初始保证金水平的确定

第一篇：初始保证金水平的确定

初始保证金水平的确定

一、期货保证金制度

依照期货交易所的规定，投资者在进行期货交易时，为确保合约如期、正常的履行，需要先在交易所指定账户存入一定数额的初始保证金，以用作履行合约的资金证明。在交易过程中，投资者还要随着合约价格的变化而追加一定数量资金，这部分追加资金，被称之为变动保证金。为了使期货交易能够不间断进行，投资者还需要将保证金维持在交易所要求的某一特定比例之上，这部分资金被称为维持保证金。

期货保证金制度的内容主要包括保证金计算方式、保证金结算频率、保证金计算方法、保证金水平、保证金账户管理等诸多方面。保证金计算方式是指保证金的计算基础是采用净头寸还是总头寸，不同基础计算而得到的保证金分别称为净额保证金和总额保证金。保证金结算频率是指保证金的每日结算次数，大多数结算机构都是每日结算一次，即通常的逐日盯市，而近几年许多结算机构根据交易状况，采用盘中盯市，也即一日之内结算两次及以上。

保证金计算方法是指保证金计算所采用的数量模型和定量方法，目前国际市场上保证金计算方法主要有两类：一类是基于整户风险的保证金计算程序，如风险标准组合分析（Standard Portfolio Analysis of Risk,简称SPAN）系统和理论上的市场间保证金（Theoretical Intermarket Margin System,简称TIMS）系统；另一类是采用单一模型仅计算指数期货头寸的风险，如台湾指数期货的风险价格系数法、香港清算所的指数加权移动平均法（Exponentially Weighted Moving Average,简称EWMA）等。保证金水平是指在综合考虑保证金计算方式、结算频率的基础上，采用合适的保证金计算方法，得到的具体保证金数量。

整个保证金制度中，保证金水平是核心，最直接地影响保证金制度的有效性。保证金在期货交易中起到了杠杆作用，交易者能够以较少的资金进行较大标的合约的交易，从而极大地提高了期货市场的投资运作效率，其设置水平的高低将直接影响市场的流动性，并最终影响市场的效率。保证金水平过低，期货价格波动幅度可能会很容易超过保证金水平，导致面临价格不利变动的一方违约可能性增加，影响投资者的信心，并会使交易所或经纪商面临很大的违约风险。而保证金水平过高也是不合适的，它会增加交易者的交易成本，降低交易者的交易意愿，影响流动性。

二、初始保证金

初始保证金（Initial margin or Original margin）,初始保证金又称“开仓押金”，指期货交易者在开立新的交易部位时所必须交付的占合约价值一定比例的担保金额。初始保证金被存入制定的保证金账户中。客户必须在其保证金账户可支配的期货合约数量之内开新仓，否则必须另行交付开新仓所需的初始保证金。只有对财务状况良好的客户，才可以特别融通，准予客户先行开仓，等交易结束后，再把初始保证金补齐。初始保证金最低 1

水平是根据期货交易合约的不同价格水平、市场价格的波动性、交易目的及其他因素确定的，通常占合约总值的10%以下。目前，初始保证金恒定不变，在价格波动剧烈时，可以由交易所进行临时调高。如果发生下列情况，结算所或经济公司就会发出初始保证金追加要求（Original margin calls）。

1.客户建立了一个新的交易部位，但没有相应的存入足够的初始保证金。比如客户的初始保证金账户的保证金只能买50张仓单，此时他已经有40个仓单在手。在某一交易日中，又买了20张仓单，这种情况下，经纪行或结算所就会随即发出追加初始保证金的要求，指出该交易者已经建立了10个交易部位但其初始保证金仍未补齐。

2.交易所增加最低初始保证金水平。比如说在价格变动剧烈的时候，交易所将原有保证金每份合约1500元增至2000元，这一变动，旧的交易部位的保证金账户就会有追加保证金的必要。

三、保证金水平确定的文献综述

初始保证金由现货价格来决定，保证金的损耗发生于期货市场，与大幅度期货价格变动的行为而与小幅或是中幅度期货价格变动的行为没有关系，对于多头部位而言，保证金水平受到大幅度负向价格变动的影响，而空头部位则是受到大幅度正向价格变动的影响，因此期货价格变动的尾部分配是决定保证金风险控制能力的重要关键。

1.国外保证金水平的确定方法

国外学者对期货保证金水平设定提出了许多模型和数量方法。Booth、Broussard、Martikainen、Puttonen应用极值理论研究芬兰股票指数期货价格波动超过预设的保证级水平的几率，研究结果显示极值法所估计的超过理论保证金水平与实际的概率分布十分接近；Broussard、Booth检查德国股价指数期货合约（FDEX）的极值行为，实证结果显示FDEX日内价格变动遵循Frechet极值分布，以及运用极值分布概率帮助订定日内保证金水平是可信赖的；Longin以极值理论为基础发展了一个估计期货保证金的参数方法，并应用到COMEX交易的白银期货契约保证水平的估计，研究结果发现正态分布比极值法会严重低估保证金水平；Cotter采用极值理论的研究在欧洲交易所挂牌的数个主要股价指数期货的保证金水平，实证证明这些股价指数期货保证金水平的设定是充分的，但是，必须对多空头寸采取不同的保证金水平，反应多空头对风险的不同承受程度。Warshawsky利用极值理论来估算期货保证金水平，发现实际的期货数据并不符合正态分布的假设，利用极值理论分布估算期货保证金水平比较恰当。

由上述研究结果可知，期货数据一般是尖峰厚尾的，基于正态分布假设下的保证金设定会低估尾部风险，而极值理论是对期货价格在极端波动下的数据进行处理，能有效控制违约风险，非常适合于保证金水平的估计。

2.国内保证金水平的确定方法

国内学术界对期货保证金的设定也有一定的研究。徐国祥等基于极值理论的Hill[6][5][4][3][2][1]

法和VaR-X法对沪深300指数期货的保证金水平设定进行研究，并与风险价格系数、Ewma、Risk Metrics等估算方法进行实证对比，结果认为极值理论方法估算的保证金水平比较稳健和有效。罗俊鹏基于Garch-GPD模型半参数方法用不同尾部分布假设的Garch模型进行对比，避免不当假设扰动项分布产生的错误。迟国泰等提供了新的视角，采用计算数学领域的牛顿插值逼近方法得到波动系数函数，建立了相应的保证金随动模型。

我国期货交易目前采用的是固定比例的静态保证金制度，主要强调了控制风险，没有根据市场风险的变化情况进行动态管理，相对于动态保证金制度而言增加了投资者期货交易的机会成本，一定程度上限制了市场规模和市场流动性。静态保证金制度虽然也会依据期货合约净持仓规模和期货合约上市交易的不同阶段两方面因素调整保证金比例，但是这些指标并不能准确的预示市场风险的变化，可能造成保证金水平过高或者不足。

另外，由于目前我国证券市场缺乏做空机制，期货价格低估于现货价格无法由套利机制进行纠偏，所以期货价格和现货价格在实际中将出现偏差，根据现货价格水平制定的初始保证金有可能无法完全覆盖期货价格波动的风险，这种偏差不可避免会降低保证金的风险控制能力，尤其是对于多方投资者。

四、计算期货保证金的四大模型

1．SPAN保证金系统设定原理

SPAN保证金系统计算风险值的假设是：不同资产组合的变化方向是独立的。因此，SPAN先分别计算各资产组合的价格风险值、跨月价差头寸风险值、交割头寸风险值。由于假设变化方向独立，单一资产群的价格风险值是考虑其中所有资产组合最大损失的情况，因此，要将各资产组合的价格风险值相加，但不同资产组合价格波动会有某种程度的相关性。于是，SPAN设计了跨产品间的价差抵扣，计算持有不同资产组合的反向头寸可能有的抵扣空间，将单一资产群价格风险值扣除此资产群中不同资产组合间可以抵扣的风险值，经过抵扣后的资产群价格风险值加上各资产组合的跨月价差、交割风险值和卖出期权最低风险值中的较大值，即为单一资产群的风险值。即：

SPAN单一资产群风险值＝MAX｛卖出期权的最低风险（价格风险值＋跨月价差头寸风险值＋交割头寸风险值－跨资产间的价差抵扣）｝

投资组合总风险值=∑各资产群的风险值

SPAN算出投资组合总风险后，会进一步计算总头寸的净期权价值。净期权价值表示头寸中所有期权按照现在市价立即平仓后的现金流量，正值表示现金流入，负值表示现金支出。SPAN根据计算出的风险值，减去净期权价值金额，得出应收客户的保证金。

SPAN总体应收保证金＝SPAN投资组合总风险值－净期权价值

CME的结算保证金可以分为两类：初始保证金和维持保证金。初始保证金是结算会员最初执行期货买卖指令时必须存入其保证金账户的一笔款项；维持保证金是结算中心对从事交易的结算会员所持保证金的最低要求。如果结算会员存入的保证金低于维持保证金的[8][7]

水平，结算会员必须将其保证金补足至初始保证金水平。CME维持保证金的计算方式采用SPAN系统。初始保证金一般高于维持保证金10％—40％，CME履约保证金小组根据过去1个月、3个月、6个月的样本区间中合约价格波动性，确定维持保证金水平，以使维持保证金以95％的可能性涵盖在上述天数中最大波动性所对应的单日合约的最大损失值。

由此可以看出，SPAN全面考虑了各种风险的来源，使用Delta对资产间价差进行配对，使资产间价差抵扣的分析简化，增加了计算的精确性。

2．TIMS保证金系统设定原理

TIMS系统的假设是：不同资产组合会以相同方向变化，因此不需要像SPAN以资产组合为单位预估价格风险，而是以资产群为基础预估价格风险。在单一资产群的各种价格风险情况下，罗列出不同资产组合以相同方向变化时的损益，在计算风险值时如果将相同情况下的获利与损失值互相抵消，将会低收保证金，因为不同资产组合间虽有一定程度的联动关系，但只有在相关系数为1时，才会同方向变化，于是TIMS设计了一个比率为0.3的抵扣率，作为不同资产组合间获利头寸扣抵风险头寸的比率。TIMS单一资产群价格风险保证金为：相同情况下，不同资产组合头寸有获利或损失时，按照交易所规定的抵扣率来计算获利头寸可以抵扣损失头寸的金额，剩余的风险值即为特定情况下的风险值。一般取13种价格风险情况下最大的风险值为单一资产群的价格风险保证金，最后加上各资产组合的权益净值、跨月价差保证金、交割风险保证金得到总保证金。

TIMS单一资产群总保证金＝权益净值+价格风险保证金+跨月价差风险保证金+交割风险保证金

其中，权益净值代表投资组合立即平仓的清算价值，权益净值＝合约价值（市值）×净头寸数×交易单位。

可以看出，TIMS系统全方位考虑了市场风险，并且能准确衡量单一标的资产的投资风险，这种资产群的设计使运算简化。

3．香港地区保证金设定方法——EWMA模型

香港股指期货保证金率标准的确定方法是，根据历史数据测算股指期货合约的市场波动率，从而确定保证金水平，且足以覆盖超过99%概率的期货合约单日价格的波动。目前香港交易所使用的是单指数加权移动平均模型（EWMA，Exponentially-WeightedMovingAverage），即基于变动率指标的保证金模型来确定基准保证金。在每日更新期货市场波动率估算时，须删除（n+1）日前的一个数据点再每日加入一个新数据点，在计算指数加权移动平均数及价格变化的波动率时，越近的数据所占的比重越大。

一般而言，对会员收取的保证金和对客户收取的保证金水平，是参考90个交易日所估算的波幅而确定的。指数加权移动平均法计算保证金各交易日所占比重，在t日，对会员收取的保证金水平为当日的指数变化加上3倍的标准差，即μt+3σt；会员对客户收取的保证金为当日的指数变化加上4倍的标准差，即μt+4σt。这种保证金水平的计算方法

能使会员和客户的保证金分别提供99.74%和99.99%的覆盖概率，这样的保证金水平要比其他主要国际性交易所和清算所的保证金水平高1％—5％，这说明在保证金水平的确定方面，香港清算所是比较保守的。

由于EWMA模型对近期的价格变动敏感性更高，能够捕捉到突然增加的价格波幅，所以其确定的保证金水平能覆盖大多数价格波动情况。该模型的弊端是，衰减因子是按经验确定的，这在一定程度上降低了保证金设置的准确性和科学性。在实际应用中，应针对不同时间、不同品种的价格变化对衰减因子进行估计。

4．台湾地区保证金设定方法——VaR模型

台湾期货市场的保证金类型分为结算保证金、原始保证金与维持保证金。结算保证金指期交所向结算会员收取的保证金；原始保证金为期货经纪商向投资人收取的起始保证金；而当投资者保证金账户余额低于维持保证金水平时，期货经纪商会向投资人发出“补缴通知”。台湾期货交易所会根据其风险管理机制，不定期地公布这三种保证金的最低界线。

《台湾期货交易所股份有限公司结算保证金收取方式及标准》第四条规定：股价指数类期货契约结算保证金金额为各契约之期货指数乘以指数每点价值乘以风险价格系数。风险价格系数，系参考一段期间内指数变动幅度，估算至少可涵盖一日指数变动幅度99.7%的置信区间之值。台湾期货交易所的“结算保证金”制定标准，是风险值观念的应用。

结算保证金＝期货指数×指数每点价值×风险价格系数

维持保证金的计算以结算保证金为基准，按交易所确定的乘数加成计算；原始保证金的计算是以维持保证金为基准加上期货交易所规定的乘数。比如，台湾期货交易所利率期货合约的保证金收取是这样的，结算保证金、维持保证金及原始保证金的收取比例为：结算保证金：维持保证金：原始保证金＝1:1.15:1.5。

由此可以看出，台湾期货保证金的设定主要是根据VaR模型对市场风险的监测结果进行动态调整的，不足之处与EWMA模型类似，即对维持保证金、原始保证金的设定是按固定比例计算的，有一定的人为因素。

参考文献：

[1] Booth G G, Broussard J P, Martikainen T, Puttonen Prudent Margin Levels in the Finnish

Stock Index Futures Market.Management Science,1997,43:1177-1188.[2] Broussard J P, Booth G G.The Behavior of Extreme Values in German Stock Index Futures: An Application to Margin Setting.Journal of Operational Research,1998,104:393-402.[3] Longin F.Futures Margins Levels in Futures Markets: Extreme price movements.Journal of Futures Markets,1999,19:127-152.[4] Cotter J.Testing Distributional Models for the Irish Equity Market.Economic and Social Review,1998,29:257-269.[5] Warshawsky M J.The Adequacy and Consistency of Margin Requirements: The Cash, Futures and Options Segments of the Equity Markets [J].Review of Futures Markets,1989,8(3):420-437.[6] 徐国祥，吴泽智.我国指数期货保证金水平设定方法及其实证研究——极值理论的应用[J].财经研究，2004,30（11）：63-74.[7] 罗俊鹏，史道济，房光友.期货市场动态保证金水平设置[J].西北农林科技大学学报：社会科学版，2006,6（3）：74-78.[8] 迟国泰，刘轶芳，冯敬海.基于牛顿插值原理的期货价格波动函数及保证金随动模型[J].数量经济技术经济研究，2005,22（3）：150-160.

第二篇：作业1-重要性水平确定

作业——重要性水平确定

通明公司2006财务报表由A会计师事务所的册会计师张某、李某实施审计，出具了无保留意见的审计报告。2007年8月，双方续签了通明公司2007财务报表的审计业务约定书。A会计师事务所继续指派张某、李某担任该项业务的项目经理。

2007年11月初，两人着手编制通明公司2007财务报表审计业务的总体审计计划。为初步确定财务报表层次的重要性水平，两人将通明公司2007年1月至10月的月报分别与2006年同月的情况进行了比较，发现通明公司2007年情况普遍好于上年。资产总额、净资产、营业收入、净利润等重要财务指标均比上年同期上升了至少5%（2006年4项指标分别为35753万元、19980万元、36113万元、13455万元）。考虑到距年末仅有两个月的时间，且年末属于销售旺季，两人决定将上年年末资产总额、净资产、营业收入、净利润的105%分别作为2007年末资产总额、净资产及2007营业收入、净利润的估计值，并按行业惯例，以资产总额的0.5%、净资产的1%、营业收入的0.5%以及净利润的5%作为初步评估重要性水平的计算比例。

要求：确定报表层次的重要性水平（列示出具体计算过程）。

第三篇：浅谈保证金

浅析租赁保证金(李裕勇)

保证金是人们日常生活中耳熟能详的一个名词，尤其对于金融从业人员来说，保证金更是几乎无处不在，它是许多金融工具不可或缺的重要组成部分。例如：在期货交易中，任何一个交易者都必须按照其所买卖期货合约的价值向期货交易所缴纳一定比例的资金，作为其履行期货合约的财力担保。租赁保证金作为融资租赁这种金融工具的一个组成部分，对于出租人和承租人都具有非常重要的作用，但是由于人们对租赁保证金的理解不同，因此在实际操作中，参与融资租赁的各方当事人经常为此而产生歧义。在此，有必要对租赁保证金的性质、功能和实际操作方式做简单分析。

根据《现代汉语词典》（第五版）中的解释，保证金是为了保证履行某种义务而缴纳的一定数量的钱。由此，租赁保证金就是融资租赁业务中承租人向出租人所缴纳的旨在保证承租人能够顺利履行租赁合同中所规定的按期付款义务的保证资金。在我国融资租赁公司的实际操作中，租赁保证金总是作为融资租赁合同生效的一项要件，由承租人在租赁合同签订后一次性支付给出租人，当租赁合同结束时，出租人或是将租赁保证金退还给承租人，或是将租赁保证金用以冲抵最后几期租金。

租赁保证金是融资租赁谈判中的一个重要组成部分，主要是因为它在融资租赁业务中具有如下几项功能：

1、租赁保证金表明了承租人接受租赁合同条款、愿意与出租人展开长期合作的态度。根据上文可知，租赁保证金实际是融资租赁业务中承租人愿意履行各项义务的“诚意金”，由于这笔资金往往占到租赁标的物概算价值的10%以上，因此对

于承租人来说，如果它出于某种原因而无法正常履行合同的话，那么承租人不仅损失在此期间的租赁保证金利息，还将损失把这笔资金投资其他项目可能产生的利润。

2、租赁保证金可以降低出租人的实际出资比例和信用风险损失。在融资租赁业务中，出租人的实际出资额=租赁标的物概算总价-零期租金-管理费（手续费）-租赁保证金，因此出租人通过征收租赁保证金，一方面，减少承租人实际负债的数量与比例，提高承租人偿债的自觉性。另一方面，减少出租人的信用敞口，减少了租赁公司净现金流出。

在控制项目风险方面，通过保证金的收取，在动机层次上防范承租人的道德风险；在业务操作层次上，依照行业惯例和合同约定，当出现承租人不能支付租金等风险时，出租人可以将租赁保证金用于提前抵扣应付租金、延迟利息或其他费用，以降低不良资产及租赁损失，租赁期中的退回设备具有价格优势，拍卖处置或回购也更容易实现。由此降低了出租人所面临的信用风险损失。

3、租赁保证金提高了融资租赁项目的内部收益水平。根据会计学原理可知：资金具有时间价值，在相同的本金水平下，如果一个项目的资金回收期越短，那么该项目的内部收益率就会越高。由于融资保证金一则降低了融资租赁项目的期初本金，一则缩短了项目资金的回收期，因此在其他融资租赁条件不变的前提下，出租人通过提高租赁保证金率可以获得更高的内部收益率。例如在一项租赁业务中，如果租赁标的物的概算价值1000万元、零期租金150万元，租息6.4%，租期3年，手续费2%，等额每季度末付款，则：当租赁保证金率为0时，内部收益率为7.95%；当租赁保证金率为10%时，内部收益率为9.97%；当租赁保证金率为15%时，内部收益率上升到11.30%。

随着融资租赁这一金融工具在国内的普遍运用，承租人对成本核算愈发重视，鉴于租赁保证金的上述功能，理所当然成为商务谈判中各方博弈的议题。按照国内融资租赁行业中的一般做法，签订融资租赁合同后承租人需要立即向出租人缴纳租赁保证金，但是，出于对租赁物件交付、验收时间衔接的考虑以及出租人控制付款节奏等因素，出租人往往采取分期付款方式，如我们通常所说的租赁合同 “三六一”付款方式等，而承租人的计息基数包括了保证金在内，对其成本核算由一定影响；根据合同，当承租人出现临时性的流动性困难之时，出租人禁止将租赁保证金用于冲抵租金；租赁结束时承租人无法收回租赁期间的租赁保证金利息。出租人对租赁保证金的以上办法，导致承租人对租赁保证金颇有微词，影响了双方的合作关系，一些中小企业通过融资租赁实力壮大以后，容易产生离心力，融资租赁作为中小企业成长助推器的作用受到限制。

为使租赁公司与承租人建立良好的互信合作关系，实现业务过程中的“双赢”，我们认为出租人在租赁保证金的管理中可以尝试采取以下办法：

首先，出租人可以在融资租赁合同中对租赁保证金征收制定明确的时间表，该时间表应与出租人的实际付款进度相匹配。我们认为，承租人应该在融资租赁合同签订后向出租人缴纳租赁保证金，因为根据租赁保证金的定义，这笔资金是承租人为保证按时付租而提供的资金质押。但是，由于不同项目中出租人的付款进度并不统一，并且不同承租人的资金状况存在差异，因此，为了维护融资租赁合同的公平性和严肃性，租赁双方应该在融资租赁合同的谈判中就租赁保证金的支付条件达成一致，并且制定明确的时间表，出租人可以根据承租人的实际情况，选择合适的时点向承租人一次性或分次征收全部租赁保证金。

其次，租赁保证金可以纳入承租人的计息基数，同时出租人应综合考虑承租人的实际情况。在许多融资租赁项目中，如果出租人采取分期方式进行付款，那么承租人需要在起租日之前支付出租人对外付款的每月利息，其中计息基数一般等于出租人的对外付款总额减去项目零期租金，因此租赁保证金被包含在了计息基数之中。由于租赁保证金就是为了增加承租人的违约成本而设计的，而将租赁保证金纳入承租人的计息基数可以进一步提高承租人的违约成本，增加出租人的收益。但是，如果融资租赁项目所涉及的租赁保证金数额较大，并且计息日与起租日的时间间隔较长，那么为了减少承租人的财务负担，增进双方的良好合作关系，出租人可以对信守合同、资质优良的承租人给予一定的资金补贴，例如：在合同即将结束时，向承租人返还一部分保证金利息。

最后，租赁保证金可以作为融资租赁项目的一项风险基金，用于应付承租人可能出现的临时性付租困难。在融资租赁项目中，尽管诚实守信的承租人愿意遵守合同条款，按时支付租金，但是任何商品生产经营过程都具有周期性，承租人可能因为市场波动而出现暂时的流动性不足，进而导致还租逾期。考虑到租赁保证金能够覆盖几期租金，并且原本就是承租人为保证履约而提供的资金质押，因此当承租人的信用较好，并有确实、可靠的后续租金来源的前提下，出租人可以允许承租人提出书面申请，将租赁保证金用于提前抵扣租金。但是为了避免由此出现的道德风险，承租人不仅需要及时补足租赁保证金，而且还要支付相应的违约金（或罚息）。此外，为了租赁保证金管理的规范化，租赁双方应该在融资租赁合同中就租赁保证金提前抵扣租金的条件、抵扣次数和违约金水平进行约定，更好地发挥租赁保证金的此项功能。这种理性的金融行为类似于厂商分期付款中厂商对买家非恶意欠款予以谅解的人性化处理。在设备融资，特别是厂商促销租赁领域，对于建立融资双方合作互信，扩展融资服务的市场空间，树立租赁公司的市

场口碑多有裨益。

第四篇：保证金（范文）

淘宝网保证金

全球购卖家保证金：2000元

居家日用/装饰/文具/服务保证金：1000元

手机/手机配件/通讯设备保证金：2000元

数码相机/摄像摄影保证金：2000元

网络游戏虚拟商品交易区保证金：1000元

MP3/随身视听/音响/耳机保证金：2000元

童装/婴幼/孕妇用品保证金：1000元

移动联通充值中心/IP长途保证金：1000元

电脑、网络及相关设备保证金：2000元

女装/女士精品保证金：1000元

女士箱包/鞋帽/配件保证金：1000元

男装/服饰配件保证金：1000元

珠宝首饰/手表/眼镜保证金：2000元

ZIPPO/瑞士军刀/男士精品保证金：1000元

玩具/动漫/模型/卡通保证金：1000元

家用电子电器/保健器械保证金：2000元

运动/休闲/户外保证金：1000元

彩妆/香水/护肤/美体保证金：2000元

电玩/配件/游戏/攻略保证金：2000元

收藏品/邮币/古董/字画保证金：2000元

宠物/工艺品/礼品/鲜花保证金：1000元

汽车/摩托/自行车保证金：2000元

装潢/五金工具/房产保证金：1000元

食品/保健品保证金：1000元

办公设备及耗材保证金：1000元

音乐/影视/明星/娱乐保证金：1000元

旅游/票务/ 优惠券保证金：1000元

网店服务/物流/个性/家政保证金：1000元

书籍/杂志/报纸保证金：1000元

保证金缴纳后会出现那个绿手是为了让买家更放心 而且不交的话基本搜索都不会出现你

不开店的话 如果没有交易纠纷 保证金三个月后是可以退还给卖家的

第五篇：保证金

以保证金购买意味着投资者需要从经纪人那里借入部分购买股票的资金。账户中的保证金是由投资者提供的购买款项，剩下的购买款项是向经纪人借入的。经纪人以活期贷款利率从银行借入资金以支持这些购买，然后再按这个利率向投资者收取贷款利息和服务费用。所有以保证金购买的证券必须由证券公司以“借名”的方式保管，因为这些证券都被视为贷款的抵押物。

期货保证金按性质和作用分为：

1）结算准备金

一般由会员单位按固定标准向交易所缴纳，为交易结算预先准备的资金。结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。结算准备金的最低余额由交易所决定。

期货公司会员结算准备金最低余额为人民币200万元，非期货公司会员结算准备金最低余额为人民币50万元。若会员结算准备金余额大于零而低于结算准备金最低余额，交易所通过“会员服务系统”发出《追加保证金通知书》，在保证金补足之前，禁止会员开新仓；若结算准备金余额小于零，交易所通过“会员服务系统”发出《追加保证金通知书》和《强行平仓通知书》，如果下一交易日开市前未补足，交易所将按有关规定对该会员强行平仓。

2）交易保证金

易保证金是会员单位或客户在期货交易中因持有期货合约而实际支付的保证金。它又分为初始保证金和追加保证金两类：

初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交易额和保证金比率确定的，即初始保证金=交易金额调保证金比率。我国现行的最低保证金比率为交易金额的5%，国际上一般在3%～8%之间。例如，大连商品交易所的大豆保证金比率为5%，如果某客户以2700元/吨的价格买入5手大豆期货合约（每手10吨），那么，他必须向交易所支付6 750元（即2700x5×10x5%）的初始保证金。维持保证金

交易者在持仓过程中，会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏（结算价与成交价之差），因而保证金账户中实际可用来弥补亏损和提供担保的资金就随时发生增减。浮动盈利将增加保证金账户余额，浮动亏损将减少保证金账户余额。保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金，维持保证金：结算价调持仓量调保证金比率xk（k为常数，称维持保证金比率，在我国通常为0．75）。

3）追加保证金问题

当保证金账面余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，使保证金账户的余额≥结算价x持仓量x保证金比率，否则在下一交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。这部分需要新补充的保证金就称追加保证金。

例子

仍按上例，假设客户以2700元/吨的价格买入50吨大豆后的第三天，大豆结算价下跌至追加保证金。2600元/吨。由于价格下跌，客户的浮动亏损为5000元（即<2700-2600）x50），客户保证金账户余额为1750元（即6750-5000），由于这一余额小于维持保证金（=2 700x50X5%x0．75=5 062．5元），客户需将保证金补足至6750元（2 700x50x5%），需补充的保证金5 000元（6 750-1 750〕就是追加保证金。这就意味着，即使大豆价格跌至2000元/吨，保证金账户也依然维持在6750元，即初始保证金。

交易所关于保证金的相关规定

中金所：IF 13% TF 2.5%

对于即将上市的沪深300指数期货交易保证金的收取。因为对于沪深300指数期货合约来说，太低或者过高的保证金比例可能会放大或降低市场的流通性，要么是风险放大太多，要么是市场流通性受到限制，相对而言，期货保证金特别是金融期货保证金不宜过高，况且在交易所收取10%的基础上还要增加一定比例的保证金来确保控制风险。