PE中的投资条款总结（范文模版）

第一篇：PE中的投资条款总结（范文模版）

PE中的投资条款总结(2013-06-25 12:03:05)PE投资作为专业的投资，涉及许多条款，其中有部分条款是PE投资所必须的，亦有部分条款是PE投资中独具特色的条款，先就PE投资中的必备条款及特殊条款进行了如下分类罗列：

一、投资前条款

1、排他性条款

排他性条款要求目标企业在与PE进行谈判的过程中不得在与其他投资机构进行接触，当然，这种排他性条款一般有一个约定的锁定期。一般为60-90天，并购类项目的锁定时间更长一些。

本条款可表述为：“公司同意，在签订本协议后的陆拾（60）天内，公司及其股东、董事会成员、员工、亲属、关联公司和附属公司在未获得投资人书面同意的情况下，不得通过直接或间接方式向任何第三方寻求股权/债务融资或接受第三方提供的要约；不得向第三方提供任何有关股权/债务融资的信息或者参与有关股权/债务融资的谈判和讨论；且不得与第三方达成任何有关股权/债务融资的协议或安排。如公司为满足本协议中股票购买协议部分所载明成交条件造成延期，本排他性条款有效期限自动延展。尽管有上述规定，若公司或投资人均未在排他性条款有效期截止日五天之前发出希望终止谈判的书面通知，则公司应继续与投资人进行排他性谈判直至公司或投资人发出书面终止谈判通知。”

2、保密性条款

当PE看了企业的商业计划书后，对企业产生兴趣，并有意向进一步接触时，就应当签署保密协议，这种保密协议可以是单独的一份协议。这里所说的保密性条款，是指投资协议中的一个保密条款，即便签署了保密协议，投资协议还应当列上保密协议。对于PE而言，其所投目标公司也属于商业秘密，而对于目标企业而言，企业的许多信息诸如知识产权等，都是市场竞争中的制胜法宝，因此保密条款有利于保护双方的利益。如果是保密条款，可表述为：“有关本次投资的条款和细则（包括所有条款约定、框架协议的存在以及任何相关的投资文件、有关商业活动不公开的项目资料、募资材料、合作方背景资料等信息）均属保密信息，不得向任何第三方透露，除非另有规定。若根据法律必须透露信息，则需要透露信息的一方应在透露或提交信息之前的合理时间内征求另一方有关信息披露和提交的意见。且如另一方要求，需要透露信息一方应尽可能为所披露或提交的信息争取保密待遇。应法律法规或政府要求，在紧急情况下的信息披露，应达到及时通知另一方。

尽管有上述说明，但在本次投资完成之后，公司有权将投资的存在、投资人对公司的投资事项披露给公司投资者、投资银行、贷款人、会计师、法律顾问、业务伙伴和诚信的潜在投资者、员工、贷款人和业务伙伴，但前提是，公司已要获知信息的个人或者机构承担信息的保密义务。”

3、管理费条款

管理费是指在投资过程成产生的律师、会计师等中介机构尽职调查的费用，管理费条款既是对这些费用的承担所做的一个规定。

4、保护性条款

保护性条款是指PE为保护自己利益而设置的要求目标企业在执行某些可能潜在损害投资人利益的行为时，要获得投资人的同意的条款。实际上赋予了PE对于一些特定事项的一票否决权。

一般而言，保护性条款可表述为“下列事项，必须经过优先股股东【】%以上通过方可执行：（1）变更法定普通股或优先股股本；（2）批准公司的清算或解散；等等。”

二、投资工具条款

投资工具条款是PE投资的基础条款，因为他决定了PE进入目标企业的方式。一般而言，投资方式分为两种：股权投资和债权投资。国外PE的股权投资主要是可转换优先股，债权投资则是可转换公司债券。

1、可转换优先股

可转换优先股票是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将优先股票转换成一定数量的本公司普通股票的优先股票。假如公司盈利能力好，持有者可以转化成普通股股票，假如公司盈利能力不好，则优先股股东有权利在普通股东之前，先把投入的钱拿回来。可转换优先股条款通常应包含如下内容：（1）可转换优先股的转换价格、转换比例。（2）优先股自动转换的条件。例如约定当企业首次公开发行时，可转换优先股就自动转换为普通股，附带的限制性条款也随之消除；或是在被投资企业达到一定业绩要求后，也可以自动转换。（3）附带的限制性条款。虽然优先股股东通常没有表决权，但PE通常以可转换优先股的形式要求表决权，以求尽量控制企业董事会。这一机制可以为增减创业企业家的报酬、分发红利、调整优先股可转换比例等补救措施提供有效的保证。

2、可转换债券

可转换债券是一种公司债券，其持有人在发债后一定时间内有权依约定的条件将持有的债券转换为普通股票或优先股票。换言之，可转换公司债券持有人可以选择持有至债券到期，要求公司还本付息；也可选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值，兼具债券和股票期权的性质。

可转换债券与可转换优先股有本质的区别。前者是债券，固定所得是债息，破产清算时优先于任何股东受偿。后者是股票，固定所得是股票红利，其价格随着公司权益价值的增加而增加，并随着红利派现而下跌，且破产清算时对企业财产的索赔权劣于债权人。

因此，可转换债券较可转换优先股对于PE具有更强的保险系数，在公司初创时期，债券持有人可比优先股东获得更为稳定的利息收入和回收投资的可能性，而在公司进入盈利期、经营日益稳固的时期，又可将债券换为股票以获取比利息更多的股利。

但是，国内未上市企业，一般不能发行可转债，所以，这种投资方式在国内未必可取。

三、投资条款

1、估值条款

PE在投资前首先需要解决的问题就是对被投资企业进行估值。投资估值条款最终决定PE获得的股权比例。PE常用的估值方法有以下三种：（1）市盈率定价法（PE）：P＝E×PE，P是价格，E是净利润，PE是市盈率倍数，PE决定价值。这是目前常用的方法（2）净资产定价法（PB）：P＝BV×PB，BV是帐面净资产，PB是市净率倍数估值时的一个参照指标，尤其是针对重资产型的公司。（3）现金流折现法（DCF）：预测公司未来自由现金流、资本成本，对公司未来自由现金流进行贴现，公司价值即为未来现金流的现值。这种估值方法比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司。

一般而言，可表述为“本次公司估值的依据为公司提供的盈利预测。本次公司的估值为【年份】年度公司预计调整口径的净利润乘以【】倍市盈率，即【A】万元进行。基于前述估值，本次投资金额占目标公司股权比例如下公式所示，即：投资金额占股比例=投资金额/(【】年度公司预计调整口径的净利润*市盈率)。”

2、对赌协议（估值调整条款）

PE对于目标企业的估值主要依据于企业现时的经营业绩以及对未来经营业绩的预测，因此这种估值存在一定的风险。为保证其投资物有所值，PE通常在股权投资协议中约定估值调整条款，即如果企业实际经营业绩低于预测的经营业绩，投资者会要求企业给予更多股份，以补偿投资者由于企业的实际价值降低所受的损失。相反，如果企业实际经营业绩高于预测的经营业绩，投资者会拿出相同股份奖励企业家。一般而言，估值调整条款可表述为：“于【】年【】月【】日之前任一日，经投资方指定的会计事务所审计，若公司当年调整口径的净利润不足人民币【A】万，原始股东同意且必须按当年实际完成调整口径的净利润乘以【】倍市盈率重新调整公司估值以增加投资方的占股比例。若于【】年会计年报出具后十个工作日，公司当年调整口径的净利润达到人民币【A】万但未超过人民币【B】万（A），投资方同意将其拥有的公司【X】%股权无偿转让给公司实际控制人，作为股权激励。若于【】年会计年报出具后十个工作日，公司当年调整口径的净利润超过人民币【B】万，泓域资本同意将其拥有的公司【Y】%股权无偿转让给公司实际控制人，作为股权激励（X）。”

3、反摊薄条款（反稀释条款）：

反摊薄条款是一种用来保证原始PE投资人利益的约定，也即后来投资人的等额投资所拥有的权益不能超过这些原始PE投资人。约定反摊薄条款的目的是确保投资人的股权数量或股权比例不会因新股发行或新的投资人加入而减少，从而也保证原始PE投资人对于被投资企业的控制力不被稀释。

反摊薄条款可以归为两类：第一类是结构型反摊薄条款，即反对股权比例被摊薄的条款。当企业增发新股时，应当无偿的或按照双方认可的价格给予PE相应的股权，保证其股权比例不变。第二类是价格型反摊薄条款（又称“棘轮条款”），即反对股权价值被摊薄的条款。如按照双方约定的时间、条件下出现了事先约定的事项，原始PE投资人所持股权的比例必须减少时，必须通过相关的附加条件，防止股权价值被稀释。一般而言，反稀释条款可表述为：“在完成本次增资后，在公司上市前，除非获得投资方书面同意，公司不得以低于本次增资的条件发行新的权益类证券，包括但不限于普通股、优先股、可转换债券等；即便投资方同意发行该等新的权益类证券时，在同样的条件下投资方享有优先认购权，以维持其在新一轮增资或发行之前的股权比例。在完成本次增资后，在公司上市前，公司如果新增注册资本或新发行的股权的价格低于投资方本次增资的价格，则投资方的增资价格需按平摊加权平均法做相应调整（加权平均法定义为：投资方本次增资价款的总金额与公司之后增资价款之和除以投资方本次认购的注册资本与新增注册资本之和，所求得的平均增资价格），调整的方式可以通过实际控制人向投资方补偿相应差价的方式进行，亦可通过实际控制人向投资方无偿转让部分股权的方式进行；在完成本次增资后，在公司上市前，投资方所持公司的股权比例在公司拆股、股票分红、并股、或以低于增资价格增发新股，以及其它资产重组的情况下也应按比例获得调整，确保投资方的股权比例不受损失。”

4、分期投资条款

为了减少风险，PE通常在一个企业的发展周期内采取渐进式、多轮次的分期投资方式。在具体的分期投资条款中，只明确规定首轮投资的金额和时间，对于后续追加投资的金额和时间不作具体规定，当然有些也会约定二轮三轮的投资时间，而这一切决定于目标公司发展业绩。即双方就每一轮投资进行约定，如果企业在第一期投资后能达到预期业绩，PE将继续进行第二轮投资，每次分期投资就是对企业的一次审查和监督。对于PE而言，一方面可以减少错误决策所导致的潜在风险损失，另一方面也进一步加强了PE对企业其他股东和企业管理层的控制。

四、PE参与公司治理的条款

1、公司控制权的竞取条款

由于PE在投资时往往选择优先股的形式注资，优先股的股东因其享有优先的红利分配权和清算时的优先受偿权，其表决权往往受到限制。在通常情况下目标公司的董事会由5人组成，其中一个席位仅有保留给优先股的股东，让PE能够就公司的重大事项有参与表决的权利。一般而言，公司控制权的竞取条款可表述为：“为了便于投资方参与目标公司治理，投资方向目标公司派驻一名董事，目标公司及其原股东保证前述被派驻的人员能够当选或得到任命。”

2、管理层的肯定性和否定性条款(Affirmative and Negative Covenants)

PE在投资时同时会要求被投资企业的管理层进行某些承诺或约定，包括肯定性条款和否定性条款。

肯定性条款就是指被投资企业管理层在投资期内应该从事哪些行为的约定，例如：（1）定期提交经营管理纪录；（2）定期提交财务报表，包括资产负债表、损益表和现金流量表按月度、季度和年度呈报，年度报告应经注册会计师审核；（3）提供年度预算，提交董事会和投资人批准；等等。

否定性条款是指被投资企业管理层不能在投资期内从事哪些行为的约定，通常否定性条款会涉及到以下内容：（1）禁止变更公司的控制权；（2）禁止管理人员向第三者转让股份；（3）禁止改变公司主营业务；等等。

3、信息权条款

信息权是保障PE获取目标公司财务及相关信息的权利。一般而言，信息权条款可以通过肯定性条款加以囊括，或者单列。

五、优先权条款

1、优先分红权条款

优先股是PE投资的重要工具之一，而优先分红权则是与优先股相对应的，即优先股股东在目标企业分红派息时候，有权优先取得投资额一定比例的股息的权利。

当然，根据优先股是否可以参与剩余股息分配，可分为参与性优先股和非参与性优先股；根据股息分配是否具有累积性，分为累积优先股和非累积优先股。

2、优先清算权条款

该条款指目标企业在清算时，PE有权优于普通股股东获取若干倍于原始股价及获得已经宣布但未发放的股息。

一般而言，优先清算权条款可表述为：“如发生公司整体出售、清算或关闭，应优先支付投资方初始投资款及应付而未付的红利。如分配给投资方的财产价值低于所有投资方增资价款及应付而未付的红利时，实际控制人的任何可分配清算财产应优先用于向所有投资方返还其增资价款及应付而未付的红利，并且可直接支付给投资方直至所有投资方收回其增资价款及应付而未付的红利。实际控制人保证，若所有投资方分配所得的剩余财产价值低于其对公司的增资价款加上应付而未付红利的，实际控制人同意按所有投资方对公司的累计增资价款的加上应付未付的红利计算出的收益的总和额度减去所有投资方在清算中分配所得的剩余财产价值间的差额对所有投资方进行补偿。”

3、优先认购权条款

该条款指目标企业发行新股或者可转债券时，作为老股东的PE可以以原先持有的股权数的一定比例优先于他人进行认购的权利。一般而言，优先认购权条款可表述为：“当被投企业的拟通过扩股的形式进行增资，在同等条件，投资方对该项增资具有优先认购权。”

4、优先购买权条款

该条款指目标企业的其他股东对外出售股权时，作为老股东的PE在同等条件下有优先购买权。

一般而言，优先购买权条款可表述为：“当被投企业的其他普通股股东转让其所持有的被投企业的股权，在同等条件，投资方具有优先购买权。”

六、PE退出条款

1、回购条款（赎回权）

如果目标公司在一个约定的期限内没有上市，目标公司应该以约定的价格买回PE所持有的全部或部分的目标公司的股权并支付一定的溢价。PE可以在约定的期限届满后，随时行使这项权利。如果是PE提出的要求其股权被回购的，称为put option，如果是目标公司提出的回购PE的股权称为call option。一般而言，回购条款可按如下表述：“如遇有以下情形，投资方在不违反中国法律、行政法规强制性规定的前提下，有权要求目标公司或实际控制人回购其持有的目标公司的全部或部分股权（或股份），回购方式包括：i）公司回购股权（或股份）；ii）实际控制人受让股权（或股份）。投资方有权在知晓下述任一情形发生后三年内提出回购要求，公司和实际控制人应予以配合执行：(1)公司在目标上市日期届满时未能成功上市；(2)公司的核心业务发生重大变化；(3)若投资方认为公司满足中国证监会及证券交易所的发行上市条件，而公司的实际控制人不同意进行首次公开发行，实际控制人的回购价格以投资方累计支付的增资价款加上【】%的年单利回报率计算；等等其他情形。”

2、共售条款

共售条款是为了保护PE在目标公司不受损的重要措施，如果目标公司的原股东不断转让股份套现，而PE却不能退出套现。我们知道，投资主要是投人，关键是看团队的潜力。如果公司原股东大批撤离，实际控制人可能也撤出公司，势必影响本次投资的目的，因此应当规定共售权，与目标公司的股东利益捆绑在一起，同进同退。一般而言，共售条款可表述为“如果原始股东拟向其他股东或第三方全部或部分转让其所持有的公司股权，投资方有权以同等条款和条件全部或部分（按同等比例）向该其他股东或第三方转让其持有的公司股权。”

3、强制随售权（拖带权、领售权）（Drag-along right）

强制随售权也即拖带权、领售权，就是PE在投资后要出售股权时，要求其他股东随同自己将目标公司股权一起出售的权利，前提是保证其他股东以同样的价格、条款和条件出售。如果PE有了拖带权，被投资企业的原股东也被捆绑一起，其退出会相对容易。拖带权进一步保障了资金退出渠道的畅通。如果被投资企业在一个约定的期限内没有上市，PE有权要求原有股东和自己一起向第三方转让股份，原有股东必须按外资PE与第三方谈好的价格和条件按与外资PE在被投资企业中的股份比例向第三方转让股份。当然，与强卖权相对应，创业者可以要求尾随权（tag along right），即如果PE出售其股权，创业者有权在同等条件同等价格下按比例对外出售其股权。

第二篇：PE投资保密协议

保 密 协 议

本保密协议（“协议”）由以下双方于 2011 年月日在中国 市签署： 甲方：

住所：

法定代表人：

乙方：

住所：

负责人：

鉴于甲方与乙方将就甲方之融资事宜进行合作，甲方已经或将要向乙方提供与本次合作事宜相关的信息、记录、文件和资料。为保障甲方及或其关联方对其保密信息的合法权益，双方经友好协商达成协议如下：

一、保密信息

1、本协议所指的保密信息是指乙方及乙方人员在本协议生效前及本协议生效后、以及与甲方在洽谈本次合作过程中通过任何方式接触或知悉的甲方的任何信息，以及虽属第三方但甲方承担保密义务的技术秘密和其他商业秘密。

2、该等保密信息的获得形式包括但不限于：

（1）甲方以手写、打印、软盘、胶片以及其它可接触的方式或以口头方式提供；

或者

（2）乙方在服务过程中通过观察、测试、体验、分析等方式知悉。

3、该等保密信息的内容包括但不限于：经营计划、投资计划、投资意向、商业方法、公司决议、经营状况、投资情况、财务数据、财务状况、市场信息、客户信息、法律事务信息、人力资源信息、技术研究开发信息。

二、非保密信息

本协议规定的保密信息不包括以下信息、记录、文件或资料：

（1）已经公开的信息，但不是因乙方的披露所造成；

（2）经甲方事先书面同意公开的信息；或

（3）在甲方向乙方披露保密信息以前，乙方已通过合法渠道获得该保密信息，1

且就乙方所知，在其获得该信息时该信息不受任何保密义务或规定的限制。

三、保密义务

1、乙方应对保密信息予以保密。乙方应采取其对自己的保密信息所采取的保密措施

相同的保密措施, 乙方除向其因双方合作事宜而必须知悉保密信息的人员（包括与乙方有劳动关系或劳务关系的人员以及乙方的股东、董事、受托管理的公司或个人和外部顾问，以下称“乙方人员”）外，不得未经甲方书面同意或授权，以任何方式（包括但不限于出借、赠与、出租、转让、许可使用等）向其他人披露保密信息。

2、乙方仅可将保密信息按双方约定的方法和范围用于双方的合作。未经甲方书面同

意，乙方将不得超过双方合作的范围和方法使用保密信息，或将保密信息用于其他目的。

3、乙方发现保密信息被泄露或者自己过失泄露保密信息，有义务采取有效措施防止

泄密进一步扩大，并及时向甲方报告。

四、法定披露

1、如果法律规定或任何有关监管机构要求乙方必须对保密信息或由保密信息得出的任何意见、判断或推论作出披露时，乙方应当立即通知甲方，以使甲方能采取必要的保护措施。

2、乙方披露该保密信息的范围仅限于法律法规强制性规定或任何有关监管机构强制

性要求的必要范围。

五、返还保密信息载体

在甲方发出书面要求后的15个工作日内，乙方须立即按甲方要求交回或销毁体现保密信息的全部载体，无论这些秘密信息有无商业上的价值。未经甲方书面同意，乙方不得复制、留存甲方的保密信息，但乙方为归档之目的而复制、留存的除外。

六、保密期间

自本协议生效后三年内，除非甲方保密信息被合法公开，乙方应当根据本协议第三条承担保密义务。

七、不弃权

甲方未行使或延迟行使本协议规定的任何权利均不构成对该权利的放弃，对任何权利的单独或部分行使均不妨碍其他权利的继续行使。

八、违约责任

1、乙方同意在下述情况下对甲方的直接损失作出全额补偿：

（1）乙方未经许可而使用或许可协议外第三人使用保密信息；

（2）乙方未经许可而披露保密信息；或

（3）乙方违反本协议的规定。

2、此外，如乙方的资金补偿仍不足以补救由于违反本协议规定给甲方造成的直接损

失，乙方同意，甲方将有权依法采取其它补救措施。

3、乙方人员违反本协议给甲方造成损失的，乙方应当依据本条规定承担相应的责任。

九、知识产权

1、甲方提供的所有保密信息，其所有权和知识产权归甲方所有。乙方结合甲方提供的保密信息所制作的文件，其知识产权属于乙方所有。

2、乙方除有权为双方合作的目的而合理使用保密信息外，本保密协议不表明乙方对甲方的保密信息享有明示或默示的许可使用权或其他权益。

十、全部协议

本协议构成双方就项目有关的保密信息达成的全部协议，取代此前任何有关保密信息的口头或书面协议。本协议的修改须经过双方签署书面协议方可生效。

十一、仲裁

任何由本协议产生的或与本协议有关的争议应通过双方友好协商解决。当一方向另一方发出书面协商通知，协商应立即开始进行。如果在该通知发出后十五(15)天内争议仍无法得到解决，经任何一方申请，争议将交由守约方所在的法院审理。

十二、法律适用

本协议适用中华人民共和国法律。

十三、附则

1、本协议经双方法定代表人或授权代表人签字并加盖公章后生效。

2、本协议一式贰份，双方各执壹份，贰份具有同等效力。

据此，本协议于首页所述日期经双方授权代表签署并加盖公章。

甲方:（章）乙方:（章）

签署： ___________________

[姓名][职务]签署： ___________________[姓名][职务]

第三篇：PE项目投资建议书

篇一：pe项目投资流程 pe项目投资流程

项目投资过程主要包括有以下几点：

1、收集投资项目的信息和资料，发现、挖掘投资机会；

2、投资经理对项目企业进行考察，对相关行业进行了解；从行业前景、市场空间和潜力、管理团队的品质和能力、产品的技术地位等方面对项目企业进行初步分析选择。

3、召开初审会对投资项目进行初审立项；

4、组织普通合伙人的投资经理、律师及财务人员或聘请的相关中介机构对项目企业进行审慎调查；

5、与被投资企业进行商务谈判以及投资方案设计

6、对具有投资价值的项目形成《项目投资建议书》，并提交投资决策委员会评审；

7、投资决策委员会对项目进行最终评审决策。

8、办理投资合同签署、资金划拨、法律手续变更等，按投资决策委员会的要求开始项目投资实施；

9、普通合伙人向项目企业派遣董事、监事、股权代表

10、提出投资项目退出变现方案

11、投资决策委员会对投资项目退出变现方案进行决策

12、实施投资项目退出，收回应得的全部收入资金，并完成相关的法律手续；

13、项目结束 投资项目管理流程 项目选择和尽职调查

投资方案设计，达成一致后签署法律文件

投资方案设计包括估值定价、董事会席位、否决权和其他公司治理问题、退出策略、确定合同条款清单并提交投资决策委员会审批等步骤

根据公司提供的商业计划书由项目负责人对该公司进行尽职调查 尽职调查内容：

根据商业计划书，盛商联投派出了项目投资团队对该企业进行尽职调查，分别考察了该企业的生产、销售、研发情况，同时与该企业的干部、员工进行访谈，走访了其大的客户及相关政府职能管理部门，并安排律师和会计师对该企业的法律背景及财务真实性进行调查和审核。这个时间大概要持续两个多月的时间。项目负责人提交了相关报告。

该公司靠自身努力完成了企业积累，并形成了适度的规模，为客户提供了具有较高性价比优势的产品，但随着国内泵行业整合趋势的日益明显，公司在横向整合和纵向整合方面急需加大力度，以应对激烈的市场竞争。

公司正在进行二期生产基地建设，预计将形成年产各类水泵5000台的生产能力，年创产值9000万元，完成销售(含配套)巧270万元。根据项目建设进度，项目建设的第二个即能达到设计能力的50%，完工后第一年实现设计能力，满足公司不断增长的市场需求。

公司未来几年发展势头良好，目前各项上市准备工作正在进行中。但该公司现有资金只能满足流动资金需求，固定资产建设资金不足成为了主要障碍。其负债率高达68%是同行业比较高的。

公司的客户虽都是国家重点工程项目，但应收帐款太多是制约发展的一个重大因素，公司己考虑在销售合同中改变以往的181付款方式。

公司管理规范，管理团队年轻，专业性强，已按上市公司要求完成股改及规范运营，公司财务真实，没有法律诉讼。项目投资团队建议对该企业投资，并提交了投资方案报告。投资决策委员会收到报告后，召开了专题会议，对该项目进行讨论，认为项目有一定的投资价值，但该企业规模较小，有一定的投资风险，同时指出其作为传统产业，市场竞争较激烈，上市有一定的不确定性，而且价格偏高。经过表决，同意投资，但要求财务稽核部重新洽谈价格，同时签定附条件的增资协议(对赌条款)，即该企业如不能上市，应无条件退还盛商联投出资款并支付相应的利息。经过沟通谈判，双方最终达成一致，盛商联投同意出资认购长沙天鹅工业泵股份有限公司上市前定向募股900万股，签署了附对赌条件的战略投资协议，项目总投资额3420万元人民币(3.8元/股x900万股)，目前该公司己进入上市辅导期，预计2009年6月前上报上市申请材料。篇二：私募股权投资基金项目建议书.doc222 关于发起组建私募股权投资 基金管理公司的项目建议书

一、私募股权投资基金概念

（一）私募股权投资基金介绍 私募股权投资基金(private equity,简称pe)翻译过来是“私有产权”的意思,在中国通常称为私募股权投资。通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行权益性投资行为.在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。（以下简称pe）。pe特点、特征 特点;

1、向集合多个投资者的资金进行统一投资；

2、以入股创投公司或加入信托计划的形式募集资金;私幕范畴,不得以广告方式募集；

3、区别于二级市场投资,主要投资于未上市公司股权,由专业投资机构管理；

4、通过被投资企业上市(ipo)、并购、股权转让(otc)等方式,实现增值退出赢利； 特征：

1、私募资金，但渠道广阔

私募股权基金的募集对象范围相对公募基金要窄，但是其募集对象都是资金实力雄厚、资本构成质量较高的机构或个人，这使得其募集的资金在质量和数量上不一定亚于公募基金。可以是个人投资者，也可以是机构投资者。

2、股权投资，但方式灵活

除单纯的股权投资外，出现了变相的股权投资方式（如以可转换债券或附认股权公司债等方式投资），和以股权投资为主、债权投资为辅的组合型投资方式。这些方式是近年来私募股权在投资工具、投资方式上的一大进步。股权投资虽然是私幕股权投资基金的主要投资方式，其主导地位也并不会轻易动摇，但是多种投资方式的兴起，多种投资工具的组合运用，也已形成不可阻挡的潮流。

3、风险大，但回报丰厚

私募股权投资的风险，首先源于其相对较长的投资周期。因此，私募股权基金想要获利，必须付出一定的努力，不仅要满足企业的融资需求，还要为企业带来利益，这注定是个长期的过程。再者，私募股权投资成本较高，这一点也加大了私募股权投资的风险。此外，私募股权基金投资风险大，还与股权投资的流通性较差有关。股权投资不像证券投资可以直接在二级市场上买卖，其退出渠道有限，而有限的几种退出渠道在特定地域或特定时间也不一定很畅通。一般而言，pe成功退出一个被投资公司后，其获利可能是3~5倍，而在我国，这个数字可能是20~30倍。高额的回报，诱使巨额资本源源不断地涌入pe市场。

4、参与管理，但不控制企业一般而言，私募股权基金中有一支专业的基金管理团队，具有丰富的管理经验和市场运作经验，能够帮助企业制定适应市场需求的发展战略，对企业的经营和管理进行改进。但是，私募股权投资者仅仅以参与企业管理，而不以控制企业为目的。

（三）pe的运作模式

国内pe公司运作主要为:合伙制、公司制、信托制三种模式其中合伙制是目前主要的私幕股权投资基金形式。合伙制：投资管理公司作为基金管理人，以普通合伙人身份对基金的债务承担无限责任;而其他投资者作为有限合伙人承担有限责任。其主要优点：不需缴纳企业所得税;对普通合伙人奖惩激励比较灵活。缺点是企业注册时经常遇到审查障碍；合伙人的诚信问题无法得以保障，一般合伙人侵害投资者利益的问题难以解决；税收法规配套不全实施难度大。（2007年6月1日【最新合伙企业法】合伙企业法最新修订，更加完善合理的退出机制，合伙人的利益得到保障）

信托制:由信托公司集合做个信托投资客户的资金而形成的基金(信托计划),直接或者委托其他机构进行pe投资.其主要优点:有效放大资金额度,迅速集中大量资金;信托产品是标准的金融产品,信托财产的安全性较高.缺点是有可能导致资金出现闲置现象.激励机制较差.现实操作中,信托因非独立法人主体的性质以及出资人不具体而导致企业在上市时无法通过政监会的审核.公司制：投资管理公司参与设立以投资为主营业务的有限责任公司或股份有限公司,或不作为股东参与,仅直接或子公司方式承接管理委托.其主要优点:模式清晰易懂,《公司法》立法早,最易接受;投资高新技术企业的投资额70%可以低税.缺点是先推出项目的本金返还需按减资操作;双重税赋：在公司制下，企业缴纳企业所得税后，仍然要再次缴纳个人所得税和企业所得税。

二、pe发展状况与未来趋势

1、pe的发展状况 pe起源于美国。1976年，华尔街著名投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了一家投资公司kkr，专门从事并购业务，这是最早的私募股权投资公司。迄今，全球已有数百年家私募股权投资公司，kkr公司、凯雷投资集团和黑石集团都是其中的佼佼者。

国内pe基金开始于20世纪90年代中后期,2006年后,pe基金才开始在市场上逐步活跃,市场化募集基金不断扩大.国内出现两种主要资金为主的pe基金。

（1）国有金融资本为主导的pe基金:商业银行、保险公司、证券公司等；

（2）民间资本为主的pe基金:九鼎、硅谷天堂、深圳南海成长创业投资合伙企业(有限合伙)等；

随着pe近几年在国内资本市场快速发展.银行、券商、保险、信托等机构民营企业成为这一领域新的进入者.据不完全统计,我国pe从2000年初的20多亿资金发展到现在规模上千亿资金, 其中大多数pe基金都以股权投资为主.数据显示，仅2010年1月至2011年4月，在美国、香港上市的135家中国企业中，有75家企业在上市前接受了pe投资。同期，在国内a股上市的460家企业中，有204家在上市前从私募机构融资。在企业并购重组领域，私募也大显身手。我国私幕股权投资基金在我国尚属新生事物,据不完全统计,我国私幕股权投资占gdp比例的0.5%左右.仅为欧美发达国家同类数据的1/10.但是,鉴于我国私幕股权基金有着极为广阔的发展前景和意义。

2、未来趋势

预计pe的发展将会继续提速，同时预计私募证券投资基金也将逐步规范化发展。合伙制和信托制将成为私募基金的主要组织形式，pe在基金市场分额的比重逐步提高，pe将逐渐成为私募基金存在的重要方式，民营企业和中小企业将成为pe的重要投资对象，本土pe发展将逐步提速，政府资本和民间资本的功能定位更加清晰，对pe的监管将逐步规范化。

三、pe项目可行性

1、国内pe外部环境 我国私幕股权市场的发展初级,是以政府为主导推动的,尤其是创业投资,各级政府的科委和财政部门是创业投资的主要推动力量和出资者,主要是以服务于政府的高科技创新、科研成果转化,产业发展战略作为创业投资公司设立和运作的目标,而后出现了由政府牵头,社会各方参与的混合新创业投资运作机制,近期才开始出现完全市场花运篇三：pe投资流程及项目之筛选评估2 pe投资流程之项目寻找与评估(2011-01-10 23:08:36)私募股权基金的投资活动总的来说可分为四个阶段：项目寻找与项目评估、投资决策、投资管理和投资退出四个阶段。

（一）项目寻找与评估

1、项目来源

私募股权基金要取得良好的投资回报，如何在众多项目中以较低的成本和较快的速度获得好的项目是关键。因此，通常，基金经理在充分利用公司自有资源的同时也会积极从外部渠道获取项目信息，整合内外部资源，建立多元化的项目来源渠道。一般来说，投资项目的来源渠道主要包括自有渠道、中介渠道以及品牌渠道等，具体如表2-2所示。

各种信息渠道来源提供的项目信息质量存在差异，通常，通过个人网络、股东、业务伙伴获得的项目信息质量比较高，因此，基金经理在寻找项目过程中倾向于通过朋友、熟人、银行、证券公司、政府部门或会计师事务所、律师事务所等中介机构的介绍。另外，一些重要的投资洽谈会也是很好的收集项目信息的渠道，如我国举办的厦门9·8投洽会、天津洽融会等。表2-2：投资项目的主要来源渠道

2、项目初步筛选

项目初步筛选是基金经理根据企业家提交的投资建议书或商业计划书，初步评估项目是否符合私募股权基金初步筛选标准，是否具有良好发展前景和高速增长潜力，进而存在进一步投资的可能。对于少数通过初步评估的项目，私募股权基金将派专人对项目企业进行考察，最终确定是否进行深入接触。（1）项目初评

项目初评是基金经理在收到创业项目的基础资料后，根据基金的投资风格和投资方向要求，对创业项目进行初步评价。私募股权基金通常都有一套自己的投资政策，包括投资规模、投资行业、投资阶段选择等，因此，在项目初评阶段，基金经理通常根据直觉或经验就能很快判断。常见的项目初步筛选标准如表2-3所示： 表2-3：项目的初步筛选标准

（2）项目进一步考察

由于项目初评只对项目的一些表面信息进行筛选，因此，对于通过初步评估的项目，基金经理需要进行进一步调查研究，对项目进行全面的技术、经济认证和评价，从而更全面地了解项目未来发展前景。项目评估要点如表2-4所示。表2-4：项目评估要点

根据项目企业提供的商业计划书对创业项目进行综合研究评价后，基金经理通常会组织对创业者进行访谈，询问有关问题，并让创业者就一些关键问题做一次口头介绍或讲演。基金经理可通过这次会面获取更多有关项目的信息，核实商业计划书中所描述的创业项目的主要事项，了解私募股权基金能够以何种程度参与企业管理和监控，创业者愿意接受何种投资方式和退出途径，考察创业者的素质及其对创业项目成功的把握。

3、尽职调查 尽职调查(due diligence)又称谨慎性调查，其内容包括企业的背景与历史、企业所在的产业，企业的营销、制造方式、财务资料与财务制度、研究与发展计划等各种相关的问题。尽职调查对于项目投资决策意义重大。首先，尽职调查能够帮助私募股权基金了解项目企业情况，减少合作双方信息不对称的问题；其次，尽职调查结果也为合作双方奠定了合理估值及深入合作的基础；再者，尽职调查对有关的单据、文件进行调查，这本身就是一个保存和整理证据的过程，相关情况能以书面证据的方式保存下来，以备查询或留作他用。因而，详尽准确的尽职调查是私募股权基金客观评价项目，做好投资决策的重要前提条件。

尽职调查的主要内容覆盖创业项目及项目企业的运营、规章制度及有关契约、财务等多个方面，其中财务会计情况、经营情况和法律情况这三方面是调查重点。由于尽职调查涉及的内容繁多，对实施尽职调查人员的素质及专业性要求很高，因此，私募股权基金通常要聘请中介机构，如会计师事务所、律师事务所等协助调查，为其提供全面的专业性服务。尽职调查的目的：

l核实已收集的资料

l评估投资和经营计划的时间进度 l评估销售和财务预测是否符合实际 l发现潜在的投资和经营风险 尽职调查的原则：

l力求全面调查，不留死角

l力求深入调查，打破沙锅问到底 l力求客观调查，不徇私情

表2-5：尽职调查对象及主要内容

第四篇：产业投资(PE)基金管理办法

《产业投资基金管理暂行办法》全文

第一章 总则

第一条为深化投融资体制改革，促进产业升级和经济结构调整，规范产业投资基金的设立、运作与监管，保护基金当事人的合法权益，制定本办法。

第二条本办法所称产业投资基金（以下简称产业基金或基金），是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。

第三条 产业基金实行专业化管理。按投资领域的不同，相应分为创业投资基金、企业重组投资基金、基础设施投资基金等类别。

第四条 凡在中国境内从事产业基金业务以及与该业务相关活动的自然人、法人和其它组织，均遵守本办法。

第二章 基金的发起与设立

第五条 设立产业基金须经国家发展计划委员会核准。

第六条 设立产业基金，应当具备下列条件：

（一）基金拟投资方向符合国家产业政策；

（二）发起人须具备3年以上产业投资或相关业务经验，在提出申请前3年内持续保护良好财务状况，未受到过有关主管机关或者司法机构的重大处罚。

（三）法人作为发起人，除产业基金管理公司和产业基金管理合伙公司外，每个发起人的实收资本不少于2亿元；自然人作为发起人，每个发起人的个人净资产不少于100万元；

（四）管理机关规定的其他条件。

第七条申请设立产业基金；发起人应当向管理机关提交下列文件和资料：

（一）申请报告；

（二）拟投资企业与项目的基本情况；

（三）发起人名单及发起设立产业基金协议；

（四）经会计师事务所审计的最近三年的财务报告；

（五）律师事务所出具的法律意见书；

（六）招募说明书、基金公司章程、委托管理协议和委托保管协议；

（七）具有管理机关认可的从事相关业务资格的会计师事务所、律师事务所及其他中介机构或人员接受委任的函件；

（八）管理机关要求提供的其它文件。

前款所称招募说明书、基金公司章程、委托管理协议和委托保管协议的内容与格式，另行规定。

第八条 设立产业基金的申请经管理机关核准后，方可进行募集工作。

第九条 产业基金只能向确定的投资者发行基金份额。

在募集过程中，发起人须让投资者获翻招募说明书内容并签署认购承诺书，投资者签署的认购承诺书经管理机关核准后方可向投资者发行基金份额。投资者数目不得多于200人。

第十条 产业基金拟募集规模不低于1亿元。

第十一条 投资者所承诺的资金可以分三期到位，但首期到位资金不得低于基金拟募集规则的50%。否则，该基金不能成立，发起人须承担募集费用，并将已募集的资金加计银行活期存款利息在30天以内退还给认购人。

第十二条 投资者承诺资金到位后，须在10个工作日以内经法定的验资机构验资；向工商管理机构申请注册并报管理机关备案。

第十三条产业基金须按封闭式设立，即事先确定发行总额和存续期限，在存续期内基金份额不得赎回，只能转让。产业基金存续期限不得短于10年，不得长于15年。但是因管理不善或其它原因，经基金公司股东大会（股东会）批准和管理机关核准提前终止者，以及经基金公司股东大会（股东会）批准和管理机关核准可以续期者除外。

第十四条产业基金扩募和续期，应具备下列条件，经管理机关核准：

（一）最近三年内年收益率持续超过同业平均水平；

（二）最近三年内无重大违法、违规行为；

（三）股东大会（股东会）同意扩募或续期；

（四）管理机关规定的其他条件。

申请扩募和续期应当按照管理机关的要求提交有关文件。

第三章 基金公司

第十五条 基金公司的最高权力机构是股工大会（股东会），其常设机构为基金公司董事会。

基金公司董事会须由三名以上有投票权的执行董事，其中须有二分之一以上的执行董事与基金管理人的发起人在行政上保持独立。

第十六条 基金公司股东享有下列权利：

（一）出席或委派代表出席股东大会（股东会）；

（二）监督基金运营情况，并获悉基金业务及财务状况的资料；

（三）合法转让和扩募时优先申购基金份额；

（四）取得基金收益和基金清算后的剩余资产；

（五）优先收购基金转让的项目；

（六）基金公司章程规定的其它权利。

第十七条基金公司股东须履行下列义务：

（一）遵守基金公司章程和相关的法律法规；

（二）交纳基金认购款项及规定的费用；

（三）承担基金亏损和终止的有限责任；

（四）不从事任何有损基金利益的活动。

第十八条发生下列情况之一时，须召开股东大会（股东会）：

（一）审议基金公司董事会提出的基金分配方案；

（二）修改基金公司章程；

（三）提前终止基金或基金扩募、续期；

（四）更换基金公司董事会董事；

（五）更换基金管理人；

（六）更换基金托管人；

（七）管理机关规定的其它情形。

前款事项；经股东大会（股东会）作出决议后，应当报管理机关备案。

第十九条 基金公司董事会行使下列职权：

（一）负责召集股东大会（股东会），并向股东大会（股东会）报告工作；

（二）执行股东大会（股东会）的各项决议；

（三）委任和监督基金管理人、基金托管人；

（四）委任和监督基金律师、基金会计师；

（五）制定基金投资原则与投资战略并审查批准基金管理人的投资方案；

（六）在基金终止时与基金管理人、基金托管人、基金律师、基金会计师共同组织清算小组对基金资产进行清算；

（七）基金公司章程规定的其它职责。

第四章 基金管理人

第二十条 受托担任产业基金管理人，应当具备下列条件：

（一）经国家发展计划委员会核准依法设立的产业基

(二）与产业基金公司、产业基金托管人在行政上、财务上相互独立；

（三）建立有健全的内部风险控制机制；

（四）最近三年内未曾有过不良管理业绩或受过管理机关、司法机构的重大处罚；

（五）管理机关要求的其它条件。

产业基金公司自任基金管理人的，须符合本条

（三）、（五）款和第二十一条

（三）、（四）、（五）款条件，且董事与高级经理之间不得相互兼职。

第二十一条 申请设立产业基金管理公司或产业基金管理合伙公司，应当具备下列条件：

（一）发起人须具备产业基金发起人各项条件；

（二）拟设立的产业基金管理公司或产业基金管理合伙公司的最低实收资本不少于1000万元；

（三）有足够的具备项目投资、企业管理和资本运营经验的专业人员，其中高级管理人员须具有大学本科以上学历和五年以上相关管理经验，未曾担任因经营不善破产清算的公司、企业的董事或厂长、经理，并对该公司、企业的破产负有直接责任；

（四）有明确可行的基金管理计划；

（五）管理机关规定的其他条件。

第二十二条 产业基金管理公司或产业基金管理合伙公司只能从事下列业务：

（一）发起和管理产业基金；

（二）投资咨询业务。

第二十三条 基金管理人须履行下列职责：

（一）制定投资方案，经基金公司董事会批准后实施投资，并对所投资企业进行监督和参与管理；

（二）定期编制基金财务报告，经基金托管人复核，注册会计师审核后向基金公司董事会和管理机关报告；

（三）保存基金所有的会计账册、记录20年以上；

（四）及时、足额向基金公司股东支付基金收益，并在基金终止时，参与清算小组对基金资产进行清算，将全部剩余资产分配给基金公司股东；

（五）基金公司章程规定的其它职责。

第二十四条 基金管理人须将所管理的基金资产与其自有资产严格分开，并对所管理的不同基金分帐管理、分帐核算。

第二十五条 有下列情况之一者，经管理机关核准，基金管理人须退任：

（一）基金管理人清算、破产或由接管人接管其资产的。

（二）基金公司董事会有充足理由认为更换基金管理人符合基金公司股东利益并经基金公司股东大会（股东会）批准的；

（三）代表50％以上基金份额的股东要求基金管理人退任的；

（四）管理机关有充分理由认为基金管理人不能继续履行管理职责的。

第二十六条 基金管理人因前条所列情况需退任时，基金公司董事会应提出新任基金管理人名单。新任基金管理人经管理机关认可后，原任基金管理人方可退任。原任基金管理人管理的基金无新任基金管理人接任的，该基金应当终止。第五章 基金托管人

第二十七条 受托担任产业基金托管人应当具备下列条件：

（一）经国家发展计划委员会和中国人民银行核准可以担任产业基金托管人的商业银行或专业性托管机构；

（二）经营作风稳健，经营行为规范，在提出申请前三年保持良好财务状况，未受过主管机关或司法机构的重大处罚；

（三）设有专门的基金托管部并具有足够的熟悉托管业务的专职人员；

（四）设有资产评估部门并具有项目监督能力；

（五）具备高效的清算、交割能力。第二十八条 产业基金托管人须履行下列职责：

（一）安全保管所托管基金的全部资产；

（二）执行基金管理人发出的投资指令，负责基金名下的资金往来；

（三）监督基金管理人的投资运作，发现基金管理人的投资指令违反国家法律法规或基金公司章程的，不予执行并及时通知基金管理人和向基金公司董事会报告；对已经造成违反国家法律法规的投资行为，应及时向管理机关报告；

（四）复核、审查基金管理人计算的基金资产净值；

（五）出具基金业绩报告，陈述基金托管情况；并向基金公司董事会和管理机关报告；

（六）托管协议、基金公司章程规定的其它职责。

第二十九条 基金托管人须将所托管的基金资产与其自有资产严格分开，对不同基金分别设置帐户，实行分帐管理。

第三十条 有下列情况之一的；经管理机关核准，基金托管人须退任：

（一）基金托管人清算、破产或由接管人接管其所托管资产；

（二）基金公司董事会有充分理由认为更换基金托管人符合基金公司股东利益；

（三）代表 50％以上基金份额的股东要求更换基金托管人；

（四）管理机关有充分理由认为基金托管人不能继续履行托管职责的。

第三十一条 基金托管人因前条所外情况需退任时，基金公司董事会应提出新任基金托管人名单。新任基金托管人经管理机关认可后，原任基金托管人方可退任。原任基金托管人托管的基金无新任基金托管人接任的，该基金应当终止。

第六章 投资运作与监督管理

第三十二条 产业基金在正式成立之前，投资者的认购款项只能存于商业银行，不得动用。

第三十三条 产业基金只能投资于未上市企业，其中投资于基金名称所体现的投资领域的比例不低于基金资产总值的60%，投资过程中的闲散资金只能存于银行或用于购买国债金融债券等有价证券。但是所投资企业上市后基金所持份额的未转让部分及其增资配股部分不在此限。

第三十四条 产业基金对单个企业的投资数额不得超过基金资产总值的20％。以普通股形式投资时，对所投资企业的股权比例，以足以参与所投资企业决策（至少在董事会中拥有一个董事席位）为最低限。

第三十五条 产业基金不得投资于承担无限责任的企业。

对关连人进行投资，其投资决策应实行关连方回避制度，并经三分之二以上

非关连方董事表决通过。

第三十六条 产业基金不得从事下列业务：

（一）贷款业务、资金拆借业务；

（二）期货交易；

（三）抵押和担保业务；

（四）管理机关禁止从事的其它业务。

第三十七条 产业基金可以以基金公司名义负债，但基金的资产负债率不得超过50%。

第三十八条 产业基金所投资企业上市后，基金所持份额可以在该企业上市一年后在所上市的交易所转让，但每个交易日转让份额不得超过该上市企业总流通份额的2％。

第三十九条 产业基金实行投资自主决策制度，但须在每个季度结束后的10个工作日内将所投资的每一个项目向管理机关报告备案。

第四十条 基金收益构成、分配方式，以及基金管理费、托管费和对管理人的业绩奖励等其它需要由基金承担的有关费用标准须经由管理机关核准并在招募说明书、基金公司章程、委托管理协议和托管协议中订明。

第四十一条 基金管理人应及时向基金公司董事会和管理机关报告基金运行过程中出现的重大事件。定期向基金公司董事会和管理机关提交基金财务报告。在每半年终了后三个月内提交中期财务报告，在每一会计终了后的六个月内提交财务报告。

财务报告的具体内容和格式另行制订。

第四十二条 管理机关随时对产业基金的募集、设立、投资运作以及相关的业务活动和财务会计资料进行检查、稽核，有关机构和人员不得以任何理由阻挠和拒绝提供有关材料或提供虚假、不实或不详的材料。

第七章 终止与清算

第四十三条 出现下种情况之一时，产业基金须终止并清算：

（一）基金封闭期满未被核准续期；

（二）代表50％以上基金份额的股东要求终止基金，并经股东大会（股东会）决议通过；

（三）基金发生重大亏损，无力继续经营；

（四）因出现重大违法违规行为，基金被管理机关责令终止；

（五）原任基金管理人须退任而无新任基金管理人接任或原任基金托管人须退任而无新任基金托管人接任。

第四十四条 产业基金终止时，须组织清算小组；在管理机关的监督下，对基金资产进行清算。清算结果经注册会计师、律师鉴证并报管理机关核准。第四十五条 产业基金清算后的全部剩余资产按股东持有份额比例分配。

第八章 罚则

第四十六条 未经核准，擅自募集与设立产业基金的，以及提供虚假材料骗取批准设立产业基金的，由管理机关予以取缔和责令退还所募集资金及其利息，并视情节轻重对其处以300万元以下罚款，追究其主要负责人的行政责任。

第四十七条 招募说明书有任何虚假成份，或发起人拒绝提供与投资风险有关的任何材料的，由管理机关责令发起人及其主要负责人承担由此导致的直接损失。

第四十八条 未经批准，擅自设立产业基金管理公司或产业基金管理合伙公司和受托管理产业基金的，由管理机关予以取缔；没收非法所得，并处以 100万元罚款。

未经核准，擅自从事产业基金托管业务的，由管理机关责令其停止托管业务，没收非法所得，并处以100万元以下罚款。

第四十九条 基金托管人未按照规定将其托管的基金资产与基金托管人的资产分开，或者未对其所托管的多家基金的资产实行分帐管理的，责令改正，没收违法所得，并处以违法所得1倍以上5倍以下的罚款。

第五十条 对违反第三章任何一条规定，侵害股东权利的当事人，由管理机关责令其在10个工作日以内改正，并处以200万元以下罚款。

第五十一条 对违反第六章投资运作限制任何一条规定的基金公司、基金管理人与基金托管人，由管理机关限其在10个工作日以内改正；没收违法所得，并处以非法所得2倍以上5倍以下罚款。逾期不改者，责令停业整顿。第五十二条 基金管理人、基金托管人等违反经管理机关核准的有关费用规定，擅自提高收费标准，由管理机关责令其改正，没收非法所得，并处以非法所得1倍以上5倍以下罚款。

第五十三条 基金管理人、基金托管人等不履行职责或营私舞弊造成基金损失的，由管理机关责令其在10天内赔偿损失，并处以损失额2倍以上10倍以下罚款；情节严重的责令停业整顿，直至取消其从业资格。

第五十四条 基金管理人、基金托管人等不履行呈报义务，不提供或拖延提供有关情况和资料，以及拒绝和阻挠管理机关的检查、稽核的，由管理机关责令其纠正。情节严重的，予以警告、通报，直至取消其从业资格。第五十五条 违反其它相关法律与法规的，按相应法律、法规的有关条款予以处罚。

第九章 附则

第五十六条 本办法由国家发展计划委员会负责解释。

第五十七条 本办法自公布之日起生效。

第五篇：PE投资建议书

关于发起组建私募股权投资

基金管理公司的项目建议书

一、私募股权投资基金概念

（一）私募股权投资基金介绍

私募股权投资基金(private equity,简称pe)翻译过来是“私有产权”的意思,在中国通常称为私募股权投资。通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行权益性投资行为.在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。（以下简称pe）。pe特点、特征

特点;

1、向集合多个投资者的资金进行统一投资；

2、以入股创投公司或加入信托计划的形式募集资金;私幕范畴,不得以广告方式募集；

3、区别于二级市场投资,主要投资于未上市公司股权,由专业投资机构管理；

4、通过被投资企业上市(ipo)、并购、股权转让(otc)等方式,实现增值退出赢利；

特征：

私募股权基金的募集对象范围相对公募基金要窄，但是其募集对

象都是资金实力雄厚、资本构成质量较高的机构或个人，这使得其募集的资金在质量和数量上不一定亚于公募基金。可以是个人投资者，也可以是机构投资者。

2、股权投资，但方式灵活

除单纯的股权投资外，出现了变相的股权投资方式（如以可转换债券或附认股权公司债等方式投资），和以股权投资为主、债权投资为辅的组合型投资方式。这些方式是近年来私募股权在投资工具、投资方式上的一大进步。股权投资虽然是私幕股权投资基金的主要投资方式，其主导地位也并不会轻易动摇，但是多种投资方式的兴起，多种投资工具的组合运用，也已形成不可阻挡的潮流。

3、风险大，但回报丰厚

私募股权投资的风险，首先源于其相对较长的投资周期。因此，私募股权基金想要获利，必须付出一定的努力，不仅要满足企业的融资需求，还要为企业带来利益，这注定是个长期的过程。再者，私募股权投资成本较高，这一点也加大了私募股权投资的风险。此外，私募股权基金投资风险大，还与股权投资的流通性较差有关。股权投资不像证券投资可以直接在二级市场上买卖，其退出渠道有限，而有限的几种退出渠道在特定地域或特定时间也不一定很畅通。一般而言，pe成功退出一个被投资公司后，其获利可能是3~5倍，而在我国，这个数字可能是20~30倍。高额的回报，诱使巨额资本源源不断地涌入pe市场。

4、参与管理，但不控制企业 一般而言，私募股权基金中有一支专业的基金管理团队，具有丰富的管理经验和市场运作经验，能够帮助企业制定适应市场需求的发展战略，对企业的经营和管理进行改进。但是，私募股权投资者仅仅以参与企业管理，而不以控制企业为目的。

（三）pe的运作模式

国内pe公司运作主要为:合伙制、公司制、信托制三种模式其中合伙制是目前主要的私幕股权投资基金形式。

合伙制：投资管理公司作为基金管理人，以普通合伙人身份对基金的债务承担无限责任;而其他投资者作为有限合伙人承担有限责任。其主要优点：不需缴纳企业所得税;对普通合伙人奖惩激励比较灵活。缺点是企业注册时经常遇到审查障碍；合伙人的诚信问题无法得以保障，一般合伙人侵害投资者利益的问题难以解决；税收法规配套不全实施难度大。（2007年6月1日【最新合伙企业法】合伙企业法最新修订，更加完善合理的退出机制，合伙人的利益得到保障）

信托制:由信托公司集合做个信托投资客户的资金而形成的基金(信托计划),直接或者委托其他机构进行pe投资.其主要优点:有效放大资金额度,迅速集中大量资金;信托产品是标准的金融产品,信托财产的安全性较高.缺点是有可能导致资金出现闲置现象.激励机制较差.现实操作中,信托因非独立法人主体的性质以及出资人不具体而导致企业在上市时无法通过政监会的审核.公司制：投资管理公司参与设立以投资为主营业务的有限责任公司或股份有限公司,或不作为股东参与,仅直接或子公司方式承接管理

委托.其主要优点:模式清晰易懂,《公司法》立法早,最易接受;投资高新技术企业的投资额70%可以低税.缺点是先推出项目的本金返还需按减资操作;双重税赋：在公司制下，企业缴纳企业所得税后，仍然要再次缴纳个人所得税和企业所得税。

二、pe发展状况与未来趋势

1、pe的发展状况 pe起源于美国。1976年，华尔街著名投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了一家投资公司kkr，专门从事并购业务，这是最早的私募股权投资公司。迄今，全球已有数百年家私募股权投资公司，kkr公司、凯雷投资集团和黑石集团都是其中的佼佼者。

国内pe基金开始于20世纪90年代中后期,2006年后,pe基金才开始在市场上逐步活跃,市场化募集基金不断扩大.国内出现两种主要资金为主的pe基金。

（1）国有金融资本为主导的pe基金:商业银行、保险公司、证券公司等；

（2）民间资本为主的pe基金:九鼎、硅谷天堂、深圳南海成长创业投资合伙企业(有限合伙)等；

随着pe近几年在国内资本市场快速发展.银行、券商、保险、信托等机构民营企业成为这一领域新的进入者.据不完全统计,我国pe从2000年初的20多亿资金发展到现在规模上千亿资金, 其中大多数pe基金都以股权投资为主.数据显示，仅2010年1月至2011年4月，在美国、香港上市的135家中国企业中，有75家企业在上市前接受了pe投资。同期，在国内a股上市的460家企业中，有204家在上市前从私募机构融资。在企业并购重组领域，私募也大显身手。我国私幕股权投资基金在我国尚属新生事物,据不完全统计,我国私幕股权投资占gdp比例的0.5%左右.仅为欧美发达国家同类数据的1/10.但是,鉴于我国私幕股权基金有着极为广阔的发展前景和意义。

2、未来趋势

预计pe的发展将会继续提速，同时预计私募证券投资基金也将逐步规范化发展。合伙制和信托制将成为私募基金的主要组织形式，pe在基金市场分额的比重逐步提高，pe将逐渐成为私募基金存在的重要方式，民营企业和中小企业将成为pe的重要投资对象，本土pe发展将逐步提速，政府资本和民间资本的功能定位更加清晰，对pe的监管将逐步规范化。

三、pe项目可行性

1、国内pe外部环境

我国私幕股权市场的发展初级,是以政府为主导推动的,尤其是创业投资,各级政府的科委和财政部门是创业投资的主要推动力量和出资者,主要是以服务于政府的高科技创新、科研成果转化,产业发展战略作为创业投资公司设立和运作的目标,而后出现了由政府牵头,社会各方参与的混合新创业投资运作机制,近期才开始出现完全市场花运篇二：pe投资流程 pe投资流程

私募股权基金的投资活动总的来说可分为四个阶段：项目寻找与项目评估、投资决策、投资管理和投资退出四个阶段。

（一）项目寻找与评估

1、项目来源

私募股权基金要取得良好的投资回报，如何在众多项目中以较低的成本和较快的速度获得好的项目是关键。因此，通常，基金经理在充分利用公司自有资源的同时也会积极从外部渠道获取项目信息，整合内外部资源，建立多元化的项目来源渠道。一般来说，投资项目的来源渠道主要包括自有渠道、中介渠道以及品牌渠道等，具体如表2-2所示。

各种信息渠道来源提供的项目信息质量存在差异，通常，通过个人网络、股东、业务伙伴获得的项目信息质量比较高，因此，基金经理在寻找项目过程中倾向于通过朋友、熟人、银行、证券公司、政府部门或会计师事务所、律师事务所等中介机构的介绍。另外，一些重要的投资洽谈会也是很好的收集项目信息的渠道，如我国举办的厦门9·8投洽会、天津洽融会等。

表2-2：投资项目的主要来源渠道

2、项目初步筛选

项目初步筛选是基金经理根据企业家提交的投资建议书或商业计划书，初步评估项目是否符合私募股权基金初步筛选标准，是否具有良好发展前景和高速增长潜力，进而存在进一步投资的可能。对于少数通过初步评估的项目，私募股权基金将派专人对项目企业进行考察，最终确定是否进行深入接触。

（1）项目初评 项目初评是基金经理在收到创业项目的基础资料后，根据基金的投资风格和投资方向要求，对创业项目进行初步评价。私募股权基金通常都有一套自己的投资政策，包括投资规模、投资行业、投资阶段选择等，因此，在项目初评阶段，基金经理通常根据直觉或经验就能很快判断。常见的项目初步筛选标准如表2-3所示：

表2-3：项目的初步筛选标准

（2）项目进一步考察

由于项目初评只对项目的一些表面信息进行筛选，因此，对于通过初步评估的项目，基金经理需要进行进一步调查研究，对项目进行全面的技术、经济认证和评价，从而更全面地了解项目未来发展前景。项目评估要点如表2-4所示。

表2-4：项目评估要点

根据项目企业提供的商业计划书对创业项目进行综合研究评价后，基金经理通常会组织对创业者进行访谈，询问有关问题，并让创业者就一些关键问题做一次口头介绍或讲演。基金经理可通过这次会面获取更多有关项目的信息，核实商业计划书中所描述的创业项目的主要事项，了解私募股权基金能够以何种程度参与企业管理和监控，创业者愿意接受何种投资方式和退出途径，考察创业者的素质及其对创业项目成功的把握。

3、尽职调查

尽职调查(due diligence)又称谨慎性调查，其内容包括企业的背景与历史、企业所在的产业，企业的营销、制造方式、财务资料与财务制度、研究与发展计划等各种相关的问题。尽职调查对于项目投资决策意义重大。首先，尽职调查能够帮助私募股权基金了解项目企业情况，减少合作双方信息不对称的问题；其次，尽职调查结果也为合作双方奠定了合理估值及深入合作的基础；再者，尽职调查对有关的单据、文件进行调查，这本身就是一个保存和整理证据的过程，相关情况能以书面证据的方式保存下来，以备查询或留作他用。因而，详尽准确的尽职调查是私募股权基金客观评价项目，做好投资决策的重要前提条件。

尽职调查的主要内容覆盖创业项目及项目企业的运营、规章制度及有关契约、财务等多个方面，其中财务会计情况、经营情况和法律情况这三方面是调查重点。由于尽职调查涉及的内

容繁多，对实施尽职调查人员的素质及专业性要求很高，因此，私募股权基金通常要聘请中介机构，如会计师事务所、律师事务所等协助调查，为其提供全面的专业性服务。尽职调查的目的：

l 核实已收集的资料

l 评估投资和经营计划的时间进度 l 评估销售和财务预测是否符合实际 l 发现潜在的投资和经营风险

尽职调查的原则：

l 力求全面调查，不留死角 l 力求深入调查，打破沙锅问到底 l 力求客观调查，不徇私情

表2-5：尽职调查对象及主要内容 篇三：pe项目可行性研究报告 pe项目可行性研究报告

核心提示：pe项目投资环境分析，pe项目背景和发展概况，pe项目建设的必要性，pe行业竞争格局分析，pe行业财务指标分析参考，pe行业市场分析与建设规模，pe项目建设条件与选址方案，pe项目不确定性及风险分析，pe行业发展趋势分析

提供国家发改委甲级资质

专业编写： pe项目建议书 pe项目申请报告 pe项目环评报告 pe项目商业计划书 pe项目资金申请报告 pe项目节能评估报告 pe项目规划设计咨询

pe项目可行性研究报告

【主要用途】发改委立项，政府批地，融资，贷款，申请国家补助资金等

【关 键 词】pe项目可行性研究报告、申请报告

【交付方式】特快专递、e-mail 【交付时间】2-3个工作日

【报告格式】word格式；pdf格式

【报告价格】此报告为委托项目报告，具体价格根据具体的要求协商，欢迎进入公司网站，了解详情，工程师（高建先生）会给您满意的答复。

【报告说明】

本报告是针对行业投资可行性研究咨询服务的专项研究报告，此报告为个

性化定制服务报告，我们将根据不同类型及不同行业的项目提出的具体要求，修订报告目录，并在此目录的基础上重新完善行业数据及分析内容，为企业项目立项、上马、融资提供全程指引服务。

可行性研究报告是在制定某一建设或科研项目之前，对该项目实施的可能

性、有效性、技术方案及技术政策进行具体、深入、细致的技术论证和经济评价，以求确定一个在技术上合理、经济上合算的最优方案和最佳时机而写的书面报

告。可行性研究报告主要内容是要求以全面、系统的分析为主要方法，经济效益为核心，围绕影响项目的各种因素，运用大量的数据资料论证拟建项目是否可行。对整个可行性研究提出综合分析评价，指出优缺点和建议。为了结论的需要，往往还需要加上一些附件，如试验数据、论证材料、计算图表、附图等，以增强可行性报告的说服力。

可行性研究是确定建设项目前具有决定性意义的工作，是在投资决策之前，对拟建项目进行全面技术经济分析论证的科学方法，在投资管理中，可行性研究是指对拟建项目有关的自然、社会、经济、技术等进行调研、分析比较以及预测建成后的社会经济效益。在此基础上，综合论证项目建设的必要性，财务的盈利性，经济上的合理性，技术上的先进性和适应性以及建设条件的可能性和可行性，从而为投资决策提供科学依据。

投资可行性报告咨询服务分为政府审批核准用可行性研究报告和融资用可

行性研究报告。审批核准用的可行性研究报告侧重关注项目的社会经济效益和影响；融资用报告侧重关注项目在经济上是否可行。具体概括为：政府立项审批，产业扶持，银行贷款，融资投资、投资建设、境外投资、上市融资、中外合作，股份合作、组建公司、征用土地、申请高新技术企业等各类可行性报告。

报告通过对项目的市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等方面的研究调查，在行业专家研究经验的基础上对项目经济效益及社会效益进行科学预测，从而为客户提供全面的、客观的、可靠的项目投资价值评估及项目建设进程等咨询意见。

可行性研究报告大纲（具体可根据客户要求进行调整）为客户提供国家发委甲级资质

第一章 pe项目总论

第一节 pe项目背景

一、pe项目名称

二、pe项目承办单位

三、pe项目主管部门

四、pe项目拟建地区、地点

五、承担可行性研究工作的单位和法人代表

六、pe项目可行性研究报告编制依据

七、pe项目提出的理由与过程

第二节 可行性研究结论

一、市场预测和项目规模

二、原材料、燃料和动力供应

三、选址

四、pe项目工程技术方案

五、环境保护

六、工厂组织及劳动定员

七、pe项目建设进度

八、投资估算和资金筹措

九、pe项目财务和经济评论

十、pe项目综合评价结论

第三节 主要技术经济指标表

第四节 存在问题及建议

第二章 pe项目投资环境分析

第一节 社会宏观环境分析

第二节 pe项目相关政策分析

一、国家政策

二、pe行业准入政策

三、pe行业技术政策

第三节 地方政策

第三章 pe项目背景和发展概况

第一节 pe项目提出的背景

一、国家及pe 行业发展规划

二、pe项目发起人和发起缘由

第二节 pe项目发展概况

一、已进行的调查研究pe项目及其成果

二、试验试制工作情况

三、厂址初勘和初步测量工作情况

四、pe项目建议书的编制、提出及审批过程

第三节 pe项目建设的必要性

一、现状与差距

二、发展趋势

三、pe项目建设的必要性

四、pe项目建设的可行性

第四节 投资的必要性

第四章 市场预测

第一节 pe产品市场供应预测

一、国内外pe市场供应现状

二、国内外pe市场供应预测

第二节 产品市场需求预测

一、国内外pe市场需求现状

二、国内外pe市场需求预测

第三节 产品目标市场分析

一、pe产品目标市场界定

二、市场占有份额分析

第四节 价格现状与预测

一、pe产品国内市场销售价格

二、pe产品国际市场销售价格

第五节 市场竞争力分析

一、主要竞争对手情况

二、产品市场竞争力优势、劣势

三、营销策略

第六节 市场风险

第五章 pe行业竞争格局分析

第一节 国内生产企业现状

一、重点企业信息

二、企业地理分布

三、企业规模经济效应

四、企业从业人数

第二节 重点区域企业特点分析

一、华北区域

二、东北区域

三、西北区域

四、华东区域

五、华南区域

六、西南区域

七、华中区域

第三节 企业竞争策略分析

一、产品竞争策略

二、价格竞争策略

三、渠道竞争策略

四、销售竞争策略

五、服务竞争策略

六、品牌竞争策略

第六章 pe行业财务指标分析参考

第一节 pe行业产销状况分析

第二节 pe行业资产负债状况分析

第三节 pe行业资产运营状况分析

第四节 pe行业获利能力分析

第五节 pe行业成本费用分析

第七章 pe行业市场分析与建设规模

第一节 市场调查

一、拟建pe项目产出物用途调查

二、产品现有生产能力调查

三、产品产量及销售量调查

四、替代产品调查

五、产品价格调查

六、国外市场调查

第二节 pe行业市场预测

一、国内市场需求预测

二、产品出口或进口替代分析

三、价格预测

第三节 pe行业市场推销战略

一、推销方式

二、推销措施

三、促销价格制度

四、产品销售费用预测

第四节 pe项目产品方案和建设规模

一、产品方案

二、建设规模

第五节 pe项目产品销售收入预测

第八章 pe项目建设条件与选址方案

第一节 资源和原材料篇四：pe项目投资流程 pe项目投资流程

项目投资过程主要包括有以下几点：

1、收集投资项目的信息和资料，发现、挖掘投资机会；

2、投资经理对项目企业进行考察，对相关行业进行了解；从行业前景、市场空间和潜力、管理团队的品质和能力、产品的技术地位等方面对项目企业进行初步分析选择。

3、召开初审会对投资项目进行初审立项；

4、组织普通合伙人的投资经理、律师及财务人员或聘请的相关中介机构对项目企业进行审慎调查；

5、与被投资企业进行商务谈判以及投资方案设计

6、对具有投资价值的项目形成《项目投资建议书》，并提交投资决策委员会评审；

7、投资决策委员会对项目进行最终评审决策。

8、办理投资合同签署、资金划拨、法律手续变更等，按投资决策委员会的要求开始项目投资实施；

9、普通合伙人向项目企业派遣董事、监事、股权代表

10、提出投资项目退出变现方案

11、投资决策委员会对投资项目退出变现方案进行决策

12、实施投资项目退出，收回应得的全部收入资金，并完成相关的法律手续；

13、项目结束

投资项目管理流程

项目选择和尽职调查

投资方案设计，达成一致后签署法律文件

投资方案设计包括估值定价、董事会席位、否决权和其他公司治理问题、退出策略、确定合同条款清单并提交投资决策委员会审批等步骤

根据公司提供的商业计划书由项目负责人对该公司进行尽职调查

尽职调查内容：

根据商业计划书，盛商联投派出了项目投资团队对该企业进行尽职调查，分别考察了该企业的生产、销售、研发情况，同时与该企业的干部、员工进行访谈，走访了其大的客户及相关政府职能管理部门，并安排律师和会计师对该企业的法律背景及财务真实性进行调查和审核。这个时间大概要持续两个多月的时间。

项目负责人提交了相关报告。

该公司靠自身努力完成了企业积累，并形成了适度的规模，为客户提供了具有较高性价比优势的产品，但随着国内泵行业整合趋势的日益明显，公司在横向整合和纵向整合方面急需加大力度，以应对激烈的市场竞争。

公司正在进行二期生产基地建设，预计将形成年产各类水泵5000台的生产能力，年创产值9000万元，完成销售(含配套)巧270万元。根据项目建设进度，项目建设的第二个即能达到设计能力的50%，完工后第一年实现设计能力，满足公司不断增长的市场需求。公司未来几年发展势头良好，目前各项上市准备工作正在进行中。但该公司现有资金只能满足流动资金需求，固定资产建设资金不足成为了主要障碍。其负债率高达68%是同行业比较高的。

公司的客户虽都是国家重点工程项目，但应收帐款太多是制约发展的一个重大因素，公司己考虑在销售合同中改变以往的181付款方式。

公司管理规范，管理团队年轻，专业性强，已按上市公司要求完成股改及规范运营，公司财务真实，没有法律诉讼。项目投资团队建议对该企业投资，并提交了投资方案报告。

投资决策委员会收到报告后，召开了专题会议，对该项目进行讨论，认为项目有一定的投资价值，但该企业规模较小，有一定的投资风险，同时指出其作为传统产业，市场竞争较激烈，上市有一定的不确定性，而且价格偏高。经过表决，同意投资，但要求财务稽核部重新洽谈价格，同时签定附条件的增资协议(对赌条款)，即该企业如不能上市，应无条件退还盛商联投出资款并支付相应的利息。经过沟通谈判，双方最终达成一致，盛商联投同意出资认购长沙天鹅工业泵股份有限公司上市前定向募股900万股，签署了附对赌条件的战略投资协议，项目总投资额3420万元人民币(3.8元/股x900万股)，目前该公司己进入上市辅导期，预计2009年6月前上报上市申请材料。篇五：投资建议书 投资建议书

根据个人或机构投资者经营状况和资金流向，特推荐以下安全性高、流动性强的投资品种。

一、国债逆回购（1-91天活期）

1、债券回购交易方向：正回购和逆回购

国债正回购：指持有债券的投资者将持有的债券质押，融回现金，并按约定天数支付一定利息---让渡债券使用权。

得质押债券---让渡现金使用权。

债券作为回购业务履约双方的质押担保物。

2、交易品种与费率

3、报价回购交易时间为9:30至15:00。

4、报价回购最低申报数量为100手（即100手*10张*100元=10万元），超出部分以100手的整倍数增加。

5、报价回购申报价格为每百元资金到期年收益率。

6、一次交易，两次清算。到期由交易所自动反向交易清算，不用投资者委托交易。（客户在富通网上交易可自助开通权限即可）

优点：起点低 无资产开户时间限制 有直接手续费绩效收入 缺点：收益低于公司产品

二、国泰君安“天汇宝”现金管理产品（1-91天活期）

1、定义：“天汇宝”现金管理产品，即：国泰君安证券

向客户返还资金并支付收益，客户按所报利率获得稳定收益。

2、交易品种、固定利率及费率

3、客户要求

a 在我公司开户 b 客户资产必须在50万以上 c 每笔最低交易单位：5万及整数倍 d 17天以上质押回购可提前赎回。e 交易对手：国泰君安证券股份有限公司：信誉高 安全可靠

优点：起点低

收益稳定 管理费收入1.8%按天计算

缺点：分公司分配

三、国泰君安同存利定向资产管理（1-12个月）

1、国泰君安“同存利”是一款使得客户资金得以参与同业存款的现金管理工具。同业存款是非银行金融机构在商业银行的存款，作为金融机构的专利，目前能够直接参与的只有非银行金融机构的现金，包括自有资金和产品资金。金融机构和商业银行间通过同业协议约定存款期限和利率，并且以相应的存单作

为存款凭证。

2、产品收益率高

“同存利”作为一款创新型现金管理产品，为非金融机构客户提供了一个享受同业存款高利率的机会。下表为近期商业银行存款利率情况比较（单位：%）：

注：同业存款利率每天各银行的报价不同，以上仅供参考。

3、产品安全性强：国泰君安与银行签订同业存款协议，每笔存款均有单作为凭证。

4、产品流动性好

从1天到1年共八种不同期限选择。客户可提前支取，但利率低于同业利率高于普通存款利率4、5、投资门槛：首次签约金额不低于5000万元。管理费率：年化0.8% 优点：收益较高 适合大型机构 员工有绩效收入 缺点：起点高 大型机构少 分公司分配

四、最佳现金管理替代工具（活期）

1、货币式基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。其持有债券久期一般在一年以内，持有风险极低。

2、货币基金特点： a、货币基金单位净值是固定不变，固定为1元。b、每月获得收益自动再投资，实现复利收益

c、衡量货币基金业绩：每万份每天利息收入和7天年化收益率。d、流动性好：投资者可随时存取-相当于活期存款。d、安全性高：货币基金只投资于期限在一年内的债券品种，e、投资成本低：货币基金买卖无任何交易费用和机会成本。

3、货币基金是企业管理短期流动资金较好的，国际企业经常通过隔夜资金管理实现财务管理的目的，提高资金效率。

特别适合公司在放假期间的现金管理，因国家法定假日期间公营帐户停止营业，只能享受活期利率，最容易导致资金效率的损失，而货币基金就可较好解决企业假日期间的现金管理。

优点：锁定客户资金 收益较高 缺点：客户经理无绩效收入

五、约定式回购业务-股票质押贷款 ? 约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。