自己总结的财务管理公式,会计公式

第一篇：自己总结的财务管理公式,会计公式

第九章 资本成本和资本结构

一、债务成本

CF1CF2（01-f）=资本成本的一般表达式：P(1K)(1K)2

（一）简单债务的税前成本

CFnn(1K)PiIi

P0＝i求使该式成立的Kd（债务成本）

i1(1Kd)N

式中：P0－债券发行价格或借款的金额，即债务的现值；

Pi－本金的偿还金额和时间；

Ii－债务的约定利息；

Kd－债务成本；

N－债务的期限，通常以年表示。

（二）含有手续费的税前债务成本

PiIi

P0（1-F）＝i求使该式成立的Kd（债务成本）(1K)i1dN

式中：F－发行费用占债务发行价格的百分比。

（三）含有手续费的税后债务成本

1、简便算法

税后债务成本Kdt＝Kd×（1－t）

式中：t－所得税税率。

这种算法是不准确的。只有在平价发行、无手续的情况下，简便算法才是成立的。

2、更正式的算法

PiIi(1t)iP0（1-F）＝求使该式成立的Kdt(1K)i1dt

二、优先股成本 N（债务成本）

KpDpP0(1)f

式中：Dp－优先股年股息

P0－优先股现行市价；

三、普通股和留存收益成本

（一）股利增长模型法

留存收益成本Ks＝D1P0+g 普通股成本KsD1g P0(1f)

式中：Ks－留存收益成本；

D1－预期年股利额；

P0－普通股市价；

（二）资本资产定价模型

Ks＝RF+β（Rm－RF）

（三）风险溢价法

Ks＝Kd+RP

式中：Kd－税后债务成本； RPc－股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。

四、加权平均资本成本

KW＝Kj1nj.Wj

五、财务杠杆

（一）经营杠杆系数

EBITQ(PV)SVC息税前利润变动额EBITMM边际收益DOL= ==== = QQ(PV)FSVCFMFEBIT息税前利润销售量变动额Q

（二）财务杠杆系数

EPS息税前利润每股收益变动额EBITEPS＝EBIT= DFL＝==

DDEBITI息税前利润变动额EBIT税前利润-EBITI1T1TEBIT

（三）总杠杆系数 DTL＝DOL×DFL＝每股收益变动率=

销售量变动率Q(PV)DQ(PV)FI1T＝

MDMFI1T=

边际收益D税前利润1T

第二篇：会计财务管理公式总结_会计学堂

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第一章

1、单期资产的收益率=利息(股息)收益率+资本利得收益率

2、方差=∑(随机结果-期望值)2×概率(P26)

3、标准方差=方差的开平方(期望值相同,越大风险大)

4、标准离差率=标准离差/期望值(期望值不同,越大风险大)

5、协方差=相关系数×两个方案投资收益率的标准差

6、β=某项资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该项资产收益率标准差÷市场组合收益率标准差(P34)

7、必要收益率=无风险收益率+风险收益率

8、风险收益率=风险价值系数(b)×标准离差率(V)

9、必要收益率=无风险收益率+b×V=无风险收益率+β×(组合收益率-无风险收益率)其中:(组合收益率-无风险收益率)=市场风险溢酬,即斜率.第二章

P-现值、F-终值、A-年金

10、单利现值P=F/(1+n×i)‖单利终值F=P×(1+n×i)‖二者互为倒数

11、复利现值P=F/(1+i)n=F(P/F,i,n)――求什么就把什么写在前面

12、复利终值F=P(1+i)n=P(F/P,i,n)

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13、年金终值F=A(F/A,i,n)――偿债基金的倒数偿债基金A=F(A/F,i,n)

14、年金现值P=A(P/A,i,n)――资本回收额的倒数资本回收额A=P(A/P,i,n)

15、即付年金终值F=A〔(F/A,i,n+1)-1〕――年金终值期数+1系数-1

16、即付年金现值P=A〔(P/A,i,n-1)+1〕――年金现值期数-1系数+

17、递延年金终值F=A(F/A,i,n)――n表示A的个数

18、递延年金现值P=A(P/A,i,n)×(P/F,i,m)先后面的年金现再前面的复利现

19、永续年金P=A/i 20、内插法瑁老师口诀:反向变动的情况比较多同向变动:i=最小比+(中-小)/(大-小)(最大比-最小比)反向变动:i=最小比+(大-中)/(大-小)(最大比-最小比)

21、实际利率=(1+名义/次数)次数-1 股票计算:

22、本期收益率=年现金股利/本期股票价格

23、不超过一年持有期收益率=(买卖价差+持有期分得现金股利)/买入价持有期年均收益率=持有期收益率/持有年限

24、超过一年=各年复利现值相加(运用内插法)

25、固定模型股票价值=股息/报酬率――永续年金

26、股利固定增长价值=第一年股利/(报酬率-增长率)债券计算:

27、债券估价=每年利息的年金现值+面值的复利现值

28、到期一次还本=面值单利本利和的复利现值

29、零利率=面值的复利现值 30、本期收益率=年利息/买入价

31、不超过持有期收益率=(持有期间利息收入+买卖价差)/买入价持有期年均收益率=持有期收益率/持有年限(按360天/年)

32、超过一年到期一次还本付息=√(到期额或卖出价/买入价)(开持有期次方)

33、超过一年每年末付息=持有期年利息的年金现值+面值的复利现值 第三章

34、固定资产原值=固定资产投资+资本化利息

35、建设投资=固定资产投资+无形资产投资+其他

36、原始投资=建设投资+流动资产投资

37、项目总投资=原始投资+资本化利息、项目总投资=固定资产投资+无形资产投资+其他+流动资产投资+资本化利息

38、本年流动资金需用数=该年流动资产需用数-该年流动负债需用数

39、流动资金投资额=本年流动资金需用数-截至上年的流动资金投资额=本年流动资金需用数-上年流动

40、经营成本=外购原材料+工资福利+修理费+其他费用=不包括财务费用的总成本费用-折旧-无形和开办摊销

41、运营期税前净现金流量=新增的息税前利润+新增的折旧+回收残值

42、运营期税后净现金流量=税前净现金流量-新增的所得税 完整工业投资计算:

43、运营期税前净现金流量=税前利息+折旧+摊销+回收-运营投资

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44、运营期税后净现金流量=息税前利润(1-所得税率)+折旧+摊销+回收-运营投资更新改造投资计算:

45、建设期净现金流量=-(新固投资-旧固变现)

46、建设期末的净现金流量=旧固提前报废净损失递减的所得税

47、运营期第一年税后净现金流量=增加的息税前利润(1-所得税率)+增加的折旧+旧固提前报废净损失递减的所得税

48、运营期税后净现金流量=增加的息税前利润(1-所得税率)+增加的折旧+(新固残值-旧固残值)建设期为0,使用公式45、47、48--;建设期不为0,使用公式45、46、48静态指标计算:投资回收期PP/PP`、投资收益率ROI

49、不包括建设期的回收期=原始投资合计/投产后每年相等的净现金流量 50、包括件设计的回收期=不包括建设期的回收期+建设期

51、包括建设期的回收期=最后一个累计负值的年份+|最后一个累计负值|/下年净现金流量

52、投资收益率=息税前利润/项目总投资动态指标计算:净现值NPV、净现值率NPVR、获利指数PI、内部收益率IRR

53、净现值=NCF0+净现金流量的复利现值相加

54、净现金流量相等,净现值=NCF0+净现金流量的年金现值

55、终点有回收,净现值=NCF0+净现金流量n-1的年金现值+净现金流量n的复利现值或=NCF0+净现金流量n的年金现值+回收额的复利现值

54、建设期不为0的时候,按递延年金来理解

55、净现值率=项目的净现值/|原始投资的现值合计|

56、获利指数=投产后净现金流量的现值合计/原始投资的现值合计,或=1+净现值率

第三篇：财务管理公式总结

一、资金时间价值计算总结：

P－现值、F－终值、A－年金、i—利息率

1、单利利息I=P×i×n2、单利现值P＝F/（1+n×i）‖单利终值F＝P×（1+n×i）‖二者互为倒数

3、复利现值P＝F/（1+i）

4、复利终值F=P（1+i）n-n ＝F（P/F，i，n）――求什么就把什么写在前面＝P（F/P，i，n）

5、普通年金终值F＝A（F/A，i，n）――偿债基金的倒数

偿债基金A= F（A/F，i，n）

6、普通年金现值P＝A（P/A，i，n）――资本回收额的倒数

资本回收额A= P（A/P，i，n）

7、即付年金终值F＝A〔（F/A，i，n+1）-1〕――普通年金终值期数+1系数-18、即付年金现值P＝A〔（P/A，i，n-1）+1〕――普通年金现值期数-1系数+

9、递延年金终值F＝ A（F/A，i，n）――n表示A的个数

10、递延年金现值P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）先后面的年金现值再前面的复利现值

11、永续年金P＝A/i12、实际利率＝（1+名义/次数）次数-1

二、单项投资风险报酬率的计算：

1.收益期望值 KiPi

i1n2、标准方差＝方差的开平方（期望值相同，越大风险大）

3、标准离差率＝标准差/

4、风险报酬率＝风险价值系数（b）×标准离差率（V）

5、投资报酬率＝无风险收益率+风险收益率=i + bV

6.资本资产定价模型Kp = Kf +β（Km-Kf）

＝无风险收益率+β×（市场组合收益率-无风险收益率）

三、企业筹资方式公式：

1.放弃现金折扣的成本=CD/（1-CD）x 360/N x 100%

式中：CD为现金折扣的百分比；N为实际付款日，n为现金折扣日

2.债券发行价格=票面金额x（P/F，i1，n）+票面金额x i2（P/A，i1，n）式中：i1为市场利率；i2为票面利率；n为债券期限

四、资金成本的计算公式：

1.银行借款成本：Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f)

或：Ki=i(1-T)（当f忽略不计时）

式中：Ki为银行借款成本率；I为银行借款年利息；L为银行借款筹资总额；T为所得税税率；i为银行借款利息率；f为银行借款筹资费率

（注意：补偿性余额）

2.债券成本：Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f)

式中：Kb为债券成本率；I为债券每年支付的利息；T为所得税税率；B为债券面值；i为债券票面利率；B0为债券筹资额，按发行价格确定；f为债券筹资费

3.优先股成本：Kp=D/P0(1-T)

式中：Kp为优先股成本；D为优先股每年的股利；P0为发行优先股总额

4.普通股成本：Ks=[D1/V0(1-f)]+g

式中：Ks为普通股成本；D1为第1年股的股利；V0为普通股发行价；g为年增长率

5、留存收益成本：Ke=D1/V0+g（注意和普通股的区别）

6、加权平均资金成本：Kw=ΣWj*Kj

式中：Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本

7、筹资总额分界点：BPi=TFi/Wi

式中：BPi为筹资总额分界点；TFi为第i种筹资方式的成本分界点；Wi为目标资金结构中第i种筹资方式所占比例

8、边际贡献：M =（p-b）x = m×x

式中：M为边际贡献；p为销售单价；b为单位变动成本；m为单位边际贡献；x为产销量

9、息税前利润：EBIT=（p-b）x-a=M-a

式中：a为固定成本

10、经营杠杆：DOL=M/EBIT=M/（M-a）

11、财务杠杆：DFL=EBIT/（EBIT-I）

12、复合杠杆：DCL=DOL*DFL=M/[EBIT-I-d/（1-T）]

13：每股利润无差异点分析公式：

[（EBIT-I1）(1-T)-D1]/N1=[（EBIT-I2）(1-T)-D2]/N2

当企业实际的EBIT大于每股利润无差异点时，利用负债集资较为有利；当企业实际的EBIT小于每股利润无差异点时，利用发行普通股集资较为有利

五、项目投资计算公式：

1、经营期净现金流量的计算：

经营期某年净现金流量=该年净利润+该年折旧等（考虑所得税）

2.非折现评价指标：

①静态投资回收期=项目原始投资额/年相等的营业净现金流量

②平均报酬率=年平均净现金流量/初始投资总额x100%

3.折现评价指标：

净现值（NPV）=∑每年净现金流量的现值

获利指数（PI）=1+净现值/初始投资额总现值

内部收益率=IRR

（P/A，IRR，n）=I/NCF 式中：I为原始投资额

六、金融投资公式总结：

1.债券估价＝每年利息的年金现值+面值的复利现值

（注意：用市场利率折现）

2、短期证券收益率：K=（S1-S0+P）/S0*100%

式中：K为短期证券收益率；S1为证券出售价格；S0为证券购买价格；P为证券投资报酬（股利或利息）（主要指债券）

3、不超过一年的持有期收益率＝（持有期间利息收入+买卖价差）/买入价

持有期年均收益率＝持有期收益率/持有年限（按360天/年）

2、长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型：V=d/K

式中：V为股票内在价值；d为每年固定股利；K为投资人要求的收益率

3、长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型：

V=d0（1+g）/（K-g）=d1/（K-g）

式中：d0为上年股利；d1为第一年股利

七、营运资金计算公式总结：

1、应收账款平均余额＝年赊销额/360×平均收帐天数

2、维持赊销所需资金＝应收平均余额×变动成本/销售收入

3、应收机会成本＝维持赊销所需资金×资金成本率

4.存货相关总成本=相关订货成本+相关存储成本=存货全年计划需要总量/每次进货批量x每次订货成本+每次进货批量/2x 单位存货年存储成本

5、经济进货批量Q＝√2×进货量×订货成本/单位储存成本（开平方）

6、经济进货相关总成本T＝√2×进货量×订货成本×单位储存成本（开平方）

7、平均占用资金W＝进货单价×Q/28、最佳进货批次N＝进货量/Q9、存货相关总成本＝订货成本+储存成本

八、财务指标的计算总结：

1.流动比率＝流动资产/流动负债×100％

2.速动比率＝速动资产/流动负债×100％

3.现金比率＝（现金+短期有价证券）/年末流动负债×100％

这是衡量企业短期偿债能力的三个指标。

4.资产负债率＝负债总额/资产总额×100％

5.产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100％

6.有形净值债务率＝负债总额/（所有者权益总额-无形资产净值）×100％

7.已获利息倍数＝息税前利润总额/利息费用

息税前利润总额＝利润总额＋利息费用

8.应收账款（流动资产、固定资产、总资产）周转率＝销售收入/平均应收账款（流动资产、固定资产、总资产）

应收账款（流动资产、固定资产、总资产）周转天数＝360/应收账款（流动资产、固定资产、总资产）周转率

其中：固定资产使用固定资产净值计算。

10.存货周转率＝销售成本/平均存货余额

存货周转天数＝360/存货周转率

11、销售毛利率＝（销售收入－销售成本）/销售收入×100％

12、销售净利率＝净利润/销售收入×100％

13.总资产报酬率＝净利润/平均资产总额×100％

15.净资产收益率＝净利润/平均净资产×100％

16.每股收益＝当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数

20.每股股利＝普通股现金股利总额/年末普通股总数

21.市盈率＝普通股每股市价/普通股每股收益

22.每股净资产＝年末股东权益/年末普通股总数

23、权益乘数=资产总额/所有者权益总额 = 1/（1-资产负债率）

23.销售收入增长率＝本年销售收入增长额/上年销售收入总额×100％

25.资本积累率＝本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100％

26.总资产增长率＝本年总资产增长额/年初资产总额×100％

27.净利润增长率＝本年净利润增长额/上年净利润总额×100％

29、

第四篇：会计公式总结

会计各类会计公式总结

基本会计等式：资产=负债+所有者权益

扩展的会计等式：资产=负债+所有者权益+（收入—费用）资产=负债+所有者权益+利润 账户期末余额=账户期初余额+本期增加发生额—本期减少发生额

资产账户增加额合计+权益账户减少额合计=权益账户增加额合计+资产账户减少额合计 资产账户期末余额合计=权益账户期末余额合计

资产类账户期末借方余额=期初借方余额+本期借方发生额—本期贷方发生额

负债及所有者权益类账户期末贷方余额=期初贷方余额+本期贷方发生额—本期借方发生额 借贷记账法的试算平衡：全部账户借方发生额合计=全部账户贷方发生额合计

全部账户借方余额合计=全部账户贷方余额合计

短期借款利息：短期借款利息=借款本金×利率×时间

购入材料的实际采购成本=实际买价+采购费用

税额公式：当期应纳税额=当期销项税额—当期进项税额

销项税额=销售额×增值税税额进项税额=购进货物或劳务价款×增值税税额 材料采购费用的分配：材料采购费用分配率=共同性采购费用/分配标准合计

某材料应负担的采购费用=采购费用分配×该材料的分配标准

不含税价款=价税款总额÷（1+税率）增值税税额=价税款总额－不含税价款 制造费用的分配：制造费用分配率=待分配费用总额/分配标准总额

某种产品应负担的制造费用=该产品的分配标准额×制造费用分配率

完工产品的计算公式：期初在产品成本＋本期生产费用＝本期完工产品成本＋期末在产品成本 本期完工产品成本=期初在产品成本＋本期生产费用-期末在产品成本

商品销售收入的计量方法：销售净收入=不含税单价×销售数量―销售退回―销售折让—商业折扣 主营业务成本：本期应结转的主营业务成本＝本期已销售商品的数量×单位商品的生产成本 本期结转的主营业务成本＝本期销售商品的数量×单位商品的生产成本

一次加权平均法：一次加权平均单位成本＝（期初结存存货成本＋本期入库存货成本）/（期初结存存货数量＋本期入库存货数量）

发出存货成本＝加权平均单价×发出存货数量

期末存货成本＝期初结存存货成本＋本期入库存货成本 –本期发出存货成本

移动加权平均法：移动加权平均单价=（本次入库前结存成本+本次入库存货成本）/（本次入库前结存数量+本次入库存货数量）

商品销售收入：商品销售收入=不含税单价×销售数量—销售退回—销售折让—商业折扣 增值税销项税额：增值税销项税额=销售货物的不含税售价×增值税税率

应交税费：应交消费税=应交消费品的销售额×消费税税率

应交城建税=（当期的营业税+消费税+增值税）×城建税税率

应交营业税=转让收入×营业税率

利润：利润（或亏损）总额=英语利润+营业外收入—营业外支出

营业利润：营业利润=营业收入—营业成本—营业税金及附加—销售费用—管理费用—财务费用—资产减值损失+公允价值变动收益+投资收益

净利润：净利润=利润总额—所得税费用

利润总额：利润总额=营业利润+营业外收入—营业外支出

企业所得税：应交所得税=应纳税所得额×所得税税率

应纳税所得额=利润总额±所得税前利润中予以调整的项目

各期预交所得税：当前期累计应交所得税=当前期累计应纳税所得额×所得税税率 当前期应交所得税=当前期累计应交所得税—上期累计已交所得税

企业利润分配：可供投资者分配的利润=净利润—弥补以前的亏损—提取的法定盈余公积+以前年

度非分配利润+公积金转入数

本年末未分配利润=可供投资人分配的利润—优先股股利—提取的任意盈余公积—普通股股利 原材料采购：原材料采购成本=买价+采购费用

实地盘存制：期末存货结存数量 = 实地盘点数量

本期发出存货成本=期初结存存货成本+本期入库存货成本—期末结存存货成本

期末结存存货成本=期末存货实地盘存数×单价

存货结存数量=存货盘点数量+在途商品数量+已提未销数量—已销未提数量

本期减少存货成本=期初结存存货成本+本期入库存货成本—期末结存存货成本

银行存款清查：企业银行存款日记账余额+银行已收企业未收款项—银行已付企业未付款项=银行对账单余额+企业已收银行未收款项—企业已付银行未付款项

明细账余额计算：

应收账款＝应收账款明细帐（借余）－坏账准备＋预收账款明细帐（借余）

预付账款＝预付账款明细帐（借余）＋应付账款明细帐（借余）

应付账款＝应付账款明细帐（贷余）＋预付账款明细帐（贷余）

预收账款＝预收账款明细帐（贷余）＋应收账款明细帐（贷余）

待摊费用＝待摊费用明细帐（借余）＋预提费用明细帐（借余）

预提费用＝预提费用明细帐（贷余）＋待摊费用明细帐（贷余）

（记忆口诀：两收合一收，借贷分开走；两付合一付，各走各的路）

―未分配利润‖项目=―本年利润‖账户余额—―利润分配‖

账户余额

收益性支出按资本性支出处理——利润虚增、资产偏高

资本性支出按收益性支出处理——利润虚减、资产偏低

库存现金日记帐：日余额=上日余额+本日收入额—本日支出额

会计科目：

资产类：库存现金、银行存款、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预收账款、应收股利、其他应收款、坏账准备、材料采购、在途物资、原材料、材料成本差异、库存商品、包装物、低值易耗品、存货跌价准备、待摊费用、长期股权投资、长期投资减值准备、固定资产、累计折旧、固定资产减值准备、在建工程、无形资产、累计摊销、无形资产减值准备、长期待摊费用、待处理财产损溢

负债类：短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利、其他应收款、预提费用、长期借款、应付债券、长期应付款、预计负债

所有者权益类：实收资本、资本公积、盈余公积、本年利润、利润分配

成本类：生产成本、制造费用

损益类：主营业务收入、其他业务收入、公允价值变动损益、投资收益、营业外收入、主营业务成本、其他业务成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、营业外支出、所得税费用

财务会计报告：

根据总账余额直接填列：交易性金融资产、应收票据、应收股利、应收利息、短期借款、应付票据、应付职工薪酬、应付股利、应交税费其他应付账款、实收资本、资本公积、盈余公积

根据总账余额计算填列：货币资金、存货、未分配利润

根据总帐与明细账余额分析计算填列：长期借款、长期待摊费用

根据有关账户余额减去其备抵账户余额后的净额填列：应收账款、其他应收款、存货、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、

第五篇：管理会计公式总结

第二章 财务管理基础 第一 货币时间价值

复利终值F=P(1i)n =(F/P,i,n)复利现值P=F1/(1i)n =(P/F,i,n)普通年金终值FAA(F/A,i,n)普通年金现值PAA(P/A,i,n)预付年金终值FAA[(F/A,i,n1)1]

A(F/A,i,n)(1i)

预付年金现值PAA[(P/A,i,n1)1]

A(P/A,i,n)(1i)

递延年金终值FAA(F/A,i,n)

递延年金现值PAA[(P/A,i,mn)P/A,i,m]

PAA(P/A,i,n)P/F,i,m PAA(F/A,i,n)P/F,i,mn

永续年金PAA/i 年偿债基金AFAi

(1i)n1FA(A/F,i,n)

年资本回收额APAi n1(1i)PA(A/P,i,n)

内插法

ii1BB1 i2i1B2B1ii1BB1i2i1

B2B1（实际利率=1rm名义利率每年复利计息次数（）1）1=1m每年复利计息次数通货膨胀情况下实际利率=

1名义利率1

1通货膨胀率第二节风险与收益 预期收益率 期望值 方差 标准离差

标准离差率=标准离差/期望值 资产组合风险

组合资产预期收益率

单项资产的系统风险系数=相关系数*收益率标准差/市场组合风险的标准差 资产定价模型

必要收益率=无风险收益率+风险收益率

RRf(RMRf)

=无风险收益率+β*（市场组合收益率-无风险收益率）

成本性态 回归分析法 Y=a+bx

第五章 筹资管理

可转换债券转换比率=债券面值/转换价格

资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）*（1+-预测销售增减率）*（1-预测期资金周转速度增长率）

外部融资需求=增加敏感性资产-增加敏感性负债-增加留存收益 增加的留存收益=销售净利率*利润留存率*预计收入

一般模式资本成本率 = 折现模式

年资金占用费

筹资总额−筹资费用

=

年资金占用费筹资总额×(1−筹资费用率)

由：筹资净额现值－未来资本清偿额现金流量现值 = 0 得：资本成本率 = 所采用的折现率 银行借款资本成本 =

年利率×(1−所得税税率)

1−手续费率

×100% =

(1−T)1−f

×100% 公司债券资本成本Kb年利息（1所得税税率）100%

债券筹资总额（1手续费率）融资租赁资本成本的计算：其资本成本率只能按贴现模式计算 优先股资本成本Kb普通股资本成本 股利增长模型法Kb

资本资产定价模型法RRf(RMRf)

=无风险收益率+β*（平均报酬率-无风险收益率）

年固定股息100%

发行价格（1筹资费用率）本期支付股利（1增长率）增长率100%

股票市价（1发行费率）留存收益资本成本：分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于留存收益资本成本不考虑筹资费用。经营杠杆

EBIT = S－V－F =(P－)Q－F = M－F 息税前利润=销售额-变动性经营成本-固定性经营成本 =（销售单价-单位变动成本）*产销业务量-固定性经营成本

=边际贡献-固定性经营成本 经营杠杆系数(DOL)，是息税前利润变动率与产销业务量变动率的比，计算公式为：

DOL = 息税前利润变动率产销量变动率

=

∆EBITEBIT

/

∆

式中：DOL为经营杠杆系数；ΔEBIT为息税前利润变动额；ΔQ为产销业务量变动值。

上式经整理，经营杠杆系数的计算也可以简化为： DOL = DOL = 基期边际贡献基期息税前利润EBIT+FEBIT

=

−F

=

EBIT+FEBIT

=1+

EBIT

上式表明，在企业不发生经营性亏损、息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数最低为1，不会为负数；只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1。

从上式可知，影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重；息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。

销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大，反之亦然

33、财务杠杆

财务杠杆，是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。财务杠杆反映了股权资本报酬的波动性，用以评价企业的财务风险。用普通股收益或每股收益表示普通股权益资本报酬，则：

普通股净收益=（息税前利润-债务资本利息）*（1-所得税税率）TE =(EBIT－I)(1－T)每股收益=（息税前利润-债务资本利息）*（1-所得税税率 /普通股股数

EPS =(EBIT－I)(1－T)/N 财务杠杆系数(DFL)，是每股收益变动率与息税前利润变动率的倍数，计算公式为：

DFL = 每股收益变动率息税前利润变动率

=

∆EPS/EPS∆EBIT/EBIT

上式经整理，财务杠杆系数的计算也可以简化为： DFL = 息税前利润总额息税前利润总额−利息

=

EBITEBIT−I

资本成本固定型的资本所占比重越高，财务杠杆系数就越大

。只要有固定性资本成本存在，财务杠杆系数总是大于1。企业资本结构中债务资本比重；普通股收益水平；所得税税率水平。其中，普通股收益水平又受息税前利润、固定资本成本(利息)高低的影响。债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低，财务杠杆效应越大，反之亦然。

经营杠杆和财务杠杆可以独自发挥作用，也可以综合发挥作用，总杠杆是用来反映两者之间共同作用结果的，即权益资本报酬与产销业务量之间的变动关系。总杠杆，是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收益变动率大于产销业务量的变动率的现象。

用总杠杆系数(DTL)表示总杠杆效应程度，可见，总杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，是普通股每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数，计算公式为：

DTL=经营杠杆系数×财务杠杆系数 DTL = 普通股每股收益变动率产销量变动率

上式经整理，总杠杆系数的计算也可以简化为： DTL = DOL×DFL =

第六章投资管理 项目现金流量

一．营业现金净流量NCF=营业收入-付现成本-所得税

=税后营业利润+非付现成本

=收入×（1-所得税率）-付现成本×（1-所得税率）+非付现成本×所得税率

=（收入-付现成本-非付现成本）×（1-所得税率）+非付现成本 二．净现值NPV=未来现金净流量现值-原始投资额现值

三．年金净流量ANCF=现金净流量总现（终）值/年金现（终）值系数

四．现值指数PVI=未来现金净流量现值/原始投资额现值

基期边际贡献基期利润总额

=

−F−I

五．内含报酬率IRR 未来现金净流量现值×年金现系数-原始投资额现值=0 六．回收期PP 静态回收期PP=原始投资额现值/每年现金净流量 动态回收期PP（P/A,i,n）=原始投资额现值/每年现金净流量 债券价值估价基本模型 股票价值估价基本模型

第七章营运资金管理 一．现金管理

成本模式最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）存货模式

交易成本=需求量/持有量×交易成本 机会成本=持有量/2×机会成本率 总成本=交易成本+机会成本

存货模式最佳现金持有量=2*现金需求量*交易成本/机会成本率 随机模式 回归线=33*转换成本*每日现金流量变动的标准差最低控制线

4*日现金机会成本最高控制线H=3回归线R-2最低控制线L 现金周转期=经营周转期-应付账款周转期 =存货周转期+应账款周转期-应付账款周转期 存货周转期=存货平均余额/每天销货成本 应收账款周转期=平均应收账款/每天销货收入 应付账款周转期=平均应付账款/每天购货收入 二．应收账款管理

应收账款平均余额=日销售额*平均收现期 应收账款占用资金=应收账款平均余额*变动成本率 应收账款占用资金的应计利息=应收账款占用资金*资本成本 应收账款周转天数=应收账款平均余额/平均日销售额平均逾期天数=应收账款周转天数-平均信用期天数 三．存货管理

取得成本=订货成本+购置成本

=固定订货成本+变动订货成本+购置成本 存储成本=固定存储成本+变动存储成本 缺货成本

总成本=取得成本+存储成本+缺货成本 四．最佳存货量

经济订货模型EOQ=2*每次订货成本K*需要量D/单位变动储存成本KC 经济订货量EOQ=

2KD KC相关总成本TV(Q)=2*KDKC 再订货点送货期=订货量/送货量

再订货点送货期耗用量=订货量/送货量*每日耗用量

再订货点经济订货量EOQ=

2KDp KCpdpd再订货点相关总成本TV(Q)=2*KDKC*(_1)五．流动负债管理

信贷承诺费=(周转信贷额度-实际使用的额度)*承诺率

放弃折扣的信用成本率=折扣率/1-折扣率×360/付款期-折扣期

第八章 成本管理

一．量本利分析基本关系式 息税前利润 = 销售收入-总成本 =销售收入-(变动成本+固定成本)=销量×单价-销量×单价-固定成本

=销量×(单价－单位变动成本)－固定成本费用 =销量×单位边际贡献-固定成本费用 =边际贡献总额-固定成本费用 边际贡献总额=销售收入-变动成本 =销量×单位边际贡献 =销售收入×边际贡献率

边际贡献率=边际贡献总额/销售收入 边际贡献率=1-变动成本率 变动成本率=变动成本总额/销售收入

二．保本分析

保本量=固定成本/单位边际贡献 保额额=固定成本/边际贡献率

保本作业率=保本点销售额/正常销售额 三．安全边际分析

安全边际量=实际销售量-保本点销售量 安全边际率=安全边际量/实际销售量 保本销售量+安全边际量=正常销量 保本作业率+安全边际率=1 利润=边际贡献率×安全边际额 销售利润率=边际贡献率×安全边际率 四．利润敏感分析

敏感系数=利润变动百分比/因素变动百分比

第十章财务分析指标 一．短期偿债能力

流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 二．长期偿债能力

资产负债率=负债总额/资产总额 产权比率=负债总额/所有者权益 权益乘数=总资产/股东权益

利息保障倍数=息税前利润/全部利息费用 三．营运能力 应收账款周转率 存货账款周转率 流动资产周转率 固定资产周转率

总资产周转率=销售收入/平均资产总额 四．盈利能力分析

销售毛利率=销售毛利/销售收入 销售净利率=净利润/销售收入 总资产净利率=净利润净利润销售收入

平均总资产销售收入平均总资产 =销售净利率×总资产周转率 净资产收益率=净利润净利润平均总资产

平均净资产平均总资产平均净资产=资产净利率×权益乘数

五．发展能力

销售增长率=本年销售收入增长额/上年销售收入 总资产增长率=本年资产收入增长额/年初资产总额 营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润 资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益 资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益 六．现金流量分析

销售现金比率=经营活动现金流量净额/销售收入 每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额/普通股股数 全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额/平均总资产 净收益营运指数=经营净收益/净利润

现在营运指数=经营活动现金流量净额/经营所得现金 七．上市公司财务分析 基本每股收益 = 每股股利 = 市盈率 = 归属于公司普通股股东的净利润发行在外的普通股加权平均数

股利总额流通股数

每股市价每股收益 1市场利率市场平均市盈率 = 每股净资产 = 市净率 =

股东权益总额发行在外的普通股股数每股市价每股净资产

净资产收益率 = 销售净利率×总资产周转率×权益乘数