第一篇：《金融市场学》大作业试卷A
宁波大红鹰学院
2013-2014学年第二学期
2012级本科财务管理专业《金融市场学》（A卷）
期末考试试卷
考核方式：大作业（专业论文）
题目（论文主题）：
利率市场化对我国金融市场的影响
要求：
1.学生应在熟悉所学的金融市场学课程内容的基本理论、基本知识、基本方法的基础上，通过搜集、查阅、分析和整理金融领域的热点问题和我国现行金融市场发展情况等相关资料，独立撰写出符合基本规范的专业论文。以上为参考题目（基本主题），可在此基础上作调整或重设。最好能结合地方金融市场实践的最新进展和实际工作情况撰写论文。
2.论文至少要体现问题的提出、问题的分析及问题的解决对策几个部分。必须观点鲜明，结构合理严谨，语言通顺，论证严密。
3.字体与格式要求：可设计个封面，含班级、学号、姓名等信息；论文标题小二号黑体，姓名仿宋4号加粗，“摘要”和“关键词”5号黑体，摘要内容和关键词内容5号仿宋；正文一级标题4号黑体，二级标题宋体小4加粗，正文小4 宋体；行距1.5倍，段前段后均为0；参考文献等具体内容用5号字，字体自选，结构按参考文献规范。全文打印，字数3000-5000字。
4.专业论文上交时间：课代表收齐纸质稿，6月12日下班之前上交；电子稿打压缩包发老师邮箱。
评分标准：100分
1.按时上交专业论文，10分。
2.问题的提出，问题的分析及问题的解决对策，40分。
3.主题明确，结构合理，逻辑性强，20分。
4.版面整齐，语言通顺，无明显常识性错误，20分。
5.能联系地方实际，有创新点，10分。
第二篇：《金融市场学》作业参考答案
《金融市场学》作业参考答案
作业一
一、解释下列名词
1． 金融衍生工具是基于或衍生于金融基础产品(如货币、汇率、利率、股票指数等)的金融工具。2．货币经纪人：货币经纪人又称货币市场经纪人，即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。所用教材35页
3． 票据---票据是指出票人自己承诺或委托付款人在指定日期或见票时，无条件支付一定金额、并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的结算和信用工具，是货币市场的交易工具。所用教材56页
4债券---债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。所用教材60页
5． 基金证券：基金证券又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。由此可看出，基金证券是投资基金发起人发行的一种投资工具。
所用教材72页
二、单项选择题
1．按（D）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。A．交易范围 B．交易方式 C．定价方式 D．交易对象 2．（B）是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。
A．市场交易频繁 B．市场交易量大 C．市场交易灵活 D．市场交易对象固定 3．金融市场的宏观经济功能不包括（B）。
A．分配功能 B．财富功能 C．调节功能 D．反映功能
4．（C）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。
A．货币市场 B．资本市场 C．外汇市场 D．保险市场 5．（C）金融市场上最重要的主体。
A．政府 B．家庭 C．企业 D．机构投资者 6．家庭在金融市场中的主要活动领域（B）
A．货币市场 B．资本市场 C．外汇市场 D．黄金市场 7．（B）成为经济中最主要的非银行金融机构。
A．投资银行 B．保险公司 C．投资信托公司 D．养老金基金 8．商业银行在投资过程当中，多将（D）放在首位。A．期限性 B．盈利性 C．流动性 D．安全性 9．（A）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。
A．佣金经纪人 B．居间经纪人 C．专家经纪人 D．证券自营商 10．（C）货币市场上最敏感的“晴雨表”。
A．官方利率 B．市场利率 C．拆借利率 D．再贴现率 11．一般来说，（C）出票人就是付款人。
A．商业汇票 B．银行汇票 C．本票 D．支票
12．（B）指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。A．资产股 B．蓝筹股 C．成长股 D．收入股 13．下列哪种有价证券的风险性最高（A）
A．普通股 B．优先股 C．企业债券 D．基金证券 14．基金证券体现当事人之间的（C）
A．产权关系 B．债权关系 C．信托关系 D．保证关系 15．下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利（B）A．金融期货 B．金融期权 C．金融互换 D．金融远期
三、多项选择题
1.金融市场的微观经济功能包括（ABCE）
A．聚敛功能 B．财富功能 C.流动性功能 D.分配功能
E．交易功能 2．金融市场按交易与定价方式分为（BCDE）
A．货币市场 B．议价市场 C．店头市场 D．第四市场
E.公开市场 3．同家庭部门相比，机构投资者具有以下特点（ADE）
A．投资管理专业化 B．投资管理自由化 C．投资金额不定化 D．投资行为规范化 E.投资结构组合化
4．在证券交易中，经纪人同客户之间形成下列关系（ABDE）
A．委托代理关系 B．债权债务关系 C．管理关系 D．买卖关系 E.信任关系
5．证券公司具有以下职能（ACD）
A．充当证券市场中介人 B．充当证券市场资金供给者 C．充当证券市场重要的投资人 D．提高证券市场运行效率 E.管理金融工具交易价格 6．保险公司的业务按保障范围可分为（ABCD）
A．财产保险 B．人身保险 C．责任保险 D．保证保险 E.再保险
7．债券因筹资主体的不同而有许多品种，它们都包含（ACD）基本要素 A．债券面值 B．债券价格 C．债券利率 D．债券偿还期限 E.债券信用等级
8．股票通常具有以下特点（ABC）
A．无偿还期限 B．代表股东权利 C．风险性较强 D．流动性较差 E.可转化为债权
9．基金证券同股票、债券相比，存在如下区别（ABCDE）
A．投资地位不同
B．风险程度不同 C.收益情况不同 D.投资方式不同 E．投资回收方式不同
10．下列影响汇率变动的因素有（ABCDE）
A．国民经济发展状况
B．国际收支状况 C.通货状况 D.外汇投机及人们心理预期的影响 E．各国汇率政策的影响
四、判断正确与错误
1．金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。（×）2．金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场调节功能。（×）3．金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构、非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行，而且包括金融市场经纪人。（√）
4．资本市场是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。（×）5．金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场。（×）6．议价市场、店头市场和第四市场，都是需要经纪人的市场。（×）
7．政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，为了弥补财政赤字，一般是在次级市场上活动。（×）
8．政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和调节者，因而在金融市场上的身份是双重的。（√）
9．机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进。（×）
10．商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别，是它接受活期存款，具有创造存款货币的职能。（√）
11．佣金经纪人不属于任何会员行号，而仅以个人名义在交易厅取得席位，是我们通常所说的自由经纪人，这类经纪人在美国最为流行。（×）
12．按照票据发票人或付款人的不同，票据可分为汇票、本票和支票。（×）13．汇票、本票和支票都是需要承兑后方为有效的票据。（×）14．任何金融产品的收益性与流动性都是成反比例变动，即收益性越强，流动性越差。（×）15．在对公司增资扩股方面，优先股股东享有优先认股权和新股转让权。（×）
五、简答题
1．什么是金融市场，其具体内涵如何？（参见教材第2页，一个定义加4层涵义）
要给金融市场下一个简明的定义就是“以市场方式买卖金融工具的场所”。对此可从四个方面理解。其一，是有形市场和无形市场的总和。其二，是资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，核心是价格机制。其四，是一个由许多具体市场组成的庞大的体系。
2．金融工具的特征及其相互关系？（特征：参见教材第14页，相互联系：参见教材第15页第2段）金融工具通常具有4个重要特性，即期限性、收益性、流动性和安全性。期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。如政府发行的国债就有半年、一年、三年、五年之分。
收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。金融工具的收益有两种形式，一种直接表现为利息或者是股息、红利等；另一种形式则是金融工具买卖的差价收益。
流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。它解决了投资者市场退出的问题。安全性又称风险性，是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。金融工具通常存在着两类风险：一类是债务人不能按期还本付息的履约风险，或称信用风险或违约风险。另一类是市场风险，即因市场利率上升而导致金融工具市场价格下跌的风险。
3．比较本票、汇票、支票之间的异同？（参见教材第59页）（1）汇票、本票主要是信用证券；而支票是支付证券。
（2）汇票、支票的当事人有三个，即出票人、付款人和收款人；而本票则只有两个，即出票人和收款人。
（3）汇票有承兑必要；本票与支票则没有。
（4）支票的发行，必须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人或收款人之间则不必先有资金关系。
（5）支票的付款人是银行；本票的付款人为出票人；汇票的付款人不特定，一般承兑人是主债务人。
（6）支票有保付、划线制度；汇票、本票均没有。（7）支票的出票人应担保支票的支付；汇票的出票人应担保承兑和担保付款；本票的出票人则是自己承担付款责任。
（8）本票、支票的背书人负有追偿义务；汇票的背书人有担保承兑及付款的义务。
（9）支票只能见票即付，没有到期日记载；汇票和本票均有到期日记载，不限于见票即付。（10）汇票有预备付款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票则都没有。
4．股票与债券的区别与联系？（参见教材第71页）答：从股票与债券的相互联系看，主要表现在：（1）都是筹集资金的手段。
（2）都是资本市场的主要交易对象。
（3）股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间互相影响。从二者的相互区别看，主要表现在：
（1）二者的性质不同。股票表示所有权关系，债券表示债权债务关系。
（2）发行者不同。只有股份公司才能发行股票，任何有预期收益的机构和单位都能发行债券。
（3）期限不同。股票一经发行只能流通转让而不能退股，债券则有固定期限，到期还本付息。
（4）风险和收益不同。股票的风险通常高于债券，收益也大多高于后者。
（5）责任和权利不同。股票持有人有权参与公司经营与决策，并享有监管权；债券的持有人到期可收回本金和利息，但没有任何参与决策和监督的权利。
六、案例分析
请将下列金融交易进行分类，判断它们是否属于①货币或资本市场；②初级或次级市场；③公开或协议市场。注意下列交易适合于上述市场分类中1种以上的类别，答案要选出每一种交易适合的所有的适当的市场类型。这些金融交易包括：
(1)今天你访问了一家当地银行，为购买一辆小汽车和一些家俱融资而获得了三年期贷款；(2)你在附近银行购买了9800元的国库券，今天交割；
(3)某A股普通股票价格上涨，为此你电话指示经纪人买入100股该股票；
(4)你获得了一笔收入，和当地一家基金公司联系，买入15000元证券投资基金。（参见教材第15--18页）
作业二
一、解释下列名词
1． 同业拆借市场（参见所用教材84页）2． 回购协议（参见所用教材87页）
3． 利率预期假说（参见所用教材132页）4． 市场利率分割假说（参见所用教材134页）
5． 股票行市（参见所用教169页）股票行市：即股票流通价，是指股票在流通市场上买卖的价格。股票行市并非直接取决于股票价值，而是取决于预期股息收益和市场利率，因此：
股票行市＝预期股息收益÷市场利率
二、单项选择题
1．回购协议中所交易的证券主要是（C）。
A．银行债券 B．企业债券 C．政府债券 D．金融债券
2．（A）是四种存单中最重要、也是历史最悠久的一种，它由美国国内银行发行。A．国内存单 B．欧洲美元存单 C．扬基存单 D．储蓄机构存单 3．最早开发大额可转让定期存单的银行是（B）。
A．美洲银行 B．花旗银行 C．汇丰银行 D．摩根银行 4．下列存单中，利率较高的是（C）。
A．国内存单 B．欧洲美元存单 C．扬基存单 D．储蓄机构存单 5．目前，在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为（C）。A．协议包销 B．俱乐部包销 C．银团包销 D．委托包销 6．决定债券内在价值（现值）的主要变量不包括（D）。
A．债券的期值 B．债券的待偿期 C．市场收益率 D．债券的面值 7．利率预期假说与市场利率分割假说的根本分歧在（C）。A．市场是否是完全竞争的B．投资者是否是理性
C．期限不同的证券是否可以完全替代 D．参与者是否具有完全相同的预期
8．债券投资者投资风险中的非系统性风险是（C）。
A．利率风险 B．购买力风险 C．信用风险 D．税收风险 9．按（B）的方式不同，股票流通市场分为议价买卖和竟价买卖。
A．达成交易 B．买卖双方决定价格 C．交割期限 D．交易者需求 10．股票的买卖双方直接达成交易的市场称为（B）。
A．场内交易市场 B．柜台市场 C．第三市场 D．第四市场 11．我国上海证券交易所目前采用的股票价格指数的计算方法是（C）。A．算术平均法 B．加权平均法 C．除数修正法 D．基数修正法 12．从股票的本质上讲，形成股票价格的基础是（D）。
A．所有者权益 B．供求关系 C．市场利率 D．股息收益
13．下列哪项不是戈登模型的假定条件（D）： A．股息的支付在时间上是永久性的B．股息的增长速度是一个常数
C．模型中的贴现率大于股息增长率
D．模型中的贴现率小于股息增长率
14．（A）对股价变动影响最大，也最直接。
A．利率 B．汇率 C．股息、红利 D．物价 15．下列哪项不是市场风险的特征（C）。
A．由共同因素引起 B．影响所有股票的收益
C．可以通过分散投资来化解 D．与股票投资收益相关
三、多项选择题
1.回购利率的决定因素有（ABCD）。
A．用于回购的证券的质地 B．回购期限的长短 C.交割的条件
D.货币市场其它子市场的利率水平
E．资本市场利率水平
2．同其它货币市场信用工具相比，政府短期债券的市场特征表现在（ADE）。A．违约风险小 B．流动性弱
C．面额较大 D．收入免税
E．流动性强 3．债券的实际收益率水平主要决定于（BCE）。A．债券的供求关系
B．债券的票面利率
C．债券的偿还期限 D．债券的发行发式
E．债券的发行价格 4．在证券交易所内的交易中，成交阶段所要经历的环节有（ABC）。A．传递指令
B．买卖成交
C．确认公布 D．支付佣金
E．债券交割 5．影响债券转让价格的主要因素有（BCDE）。A．法定利率 B．经济发展情况
C．物价水平D．中央银行的公开市场操作 E．汇率 6．债券投资者的投资风险主要由（ABCDE）形式构成。A．利率风险 B．购买力风险
C．信用风险 D．税收风险 E．政策风险 7．能够规避债券投资风险的投资策略包括（BCD）。A．投资规模大型化 B．投资种类分散化
C． 投资期限短期化 D．投资期限梯型化 E．投资品种相对集中 8．影响股票价格的宏观经济因素主要包括（ABDE）。
A．经济增长
B．利率
C．股息、红利 D．物价
E．汇率
9．从风险产生的根源来看，股票投资风险可以区分为（ABCD）。A．企业风险
B．货币市场风险
C．市场价格风险 D．购买力风险
E．道德风险 10．下列属于股票投资系统风险的是（BCD）。
A．企业风险
B．货币市场风险
C．市场价格风险 D．购买力风险
E．道德风险
四、判断正确与错误
1．一般来说，任何银行可用于贷款和投资的资金数额可以大于负债额减去法定存款准备金余额。（×）
2．债券等价收益率低于真实年收益率，但高于银行贴现收益率。（√）
3．货币市场共同基金一般属封闭型基金，即其基金份额不可以随时购买和赎回。（×）4．债券的发行利率或票面利率等于投资债券的实际收益率。（×）
5．债券的价格和债券的实际收益率之间的关系密切，当债券价格下跌时，收益率也同时下降。（×）
6．利率预期假说不能解释不同期限债券的利率往往是共同变动的这一经验事实。（×）7．为了规避债券投资风险，应该使得投资期限长期化。（×）
8．以发起方式设立公司，可以采用公募发行方式发行股票。（√）9．第四市场的股票交易主要发生在证券商和机构投资者之间。（×）10．股票行市与预期股息收益和市场利率成正比。（×）
五、简答题
1．什么是货币市场共同基金的含义及其特征。（参见所用教材103、104页）2．债券发行利率的影响因素。（参见所用教材120页）
3．利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么？（参见所用教材134、135页）4．影响股票价格的不正当投机操作有哪些类型？（参见所用教材94页）
六、案例分析题
假定投资者有一年的投资期限，想在三种债券间进行选择。三种债券有相同的违约风险，都是十年到期。第一种是零息债券，到期支付1000美元；第二种是债券息票率为8%，每年付80美元的债券；第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。1)如果三种债券都有８%的到期收益率，它们的价格各应是多少？
2)如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，那时的价格各为多少？对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？如果税收等级为：普通收入税率30%，资本收益税率20%，则每种债券的税后收益率为多少（参见所用教材126页）
作业三
一、解释下列名词
1． 投资基金（参见所用教材191页）2． 远期外汇交易（参见所用教材222页）3． 外汇套利交易（参见所用教材228页）4． 保险（参见所用教材241页）5． 生命表（参见所用教材248页）
二、单项选择题
1．投资基金的特点不包括（B）。
A．规模经营 B．集中投资 C．专家管理 D．服务专业化 2．按照（C）不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。A．是否可以赎回 B．组织形式 C．经营目标 D．投资对象 3．下列哪项不属于成长型基金与收入型基金的差异：（D）。
A．投资目标不同 B．投资工具不同 C．资金分布不同 D．投资者地位不同 4．下列哪项不是影响债券基金价格波动的主要因素：（C）。A．利率变动 B．汇率变动 C．股价变动 D．债信变动
5．在我国，封闭型基金在规定的发行时间里，发行总额未被认购到基金总额的（D），则该基金不能成立。
A．50％ B．60％ C．70％ D．80％
6．一般而言，开放型基金按计划完成了预定的工作程序，正式成立（B）后，才允许投资者赎回。
A．1个月 B．3个月 C．6个月 D．12个月 7．影响证券投资基金价格波动的最基本因素是（A）。A．基金资产净值
B．基金市场供求关系
C．股票市场走势 D．政府有关基金政策 8．目前，全球主要外汇市场中，日均交易量最大的金融中心城市是（A）。A．纽约 B．伦敦 C．东京 D．新加坡
9．以（B）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。A．各国中央银行 B．外汇银行 C．外汇经纪商 D．跨国公司 10．从宏观上分析，外汇市场交易风险有（D）。
A．外国货币购买力的变化 B．本国货币购买力的变化
C．国际收支状况
D．外汇投机活动的干扰 11．按承保风险性质不同，保险可以分为（C）。
A．财产保险和人身保险 B．个人保险和团体保险
C．原保险和再保险
D．自愿保险和法定保险 12．按承保方式不同，保险可以分为（D）。
A．财产保险和人身保险 B．个人保险和团体保险
C．原保险和再保险 D．自愿保险和法定保险
13．（C）对保险标的不具有保险利益，保险合同无效。A．保险人 B．投保人 C．被保险人 D．受益人 14．年金保险属于（B）。
A．死亡保险 B．生存保险 C．生死两全保险 D．健康保险 15．财产保险是以财产及其有关利益为（D）的保险。
A．保险价值 B．保险责任 C．保险风险 D．保险标的
三、多项选择题
1．投资基金的特点包括（AGD E）。A．规模经营
B．集中投资 C．专家管理
D．服务专业化
E．分散投资
2．证券投资基金根据其组织形式不同，可以分为（CD）。A．开放型基金
B．封闭型基金
C．契约型基金
D．公司型基金
E．收入型投资基金
3．开放型基金与封闭型基金的主要区别为（ABCD）：
A．基金规模的可变性不同
B．基金单位的买卖方式不同
C．基金单位的买卖价格形成方式不同
D．基金的投资策略不同
E．基金的融资渠道不同
7．对一个国家或地区来讲，其外汇供给主要形成于（ACDE）。A．商品和劳务的出口收入
B．对国外投资
C．国外单方面转移收入
D．国际资本的流入
E．侨民汇款
8．从客观上分析，外汇市场交易风险主要来自（ABC）。
A．外国货币购买力的变化
B．本国货币购买力的变化
C．国际收支状况
D．政府的人为干预
E．外汇投机活动的干扰
9．利率与远期汇率和升、贴水之间的关系是（A D）。A．利率高的货币，其远期汇率表现为贴水
B．利率高的货币，其远期汇率表现为升水
C．利率低的货币，其远期汇率表现为贴水
D．利率低的货币，其远期汇率表现为升水
E．利率与远期汇率和升、贴水之间没有直接联系
10．从主客观上讲，进行套汇交易必须具备的条件包括（ABCD）。A．存在着不同的外汇市场和汇率差异
B．从事套汇者必须拥有一定数额的资金
C．套汇者必须具备一定的技术和经验
D．信息传递及时、准确
E．必须掌握高超的套汇技术
11．影响汇率变动的因素有（ABCDE）。A．国际收支状况
B．通货膨胀率差异
C．利率差异
D．政府干预
E．心理预期
12．在保险理赔中，赔偿金额的确定原则是（ABD）。A．以市场价值为限
B．以保险金额为限
C．以保险价值为限
D．若三者不一致时，以最小者为限
E．若三者不——致时，以最大者为限 13．财产保险通常包括（ABD）。
A．财产损失保险
B．责任保险
C．年金保险
D．信用保证保险
E．货币保险
四、判断正确与错误
1．一般而言，买卖封闭型基金的费用要低于开放式基金。（×）2．新兴成长基金与积极成长基金一样，追求的是资本的长期利润，而不是当前收入。（√）3．收入型基金持有较少量现金，资金大部分投入市场。（×）4．我国现行税收政策只对基金管理公司征收所得税和营业税，不对基金和基金投资人征税。（×）
9．外汇市场的效率机制主要体现在：外汇市场的远期汇率能够准确地反映未来即期汇率的变化，为外汇交易者提供准确的信息作为其交易的参考。（√）
10．外汇的成交，是指购买外汇者支付某种货币资金，出售外汇者交付指定的外汇的行为。（√）
11．外汇掉期交易改变的不是交易者手中持有的外汇数额，而是交易者所持货币的期限。（√）
12．购买力平价理论揭示了汇率变动的短期原因。（×）
13．保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自己承担。（√）15．人身保障和人寿保险是相同业务的两种不同说法。（×）
五、简答题
1．契约型投资基金与公司型投资基金有哪些主要区别？（参见所用教材193页）2．简述外汇市场上的汇率机制。（参见所用教材215页）3．远期外汇交易有哪些特点？（参见所用教材222页）4．简述保险代位原则。（参见所用教材245页）
六、案例分析
某日香港外汇市场USD1=HKD7．7474，伦敦外汇市场GBP1=HKD14．4395，纽约外汇市场GBP1=USD1．8726，请判断是否存在套利机会？如有，单位套利利润是多少？（参见所用教材227-228页）
作业四
一、名词解释
1．远期利率协议（参见所用教材261页）
2．金融互换（参见所用教材256页）
3．金融期货即以金融工具为商品的期货。如外汇期货、利率期货、股票指数期货、黄金期货等。（参见所用教材256页）
4．金融期权（参见所用教材256页）．市场组合（参见所用教材304页）
二、单项选择题
1．从学术角度探讨，（）是衍生工具的两个基本构件。A．远期和互换 B．远期和期货
C．远期和期权 D．期货和期权
2．金融互换市场中，下列哪一个交易主体进入市场的目的是为了进行投机性交易（）。
A．直接用户 B．互换经纪商 C．互换交易商 D．互换代理商
3．根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年末，在全球场外衍生产品交易市场上，（）是交易最活跃的衍生工具。A．外汇远期 B．利率互换 C．远期利率协议 D．利率期权
4．根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年末，在全球交易所衍生产品交易市场上，（）是交易最活跃的衍生工具。A．利率期货 B．股指期权 C．外汇期权 D．利率期权
5．利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的（）。
A．股票产品 B．债券产品 C．基金产品 D．外汇产品
6．（）的市场功能使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。A．金融远期 B．金融互换 C．金融期货 D．金融期权
7．金融期权交易最早始于（）。
A．股票期权 B．利率期权 C．外汇期权 D．股票价格指数期权
8．（）期权合约的价值取决于敲定价格（或执行价格）与基础资产价格在一段时间内的平均值的比较。A．亚式期权 B．回溯期权 C．挡板期权 D．数字期权
9．（）最大的特点是期权的收益水平是预先确定的，但收益可能性则不确定。
A．亚式期权 B．回溯期权 C．挡板期权 D．数字期权
10．是经济学的核心命题（）。A．民主 B．效率 C．公平D．正义
11．下列哪项是有效市场的充分条件（）。
A．股票价格随机行走 B．不可能存在持续获得超额利润的交易规则 C．价格迅速准确反映信息 D．股票市场没有交易成本
12．投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的最优构成是（）。A．正相关 B．负相关 C．无关的 D．皆有可能
13、B
14、A
15、B
三、多项选择题
1．金融衍生市场形成的条件有（ABCD）。A．风险推动金融创新 B．金融管制放松 C．技术进步 D．证券化的兴起
2.一般而言，按照基础工具种类的不同，金融衍生工具可以分为（ACD）。A．股权式衍生工具 B．债权式衍生工具 C.货币衍生工具 D.利率衍生工具
3．远期合约的缺点主要有（ABD）。A．市场效率较低 B．流动性较差 C．灵活性较小 D．违约风险相对较高
4．金融期货市场的规则主要包括以下几个方面：（ABCDE）。A．规范的期货合约 B．保证金制度 C．期货价格制度 D．交割期制度 E．期货交易时间制度和佣金制度
5．外汇期货的投机交易，主要是通过（CD）等方式进行的。A．空头交易 B．多头交易 C．买空卖空交易 D．套利交易
6．按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同，期权可分（ABD）。A．价内期权 B．平价期权 C．溢价期权 D．价外期权
7．有效市场的假设条件有（ABCDE）。A．完全竞争市场 B．理性投资者主导市场 C．投资者可以无成本地得到信息 D．交易无费用 E．资金可以在资本市场中自由流动
8．（AC）决定了有效集和无差异曲线的相切点只有一个，也就是说最优投资组合是唯一的。A．有效集向上凸的特性 B．有效集向下凸的特性 C．无差异曲线向下凸的特性 D．无差异曲线向上凸的特性
9．在现实中，为方便起见，人们常将（AD）当作无风险资产。A．1年期的国库券 B．长期国债 C．证券投资基金 D．货币市场基金
10．套利组合要满足的条件有（ABD）。A．套利组合要求投资者不追加资金 B．套利组合对任何因素的敏感度为零 C．套利组合对任何因素的敏感度大于零 D．套利组合的预期收益率应大于零 E．套利组合的预期收益率应为零
四、判断题
1．按照交易场所不同划分，利率互换属于金融衍生工具中的场内交易。（×）
2．金融衍生工具交易所一般由交易大厅、经纪商、交易商三部分组成。（×）
3．一般远期利率协议以当地的市场利率作为参照利率。（×）
4．互换的一大特点是：它是一种按需定制的交易方式。互换的双方既可以选择交易额的大小，也可以选择期限的长短。（√）
5．利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。（×）
6．欧式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。（×）
7．按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。（×）
8．对于投资者而言，有效集是客观存在的，它是由证券市场决定的。而无差异曲线则是主观的，它是由自己的风险——收益偏好决定的。（√）
9．根据分离定理，在均衡状态下，每种证券在均点处投资组合中都有一个非零的比例。（√）10．比较资本市场线和证券市场线可以看出，只有最优投资组合才落在资本市场线上，其他组合和证券则落在资本市场线上方。（×）
五、简答题
1．金融远期合约的特征。（参见所用教材261页）2．金融期货市场的特点。（参见所用教材270页）
3．股票指数套期保值的原则是什么？（参见所用教材277页）
4．研究市场有效性对投资者有什么意义？（参见所用教材290页）
六、案例分析题
你作为一家银行的资金经理，请根据以下背景资料设计一个利率互换，并收取10个基点作为手续费。说明通过利率互换两家公司可分别节省多少利息成本。
信用等级 固定利率借款成本 浮动利率借款成本 财务需求
（参见所用教材267页）
AAA 10%
LIBOR-0.10% 需要浮动利率资金
甲公司
A 10.7% LIBOR+0.30% 需要固定利率资金
乙公司
附加：
三.计算题
1.某顾客持一面额为1，000元，2000年9月20日到期的银行承兑汇票，于2000年7月26日到银行申请贴现，贴现率为6.2%,问银行应支付多少钱? 2.甲某人于2000年1月1日用200元买进一张期限为1年，到期收益率为8%，票面额为200元的公司债券。甲持有半年后，7月1日乙想买入，这时该债券的转让价格是多少？
3.日本一出口商向美国出口10万美元的商品,其成本为1200万日元;合同规定2个月后付款,签订合同时的汇率为1美元=130日元；预计2个月后美元与日元比价会发生变化，为避免汇率变动带来的损失，该出口商应如何做远期交易，盈利多少？ 4.某投机者于9月份买入10份12月份交割的恒生指数期货合约，当时期货市场的价格为198.35点。到了10月30日，恒生指数期货合约的价格上升为202.70点，该投机者认为升势将尽，于是卖出期货。该投机者的行为是买空还是卖空？盈利多少？（每点指数为50港币）
答案：1.市场价格=面额 －(距到期天数/360×年贴现率)×面额
=1000－(56/360×0.062)×1000=990.36 2.转让价格=面额 －(距到期天数/360×年贴现率)×面额
=200－(183/360×0.08)×200 =191.87 3.该出口商如果在签订进口合同时，按1美元=130日元的汇率，卖出2个月、10万美元的远期外汇合同，即可避免汇率变动带来的损失，至少获利100，000×130—12,000，000=1000，000（元）。4.投机者的行为是买空：
盈利额=（202.70—198.35）×50×10=2175港币
第三篇：金融市场学网上作业四
金融市场学形成性考核4
第 1 大题 单选题.金融期权交易最早始于（3）。.利率期权2.外汇期权3.股票期权4.股票价格指数期权.交易对象（4）的最大特点是它是一种按需定制的交易方式。1.远期交易2.即期交易3.期权交易4.金融互换.利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的（4）。1.基金产品2.外汇产品3.股票产品4.债券产品 4.金融互换市场中，（1）进入市场的目的是为了进行投机性交易。1.直接用户2.互换经纪商3.互换交易商4.互换代理商.以1英镑=1、5725美元汇率卖出100英镑，同时以1英镑=1、5175美元的远期汇率买入二月期100英镑时，这种交易就是（4）。1.套汇交易2.套利交易3.套期保值交易4.掉期交易.按（1）划分，可将金融衍生工具分为场内交易的工具和场外交易的工具。1.交易场所2.基础工具种类的不同 3.交易方法4.交易对象 7.（4）最大的特点是期权的收益水平是预先确定的，但收益可能性则不确定。1.亚式期权2.回溯期权3.挡板期权4.数字期权 8.（4）是有效市场的充分条件。.股票价格随机行走2.不可能存在持续获得超额利润的交易规则? 3.价格迅速准确反映信息4.股票市场没有交易成本 9.（2）是经济学的核心命题。1.民主2.效率3.公平4.正义.根据分离定理，投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的最优构成是（1）。.无相关2.正相关3.负相关 4.以上均有可能
第 2 大题多选题.有效市场的假设条件有（12345）。.完全竞争市场2.理性投资者主导市场3.投资者可以无成本获得信息 4.交易无费用5.资金可以在资本市场中自由流动.（23）决定了有效集和无差异曲线的相切点只有一个，也就是说最优投资组合是唯一的。.有效集向下凸的特性2.有效集向上凸的特性3.无差异曲线向下凸的特性?? 4.无差异曲线向上凸的特性5.有效集和无差异曲线同时上凸或下凸的特性 3.金融期权的要素包括（12345）。.基础资产2.期权买方和卖方3.期权费4.到期日5.敲定价格 4.按期权到期日划分，金融期权可以分为（12）.欧式期权2.美式期权?3.看涨期权4.看跌期权5.期货期权 5.金融期货市场的功能主要包括（12345）。.套期保值2.转移风险3.投机牟利4.润滑市场5.承担风险 6.金融期货市场的规则主要包括以下几个方面（12345）。.规范的期货合约2.保证金制度3.期货价格制度4.交割期制度5.报价制度 7.外汇期货的投机交易，主要是通过（34）等方式进行的。1.空头交易2.多头交易3.买空卖空交易4.套利交易 8.金融衍生市场形成的条件有包括（12345）.风险推动金融创新2.金融管制放松3.技术进步 4.证券化的兴起5.金融竞争的加剧.为保证期货市场能按照公平竞争的原则稳定运行，期货交易所对金融期货的价格作了一些特别规定，其中包括（1234）。.价格单位2.价格最小浮动额3.每日价格浮动限额4.报价制度5.佣金制度 10.从学术角度探讨（1 4）是金融衍生工具的基本构建。1.远期2.互换3.期货4.期权5.掉期 11.远期合约的缺点主要有（123）.市场效率较低2.流动性较差3.违约风险较高4.灵活性较小5.利率较高 12.按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同，期权可以分为（123）。1.价内期权2.价外期权3.平价期权4.溢价期权5.贴现期权.一般而言，按照基础工具种类的不同，金融衍生工具可以分为（135）。1.股权式衍生工具2.债权式衍生工具3.利率衍生工具 4.汇率衍生工具5.货币衍生工具 14.金融互换主要包括（13）。.利率互换 2.汇率互换3.货币互换4.股票互换5.债券互换 15.衍生金融市场的功能主要包括（2345）。.财富再分配2.金融产品定价3.风险管理 4.资源配置5.获利手段
第 3 大题判断题√×.金融衍生工具交易所一般由交易大厅、经纪商、结算公司三部分组成。× 2.由于金融衍生工具是在基础资产上派生出来的，因此其价值主要受基础资产价值变动的影响。√.金融衍生工具交易所要收取会员席位费、会员费和佣金，因此属于盈利性团体。×.目前，交易所是衍生金融工具交易的主要场所。×.外汇期货套期保值交易，主要是通过空头和多头两种交易方式进行的。√ 6.利率期货交易利用了利率上升变动导致债券类产品价格下降这一原理。× 7.按基础资产的性质划分，期权可以分为现货期权和期货期权。√ 8.一般远期利率协议以伦敦银行间同业拆放利率作为参照利率。√ 9.期货交易中，交易终结日就是交割日。×.金融远期合约灵活性较大，流动性较强，但违约风险相对较高。× 11.互换的双方可以选择交易额的大小，也可以选择期限的长短。√ 12.只有到期日与投资期相等的国债才是无风险资产。×.美式期权允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。√ 14.远期合约是标准化合约，因此它在交易所交易。×.远期利率协议是防范将来利率波动风险而预先固定远期利率的金融工具。√
第 4 大题 简答题.股票指数套期保值的原则是什么？
答：股票指数套期保值的原则： 股票持有者若要避免或减少股价下跌造成的损失，应在期货市场上卖出指数期货，即做空头，假使股价如预期那样下跌，空头所获利润可用于弥补持有的股票资产因行市下跌而引起的损失。如果投资者想购买某种股票，却又因一时资金不足无法购买，就可以先用较少的资金在期货市场买入指数期货，即做多头，若股价指数上涨，则多头所获利润可用于抵补当时未购买股票所发生的损失。2.金融远期合约的特征是什么？
答：金融远期合约作为场外交易的衍生工具与场内交易的期货、期权等衍生工具比较具有以下特征：
（1）金融远期合约是通过现代化通信方式在场外进行的，由银行给出双向标价，直接在银行与银行之间、银行与客户之间进行。
（2）金融远期合约交易双方互相认识，而且每一笔交易都是双方直接见面，交易意味着接受参加者的对应风险。
（3）金融远期合约交易不需要保证金，双方风险通过变化双方的远期价格差异来重组。金融远期合约大部分交易都导致交割。
（4）金融远期合约的金额和到期日都是灵活的，有时只对合约金额最小额度作出规定，到期日经常超过期货的到期日。
第 5 大题 综合分析题 1.中航油事件
在新加坡上市的中航油，这个一度有希望成为中国石油三巨头之外的第四股力量的明星企业，成了国际衍生品市场上最新的一个牺牲者。
经国家有关部门批准，中航油新加坡公司在取得中国航油集团公司授权后，自2003年开始做油品套期保值业务。在此期间，新加坡公司总裁陈久霖擅自扩大业务范围，开始从事石油衍生品期权交易，和日本三井银行、法国兴业银行等在期货交易场外，签订了合同。在石油价格为每桶40美元的时候，陈久霖买了“看跌”期权，交割价格为每桶38美元。没想到国际油价一路攀升，国际原油价格由每桶40美元迅速攀升到最高每桶56美元附近。根据其合同，需向交易对方(银行和金融机构)支付保证金。每桶油价每上涨1美元，新加坡公司要向银行支付5000万美元的保证金，导致新加坡公司现金流量枯竭，账面实际损失和潜在损失总计约5.54亿美元。
要求:(1)认真研读所给“中航油事件”材料并根据金融期权的教学内容，写一份案例分析材料。
(2)分析材料应完整准确阐述案例中涉及的基本原理、存在的主要问题及解决此类问题的思路或建议。
答：中航油事件分析：
（1）事件涉及的基本原理：金融期权的看跌期权。看跌期权是指期权购买者拥有的一种权利，在预先规定的时间以敲定价格向期权出售者卖出规定的金融工具。为取得这种卖的权力，期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费。因为它是人们预期某种标的资产的未来价格下跌时购买的期权，所以被称为看跌期权。
在中航油事件中，陈久霖在石油价格为每桶40美元的时候，买了看跌期权，并敲定交割价格为每桶38美元。没想到国际油价一路攀升，国际原油价格由每桶40美元迅速攀升到最高每桶56美元附近。这是导致中航油新加坡公司现金流量枯竭，并破产的直接原因。
（2）事件存在的主要问题：
缺乏专业、权威的部门进行实时而充分的监管；没有建立完善的内控制度，对于衍生品交易这种复杂而专业的工具，没有从“事前风险防范、事中风险处理、事后的事故报告以及评估”等三方面入手，而是“总裁陈久霖擅自扩大业务范围，开始从事石油衍生品期权交易”。
此次中航油在能源期货市场的操作，从一开始就偏离了正确的方向。作为航空燃料的中间商，在期货市场进行操作的主旨在于通过衍生品工具锁定价格上涨带来的成本增长风险，而只有在相应的衍生品（期货、期权或者掉期合约）作诸如买入期货合约的操作，才能锁定现货价格上涨后的风险，使公司的经营成本得到控制。
然而，中航油公司在原油期货上涨之时却作卖空操作，这和期货保值操作背道而驰，成了彻头彻尾的投机行为。这样一来，本来是要锁定原油价格上涨的风险，但当原油价格上涨时，仅现货采购成本激增，在期货市场上更可能出现巨亏。
（3）解决此类问题的思路或建议：
衍生品交易这种复杂而专业的工具，需要有专业、权威的部门进行实时而充分的监管。
尽快在从事境外期货的国企中建立完善的内控制度，从“事前风险防范、事中风险处理、事后的事故报告以及评估”等三方面入手。
尽快推出并完善期货交易法，明确规定企业特别是国企参与境外期货的范围和有关人员的权责。从法规上避免这种企业负责人孤注一掷、将企业押宝在某个期货品种的悲剧再度重演。从事境外期货交易的企业必须尽快建立期货监管报表报送机制，及时向证监会等有关部门报送期货持仓以及交易信息。证监会应对目前依然存在的期货投机行进行摸底清查。
第四篇：金融市场学
题目 关于我国金融市场发展现状的调查报告
学院名称
金融学院
专业班级
学生姓名
2014年 10月
金融学12-1
刘长奎
关于我国金融市场发展现状的调查报告
——2013 年中国金融市场运行情况
前言
2013年，金融市场各项改革和发展政策措施稳步推进，产品创新不断深化，规范管理进一步加强，金融市场对促进经济结构调整和转型升级的基础性作用进一步发挥。2013年，债券发行规模同比增加，公司信用类债券增速有所放缓；银行间市场成交量同比减少，银行间市场债券指数下降；货币市场利率中枢上移明显，国债收益率曲线整体平坦化上移；机构投资者类型更加多元化；商业银行柜台交易量和开户量有所增加；利率衍生产品交易活跃度有所下降；股票市场指数总体下行，市场交易量有所增加。
一、债券发行规模同比增加
2013年，债券市场共发行人民币债券9.0万亿元，同比增加12.5%。其中银行间债券市场累计发行人民币债券8.2万亿元，同比增加9.9%。截至2013年末，债券市场债券托管总额打29.6万亿元，同比增加13.0%.其中，银行间市场债券托管余额为27.7万亿元，同比增加10.7%。2013年，财政部通过银行间债券市场发行债券1.3万亿元，代发地方政府债券2848亿元，地方政府自行发债652亿元；央行票据发行5362亿元；国家开发银行和中国进出口银行、中国农业发展银行在银行间债券市场发行债券2.1万亿元；政府支持机构债券1900亿元；商业银行等金融机构发行金融债券1321亿元；证券公司短期融资券发行2996亿元；信贷资产支持证券发行158亿元。公司信用类债券发行3.7万亿元，同比增加4.0%。其中，超短期融资券7535.0亿元，短期融资券8324.4亿元，中期票据6716.0亿元，中小企业集合票据5.2亿元，中小企业集合票据（含中小企业区域集优票据61亿元）66.1亿元，非公开定向债务融资工具5668.1亿元，企业债券4752.3亿元，非金融企业资产支持票据48.0亿元，公司债券4081.4亿元。
图 1：近年来银行间债券市场主要债券品种发行量变化情况
二、银行间市场成交量同比减少，银行间市场债券指数下降
2013年，银行间市场拆借、现券和债券回购累计成交235.3万亿元，同比减少10.7%。其中，银行间市场同业拆借成交35.5万亿元，同比减少24.0%；债券回购成交158.2万亿元，同比增加11.6%；现券成交41.6万亿元，同比减少44.7%。
图 2：近年来银行间市场成交量变化情况
资料来源：全国银行间同业拆借中心
2013年，银行间市场债券指数有所下降，交易所市场指数上升。银行
间债券总指数由年初的144.65点下降至年末的143.93点，下降0.72点，降幅0.49%；交易所市场国债指数由年初的135.84点升至年末的139.52 点，上升3.68点，升幅2.71%。
三、货币市场利率中枢上移明显，国债收益率曲线平坦化上移
2013年，货币市场利率波动幅度加大，利率中枢上移明显。2013年12月，质押式回购加权平均利率为4.28%，较去年同期上升166个基点；同业拆借
加权平均利率为4.16%，较去年同期上升155个基点。年内货币市场利率共
发生两次较大波动：6月20日，7天质押式回购加权平均利率上升至11.62%，达到历史最高点；12月23日，7天质押式回购加权平均利率上升至8.94%，创下半年利率新高。2013年银行间市场国债收益率曲线整体平坦化大幅上
移。12月末，国债收益率曲线1年、3年、5年、7年、10年的收益率平均比
去年年底高131、132、124、112、98个基点。全年大致分为两个阶段：
第一阶段为年初至5月份，国债收益率缓慢下降，收益率曲线整体震荡下行；
第二阶段为2013年6月份至12月份，国债收益率持续攀升，收益率曲线平坦化
特征明显。
图 3：2013 年银行间市场国债收益率曲线变化情况
资料来源：中央国债登记结算有限责任公司
四、境外投资者类型多元化
随着银行间市场创新产品的推出和基础设施的完善，市场层次更加丰富，运行效率进一步提高，银行间市场的影响日益扩大，正在吸引越来越多
境内外机构积极参与市场活动。截至2013年底，已有138家包括境外央行、国际金融机构、主权财富基金、港澳清算行、境外参加行、境外保险机构、RQFII和QFII等境外机构获准进入银行间债券市场，银行间市场投资者类
型进一步丰富。
五、商业银行柜台交易量和开户数量有所增加
2013年，商业银行柜台业务运行平稳。2013年商业银行柜台新增记账式国
债16只，包括1年期4只，3年期2只，5年期3只，7年期4只，10年期3只。截
至2013年末，柜台交易的国债券种包含 1 年、3 年、5 年、7 年、10 年和 15年期六个品种，柜台交易的国债数量达到 102 只。2013 年商业银行柜台
记账式国累计成交 18.7 亿元，同比增加 24.7%。截至 2013 年 12 月底，商业银行柜台开户数量达到 1357 万户，较上年增加 197 万户, 增长 17.0%。
六、利率衍生品交易活跃度有所下降
2013 年，人民币利率互换交易共发生 2.4 万笔，名义本金总额 2.7 万亿元，同比减少 6.0%。从期限结构来看，1 年及 1 年期以下交易最为活跃，其名义本金总额 2.1 万亿元，占总量的75.6%。从参考利率来看，2013 年人民币利率互换交易的浮动端参考利率包括 7 天回购定盘利率、Shibor 以及人民银行公布的基准利率，与之挂钩的利率互换交易名义本金占比分别为 65.3%，33.3%，1.4%。债券远期和远期利率协议交易较为清淡，全年各发生 1 笔交易。
七、股票指数总体下行，成交量有所增加
2013年，股票指数总体下行，成交量有所增加。年终，上证综指收于2115.98点，较去年末下降153.15点，跌幅6.75%。上证综指最高为2434.48点，最低为1950.01点，波幅为484.5点。市场全年累计成交金额22.9万亿元，日均成交金额960.92亿元，同比增加41.9%。
第五篇：金融市场学
第一章 金融市场概述 金融市场：是指以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和 2 货币市场：又名短期金融市场，短期资金市场，是指融资期限在一年或一年一下，也即作为交易对象的金融资产其期限在一年或一年一下的金融市场 资本市场：又名长期金融市场，长期资金市场，是指融资期限在一年以上，也即作为交易对象的金融资产期限在一年以上的金融市场 回购协议:是指在出售证券的同时，和证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所买证券，从而获得即时可用资金的一种交易行为 直接融资;是指资金需求方直接从资金供给方获得资金的方式，反过来说，就是投资者不通过信用中介机构直接向筹资者进行投资的资金融通形式 间接融资：是指资金需求方通过银行等信用中介机构筹集资金的方式 资产证券化：是指把流动性较差的资产，如金融机构的长期固定利率贷款，企业的应收账款等，通过商业银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押发行证券，以现实相关债权的流动性 聚敛功能：就是金融市场能够引导小额分散资金，汇聚成能够投入社会再生产的资金集合功能 资源配置功能：是指金融市场促使资源从低效率转移到高效率的部门，从而使整个社会的资源利用效率得到提高 10市场体系分为产品市场和要素市场,而金融市场是要素市场的重要组成部分.11金融市场的构成要素有交易主体,交易对象,交易机制 12我国存款性金融机构主要有商业银行和信用合作社,非存款性金融机构主要有投资银行,保险公司,投资基金,养老基金,信托公司
13原生性金融资产有股票,债券,基金,衍生性金融资产有远期,期货,期权,互换
14金融资产的特征:期限性,收益性,流动性,风险性 17世纪初,阿姆斯特丹建立了最早的现代意义的证券交易所,标志着金融市场正式形成.1981年我国开始发行国库券,1984年,上海飞乐音响公司开始发行股票。1990年12月和1991年7月上海证券交易所和深圳交易所分别正式营运
17金融市场的新趋势体现在资产证券化,金融自由化,金融全球化,金融工程化
18金融市场按交易标的物划分:货币市场,资本市场,外汇市场,黄金市场.按交易对象的交割方法划分即期交易市场,远期交易市场.按交易对象是否依赖于其他金融要素划分原生
金融市场,衍生金融市场;按交易对象是否新发行划分初级市场和次级市场,按融资方式划分为直接融资市场和间接融资市场,按价格形成机制划分为竞价市场和议价市场,按交易场所划分为有形市场和无形市场,按地域范围划分为国内金融市场和国际金融
19货币市场的特点为期限短、交易量大、流动性强、风险小、电子化程度高、公开性强
20货币市场包括同业拆借市场、票据市场、回购市场、货币市场基金，此外，短期政府债券、大额可转让定期存单等短信用工具的买卖，以及央行票据市场和短期银行贷款也是他的业务范围
21大额可转让定期存单的特点：不记名、可转让，面额较大，既有固定利率、又有浮动利率、不能提前支取
22资本市场主要包括：股票市场、债券市场、基金市场 23目前世界上主要的黄金市场在：伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥、香港
24金融市场的功能：聚敛功能、配置功能、调节功能、反映功能
25金融市场的配置功能主要表现在：资源配置、财富再分配、风险再分配
17金融市场的反映功能体现在：反映微观经济的运行状态、反映国民经济运行状况、显示企业的发展动态、解世界经济发展状态
第二章 同业拆借市场 同业拆借市场：也可陈志伟同业拆放市场，是指具有准入资格的金融机构间，未弥补短期资金不足，票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要，以货币借贷方式进行短期资金融通的市场 头寸拆借市场：是指金融机构为了轧平票据交换头寸，补足存款准备金和票据清算资金或减少超额存款准备金而进行短期资金融通的市场 同业拆借：是指在经中国人民银行批准进入全国银行间同业拆借市场的金融机构之间，通过全国统一的同业拆借网络进行的无担保资金融通行为 Shibor:是以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台授权进行计算，发布并命名，是有信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利，无担保，批发性利率 同业债券：是拆入单位向拆出单位发行的一种债券，主要用于拆借期限超过4个月或资金数额较大的拆借
1.同业拆借交易是在无担保条件下进行的，是资金和信用的直接交换。
2同业拆借市场的特点：在市场准入方面一般有较严格的限
制、融通资金期限短、流动性高交易手段先进、交易手续简便、交易成交时间短、交易金额大、且一般不需要担保或抵押、利率由供求双方认定，可以随行就市。3同业拆借市场的功能：同时拆借市场的存在加强了金融资产的流动性，保障了金融机构运营的安全性。同业拆借市场的存在有利于提高金融机构的盈利水平。同业拆借市场是中央银行实施货币政策的重要载体。同业拆借市场利率往往被视作基准利率，反映社会资金供求状况。
4同业拆借市场的形成，根源在于存款准备金制度，最早产于美国。
5同业拆借市场的分类：按拆借交易的媒介形成划分为有形拆借市场、无形拆借市场。按拆借资金的保障方式划分有担保拆借市场、无担保拆借市场。按拆借交易的性质划分头寸拆借市场、同业拆借市场。按交易的期限划分为半天期拆借市场、隔夜拆借市场、指定日拆借市场
6同业拆借市场的构成要素：市场参与则、交易工具、拆借利率、期限
7同业拆借市场的主要交易工具:本票、支票、承兑汇票、同业债券、转贴现、资金拆借8、1986年是我国同业拆借市场真正启动的一年，1996年1
1月3日由中国人名银行组建的全国统一的同业拆借市场正式运行，2002年6月1日我国国内外币同业拆借市场正式启动
9、我国同业拆借的交易平台为中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心，交易中心总部设在上海，备份中心建在北京，有18个分中心
10.shibor推出时间是2007年，它的报价银行团有16家商业银行组成，公布时间为11:30，交易的品种包括隔夜、一周、两周、三周、一月、三月、六月、九月及一年。
11我国的同业拆借市场是在全国统一的拆借网络中进行的，交易与结算方式是自主谈判、逐笔成交、同业拆借利率由交易双方自行商定
12同业拆借利息的计算I=P*r*t/D，,I为同业拆借利息，P未拆借金额，r为拆借利率，t为拆借期限,D为一年的基础天数，不同的拆借市场，基础天数不同
第三章 票据市场
1.票据：具有流通性的书面债权债务凭证，是以书面形式载明债务人按照规定条件（期限，方式）向债券人（或债务人指定人或持票人）支付一定金额货币的义务。
2.汇票：由出票人签名出具，要求受票人（付款人）与见票或与到期日向收款人或向持票人无条件支付一定金额货币的书面支付命令。3.本票:又称期票，是出票人约定于见票时或于一定日期，无条件支付给受款人或其指定人或持票人一定金额的书面凭证。
4.支票：出票人委托银行或其他法定金融机构于见票时无条件支付一定金额给受款人的票据。
5.贴现：一种票据转让的方式，是指汇票持有人为了取得现款，将未到期的商业票据转让给银行，银行在扣除一定贴息之后将余额支付给持票人的票据行为。
6.保证：汇票债务人以外的第三人，担保特定的票据债务人能够履行票据债务的票据行为。
7.商业票据：指以大型企业为出票人，到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的承诺凭证它是一种商业证卷。
8.银行承兑汇票：由在承兑银行开立有款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据
9.短期融资劵：具有法人资格的非金融机构，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证劵，其最长期限不超过一年。
1.票据的分类：按照票据法规定，分为汇票本票和支票。按用途分为交易性票据、融资性票据。
2.交易性票据包括银行承兑汇票是商业承兑汇票
3．融资性票据广义上包括：国库券、银行汇票、银行本票、商业本票、大额定期存单。狭义上是指工商业凭自身信誉向其他市场主体发行的商业票据。
4.票据的特征有：票据是一种有价证券，票据是一种无因证券，票据是一种流通证券，票据是一种要式证券，票据是一种文义证券，票据是一种设权证券，票据是一种债券证券 5.票据的作用：支付工具、流通转让、融通资金、信用手段、汇兑作用
6.票据行为;出票、背书、提示、汇票承兑、贴现、保证、收款、行使追索权
7.商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早可以追溯到19世纪初
8.商业票据一般采用贴现发行，商业票据的发行成本包括：利息成本和非利息成本，非利息成本包括：承销费、签证费、信用额度支持费用、信用评估费用。
9.影响商业票据利率的主要因素有：票据发行人的信用等级、同期的货款利率、短期国库券收益率
10.短期融资券的融资优势：融资成本低、融资方式灵活、发行便利且可以持续融资
11.短期融资券具有的特征：(1)短资融资券发行的方式是在银行间债券市场公开发行，发行主体是国内一般非金融企业，只要求一个会计盈利。发行对象为银行间债券市场机构投资者,不向社会公众发行.(2)短期融资券实行备案制，不需要发改委的审批。比企业债的”审批制’有了进步，甚至也优于股票市场的“核准制“，几乎等同与发达国家的注册制。这是我国直接融资的根本性突破。（3）需要进行信用评级、而且信用风险是短期融资债券定价的主要依据之一，不需要强制担保。（4）利率不受限制，由市场参与方自行决定。（5）强制信息披露
12.银行承兑汇票的特征：安全性强，流动性大，灵活性好，由追索权
13.我国票据市场的发行经历了：探索和起步阶段（1981——1985），初步发展阶段（1986-1991），低落徘徊阶段（1992-1994），恢复阶段（1994-1998），快速发展阶段（1998-现在）
14我国票据市场迅速增长的主要因素:企业角度，银行角度，市场基础建设不断完善
大题3个 融资性票据与交易性票据的区别P75；贴现与发放贷款的区别P78；短期融资卷的发行程序P84；
第四章 债券市场
(1)债券是债券发行人为了筹措资金向债券投资者出具的,承诺在未来按照约定的日期和利率支付利息,并按照约定的日期偿还本金的一种债务凭证.(2)政府债券是政府为了筹措资金而向债券投资者出具的,承诺在未来按照约定的日期和利率支付利息,并按照约定的日期偿还本金的一种债务凭证.(3)公司债券是公司为了筹措资金而向债券投资者出具的,承诺在未来按照约定的日期和利率支付利息,并按照约定的日期偿还本金的一种债务凭证.(4)欧洲债券指的是由国际机构,外国政府或在某国债券市场上发行的,以第三国货币作为计价货币的债券,如德国一家机构在日本债券市场上发行的以美元作为计价货币的债券.(5)可转换公司债券是指在一定条件下可以按照一定的转股比例转换成债券发行人股票的债券.(6)商业银行次级债是由商业银行发行的,本金和利息的清偿顺序位于股权资本之前但却位于一般负债之后的债券.(7)资产支持证券是资产证券化的产物,它是由金融机构作为发起人,将资产交于受托机构,由受托机构以该资产为基础向投资机构发行的一种受益证券,该证券的收益来源于基础资产的收益.1.债券的特征:债券的期限,债券的流动性,债券的收益,债券的风险.2债券的收益分为利息收益和债券交易产生的价差收益.(3)债券的风险;信用风险流动性风险,利率风险,通货膨胀风险.(4)按债券发行主体的不同分为政府债券和公司债券,按是否存在选择权分为普通债券和含权债券.(5)我国的国债包括记账式国债,凭证式国债,储蓄国债(电子式),其他国债.其中向个人发行是储蓄国债.(6)我国的金融债券主要有政策性银行债,商业银行次级债,混合资本债券,财务公司金融债,证券公司债券以及资产支持证券.(7)我国有非金融机构发行的债券有企业债,中期票据.公司债券,可转换公司债券以及可分离交易转换债券.(8)债券发行市场的作用,在一定程度上能够保障整个债券市场的有效运行,可以引导资本的有效流动,为投资者提供了一个实现资本增值和投资组合多元化的渠道.(9)目前国际上主要的专业信用评价机构主要有标准普尔公司,穆迪投资公司和惠誉国际信用评级有限公司,投资级别指信用等级处于AAA股与BBB之间的债券,信用等级处于BB与CC之间的债券.(10)债券发行价格的确定方式主要包括招标式,簿记建档式和定价式.(11)按债券发行价格的招标的不同分为价格招标和收益率招标,按招标的规则不同分为荷兰式招标,美国式招标,混合工招标.(12).按债券的发行对象确定与否分为私募发行和公募发行,按照债券承销机构对债券发行所承担的责任,债券的发行方式分为代理发行,余额包销和全额包销.(13)债券流通市场的作用;在一定程度上决定了债券的流动性,影响着后续债券的发行价格,为投资者提供了一个实现资本增值和投资组合多元化的渠道.(14)在国外,大部分债券都是在场外交易市场进行交易的,柜台市场是场外交易市场的主体.(15)按照债券的性质的不同债券的交易方式分为现券交易,期货交易和回购交易,按照债券报价方式不同,债券的交易方式分为全价交易和净价交易
(16)自1981年恢复发行国券以来我国的债券交易基本上采用的都是全价交易,2001年我国银行间债券市场开始实行净价交易.2002年我国的交易所市场也开始实行净价交易.(17)我国债券流通市场主要有三个,银行间债券市场,交易所市场(深圳证券交易所和上海证券交易所)和商业银行柜台市场.我国债券流通市场的交易方式主要是现券交易和回购交易,还有远期交易.第五章 股票市场
1股票：是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的、用以证明出资人的股东身份和权力，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担业务的书面凭证。2.创业板市场：是指主板之外的，专为暂时无法上市的中小企业和新兴高科技公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补充，是多层次股票市场的重要组成部分。
3.股票发行市场：又被称为一级市场，是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行股票的市场。
4.股票流通市场：是已经发行的股票按市价进行转让、买卖和流通的市场。
5证券交易所：是由证券管理部门批准的，为证券的集中交易提供固定场所和有关设施，并制定各项规则以形成公正合理的价格和有条不紊的秩序的正式组织。
6.股票上市：是指已公开发行的股票经过证券交易所批准在交易所内公开挂牌买卖，又称交易上市。
7.保证金交易：又称信用交易和垫头交易，是指证券交易的当事人在买卖证券时，只向证券公司交付一定的保证金，或者只向证券公司交付一定的证券，而由证券公司提供融资或者融券进行交易。
1.普通股股东权利：企业经营参与权、盈余分配权和资产分配权、优先认股权和股份转让权 9 优先股的优先主要表现在：当公司派发红利时、优先股股东比普通股股东先分红；在公司宣布破产之后进入清算阶段的时候，优先股股东可以在债权人之后，普通股股东之前，优先获得剩余财产的分配权
2.股票的基本特征;收益性、参与性、永久性、流动性、风险性
3.股票的价值包括：股票的票面价值、账面价值、清算价值和内在价值。
4.每股股票价值=净资产总额÷总股本（总股数）每股内在价值=与其股息÷市场利率
5．股票市价表现为：开盘价、收盘价、最高价最低价等形式 6.股票市场的功能：筹集资金；引导资金合理流动，优化资源配置；风险定价
7.股票市场参与主体包括：股票发行者；股票投资者；证券中介机构；自律性组织；监管机构
8.多层次股票市场应当包括：完善的主板市场；创业板市场；场外交易场所
9.创业板市场设立的目的：为高科技企业提供融资渠道；通过市场机制，有效评价资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展； 为风险投资基金提供“出口”； 增加创新企业股份的流动性； 促进企业规范运作，建立现代企
业制度 10.创业板市场风险表现在：经营风险；诚信风险；股票大幅波动的风险 11．中国股票市场发展阶段：1981-1991年的起步期；1992-1995年的成长与调整期；1996-2005年的发展新阶段；2005年股改之后股票全流通时代 12.股票发行的制度分为：核准制和注册制 13.公开发行股票应通过询价的方式确定股票发行价格；询价分为初步询价和累计投标询价 14.确定股票发行价格时应考虑的其他因素：盈利水平；股票交易市场态势；本次股票的发行数量；公司所处的行业特点；宏观经济形势 15.股票发行方式 按发行对象不同：私募发行和共募发行；按发行过程：直接发行和间接发行 16.我国股票发行多采用公开间接发行方式。具体分为：向战略投资者配售；向参与网下配售的询价对象配售；向参与网上发行的投资者配售 17.初次公开发行股票的信息披露应遵循：真实性；完整性；准确性；及时性等原则 18.股票销售方式：自行销售和委托他人代为销售（自销 承销）承销方式又分为：包销和代销 19.股票流通市场的组织形式：场内交易；场外交易；第三市场和第四市场 20.证券交易所的组织形式分为：会员制证券交易所和公司制证券交易所 21.机构投资者与个人投资者相比有以下几个特点：投资管理专业化；投资结构组合化；投资行为规范化 22.证券交易制度分为：做市商交易制度；竞价交易机制 23.证券交易委托类型：市价委托；限价委托；停止损失委托；停止损失限价委托 24.我国股票上市的一般程序：公司申请上市、证交所上市委员会批准、订立上市协议、股东名称送登记公司备案、上市公告书披露、挂牌交易 25.股票交易过程包括：开户、委托、成交、清算、交割 26.股票交易方式：现货交易、期货交易、保证金交易 27.保证金交易分为：保证金买长交易、保证金卖短交易、28.保证金交易的好处：客户能够超出自身所拥有的资金力量进行大宗的交易，甚至使得手头没有任何证券的客户从证券公司借人，也可以从事证券买卖，这样就大大的便利了客户；具有较大的杆杠作用；弊端主要体现在风险较大。29.信息披露的方式：（1）根据规定的程序在指定信息披露报刊上公布刊登或在指定信息披露网站公布，（2）向有关部门履行注册备案手续，（3）在指定的交易场所或经营场所备置相关文件。
第六章证劵投资基金 1证劵投资基金：通过发售基金份额，将众多的投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，并以投资组合的方式进行证劵投资的一种利益共享，风险共担的集合投资方式。2,契约型基金：投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订资金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。3公司型基金：按照公司法，以发行股份的方式募集而组成的公司形态的基金，认购基金股份的投资者即为公司股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。4基金变更：基金在运作过程中，基金当事人依据有关法律和基金公司章程或信托契约的规定，在履行规定的审批手续之后，更改对基金各当事人影响重大的基本事项的行为。5基金的终止：投资基金在符合一定的条件之后，基金当事人依据有关法律和基础公司章程或信托契约的规定，办理基金的清算、解决当事人债权债务关系及基金持有人的资产的资产分配，终止基金运作的行为。
1、投资基金在美国称“共同基金”或“互助基金”，也成“投资公司”英国和中国香港称“单位信托基金”：日本、韩国和中国台湾称“证劵投资信托基金”。
2、证劵投资基金起源于英国，1968年，英国成立“海外及殖民地政府信托基金”，该基金被称为证劵投资基金的雏形。
3、我国1998年3月，两只封闭式基金—基金金泰、基金开元设立；2010年9月我国第一只开放式基金华安创新基金诞生
4、证劵投资基金特点：1集中理财、专业管理2组合投资、分散风险3利益共享、风险共担4严格监管、信息透明5独 立托管、保障安全
5、证劵投资基金作用：1为中小投资者拓宽了投资渠道2通过把储蓄转化为投资，有力促进了产业发展和经济增长3有利于证劵市场稳定和发展4有利于证劵市场的国际化
6、证劵投资基金按运作方式的不同可分为封闭式基金和开放式基金；按法律形式可分为契约型基金和公司型基金；按募集方式不同可分为公募基金和私募基金；按资金来源不同可分为在岸基金和离岸基金。
7、认购费用=认购金额*认购费率；净认购金额=认购金额—认购费用；认购份数=净认购金额/基金份额面值
8、基金的收益包括股利收入、利息收入、资本利得、资本增值、其他收入。
9、基金的费用包括基金管理费、基金托管费、其他费用
10、基金资产净值=基金资产总值—基金负债；单位基金份额净值=资金资产净值+基金总份额
11、申购金额=申购份数*申购日单位基金份额净值；申购费用=申购金额*申购费率；申购份额=申购总额／(单位基金份额净值+申购费)=申购总额|/{单位基金份额净值*(1+申购费率)} 12赎回总额=赎回数量*赎回日单位基金份额净值 赎回费用=赎回总数*赎回费率=赎回数量*赎回日单位基金份额净值*赎回费率 赎回金额=赎回数量*赎回日单位基金份额净值*（1—赎回费率）
论述LOF与ETF两者之间的区别
（1）申购、赎回的标的的不同。在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票，而LOF则是基金份额与投资者交换现金（2）申购、赎回的场所不同。ETF的申购、赎回通过交易所进行;(3)对申购、赎回限制的不同。通常要求基金份额在50万份以上的投资者才能 与ETF一级市场的申购、赎回交易；而LOF在申购、赎回上没有特别要求。（4）基金投资策略不同。ETF本质上是指数型的开放式基金，是被动管理型基金，而LOF则是普通的开放式基金增加了交易所交易方式，它可能是指数型基金，也可能是主动管理型基金。（5）在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金净值报价；而LOF的净值报价频率要比ETF低，通常一天只提供1次或几次基金净值报价。基金终止的情形？
（1）基金合同期限届满而未延期的（2）基金份额持有人大会决定终止的（3）基金管理人、基金托管人职责终止，在六个月内没有新基金管理人、新基金托管人承接的（4）基金合同约定的其他情形。
封闭式基金扩募或者延长基金合同期限的情形?(1)基金运营业绩良好。（2）基金管理人最近两年内没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚。（3）基金份额有人大会决议通过（4）证劵投资基金法规定的其他条件。封闭式基金和开放式基金的区别?p162
第七章外汇市场
1.外汇是指以外币表示的可用于对外支付的金融资产,通常指以外国货币表示的可用于国际债权债务结算的各种支付手段.(2)外汇市场是指由各国中央银行,外汇银行,外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统.(3)汇率是外汇市场的价格,是一国货币兑换成另一国货币的比率,是以一种货币表示另一种货币的价格
(4)直接标价法又称价格标价法,是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法,一般是以1个单位或100个单位的外国货币能够折合多少本国货币来表示.(5)汇率制度又称汇率安排,是指一个国家的货币当局对本国货币汇率变动的基本方式所做出的规定
(6)即时外汇交易又称现汇交易,是指买卖双方以即期汇率成交,成交后在几个营业日内进行交割的外汇买卖.(7)远期外汇交易又称期汇交易,是指买卖双方就货币交易种类,汇率,数量以及交割期限等达成协议,然后在规定的交割日由双方履行合约,即结清有关货币金额
(8)套利交易也称利息套汇,是指两个国家短期利率存在差异时,投资者将资金从低利率国家调往高利率国家,以赚取利差收益的外汇交易.(9)掉期交易是指外汇交易者在外汇市场上买进(或卖出)相同金额,但期限不同的同种外币的交易活动.(10)外汇期货是交易双方约定在未来某一时间,依据现在约定的比例,以一种货币交换另一种货币标准化合约的交易,是以汇率为标的物的期货合约,主要用来回避汇率风险.(11)外汇期权又称货币期权,是一种选择契约,其持有人即期权买方享有在契约届期或之前以规定的价格购买或销售一定数额某种外汇资产的权利;而期权卖方收取期权费,则有义务在买方要求执行时卖出(或买进)期权买方买进(或卖出)的该种外汇资产.(12)套汇交易是指利用同一时间,不同地点,同种货币汇率的不一致,以低价买入某种货币的同时再以高价卖出,以谋取利润的一种外汇交易.1.外汇的特征;外币性,可偿性,可兑换性
(2)外汇的分类按照外汇进行兑换时受限制程度,可分为自由兑换外汇,有限自由兑换外汇和记账外汇.外汇的来源与用途不同,可以分为贸易外汇和非贸易外汇.按交割时间分为即期外汇和远期外汇.(3)外汇市场的交易可以分为三个层次;顾客和银行之间的交易,银行同业交易以及银行与中央银行之间的交易.(4)外汇市场的作用;实现购买力的国际转移,为国际经济交易提供资金融通,提供避免外汇风险的手段,便于中央银行进行稳定汇率的操作.(5)外汇市场主体;外汇银行,外汇交易商,外汇经纪人中央银行,外汇投机者,外汇实际供应者和实际需求者.(6)外汇市场的组织形式;场外市场组织方式和交易所方式.(7)我国于1994年成立官方外汇市场.(8)汇率的分类从计算的角度汇率可分为基准汇率和交叉汇率,从汇率制度的角度分为固定汇率和浮动汇率,从银行买卖外汇的角度,分为买入汇率,卖出汇率和中间汇率,从支付的方式分为电汇汇率,信汇汇率和票汇汇率.从外汇交易交割期限长短,分为即期汇率和远期汇率.能否反映倾向实际价值角度,汇率可分为名义汇率和实际汇率.(9)即期外汇交易市场的核心是外汇银行,中介机构是外汇经纪人,多数报价的中心货币是美元,报价一般采用双价的原则.(10)即期外汇交易的程序:询价,报价,成交,证实及结算.(11)远即外汇交易的目的:进行套期保值,来调整银行的外汇头寸,进行外汇投机
第八章
1.黄金市场是黄金供求双方进行黄金交易的交易机制,交换关系以及交换场所的总和.2.纸黄金业务是我国商业银行面向普通投资者开办的最主要的黄金投资业务.3.品牌金业务：实物金条的销售和回购业务。
1.黄金的内在价值具有的特点：具有保值作用，具有很强的流动性，理想的清偿资产。
2.黄金具有高价值，易分割性，以保存性等优良特征，历史上黄金就行使着货币的职能。
3.黄金主要有三种属性,商品,货币,投资.其中货币和投资是黄金的金融属性.4.广义的黄金市场包括黄金制品市场,黄金投资市场和黄金信贷市场狭义的黄金市场主要是指黄金投资市场.5黄金投资市场有标准金块和金条交易,黄金期货权等衍生品交易以及纸黄金交易.6.黄金市场的特点;是多元化交易市场的集合,商业银行在黄金市场中具有主导地位,黄金市场是衍生交易占主导地位的市场
7.有形黄金市场有纽约黄金交易市场，芝加哥黄金市场。无形黄金市场有伦敦，苏黎世以及香港的黄金市场。单一从事实物黄金交易的市场有瑞士黄金市场。
8.黄金市场的功能;价格发现功能,资源配置功能,投资避免功能.9.黄金的供给包括再生黄金供应,官方机构的售金活动,生产商的对应.黄金的需求包括官方储备需求,投资投机需求,工业原料需求,消费需求.10.现货交易,期货交易以及期权交易是黄金市场上最主要的三种交易方式.黄金现货交易分为定价交易和报价交易,期货交易分为套期保值交易和投机交易,黄金期权交易分为套期保值和投机.11.黄金现货的交易方式分为定价交易和报价交易。期货交易分为套期保值交易和投机交易两种交易。黄金期权可以分为看涨期权和看跌期权
12.黄金交易的交割形式有账面划拔和实物交易
13.影响黄金价格变动的直接因素有成本因素和供求因素间接因素有政治局势与突发性重大事件,世界经济的周期波动,通货膨胀,美元汇率的波动,相关投资品的因素.14伦敦黄金市场的特点有交易制度比较特别，灵活性很强。苏黎世黄金市场是世界上最大的私人黄金的存储中心。.15.世界主要黄金市场之间的联系;各市场的交易主体相同,交易主体利用各市场的价差进行套利,各市场的交易时间相互补充.16.中国黄金市场发展经历了严格控制时期(建国初期至1993年9月),黄金市场开放初期(1993年9月至2002年10月),黄金市场逐步成熟期(2002年10月至今).17.上海黄金交易所主要组织实物黄金交易,上海期货交易所主要组织黄金期货交易,商业银行主要代理个人投资上海黄金交易所的实物黄金业务.18.上海期货交易所与黄金期货合约交易相关的交易规则主要有;交易保证金制度,限仓制度,价格大副波动时的风险,涨跌停板制度,大户报告制度,强行平仓制度。第九章
1.金融衍生品：指其价值依赖于基本标的资产价格的金融工具或金融合约。
2.金融远期合约：指交易双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
3.远期利率协议：买卖双方同意从未来某一商定的时间开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金协议。
4.金融期货合约：指协议双方同意在约定的某个日期按约定是条件（包括价格、交割地点、交割方式等）买入或卖出一定标准数量的某种标的金融资产的标准化协议。
5.利率期货：指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先约定的价格，交割一定数量与利率相关的金融资产的标准化合约。
6.股指期货：全称是股票价格指数期货，是指以股价指数为标的物的标准化金融期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
7.金融期权合约：指赋予其购买方在规定期限内按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产权利的合约。8.金融互换合约：两个或两个以上当事人按商定条件，在约定是时间内，交换一系列现金流的合约。
1.金融衍生品按产品形态分：金融远期合约、金融期货合约、金融期权合约、金融互换合约。
按基础工具分：股权式衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具。按有无场所分：场内交易金融衍生品、场外交易金融衍生品。
2金融衍生品的作用：有利于金融市场向完全市场发展；价格发现；投机功能；风险管理
3.金融衍生品的交易者可分为：套期保值者；投机者；套利者。
4.金融远期合约的特点是：协议非标准化；场外交易；灵活性强；无保证金要求；实物交割。主要产品有远期利率协议；远期外汇合约。
5.远期利率协议的作用有：首先，远期利率协议能规避利率风险，通过将未来支付的利率锁定为协议利率来达到目的；其次，远期利率协议可以作为一种资产负债管理的工具，该交易不需要支付本金，利率也是按照差额计算，故其所需资金数量小，使银行及非银行金融机构可以在无需改变资产负债结构的基础上，有效规避利率风险、有效管理资产负债；再次，远期利率协议简便、灵活，不需要支付保证金。6金融期货合约的特点是:标准化；场外交易，间接清算；保证金制度，每日结算；流动性强。
7.金融期货合约的功能有：价格风险转移；价格发现。8.股指期货交易的特殊性表现在：特殊的交易形式；特殊的合约规模；特殊的结算方式和交易结果；特殊的高杠杆作用 9.外汇期货交易的特点有：市场参与者广泛；流动性不同；场外交易；合约具有标准性；违约风险低；履行方式不同。10.外汇期货交易的主要作用：投机，；转移汇率风险；提高交易效率。
11.金融期权合约的特点：以金融资产作为标的物；期权买方和卖方非对等的权利义务；买卖双方风险与收益的不平衡性。12.金融期权合约市场的构成要素:金融期权合约的买方与卖方；标的资产的种类及数量；合约的有效期限；期权费；执行价格；到期时间。
13.金融期权合约按买者权利划分为看涨期权和看跌期权；按买者执行期权的时限分欧式期权和美式期权；按合约标的资产划分为利率期权；货币期权；股价指数期权；股票期权；金融期货期权。
14.金融期权合约市场的交易机制包括:标准化合约；保证金制度；交割规定。
15.金融互换合约的特定：风险比较小；灵活性大；参与者信用比较高。
16．金融互换合约的主要产品有：货币互换;利率互换.17.利率互换的优点有：控制利率波动风险；降低筹资成本；风险较小；逃避管制；手续简便。
18.比较优势原理的内容是：交易双方利用各自在筹资成本上的比较优势筹措资金，然后分享由比较优势而产生的经济利益。
19.利用金融衍生品进行风险管理的优势有：具有更高的准确性和失效性；具有成本优势；具有灵活性。
第十章：国际金融市场 1国际金融市场：是指在居民和非居民之间或非居民和非居民之间，运用各种技术手段与通信工具，按照市场机制进行的货币资金融通市场以及各种金融工具或金融资产交易及机制的总和。
2居民：是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位。
3传统国际金融市场又叫在岸国际金融市场，是交易对方一方为居民、另一方为非居民的国际金融市场，即通过是站在债权国（或投资人所在国）的角度，由债权人（债权国居民）通过一定的金融工具将本国货币融通给非居民债权人的交易及其机制的总和。
4离岸金融市场：交易对手双方均为非居民的国际金融市场，即非居民资金需求方和非居民资金供给方之间的资金融通行为。
5离岸金融中心：离岸金融市场发展过程中形成的离岸金融业务比较集中的金营中心.6欧洲货币：可以有两种表述，一种表述是指发行国境外存放和借贷的该国货币，另一种表述是指市场所在国存放和借贷的外国货币，即境外货币。7欧洲货币市场：非居民与非居民之间以欧洲货币为载体的货币资金进行借贷所形成的市场 1国际金融市场客体划分：可以将国际金融市场分为国际外汇市场、国际货币市场、国际资本市场、国际黄金市场以及国际衍生品市场。按主体划分为传统国际金融市场和离岸金融市场。
2离岸金融市场的特点:：金融监管较少、市场范围广阔、市场交易具有批发性、银行间市场地位突出。
3离岸金融市场的类型：伦敦型、纽约型、避税港型
4离岸金融市场的风险：期限错配引发的流动性风险、货币错配引发的汇率风险、信贷扩张催生的资产泡沫风险 5离岸金融市场的性质：首先离岸金融市场的交易主体均为市场所在国的非居民、即从事离岸金融交易双方均为非居民这与传统国际金融市场中交易主体仅有一方为非居民的特点存在显著差异其次离岸金融市场的交易客体是以境外货币表示的货币资金。
6国际金融市场的作用：1国际金融市场为全球范围的金融资源配置提供了机制；2国际金融市场为全球范围的金融风险管理提供了机制；3国际金融市场为促进世界经济发展奠定了基础
7欧洲货币市场主要由欧洲货币短期信贷市场和欧洲货币资本市场构成8、欧洲货币短期存款分：1通知存款即期限为隔夜到7天的2.单利终值：
单利现值:
复利终值：
效用取决于投资的预期收益率和风险。
存款，可以随时发出通知提取2一般的定期存款，即有固定到期日，且银行在到期日有义务还本付息的存款，期限一般以1个月和3个月居多；3欧洲可转让定期存单，其可被视为一种特殊的定期存款，这是欧洲银行发行的境外货币存款凭证，存单的持有人可以在二级市场交易未到期存单而获得现金。其期限以一个月、3个月、和6个月居多
9、欧洲货币市场的资金供给有P268
10、欧洲货币市场的资金需求P268
11、欧洲货币市场的发展原因有1生产和资本国际化的深入发展催生了亚洲货币市场的形成，推动了亚洲货币市场的发展2第二次世界大站后亚洲国家经济复苏很快，亚洲已经形成了一些拥有良好金融基础设施的金融中心，这都为亚洲货币市场的建立创造了良好的客观环境
3金融监管当局的政策措施扮演了重要角色，新加坡是这方面的一个典型例子
12、伦敦型离岸金融市场特征有1对经营离岸金融市场业务没有严格的申请和审批程序；2对经营离岸金融业务参与者和经营范围没有严格限定，市场的参与者可以同时经营对外金融业务和离岸金融业务3离岸金融业务的币种是不包括市场所在国的境外货币.纽约型特征1离岸金融业务包括市场所在国货币的境外业务2管理上对境外货币和境内货币严格分账。避税港型1资金流动几乎不受任何限制，且免征有关税收；2资金来源于非居民，也流向非居民；3市场上几乎没有实际交易，而只是起着其他金融市场交易的记账和转账作用
13、银行间同业拆借市场在离岸金融市场占据重要地位原因有既有来自发达国家和地区的离岸金融中心，也有来自发展中国家和地区的离岸金融中心；既有全球性的离岸金融中心，也有区域性的离岸金融中心。
第11章
1.货币时间价值：在社会生产和在再生产的过程中，货币经过一定时间的投资和再投资后所增加的价值，也称为资金的时间价值。
2.名义利率：政府官方制定或银行公布的利率，是包含信用风险与通货膨胀风险的利率。
3.实际利率：在通货膨胀条件下，名义利率扣除物价变动率后的利率。
4.风险：指未来结果的不确定性。
5.强式有效：若市场价格充分反映了有关公司的一切可得信息，从而使任何获得内幕消息的人也不能凭此获得超额利润时，市场即为强式有效市场。
1.货币时间价值的表现形式有两种：绝对数；（收益）和相对数。
复利现值： 3.债券的基本要素包括:发债人；面额；偿还期限和付息日期；计息方式；票面利率；担保条件。4.影响债券价格的的内在因素有：债券的期限；债券的票面利率；债券的提前赎回规定；债券的税收待遇；债券的流动性。5.影响债券价格的的外在因素：基准利率；市场利率；通货膨胀水平；汇率波动。6.债券的定价包括：债券的估值；债券转让时买卖价格的确定。7.贴现债券的购买价格：
卖出价格: 8.一次还本付息债券的购买价格：
卖出价格： 9.影响股票市场价格的最直接因素是：供求关系。10.影响股票价格的内在因素有:公司净资产：盈利水平；股利政策；股份分割；增资和减资以及资产重组。外部因素：宏观经济因素；行业因素；市场因素。11.股票定价模型中现金流量贴现定价法的一般公式是：
其中零增长模型是： 12.有效市场假说是尤金`法玛于1970年提出的。它的内涵是： 在市场上的每个人都是理性的经济人；股票的价格反映了这些理性人供求的平衡；股票的价格也能充分反映该资产所有可获得的信息，即“信息有效”。13.根据市场对不同信息反映的不同，有效市场可分为：弱式有效市场；半强式有效市场；强式有效市场。14.有效市场假说的理论意义是：有效市场假说的现代金融市场理论的基石；有效市场假说为定量研究金融市场运作提供了理论基础；有效市场假说为研究金融市场准备了分析框架。实践意义：有效市场和技术分析;有效市场和基本分析；有效市场和证卷组合管理。15.有效市场假说的缺陷体现在：从理论渊源来看，市场有效性理论脱胎于西方传统经济学的市场自发理论；从认识论上看，市场有效性理论从现象形态出发，以资本市场价格不规则运动为依据，割断资本市场运行与整个经济运行的内在联系，否定经济规律对资本市场运行的支配作用，否定人们认识资本市场运动规律的主观能动性，把资本市场视为超社会超经济存在的、纯粹的“物理实验场”；市场有效性理论提出的物理模型存在着致命的弱点。16.通常收益率计算公式是：
期望收益率: 方差或标准差是： 17.根据风险偏好可将投资者分为：风险厌恶型投资者；风险中性型投资者；风险偏好型投资者。18.投资组合理论认为投资的目标是投资效用最大化。投资
19.无差异曲线的特征是：无差异曲线的斜率是正的，也即高风险多冒等量的风险，给予他的补偿即预期收益率应
越来越高；同一投资者有无限多条无差异曲线，越靠左上方的无差异曲线代表的满足程度越高；同一投资者在同一时点的任何两条无差异曲线都不能相交。试诉债券的发行价格 债券的发行价格是债券发行时，依据债券的票面利率和市场
贴现率确定的每张债券的价格。根据债券发行时确定的票面利率和当时是市场贴现率，可以计算出债券的发行价格。债
券在发行时，其发行价格可以大于、等于甚至小于债券的票面价值。当债券的发行价格大于债券的票面价值时，债券的发行被称为溢价发行。当债券的发行价格等于债券的票面价值时，债券的发行被称为平价发行。当债券的发行价格小于债券的票面价值时，债券的发行被称为折价发行
第十二章金融市场监管
1.金融市场监管是由金融监管当局制定并执行的,直接干预
金融市场配置机制,或间接改变金融企业和金融产品消费者供需决策的一般规则或特殊行为
.(2)金融市场在市场经济中居于核心地位,其经营活动具有作用力大,影响面广,风险性高等特点.(3)金融市场监管的目标有维护金融市场体系的安全与稳定,保护存款人与投资人的利益.(3)金融市场监管的原则有依法监管原则,合理性原则,协调性原则,效率原则.(4)金融市场监管的方法有非现场检查监管和现场检查监管,非现场检查监管主要包括:采集数据,二是对有关数据进行核对整理,三是生成风监管指标值,四是风险监测分析的质询,五是风险初步评价与早期预警,六是指导现场检查监管.(5)美国的金融市场监管体制有以下特点:分业监管体制,双
线监管体制,明晰的金融监管法律体系.日本的金融市场监管体制的特点:突出金融市场监管的独立性,从带有浓厚有行政管理色彩向缩小行政监管的范围转变,逐步增强市场约束在监管中作用,分业监管与功能监管的统一,高度重视分业监管的优势,更加注重功能监管.英国的金融市场监管体制的特点:金融市场监管的权力高度集中,快速而彻底的体制改革,温和的监管理念,金融市场监管的职能从中央银行分离,建立了金融市场监管制衡机制.(6)
全球金融市场监管模式变革呈现出以下的趋势
:从分业监
管向混业监管转变,从机构性监管向功能性监管转变,从单向监管向全面监管转变,从封闭性监管向开放性监管转变,合规
性监管和风险性监管并重,从一国监管向跨境监管转变.(7)我国金融市场经历的几个主要阶段:中央银行行使金融监管职能的初始阶段(1985至1992年),整顿式合规性监管的阶段(1993至1994年),金融市场监管有法可依的阶段(1995至1997年),金融市场监管体制改革深化阶段(1997至2003年),一行三会金融市场监管模式阶段(2003年至今).(8)我国现阶段实行的是一行三会(中国人民银行,银监会,证监会,保监会)的分业金融市场监管格局.(9)我国现行金融市场监管体制存在问题体现在:国内混业经营的现实要求已经使分业监管的业务基础发行变化,外资金融市场机构的涌入使我国监管模式面临挑战,混业经营趋势使得我国现行分业监管体制所隐含的问题日益突出.(10)金融市场监管的必要性取决于依法对金融市场实施有效和有力的监管,(11)我国现行金融市场监管体制改革方向是:建立未来统一监管的构想,推动监管的市场化发展,完善三会的监管体系.(12)我国一行三会的主要监管职能:中央银行的监管职能,银监会的监管职能,证监会的监管职能,保监会的监管职能.论述影响债券价格的内在因素
（1）债券的期限。通常情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也越高。（2）债券的票面利率。债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大。市场利率提高时，票面利率较低的价格就会下降较快；反之，当市场利率下降时，它们增值的潜力也大。（3）债券的提前赎回规定。债券的提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权，它允许债券发行人在债券到期前按约定的赎回价格部分或全部偿还债务。具有较高的票面利率，其内在价值相对较低。（4）债券的税收待遇。一般情况下，免税债券的收益率比类似的应纳税债券的收益率低。另外，税收还以其他方式影响着债券的价格和收益率。（5）债券的流动性。债券的流动性指债券可以随时变现的性质，反映债券规避由市场价格波动而导致的实际价值损失的能力。流动性较弱的债券表现为其按市价卖出较困难，持有者会因此面临遭受损失的风险，这种风险必然在债券的定价中得到补偿。（6）债券的信用级别。债券的信用级别是指债券发行人按期履行合约规定的义务、足额支付利息和本金的可靠性程度。信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低。
论述基金的费用
（1）基金管理费。基金管理费是指从基金资产中提取的、支付给为基金提供专业化服务的基金管理人的费用。基金管理费率的大小通常与基金规模成反比，与风险成正比。（2）基金托管费。基金托管费是指基金托管人为保管和处置基金资产而向基金收取的费用。托管费从基金资产中提取，地区不同、基金种类不同，托管费率也不同。（3）其他费用。证劵投资基金的费用还包括：封闭式基金上市费用；证券交易费用；基金信息披露费用；基金持有人大会费用；与基金相关的会计师、律师等中介机构费用；基金分红手续费；清算费用；法律、法规及基金契约规定可以列入的其他费用。
试诉同业拆借市场形成的根源及原因
是存款准备金制度的实施，同时伴随着中央银行业务和商业银行业务的发展而发展。同业拆借市场最早产生于美国。美国《联邦储备法》规定，联邦储备体系的会员银行，必须按规定的比例向联邦储备银行提交存款准备金。法定存款准备金，主要包括库存现金和存入联邦储备银行的存款。会员银行都在联邦储备银行保持一定比例的超额存款准备金，以随时弥补法定存款准备金的不足。各商业银行都非常需要一个能够进行短期临时性资金融通的市场，通过此市场可以及时融通资金，弥补资金的暂时缺口，实现资金的正常周转，以避免信誉受损及资金变现导致损失。形成超额储备的商业银行，为减少资金的闲置，增加资产的收益，使资金得到最从分、最有效的运用，可以将暂时盈余的资金及时放贷出去，并确保及时收回。这样出现资金头寸暂时盈余是商业银行和存款准备金不足的商业银行之间就存在相互调剂的需求，同业拆借市场遍应运而生。
试诉债券的发行价格
债券的发行价格是债券发行时，依据债券的票面利率和市场贴现率确定的每张债券的价格。根据债券发行时确定的票面利率和当时是市场贴现率，可以计算出债券的发行价格。债券在发行时，其发行价格可以大于、等于甚至小于债券的票面价值。当债券的发行价格大于债券的票面价值时，债券的发行被称为溢价发行。当债券的发行价格等于债券的票面价值时，债券的发行被称为平价发行。当债券的发行价格小于债券的票面价值时，债券的发行被称为折价发行。
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