周小川：宏观调控的经济描述与工程描述(附图)（定稿）

第一篇：周小川：宏观调控的经济描述与工程描述(附图)（定稿）

周小川：宏观调控的经济描述与工程描述

2012年金融街论坛11月18日在北京举行，中国央行行长周小川在会上发表了题为《宏观调控的经济描述与工程描述》的演讲，介绍了央行进行宏观调控的相关情况，以下为演讲实录：

周小川：各位来宾、各位领导，大家早上好！

非常荣幸参加金融街论坛。金融街的建设取得了非常可喜的成就，而且仍然在逐步卓越发展，我在此首先对这个发展和当前所取得的成绩表示热烈的祝贺。同时，我们也期待着将来还会有更大的发展。另外，我们这些金融机构，包括央行在内，都对金融街的发展和提供的优良服务感到非常满意。我们人民银行也打算在金融街有更大的发展，我们目前国家外汇储备经营了三点几亿美元，目前还没有自己的办公楼，正在计划之中，可能会进一步也给金融街提出新的要求和希望，希望得到大家的支持和帮助。

我们想在金融街论坛上致辞不要太多，简短一点就可以了，主要是希望我们这个论坛能够讨论一些大家所关心的实质性问题。对于中央银行来讲，大家最关心的就是货币政策和宏观调控问题。那么货币政策和宏观调控问题在很多场合下也都讨论过，每次开会的发言也有一点深入，根据我最近得到的一些大家的要求想讲一个题目，这个题目是宏观调控的经济描述与工程描述。所谓工程描述就是我们人民银行在货币政策司和上海货币市场，每个小时都在进行日常的操作，有点像工程师做具体的操作。与此同时，人民银行总行，甚至再往上还有国务院会对这个货币政策的宏观调控提出具体的目标和要求，一般都是经济性的描述。

所以我们列了一张图来表示经济性的描述是什么样的，比如说这次金融危机大家提出来，货币政策要进行逆周期的调控，不能太过于顺周期。国务院对货币政策的要求过去一直是科学性、前瞻性

和要求性，与此同时也提出了针对性、灵活性的描述。要防止调控的时候出现超调，我们所说的超调有的人说是反应过度，就是overshooting。同时有的刺激性政策要适时的退出这一类的语言。具体而言首先就是调整的方向，另外就是数量，还有就是时间特性，先调快后放慢，还是先调慢后放快。还有就是在多变量的时候，在多个调控工具的时候，要有效的选择调控工具。如果有多个调控工具的时候，你在使用的时候要有顺利。这就涉及到刚才所说的是进行正反馈还是逆反馈，所谓逆周期就是我们所说的逆反馈。比如说通货膨胀调一个百分点，你的利率是怎么样？这是比例问题。时间特性无非就是先快后慢，基本上体现的就是微升的特性。如果根据累计的曲线慢慢调的话，就是积分的特性。还有就是识别调节，光是反馈调节是不够的。

经济描述如果过于笼统的话，操作层面会告诉你说，你说的这个意图不清楚，你是不是能够把意图说得更清楚一点？如果经济描述方面讲了一些好的词语，把优点都要了，副作用不想承担的话，工程方面就会告诉你说，你这个要的太高了，不可操作，不可行。另外工程方面也会从细节上告诉你对经济系统的识别是不是正确的，是不是有偏差，调控工具的特性是什么样。所以实际上经济宏观调控系统的利弊得失应该进行比较，这个沟通是非常有用的。

本次全球金融危机提出的最大问题就是经济系统的顺周期性，成为了这次危机的重要原因。例如评级公司的评级，例如资本市场的顺周期性，特别是杠杆性借贷的顺周期性，例如会计准则所产生的顺周期性。基本的描述就是要求增加逆周期调节，也就是负反馈调节系统，我们有一个简略的负反馈调节系统。从左边(PPT)来看，经济学上左边是外输变量，从反馈理论来看，可能有一个输入变量。右边是一个输出变量，通过系统进行反馈来进行调节。状态变量有可能不能直接检测到，所以需要用一些可观察的变量来观察我

们这个系统的状态。因此我们说，大家也不断的在改进统计指标，在创新新的指标。比如说现在大家比较注意观察的PMI，有一些新的指标能够来及时反映这个系统的状态。

这个反馈如果是正反馈，就容易使系统发生振荡和不稳定，负反馈就保持了系统的稳定。所以我们说，调控首先从对象来讲，我们给出三种情况：

第一种是我们正常的经济波动，假设它是一个正弦坡变动的话，那么经济的调节是和正弦坡正好相反的一个反向的调节，也就是说经济热的时候调控量要减一些，这个道理上来说非常容易，这样的话会增强系统的稳定性，会使状态越来越符合你的要求。但是与此同时也提出一个挑战，也就是说，假如系统状态的测量有所滞后的话，你想做的是一个负反馈的，是一个逆周期的调节，但是实际上就会出现相位差。也就是说，你观察到红色的线如果有时间滞后的话，那么你的负反馈可能不是完完全全的负反馈，存在相位上的差别，就会导致调控上的一些问题。

第二种系统有时候会有扰动，状态会发生变化，有一种变化我们叫做脉冲式扰动。系统有这样的扰动，你应该进行什么样的反应？我们下面这个反应是属于先快后慢的反应，具有比较强的微分特征的反应。什么是脉冲式的变化？我们在座有来自美国的客人，美国最近的飓风来了，两天就没有了，这样的就基本上属于脉冲型的变化。

第三种是阶跃型的变化，也就是像一个台阶一样，迈上去就不下来了。我们在2008年从中国经济来看美国次贷危机演变成经济危机，这种经济危机好像有一点像自由落体，像一个台阶一样的，一下子就下来了。下来以后延续很长时间，这样就像是一种阶跃型的变化。而对于这种变化的调节究竟采取什么策略？我们上面表示的是输入或者是状态，下面是表示的调控应该采取什么样的调控措施。

以上我们说的都在假设使用的是单变量，状态变量是一个，操作工具也是一个，这样的话最简化，容易理解。事后我们还可以把它扩大到多变量，一个相量的状态和相量的调节。刚才提到了调控 的组成部分，最可以借鉴的数量化的办法实际上是来自于这个控制理论。也就是说，控制理论实际上对于这种调节很早就有非常清晰的数学描述。这种数学描述就体现为，如果是负反馈调节的话，或者我们说逆周期调节的话，那个调节变量的变化主要是有三个因素：一是比例因素，就是刚才说的状态变量变化了，调节的工具采用什么样的数量和比例。二就是是否采用积分的办法，用的是系统的累计变化，累计变化了一段时间以后，用累计的数量来决定调控的力度。三是微分的，就是这个状态刚一变我就马上反应，强调迅速性，但是收手也快，也就是说一旦系统变化了，我就立刻收一下。如果用控制系统理论的描述来讲，第一项是状态变量，第二项正好是一个积分的变量，第三项是一个微分的变量。它们各自都有一个系数，最后加起来，一个是P，一个是I，一个是B，加在一起是比例、积分、微分，这是典型的控制理论的描述。这三项也可以相加起来，也就是说你调控的结果最后既有比例特性，又有积分特性，又有微分特性。

我们假如说用利率来调整通货膨胀，通货膨胀我们用的是CPI，如果用累计CPI，比如现在是11月份，我们看的CPI是从1月份到11月份的累计CPI，这个累计就是一个积分效果。或者像很多杂志上，像《经济学家》上往往用12个月的累计CPI或者累计平均值，最后变成12个月的累计平均值进行调控，实际上就是用物价的积分特性来调节。但是大家也知道，既然是累计速度就比较慢，如果我们特别强调对当月的环比CPI进行调控的话，实际上当月的环比是微分概念。也就是说这一个月物价变了多少，是不是调控工具就要进行调控了？这表现出微分效果。这三者之间也可以是混合的，我们说累计效果比较慢，但是系统调节比较有把握，同时系统稳定性好。快速调节、微分性的调节反应很快，但是不是太稳定，有的时候弄不好还会添乱，但是起效比较快，系统状态能够比较早的恢复到正常。

下面一张图我们讲一下这次应对金融危机宏观调控的简要数据。对于中国来讲，这个危机是从外面输入进来的，但是对于美国来讲是内生的，就是自己产生的。对于中国来讲，就是忽然2008年9月下旬一个台阶就下来了。我们马上采取的措施是10月份研究，11月上旬正式向全世界宣布采取了一揽子刺激计划，包括把财政政策改为积极的财政政策，货币政策改为适度宽松的货币政策，同时利率、准备金率、财政赤字安排、花销安排整个都跟上了，就反映了一个具有微分特性的迅速调节，就是左边中间这个图(PPT)，微分响应这个程度比较大一点。我们说微分响应的这种控制具体描述来讲叫出手要快，出拳要弱。但是微分反应也有问题，这个调节会产生过冲，就是刚才说的overshooting，就是系统调节完了以后会有副作用，这个响应出来之后，在另外一个方向过一段时间会反映出来。所以也强调这种微分性的调节也要及时的加以退出。所以这个问题在国际上来讲，实际上在2008年12月就开始讨论，在什么状况下应该及时考虑退出的问题。

右边这三个图(PPT)就反映了，假如我们不依靠微分式调节，而更多的采用积分调节的因素的话。也就是说，要等到问题累计，而且信号非常清楚的时候再逐步开始调控的话，这也是一个策略。这种策略会是比较稳当，但是话说回来，就是系统恢复到正常状态，也就是状态变量恢复到正常状态的时间会花得比较长，有点像右下角这个图，会花很长时间慢慢去趋近这个状态。

上面说的是单变量的反馈调节，但是实际上我们有很多问题都是多变量的。在面临多面临的情况下，比如说中国的货币政策，我们典型的说法，观察的系统状态变量既有经济增长率，又有通货膨胀率，又有就业，还有国际收支平衡。我们使用的工具也不是一个，有利率、市场准备金率、央票、回购等这些工具。在使用这些工具的时候，这个市场就会变得复杂，计算也可能变得复杂。但是人们所做的努力还是尽量把这种复杂的系统尽量简化，这样的话使得沟通比较容易，另外操作也比较简单。同时，还有一个指标就是如何检查货币政策的调控是否有效，还有一个评价的函数。

这种货币政策工具箱的变化导致了宏观审慎政策框架。大家都知道，宏观审慎政策框架现在提出了一些新的变量和工具，例如流动性覆盖率、杠杆率等等内容。而这些内容中国也是率先从2009年下半年开始试行，2010年中央经济工作会议正式就确定了使用宏观审慎政策框架，2011年人民银行也向所有金融界各大银行类的给出了宏观审慎框架的一个初步的计算公式。这个计算公式在自变量方面包括了若干的状态变量和变化的数据，比如说国民经济增长多少，你自己贷款增长多少，自己的资本充实率现在是多少，现在的流动性指标怎么样。有了这些指标，就可以通过反馈的形式计算出一些指标性、调控性的目标。比如说可以算出你今年自己的资本状况怎么样，实际上也就可以大体上算出资产方的盈利大概有多大。

与此同时，这是一个两层的调控，假如说你做的状况又偏离了这种反馈调节状态的话，央行还可以用差别存款准备金率来给予一种激励机制，希望你能够达到那个调控的状态。所以应该说，从这个角度解释，宏观审慎调节框架是在过去原有的反馈调节系统的基础之上，又增加了新的观察变量和调控工具，使得它中间同时也是工程化的，也是定量的，有方向的，也有时间特性的，用这种办法来实现经过金融危机以后改进的货币政策调控。

因此我们说，经济的描述和工程的描述之间的沟通，有时候要反复沟通几次，最后实现具体的可操作，然后再去检查操作的结果，这应该说是我们人民银行要做的事。我想每个机构在自己内部控制的时候可能都有要求，在不同的层次上都有调控的。我在这里也介绍一下这个调控中间的一些细节是如何产生和应用的。应该说全球来看，对于中国在本次全球金融危机当中采取出手要快，出拳要重的调节，可以来讲实现率先复苏，而这个复苏在全球来讲也是很受鼓舞的，也是提振了信心，在全球得到了很明显的赞誉，我觉得中国政府在这方面做得还是很突出的。但是同时我们也确实自己也要认识到，任何一种调控都不能是有百利而无一害的，也要服从于系统特性的描述，也可能有过冲，有超调，也会有振荡。如果振荡我们希望它是一个衰减的振荡，这样的话，这个系统能够比较快的实现稳定。

下面我想说一个问题，就是所谓货币政策的前瞻性。既然国家总的口号提出货币政策是科学性、前瞻性和有效性。

我们先说一下前瞻性，可以有两重含义：一重含义就是说你测不到，举一个工程的例子，做一个热核巨变反映，你不能在中间去测那个温度，所以一定要采取一些间接的办法，最后你得出一个对于它的观察。那么这个观察有可能时间是滞后的，并不见得能够及时反应。你把滞后的一组观察变成一个你对于系统状态变量的估计，就是实时的估计，这个事应该说是一种前瞻性的一部分工作。也就是说，把一些有时间滞后的测度最后转化为把这个时间滞后取消掉，然后观察到系统当前的实际状态，这是一种前瞻性。我们的很多统计数据都在自觉的使用这种东西，但是我也必须点出来，实际上社会上，以及各种不同的部委和调节机构也经常不自觉的使用非常滞后的观察变量。这种系统状态的观察变量如果滞后了的话，你就不可避免的导致调控滞后。另一重含义就是要求我们对系统特性有非常清楚的了解，也就是说，这个经济系统数学模型你非常清楚，不管是金融危机也好，飓风也好，只要外部一变化，这个系统都会变，清清楚楚都能够大致上算出来。这样的话，我不是根据系统变量已经产生的变化，也就是说物价已经变了，增长率已经下跌了，失业率已经大幅度下跌了，然后我再进行调控。而是说当出现变化，我就要计算出来可能的经济系统会出现什么样的变化。这个计算的结果还没有检测到，但是我根据这个计算的结果就进行调控。我认为调控的效果也有滞后性，假如说有些工具调控的效果要滞后两个月，我提前两个月就要开始动作了。所以这两个数学模型如果都清楚的话，就构成了我们所说的前馈性调节，这是对调控的数学性模型。到了经济系统来说，由于验证上非常困难，所以绝大多数都很难绝对科学化进行验证，而只是说根据历史的经验，我们尽可能的把握住调控的数学模型和对象的数学模型。这两者都是属于前瞻性。

具体的结果有效性怎么来衡量？我觉得有两个指标。第一个就是稳定性，比如说你要衡量本世纪以来最近10年怎么样，你要看最终的变量稳定性怎么样。这个稳定定性也是相互比较的，全球来看，谁稳定性好一点，谁稳定性差一点。中国希望GDP稳定在8%高一点，这是一种衡量。这个衡量比较简单，但是也不全面，不太适应外部变量很大的环境，因为外部要不稳定了，你想稳定也稳定不下来。别的指标的有效性，往往你需要设计一下你的目标，就是你的调控有什么目标，这种目标往往隐含着一种优化的函数。比如说本次金融危机产生以后，目标是希望以最短的时间实现经济恢复到原有的描述，就是说时间最小化，就是尽可能从2008年9月开始，用半年或者一年使得经济恢复到平稳增长的状况，所以希望时间最小化。既然希望时间最小化，就要有多分的因素。我们说这次全球金融危机最大的差距就是有的国家是使用反应很快的办法，但是另外一些国家有一些是使用非常缓慢的办法，你不要着急，这两个办法相互之间，反应快的说你看你的动作这么慢，没解决问题。动作快的人说，你那个看着非出副作用不可。你那么快的话，也没有看准，实际上就是刚才所说的系统特性当中必然有优点也有缺点，相互之间可能也有批评。

还有就是资源最节省的调控方式，我希望是能量最节省的办法，我也希望调控，什么时候达到目标我不管，但是我希望在解决这个过程当中我没有什么浪费。我浪费最小、成本最低，我看实际上本次金融危机，就是有些国家的调控策略可能存在这种考虑，也包括财政成本的问题，因为有些国家财政状态不好，他也不可能有能力，所以他追求政府使用比较小的力气或者最小的成本来实现经济的复苏。设定了不同的目标函数以后，就会有不同的调节的宏观调控的策略。你既然设置了不同的目标的话，你就要用你的目标来衡量你的工作是否有效。你也不能站在这山还望着那山高，实际上

要在调控之前或者调控的过程当中需要描述清楚，你想要的是什么东西。

因此我们说，大体上这些沟通在这些年得到了发展，所以也使得宏观调控有了更深化的认识，但是还有很多问题没有做好，还需要做大量的艰苦努力。我们大致描述了前瞻性问题、有效性问题、超调问题、刺激政策退出问题，以及在具体操作上单变量怎么操作，多变量怎么操作，状态如何识别和如何更好的体现前瞻性的问题。我借此机会向大家介绍这个题目，希望大家能够进行批评指正，对于我们货币政策的调控能够有进一步的帮助和改进。与此同时，我认为每个单位，不管你站在哪个层次上，都有一个调控的问题，从调控上来讲，不仅在概念描述上要清楚，同时还要变为更好的可操作性。

我就讲到这里，谢谢大家！

【作者：《财经》综合报道】

第二篇：第七课 市场经济与宏观调控

20.市场经济的特征､原则

特征:统一的市场､开放的市场､竞争的市场､有序的市场｡

原则:自愿原则､平等原则､互利原则｡

21.市场经济的含义、作用及其三大机制

市场经济：一个社会如果主要通过市场来配置各种经济资源，即把市场作为资源配置的基础性方式和主要手段

作用：①合理､有效地配置资源

②自动调节供求关系的平衡;

③为各类经济信息的传递提供广阔的“平台”;

④对各类市场主体进行客观而公正的评价;

⑤择优汰劣｡

三大机制：供求机制、价格机制和竞争机制三者交互作用

22.市场经济条件下的法律保障､道德建设

社会主义市场经济需要法律保障，市场经济是法制经济:

法律保障:

①用法律规范市场主体行为;

②用法律规范市场秩序;

③用法律规范政府的宏观调控;

④用法律规范社会保障制度;

⑤建立和健全给类法律服务中介机构｡

社会主义市场经济需要道德建设，市场经济是诚信经济:

道德建设:

①树立自我负责的道德意识;

②笃守诚实守信的道德规范;

③培养积极进取的心理品质;

23.宏观调控的含义、必要性､手段､目标

宏观调控是国家运用计划、法规、政策等手段，对经济运行状态和经济关系进行干预和调整，把微观经济活动纳入国民经济宏观发展的轨道，及时纠正经济运行中偏离宏观目标的倾向，以保证国民经济的持续、快速、协调、健康发展。

必要性:

①宏观调控有助于社会经济的平稳发展，市场调节是一种典型的事后调节;

②宏观调控有助于解决特殊领域内的资源配置问题;

③宏观调控有助于实现社会公平和共同富裕的目标;

④在保护公平竞争和限制垄断方面,在促进新兴产业成长和优化社会产业结构方面,宏观调控也有其特殊作用｡

目标：①促进经济增长;②增加就业;③稳定物价;④保持国际收支平衡｡

手段：①计划(规划)手段;②财政政策;③货币政策｡

第三篇：经济危机与国家宏观调控

经济危机与国家宏观调控

08年9月15日，雷曼兄弟投资公司宣告破产，正式宣告美国次贷危机的来临。虚拟经济过度膨胀，虚拟经济重心转向短期投机，在证券、楼市方面的巨大泡沫，最终导致这场席卷全球的，世界各国经济均遭受了惨烈打击的金融危机。当社会生产过剩而导致剩余价值无法实现，有效需求不足，信用、分配等制度令生产与需求矛盾不可调和时，便引发了经济危机。而解决这一矛盾的其中一个途径便是提高信用消费以及创造投资。美国妄想通过信用扩张缓解资本及生产过剩，这种信用扩张在刺激消费的同时也带动了全球性的投资，但当金融投资 不再、债务链无法延续的时候，危机必定爆发。

历史上，资本主义经济经历了多次经济危机，其本质都是生产相对过剩，且呈现了一定的周期性。经济的周期性波动属于市场经济运行的基本属性之一。市场经济是资本主义最基本的资源配置方式，所以经济的周期性自然波动首先属于资本主义生产方式的自然属性，所以我们意识能到只有资本主义制度的存在，经济危机便是不可避免。周期性的经济危机是市场经济自我调节的一种机制和形式，只有通过这样的调整，市场经济才能继续并且以更健康的方式运行。经济危机的必然性及其辩证性特征表明，政府的反危机政策虽然难以从根本上克服危机的周期性发生，但可以实行适度宏观调控，在缓解危机、降低波动幅度的同时，利用经济危机对经济运行的正面效能调节社会经济，为经济在更大程度上发展创造条件。我们理应认识到市场经济本身存在不可克服的局限性、盲目性和滞后性，没有国家严密监管的市场经济是极为不稳定的，因此国家的宏观调控与市场经济显得更加密不可分。所谓适度宏观调控，就是允许经济有一定程度的自然波动，努力防止剧烈波动；在国民经济发展目标一定的前提下，允许商品经济内在规律得以有效贯彻，追求有序的市场经济，使市场机制对资源的配置功能得以正常发挥；实行扩张性财政与货币政策，不引起恶性通货膨胀与经济停滞；实行紧缩性财政与货币政策时不伤及健康的经济，更不能引起新的危机；宏观调控的主要手段是货币和财政政策，通过一系列措施调节国内消费与投资的社会需求，并通过计划经济协调经济决策。在金融危机来临时，扩大内需，放宽信贷，引导企业调整产业结构，引导资源的更加合理分配，这都是国家在应对危机以及调整市场经济的一个不断完善的过程。但是，我们必须意识到以干预主义经济学为理论依据的过度宏观调控政策没有给经济危机留下充分发挥其正面调节作用的机会，使经济体只能在带病状态下发展；以自由主义经济学为依据的政府无为政策，任凭经济危机自由来去，肆意破坏生产力。所以，通过市场的反应掌控对经济调控的度就显得尤为重要了，既不能一味地想去消除、抚平危机，更不能放任不管，让市场经济自由发展。

在应对危机时，我们应吸取美国次贷危机的教训，在通过宏观调节市场，拉动内需的同时，又不能过度扩张信用支付。目前，我国的各种社会制度还不完善，百姓仍需较高的存款率来换取社会安全感，这无疑打击了国内的消费能力与需求。因此，完善社会制度，解决百姓的后顾之忧显得那么的刻不容缓。同时，协调各地区的经济发展，寻找更多的市场，加快技术层面的研发也能在危机中发挥不容置喙的作用。

第四篇：周小川受国务院委托向全国人大报告金融宏观调控情况（写写帮整理）

周小川受国务院委托向全国人大报告金融宏观调控情况

国民经济运行符合宏观调控预期方向

发布时间： 2008年10月27日 作者： 王晓欣

前三季度GDP增长约10％，投资、消费、出口增长相对更加均衡，内需特别是消费需求对经济增长的拉动作用有所增强。居民收入、企业利润和财政收入持续增长。总的来看，国民经济运行符合宏观调控预期的方向。

10月26日，中国人民银行行长周小川受国务院委托，向十一届全国人大常委会第五次会议报告了2007年12月中央经济工作会议以来加强金融宏观调控的有关情况。

多策并举维护总量平衡

周小川说，针对2007年经济出现过热苗头、物价上涨压力加大的状况，为了防止经济增长由偏快转向过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，央行实施了从紧的货币政策，加强流动性管理，引导货币信贷合理增长，维护总量平衡。

灵活开展公开市场操作。搭配使用中央银行票据和以特别国债为工具的正回购操作，对冲银行体系流动性。2008年8月末，中央银行票据余额为4.3万亿元，比年初增加0.8万亿元。提高金融机构存款准备金率。继2007年10次上调存款准备金率5.5个百分点后，2008年上半年5次上调存款准备金率共3个百分点，一般金融机构存款准备金率达到17.5％。同时，通过上调利率抑制需求膨胀，稳定通货膨胀预期。2007年6次上调人民币存贷款基准利率。

加强窗口指导和信贷政策引导。在商业银行信贷扩张动力较强的情况下，向金融机构提示贷款过快增长的风险，传达宏观调控意图。引导金融机构合理控制信贷投放总量和节奏，坚持“区别对待、有保有压”，优化信贷结构，合理控制基本建设等中长期贷款，严格限制对高耗能、高排放和产能过剩行业劣质企业的贷款，加大对“三农”、就业、服务业、中小企业、自主创新、节能环保等重点领域和薄弱环节的信贷支持。

稳步推进金融企业改革。目前，中国农业银行改革的基础性工作取得重大进展，中国人民银行正会同有关部门，进一步修改完善中国农业银行股份制改革实施方案。国家开发银行的商业化改革稳步推进，股份有限公司正在筹备中。农村信用社改革取得重要进展和阶段性成果。截至2008年6月末，对1771个县(市)累计兑付专项票据1206亿元，有效化解了历史包袱。

完善人民币汇率形成机制，加快外汇管理体制改革，促进国际收支基本平衡。进一步发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础性作用，在人民币汇率升值的同时，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。同时，修订发布《外汇管理条例》，加强和改进外汇管理。打击跨境资金违规流动，加强异常外汇资金流动的部门协调和联合监管，建立出口收结汇联网核查制度，完善企业货物贸易项下外债登记管理，完善外债指标管理。进一步完善合格境外机构投资者（QFII）及合格境内机构投资者(QDII)制度。推进外汇市场发展，更好地满足市场主体规避汇率风险的需要。

金融调控增强了灵活性和针对性

周小川说，今年下半年以来，鉴于国内外经济运行中的新情况，金融调控及时增强了灵活性和针对性，灵活运用公开市场操作、利率、存款准备金率等工具，适当调增信贷总量，并坚持区别对待、有保有压，把总量微调与结构优化结合起来，引导新增信贷资源向重点领域和经济薄弱环节倾斜。

适时调整公开市场操作力度以保证流动性供应，并于9月和10月连续两次下调基准利率和存款准备金率。存款准备金率两次合计下调1.5个百分点。这主要是为了应对国际金融危机及对我国经济可能产生的影响，也释放了保经济增长和稳定市场预期的信号。

加大对“三农”的政策支持。继续对农村金融机构执行较低的存款准备金率，增强其支农资金实力。目前全国1379个县涉农贷款比例较高、资产规模较小的农村信用社存款准备金率已比全国性大型商业银行低6.5到7.5个百分点。引导金融机构拓展服务“三农”的渠道，提升服务水平，加大信贷支农力度。进一步引导农村金融机构根据农时需要，充分运用资金支持“三农”发展。

引导金融机构加强对小企业的信贷支持。金融机构在满足审慎监管要求、确保稳健经营的前提下，建立适合小企业特点的授信审批流程，积极探索信贷支持小企业的长效机制。部分金融机构已成立专门的中小企业部门，目前普遍反映试点成效良好，正在进一步推广。此外，为小企业量身定制的多元化创新产品不断推出，试点发行了中小企业集合债券，小企业担保融资逐步拓展与完善，风险管理进一步规范，总体上金融机构小企业业务保持稳定健康发展。

积极支持灾区重建信贷需求。对地震灾区实行倾斜和优惠的信贷政策，继续采取较低的存款准备金率、落实改革试点资金支持、特种存款可提前支取等综合措施，加大对灾区金融机构资金支持力度，增强其信贷投放能力。引导金融机构在满足审慎监管要求、保持稳健经营的前提下，调整信贷结构和投放节奏，满足灾区重建的合理信贷需求。金融机构通过调整担保、评级、授信、流程等信贷政策，及时发放灾区贷款，维持优惠贷款利率，积极为灾区提供金融服务支持。前三季度，受地震灾害影响较重的四川和甘肃两省新增贷款合计增加2141亿元，同比多增566亿元，比上年全年多增484亿元。

当前宏观调控面临更加复杂形势

周小川说，受美国次贷危机影响，美国乃至全球的实体经济都有可能受到较大的负面冲击，并可能拉长调整周期。美国8月份失业率升至2003年9月以来最高的6.1％，显示美国经济正快速趋向疲软。欧洲经济出现下滑，欧元区第二季度投资、消费及出口同时下降，导致当季经济收缩0.2％，为欧元诞生以来首次负增长。日本经济可能进入新一轮衰退，第二季度GDP环比下降0.7％，折年率下降3％。在此背景下，亚洲地区出口增速下降，经济逐步走缓，资本大量外流。近期IMF已将今明两年世界经济增长预测由之前的4.1％和3.9％调低至3.9％和3.0％。目前我国经济对外依存度较高，全球经济放缓以及由此带来的外需减弱必然会给我国经济发展带来负面影响。

周小川说，当前，我国经济中既存在可能引起物价上涨的成本推动因素，也有物价出现持续回落的可能。因此在政策把握上需要特别谨慎。当前通胀压力主要来源于成本推动因素。从国际看，受到次贷危机的影响，越来越多的经济体将政策重点从抑通胀转向保增长。在相对宽松的货币条件下，一旦市场信心有所恢复，国际商品价格就可能重拾涨势。而且随着中国、印度、巴西等发展中大国的工业化进程加快，资源和要素价格出现趋势性上涨的可能仍然存在。从国内看，也存在较强的工资和成本上涨预期。9月份PPI涨幅仍达9.1％，农业生产资料价格同比上涨高达22.9％，有进一步向消费物价传导的压力。但如果全球经济放缓，国际大宗商品价格显著回落，推动CPI和PPI上涨的外部力量也会趋弱。近期，纽约原油期价跌至80美元左右。国际煤价最近一个月内下跌近25％。这意味着，我国通胀形势会有很大的不确定性。2008年4月份以来，我国CPI逐步回落。9月份食品价格出现了历史上少有的环比下降现象，这在一定程度上也显示出当前物价有下行动力。总体来看，未来通货膨胀形势有可能出现交替和反复。

周小川说，2008年9月末，广义货币供应量M2同比增长15.3％。前三季度贷款增加3.5万亿元，同比多增1201亿元。通货膨胀形势有所好转。CPI同比涨幅已由2008年2月份8.7％的高点逐步回落至9月份的4.6％。前三季度GDP增长约10％，投资、消费、出口增长相对更加均衡，内需特别是消费需求对经济增长的拉动作用有所增强。居民收入、企业利润和财政收入持续增长。总的来看，国民经济运行符合宏观调控预期的方向。

附件： 来源： 金融时报

第五篇：工程经济

工程经济多项选择题

1、工程量清单包括（）A、前言 B、工程细目 C、计日工明细表 D、清 单汇总表 E、材料预算单价表

2、对工程单价有重大影响的因素有（）A、人工工日、材料或货品设备的基础价格 B、工程 定额 C、施工方案 D、摊入系数

3、以下说法正确的是（）A、计量单位分为两类，一是物理计量单位，二是自然 计量单位 B、关于计量精度，对不同的细目分别作不同的规定 C、各细目的计量单位须与工程量清单中所用单位一致 D、FIDIC 通用条件规定，所有计量都以净值为准

4、在《公路工程国内招标文件范本》技术规范中的总 则规定（）A、按照本合同应计量的所有工程细目，均应以业主确 定的计量单位计量 B、一切工程的计量，应由承包人提供符合精度要求的 计量设备和条件，并由承包人计算，报监理工程师审核 确认。C、凡超过了图纸所示或监理工程师指示或同意的任何 长度、面积、体积，都不予计量 D、全部必需的模板、脚手架、装备、机具和连接的螺 旋、垫圈等其他材料，应包括在有关支付细目中，均不 单独计量

5、以下叙述正确的是（）A、沥青混泥土中沥青的外掺剂不单独计量与支付 B、在基础开挖中，当承包人遇到或非常情况可以不经 过监理工程师的批准而定出特殊的基础挖方界限。C、在沉井中模板、支架、拱架等各项工作，均不单独 计量与支付 D、支座计量中，除油毛毡支座不单独计量外，分别不 同类型、规格，以个为单位计量 E、桥面工程中，各类防水层，包括在相应的混泥土构 造中，不单独计量与支付

6、FIDIC 合同条件涉及监理工程师在工程费用支付方面 权限包括（）A、审查、签发中期支付证书，合同得到正常履行的最 终支付证书以及合同终止后任何款项的支付证书。B、具有对合同价格进行调整的权利 C、具有确认工程变更和索赔所产生费用的权利 D、具有下令使用计日工，动用暂定金额以及有关保留 金支付等方面的权利

7、驻地监理工程师审查承包人的付款申请主要内容有： A、付款申请中的各项款项的依据 B、核对付款申请单中的单价是否与市场价相符（清单 单价及签证的变更单价）C、核实到达现场的材料规格 和质量是否符合规范的要求 D、审查工程质量

8、合同支付不包括以下的支付项目（）A、暂定金额支付 B、计日工支付 C、工程变更支付 D、价格调整 E、保留金 F、费用索赔

9、以下对计日工支付说明正确的是（）A、用于计日工的施工机械应由承包人提供，因故障或 闲臵的施工机械应支付费用。B、劳务费用由劳务基本单价加上一定百分比的附加费 组成 C、材料费用由材料基本

单价加上一定的百分比的附加 费组成。D、施工机械费用按计日工施工机械单价表中的基本租 价计算。

10、以下说法正确的是（）A、对于路基土石方运输项目应分为免费运距和超运运 距两部分，超运运距另计超运费 B、按项支付的结构物项目，应按结构型式和施工顺序 将结构物分解成不同的工程部位计量支付。C、动用暂定金额进行的工作由监理工程师完成。D、暂定金额可按业主的指令全部或部分地使用，或根 本不予动用。（监理工程师的指令）

11、动员预付款支付的条件是（）A、签定合同协议书 B、提交了履约的银行保单 C、提交了动员预付款的保单 D、施工准备已经完成

12、材料预付款支付的条件是（）A、材料设备将被用于永久性工程 B、材料设备的定单 已下给厂家 C、材料设备已运抵工地现场 D、材料设备的质量 和存放方法均满足合同的要求 E、承包人向监理工程师提交材料设备的费用凭证或支 付单据

13、永久性工程的付款包括（）A、工程量清单费用 B、工程变更费用 C、拖期违 约损失偿金 D、价格调整费用 E、费用索赔

14、以下说法正确的是（）A、在颁发永久性工程的一区段或部分的交接证书时，承包人无法得到相应的保留金 B、工程变更费用和索赔费用的支付方式均采用《中期 支付证书》的形式进行 C、工程变更的权利在驻地监理工程师，一般不得进行 委托 D、价格调整涉及施工中所需要耗用的主要和大宗材料 以及后继的法规或其他有关政策改变而产生的费用。

15、工程变更后价格调整的条件是（）A、工程变更总费用超过 12% B、工程变更总费用超过 15% C、单项工程工程细目变更后的金额超过合同价格的 2%，而且该细目的实际数量大于或小于工程量清单所列数 量的 25%时才考虑价格调整。D、单项工程工程细目变更后的金额超过合同价格的 2%，而且该细目的实际数量大于或小于工程量清单所列数 量的 20%时才考虑价格调整

16、以下说法正确的是（）A、NAV≥0 时，认为方案在经济效果上是可行的 B、NAV<0 时，表示项目实施后的经济效益达不到基准 收益率的要求 C、当 IRR≥i0 项目在经济上可行。D、当 IRR< i0 项目在经济上可行

17、直接工程费由以下费用组成（）A、施工技术装备费 B、直接费 C、其它直接费 D、设备、工具、器具及家具购臵费 E、现场经费

18、以下关系正确的是（）A、复率终值系数与复率现值系数互为倒数 B、年金 终值系数与偿债基金系数互为倒数 C、年金终值系数与资金回收系数互为倒数 D、年金 现值系数与资金回收系数互为倒数 E、复率终值系数与资金回收系数互为倒数

19、关于基准折现率

率以下说明正确的是（）A、是由企业自行制定的决策参数 B、是激励或抑制 投资活动的有力工具 C、合理的基准折现率应使投资资金基本平衡 D、在我 国进行宏观分析时采用社会折现率替代 E、基准折现率越高越好 20、关于内部收益率 IRR 以下说明正确的是（）A、当 IRR 大于最低可接受的收益率时，项目可以采纳 B、当两个 IRR 都大于最低可接受的收益率，最好选最 大的 IRR C、当两个 IRR 都大于最低可接受的收益率，最好选最 小的 IRR D、当两个 IRR 都大于最低可接受收益率，视 NPV 而定

21、工程定额按使用用途分包括（）A、劳动消耗定额 B、材料消耗定额 C、机械设备定额 D、施工定额 E、预算定额 F、估算指标

22、工程定额按生产因素分包括（）A、劳动消耗定额 B、材料消耗定额 C、机械设备定 额 D、施工定额 E、预算定额 F、估算指标

23、以下哪些情况可考虑定额抽换 A、不同地区人工工资 B、施工中必须使用的特殊机械 C、现浇混泥土梁用的支架达不到规定的周转次数 D、实际供应的水泥标号与定额中的水泥标号不同 E、高原地区作业的施工机械

24、以下哪些情况可考虑补充定额 A、定额表左上方“工程内容”所包含的项目与实际工 程项目不完全一致 B、定额表中与实际工程项目的结构形式、工艺不同 C、施工中必须使用新材料、新设备 D、边远地区施 工的项目

25、两阶段设计包括（）A、初步设计 B、技术设计 C、施工图设计 D、勘测 设计

26、三阶段设计包括（）A、初步设计 B、技术设计 C、施工图设计 D、勘测 设计

27、以下说法正确的是（）A、概算是设计单位根据设计图纸、概算定额等资料编 制的经济文件，是投资估算的基础 B、施工图预算是根据施工图设计、预算定额等资料编 制的经济文件。C、施工预算是施工单位根据施工图设计、施工定额等 资料编制的经济文件 D、竣工决算是施工单位编制的项目全部实际成本的技 术经济文件

28、以下不属于建筑安装工程费的有（）A、直接工程费 B、间接费 C、计划利润 D、预留 费 E、工程建设其他费用

29、概预算项目划分时（）A、可以随意划分 B、实际情况与项目表的内容不完全相符时，“一、二、三部分”应保留 C、实际情况与项目表的内容不完全相符时，“项”的序 号应保留不变 D、实际情况与项目表的内容不完全相符时，“目”、“节” 应保留 30、关于基础价格叙述正确的是（）A、工日基价按定额所规定的基价计取 B、材料设备的基价按其到达施工现场的价格计取 C、施工机械的基价可分摊到分部分项工程单价中计取 D、施工机械的基价按可变部分和不变部分相加

计取

31、以下符合《公路工程国内招标文件范本》中规定的 有（）

A、承包人应根据中华人民共和国税法的规定缴纳工商 统一税 B、业主应按要求办理保险，包括工程一切险和第三方 责任险 C、业主提供的图纸中的工程数量表内数值，不能作为 计量与支付的依据 D、工程量清单未列入的细目，其费用应认为已包括在 相关的工程细目的单价和费用不再另行支付 E、施工中超过图纸的面积或体积均另行计量 32.用以作为衡量资金时间价值相对尺度的指标是。A、利息率 B、利润率 C、利税率 D、收益率 E、内部收益率 33.在用于项目经济评价的现金流量表中，属于现金流 出范围的有（）。A、固定资产投资 B、固定资产折旧 C、养护成本 D、应付款项 E、流动资金

34、工程费用监理的原则有（）。A、政策性原则 B、合同原则 C、公正原则 D、责、权、利相结合原则 E、维护业主利益原则

35、公路工程投资的资源包括有形资源和无形资源，以 下属于无形资源的是（）。A、土地 B、公路经营权 C、专利技术 D、资 质 E、广告 36.以下属于公路工程费用的是（）（工程造价。中第一部分 建安费）A、直接成本 B、管理费 C、施工利润 D、营 运成本 E、设备购臵费

37、在运用价值工程方法对某一选定设计方案进行功能 评价中，下列有关功能指数法中功能价值分析的表述，正确的有（）。A、价值指数等于 1，说明评价对象无需改进 B、价值指数大于 1，可能是存在过剩功能，则评价对象 不需改进 C、价值指数大于 1，可能是成本偏低，则对象功能也偏 低，则评价对象需要改进 D、价值指数大于 1，说明评价对象需要改进 E、价值指数大于 1，可能是对象在技术、经济方面具 有某特殊性，评价对象无需改进 38.一般条件下，动用暂定金额进行的工作由（）完成。承包人 B、A、一般分包人 C、指定分包人 D、业主 E、雇用他人 39.以下关于公路工程预算定额的作用，其说法正确的 有（）。A、公路工程预算定额是施工企业编制投标报价的依据 B、公路工程预算定额是编制施工预算的依据 C、公路工程预算定额是编制标底的依据 D、对于非招标的项目，公路工程预算定额是进行结算 和决算的依据 E、公路工程预算定额是审计的依据 40、编制施工投标文件，其内容包括（）。A、投标保证金 B、合同条件 C、法人代表资格证明 书 D、辅助资料表 E、资格预审资料 41.FIDIC 合同条件下，下列工程支付的报表与证书中，由承包商提交的是（）。A、月报表 B、竣工报表 C、最终报表和结清单 D、最终付款证书 E、履约证书 42.工程变更可以由（）提出，但必须经