中小企业融资业务的学习与创新

第一篇：中小企业融资业务的学习与创新

中小企业融资业务的学习与创新

● 杭州银行延安支行 毛夏红

近年来，随着中小企业在我国经济中的地位日益重要，中小企业融资状况已经成为各界关注的热点，中小企业普遍面临融资难的困境。资信程度差，治理不规范和经营风险这三大内在缺陷使中小企业难以满足银行等传统融资渠道的要求。作为亚洲金融中心的新加坡，它拥有12万家中小企业，平均10家企业中就有9家是中小企业，它又是怎样为中小企业提供融资服务的呢？新加坡政府和银行的成功经验对我们有很大的启发，值得我们借鉴和学习。

一、新加坡中小企业的融资环境和融资特点

新加坡政府与企业间结成了密切合作的伙伴关系，政府积极采取为中小企业开发各种融资工具的策略，尽力为企业创建一个良好的融资环境。例如政府与各种商业机构、协会合作举办研讨会；建立企业发展中心；成立中小企业资信局，通过提供中小企业资信信息，增强中小企业的信息透明度。在这种政策的支持与指导下，现在新加坡中小企业的融资选择范围更广，借贷标准更加灵活，可以综合体现在以下几方面：

（一）一家中小企业可以在自身的生命周期内选择不同的融资方式

1、创建初期可以选用初始企业发展方案（即种子基金）和中小企业准入贷款（是为那

些业绩平平、缺乏担保或者国际化公司提供的贷款）。

2、成长阶段可以选用政府和第三方投资者联合提供股权融资方案的投资（主要是针对

已经完成产品研发，正寻求成长的高增长型企业）。

（二）针对不同类型的中小企业提供差别化的信贷产品和服务

1、对本地企业融资方案

（1）为本地企业流动资金和资产融资需求提供固定利率贷款

（2）抵押保险计划：金融机构在放宽房屋贷款的上限时，推行抵押保险计划，让银行

更多一个途径的管理信贷风险，把风险转移给保险公司。但为银行提供抵押保险的公司，不得从事其他保险业务。

（3）贸易信贷保险计划：将所有需要融资信贷保险服务的公司集合起来，以集体方式

购买公司所承担的保险。费率平均为018%至035%，均比他们个人购买来

得有利。

（4）由新加坡生产力、标准与创新局发起，星展银行作为代销和管理机构，开展中小

企业扶助贷款计划，为中小企业融资新币3亿元的贷款证券化项目。

2、为有海外公司的企业融资方案

（1）第二档贷款保险计划：是新加坡海外企业发展管理局和新加坡标准、生产力和

创新局为中小企业而联合推出的协助计划。企发局为贷款支付50%的保费，替银

行购买保险，在贷款失效时，保险公司提供银行高达贷款75%的赔偿。

（2）“企业基金”计划。目的是为已获取项目的轻资产（企业缺乏抵押）及传统公司（对风险资金及私人资本市场缺乏吸引力）的企业提供股权式融资。

（三）中小企业融资体现了本土化

这些企业在融资过程中会首选本地的银行，依次顺序为大华银行、星展银行和华侨银行。这与政府、企业、银行三者密切合作的关系分不开。

（四）加大直接融资市场

根据中小企业风险高、规模小、建立时间短，进入主板市场较为困难的特点，新加

坡在主板之外设立新的创业板市场。通过改善差别化的上市标准为高成长企业创造上市途径。由于新加坡作为一个区域性的经济中心，融资成本较其他市场低，上市后再融资也更为便利，同时也吸引了包括中国在内的中小企业的广阔市场。

二、结合我行实际，解决中小企业融资难问题的建设与措施〖HTSS〗

借鉴新加坡的成功经验，针对不同行业类型和不同发展阶段的中小企业提供不同的融资服务。

（一）针对中小企业的特色，推出产业链融资方式〖HTSS〗

链式融资是指银行通过对信息流、物流、资金流的有效控制或对有实力关联方的责任捆绑，以适当的产品或产品组合将银行信用有效注入产业链中的核心企业及其上下游配套企业。它是基于企业商品交易项下应收应付、预收预付和存货融资而衍生出来的组合融资，是以核心企业为切入点，针对核心企业上下游长期合作的供应商、经销商提供融资服务的一种授信模式。在此背景下，各主要行业内部均形成一个核心企业与上下游配套企业协作配套、利益共享、风险与共、稳定有序的企业商务生态链，由此也可以衍生发展很多综合授信的融资方式。

1、应收账款质押：目前国内应收账款和存货总值已近11亿万元，尤其中小企业占比甚重，超过一半的资产都是以应收账款和存货等动产方式存在。今年物权法明确把应收账款列入借贷担保，令应收账款也可以成为质押物，这样就打开了中小企业融资创新的空间。应收账款质押，既能为公司融资拓宽渠道，不影响公司的正常经营，又能为银行债权人提供有力担保，所以很好地解决了公司现金流和债权人担保之间的矛盾。在新加坡银行设置应收账款的风险度明显低于抵押类资产。

但应收账款质押法律制度应当注意：第一，应收账款质押，银行债权人应当指定一个特定帐户，该帐户仅作为应收账款收益的收取或实现所使用；第二，应收账款一经质押，不得随意转让；第三，应收账款的质押必须订立书面合同经过登记才能生效。

2、监管仓库仓单质押贷款：是指企业将其完全拥有的所有权货物交给仓储公司监管，并以仓储公司开出仓单证明在银行进行质押，向银行申请融资。仓单融资打开了不同市场间的通道，拓展了融资业务的渠道，从而形成金融机构、物流企业、生产贸易企业和期货交易所共赢的局面。但是银行对质押物和仓储企业的选择十分关键，在市场暴跌的情况下，一旦客户发生风险，银行能够将质押品快速变现，锁定价格。

3、按揭式租赁融资。在新加坡，中小企业的机器设备融资租赁是企业常用的一种贷款方式，但由于我国银行不能操作此类项目，那可以采用这样一种模式来解决：企业与租赁公司建立设备租赁关系，担保公司为企业提供一定比率的履约担保，银行为租赁公司提供设备贷款，建立一条由担保公司，商业银行和租赁公司共同组成的融资租赁链，以融物方式使企业达到融资的目的。

4.承兑保付业务:是银行依据生产商(简称卖方)和经销商(简称买方)签订的商品购销合同，在取得买方所购商品的提货权或卖方承诺商品回购的前提下，为买方签发的以卖方为第一收款人的商业汇票进行承兑的一种贸易融资方式。通过银行承兑保付业务，可以解决企业抵押物缺乏，并锁定银行贷款风险。在实际的业务中,也可以创新这种模式,用拥有自有资产并较有实力的贸易经销商来替代生产商,以此方式来深化承兑保付业务的开展,积极发展经销商的下游企业，但针对这种方式.我们必须对一级经销商的实力进行正确评估，近期我公司业务部在这方面已经做了积极的尝试,并得到了总行相关部门的支持。

（二）中小企业融资新渠道：票据市场

在国外，票据融资已被视为直接融资和间接融资形式之外的第三种形式，被中小企业广泛使用。虽然目前我国票据市场交易品种单一，且票据市场只有交易性票据而没有融资性票据，而交易性票据又主要集中在银行承兑汇票上，重银轻商的结果，使商业汇票资金回报率

低，风险大，难以被中小企业和贴现银行所接受。但由于票据筹资有成本低、效率高、周转快的三大特性，它的巨大潜力和发展前景一定会成为中小企业融资的极佳途径。今年我行资金运营部结合2006年末央行发布的《关于促进商业承兑汇票业务发展的指导意见》，明确提出鼓励发展商业承兑汇票业务，充分发挥企业商业信用，缓解融资需求的指导意见，提出对信用良好且有融资需求的企业，将逐步推动其运用商业承兑汇票业务，在改善业务结构的同时丰富其支付手段。

（三）尝试通过中小企业贷款证券化业务

创新解决中小企业融资难题，作为对我行综合经营能力（包括信用评估能力、风险定价能力、产品创新能力等）的考验。〖HTSS〗新加坡星展银行的中小企业贷款证券化的计划，贷款条件较宽松，主要是协助那些缺乏业绩记录，没有资产作为抵押，但有良好商业计划和业务模式的中小企业融资。而针对国内中小企业贷款客户数量众多，管理成本较高，信用风险较大的特点，我行尝试中小企业贷款证券化的主要目标在于：简化原则处理贷款客户关系，降低贷款管理成本，有效管理贷款的信用风险，最终通过证券化技术来突破传统信贷业务在中小企业贷款方面的限制。“花开堪折直须折，莫待无花空折枝”。我们应该紧扣当前天时地利人和，积极展开现实的准备工作，包括有关政府部门的沟通，中小企业贷款历史数据的收集和分析，信用风险衍生产品和合成模式的研究等等。

（四）建立适合中小企业融资的运行体制和贷款定价机制

1、中小企业客户融资业务具有“急、小、频”等特点，为了提高服务效率，降低管理成本，商业银行必须对传统的企业审贷流程从风险识别、审贷决策程序到管理机制等方面进行全方位的变革。

（1）改进和完善融资业务操作流程，提高审贷效率和市场适应能力 ,可以借鉴国外银行采用财务评分模型和非财务因素打分卡识别和计量风险。这是针对中小企业客户，特别是小企业客户在风险精准评估和对效率的要求之间取得的一种平衡。

（2）推行信贷管理新机制。首先，针对中小企业贷款笔数多、金额少、运行成本高的天然特性，银行必须实行在贷款审批上实现规模经济，采用集中审贷的贷款审批模式.这种模式的优点是：规模化处理能降低经营成本；集中审贷有利于审贷标准统一；集中清收不良贷款能做到快速和专业。其次，对中小企业客户的审贷要做到标准化、流程化和自动化。因为单个中小企业客户风险规模较小，不值得对所有贷款逐个进行繁杂的评估。标准化、流程化和自动化能够在有效防范风险的前提下，大大提升审贷效率，节省经营成本。第三，要建立审贷授权体系。以人为本，区别情况，推行个人审贷权限限额分类制度。

2、在上述开展小额信用贷款模式中已经讲到上海运用小额信用贷款模式失败的主要原因在于需要对传统社会经济发展观念、传统金融理论、传统的市场运行机制进行反思和再认识。而从浙商银行经营中小企业融资业务成功经验中，可以发现它有两大明显特点：效率和覆盖面广，它除了为中小企业提供最快捷的服务方式，同时与外资银行主要支持精品中小企业不同，只要符合信贷条件，浙商银行的支持对象将覆盖所有不同层次的中小企业。浙商行甚至沿着30余万浙江商人扩张成都的路径，把省外扩张首站开在了成都。

(五)建立合理的业绩评价考核机制

为了加快发展中小企业客户，优化和调整客户结构，实现经营战略转型，商业银行必须改变传统的数量型的适合于大企业客户业务发展的业绩考评机制，重构激励约束机制，建立与中小企业客户金融业务发展相适应的企业文化。

1、在评价考核指标体系中增加发展中小企业客户的评价考核指标，并逐步提高其考核权重和分值。必须注意的是，中小企业客户的评价考核指标，应重在价值的创造和增长，而不是过去那种一般业务数量的体现。

2、综合考核分支机构和客户经理发展中小企业客户的整体回报和利润贡献，要建立业

绩考核的“缓冲时间”，初期时，对发展中小企业的基层行和客户经理在业绩和利益上给予鼓励和保护。

3、完善中小企业的尽职免责制度，摒弃传统的对单笔、单户贷款追究责任的做法，在整体综合资料及回报考核基础上，根据中小企业的特点制定贷款管理中的相应免责条款。 在新加坡中小企业融资环境中政府和企业自身起着极为关键的作用，我国政府应该制定相关中小企业扶持政策，逐步完善政府支持体系和中小企业信用担保体系，加快构建中小企业信用再担保机构，税收优惠，发展多层次多变化的资本市场，鼓励帮助企业创新直接融资。而中小企业自身应提高其信用度构建融资信誉，中小企业取得融资信誉必须比大中型企业付出更多成本即信誉成本，为取得银行融资支持而做好自身的努力。

第二篇：中小企业融资创新探讨

文章摘要:中小企业融资问题是一个世界各国普遍面l临的难题，具有复杂性、综合性、交叉性特点。传统的规范性、定性化研究方法已经不能对这一问题进行有效解决，必须充分结合数学模型、仿真模拟、信息技术等定量化、技术性分析手段。因此，提出基于金融工程技术的中小企业融资创新研究方法，其目的是探讨将数值计算与仿真模拟等工程技术方法运用于中小企业融资工具创新性设计的有效方法与途径。

文章主题:中小企业 融资 创新 金融工程 数值计算 仿真模拟 数学模型 信息技术 技术性分析

文章内容：《经济问题22003年第8期?,2003.8巾小企业融资创新搽讨马俊海,刘凤琴(浙江万里学院商学院,浙江宁波315100)摘要:中小企业融资问题是一个世界各国普遍面临的难题,具有复杂性,综合性,交叉性特点.传统的规范性,定性化研究方法已经不能对这一问题进行有效解决,必须充分结合数学模型,仿真模拟,信息技术等定量化,技术性分析手段.因此,提出基于金融工程技术的中小企业融资创新研究方法,其目的是探讨将数值计算与仿真模拟等工程技术方法运用于中小企业融资工具创新性设计的有效方法与途径.关词:中小企业融资创新;金融工程探讨中圈分类号;276.3文献标识码:文章编号:1004-972(2003)08-0025-03--(，,315100):，.,'，.,.,.;一,融资困难仍然是中小企业发展的主要“瓶颈”在近些年来,我国的许多地区,特别是浙江,江苏等中小企业比较发达的东南沿海地区,在对中小企业的融资支持方面,充分借鉴国外先进经验模式,进行了大胆探索和不断创新,为中小企业融资营造了一个相对稳定的支持环境.比如,通过政策引导实实在在地帮助中小企业解决了融资过程中出现的实际问题;积极推进中小企业信用担保体系发展;引导和鼓励商业银行实施金融创新;积极创造条件发展风险投资,支持科技型中小企业发展.所有这些做法和措施无疑从整体上缓解了中小企业的融资困难.但是,由于中小企业融资过程中的信息不对称,融资成本高,融资风险大等深层次问题没有得到根本性解决.所以,中小企业最为迫切的问题仍然是融资困难,融资过程中的结构性矛盾仍然十分突出.比如,从不同规模企业的融资便利程度看,存在着一部分中型企业融资问题基本缓解与绝大多数中小企业融资依然十分困难的矛盾,信贷资金供给的期限结构看,存在着短期资金供给相对充裕与中长期投资性资金供给严重不足的矛盾从内外源融资结构关系看,存在着对内源融资过度依赖和外源融资相对不足的矛盾从融资方式看,存在着对债务性融资过度依赖与权益性融资市场开发相对不足的矛盾.二,中小企业■资舒新的相关研究现状中小企业融资难是一个世界性难囊,多年以来一直引起国内外专家学者及实业界人士的广泛关注.利用金融工程技术,实施企业融资工具的创新,也逐步成为解决企业融资问题的重要研究方面.(一)国内外的一般研究分析在这方面的研究主要集中在几个方面:一是通过金融工收稿日期:2003--05--25一作者简介:马俊海(1964一),男,山西平陆人,浙江万里学院商学院副院长,羽教授刘凤琴(1966一),女,河北张家口人,浙江万里学院商学院副院长,羽教授.25马俊海,刘凤琴:中小企业融资创新探讨程,实现企业资产信用增级,主要运用资本抵押,质押,担保等基本金融工具的各种融合,通过某种信号显示机制和激励机制,为企业信用状况寻求内部保证或外部保证,从而在一定程度上降低信用风险.二是借助金融工程技术解决中小企业的信息不对称问题,主要通过对风险——收益进行合理搭配,设计出相应的金融工具,以较低的融资成本成功地实现股票融资目标.三是运用金融工程技术,改变企业融资需求,主要根据产品的市场供需状况,价格及企业自身能力,设计出具有高度灵活性的期权购买计划.四是运用金融工程技术,设计出对兼并方和被兼并方“双赢”的战略并购,促进资产置换与并购,实现融资内源化.五是针对不同类型的中小企业,设计出不同贷款品种,如商品租赁融资,出口退税质押贷款,自然人贷款等.(二)浙江,江苏等地的主要创新模式浙江,江苏是中小企业比较发达的地区,因此中小企业融资创新问题的研究也取得了比较突出的成效,在全国处于比较领先的地位.概括地讲,其中小企业融资模式创新成果主要集中在以下几个方面:一是对外向型中小企业实行出口退税质押贷款,主要做法是银行在对企业发放贷款前,与

企业签定协议,对企业出口退税专户进行控制;在审查其退税凭证无误后,对其发放贷款,贷款到期后直接从退税专户中扣划;二是保全仓库业务,以企业所拥有的较为通用的流动资产为抵押物而发放的贷款;三是对中小企业贷款与法定代表人挂钩,降低信贷风险,相当于由法定代表人承担无限责任,如中小企业主个人综合授信贷款,或以法定代表人的个人财产作为中小企业贷款抵押或担保;四是应收账款质押或收购业务,主要做法是对中小企业质量较好的应收账款进行质押贷款或收购,或对购货方开具的商业汇票进行贴现;五是保付业务(简称保理),是银行购买供货企业因赊销而产生的短期应收账款债权;六是公司担保职工自然人贷款.(三)存在的主要问题目前国内外关于中小企业融资创新问题的研究已经取得了一些成果,对中小企业融资困难起到了一定的缓解作用.但是,由于受到许多条件的制约,导致这些研究成果在理论层次上和实际应用方面仍然存在着一些比较明显的局限,主要体现在以下几个方面:1.研究方法相对滞后.许多研究还停留在理论描述,定性分析及经验判断;定性研究多,定量分析少;规范化研究多,实证研究少.特别是国内,研究方法更是严重滞后,基本是采用一些非常简单的定量分析;诸如数理统计,高等微积分等基本的数学分析手段涉及不多,更不用说是尖端的前沿技术.比如,关于抵押贷款的创新问题,虽然有许多人提出了扩大抵押范围,增加抵押品种类,但由于对使用新型抵押品的抵押贷款缺乏精确化,科学性理解,不能对其进行合理定价,因而使其在应用效果及范围上受到很大的限制.2.研究内容上缺乏系统性,高层次,有针对性的理论研究.比如,有许多创新性融资工具具有十分复杂的性质与结构,要对它进行科学合理的分析设计,就需要从资产定价,金26融工具分解整合,现金流变化过程的仿真模拟等多方面,对它进行系统的理论研究.但是,目前的研究,要么是对所有这些理论进行综合性定性分析与描述,要么仅仅对其中的一个方面或少数几个方面进行有针对性的理论分析.3.研究对象的模糊性.虽然有许多创新性融资工具或方案是针对中小企业.但是,实际上更适合于大型企业集团或上市公司,很难应用于众多中小企业.比如,商品租赁融资,目前所开展的这类业务主要适应于大型企业的大宗商品(如石油,化工原料),而基

第三篇：中小企业融资方式与创新

中小企业融资方式与创新

2008-05-30 10:20

我国中小企业融资难主要表现在两个方面：一方面当前我国的融资服务链还不完善和融资体系尚不健全；另一方面，我国的中小企业本身也存在许多不足和先天的缺陷。

改善中小企业的融资环境，为他们提供相应的金融服务，改善和创新融资方式，建立一系列新的融资品种供中小企业选择是解决中小企业融资难的有效途径。

目前国内企业在进行投资时采用的融资方式有股权性融资、债权性融资、企业保留盈余三种，此外，还有项目融资、政府基金等方式，这些方式之间虽然有着本质上的区别，但在企业进行融集资金方面却有着紧密的互补关系。

1.股权性融资（直接融资）。股权是公司的股东投资到公司的资本。股权在不同的财产组织形式上有着不同的体现方式。也产生了不同的股权融资工具。（1）资本的融集速度。股份有限公司比有限责任公司快。股份有限公司的股权，也称之为股份，是股份公司的全部资本等额划分的，股份的实物表现形式就是股票,每一股份金额很小，小的投资者也能投资，可以加速资本的集中；而有限公司股权，也称之为出资额，其具体实物表现形式是出资证明书，每一个股东的出资证明书都不是等额的，由于有限责任公司的股东最多只能50人，要吸收股权资本时，每一股东的出资额会较大，从而使得小的投资者无法投资，影响了资本的融集。（2）股票的流动性比出资证明书的流动性大。股份公司的股票经过批准后可以上市流通，流动性大，使得股票成为一种融资工具。而有限责任公司只能通过股权转让或增加新股东而实现资金的融集。其转让只能协议转让，发行也只能协议发行。

2.债权性融资(间接融资)。债权资金是在一定期限满后企业必须偿还本金并支付利息的资金,这部分资金不是股东的资本,但可利用这种资金为股东带来利益。债权性融资主要有向金融机构贷款和发行企业债券两种形式。发行企业债券有着较多的政策规定,目前中小企业主要是采用向金融机构贷款的方式。债权融资的工具有抵押贷款、信用贷款、质押贷款等。

3.企业保留盈余。企业保留盈余主要是企业要增加投资时用应付给股东的利润进行再投资，其融资的性质相当于股权融资。这种方式比较适合股份有限公司。

4.BOT项目融资。BOT即建设—经营—转让。企业投资公共工程时，政府给予企业项目建设的特许权时，通常采用这种方式。采用BOT方式比较容易得到一些财团的支持，其在融资时主要是将项目抵押给财团或金融机构，然后进行建设，建设后从经营的利润还款;然后以这个公司为工程建设承建主体，与当地政府签订协议，政府通过银行给予一定的金融支持，并给公司一定的经营期限进行经营，经营期限满后，整个项目工程就归政府所有。

5.政府基金。目前政府为了支持中小企业的发展建立了许多基金,比如中小企业发展基金、创业基金、科技发展基金、扶持农业基金、技术改造基金等。这些基金的特点是利息低,偿还的期限长,甚至不用偿还。不过要获得这些基金必须符合一定的政策条件。

而作为创新融资的金融租赁业在解决中小企业融资方面具有其他金融手段所不具备的特殊优势，是解决当前我国中小企业融资难的可行选择。

金融租赁也称融资金融租赁，是将传统的租赁、贸易与金融方式有机组合后而形成的一种新的交易方式。金融租赁的基本含义是，出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备，承租人通过与出租人签定融资租赁合同，以支付租金为代价，而获得该设备的长期使用权。对承租人而言，采用融资租赁方式，通过融物的方式实现了融资的目的。它的实质是附带传统租赁商的金融交易，是一种特殊的金融产品。

金融租赁具有两个基本功能：一是融资功能，二是推销功能。理论上讲经济发展时期它的融资功能发挥主导作用；经济萧条时它的推销功能发挥主导作用。但两大功能的分立与融合还不能完全依靠经济的发展和萧条来进行严格的界定，它们在一定时期可能发挥独自的主导功能，但更广泛的却是两大功能相互依附、相互融合。同时，又由于金融租赁具有逆市发展的特点，对国家经济有重大的调节作用，我国已经实现了金融租赁业同国际接轨，将有效地解决中小企业融资难的问题。

第四篇：中小企业融资与银行产品创新

中小企业融资与银行产品创新

邓渊剑天津财经大学2006级金融学专业硕士研究生

摘要：本文从中小企业融资需求的特点出发，列举目前商业银行针对中小企业的产品创新、创新种类以及未来创新点，从而为解决中小企业融资难题、引导商业银行扩大对中小企业的融资力度提供借鉴。

关键词：中小企业 融资 产品创新

一、中小企业的融资需求特点

首先从中小企业的财务特点看，中小企业对流动资金的需求较为迫切，由于存货占用了企业大量的流动资金，使得中小企业在流动资金的安排上捉襟见肘；中小企业资产负债率较高，融资依赖于银行，且主要是流动负债；中小企业一般盈利能力较弱，利润率较低，税收负担整体上要比大企业重，企业自身积累较低。正是由于这些特点使得中小企业融资需求表现为：

(1)中小企业融资额度比较小。一般控制在几百万元左右，其中一百万元以下居多。(2)中小企业对融资的时效性要求高。中小企业一般没有稳定的市场，一旦发现商机即向银行申请贷款，需要银行在尽可能短的时间内办妥。(3)中小企业贷款期限短，频率高。中小企业贷款一般为短期流动资金贷款，受市场变化影响大，贷款和办理票据业务的频率明显高于大企业。(4)融资利率弹性大。中小企业一般能接受银行上浮利率的要求。(5)金融产品需求日益多样化。包括存贷款、结算、票据承兑、贴现、保函、信用证、出口议付和银行卡等产品，部分中型企业还对保理业务和国际结算配套业务提出了需求。

二、针对中小企业融资的银行产品创新

金融产品的创新源泉既可以来源于中小企业发展中的方方面面，也可以来源于商业银行提供的产品的各个要素。通过对各创新要素的重新组合，我们可以得到很多适合中小企业融资的金融产品。具体讲，可以从贷款、组合授信、供应链融资、联保、理财、租赁、综合金融服务等多方面进行创新。

1.一般贷款业务创新

一般贷款业务创新有以下四种方式：

(l)无形资产质押贷款。对于拥有专利或知识产权的成长性中小企业，鉴于其不能提供符合银行要求的实物资产，银行在法律范围内，开展权利质押业务，即以依法可以转让的商标权、专利权、著作权、品牌等，经权威部门认证或评估后，以此为质押发放贷款。

(2)自然人担保贷款。基于信息不对称等原因，银行可以将中小企业的贷款与其法人代表挂钩，通过法定代表人以个人财产作抵(质)押或担保，由法人代表承担无限责任。这样可以促进中小企业增强主动还款的意识，从而降低风险。

(3)流动资产抵押贷款。即以企业所拥有的较为通用的流动资产为抵押物而发放贷款。这种方式不仅可以解决中小企业贷款担保难的问题，而且还可以促进商品流通。包括:仓单质押、土地使用权质押、出租车营运证抵押等。

(4)买方信贷。买方信贷是银行向销售商的下游客户发放的、专门用于购买销售商所售商品的贷款。通过买方信贷，可以为下游信用记录良好的中小企业客户提供融资便利，并可以促进销售进度。

2.组合授信

组合授信是指中小企业在提供符合银行一定标准的抵押物的前提下，银行根据抵押物的价值以及企业的信用等级情况，给予企业抵押物评估价值一定倍数的授信，并将此授信严格加以区分及控制的授信方法。组合授信可以分为:强担保类、商业信用支持和信用类、可控担保类以及其他担保类授信四项。强担保类授信指担保物的变现价值较高、变现能力较强，授信能被担保品价值所覆盖的业务。例如标准化房地产抵押类授信业务；商业信用支持和信用类授信是指主要依靠商业信用或客户自身信用承担还款责任，或者提供的担保为银行目前无法评估或变现能力较差的业务。例如应收账款保理、商业承兑汇票贴现、出口托收押汇等；可控担保类授信是指除强担保类授信以外，银行可以控制业务的整个操作流程、或者担保品所对应的变现能力或还款来源较为可靠，通过正常的业务操作不会造成损失的业务，例如银票质押授信；信用证项下的出口押汇；银行控制货权的跟单即期信用证；符合银行规定的动产质押授信；银行信用等级AAA以上的大公司的国内应收账款保理和商业承兑汇票贴现等；其他担保类授信是指除强担保类和可控担保类授信以外，以其他方式进行担保或控制还款来源的，且该类担保品或还款来源的风险覆盖能力有一定不确定性的业务，包括非标准抵押授信、出口退税账户质押授信、远期信用证、即期信用证项下进口押汇、期限一定年限以内工程项下非融资性保函、出口信用证项下打包贷款、出口信用保险项下的授信业务等。

银行组合授信目标客户群最高授信额度的计算公式是：

授信基数=各类抵押物价值总合最高组合授信额度=授信基数x授信乘数

最高组合授信额度=强担保类授信额度+商业信用支持和信用类授信额度+可控制类担保授信额度+其他担保类授信额度

授信乘数是银行根据客户的信用等级对授信基数最大可放大的倍数，一般可通过内部评级获得。

3.供应链集群下的“1+N”授信模式

供应链融资是指银行通过审查整条供应链，对核心企业和上下游多个企业提供灵活的金融产品和服务的一种融资模式。由于供应链中除核心企业之外，基本上都是中小企业，因此供应链融资就是面向中小企业的金融服务。供应链集群是指以某大型企业为核心“1”，以其上游中小供应商或下游中小经销商为“N”所形成的授信集群。其授信基本步骤是:(1)根据现有客户资源和拟开发客户资源进行初步筛选，确定出相互依托的供应链及可作为“1”的核心企业；(2)对核心大企业“1”评定信用等级，确定向“N”提供的风险授信额度；(3)依托于“1”的风险消化能力，对其集群的中小企业设定相对精缩的审批流程和授信模版；(4)针对具体业务特点，设定合适的授信子模式方案，包括集群内中小企业选择标准、客户质量结构设置、业务申报与维护辖权设定、业务文书设计等。

与传统的融资模式相比，供应链融资的特点在于：首先，银行不再单独评估单个企业的信用状况，而是关注其所处的产业链是否稳固以及目标企业所在的市场地位和供应链管理水平。其次，银行可以针对企业运作流程的各个环节进行融资，以解决企业的不同需求。第三，供应链融资下银行与企业之间的关系不再像

传统融资那样单一，而是银行全面了解企业、提供全方位服务。

4.联保基金及联保业务模式

所谓联保基金及联保业务，是指由三个或三个以上从事相同产业的中小企业自愿组成一个担保联合体，出资设立联保基金，在基金总额范围内仅限于为其成员提供连带责任担保。当联保体中的某一成员向银行申请贷款时，联保体其余成员为该申请人的贷款提供连带责任担保的一种信用担保模式。这种业务模式的特点在于贷款人通过联合担保，成为利益共同体，无形间形成了相互监督，相互扶植的关系，从而促使企业的经营更加规范。目前银行的联保贷款还是主要停留在同行业中的企业，未来，此类业务可以进一步拓展，例如来自同一地区的小企业自愿组成联保体并互相担保的“老乡联保贷款”等跨行业贷款。

5.理财类业务创新

(1)应收帐款质押或收购业务。银行可以抓住大企业拖欠中小企业货款这一机会，开办应收帐款质押或收购业务，对中小企业质量较高的应收帐款进行质押贷款或收购，或对有真实贸易背景的商业汇票进行贴现，从而加速资金周转，缓解中小企业资金紧张的状况。

(2)保理业务。即将国际贸易融资中保理业务的思路和模式运用到中小企业融资上，由银行中小企业赊销而产生的短期应收账款债权，贷款由银行先行支付，然后，银行作为债权人代理卖方向买方企业催收。

(3)出口退税账户托管贷款。主要针对外贸型中小企业，银行与企业鉴定协议，对其出口退税专户进行控制，贷款到期后直接从此专户中扣划。这就利用了出口退税款款的良好保证使贷款归还有稳定的资金保障。

6.租赁类业务创新

融资租赁可以降低中小企业的融资门槛，还能起到降低融资成本，减轻税赋的作用。其具体操作方式是:商业银行向缺乏资金的租赁公司发放贷款用来购买设备，然后转租给中小企业，由中小企业按期支付租金。这样，既可以满足中小企业扩大再生产的需求，同时，由于租赁设备不纳入企业破产程序，可以较好地保全银行的贷款资产。

7.综合金融服务业务创新

随着中小企业金融服务需求的逐步增强，商业银行的服务正向综合金融服务的方向拓展，为中小企业提供投资理财、信息咨询、资产重组、衍生金融工具等综合性金融服务产品，不断拓展为中小企业服务的领域，增强中小企业对商业银行的依赖度。具体可以考虑以下几方面。

资产负债业务整合创新：以信贷业务为切入点，拓展收益性中间业务，开展投资、财务顾问、项目融资、重组并购等投资银行业务；现金管理业务：即银行协助中小企业科学地分析现金流量，使其合理地管理现金，增加收益；外汇资金保值业务：对于外向型中小企业，商业银行可为其开发和提供规避外汇风险的各类金融工具和业务品种，如远期结售汇、远期利率协议、利率、货币互换等；企业理财顾问服务：商业银行可利用其专业优势，帮助中小企业融资理财，为其经营出谋划策、提供建议。

参考资料:

[1] 章爱斌.商业银行产品创新与中小企业融资[J].世界经济情况2008,1:51-53

[2] 张丽拉.论我国商业银行金融产品的创新[J].管理现代化,2001,2:46-48

[3] 徐加胜.陈震宇.中小企业融资与商业银行业务拓展[J].金融理论与实践,2005,12:55-56

[4] 陈颖骞.银行如何发展中小企业融资业务[J].科技创新导报,2008,14:154

第五篇：中小企业融资创新分析

目录

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关键词„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2

一、中小企业融资目前存在的问题„„„„„„„„„„„„„„„„„„2

二、金融创新是解决融资难的重要途径„„„„„„„„„„„„„„„„3

三、中小企业融资创新途径„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4

参考文献„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„6

中小企业融资创新分析

作者：叶业学号：0836001203211指导老师:曾琼芳

【摘要】中小企业已成为我国国民经济中重要且活跃的力量，对经济发展起着不可替代的作用。但与此形成鲜明对比的是中小企业备受融资难的困扰，因此大力倡导中小企业融资创新，拓展融资渠道和空间，是解决融资难的当务之急。

【关键词】中小企业，融资创新

目前，我国中小企业已达4200万户，约占我国企业总数的99%，在促进经济增长、扩大就业、推动技术创新和调整优化经济结构等领域发挥越来越重要的作用。中小企业的工业产值、利税和出口额分别占全国的60%、40%和60%左右，中小企业还提供了85%的城镇就业机会和75%以上的GDP。我国中小企业已成为国民经济中一支重要且活跃的力量，对经济发展起着战略性的作用。

但与此形成鲜明对比的是中小企业备受融资难的困扰，据中国国家信息中心和国务院中国企业家调查系统等机构的调查显示，中小企业短期贷款缺口大，长期贷款更无着落。81%的中小企业认为，一年内流动资金部分或者全部不能满足需要，60.5%的中小企业没有1—3年中长期贷款。融资难已成为我国中小企业发展的重要制约因素。因此大力倡导中小企业融资创新，拓展融资渠道和空间，是解决融资难的当务之急。

一、中小企业融资目前存在的问题

多年以来形成的中小企业融资难有其复杂的原因。

（一）内部原因

1.大多数中小企业生产技术相对落后，缺乏核心技术和无形资产，行业进入门槛低造成低水平重复生产，产品结构单一雷同，产品生命周期短，企业生存过度依靠低价竞争，导致经营绩效欠佳，进而难以得到外部融资。

2.多数中小企业所有权归属于个人，整体管理水平不高，普遍缺乏良好的公司治理机制，很少具备健全的内控制度和财务制度，财务报告的真实性和合法性难以得到认可。

3.中小企业规模较小，在产品销售上许多企业多采用现金交易方式，关联关系复杂、隐蔽，经营信息难以被外界充分了解，即使获得融资，之后的经营活动也难被外界了解掌握。

（二）外部原因

1.由于担保体系不健全，担保机构缺乏补偿机制，融资方要单独承担中小企业无法还贷的损失，影响了他们融资的积极性。

2.中小企业贷款的特点是时间紧、频率高、数量少、管理成本高，经营的不确定性及高风险性，使得以安全性为前提的银行在授信业务活动中难有作为。从银行自身

来说，考核企业静态财务指标过多，深入了解和分析企业发展潜力不足，加之商业银行内部管理和外部监管，强化风险责任的追究，奖励机制缺乏，也在一定程度上影响了基层信贷人员的工作积极性。

3.我国中小企业缺少在资本市场直接融资的途径。二板市场建立时间短，运行机制有待完善，影响了符合上市条件的中小企业上市融资。从企业债券市场看，我国企业债券的发行受到政府的严格控制，中小企业很难取得发行债券融资的资格。

二、金融创新是解决融资难的重要途径

创新是一个涵盖范围较广的概念，美国经济学家熊彼特从经济学的角度，给创新下的定义是“生产要素的新组合”，是“当我们把所能支配的原材料和力量结合起来，生产其他的东西，或者用不同的方法生产相同的东西”。

社会经济发展的历史表明，创新是在人力、土地、资本等常规生产要素的基础上，推动社会进步和生产力发展的强大动力。金融创新是金融领域的创新，是将金融领域内部的各种要素进行重新组合和创造性的变革所创造和引进的新事物，是创造并普及新的金融工具、金融服务、金融机构、金融市场、金融制度的活动。

金融是现代经济的核心要素，金融体系是市场经济配置资源的一个最重要的渠道，金融创新在推动金融业发展的过程中，也成为现代经济发展的关键动力。国内外著名的金融机构都是通过金融创新不断发展壮大的，如我国的招商银行，推出了以“招商银行一卡通”为代表的创新型金融工具，在成立后短短的15年间，创造了足以令中国骄傲的银行业奇迹，并连续四年荣膺“世界25家最佳资本利润率银行”。20世纪50至80年代是西方发达国家金融创新的“黄金时期”，目前市场上主要的以增加资产流动性、收益性和降低资产风险的金融工具都是在这一时期产生的，而且促进了全球金融市场的形成和发展，并为经济全球化提供了金融服务。总体上看，金融创新具有如下重要作用：

第一，促进金融产品多元化，满足不同层次客户多样化的金融服务需求。随着社会经济的发展，市场和客户的金融需求特点逐步转变，在特定的经济环境下某种需求可能有显著增长。不断的产品创新能使金融机构提高服务水平，满足多样化的客户需求，超脱营销领域的低层次竞争战。同时信息技术的日新月异又成为创新的推动力，这些都导致了金融产品创新呈现出新的发展。20世纪70年代和80年代西方国家较高的利率风险，增加了那些能够降低风险的金融产品和服务的需求，催生了可变利率抵押贷款、金融期货和期权市场。

第二，提高金融机构的盈利能力和避险能力，扩大了金融企业的发展空间。各种形式的金融产品创新将各个金融市场紧密地联系在一起，这就为金融机构在全国甚至全球范围内开展业务提供了广阔的天地，使得金融机构可以根据自己的需要进行资产负债管理和风险管理，利用金融创新产品增强盈利能力和规避风险。金融产品创新使金融机构丰富了金融产品，开发出潜在的金融需求，不断进行市场创新，拓展生存空间。特别是在分业经营条件下各种边缘性创新产品能够突破分业限制，向其他领域渗透。

第三，改善金融市场的有效性，提高经济运行效率。金融市场是金融产品交易的市场，金融产品的不断创新和发展，金融市场日趋成熟，各类金融产品之间的替代性不断增强，产品之间的转换率上升，使得交易者的机会成本下降，市场的有效性不断

增加。同时金融市场交易品种的增多，各种融资方式及交易技术的出现，使得资金需求者能低成本的获得融资，供应者可以按照各自对风险和收益的不同偏好进行投资组合，保证在获利的同时分散和转移风险。社会作为整体通过金融市场顺利实现了资源的有效配置，避免资源的低效率使用。

基于金融创新的分析可以看出，当前我国面临的中小企业融资难对金融业来说，其实是一个难得的发展机遇，抓住机遇即可为金融业赢得广阔的发展空间，同时为中小企业提供宝贵的发展资金，推动国民经济快速发展。

三、中小企业融资创新途径

（一）金融制度创新

在金融创新中，制度创新是其他创新的基础，特别在我国金融监管背景下，政策和制度创新或突破是关键环节。2007年上半年发改委已分别批准两单打包发行的中小企业债券：北京中关村科技担保有限公司牵头对北京中关村8家中小企业打包的“中关村高科技企业债券”，以及由深圳贸易工业局中小企业服务中心牵头的对十多家中小企业打包的债券。发改委下批的发债额分别为中关村3.7亿元、深圳贸易工业局10.3亿元，其中“中关村高科技债券”是期限为3年的中短期债券，直接担保人为中关村科技担保有限公司，3.7亿元的额度是根据这8家企业自行上报的融资需求确定的。如这一批中小企业债券能够顺利发行将是历史性突破，打开中小企业直接融资驱渠道。

今年7月份，银监会颁布了《银行开展小企业授信工作指导意见》。《意见》强调小企业授信程序可简、条件可调、成本可算、风险可控、利率可浮、责任可分；鼓励银行在法律法规允许的范围内，重点从小企业授信机制、经营管理、业务流程、风险管理、内部控制、产品和担保等方面进行大胆尝试和创新。与2005年银监会出台的《银行开展小企业贷款业务指导意见》相比，扩展了业务范围、授信小企业范围和授信银行范围；提出考核小企业授信的整体质量，强调注重实地考察，注重收集非财务信息，制定小企业信用评分体系，突出对小企业业主或主要股东个人信用评价；放宽贷款种类、抵质押品范围和担保条件，为商业银行开展中小企业融资提供广阔空间。近几年我国二板市场的发展和各地股权交易市场的兴起意味着股权融资的不断

发展，结合上述债券融资和银行融资相关政策和制度的创新，为中小企业融资创新提高了制度保障。

（二）间接融资创新

我国目前企业融资结构决定了银行贷款仍然是最重要的资金来源，中小企业虽然以前面临着贷款难的现象，但在融资创新中必须重视间接融资这一渠道。

近几年来，随着经营理念转变和经验水平提高，商业银行逐渐发现中小企业是一个应重点发展的领域，并通过产品创新来开拓这一市场。许多银行提出了大力发展中小企业融资业务的战略方向，银行针对中小企业融资推出的产品亦层出不穷。如交行推出了“展业通”，广发行推出了“中小企业贷款直通车”、兴业银行推出了“金芝麻中小企业服务方案”，建行的“速贷通”、工行的“小康通”、民生银行的“易押通”、深发展的“创业宝”等均为针对中小企业的融资产品。据统计，截至2006年12月末，工、农、中、建、交5家大型银行小企业授信户数达68.43万户，小企业贷款总额为17907.65亿元，与年初相比增幅为9.87%。工行提出中小企业贷款余额占全行各项贷款的比重要达到50%以上，招行更是提出将中小企业贷款占贷款总额的比例提高至60%的目标。

（三）直接融资创新

据统计美国中小企业的长期融资额中有25%—85%来自企业内部积累。20世纪90年代中期，企业内部融资占全部资金来源的比重由61.5%上升到82.8%，由此看出，美国中小企业取得商业融资的比重并不高。我国中小企业在融资过程中不能依赖银行贷款单一渠道，应注重直接融资。

目前我国已开通了中小企业上市融资、股权融资、债权融资、产权交易、创业投资、风险投资等直接融资渠道。在中小企业股权融资创新方面，截止到2006年底，中小企业板已经有102家公司，当年累计股票筹资额179.3亿元，总市值2015亿，流通市值724亿。中小企业板块的开通有效地解决了不少企业的融资难问题，对于中小企业的发展将起到巨大的推动作用。

为进一步促进中小企业直接融资发展，应推动创业板上市制度创新，在健全中小企业的内部控制制度和约束制度，健全公司治理结构，提高透明度的基础上，适当简化上市程序，便捷服务，提高效率并尽可能减少筹资成本。

同时强化市场监管，坚决打击违规和欺诈行为；建立市场化的退出机制，实现优

胜劣汰。完善我国区域股权交易市场，在实行统一入市标准、统一交易系统和交易规则、统一信息披露、统一自律监管（即“四统一”）的框架下，逐步构建双层递进式结构，形成中国资本市场完整体系的基础层和中层，为中小企业提供便利的股权融资服务。企业债券、创业投资、风险投资等融资渠道也应创新产品和服务，降低风险和成本，为中小企业提高资金支持。

参考文献

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