投资银行学原理习题(含答案)

第一篇：投资银行学原理习题(含答案)

投资银行学原理习题

（一）判断正误(只需判断对与错，不用说明理由)1．（B）从商业模式而言，投资银行主要以存贷款利差收入为主，商业银行主要以佣金收入为主。

A.正确 B.错误

2．（B）现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。

A.正确 B.错误

3．（A）根据关于企业并购成因的“价值低估论”，当托宾比率（即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比）Ｑ＞１时，形成并购的可能性小；而当Ｑ〈１时，形成并购的可能性较大。

A.正确 B.错误

4．（A）作为证券做市商，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。

A.正确 B.错误

5．（A）在我国，证券公司是指依照公司法规定，经国务院证券管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。

A.正确 B.错误

6．（A）投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。

A.正确 B.错误

7．（B）投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行（Merchant bank）。

A.正确 B.错误

8．（B）从历史上看，货币市场先于资本市场出现，货币市场是资本市场的基础。而资本市场的风险要远远小于货币市场。

A.正确 B.错误

9．（A）两家或两家以上的公司合并组建为一家公司，若一家公司获得其它公司的控制权后，各方原法人资格都取消，而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权，则称为新设合并（如德国的戴姆勒奔驰公司与美国的克莱斯勒公司的合并）。A.正确 B.错误

10．（B）证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。

A.正确 B.错误

11．（B）投资银行在证券二级市场中扮演着证券承销商的角色。

A.正确 B.错误

12．（A）按照中国证券监督管理委员会2001年颁布的《证券公司内部控制指引》，我国证券公司在资产管理业务的内部控制管理中，受托资金不可以与自有资金混合使用。

A.正确 B.错误

13．（A）我国对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司。

A.正确 B.错误

14．（A）1999年美国参众两院分别通过《金融服务现代法案》，该法案彻底打破了1933年以来美国形成的银行业与证券业分业经营的体制。

A.正确 B.错误

15．（B）在风险投资业务中，风险资本的退出一定必须通过发行股票上市变现。

A.正确 B.错误

16.（A）证券承销业务范围很广，各类股票、债券和基金证券等的发行均可以包括在内。A.正确 B.错误

17．（A）按照2003年2月1日起施行的《证券业从业人员资格管理办法》规定，证券公司不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务。

A.正确 B.错误

18．（A）杠杆并购是指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购，特点是只需少量的资本即可进行，并且常常以目标公司的资本和收益作为信贷抵押。A.正确 B.错误

19．（B）作为证券经纪商，投资银行本身没有任何风险。

A.正确 B.错误

20．（A）在我国，设立综合类证券公司比设立经纪类证券公司有更加严格的条件。

A.正确 B.错误

21．（B）我国目前已经实行银行业与证券业完全混业经营。

A.正确 B.错误

22．（B）从融资功能和方式而言，投资银行以间接融资为主，而商业银行以直接融资为主。

A.正确 B.错误

23．（B）金融工程的基本组件是远期、期货、期权、债券、股票等衍生金融工具。

A.正确 B.错误

24．（B）投资银行属于非银行金融机构，其主要服务于货币市场。

A.正确 B.错误

25．（B）根据现代投资基金的发展趋势，封闭式基金正越来越成为证券投资基金的主要形式。

A.正确 B.错误 26．（A）早期的投资银行主要从事证券发行承销和证券交易业务，而目前的投资银行业务已经涉及到了几乎全部的资本市场业务、部分货币市场业务以及金融衍生产品市场业务。

A.正确 B.错误

27．（B）在过去的一年里，基金管理人A所管理的基金帐面收益率为8%，基金管理人B所管理的基金帐面收益率为12%，因此基金管理人B的绩效比基金管理人A要好。

A.正确 B.错误

28．（B）在我国，对证券公司进行自律监管的机构包括中国证监会和沪深证券交易所。

A.正确 B.错误

29．（A）在证券发行的余额包销方式下，作为包销商的投资银行需要承担发行失败的全部风险。

A.正确 B.错误

30．（A）健全内部控制机制和完善内部控制制度，是衡量证券公司经营管理水平高低的重要标志。

A.正确 B.错误

31．（A）开放式基金通常无发行规模限制，投资者可以随时提出认购或赎回申请，基金规模因此而增加或减少。

A.正确 B.错误

32．（A）利用期货交易进行的套期保值操作是为了避险，但是作为一种金融衍生品交易，它本身也存在有一定的风险。

A.正确 B.错误

33．（B）在我国，拟上市公司的首次股票发行（IPO）、上市公司再融资所进行的增资发行和面向老股东的配股发行都属于股票的私募发行。

A.正确 B.错误

34．（B）以获利为目的、利用内幕信息进行证券买卖的内幕交易属于违规行为，但如果是以避损为目的的内幕交易就不属于违规行为。

A.正确 B.错误

35．（A）投资银行在承销过程中一般要按照承销金额及风险大小来权衡是否要组成承销团，并选择适当的承销方式。

A.正确 B.错误

36．（A）研究开发部门往往是投资银行的成本中心而非利润中心。

A.正确 B.错误

37．（B）投资银行属于非金融机构。

A.正确 B.错误

38．（B）证券发行承销业务也称为证券二级市场业务。A.正确 B.错误

39．（A）在一项公司并购事件中，同一家投资银行不能同时作为收购方和被收购方的财务顾问。

A.正确 B.错误

40．（A）风险投资的目的是通过投资和提供增值服务把被投资的企业做大，然后通过公开上市、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现其投资的增值变现。A.正确 B.错误

41．（B）在世界金融衍生工具发展史上，股票指数期货先于利率期货出现。

A.正确 B.错误

42．（A）证券公司内部控制的主要内容包括：环境控制、业务控制、资金管理控制、会计系统控制、电子信息系统控制、内部稽核控制等。

A.正确 B.错误

43．（B）《证券公司管理办法》规定，中国证券业协会对证券公司高级管理人员实行谈话提醒制度，对证券公司在经营管理中出现的问题，中国证券业协会可以质询证券公司的高级管理人员，并责令其限期纠正。

A.正确 B.错误

44．（B）我国对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司，经纪类证券公司可以不在其公司名称中标明经纪字样。

A.正确 B.错误

45．（A）企业在改组为上市公司时，承担政府管理职能的非经营性资产必须进行剥离。

A.正确 B.错误

46．（A）资本市场主要包括股票市场、债券市场、基金市场和中长期信贷市场等。

A.正确 B.错误

47．（A）投资银行财务管理主要包括资本充足率管理、资产负债管理、流动性管理等方面。

A.正确 B.错误

48．（B）卖出套期保值是指通过期货市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为。

A.正确 B.错误

49．（A）根据有关规定，我国证券公司从事面向社会公众开展的证券投资咨询业务的人员必须专职在研究咨询部门工作，并由所在机构将其名单向中国证监会和机构注册地的中国证监会派出机构备案。

A.正确 B.错误

50．（B）如果对上市公司的经营状况及发展前景研究不够、导致推荐企业发行证券失败，证券公司在经济上的收入将大打折扣，但无需承担信誉风险。

A.正确 B.错误

（二）单项选择（每题四个选项，需要选出唯一的一个正确答案）

1．（B）并购企业的双方或多方原属同一产业，生产同类产品。并购方的主要目的是扩大市场规模或消灭竞争对手，这种并购方式称为：

A．纵向并购 B.横向并购 C.新设合并 D.混合并购

2．（D）根据关于企业并购成因的“市场势力论”，企业并购的主要动因是： A.实现规模经济 B.追求多元化经营 C.避免较高的新建成本 D.提高市场占有率 3．（B）以下不属于证券市场系统性风险的是： A.利率风险 B.财务风险 C.购买力风险 D.外汇风险

4．（C）在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券是：

A.复利债券 B.单利债券 C.贴现债券 D.记账式债券

5．（B）在我国，股票发行与上市辅导的辅导期自公司与证券经营机构签订证券承销协议和辅导协议起，至公司股票上市后 止： A.6个月 B.1年 C.18个月 D.2年

6．（C）作为，投资银行代表着买卖双方，接受客户委托代理买卖证券并收取适当的佣金： A.证券做市商 B.证券交易商 C.证券经纪商 D.证券承销商

7．（D）注重资本长期增值，投资对象主要集中于成长性较好、有长期增值潜力的企业，这钟风格的基金属于：

A.收入型基金 B.股票型基金 C.平衡型基金 D.成长型基金 8．（C）与并购意义相关有的三个概念，其中不包括： A.合并 B.兼并 C.发行 D.收购

9．（C）投资银行的 部门主要从事公司企业（包括上市公司与非上市公司）的分析研究，向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论： A.宏观研究 B.行业研究 C.公司研究 D.发展战略研究

10．（A）是指以独立第三人的身份就上市公司或其它有关企业的关联交易、资产或债务重组以及公司收购、兼并等涉及公司控制权变化的交易对所有股东（特别是中小股东）是否公平出具专业性意见的业务：

A.独立财务顾问 B.普通财务顾问 C.风险投资顾问 D.证券投资顾问

11．（A）美国的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司(Merrill Lynch)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等属于：

A.独立的专业性投资银行 B.商业银行拥有的投资银行

C.全能性银行直接经营投资银行业务 D.大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司 12．（C）证券发行与承销业务也称为称为：

A.证券交易业务 B.证券做市业务 C.一级市场业务 D.二级市场业务

13．（B）投资银行通过参加投标承购证券，再将其销售给投资者，该种方式在 中较为常见：

A.新股首次发行 B.债券（特别是国债）发行 C.基金发行 D.配股发行

14．（D）投资银行主要是以 的身份参与公司的资产重组和并购的策划与实施过程： A.发行承销商 B.做市商 C.项目融资顾问 D.财务顾问

15．（B）负责对公开发行股票的企业进行会计报表审计、资产验证、咨询服务等相关业务，并出具审计报告、验资报告等，对企业的财务状况表示判断意见的中介机构是： A.投资银行 B.会计师事务所 C.资产评估机构 D.律师事务所 16．（D）根据关于企业并购成因的“价值低估论”，企业并购的主要动因是：

A.提高市场占有率 B.追求多元化经营 C.实现规模经济 D.避免较高的新建成本

17．（C）香港创业板市场的 的主要职责就是将符合条件的企业推荐上市，并对申请人是否适合上市、上市文件的准确完整性以及董事知悉自身责任义务等事项均负有保证责任。A.承销商 B.风险投资机构 C.保荐人 D.上市顾问 18．（D）与其他类型基金比较，成长型基金的突出特点是：

A.以获取当期的最大收入为目的，主要投资于可带来稳定现金收入的有价证券。B.投资者在购买该类型基金时，一般不需支付销售费用。

C.既希望获得当期收入，又追求基金资产长期增值为投资目标，因此把资金分散投资于股票和债券，以保证资金的安全性和盈利性。

D.注重资本长期增值，投资对象主要集中于成长性较好、有长期增值潜力的企业。

19．（B）按照我国《公司法》，如果一家优势公司Ａ公司兼并Ｂ公司并获得控制权后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人资格），该方式称为：

A.新设合并 B.吸收合并 C.公司分立 D.杠杆收购 ．（B）并购公司采取增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换目标公司的股票，这种并购方式称为：

A．现金并购 B.股票并购 C.新设合并 D.杠杆并购

21．（C）证券发行者为扩充经营，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场称为：

A.交易所市场 B.场外市场 C.一级市场 D.二级市场

22．（B）股票发行中，投资银行采用余额包销方式时，发行失败风险主要由： A.发行人承担 B.投资银行承担 C.发行人和投资银行承担 D.都不承担 23．（B）当前世界各国的投资银行主要有四种不同的类别。瑞士信贷集团所属的瑞士信贷第一波士顿银行(Credit Suisse First Boston)属于：

A．独立的专业性投资银行 B．商业银行拥有的投资银行（商人银行）C．全能性银行直接经营投资银行业务 D.跨国公司兴办财务公司或金融公司 24．（A）投资银行在一级市场担任的主要角色是： A.承销商 B.做市商 C.经纪商 D.财经顾问

25．（C）以下哪种退出方式意味着风险投资在目标项目上的基本失败。： A.创业板上市 B.OTC市场退出 C.清算 D.股权转让 26．（D）同一金融商品现货市场价格与期货市场价格间的差异称为： A.升贴水 B.基差风险 C.价差 D.基差 27．（D）投资银行业监管最基本的原则是：

A.政府监管与自律管理相结合原则 B.诚实守信、依法管理原则 C.保护投资者利益原则 D.“三公”原则

28．（A）并购企业的双方或多方之间有原料生产、供应和加工及销售的关系，分处于生产和流通过程的不同阶段，于是并购成为大企业全面控制原料生产、销售的各个环节，建立垂直结合控制体系的基本手段，这样的并购类型属于：

A.纵向并购 B.横向并购 C.混合并购 D.杠杆并购

29．（B）是指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其他人员违反法律、法规的规定，泄露内幕消息，根据内幕信息买卖证券或者向其他人提出买卖证券建议的行为： A.操纵市场 B.内幕交易 C.虚假信息 D.欺诈客户

30．（B）是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响： A.系统风险 B.非系统风险 C.经营风险 D.财务风险

31．（A）是将可流通证券集中有组织的交易的市场，是证券流通市场的核心： A.交易所市场 B.场外市场 C.一级市场 D.柜台市场

32．（A）作为，投资银行有义务为证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定：

A．证券做市商 B.证券经纪商 C.证券交易商 D.证券承销商 33．（D）开放式基金的申购与赎回价格主要取决于：

A.基金市场的供求关系 B.基金的发行价格 C.基金的发行规模 D.基金的资产净值134．（）在我国契约型基金各方当事人关系的法律框架中，负责发起设立基金并对基金资产进行运作的机构是： A.基金管理人 B.基金托管人 C.基金代销人 D.基金持有人 35．（B）信用评级机构主要是对 进行评级，信用评级越高的证券越值得购买： A．普通股股票 B.债券和优先股 C.非流通股股票 D.期货产品

36．（A）发行以国家信誉和国家征税能力做保证，通常不存在信用风险，具有很高的投资安全性，所以被人们称为“金边债券”：

A．国债 B.可转换债券 C.基金 D.优先股

37．（A）我国1998年出台的《证券法》规定：“向社会公开发行证券票面总值超过 时应当由承销团承销，承销团应当由主承销商和参与承销的证券公司组成”。

A.人民币0.5亿元 B人民币.1亿元 C.人民币2亿元 D.人民币5亿元

38．（C）某投资银行产品开发部门最近开发出一组“恒定—混合动态平衡投资策略实施产品”和“保本避险基金产品”，它们应该属于哪一类产品类型：

A.定价模型产品 B.指数化产品 C.投资组合套利产品 D.金融衍生产

39．（D）“ ”通常指的是对于创业企业家的第一批投资人，其不参与企业管理，往往采取一次性投入的进入方式。

A.风险投资公司 B.风险投资基金 C.产业附属投资公司 D.天使投资人

40．（C）利率变化会直接影响金融资产的价格，如果利率上升，一般会产生以下效果：

A．进入直接融资市场的资金增加 B.公司贷款成本降低，利润提高 C.证券价格下跌 D.投资者评估股票和其他有价证券的折现率（投资者要求的必要收益率）降低 41．（B）由于物价水平持续上升、货币贬值而使投资者承担的风险称为： A．利率风险 B.购买力风险 C.政治风险 D.财务风险

42．（A）在我国，中国证监会行使对证券公司资质和经营管理实行监管的主要职能部门是： A．机构监管部 B.发行监管部 C.基金监管部 D.上市公司监管部 43．（A）某基金的资产配置如果采取买入并长期持有策略，则属于：

A．战略性资产配置 B.战术性资产配置 C.资产混合配置 D.积极的投资风格

44．（C）在 融资方式中，通常是由项目东道国政府或它的某一机构与项目发起方或项目公司签署协议，把项目建设及运营的特许经营权移交给后者： A.IPO新股发行 B.可转换债券 C.BOT项目 D.金融租赁

45．（B）对那些技术风险过大超过可预期收益价值、技术培育无法控制及产业化过程极不稳定，进而已经丧失现有及潜在市场机会的企业或项目采取止损手段，这种意味着风险投资在这一项目上基本失败的退出方式是：

A.创业板退出 B.清算 C.主板退出 D.股权协议转让

46．（D）同一金融商品现货市场价格与期货市场价格间的差异称为： A.升水 B.贴水 C.对冲 D.基差 47．（A）我国《证券公司管理办法》规定，中国证监会对证券公司高级管理人员实行，按照该制度，对证券公司在经营管理中出现的问题，中国证监会可以质询证券公司的高级管理人员，并责令其限期纠正：

A.谈话提醒制度 B.市场禁入制度 C.定期考核制度 D.风险提示制度

48．（D）我国《证券法》规定，设立综合类证券公司，注册资本最低限额为人民币： A.5000万元 B.1亿元 C.3亿元 D.5亿元

49．（B）发行人的董事长、以上董事或者总经理发生变动，即属于内幕信息： A.三分之二 B.三分之一 C.四分之一 D.二分之一

50．（A）是股份有限公司首次发行股票时就发行中的有关事项向公众作出披露，并向特定或非特定投资人提出购买或销售其股票的要约或要约邀请的法律文件： A.招股说明书 B.盈利预测的审核函 C.发行人法律意见书和律师工作报告 D.审计报告 业务风险

第二篇：投资银行学习题_39290

投 资 银 行 学

一、名词解释

1.证券投资基金：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以组合投资的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

2.投资组合：投资组合是指为了分散投资的非系统性风险，将资金分散投资于多种有价证券或者资产，这种由多种有价证券和资产构成的组合称之为投资组合。

3.投资银行的风险：投资银行的风险是指由于种种不确定的因素使得投资银行的实际收益与预期收益发生偏离，从而蒙受损失或减少获得收益的可能性。4.证券承销风险：证券承销风险是指投资银行在承销股票、债券、金融衍生品等经营活动中，由于不能再规定时间内按事先约定的条件完成承销发行任务而造成损失的可能性。

5.风险识别：风险识别是指投资银行在纷繁复杂的宏观市场环境中及其自身内部组织的经营管理过程中，识别出可能给投资银行带来损失和额外收益的因素。6.金融创新：金融创新是指金融内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物，并认为金融创新大致可归纳为三类：金融制度创新；金融业务创新；金融组织创新。

7.广义的金融工程：广义的金融工程是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。

8.投资银行的内控制度：投资银行的内控制度是指投资银行为了保证其业务的正常运行，实现其既定的工作目标，防范经营风险而设立的各种内控机制和一系列内部运作程序、措施和方法等文本制度的总称。

二、判断题

1．杠杆并购是指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购，特点是只需少量的资本即可进行，并且常常以目标公司的资本和收益作为信贷抵押。（√）2．在我国，对证券公司进行自律监管的机构包括中国证监会和沪深证券交易所。（×）

3．风险套利是指证券自营商在两个或两个以上不同的市场中，利用同一种或同一组证券市场价格、利率、汇率的差异进行套利。（×）4．（√）开放式基金通常无发行规模限制，投资者可以随时提出认购或赎回申请，基金规模因此而增加或减少。

5．在我国，拟上市公司的首次股票发行（IPO）、上市公司再融资所进行的增资发行和面向老股东的配股发行都属于股票的私募发行。（×）

6．证券公司从事证券自营业务，可将买进或卖出的证券逐笔交由证券交易所指定的登记清算机构办理交割，也可以当日卖出或买进的同种证券抵充。（×）7．证券发行承销业务也称为证券二级市场业务。（×）8．（√）在一项公司并购事件中，同一家投资银行不能同时作为收购方和被收购方的财务顾问。

9．注册会计师审计意见的类型包括四种，即：无保留意见、保留意见、否定意见、拒绝表示意见。（√）

10．（√）根据有关规定，我国证券公司从事面向社会公众开展的证券投资咨询业务的人员必须专职在研究咨询部门工作，并由所在机构将其名单向中国证监会和机构注册地的中国证监会派出机构备案。11．（√）系统性风险是指由于政治、经济及社会环境的变动而影响证券市场上所有证券的风险。

12．资本市场主要包括股票市场、债券市场、基金市场和中长期信贷市场等。（×）13．（√）上市公司或其关联公司持有证券公司10％以上的股份时，该证券公司不得自营买卖该上市公司的股票。14．（√）有限合伙制是英美法系国家风险投资常用的一种组织形式。由于作为合伙方主要来源的养老基金和慈善机构等均为免税群体，采用有限合伙制保证了它们的免税地位，而如果采用公司制则会增加税收成本。15．《证券公司管理办法》规定，中国证券业协会对证券公司高级管理人员实行谈话提醒制度，对证券公司在经营管理中出现的问题，中国证券业协会可以质询证券公司的高级管理人员，并责令其限期纠正。（√）16．（√）在我国，按照《证券业从业人员资格管理办法》，由中国证券业协会负责组织证券从业人员从业资格考试、执业证书发放以及执业注册登记等工作。17．我国证券业监管采取的是自律管理与政府监管相结合的模式，政府集中统一监管已经成为以证券交易所、证券业协会为主要力量的自律管理体制的必要补充。（×）

18．证券公司内部控制的主要内容包括：环境控制、业务控制、资金管理控制、会计系统控制、电子信息系统控制、内部稽核控制等。（√）19．中国证券业协会协会的最高权力机构是理事会。（×）20．投资银行主要是以法律顾问的身份参与公司的资产重组和并购的策划与实施过程，通过获取法律顾问费取得收益。（×）

21．以获利为目的、利用内幕信息进行证券买卖的内幕交易属于违规行为，但如果是以避损为目的的内幕交易就不属于违规行为。（×）22．证券发行业务也称为证券二级市场业务。（×）23．（√）从机构的性质而言，投资银行和商业银行同属于金融中介机构，其职能都是为投资者提供投资机会，为资金需求者提供融资服务。24．利用期货交易进行的套期保值操作是为了避险，但是作为一种金融衍生品交易，它本身也存在有一定的风险。（√）25．投资银行风险管理的目标是消除风险。（×）26．（√）指数基金是以追求证券市场平均收益为基本目标，从而试图完全复制某一证券价格指数或者按照证券价格指数编制原理构建投资组合的基金。27．在证券发行的余额包销方式下，作为包销商的投资银行需要承担发行失败的全部风险。（√）28．（√）在证券经纪业务中，委托人是指依国家法律、法规的规定，可以进行证券买卖的自然人或法人。29．（√）混合并购指同时发生水平并购和垂直并购，或并购双方或多方是属于没有关联关系产业的企业，通常发生在某一产业的企业试图进入利润率较高的另一产业时，常与企业的多元化战略相联系。

30．从融资功能和方式而言，投资银行以间接融资为主，而商业银行以直接融资

为主。（×）

三、单项选择

1．以下不属于证券市场系统性风险的是：（B.）

A.利率风险

B.财务风险

C.购买力风险

D.外汇风险

2．注重资本长期增值，投资对象主要集中于成长性较好、有长期增值潜力的企业，这钟风格的基金属于：（D）

A.收入型基金

B.股票型基金

C.平衡型基金

D.成长型基金

3．按照我国有关规定，证券投资咨询执业人员向公众提供证券投资分析报告、投资分析文章等形式的咨询服务时：（A）A.须先行取得所在机构的同意或认可 B.无须先行取得所在机构的同意或认可

C.如果监管部门提出特别要求，才需要先行取得所在机构的同意或认可 D.是否需要先行取得所在机构的同意或认可应视具体情况而定 4．证券发行与承销业务也称为称为：（C）

A.证券交易业务

B.证券做市业务

C.一级市场业务

D.二级市场业务

5．投资银行主要是以（D）的身份参与公司的资产重组和并购的策划与实施过程：

A.发行承销商

B.做市商

C.项目融资顾问

D.财务顾问

6．为上市公司收购提供财务顾问意见等文件的证券公司和专业人员，其出具、提供的文件中有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，首先应当：（C）A.主动改正 B.由证券交易所依据业务规则进行处理 C.由中国证监会责令改正 D.以上都不对 7．根据关于企业并购成因的“价值低估论”，企业并购的主要动因是：（D）A.提高市场占有率

B.追求多元化经营

C.实现规模经济

D.避免较高的新建成本

8．与其他类型基金比较，成长型基金的突出特点是：（D）A.以获取当期的最大收入为目的，主要投资于可带来稳定现金收入的有价证券。B.投资者在购买该类型基金时，一般不需支付销售费用。

C.既希望获得当期收入，又追求基金资产长期增值为投资目标，因此把资金分散投资于股票和债券，以保证资金的安全性和盈利性。

D.注重资本长期增值，投资对象主要集中于成长性较好、有长期增值潜力的企业。9 ．并购公司采取增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换目标公司的股票，这种并购方式称为：（B）

A．现金并购

B.股票并购

C.新设合并

D.杠杆并购 10．（B）是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响：

A.系统风险

B.非系统风险

C.经营风险

D.财务风险 11．场内证券交易业务的特点是：（D）

A.交易地点和交易时间不固定 B.交易价格的形成是通过“一对一”分别协商

C.交易信息基本不作公开披露 D.通过众多买者和众多卖者分别叫价然后集

中撮合成交 12．（A）是将可流通证券集中有组织的交易的市场，是证券流通市场的核心。

A.交易所市场

B.场外市场

C.一级市场

D.柜台市场 13．开放式基金的申购与赎回价格主要取决于：（D）

A.基金市场的供求关系

B.基金的发行价格

C.基金的发行规模

D.基金的资产净值 14．对那些技术风险过大超过可预期收益价值、技术培育无法控制及产业化过程极不稳定，进而已经丧失现有及潜在市场机会的企业或项目采取止损手段，这种意味着风险投资在这一项目上基本失败的退出方式是：（B）A.创业板退出 B.清算 C.主板退出 D.股权协议转让 15．在我国契约型基金各方当事人关系的法律框架中，负责发起设立基金并对基金资产进行运作的机构是：（A）

A.基金管理人

B.基金托管人

C.基金代销人

D.基金持有人 16．（A）发行以国家信誉和国家征税能力做保证，通常不存在信用风险，具有很高的投资安全性，所以被人们称为“金边债券”。A．国债

B.可转换债券

C.基金

D.优先股

17．在（C）融资方式中，通常是由项目东道国政府或它的某一机构与项目发起方或项目公司签署协议，把项目建设及运营的特许经营权移交给后者。A.IPO新股发行 B.可转换债券 C.BOT项目 D.金融租赁 18．利率变化会直接影响金融资产的价格，如果利率上升，一般会产生以下效果：（C）

A．进入直接融资市场的资金增加

B.公司贷款成本降低，利润提高

C.证券价格下跌

D.投资者评估股票和其他有价证券的折现率（投资者要求的必要收益率）降低

19．由于物价水平持续上升、货币贬值而使投资者承担的风险称为：（B）A．利率风险

B.购买力风险

C.政治风险

D.财务风险 20．某基金的资产配置如果采取买入并长期持有策略，则属于：（A）A．战略性资产配置 B.战术性资产配置 C.资产混合配置 D.积极的投资风格 21．在我国，中国证监会行使对证券公司资质和经营管理实行监管的主要职能部门是：（A）

A．机构监管部

B.发行监管部

C.基金监管部

D.上市公司监管部 22．我国《证券公司管理办法》规定，中国证监会对证券公司高级管理人员实行（A），按照该制度，对证券公司在经营管理中出现的问题，中国证监会可以质询证券公司的高级管理人员，并责令其限期纠正：

A.谈话提醒制度

B.市场禁入制度

C.定期考核制度

D.风险提示制度 23．以下哪种退出方式意味着风险投资在目标项目上的基本失败：（C）A.创业板上市 B.OTC市场退出 C.清算 D.股权转让 24．（A）是股份有限公司首次发行股票时就发行中的有关事项向公众作出披露，并向特定或非特定投资人提出购买或销售其股票的要约或要约邀请的法律文件。

A.招股说明书

B.盈利预测的审核函

C.发行人法律意见书和律师工作报告

D.审计报告

25．（D）又称信用风险，是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险，它通常是针对债券而言的。

A.财务风险

B.经营风险

C.利率风险

D.违约风险 26．美国的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司(Merrill Lynch)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等属于：（A）

A.独立的专业性投资银行 B.商业银行拥有的投资银行 C.全能性银行直接经营投资银行业务 D.大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司

27．按照《中华人民共和国证券法》的规定，凡依法设立的综合类证券公司、经纪类证券公司都应当加入（B）成为会员：

A.中国证监会

B.中国证券业协会

C.各地证监局

D.亚洲证券分析师组织

28．证券经营机构违背被代理人的指令为其买卖证券，属于：（D）A.内幕信息

B.操纵市场

C.虚假陈述

D.欺诈客户 29．根据关于企业并购成因的“市场势力论”，企业并购的主要动因是：（D）A.实现规模经济 B.追求多元化经营 C.避免较高的新建成本 D.提高市场占有率 30．在我国，股票发行与上市辅导的辅导期自公司与证券经营机构签订证券承销协议和辅导协议起，至公司股票上市后（B）止： A.6个月 B.1年 C.18个月 D.2年

四、多项选择

1．金融衍生工具主要包括：（ABC）

A.远期

B.期货

C.期权

D.债券 2．投资银行需要承担发行失败之风险的证券承销方式有：（AB）

A.全额包销

B.余额包销

C.代销

D.均不需承担风险 3．在投资银行风险防范和管理体系中，资产风险评估的主要指标有：（BCD）A.增长率指标 B.安全性指标 C.流动性指标 D.盈利性指标

4．投资银行财务顾问的服务对象非常广泛，从不同的角度来看，其通常可包括：（AB）

A.公司、企业

B.政府机构

C.融资者

D.投资者 5．与商业银行比较，投资银行的主要特点包括：（CD）A.只为资金需求者提供融资服务

B.以间接融资为主 C.主要以佣金收入为主

D.主要服务于资本市场，由证券监管当局监管 6．以下关于企业并购问题的表述，正确的有：（ABD）A.企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程 B.并购的过程同时也就是企业重组的过程 C.根据关于企业并购成因的“市场势力论”，企业并购的主要动因是为了实现规模经济

D.过渡与融合不力通常是导致购并绩效不佳的原因之一

7．在采用有限合伙制的风险投资机构中，合伙人通常分两类：（AB）A.有限合伙人

B.普通合伙人

C.公司型合伙人

D.契约型合伙人 8．我国对证券公司进行明确规范管理的相关法律、法规主要包括：（BC）A.《商业银行法》

B.《证券法》

C.《证券公司管理办法》

D.《信托法》

9．在我国，经纪类证券公司可以从事下列业务：（ABC）

A.证券的代理买卖 B.代理证券的还本付息、分红派息 C.证券代保管、鉴证 D.证券的承销 10．资本市场主要的机构投资者包括：（BCD）A.产业投资基金

B.养老基金和保险公司 C.证券投资基金

D.投资银行 11．按并购的动机，并购可以分为两种：（AB）

A.善意收购

B.恶意收购

C.杠杆收购

D.现金收购 12．在投资银行并购业务中，目标公司定价较常用的方法有哪两种：（CD）A.综合评分法 B.期权定价法 C.可比公司价值定价法 D.现金流量折现定价法 13．证券公司资金管理原则包括：（BCD）

A.杠杆性

B.安全性

C.流动性

D.效益性 14．证券公司财务管理的基本内容包括：（ABC）

A.资本金管理

B.资产负债管理

C.流动资金管理

D.固定资产管理

15．以下属于操纵市场行为的是：（ABC）

A.虚买虚卖，以影响证券市场行情为目的，人为的制造市场虚假繁荣，从事所有权非真实转移的交易行为。

B.连续交易以抬高或压低证券市场价格

C.合谋交易，与他人同谋，由一方做出交易委托，另一方依知悉的对方委托内容，在相似时间，以相似价格、数量委托，并达成交易

D.证券经营机构以多获取佣金为目的，诱导客户进行不必要的证券买卖，或者在客户的帐户上翻炒证券

16．按执行时间的不同，期权主要可分为两种：（AC）

A.美式期权

B.看涨期权

C.欧式期权

D.看跌期权 17．投资银行在自营业务中的风险包括：（ABC）

A.创新业务风险

B.市场风险

C.违规操作风险

D.包销风险 18．根据我国证券公司股票承销业务的有关规定，以下表述正确的有：（ACD）A.证券公司不得同时承销4只或4只以上的股票

B.证券公司承销拟公开发行或配售股票的票面总值超过人民币1000万元的，应当由承销团承销。

C.证券的代销、包销期最长不得超过90日

D.股票发行价格或配股价格由承销商与发行企业共同商定，承销商不得迎合或鼓动发行企业以不合理的高溢价发行股票 19．风险投资机构的组织形式主要包括：（ABD）

A.公司制

B.有限合伙制

C.代理人制

D.投资基金制 20．投资银行行业监管的监管手段包括：（ABC）

A.法律手段

B.经济手段

C.行政手段

D.自律规范 21．证券公司的风险防范和管理的内控体系应该由三部分构成，即：（BC）A.风险分解 B.风险评估 C.风险控制 D.风险管理 22．公司型基金和契约型基金的区别主要包括：（AC）

A.法律地位不同

B.规模可变性不同

C.基金运行的根本规范（文件）不同

D.交易价格计算标准不同

23．证券的私募发行主要面向：（BCD）

A.社会公众投资者

B.特定的投资人

C.各类养老金

D.各类共同基金和保险公司

24．政府主导型的投资银行监管体系以哪些国家为代表：（AD）A.美国 B.英国 C.德国 D.日本

25．资产重组是公司为长期发展战略的需要而进行的调整，具体可以包括：（AC）

A.资产与负债重组

B.组织机构重组

C.产品与市场业务重组

D.人员重组

26．我国的股票发行审核委员会：（ABD）A.是中国证监会设立的工作机构

B.委员除从中国证监会人员中委派外，还包括国家有关部门代表、社会有关专家及证券交易所有关人员

C.其常设办事机构是证监会机构监管部

D.发审委委员或其配偶与申请发行股票的公司如有利益关系，须回避对该公司的审核

27．并购（Ｍ＆Ａ）按并购前企业间的市场关系可分成三类：（ABC）

A.横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D.杠杆并购 28．律师事务所从事证券法律业务的内容主要有几个方面：（ABC）A.为公开发行证券上市的企业出具法律意见书和律师工作报告

B.对招股说明书的内容的真实性、准确性和可靠性进行验证 C.审查、修改、制作拟上市企业和上市公司的各种法律文件

D.对公开发行股票的企业进行会计报表审计、资产验证、咨询服务等相关业务，并出具审计报告、验资报告 29．股票发行包销的特点是：（BCD）

A.包销的费用低于代销

B.包销的费用高于代销

C.发行人可以迅速可靠地获得资金

D.股票发行风险转移 30．目前在我国，基金管理公司经批准，可以从事下列业务：（AB）A.发起设立基金 B.基金管理业务 C.基金托管业务 D.私募资产管理业务

五、简答题

1.简述基金托管人的作用。

答：基金托管人在基金投资运作过程中的重要作用主要体现在： 第一，基金资产由独立于基金管理人的基金托管然保管，可以防止基金财产挪作他用，有利于保障基金资产的安全。第二，基金托管人对基金管理人的投资运作进行监督，可以促使基金管理人按照有关法律法规和基金合同的要求运作基金资产，有利于保护基金份额持有人的利益。

第三，基金托管人对基金资产所进行的会计复核和净值计算，有利于防范、减少基金会计核算中的差错，保证基金份额净值和会计复核的真实性和准确性。2.简述证券承销风险的特点及其防范，影响承销风险的主要因素。

答：证券承销风险的特点：竞争风险；审核风险；承销风险；违约风险；法律风险；道德风险。

影响承销风险的主要因素：（1）发行公司所处产业的主要因素。（2）股票发

行价格的确定因素。（3）股票发行时机的选择。（4）股票承销方式的选择。

承销风险的防范：（1）加强行业研究的人力投入。（2）发行价格的制定过程控制。（3）承销团分散风险。（4）操作过程控制。3.简述风险投资的基本特征。答：风险投资的基本特征：

（1）从投资性质来看，风险投资时一种私募的权益投资。

（2）从投资对象来看，风险投资主要投资于非上市的中小企业，并且通常为高新技术企业。

（3）从投资期限看，风险投资是一种流动性较小的中长期投资。

（4）从投资方式看，风险投资是一种高专业化合程序化得组合投资。（5）从管理角度看，风险投资是一种参与管理型的专业投资。

（6）从投资目标来看，风险投资是一种追求超额回报的财务性投资。4.简述金融创新的发展趋势。答：金融创新的发展趋势：

（1）金融理论创新趋势：①数量化、精确化成为今日理论创新研究的趋势。②金融理论创新中非线性方法的兴起。③金融理论创新与其他学科的融合日益加深。

（2）金融实务创新趋势：①金融创新工具更加多样化。②金融创新为企业提供的服务更加全面细致。

（3）金融制度创新趋势：①金融组织制度的创新。②金融监督制度的创新。（4）金融创新的国际化趋势。

5.简述自律与政府监管的区别与联系。

答：自律和政府监管既有区别，又有联系，两者之间存在相互补充、相互促进的关系。

两者的区别：（1）性质不同。（2）监管依据不同。（3）监督范围不同。（4）监管的具体内容不同。（5）两者采用的处罚不同。

两者的联系：（1）监管目的一致。（2）自律组织在政府监管机构和银行之间起着桥梁和纽带作用。（3）自律是对政府监管的积极补充。（4）自律组织本身也须接受政府监管机构的监督。

6.简述政府对投资银行业进行监管的目的和原则。

答：投资银行业监管的目的：从理论上讲，投资银行业监管使为了防止投资银行业危机和金融市场失灵而设立的。（1）维护金融体系的安全与稳定。（2）保护投资公众的合法权益。（3）促进投资银行业的效率提高。

（4）实现投资银行业经营活动与国家金融货币政策的统一。投资银行业监管的原则：（1）依法监督原则。（2）合法性原则。（3）协调性原则。（4）效率原则。（5）国家监管与行业自律相结合原则。

六、论述题

1.收购与兼并的区别？

答：兼并与收购的区别如下：

（1）兼并是兼并企业获得被兼并企业的全部业务和资产，并承担全部债务和责任，被兼并企业作为经济实体已不复存在；而收购企业则是通过购买被收购企业的股票达到控股，对被收购企业的原有债务不负连带责任，只以控股出资的股金

为限承担风险，被收购企业的经济实体依然存在。

（2）兼并是以现金购买、债务转移为主要交易条件的；而收购是以所占有企业股份份额达到控股为依据，来实现对被收购企业的产权占有的。

（3）兼并范围较广，任何企业都可以自愿进入兼并交易市场；而收购一般只发生在股票市场中，被收购企业一般是上市公司。

（4）兼并发生后，其资产一般需要重新组合、调整；而收购是以股票市场为中介的，收购后，企业变化形式比较平和。2.简述投资组合管理的意义和特点。答：投资组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，在保证预定收益的前提下使投资风险最小或者在控制组合风险的前提下争取获得最大收益。

投资组合管理的特点主要表现在两个方面：

（1）投资的分散性：投资组合理论认为，随着投资组合中证券数量的增加，组合风险随之降低，尤其是在证券之间的相关系数较低的情况下，充分分散化的投资组合可以有效降低非系统性风险，投资组合的风险趋向于市场的平均风险水平，因此投资组合的管理强调组合中证券的多元化，即分散化。

（2）风险与收益想匹配：投资组合理论认为，投资收益是对承担投资风险的补偿。承担的风险越大，要求的投资收益越高；承担的风险越小，要求的收益越低。因此，投资组合管理强调投资的收益应与所承担的风险相匹配。3.投资银行和商业银行的共性和差异

答：共性：投资银行和商业银行是现代金融市场中两类最重要的中介机构，从本质上来讲，投资银行和商业银行都是资金盈余者和资金短缺者之间的中介，一方面能够使资金供给者能够充分利用多余资金以获取收益；另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。从这个意义上来讲，二者的功能是相同的。

差异：

（1）从融资的方式来看：投资银行进行的是直接融资，并侧重长期融资；而商业银行进行的是间接融资，并侧重短期融资。

（2）从基础业务来看：投资银行的基础业务是证券承销；而商业银行的基础业务是存贷款。

（3）从业务活动的领域来看：投资银行主要是在资本市场开展业务；而商业银行主要是在货币市场开展业务。

（4）从利润的来源来看：投资银行是靠收取客户支付的佣金；而商业银行靠的是存贷款之间的利率差。

（5）从经营的理念上来看：投资银行的经营理念是在控制风险的前提下，稳健与开拓并重；而商业银行追求的是安全性、盈利性和流动性的结合，必须坚持稳健性的原则。

（6）从监管机构来看：投资银行的监管机构主要是证券监督委员会之类的机构；而商业银行主要是受中央银行的监督和管理。

（7）从风险特征来看，对于投资银行，一般情况下，投资人面临的风险较大，投资银行风险较小；对于商业银行，一般情况下，存款人面临的风险较小，而商业银行风险较大。

第三篇：投资银行学

复习题

 单选题

 1．现代意义上的投资银行起源于（C）

A．北美

B．亚洲 C．欧洲

D．南美  2．项目融资的基本结构中，处于核心地位的是（A） A．融资结构

B．投资结构

C．资金结构

D．担保结构

 3．资产证券化中处于核心地位的是（B） A．投资银行

B．SPV C．评级机构

D．投资者  4．只有利用内幕信息才能获得非正常的超额回报的市场称为(C) A．无效市场 B．弱式有效市场 

C．次强式有效市场 D．强式有效市场  5．资产证券化的核心原理是(A)

A．基础资产的现金流分析 B．资产重组原理  C．风险隔离原理 D．信用增级原理

 6．股票发行中，投资银行采用余额包销方式时，发行失败风险主要由(B)

A．发行人承担 B.投资银行承担  C.发行人和投资银行承担 D.都不承担

 7．按照我国《公司法》，如果一家优势公司Ａ兼并Ｂ公司并获得控制权后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人资格），该方式称为（B） A.新设合并 B.吸收合并 C.公司分立 D.杠杆收购  8．（B）是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响  A.系统风险 B.非系统风险 C.经营风险 D.财务风险  9．与并购意义相关的三个概念不包括(C)

A．合并 B．兼并 C．发行 D．收购

 10．并购企业的双方或多方原属同一产业，生产同类产品，并购方的主要目的是扩大市场规模或消灭竞争对手，这种并购方式称为(B) A．纵向并购 B.横向并购 C.新设合并 D.混合并购  11．投资银行代表着买卖双方，接受客户委托代理买卖证券并收取适当的佣金的角色为（C） A.证券做市商 B.证券交易商

 C.证券经纪商 D.证券承销商

 12．在(C)融资方式中，通常是由项目东道国政府或它的某一机构与项目发起方或项目公司签署协议，把项目建设及运营的特许经营权移交给后者

 A．IPO新股发行 B．可转换债券 C．BOT项目 D．金融租赁  13.证券发行与承销业务也称为（C） A.证券交易业务 B.证券做市业务  C.一级市场业务 D.二级市场业务  13．在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券是(C) A.复利债券 B.单利债券 C.零息票债券 D.记账式债券  14．在本国以外的资本市场上发行的以第三国货币为面值货币的国际债券称为（C）

 A．武土债券 B．扬基债券 C．欧洲债券 D．外国债券  15．从组织形式上来看，证券交易所可分为（A） A．公司制和会员制 B．公司制和契约制  C．会员制和契约制 D．契约制和合伙制  16．投资银行在一级市场担任的主要角色是(A)

A.承销商 B.做市商 C.经纪商 D.财经顾问  17．注重资本长期增值，投资对象主要集中于成长性较好、有长期增值潜力的企业，这种风格的基金属于(D)

A．收入型基金 B．股票型基金

 C．平衡型基金 D．成长型基金  18．以下不属于基金当事人的是（D）

 A．基金持有人 B．基金托管人 C．基金管理人 D．基金监督者  19．杠杆收购是一家公司主要通过（B）购买另一家公司的并购方式

 A．自有资金 B．借入资金 C．股票 D．其他有价证券  20．下列不属于投资银行发展趋势的是（B） A.全能化

B.分业化

C.网络化

D.国际化  多选题

 1.以下属于投资银行的功能的是(ABCD) A．媒介资金供需 B．构造证券市场  C．促进产业整合 D．优化资源配置  2.金融衍生工具主要包括(ABC) A．远期 B．期货 C．期权 D．债券  3.企业并购按动机分类，可分为两类（AD）

 A．恶意并购 B．要约并购 C．杠杆并购 D.善意并购  4.投资银行与商业银行的差别体现在（BCD） A.前者属于金融中介机构，后者不属于金融中介机构

 B.前者的本原业务是证券承销与经纪业务，后者的本原业务是存贷款业务

 C.前者主要以佣金收入为主，后者主要以存贷款利差收入为主  D.前者以直接融资为主，后者以间接融资为主  5.投资银行在二级市场中扮演的角色包括（ABCD） A.作为证券经纪商, 在证券承销结束之后，代表买卖双方按照其提出的价格代理进行交易  B.作为证券交易商，自营买卖证券

 C.作为证券做市商，为证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定

 D.在二级市场上进行无风险套利和风险套利等活动

 6.按照收购人在收购中所使用的手段，收购可以分为（AD） A.要约收购 B.杠杆收购 C.管理层收购 D.协议收购  7.作为证券做市商，投资银行的主要作用是（AC）

 A.创造一个流动性较强的二级市场 B.代理交易  C.维持市场价格的稳定 D.证券包销  8.在采用有限合伙制的风险投资机构中，合伙人通常分两类（AB）

 A.有限合伙人 B.普通合伙人  C.公司型合伙人 D.契约型合伙人

 9.以下反收购策略中哪些是管理层反收购策略（ABC） A．金降落伞

B．银降落伞 C．锡降落伞 D．养老金降落伞  10.以下与并购意义相关的几个概念中表述正确的有（ABCD） A.合并指两个或两个以上企业合成一个新的企业，特点是伴有产权关系的转移，多个法人变成一个法人

 B.兼并相当于我国《公司法》中的“吸收合并”，即Ａ公司兼并Ｂ公司，Ａ公司保留，而Ｂ公司解散（丧失法人地位） C.收购指Ａ公司通过购买目标公司的控股权，达到对目标Ｂ公司的控制

 D.从经济意义上而不是法律意义上讲，以上这三种方式通常并无大的差别，我们经常讨论的并购系指上述三个概念的全部或部分含义。企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程

 11.按执行时间的不同，期权主要可分为两种（AC） A.美式期权 B.看涨期权 C.欧式期权 D.看跌期权  12.投资银行与商业银行的差别体现在(BCD) A．前者属于金融中介机构，后者不属于金融中介机构  B．前者主要以佣金收入为主，后者主要以存贷款利差收入为主  C．前者的本原业务是证券承销与经纪业务，后者的本原业务是存贷款业务

 D．前者以直接融资为主，后者以间接融资为主 

 13.公司收购后必须在以下哪些方面进行重新整合才可能达到收购的真正目的（ABCD）

 A.公司治理 B.经营战略 C.资源配置 D.管理制度  14.投资银行涉足风险投资有不同的层次，包括(ABCD) A．直接充当风险投资人 B.间接充当风险投资人  C．为风险投资者提供服务 D.为风险创业企业提供服务  15.下列属于固定收益证券创新方式的有（ABCD） A.期限上

B.利息支付方式上

 C.附加权利上

D.交易方式上 名词解释

 1.金融控股公司:

 2.对冲基金:

 3.市政债券：

 4.杠杆收购：

 5.项目融资：

 6.买壳上市：

 7.白衣骑士：

 8.风险投资：

 9.路演：

 10.反收购：

 简答题

 1.促进金融工程发展的企业外部因素有哪些？

 2.什么样的公司不适宜用现金流估价法进行估值？

 3.公司型投资结构的优点有哪些？

 4.风险投资基金的特点有哪些？

 5.股票回购的动因有哪些？

 6.资产运营的特点有哪些？

 7.股票发行上市的主要程序有哪些？ 







 8.项目融资的系统风险有哪些？

 9.试列举五种反收购措施。

 10.BOT融资模式的主要阶段有哪些？

 论述题

 论述企业扩张（收缩）的动因；论述项目可行性分析的主要内容。

第四篇：投资银行学

厦门大学网络教育2013-2014学年第二学期

《投资银行学》课程复习题

一、单项选择题

1．（）是指一级市场上股权和债券的承销，这是投资银行的最基础业务。

A．证券承销B．证券经纪与自营买卖

C．私募发行D．企业并购

2．一般来说，债券承销可以分为两种方式，包销和（）。

A．代销B．承销C．直销D．转销

3．资产证券化对发起人的意义不包括（）。

A．增强资产的流动性B．获得低成本融资

C．提供更高的收益D．减少风险资产

4．（）是住房抵押担保证券中最基本的形式，它代表对房屋抵押贷款组成的资产池的直接所有权。

A．抵押转递证券B．附担保的抵押证券

C．简单转递证券 D．资产支持证券

5．股票发行的（）原则的核心要求是市场具有充分的透明度。

A．公开B．公平C．公正D．平等

6．（）是已发行证券进行交易和流通的场所，是有组织的专门经营证券的固定市场，是证券交易市场的核心。

A．证券的场外交易市场B．证券交易所市场

C．柜台交易市场D．店头市场

7．（）又称为信用交易账户，开户手续极为严格，需要订立“保证金契约”并缴纳保证金。

A．现金账户 B．保证金账户C．联合账户D．信托账户

8．（）业务是指同时买卖一种或等值的证券、票据或商品，利用它在空间、时间上价格的差异进行头寸的买卖赚取利润。

A．交易所自营B．柜台市场自营C．投机D．套利

9．按融资渠道来划分，公司兼并分为（）和管理层收购两种形式。

A．直接收购B．杠杆收购C．善意收购D．敌意收购

10．对冲基金和套利基金均属于（）基金。

A．低风险低收益B．低风险稳回报

C．高风险低收益D．高风险稳回报

11．按照我国《证券投资基金管理暂行办法》，基金主要发起人应有（）以上从事证券投资经验、连续盈利的记录。

A．1年 B．2年C．3年D．5年

12．基金的（）是指投资基金所购买、持有的基金资产由于种种原因而出现升值。

A．利息收入B．股利收入C．资本利得D．资本增值

13．（）是由国家出资建立的投资银行。

A．合伙制投资银行B．股份制投资银行

C．合资投资银行 D．国有投资银行

14．下面哪项不属于证券交易所的主要职能？（）。

A．组织证券从业人员岗位培训B．提供证券交易的场所和设施

C．组织、监督证券交易 D．管理和公布市场信息

15．我国（）是国家对证券市场、证券业进行统一宏观管理的主管机构。

A．证监会B．银监会C．中国人民银行 D．财政部

二、判断题

1．投资银行是在资本市场上从事证券及相关业务的非银行金融机构。（）

2．记账式国债是从1993年开始在我国发行的一个上市券种。（）

3．1997年，美国投资银行家瑞尼尔首次使用了“资产证券化”这个用语。（）

4．我国的股票发行实行注册制。（）

5．目前，在我国的证券市场上股票发行实行保荐人制度。（）

6．证券市场上绝大多数的资金来源，都是由机构投资者投资构成的。（）

（）7．直接发行是指通过证券发行中介即承销商向投资者销售证券。

8．在我国，由于股权融资资本成本中的筹资费用和资金占用费用偏高，使得我国上市公司股权融资显性成本较高。（）

9．佣金自由化是当前各国已经、正在或者即将采取的佣金制度改革措施。（）

10．一般而言，成长型基金易受到较保守的投资者及退休者的欢迎。（）

11．封闭式基金的投资者可以向基金管理公司申请赎回基金券。（）

12．风险资本的IPO退出主要是通过主板市场实现的。（）

13．投资决策是关于负债方面的决策，决定投资银行获得资本的方式。（）

14．投资银行的资本金管理是个动态管理过程，随着投资银行规模的扩大，资本金比例应不断做出相应的调整。（）

15．在投资银行监管体制方面，英国、荷兰和爱尔兰等西欧国家实行集中型监管体制。（）

三、不定项选择题

1．现代投资银行业务范围很广，这些业务从大类上可以分为（）。

A．传统业务B．创新业务C．承销业务D．引申业务

2．债券发行市场的主要参与者包括（）。

A．发行者B．投资者C．中介机构D．管理者

3．与其他融资方式相比，公司通过发行股票来融资具有以下优点（）。

A．筹措永久性资本B．没有固定的利息负担

C．有利于公司增强信誉，拓展业务D．建立健全公司管理制度

4．按照基金发行的对象不同可以将证券投资基金划分为（）。

A．封闭式基金B．开放式基金C．公募基金 D．私募基金

5．从公司法的角度可将公司兼并划分为（）。

A．吸收合并B．横向兼并C．纵向兼并D．新设合并

6．投资银行的财务管理一般要遵循以下原则：（）。

A．盈利原则B．稳健原则C．效益原则D．协调合作原则

7．投资银行参与风险投资的整个过程中，会面临各种不同的风险，包括（A．道德风险 B．财务风险C．经营风险D．退出风险

8．投资银行的财务管理一般要遵循的原则包括（）。

A．盈利原则B．稳健原则C．效益原则D．协调合作原则

9．按照套利行为中买卖之间的时间间隔，可以将套利分为（）。

A．无风险套利B．审时度势套利C．滞后型套利D．风险套利

四、简答题

1．请至少列举投资银行的三个特点。

2．简述开展资产证券化的市场环境。

。）

3．简述影响股票发行价格的因素。

4．简述金融机构发行债券的目的。

5．在资本市场上，投资银行开展做市业务的目的主要有哪三个？

6．一般来说，收购公司希望通过战略性收购达到哪些目的？ 7．简述公司发行股票的局限性。

8．在资本市场上，投资银行开展做市商业务的目的有哪些？。

9．对投资银行的证券承销业务监管主要包括哪些？

第五篇：09092投资银行学

投资银行学复习题

1.什么是资产证券化？

资产证券化是近30年来国际金融市场领域中最重要的金融创新之一，是被西方金融实务领域广泛认同的业务发展大趋势之一。从严格意义上讲，资产证券化是指将缺乏流动性但具有某种可预见的未来现金流入的资产或资产组合汇集起来，通过结构性重组，将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券，以此来融通资金的过程。资产证券化至少包含以下三层含义：

第一，这里的“资产”指的是那些缺乏流通性但具有可预见的未来现金流收入的金融资产。这些资产的权益人一般都具有因已发生的交易事件而取得或控制可预见的未来现金流收入的经济权益；

第二，资产证券化是一个融资过程，是由资金市场通向资本市场的过程，是将流动性较差的资产转变为具有投资特征的、可在市场上进行交易的带息证券的过程。

第三，资产证券化又特指一种融资技术。这种技术指通过资产的重新组合，并利用必要的信用增级技术（包括内部增级和外部增级），创造出适合不同投资者的需要、具有不同风险预期和收益组合的收入凭证。

2.资产证券化的作用。144 归纳起来，资产证券化具有以下方面的作用：

1、对于那些信用等级较低的金融机构，存款和债务凭证的发行成本高昂。如果能够将资产证券化和出售一部分资产加以组合，则由于证券的信用等级较高，可以获得较低的发行成本。

2、证券化能够使金融机构减少甚至消除信用的过分集中，同时使金融机构继续发展特殊种类的组合证券。

3、证券化使得金融机构能够充分地利用现

有的能力，实现规模经济。

4、证券化能够将非流动资产转换成可流通

证券，使资产负债表更具有流动性，而且能够改善资金来源。

5、证券出售后，将证券化的资产从资产负

债表中移出，可以提高资本比率。

6、资产证券化还具有明确的金融创新意

义。资产证券化具有信用风险转移创新和提高流动性创新的作用。

另外，从功能作用来看，资产证券化并非迫使银行为客户提供不同的服务，而是显示了商业银行在竞争中取胜所必须具备的技术和必须遵循的原则。从某种意义上说，这重新定义了什么是银行，或者说重新修正了对于银行的定义。

3.什么是证券做市商？131

做市商

制度的功能。133

证券做市商（Market-Market）是指在证券二级市场上不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受投资者的买卖要求，以自有资金和证券与投资者进行交易的证券自营商。

做市商在市场中执行两种功能。

首先，做市商向市场提供了即时交易的机会，同时也维护了二级市场证券价格的稳定性。因为当市场上没有对应的委托单时，做市商可以进行对应的交易，使投资者不必等到有足够多的对手交易的委托单时才成交，从而也防止了价格严重偏离最近一次交易所达成的价格水平。

其次，做市商向市场参与者提供价值信息，将分散的场外交易在一定程度上连接集中起来。做市商不但在自己向市场报价和接受公众交易意向时为市场提供报价信息服务，具有为一般公众提供达成交易、满足投资者需求的桥梁撮合作用，而且在集中分散交易的过程中也具有集中公开市场信息、提高市场统一性与透明度的作用，使得场外交易与场内交易一样重要。

4.什么是投资银行？1

投资银行的功

能。3

投资银行的行业特点。11

投资银行的发展趋势。19

投资银行业务范围有哪些？

投资银行（Investment Bank）是资本市场上最重要的金融机构之一。作为一个独立行业，投资银行业是在银行业与证券业、商业银行业务与投资银行业务的融合、分离、在融合的过程中产生和发展起来的，也可以说是实行分离型银行制度的产物。

投资银行有四个基本功能：提供资金供需的媒介；推动证券市场的发展；提高资源配置效率；推动产业集中。

（一）提供资金供需的媒介

（二）推动证券市场的发展

（三）提高资源配置效率

（四）推动产业集中

投资银行的行业特点：

（一）道德性—投资银行的立身之本

1、保守机密；

2、信息披露；

3、杜绝内幕交易

（二）创新性—投资银行的灵魂

（三）专业性—投资银行的利润之源

1、金融实践经验；

2、金融学和金融理论；

3、经营才能和行业专长；

4、人际关系技巧；

5、市场悟性和远见

投资银行的发展趋势：

一、投资银行的业务多元化趋势

二、投资银行的业务专业化趋势

三、投资银行的产业集中化趋势

四、投资银行的网络化趋势

五、投资银行的国际化趋势

投资银行业务范围：

一、证券发行与承销

二、证券交易

三、并购

四、资产管理

五、项目融资

六、风险投资

七、资产证券化

八、金融衍生工具的交易与创设

5.投资银行在并购中的作用。220

（一）为收购方（公司）提供的服务

投资银行为收购方（公司）提供的服务有以下五点：

1、寻找合适的目标公司，并根据收购方战

略对目标公司及时进行评估；

2、提出具体的收购建议，包括收购策略、收购价格、相关收购条件及相关财务安排；

3、协助与目标公司或大股东洽谈，协商有

关事宜；

4、协助准备所需的相关评估报告、信息披

露文件等；

5、与其他相关中介机构（律师、会计师等）

协调工作等

（二）为被收购方（目标公司）提供的服

务

投资银行为被收购方（目标公司）提供的服务有以下五点：

1、关注公司的股价变动情况，追踪潜在的收购方（敌意收购）提供的信息；

2、制定有效的反收购方案，并提供有效的帮助，阻止敌意收购；

3、协助被收购方与收购方谈判，为被收购

方争取最佳条件；

4、协助被收购方准备相应的文件、资料，协助进行股东大会的准备工作等；

5、协助被收购方采取相应措施

6.投资银行风险种类。278

（一）市场风险

（二）信用风险

（三）流动性风险

（四）操作风险

（五）法律风险

（六）系统风险

7.什么是买壳上市？105

买壳上市的主要模式。105 买壳上市，又称“后门上市”或“逆向收购”，是指非上市公司通过收购上市公司的股份获得上市公司的控制权，然后利用反向收购方式注入自己的相关业务和资产，实现间接上市的目的。买壳上市的主要模式：

1、法人股股权转让；

2、二级市场收购；

3、国有股股权转移；

4、间接控股；

5、整体资产置换；

6、委托书收购

8.按证券交易结构分类资产证券化的主要类型。146 过手证券；资产支持债券；转付证券；抵押担保证券

9.风险投资退出的主要方式。207（1）出售，包括风险投资机构将企业股份转售给新加入的风险投资机构或收购公司；

（2）股票回购，是指风险企业管理层要求回购企业股票时，风险投资机构可将企业股票返售给企业管理层；

（3）公开上市，通过风险企业首次公开招股上市，风险投资机构将股份在二级市场上出售。公开上市是最有利可图的退出方式。

10.金融期货的种类。237

金融期货市场的功能是什么？238 金融期货基本上可分为三大类：外汇（汇率）期货、利率期货和股票指数期货。金融期货市场有多方面的经济功能，其中最基本的功能是规避风险和发现价格。

1、规避风险

投资者通过购买相关的金融期货合约，在金融期货市场上建立与其现货市场相反的头寸，并根据市场的不同情况采取在期货合约到期前对冲平仓或到期履约交割的方式，实现规避风险的目的。

2、发现价格

金融期货市场的发现价格功能，是指金融期货市场能够提供各种金融商品的有效价格信息。在金融期货市场上，各种金融期货合约都有着众多的买者和卖者。他们通过类似于拍卖的方式来确定交易价格。这种情况接近于完全竞争市场，能够在相当程度上反映出投资者对金融商品价格走势的预期和金

融商品的供求状况。因此，某一金融期货合约的成交价格，可以综合地反映金融市场各种因素对合约中的商品的影响程度，具有公开、透明的特征。

11.操作风险的主要表现。279 操作风险：是指因交易或管理系统操作不当或缺乏必要的后台技术支持而引致的财务损失，具体包括：（1）操作结算风险，指由于定价、交易指令、结算和交易能力等方面的问题而导致的损失；（2）技术风险，指由于技术局限或硬件方面的问题，使公司不能有效、准确地搜集、处理和传输信息所导致的损失；（3）公司内部失控风险，指由于超过风险限额而未被察觉、越权交易、交易部门或后台的欺诈（例如，账簿和交易记录不完整、缺乏基本的内部会计控制）、职员业务操作技能不熟练以及不稳定并易于进入电脑系统等原因而造成的风险。

12.什么是证券经纪业务118

证券经济业务是指投资银行接受客户委托，按照客户的要求，代理客户买卖证券的业务，并以此收取佣金。13.企业上市的利弊。82

（一）企业上市对公司的好处：

1、有

利于企业筹集资金

2、有利于提高企业资信

3、创造流动性

4、有利于完善企业治理结构

5、有利于激励企业员工

（二）企业上市的不利影响：

1、信息

披露和权利收到制约

2、增大经营者压力

3、分散控制权

4、企业运营费用增加

14.什么是风险投资？风险投资的特征是什

么？189

投资风险是以高科技和知识为基础，生产经营技术密集型的创新产品和服务的投资过程。

特征：1.高风险、高收益 2.长期性 3.权益性 4.管理性

15.金融期货与现货的区别。239 金融现货如债券、股票等是对某些特别标的物具有产权，而金融期货是金融现货的衍生品。现货交易的发展和完善为金融期货交易打下了基础，同时，金融期货交易也是金融现货交易的延伸和补充。两者的差异主要有以下四个方面：

1.交易目的不同。金融现货买卖属于产权转移，而期货交易则着眼于风险转移和获取合理或超额利润，大部分金融期货交易的目的不在于实际获取现货。2.价格决定不同。现货交易一般采用一对一谈判决定成交价格，而期货交易必须集中在交易所里，以公开拍卖竞价的方式决定成交价格。

3.交易制度不同。主要体现在：现货可以长期持有，而期货则有期限的限制；期货交易可以买空卖空，而现货只能先买后卖；现货交易是足额交易，而期货交易是保证金交易。

4.交易的组织化程度不同。现货交易的地点和时间没有严格规定，期货交易严格限制在交易大厅内进行；现货交易信息分散，透明度低，而期货交易比较集中，信息公开，透明度高；期货交易有严格的交易程序和规则，具有比现货市场更强的抗风险能力。

16.什么是BOT融资模式？180 BOT是国际上近年来逐渐兴起的一种基础设施建设的融资模式，是一种利用外资和民营资本兴建基础设施的新兴融资模式。BOT是Build（建设）、Operate(经营)和Transfer（转让）三个英文单词首字母的缩写，代表着一个完整的项目融资过程。17.什么是毒丸计划？225 “毒丸”是指当不受欢迎的收购者开始收购目标公司的股票时，目标公司立即发行的一大推债券或优先股。这些债券或优先股会大大增加公司的债务---股本比率，降低其税后利润，从而阻止收购者的行动。

18.什么是混合型模式？10

它的优点有哪些？ 11 混合型模式，是指同一家金融机构可以同时经营商业银行和投资银行业务，相互之间在业务上并没有法律上的限制。一家商业银行或投资银行想经营何种业务，完全根据自身能力和需要决定，政府监管部门不加干涉。

混合型模式有如下优点：

（1）混合型模式的资源利用效率要远远

高于分离型模式。商业银行与投资银行各自的硬件资源、资本资源和人力资源往往具有很强的互补性，双方在不增加资源的情况下进行合并，获得比不合并情况下双方各自的效益之和大得多的效益。

（2）双方信息沟通能力的加强有助于提

高工作效率，增加收入。

（3）混合型模式扩大了单个银行的规

模，增强了全能银行的竞争实力。

19.什么是证券市场？51

证券市场是证券业的载体，是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所，可分为证券发行市场和证券交易市场。

证券发行市场是发行人以发行证券的方式筹集资金的场所，又称一级市场、初级市场。证券交易市场是买卖已发行证券的市场，又称二级市场、次级市场。20.什么是公开发行？55 公开发行又称公募，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。21.什么是项目融资风险管理？182

项目融资风险管理是指有目的地通过计划、组织、协调和控制等管理活动来防止风险损失发生、减少损失发生的可能性以及削弱损失的大小和影响程度，同时采取各种方法促使有利结果出现和扩大，以获取最大利益的过程。

22.什么是杠杆收购？226

杠杆收购是指通过增加公司的财务杠杆完成收购交易的一种收购方式，其实质就是举债收购。

23.什么是合伙制？23

合伙制是指两个或两个以上的合伙人（自然人或法人）拥有公司并分享公司的利益，至少一个主合伙人主管合伙公司的日常经营业务并承担责任。

24.证券发行的当事人有哪些？52

（一）发行人

1、政府

2、股份公司

3、金融机构

4、企业

（二）投资者

1、机构投资者

2、个人投资者

（三）证券承销商

（四）证券监管机构

（五）其他中介机构

25.路演在股票的公开发行中有什么作用?67 路演是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研与推介活动。路演是决定IPO成功与否的重要步骤，成功的路演可以达到以下三个目的：

第一、通过路演让投资者进一步了解发行人。

第二，增强投资者信心，创造对新股的市场需求。

第三，从投资者的反应中获得有用的信息。26.私募的优点。77（1）简化发行手续；

（2）避免公司商业秘密泄露；（3）节省发行费用；（4）缩短发行时间；（5）发行条款灵活

（6）有确定的发行对象，比公开发行有更大把握成功

27.什么是整体上市？101 整体上市是指原来以分拆上市的公司通过反收购集团公司的资产，实现上市公司的资产和集团公司的资产整体上市的过程。也有观点认为，整体上市是指一家公司将主要资产和业务整体改制为股份公司，从而进行上市的过程。

28.投机商采取什么策略投机？127（1）绝对价格交易（2）相对价格交易（3）信用等级预测

29.项目投资结构的主要形式。177

（一）公司型合资结构

（二）契约型合资结构

（三）合伙制投资结构

（四）信托基金投资结构 30.什么是麦则恩投资？210 麦则恩投资又叫半层楼投资，是一种中期投资，其投资对象一般已经进入发展阶段，但因为盈利不足，无法独立解决增加人员、扩大生产的资金需求，需要借助外界力量。31.按照并购的支付方式分类有？216 现金并购；股票并购；混合并购 32.反并购的经济手段有？223

（一）提高收购者的收购成本

1、资产重估

2、股份回购与死亡换股

3、寻找“白衣骑士”

4、“金降落伞”、“灰色降落伞”和“锡

降落伞”

（二）降低收购者的收购收益或增加

收购者风险

1、焦土战术（常用做法：售卖“冠珠”；

“虚胖”战术）

2、“毒丸”计划

（三）收购收购者 33.并购的动因是什么？217

一、经营协同效应

1、并购能使企业实现规模经济

2、并购能使企业间优势互补

3、并购能大大降低交易费用

二、财务协同效应

1、并购可以帮助企业合理避税

2、并购活动在股市中往往能产生预期效应

三、市场占有论

1、横向兼并占有市场

2、纵向兼并占有市场

四、企业发展论

1、减少投资风险和成本，缩短投入产出时

间

2、有效降低进入新行业的壁垒和障碍

3、可以充分利用企业已有的经验

五、经理人行为与代理问题理论

34.衍生产品具有的两个功能是？234 一是以规避风险为目的的套期保值；二是以追求风险为目的的投机。

35.期权的分类有哪四种？243

如果期权合约的内容是以一定的价格买入一定数量的标的物，则该期权被称为“看涨期权”；

如果期权合约的内容是以一定的价格卖出

一定数量的标的物，则该期权被称为“看跌期权”；

期权根据执行日期的确定方式还可分为“欧式期权”和“美式期权”

若期权买方执行期权合约能够获利，这时期权被称为“实值期权”；若执行期权合约会产生损失，这时期权被称为“虚值期权”；若执行期权合约既不会产生损失也不能获利，这时期权被称为“平值期权”。36.什么是金融互换？247 金融互换是指买卖双方在一定时间内，交换一系列现金流的合约。具体来说，金融互换是指两个（或两个以上）当事人按照商定的条件，在约定的时间内，交换不同金融工具的一系列支付款项或收入款项的合约。37.什么是货币互换？252 货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。

38.资产管理业务的基本类型。260

（一）现金管理

（二）代客理财

（三）新股重申

（四）国债管理

（五）基金资产管理

39.投资银行在基金管理中担任的角色。267

一、投资银行作为基金发起人

二、投资银行作为基金管理人

三、基金投放的可行性分析

四、投资银行作为基金成效人

五、投资银行作为基金代理人

40.操作风险的主要表现有哪些？279-280 操作风险是指因交易或管理系统操作不当或缺乏必要的后台技术支持而引致的财务损失，具体包括：

（1）操作结算风险，指由于定价、交易指令、结算和交易能力等方面的问题而导致的损失；

（2）技术风险，指由于技术局限或硬件方面的问题，使公司不能有效、准确地搜集、处理和传输信息所导致的损失；

（3）公司内部失控风险，指由于超过风险限额而未被觉察、越权交易、交易部门或后台部门的欺诈、职员业务操作技能不熟练以

及不稳定并易于进入电脑系统等原因而造

成的风险。

41.VAR方法的基本思想是什么？如何

VAR的统计要素？286-287

（1）VAR通常被定义为在正常的市场条

件和给定的置信水平下，某一投资组合在给定的持有期间内可能发生的最大损失。从统计的角度看，VAR实际上是投资组合回报分布的一个百分位数，从这个角度看，VAR和回报的期望值在原理上是一致的。正如投资组合回报的期望值实际上是对投资回报分布的第50个百分位数的预测值一样，在99%的置信水平上，VAR值实际上就是对投资回报分布的第99个百分位数（较低一侧）的预测值。一个在99%置信水平上的一日VAR值表示投资组合在一天之内损失到VAR水平的可能性为1%，或者说100天内出现损失状况超过VAR的天数为一天。如同我们经常用“百年一遇”来同时描述洪水的严重性和可能性一样，我们可以说，99%置信水平上的日VAR值就是“百天一遇”的损失。

（2）要确定一个金融机构或资产组合的VAR值或建立VAR的模型，必须首先确定两个基本要素：确定持有期限问题、置信水平的选择。42.VC—是风险投资的简称，指投资人

将风险资本投向刚刚成立或快速成长的未上市的高新技术企业，在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取行高额投资回报的一种投资方式。

43.股权激励——是一种长期激励的工具，激励公司员工关心公司未来发展，并长期服务于公司发展，努力为公司创造效益，达到一定要求均可以获得公司的认股权证。

44.投资银行的行业模式中混合型模式相对于分离模式的优点： 混合型模式的资源利用效率要远远高于分离型模式；混合型的金融机构在信息沟通能力更强；混合型模式扩大了单个银行的规模，增强了全能型银行的竞争力。

1.债券与股票组成的混合体是

A国债

B可转换债券

C企业债

D金融债 2.每单位总风险资产获得的超额报酬的指数是 A 特雷诺业绩指数

B詹森业绩指数 C夏普业绩指数

D股票指数 3项目融资中被广泛接受和使用的一种确定项目风险贴现率的方法是 A市盈率

B资本资产定价模型

C折现现金流

D期权定价模型 4国际上近年兴起的一种利用外资和民营资本兴建基础设施的新兴融资模式的简写是 A ABS

B MBS

C BOT

D

VC 5期权合约内容是以一定的价格卖出一定数量的标的物，付出期权费而买入该期权的策略称为

看涨期权多头

看涨期权空头

看跌期权空头

看跌期权多头

6基金投放的可行性分析中对公司分析考虑的最主要因素是

A企业财务状况

B经济发展

C 政治稳定

D通货膨胀率 7以下不属于投资银行业务的是 不动产经纪

资产管理

兼并收购 证券承销 8我国证券交易中目前采用的合法委托式是

市价委托

止损委托

当日限价委托

止损限价委托 9中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在 1989年10月1日

1992年12月1日 1992年12月19日

1997年底 10我国股票发行过程中所实行的三公原则不包括 公开

公平

公示

公正 11企业的反收购行为可以分为反收购预防措施和反收购抵抗措施，属于反收购抵抗措施的是 董事会轮选制

毒丸计划

金降落伞 帕

克曼战略 12 按照套利行为中买卖之间的时间间隔，三种套利方式中不包括 波动套利

无风险套利

风险套利

审时度势套利 13在证券市场上，系统风险与非系统风险共同构成证券投资的总风险，以下不属于系统风险的是 供求结构风险

利率风险

财务风险

政策风险 14理论上，当基金分散化程度不高的时候，较为合适风险测度调整的指标是 夏普指数

特雷诺指数

詹森指数

贝塔系数

15.基金作为一种金融资产，其管理和营运要注意三个原则，这三个原则不包括 流动性原则

安全性原则

收益性原则

市场性原则 16一般认为，下列哪个投资银行的成立标志着现代投资银行的诞生 美林证券

摩根斯坦利

高盛集团

雷曼兄弟 17 资产证券化融资结构中的核心是

A SPV B组建资产池 C 信用评级 D 信用增级 18我国上海交易所建立于

A.1989年10月1 日

B.1992 年12月1日

C.1990年12月19 日

D.1997年底 19按照证券发行的主体不同的类型不包括 A．公司证券

B.金融证券

C.政府证券

D 场外证券 20上市公司再次公开发行股票的定价方法通常采用

折扣定价法

平价定价法

溢价定价法

竞价法

二、多选 债券信用评级的主要依据包括 A债券发行人的偿债能力

B债券发行人的资信状况

C 投资者承担的 风险水平

D产业分析

E行业分析

首次申请公开发行股票的股份有限公司应符合的条件包括

A发行的普通股只有一种

B符合国家产业政策

C发起人认购的股份不少于总股本的35%

D向公众发行不少于总股本的25%

E近三年没有重大违法

套利的策略包括

空间套利

时间套利

跨期套利

地域套利

组合套利

项目融资中的风险评价指标有

项目债务覆盖率

项目债务承受比率

资源收益覆盖率

资产收益率

资本收益率

按照并购的支付方式分类的有

A横向并购

B纵向并购

C现金并购

D股票并购

E混合并购

1.哪项业务是投资银行最本源、最基础的业务活动，也是投资银行的一项传统核心业务。（A）

A．证券承销 B．兼并与收购

C．证券经纪业务

D．资产管理

2．现代意义上的投资银行起源于（A）。

A．北美

B．亚洲

C．南美

D．欧洲

3.关于投资银行的发展模式，以下国家采用综合型模式的是（C）

A．美国

B．英国 C．德国 D．日本 4.上海交易所建立于（C）

A.1989年10月1 日

B.1992 年12月1日

C.1990年12月19 日

D.1997年底