第一篇：财务管理第二章货币时间价值练习题答案
一、单项选择题(本题型共26题，练习题提供正误对照，不记分，)
1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。
d
(A)1年
(B)半年
(C)1季
(D)1月
解析：年内计息多次的情况下，实际利率会高于名义利率，而且在名义利率相同的情况下，计息次数越多，实际利率越高。因此选项中，A的名义利率与实际利率相等，而B、C、D的名义利率均高于实际利率，且D的实际利率最高。对于发行债券的企业来说，实际利率越高，其负担的实际利息越高
2.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。
c
(A)5年
(B)8年末
(C)7年
(D)9年末
解析：已知：P＝1000 i＝10% A＝200 P＝A×（P/A，10%，n）
1000＝200×（P/A，10%，n）（P/A,10%,n）＝5,查表n＝7 3.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。b
(A)年金终值系数
(B)年金现值系数
(C)复利终值系数
(D)复利现值系数
解析：应先求年金现值系数，然后用内插法把计息期数求出。
4.为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是（）。
这是一个已知终值，年名义利率，每季复利一次，期数求现值的问题。
年名义利率＝8%，每季的实际利率＝8%/4＝2％，一年中复利四次，五年中共复利二十次。
5.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。b
(A)105元
(B)165.50元
(C)665.50元
(D)505元
解析：A方案即付年金终值
F＝500×〔（F/A，10%，3+1）－1＝500×（4.641－1）＝1820.50 B方案后付年金终值F＝500×（F/A，10%，3）＝500×3.310 ＝1655
6.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。c
(A)10000
(B)12000
(C)13189
(D)8190 7.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。c
(A)时间价值率
(B)期望报酬率
(C)风险报酬率
(D)必要报酬率 解析：投资者进行风险性投资可得到额外报酬，即风险报酬率。而期望投资报酬率＝资金时间价值（或无风险报酬率）＋风险报酬率。
8.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。c
(A)4%
(B)0.24%
(C)0.16%
(D)0.8%
解析：已知：M＝2，r＝8% 根据实际利率和名义利率之间关系式：
i＝（1＋r/M）M-1 =(1+8%/2)2-1=8.16%
实际利率高出名义利率0.16%（8.16%－8%）。9.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为c
(A)18%
(B)20%
(C)12%
(D)40%
解析：预期投资报酬率 ＝40%×80%＋（－100%）×20%＝12% 10.表示资金时间价值的利息率是（）。c
(A)银行同期贷款利率
(B)银行同期存款利率
(C)没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率
(D)加权资本成本率
11.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。c
(A)可获得投资收益(B)可获得时间价值回报(C)可获得风险报酬率(D)可一定程度抵御风险
12.从财务的角度来看风险主要指（c）。
(A)生产经营风险
(C)无法达到预期报酬率的可能性
(B)筹资决策带来的风险
(D)不可分散的市场风险
13.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（b）元。
(A)451.6
(B)500
(C)800
(D)480
P＝F/（1＋n×i）＝800/（1＋6×10％）＝500
14.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本（利率）为10%，甲设备的使用期应长于（d）年，选用甲设备才是有利的。
(A)4
(B)5
(C)4.6
(D)5.4
解析：已知：P＝8000，A＝2000，i＝10% P＝2000×（P/A，10%，n）
8000＝2000×（P/A，10%，n)
(P/A,10%,n)=8000/2000=4
查普通年金现值表，利用插补法可知：
n＝5.4
15.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项资本本利和将为（a）元。
(A)671600
(B)564100
(C)871600
(D)610500
解析：本题考点是即付年金终值的计算
F＝100000×〔（F/A，10%，5+1）－1〕＝100000×〔7.716-1〕＝671600
16.假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（c）元。
(A)40000
(B)52000
(C)55482
(D)64000
解析：200000＝A×（P/A，12%，5）＝A×3.6048；
A＝200000÷3.6048＝55482 17.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（a）。
(A)18.10％
(B)18.92％
(C)37.84％
(D)9.05％
解析： F＝P（1+i）n
2P＝P×（1＋i/2）的4×2次方，i＝18.10% 19.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（c）。
(A)普通年金
(B)即付年金
(C)永续年金
(D)先付年金
解析：永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。由于永续年金持续期无限，没有终止的时间，因此没有终值，只有现值。
20.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（a）。
(A)先付年金
(B)后付年金
(C)递延年金
(D)普通年金
21.普通年金现值系数的倒数称为（）。d
(A)复利现值系数(B)普通年金终值系数(C)偿债基金系数
(D)资本回收系数
22.大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（d）万元。
(A)10
(B)8.96
(C)9
(D)10.96
解析：F＝P（1＋r/m）m.n＝5×（1＋8%/2）2×10 ＝5×（F/P，4%，20）＝5×2.1911≈10.96（万元）
还有一种解法：
据题意P＝5，r=8％，m＝2，n＝10
i＝（1＋r/m）m－1＝（1＋8%/2）2－1＝8.16％
F＝p·(1+i)n＝5×（1＋8.16%）10≈10.96 23.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（a）。
(A)x＞y
(B)x＜y
(C)无法确定
(D)x=y
在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；反之，标准离差越小，则风险越小。
24.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（b）元本金。
(A)450000
(B)300000
(C)350000
(D)360000 解析：本题是计算永续年金现值：P＝36000/12%＝300000（元）。
25.王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（a）。
(A)8.24％
(B)4%
(C)2%
(D)10.04％
本题须先利用永续年金现值的计算公式，算出每季度的利率，然后再换算成年实际报酬率。
计算过程：P＝A÷（r/4）
r/4＝A/p
r/4=1000/50000=2%
又：1+i＝（1＋r/4）4
i＝（1＋r/4）4－1 i＝（1＋2%）4－1＝1.0824-1＝8.24％
26.有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为（c）万元。
(A)987.29
(B)854.11
(C)1033.92
(D)523.21 递延年金现值。P＝300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝300×3.791×0.9091 ＝1033.92
二、多项选择题
1.下列各项中，可以用来衡量投资决策中项目风险的有（b, c, d, e）。
(A)报酬率的期望值
(B)各种可能的报酬率的离散程度
(C)预期报酬率的方差
(D)预期报酬率的标准离差
(E)预期报酬率的标准离差率
2.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（a, b, d）。
(A)无风险报酬
(B)通货膨胀补贴
(C)资本成本
(D)风险报酬
解析：投资者的必要投资报酬＝无风险报酬＋风险报酬＋通货膨胀补贴
4.下列属于导致企业经营风险的因素包括（a, b, c, d）。
(A)市场销售带来的风险
(C)原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险
(B)生产成本因素产生的风险
(D)生产组织不合理带来的风险 5.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（a, b, c, d）。
(A)货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值
(B)一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算
(C)资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物
(D)不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算
7.下列说法不正确的有（a, b, c, d）。
(A)风险越大投资人获得的投资收益就越高
(B)风险越大，意味着损失越大
(C)风险是客观存在的，投资人是无法选择是否承受风险
(D)由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本就会加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险
8.风险与报酬的关系可表述为（a, c）。
(A)风险越大，期望报酬越大
(B)风险越大，期望投资报酬越小
(C)风险越大要求的收益越高
(D)风险越大，获得的投资收益越小
9.下列可视为永续年金例子的有（b, c）。
(A)零存整取
(C)利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支
(B)存本取息
(D)整存整取
10.下列关于年金的表述中，正确的有（b, c）。
(A)年金既有终值又有现值
(B)递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金
(C)永续年金是特殊形式的普通年金
(D)永续年金是特殊形式的即付年金
11.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的(A)甲的风险小，应选择甲方案
(C)甲的风险与乙的风险相同
b, c, d
(B)乙的风险小，应选择乙方案
(D)难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率
12.下列表述正确的有（c, d）。
(A)当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1
(B)当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1
(C)当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1
(D)当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1
13.某公司向银行借入12000元，借款期限为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（c, d）。(A)小于6%
(B)大于8%
(C)大于7%
(D)小于8% 解析：利用插补法求利息率。据题意,P＝12000，A＝4600，N＝3
12000＝4600（P/A，i，3）（P/A，i，3）＝2.609 查N＝3的年金现值系数，在N＝3一列上找不到好为2.609的值，于是找其临界值，分别为：i1=7％时，年金现值系数＝2.6243，i2＝8％时，年金现值系数＝2.5771
14.无风险投资项目的投资报酬具有的特征有（b, c）。
(A)预计收益仍然具有不确定性
(C)预计收益与投资时间长短相关
(B)预计收益具有确定性
(D)预计收益按市场平均收益率来确定 15.资金时间价值可以用（a, c, d）来表示。
(A)纯利率
(C)通货膨胀率极低情况下的国债利率
(B)社会平均资金利润率
(D)不考虑通货膨胀下的无风险报酬率
17.下列选项中，（a, b, d）可以视为年金的形式。
(A)直线法计提的折旧
(B)租金
(C)利滚利
(D)保险费
18.按风险形成的原因，企业特有风险可划分为（a, d）。
(A)经营风险
(B)市场风险
(C)可分散风险
(D)财务风险
19.下列选项中，既有现值又有终值的是（a, b, c）。
(A)复利
(B)普通年金
(C)先付年金
(D)永续年金
20.一般而言，影响市场利率的因素有（a, b, c）。
(A)时间价值
(B)风险价值
(C)通货膨胀(D)流动性
三、判断题
1.所有的货币都具有时间价值。(×)货币的时间价值是货币在周转使用中产生的，若货币不经过投资和再投资不会产生时间价值。
2.当年利率为12%时，每月利复一次，即12%为名义利率，1%为实际利率。(×)解析：当年利率为12%时，每月复利一次，则年名义利率为12%，年实际利率＝（1＋12%/12）12－1＝12.68%。
4.从财务角度讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性。：(×)
解析：从财务的角度来说，风险主要指无法达到预期报酬的可能性。
5.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。(×)解析：P＝F/（1＋i）n 当F，n一定时，p随着i的降低而增大。
6.6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是2395.42元。：(√)解析：这是即付年金求现值的问题，P＝500〔（P/A，10%，5）＋1〕＝2395.42元。
7.两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。(×)
解析：两个方案比较时，当期望值相同时，标准离差越大，说明风险越大。
8.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1。(×)
解析：当利率大于零，计息期大于1时，年金现值系数一定大于1，当计息期等于1时，年金现值系数就转化为复利现值系数，即（P/A，i，1）＝，此时年金现值系数小于1。
9.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。(√)
解析：复利现值系数计算公式为1/（1+i）n 复利终值系数计算公式为（1+i）n 在利率和期数相同的情况下，它们互为倒数。
10.风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。(√)解析：风险和收益的基本关系是风险越大，期望的收益就越高。
11.一项借款的利率为10%，期限为7年，其资本回收系数则为0.21。(√)解析：资本回收系数为普通年金现值系数的倒数，则：
资本回收系数 ＝1/（P/A，10%，7）＝1/4.869=0.21
12.无论各投资项目报酬率的期望值是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度。(×)
解析：标准离差只适用期望值相同的投资项目之间的比较。
13.从量的规定性看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率。(×)
解析：从量的规定性看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
14.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。(×)
解析：年金是指等额、定期的系列收支，只要间隔期相等，不一定间隔是一年。
15.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。(√)
资金时间价值的计算基础有两种，一种是单利，一种是复利。在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利，即不仅对本金计息，还要对前期的利息计算利息。
16.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款方式的不同。(×)解析：即付年金和普通年金的区别仅在于付款时间的不同。
17.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。(×)
解析：因为复利终值＝P（1＋i）n，终值与期限、利率、现值都是同向变动的，所以在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越小。
18.在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性，二者不作区分。(√)
解析：在实务中，一般对风险和不确定性不作严格区分，统称为“风险”。
19.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。（）
正确答案：(×)
解析：表述不清楚，应指明超过时间价值的那部分额外报酬率，即风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率。
20.财务风险是由通货膨胀而引起的风险。(×)
解析：财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。
四、计算分析题
1.某项投资的资产利润率概率估计情况如下：假定企业无负债，且所得税率为40%。要求：
①计算资产利润率的期望值：
②计算资产利润率的标准离差： ③计算税后资本利润率的标准离差： ④计算资产利润率的标准离差率。（保留到两位小数，两位后四舍五入）
正确答案： ①资产利润率的期望值 ＝0.3×20%＋0.5×10%＋0.2×（－5%）＝10%
②资产利润率的标准离差：
＝8.66％
③资产利润率的标准离差率 ＝8.66%/10%
＝87％
2.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；
（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。
方案（1）＝20×〔（P/A，10%，10-1）＋1〕＝20×（5.759＋1）＝20×6.759 ＝135.18
方案（2）＝25×（P/A，10%,10）×（P/F，10%，3）＝25×6.145×0.751 ＝115.38
该公司应选择第二方案。
（方案1为即付年金，方案2为递延年金，对于递延年金关键是正确确定递延期S，方案2从第5年开始，每年年初支付，即从第4末开始有支付，则没有收支的期限即递延期为3）
3.某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为200000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。
正确答案： A＝200000÷（F/A，12%，10）=200000÷17.549=11396.66（元）
4.某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。请计算借款利率。
答案：已知P=100000元，A=20000元，n=8，则：普通年金现值系数P/A=100000/20000=5
查n=8的普通年金现值系数表，在n=8的行上无法找到恰好等于5的系数值，于是找大于和小于5的临界系数值，β1=5.146，β2=4.968，它们分别对应的利率为i1＝11%，i2=12%,因此：
＝11%＋0.82×1% ＝11.82％
5.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。
正确答案： 已知P＝12000元，A＝4000元，i＝10%，则： 普通年金现值系数P/A＝12000/4000＝3 查普通年金现值系数表，在i＝10%的列上无法找到恰好等于3的系数值，于是在这一列上找3的上下两个临界值β1＝2.487，β2＝3.170，它们所对应的期数分别为n1＝3，n2＝4,因此：
＝3+0.75 ＝3.75
6.某企业准备投资开发一新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测列下表：请计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析。
正确答案 ：（1）三个方案的期望值
A方案＝30％×0.30＋15%×0.50＋0×0.20%＝16.5％
B方案＝40%×0.30＋15%×0.50＋（－15%）×0.20＝16.5％
C方案＝50%×0.30＋15％×0.50＋（－30%）×0.20＝16.5％
（2）三个方案的标准差
（3）三个方案的标准离差率（标准差/期望值）A方案＝10.5％/16.5％＝63.64％
B方案＝19.11％/16.5％＝115.82％
C方案＝27.75％/16.5％＝168.18％
经过计算可知三个方案的期望值相等，但标准差和标准离差率不等，因此，A方案由于标准差和标准离差率最小而风险最小，为最优方案；C方案由于标准差和标准离差率最大而风险最大，为最差方案；B方案由于标准差和标准离差率居中而风险居中，为一般方案。
7.某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。要求计算：
（1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？
（2）每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？
（3）若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？
（4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？
正确答案：（1）2002年1月1日存入金额1000元为现值，2005年1月1日账户余额为3年后终值。计算过程如下：
F＝P（F/P，10%，3）＝1000×1.331＝1331（元）
（2）F＝1000×（1＋10%/4）3×4 ＝1000×1.34489 ＝1344.89（元）
（3）分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，求2005年1月1日余额，这是计算到期日的本利和，所以是普通年金终值。计算过程如下：
F＝250×（F/A，10%，4）
＝250×4.641
＝1160.25（元）（4）已知：F＝1331，i＝10%，n＝4 则：F＝A×（F/A,i，n）
1331＝A×（F/A,10%，4）1331＝A×4.641 A＝1331/4.641=286.79（元）
8.假定A公司贷款1000元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6%收取利息。请你编制如下的还本付息表（保留小数点后2位）：
正确答案： 年支付额（A）＝P÷（P/A,6%,3）=1000÷2.673 =374.11(元)
第一年：
支付额＝374.11（元）利息＝贷款余额×6% ＝1000×6% ＝60（元）本金偿还额＝支付额－利息 ＝374.11－60 ＝314.11（元）
贷款余额＝上期贷款余额－本期本金偿还额 ＝1000－314.11＝685.89（元）第二、三年类推。
9.某人六年后准备一次性付款180万元购买一套住房，他现在已经积累了70万元，若折现率为10%，为了顺利实现购房计划，他每年还应积累多少钱？
正确答案： 180－70×（F/P，10%，6）＝A×(F/A，10%，6)A＝7.26（万元）
财务管理计算题
1、某企业全部经营固定成本200万，企业负债总额为2000万元，负债平均利息率为5%,净利润为750万元，公司试用的所得税率为25%。(1)计算DOL、DFL、DTL(2)预计销售增长20%，公司每股收益增长多少？
3、某投资方案的固定资产投资额为200000元，两年建成投产，预计可使用五年，第一年年初投资120000元，第二年年初投资80000元，并为第三年投产而对流动资产投资100000元。预计投产后每年能获得税后净利40000元，期末固定资产残值20000元，按直线法计提折旧。最低投资报酬率10%。计算改投资方案的现金流量。
第二篇：资金时间价值练习题及答案
资金时间价值练习题及答案
一、单项选择题
2.6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是（A）。
A.958.20元 B.758.20元 C.1200元 D.354.32元
3.关于递延年金，下列说法中不正确的是（A）。
A.递延年金无终值，只有现值
B.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同
C.递延年金终值大小与递延期无关
D.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的
5.某一投资项目，投资5年，每年复利四次，其实际年利率为8.24%，则其名义利率为（A）。
A.8%
B.8.16%
C.8.04%
D.8.06%
6.在期望收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（A）。
A.越大
B.越小
C.不变
D.不确定
9.关于标准离差和标准离差率，下列描述正确的是：（）
A.标准离差是各种可能报酬率偏离期望报酬率的平均值
B.如果选择投资方案，应以标准离差为评价指标，标准离差最小的方案为最优方案
C.标准离差率即风险报酬率
D.对比期望报酬率不同的各项投资的风险程序，应用标准离差同期望报酬率的比值，即标准离差率
10.11.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500元，年利率为10%则其现值为（B）元。
A.1994.59
B.1565.68
C.1813.48
D.1423.21
12.甲方案的标准离差是2.11，乙方案的标准离差是2.14，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。
A.大于 B.小于 C.等于
D.无法确定
13.某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则5年后此人可从银行取出（C）元。
A.17716 B.15386
C.1610D.14641
14.下列投资中，风险最小的是（A）。
A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发项目
15.多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）。
A.越大 B.越小 C.二者无关
D.无法判断
16.某人希望在5年后取得本利和1000元，用于支付一笔款项。若按单利计算，利率为5%，那么，他现在应存入（A）元。
A.800 B.900
C.950
D.780
17.普通年金是指在一定时期内每期（A）等额收付的系列款项。
A.期初
B.期末
C.期中
D.期内
18.财务管理中的风险按照形成的原因分类，一般可分为（）和财务风险
A.检查风险
B.固有风险
C.经营风险
D.筹资风险
19.某企业借入年利率为10%的贷款，贷款期限为2年，贷款的利息按季度计算，则贷款的实际年利率为（C）。
A.5.06%
B.10.5%
C.10.38%
D.10%
20.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（C）。
A.普通年金 B.即付年金
C.永续年金
D.先付年金
21.财务风险是（）带来的风险。
A.通货膨胀 B.高利率
C.筹资负债资金
D.销售决策
22.风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的（）。
A.利润 B.额外报酬
C.利息
D.利益
23.标准离差是各种可能的报酬率偏离（）的综合差异。
A.期望报酬率
B.概率
C.风险报酬率
D.实际报酬率
24.某人购入债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是（A）。
A.一年
B.半年
C.一季
D.一月
25.若年利率12%，每季复利一次，则每年实际利率比名义利率（A）。
A.大0.55% B.小0.55%
C.大12.5%
D.小12.5%
26.一项100万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（D）。
A.4% B.0.16%
C.0.8%
D.0.816％
27.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（）
A.18.10％
B.18.92％
C.37.84％
D.9.05%
28.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额提款的时间是第（）
A.5年末
B.8年末
C.7年末
D.9年末
29.已知（P/F，10%,5）=0.6209,（F/P,10%,5）=1.6106,（P/A,10%,5）=3.7908，（F/A,10%,5）=6.1051，那么，偿债基金系数为（D）
A.1.6106 B.0.6209 C.0.2638
D.0.1638
30.某人在年初存入一笔资金，存满4年后每年末取出1000元，至第8年末取完，银行存款利率为10％。则此人应在最初一次存入银行的钱数为（A）。
A.2848 B.2165 C.2354 D.2032
31.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（B）元本金。
A．450000
B．300000
C．350000 D．360000
32.A公司于第一年初借款10000元，每年年末还本付息额均为2500元，连续5年还清，则该项借款利率为（）。
A．7.93%
B．7%
C．8% D．8.05%
33.在10%利率下，一至四年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830，则四年期的普通年金现值系数为（）。
A．2.5998
B．3.1698
C．5.2298
D．4.1694
34.甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（B）。
A．相等
B．前者大于后者
C．前者小于后者
D．可能会出现上述三种情况中的任何一种
35.36.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）
A.权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定 B.选择高收益项目
C.选择高风险高收益项目 D.选择低风险低收益项目
37.企业采用融资租赁方式租入一台设备，设备价值100万元，租期5年，设定折现率为10%。则每年初支付的等额租金是（）万元。
A.20 B.26.98 C.23.98 D.16.38
38.39.当i=10%，n=6时，（A/P,10%,6）=0.2229,(A/F,10%,6)=0.1296,则预付年金终值系数为（）
A.4.4859
B.7.7156
C.4.9350
D.8.4877 40.42.A在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率为1 0%，则两个方案在第三年年末时的终值相差（）。
A.105
B.165.5 C.665.5 D.505
二、判断题
1.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为例数。（）
2.利率等于货币时间价值、通货膨胀附加率、风险报酬三者之和。（）
3.永续年金既无现值，也无终值。（）
5.资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。（）
6.风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。（）
7.用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。（）
8.当利率大于零、计息期一定的情况下，年金现值系数大于1。（）
9.根据风险与收益对等的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。（）
10.在利率同为10%的情况下，第10年年末1元的复利现值系数大于第8年年末1元的复利现值系数。（）
四、计算题
1.某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。Ａ设备的价格比Ｂ设备高50000元，但每年可节约维修保养费等费用10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，该公司在A、B两种设备中必须择一的情况下，应选择哪一种设备？
2.某人现在存入银行一笔现金，计算5年后每年年末从银行提取现金4000元，连续提取8年，在利率为6%的情况下，现在应存入银行多少元？
3.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。
甲方案：现在支付15万元，一次性结清。
乙方案：分5年付款，1-5年各年初的付款分别为3、3、4、4、4万元，年利率为10%。
要求：按现值计算，择优方案。
4.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；
（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？
5.A、B两个投资项目，投资额均为10000元，其收益的概率分布为：
概率
A项目收益额
B项目收益额
0.2
2000元
3500元
0.5
1000元
1000元
0.3
500元
-500元
要求：计算A、B两项目的预期收益与标准差。
6.假定你想自退休后（开始于20年后），每月取得2000元。假设这是一个第一次收款开始于21年后的永续年金，年报酬率为4%，则为达到此目标，在下20年中，你每年应存入多少钱？
7.某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人是否能按其计划借到款项？
8.某公司于年初存入银行20万元，在年利率为12%，每月复利一次的情况下，到第5年末，该企业可以取得本利和多少元？
9.假如你在以后的四年中每年末存入银行1000元，若银行利率为12%，试问第七年末银行存款总值为多少。
10.你刚赢得了体彩大奖。你去领奖时却被告知你有两个选择：
⑴以后31年中每年年初得到16万元。所得税税率为28%，支票开出后征税。
⑵现在得到175万元，这175万元会被征收28%的税。但是并不能马上全部拿走，你现在只能拿出44.6万元的税后金额，剩下的81.4万元以一个30年期的年金形式发放，每年年 末支付101055元的税前金额。若折现率为10%，你应选择哪一种方式？
11.有一对父母为两个孩子的大学教育攒钱。他们相差两岁，大的将在15年后上大学，小的则在17年后。估计届时每个孩子每年学费将达到21000元。年利率为15$，那么这对父母每年应存多少钱才够两个孩子的学费？现在起一年后开始存款，直到大孩子上大学为止。
12.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。
13.红星租赁公司将原价125,000元的设备以融资租赁方式租给辰星公司,租期5年,每半年末付租金1.4万元,满5年后,设备的所有权归属辰星公司。
要求:(1)如果辰星公司自行向银行借款购此设备,银行贷款利率为6%,试判断辰星公司是租设备好还是借款买好?
(2)若中介人要向红星公司索取佣金6 448元,其余条件不变,红星公司筹资成本为6%,每期初租金不能超过1.2万元,租期至少要多少期,红星公司才肯出租(期数取整)?
参考答案
一、单项选择题
1.B 2.A 3.A 4.D 5.A 6.D 7.A 8.D
9.D 10.11.B 12.B 13.C 14.A 15.B 16.A 17.B 18.C 19.C 20.C 21.C 22.B 23.A 24.D 25.A 26.B 27.A 28.C 29.D 30.A 31.B 32.A 33.B 34.B 35.36.A 37.C 38.39.D 40.42.B
三、判断题
1.√ 2.√ 3.× 4.× 5.× 6.√ 7.× 8.× 9.× 10.×
四、计算题
1.10000×（P/A,8%,6）-50000＝－3771，应选B 2.4000×（P/A,6%,8）(P/F,6%,4)＝19675.13元
3.3+3×（P/A,10%,1）＋4×（P/A,10%,3）(P/F,10%,1)=14.77万元 4.⑴20×（P/A,105,10）(1+10%)=135.18万元
⑵25×（P/A,10%,10）(P/F,3)=115.41万元 应选择第二种方案
5.Ea=1050，Eb=1050，бa＝522.02, бb＝1386.54 6.A×（F/A,4%,20）=2000÷（4%/12），故A=20151元
7.6000×（P/A,8%,10）=40260＜42000，故不能取得借款
8.20万×（1+12%/12）60＝36.334万元
9.1000×（F/A,125,4）(F/P,12%,3)=6714.44万元
10.⑴16*(1-28%)(P/A,10%,31)(1+10%)＝120.11万元
⑵44.6+10.1055×（1-28%）(P/A,10%,30)=113.19万元
11.A(F/A,15%,15)=21000×（P/A,15%,4）(1+15%)+21000×（P/A,15%,4）(P/F,15%,1)
故，A=2544.87元
12.已知P＝12000元，A＝4000元，i＝10％，则：普通年金现值系数P/A＝12000/4000＝3 查普通年金现值系数表，在i＝10％的列上无法找到恰好等于3的系数值，于是在这一列上找3的上下两个临界值β1＝2.487，β2＝3.170，它们所对应的期数分别为n1＝3，n2＝4，因此：用插值法可计算n＝3.75
13.(1)14 000×(P/A,3%,10)=119420<125000以租为好
(2)租赁公司原始投资=125 000+6448=131 448(元)12 000×[(P/A,3%,n—1)+1]=131 448(P/A,3%,n—1)=9.954 n—1=12；n=13 红星公司应至少出租7年。
第三篇：财务管理练习题及答案
计算分析题
1．某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股息率为12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为33% 要求：（1）计算债券资金成本；（2）计算优先股资金成本；（3）计算普通股资金成本；（4）计算综合资金成本。解：
（1）债券资金成本 债券总面值年利率（1-所得税率）债券筹资总额（1筹资费率）=债券年利率（票面利率）X（1-所得税率）/（1-债券筹资费率）资金成本率=[10%×（1-33%）] ／（1-2%）=6.84%（2）优先股资金成本
资金成本率年股利额优先股筹资额（1筹资费率）=优先股股息率/（1-优先股筹资费率）=12%／（1-3%）=12.37%（3）普通股资金成本 第一年股利额股利增长率普通股筹资额（1筹资费率）=预计第一年股利率/（1-普通股筹资费率）+普通股利年增长额 资金成本率=12%／（1-5%）+4%=16.63%（4）综合资金成本
=（债券筹资额x债券资金成本+优先股筹资额x优先股资金成本+普通股出资额X普通股资金成本）/总筹资额 =2000／5000×6.84%+800／5000×12.37%+2200／5000×16.63% =12.03%
2．某企业计划甲材料耗用总量为7200千克，每次订货成本为800元，该材料的单价为30元，单位储存成本为2元。
要求：（1）计算该材料的经济采购批量；
（2）若供货方提供商业折扣，当一次采购量超过3600千克时，该材料的单价为28元，则应一次采购多少较经济？ 解：
（1）经济采购批量
=（2x年采购总量x单次采购费用/单位商品储存费用）=（2x7200x800/2）=2400（千克）
（2）一次性采购2400千克的全年总成本
=7200×30+2×2400／2+800×7200／2400 =220800（元）
一次采购3600千克时的全年总成本 =7200×28+2×3600／2+800×7200／3600 =206800（元）
比较全年总成本可知，应一次采购3600千克。-2
-2 3．某企业有一台旧设备，原值为15000元，预计使用年限10年，已使用5年，每年付现成本为3000元，目前变现价值为9000元，报废时无残值。现在市场有一种新的同类设备，购置成本为20000元，可使用5年，每年付现成本为1000元，期满无残值，若公司资金成本率为10%。要求：确定该设备是否进行更新。解：使用旧设备的现金流出量现值
=当前设备变现价值+年付现成本x（P/A,10%,5）=9000+3000×3.791 =20373（元）
采用新设备的现金流出量现值
=设备购置成本+年付现成本x（P/A,10%,5）=20000+1000×3.791 =23791（元）
差量=23791-20373=3418（元）
评价：由于使用新设备比使用旧设备多发生现金流出3418元，故应放弃采用新设备。
4．某公司进行一项股票投资，需要投入资金200000元，该股票准备持有5年，每年可获的现金股利10000，根据调查分析，该股票的贝塔系数为1.5，目前市场国库券的利率为6%，股票市场上的股票市场风险报酬率为4%。要求：（1）计算该股票的预期收益率；
（2）该股票5年后市价大于多少时，现在才值得购买。
解：（1）该股票的预期收益率
=βx股票市场风险报酬率+基准利率（当前国债利率）=1.5×4%+6% =12%（2）设该股票5年后市价为X元时，股票投资的未来现金流入的现值等于目前的投资额，即该投资不盈不亏。
则：投入资金额=年现金股利（P／A，12%，5）+ X×（P／F，12%，5）
200000=10000×（P／A，12%，5）+X×（P／F，12%，5）X=（200000-10000×3.6048）÷0.5674 =288953.12（元）
所以，该股票5年后市价大于288953.12元时，现在才值得购买。
5．某企业产A．B两种产品，产品的单价分别为2元和5元，边际利润率分别是25%和10%，全年固定成本为45000元，A．B两种产品预计销售量分别为50000件和30000件。要求：（1）计算盈亏临界点销售收入；
（2）计算盈亏临界点销售量；
（3）如果增加广告费5000元可使甲产品销售量增至60000件，而乙产品的销售量会减少到20000件，试计算此时的盈亏临界点销售收入，并说明这一广告措施是否可行。解：
（1）加权平均边际利润率
=（A产品销量x单价x边际利润率+ B成品销量x单价x边际利润率）/（A产品销售收入+B产品销售收入）=（50000x2x25%+ 30000x5x10%）/（50000x2+30000x5）=16% 盈亏临界点销售收入 =年固定成本/边际平均利润率 =45000／16% =281250（元）（2）盈亏临界点销售量
A产品盈亏临界点销售量
=盈亏临界点销售收入x(A产品销售收入/（（A产品销售收入+B产品销售收入））/ A产品单价
=281250×（50000x2／(50000x2+30000X5)/2 =56 250（件）B产品盈亏临界点销售量
=盈亏临界点销售收入x(B产品销售收入/（（A产品销售收入+B产品销售收入））/B产品单价 =281250×（30000x5／(50000x2+30000X5)/5 =33750（件）
（3）增加广告费的加权平均边际利润率
=（A产品销量x单价x边际利润率+ B成品销量x单价x边际利润率）/（A产品销售收入+B产品销售收入）=（60000x2x25%+ 20000x5x10%）/（60000x2+20000x5）=18% 盈亏临界点销售收入 =年固定成本/边际平均利润率
=（45000+5000）／18% =277 777.78（元）
增加广告费使盈亏临界点销售收入降低，有利于增加企业利润，所以这一广告措施可行。
6．光华股份有限公司有关资料如下：
（1）公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为800万元。适用的所得税税率为33%。（2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计。
（3）公司股东大会决定本按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提法定公益金。本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%。
（4）据投资者分析，该公司股票的ß系数为1.5,无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。要求：
（1）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。（2）利用股票估价模型计算光华公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。解：（1）必要投资收益率
＝无风险收益率+β（所有股票的平均收益率－无风险收益率）＝8％＋1.5×（14％－8％）＝ 17% 风险收益率＝必要投资收益率－无风险收益率
＝17%-8% ＝9%（2）可供投资者分配的利润
＝净利润+年初未分配利润-公积金、公益金
其中税前利润：=本年息税前利润-负债总额X平均年利率
=800－200×10％ ＝780万元
净利润：=税前利润x（1-所得税率）
=780×（1－33％）＝522.6万元
年初未分配利润 181.92万元 提取的公积金．公益金
=净利润x（计提公积金率=计提公益金率）=522.6×20％ ＝104.52万元
因此，可供投资者分配的利润＝522.6＋181.92－104.52＝600万元 股利＝可分配利润x现金股利率 ＝600×16％＝96万元 每股股利＝股利/发行量
＝96÷60 ＝1.6元
股票内在价值≥股票价格
＝每股股利/（必要投资收益率-以后每年现金股利率）＝1.6/(17%-6%)＝14.55元
即：当股票内在价值小于14.55元时，才值得购买。
7．甲企业计划用一笔长期投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票，已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。要求：
（1）利用股票估价模型，分别计算M．N公司股票价值。（2）代甲企业作出股票投资决策。解：
(1)计算M．N公司股票价值 M公司股票内在价值
＝每股股利X（1-年现金股利率）/（投资必要报酬率-年现金股利率）＝0.15x(1-6%)/(8%-6%)＝7.95元
N公司股票内在价值: ＝每股股利X（1-年现金股利率）/（投资必要报酬率-年现金股利率）＝0.6/8% ＝7.5元(2)分析与决策
M公司由于现行市价9元高于其价值7.95元，故不宜投资；N公司由于现行市价7元低于其价值7.5元，故值得投资，应购买N公司股票。
8．预计下月初：现金余额8 000元，应收账款4 000元，下月可收回80%，应付账款50 000元需全部付清；下月：销售50 000元，当期收现50%，采购材料8 000元，当期付款70%，支付工资8 400元，间接费用50 000元，其中折
旧4 000元，预交所得税900元，购买设备付现20 000元；现金不足时银行借款，借款额为1 000元的倍数，现金余额不得低于3 000元，现金多余可购买有价证券。要求：（1）计算经营现金收入（2）计算经营现金支出（3）计算现金余缺
（4）确定资金筹措或运用数额（5）确定现金期末余额 解：
（1）现金收入
＝下月应收账款x下月资金收回率+下月销售收入x收现率 ＝4000×80%+50000×50% ＝28200（元）
（2）现金支出
＝采购材料x付现率+应付账款+支付工资+固定资产+所得税 ＝8000×70%+50000+8400+（50000-4000）+ 900 ＝110900（元）
（3）现金余缺
＝流动资金-流动负债
＝现金余额+现金收入—现金支出—设备投资 ＝8000+28200-（110900+20000）＝-94700（元）
（4）借款
＝（现金余缺）+ 现金限值 ＝95000+3000 ＝98000（元）
（5）期末现金余额
＝借款—现金余缺 ＝98000-94700 ＝3300（元）
9．某公司货币资金150 000元，固定资产425 250元，销售额150万元，净利75 000元，速动比率为2，流动比率为3，应收账款平均收帐期40天，权益报酬率12%，期初股东权益60万元。假设（1）流动资金中只有货币．应收账款．存货三个项目；（2）应收账款期初与期末相等。要求计算：（1）收账款为多少？
（2）流动负债为多少？（3）流动资产为多少？（4）总资产为多少？（5）总资产净利率为多少？（6）期末净资产为多少？（7）长期负债为多少？ 解：
（1）40=360*应收账款/1 500 000 应收账款＝收帐期 X 货币资金/360 ＝40x1500000 /360 ＝166666.67（元）
（2）因为速动比率＝速动资产/流动负债
所以，流动负债＝速动资产/速动比率
＝（150000+166666.67）/ 2 ＝158333.33（元）
速动资产包括现金、短期投资、应收票据、应收账款(扣除坏账损失)、预付账款、其他应收款等。（3）因为流动比率＝流动资产/流动负债
所以，流动资产＝流动负债X流动比率
＝158 333.33×3 ＝475 000（元）
流动资产的内容包括货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款和存货等。(4)总资产＝流动资产+固定资产
＝475000+425250 ＝900250（元）
(5)总资产净利率＝净利润/总资产
＝（75000/900250）X100% ＝8.33%(6)因为平均净资产＝（期初净资产+期末净资产）/2 其中，平均净资产＝净利润/权益报酬率
＝75000/12% ＝625000（元）
因此，期末净资产＝2x平均净资产-期初净资产
＝2*625000-600000 ＝650000（元）
(7)因为总资产＝期末净资产+流动负债+长期负债
所以，长期负债＝总资产-期末净资产-流动负债
＝900250-650000-158333.33 ＝91916.67（元）
10．某公司2004年的财务杠杆系数为1.5，净利润为60万元，所得税率为40％。该公司全年固定成本总额为150万元，当年初发行债券1万张，每张面值100元，发行价为105元，债券年息为当年利息总额的20％，发行费用占发行价格的2％。
要求：（1）计算该公司2004年利润总额；
（2）计算该公司2004年息税前利润总额；（3）计算该公司2004年利息总额；（4）计算该公司2004年经营杠杆系数；（5）计算该公司2004年债券筹资成本。
解：
（1）利润总额＝净利润/（1-所得税额）
＝60÷（1—40%）＝100（万元）
（2）息税前利润总额为：
因为，财务杠杆系数＝ 税后利润变动额x税后利润额/（息税前利润变动额x息税前利润）所以，息税前利润＝利润总额x财务杠杆系数
＝100x1.5 ＝150（万元）
财务杠杆系数（DFL）= 息税前利润EBIT／利润总额（3）利息总额=150—100=50（万元）
（4）经营杠杆系数=（息税前利润EBIT+固定成本）/ 息税前利润EBIT =（150+150）／150 =2 经营杠杆系数（DOL）=（息税前利润EBIT+固定成本）/ 息税前利润EBIT
5020%(140%)5.83%（5）债券筹资成本=1051(12%)
债券资金成本率＝（债券面值×票面利率）×（1－所得税率）/[债券的发行价格×（1－债券筹资费率）]
第四篇：资金时间价值练习题
资金时间价值练习题
一、单选题：
1、若复利终值经过6年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年实际利率应为（C），名义利率为（D）
A、16.5%
B、14.25%
C、12.25%
D、11.90%
2、某人从第四年开始每年末存入2000元，连续存入7年后，于第十年末取出，若利率为10%，问相当于现在存入多少钱？（B）
A、6649.69元
B、7315元
C、12290元
D、9736元
3、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若年利率为10%，则二者之间在第三年年末时的终值之差为（D）元。
A、31.3
B、131.3
C、133.1
D、33.1
4、某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年年末等额偿还。
已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（A）元。
A、8849
B、5000
C、6000
D、28251
5、在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（C）
A、普通年金
B、即付年金
C、永续年金
D、先付年金
6.某人拟存入一笔资金以备3年后使用.他三年后所需资金总额为34500元, 假定银行3年存款利率为5%,在单利计息情况下,目前需存入的资金为(A)元。
A.30000
B.29803.04
C.32857.14
D.31500
7、当利息在一年内复利两次时，其实际利率与名义利率之间的关系为（B）。
A．实际利率等于名义利率
B．实际利率大于名义利率
C．实际利率小于名义利率
D．两者无显著关系
8、以下不属于年金收付方式的有（C）。
A．分期付款
B．发放养老金
C．开出支票足额支付购入的设备款
D．每年的销售收入水平相同
9、已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，11）＝18.531，10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为（B）。
A.17.531
B.15.937
C.14.579
D.12.579
10、某人将在未来三年中，每年从企业取得一次性劳务报酬10000元，若该企业支付给其的报酬时间既可在每年的年初，也可在每年的年末，若利率为10%，两者支付时间上的差异，使某人的三年收入折算为现值相差（B）元。
A、2512
B、2487
C、2382
D、2375
二、多选题
1、递延年金具有下列特点（AC）。
A、第一期没有收支额
B、其终值大小与递延期长短有关 C、其现值大小与递延期长短有关
D、计算现值的方法与普通年金相同
2、在（AC）情况下，实际利率等于名义利率。
A．单利
B．复利
C．每年复利计息次数为一次
D．每年复利计息次数大于一次
3.在下列各项中,可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有(AB).A.偿债基金
B.预付年金终值
C.递延年金终值
D.永续年金终值
三、判断题
1、普通年金与先付年金的区别仅在于年金个数的不同。（×）
2、资金时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。（×）
3、在一年内计息几次时，实际利率要高于名义利率。
（×）
4、凡一定时期内每期都有收款或付款的现金流量，均属于年金问题。（×）
5、在利率同为10％的情况下，第10年末的1元复利终值系数小于第11年初的1元复利终值系数。
（√）
6、银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率都可以看作是资金的时间价值率。（√）
7、一项借款期为5年，年利率为8％的借款，若半年复利一次，其年实际利率会高出名义利率0．21％。
（×）
8、一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。(×)
9、有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（√）
10.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（√）
四、计算题
1、某人在5年后需用现金50000元，如果每年年年未存款一次，在利率为10％的情况下，此人每年未存现金多少元？若在每年初存入的话应存入多少？
（1）解：由题意可知，若其采取每年年末存款一次的方法的话，则为普通年金活动，此时在利率为10％，期限为5年，查表可知其年金终值系数为6.105，则可得出以下等式：
F＝A×（F/A,I,N）
50000=A×（F/A, 10％，5）=A×6.105 由此可求得A=8190 答：若在每年年末存款一次，则每年应存入8190元
（2）解：由题意可知，若其采取每年年初存入一笔款项时则为即付年金活动，由于即付年金终值是在普通年金终值基础上乘以（1+i）,所以可以得出如下等式：
F＝A×（F/A,I,N）×（1+i）
50000=A×6.105×(1+10％),由此可求得：
此时A=7445 答：若在每年年初存入的话应存入7445元
2、某企业于第六年初开始每年等额支付一笔设备款项２万元，连续支付５年，在利率为10％的情况下，若现在一次支付应付多少？该设备在第10年末的总价又为多少？
（1）由题意可知，此题为递延年金问题，要求求得递延年金现值，由于是从第六年初开始支付2万元，所以其实际计息年限为5年，在利率为10％，年限为5的情况下，查表可得此时普通年金现值系数为3.791，复利现值系数为0.621则可得出如下计算：
P=A（P/A,10％,5）×(P/F, 10％,5)=20000×3.791×0.621 =47084.22 答：现在应一次性支付47084.22元
(2)由题意可知，此时为复利终值问题，当年限为10，利率为10％时复利终值系数为2.594，此时可得出以下公式： F=P（F/P，i,n）=47084.22×2.594 =122136(元)答：10年末总价约为122136元
3、甲银行的年利率为8%，每季复利一次。要求：
（1）计算甲银行的实际利率。
解：由题意可得，甲银行年利率为8%，每季复利一次，一年有4季，即复利了4次，则每季利率=8%/4=0.02=2%,因此此时：
i = [1+（0.08/4）]4-1=8.24%
答：甲银行实际利率为8.24%
（2）乙银行每月复利一次，若要与甲银行的实际利率相等，则其年利率应为多少？
解：由题意和第二问可得出以下等式，由于乙银行是按月复利，一年为12月，设乙银行复利率为r，由（1）可得：
[1+（r/12）]12-1= 8.24% r=7.94% 答：乙银行年利率为7.94%
4.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200）提款的时间是哪年末？
解：由题意可得，每年年末取出200元，年初存入1000元，因此可看作为普通年金现值活动，最后一次足额为第n年末，则有：
1(110%)-n
200×=10000 10% 1(110%)-n
=5 10%经查年金现值系数表可得n为7年 答：最后一次足额提款是第7年年末
5.拟购买一支股票,预期公司最近3年不发股利,预计从第4年开始每年支付0.2元股利,如果I=10%,则预期股票股利现值为多少? 解：由题意可得，预计从第4开始支付0.2元股利可以看作是永续年金的活动，则有：P=A/i=0.2/10%=2(元)
由于要求预期股利的现值，同时由于最近3年不发股利，则可把此活动看作已知复利终值，求三年前的现值的活动，已知年限为3，I=10%，查复利现值系数表可得，复利现值系数为0.751，则有：
P=F（P/F，i,n）=2×0.751 =1.502(元)
答：预期股票股利现值为1.502元
6、一个男孩今年11岁, 在他5岁生日时，收到一份外祖父送的礼物，这份礼物是以利率为5％的复利计息的10年到期、本金为4000元的债券形式提供的。男孩父母计划在其19、20、21、22岁生日时，各用3000元资助他的大学学习，为了实现这个计划，外祖父的礼物债券到期后，其父母将其重新投资，除了这笔投资外，其父母在孩子12至18岁生日时，每年还需进行多少投资才能完成其资助孩子的教育计划？设所有将来的投资利润率均为6％。解：（1）由题意可得孩子的礼物从到手到到期的活动可以看做是复利终值活动，此时当利率为5%，年限为10时查表可知，复利终值系数为1.629时可得
FV10=4000×（1+5%）
=4000×1.629=6516（元）
即15岁到期时共计6516元
（2）由得意可得，其父母即付计划在其19、20、21、22四年各用3000元资助学习的计
划可以看作是年金活动，当利率为6%，年限为4时，查表可得普通年金现值系数为3.465，则有：
1(16%)-4
×（1+6%）=3000×3.465×=11019（元）
3000 ×6% 此时11019即可看作从5岁到18年末的终值，则12岁到18岁中间的值由（1）可
得：
F=11019-6516=4503（元）
要求12岁到18岁的投资活动，可以看作已知年金终值，年限为6时求等额收付款
A的活动，已知投资利润率均为6％，查表可得，此时年金终值系数为6.975，则有 FV=A ×（1+6%）=4503 A=4503/6.975=646(元)答：从12到18岁，每年还要投入646元
第五篇：“货币的时间价值”教学设计
“货币的时间价值”教学设计
文献标识码：A
一、教材分析
“货币的时间价值”是机械工业出版社《管理会计》第五章第二节的内容，是学习本章长期投资决策的重要基础，对于学生未来的个人投资理财也能起到指导作用。我对教材进行了一些加工处理，设计了一套环环相扣的生活案例，使得知识讲授深入浅出，教学环节承上启下；另外，我还补充了大量案例，重视了学生应用能力的提高。
二、学生情况
设计教学方案时，我很重视对学生的了解。我这个班的学生有很多的优点，他们思维活跃，参与意识强，自我表现欲强，但是数学基础普遍比较薄弱。
三、教学目标与重点与难点
根据教学大纲的要求，结合学生实际，把本课题的教学目标确定为如下三个目标：1.知识目标（即建立起货币时间价值的观念，掌握货币时间价值的计算方法）；2.技能目标（即准确判断货币时间价值的类型，会选用正确的公式进行计算）；3.职业素养目标（即动态看待资金价值的意识，灵活运用时间价值）。
考虑到本课题在课程体系中的作用，将重点确定为：判断货币时间价值的类型，查表计算货币的时间价值。由于货币时间价值的类型太多，学生不易分清，为了解决学生“公式在手，难以应用”的困惑，将判断货币时间价值的类型，尤其是年金的类型作为本课题的难点。
四、教法学法
教法：1.案例分析法：2.图示对比法。
学法：1.交流学习，自主探究；2.竞赛提高。具体做法融入在整个教学过程中。
五、教学过程
本课题学习难度较大，我特意安排了4个课时，以复利问题的教学、阶段训练、年金问题的教学、综合训练这四个部分为主，共设计了6个环节。
（一）案例导入（5′）
以一个生活案例导入课题：“假如你家有一套旧房子，现在出售可以卖5万元，若出租在未来可使用的10年中，每年能得租金6千元，你选择出售还是出租？”并提示学生：“其实就是比较未来的10个6千元与现在的5万元那个价值更大，乍一看，出租划算，但是若按5%的年利率折算，租金总和相当于现在的4.63万元，这时应该选择出售”。出乎学生预料的结论引起学生好奇，激发了学生的兴趣。
（二）单笔资金复利终值与复利现值（40′）
单笔资金复利终值与现值的教学，我没有按部就班的先给出概念，而是带领学生分析“一万元货币在年利率为10%的情况下，今年、明年和去年的不同价值”。从这样的生活案例中，给学生总结出相关概念，使学生对概念有了更直观也较深刻的认识。趁热打铁，启发学生思考：“如果明年把本息全部转存，那么后年的价值是多少？”学生很容易算出正确答案。提示学生，这就是复利，并且祝贺学生：“在刚才的简单计算，大家已经不知不觉地运用了复利终值的公式”。经过这样的案例分析和有效引导，学生很轻松地掌握了复利终值现值的公式表达和系数表的查阅方法，也较为深刻地理解了这两种系数之间的倒数关系及复利终值与现值的特点。
（三）阶段训练（45′）
为了巩固基础，提高能力并激发学习兴趣，同时也为下次课年金问题的教学埋下伏笔，我专门安排了1课时的课堂训练。列出两套案例习题，每套题都是由易到难的顺序。
其中一套题是计算终值的：
假设银行年利率是10%，复利计息。现在存入银行1万元，三年后本息和是多少元？
从今年开始，每年年末存入1万元，第三年的年末，本息和是多少元？ 从今年开始，每年年初存入1万元，第三年的年末，本息和是多少元？
另一套题是计算现值的：
假设银行年利率是10%，复利计息。为了在3年后得到5000元买电脑，你现在应存入银行多少元？ 为了在今后3年的每年年末得到1万元支付房租，现在应存入银行多少元？ 为了在今后3年的每年年初得到1万元支付房租，现在应存入银行多少元？
组织学生讨论计算，学生在讨论、交流中互帮互学，对复利计息也有了更为深刻的认识。本次课，我布置的作业是思考题：想一想生活中还有哪些情况需要应用复利终值和现值来决策？
（四）年金终值与现值（45′）
年金终值和现值的教学是重点也是难点。先安排学生回顾上次课堂训练中那两套习题的第2问，然后提出新的问题：“如果每年年末存入1万元，连续存10年，能不能算出第10年年末的本息和？”学生一脸愁容，因为他们知道需要将十年的复利终值相加，计算太麻烦了。及时引导学生，这就是年金，有其更简单的计算公式，可以实现变加法为乘法，一步即可算出。我给出公式，要求学生验证计算，原方法10分钟才能算出结果，现在学生1分钟就解决了，笑容又重新回到了学生的脸上。同理，可总结出年金现值的计算方法。其实在上次课案例的计算过程中，学生已经不知不觉地感知了年金终值和现值的形成，并且通过自己参与和体验，理解了年金终值现值的本质，公式讲解就变得简单易懂。
为了让学生准确判断年金的类型。以图示对比法，引导学生通过观察比较，思考和领悟不同年金之间的联系和区别，经过引导，学生又轻松掌握了即付年金终值与现值的计算方法。这时，再让学生重新分析那两套案例的第3问，学生很快领会到：“哦，第三问原来就是即付年金终值和现值”。这样组织教学，舍弃了传统的难以理解的字母公式推导，带领学生在参与、体验、探索、发现中突破难点，比较符合中职学生的认知特点。
（五）综合训练（40′）
为了进一步巩固重点，我特意安排了两个阶段的综合训练。第一阶段是基本技能抢答赛，题目类型为“案例归类和公式配对”，具体做法是，我用课件先后展示出十二个案例，学生回答出本案例的类型是已知什么求什么，用哪个公式查哪个表。学生抢答的积极性很高，但回答有对有错，我给予解释分析，帮助学生理清思路。第二阶段是技能提高综合赛，题目类型是“师生共编习题”，具体做法是，我先说时间价值类型，学生列举应用案例，我完善并补充上数据，再由学生比赛计算。通过比赛，提高了学生理论联系实际的能力，也使学生感受到了自己参与编制习题的乐趣。
（六）小结与作业布置（5′）
小结：以一张货币时间价值计算方法对照表对本课题进行了归纳小结。
作业布置：在我搜集整理的“案例集”中，选出几个典型案例作为课后作业。
六、教学反思
本课题的教学，遵循“学生为主、做中体验、教师引导、化难为易”的教学思路，通过从生活案例中明晰概念，从简单计算中总结公式，顺利突破了难点：通过大量的案例归类和师生共编习题，有效巩固了重点，实现了“做、教、学”三者的有机统一，取得了比较良好的效果。不足之处是，没有考虑到学生生活阅历较简单，列举的生活案例范围很有限。课前应该要求学生做适当的预习和资料准备。
点击咨询 