分比×增量销量=50／12×(13.5-12)=6.25亿元；
外部融资需要量=资产需要量-负债融资量-内部融资量=7.5-6.25-0.81=0.44亿元。
3、计算题
某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为2000万元，资产负债率为30%。该公司现有甲乙丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：
子公司 母公司投资额(万元)母公司所占股份(%)甲公司 400 100 乙公司 350 80 丙公司 250 65 假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12%，且母公司收益的80%来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。
要求：
(1)计算母公司税后目标利润；
(2)计算子公司对母公司的收益贡献份额；
(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。
解：（1）母公司税后目标利润=2000×(1-30%)×12%=168万元（2）子公司的贡献份额：
甲公司的贡献份额=168×80%×(400/1000)=53.76万元
乙公司的贡献份额=168×80%×(350/1000)=47.04万元
丙公司的贡献份额=168×80%×(250/1000)=33.60万元（3）三个子公司的税后目标利润：
甲公司税后目标利润=53.76÷100%=53.76万元 乙公司税后目标利润=47.04÷80%=58.80万元 丙公司税后目标利润=33.6÷65%=51.69万元 作业4
二、单项选择题（每小题1分，共10分）1．下列不属于反映偿债能力的财务指标有（B）。A．流动比率 B．速动比率 C．资产负债率 D．应收账款周转率 2．利润表是反映公司在某一时期内（C）基本报表。A．经营成果 B．现金流量 C．财务状况 D．资产情况 3．财务状况是对公司某一时点的资产运营以及（B）等的统称。A．资产负债结构 B．资产负债比率 C．资产结构 D．负债结构 4．资产负债率，也称负债比率，它是企业（A）与资产总额的比率 A．负债总额 B．流动负债总额 C．非流动负债总额 D．流动资产总额 5．基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在报告内容体现：战略及预算目标、（C）、差异分析、未来管理举措等四项内容。A．实际业绩 B．经营业绩 C．集团业绩 D．总体业绩 6．一般认为，业绩评价的目标有两个，其一是管理控制，其二是（C）。A．管理分析 B．管理评价 C．管理效益 D．管理激励 7．投入资本报酬率（ROIC）是指在不考虑子公司负债融资情况下（或者假定为全权益融资），（C）与其投入资本总额（账面值）的比率关系。A．子公司利润 B．分公司利润 C．总公司利润 D．利润总额 8．盈利能力，它是指企业通过经营管理活动取得（D）的能力。A．盈利 B．偿债 C．利润 D．收益 9．集团层面的业绩评价包括母公司自身业绩评价和（A）业绩评价。A．总公司 B．分公司 C．子公司 D．集团整体 10．财务业绩是指以（D）所表达的业绩，涉及对包括偿债能力、资产周转能力、盈利能力、成长能力等方面财务指标的评价。A．非财务数据 B．销售数据 C．管理业绩 D．财务数据
二、多项选择题（每小题2分，共20分）1．财务管理分析所需要的外部信息有（AB）。A．国家宏观经济政策 B．产品生命周期 C．行业报告 D．集团战略 E．资本市场与产品市场相关信息 2．财务报表主要包括（BCD）。A．报表主体 B．资产负债表 C．现金流量表 D．利润表 E．管理费用表 3．反映资产使用效率的财务指标有（BC）。A．流动比率 B．营业收入增长率 C．总资产周转率 D．应收账款周转率 E．销售利润率 4．会计上，现金流量表要反映出企业（ABCDE）的现金流量。A．经营活动 B．投资活动 C．筹资活动 D．财务活动 E．科技活动 5．财务状况主要体现在（BD）等方面。A．资产负债率 B．资产使用效率（营运能力）C．盈利能力 D．偿债能力（杠杆分析）E．资本结构 6．与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有（ABC）等特点。A．多层级性 B．复杂性 C．战略导向性 D．简单性 E．一致性 7．一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括（BCDE）等方面。A．偿债能力 B．营运能力 C．科研能力 D．成长能力 E．盈利能力 8．业绩评价指标体系主要由（AB）构成。A．财务业绩指标 B．非财务业绩指标 C．盈利指标 D．非盈利指标 E．财务战略指标 9．平衡计分卡的业绩维度是（ABCDE）。A．财务维度及其指标B．客户维度及其指标C．内部作业流程及其指标D．资产利用指标E．学习和成长 10．客户业绩的核心评价指标包括（ABCDE）。A．市场份额 B．老客户保持率 C．新客户获得率 D．客户满意度 E．从客户处所获得的利润率
三、判断题（每小题1分，共10分）1．财务报表分析并不是单纯的财务数据分析，它应被当作一种“数字游戏”。（×）2．盈利水平反映公司管理能力，同时也反映了公司满足利益相关者（股东、债权人、员工等）利益诉求的程度。（√）3．营业利润反映了企业在一定时期间的经营性收益，它是企业利润的根本来源。（√）4．如何协调成本与收益、费用与利润的关系是资本结构调整的关键。（×）5．短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的结构相关。（×）6．所谓分权是指集团管理中将决策权授予给分部，如财务上的投融资决策权、分红决策权等。（×）7．利用贡献毛益法对分部及非独立法人单位进行财务业绩评价，具有一定的主观性。（√）8．经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险”。（×）9．根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为6.5%。（×）10．集团整体的非财务业绩主要涉及战略管理、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。（√）
四、理论要点题 1．怎样看待企业集团整体财务管理与分部财务管理分析
答：企业集团整体分析着眼于集团总体的财务健康状况，其基本特征为：
（1）以集团战略为导向（2）以合并报表为基础（3）以提升集团整体价值创造为目标
企业集团分部是一个相对独立的经营实体，他可以体现为子公司分公司或某一事业部，其特征为：
（1）分部分析角度取决于分部战略定位
（2）分部分析以单一报表（或分部报表）为依据（3）分部分析侧重“财务——业务”一体化分析
2.什么是业绩评价？在“业绩”维度中需要明确哪些内容
答：业绩评价是评价主体依据评价目标，用评价指标方式就评价客体的实际业绩对比评价标准所进行的业绩评定和考核意在通过评价达到改善管理，增强激励的目的。需要明确“业绩”维度；评价目标；评价指标与评价标准
五、查找任一企业集体的相关财务资料，完成以下命题，字数不少于800字 1.进行企业集团财务状况或盈利能力的分析 2.选取相关指标对企业集团业绩进行评价
五、查找任一企业集体的相关财务资料，完成以下命题，字数不少于800字 1.进行企业集团财务状况或盈利能力的分析 2.选取相关指标对企业集团业绩进行评价 进行企业集团财务状况或盈利能力的分析： 2009年11月5日，禾晨信用评级将北京王府井百货（集团）股份有限公司的长期信用评级确认为AA﹢，评级展望为稳定。禾晨信用分析师罗比表示：“此次评级及展望反映了我们对北京王府井百货（集团）股份有限公司在百货零售行业中规模、盈利能力处于中上游水平,财务状况稳定，以及2009年新开业门面将为公司业绩带来新的利润增长点等积极因素表示良好支持。但与此同时，我们也将继续关注公司的促销策略和力度，以及国家一系列消费市场刺激力度等削弱因素。” 公司创立于1955年，系国有控股企业，注册资本为39297.3万元，是一家专注于百货业态的全国性连锁零售企业。公司目前在全国15个城市开业运营20家大型百货商场，初步完成了主业连锁的战略布局，在竞争中取得了相对的优势地位。截止2008年末，公司销售收入1017404.31亿元，同比上升13.85%。从行业构成，公司的销售收入主要来源于百货零售业，占主营业务收入比例97.36%，销售毛利率为17.80%；从销售收入的地域分析，华北地区占44.82%，中南地区占24.33%，西南地区占22.53%，西北地区占6.00%。我们预计公司随着异地扩张步伐的加快以及新开营业网点的运营，将不断为公司带来新的盈利增长点。禾晨信用评级认为，根据中国经济和零售业发展的趋势，公司将加快产业和资本资源的整合，进一步在延展品牌、拓展地域、丰富业态模式、培育人才、创新企业机制等方面下功夫，以实现新的跨跃式的发展。但与此同时，我们也将继续关注公司的促销策略和力度，以及国家一系列消费市场刺激力度等削弱因素。选取相关指标对企业集团业绩进行评价： 企业集团管理业绩评价的原则1.目标一致性原则.为了发挥企业集团的协作优势,实现集团利益的最大化,集团公司在进行评价指标的设置时必须首先考虑目标一致性原则.该原则要求,对子公司的目标设定与考核必须有助于防止子公司在违背企业集团利益的基础上追求自身利益的最大化.2.战略符合性原则.企业管理应是一种战略性管理,即应考虑企业的可持续性发展.战略性原则要求业绩评价指标的设置要考虑以下两个方面:①注重财务指标与非财务指标间的均衡.财务指标存在以下缺陷:第一,财务指标主要是结果性指标,只能反映行为的结果,不能反映行为的过程.第二,财务指标不能全面反映管理者的经营管理业绩.财务会计报表是以会计特有的语言来反映企业财务状况,经营成果和现金流量,这就使得许多不能用“会计特有的语言”来表述的非财务业绩,由于不能进入财务报表而难以通过财务指标反映出来.第三,财务指标极易受到人为操纵,上述缺陷导致单纯的财务指标所构建的业绩评价体系容易导致管理者的短期行为,例如管理者常常通过缩减研究开发支出来增加本期利润,显然这不利于企业的长远发展.因此,为了企业的可持续发展,企业应该设置战略性的业绩衡量体系.②注重赢利性指标与流动性指标间的均衡.在用财务标准衡量企业管理业绩时,不能只看到其赢利性,还必须充分了解资产的质量及其流动性.企业的账面赢利性很强,但资产质量不高,流动性很差,也可能给企业带来极大的风险.如不惜应收账款的质与量而大量销售取得赢利,就可能由于大量坏账的产生给企业带来巨大的损失.3可控性原则.可控性原则就是要求对子公司管理者的业绩评价应限于其权利可控的范围.影响业绩的因素有很多是管理者不能控制的,如外部市场环境的变化,总部分摊的管理费用等.只有在业绩评价时剔除这些不可控因素的影响,才能使评价更为公平,合理,达到激励,约束管理者的目的.二,平衡记分卡的基本内容平衡记分卡是2世纪9年代由和研究提出的一种新型的企业内部业绩评价方法.它克服了传统单纯以财务指标进行业绩评价的不足,既包括财务方面的衡量,又包括非财务方面的衡量;既强调结果,又注重过程.一般来说,业绩评价的财务指标涉及三个方面,即赢利能力、营运能力和偿债能力.①对于赢利能力指标主要有三种不同的评价基础,它们分别是利润基础,现金基础和市价基础.而以利润为基础的评价指标又可具体分为会计利润基础(如销售增长率,可控边际贡献,税后利润,等)和经济利润基础(如经济增加值和修正的经济增加值)两个方面.以现金为基础的评价指标主要有经营现金净流量,自由现金净流量等一系列指标.以市价为基础的赢利性指标主要有股票市价等.②对于营运指标,它反映企业运用现有的资产创造价值的能力,涉及资产周转率,存货周转率和应收账款周转率等指标.③对于偿债能力指标,它立足于企业经营的安全性,主要涉及流动比率,速动比率和资产负债率等一系列指标.平衡记分卡的非财务指标涉及顾客、内部业务流程和学习与成长三个方面。
第五篇：电大企业集团财务管理单选
单项选择
1、（财务风险）是审慎性调查中需要重点考虑的风险；
2、（回收期法）经常被用于项目初选及财务评价是；
3、（扩张型投资战略）也称为积极型投资战略，是一种典型的投资拉动式增长策略；
4、（事业部财务机构）是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份；
5、（产品产量）属于预算监控指标中的非财务性关键业绩。（混合型财务总监制）；
2、集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解，二是从操作层面理解。下列内容从导向层面理解的是（企业集团增长速度）；
金融控股型企业集团特别强调母公司的（财务功能）；
3、净资产收益率是企业净利润与净资产（账面值）的比率，反映了（股东）的收益能力。
4、基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在报告内容体现；战略及预算目标；（实际业绩）；差异分析；未来
6、（资产周转率）属于预算监控指标中的财务性关键业绩指标。
7、（A）指标值如果过低，预示着企业可能处于过度经营状态。A．销售营业现金流入比率
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
1、并购中，对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的（股权价值）；
2、并购支付方式中，（现金支付方式）是一种最简捷、最迅速的方式，且最为那些现金结算拮据的目标公司所欢迎。
3、并购支付方式中，（股票对价方式）可能会稀释企业集团原有的股权控制结构与每股收益水平。
4、并购支付方式中，（卖方融资方式）通常用于目标公司获利不佳，急于脱手的情况下。
5、并购支付方式中，（卖方融资方式）可以使企业集团获得税收递延支付的好处。但需要注意的是，作为一种未来债务的承诺。采用这种方式的前提是，企业集团有着良好的资本结构和风险承荷能力。
CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC
1、从企业集团发展历程看，（U型组织结构）主要适合于处于初创期的规模相对较小或者业务单一型企业集团；
2、财务上假定，满足资金缺口的筹资方式依次是（内部留存、借款和增资）。
3、从业绩计量范围上可分为（财务业绩）和非财务业绩。
4、从业绩可控性程度可分为（经营业绩）和管理业绩。
5、财务业绩是指以（财务数据）所表达的业绩，涉及对包括偿债能力、资产周转能力、盈利能力、成长能力等方面财务指标的评价。
6、从谋求市场竞争优势角度而言，（C）指标最具基础性的决定意义。C．核心业务资产销售率
DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD
1、当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上，低于50%的表决权资本时，会计意义的控制权为（重大影响）。
2、对于金融控股型企业集团，母公司选择何种企业进入企业集团，投资的根本是潜在成员企业的（财务业绩表现）；
3、低杠杆化、杠杆结构长期化的融资战略转移属于（保守型融资战略）；
FFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFF
1、分权式财务管理体制有（使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策）的优点；
GGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGG
5、股票期权的购买最适合用经营者的（B）来支付。B．知识资本报酬
HHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHH
1、横向一体化企业集团的主要动因是（谋取规模优势）； JJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJ
1、集监督权、执行权和决策权于一身的财务总监委派制是
管理举措等四项内容。
5、集团整体的非财务业绩主要涉及的（战略管理）、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。
6、集团层面的业绩评价包括：母公司自身业绩评价和（集团整体业绩评价）。
7、净利润是利润总额扣减按所得税法计算的（所得税费 用）后的利润净额。
8、将拟出售的资产或子公司出售给同行的其它公司的投资战略属于（收缩型投资战略）；
9、矩期融资券的期限最长不超过（365）天。发行融资券的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限。
10、竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率，首先是源于（B）对经营者的激励与约束。B．控制权利益
11、就投资者的经验来讲，（C）股利支付方式通常被认为
是企业承认自身处于财务困境的标志。C．股票合并
12、将每年股利的发放额固定在某一水平上,并在较长时期内保持不变的股利政策是（D）。D．定额股利政策
13、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（B）。B．预算管理
KKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKK
1、会计意义上的控制权划分的主要目的在于（编制集团合并报表）；
LLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLL
1、利润表是反映在某一时期催（经营成果）基本报表。
2、利润表是反映公司在某一时间内经营成果的基本报表。利润表的编制逻辑是（利润=营业收入-费用）。
3、流动比率是（流动资产）与流动负债的比率。
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM
1、某一行业（或企业）的不良业绩及风险能被其他行业（或企业）的良好业绩所抵消，使得企业集团总体业绩处于平稳状态，从而规避风险。这一属性符合企业集团产生理论解释的（资产组合与风险分散理论）。
PPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP
1、评价标准设定一般考虑以一因素：集团股东对盈利目标的预期或要求；企业集团发展规划与经营状况；（同行业）国际、国内先进水平等。
QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ 1、企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战略调整。表明其具有（动态性）的特点；
2、企业集团财务战略含义，不包括下列（企业日常财务工作）；
3、企业集团设立财务公司应当具备条件之一，申请前连续两年，按规定并表核算的成员单位营业收入总额每年不低
于人民币(40)亿元。准、资本市场标准（如资本市场期望收益率）等。
4、企业集团设立财务公司应当具备条件之一，母公司成立XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX（2）年以上并且具有企业集团内部财务管理和资金管理经
1、现金流量是反映企业在一定时期内（现金及现金等价物）验。流入与流出的报表。
5、企业集团设立财务公司应当具体条件之一，申请前一年，2、下列战略，不包括在企业入团战略所分级次中的是（生按规定并表核算的成员单位资产总额不低于人民币（50）产战略）； 亿元。
3、下列体系不属于企业集团应构建体系的是（财务人员培
6、企业集团设立财务公司应当具备条件之一，申请前一年，训体系）；
按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于（30%）。
7、企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做强”导向下，预算指标会侧重（利润总额）。
8、企业集团预算考核原则中的（总体化原则）原则，是指对下属成员单位的预算考核，不仅要考核其预算目标的完成情况，还要视其对集团总体预算目标甚至于集团战略的“贡献”程度，进行综合考核。
9、企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重（营业收入）。
10、企业集团整体财务业绩，主要以财务指标方式来反映企业集团盈利能力、资产运营与周转、（债务风险）和经营增长等方面业绩。
11、企业集团的组织形式是（C）。C．多级法人结构的联合体
12、企业集团总部财务管理的着眼点是（C）。C．企业集团整体的财务战略与财务政策
13、企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（B）。
B．决策权、执行权、监督权
14、企业集团在管理上采取分权制可能出现的最突出的弊端是（D）。D．子公司等成员企业的管理目标换位
15、企业集团融资政策最为核心的内容（C）。
C．融资决策制度安排
RRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRR
1、如果集团下属公司属于集团总部的（全资子公司），则总部有权直接下达预算目标。
SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS1、设立财务公司的注册资本金最低为（4）亿元人民币；
2、实施财务控制的宗旨是（B）。B．更好地发挥激励机制的功能效应
TTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTT
1、投入资本报酬率（ROIC）是指在不考虑子公司负债融资情况下（或者假定为全权益融资），（子公司利润）与其投入资本总额（账面值）的比率关系。
2、投资项目可行性研究报告中的“财务评价”涉及的内容是（项目市场预测）；
3、通过预算指标，明确集团内部各责任主体的财务责任；通过有效激励，促使各责任主体努力履行其责任，这些均表明预算管理具有（机制性）的特征。
4、投资质量标准以及产品生产管理的着眼点是（D）。D．确立质量优势，适应市场对产品质量、功能的要求
WWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWW1、外部评价标准，它是指从企业外部取得的标准，包括（行业平均标准）、同行来领先企业或排名前5家企业的平均标
4、相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理最大特点就是强调（整合管理）；
5、下列内容中，（资本成本低）是银行贷款融资所具有的特性；
6、下列属于内源融资方式的是（计提折旧）。
7、下列内容，（预算控制）不属于预算管理的环节。
8、下列不属于反映偿债能力的财务指标有（应收款款周转率）。
7、下列指标中不属于财务风险变异性监测体系的指标是(C)。C、实性资产负债率
8、下列具有独立法人地位的财务机构是（B）。B． 财务公司
9、下列不属于无形资产营造战略的是（A）。A．基因置换战略YYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYY1、盈利能力，它是指企业通过经营管理活动取得（收益）的能力。
2、依照企业集团总部管理的定位，（财务控制与管理）功能是企业集团管理的核心；
3、预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的（全程性）。
4、预算控制边界和控制力度上的差异化，体现 了集团预算管理的（战略性）特征。
5、用盈余公积金派发股利，若企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为（A）万元。A．1006、已知销售利润率8%，资产周转率400%,则资产收益率为
（C）。C．32%ZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZ
1、资产负债率，也称负债比率，它是企业（负债总额）与资产总额的比率。
在企业集团组建中，（资本优势）是企业集团成立的前提； 在企业集团组建中，（资源优势）是企业集团发展的根本； 在企业集团组建中，（管理优势）是企业集团发展的保障；
2、在分析企业集团内外环境因素的甚而上，设定企业集团
发展目标并规划其实现路径的总称是（企业集团战略）；
3、在H型组织结构中，集团总部作为母公司，利用（股
权关系）以出资者身份行使对子公司的管理权；
4、在集团治理框架中，最高权力机关是（集团股东大会）；
5、在分权式财务管理体制上，集团大部分的财务决策权下
沉在（子公司或事业部）；
6、在企业集团财务管理组织中，（财务管理组织体系）是
维系企业承包集团财务管理运行的组织保障； 在金融控股型企业集团中，母公司首先是一个（金融决策中心）
；
7、在下列融资方式中，资本成本高，对公司按制权及经营
权产生影响，有用途限制的是（股票发行）；
8、在投资项目的决策分析过程中，最重要同时也是最困难的环节之一就是评估项目的现金流量。该现金流量是指（增量现金流量）；
9、在企业集团股利分配决策权限的界定中，（母公司董事会）负有拟定集团整体股利政策的职责。
10、在企业集团股利分配决策权限的界定中，（母公司股东大会）负责审批股利政策。
11、资产负债表一般由左（资产）右（负债和股东权益）两方构成，其逻辑关系是（资产=负债+所有者权益）。
12、在财务管理的主体特征上，企业集团呈现为（D）。D．一元中心下的多层级复合结构特征
13、在财务危机预警指标体系中，用于预报企业集团市场竞争优劣态势的指标是(D)。D、核心(主导)业务资产销售率
14、在企业治理结构的基本层面中，居于核心地位的是（C）。C．董事会
13、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（B）。B．对母公司监事会报告的审核批准权
15、中国企业实施并购面临的最主要的陷阱是（C）C．信息错误
16、在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是（D）。D．配比原则
17、在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（A）。A．预算项目的重要性
18、作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是（D）。D．剩余索取权与剩余控制权
19、知识资本报酬水平的高低，取决于（C）的大小。C．剩余贡献
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