宏皓：经济和股市转型趋势正在形成

第一篇：宏皓：经济和股市转型趋势正在形成

宏皓：经济和股市转型趋势正在形成本周“两会”将闭幕，一些重要的改革措施有望持续推动中国经济和股市转型升级,中国经济和股市的转型升级趋势正在形成。

一、两会春风吹暖股市

1.郭树清：正探讨长期资金入市税收优惠

目前证监会正与有关部门探讨养老金等长期资金入市税收减免等方面的措施。这条新闻对于市场的短期影响信心重于实质。结合全球股市来看取消红利税的方法更为可行，这有利于中国资本市场的长期稳定发展，树立价值投资的良好环境;未来印花税也有足够大的下调空间。

2.主板退市制度上半年或推

郭树清表示，主板退市制度可能在今年上半年出台。退市制度会对市场方方面面带来影响，要支持这个制度。不能一边批评没有退市机制，市场不能实现优胜劣汰；一方面有了机制安排，实践中又不能退;严格的退市制度是提高上市公司质量的的重要制度之一,能促进股市长期向好。

3.合格境外机构投资者扩容正稳步推进

为进一步支持资本市场的改革发展，外汇局适度加快了QFII投资额度的审批节奏，并不断加强信息公布的透明度。9天批了21.1亿美元QFII额度超去年全年总和。今年合格境外机构投资者扩容正稳步推进，属于管理层调节股市的一项重要措施。

二、经济转型势在必行

1.4大新兴产业专项规划上半年出台

由工信部牵头制定的4个新兴产业专项规划在今年上半年能够出台，分别是新一代信息技术、高端装备制造、新材料、新能源汽车专项规划。“两会”期间，一系列经济结构调整政策中，大力发展新兴产业作为未来中国经济改革的主要方向不断受到委员们的提及，从而为股市的主题投资提供了消息面的支持。因此操作策略仍重点从受益产业政策扶持的新兴产业出发、同时以补涨思维参与相关板块的交易性机会。

2.央行就货币政策和金融改革答记者问

今天上午10时，中国人民银行就“货币政策及金融改革”回答中外记者的提问。周小川谈到存款准备金率的下调空间时表示，从理论上讲，存款准备金率的空间可以非常大，现在是20%出头，但我们也有过比较低的时候，九十年代末期，存款准备金率只有6%。从国际上看，其他一些国家的存款准备金率还有过更低的水平，因此空间很大。整个利率市场化的改革进程是在有序地推进的,可能会通过增加新的金融产品来使得利率更具灵活性。金融领域的改革尤其是打破金融垄断是经济转型的关键一步。今年下半年货币政策逐步宽松对经济和股市都是利好.三、市场走势判断

1.注意短线调整风险

大盘周初补掉上周二的缺口应没有太多疑问，现在的关键在于，市场面对缺口至上方高点附近压力的状态。这个位置，如果突而不破，没有量能，股指很快会在再次冲高回落。所以，短线筹码就关注向上的状态。这个状态在周初很重要，短线2500点上方有压力。大盘在去年11月这个密集交易区的反弹高位，总是需要时间盘整出来，而且现在整体技术状态调整得并不够充分。短线大盘指数在2500点下方强势整理的可能性较大。

2.短期震荡是为后期上涨蓄势

从板块轮动良好的表现看，个股行行情是异彩纷呈，大盘在颈线位的整理是安全的。密切关注板块是否再度活跃，成交量是否继续放大。操作上适当增加一定仓位，如果未来两周大盘指数能站稳2500点，行情将延续强势。即使短期震荡，也是为了后期上涨蓄势，只要做好高抛低吸就行。中期牛市行情已经悄然启动，只要大盘不出现长阴杀下，不破牛熊线，以高抛低吸持有为主，在两会的春风吹拂下，相信大盘必将走得更远。

总体看来:两会之后将有大量推动中国经济和股市转型的政策落到实处,中国经济和股市的转型趋势正在形成.只要未来中国经济和金融领域能逐步打破垄断,对内向人民开放;中国证券市场从融资圈钱市向投资市转型,中国经济和证券市场将会迎来持续的大发展,中国经济的持续繁荣和一个强大的资本市场就会形成.

第二篇：经济转型与股市调整..

中国股市背离了经济基本面吗？

孙明春

大和資本市場大中華區首席經濟學家、中國高校聯金融協會副主席

中国股市在过去两年的表现令投资者失望。很多人百思不得其解，为什么中国经济每年都能实现9-10%的高增长，而中国股市的表现却不及经济增长接近停滞、而且深陷金融及债务危机的欧美等国的股市呢？中国股市与经济出现了严重背离吗？

笔者认为，中国股市的疲弱表现，可能反映了投资者对中国经济在未来数年将不可避免地减速的预期以及由此产生的对企业盈利大幅度下降的担忧。虽然股市调整的幅度可能受到各种因素的影响而出现超调，但其总体趋势应该讲是合理的。

股市的表现

人们常说，“股市是经济的晴雨表”，说明股市可以比较准确地、甚至领先性的反映经济的表现。事实上，中国股市近年来也一直是中国经济的晴雨表。比如2007年10月16日，上证指数达到6124点的历史高位后，开始了长达一年的下跌。而事后证明，中国经济增长正是在2007年3季度掉头向下，开始了长达7个季度的下跌。再如，2008年10月28日，上证指数在1664点止跌回稳，开始了一个长达11个月的V型反转行情，而中国经济增长率在2009年1季度达到6.6%的年同比低点后也出现了一个长达12个月的V型反转，股市见底领先经济见底约一个季度。坦诚地说，在中国经济的这两个重要拐点发生时，中国股市对经济拐点的准确确认要远远领先于绝大多数的经济学家和市场分析人士。

那么，过去两年中国股市与经济发生了背离吗？中国股市自2009年8月进入下行周期，至今已超过两年时间；而中国经济自2010年1季度见顶回落（年同比增长率为11.9%），至今也有6个季度（而我们预期2011年4季度还会进一步

下行）。由此看来，中国股市再次领先中国经济(领先约半年时间)，其走势在过去两年是基本吻合的。

经济的前景

从目前中国股市的走势来看，投资者预期中国经济增长还会进一步下滑，而且有可能相当剧烈或相当漫长。这种担忧是不无道理的。除去短期内欧美债务危机、全球经济“二次探底”等不确定性因素给中国经济带来的负面影响以及国内经济自身所存在的“硬着陆”风险之外，从中长期来看，中国经济已经不可避免地进入了一个长达数年的下行周期，这不但是经济发展的必然规律，也将是中国新一代领导人主动调控的结果。

在明年秋季的“十八大”之后，中国政府的新一代领导人将上任。笔者认为，新一代领导人既不应该维持也不可能承受经济的高增长，因为他们将面对与本届领导人迥然不同的环境和挑战。2003年，当本届领导人上任时，中国的人均GDP仅有1300美元，中国尚属于一个低收入国家，因此需要一个高增长的策略来迅速提高人民的收入水平和生活质量。应该讲，这一策略的实施是非常成功的。预计明年年底，当本届政府把接力棒传给新一代领导人时，中国的人均GDP应该达到6000美元左右，也就是十年翻了两番多。在人均GDP从1300美元上升到6000美元的过程中，虽然中国劳动力成本低的国际竞争优势在逐步削弱，但整体而言中国依旧属于一个低收入国家，依然能够保持住在劳动密集型制造业的比较优势和“世界加工厂”的地位。

然而，如果在未来的五年里，新一代领导人继续允许中国经济保持过去10年的高增长速度（即每五年翻一番），那么不出五年的时间，中国的人均GDP就会超过1万美元。毋庸置疑，届时中国将彻底丧失在劳动密集型制造业的竞争力，这将对中国的就业和社会稳定产生不可估量的冲击。虽然我们相信中国在发展高端制造业和服务业方面有相当大的潜力，但五年毕竟太短了，它们不可能在五年内快速发展到可以弥补低端制造业迅速衰落所导致的就业和产出缺口的地步。因此，新一代领导人必须通过降低经济增长速度来“买时间”，以实现中国经济的平稳转型，避免中国经济在其第二届任期内（2017-2022）出现一个重大危机。

根据我们的估算，在2012-2016的五年中，中国经济的平均实际增长率必须降到7%以下，才有可能在2017-2022年期间避免一个严重的“中国危机”。如果新一代领导人致力于实现这种低增长的策略，这意味着中国经济的实际增长率在接下来五年中的个别年份将出现6%甚至更低的水平。这可能低于很多人的预期，但这也许正是今天股票市场的担忧，因为经济增长放缓将严重拖累中国企业的盈利 能力。

盈利的变化

过去5-10年里，中国企业（无论是国企、民企、还是上市公司）普遍实现了盈利的高增长。但高增长的盈利是因为中国企业有好的产品、技术、管理、服务、内控、营销、专利等等呢？还是因为经济增长速度高所带来的国内市场需求迅速扩张、以至于连那些生产和销售劣质产品甚至有毒食品的企业都可以盈利（甚至在国内外股票市场上市）呢？如果中国经济增长速度在今后数年里放缓至6-7%，国内市场需求成长相应放慢，还有多少中国企业可以继续保持盈利成长、甚至盈利呢？

从这个意义上讲，那些通过外延式、粗放式的发展模式而获得高盈利成长的中国企业，并不见得是真正意义上的“好企业”。它们在过去多年的亮眼的盈利成长历史很可能无法在未来得以复制，因此股票投资者也无法用它们的市盈率水平来判断它们的股价是否便宜。而真正的好企业是那些具有核心竞争力（如产品、技术、创新能力、营销方式和渠道、较高的准入门槛、以及严谨而进取的管理层、内控机制和企业文化）的企业。

世界上的好企业很多。比如说，尽管美国的实际GDP增长率在今年一季度不足1%、二季度不足2%，但大量的美国上市公司却依然保持相当不错的盈利成长。这些才是真正意义上的好公司。试想如果中国经济增长速度在今后数年里放缓至6%，还有多少中国企业可以继续盈利呢？在全球经济和金融市场极度动荡的今天，投资者在“追寻质量”（flight to quality），这也许可以从一个方面解释中美股市最近以来的表现差异。

第三篇：宏皓：限物价控房价推动经济转型步伐

宏皓：限物价控房价推动经济转型步伐

国务院近日明确落实了《政府工作报告》重点工作部门分工。包括促进经济平稳较快发展，保持物价总水平基本稳定，加快转变经济发展方式等。

一、限物价控房价是经济转型关键之举

1.稳物价以保障民生

今年CPI连创新高，当前，宏观调控的主要任务是保增长，控通胀。稳定物价，保证老百姓基本生活水平，也是保证社会的基本稳定问题。这也需要在经济增长的基础上建立更加完善公平的分配制度，真正地实现保障民主民生。

2.必须向楼市开刀

再看楼市，高房价吞噬了老百姓那点可怜的财富，房市火爆的背后是消费愈加低迷，过去我们的消费在GDP比例好歹也有个35%（美国是70%），去年已经跌到27%。拉动经济越来越依赖投资和出口，形成经济上的恶性循环。增加房地产市场调控，抑制制造业资金和大量民间资金过快流进房市十分关键。这个问题目前已经非常严重了，我们制造业的领头羊比如海尔、联想、首纲等等最近纷纷介入房地产，这在西方是不可想象的。大家都热衷参与财富分配而不是财富创造，大量制造业资金流入房地产，不仅推高了地产泡沫而且使产业空心化越来越严重，产业空心化后果是什么？是经济沙漠化，后果可能比经济硬着陆更可怕。

因此，当前限制物价控制房价是实现中国经济转型和促进中国市场化经济长足发展的关键一局。

二、市场走势判断

1.抑制炒新需进一步出招

27日上市的新股N首航开盘就跌破发行价，收盘下跌5.41%，意味着所有打新者都被套，同日上市的另一只新股N德联首日涨幅也仅8.82%。这两只新股的走势，表明当月沪深交易所发布的“炒新”新规初步见效，新股上市首日表现逐渐理性回归。抑制炒新要从源头抓起,重点是针对中介机构包装垃圾公司上市进行严打,对于参于包装垃圾公司上市的中介机构和上市公司高管要承担无限责任,让他们终身在牢狱度过,没收他们的所有个人及公司财产。

2.目前市场只能做个股行情

2012年的中国证券市场是制度改革和市场转型的关键年,也是中国经济转型升级的关键;大量制度出台和政策落实需要时间,也有巨大的利益集团的阻力;制度和政策能落实到什么程度还需要时间检验;所以,实际操作中只能是以个股行情为主,抓准能赚钱的个股,有把握就做。

第四篇：2013年经济运行趋势和股市走势大预测

2013年经济运行趋势和股市走势大预测

从经济大环境来看，2013年会有几件大事约束经济复苏：美国财政悬崖、欧债危机、日元国债、中国影子银行。所有这些归根结底都在于经济结构调整，实际上也是利益分配的调整。作为掌握绝对优势资源的既得利益团体，很难想象会放弃自身的核心利益，哪怕是次要利益也很难放弃，因此结构性问题不仅无法得到缓解，在某种程度上反而会加重，从而将自己越来越孤立于大多数，直至被动解决所有问题，进行结构性再造。中国影子银行远比表面上反映出来的巨大，众多中小企业依赖这个体系运营。事实上，以投资主导的经济增长效果逐渐减弱，特别是部分基础建设项目盈利能力较差，直接影响到后续投资及市场融资，部分项目将出现缓建甚至停建。劳动成本不断攀升的压力将传导至企业，部分企业经营状况持续恶化，中小企业经营盈利能力下降幅度较大。特别是由于融资链出现问题，导致许多企业会歇业。所谓三驾马车，目前看来都陷入困境，单纯依靠投资就是饮鸩止渴。中国投资拉动能力的持续性不足，将在相当程度上影响到大宗商品及机械制造业的消费。

2013年经济工作六大主要任务如下：

加强和改善宏观调控，促进经济持续健康发展。

夯实农业基础，保障农产品供给。

加快调整产业结构，提高产业整体素质。

积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量。

加强民生保障，提高人民生活水平。全面深化经济体制改革，坚定不移扩大开放。

如果你是官员，上面六大任务愿意做哪个，肯定是难度小、有钱途、不吃力又讨好的，于是城镇化很容易凸现出来，谈谈城镇化，一方面是基于18万亩的土地开发收益，一方面是用庞大城镇人员填补社保巨大的缺口。由于先天不足，国内社保实质上就是透支未来，而在人口红利逐渐消失时，入不敷出已见端倪。从土地上解放出来的缴费人口或许能缓解这个矛盾，但是城镇生活的负担并不足以支持消费增加。随着土地兼并，农产品价格回归甚至高企将成为必然。平抑物价要么是大量进口（负效应是国家命脉被把握），要么人为压低价格，后者肯定行不通，同样是因为利益垄断的问题。于是在社会保障不完全的情况下，物价会吞噬掉多数人的收入，社会矛盾随着流民的大量涌现而恶化。没有认真分析风险就轻易启动城镇化，最终会出现无法控制的局面。

在货币政策方面，预计2013年稳健货币政策、积极财政政策将成为主基调。2013年存在着两大不确定性，从而影响到货币政策变化。一是2008年底至2009年经济刺激措施带来的还

本付息高峰（2012年国家对这部分信贷强制展期一年），其影响将在2013年上半年集中体现，或对市场流动性产生负面影响。二是部分企业经营亏损而辞退员工造成就业形势变化（2013年第二季度出现的可能性较大，影响程度待评估），国家不得不采取应对措施，其中就会包括货币政策适度宽松的调整。总体而言，2013年政策以稳为主，强调各方面平稳过渡。地方财政困难、投资后续乏力、企业亏损歇业，最终使得政府不得不在货币与通胀之间游移。

资本流动趋势。一是谁能吸引资本，谁就能在复苏中占据主动，因此资本的竞争将在未来日趋激烈；二是资本总是向安全及收益性价比较好的区域流动。前者是目的，后者则是竞争中运用的手段。

受制于境外压力，人民币汇率在四季度出现较大幅度上升，这对中国出口经济的负面影响较大。在国内股市相对低迷时期，运用少量资金拉抬权重股，就能达到超跌反弹的效果，就能让太多人期望美好的未来。这些不过是障眼法，撬动的是更多资金外流的杠杆。中国资本流动的问题不是流入而是流出。在明年，无论央行政策如何变化，企业都会感到流动性比以往还要紧张。失真的M2数据，已经无法解决坏账、资本流出、信用紧缩、融资平台坍塌带来的流动性黑洞。这些会在明年二季度逐步显现开来。

尽管国内传言明年财政赤字会增长50%，新一轮经济刺激（以财政为主）箭在弦上，不过个人还是不看好这种刺激的影响。这种投资拉动由于项目没有盈利能力，因而本身缺乏持续力。地方财政危机会逐渐波及到中央，政府已经不具备大规模扩张能力，除非进一步试探民众对通货膨胀的忍耐力。物价在明年出现一轮明显的上升可能性巨大，尤其是以食品为主的物价上涨。多年来对农业投入的荒废，很可能在近期尝到苦果。经济低迷、实业亏损、粮价上涨、流动性不畅，多重因素会困扰着2013年的中国经济，也会带来诸多政策上的摇摆。（以上摘自很多文字，本人给予总结归纳）

谈谈股市：由于大盘在已经连续下跌两年的基础上收出十字星，预示着起自3478点的连续下跌暂告一段落，但这并不意味着大盘就会从此转为牛市。在未来一年的时间里大盘将如何演绎呢？以下分别从各大周期K线上去寻找答案。其实明年大盘的运行轨迹比较清晰：20年线将构成明年大盘的强支撑，大约位于1850点区域；上方的阻力位位于10年线附近，也就是2460点区域。所以，在当前大盘2200点的基础上，明年大盘不会走成单边下跌更不会走成单边上涨，而是在1850－2460点区域内波动，在不考虑消息面影响的情况下明年年内最大压力将出现在2460－2500点区域。

综上所述提出对投资者明年内操作的建议为：对于做波段操作特别是在2000点之下买入的投资者来说，更是必须在2400

点附近及以上区域清仓离场；对于做波段还没有进场的投资者来说，适宜在年后回踩2100点区域的时候买入，如果不给机会则放弃操作。

老孔与2012年12月28日

第五篇：宏皓：深港通方案通过对股市的影响

金融学家宏皓：深港通方案通过对股市的影响

近期市场有两大热点，一为恒大增持万科股份，一为深港通。8月16日，中国证监会主席与香港证监会主席在北京共同签署联合公告，原则批准深交所、港交所、中国结算、香港中央结算建立深港股票市场交易互联互通机制，这标志着深港通实施准备工作正式启动。不过，深港通最终推出仍需4个月。中国证监会和香港证监会共同签署的深港通《联合公告》中称，取消深港通、沪港通总额度限制，深股通每日额度130亿元人民币，深港通下的港股通每日额度105亿元人民币。

二级市场上的反应地体现出了深港通即将到来的消息。上周沪深股市止跌回升，上证指数周涨幅达到2.48%。特别是上周五，在开通深港通的消息刺激下，上证指数大涨1.6%。本周一再接再厉，股指突破3100点整数大关，也创出近半年以来的新高。另一方面，市场上的深港通概念股也遭到疯狂的炒作，像白酒股、券商股近期表现明显偏强。

深港通对市场的影响或许可以从沪港通中看出些许端倪。2014年7月份，在沪港通开通的消息刺激下，沪深股市拔地而起，并最终演变为一波牛市行情。而且，随着其时牛市行情向纵深发展，通过沪股通进入A股市场的境外资金也越来越多，客观上对其时的股市起到了助涨作用。

深港通下的深股通是指，投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在深圳设立的证券交易服务公司，向深圳证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的深圳证券交易所上市的股票。深港通下的港股通是指，投资者委托内地证券公司，经由深圳证券交易所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

深港通开通后，A股受益的板块主要是一些优质的蓝筹股，特别是一些香港稀缺板块和品种，比如像白酒、医药、军工等板块。再比如说券商板块，深港通开通会使得成交量增加。深港通的推出实际影响有限，既不构成利好也不构成利空；深港通带来的投资机会整体来说较为有限；深港通下港资依然会选择业绩好、市值大的行业龙头股。将港股对国内投资者全面开放，由于投资者结构的根本性改变，制度性的红利就是中长期港股估值体系将和A股趋近，港股正在体现历史性低估值反转的制度性红利。

在今年的政府工作报告中，李克强总理也提出，要“适时启动深港通”，各方对此普遍期待并寄予厚望。2014年底沪港通试点启动以来，总体运行平稳有序，经受住了市场检验，各方面反应正面，实现了预期目标。李克强指出，启动深港通有利于投资者更好共享内地与香港经济发展成果，深化内地与香港金融合作，巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，也有利于进一步发挥深港区位优势，推动内地与香港更紧密合作。在沪港通试点成功基础上推出深港通，标志着中国资本市场在法制化、市场化和国际化方向上又迈出了坚实一步，具有多方面的积极意义。”总理说。

宏皓教授认为，深港通的冲击或略大于沪港通。深港通开通后对两地市场或整体影响仍然有限。从已经开通沪港通情况看，事实上均低于预期。由于两地投资风格的差异，2014年底至今A股表现强于港股，赚钱效应吸引资金继续流入A股。但大方向上整体利空A股利多港股。这是因为一是恒生小型指数估值大约20倍左右，但深证1000市盈率为40倍，两者之间估值差异较大。二是今年年初以来港股表现明显强于A股，估值差异叠加赚钱效应，或共同促使资金更偏向港股而非A股。

深港通开通，将对深市股市和香港股市带来四个方面的影响。从短期上讲，深市在外来资金的刺激上迎来一波行情；深市将借鉴香港股市各项完备的制度机制，如投资者结构、退市机制、交易制度、投资者风险偏好等等；在深港两地一体化背景下，深市中小板、创业板或会出现一波低潮，但从长期来看，深市中小板、创业板或将迎来突破性的发展；香港和深圳创业板估值相差数倍，开通可能给港股带来利好。港股稀缺的资产将会受益，而对内地高估值的品种可能会有负面冲击。

2016年《政府工作报告》明确提出“适时启动深港通”。深港通复制了沪港通试点取得的成功经验，是境内交易所再度与香港交易所建立的连接机制。启动深港通，是内地与香港金融市场互联互通的又一重大举措，具有多方面积极意义。一是有利于投资者更好地共享两地经济发展成果。将进一步扩大内地与香港股票市场互联互通的投资标的范围和额度，满足投资者多样化的跨境投资以及风险管理需求。

二是有利于促进内地资本市场开放和改革，进一步学习借鉴香港比较成熟的发展经验。可吸引更多境外长期资金进入A股市场，改善A股市场投资者结构，促进经济转型升级。

三是有利于深化内地与香港金融合作。将进一步发挥深港区位优势，促进内地与香港经济、金融的有序发展。

四是有利于巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，有利于推动人民币国际化。

宏皓教授表示，这几乎完全敞开的中港投资渠道意味着中国资本账户进一步开放，这对人民币国际化来说有着重要意义。“深港通”、“沪伦通”尽快得到推进的最大意义，是显示中国的上海、深圳有条件通过不同渠道向海外市场开放，在不同时区之内加快与国际市场接轨。人民币国际化与资本账户开放的大局下，境外投资者是否会持有人民币，急需一个可用于自由投资存量稳定市场，一个可进可出的优质资产池，沪深两市与银行间市场正逐步担起大任。与此同时，深港通的推出也意味着周小川在去年4月作出的承诺部分兑现。

宏皓教授，当代的投资大咖，追踪市场热点，准确把握股市动向，是著名的金融学家，他被社会誉为：投资大师、中国私募基金之父。宏皓教授创建了中国人自己的金融投资理论，是中国金融行业里最具影响力的金融实战专家。中国金融智库首席金融学家、融资专家、财富管理专家，中央财经大学证券期货研究所研究员，北京交通大学客座教授、政府、上市公司金融顾问，中经产业基金理事会秘书长，央视网财经评论员。中央电视台《经济半小时》、中央人民广播电台《经济之声》、中国经济网、央视网、人民网等国家级媒体担任特约专家嘉宾。

宏皓教授，近10年来著有《第一财富大道》、《家庭理财行动》、《理财改变命运》、《理财身价倍增》、《卓越理财》、《理财决定命运》、《融资决定成败》、《金融学家给你的七封信》、《中国未来经济模式——互联网金融如何助推中国经济转型升级》等24部著作。是国内在金融领域出版著作贡献最多，受众面最广的金融投资专家。

受邀为北京大学企业总裁EMBA班讲授《宏观经济形势分析与资本运作及投融资管理》，课程中详细分析了当前的经济形势以及经济转型升级的具体策略，分享了企业如何在互联网金融的大背景下，实现商业模式，长远战略的深刻变革，把握新的机遇，深入分析了金融创新工具的运用，如何进行资本运作和做好投融资管理，课程拓展了企业家的创新思路，对企业家提高投融资管理和盈利能力上有很重要的推动作用。

2015年7月18日宏皓给大连铭捷财富讲授《宏观经济形势分析与投资策略》。核心课程包括:《经济、金融环境分析与投资策略》、《企业融资方法与投融资管理》、《政府、企业资本运作与投融资管理》、《资本运作与投融资管理》。