关于中国金融战略的分析与思考

第一篇：关于中国金融战略的分析与思考

金融的作用就是把资金积聚起来用于投资。能否高效率地吸收资金并合理地配置到不同的经济领域直接影响到经济的增长。就储蓄与投资之间的关系而言，尽管宏观经济理论有不同的解释，例如索洛模型就认为长期而言储蓄只有水平效应没有增长效应，但在资本流动存在障碍的情况下，高储蓄率往往对应高投资率。生产函数中影响产出变量中的资本与劳动及知识（技能）一样不可或缺。当然，这里的资本既与本国储蓄相关，也与资本流动相关。这就涉及到金融的功能与效率。从这个角度出发，中国的金融战略首先应研究金融如何有效地服务于实体经济。

一、中国金融发展现状

在金融与实体经济的关系上，中国正处于一个金融压抑与高速货币化并存的时期。解决好这两个问题应是中国金融发展的首要战略。改革开放以来，随着金融业的改革与发展，货币化不断提高，gdp从1979年的4063亿元到底的39.8万亿元人民币，增长了97倍。m2从1979年的1363亿元增加到的72.6万亿元，增长了532倍。m2占gdp的比例从1979年的34%上升到的接近200%。金融资产总额从1979年的亿元到底突破100万亿元，增长了500多倍。股市市值从1990年占gdp的0.5%上升到的67%。债市总规模从1990年占gdp的1.2%上升到的49%。

可见中国金融发展，特别是货币化速度惊人，其中m2占gdp比例为世界主要经济体中的最高。但另一方面中国确实也存在金融资产单调、金融市场发展不均衡、金融效率不高、金融服务覆盖不全等麦金农（ronald i.mckinnon）所说的金融压抑（financial repression）问题。金融压抑问题不仅影响到金融业本身的发展，也影响到金融对实体经济的服务能力和水平。在金融资产方面，中国目前仍以银行信贷资产为主，在金融业超过100万亿元资产中，银行资产约占92%，而证券、基金、保险相对规模仍较小。

在金融产品方面，银行、证券、保险企业提供的产品都不够多元化，同时又相互分割，与成熟市场多元化产品下的一站式、全球化服务还有很大差距。在金融市场方面，债券市场仍然滞后，银行间市场与交易所市场又相互分割，债券发行门槛高，二级市场流动性差，致使大量的融资需求仍不得不依赖银行间接融资，而债券投资者很难通过二级市场进行配置。股票市场新兴加转轨的特征明显，新股发行仍实行审批制，能够在股市进行融资的企业只是少数，而股市的投资者、上市企业的股东都欠成熟，投资者热衷于炒作小盘股，股东热衷于市场融资，使市场估值和供求关系都出现不同程度扭曲。保险市场上部分保险企业热衷于投资型产品，真正服务于实体经济的品种（如农业保险、责任保险、传统寿险等保障型产品）开发和销售力度都不足，使市场需求与保险供给也出现一定程度脱节。

在金融效率方面，由于现在仍然存在较多的行政审批和管制，特别是在机构和产品准入及部分金融产品定价上。这一方面防范了部分风险，但另一方面也限制市场在资源配置方面的作用，不利于金融创新，在一定程度上影响到了金融效率。

在金融服务覆盖面上，广大的农村地区、边远地区金融服务严重滞后，在一定程度上影响到了对实体经济的服务，影响到了当地经济社会的发展。虽然货币供应量、信贷增速较快，但中小企业资金短缺、融资渠道单一的问题仍未得到根本性的解决。1-11月全国规模以上中小型工业企业实现利润25944亿元，占规模以上工业企业实现利润的67%，而末中国主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社和外资银行大型企业人民币贷款余额中，中型企业和小型企业占比约57%。私营小企业普遍存在贷款难的问题。

二、对中国金融战略的六点思考

（一）处理好金融压抑与过度货币化这一矛盾，使虚拟经济更好地服务于实体经济

过度货币化造成资产泡沫的风险（如房地产），埋下系统性金融风险的隐患，而金融压抑又会制约经济增长。因此，中国金融战略首先就要处理好金融压抑与过度货币化这一矛盾，使虚拟经济更好地服务于实体经济。虚拟经济脱离实体经济过度发展的风险在历次金融危机中都有充分体现，而金融压抑对经济增长的制约在不少发展中国家也有深刻的教训。处理好这一矛盾就要将推进国内金融自由化（包括加快直接融资的发展、推进利率市场化、加快产品创新、放松产品定价等方面的过度管制，发挥市场在资源配置上的基础作用等）与逐步优化金融业的融资结构结合起来，一方面提高金融运作和服务的效率，另一方面防范金融业自身脱离实体经济过度膨胀的风险。稳步推进利率市场化对于提高投融资效率具有重要意义。通过贷款利率市场化和完善社会信用管理体系建设，使贷款的信用利差充分反映大型企业和中小企业的信用差别，将从源头上改变贷款利率管制下银行信贷追捧优质大型企业的现象，进一步发挥市场在资源配置中的调节作用，通过信贷风险的市场化定价实现信贷资源在大型企业和中小企业之间的市场化配置。

（二）考虑金融脆弱性的特点，中国的金融战略应着眼于防范金融体系的系统性风险

所谓的金融脆弱性既指金融业的高杠杆率特点，也指金融机构和金融市场融资中风险的积累。由于金融业在经济领域的广泛渗透，金融领域的风险即便是微观的、个别的，最终

也有可能演变成为宏观的、系统性的风险。关于金融的脆弱性，已故华盛顿大学教授海曼 明斯基（hyman p.minsky）有过系统阐述，他把金融脆弱性直接与经济周期中金融市场内生的投机性泡沫相联系，在繁荣时期当企业现金流超出偿债需求时，会产生投机性狂热，不久就会使债务超出正常营业收入能偿还的水平，引发金融危机。由于投机性借贷泡沫，银行收缩信贷，使能够偿债的企业也难以获得贷款，结果经济收缩。这种金融体系从稳定到危机的缓慢过程就被称为“明斯基时刻”。关于金融脆弱性也有其他的解释如“安全边界说”、“信息不对称性”等。美国哈佛大学教授罗格夫（kenneth rogoff）与马里兰大学教授莱因哈特（carmer reinhart）合著的《这次不一样？8金融荒唐史》充分揭示了金融脆弱性的存在及对宏观经济的系统性负面冲击。许多经济学家的研究发现在从金融压抑到金融自由化的过程中更易引发金融脆弱性。这不能不引起我们的警觉。因为中国“十二五”期间必将是国内逐步消除金融压抑、金融自由化进一步推进的时期，利率市场化将加快推动，金融机构业务经营的行政管制也将放宽，民营资本的准入将放松，资本流动管制将进一步开放，人民币国际化进程将加快。这些措施在一定程度上又与金融脆弱性相关。尽管到目前为止，中国还没有出现因金融脆弱性而导致的金融危机，但因个别金融机构的风险、个别市场风险带来的局部冲击还时有发生。因此，防范金融体系的系统性风险、守住系统性风险的底线要作为一个重要的国家战略来考虑，要做到这一点，就是要在推进国内金融自由化的过程中，坚持宏观审慎管理。

（三）中国的金融战略要在坚持宏观审慎原则的基础上梳理宏观审慎政策框架中的国家利益

全球金融危机后，通过的g20首尔峰会形成了“宏观审慎管理”的基础性框架。中国作为g20的一员需要遵守这一框架。如前所述，坚持宏观审慎管理是防范金融脆弱性的内在需要，但各国在实施宏观审慎管理时都会顾及自身的国家利益。宏观审慎管理中有关金融机构的资本充足率（银行资本充足率、保险偿付能力、投资银行的杠杆比率等）、会计准则（对金融资产的分类及计价方法直接影响金融机构的资产负债表和金融市场的稳定）、信用评级（反映出信用风险的等级和借贷成本）、逆周期管理（涉及宏观财政、货币政策）等看似是金融标准问题，实则涉及金融稳定和重大国家利益。因此，在这些标准酝酿过程中，欧美金融机构高度重视，从国家利益角度参与并力争主导有关讨论和规则制定。目前，基本框架虽已形成，但在实际实施过程中有缓冲过程，并有一定选择性。对此，必须从中国金融长远发展和中长期金融业发展与稳定的战略角度来重视研究这一问题，并根据中国的国情和国家利益制定具体的宏观审慎政策措施。

（四）中国的金融战略要在把握外汇储备规模的适度性的基础上，完善国家外汇资产配置战略，通过对规模庞大的外汇储备的运用实现自己的国家利益

理论上一国外汇储备的适度规模可根据进口用汇、偿还外债所需外汇、对外投资等因素确定，目前中国外汇储备超过2.8万亿美元，占全球外汇储备比重近30%，应当说中国的外汇储备已属超适度规模，远远超过维护货币稳定的需要。自布雷顿森林体系确立美元成为国际本位货币之后，美元资产成为世界主要的储备货币，中国外汇储备中美元资产的比重超过60%，而且以收益率较低的债券为主。本质上，一国外汇储备是本国居民的外汇储蓄。而自1971年布雷顿森林体系解体以来，若以黄金价格计算，美元价值下跌超过97%；若以原油价格计算，美元价值下跌超过96%，外汇储备贬值的风险不可谓不大，也使得此类外汇储备失去了储蓄的意义。因此，在外汇储备管理上，一是要配合中国产业结构升级、进出口战略和汇率改革进程，把握适度的外汇储备规模。二是要通过外汇资产运用体现中国的战略利益，参与和推动国际货币体系改革，利用全球金融危机暴露了当前国际货币体系根本性缺陷的契机，探讨如何体现和保护债权国的应有利益，对债务国通过货币贬值、通货膨胀等方式逃避债务施以约束。根据国际货币基金组织公布的数据，三季度末全球外汇储备总额8.986万亿美元，其中美元资产占5.5万亿美元，但各债权国对美国财政、货币政策鲜有话语权。三是把握美元和欧元这两个最主要的储备货币的变化趋势，加强外汇资产的战略配置研究。当前尤其应把握欧洲主权债务危机提供的战略机遇，关注欧洲金融稳定基金发行债券以及欧洲市场的直接投资机会，加快推进外汇储备的多元化，进一步建立与欧元区的战略合作关系。但同时也要防范主权债务危机国家债务重组、违约的风险。四是拓宽外汇储备的投资渠道，通过直接采购资源、参股并购境外资源类公司等多种方式，加强对能源、金属、农产品等战略资源的投资和储备，这不仅有利于缓解制约经济发展的能源和资源瓶颈问题，也有利于实现外汇资产的增值保值。

（五）中国的金融战略还应在不断完善有管理的人民币汇率形成机制的基础上，稳步推进人民币国际化，进一步发挥与中国实体经济地位相符的金融影响力

首先要不断完善有管理的人民币汇率形成机制，发挥市场供求在汇率形成中的作用，增强人民币汇率弹性。全球金融危机之后，国际货币体系的不稳定性进一步加剧，各方因素决定了人民币汇率调整需要更加灵活。随着中国经济总量跃升世界第二，过去钉住美元的汇率制度已不适合经济发展的客观要求，钉住美元不见得符合中国的国家利益，人民币升值预期下外汇占款持续增长对国内货币供给和通货膨胀都造成很大压力，货币政策需要更强的自主性、针对性和灵活性，需要加快推进利率和汇率的市场化改革。而且随着中国经济实力的提升，国际社会要求中国更多参与国际事务、发挥大国作用的呼声日益高涨，中国应以大国心态看待人民币汇率改革问题，认识到人民币汇率问题将日益成为中国参与全球化竞争的核心问题之一，也必然成为影响国际金融市场的重要变量。其次要稳步推进人民币国际化。一国货币的国际化程度是一国经济、政治实力的体现，是综合国力的体现。人民币国际化将带来直接的铸币税收益，并极大地增强中国在国际市场上的定价能力，对于增强中国实体经济和金融行业的竞争力、拓宽金融体系的广度和深度都具有重要意义。为推进人民币国际化，要在坚持主动性、渐进性、可控性的前提下，逐步开放资本账户的可兑换。要加快本土国际金融中心建设，完善利率和汇率的市场定价机制，提高货币政策的传导效率。要推动人民币成为区域化货币，并将香港市场作为人民币国际化的重要桥梁。目前人民币升值预期导致境外人民币优质债券利率较低，应把握历史契机，鼓励境内企业到境外发行人民币债券。人民币国际化的终极目标是使人民币既成为结算、支付货币，也成为投资货币，更重要的是成为储备货币。成为全球储备货币之一才能使人民币在国际货币体系中发挥更大作用，在全球金融体系中更好地体现中国的利益。

（六）中国的金融战略还应立足于建立与大国崛起相适应的大国金融

中国和平崛起主要体现为综合国力的增强，体现为中国国家竞争力的上升。在实体经济领域，中国的制造业特别是产业链的中低端具有较强的国际竞争力，但产业链的高端（特别是高科技、战略新兴产业等方面）竞争力还与中国经济及制造业的规模、地位不相称，金融行业在推进中国产业结构升级、促进创新技术的市场化转化等方面还亟待发挥更大的作用。在虚拟经济领域，金融业的全球竞争力还有很大差距。尽管中国某些金融机构的市值在全球的同行业中排名靠前，受金融危机冲击也不大，但这是以一定程度的垄断、政策保护、国家力量支撑及市场保护为依托的。中国金融业整体的国际竞争力与西方还有差距，在金融的国际竞争中总体上处于守势。由于竞争力上的差距，金融业的对等开放形成了对中国事实上的不对等：第一，中国金融机构的国际化程度整体上很低，国际业务收入占总收入的比例几乎可以忽略不计；第二，中国在国际金融规则制订中话语权少，基本上还是规则的遵守者而非制订者，至今还常常以与国际接轨为荣；第三，中国本币还未国际化，长期积累的外汇储备在安全性、收益性方面都处于被动地位；第四，中国还缺乏大批具有国际视野和国际竞争力的高端金融人才。因此，要建立起与大国崛起相适应的大国金融不仅仅要在“大”上做文章，更重要的是要在“强”上做文章。为此，中国要逐步提高金融机构的国际化程度，不能满足于关起门来做老大，同时要培养大批熟悉国际规则、熟悉国际市场运作、具有国际市场操作经验的高端人才来引领中国的金融机构，积极参与国际金融规则的制订，将中国的利益和声音体现到这些规则中。在此基础上，实实在在地稳步推进人民币国际化，推动金融市场效率的提高，逐步淡化金融资源配置、金融市场运作、金融机构管理中的行政化色彩，更好地发挥市场的效率。所谓“强金融”就是“强人才、强货币、强机构、强市场”，大国金融就体现在这“四强”上，所以，中国的金融战略要在“四强”上下大工夫、做大文章。

第二篇：过去式中国金融分析

中国的特殊命题

“金融生态”成了2005年中国经济生活中点击频率最高的词汇。诚如周小川行长所说，“金融生态”这个比喻，指的主要不是金融机构的内部运作，而是金融运行的外部环境，也就是金融运行的一些基础条件。这个词能形象地表述中国金融风险复杂的形成机制。

金融是现代市场经济运行的枢纽，它在渗透于国民经济的各个领域、各个层面、各类经济主体和各种经济过程的同时，也反转来强烈地受到国民经济的各个领域、各个层面、各类经济主体和各种经济过程的影响。表现在金融部门的严重的风险，有相当部分是我国改革开放和国民经济运行中各类风险的集中和综合反映。根据央行于2003年完成的一项对2001～2002年我国不良资产形成的历史原因的调查分析，由于行政干预形成的银行不良资产要占到不良贷款总额的80％，而由于国有商业银行内部管理原因形成的不良贷款仅占总额的20％。此次推出中国社会科学院金融研究所的地区金融生态环境研究报告，通过缜密的研究证实了这一结论，发现中国金融部门资产质量之优劣，竟然70％以上取决于金融运行的体制环境。

基于人民银行和社科院的研究，人们清楚地认识到，造成银行不良资产和金融风险的原因，远比人们直观感受到的要复杂得多。中国的金融风险不仅来自于金融部门自身治理结构不合理、内部管理不完善和风险管理制度不健全、金融监管当局的监管不力乃至监管不当等等，而且更广泛来自于各类非金融的环境，举凡法治不完善、计划与各级行政的不当干预、各类不合金融规律的政策性安排，以及经济发展状况、社会信用环境、社会保障制度的发展等等，都可能对金融风险的形成和发展带来或强或弱的影响。

这意味着，在制定我国金融风险管理战略时，不仅应强调加强金融部门的自身建设，同时也应强调改善那些作为金融部门服务对象，同时也构成其生存条件的各类非金融的环境。从这个意义上说，金融生态概念的提出是非常有中国特色的，而且极具实践性的问题。随着我国体制改革的逐步深化，金融生态环境对金融资产质量的影响应该呈现显著下降态势，会有那么一天我国也会像发达国家一样，不再需要研究金融生态环境。那时，我国统一的市场体系就已经建成。

地区金融生态的巨大差异

“我们一直在试图回答这样一个问题：为什么我国不同地区之间金融行业的健康程度存在这么大的差别？”11月3日，央行行长周小川在首届中国金融论坛上多次强调这个问题。如果按照信贷资产质量来衡量，中国的区域间存在着巨大的差异。最差地区和最好地区的不良资产率居然能相差10倍以上。这种状况的形成，当然不可能从宏观层面，而只能从各地区之间的差异这种区域结构层面找到原因。在我们看来，我国各地区之间的金融生态环境存在着巨大的差异，这正是其根本原因。

从理论上讲，一个国家内部，如果资金是充分自由流动的，那么一个国家内部各个地区之间或许并没有明显的风险差异。但中国是一个幅员辽阔的国家。由于经济发展水平、经济结构、对外开放程度、历史文化传统、社会习俗乃至地理环境存在很大差别，地区差异一向就是中国经济的一个突出现象。

更为关键的是，中国经济的市场化改革在相当程度上是由政府推动、主要依靠政策规范和法令来展开的强制性制度变迁，相当长时期内，是由政府在主导资源配置。

在过去20余年的改革中，政府尽管从一开始就强调“减政放权”、“松绑让利”、“转变政府职能”，但在很长时期内，政府支配资源的能力并没有显著减少。在20世纪80年代后期的“拨改贷”中，政府把固定资产投资的任务从财政交给了银行，但由于银行改革没有到位，各级政府实际上对银行信贷发放有很大的影响力。许多地方的做法是，由领导班子开“办公会议”决定项目，要银行给予支持。

地方政府从自身的利益出发，对本地市场实行保护政策，使生产要素难以自由流动。近几年来，虽然工业消费的商品和农产品市场发育较快，但资金、人才和劳动力市场受行政干预仍较多，流动困难。

另外，地方制度差异存在甚至有扩大趋势。尽管从全国看，具有相同的制度环境和基础性制度安排，如宪法、法律乃至政治制度等，但各地区有自己特定的历史文化、传统习俗、价值观念、伦理规范及道德观念，这就造成各地区的正式与非正式制度安排不尽相同，区域经济发展的制度以及制度变迁的起点也就存在较大差异。同时，制度变迁还具有较强的路径依赖性特征。

多年来的实践显示，“诸侯经济”形成的各地区经济、金融、社会、法治以及其他制度环境差异，正是影响银行贷款质量乃至金融体系稳定的关键的系统性因素之一。

贫富与好坏的不对称

上述差异并不等同于各地的贫富差异。人们往往从直觉上认为，一个地区金融生态的好坏取决于该地区的贫富状况，穷的地方在资产质量等方面的指标都不好，富的地方就都好。很多学者的经验分析似乎也试图印证这个说法。

报告从多个角度的分析表明，实际情况并非如此，东中西部资产质量高低与经济发展水平并不是简单的一一对应。经济发展相对落后的西部金融生态反而好于中部地区，云南、贵州、广西、甘肃、宁夏、新疆、内蒙古等经济相对较落后的西部省、区的金融资产状况始终处于中等偏上水平，而少数经济比较发达的省份的位次却并不靠前。

报告显示，中部金融资产质量欠佳(主要是黄淮地区)，在50个大中城市的金融生态环境比较中，大多数中部城市在Ⅳ级和Ⅴ级。这些地区的突出问题是：经济市场化程度不高，政府干预经济较多，地方保护主义倾向较严重；地方政府债务负担沉重，反映出地区金融部门独立性不强；法治建设相对滞后，特别是产权保护意识薄弱、执法难问题突出；社会诚信文化较薄弱(某些事件，如假冒伪劣、乱集资等对某些地区的整体诚信形象带来了不良影响)；金融违规等案件也比较突出。

所以，从某种程度上讲，未来中部崛起战略的实施的关键在于机制变革，金融生态环境的改善不亚于一场淮海战役。

法治环境与金融违规

金融法治环境的改善，是金融生态好转的核心条件之一。完善的法治环境能够有效地保护金融主体产权，有效遏制恶意信用欺诈和逃废金融债务行为发生。报告对地区法治环境好坏的评价，并不是以出不出事为标准，重要的是出了事能不能得到公正的解决。如果出了问

题却无法解决，对金融环境就有深刻的负面影响。所以说法治强调的“治”，即执法能力和司法公正。严峻的法治，对私有产权的有效保护，使得经济主体预期稳定，行为长期化，这是金融生态各要素形成良性互动的坚实基础。

此外，法治和金融违规之间还透视出种种体制性弊端。

浙江的金融违规情况较多，但大多都得到处理了，而且这里面还涉及到体制外金融。通常而言，体制外金融发展多，可能形成被认为腐败指数比较高，但是对研究金融生态的人来说，却不这样认为。既然很难得到体制保障的金融在那里都能生存发展，并且大家都能依靠它取得资金，这恰恰说明了那里的金融环境好。这是研究问题的角度不同，我们是把研究的角度控制在环境是不是适合金融的存在、发展和扩展上。

我们在研究中就发现比较明显的这种数据反差。

以民营经济为主体，具有“块状经济”特征的浙江，在一元金融结构下企业要想获得更多的金融资源，基本上只能通过以下两个途径：一是运作良好民间金融，作为正规金融的替代；一是通过寻租以获取更多体系内资源。但是无论哪种途径在当前的金融体系中都基本不合法。北大中国经济研究中心的卢峰和姚洋的研究(2003)表明，国有经济和民营经济间存在某种“漏损效应”，即资金由国有部门向民营部门的转移，而这种漏损有效地支持了私人投资和经济增长。一旦通过加强法治杜绝这部分资金流动，可能会对经济效率造成损害。我们在研究中发现，浙江经济的不良率相对较低，但金融违规程度却相对较高，这种数据上的矛盾或许正是经济结构性冲突的一个明证，在某种程度上暗合了谢平、陆磊(2003)所定义的胁迫型腐败的命题。

同样某些强政府的经济发展水平较高的地区，经济发展都以地方政府主导为特征，某些地区的集体经济模式，带有“镇长经济、乡长经济”等等的法团化特征，企业和地方政府的结合紧密，获取体制内垄断金融资源的机会相较浙江便利。因此，在这些省区，金融合规性水平就要明显高出浙江之类的省份。因此，考察地方政府在经济活动中扮演的角色，就成为一种逻辑的必然。

“强政府”下的金融隐忧

报告指出，几个强政府的经济体，地区金融发展都存在较大问题。

对于“强政府”应该客观分析，工业化初期，政府集中控制资源，最低成本地占有资源，能够全额得到资源向资本转化过程中的利润。从而低成本、短时间地完成进入工业化所必不可免的资本原始积累。

但强政府也是一把双刃剑，容易形成权力的资本化，以及经济发展对过强的政府管制的依赖，从而制约经济发展的后劲。同时由于政府行为渗透至经济运行的各个层面，易导致经济主体行为的变异。近年来，一些地区兴起的一些所谓“红帽子”企业，在政府的授意、承诺甚至是鼓励下，大量收购一些地方国企，当然这中间大部分吃的是银行贷款，这就给银行留下了巨大隐患。官商关系之所以显得越来越紧迫，乃是因为现代工商业越来越要求规范的法制环境和可以预期的经营前景。

当然，一个地区的市场化水平，不能够以政府的强弱作一个标准，关键就是看政府有没有退出对企业的直接干预，有没有退出直接的经济活动。而且在退出以后，政府在工作范围和方式上所发生的变化。政府提供公共品，提供公共服务，为企业创造发展环境，帮助企业扩大市场，这个职能就属于公共服务职能。苏南地区近年已意识到这一问题，企业抓经济发展，政府主抓社会发展的良好局面正在形成。

因此，经济发展到一定阶段，政府转型是趋势之必然，如何转变成一个完全服务型的政府，能和市场经济要求高度结合的政府，是改善地区金融生态之关键。当然这个过程是渐进式的。

第三篇：战略思考

《战略思考》陈安之老师

一、什么是战略思考？

战略思考：是思考自己，思考别人。（两者都思考的，才能成为顶尖中的顶尖）

思考自己目前的位置，目前的现状；思考未来的目标。

1、大部分人为什么失败？

因为他把所有的时间花在不重要的事情上面。

忙碌不等于生产力

——陈老师在新浪微博发表

速度跟时间有关系，时间跟做对事情有关系。战略思考最重要的两个字是：思考

二、什么是战略思考？ 1.问对问题

2.是决定决定了你的命运 3.所以不能做错了决定 4.所有的关键都在决定

三、决定分短期和长期

只有一种决定是对的：短期对，长期对

我不会去听别人的意见的，别人怎么知道我要什么。不可以乱听别人的意见。

他自己是不是顶尖？顶尖和成功还是有差别的。画家——毕加索

蓝球——乔丹 听成功是不够的，要听最顶尖的。

成为第一名的方法，首先要知道谁是真正的第一名。法拉利高档还是奔驰高档？法拉利 法拉利 PK 宾利

劳斯莱斯 PK 法拉利、宾利

请劳斯莱斯总裁颁奖是必然的，不是偶然的。西北方：钱卦，男人的财位 全世界有三种人：

1.最有权：元首级、美国、中国

中国未来一定把美国干掉，但目前必须承认事实美国目前还是第一。2.最有钱 3.最有名

成龙、姚明、比尔盖茨、巴菲特„„ 最有权排第一名——世界第一强国元首 7个战略思考

做每一件事情都要想办法排第一名

所以为什么只有第一名才能教你如何成为第一名。成为第一名的秘诀，就是先知道谁是真正的第一名。成功没有偶然，只有必然

QQ总部请陈老师在总部（北京）培训，现场培训1个小时给QQ所有员工，现场直播给全国6亿网民 QQ首页宣传、新浪、网易„„ 最顶尖中的最顶尖

如何从无名小卒到最顶尖？ 战略思考：

步骤一：过去十年当中，你做过的最棒的十个决定

1、跟随陈老师，帮陈老师工作

2、聚焦从事教育培训行业

3、不断的上课和跟优秀人士交朋友

4、上陈老师的课程

分分秒秒都在研究，什么比较重要？战略思考 做决定有两种方法： 借力使力

一、骑驴找马二、一步到位

所以不住上海，就可借力使力，坐出租车就可以，没有必要买劳斯莱斯，连买奔驰的必要都没有，但是如果住在上海，自己要用，要做生意，要载客户，所以就要买奔驰或劳斯莱斯了。

下半场：

如何发达又发财? 答案：成为第一名（要做就做第一名）乔丹的目标是什么？

老虎·伍兹、比尔盖茨„„ 成为世界第一名 刘翔的目标是什么？世界第一名

所以我们的目标是：做行业的世界第一名 20年成为世界第一，叫做快 10年 太快 5年 不是人

战略思考：你现在几岁？

加20年——几岁成为世界第一 在中国怎么做第一名？ 得京泸春得天下 深圳：港

京、沪、深、台湾 布局

如何发达又发财：做世界第一名 大部分人为什么会失败：因为他把所有的时间花在不重要的事情上面

——安东尼·罗宾 什么是最重要的事情? 1.了解现况 2.找到方向 3.详细计划 4.大量行动 5.修改方法 6.坚持到底

布加迪为什么这么贵？

因为所有的都是最好的：轮胎、皮、方向盘„„ 而且也是最快的

布加迪：16缸

劳斯莱斯：12缸

4个滑轮

布加迪：2.5秒提速

F1是2.7秒 布加迪：1200匹马力 陈老师开275法拉利 布加迪：424 布加迪如何摆脱法拉利 每一项都赢过竞争对手 怎么样变成世界第一名？ 每一项都PK 最顶尖的人先赢后战 先要纸上谈兵

孙子兵法讲：庙算（先在庙里算一算）计划就是有谁做过 布加迪的PK理论 1.赢过你 2.赢过你 3.„„ 4.„„ 5.„„

分析自己的优缺点

我们必须要扬长避短，把缺点变优点。成功开始于自我分析

成为第一名的真正含义就是要摆脱所有的竞争对手。就是布加迪的PK理论

我们的人先要成为极品，不要成为实验品。不要把自己当实验品。如何成为第一名？ 百分之百的绝对优势 假如比赛7个项目

不要4：3获胜

要7：0 企业是策略的竞争

布加迪理论：每一项都要PK

下午：

总结上午学到了什么？ SSC公司跑车，比布加迪

当你是NO.1的时候，你要把自己淘汰、升级变新的第一名。例：苹果出1代，出2代，3代„„

很多成功者成功之后是没办法退休的，因为他要继续维持他的第一名，李嘉诚„„ 如何登顶第一名？

一定要找比你更棒的人为你工作 天天有人在PK你？ 所以要不要自我PK？ 事例示范： 梁杰青：实体

助理的哲学：非暴利不赚

要害一个人，就叫他开工厂吧！

台湾首富郭台铭，拉儿子（结婚时）向王永庆请教成功秘诀 — 信用 郭台铭下跪给王永庆 腰软，态度很好 王永庆以前是卖米的

王永庆，郭台铭都是从小人物开始的 想要提升业绩，需要先接受刺激 辅导案例：5000万—1亿 十个目标是什么？ 如何上市？

Face11111有可能在2013年上市 变通

要懂得变通

兵无常势，水无常形

——孙子兵法 随机应变的意思

变通的前提是明确你的目标是什么？ 1.明白什么是核心目标 2.不花时间在重要的事情 3.要花时间在最重要的事情

陈老师预测网络有可能代替实体的通路

李开复每50分钟发布一次微博，点击排前十名，千万点击率。未来是高科技的时代

布局高科技跟布局实体10年后会有什么差别？

战略思考要先能预见未来，预见未来才能够预测未来。举例：酒店：500个房间×？钱=？

可以算的出来 网络上面创造的财富是算不出来的，很惊人的 不管做什么东西，都要加3个字，互联网 如何竞争？ 1.对方很强大

不能消灭他，就加入他

因为不加入他，就会被消灭掉 ※ 如果硬要消灭他，就找比他更强的人 ※ 联合所有的弱势对手，就会变成一个团队，100个人对抗1个人 Facebook，最想跟百度李彦宏和李嘉诚合作 任何行业的竞争对手，最终只会有一个

什么叫决赛？ 就是最后只剩你和对手两个人 奔驰——宝马

法拉利——兰博基尼 只有在有绝对实力的时候，才可以挑战“拳王” 杰克韦尔奇说：顶尖的总裁花50%的时间在学习

365天 180天学习需要时常更新，时常更新 辅导案例：

如何月入50万？ 一年600万 加强潜意识

每天早晚目标写10遍 1.有谁可以帮助我？ 2.有谁已经做到？

3.我有哪些资源可以运用？

4.我如何用更省力的方法来做到？ 5.我如何用更短的时间来做到？

例：1995年陈老师推了145人安东尼·罗宾课程，发20万张宣传页，有4个人报名

忙碌不等于生产力

2012年11月12、13日安东尼·罗宾

深圳

2300个位置

300个是VIP（和安东尼·罗宾合影）

2000个是普通席 VIP：88000人民币

10万元 2张VIP票 普通席：58000人民币

10万元 5张票 为什么活动办在深圳？ 因为控股公司在深圳 有谁可以帮助我（陈安之）？ 安东尼·罗宾 为什么在11月，不在3月

现在报名有什么好处？座位好，价格优惠

办活动最主要的目的不是赚钱，而是吸引最顶尖的人脉，与陈老师合作 深圳最顶尖会所：上海新天地

全世界华人最顶级的叫新天地

所以陈 老师公司叫成功新天地 新天地（市中心）上海 深圳欢乐海岸

湖 比上海新天地的湖大30倍

每一个餐厅比上海新天地大5-10倍 户外表演（每天晚上）

华会所（市中心）投资50亿人民币

会员费26.8万

所有会员都可能请陈安之老师来培训

最值钱的是：机会与人脉

26.8万买的是机会和人脉

陈老师的茶馆，全部都是小包间，一般人通常吃完饭后要找茶馆 只收300个会员 5万元/人

300×5万=1500万 大成功必须天时、地利加人和，缺一不可

华山路和泰安路 徐汇区 太安路26号（陈老师茶馆）辅导案例：

做保险可以成功，但不可以赚大钱 赚大钱的是保险公司 辅导案例：

所有的行业都是行销行业

如果face11111上市，至少帮助300人成为50万富翁。奇迹就很难说了

不可思议 2012年底 神速 2013年 目标 2014年

成功会所 1500万 业绩

顶级的城市，可以开2、3家

目标是拥有100家上市公司的股份 总结：你要得到什么结果？ 以结果为导向

控股公司 2010年7月登记 2011年1月1日开业 我的工作是成为世界第一名 是行动改变了你的命运 行动之前要做决定

卓雅公司、LV公司4亿美金买7%的股份，要把卓雅带向世界级 如何做决定？

成功者3%，顶尖NO.1 ； 听普通人，变普通人；听3%，变3%；听NO.1，变NO.1 如何每一次都做对决定

今天的课程值1千万人民币以上

——陈安之 思想→决定→行动→结果 思想是价值观和信念 价值观和信念简称观念 改变观念，改变人生

观念从哪里来的，从爸爸妈妈那里来的 请问爸爸妈妈是不是第一名

所以陈老师选择听安东尼·罗宾的，没有听爸爸妈妈的。face11111今天并购上市成功 洪总分享;1.原始同学（个人）2.公开发行前（法人）3.上市

18个月 收购并购上市

即使上市公司破产了，也会有人排队来买 股权是N年，世世代代

现在是最后一班的财富列车 陈安之老师: 是你的决定决定了你的命运 成功者先相信后看到

陈老师和洪总认识到确定合作，三次面而已 三次当中有两次不谈这事，事实上只见过一次 陈老师做决定绝对是一流的，速度快 陈老师见安东尼·罗宾一次，就做决定了 如何做对每一个决定？

有谁做一个决定影响很多人？ 比尔·盖茨，美国总统

我们现在做决定的方法是美国总统做决定的方法 要想成为顶尖的领导者 必须要学会这种拍板的能力

陈老师去深圳王阳公司，去楼上看金矿公司对面房子，马上找业主，1个小时合约签订完毕.陈老师做决定，3秒钟

3秒钟拍板，可是这3秒钟练了40多年了 学了这套方法，你会成为世界纪录保持人 美国总统做决定这套方法有公式 举例：

攻打伊拉克，把三军统帅叫过来，请你告诉我3个方案（每一个人）（最顶尖的人）

每一个人告诉他3个方法 1 1 1 2 2 2 3 3 3 列出优缺点

举例：控股原始股东

50万 涨：150万 亏：0 评估：失败了，负作用可以承担吗？ 不影响，就要投 有影响，不要投

举例：如果你有100万，放银行，一年103万（本金+利息）100万，买股票 失败：80、60、50 成功：120、150 问自己：我买股票的目的是什么？ 美国总统做决定的模式

（安东尼·罗宾请教美国总统学到的，陈安之老师正好学到了）成功的关键在速度，所有的人都喜欢快 快速成功的关键在于自己，拍板要够快

秘诀是：R结果 我做这个决定，要得到什么样的结果 C 选项 ○1有礼走遍天下，陈老师经常收到智障的礼物 C 后果 它可能发生什么事情 Y 价值观 什么比较重要 A 有没有其它选项 行动

光盘 付出越多，一定会获得更多 成功是少数人，如果资讯卖你2块钱，你不珍惜

全台湾第一名茶艺师给陈老师列出找顶级茶馆条件： 1.闹中取静 2.停车方便 3.独栋洋房 4.独立包间

5.最好有个小花园 6.最好有个露台

7.可以省一些装修费用

8.在好的地段，显示它的档次 陈老师3秒钟做决定 案例：嫁老公

所有的决策都是要先列条件 案例：开公司

1.开公司要得到什么结果

例：陈老师公司为什么要上市，因为要帮助更多人赚到钱。例：快乐 ○1有钱，不快乐

○2快乐，没钱

换成：快乐+有钱（条件）答案：就要找下一个 作业：自己的作业

把结果列出来，其它就好办了

洪总：50万÷6元/股=股数

开曼群岛：全中国一半以上的企业上市注册在这里（合法）机会不会流失，只会转移到别人手里而已

例：洪总1996年投资康师傅，如果不投，康师傅一样上市，只会转移到别人手里。face11111 6.9万

6.9万是代理商，股票只送不卖 1.终身的广告链接权

2.获得face11111的代理资格，可以有权推广 3.配送原始股

陈安之老师贵宾室分享 7：0

这个秘诀是IBM以前世界第一名推销员 1月7号就完成全营业额 7：0理论是从这里来的 成功者做三件事

一.别人不愿意做的事 二.别人不敢做的事 三.别人做不到的事

陈老师五项世界销售记录： face11111 8个月上市 成100家上市公司的股东 我就是要证明，成功学有效

——陈安之老师

千万不要做错的决定 高凌风：“一个错误的决定让高凌风花了15年时间来摆平”。陈安之老师一辈子都记得这句话

30-45岁的决定是最重要最重要最重要 高凌风到57、8岁才把债务还清 找对合伙人是成功的捷径 找错合伙人直接掉到悬崖里 没有合伙人的 惨、惨、惨

比尔·盖茨的合伙人是保罗·艾伦

保罗·艾伦：电脑工程师 比尔·盖茨：行销天才 乔布斯 有2个 雅虎 有2个 安利公司 有2个

这辈子靠自己，死定了

找合作伙伴，人品比能力还重要 找合伙人条件： 1.人品

2.能沟通，有共识

3.两个人合作，只有一个人可以拍板 4.必须有能力

如何证明有能力，看他过去有没有经验，有没有成功案例。举例：李超的案例

第一次活动赚100万，后来听某人的亏70万 主席有几个：1个 1.要互补

例：陈安之负责行销学，洪总负责上市 一定要找志同道合，理念相同的人 找对合伙人是成功的捷径 例：陈安之老师 做好的决定：

1.把英文学好，从5岁开始 2.出国留学，绝对重要 3.上安东尼·罗宾的课 4.加入安东尼·罗宾机构 5.再次回到台湾

在美国1万美金/月 在台湾1000美金/月 舍得

回到台湾后加入生产力中心（第一名的顾问公司）老板认同安东尼·罗宾 后来，开始创业： 1.作者 2.演讲

3.成立自己的培训机构

陈老师要的是实战经验（做培训机构的原因）找对合作伙伴是成功的捷径 陈老师的朋友——夏目志郎 1.选择一个大的市场 2.做商业模式的创新 必须了解你行业的短板

任何行业都一定有它的短板 教育训练界短板： 1.靠人力

2.人数是有限的，1000人/全场不可能1000万 3.空间

4.永远要开发新客户 5.能成功，跟我们没有太大的关系 在商业模式上赢过竞争对手 商业模式：太重要

一个决定会影响你15年的命运 钱多事少离家近，数钱数到手抽筋 所有的东西用问题就决定了 慧眼识英雄

懂得辨别谁是英雄的人，那个人才是英雄

要看《金陵十三钗》男主角是蝙蝠侠的男主角，女主角：1988年8月8号 尼尼

成功学的最高境界是：无中生有，借力使力 智慧就是在对的时间做对的事情。例：今天老板心情不好，不要讲加工资 大成功：天时、地利、人和 天时最重要 例：看电影哪天生意最好？ 周五、周六、周日最好

不懂天时的人叫做没有智慧，天时是无法改变 地利占50%，不懂地利的，也绝对不是NO.1 例：汤臣一品

1.一望无际，前途一片光明 2.水，水为财

自己的公司，住宅 不搬家的人不会成功的

成功新天地，办公场所（浦西）→茶馆会所（中间）→汤臣一品（浦东）

业辉路 220号 317号 上延安高架 赵巷出口

第四篇：全面服务乡村振兴战略 - 中国金融论坛

2018-08

全面服务乡村振兴战略

谱写“三农”金融服务新篇章

张建良

摘要：长期以来，商业银行作为金融服务“三农”的主力军，为县域经济的发展作出了巨大贡献。新时代，在服务乡村振兴战略的进程中，商业银行必须勇于担当，科学把握乡村振兴战略内涵，深化“三农”金融服务制度安排和体系建设，主动融入各地乡村振兴战略规划，丰富内涵、增加厚度、突出重点，不断探索服务县域“三农”的新战略、新模式和新产品，服务好乡村的主流市场、主流客户和主流产业，谱写“三农”金融服务新篇章。

金融租赁公司专业化经营探究

陆松圣

摘要：近年来，国内金融租赁行业快速发展，在服务国民经济中的地位和作用日益突出。本文就金融租赁公司专业化经营的内涵进行分析，针对专业化经营中存在的问题，对金融租赁公司未来发展提出对策建议。

安徽黟县“有农”土地流转模式调查分析

雷曜

摘要：安徽黟县“有农模式”把培育新型农业经营主体和发挥小农户活力结合，一方面以村或村民小组为单位组织土地流转和农民就业，另一方面由专业团队提供农业技术服务。本文分析了安徽有农公司对土地流转模式的三次探索，阐述了安徽黟县推动规模化现代化生产的实践，并从推出更能适应农业新形态的信贷产品、扩大农业保险覆盖面、加强数字基础设施建设等方面提出政策建议。

美国金融控股公司的立法、发展及监管

蒋贤锋

摘要：在美国法律中，金融控股公司是一种特别的银行控股公司，主要受《银行控股公司法》规范。相较于一般银行控股公司，金融控股公司可以从事更广泛的非银行金融业务，但同时受到更严格监管。目前，银行控股公司变得更加复杂、多元化，并作为一种组织形式由市场主体自主选择。法律上，联储委员会负责在控股公司层面监管银行控股公司，同时可以监管控股公司的子公司，但需要和子公司的其他相关监管者合作。本文研究美国金融控股公司的监管方法、发展特征及监管框架，在此基础上得出相关启示。

大数据差别定价现象解析及启示

董晶

黄旭

摘要：企业对大数据有着价值挖掘与变现需求，这推动了大数据在精准营销、智能推荐、人工智能等领域的广泛应用，引起了营销策略和营销方式的变革。本文剖析大数据差别定价现象背后的经济学原理，阐述大数据差别定价的市场影响，并总结出大数据差别定价对商业银行的启示。

德国、荷兰合作金融体制考察及启示

程列辉

朱建平

摘要：德国、荷兰两国的合作金融运行机制较为完善，合作金融的管理手段与时俱进，能够较好适应本国市场经济的发展需要，对我国农信系统的发展以及进一步深化改革具有较好的借鉴意义。为吸收借鉴发达国家合作金融的先进管理模式和经验，江苏省农村信用社联合社对德国合作银行、荷兰合作银行在内的多家金融机构进行了考察。在实地考察的基础上，本文阐述了德国、荷兰两国的合作金融运行机制，总结了两国合作金融体制的特点，并进一步分析了其对深化江苏省农信系统改革的启示。

工业互联网背景下商业银行的发展机遇

沈昱池

赵永清

摘要：工业是国家进步的产业基础与重要支柱，在新时代工业与互联网的结合更是促进产业革新升级的重要推进器。本文简要介绍了工业互联网的基本定义及其发展历程，剖析了工业互联网体系网络、平台和安全三大构成要素,在此基础上，分析了当前工业互联网发展的主要特点和工业互联网背景下商业银行的发展机遇。

中小银行投贷联动模式探析

任素惠

顾澄龙

摘要：本文总结了投贷联动项目落地的前提条件，在借鉴美国硅谷银行模式和英国“中小企业成长基金”（BGF）模式的基础上，分析了我国中小银行“银行+子公司”投贷联动模式的优点和不足，并在此基础上提出了政策建议。

美国金融广告监管案例研究及经验借鉴 ——以《抵押贷款广告行为与惯例》为例

朱先明

陈治

摘要：本文从特定金融产品广告监管的角度出发，以美国《抵押贷款广告行为与惯例》为例，对美国打击误导性和虚假性金融广告宣传进行了案例研究，对美国如何界定特定金融产品广告行为内涵和如何区分违法违规金融广告的方法进行了梳理，旨在为我国金融广告监管提供经验借鉴。

运用实现担保物权制度清收不良贷款实务探讨

刘庆国

陈福录

摘要：实现担保物权是一项制度创新，《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国民事诉讼法〉的解释》（法释〔2015〕5号）对实现担保物权制度进行了细化，但是实务中仍会遇有一些问题。本文总结出运用实现担保物权制度清收不良贷款的优势与弊端，就实务中实现担保物权遇到的问题加以探讨并提出对策建议，以期能对银行正确运用此项制度清收不良贷款有所裨益。

农业政策性银行支持棚户区改造的调研与思考

陶勇

摘要：棚户区改造既是民生工程，又是推进新型城镇化的重要途径。由于棚户区改造的独特属性，迫切需要政策性金融的全力支持。本文以农业政策性银行支持棚户区改造的相关实践为切入点，结合农业政策性银行支持棚户区改造的路径及优势，提出政策性金融更好支持棚户区改造的相关设想。

金融创新对社会融资规模统计的影响分析

王凯

摘要：随着金融创新的步伐加快，融资渠道、金融工具、金融产品、交易方式等的发展日趋多元和复杂，对现行社会融资规模统计的全面性、有效性和准确性提出新的挑战。本文梳理了近年来实体经济从金融体系获得资金的主要渠道，分析典型的金融创新业务对社会融资规模统计的影响，并据此提出完善社会融资规模统计的政策建议。

第三方支付机构跨境交易监管的国际比较和经验借鉴

马芳

摘要：近年来，随着我国对外开放的不断深化，境外支付机构陆续进入中国市场，境内支付机构也开始向国外发展，我国第三方支付机构跨境交易发展迅速，在给消费者带来方便快捷的支付体验的同时，第三方支付机构的跨境交易也对资金监管提出了新的挑战。本文梳理了我国第三方支付机构开展跨境交易的情况，在借鉴全球主要国家对境外支付机构监管经验的基础上，提出相关政策建议。

农村土地经营权估值方法的思考

陆军

摘要：《中共中央 国务院关于实施乡村振兴战略的意见》（中发〔2018〕1号）提出，农村承包土地经营权可以依法向金融机构融资担保、入股从事农业产业化经营。本文在总结农村土地经营权估值实践的基础上，综合分析影响土地经营权抵押估值和处置各种因素，尝试探索抵押物估值可供借鉴和复制的方法。

美日贸易摩擦的历史回顾及经验教训

杜婷婷

摘要：20世纪50年代至90年代，日本与美国之间频繁发生贸易摩擦，并最终升级为两国间的“贸易战”，对日本经济影响深远。本文对美日之间贸易摩擦的发展过程和影响进行梳理，分析了美日贸易摩擦的成因，并进一步总结了该事件的经验教训。

第五篇：改革中国金融管理体制的法学思考

改革中国金融管理体制的法学思考

马志毅:

来源：主站 发布时间：2003-04-03 10:54阅读次数：

一、中国现行金融管理体制的问题

我国虽然初步建立了中国人民银行、证监会、保监会等金融监管组织体系、法律体系、指标体系和监测体系，但从实际运行的效果看，还存在着许多缺陷。随着金融业务向国际化、现代化方向发展，我国现行金融管理体制的不完善之处也日益明显地暴露出来：

1.我国金融管理体制的主要问题之一就是金融监管比较薄弱，重审批、轻管理，监管的内容和方式比较陈旧，监管的标准不一，主管机关职责、权限不明确，造成金融市场秩序的某些混乱。之所以造成这种局面，有两方面的原因，一是由于现行法律规定比较原则；二是由于三个以上不同的机构分别行使监管权，各机构自由裁量的空间较大。

2.分业监管的格局不能适应金融市场发展的要求，出现许多管理上的空白。我国金融市场出现了一系列金融违法违规现象，对金融监管提出新的课题，比如，(1)在票据承兑与贴现市场上，随着票据承兑与贴现业务的数量快速扩张，一些企业单独或与银行串通，违规签发或贴现承兑汇票。(2)在证券发行与交易中，证券欺诈和违规交易现象增多。(3)对一些已经开办或即将开办的新兴交易市场（期货交易市场、白银交易市场、黄金交易市场），相应的管理法规还有待完善。这就需要我们将这类问题纳入金融监管的视野，而目前各自为战的监管格局是很难胜任的。长期以来，我们比较强调对金融机构的业务活动是否合法进行监管，这无疑是正确的，但必须同时对金融机构业务活动的风险性进行监管，因为一个合法经营的金融机构也会因难以预料的金融风险而陷入危机。为了最大限度地保障金融机构稳健安全的运营、保护社会公众利益，我们必须重视对金融机构的资产质量、管理水平、盈亏状况等进行检查。这就需要在综合金融监管体系的基础上，建立我国的综合评级制度，从而有利于金融监管机关随时掌握金融机构的不同经营情况，采取不同的监管措施。

3.金融监管资源与其监管对象的发展不适应，不能实现信息共享。金融监管的关键是实现金融监管的便利性、协调性和有效性，而金融监管机关能够最大限度地获得和处理金融信息，是有效金融监管的基础之一。在我国目前的金融监督组织体系中，只有中央银行的监管资源基本上与其监管对象的发展水平相适应。证监会只是在各直辖

市、省会城市、其他个别城市设立了派出机构，它所享有的监管资源只能满足对证券机构的市场准入监管和经常营业机构的非现场监测，没有能力对监管对象的经营合法性、风险性等进行检查和评估。保监会在全国各地的派出机构更少。不难看出，我国目前分业监管的体制，人为分割了监管的资源和信息系统，不能实现监管信息共享。在分析了我国金融管理体制发展的问题之后，笔者建议，中国人民银行只保留与制定和执行货币政策有关的宏观管理职能；其内设的金融监管机构与国家外汇管理局、中国证监会、中国保监会等机构合并组建中国金融监管局，执行中国人民银行制定的金融政策、规范性文件和有关技术标准，共同履行混业监管的权能。

从中央银行与金融监管机构的职责分工上看，（一）中央银行对金融机构所享有的权利包括：

(1)制定和执行货币政策，即享有发行本国通货和间接调控货币供给权。(2)制定有关金融管理的法规和标准，其中包括商业银行的存款利率、存款准备金率、手续费的收费办法及资产负债比例管理的各项数值。(3)负责金融业的统计、调查、分析和预测。(4)负责对国家风险的管制。

（二）金融监管机构对金融机构所享有的行政监管权包括：

(1)对全社会金融秩序的监管；(2)对金融机构开业与停业的管理；(3)对有问题金融机构的处理和退出市场的监管；(4)对金融机构业务活动的监督检查；(5)对金融机构分权机构的管理；(6)对外资金融机构的监管；(7)对金融机构财务和人事的管理；(8)对金融机构的接管；(9)对金融机构信贷的限制；(10)对金融机构储备与股本的管理；(11)对金融机构资本充足率的监管；(12)对金融机构资产流动性的限制；(13)监督金融机构的清盘；(14)对金融机构投资业务和范围的限制与监管等。

（三）金融机构对中央银行和金融监管部门应享有的权利包括：

(1)要求开设各种帐户并保密；要求不得干涉其帐户的正常收付活动；(2)要求调拨发行基金，保证现金的合理供应；(3)要求回收和销毁损伤银行券；(4)要求完善国库会计核算工作；(5)要求收购或配售金银；(6)要求兑付国债；(7)要求再贷款；(8)要求组织全国清算；(9)当资金周转困难时，有权要求中央银行予以支持或紧急资金援助；

(10)申请行政复议和提起行政诉讼。

二、提出改革中国金融管理体制建议的依据

（一）中央银行放弃金融监管权，是由其与一般国家行政管理机关的不同性质决定的。

中央银行对货币市场的调节，主要表现在对市场利息率的调节上。中央银行的再贴现业务，会使借贷资本增加。中央银行应当通过信贷资金的分配，正确处理生产发展与流通的关系。中央银行要通过正确处理信贷量和结构的关系，来调节社会总供给与总需求，并使其趋于平衡，从而为微观经济的发展创造良好的宏观条件，通过贷款的投放，影响和改变生产部门的产业结构，通过存贷款扩张机制的作用，刺激产业部门生产规模的扩大。

从中我们可以看出，1.中央银行是金融管理机构，它代表国家管理金融，都是通过金融业务的经营过程实现的。那就是以其所拥有的经济手段，如货币供给量、利率、贷款量等，对金融领域乃至整个经济领域的活动进行管理、控制和调节。这些手段具有自愿性、有偿性，是按信用原则发挥作用的。这与一般行政机关直接监管管理的职能迥然不同。此外，中央银行还为政府和其他金融机构办理银行业务与提供服务，如对各金融机构的存贷业务、清算业务、发行业务，对政府办理国库业务，对市场发行和买卖有价证券业务等，还有经营业务的收入。

2.中央银行作为一个特殊的金融机构，它仍然办理“存、贷、汇”，只不过业务对象不是一般企业和个人，而是商业银行与其他金融机构。而作为金融管理机构之一，中央银行主要是通过这一职能指导和影响着商业银行和其他金融机构的活动。中央银行在发达的市场经济条件下，通常运用众所周知的三大工具──公开市场业务、贴现政策和法定准备金率来调控基础货币和乘数，并进而间接调控货币供应量，而不能直接调控，即直接控制商业银行等金融机构的设置、撤消和具体业务经营来实现。所谓国家的银行，是指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代为管理国家财政收支以及为国家提供各种金融服务。中央银行主要是通过代理国库、代理国家债券的发行、对国家给予信贷支持、保管外汇和黄金储备、制定并监督执行有关金融管理法规、选择货币政策中介指标等几个方面履行其作为“国家的银行”的职能。

（二）全面监管的客观基础是适度的“混业经营”

1.分业经营金融管理体制的特点

(1)分业经营管理最大的优势在于对金融风险的控制和防范。资本的一个重要特点就在于其流动性较强，这就使得金融风险一旦发生，便很容易在金融业中流动并迅速传播，以致各种业务之间相互引发危机，最终导致整个金融系统的崩溃。实行分业经营，维持了整个金融安全和整个金融秩序的稳定。(2)分业经营可以有效地解决风险和收益不对等的问题，有利于实现社会公平。(3)分业经营促使金融业提高专业化程度，满足客户的不同需要，从而有利于提高服务质量。(4)分业经营的缺点也是十分明显的，它在有效防范金融风险的同时，也人为地分割了金融业的市场、机构、资金和从业人员，阻碍了资金的自由流动，不利于资本的有效市场配置，降低了效率，从而削弱了金融机构的实力和国际竞争力。随着经济全球化和世界金融一体化，各国大型企

业和跨国公司更多地选择混业经营的银行，以便利其交易、维护其信息安全，这样就势必使从事分业经营的金融机构得不到足够的客户。

2.混业经营金融管理体制的特点

(1)混业经营最大的优势在于它可以通过降低信息代价和分工成本来增强金融机构的竞争力、壮大其实力。同时，通过选择更广泛的投资组合，使银行的一部分亏损由其他部门的盈利来弥补，从而提高了银行经营的效益，保证了其经营的稳定性。(2)混业经营能较为及时、准确、全面地掌握客户的财务、信用等重要信息，减轻了交易中的信息不对称性，避免了原本相对缺乏信息的经营者的判断失误，从而增加了交易成功的可能性，提高了经营的效率。(3)混业经营促进了货币市场与资本市场的协调发展，优化了金融机构的资产负债结构。从某个金融机构看，由于混业经营的实质就是多元化经营，从而具有分散和降低风险的特点。(4)混业经营最大的缺点在于它弱化了对金融系统风险的防范，容易引起风险在整个金融的传播和扩散。同时，银行数额巨大的资金涌入证券市场，还容易在虚拟资本市场（证券市场）中放大真实经济的发展速度，造成虚假繁荣的经济泡沫。

我们对二者的选择，实质上就是对风险和效益如何选择和平衡的问题。金融管理工作应当有利于我们参与国际金融市场，尽可能多地利用外国资本。但在中国金融业监管水平还比较低下的阶段实行分业经营管理，是我们的必然选择。在金融法律法规体系建设不断加强的基础上，在积累了金融各业发展和监管的经验，特别是经过“亚洲金融风暴”的考验之后，我们有可能实行适度的混业经营，从而促进金融在稳定与效率相统一的基础上发展，并最终建立起能较好的协调社会整体利益和个体利益，有效地实行宏观调控的金融管理制度。

3.我国的金融业务实践已经提出实行混业经营的现实要求。交通银行与中国人民保险公司、工商银行、农业银行与中国人民保险公司，建设银行和工商银行与中国银河证券有限公司签订了合作协议。重庆市四家商业银行分别与几家证券公司联合推出了“银证一卡通”。这些都反映出银行业与证券业相互融合的趋势。

4.实行混业经营，是中国进入WTO后，金融业参与国际竞争的必然选择。中国加入WTO之后，国外金融机构将不仅可以自由地进入我国的资本市场，而且要按国际惯例进行运作。由于它们长期实行混业经营，这就势必对我国金融业构成威胁。为了适应加入WTO后的新形势，我国金融业的改革势在必行。商业银行进入资本市场，不仅可以为其开拓新的业务范围，也可以将沉淀在商业银行的储蓄存款注入资本市场，并逐步增加直接融资的比重。

（三）设立脱离了中央银行的独立金融监管机构符合世界金融监管制度发展的趋势世界各国的金融监管法律制度大致可分为两种类型：

1.绝大部分国家的中央银行完全放弃了金融监管权，这是一个值得关注的动向。

(1)1984年4月1日韩国将银行监管委员会、证券监管委员会、保险监管委员会、非银行监管局改组合并成金融监管委员会。韩国中央银行放弃了几乎所有的银行监管权，成为一个完全独立的负责货币政策的机构。(2)1997年6月16日，日本颁布了《金融监督厅设置法》，从大藏省金融部门独立出来的金融监督厅，作为总理府直属局正式成立。至此，日本的金融管理开始向二元行政体制过渡，即金融机构的检查和监督工作由金融监督厅负责，大藏省只承担金融行政规划工作。金融监督厅负责与行业利益密切相关的领域，大藏省负责制定总体政策和方案。(3)瑞士的银行由瑞土联邦银行业委员会监管，委员会由7-11个由联邦议会选举的委员组成，且独立于瑞士国家银行。联邦银行业委员会也负责监管投资基金法和证券交易法的实施。作为最高监管机构，联邦银行业委员会负责银行业、证券交易和投资基金业务的监管。(4)为了适应金融全球化和欧元诞生的挑战，英国政府在1997年提出了改革金融监管体制的方案，将英格兰银行的监管权力剥离出去，将对银行监管的责任从英格兰银行转移到证券投资委员会。并于1997年10月28日成立金融监管服务局，以适应日益变化的金融市场的需要。英国金融监管局负责对银行、住房信贷机构、投资公司、保险公司和住房信贷机构的审批和审慎监管；负责对金融市场、清算和结算体系的监管。英国财政部负责全面金融监管的组织构架的制定和金融监管的立法。(5)香港对金融业实行分业管理。金管局监管银行；证监会管证券机构；保监处监管保险公司。银行在经营保险和证券业务时要分别向保监处和证监会提出申请，获得批准后，即可经营。此外，证监会和保监处有权取消银行经营证券和保险业务的资格。

2.一些国家法律规定中央银行与其他金融管理机关共同行使金融监管权，如德国的银行监管由联邦银行业监管局和联邦银行负责。联邦银行业监管局直接向联邦财政部汇报。

完成中国现行金融管理体制的改革之后，我们更应注意减少中央银行和其他金融监管机关对金融机构的行政干预和保护，切实落实金融机构的经营自主权，以顺应全球化市场经济发展的客观规律。

（作者：中国人民大学法学院博士生责任编辑：段钢）