融信达分析解读（合集）

第一篇：融信达分析解读

参考文献：

1、中行《国际商报》2007 年10 月23 日第006 版 报纸

2、中行《国际金融》2007年11月 期刊

3、天津财经学院 刘辉群 《经济工作导刊》2002年05月

4、许梦军、韩静、彭君艳 中小外贸企业融资现状及对策分析《中国集体经济》2015 年30 期（10 月）

5、粟勤、肖晶 中国银行市场结构对金融包容的影响研究 《财经研究》2015年第6期

6、程大兵、王竹泉 信贷歧视与银行股份制改革 《财经研究》2015年第6期

7、中国人民银行2015 年三季度金融机构贷款投向统计报告 2015 年10 月 23 日

8、应宜逊 中小微民营企业融资难融资贵的成因与对策 《金融参考》2015年第五期

9：庄乐梅 中国银行江苏省常州市分行国际结算部 《中国外汇》

企业如何获得贸易融资，融信达产品分析与改进

一、存在即合理

没有资金会怎么样？比如10月8日，福昌突然发布公告称，因资金链断裂，现决定即日起停产，放弃经营……这是继兆信通讯后，又一个倒下的电子业巨头。

融信达业务的目的是为积极支持和配合国家实施“走出去”战略及推进国内贸易的发展，而企业“走出去”所考虑的首要问题是资金问题。这同样也是制约我国众多中小微企业发展的瓶颈。融信达的诞生是企业融资方式的创新，同时，也是银行利差盈利模式的创新。

那我们中小微企业融资到底是什么情况呢？需求量非常大。人民银行统计，2015 年9 月末，金融机构人民币各项贷款余额92.13 万亿元，同比增长15.4%，9 月末，人民币小微企业贷款余额16.67 万亿元，同比增长14.5%。从增速就可以看出来，中小微企业的心理是：只要你给，我就要贷。还有一个比较有趣的数据，截至2015年6月末，全国共有小额贷款公司8951家，贷款余额9594亿元，上半年新增人民币贷款162亿元。银行贷款和非银行机构贷款数据进行对比，还是银行撑起融资的大梁。这也说明了银行融资业务的重要性。

二、合理并非科学

但是既然存在这么多融资平台，为什么还是存在中小微企业“融资难”、“融资贵”的问题呢？原因概括如下：

1.自身融资能力较差 2.我国企业以中小企业为主，规模较小，产品质量不高，产品成本高，资金周转差，企业信用评级低

3.银行信任度评判要求严格：“5C”是考察客户信用和偿付能力的五个要素，是企业融资要满足的基本条件，即Character——客户愿意履行其付款承诺的可能性，Capacity——客户支付能力和偿还贷款能力，Capital——客户企业财物状况，Collateral——为防止借款人不履行债务，用以赔偿债权人所受损害的物权凭证，Corporate work environment——经营环境

4.商业银行以营利为目的的融资产品

5.融资渠道缺乏创新，广东2015年前三季度地区社会融资规模增量中直接融资的企业股票融资仅625亿，占比5.8% 6.迄今为止，一部完整的解决中小企业融资的法律尚未出台，政府资金和政策方面更加向大型企业倾斜

让我们再来回顾一下融信达业务的几个要点：第一，不管有无追索权的融信达都要求是中行的老客户；第二，根据信用额度确定融资比例；第三，融信达只要客户是上游供应商和中游生产企业，国内经销商分不到蛋糕；第四，中行将收到的汇款首先偿还我行融资本息及相关费用。然后一一对应一下融资难的原因，我们会发现，好像问题都没有解决吧。

三、科学更需普惠

个人认为企业融不到资的最主要也是最根本原因应该是商业银行在企业融资上的逐利行为和保守的风控观念。中国邮储定位是专营小额贷款的全国性中小企业银行，在2013年末，存款余额52137亿元，贷款余额11698亿元，存贷比仅22.4%，大致上有2.8万亿元放空。县支行只有5到10万小额贷款审批权，公司类贷款则一律要报北京总行审批。

所有的资本家都是逐利的，包括为人民服务的国有商业银行。由于商业银行经营的安全性目标会对其贷款能力产生约束，因此不良贷款率会影响包容性金融服务的展开。也就是说，银行是存在信贷歧视的。

有文章以2001-2012年存在逾期借款的A股上市公司为样本研究发现，银行对借款逾期公司的贷款决策存在产权歧视。借款逾期的非国企比国企获得的贷款数量更少，贷款成本更高。

让我们再回个头来看融信达业务，截至2007年11月末的半年中，中行已累计做出口“融信达”业务近4亿美元，为包括海尔集团、华为技术和中兴通讯在内的众多重点客户。这是中行官网上的原话。由此可见，这项本应该是雪中送炭的业务却依旧是重点服务于大企业。

银行对中小企业信贷歧视主要体现在由于中国传统因素的影响与特殊的中国国情，中小企业往往较之国有企业与大型企业处于更为低下与被动的地位，银行在信贷上往往出现对国有企业与大型企业的特殊依赖，而对中小企业存在一定的歧视，弱化中小企业融资的可能。资产信用评估机制不完善主要体现在当前中国对于中小企业评估的规范与度量方式、风险控制机制建设等方案还尚待完善，评估机制不完善也使信用风险无从估量，进而加大银行对中小企业贷款的疑虑。

四、融信达是否真是灵丹妙药

贸易融资的形式不局限在对进出口企业的打包放款、开信用证、转贷境外银行的出口信贷。也有进出口押汇、进出口托收押汇、票据贴现、信托收据放单、提货担保、出口信贷、保付代理、承付融资等新的贸易融资形式。

风险区间、还款来源、保证方式、有效监管、周转快、流动性强, 相关收益高是银行向企业融资的主要考量方式，概括来说，一句话：银行能不能收回成本并产生盈利。

我国的银行业，所针对的用户群体20%是高端群体，80%是“草根阶级”，包括企业和个人。而我国中小外贸企业最主要的融资方式仍是信贷融资，其中，我国金融体系中占据主导地位的仍是银行等金融机构。

那么我们再来详细看看“无追索权”的融信达业务都做了些什么？

“有限的”保险责任

银行叙做“无追索权买断”业务项下依托的是客户投保的中信保的“短期出口信用保险的综合保险”，结算方式包括：信用证、托收、O/A（赊账）三种，对企业负责的保险责任主要包括非信用证项下的商业风险和政治风险、信用证项下的银行信用风险、政治风险和法律风险等。而出口信用保险公司，也不是“任何情况下都赔”，通过其“除外责任”条款，还规定了不赔的几种情形：

1、汇率变更引起的损失。比如，原100美元可以换到681.28元人民币，但收款时，人民币升值，100美元只能兑换680.18元人民币，保险公司对该100美元达1.10元人民币的汇率损失不予赔偿。

2、被保险人或其代理人违约、欺诈以及其他违法行为所引起的损失，或被保险人的代理人破产引起的损失。

3、被保险人知道或应当知道保险条款约定的风险已经发生，或者由于买方根本违反销售合同或预期违反销售合同，被保险人仍继续向买方出口所遭受的损失。但在拖欠风险项下，保险人对于被保险人在拖欠日后15天内的出口仍然承担保险责任。比如，出口方K明知进口方已经破产，但故意装作不知道，继续发货给进口方，或者明知道货物质量有问题，仍继续向买方出口，由此遭受的损失，保险公司不予赔偿。

4、非信用证支付方式下发生的损失：通常可以由其他保险承保的损失；比如，汇款、托收项下的货物，通常已经投保了货物险，因此货物损失，出口信用保险公司不再赔付。

5、信用证支付方式下发生的损失：因单证不符或单单不符，开证行拒绝承兑或拒绝付款所造成的损失；信用证项下的单据在递送或电讯传递过程中迟延或遗失或残缺不全或误邮而引起的损失；虚假或无效的信用证造成的损失。

6、保单保险责任以外的其他损失。“有条件”的无追索权 尽管无追索权的融信达业务看起来有保险公司“托底”，有银行“买断”，是无风险的业务，但对于出口商，仍然面临一定的风险：因为银行所称的“无追索权买断”，是有条件的“无追索权买断”，用银行的术语讲，银行买断的是“合格的应收账款”，对于不合格的应收账款，银行仍然保留了追索权。在下列情况下，银行对出口企业保留追索权：

1、出口商违反销售合同的规定，合同项下存在争议或纠纷，导致进口商到期未能付款（比如，买方想拒付，就可能找个“产品不符合合同的要求”的理由，在这种情况下，银行对企业有追索权）。

2、出口商违反保单条款、赔款转让协议等原因导致银行未能从保险公司获得赔付。

3、因法院止付令、禁付令、冻结令或其他具有相同或类似功能的司法命令导致银行未能获得偿付（买方地法院因为种种原因，常常为了本国企业的利益而偏袒买方，有的甚至相互勾结而出止付令等，在这种情况下，银行对企业有追索权）。

4、出口商欺诈，出售给银行的不是源于正当交易的出口应收账款。

5、出口商出售给银行的不是合格的应收账款（比如，买方说“商品质量不符合要求”，而卖方说 “商品质量是符合要求的”就是有争议的应收账款，在这种情况下，银行对企业有追索权）。

6、出口商未履行与银行签订的相关协议中的义务或违反其声明与承诺。

7、保险公司在定损核赔时的有关扣除款项。

8、由于保单除外责任导致银行未能从保险公司获得赔付。做与不做企业自权衡

“无追索权的融信达业务”属于银行高风险业务，按“高风险、高收益”惯例，银行的收费较高，一般在L I B O R + 2 5 0 B P～500BP 当然，与“隐蔽型保理项下买断”（表面协议买断而实质有追索，不为知名的会计实务所认可，相关的应收账款不可以被减少）、“出口双保理项下买断”（额度不容易申请，条款苛刻）等业务相比，“无追索权的融信达业务”具有较强的可靠性、可操作性。

五、总结

针对融信达的普惠性和适用性，我们从宏观上提出几点建议：

（一）积极尝试直接融资。一直以来，构建完善的、多层次的资本市场结构是我国资本市场改革的重要目标，自2006 年新三板引入之后，尤其经过2013 年推广至全国和2014 年扩容后，新三板为中小企业带来了新的融资交易平台，不仅拓宽了中小企业的融资渠道，也为中小企业的运转注入了新的活力。优质的中小外贸企业应在新三板直接融资方面作出更多尝试。

（二）创新债务融资方式。中小外贸企业融资最重要渠道仍是债务融资，而传统的债务融资基本依赖于银行。近年来，随着金融市场的不断发展，不断涌现出许多新型的融资方式和融资工具，这为企业进行融资提供了有别于传统的融资途径。仅仅从最近两年来看，多种融资方式和融资工具纷纷出现，比如券商资管计划、基金公司、众筹、P2P，这些融资方式区别于传统的银行贷款，有着各自与众不同的特点，可以根据不同企业的不同发展情况和资金需求，设计出不同的融资工具，中小外贸企业应充分发挥债务融资的创新能力。

（三）构建针对中小外贸企业融资的银行体系。一方面，需发挥中小银行对民营中小外贸企业的融资作用，以目前我国金融市场和中小企业的发展情况来看，大力发展中小银行已经成为市场的共识，如民生银行和兴业银行，近年来着力发展中小企业业务,形成了自己独特的业务优势。另一方面，需构建良好的国有商业银行与民营中小外贸企业融资平台，以当前的情况来看，解决中小外贸企业融资难问题，在很大程度上有赖于国有银行的政策支持、体制和业务创新。

（四）建立和完善中小外贸企业的信用担保体系。出台有关中小外贸企业信用担保的法律法规，尝试建立政策性中小外贸企业信用担保公司，此类担保机构应作为政府实现其产业政策目标，拉动地方经济，并由地方财政拿出一定比例而成立起来的，政策性应是公司经营的主导方面，盈利不应成为其主要目的。

（五）提供更完备的政策支持体系。中小外贸企业融资难是一个全国的综合性难题。要从根本上改变这种困境,除了需要一系列的融资体系，还要构建强力有效的政府融资支持体系，为中小外贸企业融资提供制度保障和技术支持等。

押汇及福费廷业务：指中国银行无追索权地买入因商品、服务或资产交易产生的未到期债权。通常该债权已由金融机构承兑/承付/保付。通过叙做福费廷，可以起到“落袋为安”的效果，并可一举规避国家风险、买方信用风险、汇率风险、利率风险等。在支付一定的银行成本后即可将远期债权变为即期收汇。

出口双保理：若进口商资信没有充分保障或是出口商急需资金，则可寻求叙做保理业务。除了应收账款变现，出口双保理还可提供应收账款管理、催收等服务，并帮助企业提前实现结汇，可谓一举多得。

读书的好处

1、行万里路，读万卷书。

2、书山有路勤为径，学海无涯苦作舟。

3、读书破万卷，下笔如有神。

4、我所学到的任何有价值的知识都是由自学中得来的。——达尔文

5、少壮不努力，老大徒悲伤。

6、黑发不知勤学早，白首方悔读书迟。——颜真卿

7、宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。

8、读书要三到：心到、眼到、口到

9、玉不琢、不成器，人不学、不知义。

10、一日无书，百事荒废。——陈寿

11、书是人类进步的阶梯。

12、一日不读口生，一日不写手生。

13、我扑在书上，就像饥饿的人扑在面包上。——高尔基

14、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游

15、读一本好书，就如同和一个高尚的人在交谈——歌德

16、读一切好书，就是和许多高尚的人谈话。——笛卡儿

17、学习永远不晚。——高尔基

18、少而好学，如日出之阳；壮而好学，如日中之光；志而好学，如炳烛之光。——刘向

19、学而不思则惘，思而不学则殆。——孔子

20、读书给人以快乐、给人以光彩、给人以才干。——培根

第二篇：融信达业务实施细则

融信达业务实施细则

第一章 总则

第一条 为规范我行融信达业务的操作，根据中国银行总行融信达业务暂行办法的精神,特制订本办法。

第二条 本办法项下的融信达业务，是指我行对已向中国出口信用保险公司(下简称中信保公司)投保出口信用保险的出口贸易，凭出口商提供的单据、投保出口信用保险的有关凭证、赔款转让协议等，向出口商提供的资金融通业务。

其它保险公司或国内信用保险项下的融信达业务参照本办法办理。

第三条 根据中信保公司的经营范围，融信达业务分为短期融信达业务.和中长期融信达业务两种。

短期融信达业务特指综合保险、统保保险、信用证保险、特定买方保险、买方违约保险、特定合同保险等短期出口信用保险项下的融信达业务。

中长期融信达业务特指出口卖方信贷保险等中长期出口信用保险项下的融信达业务。根据是否对出口商保留追索权，融信达业务又可分为有追索权融信达业务和无追索权融信达业务。

有追索权融信达业务项下，不管何种原因，只要出口应收账款逾期未能收回，我行有权向出口商追索融资本息。

无追索权融信达业务项下，一旦买入出口应收账款，我行对出口商的付款为终局性付款，放弃对其行使追索权。但是，在下列情况下我行保留对出口商的追索权：

1、出口商违反销售合同的规定，合同项下存在争议或纠纷，导致进口商到期未能付款；

2、因出口商违反保单条款、赔款转让协议等原因导致我行未能从中信保公司获得赔付；

3、因法院止付令、禁付令、冻结令或其它具有相同或类似功能的司法命令导致我行未能获得偿付；

4、出口商欺诈，出售给我行的不是源于正当交易的出口应收帐款；

5、出口商出售给我行的不是合格应收帐款；

6、出口商未履行与我行签署的《无追索权融信达业务合同》中约定的义务或违反其声明与承诺；

7、中信保公司在定损核赔时的有关扣除款项；

8、由于保单除外责任导致我行未能从中信保公司获得赔付。

第四条 国际结算部是我行融信达业务的管理部门，国际结算部业务产品管理团队负责制订和完善融信达业务的规章制度，协调各相关部门间的关系，指导本部和各市分行融信达业务的开展、业务管理、业务检查和相关报表汇总及报送工作。国际结算部保理保函业务团队、汇入汇款业务团队和各市分行国际结算部门负责具体办理融信达业务；国际结算部结算风险管理团队负责本部及全辖中信保公司的金融机构授信额度和工商客户授信额度的统一管理和相关额度的审批、领用与核销。

第五条 我行办理融信达业务必须事先获得总行的授权。各市分行办理融资期限在一年以内（含一年）的短期融信达业务必须获得省分行国际结算部的书面转授权。各市分行办理融资期限在一年以上的融信达业务必须由省分行上报总行获得授权后方可办理。

第二章 业务受理基本条件

第六条我行办理有追索权融信达业务的对象，应满足下列条件：

1、原则上在我行办理国际结算业务的时间在1年以上；

2、企业经营和财务状况良好；

3、与我行往来关系正常，无不良授信记录。

我行办理无追索权融信达业务的对象，应满足下列条件：

1、原则上应是我行重点支持的国际结算客户；

2、在我行办理国际结算业务的时间原则上在3年以上；

3、企业经营和财务状况良好；

4、在我行信用评级连续两年在BBB级（含）以上；

5、企业进出口规模在当地排名靠前；

6、历史履约记录良好，与我行往来关系正常，无不良授信记录。

第七条 根据中信保公司经营的出口信用保险范围，我行办理的融信达业务包括：

1、中信保公司已承保的信用证（L/C）、付款交单（D/P）、承兑交单（D/A）或赊销（O/A）项下的有追索权融信达业务，具体包括：

（1）中信保公司已承保的跟单托收（D/P、D/A）项下出口押汇；

（2）中信保公司已承保的赊销（O/A）项下出口商业发票贴现；

（3）中信保公司已承保的信用证（L/C）项下的单证相符或虽单证不符、后由对方银行承兑/承付的出口押汇或贴现；

2、中信保公司已承保的信用证（L/C）、付款交单（D/P）、承兑交单（D/A）或赊销（O/A）项下的无追索权融信达业务。

第八条 办理融信达业务，应满足以下条件：

1、出口商已就拟申请融资的出口业务向中信保公司投保了出口信用保险，中信保公司向出口商出具了保险单；

2、出口商按照保单条款或双方缴纳保费协议的相关规定，在规定时限内及时申报并缴纳保费；

3、短期融信达业务项下，出口商与我行和中信保公司三方签订了赔款转让协议；中长期融信达业务项下，出口商与我行签订了赔款转让协议，同时向中信保公司出具了赔款转让授权书，中信保公司就赔款转让事宜向出口商及我行进行了书面确认。

第九条 办理融信达业务，各行对出口商的融资金额应不超过对应出口业务的申报金额乘以保险单规定的最高赔付比例和中信保公司批复的信用限额（余额）乘以保险单规定的最高赔付比例两者中的低者。

第十条 禁止对涉及国家机密/安全的物品的相关出口业务办理融信达业务。

第三章 额度管理

第十一条 办理本办法项下融信达业务，对中信保公司的风险需纳入我行对金融机构客户的统一授信管理。对经审核符合叙做条件、且在我行授信评级连续两年在BBB级（含）以上的出口商办理融信达业务，可不占用对出口商的授信。对经审核符合叙做条件、但在我行授信评级未能保持连续两年在BBB级（含）以上的出口商办理融信达业务，各行须按规定占用对出口商的授信，其中：短期融信达业务项下额度占用按照总行现行有关规定办理；中长期融信达业务项下各行须取得并占用对出口商的中长期授信。

第十二条 对于拟办理融信达的出口业务，各行应根据总行金融机构部和国际结算部的有关规定，按照融资金额全额领取对中信保公司的金融机构授信额度。

第十三条 从国外收到足额款项或从中信保公司获得足额赔付后，各行应按规定及时核销已占用的相关授信额度。

第四章 业务程序

第十四条 受理出口商融信达业务申请时，各行应参照第二章第六条有关要求对出口商的资格进行审核。

第十五条 出口商每次申请办理融信达业务时，应提交融资申请书（格式见附件一）。出口商初次申请办理无追索权融信达业务时，应首先与我行签署《无追索权融信达业务合同》（格式见附件二）。

第十六条 受理融信达业务申请时，各行应要求出口商向我行提交构成完整出口信用保险单的单据（包括但不限于投保单、保险单、保险明细表（含费率表）/批单、保费通知书、出口保险申报单），同时应确认出口商能够按照保单条款或双方缴纳保费协议的相关规定，在规定时限内及时缴纳保费，如要求出口商提交缴纳保费凭证或双方签署的缴纳保费协议等。

第十七条 各行应综合考虑出口商的信用评级、财务经营状况、履约能力、出口商品市场行情、保单条款等各种因素，对是否叙做融信达业务进行综合评估。对授信评级连续两年在BBB级（含）以上的出口商办理融信达业务，如经审核认为基于中信保公司的付款保证，我行授信风险已基本得到了覆盖，各行业务部门可在不占用出口商授信的情况下为该出口商办理融信达业务，并采取适当方式，确保就业务相关信息与客户关系管理部门保持良好沟通。

第十八条 如同意为出口商办理融信达业务,出口商须将保单项下的赔款权益转让给我行:

短期融信达业务项下，出口商须与我行及中信保公司三方签订《赔款转让协议》(格式见附件三)。

中长期融信达业务项下，出口商须与我行签署《赔款转让协议》(格式见附件四)，并同时向中信保公司出具《赔款转让授权书》(格式见附件五),中信保公司就赔款权益转让事宜以《赔款转让回执确认书》(格式见附件六)向出口商和我行进行书面确认。

第十九条 短期融信达业务项下，各行可根据具体情况在《赔款转让协议》中约定是否由出口商授权我行向中信保公司报可能损失和索赔。如出口商在《赔款转让协议》中授权我行向中信保公司报可能损失和索赔，出口商须向我行提交由其签字盖章后的《委托索赔授权书》（格式见附件七）、《可能损失通知书》（格式见附件八）、《索赔申请书》（格式见附件九）、《委托代理协议书》（格式见附件十）、《Collection Trust Deed》（格式见附件十一）、《短期出口信用保险赔款收据及权益转让书》（格式见附件十二）和《Export Credit Insurance Payment Receipt and Subrogation Form》（格式见附件十三）留存我行。

第二十条 信用证或托收业务项下为出口商办理融信达业务，各行应要求出口商向我行提交办理一般出口业务所要求的单据，包括货运单据、发票等，并通过我行处理有关单据。各行对上述单据审核无误并留存复印件后寄单。

赊销项下为出口商办理融信达业务，各行应要求出口商将发票、运输单据及合同交我行审核并留存复印件，并指定我行为收款银行，正本单据可由出口商自寄进口商。

第二十一条 出口商申请办理无追索权融信达业务时，应向我行提交《款项转让书》

（格式见附件十四）、向债务人发出的债权转让通知（L/C项下除外，格式见附件十五）。

第二十二条 有追索权融信达业务项下，各行如同意出口商的申请，按规定领用对中信保公司和出口商（如需）的授信额度,将按照第二章第九条确定的融资款项划入出口商账户，融资利息可视情况采取预收或利随本清的方式。

无追索权融信达业务项下，各行如同意出口商的申请，按规定领用对中信保公司的授信额度，按照第二章第九条确定融资款项后向出口商提交《无追索权融信达业务确认书》（格式见附件十六）。出口商如接受所列条件，应签署该确认书。在满足我行规定的各项前提条件后，各行根据《无追索权融信达业务确认书》在扣除利息和有关费用后将款项净额支付给出口商。

第二十三条 向出口商提供融资后，各行应采取措施，加强授后管理：

1、随时跟踪出口商的资信变化、交易的执行情况，密切跟踪融资项下的出口应收款项，在出口应收款项到期日前及时向国外或督促出口商向国外催收有关款项；

2、办理赊销（O/A）项下融信达业务，各行应注意加强对客户收款帐户的监控；

3、要求出口商在解除或变更保单条款等有可能影响我行融资安全的事宜之前,必须征得我行和中信保公司同意；

4、监督出口商履行其作为被保险人的应尽义务，包括但不限于：对同一保单适用范围内的、没有从我行取得融资的出口业务及时向中信保公司申报并缴纳保费；及时向中信保公司报送《可能损失通知书》；留存索赔可能需要的单证或函电等。

第二十四条 短期融信达业务项下，各行应在每月15日之前将上月出口商短期出口信用保险项下贸易融资、收汇结算情况书面通知出口商和中信保公司（格式见附件十七）。

第二十五条 办理融资的出口应收款项如正常收汇，各行应将收汇款首先偿还我行融资本息及相关费用，余款（如有）支付给出口商。

第二十六条 如果保单条款列明的保险责任事故已经发生，致使出口收汇损失可能或已经发生，各行应立即向中信保公司或督促出口商及时向中信保公司填报《可能损失通知书》，并行使索赔权。短期融信达业务项下行使索赔权时，应填报《索赔申请书》，并按照保险单及其相关单证的规定向中信保公司提供索赔凭证（格式见附件十八《索赔单证明细表》）。其中对于有追索权融信达业务，各行应首先从出口商在我行开立的账户中主动扣款，以偿还我行融资本息。

第二十七条 如中信保公司同意赔付，各行应要求其按照《赔款转让协议》或《赔款转让回执确认书》将赔款直接支付给我行，用以偿还融资本息，如仍有余款则支付给出口商。

第二十八条 如中信保公司不同意赔付，同时各行向出口商行使追索权（对于无追索

权融信达业务，如出现本办法第三条规定的除外情形,各行应向出口商主张追索权）未能从出口商处追索回融资本息和有关费用，各行应及时通知授信部门，并暂时停止对该出口商办理其他融信达业务。

第五章 其他

第二十九条办理融信达业务，应在综合考虑是否保留追索权、客户信用评级、财务经营状况、履约能力和与进口商的往来关系等因素的基础上确定融资利率，在同等条件下，办理无追索权融信达业务时的融资利率应高于办理有追索权融信达业务时的融资利率。

办理融信达业务时，融资利率根据总行司库对于贸易融资业务的利率授权执行。

第三十条 有追索权融信达业务的会计核算手续，根据结算方式的不同，分别按照出口押汇、贴现或出口商业发票贴现办理；无追索权融信达业务的会计核算手续，按照福费廷业务办理。

第三十一条有追索权融信达业务项下国际收支申报和出口核销手续，根据结算方式的不同，可分别比照出口押汇、贴现或出口商业发票贴现办理；无追索权融信达业务项下国际收支申报和出口核销手续，可比照福费廷业务办理。

第六章 统计报告

第三十二条开办融信达业务的各市分行国际结算部门和本部相关业务操作团队应按月逐笔填写《融信达业务报备表》（格式见附件十九），并于业务发生次月的前3个工作日内上报省分行国际结算部业务产品管理团队,由业务产品管理团队汇总后报总行国际结算部.第三十三条 如在融信达业务中遇到中信保公司无故拖延赔付等情况，各行应及时以书面形式报告省分行国际结算部业务产品管理团队。

第七章 附则

第三十四条 本办法由中国银行制定，国际结算部负责解释和修改。

第三十五条 本办法自发布之日起执行。

第三篇：财务报表分析解读

一、阅读了解

首先是阅读财务报表。仔细阅读会计报表的各个项目。在阅读时应该注意以下内容：一是金额较大和变动幅度较大的项目，了解其影响；二要了解公司控股股东的情况，以及公司所属子公司的情况，了解控股股东的控股比率、上市公司对控股股东的重要性、控股股东所拥有的其他资产，以及控股股东的财务状况等；三是对关联方之间的各类交易做详细的了解和分析。

阅读财务报表时应重点关注以下项目：

1、应收账款与其他应收款的增减关系。如果是对同一单位的同一笔金额由应收账款调整到其他应收款，则表明有操纵利润的可能。

2、应收账款与长期投资的增减关系。如果对一个单位的应收账款减少而产生了对该单位的长期投资增加，且增减金额接近，则表明存在利润操纵的可能。

3、待摊费用与待处理财产损失的数额。如果待摊费用与待处理财产损失数额较大，有可能存在拖延费用列入损益表的问题。

4、借款、其他应收款与财务费用的比较。如果公司有对关联单位的大额其他应付款，同时财务费用较低，说明有利润关联单位降低财务费用的可能。

二、分析财务指标

当我们对上市公司的财务报表有了初步判断，认为其并不存在重大造假行为，下一步的工作就是对数据进行简单分析，以求得出可靠结论。作为一家上市公司，企业的偿债能力与获利能力是分析的核心指标。

（一）偿债能力分析

企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期和中长期债务的能力。

一般而言，企业债务偿付的压力主要有如下两个方面：一是一般性债务本息的偿还，如各种长期借款、应付债券、长期应付款和各种短期结算债务等；二是具有刚性的各种应付税款，企业必须偿付。不是所有的债务都对企业直接构成压力，对企业债务清偿真正有压力的是那些即期到期的债务，而不包括那些尚未到期的部分。企业能否清偿到期债务是建立在足够资产或资本基础之上，要有足够的现金流入量为保证。偿债能力是债权人最为关心的，鉴于对企业安全性的考虑，也越来越受到股东和投资者的普遍关注。

企业偿债能力低，不仅说明企业资金周转不灵，难以偿还到期应付的债务，甚至预示着企业面临破产危险。

1、流动比率=流动资产÷流动负债×100％

这项比率是评价企业用流动资产偿还流动负债能力的指标，说明企业每一元流动负债有多少流动资产可以用作支付保证。

一般认为，对于大部分企业来说，流动比率为2：1是比较合适的比率。这是因为，流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，这样，企业的短期偿债能力才会有保证。流动比率过低，企业可能面临清偿到期债务的困难；流动比率过高，表明企业持有不能盈利的闭置的流动资产，企业资产利用率低下，管理松懈，资金浪费，同时表明企业过于保守，没有充分使用目前的借款能力。

2、速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债×100％

由于流动资产中存货的变现速度最慢，或由于某种原因部分存货可能已报废还没做处理或部分存货已抵押给某债权人。另外，存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的因素，因此，把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率，反映的短期偿债能力更加令人可信。

一般认为，1：1的速动比率被认为是合理的，它说明企业每1元流动负债有1元的速动资产（即有现款或近似现款的资产）做保证。如果速动比率偏高，说明企业有足够的能力偿还短期债务，同时也表示企业有较多的不能盈利的现款和应收账款，企业就失去了收益的机会。如偏低，则企业将依赖出售存货或举新债来偿还到期的债务，这就可能造成急

需出售存货带来的削价损失或举新债形成的利息负担。但这仅是一般的看法，因为行业不同，速动比率会有很大差别。

3、资产负债率=负债总额÷资产总额×100％

资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。这个指标也被称为举债经营比率。从股东的立场来看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则相反。

4、产权比率=负债总额÷股东权益总额×100％

该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。

一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；经济繁荣时期，企业多借债可以获取额外的利润。经济萎缩时期，少借债可以减少利息和财务风险。产权比率高是高风险高报酬的财务结构；产权比率低是低风险低报酬的财务结构。该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。

（二）企业获利能力分析

利润是投资者获取投资收益重要保障。反映企业盈利能力的指标很多，通常从生产经营业务获利能力、资产获利能力进行分析。

1、营业利润率=营业利润÷业务收入×100％

作为考核公司获利能力的指标，营业利润率比营业毛利率更趋于全面。理由是：其一，它不仅考核主营业务的获利能力，而且考核附营业务的获利能力。其二，营业利润率不仅反映全部收入与和其直接相关的成本、费用之间的关系，还将期间费用从收入中扣减。期间费用中，大部分项目是属于维持公司一定时期生产经营能力所必须发生的固定性费用，必须从当期收入中全部抵补，公司的全部业务收入只有抵扣了营业成本和全部期间费用后，所剩余的部分才能构成公司稳定、可靠的获利能力。

2、资本金利润率=利润总额÷资本金总额×100％

这项比率是衡量企业资本金获利能力的指标。资本金利润率提高，所有者的投资收益和国家所得税就增加。利用基准资本金利润率作为衡量资本收益率的基本标准。基准利润率应根据有关条件测定，一般包括两部分内容：一是，相当于同期市场贷款利率，这是最低的投资回报。二是，风险费用率。若实际资本利润率低于基准利润率，就是危险的信号，表明获利能力严重不足。

3、经营指数=经营现金流量÷净利润×100％

经营指数反映经营活动净现金流量与净利润的关系，说明公司每一元净利润中有多少实际收到了现金。

一般情况下，比率越大，企业盈利质量越高。如果比率小于1，说明本期净利润中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下，即使企业盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业破产。

第四篇：国际贸易融资中的套利分析

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国际贸易融资中的套利分析

银行在开展国际贸易融资业务时，客户有时会提出在人民币和外币之间进行套利的需求。对此，我行GTS在确保贸易背景真实性的前提下，可以通过预测人民币对其他货币之间的利差和汇率走势来评估套利空间，结合我行的贸易融资产品，去为客户开展相应套利操作。

一、2015年人民币与主要货币间套利空间预测

1.人民币与美元：套利空间缩小

美联储在今年加息的意愿已经十分明确，只要美国宏观指标符合预期，自第二季度开始，美联储可能会随时进行加息。而人民银行很可能会在今年降准降息，人民币与美元之间的利差将缩小。外汇市场上人民币对美元汇率已经开始持续贬值，并有加速的趋势。现有的人民币与美元之间的套利空间将大大缩小。

2.人民币与欧元：套利空间增加

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欧洲央行已经宣布从2015年3月开始实施总量为1.08亿欧元的量化宽松政策(QE)，这将直接导致欧元对其他货币的贬值。按照高盛等大多数机构的预测，到2016年初美元对欧元汇率将达到1:1，若以此估算，2015年人民币对欧元汇率可能会有10%左右的升值幅度，由此产生可观的套利空间。

3.人民币与日元：套利空间增加

日本央行今年将继续执行宽松政策来来打压日元汇率，推行“安倍经济学”，经济学家预计人民币对日元会相对升值，出现一定的套利空间。

根据上面的分析，今年人民币与欧元、日元之间将出现较好的套利机会，而人民币与美元之间套利机会将逐步减少。

二、套利业务模式：案例分析

目前我行贸易融资业务中可以进行套利操作的产品主要有内保外贷、付汇金、国际保理、进口代付、出口代付、保融通等，主要是借助国内同业和海外代理行的渠道资源，利用人民币和外币之间的套利空间进行操作。下面以6个月期限的人民币-欧元付汇金业务为例进行说明。

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1.业务背景：某客户在真实贸易背景下，需要对外支付一笔欧元，由于欧元和人民币之间利差明显，并且预期人民币会对欧元升值，因此我行可以利用付汇金产品帮助客户进行套利操作。

2.操作流程：

(1)客户用足额的人民币6个月定期存款或者理财存款为质押(暂且假设利率为3.0%)，向我行申请付汇融资；

(2)由我行向代理行询价，确定融资利率(欧元6个月Libor基础上加一定基点，暂且假设为1.4%)后，由代理行进行代付；

(3)按付汇融资本息之和办理远期收汇业务(由于市场预期欧元将出现较大贬值，暂且假设6个月远期汇率下降3%)，约定远期合约到期时以质押的人民币资金进行交割；

(4)在远期交割日，客户用存在我行的人民币保证金存款的本息购汇来归还欧元的融资本息，客户获得相应的套利收益。

三、套利业务收益分析

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在上述案例中，在不计税收和银行费用等的条件下，客户套利的综合收益大约为原人民币本金的3.8%，套利空间明显，可以粗略地认为总收益为人民币与欧元6个月期的利息差收益(本案例中为0.8%)与人民币相对欧元6个月期的升值收益(本案例中为3%)之和。客户获得了套利收入，实现了资金的保值增值。

对于我行而言，好处在于：(1)带来人民币保证金存款；(2)借助代理行代付渠道，分行可解决受存贷比指标限制的问题；(3)增加了结算手续费、代付手续费等中间业务收入。

四、套利业务的风险控制措施：

1.严格遵守外管局的外汇管理规定，避免出现对外付汇业务违规风险；

2.严格审核客户的贸易背景真实性；

3.严格落实相应的担保，确保客户的到期还款能力。

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 富阳3轮船载货物保险合同书范本2018最新纠纷案件 http://s.yingle.com/l/gj/720293.html

 原告上海东海救助技术服务中心诉被告小川航运有限公司海难救助 http://s.yingle.com/l/gj/720292.html

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 收货人如何对共同海损说不

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 对外债的举借应该从哪些方面来进行管理 http://s.yingle.com/l/gj/720287.html

 浅析承运人无正本提单放货的法律责任 http://s.yingle.com/l/gj/720286.html

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 碧华山轮与皖南陵货0258轮碰撞事故案例分析 http://s.yingle.com/l/gj/720283.html

 构成共同海损须具备的条件

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 关于审理船舶油污损害赔偿案件中的法律问题 http://s.yingle.com/l/gj/720281.html

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第五篇：惠州创融工商代理 工商登记制度改革政策解读

（改革政策解读）广东省3月起全面推开工商登记制度改革

——全省改革分阶段实施，6月1日前全省全面实施各项改革措施，年底前完成各项改革任务

一、改革的背景

工商登记制度是政府管理经济社会的一项基本制度。现行工商登记制度是在我国经济体制转轨过程中逐步建立和发展起来的，在培育市场主体、保障交易安全、维护市场秩序等方面始终发挥着重要作用。但随着市场经济体制的确立和不断完善，现行工商登记制度设计中带有计划经济色彩的部分已不能完全适应形势发展的需要，亟待改革。

对这样一个发挥着积极作用的重要制度进行深度改革，其核心并不仅仅是针对工商登记制度本身的不足，而是要调整和完善工商登记制度所体现的、所承载的政府职能。在现行政府职能体系下，政府承担了一些本应由市场、企业和行业自行可以调节和解决的事项，表现在工商登记制度上，就是前置审批过多、准入环节复杂、准入门槛较高、各地登记条件不够统一以及市场监管职责不清，存在监管缺位越位等问题。以上问题，造成了政府既“管了不该管的事”，又可能造成“该管的没管好”。与此同时，企业自主经营的活力受到束缚。

工商登记制度改革的实质是政府职能的调整与完善。近年来，从中央到地方大力推进以转变政府职能为核心的行政审批制度改革。转变政府职能，就是要把该放的权力放开到位，就是要放松市场主体准入管制，提高登记注册准入效率，最大限度地为投资主体松绑，使市场主体更加方便快捷的进入市场。因此从一开始，省委省政府就将开展工商登记制度改革作为转变政府职能的直接体现和突破口。

2010年，省委、省政府将工商登记制度改革纳入我省重要领域和关键环节的改革，并持续推进。2013年经工商总局和省政府批准，我省在深圳、珠海、东莞和佛山市顺德区开展改革试点，取得了显著成效。一是改革显著激发了社会投资创业的活力。截至2013年底，全省实有各类市场主体582.4万户，其中各类企业181.0万户，比上年底分别增长12.8%和18.3%；2013年全省新登记各类市场主体110.8万户，其中新登记各类企业35.3万户，同比分别增长35.7%和50.4%。2013年，深圳、珠海、东莞、顺德四个试点地区新登记市场主体增幅分别达到129.4%、53.0%、21.5%和17.8%，高于同期全省其他地区10.1%的平均增幅。二是改革有力推动了行政审批制度改革。深圳、东莞等地在商事登记制度改革带动下，压减、调整行政审批事项达到30%以上，企业登记时间缩短至3个工作日以内。三是改革有效提升了市场监管效能。通过落实“谁审批、谁监管”与行业管理有机结合的原则，明晰部门职责分工，促进了协同监管，推动了整体监管效能的提高。四是改革发挥了企业和行业自律作用，推动了社会信用体系的建设，促进了社会自治能力提升。

2013年10月25日的国务院常务会议，部署推进公司注册资本登记制度改革，改革措施吸收了广东的部分试点经验。11月7日, 国务院新闻办公室举行新闻发布会，工商总局介绍注册资本登记制度改革情况时指出，广东的改革试验结果是成功的。党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确提出“推进工商注册制度便利化”等工商登记制度改革要求。今年2月18日，国务院公布了《注册资本登记制度改革方案》，全面部署以注册资本登记制度改革为主要内容的工商登记制度改革工作。我省作为改革开放的先行地，在总结前期改革试点的基础上，按照中央的统一部署，又充分结合广东先行先试的特点，下发《广东省商事登记制度改革方案》，提出了细化改革、深化改革的具体要求，作出2014年在全省推开并基本完成改革的具体安排部署。

二、如何理解此次改革的总体目标和基本原则

改革工商登记制度，推进工商注册制度便利化，就是要借鉴国际先进理念，对接国际通行规则，打造市场化、法治化、与国际接轨的营商环境，增强我省的竞争力。通过推进工商登记及相关领域审批、监管制度改革，积极探索建立“宽进严管”的商事登记管理制度体系，激发市场主体的活力和创造力，促进经济社会持续健康发展。改革要遵循三个基本原则：一是市场主导，简政放权；二是规范统一，便捷高效；三是宽进严管，权责明确。

关于改革的总体目标和基本原则，贯穿了处理好四个关系的要求：一是处理好“宽进”与“严管”的关系。通过工商登记制度改革，既要放松市场管制，把该放的权力放开放到位，让市场主体便捷进入；又要强化市场监管，把该管的事务管住管好，维护市场秩序，保障交易安全。二是处理好“政府”与“市场”的关系。通过简政放权，既要使市场在资源配置中起决定性作用，激发市场主体发展活力；又要加快转变政府职能，更好发挥政府作用，把政府工作重点转到创造良好发展环境、提供优质公共服务、维护高效有序市场秩序上来。三是处理好“审批”与“管理”的关系。既要加快工商登记及相关领域行政审批制度的改革，实现审批事项的“减放转优”，提高市场准入效率；又要落实“谁审批、谁监管”和行业归口管理，厘清部门职责，明晰监管责任，强化专业化、精细化管理。四是处理好“权利”与“义务”的关系。既要赋予市场主体更多自主权利，还权于市场；又要加强市场主体信用信息公示，强化市场主体自治和行业自律，促进商务诚信体系建设。

三、改革的主要内容有哪些

《方案》共提出了四个方面的12项改革措施，6项涉及“宽进”，6项涉及“严管”。具体解读如下：

（一）关于精简前置审批事项，改革工商登记审批流程。

——登记审批流程改革

改革前：“先证后照”。大量工商登记需先向审批部门申领许可证或批准文件，才能办理营业执照。

改革后：“先照后证”。全面清理不符合法律、行政法规和国务院决定规定的工商登记前置审批事项，并进一步精简和规范。除少部分涉及前置审批的工商登记需凭“证”（批准文件）办“照”外，大部分工商登记直接向工商登记机关申领营业执照后即可从事一般生产经营活动；对从事须经审批方可开展的生产经营活动，经有关审批部门审批并取得批准文件、证件后，开展相关生产经营活动。

〔解读〕现行“先证后照”的制度设计，存在种种弊端。首先是准入程序设计不够科学。规定先有“证”再办“照”，而“证”的审批往往要求具备相应的场地、设备、专业人员资质等。因尚未取得营业执照，没有主体资格，无法以市场主体的身份租赁场地、采购设备或签订用工合同等，又难以满足办“证”所需条件，经常出现证照互为前提的困局。其次是审批事项多而不清，审批成本高。经初步清理，有法定依据的工商登记前置审批就多达180多项，没有法定依据的前置审批更多，且调整变化快，工商登记前置审批不明确，成为长期困扰企业和登记机关的问题。同时，这些审批环节多、时间长，审批成本高昂。以《行政许可法》规定的审批时限计算，每增加一项审批事项，办理周期就相应增加1-20个工作日。再次是市场监管效能较低。现行主体登记与经营资格许可相互渗透的制度，导致部门之间职能交叉，责任边界不清，容易出现监管漏洞。主管部门履行市场管理职能时往往把重心放在资质资格审批上，存在“重审批轻监管”或“以批代管”现象，市场监管整体效能偏低。

为拆除市场准入的“玻璃门”、“弹簧门”，并着眼于提升市场整体监管效能，《方案》以改革市场准入流程为切入口，推行市场主体登记与经营项目审批相分离改革。这项改革，是我省改革的核心内容之一，是对现行登记审批流程的重大调整和重构。实行这项改革，可以发挥准入程序改革对工商登记及管理制度体系改革的牵引作用。一是有利于理顺证照关系，推动关联行政审批制度改革，提高市场准入效率；二是有利于明确工商登记机关、各审批部门和行业监管部门的监管职责，促进协同监管和整体监管效能提升。

市场准入除了工商登记，还有与主体准入有关的行政审批。只有各级各部门切实转变管理理念，进一步减少和调整行政审批事项，规范行政审批，协同推进改革，工商登记制度改革才会取得实质性进展。为进一步落实此项改革，《方案》从两个方面予以配套衔接：一是精简和规范工商登记审批事项，明确哪些属于工商登记前置审批，哪些属于工商登记后置审批。二是推进工商登记及相关审批标准化建设。

特别提示：推行工商登记从“先证后照”向“先照后证”转变的改革，是《广东省商事登记制度改革方案》明确的改革措施，改革措施的“落地”，需要编制全省统一的《工商登记前置审批事项目录》和《工商登记前置改后置审批事项目录》，以及制订后续监管措施等。目前，上述两个目录以及相关后续监管措施的编制工作正在进行，将按程序报批后向社会公布实施。

——精简和规范工商登记审批事项

〔解读〕此项工作是市场主体登记与经营项目审批相分离改革的前提。一是要全面清理，根据《行政许可法》的有关规定，对没有法律、行政法规和国务院决定设定依据的，一律不作为工商登记的前置审批。二是要进一步精简，在清理的基础上，除少部分保留前置外，其余原则上改为后置，办理营业执照的前置审批事项将大幅减少。三是要动态管理并公开。为了使这项改革能真正落实，将规范编制全省统一的《工商登记前置审批事项目录》和《工商登记前置改后置审批事项目录》，并按照《广东省行政审批事项目录管理办法》实行动态管理。这样，市场主体“办照”前到底需办理哪些前置审批，哪些前置审批已经改成后置审批，清晰明了，有利于落实“非禁即入”，最大限度放开一般生产经营活动，从根本上解决大量“办照难”问题。

——推进工商登记及相关审批标准化建设

〔解读〕此项改革是实行市场主体登记与经营项目审批相分离改革的保障。在登记流程再造的同时，进一步规范关联审批行为，创新审批服务方式，实现改革的整体协同，才能发挥改革的最大效应，促进服务型政府建设。《方案》在审批标准化建设部分有很多亮点：一是提出要科学合理降低行政审批条件，减少审批材料，优化审批流程，缩短审批时限，解决审批事项“门槛高企”、“合法不合理”以及“申请成本高、审批时间长”的现象。二是提出创新审批服务方式，包括“集中统一办理、同步审批和服务质量公开承诺”。这是此前我省部分地市在行政审批制度改革方面成功的经验做法，下一步将进一步推开。三是提出借鉴兄弟省、市审批“告知承诺制”做法。此项改革措施是近年来上海等地提高行政审批办理效率一项重要创新举措，既提高了审批效率，又有效引导、约束市场主体依法经营。四是规范统一市场主体登记条件、登记程序、登记事项和申请表格及提交材料，特别强调适应信息化、数字化、网络化发展要求，“探索全程电子化工商登记模式，推进工商登记申报材料和营业执照电子化”，充分体现了本次改革便捷高效的基本原则，符合“电子政务”的发展趋势。五是提出“探索建立营业执照、组织机构代码证、税务登记证联合办理制度”。此前，我省顺德等地开展了这方面的积极探索，此项改革打破部门体制机制限制，促进了部门间信息的互联互通，极大方便了企业办证办照，社会效果良好。

（二）关于放宽登记条件，规范登记服务。

——改革公司注册资本登记

改革前：公司注册资本实行实缴登记制，公司股东必须在两年内（投资公司在5年内）实缴出资，公司在办理注册资本登记时应当提交验资证明；公司设立时首次出资比例不低于20%、股东货币出资比例不低于30%等，有限责任公司最低注册资本3万元、一人有限责任公司最低注册资本10万元、股份有限公司最低注册资本500万元。

改革后：公司注册资本实行认缴登记制，股东的出资额、出资方式、出资期限等由其自主约定（法律法规对公司注册资本实缴登记另有规定的除外），记载于公司章程，并对缴纳出资情况的真实性、合法性负责；取消最低注册资本限额、首期出资比例、出资期限及货币出资比例限制等。

〔解读〕注册资本是《公司法》特有的概念和法律制度，也是工商登记的核心条件之一。现行制度设计中，对公司注册资本设定了较高的要求和不尽合理的限制。同时，在公司注册资本实缴登记制下，实收资本需要法定验资机构验资，这一环节手续繁琐，期限较长，增加了企业使用资金的成本。制度设计初衷是为了维护交易安全、保障交易秩序，但加大了中小微企业进入市场的成本，不利于投资创业。由于市场准入资本要求较高，也不同程度滋生了“两虚一逃”违法行为，产生社会信用危机。

《公司法》颁布实施后，我国的公司制企业发展迅速。从全国范围来看，公司制企业已占企业总量近80%，已经成为我国企业的主要组织形式。对注册资本登记条件进行改革，实质上解决了企业在市场准入方面的资本限制。此次注册资本改革，一方面，注册资本由实缴登记制改为认缴登记制，投资人可以自主约定认缴出资，也就是说理论上可以“一元钱办公司”。另一方面，全面放宽注册资本登记条件，允许自主约定公司设立时全体股东（发起人）的首次出资比例，通俗的说法就是可以“零首付”；允许自主约定出资方式和货币出资比例，提高知识产权、实物、土地使用权等财产形式的出资比例，克服货币资金不足的困难；允许自主约定公司股东（发起人）缴足出资的期限，不再限制两年内出资到位，提高公司股东（发起人）资金使用效率，最大限度降低企业资本运营成本。这些改革措施，对企业尤其是中小微企业投资创业是重大“利好”。

公司注册资本认缴登记制是公司资本制度的深刻变革，但无论怎样变革，公司对外承担责任的基础依然是公司的全部财产，而不是注册资本。破除资本信用，建立财产信用，将成为社会公众的普遍理念。需要说明的是，注册资本认缴制并不代表不缴。注册资本认缴制改革后，虽然公司登记可不提交验资报告，但股东需要按照章程约定的出资额、出资方式、出资期限缴纳出资，并且要向社会公示，实现全社会监督。股东没有按章程约定交付出资，根据法律和公司章程仍然要承担相应民事法律责任，“一元钱办公司”是一个形象的比喻。注册资本是设立公司的一个基本条件之一，开办公司还有场地和人员等方面的要求，并且公司基本运营需要一定的资本，完全不花钱办公司实际上是不可能的。

同时，《方案》考虑到银行、证券、保险等行业的特殊性，提出这些行业应当缴足注册资本，既是执行现行各项专项行业法规，也与世界各国普遍对金融机构等特殊行业实施审慎监管做法一致。

——改革住所（经营场所、营业场所）登记

改革前：住所登记往往审查住所用途和使用功能，不允许“一址多照”和“一照多址”。

改革后：申请人提交住所使用证明即可予以登记，工商登记机关不审查住所用途和使用功能；探索“一址多照”和“一照多址”登记；地级以上市人民政府可对住所条件作出具体规定；编制市场主体住所审批事项目录。

〔解读〕住所条件是工商登记另一核心条件，适应于所有市场主体。住所登记条件较高是障碍市场准入的一个主要原因。以往的操作中，住所登记承载了很多社会管理功能，往往将住所登记与住所审批捆绑，在住所登记中要把“审批”关，产生准入障碍，也造成部门监管职责不清。另一方面，很多企业特别是小微企业，对住所的要求并不高，随着市场主体数量日益增多，住所资源更加稀缺，住所已经成为投资创业的一个“门槛”。

《方案》从三个方面进行改革。一是回归住所登记的本质。明确申请人提交住所使用证明即可予以登记，降低住所登记的“门槛”。同时，从适应企业多样化的需求，实现住所资源充分合理利用角度出发，允许根据实际需要在一定范围内探索“住改商”、“一址多照”及“一照多址”，以鼓励电子商务、文化创意等新兴业态发展。二是考虑到全省区域经济社会发展不平衡，城市化水平不同，各地对住所条件的要求差别较大，《方案》授权地级以上市政府可以在兼顾方便准入和维护秩序的基础上，根据管理需要对住所的条件，包括“住改商”、“一址多照”及“一照多址”的条件作出具体规定。这样，既满足企业的需要，也满足加强社会管理的需要。三是理顺住所登记与场地审批的关系。由省一级统一编制市场主体住所审批事项目录并向社会公开，加强对住所审批的规范管理。明确市场主体的住所属于法律法规规定应当经规划、环保、消防、文化、卫生等有关部门审批的，取得审批后方可开展相关经营活动，以保证住所的合法性。

特别提示：此次改革，工商登记机关只对住所使用证明作出一般规定，不对“住改商”、“一址多照”及“一照多址”的条件作出具体规定。《广东省商事登记制度改革方案》授权地级以上市政府根据各地实际情况，对“住改商”、“一址多照”及“一照多址”等住所的条件作出具体规定。

——改革经营范围登记

改革前：对经营范围实行较为严格的核定政策，经营项目登记应具体、明确。

改革后：市场主体经营项目属于工商登记前置审批事项的，工商登记机关依照审批部门的批准文件、证件登记经营范围；属于其他经营项目的，工商登记机关可以依申请，参照国民经济行业分类标准的门类或者大类登记经营范围，也可以登记具体经营项目。营业执照“经营范围”栏统一加注“（“依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动”）”

〔解读〕近年来，中央多次强调，对市场主体，是“法无禁止即可为”。凡法律、法规未禁止企业或个人经营的行业和项目，都应允许其经营。但在实际操作中，由于前置审批项目的不统一、不规范、不清晰等问题，哪些行业和项目无需审批即可工商登记不明确；另处，随着经济社会的快速发展，涌现了大量新兴行业和新型业态，这些行业哪些应该纳入前置审批，经营范围又该如何确定，成为困扰企业及基层登记工作人员的一大难题，也是影响市场准入效率的一个重要原因。经营范围登记的核心在于确定哪些是需要审批的项目。此次《方案》按照是否属于工商登记前置审批事项这一标准予以划分，并分别规定登记的操作原则。这样区分，有利于进一步放宽对经营范围的管制，实现“非禁即入”，鼓励企业灵活自主经营，激发投资创业活力。

特别提示：经营范围登记改革的前提是明确工商登记前置审批事项目录和工商登记前置改后置审批事项目录。目前，我省正在抓紧推进上述工作。

（三）关于强化登记后续监管，构建“严管”体制机制。

“宽进严管”是此次改革的重要原则，“严管”能否实现，是衡量改革成败的重要标志之一。在放宽市场准入条件的同时，要坚持简政放权与加强事中事后监管相统一，构建良好的市场秩序。《方案》在构建“严管”体系方面的总体理念是：一是转变监管的方式。改变过去单纯依靠行政手段实施监管的方式，更加注重运用信息公示、信息共享、信息约束的手段，推进诚信体系的建设，强化信用监管，用加强信用监管的方式促进市场的诚信经营。二是夯实监管的基础。扩大信息公示的范围，构建统一的市场主体信用信息公示系统，实现信息资源共享。不仅是企业和政府共享、政府部门之间共享，而且是社会各方面能够方便、及时、全面地了解市场主体登记和信用信息，为监管奠定坚实的基础。三是完善监管机制。科学划分和厘清部门监管职责，落实部门行政监管责任。加强部门间的协调配合，建立健全相应的信用激励惩戒制度，对失信的行为共同采取措施，实现“一处违法，处处受限”，同时强化司法救济和刑事惩治，强化行业自律、社会监督和企业的自我管理。四是规范监管行为。坚持依法行政，依照公平规范的要求统一执法程序和标准，严格依法履职，提高执法的公平性和效能，努力实现监管执法的公正、透明、规范。改革目标是构建“政府负责、部门协同、行业规范、公众参与”的市场监管新格局，促进形成诚信、公平、有序的市场秩序。

——改革年检（验照）方式，建立经营异常名录管理制度 改革前：企业和个体工商户实行年检（验照）制度，市场主体退出市场主要是注销和吊销两种方式。

改革后：实行市场主体报告制度，市场主体退出市场增加经营异常名录制度。

〔解读〕此前的年检（验照）制度，更多的体现为工商登记机关对市场主体的一种定期检查监督制度。年检（验照）要在规定的时间集中办理，常常导致“塞车”、“拥挤”现象；由于疏忽等原因未按时参加年检（验照），要被处以吊销营业执照处罚，处罚过重。

《方案》提出，改革现行的企业年检和个体工商户验照制度，实行市场主体报告制度。改定期集中年检为由市场主体在规定的期限内提交报告并对外公示，使市场主体由“被监督”改为“我愿意”接受监督，突出年报信息公示功能，强化市场主体责任；同时简化办理程序，市场主体可在网上完成全部操作，解决“塞车”、“拥挤”问题。《方案》还提出创新市场主体退出机制，建立经营异常名录管理制度，为愈期年报提供了合理救济途径，鼓励社会监督。此外，改革传统的监督管理方式，建立更行之有效、更公平规范的抽查制度，克服检查的随意性，提高检查的实效性、针对性。

——科学划分和厘清部门监管职责

改革前：“发证”、“发照”部门共同监管，职能交叉，责任不清，存在“重审批轻监管”或“以批代管”现象。

改革后：按照“谁审批，谁监管”与行业监管有机结合的原则，明确了登记机关、各审批部门和行业监管部门对“无证”、“无照”的监管职责，也规定了特定住所的监管责任。

〔解读〕上述规定实质上是确定了审批监管权责对等和行业归口管理相结合的原则，符合《行政许可法》“谁许可、谁监管”精神。《方案》规定，只要具有审批权，就要承担相应领域监管责任，以避免市场监管“缺位、越位、失位”现象。针对无照无证经营监管职能交叉的现状，规定无照从事无需经过审批的生产经营活动，由登记机关依法监督查处；无照无证或有照无证从事需要审批的生产经营活动，由审批部门或行业主管部门依法监督查处。与放宽住所登记条件改革相配套，规定国土、规划、建设、房屋管理、消防等部门监管特定住所的责任。通过进一步明晰部门监管责任，推动各职能部门按照改革要求，制定配套的监管办法和标准，有利于推动市场监管方式从以事前审批为主向以事中、事后监管为主转变，提升整体监管效能。

——完善协同监管机制

〔解读〕市场准入放开后，市场秩序还需要政府各相关部门的协同维护、全社会的共同治理。《方案》提出，第一，建立部门间监管信息共享机制，各部门履行监管职责中发现的市场主体违法行为信息应当共享，以便协同采取监管措施，形成监管合力。第二，加快培育和发展各类行业组织，激活业内监督机制，构建行政监管与行业自律、社会监督有机结合的大监管模式。

——强化司法救济和刑事惩治

〔解读〕司法机关民事救济和刑事惩治是加强“严管”的重要内容，政府部门应当积极配合司法监管。因此，《方案》提出，从司法救济方面看，要区分民事争议与行政争议的界限，尊重市场主体的民事权利和意思自治，登记机关对当事人提交的申请材料仅作形式上的审查，而不能干预其民事权利义务关系。当事人之间产生的民事纠纷，宜通过民事诉讼解决。待司法裁判确定当事人的民事权利义务关系后，需要办理工商登记的，再依法办理。

从刑事惩治方面看，一是政府部门对市场主体行为涉嫌犯罪的，及时移送司法机关；二是相关部门主动配合公安机关、检察机关、人民法院履行职责，依法惩处犯罪行为。

——建立完善市场主体信用信息公示系统

〔解读〕建设市场主体信用信息公示系统，将市场主体登记、审批、监管及相关信用信息向社会公示，是转变市场监管方式，完善监管机制的重要基础和前提。一方面，政府部门要转变监管的方式，改变过去单纯依靠行政手段实施监管的方式，更加注重运用信息公示、信息共享、信息约束等手段，发挥行政、司法、社会组织和企业自身的作用，形成部门协同监管、行业自律、社会监督和主体自治相结合的市场监管新格局，没有这一系统，无法实施。另一方面，市场主体开展经营活动，需要了解交易对象相关信用信息，以维护交易安全，客观上需要这一系统。这一系统既是政府部门市场监管的基础，又是社会信用监管的基础，同时也是市场主体获取交易对象信用信息，保障交易安全的重要途径。从我省前期改革试点实践来看，加快建设信用信息公示系统，实现更广范围更大程度的信息公开及互联互通，是落实改革后续“严管”措施的重要保障。《方案》提出，要统一相关标准和规则，建设省、市两级系统，整合工商登记、行政审批、执法监管等信息资源，逐步引入司法、信贷融资等信息资源，建立统一的、面向社会公众的市场主体信用信息公示系统。

——完善信用约束机制

〔解读〕建立完善信用约束机制是实现“严管”的重要一环，主要包括守信激励和失信惩戒制度，需要政府部门和社会共同开展。因此，在向公众开放市场主体信用信息查询服务的过程中，要将政府部门监管措施与市场主体的信用信息直接挂钩，建立健全信用信息披露以及守信激励和失信惩戒等制度，推动形成市场主体“一处违法、处处受限”效应。《方案》提出，一是要建立健全市场主体信用信息归集、披露、运用制度，推进跨部门多领域信用信息综合管理运用，完善激励、警示、惩戒制度。二是要推进“黑名单”管理应用，对被载入经营异常名录的市场主体及其法定代表人（负责人）、股东或高管人员采取重点监管措施，完善以市场主体法定代表人（负责人）任职限制为核心内容的失信惩戒机制。三是加大培育市场征信机构力度，鼓励征信机构不断完善信用指标、创新信用产品，充分发挥征信体系在商务诚信建设方面的重要作用。

四、关于改革的实施时间

《方案》要求，全省改革分三个步骤在全省推开。

2014年1月至2014年3月，在省级和珠三角地区先行启动改革。在此期间，要制订实施改革的配套文件，包括工商登记前置审批事项目录、工商登记前置改后置审批事项目录、工商登记制度改革实施办法等系列改革配套文件,保证各项改革任务落地。目前，省工商局制订了《广东省工商行政管理局关于工商登记制度改革的实施办法》，经省法制办审查已于2月21日印发。

2014年4月－2014年6月，在全省范围内实施改革。在此期间，要加快完善各项改革制度和工作机制，强化改革措施的落实。要推进信息化建设，建立省、市两级市场主体信用信息公示系统。

2014年7月－2014年12月，总结完善改革。包括开展改革评估，总结经验，查找问题，规范统一全省改革，建立健全长效机制，争取2014年底前全省完成此项改革。

根据《方案》对改革实施步骤的安排，省工商局决定全省工商系统实施《方案》的时间安排如下： 1、3月1日起，省局和珠三角地区工商部门全面实施《方案》各项改革措施，其他地区工商部门按照工商总局部署实施国家的公司注册资本登记制度改革方案（暂不包括先证后照改先照后证等项改革）。

2、支持粤东西北有条件地区的工商部门于3月1日起全面实施各项改革。

3、列入第二批实施《方案》地区的工商部门，于2014年6月30日前全面实施《方案》各项改革措施。

五、改革后企业将感受到哪些直观变化

全省工商登记制度改革推行后，随着一系列便民惠民举措的落地，社会各界投资创业将享受到更多便利，交易信息获取将更加便捷，交易安全将更有保障，企业将直观感受到下列明显变化：

（一）申请表格更“精简”了。此次全省改革，对内、外资企业登记文书进行了修订。其中，内资企业登记申请书、表格由原来的31种减少为12种，外商投资企业登记申请书、表格由原来的31种减少为9种。同时，对填写内容进行了调整规范，方便申请人填写。

（二）登记指引更“清晰”了。改革后，申请表中对填写内容进行了较为详细的说明指导，进一步修订了提交材料规范，便于一次性向申请人告知，提高办事效率。

（三）办事手续更“简便”了。随着注册资本认缴制、住所登记等改革措施的落实，企业办照无需提交验资报告，企业在节省创业成本的同时也将节省办照的时间；住所登记的条件进一步放宽，企业登记将更加便利；经营范围登记的改革，企业自主经营的空间将进一步拓宽。上述改革措施将使新设企业尤其是中小微企业、新型行业的创办大大获益。此外，改革也非常注重小细节的“便利化”。如原企业迁移需要迁入地、迁出地登记机关同时同意，此次改革明确企业迁移只需要迁入地登记机关核准即可，等等。

（四）办理执照更“快”了。此前，改革试点地区营业执照办理时间普遍缩至5个工作日内，大部分业务3个工作日或当天即可办结。全省工商登记制度改革的铺开，将进一步推进办照“提速”。此外，随着登记电子化、电子营业执照等的推开应用，将来可以实现“足不出户办照”。

（五）营业执照换“新”的了。全省推开改革将更换新版营业执照，与旧版营业执照相比，新版营业执照有以下新变化：（1）版式由原来的多种不同规格统一为一种规格，设有正本和副本，正本尺寸为A3纸大小，副本尺寸为A4纸大小。（2）在格式上，由原来的15种调整、归并为8种。（3）执照上的记载事项根据不同市场主体类型进行了相应规并调整，如公司营业执照上不再记载“实收资本”。（4）新版营业执照将记载企业信用信息公示系统网址，同时打印二维码，便于社会查询和监督。

此外，随着审批登记流程改革、审批事项的进一步精简及公开、审批行为的进一步规范等，企业办事的外部环境将进一步改善。上述变化是企业在准入环节的直观感受，下一步全省改革系列“严管”措施将持续推进，企业在享受各项“宽进”的 “便利”时会进一步体会到“严管”后的各项法定“义务”。如随着市场主体信用信息公示系统的启用，经营异常名录制度、“黑名单”制度的推开实施，企业登记后的信息将实现更大范围的公开公示，企业将感受到来自政府部门以外的“广泛监督”。通过改革，部门之间的监管职责进一步厘清，也将带动监管执法效能的整体提升，促进市场秩序更好、营商环境更优。

【小贴士】

广东省工商局提示：

——注册资本认缴登记2014年3月1日起开始实施，实施后工商登记机关将不再受理公司申请办理公司实收资本以及股东（发起人）认缴和实缴的出资额、出资方式、出资期限事项登记业务。涉及上述事项变化的，按章程修订备案办理。

——由于此次全省改革修订了新的登记表格和提交材料规范，企业注册申请人或其委托代理人在办理登记注册前，可以通过各地工商部门的门户网站、电话咨询或选择就近的注册大厅领取资料等方式获取新的表格文书和提交材料要求，根据新的规定准备材料，以尽可能缩短办照时间。

——企业登记注册（包括换发新版营业执照）不收取任何费用。

——关于新版营业执照的使用。自2014年3月1日起，经工商部门准予设立、变更登记以及补发营业执照的各类企业，颁发新版营业执照。2014年3月1日前存续的企业，可以继续使用原版营业执照，也可以申请换发新版营业执照，原版营业执照的使用最迟不得超过2015年2月28日。

——持有旧版营业执照的个体工商户、农民专业合作社自愿向工商部门申请换发新版营业执照，原旧版营业执照的最迟使用期限暂不作规定。

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