期货投资与期权第一次作业（共五则）

第一篇：期货投资与期权第一次作业

在美国期货市场中介机构中，（）的主要业务是：为期货佣金商开发客户或接受期货 期权指令，但不能接受客户的资金，且必须通过期货佣金商进行结算。

    A、期货佣金商(FCM)B、介绍经纪商(IB)

C、场内经纪人(FB)助理中介人(AP)D、期货交易顾问(CTA)

标准答案：b 说明：

题号:2 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

期货交易与（）有相似之处，主要表现在两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间 以约定价格买入或卖出一定数量的商品。

    A、分期付款交易

B、即期交易

C、现货交易

D、远期交易

标准答案：d 说明：

题号:3 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 期货合约标准化是指除（）外的所有条款都是预先由期货交易所统一规定好的，这声 期货交易带来很大便利。

 A、交易品种

 B、商品交收

 C、保证金

 D、价格

标准答案：d 说明：

题号:4 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

实物交割是指期货合约到期时，根据交易所的规则和程序，交易双方通过该（了 结未平仓合约的过程。

 A、期货合约所记载商品的所有权的转移

 B、期货合约盈亏

 C、期货合约

 D、现货合约

标准答案：a 说明：

题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2），（）是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。

    A、现货价格

B、期货价格

C、盈亏额

D、基差

标准答案：d 说明：

题号:6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

（）不是“货”，而是一种合同，是一种可以反复交易的标准化合约。

    A、期货

B、纸货

C、通货

D、现货

标准答案：a 说明：

题号:7 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

（）必须在高度组织化的交易所内以公开竞价的方式集中进行。    A、现货交易

B、远期交易

C、分期付款交易

D、期货交易

标准答案：d 说明：

题号:8 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

关于期货交易与现货交易的区别，下列描述错误的是（）。

    A、现货市场上商流与物流在时空上基本是统一的B、并不是所有商品都能够成为期货交易的品种

C、期货交易不受交易对象交易空间限制

D、期货交易的目的一般不是为了获得实物商品

标准答案：c 说明：

题号:9 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

关于期货交易与现货交易的联系，下列描述错误的是（）。

  A、现货交易是以期货交易为基础的B、期货交易是以现货交易为基础的   C、没有期货交易，现货交易的价格波动风险难以回避

D、没有现货交易，期货交易就没有了产生的根基

标准答案：a 说明：

题号:10 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

1848年，芝加哥的 82位商人发起组建了（）。

    A、芝加哥商业交易所

B、伦敦金属交易所

C、纽约商业交易所

D、芝加哥期货交易所

标准答案：a 说明：

题号:11 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

下列不属于会员制期货交易所会员的基本权利的是。

    A、行使表决权申诉权

B、设计期货合约

C、在期货交易所内进行期货交易

D、按规定转让会员资格 标准答案：b 说明：

题号:12 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

（）是期货市场风险控制最根本最重要的制度。

    A、保证金制度

B、持仓制度

C、大户报告制度

D、强行平仓制度

标准答案：a 说明：

题号:13 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

下列关于期货交易所的说法错误的是（）。

    A、期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所

B、期货交易所按照其章程的规定实行自律管理

C、期货交易所以其全部财产承担民事责任

D、期货交易所参与期货价格的形成

标准答案：d 说明： 题号:14 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

（）实行每日无负债结算制度。

    A、现货交易

B、远期交易

C、分期付款交易

D、期货交易

标准答案：d 说明：

题号:15 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

CBOT是（）的简称。

    A、芝加哥期货交易所

B、伦敦金属交易所

C、纽约商业交易所 D、芝加哥商业交易所

标准答案：a 说明：

题号:16 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4 我国期货交易所规定，当会员客户出现下列情形（）之一时，交易所有权对其持仓 进行强行平仓。

    A、会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的B、客户从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定

C、因违规受到交易所强行平仓处罚的D、会员客户双方向开仓的

标准答案：abc 说明：

题号:17 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

芝加哥期货交易所（）这些具有历史意义的制度创新的实施，标志着现代期货市场的确立。

    A、标准化合约 B、保证金制度

C、对冲机制

D、统一结算

标准答案：abcd 说明： 题号:18 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

期货交易所会员的保证金不足时，会员应在期货交易所规定的时间内（）。

    A、或追加保证金

B、或减少保证金

C、或自行平仓

D、或增加持仓

标准答案：ac 说明：

题号:19 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

期货交易所会员客户可以使用（）等有价证券充抵保证金进行期货交易。

    A、经期货交易所认定的标准仓单

B、可流通的国债

C、股票

D、承兑汇票

标准答案：ab 说明： 题号:20 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

现货交易覆盖面广，不受（）等方面的制约，交易灵活方便。

    A、交易对象

B、交易时间

C、交易空间

D、交易价格

标准答案：abc 说明：

题号:21 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

对于期货交易者的目的，下列表述正确的包括（）。

    A、获得风险收益

B、获得实物

C、转移风险

D、让渡商品的所有权

标准答案：ac 说明： 题号:22 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

为了保证期货实物顺利交割，期货交易所（）。

    A、允许用替代物进行实物交割

B、在用替代物进行交割时，价格需要升贴水

C、统一规定升贴水标准

D、收货人不能拒收替代交割品

标准答案：abcd 说明：

题号:23 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

期货交易与现货交易的联系包括（）。

    A、期货交易是一种高级的交易方式，它以现货交易为基础

B、没有期货交易，现货交易的价格波动风险难以回避

C、没有现货交易，期货交易就没有了产生的根基

D、两者相互补充共同发展

标准答案：abcd 说明： 题号:24 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

期货市场的组织结构由（）组成。

    A、期货交易所

B、结算机构

C、期货公司

D、投资者

标准答案：abcd 说明：

题号:25 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

期货交易保证金分为（）。

    A、结算准备金

B、交割保证金

C、结算保证金

D、交易保证金

标准答案：ad 说明： 题号:26 题型:判断题 本题分数:3

阶梯价格指令是指按指定的价格间隔，逐步购买或出售指定数量期货合约的指令。采用 该指令买入时采取阶梯式递增价位的方式，而卖出时采取阶梯式递减价位的方式。

 

1、错

2、对

标准答案：1 说明：

题号:27 题型:判断题 本题分数:3

社会各经济行业都面临不同程度的价格波动，即价格风险。而正确利用期货市场的套期保值交易，则可以很大程度地减少这些因价格变动而引起的不利后果。

 

1、错

2、对

标准答案：2 说明：

题号:28 题型:判断题 本题分数:3

只有使所选用的期货合约的交割月份和交易者决定在现货市场上实际买进或卖出现货商 品的时间相同或相近，才能增强套期保值效果。 

1、错

2、对

标准答案：2 说明：

题号:29 题型:判断题 本题分数:3

套期保值交易规避现货价格风险的作用，其实是以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，并非真正地消灭市场价格风险。

 

1、错

2、对

标准答案：2 说明：

题号:30 题型:判断题 本题分数:3

期货交易所自身直接或间接参与期货交易活动，参与期货价格的形成，拥有合约标的商品，为期货交易提供设施和服务。

 

1、错

2、对

标准答案：1 说明： 题号:31 题型:判断题 本题分数:3

在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的多少有关，持仓费体现的是期 货价格形成中的时间价值

 

1、错

2、对

标准答案：2 说明：

题号:32 题型:判断题 本题分数:3

期货合约所指的标的物是有限的特定种类的商品，并不是所有的商品都能够成为期货交易的品种。

 

1、错

2、对

标准答案：2 说明：

题号:33 题型:判断题 本题分数:3

期货交易涵盖了全部实物商品，可以说，有商品就有相应的期货交易

 

1、错

2、对 标准答案：1 说明：

题号:34 题型:判断题 本题分数:3

套期保值者的目的是从期货市场的价格搅动中获得风险利润

 

1、错

2、对

标准答案：1 说明：

题号:35 题型:判断题 本题分数:3

基差所指的期货价格通常是最近的交割月的期货价格

 

1、错

2、对

标准答案：2

第二篇：期货期权 演讲稿

第三部分是技术分析法的指标方法

（一）19.移动平行线

计算方法：Mt=1/n(Pt+Pt-1+Pt-2+„+Pt-n+1)=Mt-1+1/n(Pt-Pt-n)移动平行线的应用：

1.利用中短期移动平行线与日线图的相互转化分析期货价格走势，选择买卖时机 2.分析中期、长期和短期三种移动平行线的位置关系及产生的交叉点，可指导如何把握期货价格走向和选择出入场时机

最佳移动天数：一般来说，移动天数越少，得到的移动平行线越尖锐，其对价格的反应越灵敏；反之移动天数越多，移动平行线就越平滑，对价格的反应越迟钝。

下面是关于移动平行线的评价：大家可以简单的看看。

20.大家现在看到的是关于 移动平行线的两幅图例：上面的那幅图，大家可以看到股价的四个交点，分别是真死叉，假金叉，假死叉，真金叉。下面一幅图，则是一段时间里的筑底过程，从空头排列到四线合一到多头排列。

21相对强弱指数是指：通过比较基期内收盘价的平均涨幅和平均跌幅来分析买卖双方的相对力量，从而判断期价的走势。计算方法：

RSI=100-{100/(1+RS)} RS=基期内收盘价上涨数之和的平均值/基期内收盘价下跌数之和的平均值下面是有关于相对强弱指数的运用：（可读前三条）1.RSI总在0与100之间变动。• 2 RSI一般在70与30间波动。• 3.超买超卖判断与市场特点及RSI所取的时间参数有关。• 4.当RSI出现超买超卖现象，表示走势有可能反转，但不构成真正的入市信号。• 5.当强弱指标上升而期价反而下跌，或是强弱指标下降而期价反而上升，这种情况称之为价格出现背驰。1.背驰走势的信号不准确，有背驰现象发生，有时背驰二、三次才真正反转。2.在盘整行情时，RSI徘徊于40与60之间，若突破阻力线和压力线，期价变化不大。随机指数莱恩提出的

计算方法：RSV=（Ct-Ln）/(Hn-Ln)*100%其中：Ct

KD线：期货市场常见的技术分析工具，G.为当日收盘价； Ln为最近n日最低价；、Hn为最近n日最高价。KD线的应用：大家可以简约看看。（可读可不读）1.超买超卖区域的判断：K%值在80以上、D%值在70以上为超买的一般标准；K%值在20以下、D%在30以下为超卖的一般标准。2.在价格持续上涨或下跌时，K%值有可能达到大于90或小于10的极限值。3.当期价走势一峰比一峰高时，随机指数的曲线一峰比一峰低；或期价走势一底比一底低时，随即曲线一底比一底高，这种现象被称之为背驰。4.当K%值大于D%值时，表明当前是一种上涨的趋势。穿破D%时是买入信号。反之是一种下跌趋势，突破D%时是卖出信号。对于随机指数，还存在另外一些转势信号。

人气指标：配合OBV的分析原理进行分析： 将成交量值予以数量化，制成趋势线，配合期价趋势线，配合期价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。计算方法：

当日OBV=当一日前的OBV+/-今日成交量 人气指标配合右图进行运用：（下面的图）股价缓慢下跌与OBV指标走平；股价与OBV之间同步急剧变化；OBV与股价同步上升，持股待涨；股价下跌与OBY之间同步勾头朝下卖出

26、乖离率（简称

BIAS）乖离率的计算公式

Y值=（当日收市价-N日内移动平均市价）/N日移动平均收市价*100% 其中，N日为设立参数，可选用移动平均线日数设立，一般设定为5日、10日、25日、75日。

乖离线的运用：乖离率分正乖离和负乖离。

一般而言，正乖离率涨至某一百分比时，表示短期间多头获利大，则获利回吐可能性也越大，呈卖出信号；负乖离率降至某一百分比时，表示空头回补的可能性也越大，呈现买入信号。

27、心理线（简称

PSY）

（1）心理线的计算方法：PSY=N日内的上涨天数/N*100 其中：N一般设定为10日。

（2）心理线的运用，结合右图

Ø由心理线公式计算出来的百分比值，超过75时为超买，低于25时为超卖，百分比值为25~75区域内为常态分布。

Ø一段上升行情展开前，通常超卖的低点会出现两次。（最下方，靠右的W型）Ø当百分比值降低至10或10以下时，是真正的超卖，此时是一个短期抢反弹的机会，应立即买进。

28、指数平滑异同移动平均数（简称MACD）指标计算1.DIF的计算计算公式为：EMAt=ɑPt+(1-α)EMAt-1其中ɑ是平滑系数，其公式为ɑ=,一般取12天和26天的ɑ值，即ɑ12，α26。2.DEA计算DEA是DIF的移动平均，与前面介绍的移动平均线计算方法相同，只是把DIF换成收盘价而已。3.BAR计算BAR=2*(DIF-DEA)

MACD运用1.DIF和DMA二者的运用DIF和DMA二者的运用主要采用“交叉”原则，当DIF向上突破DEA是买入信号；DIF向下DMA是卖出信号。2.BAR运用BAR采用“0线原则”，当BAR条形棒由负数的最大值向“0”轴靠近时是买入时机；当BAR条形棒由正数最大值向“0”轴靠近时是卖出时机。MACD优缺点1.优点（1）MACD克服了移动平均线频繁产生的买入卖出信号，MACD买入与卖出信号较移动平均线有较高的准确度。（2）BAR应用简单明了。2.缺点MACD在盘整期也常常可发出买卖信号。量价分析

ü成交量与价格关系分析（结合右下角的图例）成交量与期货价格走势的关系可以描述为：1.成交量增加，价格同步上涨，表明期货交易继续看涨，目前价格趋势可望维持。2.成交量增加，价格下跌，表示原来做多的交易者急于对冲而抛出以前购买的合约，说明市场看跌，预示着价格还会持续下跌。3.价格上升而成交量大减，表示期货市场缺乏新的做多的交易者，卖空者急于补货平仓而使得价格短期内上升，一旦做空者平仓完毕，价格将会回落。4.价格和成交量都下跌，表示该商品期货市场进入调整期，短期内价格可能持续下跌。ü未平仓合约量与价格关系分析ü未平仓合约量与期货价格走势的关系（1）未平仓合约量增加，价格上升，表明做多者增多，预示着价格仍然上升。（2）未平仓合约量增加，而价格下跌，说明做空者积极性高，估计价格还会下跌。（3）未平仓合约减少，价格下跌表示做多者大量平仓，意味着价格还要继续下降。（4）未平仓合约减少而价格反而上升，表示卖空者急于补货平仓，预示着价格可能还会上升一段时间。

第三篇：期货与期权习题

期货学补充习题

▲1．请解释期货多头与期货空头的区别。

2．请详细解释(a)对冲，(b)投机和(c)套利之间的区别。

▲3．一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50美分，每个合 约交割数量为5万磅。请问期货合约到期时棉花价格分别为(a)每磅48．20美分；（b)每磅51．30美分时，这位投资者的收益或损失为多少?

▲4.请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。

▲5．一个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪。在芝加哥商品交易所（CME)交易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约3万磅。该农民如何利用期货合约进行对冲，从该农民的角度出发，对冲的好处和坏处分别是什么?

▲6．现在为1997年7月，某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿。开发矿井需要6个月。然后黄金提炼可以持续一年左右。纽约商品交易所设有黄金的期货合约交易。从1997年8月到1999年4月，每隔两个月就有一个交割月份。每份期货合约的金额为100盎司。采矿公司应如何运用期货市场进行对冲?

7．黄金的现价为每盎司500美元。一年后交割的期货价格为每盎司700美元。一位套利者可以10％的年利率借到钱。套利者应当如何操作才能获利?假设储存黄金费用为零。

8．芝加哥交易所提供标的物为长期国债的期货合约。请描述什么样的投资者会使用这种合约。

▲9．一家航空公司的管理者这样说：“我们没有必要使用石油期货合约。因为未来油价低于期货价格与未来油价高于期货价格的机会是均等的。”你如何看待这个管理者的观点?

▲10． “期货是零和游戏”。你是怎样理解这句话的?

▲11．请说明未平仓合约数与成交量之间的区别。

▲12．请说明自营经纪人与佣金经纪人之间的区别。

▲13．假设你签订了一个空头白银期货合约，7月份在纽约商品交易所NYCE以每盎司5.20美元的价格卖出白银。合约规模为5000盎司。初始保证金为4000美元，维持保证金为3000美元。将来价格发生什么样的变化会导致保证金催付?如果你不补足保证金会怎样，▲14．假设1996年9月你买入一张1997年5月到期的原油期货台约，期货价格为18．30美元／桶。你在1997年3月平仓，平仓价格为每桶20．50美元。已

知1996年12月底原油价格为每捅19．10美元。一张期货合约规模为1000桶，你的净收益是多少？何时实现?

▲15．请说明结算所管理保证金账户与经纪人管理保证金账户有何异同。

▲16．期货合约的空头方有时会有权选择交割的资产，在哪儿交割等。这些权力会使期货价格上升还是下降?请解释原因。

▲17．请说明设计一个新的期货合约最重要的是哪几方面：

▲18．请说明保证金是如何使投资者免于违约的。

19．一家公司签订一份空头期货合约．以每蒲式耳250美分卖出5000蒲式耳小麦。初始保证金为3000美元，维持保证金为2000美元。价格如何变化会导致保证金催付?在什么情况下，可以从保证金账户中提出1500美元？

20．一位投资者签订了两份冷冻橙汁的多头期货合约：每份合约的交割数量都为

1.5万磅。当前期货价格为每磅160美分；每份合约的初始保证全都为6000美元；维持保证金都为4500美元。价格如何变化会导致保证金催付?在什么情况下，可以从保证金账户中提出2000美元？

▲21．请说明如果商品期货的价格高于交割期内的商品现货价格，则存在套利机会。如果商品期货的价格低于交割期内的现货价格，还存在套利机会吗?请解释你的回答。

22．在某天结束时，一位结算所成员有100份多头合约，结算价格每份合约为5万美元。每份合约的初始保证金为2000美元。第二天．这位会员又以每份合约

5.1万美元的价格签订了20份多头合约。这天的结算价为5．02万美元。这位会员必须向交易结算所补交多少保证金?

▲23．假定你指示你的经纪人卖出一份7月份生猪合约．会发生什么事呢? ▲24．“在期货市场的投机行为是纯粹的赌博。允许投机者在期货市场中拥有一席之位．是违背公众利益的。”请对此观点进行分析。

▲24．如果某交易所交易的一种期货合约的标的资产的质量末被严格规定，会发生什么事呢?

▲25．请解释下面这句话：“一种期货合约在交易所大厅内交易时，未平仓合约可能增加1个，或保持不变、或减少1个。”

26．假如在1997年10月24日，你拥有一个1998年4月到期的牲畜期货空头。你于1998年1月21日平仓。开仓时期货价格为每磅61．20美分，平仓时价格为每磅58．30美分。已知1997年12月底的价格为每磅58．80美分。一张合约的交割数量为4万磅牲畜。你的总盈利是多少”。

▲27．在什么情况下使用(a)空头套期保值和(b)多头套期保值?

▲28．当用期货合约进行套期保值时，请解释基差风险的含义。

▲29．请解释完美的套期保值的含义。完美的套期保值的结果总比不完美的套期保值的结果好吗?请解释原因。

30．在何种情况下最小方差套期保值根本不起套期保值的作用?

31．请给出企业不采用套期保值对冲特定风险的三个原因。

32．设商品价格每季度变动的标准差为0.65美元，该商品的期货价格每季度变动的标准差为0.81美元，期货和现货价格的相关系数为0.8。3个月合约的最佳套期保值比率为多少?它的含义是什么。

33．芝加哥交易所CBOT玉米期货的交割月份为3、5、7、9、12月份。当套期保值的结束期分别为：

(a)6月

(b)7月

(c)8月

时，选择合适的期货合约来进行套期保值。

34．解释为什么空头套期保值效果在基差未预期地变大时得到改善，而在基差未预期地变小时恶化。

35．假设你是日本某企业的财务主管，该企业向美国出口了—批电子设备。你将采取何种套期保值策略来避免汇率风险?你将如何向你的同事推荐这种策略?

36． “如果计算出最小方差套期保值比率为1.0，这个套期保值是完美的。这句话对吗’解释原因。

37.“如果没有基差风险，最小方差套期保值比率总为1.0!”这句话对吗? 解释原因。

38．“当便利收益很高时，多头套期保值非常吸引人。”解释其含义，并举例 说明。

39．活牛现货价格(美分／磅)月变动的标准差为l.2。到期日最近的活牛期货合约的价格月变动的标准差为1.4，期货价格变动和现货价格变动的相关系数为0.7，现在是10月15日，某牛肉加工商准备在11月15日购买200000磅活牛，该加工商打算使用12月的活牛期货来对冲风险。每份合约的规模为40000磅，该加工商应采用何种策略?

40．下列数据为某商品的现货和期货价格的月变动值。利用这些数据计算最小方差套期保值比率。

现货价格变动量+0.50 +0.61-0.22-0.35 +0.79 +0.44 +0.15 +0.70-0.51-0.41 期货价格变动量+0.56 +0.15 +0.70-0.51-0.41-0.06 +0.11 +0.80-0.56-0.46

第四篇：金融期货与期权实验一

实验一 期货交易模拟

【实验目的】

1、熟练使用分析软件了解和观察期货行情；

2、掌握期货交易的基本流程；

3、了解主要期货市场的交易品种及行情。

【实验课时】

学生上机试验4学时。

【实验内容】

1、学生登陆世华财讯期货交易模拟系统

（1）用学号登陆系统，并完善相关的个人信息；

（2）进入系统，对照在线帮助说明，熟悉操作环境；

2、登录上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所网站了解国内商品期货交易的重要品种、合约内容和交易规则；

3、选定一种国内商品期货合约登录世华财讯期货模拟交易系统查看其价格走势，成交量情况；

4、使用世华财讯期货模拟交易系统查询账户资金情况，完成对该期货合约的委托买卖；

5、针对该期货合约的买卖分析期货交易的费用，投资收益。

【实验要求】

1、记录选定期货合约的合约内容和交易规则。

2、记录选定期货合约当日价格分时走势图，成交量。

3、提供账户资金初始数量，记录期货委托买卖的价格和数量，实际成交的价格和数量

4、提交期货的买卖交易的费用，投资收益分析报告。

【实验方法】

登录使用世华财讯股票模拟交易系统的各项功能。

第五篇：期货期权实验报告2

实验报告格式：

商学院经济与管理实验中心

实验报告

实验名称

基本面分析法的运用

班级

学号

姓名

同组学生姓名

实验时间：

年

月

日星期

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实验教师(签名)：

一、实验目的

1、通过查阅各类报刊杂志及相关媒体，收集相关信息，运用经济基本理论，分析商品、经济、政治及自然等因素对期货价格走势的影响机制。

2、熟悉基本经济理论对期货价格影响的作用机制原理，掌握基本面分析法的基本技巧。

二、实验内容

1、运用现货市场的产量、消费量及进出口量等因素分析他们对当前期货价格的影响。

2、运用经济学基本理论，分析当前我国货币政策对期货价格的影响。

3、分析当前我国及世界经济形势等因素对期货价格的影响。

4、运用国际金融等专业基本知识，分析国外期货市场的价格走势对我国期货价格的影响。

5、分析世界政治因素对我国期货价格的影响。

6、分析天气等自然因素对期货价格的影响。

三、实验步骤

本次试验要求我们用基本面分析法预测期货价格，下面以沪锌1401合约为例

1、初步了解沪锌1401合约

2、上网查找关于沪锌的相关新闻和资讯

进一步了解沪锌的相关新闻

3、进入博易大师交易系统，进一步了解沪锌1401合约的新闻资讯

进一步了解锌的相关资讯

4、利用手中所有的资料回答下列问题：

1）运用现货市场的产量、消费量及进出口量等因素分析他们对当前期货价格的影响。基本分析方法，是根据商品的产量、消费量和库存量（或者供需缺口），即根据商品的供给和需求的关系以及影响供求关系变化的因素来预测商品价格走势的分析方法。供求关系直接影响着商品的市场定价，当前供求关系处于暂时平衡时，该商品的市场价格会在一个窄小的区间波动；当供求关系处于失衡时，价格会大幅波动。下面以沪锌1401合约为例

库存方面，周一LME锌库存减少2850吨至1012575吨；LME铅库存不变维持233000吨。上周上海期货交易所锌库存继续减少2241吨至241530吨；上海期货交易所铅库存增加493吨至87079吨。据SMM显示，今0#锌价较昨日下跌70元/吨左右，主流成交于14880-14980元/吨，对期锌主力升水80-130元/吨。日内冶炼厂出货速度略有放缓，中间商看空后市仍积极出货，下游同样不看好后市居多谨慎采购为主，成交无明显改善。4

供应方面，CRU预计2013年全球锌产量1287万吨，同比增长3.2%。中国仍是最主要的增产国。除中国以外，预计印度全年精锌产量75万吨，比2011年的峰值低4万吨。秘鲁、意大利产量也会增长。预计全年锌市场过剩13万吨，明年过剩量扩大至32.5万吨。据世界金属统计局（WBMS）最新数据显示，全球1-8月锌市供应过剩12.8万吨，1-8月全球精锌产量同比增加4.7%。此外，据国际铅锌研究小组（ILZSG）称，今年1-8月全球锌市供应过剩7万吨，去年同期为过剩14万吨，其中1-8月精锌消费量和产量同比分别增加5.28%，4.68%至859.3万吨，866.3万吨。数据显示，作为锌产业的上游原材料-锌精矿供应无压力，为精炼锌的增产提供了有力保证，助推了精炼锌供应过剩。今年1-9月精炼锌累计产量达390.97万吨，累计同比增长11.68%。

需求方面—精炼锌的主要终端需求方是房地产业和交通行业。9月汽车产销继续保持增长态势，当月产销同比均获得逾15%的增速。汽车行业成为推动锌市消费的重要亮点之一。为此，今年1-9月镀锌板累计产量为3163.43万吨，创历史新高，同比增加11.88%，高于去年仅为10.82%的增速。但房地产方面，9月国房景气指数为97.25，环比继续回落且处于历史较低水平，表明国内房地产调控效应继续体现，且鉴于部分城市房价偏高的状态延续，及促进房价反弹的因素继续存在，未来不排除调控手段的进一步升级。另外，临近年底，还需关注银行收紧房贷所导致的销售预期的下滑。

成本支撑----锌的生产成本主要由锌精矿成本和冶炼加工费组成。虽然没有精确的统计，但据悉目前国内精炼锌的成本大约在15000元/吨，而目前现锌的价格仍运行于15000元/吨附近，因此国内冶炼企业因亏损仍存在，减产有助于延缓锌价下跌。至于伦锌，其成本线为1900美元/吨。

从以上我们看出无论是国内还是国际的锌的供大于求，整体市场成交处于低迷状态，加上中国目前国内居民消费价格上涨，对于锌制品的需求量下降，出口和进口也处于疲软状态。现货层面，旺季需求已过，而两市库存并未见明显下降，这将明显制约锌价进一步反弹空间，预计沪锌1401合约在未来的一段时间内价格还是要下跌，或有一段时间会回升，但是幅度不大，建议逢高抛空为主。

2）运用经济学基本理论，分析当前我国货币政策对期货价格的影响。

一般性的货币政策有存款准备金政策、再贴现政策和公开市场操作三种。货币供给量与商品价格成正比关系，货币供给量的多寡对期货价格也有密切的影响。调整利率可以扩张及紧缩一国的经济，同时也会对商品的期货价格产生影响。利率和期货价格成相反的关系，同时期货价格下跌和上涨的幅度与利率调高和调低的幅度成正比关系。贴现率的提高意味着从事期货交易的成本提高，则期货价格下跌。

11月12日，中国央行进行90亿元七天逆回购操作，被市场解读为继续传递“偏紧”信号，短期中国货币政策收紧担忧有所攀升。而全球货币政策方面，10月全球央行尤其是美日如期维持现有的量宽政策，不过美联储上调了其对本国未来经济预期，令市场对美联储将在12月中旬召开的议息会议开始缩减QE规模仍存在一定的预期，美元指数因此振荡回升。而中国方面，9月M2余额为107.74万亿元，同比增长14.2%，比8月下滑0.5%，且创下年内第二低水平。鉴于今年政府对全年M2定下的目标为13%，暗示第四季度中国货币政策料维持中性偏紧状态。11月陆续将有各大央行进行议息，但基本有望维持按兵不动，影响较为有限，建议空单暂且离场观望，等待时机明朗。

3）分析当前我国及世界经济形势等因素对期货价格的影响。

商品期货价格与经济因素有着密切的联系，它与整个经济运行状况有关。一般来说，经济繁荣高涨时，期货价格上涨，反之，则下跌。

今年8月OECD综合领先指标略升至100.6，高于长期均值100。数据显示，全球主要发达经济体情况进一步好转，因欧元区刚开始的经济复苏有所企稳，但大型新兴经济体增长势头企稳或放缓，其中中国领先指标连续第三个月持平于99.3，这是成长速度回归趋势水准的讯号。印度、俄罗斯、巴西的经济增长则持续低于趋势水平，显示动能持续放缓。虽然欧元区经济短期出现企稳回升，但其内部经济发展并不平衡，其中南欧国家经济的复苏仍显脆弱，这些国家的银行业不良贷款问题较为显著。此外，欧元区9月失业率维持在12.2%的历史高位，高于市场预期，这表明欧元区距离完全复苏还需多年。其中失业率最高的是希腊和西班牙，分别为27.6%，26.6%。美国联邦政府预算赤字在新财年第一个月同比收窄至915.9亿美元，在国会试图确定2014财年支出水平的时候，这一数据提醒外界美国的财政状况正在好转。英国国家统计局周三公布，7-9月份失业率从6-8月份的7.7%降至7.6%，与经济学家预期一致，并创下2009年2-4月份以来的最低水平。欧元区9月工业产出录得跌幅，超市场预期，导致欧元区第三季度工业产出的整体表现令市场失望。

虽然全球经济处于复苏阶段，但是整个国际经济形势总体不好，或者还需要很长一段时间

去恢复，沪锌期货也将深受影响，价格在未来的一段时间内缺乏大幅反弹的动力。4）运用国际金融等专业基本知识，分析国外期货市场的价格走势对我国期货价格的影响。美元走强压制锌价。国际市场上锌以美元计价，近期美元走强对锌价形成很大的压力。11月8日，最新报告显示美国10月份新增非农就业人口20.4万，远高于预期的12.5万，表明美国经济持续向好，使美元指数有效上涨至81点压力位上方，美元形成一波中期上涨的可能性大大增加。美元近期的强势促使国际市场上有色金属价格下跌，LME锌已从上月底最高的1979点下跌至目前最低的1886.50美元/吨，跌幅4%，同时拖累国内锌价走低。5）分析世界政治因素对我国期货价格的影响。

11月国内外的风险事件明显不及9-10月，市场波动情绪将较为平稳，其中需重点关注的是中国十八大三中全会的相关政策改革。十八届三中全会会后公报指出，要紧紧围绕使市场在资源配置中起决定性作用深化经济体制改革。市场担忧或因收紧货币政策，减少对国有企业的支持，经济活动将放缓。沪锌合约也将受到影响，期货价格下跌。6）分析天气等自然因素对期货价格的影响。

中国市场锌需求不旺。中国每年消费500多万吨锌，占国际市场总消费量1200万吨的40%以上。金九银十是中国对秋季有色金属需求旺盛的写照，但是今年9、10月份锌的需求只是小有起色，下游加工企业一直按需采购，中间商也大多谨慎地快进快出，少有人愿意囤货。11月份之后，中国市场将进入冬季，需求将更为黯淡。中国锌需求与房地产市场有很大关系，最新的数据显示9月份房地产开发景气指数为97.25，比上月回落0.04点。1-9月份房地产开发企业房屋施工面积603982万平方米，同比增长15.0%，增速提高0.6个百分点，但是房屋竣工面积52706万平方米，仅增长4.2%，增速回落0.4个百分点。竣工面积增速的回落意味着实际工程进度并不像开工面积体现的增长那么迅速，对包括镀锌板在内的建筑原料需求可能偏低。特别是进入冬季后，建筑开工量一定会因天气原因而进一步降低，将使国内锌需求进一步偏弱。

四、实验结果

五、实验分析、总结

通过学习期货交易，我了解到，在我国除了有现货交易还有期货交易。了解期货了的特性，为我将来有可能涉及到这方面做出了准备。在进行本次期货期权实务课后，我总结了以下几点：

1、记住成为赢利的期货交易者是一个旅程，而非目的地。世界上并不存在只赢不输的交易者。试着每天交易的更好一些，从自己的进步中得到乐趣。聚精会神学习技术分析的技艺，提高自己的交易技巧，而不是仅仅把注意力放在自己交易输赢多少上。

2、赚钱了不要过于沾沾自喜，赔钱了也不要过于垂头丧气。试着保持平衡，对自己的交易持职业化的观点。

3、不要指望交易中一定会这样或者那样。你所要寻求的是对事实的深思熟虑，而不是捕风捉影。

4、教育经历对塑造交易者看待期货交易的方式产生重要作用。正规的商业教育能够让你在了解经济和市场的大体状况时具有优势，但是，这并不能保证你在市场中赚钱。正规大学教育中所学到绝大部分知识并不能够提供给你成为一名成功的期货交易者所需要的特定知识。要想在期货交易中成为赢家，你必须学会去感知那些大多数人所视而不见的机会，你必须挖掘那些对成功交易必不可少的知识。

5、期货市场不是现货市场。相反，期货市场是所有交易参与者的心理定势的汇集。多空每日搏杀反映的是多空每天在想些什么。一定要注意看每天的收盘价和当日高点和低点的关系，因为这放映出市场近期的强弱。

6、交易者需要去聆听市场。要想有效的听市场，交易者就需要对自己的交易方法加以注意，同样，也要象关注图表和市场一样关注自身。交易者所面临的挑战是：去了解自我究竟是什么样的人，然后坚定的有意识的去培养那些有利于自己交易成功的品质。

7、工欲善其事，必先利其器。林肯也说过，“我如果要花八小时砍倒一棵树，那么我就会花六小时把自己的斧子磨的锋利。”在期货交易上，这一格言可以理解为：研究和学习十分重要。为了交易所做的准备所花费的时间要超过下单和看盘所花的时间。