电大财务管理简答题B

第一篇：电大财务管理简答题B

简述如何调整资本结构？答：资本结构调整的方法可归纳为：⑴存量调整。所谓存量调整是指在不改变现有资产规模的基础上，根据目标资本结构要求，对现有资本结构进行必要的调整。具体方式有：①在债务资本过高时，将部分债务资本转化为股权资本。例如，将可转换债券转换为普通股票；②在债务资本过高时，将长期债务收兑或提前归还，而筹集相应的股权资本额；③在股权资本过高时，通过减资并增加相应的负债额，来调整资本结构。不过这种方式很少被采用。⑵增量调整。它是指通过追加筹资量，从而增加总资产的方式来调整资本结构。具体方式有：①在债务资本过高时，通过追加股权资本投资来改善资本结构，如将公积金转换为资本，或者直接增资；②在债务资本过低时，通过追加债务筹资规模来提高债务筹资比重；③在股权资本过低时，可通过筹措股权资本来扩大投资，提高股权资本比重。⑶减量调整。它是通过减少资产总额的方式来调整资本结构。具体方式有：①在股权资本过高时，通过减资来降低其比重（股份公司则可回购部分普通股票等）；②在债务资本过高时，利用税后留存归还债务，用以减少总资产，并相应减少债务比重。35 固定资产管理应遵循哪些原则？答：固定资产管理应遵循如下原则：⑴正确预测固定资产的需要量。企业根据生产经营方向和规模及现有设备的生产能力等因素，采用科学的方法正确预测各类固定资产的需要量。⑵合理确认固定资产的价值。在确定固定资产的价值时，要严格划清资本性支出和收益性支出的界限。除此以外，还应当以实质重于形式的原则，来正确区分固定资产和在建工程，并要求对于已办理竣工手续的在建工程及时转入固定资产。对没有办理竣工手续但项目已进入试运营的，也需要办理预估入账手续。⑶加强固定资产实物管理，提高其利用效率。企业要建立和健全固定资产的管理责任制度，严格固定资产的投资、验收、拨出、出售和清理报废等手续；还要定期对固定资产进行清查盘点；做好固定资产的维修与保养工作；充分挖掘现有固定资产的潜力，将未使用的固定资产尽快投入使用，不需用的固定资产应尽快予以出售或出租。⑷正确计提折旧，确保固定资产的及时更新。提取折旧实际是对固定资产投资的收回，提取的折旧转入产品成本或期间费用后，通过营业收入收回现金，收回投资。尽管这部分已收回的投资，并没有以专用的形式在账面上单独体现，但为了确保固定资产及时更新，需要严格控制这部分资金的再投资状况。36 固定资产投资决策应考虑的决策要素有哪些？答：固定资产投资决策应考虑的决策要素如下：⑴可利用资本的成本和规模。资本成本实际上是投资者所应得的必要报酬，是投资最起码的回报。而可利用资本的规模或资本的可得性决定了投资机会能否取得，它也是投资决策中最为关键的约束条件之一。⑵项目的盈利性。盈利能力的高低决定了固定资产投资预期的财务可行性。⑶企业承担风险的意愿和能力。投资风险是一种市场风险或经营风险，任何风险都要求在收益中得到补偿。因此，单纯测量收益量或风险度都是没有意义的，只有把两者结合起来，考察预期收益是否能补偿它的风险才是核心问题。37 在进行长期投资决策中，为什么使用现金流量而不使用利润？答：原因有：⑴考虑时间价值因素。科学的投资决策必须考虑资金的时间价值，现金流量的确定为不同时点的价值相加及折现供了前提。利润与现金流量的差异主要表现在：①购置固定资产付出大量现金时不计入成本；②将固定资产的价值以折旧或折耗的形式逐期计入成本时，却又不需要付出现金；③计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收时间；④只要销售行为已经确定，就计算为当期的销售收入，尽管其中有一部分并未于当期收到现金；⑤项目寿命终了时，以现金的形式回收的固定资产残值和垫支的流动资产在计算利润时也得不到反映。考虑到这些，就不能用利润来衡量项目的优劣，而必须采用现金流量。⑵用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。因为：①利润的计算没有一个统一的标准，在一定程度上要受存货估价、费用摊配和折旧计提等不同方法的影响；②利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。38 折旧政策对企业财务有哪些影响？答：固定资产折旧政策选择对企业财务的影响主要表现在以下几点：⑴对企业筹资的影响。折旧准备是企业更新固定资产的重要来源。在一定的会计期间内，不同的折旧政策决定着这一来源的规模。折旧计提得越多，意味着企业留下的现金越多，或者说企业可利用的内源性资金越多，对外筹资规模相应降低。对外筹资数量的下降会使企业的边际资本成本以及新筹资后的企业综合资本成本都相对降低。⑵对企业投资的影响。由于折旧政策影响着企业内部筹资量，而企业可利用的资金规模影响着固定资产投资决策，折旧政策也就间接地从规模上影响着企业的投资活动，另一方面，它还会影响固定资产更新投资的速度，如采用加速折旧，固定资产的更新也会加快。⑶对分配的影响。折旧政策的选择，直接决定进入产品和劳务成本中的折旧成本的多少。在其他因素不变的情况下，不同的折旧政策会使企业同一期间可分配利润金额有所不同，从而影响企业分配。39 固定资产的日常财务控制应包括哪些方面的内容？答：固定资产的日常财务控制应包括以下三方面的内容：⑴固定资产归口分级管理。所谓归口分级管理就是在企业经营者的统一领导下，按照固定资产的类别，由于关职能部门负债归口管理，然后，根据固定资产的使用情况，由各级使用单位具体负责，进一步落实到班组或个人，并同岗位责任制结合起来。固定资产归口分级管理，具体又包括两个方面的内容：一是固定资产的归口管理；二是在归口管理的基础上，按照固定资产的使用情况将管理的责任落实到各商品部、柜组，乃至职工个人，由他们负责固定资产的日常管理工作，做到权责分明，层层负责。⑵固定资产制度管理。企业财务部门是固定资产管理的综合部门，它应全面组织、切实保证固定资产的安全保管和有效使用。具体包括以下一些活动：按现行制度规定执行固定资产的标准；建立健全固定资产的账卡和相关记录，为管好、用好固定资产提供准确、详细的资料；定期清查盘点固定资产。⑶固定资产报废与清理管理。财会部门要严格掌握固定资产的报废，认真履行固定资产报废的审批手续，分析固定资产报废的原因，了解报废的固定资产是否需要报废清理，是否还有继续使用的可能。在批准固定资产进行清理之后，财会部门配合有关部门正确估计报废固定资产的残值，监督清理费用开支，并将变价收入及时入账，由企业安排使用。40 简述收支预算法的内容？答：收支预算法就是将预算期内可能发生的一切现金收支项目分类列入现金预算表内，以确定收支差异，采取当财务对策的方法。收支预算法意味着：在编制现金预算时，凡涉及现金流动的事项均应纳入预算，而不论这些项目是属于资本性还是收益性的。在收支预算法下，现金预算主要包括四部分内容：①现金收入，包括期初现金余额和预算期内现金流入额，即预算期内可动用的现金总额；②现金支出，包括预算期内可能发生的全部现金支出；③现金余绌，即现金收支相抵后的现金余裕或不足；④现金融通，包括余裕的处置与短缺的弥补。41 预算管理模式下，现金收支的内部控制有何特点？答：在预算管理模式下，将支出分为预算内支出和预算外支出。对于预算内支出，由费用发生的各分公司、分部门经理进行签字，对于大额支出还得同时经过财务经理或总经理签字，即所谓联签制；对预算外支出，遵循例外管理原则，报经决策机构批准之后，由决策者或部门经理签字。审批人应当根据授权审批制度的规定，在授权范围进行审批，不得超越审批权限。对于重要现金支付业务，应当实行集体决策和审批，并建立责任追究制度，防范贪污、侵占、挪用货币资金等行为。审批权限一般用支出金额大小来表示。对于预算外支出，金额较小的，为提高工作效率，可由上一级主管经理审批；对于较大金额的支出，应经过一定的决策机构批准、签字。预算管理模式将支付审批与预算管理相结合，既下放了一定的权限，使公司的高层管理者集中精力抓好大事，又通过预算控制，防止了支付的随意性。这种授权审批制度适合于大型公司。42 现金集中管理制度有哪些主要模式？各自特点是什么？答：现金集中管理制度主要有四种模式：统收统支模式、拨付备用金模式、设立结算中心模式、财务公司模式。统收统支模式是指集团的一切现金收付活动都集中在集团的财务部门，各分支机构或子公司不单独设立财务账号，一切收入直接进入总部的账户，一切现金支出都通过财务部门付出，现金收支的批准权高度集中在经营者，或者经营者授权的代表手中。拨付备用金是指企业按照一定的期限统拨给所属分支机构或子公司一定数额的现金，备其使用。当各分支机构或子公司发生了现金支出后，持有关凭证到公司财务部门报销以补足备用金。结算中心又称内部银行，是集团公司实行资金集中控制的最主要方式。结算中心通常是设立于集团总部的财务部门内，是一个独立运行的职能机构，负责办理内部各成员或分公司现金收付和往来结算业务的专门机构。它集中管理各成员或分公司的现金收入，统一拨付各成员或分公司因业务所需的货币资金，统一对外筹资，办理各分公司的往来结算，核定各分公司日常留用的现金余额。财务公司模式就是通过财务公司实现资金的集中管理。财务公司是大型集团公司或跨国公司投资设立的一个独立的法人实体，它负责整个集团或跨国公司的外部资金筹集，担当集团公司或跨国公司资本经营战略的制定并付诸实施。43 简述如何通过定量分析确定客户的信用标准？答：对信用标准进行定量分析，旨在解决两个问题：一是确定客户拒付款项的风险；二是确定客户的信用等级，以作为给予或拒绝客户信用的依据。这主要通过以下三步来完成：⑴设定信用等级的评价标准。⑵利用既有或潜在客户的财务数据，计算各自的指标值，并与上述标准比较。⑶进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级。44 简述评价客户资信程度的主要内容？答：资信程度高低通常决定于六个方面，即客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况、持续性等，简称“6C”系统。⑴信用品质，即客户履约或赖账的可能性。这是决定是否给予客户信用的首要因素。⑵偿付能力。客户偿付能力的高低取决于资产，特别是流动资产的数量、质量（变现能力）及其与流动负责的结构关系，同时还要注意对资产质量，即变现能力以及负责的流动性进行分析。⑶资本，特别是有形资产净值和留存收益，反映了客户的经济实力和财务状况的优劣。⑷抵押品，即客户提供的可资作为授信安全保证的资产。它必须为客户实际所有，应具有较高的市场性，即变现能力。⑸经济状况。经济状况指不利经济环境对客户偿付能力的影响及客户是否具有较强的应变能力。⑹持续性，即企业经营政策的持续性与稳定性。45 简述营运政策的主要类型？答：营运资本政策主要有三种：配合型融资政策、激进型融资政策和稳健型融资政策。配合型融资政策的特点是：对于临时性流动资产，运用临时性负责筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产（统称为永久性资产），运用长期负债、自发性负责和权益资本筹集资金满足其资金需要。这是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资本融资政策。激进型融资政策的特点是：临时性负责不但融通临时性流动资产的资产要求，还解决部分永久性资产的资金需要。这是一种收益性和风险性均较高的营运资本融资政策。稳健型融资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负责、自发性负债和权益资本作为资金来源。这是一种风险性和收益性均较低的营运资本融资政策。46 证券投资的经济风险有哪些？答：经济风险是由于种种因素的影响而给投资者造成经济损失的可能性，来源于证券发行主体的变现风险、违约风险和证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。①变现风险是指投资者不能按一定的价格及时卖出有价证券、收回现金而承担的风险。②违约风险是指投资者因债券发行人无法按期支付利息和偿还本金而承担的风险。③利率风险是指因利率变动引起有价证券市价下跌，从而使投资者承担损失的风险。④通货膨胀风险是指由于通货膨胀使投资者在有价证券出售或到期收回现金时由于实际购买力下降而承担的风险。47 投资组合的主要类型有哪些？答：投资组合是指由两种以上的资产构成的集合。投资组合的主要类型有：⑴不同风险等级的证券投资组合。证券的风险等级有不同的划分。从发行主体来看，政府债券与金融债券的安全性远大于企业债券和股票。从证券的性质来看，各种债券的风险小于股票的风险。发行企业经营管理状况的不同，其证券的风险程度也呈出很大的差异，诸此等等。投资者将资金分散于不同风险等级的证券之中，要比投资于个别风险系数较高的证券安全得多。⑵不同弹性的风险投资组合。证券的弹性是指投资者持有的证券得以清偿、转让或转换的可能性，是证券动性大小的标志。在不同弹性的证券之间进行有机组合，既可以分散、降低风险，也有利于稳定投资收益。48 请举例说明股票投资组合收益率的衡量？答：投资组合收益率就是各种证券收益率的加权平均值。公式为：证券组合收益率=∑各种证券投资收益率x权数例如，甲股票的收益为10％，乙股票的收益为20％，所占的投资比重分别为70％和30％，则该投资组合的收益率=10％x70％+20％x30％=13％49 简述证券投资的目的？答：证券投资的目的主要有：⑴为保证未来的现金支付进行证券投资。为保证企业生产经营活动中未来的资金需要，特别是为了保证某些重要债务的按时偿还，企

业可以事先将一部分资金投资于债券等收益比较稳定的证券，以备偿债时使用。⑵进行多元化投资，分散投资风险。多元化投资可以降低风险。但在多数情况下，直接进行实业方面的多元化投资是比较困难的，但利用证券投资，则可以比较方便地达到投资其他行业的目的，从而实现多元化投资。⑶为了对某一企业进行控制或实施重大影响进行证券投资。所谓控制或实施重大影响是指企业通过二级市场，购买目标公司一定数量的股份，从而达到影响公司经营决策的目的。⑷为充分利用闲置资金进行盈利性投资。企业在生产过程中，难免会有部分暂时闲置的资金，企业可以将这部分闲置资金进行证券投资，以提高资产的收益率。50 简述公司制企业的税后利润分配顺序？答：企业利润总额在交纳所得税后按下列顺序分配：①弥补被查没财物损失，支付违反税法规定的滞纳金或罚款；②弥补企业以前年度亏损；③提取法定公积金与公益金；④支付优先股股利；⑤支付普通股股利，即按照同股同权、同股同利的原则，向普通股东支付股利。51 选择股利政策时应考虑的因素有哪些？答：在选择股利政策时，应考虑以下因素的影响：⑴法律约束因素。法律约束是指为保护债权人和股东的利益，国家法律对企业的投资分红进行的硬性限制。如资本保全约束、资本充实原则约束等。⑵公司自身因素。公司出于长期发展和短期经营考虑，需要综合考虑以下因素，并最终制定出切实可行的分配政策。这些因素主要有：债务考虑，未来投资机会，筹资成本，资产的流动性等。⑶投资者因素。①控制权的稀释。如果分红过多，留存收益将减少，企业将来依靠增加投资、发行股票等方式筹资的可能性加大，而追加投资或发行新股，意味着企业控制权有可能落入别人之手。②投资目的。企业投资者的投资目的一般有两种：一是收益；二是稳定购销关系。作为接受投资的企业，在进行投资分红时，必须事先了解投资者的投资目的，结合投资动机，决策选择其分配方案。52 股利的基本理论有哪几种？它们各自的主要观点是什么？答：股利理论可以分成两个不同的学派：股利的相关理论、股利的无关理论。股利的相关理论认为，股利的支付与股票市场并不是无关的，而是有较大的相关性。股利的相关理论又可分为“在手之鸟”理论、股利传播信息论和偏爱本期收益论三种观点。股利的无关理论认为，股利的支付与股票价格无关。企业作出了投资决策，股利支付率只是一个枝节问题，它并不影响股东财富。股利的无关理论又可分为两种：完整市场论和股利剩余论。53 简述定额股利政策的含义及其利弊？答：定额股利政策是将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变。只有当企业认为未来盈余将显著地、确定性地增长时，才考虑提高年度的股利发放额。这种政策的优点是便于在公开市场上筹措资金，股东风险较小，可确保股东无论是年景丰歉均可获得股利，从而愿意长期持有刻企业的股票。但这种政策过于呆板，不利于灵活适应外部环境的变动。因此，采用这种股利政策的企业，一般都是盈利比较稳定或者正处于成长期、信誉一般的企业。54 简述剩余股利政策的含义及其步骤？答：剩余股利政策是指在企业集团有着良好投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本的需要，然后将剩余部分作为股利发放。基本步骤为：⑴设定目标资本结构，即确定股权资本与债务资本的比例。在此资本结构下，综合资本成本应接近最低状态；⑵确定目标资本结构下投资必需的股权资本以及与现有股权资本之间的差额；⑶最大限度地使用税后利润以满足投资及资本结构调整对股权资本追加的需要；⑷对于剩余税后利润，如果没有其他方面的需要，可结合现金支付能力考虑股利的派发。55 简述股票回购的原因和方式？答：企业进行股票回购的原因很复杂，其中主要的有四个：一是因发行数量过多，导致每股收益下降，股票市场涨扬乏力甚至被低估。二是在经济萧条时期，企业投资于被低估了的自身股票较之其他项目可能更为理想。三是现有资本结构过于稳健，杠杆效率低下，资本成本过高，在现金较为充裕的情况下，有必要通过股票回购来调整资本结构，降低综合资本成本。如果这一过程是通过筹集债务资金，并以所筹集债务资金进行股票回购的话，意义将更为显著。四是基于企业潜在的被兼并、收购与控制威胁或隐患等。股票回购的方式有很多种，如在资本市场上进行随机回购，或向全体股东招标回购，或向个别股东协商回等。第一种方式最普遍，但往往受到监管机构的严格监控；在第二种方式下，回购价格通常高于当前的股票市价，具体的回购工作往往委托金融中介机构进行，成本费用高；第三种方式由于不是面向全体股东，所以必须掌握回购价格的公正合理性以免损害其他股东的利益。56 简述财务分析的目的和内容？答：企业的财务分析同时肩负着双重目的：剖析洞察自身财务状况与财务实力以及分析判断外部利害相关者财务状况与财务实力，从而为企业决策当局的规划决策提供价值信息支持，同时也从价值方面对业务部门提供咨询服务。具体包括：企业管理者的目的、投资者的目的、债权人的目的、财税部门的目的。综合起来，可将企业财务分析的内容归纳为四个方面，即营运能力分析、偿债能力分析、盈利能力分析和综合财务分析。其中，营运能力是财务目标实现的物质基础，偿债能力是财务目标实现的稳健性保证，盈利能力是营运能力与偿还能力共同作用下的结果，同时也对获利能力与偿债能力的不断增强发挥着后劲推动作用。三者相辅相成，构成企业经营理财的基本内容。57 财务分析按照分析对象的不同，分为哪几种？答：财务分析按照分析对象的不同，可分为资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析。资产负债表分析是以资产负债表为对象进行的财务分析。从财务分析的历史看，最早的财务分析都是以资产负债表为核心，通过资产负债表可以分析企业资产的流动状况、负债水平、偿还债务能力、企业经营的风险等财务状况。利润表分析是以利润表为对象进行的分析。在分析企业的盈利状况和经营成果时，必须从利润表中获得财务资料。而且，即使分析企业的偿债能力，也要结合利润表，因为一个企业的偿债能力同其获利能力密切相关。一般而言，获利能力强，偿债能力也强。因此，现代财务分析的核心逐渐由资产负债表转移到利润表。现金流量表分析是以现金流量表为对象进行的分析。现金流量表是资产负债表和利润表的中介，也是这两张表的补充。通过对现金流量表的分析，可以了解到企业现金的流动状况，在一定时期内，有多少现金流入，是从何而来的；又有多少现金流出，都流向何处。这种分析可以了解到企业的财务状况变动的全貌，可以有效评价企业的偿付能力。58 如何分析企业的短期偿债能力？答：短期偿债能力的衡量指标主要有：⑴流动比率。流动比率=流动资产/流动负债一般来说，2：1的流动比率是较为合适的。流动比率过低，企业可能面临清偿到期债务的困难；流动比率过高，则表明企业持有不能盈利的闲置的流动资产。⑵速动比率。速动比率=速动资产/流动负债一般来说，1：1的速动比率是合理的。如果速动比率大于1，说明企业有足够的能力偿还短期债务，同时也表明企业拥有较多的不能盈利的现款和应收账款；如果小于1则表明企业依赖出售存货或举借新债来偿还短期债务。⑶现金比率。现金比率=现金+短期投资/流动负债现金比率是评价企业用流动资产中的现款和短期有价证券偿还流动负债能力的指标，是流动比率的辅助指标。59 如何分析企业的长期偿债能力？答：长期偿债能力的衡量指标主要有：⑴资产负债率。资产负债率=负债总额/资产总额一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。⑵产权比率。产权比率=负债总额/所有者权益总额产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。⑶有形净值债务率。有形净值债务率=负债总额/所有者权益-无形资产有形净值债务率是负债同所有者权益扣除无形资产价值后的比率，它比产权比率更为谨慎、保守地反映企业在企业清算时债务人投入的资本所受到的所有者权益的保障程度。⑷已获利息倍数。已获利息倍数=息税前利润/利息费用一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。从长期来看，该指标至少应大于1。60 试从不同的主体角度评价企业的资产负债率？答：资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率。它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。资产负债率是企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。对于资产负债率，企业的债权人、股东和企业的经营者往往从不同的角度来评价。从债权人角度来看，他们最关心的是其贷给企业资金的安全性。如果这个比率过高，说明在企业的全部资产中，股东提供的资本在总资产中所占的比重太低，这样，企业的财务风险就主要由债权人负担，其贷款的安全也缺乏可靠的保障，所以，债权人总是希望企业的负债比率低一些。从企业股东的角度来看，其关心的主要是投资收益的高低，企业借入的资金与股东投入的资金在生产经营中可以发挥同样的作用，如果企业负债所支付的利息率低于资产报酬率，股东就可以利用举债经营口市来获得更多的投资收益。因此，股东所关心的往往是全部资产报酬率是否超过了全部借款的利息率。企业股东可以通过举债经营的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到举债经营的杠杆收益。在财务分析中，资产负债率也因此被人们称为财务杠杆。站在企业经营者的立场，他们既要考虑企业的利益，也要顾及企业所承担的财务风险，资产负债率作为财务杠杆不仅反映了企业的长期财务状况，也反映了企业管理当局的进取精神。如果企业不利用举债经营或者负债比率较小，则说明企业比较保守，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力较差。但是，负债也必须有一定的限度，负债比率过高，企业的财务风险将增大，一旦资产负债率超过1，则说明资不抵债，有倒闭的危险。至于资产负债率为多少才是合理的，并没有一个确定的标准。不同行业、不同类型的企业都是有较大的差异的。一般而言，处于高速增长时期的企业，其资产负债率可能会高一些，这样，所有者会得到更多的杠杆收益。但是，作为财务管理者在确定企业的负债比率，一定要审时度势，充分考虑企业内部的各种因素和外部的市场环境，在收益和风险之间权衡利弊得失，然后才能作出正确的财务决策。61 流动资产周转率分析主要揭示哪些问题？答：流动资产周转率分析，主要在于揭示以下几个问题：第一，流动资产实现销售的能力，即周转额的大小。在一定时期内，流动资产周转速度越快，表明其实现的周转额越多，对财务目标的贡献程度越大。第二，流动资产投资的节约与浪费情况。在销售额既定的条件下，流动资产周转速度越快，其占用额就越少，反之则越多。此外，流动资产周转率的高低还对成本费用水平及短期偿债能力产生直接影响。在对流动资产总体周转情况分析的基础上，还可以对各个构成要素，如应收账款、存货等的周转进行考察，以查明流动资产周转率升降的原因所在。62 利用应收款周转率进行分析时，应注意哪些问题？答：应收账款周转率是指商品赊销收入净额与应收账平均余额的比值，它反映应收账款流动程度的大小。利用应收账款周转率时需要注意以下几个问题：⑴这里的应收账款包括会计核算中的“应收账款”与“应收票据”等全部赊销货款在内。⑵应收账款余额应为扣除坏账准备后的净额。否则，水分较大。⑶如果应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资料，如按各月份应收账款余额来计算其平均占用额。⑷分子、分母的数据应注意其时间的对应性。63 计算存货周转率时应注意哪些问题？答：存货周转率是指销售成本与存货平均资金占用额的比值。在计算存货周转率时应注意下列几个问题：⑴分子采用销货成本而不是销售收入净额，这主要是为了剔除毛利对周转速度的虚假影响。因为存货是按成本计价的，分子、分母应当保持口径一致。⑵存货周转率通常能够反映企业存货流动性的大小和存货管理效率的高低。但存货周转率过高也可能意味着存货不足而可能引起脱销。反之，在存货周转率过低时，企业应进一步分析存货的质量结构。⑶为了进一步判明存货的内部结构，还可以分别就原材料、半成品、产成品及库存商品计算周转率，借以分析各构成部分对整个存货周转率的影响。⑷其他条件不变的前提下，存货周转越快，所实现的周转额也就越大，利润数额和水平相应也说越高。⑸采用不同的存货计价方法，对存货的周转率具有较大的影响。因此，在计算和分析时应保持口径一致。当存货计价方法变动时，应对此加以说明，并计算这一变动对周转率的影响。⑹分子、分母的数据应注意时间上的对应性。

第二篇：财务管理简答题

五、简答题

1.简述企业的财务关系。

答：企业的财务关系是企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。企业的财务关系主要概括为以下几个方面：（1）企业与国家之间的财务关系，这主要是指国家对企业投资以及政府参与企业纯收入分配所形成的财务关系，它是由国家的双重身份决定的；（2）企业与出资者之间的财务关系，这主要是指企业的投资者向企业投入资金，参与企业一定的权益，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系；（3）企业与债权人之间的财务关系，这主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系；（4）企业与受资者之间的财务关系，这主要是指企业将闲散资金以购买股票或直接投资形式向其他企业投资所形成的经济关系；（5）企业与债务人之间的财务关系，这主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；（6）企业内部各单位之间的财务关系，这主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系；（7）企业与职工之间的财务关系，这主要是指企业向职工支付报酬过程中所形成的经济关系。2.简述企业价值最大化是财务管理的最优目标。

答：财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化（资本利润率最大化）、企业价值最大化等几种说法。其中，企业价值最大化认为企业价值并不等于帐面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；能克服企业在追求利润上的短期行为；科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。

3.简述影响利率形成的因素。

答：在金融市场中影响利率形成的因素有：纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。

纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险情况下的平均利率，一般将国库券利率权当纯利率，理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、资金供求关系和国家调节下形成的利率水平。通货膨胀使货币贬值，为弥补通货膨胀造成的购买力损失，利率确定要视通货膨胀状况而给予一定的贴补，从而形成通货膨胀贴补率。违约风险是资金供应者提供资金后所承担的风险，违约风险越大，则投资人或资金供应者要求的利率也越高。变现力是指资产在短期内出售并转换为现金的能力，其强弱标志有时间因素和变现价格。到期风险贴补率是因到期时间长短不同而形成的利率差别，如长期金融资产的风险高于短期资产风险。

所以，利率的构成可以用以下模式概括：利率=纯利率+通货膨胀贴补率+违约风险贴补率+变现力风险贴补率+到期风险贴补率。其中，前两项构成基础利率，后三项都是在考虑风险情况下的风险补偿率。4.简述企业筹资的目的。

答：企业筹资的基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。企业的财务管理在不同时期或不同阶段，其具体的财务目标不同，企业为实现其财务目标而进行的筹资动机也不尽相同。筹资目的服务于财务管理的总体目标。因此，对企业筹资行为而言，其筹资目的可概括为两大类：（1）满足其生产经营需要。对于满足日常正常生产经营需要而进行的筹资，无论是筹资期限或者是筹资金额，都具有稳定性的特点，即筹资量基本稳定，筹资时间基本确定；而对于扩张型的筹资活动，无论是其筹资时间安排，还是其筹资数量都具有不确定性，其目的都从属于特定的投资决策和投资安排。一般认为，满足生产经营需要而进行的筹资活动，其结果是直接增加企业资产总额和筹资总额。

（2）满足其资本结构调整需要。资本结构的调整是企业为了降低筹资风险、减少资本成本而对资本与负债间的比例关系进行的调整，资本结构的调整属于企业重大的财务决策事项，同时也是企业筹资管理的重要内容。为调整资本结构而进行的筹资，可能会引起企业资产总额与筹资总额的增加，也可能使资产总额与筹资总额保持不变，在特殊情况下还可能引起资产总额与筹资总额的减少。5.什么是筹资规模，请简述其特征。

答：筹资规模是指一定时期内企业的筹资总额。从总体上看，筹资规模呈现以下特征：①层次性。企业资金从来源上分为内部资金和外部资金两部分，而且这两者的性质不同。在一般情况下，企业在进行投资时首先利用的是企业内部资金，在内部资金不足时才考虑对外筹资的需要；②筹资规模与资产占用的对应性。即企业长期稳定占用的资金应与企业的股权资本和长期负债等筹资方式所筹集资金的规模相对应，随业务量变动而变动的资金占用，与企业临时采用的筹资方式所筹集的资金规模相对应；③时间性。筹资服务于投资，企业筹资规模必须要与投资需求时间相对应

6.简述企业如何进行直接投资的管理。

答：对于吸收直接投资方式，为达到最佳的筹资效果，应主要从以下几方面着手进行管理：

（1）合理确定吸收直接投资的总量。企业资本筹集规模与生产经营相适应，而吸收直接投资在大多数情况下能直接形成生产经营，因此，企业在创建时必须注意其资本筹集规模与投资规模的关系，要求从总量上协调两者关系，以避免因吸收直接投资规模过大而造成资产闲置，或者因规模不足而影响资产经营效益。

（2）正确选择出资形式，以保持其合理的出资结构与资产结构。由于吸收直接投资形式下各种不同出资方式形成的资产的周转能力与变现能力不同，对企业正常生产经营能力的影响也不相同，为保证各种出资方式下的资产间的合理搭配，提高资产的运营能力，因此，对不同出资方式下的资产，应在吸收投资时确定较合理的资产结构关系。这些结构关系包括：现金出资与非现金出资间的结构关系；实物资产与无形资产间的结构关系；流动资产与长期资产间的结构关系(包括流动资产与固定资产间的结构关系)等。（3）明确投资过程中的产权关系。由于不同投资者间投资数额不同，从而享有的权益也不相同，因此，企业在吸收投资时必须明确各投资者间的产权关系。包括企业与投资者间的产权关系，以及各投资者间的产权关系。(1)对于企业与投资者间的关权关系，它以各投资者所投资产办理产权转移手续的前提。只有在产权转移完成的前提下，才能真正证明投资者拥有企业的产权与企业法人财产权的分离，才能明确企业与投资者的责权利关系。(2)对于各投资者间的产权关系，它涉及各投资主体间的“投资—收益”分配关系，涉及各投资者间对企业经营权的控制能力，因此，对于各投资主体间的投资比例必须以合同、协议的方式确定，并具法律效力

7．简述吸收直接投资的优缺点。答：吸收直接投资是我国大多数非股份制企业筹集资本金的主要方式。它具有以下优点：(1)吸收直接投资所筹资本属于股权资本。因此与债务资本相比，它能提高企业对外负债的能力。你吸收的直接投资越多，举债能力就越强；(2)吸收直接投资不仅可筹集现金，而且能够直接取得所需的先进设备和技术，从而与现金筹资方式相比，能尽快地形成企业的生产经营能力。如，我们上面介绍的合伙企业的例子，它吸收的专利技术可直接用于生产，避免购买这一无形资产的繁杂手续；(3)吸收直接投资方式与股票筹资相比，其履行的法律程序相对简单，从而筹资速度相对较快。它不需要审批，不需要你在财经类报刊上所看到的招股说明书等等；(4)从宏观看，吸收直接投资有利于资产组合与资产结构调整，从而为企业规模调整与产业结构调整提供了客观的物质基础；也为产权交易市场的形成与完善提供了条件。

但吸收投资方式也存在一定的缺点，主要表现在：(1)吸收直接

投资的成本较高。因为你要让别人参与利润分红，如果你的公司有可观的利润的话，这笔分红将大大高于你举债的成本。这也就是一些业绩好的企业倾向于举债的原因；(2)由于不以证券为媒介，从而在产权关系不明确的情况下吸收投资，容易产生产权纠纷；同时，由于产权交易市场的交易能力较差，因此不利于吸引广大的投资者的投资，也不利于股权的转换。

8.普通股股东有哪些权利？

答：普通股股东具有如下几个方面的权利：

（1）经营收益的剩余请求权。公司的经营收益必须首先满足其

他资本供应者（如债权人、优先股股东）的收益分配的要求之后，剩余的才由普通股股东分享，普通股股东拥有的只是经营收益的剩余请求权。这就是说，公司经营得到的利润只有在支付了利息与优先股股利之后，剩下的才能作为普通股股利进行分配。所以，如果公司的经营收益不高，不足以支付利息以及优先股股利的话，普通股股东不但得不到任何收益，还要用以前的收益偿还利息；相反，如果公司经营得好，获得了高额利润的话，那么也可以有得到丰厚的收益，而债权人则只能享受固定的利息收入。

（2）优先认股权。普通股股东是公司资产所有风险的最终承担者。因此，公司在发行新股时，为保持他们对公司的控制权，他们有权优先认购，以保持他们在公司总的股份中所占的原有的比例。股东认购新股时的价格通常比股票的市场价格要低，所以优先认股权是具有一定的价值的，这个价值称为“权值“。如果股东不想购买新增的股票时，可以将认股权转让他人，或在市场上出售。

（3）投票权。普通股股东对公司事务有最终的控制权。但实际上，这种权利一般是通过投票选举并任命董事会成员来行使。股东可在股东大会上行使投票权，如股东本人因故不能参加股东大会，还可以委托代理人来行使投票权。投票权分为累积投票权与非累积投票权两种。

（4）股票转让权。它是指普通股股东不必经过公司或其他股东的同意而合法地转让其手中的股票。股东的改变并不会影响公司的存在。对于上市公司的股票，股东可在证券市场上公开出售股票；而对于非上市公司的股票，股东不能在市场上公开转让股票，但可在法律允许的范围内私下进行转让。

9．简述优先股发行的目的和动机。

.答：股份有限公司发行优先股主要出于筹资自有资本的需要。但是，由于优先股固定的基本特征，使优先股的发行具有出于其他动机的考虑。

（1）防止股权分散化。优先股不具有公司表决权，因此，公司出于普通股发行会稀释其股权的需要，在资本额一定的情况下，发行一定数额的优先股。可以保护原有普通股对公司经营权的控制。

（2）维持举债能力。由于优先股筹资属于股权资本筹资的范围。因此，它可作为公司举债的基础，以提高其负债能力。

（3）增加普通股股东权益。由于优先股的股息固定，且优先股对公司留存收益不具有要求权，因此，在公司收益一定的情况下，提高优先股的比重，会相应提高普通股股东的权益，提高每股净收益额，从而具有杠杆作用。

（4）调整资本结构。由于优先股在特定情况不具有“可转换性”和“可赎回性”，因此它在公司安排自有资本与对外负债比例关系时，可借助于优先股的这些特性，来调整公司的资本结构，从而达到公司的目的。也正是由于上述动机的需要，因此，按照国外的经验，公司在发行优先股时都要就某一目的或动机来配合选择发行时机。大体看来，优先股的发行一般选择在以下几种情况；公司初创，急需筹资本时期；公司财务状况欠佳，不能追加债务时，或公司发行财务重整时，为避免股权稀释时：等等

10.简述发行优先股的利弊所在。

答：优先股作为一种筹资手段，其优缺点体现在：（1）优点：第一，与普通股相比，优先股的发行并没有增加能够参与经营决策的股东人数，不会导致原有的普通股股东对公司的控制能力下降；第二，与债券相比，优先股的发行不会增加公司的债务，只增加了公司的股权，所以不会像公司债券那样增加公司破产的压力和风险；同时，优先股的股利不会象债券利息那样，会成为公司的财务负担，优先股的股利在没有条件支付时可以拖欠，在公司资金困难时不会进一步加剧公司资金周转的困难。第三，发行优先股不像借债那样可能需要一定的资产作为抵押，在间接意义上增强了企业借款的能力。（2）缺点。首先，发行优先股的成本较高。通常，债券的利息支出可以作为费用从公司的税前利润中扣除，可以抵减公司的税前收入，从而减少公司的所得税；而优先股股利属于资本收益，要从公司的税后利润中开支，不能使公司得到税收屏蔽的好处，因而其成本较高。其次，由于优先股在股利分配、资产清算等方面具有优先权，所以会使普通股股东在公司经营不稳定时的收益受到影响。11.简述银行借款协议的保护性条款。

答：作为大债权人的商业银行为了保护其自身权益，保证到期能收回贷款并获得收益，要求贷款企业保持良好的财务状况，特别是做出承诺时的状况。这就是借款协议中保护条款。如果借款企业财务状况恶化，则银行的利益就可能受到损害，借款协议使得银行拥有干预借款人行为的法律权力，当借款企业由于经营不善，出现亏损并违约时，银行可据此采取必要的行为。它分为三类，即一般保护性条款、例行性保护条款、特殊性保护条款。

一般保护性条款包括四项限制条款：流动资本要求、现金红利发放限制、资本支出限制以及其他债务限制。

例行性保护条款主要是一些常规条例，如借款企业必须定期向银行提交财务报表；不准在正常情况下出售较多资产，以保持企业正常的生产经营能力；不得为其他单位或个人提供担保；限制租赁固定资产规模，以防止过多的租金支付；禁止应收账款的让售；及时清偿到期债务(特别是短期债务)；等等。

3.特殊性保护条款。它主要针对某些特殊情况而提出的保护性措施，主

1要包括：贷款的专款专用；不准企业过多的对外投资；限制高级管理人员的工资和奖金支出；公司某些关键人物在贷款期内须留在企业等等。12.简述不同类别债券的特性。

答：不同类别债券的特性可以从其归还条件、偿还优先权、财务风险以及利率几个方面来说明。

（1）.归还条件。公司债券通常在满足一定的归还条件时才会被投资者接受。因此，各种公司债券在发行时都要规定必要的归还条件。比如，长期债券要建立偿债基金，在一定时期分批归还，以避免到期时一次性清偿给公司的资金运用带来的巨大压力，也有利于增强债权人对公司偿债能力的信心。

（2）.偿还优先权。不同的公司债券有不同的偿还优先级别。如有担保的债券的优先偿还级别就比无担保的债券的优先偿还级别要高。在公司破产或进行清算时，优先级别较高的公司债券要优先得到清偿，而优先级别较低的债券只在有比它级别高的券得到偿还之后，才能得到清偿。（3）.财务风险。债券即使有较高的优先偿还级别并得到抵押担保，也不能保证一定会得到完全的清偿。公司的经营风险总是存在的。如果公司经营不稳定，风险较大，其债券的可靠性就比较低，受损失的可能性也比较大。

（4）.利率。长期债券的利率通常是固定利率，这与从银行取得的贷款有所不同。公司从银行取得的贷款，其利率可以是浮动的。当市场利率水平上升时，贷款利率随之上升；当市场利率水平下降时，贷款利率也会随之下降。

13.简述融资租赁的优缺点。

答： 融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点：第一，节约资金，提高资金的使用效益。通过租赁，企业可以不必筹借一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益。第二，简化企业管理，降低管理成本。融资租赁集融物与融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管理的优点。这是因为：(1)从设备的取得看，租入设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力。(2)从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转调试及维修负责，有利于减少承租人资金投入。第三，增加资金调度的灵活性。融资租赁使企业有可能按照租赁资产带来的收益的时间周期来安排租金的支付，即在设备创造收益多的时候多付租金，而在收益少时少付租金或延付租金，使企业现金流入与流出同步，从而利于协调。

另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下，承租

人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利。但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足。14.简述资本成本的内容、性质和作用。

答：资本成本是指在市场经济条件下，企业筹集和使用资金而付出的代价。这里，资本特指由债权人和股东提供的长期资金来源，包括长期负债与股权资本。

（1）资本成本包括筹资费用和使用费用两部分：筹资费用指企业在筹资过程中为获得资本而付出的费用，如向银行借款时需要支付的手续费；因发行股票债券等而支付的发行费用等；使用费用指企业在生产经营过程中因使用资金而支付的费用，如向股东支付的股利、向银行支付的利息、向债券持有者支付的债息等。（2）资本成本的性质体现在：一方面；从资本成本的价值属性看，它属于投资收益的再分配，属于利润范畴；另一方面，从资本成本的计算与应用价值看，它属于预测成本。(3)资本成本的作用。资本成本对于企业筹资及投资管理具有重要的意义，体现在：首先，资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。企业筹资长期资金有多种方式可供选择，它们的筹资费用与使用费用各不相同，通过资本成本的计算与比较，能按成本高低进行排列，并从中选出成本较低的筹资方式。不仅如此由于企业全部长期资金通常是采用多种方式筹资组合构成的，这种筹资组合有多个方案可供选择，因此综合成本的高低将是比较各筹资组合方案，作出资本结构决策的依据；其次，资本成本是评价投资项目，比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准；再次，资本成本还可作为评价企业经营成果的依据。只有在企业净资产收益率大于资本成本率时，投资者的收益期望才能得到满足，才能表明企业经营有方；否则被认为是经营不利。15.简述降低资本成本的途径。

答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手：（1）合理安排筹资期限。原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置。（2）合理利率预期。资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义重大。（3）提高企业信誉，积极参与信用等级评估。要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也让企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。（4）积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。（5）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。对企业来说，要降低股票筹资成本，就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本。

16.什么是筹资风险？ 按其成因可分为哪几类？

答：筹资风险，又称财务风险，是指由于债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。由于股权资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的，从风险产生的原因上可将其分为两大类：其一：现金性筹资风险，指企业在特定时点上，现金流出量超出现金流入量，而产生的到期不能偿付债务本息的风险。现金性筹资是由于现金短缺、由于债务的期限结构与现金流入的期间结构不相配套引起的，它是一种支付风险。其二，收支性筹资风险，是指企业在收不抵支情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险。按照“资产＝负债+权益”公式，如果企业收不抵支即发生亏损，将减少企业净资产，从而减少作为偿债保障的资产总量，在负债不变下，亏损越多，以企业资产偿还债务的能力也就越低，终极的收支性财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。17.如何规避与管理筹资风险？

答：针对不同的风险类型，规避筹资风险主要从两方面着手：（1）对于现金性筹资风险，应注重资产占用与资金来源间的合理的期限搭配，搞好现金流量安排。为避免企业因债务筹资而产生的到期不能支付的偿债风险并提高净资产收益率，理论上认为，如果借款期限与借款周期能与生产经营周期相匹配，则企业总能利用借款来满足其资金需要。因此，安排与资产运营期相适应的债务、合理规划现金流量，是减少债务风险、提高利润率的一项重要管理策略。它要求在筹资政策上，尽量利用长期性负债和股本来满足固定资产与恒定性流动资产的需要，利用短期借款满足临时波动性流动资产的需要，以避免筹资政策上的激进主义与保守主义。（2）对于收支性筹资风险，应做好：优化资本结构，从总体上减风险；实施债务重整，降低收支性筹资风险。

18.简述如何调整资本结构。

（1）存量调整。所谓存量调整是指在不改变现有资产规模的基础上，根据目标资本结构要求，对现有资本结构进行必要的调整。具体方式有：

(1)在债务资本过高时，将部分债务资本转化为股权资本。例如，将可转换债券转换为普通股票；(2)在债务资本过高时，将长期债务收兑或提前归还，而筹集相应的股权资本额；(3)在股权资本过高时，通过减资并增加相应的负债额，来调整资本结构。不过这种方式很少被采用。（调整资本结构。具体方式有：在债务资本过高时，通过追加股权资本投资来改善资本结构，如将公积金转换为资本，或者直接增资；在债务资本过低时，通过追加债务筹资规模来提高债务筹资比重；在股权资本过低时，可通过筹措股权资本来扩大投资，提高股权资本比重。（3）减量调整。它是通过减少资产总额的方式来调整资本结构。具体方式有：(1)在股权资本过高时，通过减资来降低其比重(股份公司则可回购部分普通股票等)；(2)在债务资本过高时，利用税后留存归还债务，用以减少总资产，并相应减少债务比重。

19.为什么在投资决策中广泛运用贴现法，而以非贴现法为辅助计算方法？

答：原因是：（1）非贴现法把不同时点上的现金收支当作无差别的资金对待，忽略了时间价值因素，是不科学的。而贴现法把不同时点上的现金收支按统一科学的贴现率折算到同一时点上，使其具有可比性。（2）非贴现法中，用以判断方案是否可行的标准有的是以经验或主观判断为基础来确定的，缺乏客观依据。而贴现法中的净现值和内含报酬率等指标都是以企业的资金成本为取舍依据的，这一取舍标准具有客观性和科学性。

20．简述营运政策的主要类型。

答：营运资本政策主要有三种：配合型融资政策、激进形融资政策和稳健型融资政策。

配合型融资政策的特点是：对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产（统称为永久性资产），运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资本融资政策。

激进型融资政策的特点是：临时性负债不但融通临时性流动资产的资产要求，还解决部分永久性资产的资金需要。是一种收益性和风险性均较高的营运资本融资政策。

稳健型融资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。是一种风险性和收益性均较低的营运资本融资政策。

21．简述应收账款日常管理。

答：应收账款的日常管理包括：应收账款追踪分析、应收账款账龄分析、应收账款收现率分析和应收账款准备制度。（1）应收账款的追踪分析的重点应放在赊销商品的销售与变现方面。客户在现金支付能力匮乏的情况下，是否严格履行赊销企业的信用条件，取决于两个因素：一是客户的信用品质，二是客户现金的持有量与可调剂程度（如现金用途的约束性、其他短期债务偿还对现金的要求等。对应收账款进行追踪分析，有利于赊销企业准确预期坏账可能性，提高收账效率，降低坏帐损失。（2）应收账款账龄分析，即应收账款结构分析。应收账款的结构是指企业在某一时点，将发生在外各笔应收账款按照开票周期进行归类（即确定账龄），并计算出各账龄应收账款的余额占总计余额的比重。对于不同拖欠时间的账款和不同品质的客户，采取不同的收账方案。（3）应收账款收现保证率是适应企业现金收支匹配关系的需要，所制定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低的结构状态。应收账款收现保证率=（当期预计现金需要额-当期预计其他稳定可靠的现金来源额）/当期应收账款总计余额；式中其他稳定可靠的现金来源是指从应收账款收现以外的途径可以取得的各种稳定可靠的现金流入数额，如短期有价证券变现净额、可随时取得的短期银行贷款额等。应收账款收现保证率应当成为控制收现进度的基本标准，因为低于这个标准，企业现金流转就会出现中断。

（4）应收账款准备制度即遵循谨慎性原则，对坏账损失的可能性预先进行估计，提取坏账准备金。按规定，确定坏账损失的标准主要有两条：

1。因债务人破产或死亡，依照民事诉讼法以其破产财产或遗产（包括义务担保人的财产）清偿后，确实无法收回的应收账款。2。经主管财政机关核准的债务人逾期未履行偿债义务超过三年仍无法收回的应收款项。只要符合任何一条即可按坏账损失处理。

22.简述判断证券投资时机的方法？

答：证券投资时机就是买卖证券的时机。投资理论认为，投资时机判断的方法主要有：①因素分析法。因素分析法就是依据单一或综合因素对证券投资者心理和买卖行为的影响来分析证券市价变动趋势的方法。②指标分析法。指标分析法就是根据有关经济指标，如价格指数、涨跌指数、价格涨跌幅度、市盈率、上市公司的各项财务指标等的变动趋势来分析判断证券市场未来走向的方法。③图示分析法。图示分析法就是将一定时期证券市价的变动情况绘制成走势图，投资者借以判断价格峰顶或低谷的形成，从而找出买卖时机的方法。

23.简述不同证券投资各自的特点？

答：证券投资主要分为四种类型，即政府债券投资、金融债券投资、企业债券投资和股票投资。①政府债券和金融债券的特点。在我国，这两种投资方式可视为无差异投资。这两种投资方式主要的优点是风险小、流动性强、抵押代用率高及可享受免税优惠等。但由于政府债券和金融债券的风险小，所以收益率也较低。②企业债券与企业股票。相对于政府债券和金融债券，企业债券与企业股票的风险与收益相对要高些，尤其是股票的风险与收益都远远大于政府债券和金融债券。从流动性上讲，企业债券或股票流动性较政府债券和金融债券要低些。由于企业证券的风险较高，因此，其抵押代用率不及政府债券与金融债券。另外，无论是企业债券还是企业股票，均得不到投资收益的税收减免优惠。

24.证券投资的目的有哪些？

答：证券投资的目的主要有：①为保证未来的现金支付进行证券投资。为保证企业生产经营活动中未来的资金需要，特别是为了保证某些重要 债务的按时偿还，企业可以事先将一部分资金投资于债券等收益比较稳这一因素对经营活动现金流量的影响。(×)定的证券，以备偿债时使用。②进行多元化投资，分散投资风险。多元44·在资本结构理论中，由于公司所得税率的存在，因此，无债公司的化投资可以降低风险。但在多数情况下，直接进行实业方面的多元化投价值应大于有债公司价值。(×)资是比较困难的，但利用证券投资，则可以比较方便地达到投资其他行45从资本提供者角度，固定资本投资决策中用于折现的资本成本其实就业的目的，从而实现多元化投资。③为了对某一企业进行控制或实施重是投资者的机会成本。(√)大影响进行证券投资。所谓控制或实施重大影响是指企业通过二级市46．在理论上，名义利率=实际利率+通货膨胀贴补率+实际利率x通货场，购买目标公司一定数量的股份，从而达到影响公司经营决策的目的。膨胀贴补率。(√)④为充分利用闲置资金进行盈利性投资。企业在生产过程中，难免会有47．在营运资本管理中，如果公司采用激进型管理策略，其财务后果可部分暂时闲置的资金，企业可以将这部分闲置资金进行证券投资，以提能表现为：公司预期的财务风险将提高，而期望的收益能力将降低。(×)高资产的收益率。48．在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票

三、判断题 面值，则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益1．由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务融资而言，优先率。(√)股融资并不具财务杠杆效应。(×)49．从指标含义上可以看出，利息保障倍数既可以用于衡量公司财务风2购买国债虽然违约风险小，也几乎没有破产风险，但仍会面临利息率险，也可用于判断公司盈利状况。(√)风险和购买力风险。(√)50·风险与收益对等原则意味着，承担任何风险都能得到其相应的收3．如果某企业的永久性流动资产、部分固定资产投资等，是由短期债益回报。（×）务来筹资满足的，则该企业所奉行的财务政策是激进型融资政策。√()4．财务杠杆率大于1，表明公司基期的息税前利润不足以支付当期债息。(×)5如果项目净现值小于，即表明该项目的预期利润小于零。(×)6．资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。(×)7．市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比率高低在一定程度上反映了股票的投资价值。(×)8．所有企业或投资项目所面临的系统性风险是相同的。(×)9．在其它条件相同情况下，如果流动比率大于1，则意味着营运资本必然大于零。(√)l0．对于债务人来说，长期借款的风险比短期借款的风险要小。(√)11．股票价值是指当期实际股利和资本利得之和所形成现金流入量的现值。(×)12．公司特有风险是指可以通过分散投资而予以消除的风险，因此此类风险并不会从资本市场中取得其相应的风险溢价补偿。(√)13流动比率、速动t：L-~及现金比率是用T-JA-析企业短期偿债能力的指标，这三项指标在排序逻辑上一个比一个谨慎，因此，其指标值一个比一个更小。(×)14若企业某产品的经营状况正处于盈亏临界点，则表明该产品销售利润率等于零。(×)15．在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。(×)16．由于借款融资必须支付利息，而发行股票并不必然要求支付股利，因此，债务资本成本相对要高于股票资本成本。(×)17．与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个台理的：g．Sla上。(√)18．总杠杆能够部分估计出销售额变动对每股收益的影响。(√)19．在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则现金持有成本越高、现金转换成本也相应越高。(×)20．责任中心之间无沧是进行内部结算还是进行责任转账，都可以利用内部转移价格作为计价标准。(√)21．在项目投资决策中，净现金流量是指在经营期内预期每年营业活动现金流八量与同期营业活动现金流出量之间的差量。(×)22．一般情况下，酌量性固定成本是管理当局的决策行动无法改变其数量，从而只能承诺支付的固定剧本，如研发成本。(×)23当息税前利润率(ROA)高于借入资金利率时，增加借入资本，可以提高净资产收益率(ROE)。(√)24在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。(√)25．股利无关理论认为，可供分配的殷利总额高低与公司价值是相关的，而可供分配之股利的分配与否与公司价值是无关的。(√)26．在计算存货周转率时，其周转额一般是指某一期间内的“主营业务总成本”。(√)27．公司制企业所有权和控制权的分离，是产生代理问题的根本前提。(√)28．已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。(×)29．一般认为，如果某项目的预计净现值为负数，则并不一定表明该项目的预期利润额也为负。(√)30．在评价投资项目的财务可行性时，如果投资回收期或会计收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。(√)31一般认为，奉行激进型融资政策的企业，其资本成本较低，但风险较高。(√)32．现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。(×)33．如果企业承担违约风险的能力越强，则企业制定的信用标准就应该越低。(√)34．如果某证券的风险系数为1，则可以肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报。(×)35某企业以“2／10，n／'40”的信用条件购入原料一批，若企业延至第30天付款，则可计算求得，其放弃现金折扣的机会成本为36．73％。(√)36市盈碎；指标主要用来评估股票的投资价值与风险。如果某股票的市盈率为40，则意味藿该股票的投资收益率为2 5％。(√)37．贴现现金流量指标被广泛采用的根本原因，就在T-它不需要考虑货币时间价值和风险因素。(×)38．若净现值为负数，则表明该投资项目的投资报酬率小于0，项目不可行。(×)39．超过盈亏l临界点后的增量收入，将直接增加产品的贡献毛益总gK,。(√)40 A、B、C三种证券的期望收益率分别是12．5％、25％、10 8％，标准差分别为6．31％、19．25％、5．05％，则对这三种证券的选择顺序应当是B、A、C。(×)41·如果某债券的票面年利率为12％，且该债券半年计息一次，则该债券的实际年收益率将大于12％。(√)42·税差理论认为，如果资本利得税率高于股利分红中个人所得税率，则股东倾向于将利润留存于公司内部，而不是将其当作股利来支付。(×)43·由于折旧属于非付现成本，因此公司在进行投资决策时，无须考虑

第三篇：财务管理简答题

1、企业的财务关系主要包括哪些？

企业同其所有者，债权人，被投资单位，债务人，内部各单位，职工能够，税务机关之间的财务关系。

2、简述“利润最大化为企业财务管理目标”的缺点（对应股东财富最大化的优点）

（1）

（2）

（3）

（4）没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬的时间价值。没有有效地考虑风险问题。没有考虑利润和投入资本的关系。利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平，并不能反

映企业未来的盈利能力。

（5）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向。

（6）利润是企业经营成果的会计度量，二队统一经济问题的会计处理方法的多样性和灵

活性可以使利润并不反映企业的真实情况。

3、简要说明资本资产定价模型和系数的含义

资本资产定价模型就是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的.β值度量了股票相对于平均股票的波动程度，而根据定义，平均股票的β值为1.04、如何理解风险与报酬的关系？

公司的财务决策几乎都是在包含风险和不确定的情况下做出的。离开了风险，就无法正确评价公司投资报酬的高低。风险是客观存在的，按风险的程度，可以把公司的财务决策分为三种类型：确定性决策，风险性决策，不确定性决策

5、简述长期借款的优点

（1）借款筹资速度较快。（2）借款资本成本较低。（3）借款筹资弹性较大。（4）企业利用借款筹资，与债券筹资一样，可以发挥财务杠杆的作用。

6、试分析债券发行价格的决定因素

（1）债券面额：面额越大，发行价格越高。

（2）票面利率：利率越高，发行价格越高。

（3）市场利率：利率越高，发行价格越低。

（4）债券期限：期限越长，利息报酬越高，发行价格可能较低。

7、简述普通股筹资的优点

（1）普通股筹资没有固定的股利负担。

（2）普通股股本没有规定的到日期，无须偿还，它是公司的永久性资本，除非公司清算，才予以清偿。

（3）利用普通股筹资的风险小

（4）发行普通股筹集股权资本能提升公司的信誉。

8、短期筹资政策包括的内容

（1）配合型筹资政策（2）激进型筹资政策（3）稳健型筹资政策

9、股利政策有哪些主要类型？

（1）

（2）

（3）

（4）

（5）剩余股利政策 固定股利政策 稳定增长股利政策 固定股利支付率政策 低正常股利加额外股利政策

第四篇：财务管理简答题

1、为什么说股东权益报酬率是杜邦分析的核心？

股东权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。企业财务管理的重要目标就是实现股东财富的最大化，股东权益报酬率正是反映了股东投入资本的盈利能力，这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率。股东权益报酬率取决于企业资产净利率和权益乘数。资产净利率主要反映企业运用资产进行生产经营活动的效率如何，而权益乘数则主要反映企业的财务杠杆情况，即企业的资本结构。

2、试分析说明企业财务战略的综合类型

（1）扩张型财务战略。扩张型财务战略一般表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润，大量筹措外部资本。（2）稳健型财务战略。稳健型财务战略一般表现为长期内稳定增长的投资规模，保留部分利润，内部留利与外部筹资结合。

（3）防御型财务战略。防御型财务战略一般表现为保持现有投资规模和投资报 酬水平，保持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平，维持现行的股利政策。（4）收缩型财务战略。收缩型财务战略一般表现为维持或缩小现有投资规模，分发大量股利，减少对外筹资，甚至通过偿债和股份回购归还投资。

3、为了实现协同效应，在公司并购活动中需要注意哪些问题？

协同效应主要有管理协同效应、财务协同效应、经营协同效应。为 了实现协同效应，应当注意以下几点：

（1）要想通过并购消化过剩的管理资源，获得管理协同效应，需要并购公司管理者在被收购公司的特定业务领域具有丰富的知识和充足的经验。（2）要力图收购一个有良好组织资源的目标公司。

（3）注意并购公司与被并购公司之间的优势互补问题，这样可以更好地实现 协同效应。

（4）注意并购之后的资源整合问题。

4、你认为收购一家上市公司，采取哪种价值评估方法更合理？（1）成本法。主要以目标公司的资产价值为基础进行评估，可分为账面价值法、市场价值法和清算价值法。

（2）市场比较法。也称相对价值法，以资本市场上与目标公司的经营业绩和风险水平相当的公司的平均市场价值为参照来评估目标公司价值。其基本假设是：在完全的市场中类似的资产应该有类似的价值。在难以通过其他方法确定评估对象的价值时可以考虑这种方法。市场比较法根据所选择的观测变量不同，可以分为市盈率法、市净率法和市销率法等。

（3）现金流量折现法。基本原理是：资产价值等于以投资者要求的必要投资报酬率为折现率，对该项资产预期未来的现金流量进行折现所计算出的现值之和。现金流量折现法既可用于单项资产的价值评估，也可用于对一个公司的价值评估。（4）换股并购估价法。如果并购双方都是股份公司，则可以采用换股并购的方式，即股票换股票方式实现并购，并购公司用本公司股票交换目标公司股东的股票，从而实现对目标公司的收购。采用此方法时，对目标公司的价值评估主要体现在换股比例的大小上。

在选择评估方法时要综合考虑被评估公司的实际情况。对于收购一家上市公司来说，一般可根据其股票市值，并参考同类公司的有关指标进行必要的调整来评估其公司价值比较合理。

5、公司为什么要进行资产剥离或股权出售？

资产剥离是指公司将其拥有的某些子公司、部门或固定资产等出售给其他的经济主体，以获得现金或有价证券的经济活动。股权出售是指公司将持有的子公司的股份出售给其他投资者。原因：

（1）盈利状况欠佳。如果公司的某一子公司或部门的盈利状况欠佳，长期以来其投资报酬率无法超过公司要求的最低投资报酬率，那么公司就应考虑将其出售。（2）经营业务不符合公司的发展规划。有些部门的业务可能不再符合公司的未来发展规划，公司可能希望脱离这一行业，此时就需要对这些部门进行剥离。（3）资本市场的因素。资产剥离可能会给公司以及被剥离出去的部门在资本 市场上赢得更多的机会。

（4）被动剥离。公司进行资产剥离大多是主动的，但有时也可能是被动的，这主要是因为政府的反垄断管制

6、企业发生财务危机之前可能会存在那些征兆？

（1）现金流量。企业出现财务危机首先表现为缺乏偿付到期债务的现金流量。如果企业经营活动现金流量不断减少，现金收入小于现金支出，并且这种趋势在短时期内并无好转的迹象，就应及时采取措施，避免现金流量状况继续恶化。（2）存货异常变动。保持一定数量的存货对于均衡生产、促进销售有着重要的意义。除季节性生产企业外，对于正常经营的企业来说，存货量应当比较稳定。如果在某一时期企业出现存货大幅增加或大幅减少，发生异常变动，就应当引起注意。

（3）销售量的非预期下降。销售量的非预期下降会带来严重的财务问题。比如当一个销售量正在下降的企业仍在扩大向其客户提供赊销时，管理人员就应该预见到其现金流量将面临困境。

（4）利润严重下滑。几乎所有发生财务危机的企业都要历经3-5年的亏损，随着亏损额的增加，历年的积累被蚕食，而长期亏损的企业又很难从外部获得资 金支持，这就出现了财务危机的明显征兆，长期下去，企业必然陷入财务困境。

7、股份公司选择采用股票股利进行分配时应考虑哪些因素？对股东有何影响？（1）股份公司在选择采用股票股利进行股利分配时，应考虑法律因素、债务契约因素、公司自身因素、股东因素、行业因素等，以制定出适合本公司的股利政策。

（2）从理论上看，股票股利并不会增加股东的财富，但在实践中，发放股票股利的市场信号可能会导致股价上涨，从而使股东可能获得较高的溢价收入。另外，股票股利可使股东少缴个人所得税，因为按现行税法规定，现金股利应计入个人应纳税所得，股票股利不计入个人应纳税所得。将股票股利抛售换成现金资产时，在我国目前是免缴个人所得税的，仅仅缴纳股票交易过程的交易费用，从而给股东带来节税效应。

第五篇：财务管理简答题

财务管理简答题

1、企业财务管理的特点？

答：（1）财务管理是一项综合性管理工作；（2）财务管理与企业各方面有着广泛联系；

（3）财务管理能迅速反映企业生产经营状况；

综上所述，企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。

2、利润最大化目标暴露出的缺点？ 答：（1）利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬的时间价值；（2）利润最大化没能有效地考虑风险问题；

（3）利润最大化没有考虑利润和投入资本的关系；

（4）利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平，并不能反映企业未来的盈利能力。（5）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向；

（6）利润是企业经营成果的会计度量，而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。

可见，利润最大化目标只是对经济效益浅层次的认识，存在一定的片面性。所以，现代财务管理理论认为，利润最大化并不是财务理的最优目标。

3、β系数是恒衡什么风险？如何体现？(空格处字母手填噢)

答：β系数是用来衡量市场风险的程度。如果以来表示第i只股票的报酬与市场组合报酬的相关系统，表示第i只股票报酬的标准差，表示市场组合报酬的标准差，则股票i的β系数可由下式得出:

从上式可看出，对于标准差较高的股票而言，其β系数也较大。因为在其他条件都相同的情况下，高风险的股票将为投资组合带来更多的风险。同时，与市场组合间相关系数较高的股票也具有较大的β系数，从而见险也更高，此时意味着分散化的作用将不大，该股票将给投资组合带来较多风险。

4、财务分析的作用？

答：（1）通过财务分析，可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，包括偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，从而分析企业经营活动中存在的问题，总结财务管理工作的经验教训，促进企业改进经营活动、提高管理水平。

（2）通过财务分析，可以为企来外部投资者、债权人和其他有关部门和人员提供更加系统的、完整的会计信息，便于他们更加深入地了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，为其投资决策、信贷决策和其他经济决策提供依据。（3）通过财务分析，可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况，考核各部门和单位的经营业绩，有利于企业建立和完善业绩评价体系，协调各种财务关系，保证企业财务目标的顺利实现。

5、财务分析的基础？

答：财务分析是以企业的会计核算资料为基础，通过对会计所提供的核算资料进行加工整理，得出一系列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、分析和评价。这些会计核算资料包括日常核算资料和财务报告，但财务分析主要是以财务报告为基础，日常核算资料只作为财务分析的一种补充资料。

6、长期筹资的渠道？ 答：（1）政府财政资本（2）银行信贷资本（3）非银行金融机构资本（4）其他法人资本（5）

民

间

资

本（6）企业内部资本

（7）国外和我国港澳台地区资本

7、普通股筹资的缺点？

答：（1）资本成本较高。一般而言，普通股筹资的成本要高于债务资本。这主要是由于投资于普通风险较大，相应要求较高的报酬，并且股利应从所得税后利润中支

付，而债务筹资方式的债权人风险较小，所支付的利息允许在税前扣除。此外，普通投发行成本也较高。一般来说，发行证券费用最高的是普通股，其次是优先股，再次是公司债券，最后是长期借款。（2）利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，一方面，可能会分散公司的控制权；另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，会降低普通股的每股收益，从而可能引起普通股股价的下跌。（3）如果以后增发普通股，可能地引起股票价格的波动；

8、资本成本的属性？

答：资本成本作为企业的一种成本，具有一般商品成本的基本属性，又有不同于一般商品成本的某些特性。在企业正常的生产经营活动中，一般商品的生产成本是其生产所耗费的直接材料、直接人工和制造费用之和，对于这种商品的成本，企业须从其收入中获得补偿。资本成本也是企业的一种耗费，也须由企业的收益补偿，但它是获得和使用资本而付出的代价，通常并不直接表现为生产成本。此外，产品成本需要计算实际数，资本成本则只要求预测数或估计数。

资本成本与货币的时间价值既有联系，又有区别。货币的时间价值是资本成本的基础，而资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。因此，在有风险的条件下，资本成本也是投资者要求的必要报酬。

9、企业投资管理的原则？

答：（1）认真进行市场调查，及时捕捉投资机会；

（2）建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析；

（3）及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应；

（4）认真分析风险和报酬的关系，适当控制企业的投资风险；

10、持有短期金融资产的动机？ 答：企业持有短期金融资产主要基于两个目的：

（1）以短期金融资产作为现金的替代品。短期金融资产虽然 不能直接用作支付手段，但与其他短期资产相比，短期金融资产具有较高的流动性和较强的变现能力。通过持有不同的短期金融资产组合，可以丰富企业货币资金的持有形式。（2）以短期金融资产以得一定的收益。单纯的现金（现钞和银行存款）现目没有收益或者收益很低，将一部分现金投资于短期金融资产，可以在保持高流动性的同时获取高于现金资产的收益。所以，将持有的部分现金投资于短期金融资产是多数企业的做法。

财务管理简答题

11、企业财务管理的特点？

答：（1）财务管理是一项综合性管理工作；（2）财务管理与企业各方面有着广泛联系；

（3）财务管理能迅速反映企业生产经营状况；

综上所述，企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。

12、利润最大化目标暴露出的缺点？ 答：（1）利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬的时间价值；（2）利润最大化没能有效地考虑风险问题；

（3）利润最大化没有考虑利润和投入资本的关系；

（4）利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平，并不能反映企业未来的盈利能力。（5）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向；

（6）利润是企业经营成果的会计度量，而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。

可见，利润最大化目标只是对经济效益浅层次的认识，存在一定的片面性。所以，现代财务管理理论认为，利润最大化并不是财务理的最优目标。

13、β系数是恒衡什么风险？如何体现？(空格处字母手填噢)

答：β系数是用来衡量市场风险的程度。如果以来表示第i只股票的报酬与市场组合报酬的相关系统，表示第i只股票报酬的标准差，表示市场组合报酬的标准差，则股票i的β系数可由下式得出:

从上式可看出，对于标准差较高的股票而言，其β系数也较大。因为在其他条件都相同的情况下，高风险的股票将为投资组合带来更多的风险。同时，与市场组合间相关系数较高的股票也具有较大的β系数，从而见险也更高，此时意味着分散化的作用将不大，该股票将给投资组合带来较多风险。

14、财务分析的作用？

答：（1）通过财务分析，可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，包括偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，从而分析企业经营活动中存在的问题，总结财务管理工作的经验教训，促进企业改进经营活动、提高管理水平。

（4）通过财务分析，可以为企来外部投资者、债权人和其他有关部门和人员提供更加系统的、完整的会计信息，便于他们更加深入地了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，为其投资决策、信贷决策和其他经济决策提供依据。（5）通过财务分析，可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况，考核各部门和单位的经营业绩，有利于企业建立和完善业绩评价体系，协调各种财务关系，保证企业财务目标的顺利实现。

15、财务分析的基础？

答：财务分析是以企业的会计核算资料为基础，通过对会计所提供的核算资料进行加工整理，得出一系列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、分析和评价。这些会计核算资料包括日常核算资料和财务报告，但财务分析主要是以财务报告为基础，日常核算资料只作为财务分析的一种补充资料。

16、长期筹资的渠道？

答：（1）政府财政资本（2）银行信贷资本

（3）非银行金融机构资本（4）其他法人资本（5）

民

间

资

本

（6）企业内部资本

（7）国外和我国港澳台地区资本

17、普通股筹资的缺点？

答：（1）资本成本较高。一般而言，普通股筹资的成本要高于债务资本。这主要是由于投资于普通风险较大，相应要求较高的报酬，并且股利应从所得税后利润中支

付，而债务筹资方式的债权人风险较小，所支付的利息允许在税前扣除。此外，普通投发行成本也较高。一般来说，发行证券费用最高的是普通股，其次是优先股，再次是公司债券，最后是长期借款。（4）利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，一方面，可能会分散公司的控制权；另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，会降低普通股的每股收益，从而可能引起普通股股价的下跌。（5）如果以后增发普通股，可能地引起股票价格的波动；

18、资本成本的属性？

答：资本成本作为企业的一种成本，具有一般商品成本的基本属性，又有不同于一般商品成本的某些特性。在企业正常的生产经营活动中，一般商品的生产成本是其生产所耗费的直接材料、直接人工和制造费用之和，对于这种商品的成本，企业须从其收入中获得补偿。资本成本也是企业的一种耗费，也须由企业的收益补偿，但它是获得和使用资本而付出的代价，通常并不直接表现为生产成本。此外，产品成本需要计算实际数，资本成本则只要求预测数或估计数。

资本成本与货币的时间价值既有联系，又有区别。货币的时间价值是资本成本的基础，而资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。因此，在有风险的条件下，资本成本也是投资者要求的必要报酬。

19、企业投资管理的原则？

答：（1）认真进行市场调查，及时捕捉投资机会；

（2）建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析；

（3）及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应；

（4）认真分析风险和报酬的关系，适当控制企业的投资风险； 20、持有短期金融资产的动机？ 答：企业持有短期金融资产主要基于两个目的：

（3）以短期金融资产作为现金的替代品。短期金融资产虽然 不能直接用作支付手段，但与其他短期资产相比，短期金融资产具有较高的流动性和较强的变现能力。通过持有不同的短期金融资产组合，可以丰富企业货币资金的持有形式。（4）以短期金融资产以得一定的收益。单纯的现金（现钞和银行存款）现目没有收益或者收益很低，将一部分现金投资于短期金融资产，可以在保持高流动性的同时获取高于现金资产的收益。所以，将持有的部分现金投资于短期金融资产是多数企业的做法。