第一篇：财务管理练习题7答案
1.(1)
(EBIT-600*12%)*(1-30%)[EBIT-(750+600)*12%]*(1-30%)= 100+50 100
EBIT=342万元
(2)因为400>342,所以选择方案二。
2.(1)
(EBIT-2000*10%-3000*12%)*(1-30%)(EBIT-2000*10%)*(1-30%)=1000+1500 1000
EBIT=800万元
(2)因为1000>800，所以选负债方式筹资。
(3)因为700<800，所以选股票方式筹资。
3.(1)
EBIT EBIT DFL==2→=2 EBIT-I 670/(1-33%)
→ EBIT=2000万元
3500 M-a=2000→M=3500DOL= =1.75 2000
(2)
2000*10% 资本成本==18.55% 1100*(1-2%)
第二篇：财务管理练习题及答案
计算分析题
1．某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股息率为12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为33% 要求：（1）计算债券资金成本；（2）计算优先股资金成本；（3）计算普通股资金成本；（4）计算综合资金成本。解：
（1）债券资金成本 债券总面值年利率（1-所得税率）债券筹资总额（1筹资费率）=债券年利率（票面利率）X（1-所得税率）/（1-债券筹资费率）资金成本率=[10%×（1-33%）] ／（1-2%）=6.84%（2）优先股资金成本
资金成本率年股利额优先股筹资额（1筹资费率）=优先股股息率/（1-优先股筹资费率）=12%／（1-3%）=12.37%（3）普通股资金成本 第一年股利额股利增长率普通股筹资额（1筹资费率）=预计第一年股利率/（1-普通股筹资费率）+普通股利年增长额 资金成本率=12%／（1-5%）+4%=16.63%（4）综合资金成本
=（债券筹资额x债券资金成本+优先股筹资额x优先股资金成本+普通股出资额X普通股资金成本）/总筹资额 =2000／5000×6.84%+800／5000×12.37%+2200／5000×16.63% =12.03%
2．某企业计划甲材料耗用总量为7200千克，每次订货成本为800元，该材料的单价为30元，单位储存成本为2元。
要求：（1）计算该材料的经济采购批量；
（2）若供货方提供商业折扣，当一次采购量超过3600千克时，该材料的单价为28元，则应一次采购多少较经济？ 解：
（1）经济采购批量
=（2x年采购总量x单次采购费用/单位商品储存费用）=（2x7200x800/2）=2400（千克）
（2）一次性采购2400千克的全年总成本
=7200×30+2×2400／2+800×7200／2400 =220800（元）
一次采购3600千克时的全年总成本 =7200×28+2×3600／2+800×7200／3600 =206800（元）
比较全年总成本可知，应一次采购3600千克。-2
-2 3．某企业有一台旧设备，原值为15000元，预计使用年限10年，已使用5年，每年付现成本为3000元，目前变现价值为9000元，报废时无残值。现在市场有一种新的同类设备，购置成本为20000元，可使用5年，每年付现成本为1000元，期满无残值，若公司资金成本率为10%。要求：确定该设备是否进行更新。解：使用旧设备的现金流出量现值
=当前设备变现价值+年付现成本x（P/A,10%,5）=9000+3000×3.791 =20373（元）
采用新设备的现金流出量现值
=设备购置成本+年付现成本x（P/A,10%,5）=20000+1000×3.791 =23791（元）
差量=23791-20373=3418（元）
评价：由于使用新设备比使用旧设备多发生现金流出3418元，故应放弃采用新设备。
4．某公司进行一项股票投资，需要投入资金200000元，该股票准备持有5年，每年可获的现金股利10000，根据调查分析，该股票的贝塔系数为1.5，目前市场国库券的利率为6%，股票市场上的股票市场风险报酬率为4%。要求：（1）计算该股票的预期收益率；
（2）该股票5年后市价大于多少时，现在才值得购买。
解：（1）该股票的预期收益率
=βx股票市场风险报酬率+基准利率（当前国债利率）=1.5×4%+6% =12%（2）设该股票5年后市价为X元时，股票投资的未来现金流入的现值等于目前的投资额，即该投资不盈不亏。
则：投入资金额=年现金股利（P／A，12%，5）+ X×（P／F，12%，5）
200000=10000×（P／A，12%，5）+X×（P／F，12%，5）X=（200000-10000×3.6048）÷0.5674 =288953.12（元）
所以，该股票5年后市价大于288953.12元时，现在才值得购买。
5．某企业产A．B两种产品，产品的单价分别为2元和5元，边际利润率分别是25%和10%，全年固定成本为45000元，A．B两种产品预计销售量分别为50000件和30000件。要求：（1）计算盈亏临界点销售收入；
（2）计算盈亏临界点销售量；
（3）如果增加广告费5000元可使甲产品销售量增至60000件，而乙产品的销售量会减少到20000件，试计算此时的盈亏临界点销售收入，并说明这一广告措施是否可行。解：
（1）加权平均边际利润率
=（A产品销量x单价x边际利润率+ B成品销量x单价x边际利润率）/（A产品销售收入+B产品销售收入）=（50000x2x25%+ 30000x5x10%）/（50000x2+30000x5）=16% 盈亏临界点销售收入 =年固定成本/边际平均利润率 =45000／16% =281250（元）（2）盈亏临界点销售量
A产品盈亏临界点销售量
=盈亏临界点销售收入x(A产品销售收入/（（A产品销售收入+B产品销售收入））/ A产品单价
=281250×（50000x2／(50000x2+30000X5)/2 =56 250（件）B产品盈亏临界点销售量
=盈亏临界点销售收入x(B产品销售收入/（（A产品销售收入+B产品销售收入））/B产品单价 =281250×（30000x5／(50000x2+30000X5)/5 =33750（件）
（3）增加广告费的加权平均边际利润率
=（A产品销量x单价x边际利润率+ B成品销量x单价x边际利润率）/（A产品销售收入+B产品销售收入）=（60000x2x25%+ 20000x5x10%）/（60000x2+20000x5）=18% 盈亏临界点销售收入 =年固定成本/边际平均利润率
=（45000+5000）／18% =277 777.78（元）
增加广告费使盈亏临界点销售收入降低，有利于增加企业利润，所以这一广告措施可行。
6．光华股份有限公司有关资料如下：
（1）公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为800万元。适用的所得税税率为33%。（2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计。
（3）公司股东大会决定本按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提法定公益金。本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%。
（4）据投资者分析，该公司股票的ß系数为1.5,无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。要求：
（1）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。（2）利用股票估价模型计算光华公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。解：（1）必要投资收益率
＝无风险收益率+β（所有股票的平均收益率－无风险收益率）＝8％＋1.5×（14％－8％）＝ 17% 风险收益率＝必要投资收益率－无风险收益率
＝17%-8% ＝9%（2）可供投资者分配的利润
＝净利润+年初未分配利润-公积金、公益金
其中税前利润：=本年息税前利润-负债总额X平均年利率
=800－200×10％ ＝780万元
净利润：=税前利润x（1-所得税率）
=780×（1－33％）＝522.6万元
年初未分配利润 181.92万元 提取的公积金．公益金
=净利润x（计提公积金率=计提公益金率）=522.6×20％ ＝104.52万元
因此，可供投资者分配的利润＝522.6＋181.92－104.52＝600万元 股利＝可分配利润x现金股利率 ＝600×16％＝96万元 每股股利＝股利/发行量
＝96÷60 ＝1.6元
股票内在价值≥股票价格
＝每股股利/（必要投资收益率-以后每年现金股利率）＝1.6/(17%-6%)＝14.55元
即：当股票内在价值小于14.55元时，才值得购买。
7．甲企业计划用一笔长期投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票，已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。要求：
（1）利用股票估价模型，分别计算M．N公司股票价值。（2）代甲企业作出股票投资决策。解：
(1)计算M．N公司股票价值 M公司股票内在价值
＝每股股利X（1-年现金股利率）/（投资必要报酬率-年现金股利率）＝0.15x(1-6%)/(8%-6%)＝7.95元
N公司股票内在价值: ＝每股股利X（1-年现金股利率）/（投资必要报酬率-年现金股利率）＝0.6/8% ＝7.5元(2)分析与决策
M公司由于现行市价9元高于其价值7.95元，故不宜投资；N公司由于现行市价7元低于其价值7.5元，故值得投资，应购买N公司股票。
8．预计下月初：现金余额8 000元，应收账款4 000元，下月可收回80%，应付账款50 000元需全部付清；下月：销售50 000元，当期收现50%，采购材料8 000元，当期付款70%，支付工资8 400元，间接费用50 000元，其中折
旧4 000元，预交所得税900元，购买设备付现20 000元；现金不足时银行借款，借款额为1 000元的倍数，现金余额不得低于3 000元，现金多余可购买有价证券。要求：（1）计算经营现金收入（2）计算经营现金支出（3）计算现金余缺
（4）确定资金筹措或运用数额（5）确定现金期末余额 解：
（1）现金收入
＝下月应收账款x下月资金收回率+下月销售收入x收现率 ＝4000×80%+50000×50% ＝28200（元）
（2）现金支出
＝采购材料x付现率+应付账款+支付工资+固定资产+所得税 ＝8000×70%+50000+8400+（50000-4000）+ 900 ＝110900（元）
（3）现金余缺
＝流动资金-流动负债
＝现金余额+现金收入—现金支出—设备投资 ＝8000+28200-（110900+20000）＝-94700（元）
（4）借款
＝（现金余缺）+ 现金限值 ＝95000+3000 ＝98000（元）
（5）期末现金余额
＝借款—现金余缺 ＝98000-94700 ＝3300（元）
9．某公司货币资金150 000元，固定资产425 250元，销售额150万元，净利75 000元，速动比率为2，流动比率为3，应收账款平均收帐期40天，权益报酬率12%，期初股东权益60万元。假设（1）流动资金中只有货币．应收账款．存货三个项目；（2）应收账款期初与期末相等。要求计算：（1）收账款为多少？
（2）流动负债为多少？（3）流动资产为多少？（4）总资产为多少？（5）总资产净利率为多少？（6）期末净资产为多少？（7）长期负债为多少？ 解：
（1）40=360*应收账款/1 500 000 应收账款＝收帐期 X 货币资金/360 ＝40x1500000 /360 ＝166666.67（元）
（2）因为速动比率＝速动资产/流动负债
所以，流动负债＝速动资产/速动比率
＝（150000+166666.67）/ 2 ＝158333.33（元）
速动资产包括现金、短期投资、应收票据、应收账款(扣除坏账损失)、预付账款、其他应收款等。（3）因为流动比率＝流动资产/流动负债
所以，流动资产＝流动负债X流动比率
＝158 333.33×3 ＝475 000（元）
流动资产的内容包括货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款和存货等。(4)总资产＝流动资产+固定资产
＝475000+425250 ＝900250（元）
(5)总资产净利率＝净利润/总资产
＝（75000/900250）X100% ＝8.33%(6)因为平均净资产＝（期初净资产+期末净资产）/2 其中，平均净资产＝净利润/权益报酬率
＝75000/12% ＝625000（元）
因此，期末净资产＝2x平均净资产-期初净资产
＝2*625000-600000 ＝650000（元）
(7)因为总资产＝期末净资产+流动负债+长期负债
所以，长期负债＝总资产-期末净资产-流动负债
＝900250-650000-158333.33 ＝91916.67（元）
10．某公司2004年的财务杠杆系数为1.5，净利润为60万元，所得税率为40％。该公司全年固定成本总额为150万元，当年初发行债券1万张，每张面值100元，发行价为105元，债券年息为当年利息总额的20％，发行费用占发行价格的2％。
要求：（1）计算该公司2004年利润总额；
（2）计算该公司2004年息税前利润总额；（3）计算该公司2004年利息总额；（4）计算该公司2004年经营杠杆系数；（5）计算该公司2004年债券筹资成本。
解：
（1）利润总额＝净利润/（1-所得税额）
＝60÷（1—40%）＝100（万元）
（2）息税前利润总额为：
因为，财务杠杆系数＝ 税后利润变动额x税后利润额/（息税前利润变动额x息税前利润）所以，息税前利润＝利润总额x财务杠杆系数
＝100x1.5 ＝150（万元）
财务杠杆系数（DFL）= 息税前利润EBIT／利润总额（3）利息总额=150—100=50（万元）
（4）经营杠杆系数=（息税前利润EBIT+固定成本）/ 息税前利润EBIT =（150+150）／150 =2 经营杠杆系数（DOL）=（息税前利润EBIT+固定成本）/ 息税前利润EBIT
5020%(140%)5.83%（5）债券筹资成本=1051(12%)
债券资金成本率＝（债券面值×票面利率）×（1－所得税率）/[债券的发行价格×（1－债券筹资费率）]
第三篇：财务管理基础知识练习题答案
[2].解：
1、单位边际贡献 = $5 595 – $899 – $233 = $4 463
2、保本点销售量 = $2 352 000 / $4 463 = 527件
保本点销售额 = 527 X $5 595 = $2 948 565
3、销售量 = [$2 352 000 X(1+5%)+ $200 000] / $4 463 = 599件
4、销售量 = [$2 352 000 + $150 000/(1 – 22%)] / $4 463 = 570件
[3].解：
1、若购买设备X，则
000 / 2 = 67 500件
若购买设备Y，则
204 000 / 2 = 102 000件
2、X方案总成本 = 135 000 + 0.65 X 200 000 = 135 000 + 130 000 = 265 000
Y方案总成本 = 204 000 + 0.30 X 200 000 = 204 000 + 60 000 = 264 000
所以，Y方案较好。（假设两台设备的使用寿命相同）
3、设产量为Q，则
000 + 0.65Q = 204 000 + 0.30Q
Q = 197 143件
第四篇：财务管理练习题
《财务管理》练习题
一、单项选择题
1．财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（B）。A．筹资 B．投资 C．资本运营 D．分配
2．下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是（D）。A．利润最大化 B．资本利润率最大化 C．每股利润最大化 D．企业价值最大化 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（C）。
A．折现率一定很高 B．不存在通货膨胀 C．折现率一定为0 D．现值一定为0 4．两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时(D)。
A．能适当分散风险 B．不能分散风险 C．能分散一部分风险 D．能分散全部风险 5．与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是(D)。
A．创办费用低 B．无限责任 C．筹资容易 D．所有权与经营权的潜在分离 6．一般认为，企业重大财务决策的管理主体是（A）。
A．出资者 B．经营者 C．财务经理 D．财务会计人员 7．企业财务管理活动主要的环境因素是（C）。A．经济体制环境 B．财税环境 C．金融环境 D．法制环境 8．与购买设备相比，融资租赁的优点是（A）。
A．节约资金 B．税收抵免收益大 C．无须付出现金 D．使用期限长 9．按照我国法律规定，股票不得(B)。
A．溢价发行 B．折价发行 C．市价发行 D．平价发行
10．某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，每年支付一次利息，当市场利率为10％，其发行价格为(C)元。A．1150 B．1000 C．1034 D．985 11．放弃现金折扣的成本大小与(D)A．折扣百分比的大小呈反向变化 B．信用期的长短呈同向变化
C．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D．折扣期的长短呈同方向变化 12．最佳资本结构是指(D)。A．企业价值最大时的资本结构B．企业目标资本结构C．加权平均的资本成本最高的目标资本成本结构 D．加权平均的资本成本最低，企业价值最大的资本结构
13．一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为（A）。A．普通股、公司债券、银行借款 B．公司债券、银行借款、普通股
C．普通股、银行借款、公司债券 D．银行借款、公司债券、普通股
14．某公司负债和权益资本的比例为1：4，加权平均资本成本为12%，若资本成本和资本结构不变，当公司发行20万元长期债券时，总筹资规模的突破点是（A）。A．100万元 B．75万元 C．50万元 D．125万元
15．某公司全部债务资本为100万元，负债利率为10%，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为（C）。A．0.8 B．1.2 C．1.5 D．3.1 第五章
1．企业将资金投向金融市场，购买股票、债券、基金等各种有价证券的投资属于（D）。A．长期投资 B．外部投资 C．后续投资 D．间接投资
2．具有能反映投资项目的真实报酬率的优点而计算较为复杂缺点的投资决策方法是（D）。A．平均报酬率法 B．净现值法 C．现值指数法 D．内含报酬率法 3．企业投资总的目的是（A）。
A．实现企业价值最大化 B．取得投资收益 C．降低投资风险 D．承担社会义务 4．下列哪一个项目不属于投资报酬的结构？(C)。
A．无风险报酬 B．风险报酬 C．边际投资报酬 D．通货膨胀贴补 5．下列哪种说法是错误的？(B)。
A．主权性投资的风险大，收益大B．债权性投资的风险大，收益大
C．债权性投资的风险小，收益小D．变动收益投资的风险变动不定，风险大 6．下列不属于非贴现法的是（B）。
A．平均报酬率法 B．内含报酬率法 C．成本比较法 D．投资回收期法 7．下列各项不属于速动资产的是（D）。A．现金 B．短期投资 C．应收账款 D．存货 8．企业留存现金的原因，主要是为了满足（D）。
A．交易性、预防性、收益性需要 B．交易性、投机性、收益性需要 C．交易性、预防性、投机性需要 D．预防性、收益性、投机性需要 9．信用政策的主要内容不包括(B)。
A．信用标准 B．日常管理 C．收账政策 D．信用条件
10． 企业以赊销方式卖给客户A产品100万元，为了客户能忙还款的信用条件是“8/10，5/30，n/60”，则下述描述正确的是(D)。
A．信用条件中的10,30,60是信用期限 B．n表示折扣率，由买卖双方协商确定
C．客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠 D．客户只要在10天以内付款就能享受8%的现金折扣优惠
11．影响应收账款机会成本的主观因素是(A)。
A．结算时间 B．应收账款的数额 C．有价证券的利率或报酬率 D．坏账损失率 12．关于存货分类管理描述正确的是(B)。
A．A类存货金额大，数量多 B．B类存货金额一般，品种数量相对较多
C．C类存货金额小，数量少 D．三类存货的金额、数量大致为A：B：C=0.7：0.2：0.1 13．ABC分类管理法将各种存货按(C)的大小进行分类。A．品种 B．数量 C．金额和数量 D．品种和金额
14．某企业每年需要耗用A材料27 000吨，该材料的单位采购成本为60元，单位储存成本2元，平均每次进货费用120元。则其经济进货批量为(C)。A．1200吨 B．600吨 C．1800吨 D．1000吨 15．以下各项不属于营运资本的是(D)。
A．现金 B．应收账款 C．短期应付款 D．长期应付款 第六、七章
1．企业对取得的资产可以采取（B）。
A．专人管理 B．归口分级管理 C．分级管理 D．归口管理
2．在投资项目建成投入运行后的整个寿命周期内活动而产生的现金净流量是（B）。A．现金净流量 B．营业现金流量 C．终结现金流量 D．现金流入量 3．当贴现率与内含报酬率相等时,则（B）。
A．净现值大于0 B．净现值等于0 C．净现值小于0 D．净现值不确定 4．若净现值为负数,表明该投资项目（C）。
A．为亏损项目，不可行 B．它的投资报酬率小于0，不可行 C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 D．它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案 5．下列表述不正确的是（C）。
A．净现值是未来期报酬的总现值与初始投资额现值之差 B．当现值为0时，说明此时的贴现率等于内含报酬率 C．当净现值大于0时，现值指数小于1 D．当净现值大于0时，说明该方案可行
6．法律上没有规定有效期限的无形资产有商誉和（C）。A．商标权 B．专利权 C．非专利技术 D．土地使用权
7．某公司固定成本为400万元，变动成本率为销售额的60%，销售额为1500万元时，其经营杠杆系数为（D）。
A． 1.5 B． 2 C． 2.5 D． 3 8．（A）投资风险最小。
A．债券 B．普通股股票 C．优先股股票 D．证券投资基金 9．违约风险最小的是（A）。
A．政府债券 B．金融债券 C．企业债券 D．证券投资基金
10．（C）等因素引起的风险，投资者可以通过证券投资组合将风险抵消。A．宏观经济状况的变化 B．世界能源状况的改变 C．被投资的公司在市场竞争中失败 D．国家税法的变化
11．当某种股票的预期收益率等于国库券的收益率时，那么其 系数是（D）。A．大于1 B．1 C．在0～1之间 D．0 12．系数可以衡量（C）。
A．个别公司股票的市场风险 B．个别公司股票的特有风险 C．所有公司股票的市场风险 D．所有公司股票的特有风险 13．企业可能通过多元化投资予以分散的风险是（B）。A．通货膨胀 B．技术革新 C．经济衰退 D．市场利率上升
14．假定某项投资风险系数为1，无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为（D）。A．15％ B．25％ C．30％ D．20％ 15．投资基金根据变现方式的不同可分为（B）。A．契约型基金和公司型基金 B．封闭式基金和开放式基金 C．股票基金和债券基金 D．货币基金、期货基金和期权基金 第八、九章
1．利润总额等于（A）。
A．营业利润+投资净收益+补贴收入+营业外收支净额
B．营业利润+补贴收入 C．营业利润 D．营业利润+营业外收支净额
2．某企业单位变动成本5元，单价8元，固定成本2 000元销售量600件，欲实现利润400元，可采取措施（D）。
A．提高销售量100件 B．降低固定成本400元 C．降低单位变动成本400元 D．提高售价1元 3．提取法定盈余公积金的比例是（B）。A．5％ B．10％ C．15％ D．20％
4．关于股票股利，下列说法正确的是（B）。
A．股票股利会导致股东财富的增加B．股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化 C．股票股利会导致公司资产的流出D．股票股利会引起负债的增加
5．某公司原发行普通股300 000股，拟发放15％的股票股利，已知原每股盈余为3.68元，若盈余总额不变，发放股票股利后的每股盈余将为（C）元。A．0.4 B．1.1 C．3.2 D．4.3 6．公司董事会将有权领取股利的股东资格登记截至日期称为（B）。A．股利宣告日 B．除权日 C．除息日 D．股利支付日 7．影响股利政策的法律因素不包括（B）。
A．资本保全约束 B．控制权约束 C．资本积累约束 D．超额累计利润约束 8．认为要想获得减税效应，应采用低股利支付率，这种观点是指（C）。A．股利无关论 B．“一鸟在手”论 C．差别税收理论 D．差别收入理论 9．有关财务分析的论述，错误的是（A）。
A．能发现问题且能提供解决问题的现成答案 B．能做出评价但不能改善企业的财务状况C．以财务报表和其他资料为依据和起点 D．其前提是正确理解财务报表
10．流动资产与流动负债的比率和负债占总权益的比重分别属于（A）。A．相关比率和构成比率 B．效率比率和构成比率 C．相关比率和效率比率 D．构成比率和相关比率
11．与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（B）。A．揭示财务结构的稳健程度 B．揭示债务偿付安全性的物质保障程度 C．揭示主权资本对偿债风险的承受能力 D．揭示负债与资本的对应关系 12．下列关于市盈率的说法不正确的是（C）。
A．负债比率高的公司市盈率低 B．市盈率很高则投资风险大
C．市盈率很高则投资风险小 D．预计发生通货膨胀时，市盈率会普遍下降
13．股东权益报酬率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最有代表性的指标。通过对系统的分析可知，提高股东权益报酬率的途径不包括（C）。
A．加强销售管理，提高销售净利率 B．加强资产管理，提高其利用率和周转率 C．加强负债管理，降低资产负债率 D．加强成本管理，降低成本费用
14．甲公司将其名号向乙公司投资入股，开设一合资的新公司，名号评估价为2 000万元，占乙公司51％的股份，则它应属于（C）。
A．商品经营 B．资产经营 C．资本经营 D．资本关系
15．承担债务式并购、现金购买式并购和股份交易式并购的划分标准是（B）。
A．并购的范围 B．并购实现的方式 C．并购双方产品与产业的联系D．并购双方是否友好协商
二、多项选择题
1．资金运动是指企业的资金不断地（ABCD）的过程。A．周转 B．补偿 C．增值 D．积累 E．循环
2．所有者为了解决与经营者之间的矛盾，采取的办法和措施有（ACDE）。A．解聘 B．续聘 C．接收 D．激励 E．经理人市场 3．货币的时间价值是（ABDE）。A．货币经过一定时间的投资而增加的价值 B．货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值 C．现在的一元钱和一年后的一元钱的经济效用不同 D．同有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 E．随着时间的延续，资金总量在循环和周转中按几何级数增长，使货币具有时间价值 4． 系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关 系数的表述中正确的有（ABCD）。A．某股票的 系数等于0，说明该证券无风险
B．某股票的 系数等于1，说明该证券风险等于市场平均风险 C．某股票的 系数小于1，说明该证券风险小于市场平均风险 D．某股票的 系数大于1，说明该证券风险大于市场平均风险 E．某股票的 系数小于1，说明该证券风险大于市场平均风险 5．金融市场可分为（ABC）。
A．资金市场 B．外汇市场 C．黄金市场 D．股票市场E．期货市场 6．下列各项中，属于商业信用的特点有（ABC）。
A．是一种持续性的贷款形式 B．容易取得C．期限较短 D．有使用限制 E．期限较长 7．企业的筹资渠道包括（ABCDE）。
A．银行信贷资金 B．国家资金C．居民个人资金 D．企业自有资金E．其他企业资金 8．企业筹资的目的在于（ACD）。
A．满足生产经营需要 B．处理财务关系的需要
C．满足资本结构调整的需要 D．降低资本成本 E．促进国民经济健康发展 9．边际资本成本是（ABDE）。
A．资金每增加一个单位而增加的成本B．追回筹资时所使用的加权平均成本 C．保持某资本成本条件下的资本成本D．各种筹资范围的综合资本成本 E．在筹资突破点的资本成本 10．以下说法正确的是（AD）。
A．边际资本成本是追回筹资时所使用的加权平均成本
B．当企业筹集的各种长期资金同比例增加时，资本成本应保持不变 C．当企业缩小其资本规模时，无需考虑边际资本成本
D．企业无法以某一固定的资本成本来筹措无限的资金，当其筹集的资金超过一定的限度时，原来的资本成本就会增加
E．边际资本成本是不需要按加权平均法计算的 第五章
1．按投资的性质不同可分为(BCD)。
A．短期投资 B．长期投资 C．资产投资 D．证券投资
2．长期投资具有资金回收期长、变现能力弱（ABCD）等特点。A．耗费资金数额大 B．投资次数少 C．投资风险大 D．投资收益大 3．下列哪些项目是通货膨胀贴补的特点(ABC)。A．预期贴补率的不确定性 B．通货膨胀贴补的补偿性 C．通货膨胀贴补的货币性 D．通货膨胀贴补的稳定性 4．企业投资一般要考虑的因素有(ABCD)。
A．投资弹性 B．投资约束 C．投资风险 D．投资收益 5．投资组合的方式主要有(ABCD)A．投资的风险等级组合 B．投资的时间组合 C．投资的不同收益形式组合 D．投资的不同性质权益组合 6．对一项具体的投资行为而言，投资的目的包括(ABD)。
A．取得投资收益 B．降低投资风险 C．实现企业价值最大化 D．承担社会义务 7．在现金需要总量既定的前提下，(BD)。
A．现金持有量越多，现金管理的费用支出越多 B．现金持有量越多，现金机会成本越高C．现金持有量越少，现金短缺成本越少 D．现金持有量越少，现金转换成本越高 8．以存货模式确定最佳现金持有量应考虑的因素有(ACD)。A．机会成本 B．管理成本 C．转换成本D．短缺成本 D．信用成本 9．企业在制定或选择信用标准时必须考虑的三个基本因素是(ABC)。A．同行业竞争对手的情况 B．企业承担违约风险的能力 C．客户的信用品质 D． 客户的经济状况
10．与信用期限相关的表达中，正确的有(ACE)。
A．延长信用期限会扩大销售 B．降低信用标准意味着延长信用期限 C．延长信用期限增加机会成本 D．延长信用期限会减少坏账损失成本 E．延长信用期限增加收账费用
11．存货的功能主要表现在(ADE)方面。
A．防止停工待料 B．适应市场变化C．防止市场脱销 D．降低进货成本E．维持均衡生产 12．存货成本包括的内容有(ACD)A．进货成本 B．进货费用 C．储存成本 D． 缺货成本 13．以下属于存货决策无关成本的有(AC)。
A．进价成本 B．固定性进货费用 C．采购税金 D．变动性储存成本 E．缺货成本 14．以下各项属于营运资本的特点有(ABCD)。
A．流动性 B．波动性 C．营运资金的实物形态具有变动性 D．营运资金的来源具有灵活多样性 15．营运资本政策类型主要有(ABD)。
A．配合型融资政策 B．激进型融资政策 C．随机型融资政策 D．稳健型融资政策 第六、七章
1．固定资产与流动资产相比较具有流动性弱、周转速度慢和（ABCD）等特点。A．价值补偿与实物更新相分离 B．一次投资，分期收回C．实物形态的固定性 D．价值大 2．固定资产投资决策应考虑的主要因素有（ABD）。
A．项目的赢利性 B．企业承担风险的意愿C．项目可持续发展的时间 D．可利用资本的成本和规模E．所投资的固定资产未来的折旧政策
3．确定一个投资方案可行的必要条件是（BCD）。
A．内含报酬率大于1 B．净现值大于0 C．现值指数大于1 D．内含报酬率不低于贴现率E．现值指数大于0 4．对于同一投资方案，下列表述正确的是（BCD）。A．资金成本越高，净现值越高 B．资金成本越低，净现值越高
C．资金成本等于内含报酬率时，净现值为0 D．资金成本高于内含报酬率时，净现值小于0 E．资金成本低于内含报酬率时，净现值小于0 5．现值指数法的优点有（ACE）
A．增加了不同投资额的投资项目之间的可比性 B．能够反应投资项目的真实率
C．考虑了资金时间价值 D．能够反应各投资项目的投资报酬水平E．体现了成本效益观念 6．无形资产除了与固定资产相同的特点外，还有其自身的特点，主要表现在（ABCDE）方面。A．无形性 B．垄断性 C．高效性 D．附着性 E．共益性和互斥性 7．企业取得无形资产的主要渠道有（ABCD）。
A．购入 B．接受捐赠 C．自行开发 D．投资者作为投资额转入
8．证券投资的目的主要有获得对相关企业的控制权、满足季节性经营对现金的需求、（ABCD）等。A．获得丰厚的投资收益 B．与筹集长期资金相配合 C．暂存放闲置资金 D．满足未来的财务需求 9．证券投资组合常见的有（ACD）。A．保守型 B．随机型 C．冒险型 D．适中型 10．证券投资组合常见的方法有（BCD）。
A．将投资收益呈正相关的证券组合 B．将投资收益呈负相关的证券组合 C．将风险大、中、小的证券组合 D． 选择足够数量的证券组合 11．非系统风险又可以称为（AC）。
A．可分散风险 B．不可分散风险 C．公司特别风险 D．市场风险 12．评价证券收益水平的指标是（ABD）
A．债券票面利率 B．债券价值 C．债券到期前年数 D．债券收益率 13．投资基金根据标的不同基金可分为（ABCE）。
A．股票基金 B．债券基金 C．货币基金 D．公司型基金 E．期货基金 14．金融衍生工具根据原生资产，大致可以分为（ABCD）。A．股票 B．利率 C．汇率 D．商品 E．期货 15．金融衍生工具的功能表现在（ABCDE）。
A．转移价格风险 B．形成权威价格 C．提高资信度 D．提高资产管理质量 E．调控价格水平第八、九章
1．下列表达式中，正确的有（ABD）。
A．总成本＝单位变动成本×产量＋固定成本 B．销售收入＝单价×销售量
C．固定成本＝单价×销售量－单位变动成本×销量 D．单位变动成本＝单价－（固定成本＋利润）/销量 E．贡献毛利＝销售收入总额－成本总额
2．固定成本按支出金额是否能改变，可以进一步划分为（AB）。
A．酌量性固定成本 B．约束性固定成本 C．生产性固定成本 D．销售性固定成本 E．混合性固定成本 3．混合成本包括（ABC）。
A．半变动成本 B．半固定成本 C．延期变动成本 D．半销售成本 E．半约束固定成本 4．目标利润的日常控制方法有（ABC）。
A．承包控制法 B．分类控制法 C．进度控制法 D．过程控制法 E．随意控制法
5．下列股利支付方式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有（BC）A．现金股利 B．财产股利 C．负债股利 D．股票股利 E．信用股利 6．有形净值债务率中的净值是指（AC）。
A．股东具有所有权的有形资产净值 B．固定资产净值与流动资产之和 C．所有者权益扣除无形资产 D．所有者权益 E．无形资产净值 7．根据资产负债表上的数据，可以计算的指标有（ABD）。
A．资产负债率 B．权益乘数 C．应收账款周转率 D．流动比率 E．总资产周转率 8．反映权益营运能力的主要指标有（CDE）。
A．销售利润率 B．流动比率 C．总资产周转率 D．流动资产周转率 E．固定资产周转率 9．企业并购的动机有（CD）。
A．谋求管理激励 B．提高资源利用率 C．追求利润 D．竞争 10．企业并购中存在营运风险、反收购风险、（BCD）等。A．财务风险 B．利息率风险 C．金融风险 D．法律风险 11．企业并购应分析的成本项目有（ABCD）。A．机会成本 B．完成成本 C．管理成本 D．退出成本
12．企业与托管公司的托管关系的确立一般可以采用（BCD）方式。A．项目选择 B．委托方式 C．股权回购方式 D．风险金抵押方式 13．企业重组从其内容和对象来看，可以分为：资本重组、（ABCD）。A．资产重组 B．债务重组 C．经营重组 D．管理重组 14．非正式财务重整具体可采取（ABD）方式。A．债务展期 B．债务和解 C．法院受理 D．准改组 15．企业清算按其原因可分为（AB）。
A．解散清算 B．破产清算 C．普通清算 D．特别清算
三、判断题 1．财务管理的内容是由企业资金运动的内容决定的，它由筹资管理、投资管理和资金收入及分配管理三个部分组成。（×）
2．财务管理具有综合性强、灵敏度高、涉及面广和时效性强的特点。（√）
3．终值与现值是一对与一定利率和一定期限相联系的相对概念。利率越高，时间越长，终值就越大，而现值则越小。（√）
4．公司特有风险是投资者无法通过多元化投资来分散的，因此，又称为不可分散风险或系统性风险。（×）5．影响财务管理的法律环境因素主要有税务法律规范、财务法律规范和企业组织法律规范。（×）6．企业筹资及其管理的目标与总目标的关联度不大。（×）
7．资金使用的约束程度是企业资金筹集需要考虑的经济因素。（×）8．企业对筹资时机的把握主要取决于利率和资金供给预期等市场预期。（√）9．筹资规模的层次性涉及自由资本规模、企业外部筹资规模两个层次。（×）
10．负债比重的提高对权益资本利润率提高的加速作用，以资产利润率小于利息率为前提。（×）第五章
1．投资是指企业将资金投放于流动资产和固定资产上的投资。（×）
2．按现金流量发生的时期不同，可分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。（√）3．非贴现法由于没有考虑资金时间价值，因此通常作为投资决策的辅助方法。（√）
4．现金是企业流动资产中流动性最强、最有活力的资产，因而也是盈利能力最强的资产。（×）5．现金收支预算表主要包括现金收入、现金支出和现金余绌三个部分内容。（×）6．信用标准过高，可能导致增大坏账损失。（×）7．应收账款具有促进销售和减少存货的功能。（√）
8．企业在制定收账政策时，需要在增加收账费用和减少坏账损失之间进行权衡。（×）9．经济进货批量模式假定存货的价格稳定，且不存在数量折扣优惠。（√）
10．变动性储存成本有存货资金的应计利息、仓库的折旧费、存货的保险费等，属于决策的相关成本。（×）11．标准离差率是度量投资风险的唯一方法。（×）
12．实际投资报酬是投资者通过投资运用后所获得的最终报酬。（√）
13．风险与收益对称，风险大，收益高，风险小，收益低。所以要以绝对的投资报酬率的高低作为取舍投资项目的标准。（×）
14．当企业面对多个投资项目而受到资金限制时，应比较所有在资本限量内的项目组合，从中选择净现值的合计数最大的组合。（√）15．企业可以通过吸收直接投资等方式筹集长期资金，而筹集营运资金的方式却比较单一。（×）第六、七章
1．收益性支出作为资本性支出，就虚增了固定资产价值，从而虚减了利润。（×）
2．固定资产折旧额由固定资产原值、预计固定资产净残值率和预计固定资产使用年限三个因素确定。（×）3．现值指数法考虑了资金时间价值，能够反映各投资项目的投资报酬水平和各投资项目可获取的利益。（×）
4．净现值法与现值指数法的主要区别是前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值。（×）5．折旧政策对企业财务的影响是折旧记提越多，可利用的资本越多，就越能刺激企业的投资活动。（√）6．证券投资的对象按照投资的性质不同可分为债券和股票两类。（×）7．企业进行债券投资的目标是高收益、低风险。（×）
8．当测算的结果为：有多种债券的实际收益率达到预期的投资收益率时，应选择实际收益率高的债券进行投资。（√）
9．在通常情况下，银行利率上升，则有价证券市价下降；银行利率下降，则有价证券市价上升。（√）10．保守型策略认为市场上股票价格的一时沉浮并不重要，只要企业经营业绩好，股票价格一定会上升到其应有的价值水平。（×）
11．净现值法不能反映投资方案的实际报酬。（√）
12．企业应将其所拥有的一切专利都予以资本化，列入无形资产管理。（×）13．平价发行的每年复利计息一次的债券，其到期收益率等于票面利率。（√）14．长期持有股票的价值为源源不断的股利收入之和。（×）
15．基金投资的优点就是能够获得较高的收益，但是其缺点是需要承担很大的风险。（×）第八、九章
1．按照利润分配的积累优先原则，企业税后利润分配，不论什么条件下均应优先提取法定公积金。（×）2．为了减少税赋，高收入阶层的股东通常愿意公司少支付现金股利而将较多的盈余保留下来，以作再投资用。（√）
3．股票股利和现金股利的发放均要减少股东权益总额。（×）
4．采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资本结构，降低企业的综合资本成本。（√）5．采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。（×）6．流动比率反映企业的短期偿债能力，因此流动比率越高越好。（×）7．流动资产周转越快，需要补充流动资产参加周转的数额就越多。（×）8．某公司的资产报酬率为16.8％，资产负债率为52.38％，在该公司的股东权益报酬率为35.28％。（√）9．纵向并购的主要目的主要是确立或巩固企业在行业中的优势地位，扩大市场份额，形成规模效应。（×）10．法律上的破产是指企业已资不抵债，亦无债务展期、和解、重整的可能性的破产。（×）11．在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。（√）
12．固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其赢利能力相脱节，当赢利降低时仍要支付较高的股利，容易引进公司资金短缺、财务状况恶化。（×）
13．某年末A公司的权益乘数为2.13，则该公司的产权比率为1.13。（√）14．存货周转率越高，表示存货管理的实绩越好。（×）
15．企业托管一般涉及到三个方面的关系：即委托方、托管对象和受托方。（√）
第五篇：财务管理练习题
简述题 2题，每题7分。
1利息率由哪些因素构成？如何测算？
2试分析资本成本在财务管理分析中的作用
3发行公司债券筹资的优缺点
4简述利润最大化作为企业财务管理目标的优缺点
5什么是营运资本？他与现金周转之间的关系如何
6简述发行普通股股票筹资的优缺点
计算3题每题10分、综合题1题20分
1组合的β系数，必要报酬率股票的内在价值
2存货经济批量模型
3速动比率，资产负债率，权益乘数，每股收益，市盈率
4先付年金和延期年金求现
5内含报酬率（插值法）
6最佳现金余额存货模式（与第2题类似）
7三个杠杆系数的计算
8每股收益，无差别点法与决策原则
9个别资本成本（长期借款，公司债券，优先股，普通股，留存收益）和综合资本成本率的计算
10投资项目，各年净现金流量（第七章）净现值，非投资折现回收期的计算，决策（参考例题 书本 大华公司的）
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