2014《企业集团财务管理》综合练习题参考答案单选题(已排版

第一篇：2014《企业集团财务管理》综合练习题参考答案单选题(已排版

单选

·（B）是审慎性调查中需要重点考虑的风险。B.财务风险 ·（B）经常被用于项目初选及财务评价。B.回收期法

·（D）属于预算监控指标中的财务性关键业绩指标指标。D.资产周转率 ·（B）属于预算监控指标中的非财务性关键业绩。B.产品产量

·（B）是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。B.事业部财务机构

·（C）也称为积极型投资战略，是一种典型的投资拉动式增长策略。C.扩张型投资战略BBBBBBBBBBBB

·并购支付方式中，（A）可能会稀释企业集团原有的股权控制结构与每股收益水平。A.股票对价方式

·并购支付方式中，（B）可以使企业集团获得税收递延支付的好处。但需要注意的是，作为一种未来债务的承诺，采用这种方式的前提是，企业集团有着良好的资本结构和风险承荷能力。B.卖方融资方式

·并购支付方式中，（C）是一种最简捷、最迅速的方式，且最为那些现金拮据的目标公司所欢迎。C.现金支付方式

·并购支付方式中，（D）通常用于目标公司获利不佳，急于脱手的情况下。D.卖方融资方式

·并购中，对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的（B）。B.股权价值

CCCCCCCCCCCCCCC

·财务上假定，满足资金缺口的筹资方式依次是（A）。A.内部留存、借款和增资

·财务业绩是指以（C）所表达的业绩，涉及对包括偿债能力、资产周转能力、盈利能力、成长能力等方面财务指标的评价。C.财务数据 ·从业绩计量范围上可分为（C）和非财务业绩。C.财务业绩 ·从业绩可控性程度可分为（D）与管理业绩。D.经营业绩 DDDDDDDDDDDDD ·当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权资本时，会计意义的控制权为（B）。B.重大影响

·低杠杆化、杠杆结构长期化的融资战略属于（A）。A.保守型融资战略

·短期融资券的期限最长不超过（D）天。发行融资券的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限。D.365

·对于金融控股型企业集团，母公司选择何种企业进入企业集团，投资的根本是潜在成员企业的（C）。C.财务业绩表现FFFFFFFFFFFFFF

·分权式财务管理体制有（D）的优点。D.使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策 HHHHHHHHHHHHH

·横向一体化企业集团的主要动因是（C）。C.谋取规模优势·会计意义上的控制权划分的主要目的在于（A）。A.编制集团合并报表 JJJJJJJJJJJJJJJ

·基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在报告内容体现：战略及预算目标；（A）；差异分析；未来管理举措等四项内容。A.实际业绩·集监督权、执行权和决策权于一身的财务总监委派制是（D）。D.混合型财务总监制

·集团层面的业绩评价包括：母公司自身业绩评价和（D）。D.集团整体业绩评价 ·集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解，二是从操作层面理解。下列内容从导向层面理解的是（A）。A.企业集团增长速度

·将拟出售的资产或子公司出售给同行业的其它公司的投资战略属于（C）。C.收缩型投资战略

·金融控股型企业集团特别强调母公司的（B）。B.财务功能

·净利润是利润总额扣减按所得税法计算的（D）后的利润净额。D.所得税费用

·净资产收益率是企业净利润与净资产（账面值）的比率，反映了（B）的收益能力。B.股东LLLLLLLLLLLLLLL

·利润表是反映公司在某一时期内（A）基本报表A.经营成果

·利润表是反映公司在某一时期内经营成果的基本报表。利润表的编制逻辑是（A）。A.利润=营业收入—费用

·流动比率是(A)与流动负债的比率。A.流动资产MMMMMMMMMMMMMMM

·某一行业（或企业）的不良业绩及风险能被其他行业（或企业）的良好业绩所抵消，使得企业集团总体业绩处于平稳状态，从而规避风险。这一属性符合企业集团产生理论解释的（D）。D.资产组合与风险分散理论 QQQQQQQQQQQQQQ

·企业集团财务战略含义，不包括下列（B）项内容。B.企业日常财务工作

·企业集团的组织形式是（C）。C．多级法人结构的联合体

·企业集团设立财务公司应当具备条件之一，母公司成立（B）年以上并且具有企业集团内部财务管理和资金管理经验。B.2

·企业集团设立财务公司应当具备条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于（B）。B.30%

·企业集团设立财务公司应当具备条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于人民币（D）亿元。D.50 ·企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重（B）。B.营业收入 ·企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做强”导向下，预算指标会侧重（D）。D.利润总额

·企业集团预算考核原则中的（C）原则，是指对下属成员单位的预算考核，不仅要考核其预算目标的完成情况，还要视其对集团总体预算目标甚至于集团战略的“贡献”程度，进行综合考核。C.总体优化原则·企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战略调整，表明其具有（A）的特点。A.动态性 ·企业集团整体财务业绩，主要以财务指标方式来反映企业集团盈利能力、资产运营与周转、（A）和经营增长等方面业绩。A.债务风险RRRRRRRRRRRRRRRR

·如果集团下属公司属于集团总部的（D），则总部有权直接下达预算目标。D.全资子公司 SSSSSSSSSSSSS

·设立财务公司的注册资本金最低为（A）亿元人民币。A.1TTTTTTTTTTTTTTTTTTTT

·通过预算指标，明确集团内部各责任主体的财务责任；通过有效激励，促使各责任主体努力履行其责任，这些均表明预算管理具有（C）特征。C.机制性

·投资项目可行性研究报告中的“财务评价”不涉及的内容是（A）。A.项目市场预测WWWWWWWWWWWWW

·外部评价标准是指从企业外部取得的标准，包括（B）、同行业领先企业或排名前5家企业的平均标准、资本市场标准（如资本市场期望收益率）等。B.行业平均标准XXXXXXXXXXXXXXXXXX

·下列财务指标，不属于反映偿债能力的是（D）。D.应收账款周转率 ·下列内容中，（D）是银行贷款融资所具有的特性。D.资本成本低 ·下列内容中，（C）不属于预算管理的环节。C.预算组织 ·下列体系不属于企业集团应构建体系的是（C）。C.财务人员培训体系

·下列战略，不包括在企业集团战略所分级次中的是（B）。B.生产战略

·下列属于内源融资方式的是（D）。D.计提折旧

·现金流量表是反映企业在一定时期内（C）流入与流出的报表。C.现金及现金等价物

·相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理最大特点就是强调（C）。C.整合管理 YYYYYYYYYYYYYYYYy

·依照企业集团总部管理的定位，（A）功能是企业集团管理的核心。A.财务控制与管理

·盈利能力，它是指企业通过经营管理活动取得（D）的能力。D.收益 ·预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的（A）。A.全程性

·预算控制边界和控制力度上的差异化，体现了集团预算管理的（A）特征。A.战略性ZZZZZZZZZZZZZZZZZ

·在分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在（D）。D.子公司或事业部

·在分析企业集团内外环境因素的基础上，设定企业集团发展目标并规划其实现路径的总称是（A）。A.企业集团战略

·在集团治理框架中，最高权力机关是（B）。B.集团股东大会

·在金融控股型企业集团中，母公司首先是一个（B）。B.收益实现中心 ·在企业集团财务管理组织中，（A）是维系企业集团财务管理运行的组织保障。A.财务管理组织体系

·在企业集团股利分配决策权限的界定中，（C）负有拟定集团整体股利政策的职责。C.母公司董事会·在企业集团股利分配决策权限的界定中，（D）负责审批股利政策。D.母公司股东大会

·在企业集团组建中，（D）是企业集团发展的根本。D.资源优势

·在投资项目的决策分析过程中，最重要同时也是最困难的环节之一就是评估项目的现金流量。该现金流量是指（D）。D.增量现金流量

·在下列范畴中，企业集团整体的非财务业绩涉及(B)方面内容。B.战略管理

·在下列融资方式中，资本成本高，对公司控制权及经营权产生影响，有用途限制的是（D）。D.股票发行

·资产负债表一般由左（资产）右（负债和股东权益）两方构成,其逻辑关系是（B）。B.资产=负债+股东权益

·资产负债率，也称负债比率，它是企业（A）与资产总额的比率。A.负债总额

多选

BBBBBBBBBBB ·并购中，对目标公司价值评估模式中的非现金流量折现模式包括（ABDE）。A.市盈率法B.市场比较法D.账面资产净值法E.清算价值法

·并购中，对目标公司价值评估模式中市场比较法的第一步是选择可比公司。可比公司一般要求满足（ABCDE）等条件。A.行业相同B.规模相近C.财务杠杆相当D.经营风险类似 E.具有活跃交易CCCCCCCCCCCCCC

·财务风险是审慎性调查中需要重点考虑的风险。财务风险所涉及的核心问题包括（ABCDE）。A.资产质量风险B.资产的权属风险 C.债务风险D.净资产的权益风险 E.财务收支虚假风险

·财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于（ABDE）。A.战略风险B.信用风险D.市场风险 E.操作风险

·偿债能力可以分为（AC）等大类。A.短期偿债能力C.长期偿债能力·从价值驱动因素角度，通过总资产周转率指标分析，主要关注的问题有（ABCE）。A.现有资产效率 B.是否存在闲置资产或产能剩余资产 C.总资产结构是否合理E.现有设备、生产线的产出质量是否符合生产要求 ·从母公司角度，金融控股型企业集团的优势主要体现在（BCE）。B.资本控制资源能力的放大C.收益相对较高E.风险分散

·从投资方向及集团增长速度角度，企业集团投资战略大体包括的类型（ABE）。A.扩张型投资战略B.收缩型投资战略E.稳固发展型投资战略 DDDDDDDDDDDDDD

·当前，企业集团组建与运行的主要方式有（BCD）。B.并购C.重组D.投资

·短期融资券筹资的缺点是（CD）。C.发行期限短D.筹资风险大 ·多元化投资战略的优点主要有（ACDE）。A.有利于分散经营风险C.有利于降低交易费用D.有利于企业集团内部协作，提高效率 E.有利于构建内部资本市场，提高资本配置效率 FFFFFFFFFFFFFFF

·反映资产使用效率的财务指标（BCD）。B.周转率C.资产周转率D.应收账款周转率 GGGGGGGGGGGGG ·根据集团战略及相应组织架构，企业集团管控主要有（ABD）基本模式。A.战略规划型B.战略控制型D.财务控制型

·关系到企业集团融资这样重大决策事项时，应遵循（ADE）等基本原则。A.统一规划D.重点决策E.授权管理 JJJJJJJJJJJJ

·集团多级法人制要求建立多级预算管理组织。多级预算管理组织包括（ABCDE）。A.股东大会B.董事会 C.预算委员会D.预算工作组 E.各责任中心

·集团公司是企业集团内众多企业之一，常被称为（BDE）。B.集团总部D.母公司E.控股公司

·集团股东对企业集团整体业绩评价主要包括财务业绩和非财务业绩两方面。下列指标属于财务业绩的有（ABCE）。A.偿债风险指标B.经营与增长指标C.盈利能力指标E.资产运营能力指标 ·集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解，二是从操作层面理解。下列内容从导向层面理解的是（DE）。D.企业集团投资方向E.企业集团增长速度

·集团下属成员单位预算的内容包括（ABDE）。A.业务经营预算B.资本支出预算D.现金流预算 E.财务报表预算

·集团战略与分部财务业绩评价指标（DE）。D.一体化战略、分部业绩与评价指标 E.多元化战略、分部业绩与评价指标

·金融控股型企业集团的劣势主要表现在（ABD）。A.税负较重 B.高杠杆性D.“金字塔”风险 QQQQQQQQQQQQQQ ·企业集团H型组织结构，有（ABCDE）等优点。A.总部管理费用较低B.可弥补亏损子公司损失C.总部风险分散D.总部可自由运营子公司E.便于实施分权管理

·企业集团财务风险控制的重点包括（BCDE）。B.资产负债率控制C.担保控制D.表外融资控制E.财务公司风险控制

·企业集团财务管理的特点包括（ABCDE 全选）。A.集团整体价值最大化的目标导向B.多级理财主体及财务职能的分化与拓展C.财务管理理念的战略化D.总部管理模式的集中化倾向E.集团财务的管理关系“超越”法律关系

·企业集团财务管理分析至少包括(BD)等大类。B.集团整体财务管理分析D.集团分部财务管理分析

·企业集团财务战略主要包括（BD）等方面。B.投资战略D.融资战略 ·企业集团分权式财务管理的优点主要有（CDE）。C.具有较强的市场应对能力和管理弹性D.有利于调动下属成员单位的管理积极性E.使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策 ·企业集团集权式财务管理体制不足之处有（BDE）。B、存在决策风险D、降低应变能力E.不利于发挥下属成员单位财务管理的积极性

·企业集团收缩型投资战略通常以（ABD）等为主要实现形式。A.资产剥离B.股份回购D.子公司出售

·企业集团业绩评价工具主要有（ABE）等。A.多棱角业绩评价B.360度评价E.平衡计分卡（BSC）

·企业集团预算中的经营预算包括（CDE）等内容。C.业务收支预算D.费用预算E.利润预算

·企业集团战略管理作为一个动态过程，主要包括（BDE）等阶段。B.战略分析D.战略选择与评价E.战略实施与控制

·企业集团战略可分的级次包括有（ABC）。A.集团整体战略B.经营单位级战略C.职能战略

·企业集团资金集中管理模式有多种，主要包括（ABCDE）。A.总部财务统收统支模式B.总部结算中心模式C.内部银行模式D.总部财务备用金拨付模式E.财务公司模式

·企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重要成员，受国资委或集团董事会的直接聘任，履行(BCDE)等职责。B.财务管理与监督C.财会内控机制建设D.企业会计基础管理E.重大财务事项监管 ·企业集团最大优势体现在(AD)。A.资源整合 D.管理协同

·全面预算中的财务预算包括（BCE）等内容。B.现金流预算C.资产负债表预算E.利润表预算 RRRRRRRRRRRRR

·任何财务管理分析都是对信息的剖析与再利用。而信息归纳起来主要有内部信息和外部信息两大类。下列信息属于内部信息的有（ABDE）。A.集团战略B.财务报表及附注D.公司预算E.管理报告 SSSSSSSSSSSSSSS

·审慎性调查可以发现并购交易中可能存在的各种风险，如（ABCDE）等。A.税务风险B.财务方面的风险C.法律风险D.人力资本风险E.劳资关系风险

·授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体融资过程等，根据三权分离的风险控制原则，明确不同管理主体的权责。其中的“三权”指的是（BDE）。B.决策权D.执行权E.监督权 TTTTTTTTTTTTTTT

·通过公司价值计量模式可以看出，导致公司价值增加的核心变量主要有（ACE）。A.自由现金流量C.加权平均资本成本E.时间上的可持续性 XXXXXXXXXXXXXXX

·下列比例是集团公司对成员企业的持股比例。如果在任何成员企业里，拥有30%的股权即可成为第一大股东，那么，与集团公司可以母子关系相称的有（CDE）。C．C35%D．D51%E．E100%

·下列指标中，属于反映盈利能力指标的有（CDE）。C.利润总额D.净资产收益率E.经济增加值

·相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理最大特点就是强调整合管理，它具有（ACD）特征。A.全局性C.高层导向D.动态性 ·相关多元化企业集团的“相关性”是谋求这类集团竞争优势的根本，主要表现为（BCD）等方面。B.优势转换 C.降低成本D.共享品牌

·学习与成长维度的概括性指标有（BCD）。B.员工满意度C.人均产出效率D.员工人均培训时间 YYYYYYYYYYYYYYYYYYY

·一般而言，资产负债率水平的高低除考虑宏观经济政策和金融环境因素外，更取决于（ABCDE）等各方面。A.集团所属的行业特征B.集团成长速度C.集团盈利水平D.资产负债间的结构匹配程度E.集团经营风险 ·一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括（BCE）等方面。B.营运能力C.盈利能力E.偿债能力

·一般认为，企业集团财务管理体制按其集权化的程度包括有（ABD）等类型。A.集权式财务管理体制、B.分权式财务管理体制D.合一式财务管理体制 ·盈利能力分析可以从（CDE）等维度进行。C.权益投资与利润的关系D.资产利用与利润的关系E.规模增长及其与利润的关系 ·影响企业集团组织结构选择的最主要因素有(CD)。C.公司环境D.公司战略

·与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有（ABD）等特点。A.多层级性B.复杂性D.战略导向性

·与金融控股型企业集团相比，产业型企业集团母公司不仅关注对下属成员单位的股权投资及其收益实现，而且更为关注（ACD），以谋求产业竞争优势。A.企业集团整体战略 C.产业布局及整合 D.内部运营与管理协调

·预算管理的环节一般包括（BCDE）。B.预算执行C.预算编制D.预算调整E.预算考核

·预算管理具有以下基本特征（ACDE）。A.战略性 C.机制性D.全程性 E.全员性

·预算监控指标中的财务性关键业绩指标有（ACD）。A.收入C.产品单位成本D.资产周转率 ·预算监控指标中的非财务性关键业绩指标有（BCD）。B.产品产量C.产品质量D.市场份额 ZZZZZZZZZZZZZZZZZ ·在会计上，现金流量表要反映出企业(BCE)的现金流量。B.投资活动C.筹资活动E.经营活动

·在企业集团的存在与发展中，主流的解释性理论有（AE）。A.交易成本理论E.资产组合与风险分散理论

·专业化投资战略的优点主要有（ACD）。A.有利于在集中的专业做精做细C.有利于在自己擅长的领域创新D.有利于提高管理水平

第二篇：2014《企业集团财务管理》综合练习题参考答案计算题已排版

四、计算及分析题：

1.假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产报酬率（也称为投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%,负债利率为8%，所得税率为25％。假定该子公司负债与权益（融资战略）的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。对于这两种不同的融资战略，请分步计算母公司的投资回报，并分析二者的风险与收益情况。

解：（1）息税前利润=总资产×20%

保守型战略=1000×20%=200（万元）

激进型战略=1000×20%=200（万元）

（2）利息=负债总额×负债利率

保守型战略=1000×30%×8%=24（万元）

激进型战略=1000×70%×8%=56（万元）

（3）税前利润（利润总额）=息税前利润—利息

保守型战略=200—24=176

激进型战略=200—56=144

（4）所得税=利润总额（应纳税所得额）×所得税税率

保守型战略=176×25%=44

激进型战略=144×25%=36

（5）税后净利（净利润）=利润总额—所得税

保守型战略=176—44=132

激进型战略=144—36=108

（6）税后净利中母公司收益（控股60%）

保守型战略=132×60%=79.2

激进型战略=108×60%=.64.8

（7）母公司对子公司的投资额

保守型战略=1000×70%×60%=420

激进型战略=1000×30%×60%=180

（8）母公司投资回报率

保守型战略=79.2/420=18.86%

激进型战略=64.8/64.8= 36%

列表计算如下（表）：【

1、息税前利润（万元）：保守型1000×20%=200，激进型1000×20%=200 ；

2、利息（万元），保守型300×8%=24，激进型700×8%=56 ；

3、税前利润（万元）：保守型200-24=176，激进型200-56=144 ；

4、所得税（万元）：保守型176×25%=44，激进型144×25%=36 ；

5、税后净利（万元）：保守型176-44=132，激进型144-36=108 ；

6、税后净利中母公司收益（万元）：保守型132×60%=79.2，激进型108×60%=64.8；

7、母公司对子公司的投资额（万元）：保守型700×60%=420，激进型300×60%=180；

8、母公司投资回报（％）：保守型79.2/420=18.86％，激进型64.8/180=36％。】

分析：上述两种不同的融资战略，子公司对母公司的贡献程度完全不同，保守型战略下子公司对母公司的贡献较低，而激进型则较高。同时，两种不同融资战略导向下的财务风险也是完全不同，保守型战略下的财务风险要低，而激进型战略下的财务风险要高。这种高风险—高收益状态，是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡考虑的。

2.已知某目标公司息税前营业利润为4000万元，维持性资本支出1200万元，增量营运资本400万元，所得税率25%。请计算该目标公司的自由现金流量。

解：自由现金流量＝息税前营业利润×（1－所得税率）－维持性资本支出－增量营运资本＝4000×（1－25％）－1200－400＝1400（万元）

3．2009年底，某集团公司拟对甲企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的该集团公司未来5年中的自由现金流量分别为-3500万元、2500万元、6500万元、8500万元、9500万元,5年后的自由现金流量将稳定在6500万元左右；又根据推测，如果不对甲企业实施并购的话，未来5年中该集团公司的自由现金流量将分别为2500万元、3000万元、4500万元、5500万元、5700万元，5年后的自由现金流量将稳定在4100万元左右。并购整合后的预期资本成本率为6%。此外，甲企业账面负债为1600万元。

要求：采用现金流量贴现模式对甲企业的股权现金价值进行估算。2010-2014年甲企业的增量自由现金流量分别为：

-6000（-3500-2500）万元、-500（2500-3000）万元、2000(6500-4500)万元、3000(8500-5500)万元、3800（9500-5700）万元；

2014年及其以后的增量自由现金流量恒值为2400（6500-4100）万元。

经查复利现值系数表，可知系数如下：（表上下）【n：6%，1:0.943，2：0.89，3:0.84，4:0.792,5:0.747.】

甲企业2010-2014年预计整体价值={-6000/（1+6%）}+{-500/（1+6%）²}+{2000/（1+6%）³}+{3000/（1+6%）4}+{3800/（1+6%）5}＝－6000×0.943－500×0.89＋2000×0.84＋3000×0.792＋3800×0.747＝－5658－445＋1680＋2376＋2838.6＝791.6（万元）

2014年及其以后甲企业预计整体价值（现金流量现值）＝2400/6%*（1+6%）5＝2400*0.747/6%＝29880（万元）

甲企业预计整体价值总额＝791.6＋29880＝30671.6（万元）

甲企业预计股权价值=30671.6-1600=29071.6（万元）

4．甲公司已成功地进入第八个营业年的年末，且股份全部获准挂牌上市，年平均市盈率为15。该公司2009年12月31日资产负债表主要数据如下：资产总额为20000万元，债务总额为4500万元。当年净利润为3700万元。甲公司现准备向乙公司提出收购意向（并购后甲公司依然保持法人地位），乙公司的产品及市场范围可以弥补甲公司相关方面的不足。2009年12月31日B公司资产负债表主要数据如下：资产总额为5200万元，债务总额为1300万元。当年净利润为480万元，前三年平均净利润为440万元。与乙公司具有相同经营范围和风险特征的上市公司平均市盈率为11。甲公司收购乙公司的理由是可以取得一定程度的协同效应，并相信能使乙公司未来的效率和效益提高到同甲公司一样的水平。要求：运用市盈率法，分别按下列条件对目标公司的股权价值进行估算。

（1）基于目标公司乙最近的盈利水平和同业市盈率；

（2）基于目标公司乙近三年平均盈利水平和同业市盈率。

（3）假定目标公司乙被收购后的盈利水平能够迅速提高到甲公司当前的资产报酬率水平和甲公司市盈率。

解：（1）乙目标公司当年股权价值=480×11=5280（万元）

（2）乙目标公司近三年股权价值=440×11=4840（万元）

（3）甲公司资产报酬率=3700/20000=18.5%

（4）乙目标公司预计净利润=5200×18.5%=962（万元）

（5）乙目标公司股权价值=962×15=14430（万元）

5．某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲企业60%的股权，相关财务资料如下：甲企业拥有6000万股普通股，2007年、2008年、2009年税前利润分别为2200万元、2300万元、2400万元，所得税率25%；该集团公司决定选用市盈率法，以甲企业自身的市盈率20为参数，按甲企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。要求：计算甲企业预计每股价值、企业价值总额及该集团公司预计需要支付的收购价款。

解：甲企业近三年平均税前利润＝（2200+2300+2400）/3＝2300（万元）

甲企业近三年平均税后利润＝2300×（1-25%）＝1725（万元）

甲企业近三年平均每股收益＝税后利润/普通股股数＝1725/6000＝0.29（元/股）

甲企业每股价值＝每股收益×市盈率＝0.29×20＝5.8（元/股）甲企业价值总额＝5.8×6000＝34800（万元）

集团公司收购甲企业60%的股权，预计需支付的价款为：34800×60%＝20880（万元）

6． A公司2009年12月31日的资产负债表（简表）如下表所示。

资产负债表（简表）2009年12月31日单位：万元【资产项目：流动资产、固定资产，金额：50000、100000，负债与所有者权益项目：短期债务、长期债务、实收资本、留存收益，金额：40000、10000、70000、30000，资产合计150000负债与所有者权益合计150000.】

假定A公司2009年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，现金股利支付率为40%。公司营销部门预测2010年销售将增长12%，且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时，为保持股利政策的连续性，公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策。要求：计算2010年该公司的外部融资需要量。解：（1）A公司2010年增加的销售额为100000×12%=12000万元（2）A公司销售增长而增加的投资需求为（150000/100000）×12000=18000（3）A公司销售增长而增加的负债融资量为（50000/100000）×12000=6000（4）A公司销售增长情况下提供的内部融资量为100000×（1+12%）×10%×（1-40%）=6720（5）A公司外部融资需要量=18000-6000-6720=5280万元 7．甲公司2009年12月31日的资产负债表（简表）如下表所示。资产负债表（简表）2009年12月31日单位：亿元 【资产项目：现金、应收账款、存货、固定资产，金额：5、25、30、40，负债与所有者权益项目：短期债务、长期债务、实收资本、留存收益，金额：40、10、40、10，资产合计100负债与所有者权益合计100】 甲公司2009年的销售收入为12亿元，销售净利率为12%，现金股利支付率为50%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。经营销部门预测，公司2010销售收入将提高到13.5亿元，公司销售净利率和利润分配政策不变。要求：计算2010年该公司的外部融资需要量。解：（1）甲公司资金需要总量=[（5+25+30）/12-(40+10)/12] ×(13.5-12)=1.25亿元（2）甲公司销售增长情况下提供的内部融资量为13.5×12%×（1-50%）=0.81亿元（3）甲公司外部融资需要量=1.25-0.81=0.44亿元 8．某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为2000万元，资产负债率为30％。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：【子公司：甲公司、乙公司、丙公司，母公司投资额（万元）：400、350、250，母公司所占股份（%）：100%、75%、60%】 假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12％，且母公司的收益的80％来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。要求：（1）计算母公司税后目标利润；（2）计算子公司对母公司的收益贡献份额；（3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。解：（1）母公司税后目标利润＝2000×（1－30％）×12％＝168（万元）（2）子公司的贡献份额： 甲公司的贡献份额＝168×80％×（400/1000）＝53.76（万元）乙公司的贡献份额＝168×80％×（350/1000）＝47.04（万元）丙公司的贡献份额＝168×80％×（250/1000）＝33.6（万元）（3）子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润＝53.76÷100％＝53.76（万元）乙公司税后目标利润＝47.04÷75％＝62.72（万元）丙公司税后目标利润＝33.6÷60％＝56（万元）9.某企业2009年末现金和银行存款80万元，短期投资40万元，应收账款120万元，存货280万元，预付账款50万元；流动负债420万元。试计算流动比率、速动比率，并给予简要评价。解：流动资产＝80+40+120+280+50＝570（万元）流动比率＝流动资产/流动负债＝570/420＝1.36 速动资产＝流动资产－存货－预付账款＝570-280-50＝240（万元）速动比率＝速动资产/流动负债＝240/420＝0.57 由以上计算可知，该企业的流动比率为1.36＜2,速动比率0.57＜1,说明企业的短期偿债能力较差，存在一定的财务风险． 10.某企业2009年有关资料如下：（金额单位：万元）项目：存货、流动负债、总资产、流动比率、速动比率、权益乘数、流动资产周转次数、净利润，年初数：4500、3750、9375、空、0.8、空、空、空，年末数：6400、5000、10625、1.5、空、空、空、空，本年或平均：空、空、空、空、空、1.5、4、1800】 要求：（1）计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）。（2）计算本产品销售收入净额和总资产周转率。（3）计算销售净利率和净资产利润率。解：流动资产年初余额=3750×0.8+4500=7500（万元）流动资产年末余额=5000×1.5=7500（万元）流动资产平均余额=7500（万元）产品销售收入净额=4×7500=30000（万元）总资产周转率=30000÷[（9375+10625）÷2]=3（次）销售净利率=1800÷30000×100%=6% 净资产利润率=6%×3×1.5=27% 11.某企业2009年产品销售收入12000万元，发生的销售退回40万元，销售折让50万元，现金折扣10万元．产品销售成本7600万元．年初、年末应收账款余额分别为180万元和220万元；年初、年末存货余额分别为480万元和520万元；年初、年末流动资产余额分别为900万元和940万元。要求计算：（1）应收账款周转次数和周转天数；（2）存货周转次数和周转天数；（3）流动资产周转次数和周转天数。解：销售收入净额＝12000-40-50-10＝11900（万元）应收账款的周转次数＝11900÷（180+220）÷2＝59.5（次）应收账款的周转天数＝360÷59.5＝6.06（天）存货的周转次数＝7600÷（480+520）÷2＝15.2（次）存货的周转天数＝360÷15.2＝23.68（天）流动资产的周转次数＝11900÷（900+940）÷2＝12.93（次）流动资产的周转天数＝360÷12.93＝27.84（次）12.不同资本结构下甲、乙两公司的有关数据如表所示：【有息债务（利率为10%）、净资产、总资产（本题中，即“投入资本”）、息税前利润（EBIT）、－利息、税前利润、－所得税（25%）、税后利润，子公司甲：700、300、1000、150、70、80、20、60，子公司乙：200、800、1000、120、20、100、25、75】 假定两家公司的加权平均资本成本率均为6.5%（集团设定的统一必要报酬率），要求分别计算甲乙两家公司的下列指标： 1.净资产收益率（ROE）；2.总资产报酬率（ROA、税后）；3.税后净营业利润（NOPAT）；4.投入资本报酬率（ROIC）。5.经济增加值（EVA）解：子公司甲： 净资产收益率＝企业净利润÷净资产（账面值）＝60÷300＝20％ 总资产报酬率（税后）=净利润÷平均资产总额×100＝60÷1000＝6％ 税后净营业利润（NOPAT）=EBIT*（1-T）＝150（1－25％）＝112.5 投入资本报酬率=息税前利润（1—T）÷投入资本总额×100% ＝150（1－25％）÷1000＝112.5÷1000＝11.25％ 经济增加值（EVA）=税后净营业利润—资本成本= 税后净营业利润—投入资本总额*平均资本成本率=112.5－1000*6.5％=47.5子公司乙： 净资产收益率＝企业净利润÷净资产（账面值）＝75÷800＝9.38％ 总资产报酬率（税后）=净利润÷平均资产总额×100＝75÷1000＝7.5％ 税后净营业利润（NOPAT）=EBIT*（1-T）＝120（1－25％）＝90 投入资本报酬率=息税前利润（1—T）÷投入资本总额×100% ＝120（1－25％）÷1000＝90÷1000＝9％ 经济增加值（EVA）=税后净营业利润—资本成本=税后净营业利润—投入资本总额*平均资本成本率=90－1000*6.5％=25

第三篇：企业集团财务管理练习题及答案

企业集团财务管理练习题及答案 一、单选题 1、企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战略调整，表明其具有(B)的特点。

A、全局性 B、统一性 C、动态性 D、高层导向型 2、集团战略管理最大特点就是强调(A)。

A、整合管理 B、风险管理 C、利润管理 D、人力资源管理 3、在中国海油总部战略的案例中，(A)是该集团各业务线的核心竞争战略。

A、低成本战略 B、协调发展战略 C、人才兴企战略 D、科技领先战略 4、(C)也称为积极型投资战略，是一种典型的投资拉动式增长策略。

A、收缩型投资战略 B、调整型投资战略 C、扩张型投资战略 C、稳固发展型投资战略 5、低杠杆化、杠杆结构长期化属于(D)融资战略。

A、激进型 C、长期型 C、中庸型 D、保守型 6、(C)经常被用于项目初选及财务评价。

A、市盈率法 B、回收期法 C、净现值法 D、内含报酬率法 7、在投资项目的决策分析过程中，评估项目的现金流量是最重要也是最困难的环节之一。该现金流量是指(D)。

A、现金流入量 B、现金流入量 C、净现金流量 D、增量现金流量 8、并购时，对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的(A)。

A、整体价值 B、股权价值 C、账面价值 D、债务价值 9、管理层收购中多采用(C)进行。

A、股票对价方式 B、现金支付方式 C、杠杆收购方式 D、卖方融资方式 10、并购支付方式中，(D)通常用于目标公司获利不佳，急于脱手的情况下。

A、股票对价方式 B、现金支付方式 C、杠杆收购方式 D、卖方融资方式 二、多项选择题 1、相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理具有(ACE)等特征。

A、全局性 B、统一性 C、动态性 D、整体型 E、高层导向 2、企业集团战略层次包括(ADE)等级次。

A、集团整体战略 B、横向战略 C、纵向战略 D、职能战略 E、经营单位级战略 3、制定企业集团财务战略时，下列属于内部因素的有(BCE)A、金融环境 B、集团整体战略 C、集团财务能力 D、资本市场发展程度 E、行业、产品生命周期 4、企业集团财务战略主要包括(AD)等方面。

A、投资战略 B、生产战略 C、经营战略 D、融资战略 E、市场战略 5、根据集团战略及相应组织架构，企业集团管控主要有(ABD)等基本模式。

A、战略规划型 B、战略控制型 C、战略决策型 D、财务控制型 E、财务评价型 6、集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解；

二是从操作层面理解。下列内容从操作层面理解的有(ABC)。

A、集团投资规模 B、企业集团投资项目财务决策标准 C、集团资本支出预算 D、企业集团投资方向 E、企业集团增长速度 还有：及项目排序、项目新建或外部并购等系列决策 7、专业化投资战略的优点主要有(ACD)A、有利于在集中的专业做精做细 B、容易抓住较好的投资机会 C、有利于在自己擅长的领域创新 D、有利于提高管理水平E、投资风险较小。缺点是：风险较大，容易错失较好的投资机会。

8、一般认为，新设投资项目主要圈定在( ABCDE)方面。

A、新产品开展项目 B、在新的地区的业务扩张 C、提高和保持市场的重要开支 D、延长公司业务或产品生命期限的支出 E、提高生产力和改善产品质量的开支 9、财务风险是审慎性调查中需要重点考虑的风险。财务风险所涉及的核心问题包括(ABCDE)。

A、资产质量风险 B、资产的权属风险 C、债务风险 D、净资产的权益风险 E、财务收支虚假风险 10、并购时，目标公司价值评估模式中市场比较法的第一步是选择可比公司，而可比公司一般要求满足(ABCDE)等条件。

A、行业相同 B、规模相近C、财务杠杆相当 D、经营风险类似 E、具有活跃交易 三、判断题 1、企业集团战略是实现企业集团目标的根本。

(对)2、融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。(错)3、财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高风险性要求财务上的低杠杆化。(对)4、利润留存有显性的支付成本，但无机会成本。(错)5、在企业集团管控模式的财务控制型下，战略制定责任和权利全部由上级部门担当。

（错）6、任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。

（对）7、从企业集团战略管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中在集团总部。（错）8、虽然是企业集团，但项目财务可行性评价方法与单一企业的项目评价方法是一样的。（对）9、当并购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施并购决策最为关键的一环。（对）10、测算目标公司的增量现金流量有两种方法：一是倒挤法，二是相加法。一般来说，在收购的情况下采用倒挤法。（错）四、理论要点题 1、简述企业集团战略管理的过程。

答：企业集团战略管理作为一个动态过程主要包括：战略分析；

战略选择与评价；

战略实施与控制三个阶段。

2、简述企业集团财务战略的含义。

答：在企业集团战略管理中，财务战略既体现为整个企业集团的财务管理风格或者说是财务文化，如财务稳健注意或财务激进主义，财务管理“数据”化和财务管理“非数据”化等也体现为集团总部，集团下属各经营单位等为实现集团战略目标而部署的各种具体财务安排和 3、详细说明企业集团投资方式的选择。

答：投资方式是指企业集团及其成员企业实现资源配置，投资并形成经营能力的具体方式，企业集团投资方式大体分为“新设”和“并购”两种模式。“新设”是设集团总部或下属公司通过在原有组织的基础上直接追加投资以增加新生产线或者投资于新设机构，以实现企业集团的经济增长。“并购”是指集团或下属子公司等作为并购方被并企业的股权或资产等进行兼并和收购。

4、对比说明并购支付方式的种类。

答：一、现金支付方式 用现金支付并购价款，是一种最简洁最迅速的方式且最受那些现金拮据的目标公司欢迎。

二、股票对价方式 股票对价方式即企业集团通过增发新股换取目标公司的股权，这种方式可以避免企业集团现金的大量流出，从而在并购后能够保持良好的现金支付能力，减少财务风险。

三、杠杆收购方式 杠杆收购是指企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款。

四、卖方融资方式 卖方融资是指作为并购公司的企业集团暂不向目标公司所有者的负债，承诺在未来的时期内分期，分批支付并购价款的方式。

五、计算及案例分析题 1、案例分析题。

资料：xx集团是一个多元化大型企业集团，隶属国资委。作为我国最早开展对外贸易的窗口企业，多年来在战略、组织管理等各方面实施了一系列改革举措。

在经营战略规划上明确“有限度的多元化”发展思路，将业务进行重组，分为五个部分(或者叫小集团、板块)：以零售带动的日常消费品的生产、分销以及相关服务；

以住宅开发带动的地产、建筑、装修及建筑材料的生产和分销；

消费类科技产品的生产、分销和服务；

石油化工产品的贸易、生产和分销；

在电力、通讯和保险等行业的策略性投资。

在产业整合的，重构了企业集团母子公司关系，清晰地定义集团内部的控股关系、决策权限和管理关系，细化出25个利润中心。集团总部直接管理25个利润中心，在公司战略、人事任命、资金安排、评价与预算、整体协调、统一形象等6个方面由集团总部实施决定权。在此基础上探索出一套管理多元化集团的系统模式——“6S”管理体系，这是将集团内部多元化的业务及资产划分为责任单位并作为利润中心进行专业化管理的一种体系。

具体而言，xx的“6S”构成如下：

第一、利润中心编码体系(coding system)。在专业化分工的基础上，将集团及属下公司按管理会计的原则划分为多个业务相对统一的利润中心(称为一级利润中心)，并逐一编制号码，使管理排列清晰。这个体系较清晰地涵盖了集团绝大部分资产，同时使每个利润中心对自身的管理范围也有明确的界定，从而便于对每项业务实行监控。

第二、利润中心管理报告体系(management account system)。在利润中心编码体系的基础上，每个利润中心按规定的格式和内容编制管理会计报表，管理报告每月一次，并最终汇总为集团的管理报告，由此解决了集团以往财务综合报表过于概括并难以适应管理需要的问题。

第三、利润中心预算体系(budget system)。集团全面推选预算管理，将经营目标落实到层层分解，最终落实到每个责任人每个月的经营上。预算的方法由下而上，由上而下，不断反复和修正，最后汇总形成整修集团的全面预算报告。

第四、利润中心评价体系(measurement system)。预算执行情况需要进行评价，而评价体系要能促进经营目标的实现。总部根据每个利润中心业务的不同，差异化地订制出不同的KPI评价指标与目标要求。

第五、利润中心审计体系(audit system)。管理报告的真实性、预算的完成度以及集团统一管理规章的执行情况，都需要通过审计进行再认定。集团内部审计是管理控制系统的再控制环节，集团通过审计来强化战略、预算的推行，并确保信息系统的质量。

第六、利润中心经理人考核体系(manager evaluation system)。它主要从业绩评价、管理素质、职业操守三方面对经理人进行评价，得出利润中心经理人目前的工作表现、今后的发展潜力、能够胜任的职务和工作建议。根据考核结果来决定对经理人的奖惩和聘用。

2003年以后，在集团推进利润中心战略执行力的背景下，“6S”加入两大变化：一是以业务战略体系替代编码体系；

二是以战略导向的多维视角来完善业绩评价体系。其中平衡计分卡(BSC)理念的引入是主要推动因素，把关键业绩的评价指标紧扣战略导向，评价结果则检讨战略执行，同时决定整个战略经营单位(SBU)的奖惩，通过有效惩罚推动战略执行力，从而使“6S”成为了一个战略管理系统。

要求：

(1)xx集团的公司战略及经营战略是什么？你如何看待其战略定位？(2)什么是利润中心？xx集团为什么要将利润中心过渡到战略经营单位(SBU)？(3)xx集团管理控制工具是“6S”，你是如何看待这“6S”之间的关系的？ 答：（1）在经营战略规划上明确有限度的多元化发展思路将业务进行重组，分为五个部分即：消费者的生产，分销以及相关服务；

以住宅开发带动的地产分销服务；

以住宅开发劳动的地产等。在企业整合时推出25个利润中心推出一套6S管理模式（2）利润中心 是指用有产品或劳务的生产经营决策权，是既对成本负责又对收入和利润负责的责任中心，他有独立或相对独立的收入和生产经营决策权。

为了适应环境的变化和公司发展的需要，由利润中心过度到战略经营单位来弥补6s的不足。

（3）6S本质上是一套财务管理体系，使财务管理高度透明，防止了绝大多数财务漏洞，通过6S预算考核和财务管理报告，集团决策层能够及时准确地获取管理信息，加深了对每一个一级利润中心实际经营状况和管理水平的了解。

2、计算题 假定某企业集团持有其子公司60%的股分，该子公司资产总额为1000万元，其资产收益率(也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率)为20%，负债的利率为10%，所得税率30%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。

解：

列表计算如下：

保守型 激进型 息税前利润（万元）200 200 利息（万元）24 56 税前利润（万元）176 144 所得税（万元）70.4 57.6 税后净利（万元）105.6 86.4 税后净利中母公司权益（万元）63.36 51.84 母公司对子公司投资的资本报酬率(％)15.09％ 28.8％ 母公司对子公司投资的资本报酬率=税后净利中母公司权益/母公司投入的资本额 母公司投入的资本额=子公司资产总额×资本所占比重×母公司投资比例 由上表的计算结果可以看出：

由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。

3、计算题 2009年底，K公司拟对L公司实施收购。根据分析预测，并购整合后的K公司未来5年的现金流量分别为-4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元，5年后的现金流量将稳定在6000万元左右；

又根据推测，如果不对L公司实施并购的话，未来5年K公司的现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元，5200万元，5年后的现金流量将稳定在4600万元左右。并购整合后的预期资成本率为8%。L公司目前账面资产总额为6500万元，账面债务为3000万元。

要求：采用现金流量折现模式对L公司的股权价值进行估算。

附：得利现值系数表 n 1 2 3 4 5 5% 0.95 0.91 0.86 0.82 0.78 8% 0.93 0.86 0.79 0.74 0.68 解：

整合后的K公司 =（-4000）/（1+5%）1+2000/（1+5%）2+6000/（1+5%）3+8000/（1+5%）4+9000/（1+5%）5=16760万元 明确预测期后现金流量现职=6000/5%*（1+5%）-5=93600万元 预计股权价值=16760+93600+6500-3000=113860万元 不整合的K公司 =2000/（1+8%）1+2500/（1+8%）2+4000/（1+8%）3+5000/（1+8%）4+5200/（1+8%）5=15942万元 明确预测期后现金流量现职=4600/8%*（1+8%）-5=39100万元 预计股权价值=15942+39100=55042万元 L公司的股权价值=113860-55042=58818万元

第四篇：2014《企业集团财务管理》综合练习题参考答案判断题已排版

·“先有子公司、后有母公司”是中国国有企业集团产生的主要特征。√ ·“战略决定结构、结构追随战略”，也就是说，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。√

·“负债”是公司将在履行的责任与权利。×

·“投入资本总额”是指某一时点对企业资产具有利益索取权的各类投资者（如债权人和股东）为企业所提供的资本总额。√

·“资本结构”是负债与资产额之间的比例关系，它大体反映了企业财务风险。√

·“资产”是公司作为一个独立法人所拥有、控制的完整资产，具有不可分割性。√

BBBBBBBBBBBB

·并购战略的首要任务是确定并购投资方向及产业领域。√

·并购支付方式各有优劣，可单独使用，也可以组合使用。在支付方式的选择上，必须审慎地考虑并购价格及不同的支付方式对未来资本结构与财务风险的影响。√

·并购中对目标公司价值评估方法中的市盈率法，一般适合于主并或目标公司为上市公司的情况。√

·不论是直接融资还是间接融资，其目的都是实现资本在社会上合理流动和配置。√

CCCCCCCCCCC

·财务报表分析是单纯的财务数据分析，它不应被当作一种“数字游戏”。×

·财务业绩指标是指除财务业绩以外的、反映企业运营、管理效果及财务业绩形成过程的指标。×

·财务业绩指标主要包括三方面，即顾客、内部流程、员工学习与成长。×

·财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高风险性也要求财务上的高杠杆化。×

·产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。√

·长期负债是指偿还期在一年以内的债务总额。×

·筹资活动是指导致企业股本及债务规模、构成变化的项活动，如吸收投资和取得借款收到现金、偿还债务本息等支出现金、分配股利等。√ ·从财务管控角度，集团总部与集团下属单位之间不存在 “上--下”级间的财务管理互动关系。×

·从集团管理角度，母公司自身业绩评价其实并不重要，重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等，接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价。√

·从母公司的角度，金融控股型企业集团的优势之一是具有高杠杆性。× ·从企业集团发展历程看，U型组织结构主要适合于处于初创期、规模较大或业务繁多的企业集团。×

·从企业集团战略管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。×

DDDDDDDDDDDDD

·短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的结构相关。√

·对企业集团来说，获得商业银行的集团统一授信有利于成员企业借助集团资信取得银行授信支持，提高融资能力。√

·对于产业型企业集团而言，资产剥离或子公司出售的动机与集团战略、产业布局等的调整无关。×

·对于巨额并购的交易，现金支付的比率一般都比较高。×

FFFFFFFFFFFFFFF

·分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部。√

GGGGGGGGGGGGGGGGGGG

·根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为6.5%。×

·公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理是落实公司战略的工具、手段。√

·贡献毛益是销售收入减去所有变动费用后的净额，也称边际贡献。√ ·股利政策属于集团重大财务决策，因此，股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。√

·固定资产折旧，一般认为属于外源性融资。×

·管理层收购中多采用杠杆收购方式。√

·管理激励，即通过管理业绩评价，将业绩评价结果与薪酬计划挂钩，从而激励管理者。√

HHHHHHHHHHHHHHHHHHHH

·混合型财务总监制的核心定位在决策、管理，而不在于代表总部对子公司进行监督。×

JJJJJJJJJJJJJJJJJJ

·集团成立财务公司的目的在于为集团资金管理、内部资本市场运作提供有效平台，因此，财务公司注册资本金只能从成员单位中募集。×

·集团的经营者（含总会计师）可以在股东大会授权之下行使决策权。×·集团的业务经营环境属于集团财务战略制定依据的内部因素。×

·集团扩张速度可分为超常增长、适度平衡增长、低速增长等三种不同类型。√

·集团内部成员单位的互保业务必须由总部统一审批。√

·集团内部纵向财务组织体系，是为落实集团内部各级组织的财务管理责任，而对其各级次财务组织或机构的一种细划与设计。×

·集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重利润总额、净资产收益率、息税前利润及其增长率等指标。×

·集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构，工作组应该单独设立。×

·集团资金集中管理模式中的总部财务统收统支模式，有利于调动成员企业开源节流的积极性。×

·集团总部在集团预算管理体系中具有主导地位，拥有集团预算决策权。√

·交易成本是把货物和服务从一个经营单位转移到另一个单位所发生的成本。√

·经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险”。√

·经营活动产生的现金流量，它是指由于管理活动而产生的现金流量净变化额。×

·经营业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客观、综合反映。√

KKKKKKKKKKKKKKK

·可持续增长率表明，任何企业的发展速度都不是任意而定。集团发展速度受制于现有资产的周转能力。√

LLLLLLLLLLLLLLL

·利润留存资本成本情况有显性的支付成本，但无有机会成本。×

·利用EVA进行评价，其核心是确定 △EVA是否小于零，也就是“当年EVA-上年EVA”是否小于零，小于零则表明公司在创造价值，反之则相反。× ·利用贡献毛益法对分部及非独立法人单位进行财务业绩评价，具有一定的主观性。×

QQQQQQQQQQQQQQ

·企业集团财务管理分析是集团整体分析与分部分析的统一，两者缺一不可。√

·企业集团财务能力越强，财务战略导向就可能越激进；财务能力弱，财务战略就越可能稳健保守。√ ·企业集团成立的财务公司，其服务对象既可以为企业集团内部成员企业服务，也可以向社会提供金融服务。× ·企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。√ ·企业集团融资战略的核心是要在追求可持续增长的理念下，明确企业融资可以容忍的负债规模，以避免因过度使用杠杆而导致企业集团整体偿债能力下降。√ ·企业集团事业部本身并不具备法人资格。√ ·企业集团是一个多级法人联合体，企业集团本身具有法人地位。× ·企业集团是由母公司、子公司和其他成员企业等法人组成的企业群体。所以，“企业集团”本身也具有法人资格。× ·企业集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权。√ ·企业集团外部融资需要量完全等同于集团下属各单一企业外部融资需要量的简单加总。× ·企业集团预算不包括集团下属成员单位预算。× ·企业集团预算考核只考评预算目标执行质量。× ·企业集团战略是实现企业集团目标的根本。√ ·企业集团总部有权对母公司绝对控股的子公司下达预算目标。× ·企业集团最大优势体现在涉及的经营领域比较繁多、复杂。× ·企业集团作为一个族群，协同运营是维系其生成与发展的纽带纽带。× ·企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于内源性发展。×·企业总资产由流动资产和无形资产两大部分构成。× ·确定并下发企业集团预算编制大纲是集团预算编制的起点与核心。√ RRRRRRRRRRRRR ·任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。√ ·融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。× ·融资是为了投资，没有投资需求也就无须融资。因此，企业集团融资规划应与集团总体投资需求相匹配。√ ·如果集团下属子公司属于集团总部全资控股，则总部有权直接下达预算目标。√ SSSSSSSSSSSSSSSSSSS ·事业部财务机构是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。√ TTTTTTTTTTTTTTTTT ·提高母公司的未来融资能力，既是母公司成立集团初衷，也是母公司有能力吸引其他企业并入集团的前提，这两者互为因果。√ ·通常意义上，投资方向涉及两方面问题：一是业务方向，二是地域方向。但从集团战略看，投资方向主要针对地域方向选择而言。× ·通过审慎性调查可以在一定程度上减少并购风险，但并不能消除风险。√ ·投入资本总额，它是指投资者（包括有息负债的债权人和股东）投入企业的资本总额，计算上它与“投入资本报酬率”所确定的口径不一样。× XXXXXXXXXXXXXXXXXXX ·西方国家经济发展经验表明，单一企业组织向企业集团化演进，既是内源性发展的产物，但更是并购性增长的结果。√ ·西方企业集团管理中，一般认为出售资产或子公司的动因是相同的。√ YYYYYYYYYYYYYYYY ·业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的结合。√ ·一般认为，企业集团财务管理体制按其集权化的程度可分为集权式财务管理体制、分权制式财务管理体制和混合制式财务管理体制。√ ·以目前对企业集团的认识，协同运营应成为维系企业集团的纽带。× ·盈利水平反映公司管理能力，同时也反映了公司满足利益相关者（股东、债权人、员工等）利益诉求的程度。√ ·营业利润 反映反映了企业在一定时期间的经营性收益，它是企业利润的根本来源。√·营业利润它反映了企业在一个时点上的经营性收益，它是企业利润的根本来源。× ·与单一企业组织相比，集团预算管理的构成更为复杂、战略导向与总部主导更为明显。√ ZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZ ·在集团治理框架中，董事会是最高权力机关。× ·在企业集团的组建中，管理优势则是企业集团健康发展的保障。√ ·在企业集团管控模式中，最集权、组织与管理成本最昂贵的是战略规划型。√ ·在企业集团组织形式的选择中，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。√ ·在投资项目的决策分析过程中，最重要同时也是最困难的环节之一就是评估项目的现金流量。√ ·折旧是企业集团内部集中融资的唯一来源。× ·整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。√ ·资本预算分配方法中的直接分配资本额度方法，集团总部（母公司）扮演资本直接提供者的角色，直接拨付资本进行项目直接投资。× ·资产负债表反映了企业在某一特定时段的财务状况，如资产总额及其资本来源（负债和股东权益），资产结构与资本结构等。× ·总部财务组织是代表母公司管理集团某一产业或某一市场区域业务的中间组织。×

第五篇：电大企业集团财务管理单选题

一单项选择题1．某一行业（或企业）的不良业绩及风险能被其他行业（或企业）的良好业绩所抵消，使得企业集团总体业绩出于平稳状态，从而规避风险。这一属性符合企业集团产生理论解释的（D.资产组合与风险分散理论 2．当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决资本时，会计意义的控制权为（C）C.重大影响 3．会计意义上的上的控制权划分的主要目的在于（A）A.编制集团合并报表 4．在金融控股型企业集团中，母公司首先是一个（D）D.金融决策中心 5．金融控股型企业集团的主要动因是（A）A.财务功能 6．横向一体化企业集团的主要动因是（C）C.谋取规模优势 7．在企业集团组建中，（B）是企业集团成立的前提 B.资本优势 8．在企业集团组建中，（A）是企业集团发展的根本 A.资源优势 9．在企业集团组建中，（D）是企业集团健康发展的保障

D.管理优势 10．对于金融控股型企业集团，母公司选择何种企业进入企业集团，投资的根本是潜在成员企业的（C）C.财务业绩表现 11．从企业集团发展历程看，（A）主要适合于处于初创期且规模相对较小或者业务单一型企业集团 A.U型组织结构 12．在H型组织结构中，集团总部作为母公司，利用（B）以出资者身份行使对子公司的管理权 B.股权关系

13．依照企业集团总部管理的定位，（D）功能是企业集团管理的核心。D.财务控制与管理

14．在集团性治理框架中，最高权力机关是（D）D.集团股东大会 15．在分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在（A）A.子公司或事业部 16．分权式财务管理体制有（D）优点。D.使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策 17．在企业集团财务管理组织中，（A）是维系企业集团财务管理运行的组织保障 A.财务管理组织体系 18．下列体系不属于企业集团应构建体系的是（C）C.财务人员培训体系 19．（B）是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份B.事业部财务机构 20．集监督权、执行权和决策权于一身的财务总监委派制是（D）D.混合型财务总监 21．在分析企业集团内外环境因素的基础上，设定企业集团发展目标并规划其实现路径的总称是（A）A.企业集团战略 22．相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理最大特点就是强调（B）B.整合管理 23．企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战略调整，表明其具有（C）的特点 C.动态性 24．下列战略，不包括在企业集团战略所分级次中的是（B）B.生产战略 25．企业集团财务战略含义，不包括（B）B.企业日常财务工作 26．（C）也成为积极型投资战略，是一种典型的投资拉动式增长策略C.扩张型投资战略 27．将拟出售的资产或子公司出售给同行业的其他公司的投资战略属于（C）C.收缩型投资战略 28．低杠杆化、杠杆结构长期化的融资战略属于（A）A.保守型融资战略 29．在下列融资方式中，资本成本高，对公司控制权及经营权产生影响，有用途限制的是（B）B.股票发行 30．下列内容中，（D）是银行贷款融资所具有的特性 D.资本成本低 31．集团投资战略有两层含义，一是从导向层面理解，二是从操作层面理解。下列内容从导向层面理解的是 A.企业集团增长速度 32．（B）经常被用于项目初选及财务评价 B.回收期法 33．投资项目可行性研究报告中的“财务评价”不涉及的内容是（A）A.项目市场预测 34．在投资项目的决策分析过程中，最重要同时也是最困难的环节之一就是评估项目的现金流量。该现金流量是指

（D）D.增量现金流量 35．（B）是审慎性调查中需要重点考虑的风险 B.财务风险 36．并购中，对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的（B）B.股权价值 37．并购支付方式中，（C）是一种最简捷、最迅速的方式，且最为那些现金拮据的目标公司所欢迎 C.现金支付方式 38．并购支付方式中，（A）可能会稀释企业集团原有的股权控制结构与每股收益水平。A.股票对价方式 39．并购支付方式中，（D）通常用于目标公司获利不佳，急于脱手的情况下D.卖方融资方式 40．并购支付方式中，（D）可以使企业集团获得税收递延支付的好处。但需要注意的是，作为一种未来债务的承诺，采用这种方式的前提是，企业集团有着良好的资本结构和风险承荷能力 D.卖方融资方式 41．财务上假定，满足资金缺口的筹资方式依次是股票对价方式（A）A.内部留存、借款和增资 42．下列属于内源融资方

式的是（D）D.计提折旧 43．设立财务公司的注册资本金最低为（A）亿元人民币A.1

44．企业集团设立财务公司应当具备条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于（B）B.30% 45．在企业集团股利分配决策权限的界定中，（C）负有拟定集团整体股利政策的职责C.母公司董事会 46．短期融资券的期限最长不超过（D）天。发行融资券的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限D.365 47．企业集团设立财务公司应当具备条件之一，申请前连续两年，按规定并表核算的成员单位营业收入总额每年不低于人民币（C）亿元C.40 48．企业集团设立财务公司应当具备条件之一，母公司成立（B）年以上并且具有企业集团内部财务管理和资金管理经验B.2 49．企业集团设立财务公司应当具备条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于人民币（D）亿元D.50 50．在企业集团鼓励分配决策权限的界定中，（D）负责审批股利政策。D.母公司股东大会

51、下列内容，(C)不属于预算管理的环节。C．预算控制 52．预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的（A）A.全程性 53．企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做强”导向下，预算指标会侧重（D）D.利润总额 54．预算控制边界和控制力度上的差异化，体现了集团预算管理的（A）特征。A.战略性 55．如果集团下属公司属于集团总部的（D），则总部有权直接下达预算目标D.全资子公司 56．（B）属于预算监控指标中的非财务性关键业绩 B.产品产量 57．（D）属于预算监控指标中的财务性关键业绩指标 D.资产周转率 58．企业集团预算考核原则中的（B）原则，是指对下属成员单位的预算考核，不仅要考核其预算目标的完成情况，还要视其对集团总体预算目标甚至于集团战略的“贡献”程度，进行综合考核 B.总体优化原则 59．通过预算指标，明确集团内部各责任主体的财务责任；通过有效激励，促使各责任主体努力履行其责任，这些均表明预算管理具有（C）特征 C.机制性 60．企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重（B）B.营业收入 61．下列不属于反映偿债能力的财务指标有（D）D.应收账款周转率 62．利润表是反映公司在某一时期内（A）A.经营成果 63．现金流量表时反映企业在一定时期内（C）流入与流出的报表C.现金及现金等价物 64．资产负债表一般由左（资产）和右（负债和股东权益）两方构成，其逻辑关系是（B）B.资产=负债+股东权益 65．利润表是反映公司在某一时期内经营成果的基本报表。利润表的编制逻辑是（A）A.利润=营业收入-费用 66．净利润是利润总额扣减按所得税法计算的（D）后的利润净额D.所得税费用 67．流动比率是（A）与流动负债的比率

A.流动资产 68．资产负债率，也称负债比率，它是企业（A）与资产总额的比率A.负债总额 69．净资产收益率是企业净利润与净资产（账面值）的比率，反映了（B）的收益能力。B.股东 70．基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在报告内容体现：战略及预算目标；（A）；差异分析；未来管理举措等四项内容A.实际业绩 71．投入资本报酬率（ROIC）是指在不考虑子公司负债融资情况下（或假定为全权益融资），（A）与其投入资本总额（账面值）的比率关系。A.子公司利润 72．从业绩计量范围上可分为（C）和非财务业绩 C.财务业绩 73．从业绩可控性程度可分为（D）与管理业绩 D.经营业绩 74．集团整体的非财务业绩主要涉及（B）、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面B.战略管理 75．盈利能力，它是指企业通过经营管理活动取得（D）的能力D.收益76．集团层面的业绩评价包括：母公司自身业绩评价和（D）

D.集团整体业绩评