美国金融危机的爆发对中国的启示

第一篇：美国金融危机的爆发对中国的启示

美国金融危机的爆发对中国的启示

自2006年以来，美国金融危机愈演愈烈，到今天，终于蔓延熊熊大火，开始肆意的燃烧。尽管美国政府甚至美国主要盟国都在尽力地想办法扑灭它，尽管世界各国都期待它朝好的方向演变，但实际上，没有人能够预测到这场大火燃烧到何时？蔓延到什么程度？而如今愈演愈烈的金融危机已经严重影响到了全球经济的健康发展，从华尔街到全世界，从金融界到实体经济，各国政府都在面临着严重的经济危机。

现在包括美国本国以及外界都有各方面的说法，有的认为这次金融危机产生的根源是监管不严导致金融衍生品的过渡发展，另外一块是美国国家居民过渡消费导致了金融危机的爆发；还有一些说法认为是，由于过去长期低利率的问题导致了社会最终爆发一系列的经济问题。，从有些专家的研究来看，其实美国本次金融动荡最终转化成危机，它爆发的影子是由于价格泡沫所引起的。在明确严格说，价格泡沫主要体现在房地产市场，可能现在美国政府给外界一种观点，是由于房地产金融衍生品泛滥，导致了美国经济危机的出现，其实这是美国政府的一个误导，因为试图以一个抽象的，在广大民众中，或者投资人中，以抽象的概念想讲实质问题转移和扩大化。且不论到底哪种说法正确，金融危机确实影响了全球各个国家。

那么从这一次危机中我们能够看到什么，我国经济和中国的企业会受到什么影响？对我们而言，中国企业到底是机遇大还是挑战大。联系到中国的国情和长期经济发展变化态势，中国应该如何看待此次危机呢？或者我们可以得到那些启示呢？我认为主要有以下几个方面。

第一：此次美国金融危机是否是自十九世纪末开始工业化、二次世界大战后成为世界经济霸主以来，长达一百余年的经济繁荣期的“拐点”？进一步说，以美元主导的世界经济中心开始新的转移了，美国开始走一百五十年前英国的路了。这就是说，这次美国金融危机是美国经济长期衰退的开始，是大转型、大调整的开始，固然它不一定会出现1929-1933年那种信息不发达时代的惨烈危机，但它的出现却相当于英国1840年前后的危机，意味着一个极盛帝国的命运开始转折。性质和类型与以往的危机绝然不同。如果不看清这一点，所有的分析往往会一叶障目。还有一点值得提及的是，美国此次金融危机的萌芽应该是二十世纪九十年代，在克林顿新经济发展的极度繁荣之后，美国失去了未来经济发展主导的方向，于是，一方面对外制造祸端，让世界的痛苦而延缓和承载本国的危机，于是先后点燃了东南亚金融危机、二次发动伊拉克战争、发动南斯拉夫战争以及阿富汗战争，自然还有遏制“中国威胁”的全球战略的实施等，这些频繁的战争及给世界带来的麻烦，本质上都是为了美国经济延缓衰退；另一方面在国内则透过金融工具引导世界参与一起制造泡沫经济，维持这种虚假的繁荣。

第二、美国金融危机对中国利大于弊，是中国的大机遇。“此消彼长”，中国三十年厚积薄发，正进入百年长期繁荣的初期或上升期。因此，在一定意义上，美国的危机正是中国的机遇。”美国金融危机对中国的危害并没有某些专家所说的那么严重，应以积极乐观辩证的态度看它的发生和演变。中国应继续走好自己的路，而没有必要为别人的过错和痛苦而忧心冲冲。

第三、美国金融危机是中国经济和市场大转型的强大推力。1997年东南亚金融危机给快速成长中的中国经济当头一棒，从此提出了“刺激消费，扩大内需”的政策理念，然而，由于传统体制支撑下的出口导向型经济模式在中国各地具有顽强的根基，因此，十年过去了，不少地方“扩大内需”根本就是一句口号，还没有放到具体政策落实上来，而是继续在扩大出口的道路上越走越远。显然，2008年的美国金融危机容不得某些“以出口为荣”的地方领导再片面追求“外向型”了，强大的压力必将近推动各地政府从此开始真正重视扩大内需、刺激消费，甚至发动类似于日本二十世纪六十年代的“消费革命”和“流通革命”。尽管这已经是“迟到的革命”，但毕竟它的发生将会给中国社会带来巨大的变革和进步，从此真正奠定中国最大经济强国的市场基础。同时，那些具有盲目外资崇拜倾向的地方政府领导也应该开始觉醒了，应全面重视开始审视如何挖掘国内的民营资本力量，并将它融入到本国的经济成长中来。

第四、所谓“救市”往往是“打贫济富”而不得人心，应尽量避免让穷人为富人买单。在一个国家，富人的“话语权”和影响政治的力量比普通百姓尤其是弱势群体强大得多。在美国金融危机中受伤的华尔街金融机构显然对美国政治的影响力显然空前强大，甚至某些财政部官员就是华尔街出身，因此，美国金融危机暴发后，政府“救市”被一再施用。尽管出现类似于“一百二十名专家反对信”甚至众议院否决，但最终还是“扭不过”世界最大的“金融寡头”结盟下的强大力量。市场的合理逻辑是，既然这些市场参与者在市场繁荣的高涨期赚取了大量钱财，并以错误的决策和方式导致今天的结局，就应该为这些错误买单，理应为此付出代价。救市：永远是对错误的鼓励。怎么赚钱是富人的事，亏损由全体纳税人承担？我的看法是，危机就是对这些决策和行为的另一种“回报”，是一种合理调整的必然，“救市”往往是下下之策。

第五、在危机处理中，政府往往会过度相信自己的能力和扩大自己的权力。从媒体报道中得知，在反对美国政府“救市”的观念中，相当多是质疑政府的“救市”能力，即是否救得了？要知道，现在的危机形成政府自身有着不可推卸的责任，那么，政府能否扮演出“点火者”和“救火者”的双重角色？显然，在现代市场条件下，尤其是全球化市场背景下，所谓政府“救市”的作用是相当有限的。当然，政府不能臵于危机不顾，必须进行“危机处理”，但危机处理不等于“救市”。“救市”是以一种“救世主”的态度来行事的，而“危机处理”则是以危机当事人的身份尽量化解危机的负面效应。如果没有约束，就常常做出超出自身权力和能力范围的事。因此，在这种情形下，如何理性地看待政府作用，如何尽量以制度化的方式约束政府行为并约束政府放大自身的权力，是经济民主化过程中必须考虑的重大理论和现实问题。

第六、美国金融危机是否说明中国的资本证券化道路走得过快？改革开放三十年来，中国基本上完成了“资产货币化”道路，然后在“货币资本化”道路却由于“重外资，轻内资”尤其是轻视民营资本而进行得十分缓慢。在一定程度上可以说，中国的工业化进程是外资主导下的工业化进程，民营资本没有随着工业化进程的深化而得到有效成长，受到多重抑制。可以说，这也是目前中国经济最深层次的矛盾和问题之一。

第七、中国金融实际部门和学术界有一批盲目迷信美国金融的“崇美派”。长期以来，由于中国的教育体制是把“英语”和“数学”两门课程作为最核心的升学考试课题，因此，许多高学历以及留学人员都是这两门课相当好的人员。由于这些人员，尤其是中国数十万英语老师，把大量的精力和时间用在学习英语和了解美国上，因此，他们无形中不自觉地“言称必美国”，无形中充当了“亲美派”的角色。

第八、大学的专业设臵盲目追赶世界一流，模仿美国大学，危害开始显现。虽然我不反对金融创新，但对于这类金融工程技术在中国的实际可行性则一直是怀疑的，至少在相当长时期内，无须在大学里开设此类专业培养此类人才。然而，目前中国大学的专业设臵中，居然形成了一股“金融工程”的热潮。但愿此次美国金融危机对这股热潮泼点冷水，给它降降温。这也从另一个方面说明，中国大学专业设臵脱离社会实际以及盲目随意，到了一个相当严重的程度。

在目前经济局面下，可能在稳定或者尽可能减少出口影响基础上，对内需关注是加强，从近期，包括刚开的党代会，内需的启动，或者内需的制造，制造内需点可能会成为下一阶段我国大的经济政策方向。中国正积极应对国际经济环境复杂变化和自然界严峻挑战，经济保持较快增长，金融业稳健运行，经济发展的基本态势没有改变；同时，全球金融危机使中国的经济发展面临的不确定不稳定因素明显增多，中国经济发展也面临诸多困难和挑战。面对这一全球性的挑战，世界各国需加强政策协调、密切合作、共同应对。在此关键时刻，坚定信心比什么都重要。只有坚定信心、携手努力，我们才能共同渡过难关。

参考资料：时事与政治相关论文——整理稿

2008年12月7日

第二篇：美国为什么会爆发金融危机

美国为什么会爆发金融危机？

一直以来包括中外媒体，在笔者所能接触的范围之内，好像没有一家说的清楚为什么美国会爆发金融危机，只是泛泛而谈是美国长期的低利率造成的恶果，至于美国为什么长期实行低利率，却没有一个让人信服的理由，最可笑的是台湾一位相当知名的所谓的经济学家说美联储的那帮人都是白痴，所以实行了低利率的市场政策。今天笔者来揭开这些个“白痴”是如何剥削世界并引发美国金融危机的。美国金融危机爆发的根本原因，在笔者看来是美国一手主导的所谓的不合理的国际经济秩序及美国这个帝国的贪婪造成的！这样说可能太抽象，笔者就尽可能的简化描述出美国经济危机形成的流程及原因。

首先需要明确的一个前提就是现存的美元霸权是美国国家的最高利益，它给美国带来的巨大利益。美国可以通过印钱来支付任何费用（这也是美国金融危机爆发的根源之一，后面会说到），所以美国就凭着这个特权，建立在全球最强的军队，最强的媒体，最强的科技能力，最强的经济实力…………。尤其美元霸权还有一个好处就是建立世界上的会计结算标准，信用评级标准和唯一能够控制和监督美元的流向（这一条很重要，它意味着美国可以运用这些条件，以金融的手段定向冲击某个国家或某个经济体。）

既然美元给美国带来这么多利益，美国当然不愿意放弃美元霸权，美国不惜一切手段的打压欧元就是出于这个原因，可以这样说，任何可能威胁到美元霸权的国家或者地区都是美国严厉的打击对象。

好了，这个前提说清楚了，我们就来描绘为什么美国坚持不合理的美元霸权是如何导致了美国的金融危机的。通过下面的描述大家能很清楚的了解一直以来大家都在问的问题，美国为什么会长时间实行零利率的货币政策？美国的钱到底都去哪了？也能了解为什么美国一直督促人民币短期内的大幅升值。

最近２０年来，全世界的发展中国家经济迅速发展，国际贸易更是每年以１０％以上的速度增长。如此迅速成长的国际贸易，理论上需要与此相适应的用于国际支付的货币同比增长，也就是需要美元同比增长。只有这样，国际贸易才能顺利进行。如果没有同等比例的美元投入市场，那么就会出现这样的两种结果

１、美元供不应求，美元长期大幅度升值，这是美国不可能承受的，因为这样会对美国产业形成致命打击。

２、在美元出现短缺之后，进行国际贸易的国家会寻求替代美元的货币，如欧元等，这样欧元就会迅速抢占美元的市场份额，从而在世界范围内蚕食美元的货币霸权地位。这两种结果都是美国不可能承受的，因此美国必须供应世界市场相同比例的美元，就是说美国要不断的印钞票。美元印出来后，这些美元如何投入世界市场，就成为另外的一个问题。美国的做法就是长时间的零利率政策，促成美

国民间的投资与消费。印出的美元通过银行就流到了投资者和最终消费者手中，通过投资者和消费者的大量投资和消费，流到的世界各地。

从美元的印刷和流出的过程来看，我们理所当然的会得出这样的一个结论，就是每年世界贸易的增加部分有相当部分是被美国消费了，并不是美国人想消费这个部分，而是他不得不消费这个部分，因为，他们不消费的话，市场上就没有足够的美元供应，就会出现上面所论述的那两个结果。换句话说，美国要想保持美元霸权，贸易逆差是其必须承受的，也是不得不承受的！

这些每年以10%以上的速度印刷出来的美元通过国际贸易流向的广大的发展中国家，如中国、印度等。对于美国来说，流出的这么多美元，如果没有合理的控制对于美国来说是不可想象的。

因为，不受美国约束的美元很可能冲击美国经济，如美国股市好的时候，大批的世界各地的美元流入美国股市，可能就会无限推高美国股市，如果美元低迷的时候，又会群起抛售，从而使美元更低迷。也就是不受美国监控的美元，很可能造成美国经济的巨幅动荡。因此为了吸收这些国外的美元，美国就设计了多种投资方式，让这些国外的美元重新回流美国，重新掌控在美国手里，美国国债就是其中最重要的一个吸纳散流世界各地美元的工具。

这样新印刷出来的美元到美国国债就完成了一个循环：从美国流出又回到美国。然而回流到美国的美元却是要付各种报酬的，对美国来说，美国每年巨额增幅的国债，也意味着每年巨额的国债利息。从正常的思维角度来说，这种循环是不可能持续的。因为这种做法就是债务越积越多，最终有一天是要爆掉的。美国的决策层深刻的知道这一点，他们要想方设法的消减国外政府和民间持有的美元和美国国债。只有不断的消减国外持有的美元和美国国债，美元的这种循环才能持续，美元作为世界霸权的地位也才能继续。

那么他们如何消减美国国债呢？在我看来，美国主要做这样几件事情：

1、利用美国国债的回流资本建立世界超强的军队，抢占世界经济政治的至高点，从而硬性压制世界各国。这从美国最近打的两场战争可以清楚的看出来。占领阿富汗，是为了在亚欧大陆中楔一个楔子，从而阻止中欧的接近。避免出现亚欧经济一体化，从而边缘化美国经济，边缘化美元。占领伊拉克，是为了控制中东的石油，维持和强化美国在中东的势力，进而事实上形成美国控制中东、控制石油，控制住世界各国经济发展的命脉。

2、持续的不间断的推动美元的贬值。

3、美国利用美元是世界支付货币及其主导制定的世界贸易规则，通过定向的控制美元流动冲击某些国家的经济，从而制造机会洗劫这些国家的美元储备，并控制该国经济。我们能清楚的看到80年代的日本，90年代的东南亚及21世纪初的南美洲都是美国在全球范围内回收美元的杰作。所到之处这些国家的外汇储备无一例外的被洗劫一空。挣钱的、真正从经济危机中获利的就是美国，每一次经济危机之后，美国总是更加空前的强大。

好了，美国的美元霸权的这个循环大致讲完了。我们回头总结一下，就是这样的一个路径：

1、世界经济的发展促进贸易的发展------

2、导致世界需要更多的美元--------

3、美国要想维持其世界霸权的地位必须提供与世界贸易增长相适应的美元---------

4、这些美元就通过零利率的方式贷给了投资者和消费者------------

5、通过投资者的投资和消费者的消费，这些发行的美元迅速的进入世界市场，流入发展中国家，相当部分成为世界各国的外汇储备------------

6、美国为了管理这些散流在世界各地的美元就开展多种形式的美元投资方式，在全球范围内回收美元，使美元重新回到美国国内，最主要的就是借助美国国债-----------

7、这些回流的美元是需要支付利息等各种报酬的，因此导致美国债务的迅速增长-------------

8、这种债务是美国不可承受的，美国要通过多种手段来消减这些债务-----------9消减债务之后，美国才有能力进入本循环从1开始的另一次循环。

简化的循环模式使我们一眼就能看出这个循环能得以循环往复的一个关键点，就是，美国必须要通过多种方式和手段消减债务，如果不能消减债务，美国的这种循环就不可能持续（其实从这个简单的循环模型就能看到，消减债务本质就是美国巧取豪夺其他国家的财富，本质上是一种强盗行为，所以从这个意义上说，美国是一个吸血的国家，其特点跟武侠小说中的邪恶武功吸星大法是一样的！格林斯潘不是在国会上说美国的债务是不用偿还的吗？其中的意义就在于此）。在20世纪后面的几十年里，世界经济发展的速度不是很快，成长中的主要是一些中小经济体，如日本，亚洲四小龙等，这些国家的力量无论是在政治经济等方面都不可能与美国抗衡，因此我们看到的日本的广场协议，东南亚经济危机南美洲的金融危机，美国都能顺利的实施其消减美元计划，这些国家在洗劫之后，无一例外是美元洗劫一空，经济陷入停滞、混乱。世界进入21世界之后，经济发展模式出现了重大变化，那就是以前以小经济体为主题引导的世界经济成长，转变成以第三世界大经济体引导的经济成长。

并且这些大的经济体大多是有核国家，它们不仅经济发展快，科技军事的发展都很迅速，这几个经济体就成了美国啃不动的硬石头，美国以前对付中小经济体所采用的消减债务方式，在这些大国身上不起任何作用（我们看到的２０００年后中国外汇储备迅速增长的过程也是美国国债迅速成长的过程，这两者的同步性说明了什么？２００８年，美国资本就曾经利用中国奥运会的机会，使得大量的资本通过地下热钱的方式流入中国，想借中国奥运题材拉抬中国的股市，然后做空赚取超额利润，扰乱中国的经济秩序。

没想到中国政府果断的在奥运会之前把股市由６０００点打回到１８００点，反剪了美国资本的一次羊毛。多少美国热钱至此沉淀的中国股市！由于这些热钱大部分是在３５００点至４５００点入场的，因此可以想见，如果这些热钱不退出

中国市场，中国的股市永远会在３５００点以下徘徊。与这次反剪羊毛的时间点巧合的是，美国的金融危机在２００８年底爆发了）。

剪不到羊毛债务就无法消减，而美国为了美元的世界货币的地位，又不得不继续稳定的向世界市场提供美元，这样就形成了当前美国的困境，即美国的国债在以前所未有的速度增加，如果这种情况持续下去，到２０２０年美国的国债总量超过２０万亿美元也不是不可想象的。所以作为美国现任的国务卿希拉里才会在国会上大骂格林斯潘是骗子；才会在会见澳大利亚总理陆克文的时候问如何才能不还中国人的钱（维基解密）。我相信希拉里的话是其肺腑之言，因为这种情况持续下去，美国只有两种选择，要么放弃美元霸权，要么听任美国经济崩盘。也许有些人会说美国还有第三条路就是发动战争，在我看来发动战争也是不可能改变美国的困境的。为什么呢？

美国的战争对象选择谁？选择小国就会像伊拉克、阿富汗一样重新使美国陷入战争的泥潭，其效果只能是慢慢的腐蚀美国的经济。何况这些小国也不会对美国摆脱困境产生太大的作用。选择中、俄这养的国家基本上是美国在自找死路，其结果是美国的美元霸权会在一夜之间坍塌，美国的经济也会瞬间崩溃。为什么这么说呢？我们设想一下，如果中国反击的导弹落到美国本土，哪怕是边远的荒漠会怎么样？

由于中国是有核国家，拥有毁灭任何国家的实力，哪怕落在美国的两枚导弹是常规弹头，哪怕是落在西部的荒漠，哪怕是打死了一只蚊子，它也具有震撼世人的宣誓意义：那就是美国已不是一个安全的国家，他是世界最危险的国家；美元也不是安全的货币，它是世界最危险的货币。到了这时候请问谁还敢持有美元？美元一定会被世界各国的央行和民间机构所抛售，换取相对安全的货币，如欧元等！这些在市场上抛售的美元，最后的目的地只有一个就是美国。因为其他国家的贸易，为了安全起见，绝对不会再使用美元结算。美元的唯一流动方向就是回流美国。以美国国内的财富来应付美国几十年来超量发行的美元，其结果可想而知，就是恶性的通货膨胀，美国民众一夜之间的生活倒退几十年。更可怕的是，这时候美国如果想要进口必要的军备物资、民生物资就必须要靠自己的产品换取外汇，然后才能在国际市场上购买到自己急需的物资。那么到这个时候我们想问美国一个问题，他还有什么能力养活他的十几个航母战斗群。到时候恐怕不是被打垮也是被自己的经济压垮！

所以，美国在阿富汗、伊拉克等这些小国面前，他的实力确实超强不可逾越的；但是在中、俄这些大国面前它是很脆弱的。这也是俄罗斯２００８年肢解格鲁吉亚美国屁都不敢放一个的原因。了解了美国的这些特点，我们对美国近期在中国周边兴风作浪就姑且看之吧，必要的时候就紧紧抓住美国，和其贴身肉搏，免得上了美国利用周边小国消耗中国实力的圈套）

话说的多了，回到正题。简化模型同时也告诉我们美国当前的处境是美元霸权和世界经济发展的不可调和的矛盾的产物。作为美国政府来说，放弃美元霸权就是

放弃美国的超级大国地位，这是不可想象的，所以他们要想方设法延续美元霸权的存续。他们做法无非是下面几条：

1、加强军事，这个大棒是美元最强有力的保护神了，没有它美元是啥还有人认识吗？

2、不惜一切力量打倒欧元和其他有可能对美元构成威胁的经济合作组织（如中国主导的东亚的１０＋３），确保美元的不可替代性（最近欧元的后院连续失火，金砖５国放风要联合救助还不能够说明问题吗？）。

3、坚决实施在世界范围内剪羊毛的计划，也就是过去的ＱＥ１、ＱＥ２计划，还有即将出台的ＱＥ３等。同时，对剪羊毛的最大对象国中国展开全面的行动，软的方面Ｇ２；硬的方面全面恶化中国的周边环境，对中国施加军事压力；逼迫人民币升值等。４、限制国际贸易的增长速度，这里面包括限制其他国家经济发展的速度和限制国际贸易的增长速度。如原材料产地出现大规模**，海盗猖獗，国际贸易保护抬头等。

好了，想要表达的意思差不多都说了，现在就回到本文开头人们经常问到的几个问题。

１、，美国为什么会长时间实行零利率的货币政策？美国长时间实行零利率的货币政策是为了通过居民的消费，快速的让货币流向世界市场，维持世界贸易中货币与实物之间的平衡。

2、美国的钱到底都去哪了？美国民众的钱都通过超前的消费流入了发展中国家，发展中国家又通过收买美国的国债流入美国，以美国国债的形式存在。如果美国能通过手段成功的消减国外政府、机构、及私有资本持有的美元或美国国债。那么这些钱就真正的回流到美国了。如果美国政府不能做到这些，那么这些钱就留在了发展中国家。美国现阶段就是如此，一方面是美国的钱大量流到国外，另一方面是不断增加军事费用，双重压力下，美国还能有钱吗？

3、为什么美国一直督促人民币短期内的大幅升值。人民币短期内的大幅度升值对中国是有百害而无一利，对美国是有百利而无一害。为什么这么说呢？短期内的大幅度升值之后，沉淀在中国市场上的热钱就会立马出逃，中国的外汇储备立刻缩水，这是美国当前必需的；还有大幅度的升值会给中国的中小型出口企业造成致命的伤害，并且这种伤害有可能带来经济上的连锁反应，中国经济的稳定性与成长性就会顷刻之间化为乌有。如果经济困难通过美国的操作发展成为社会动荡，这更是美国所求之不得的结果。中国有可能因为此而失去几十年的经济发展成果，使中国真正成为美国转嫁危机的牺牲者。

写到这就让我想起了温家宝总理的意味深长的两句话：“美国要用常识去解决自己的经济问题！”；“发展好自己就是对世界经济的最大贡献！”。

第三篇：探寻美国金融危机爆发之因

探寻美国金融危机爆发之因

美国金融危机开始爆发。2007年爆发的次贷危机导致了全球著名投资银行雷曼兄弟的破产，美林的被收购，商业银行巨头RBS等欧洲大型银行纷纷国有化，全球主要银行市场的流动性出现了巨大的危机，银行业也出现了大范围大规模的亏损。这一危机不但使银行业受到重创，保险、基金等其他金融机构作为次级贷款的参与人，也受到了重大的影响。美国次债危机发生后，演变成一场波及全球金融市场的飓风。股市期货、外汇等各种金融衍生产品立即给予反应。股市连续暴跌，超过了至9.11之后最大跌幅。

美国此次金融危机的直接影响是造成了美国大量金融机构的破产或重组，导致货币供给的紧缩，逆转了美国经济增长的势头，并且至今尚未看到好转的迹象。同时，美国的金融危机，在一定程度上抑制了我国经济的增长。但在另一方面，由于美国金融危机的爆发，世界能源和资源价格在经济低迷和衰退的影响下出现了下降的趋势，我国可以利用世界能源和资源价格走低，这一有利时机促进经济发展。专家指出金融危机对全球各个国家都有影响，只是影响的程度有所不同。

虽然影响固然重要，但更重要的是我们要探寻美国金融危机爆发的原因，从而防微杜渐。对于美国金融危机爆发的原因分析如下：

一是长期的低利率政策造成泡沫及经济的虚假繁荣。为了促进经济增长和就业，美联储连续13次下调利率，联邦基金利率由6.5%降至1%的历史最低水平，并且在1%的水平上停留了一年之久。过低的利率引发了宽松信贷，也直接刺激了民众的贷款投资热潮，越来越多的生活状况不稳定的民众通过银行贷款加入到购房者的行列中，正是市场对美国房市前景普遍预期过高，极大的刺激了美国房市，房价在1996年至2006年飞涨了大约85%，为次贷危机的爆发埋下了种子。宽松的信贷条件导致了经济的过分繁荣，在繁荣时期，生产的高涨引起信用的扩张，生产企业借助于信用，譬如发行有价证券、利用银行贷款和商业信用，把生产尽量地扩大，并使它超出有支付能力的需求范围，于是促成爆发危机条件的成熟。二是华尔街对金融衍生品的滥用美国的金融衍生品在近几年发展很快，其复杂程度日益加剧，衍生工具是柄双刃剑。为了追求利益的最大化，华尔街投行将原始的金融产品分割、打包、组合开发出多种金融产品，根据风险等级的不同，出售给不同风险偏好的金融机构或个人，在这个过程中，最初的金融产品被放大为高出自身价值几倍或十几倍的金融衍生品，极大地拉长了交易链条。

三是美国民众的消费观念美国的民众从来都是今天花明天的钱。房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。在低利率的诱惑下，及时没有还贷的能力，他们也理所当然地和银行签约，住上了高楼大厦。正是这种理所当然埋下了此次金融危机的祸根。

四是信用评级机构的失职 次贷危机爆发后，穆迪、标准普尔、惠誉等主要评级机构成为最直接的批评对象。各评级机构被认定过高的提升了次贷产品的评级，并极大地促进了次贷市场的发展，这些评级机构的收入主要来源于证券发行商，却要求它们对市场投资者负责，这种评级制度上的漏洞已经引起广泛关注。当市场评级机构这一环出现问题的时候，信任危机也便随之开始了。

从美国的高层政治上来讲，他们其实可以考虑到，其实这些由华尔街创造出来的金融工具所带来的损失，承担者不仅是美国人，对关心整个美国利益的国会来讲，他也不会那么强烈的去约束华尔街，因为美国这些金融产品要向全球扩散，通过它的资本的全球化或者金融的全球化，让其他的国家购买，包括欧洲、日本、中国，所以对于美国来讲，假如有一半的损失是其他国家承担的话，他们就没有那么强烈的动机约束华尔街了。所以我们也可以得出金融危机产生的原因。首先是美国联邦宏观调控不当。美联储为了有效调控经济，格林斯潘首先是在2003年之前多次降息，从5%降到1%。降息使贷款成本下降，诱使很多人靠次贷买房，促成了房地产“泡沫”。而后美联储为了治理通货膨胀，又连续13次调高了存贷款利息，到2006年初由最初的1%调到了5.3%。因为利息高了，还贷的成本也就高了，本金滚利息，越滚越大，加重了还贷者的压力。美联储主导贷款利息前降后升的“U”型走势种下了祸根，致使很多人次贷低息买房，而后又高息还款难，最终引发了危机。

其次是房地产市场失衡。美国房地产从2006年开始降温，“泡沫”破裂后，房地产价格大跌，原来售价100万美元的房子，现在只能卖到60万美元左右，出现了房地产全面缩水和下跌的局面。这使最终指望卖房子还贷款的人始料不及，房价下跌到卖房子也还不上贷款的地步，次贷危机终于浮出了水面，引发了金融危机。

再则就是金融机构推波助澜。金融机构为了追求利益最大化，便竞相炒作房地产贷款的证券和债券，炒来炒去，炒得扩大化了，波及到全球，把很多国家和银行都卷了进去，从而引发世界性的金融波动和风险。

也有经济学家指出：美国的过度消费和亚洲新兴市场经济国家的过度储蓄以及贫富差距加大，消费信贷迅速膨胀是这次危机爆发的深层原因

一为美国过度消费和亚洲过度储蓄。美国的过度消费和亚洲新兴市场经济国家的过度储蓄是这次危机爆发的深层原因。长期以来美国国内储蓄一直处于低位，对外经济表现为长期贸易逆差，平均每年逆差占GDP总额达到6％的水平，且这些逆差主要靠印刷美元“埋单”。而中国、日本等亚洲国家和石油生产国居民则是储蓄过度，长期贸易顺差，积累起大量的美元储备。这些美国经济体外的美元储备需要寻找对应的金融资产来投资，这就为华尔街金融衍生品创造、美国本土资产价格的泡沫化提供了基础。

二为贫富差距加大，消费信贷迅速膨胀。先来看一组数据：从1971年到2007年，美国企业平均工资从每小时17.6美元降到了10美元；同期，美国企业高管与普通员工的工资差距，从40:1扩大到了357:1；同期，美国民众的消费信贷从1200亿美元扩张至2.5万亿美元；2007年美国的房地产住房抵押贷款市场规模达11.5万亿美元，相当于GDP的83%中低收入的人群的收入显著下降，那么，美国人靠什么维系原有的生活水平？答案很简单：借贷！美国经济的一个重要支柱就是国内消费，次贷危机爆发前，美国通过向外输出美元而持续获取其他国家的产品和劳务，同时，也为许多国家，尤其是发展中国家提供了重要的市场。次贷危机和金融危机的爆发，而如今美国经济现状就是，美国国民对经济的信心不断萎缩，消费能力和消费欲望持续降低。

有因才有果，因此我们探究美国金融危机爆发的原因是十分有必要，这一系列的探索给我们一定程度上了解了美国金融危机的发生及其原因，正所谓路漫漫兮其修远兮，吾将上下而求索。这次的课题让我从之前只知道金融危机这一名词。而今天我从中更加了解了美国“次贷危机”是怎么一回事。

第四篇：美国金融危机对中国的影响及其对策

美国金融危机对中国的影响及其对策 摘要：美国金融危机爆发已经有1年多了，给世界经济带来了极大的损失。世界上许多国家的经济衰退现象明显，失业人数急剧增加。给中国经济带来了巨大不良影响。这种影响主要通过外需、资本流动、资产负债表、金融市场、国际初级产品价格、汇率及货币政策等渠道传递到中国。中国应借鉴美国次贷危机产生诱因的教训，从改善宏观调控、加快贸易调整、稳定投资增长和支持消费等几方面着手应对危机影响。同时，应在扩大内需，保持经济平稳发展的基础上，加强国际合作，和全世界共同应对美国金融危机，弱化、遏止危机对中国经济的影响。

关键词：美国；金融危机；影响：对策

始于2007年末的美国金融危机产生的根本原因是美国次级住房抵押贷款危机（简称次贷危机），持续已经有1年多了，危机对美国乃至世界经济的影响不但没有减弱，反而愈演愈烈，不仅重创美国经济，还造成了全球金融市场的巨烈震荡和全球经济的衰退。

第五篇：2008年金融危机成因及对中国的启示

2008年金融危机成因及对中国的启示

内容摘要: 金融危机又称金融风暴(The Financial Crisis)，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化.2007年底以来,美国次贷危机爆发,逐步演变成上世界大萧条以来最严重的国际金融危机.这样危及全球的金融危机.其造成的原因到底是什么?本文对由美国次贷爆发而引起的金融危机做出了分析和总结,以及各方面的深入研讨.关键词:金融危机 国际经济 世界货币体系 预防攻击

一、金融危机产生的原因

(一)全球化使美国可以吸取全球其他地区的储蓄,并消费高出自身产出的物品。2006年,美国经常账户赤字达到了其国内生产总值(GDP)的6.7%。通过推出越来越复杂的产品和更为慷慨的条件,金融市场鼓励消费者借贷.每当全球金融系统面临危险之际,金融当局就出手干涉,起到了推波助澜的作用,1980年以来,监管不断放宽,甚至到了名存实亡的地步.次贷危机导致发达国家金融机构必须重新估计风险、分配资产，未来两年，发达国家资金将纷纷逆转回涌，加强当地金融机构的稳定度。由此将导致新兴市场国家的证券市场价格大幅缩水、本币贬值、投资规模下降、经济增长。放缓甚至衰退。

金融危机的产生多数是由经济泡沫引起的，以21世纪最大的来举例，可以看出金融危机产生的原因。

(二)造成这次危机的背景是复杂的、多方面的1.美国的消费习惯:原因：收入轨道模式。年轻人钱少，但消费多；老年人退休后享受优越的退休金，但消费相对少。所以，年轻人多借钱消费。而且，美国发达、完善的信用体制使几乎所有人的消费靠借钱来完成。美国人的储蓄率历来很低，近年来，一直在零储蓄率上徘徊。要消费，只能靠借钱。

2.经济管理思想:80年代的”华盛顿共识”所倡导的”经济自由.私有化.减少管制”成为指导西方国家经济走向的主要道具.3.经济环境与具体政策工具:网络等高科技产业高速发展导致的泡沫破灭

进入一个成长停滞期，抑制了大量资金对该行业的投入；20世纪六、七十年代，随着 1

劳动力成本的不断提升，美国制造业，尤其是劳动密集型产业大量外移，形成国内产业空心化，加之服务业在繁荣之后的替代更新需要一定的时滞期，所以，这些行业投资机会较少。而且，从90年代开始，美国的房产一直处于稳定的状态。在这种情况下，流动性资金开始注入该行业。

二、国际经济失衡 纵观金融危机史,金融危机总是与区域或全球经济失衡相伴而生的。1929 年爆发金融危机之前,国际经济结构发生了巨大变化,英国的世界霸主地位逐渐向美国和欧洲倾斜,特别是美国经济快速增长呈现出取代英国霸主地位的趋势,这次国际经济失衡为此后的金融危机埋下了祸根。20 世纪末期,区域经济一体化趋势要快于经济全球化趋势,拉美国家与美国之间的经济关联度使得拉美国家对美国经济的“蝴蝶效应”要比其他国家更为强烈。20 世纪末的20 年里,当拉美地区的经济结构失衡时,往往以拉美国家的金融危机表现出来。欧、美、日经济结构失衡同样是导致欧、美、日等国金融危机爆发的根源。当区域的或全球的稳定经济结构被打破时,新的经济平衡往往以金融危机为推动力。1992 年欧洲金融危机,源于德国统一后德国经济快速发展,打破了德国与美国以及德国与欧洲其他国家间的经济平衡。1990 年的日本也是因为美日之间的经济平衡被打破后,在金融危机的作用下,才实现新的经济均衡。

区域或全球经济失衡将导致国际资本在一定范围内的重新配置。在区域经济一体化和经济全球化的背景下,一个国家宏观政策的影响力可能是区域的或全球性的。从短期来看,在某个时点国际经济是相对平衡的,全球资本总量和需求总量是一定的,而当一国经济发生变化,会引起国际资本和国际需求在不同国家发生相应的变化,如果是小国经济,它的影响只是区域性的,如果是大国则它的影响是全球的。当一个大国经济趋强,则会吸引国际资本向该国流入,产生的结果是另外一些国家的资本流出,当资本流出到一定程度时,会发生流动性短缺,金融危机就从可能性向必然性转变。这种转变的信号是大国高利率政策,或大国强势货币政策。而对小国经济而言,经济趋强后,则会吸引国际资本的流入,当国际资本流入数量较多时,该国的实体经济吸收国际资本饱和后,国际资本会与该国的虚拟经济融合,推动经济的泡沫化,当虚拟经济和实体经济严重背离时,国际资本很快撤退,导致小国由流动性过剩转入流动性紧缩,结果导致金融危机爆发。

从国际经济失衡导致金融危机的形成路径可以看出,国际经济失衡通过国际收支表现出来,国际收支失衡的调整又通过国际货币体系来进行,如果具备了完善和有效的国际货币体系,那么完全可以避免国际经济强制性和破坏性调整,也就是说可以避免金融危机的发生,然而现实的国际货币体系是受到大国操纵的,因而国际经济失衡会被进一步扭曲和放大。

三、货币体系扭曲

布雷顿森林体系瓦解后,现有的国际货币体系是一个松散的国际货币体系,尽管欧元和

2日元在国际货币体系中作用逐渐增强,但是,储备货币的多元化并不能有效解决“特里芬难题”,只是将矛盾分散化,也就是说储备货币既是国家货币也是国际货币的身份不变。充当储备货币的国家依据国内宏观经济状况制定宏观经济政策,势必会与世界经济或区域经济要求相矛盾,因而会导致外汇市场不稳定和金融市场的动荡。实行与某种储备货币挂钩或盯住某种货币的国家,既要受该储备货币国家货币政策的影响,同时还要受多个国家之间货币政策交叉的影响。储备货币之间汇率和利率的变动对发展中国家的影响大为增强,使得外汇市场更加不稳和动荡,这种影响可以分为区域性的和全球性的。鉴于美元的特殊地位,美国经济政策变动影响既可能是区域的,也可能是全球的。

以美元为例,美元的价值调整是通过美元利率的调整实现的。美联储在制定美元利率时,不可能顾及盯住美元或以美元作为储备的国家(地区)宏观经济状况,因而当美元利率调整时,往往会对其他经济体,特别是和美国经济联系比较密切或者货币与美元挂钩的国家和地区造成冲击[3 ]。首先,以美元为支柱的不完善国际货币体系,不论采取浮动汇率政策还是固定汇率政策,美国的经济影响着所有与其经济密切相关的国家及这些国家的货币价值变化。如果浮动汇率政策能够遵守货币体系下的货币政策制订的纪律约束,那么世界金融市场上就不会出现不稳定的投机性攻击,也不会出现由此造成的货币市场动荡乃至金融危机。由于制定货币政策的自主性和经济全球化相关性存在矛盾,因而目前的货币体系不能够保证美元在浮动汇率的前提下的纪律性,因而一个国家的宏观政策将会导致经济相关国家的货币市场动荡,在投机资本催化下爆发金融危机。就目前现状来看,虽然布雷顿森林体系已经崩溃,但是相对于新兴市场国家和发展中国家,美元不论是升值还是贬值,依然会造成这些国家经济的强烈波动。美国经济繁荣时,美元升值会导致资本的流出;当美国经济萧条时,美元贬值会导致这些国家的通货膨胀。

四、中国预防攻击性金融危机对策和启示

从经济表象来看,在我国经济运行中依然表现为流动性过剩、通货膨胀和人民币升值预期等等;从经济本质来看,我国经济运行中存在着产业结构调整滞后、技术自主创新能力弱和金融市场不完善等问题。出现这些现象和问题既有外部因素的作用,也有内部因素的作用。

2009年1月16日，联合国在北京发布2009年世界经济报告指出，今年全球经济增幅将达到极低的1%，比2008年的2.5%以及过去四年的3.5%-4%之间的全球增长率大幅降低。如果，出现悲观的情况，将会下降0.4%。其中发达国家最可能的情况是会下降0.5%左右，如果出现更悲观情况，则会下降更大到-1.5%。但是，全球经济增长中仍存在亮点，即中国有望保持8%的速度增长，这将给全球经济增长贡献一半的力量。而刚刚过去的2008年，中国经济增速将为9.1%左右，为全球增长贡献了22%。联合国报告预测，2009年包括德国经济在内的欧盟经济增速，最可能的情况为-0.7%。美国为下降1%，日本为下降0.3%。报

3告的参与撰写者之一，中国社会科学院数量经济研究所所长汪同三指出，即使中国2009年经济情况不乐观，仍对世界经济的贡献率在增加，“一增(中国)一减(美日德)很明显能看出问题。”报告指出，如果全球经济紧缩加剧，信心无法恢复，发达国家将在2009年陷入严重的经济衰退，因此“鉴于普遍存在的不确定性，更悲观的结果是完全可能的”。该报告建议，世界各国可以采取类似中国的大规模财政政策刺激措施，这方面各国之间应该做好财政政策和货币政策的协调，以实现汇率基本稳定。美国联邦储备委员会2009年元月14日发表全国经济形势调查报告说，随着金融危机继续向美国经济基本面扩散，美国经济在去年１１月下旬至今年１月上旬这段时间里继续恶化。报告说，自去年１２月下旬以来，几乎所有地区的经济活动都变得更加疲软，假期商品零售减少，汽车销售显著下降；各地关于服务业的反馈信息总体上是负面的；大多数地区的制造业活动也在收缩；几乎所有地区的房地产市场都在恶化，多数地区贷款仍在减少或保持在低水平；劳动力市场疲软，许多地区工资出现下降。美国的金融危机已发展为全面经济危机。

中国要能够有效地预防上述攻击性金融危机,首先必须严格控制虚拟经济的非理性发展,快速压缩楼市和股市泡沫,套住国际游资刺激实体经济的增长。套住国际游资有两种思路:一是由国际游资短期内获得暴利向长期内正常利润转变,降低使用外资的成本,让外资为我国经济建设服务。二是构建长期的心理预期,使外资留在中国;其中,很重要一点是保持中国实体经济的持续增长。其三是有计划地减持我国的外汇储备,特别减少以国债形式存在的外汇储备,把外汇储备转化为有形资产,实现外汇的保值和增值,并用外汇储备调控国际经济,使之有利于我国经济的可持续发展。最后,加强跨境资本的管制,积极干预和监管短期国际游资的流入。

参考文献: 1﹑黄晓龙, 《全球失衡、流动性过剩与货币危机—基于非均衡国际货币体系的分析视角》, 金融研究,2007

2﹑徐明祺,《国际货币体系缺陷与国际金融危机》,国际金融研究,1999

3﹑夏斌,陈道富, 《国际货币体系失衡下的中国汇率政策》,济研究2006

4﹑陈炳才,《对国际经济失衡和国内经济失衡的重新认识》,金融研究,2007

5﹑郭清马,《开放条件下投机攻击的策略分析》,广东金融学院学报,2007