大学生毕业论文-互联网金融的影响研究

第一篇：大学生毕业论文-互联网金融的影响研究

题目：互联网金融的影响研究

姓名： 学号： 专业班级： 指导老师：

2016年3月

日互联网金融的影响研究

摘要：互联网金融正以其独特的经营模式和价值创造方式，影响着传统金融业务，逐步成为整个金融生态体系中不可忽视的新型业态。本文主要通过对：互联网金融对传统金融体系的影响问题，互联网金融是否具有“颠覆性”;互联网金融的风险问题，即互联网金融是否会引发系统性风险;互联网金融的监管问题，涉及是否需要监管、如何监管以及监管主体等问题这三大主题的考察，重点研究了互联网金融的影响。

关键词：互联网金融，传统金融体系，风险，影响

引言

互联网金融是借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式。互联网金融作为一种新兴的金融业务模式，其存在的意义、对传染金融行业的冲击以及对金融稳定甚至对货币政策等的影响存在重大的不确定性，学界对此亦众说纷纭。互联网金融正以其独特的经营模式和价值创造方式，影响着传统金融业务，逐步成为整个金融生态体系中不可忽视的新型业态。

一、中国互联网金融的业务模式与运行机制

中国互联网金融发展历程要远短于美欧等发达经济体在互联网金融发展的过程中，国内互联网金融呈现出多种多样的业务模式和运行机制。在学术界，对国内互联网金融业务的分类并没有取得共识。中国互联网金融快速发展的时间较短，国内对互联网业务模式分类并没有取得共识，结合美欧和国内互联网金融业务的发展经验，互联网金融大致可以分为四个大类。1.传统金融业务互联网化

传统金融业务互联网化也被称为金融互联网。这主要包括传统意义上的商业银行、证券、保险、个人财富管理、资产管理等金融机构通过互联网实现新的业务形态。

传统金融业务互联网化之所以深入发展主要是适应金融服务需求的便利性、高效性和安全性等需求。在这个业务模式中，传统金融业务依靠互联网技术对业务流程进行升级甚至重构、对服务模式进行完善优化、对风险模块强化专业管理，从而使得金融服务覆盖面更广、便利性更高、效率和安全得到更好的保障。在这个机制运行过程中，金融机构实现了信息化、集约化和流程化管理，互联网成为金融业务完善的基础设施。

2.第三方支付及其运行机制

基于互联网的支付清算体系，是以第三方支付、移动支付为基础的新型支付体系在移动终端智能化的支持下迅猛发展起来。特别是非金融企业利用互联网积极推进业务支付的网络化，第三方支付和移动支付等极大地促进了支付体系与互联网的融合，并已成为金融体系基础设施的重要组成部分。比如支付宝、快钱等第三方支付机构都是典型的代表。

3.互联网信用业务及其运行机制

互联网信用业务，主要包括网络贷款、众筹等新兴互联网信用业务，大致分为网络债券融资和网络股权融资两个领域。网络债权融资典型代表是P2P（人人贷）和大数据金融（比如阿里小贷）。通过P2P网络贷款平台，资金供给方和资金需求方基于网络信任机制直接完成信用交易。而以阿里小贷、百度小贷等运作机制则是利用自身网络和数据优势，直接介入信贷市场。网络股权融资典型代表是众筹平台，通过众筹平台中小企业或个人某项业务或活动将可能获得“众人”资金筹集支持。

4.互联网虚拟货币

最后是互联网虚拟货币。美国eBay、Facebook、Google等都在提供虚拟货币，而且网络虚拟货币存在与真实货币的转换可能性①，美国Target等连锁超市销售Facebook虚拟货币卡。此外，一种新型电子货币----比特币（Bitcoin）脱离了中央银行，甚至都不需要银行系统参与，成为互联网虚拟货币的典型。但是，由于国内对虚拟货币控制严格，此类业务在国内发展极其有限。

二、互联网金融对中国金融体系的影响分析

互联网金融作为中国新型金融模式的典型代表，在过去短短几年蓬勃发展起来，并对相应的金融业务、金融子行业、市场以及整个金融体系都带来了不同程度的影响。但是，通过对相关互联网金融业务的研究，互联网金融目前对传统金融领域的“颠覆性”冲击以及对中国金融体系的实质性影响整体是有限的。

1.互联网金融各业务模式在相关领域的影响

互联网金融各业务模式在相关领域的影响较为有限，互联网货币基金因跨界问题引发的影响较为明显。

(1)传统金融业务互联网化的升级作用

在传统金融业务互联网化方面，互联网技术更多是支持、升级、融合、弥补作用，而非替代作用。互联网技术与传统金融业务的融合以及传统金融业务的信息化服务基本是夯实传统金融发展的基础，有利于传统金融的可持续发展和竞争力的保持，互联网金融仍然是传统金融的一种完善和补充。而传统金融业务借助互联网技术实现金融业务的创新化发展本质上也是促进传统金融发展的重要方式，只是部分创新业务对传统金融具有替代性或带来跨界冲击，对传统金融具有一定的冲击，比如余额宝。

以余额宝为代表的互联网货币基金影响极其深远，主要在于该业务极大地促进了货币基金的发展，同时跨界影响了银行部门的活期存款和协议存款。此前国内货币基金发展缓慢，截至2013年年中货币基金资产总规模仅为3040亿元，但是，自2013年6月余额宝推出以来，仅其一家规模就超过5000亿元，2014年1季度末，货币市场基金规模超过了1万亿元。不到一年货币基金增长规模是过去数年发展规模的两倍多。同时，互联网货币基金的影响不仅局限于货币基金市场，更多在影响活期存款和协议存款，实现了跨界冲击，特别是对银行业的冲击较为明显。

(2)第三方支付体系并为脱离传统支付清算体系

在支付清算领域，第三方支付和移动支付占支付体系约1.7％，对传统支付体系的影响整体并不是冲击性而是补充性的。第三方支付对银行支付体系是具有替代性的，但是对金融体系基础设施完善整体却是一种有益补充。2013年，支付系统共处理支付业务为235.8亿笔，金额为2939.57万亿元，包括网上支付、电话支付以及移动支付在内的电子支付业务全年规模为1075.16万亿元。2013年互联网支付的规模约为5.4万亿元②，则其占整个支付体系的比重约1.8％，占电子支付的比重约5％。

值得注意的是，第三方支付只是代替客户与商业银行为核心的支付清算体系建立关联性。第三方支付机构代替客户成为商业银行支付清算的对手方，并通过在不同银行开设中间账户来实现资金轧差，是在传统的“客户-银行-央行”三层支付清算体系中嵌入新一层级实现“客户-第三方支付-商业银行-央行”四层支付清算体系，第三方支付体系并没有本质脱离传统支付体系并要最终依靠传统支付清算体系。由于第三方支付机构集约化处置资金流和支付清算业务使得支付清算体系的效率和便利性有所提高，起初对银行是一个较好的共赢合作机制，对支付体系亦是一种完善机制。

但是，随着第三方支付快速发展起来，由于第三方支付机构部分替代了银行的支付业务及相关业务（比如支付账户沉淀资金使用），其备付金账户资金大多来自银行体系的存款，而且第三方支付机构对银行的相关中间业务也不断侵蚀，从而对银行体系反而呈现竞争多于合作的格局。

(3)互联网信用业务影响多元但整体有限

在互联网信用业务上，对现有信用业务的影响是多元的，但整体仍然有限。人人贷整体规模不大，互联网小贷规模提升较快，但整体对融资体系的影响较小；而“网络投行”众筹整体处在初步发展阶段，更多是概念性的。

在人人贷领域，2013年人人贷规模略超600亿元，在社会融资体系中的作用十分有限。虽然P2P发展迅猛，截至2013年底，全国范围内活跃的P2P网络借贷平台已超过350家，累计交易额略超600亿元。但是，2013年全国全年社会融资规模为17.29万亿元，人民币贷款增加8.89万亿元③，网络贷款占整个社会融资的比重不足0.35％，占人民币贷款的比重约为0.675％。网络贷款虽有蓬勃发展之势，但在整个社会融资和贷款体系中的比重更为轻微。由于人人贷的利率水平非常之高，截止2013年底，加权平均利率约22％，收益率过高使得资金所有人高度警惕风险，限制了人人贷的发展步伐。

网络小贷是对传统信贷体系的有益补充。以阿里小贷为代表的网络小额贷款在最近几年快速发展起来，特别2013年阿里小贷通过资产转让方式获得了更大的资金来源，截至2013年末，阿里小贷累计发放贷款1500亿元，其中2013年累计发放贷款超1000亿元，累计客户数超过65万家，贷款余额超过125亿元④。网络小额贷款最为突出的特征是无担保、无抵押、流转快、数额小，阿里小贷以不到130亿资金、以每笔贷款平均约4万元在2013年全年实现累计超过1000亿元的网络小额贷款，较大地支持了其电商平台上的商户。从本质上，网络贷款对现有融资体系亦是一种补充和完善机制，原本实体小贷公司、资产转让的资金来源亦可以用于信用业务，但是，效率、分布、便利、功效等远不及网络小额贷款。部分网络贷款可能取代了商业银行体系的传统借贷，但由于此前阿里小贷初期与商业银行合作模式证明网络小贷在银行的通过率只有2-3％甚至更低，为此对于信贷体系而言，网络小贷更多是弥补商业银行体系信贷的不足。

在众筹方面，其规模极其有限，基本是一个理念“炒作”。众筹发展速度迅猛，但整体的规模仍然有限，2012年全球众筹融资增长81％，规模为26.6亿美元，亚洲大致占比仅为1.2％。2013年预计全球众筹筹资50亿美元。不管是从全球还是从中国来看，众筹融资更多是一种理念创新，业务整体规模有限。目前国内众筹平台上项目融资基本是数万元至十几万，仅有少数案例融资超过百万元。特别在中国由于证券法规定，股权众筹一旦超过200人则可能成为非法集资。截止2014年4月底，中国众筹平台已超30家，我国互联网金融领域共发生90起投资事件，涉及企业78家，其中约有40家企业为天使投资或首轮融资。

(4)互联网虚拟货币基本没有影响

虚拟货币目前对中国金融体系基本没有影响。从逻辑上，互联网金融既然能影响到传统金融体系，那就一定会影响到通过传统金融体系发挥作用的货币政策。互联网金融从供需两端较大影响到货币政策，加之货币的虚拟增创，均导致央行制定货币政策的时候，可能要更多考虑控制基础货币增长的影响，货币供给和需求两端都应考虑在内。互联网金融是对货币政策的影响也受到货币管理当局的密切关注，货币当局认为过去的政策、监管、调控等各个方面不能完全适应互联网金融的发展，需要进一步完善。但是，由于目前国内货币金融监管当局严控互联网虚拟货币的发展和使用，国内互联网虚拟货币的影响极其有限。

2.互联网金融对银行部门的影响

互联网金融对银行部门直接冲击较为有限，但长期的潜在影响将可能较为深刻。互联网金融作为金融脱媒的典型代表，将使得支付清算、资金流动、金融产品和市场格局发生一定能够程度的变化，最为直接的影响对象将是传统金融部门，特别是银行部门。短期内，由于中国仍然是银行主导的金融体系，互联网金融的直接冲击整体较小，但长期而言，互联网金融可能全面深刻地影响银行部门。

首先，第三方支付不仅影响银行的服务渠道，最终可能与银行在信用创造和融资服务上直接竞争。第三方支付蓬勃发展使得存、贷、汇等服务的渠道多元化，是支付结算体系的一个竞争者，同时第三方支付将逐步向主体性和实质性金融服务渗透，将在信用创造和融资服务等领域与银行等展开正面竞争。

其次，银行业面临着金融体系“资本性”脱媒和互联网“技术性”脱媒的双重冲击。伴随着我国利率市场化进程的不断推进和互联网金融的发展，中国银行业面临着金融体系诸如影子银行业务的“资本性”脱媒和互联网金融业务“技术性”脱媒的双重冲击，而且互联网的发展和普及放大了金融脱媒的冲击。

再次，银行目前遭受互联网金融业务发展最为直接的压力是存款吸收能力下降及存款成本上升。互联网金融产品高息吸收的资金最终也是要投放到货币市场的，即两个去向：委托银行做资产管理或拆借给商业银行，带来的结果就是减少了银行获取低成本资金的来源，倒逼银行高息揽储，提高了融资成本。

最后，互联网金融可能深刻改变银行服务思维及经营模式。联网通过电子商务掌握的大量客户的信息，从银行客户的交易端、电子商务端衍生的互联网金融，迫使银行在理念上必须重新审视被割裂的资金流、物流和信息流，并进行整个商务链条的整合，银行部门将不得不重塑其服务体系和经营模式。

3.互联网金融对整个金融体系的影响

互联网金融作为新兴的一种金融业务模式，甚至被称为第三种金融业态，其演进和发展必将导致整个金融体系主体、结构、市场、产品和风险分布等的变化，互联网金融对金融创新、金融要素市场化、金融服务思维与模式、以至于货币政策等都可能会有一定程度上的影响。但是，这些多元化和综合性的影响仍然是十分有限且初步的。一是互联网金融一定程度上将加速金融体系的创新步伐。互联网金融的出现特别是可得性强、公平性高、便利性好，是非常好的一种创新性金融服务。比如余额宝推出之后，绝大部分国有商业银行、股份制银行都推出了相似的竞争性产品，这对于加速金融创新的步伐，对于满足居民和企业多元化的金融需求，对于在供给层面扩大金融服务的可得性、便利性和低价化都是具有创新推动意义的。

二是互联网金融有利于传统金融行业的加速转型。互联网金融作为“野蛮人”，将迫使传统金融机构加快创新步伐。互联网金融并不是零和博弈，互联网每进入一个行业就会带来这个行业的深刻改变和转型压力，互联网提高行业运营效率，加剧竞争。以银行为例，互联网金融改变了银行独占资金支付的格局，互联网技术改变并动摇了银行的传统客户基础，互联网金融改变了银行传统信贷单一的信贷供给的格局，银行必须加速转型才能应对。否则，银行将被互联网改变。

三是互联网金融将加速利率市场化步伐，有效推进金融要素市场化。在互联网货币基金和网络贷款上，互联网金融对利率市场化的推动作用是实质性的。以余额宝为例，它深刻改变了中国银行主导的资金供求模式和定价机制，削弱了银行长期享受低资金成本的制度性优势，打破了银行长期享受的较高利差收益，确立了资金供给者提供资金的定价新机制，而这种改变最后的结果就是资金价格的定价更加市场化。互联网金融对利率市场化还在于倒逼政策尽快放开银行存款利率，以使银行通过市场化和互联网金融产品竞争。余额宝相当于加速了存款端的利率市场化水平，而存款利率市场化是利率市场化改革最核心以及最难的环节之一。

四是互联网金融将加速金融行业内外的融合，金融体系横向综合化和纵向专业化的趋势将更加明显。在横向上，互联网金融使得金融行业内部以及金融行业与其他行业之间的界限日益模糊，金融行业内部混合经营或综合化经营的趋势将更加明显，金融体系的参与主体将更加多元化，金融服务业的生产边界进一步扩大。在纵向上，相似的金融服务和业务单元的专业化将更为重要，比如支付、清算、托管、信息处理、定价等。金融体系将演变为横向综合化、全能化、一站式，而纵向专业化、定制化、一体化的“矩阵结构”。

五是互联网金融可能对货币政策框架造成一定的潜在影响。互联网金融从供需两端较大程度上影响到货币政策，央行在制定和执行货币政策中，可能要更多考虑控制货币增长的影响。在供给方面，互联网金融可能提高货币供给；在需求方面，互联网金融发展可能导致货币需求整体下降。虽然目前由于受到严格控制，虚拟货币对中国金融体系和货币政策基本没有冲击性，但其仍是货币政策框架实质的潜在冲击因素。

三、中国互联网金融的本质属性

基于中国互联网金融业务模式、运行机制及其影响的分析，从本质上，从目前发展状况来看，互联网金融没有摆脱金融本质特征，互联网金融是传统金融通过互联网技术在理念、思维、流程及业务等方面的延伸、升级与创新。互联网金融的发展趋势不是对传统金融的实质颠覆，没有脱离金融的本质，更多是理念和思维的创新，更多依靠互联网技术来完善金融服务及其渠道，是金融服务提供的多元化。

国内互联网金融之所以具有“颠覆性”的本质判断，是因为对国内互联网金融发展存在特定的制度、体制和市场基础等的分析相对不足。以余额宝为例，第一，余额宝高收益和高增长具有特定的制度基础，特别是中国利率没有市场化以及存贷比监管要求等。第二，余额宝爆发式增长具有特定的市场结构基础。余额宝使得普通大众成为了资金市场中的真正供给者，获得了资金所有人应有的收益回报。第三，余额宝发展具有特定的金融产品竞争基础。中国一直缺乏稳健性、固定收益类产品，余额宝为普通投资者提供了流动性和收益性都具有优势的货币基金。

互联网金融发展一定程度上克服了中国金融深化不足和存在金融抑制的制度弊端，其未来持续发展的趋势是确定的，但也需要基于互联网金额的本质，客观、冷静认清互联网的未来发展趋势。一是互联网金融未来发展空间大小取决于金融体系市场化改革的速度和深度。互联网爆发式增长具有特定制度性基础，随着市场化改革深入，制度基础将逐步削弱。二是金融脱媒的程度不仅受制于风险收益关系调整，更受制于实体经济需求，互联网金融未来发展必须向实体经济回归。三是互联网金融监管将日益强化，互联网金融发展将有序化、平稳化。四是互联网金融与传统金融一定程度上是竞争关系，传统金融的应对将冲击互联网金融发展的体制、市场以及客户等基础。五是互联网金融内部将有一个优胜劣汰、自我竞争的过程。

从国际经验看，互联网金融没有成为一个独立的金融生态体系，未对传统金融体系产生颠覆性冲击，反而促进金融与互联网的融合创新。随着中国金融体制改革的深化，互联网金融更多回归于对传统金融体系的补充上，更多回归至对现有信用体系的弥补上，更多回归至对实体经济的服务上，而不大可能会成为一种“颠覆性”力量。

四、互联网金融的风险分析

互联网金融的本性还是在金融，而金融的核心是处理风险。同时，互联网金融作为一种金融创新，相应的金融风险是相伴而生的。互联网金融由于其创新性、综合性、复杂性等特征更为明显，其风险比传统金融可能更加复杂。

1.互联网金融风险的两面性

互联网金融由于融合互联网技术和金融业务的更高耦合性，其存在特定的风险环节和跨界的关联性，金融不容忽视。互联网金融的风险属性本质上具有两面性。一方面，互联网金融通过引入大数据、云计算等先进技术，有助于强化数据分析，部分克服信息不对称问题，提高金融风险管理效率。另一方面，作为一种金融创新，互联网金融具有互联网、金融以及二者合成之后的三重风险，特别是其碎片化、跨界性和传染性，可能导致新的金融风险。

2.互联网金融的风险剖析

一方面，互联网金融有其基于技术层面的相关风险。比如如：信息泄露、身份识别、信息掌控与处理等互联网金融特有风险；第三方资金存管及其可能的资金安全问题；潜在的重大技术系统失败及其可能引发金融基础设施风险；潜在的操作风险，基于人为和程序技术的操作风险更为凸显；最后是人数巨大的消费者利益侵犯与权益保护问题。

另一方面，互联网金融仍然没有脱离金融的本质，存在发生严重金融风险的可能性。比如：信息不对称风险；信用风险；流动性风险和法律与政策风险。由于互联网金融的创新步伐较快，同时部分业务是在现有政策、法律和监管体系之外，政策调整和法律完善将是一个必然过程，互联网金融将面临日益严重的法律与政策风险问题。特别是以互联网作为“外衣”的传统金融异化业务受到的政策、法律以及金融风险将更为凸显。

3.互联网金融风险的整体判断

目前互联网金融各项业务的风险整体是可控的。第三方支付已经纳入到支付清算体系的监管之中，虚拟货币受监管部门严控风险极其有限，众筹风险更小。目前存在较大风险的业务领域是人人贷（P2P）和互联网货币基金。P2P由于具有民间借贷的性质，存在欺诈、高利贷等相似风险。互联网货币基金对银行的存款吸收、资产负债、期限和流动性管理等带来一定的风险。但整体而言，目前互联网金融的风险是可控的，不会发生系统性风险。

4.互联网金融对监管体系的挑战

目前，监管体系已经针对互联网金融出台了针对第三方支付、二维码支付和虚拟信用卡等监管举措，但是，互联网金融对监管体系仍有诸多挑战：一是互联网金融深化了金融业综合化和混业化经营趋势，而现有监管体系是分业监管模式，且以机构监管作为基础，从而可能呈现混业经营趋势和分业监管体系的制度性错配。二是互联网金融由于其创新性强，可能存在较为明显的监管漏洞和监管空白。三是互联网金融的信息化程度和科技含量高，跨界特征明显，对现有监管体系的及时性、针对性、有效性和完备性提出了挑战。最后是互联网金融的虚拟性导致监管的稽核审查或现场取证等面临技术性困境。在鼓励互联网金融发展的同时，互联网金融监管缺位应该得到正视。

结论

由于技术的进步和当前的发展背景，互联网金融发展迅猛，方兴未艾。互联网金融借助先进的技术和新颖的服务理念，已经开始深刻影响到传统金融行业的改造，收单支付方式、业务发展，以及民间征信和社会投融资渠道。既给社会发展带来一定进步，给带来了一定监管上的烦恼。

资料来源：

① 杨晓晨、张明：“比特币:运行原理、典型征与前景展望”，中国社会科学院世界经济与政治研究所RCIF工作论文，No.2014W06.，2014年2月17日； ② 赛迪顾问：“中国第三方支付行业研究报告（2013）”，2014年1月31日； ③ 中国人民银行：“2013年支付体系运行总体情况”，2014年2月17日； ④ 投中研究院：“2014年互联网金融模式现状专题研究”，2014年5月。

第二篇：企业管理硕士毕业论文互联网金融对商业银行的影响及商业银行对策研究

企业管理硕士毕业论文互联网金融对商业银行的影响及商业银

行对策研究 引言

1.1 研究背景及意义 1.1.1 研究背景

近年来，随着互联网科技的进步、“互联网思维”概念的兴起与移动通信技术的普及，我国互联网行业出现了迅猛的发展。2017 年 1 月 22 日，中国互联网络信息中心（CNNIC）发布了第 39 次《中国互联网络发展状况统计报告》，报告显示，截至 2016 年 12 月，我国网民规模达 7.31 亿，互联网普及率达到 53.2%。其中，手机网民规模达 6.95 亿，占比达 95.1%，手机网上支付用户规模增长迅速，达到 4.69 亿。可见，绝大部分网民有着随时、随地上网的需求。

互联网的迅速发展不仅催生了新的商业模式与组织模式，也从商品的流通、交易模式，消费者的消费、支付习惯等商品、资本流通的多个方面产生了根本性的影响。仅仅十年间，互联网信息技术就从单纯的被银行作为一种内部信息化渠道发展成为全社会范围内的支付、消费与融资新模式——互联网金融。与传统金融相比，互联网金融重视作为其基础支撑的“大数据技术”的优化整合，具有操作便捷高效、客户体验优越、平台开放共享等许多新特点。在这种模式下，金融业的信息壁垒被打破，市场参与程度大大加深，互联网金融市场有效的拓宽了传统金融市场的服务渠道，使更多的老百姓享受到金融服务，并从中获益。同时，基于互联网基础发展的各种融资平台为小微企业解决融资难题，推动民间金融规范化、阳光化，有效的激发金融市场的活跃性、促进了经济的发展。硕士毕业论文辅导老师Q : 1966715440的成功，并对传统商业银行带来了巨大的挑战。商业银行目前正在借鉴互联网企业金融业务创新的优秀经验，积极布局渠道、电商平台的构建与优化，结合自身优势，增强核心竞争力，以在这轮互联网金融浪潮中领航争先。随着国内商业银行积极融入到互联网金融的变革之中，以互联网技术为“武器”的银行业同业竞争也将逐步展开，从过去的“双方对战”变成“多方厮杀”，商业银行面临的局面将变得更加扑朔迷离。.............................1.2研究思路与研究方法 1.2.1 研究思路

本文从商业银行与互联网企业的竞争角度出发，阐述国内外互联网金融的产生渊源与发展现状，剖析互联网金融对商业银行的多方面影响，揭示商业银行所面临的挑战，并结合商业银行应对互联网金融浪潮的策略、方法和 SWOT 评估，探讨商业银行在互联网金融浪潮中能够采取的策略方向和应对举措。本文共分为六个部分：

第一章，引言。阐述本文的研究背景与研究意义，对国内外相关文献进行综述，明确研究思路与选择恰当的研究方法。第二章，国外互联网金融概述。本章对欧美发达国家互联网金融行业的发展现状进行了剖析总结，具体可分为欧美互联网金融（国外又称为电子金融）的业态、国外征信行业的发展现状两个方面。第三章，国内互联网金融业务的现状及其对商业银行的影响。本章简要描绘当前我国互联网金融行业的发展现状，并着重介绍了其对商业银行的影响。

第四章，商业银行的对策研究。针对互联网金融对商业银行所产生的复杂影响，本章立足于商业银行自身特点，利用 SWOT 分析法，归纳当前商业银行融入互联网业务的举措。第五章，当前我国商业银行融入互联网金融的策略分析。剖析商业银行应对互联网金融冲击的可行策略，总结商业银行融入互联网金融发展的策略方向。最后，是对本文的研究结论进行总结。.............................欧美互联网金融发展概述

2.1 欧美互联网金融业务的发展现状

上世纪 90 年代，随着互联网技术的发展与普及，欧美金融市场开始创新其业务模式，一批以互联网技术为核心的金融企业或金融业务纷纷显现，包括 1992年创立的最早的电子券商 E*Trade、1995 年成立的全球首家网络银行：第一安全网络银行（SFNB）、1995 年成立的全球首家保险电子商务网站 INSWEB 以及1998 年 Paypal 开辟的网络基金销售业务等等，这些构成了互联网金融的雏形，并在十多年的实践中走向完善。21 世纪以来，随着通信技术的飞速发展与信息基础设施的不断完善、移动互联网逐步开始普及，电子商务发展获得了新的动力，由此引发的更大的巨大市场需求带来金融业对于新服务的探索；同时，电子商务公司与互联网公司开始基于自身平台，涉足金融业务。

当前，互联网支付、互联网银行、P2P 网络借贷、互联网证券、众筹、融资以及互联网保险，是美国主要的互联网金融业务模式。尽管我国互联网发展迅猛，各种金融创新产品层出不穷，但是金融业务理念与模式主要还是借鉴于国外互联网金融。相对于我国互联网金融还处在不断的摸索当中，国外的互联网金融市场更加健全、业务模式更加合理，配套法规更加科学完善，所以本节从支付、间接融资与网络资产管理三个方面去解读欧美国家的互联网金融现状，对于我国互联网金融发展路径有着重要的借鉴意义。2.1.1 支付领域

Brett King 在其 2013 年的著作《Bank3.0》中，对部分国家的移动支付服务的时间进行总结：随着云计算技术与全新基于 IP 的零售 POS 服务的普及，越来越多的商户将会接受使用手机支付，这使他们不必限制在 VISA、美国运通与万事达信用卡的使用中，他预测这一现象将使得消费者与零售商在未来占据支配地位，并且 P2P 支付以及云计算 POS 系统对商店的冲击将使 VISA、美国运通与万事达信用卡等产品丧失实际价值。并且一旦满足条件的支付技术条件成熟出现，那么基于实体卡的支付模式将被迅速取代，到那时，围绕“移动”为中心打造的金融生态系统将会成为金融行为的重要核心。Brett King 清晰的指出了未来支付的发展方向：从基于“卡介质”及其“相似介质”的支付方式正向无卡/无钞情景支付模式的转变。

.............................2.2 欧美互联网金融征信现状

美国信用体系分为商业信用与个人信用，对应的征信体系分为机构征信与个人征信，本段在这里主要介绍个人征信现状。美国在早期，由于对于信用数据的处理能力有限，对融资方的选择往往是其“资质”更易于统计、量化与处理的商业客户，形成了商业信用。当时，整个社会对个人信用的规范十分不到位，欺诈现象普遍。但是随着计算机技术的发展，信息存储与处理能力有了显著提高，直至 1860 年，美国第一家信用局在纽约诞生，美国个人征信市场开始发展。在 150多年的发展与整合过程之中，当前美国个人征信市场主要以艾可飞（Equifax）、益百利（Experian）和环联（TransUnion）三大信用局为主，呈现三足鼎立的市场结构。

FICO 模型美国是信用评分体系的标准，是美国信用局对个人信用评分是最广泛运用到的评分模型，因其开发公司 Fair，Isaac and Company(费埃哲公司，简称 FICO）而得名。尽管美国很多公司开始尝试引入外部数据以加强其评分模型的评价能力，但是其模型的核心指标还是依赖于 FICO 而设。

FICO 评分模型的核心原理是：将用户信用的历史记录与自身数据库中的全部信用记录相比较，检查目标信用记录与那些经常违约、恶意透支乃至申请破产的那些陷入财务困境的信用数据之间是否存在相似性，如果存在相似性，那么目标信用记录在未来有可能变得更坏，向该信用拥有者借款风险会比较高。FICO评分模型所关注的个人行为的信用信息主要包括：以往偿还历史（past paymenthistory）、信贷欠款数额(amount owed)、立信时间长短(length of credit history)、新开信用账户(new credit)以及信用组合类型(type of credit use)。可以说，FICO 关心的个人以往行为产生的信用信息，并且对于近期发生的行为会赋予更好的权重。FICO 评分模型实际上是基于上述原理，建立数学模型并对个人标准化信用信息进行量化分析的过程。

.................................我国互联网金融发展现状及其对商业银行的影响........17 3.1 国内互联网金融业务发展现状............................17 3.1.1 第三方支付................................17 3.1.2 互联网融资...........................19 4 商业银行应对互联网金融冲击的 SWOT 分析.............28 4.1 竞争情报分析方法——SWOT 分析法.....................28 4.2 商业银行的优势分析............................29 5 当前我国商业银行融入互联网金融的策略分析..........40 5.1 商业银行应对互联网金融冲击的可行策略..........................40 5.1.1 围绕客户需求，加强渠道建设........................40 5.1.1.1 线下业务线上化............................41 当前我国商业银行融入互联网金融的策略分析

5.1 商业银行应对互联网金融冲击的可行策略 5.1.1 围绕客户需求，加强渠道建设

渠道建设核心思想就是通过整合商业银行的柜台、客户经理、电话、短信等多种渠道，形成统一的渠道网络。借此，商业银行可以通过多样化渠道与客户产生联系，并且通过渠道的选择减少业务操作的重复性。渠道建设在银行业早已有之，但是并没有受到重视，国内商业银行一直将之看作是物理网点的延伸，其对于金融产品营销渠道的认知与互联网企业截然相反。商业银行追求“大而全”的物理网点，利用员工面对面的营销实现产品的销售，通过网店的分布，实现“物理空间”转化为利润；而互联网企业，依托于互联网平台，从客户角度出发，通过创造良好的“客户体验”吸引与凝聚客户，实现“用户粘性”创造利润。

随着互联网已经覆盖经济生活的各个方面，经济社会走进了“渠道为王”的时代，对于营销渠道的精准解读直接决定者成败。以淘宝、京东为代表的线上B2C 电商平台的成功为商业银行带来了灵感，即依托于自身强大的线下渠道，拓展线上渠道，实现“线上线下一体化”。因而，传统商业银行需借助大数据技术，整合现有业务和管理流程，推动自身互联网平台与移动互联网平台的建设，不断扩大客户服务口径，开拓新渠道。..............................结论

互联网金融起源于欧美国家，在美国和一些欧洲国家较早就出现了互联网金融的实践与研究，当前互联网金融在欧美国家有着较成功的商业案例、健全的征信体系、以及包容的监管体系。近几年来，随着互联网技术的不断革新，国内互联网金融也得到了非常快速的发展，创造出了许多与传统商业银行不同的、满足客户个性化需求的金融产品服务。在此背景下，发展势头迅猛的互联网金融对商业银行造成了多方面的影响和冲击，对商业银行在金融体系中的传统稳固地位产生了挑战，商业银行在经营理念、服务模式等方面，不得不进行一系列的调整与改进。

目前，国内互联网金融主要包括第三方支付、互联网融资、互联网投资等形式，并且正在开辟重视客户体验、强调交互式营销的更多新业务。互联网金融的兴起与发展，使得商业银行作为支付中介、信用中介的金融中介职能被弱化，撼动了商业银行的传统经营模式，还带来了用户消费习惯、金融竞争格局等商业银行所面临商业环境的大幅改变。

运用 SWOT 分析法发现，从内部来看，商业银行具有资金规模优势、网点渠道优势、银行业牌照优势、风险管理与控制优势等方面的优势，同时也具有体制僵化、人才流失严重，业务流程繁琐、效率低下，产品集成度低，云计算、大数据等信息储存与处理能力整体落后等方面的劣势。从外部来看，商业银行具有把握政策优势、稳固领先地位，以及发力移动金融、卡位客户资源的外部机会，以及金融脱媒加速、利率市场化、互联网思维颠覆银行商业模式与商业环境等外部风险。因而，商业银行应当科学研判自己所处的环境状况，从重视客户需求、加强渠道建设、抢占支付市场、发力供应链金融等多个方面采取有效的举措。

综合来看，当前互联网金融的发展并未对商业银行造成致命威胁。面对互联网金融的挑战，商业银行应采取的策略方向，就是稳固自身在企业端的优势地位，并积极学习互联网金融模式的有益之处，抢占个人客户市场，保证自身持续的优势地位。参考文献（略）

第三篇：互联网金融案例研究

典型案例之阿里金融

国内互联网金融发展最为典型的案例即为阿里巴巴的小额信贷业务，即阿里金融。和传统的信贷模式不同，阿里金融通过互联网数据化运营模式，为阿里巴巴、淘宝网、天猫网等电子商务平台上的小微企业、个人创业者提供可持续性的、普惠制的电子商务金融服务。其所开发的新型微贷技术的核心是数据和互联网。[5]

阿里金融利用阿里巴巴B2B、淘宝、支付宝等电子商务平台上客户积累的信用数据及行为数据，引入网络数据模型和在线视频资信调查模式，通过交叉检验技术辅以第三方验证确认客户信息的真实性，将客户在电子商务网络平台上的行为数据映射为企业和个人的信用评价，向这些通常无法在传统金融渠道获得贷款的弱势群体批量发放“金额小、期限短、随借随还”的小额贷款。

同时，阿里金融微贷技术也极为重视网络.其中，小微企业大量数据的运算即依赖互联网的云计算技术，不仅保证其安全、效率，也降低阿里金融的运营成本；另外，对于网络的利用，也简化了小微企业融资的环节，更能向小微企业提供365*24的全天候金融服务，并使得同时向大批量的小微企业提供金融服务成为现实。这也符合国内小微企业数量庞大，且融资需求旺盛的特点。

阿里金融已经开发出订单贷款、信用贷款等微贷产品。从其微贷产品的运作方式看，带有强烈的互联网特征。类似淘宝信用贷款，客户从申请贷款到贷款审批、获贷、支用以及还贷，整个环节完全在线上完成，零人工参与。[6]

随着电子商务市场发展迅速，2011年中国电子商务交易总额高达5.88万亿元人民币，同比增长29.2%，电子商务已经广泛渗透进入金融产品消费等领域。比如，2010年平安、安邦等多家保险公司集体入驻淘宝网开展保险产品销售业务。基金管理公司等基金销售机构自有网络平台受制于多种因素，业务发展缓慢，希望可以利用第三方电子商务平台的用户群和用户体验优势，提升自身的网上基金销售业务能力。[7]

风险控制体系

阿里金融微贷技术中有完整的风险控制体系。在信贷风险防范上，阿里金融立了多层次的微贷风险预警和管理体系，具体来看，贷前、贷中以及贷后三个环节节节相扣，利用数据采集和模型分析等手段，根据小微企业在阿里巴巴平台上积累的信用及行为数据，对企业的还款能力及还款意愿进行较准确的评估。同时结合贷后监控和网络店铺/帐号关停机制，提高了客户违约成本，有效地控制贷款风险

典型案例之人人贷：

所谓“人人贷”，即是P2P（Peer to Peer）（peer有个人的意思）借贷的中文翻译。简单地说，就是有资金并且有理财投资想法的个人，通过中介机构牵线搭桥，使用信用贷款的方式将资金贷给其他有借款需求的人。

其中，中介机构负责对借款方的经济效益、经营管理水平、发展前景等情况进行详细的考察，并收取账户管理费和服务费等收入。这种操作模式依据的是《合同法》，其实就是一种民间借贷方式，只要贷款利率不超过银行同期贷款利率的4倍，就是合法的。

P2P平台英文全称“Peer-to-Peer lending”，即点对点，个人对个人的信贷平台，P2P平台首先在国外悄然兴起，美国最大的网络借贷平台是Prosper（译名为“繁荣网”），而欧洲最大的网络借贷平台是Zopa，这两大平台都通过其网站可以实现用户之间的资金借入或借出，在此之前个人借款都是通过银行来实现的，个人将存款汇集到银行，由银行作为媒介发放给贷款人。

P2P平台的兴起使得资金绕开了商业银行这个媒介体系，实现了“金融脱媒（Financial Disintermediation）”，出借人可以自行将钱出借给在平台上的其他人，而平台通过制定交易规则来保障交易双方的利益，同时还会提供一系列服务性质的工作，以帮助借贷双方更好的完成交易。在P2P平台诞生之前，个人如果想要申请贷款，首先想到的是银行，需要身体力行地前往银行设立的网点递交申请、提供繁复的材料，之后经过冗长的等待，才能获得想要的资金。P2P网络借贷则大为不同，个人通过登陆网站成为注册用户后，填写相关信息，通过相关验证，便可以发布个人贷款信息。P2P相对传统银行贷款业务，特点之一是便捷。此外P2P网络借贷对于个人及中小企业借贷方具有门槛低、审批快、手续简、额度高等优势。

2运作模式

人人贷（P2P借贷）服务平台主要针对的是那些信用良好但缺少资金的大学生、工薪阶层和微小企业主等，帮助他们实现培训、家电购买、装修和兼职创业等理想。对于这些借款人，无需他们给出贷款抵押物，而是通过了解他们的身份信息、银行信用报告等，来确定给他们的贷款额度以及贷款利率，然后，中介机构将这些信息提供给资金出借人，由他们双方直接达成借款协议，资金出借人获取贷款利息。

3发展现状

国外比较知名的有格莱珉银行、Prosper、LendingClub、Zopa等。此模式于2006年传入中国，现正处在蓬勃发展阶段,其中人人贷是该模式中最具代表性的平台机构之一。

4三大特点介绍

1、直接透明：出借人与借款人直接签署个人间的借贷合同，一对一地互相了解对方的身份信息、信用信息，出借人及时获知借款人的还款进度和生活状况的改善，最真切、直观地体验到自己为他人创造的价值。

信用甄别在人人贷模式中，出借人可以对借款人的资信进行评估和选择，信用级别高的借款人将得到优先满足，其得到的贷款利率也可能更优惠。

2、风险分散：出借人将资金分散给多个借款人对象，同时提供小额度的贷款，以人人贷为例，投资人出借1000元，最小投标金额50元，出借给20个有资金需求的个人，风险得到了最大程度的分散。

3、门槛低、渠道成本低：人人贷模式使每个人都可以成为信用的传播者和使用者，信用交易可以很便捷地进行，每个人都能很轻松地参与进来，将社会闲散资金更好地进行配置，将中高收入人群的闲余资金合理地引向众多信用良好且需要帮助的中低收入人群。

5三大意义详情

人人贷是一种将非常小额度的贷款聚集起来借贷给有资金需求人群的一种商业模型。它的社会价值主要体现在满足个人资金需求、发展个人信用体系和提高社会闲散资金利用率三个方面：

在中国，银行对个人信用贷款的条件要求很高，个人从银行系统融资面临很多困难，人人贷模式为需要资金的人提供了新的融资渠道。人人贷模式主要是以个人信用评价为基础的贷款，它的发展有助于个人体现自身的信用价值，提高社会个人信用体系的建设。

人人贷模式扩宽了个人投资的渠道，加大了资金的流动，提高了社会闲散资金的使用率，促进了经济的发展。

典型案例之爱投资：

典型案例之中国平安淘宝店铺：

典型案例之网盛融资

生意宝(002095,股吧)公告，公司下属子公司浙江网盛融资担保有限公司的注册登记手续已全部办理完毕。这意味着，作为生意宝“互联网金融”战略闭环圈的最后一环“网盛融资”公司正式宣告挂牌成立。

据了解，8月8日，生意宝发布公告称已获融资担保牌照，“互联网金融”业务有望迅速推进。据悉，生意宝的互联网金融战略核心主要由B2B在线交易平台、B2B大额支付平台和供应链融资担保平台组成，三个平台的注册资本分别为4000万元、1亿元和1亿元。

生意宝董事长孙德良表示，网盛融资前期将面向会员提供在线供应链融资服务，后期将面向全国中小企业开展多元化的第三方融资贷款服务。“每家融资的会员企业，从申请贷款——银行授信——放贷——还款，一整套业务流程完全实现了纯互联网化操作。每家生意宝的会员企业最高授信可达300万元”。

融360：

公司简介

融360，中国领先的创新型互联网金融服务公司，是为广大消费者和小微企业提供融资贷款搜索和推荐的互联网平台。2011年10月，融360由一批成功的互联网和金融专业人士组建成立，并于2012年3月完成A轮近千万美元融资。公司总部位于中国北京，目前在上海、天津、深圳等地设有运营机构，全国设有分站。

融360致力于为广大中小企业和个人用户免费提供最可靠、最便捷、最划算的贷款推荐结果。平台上的金融产品来自包括国有银行、股份制银行、外资银行、城市银行、小额贷款公司等国家认可的金融机构。广大用户可以通过融360独有的智能搜索、匹配系统一站式、直接申请到最优贷款（低息、高效、省心）。

融360团队成员曾分别供职于海内外各大互联网、银行机构和金融公司。创始人团队成员曾分别于百度、阿里巴巴、美运通、PayPal、宁波银行、第一资本银行等公司担任管理职位，拥有丰富的互联网和金融行业专业经验。

商业模式

融360并不仅仅满足于搜索，它同时将触角伸向了申请环节。用其联合创始人兼CEO叶大清的话说，“我们希望把过去全线下的申请模式，完全搬到线上来完成。”具体而言，用户只需在网上输入贷款金额、期限以及用途等关键词，系统就会进行比对和处理，输出一份相应的银行及其他信贷机构的列表。这张列表上呈现了银行名称、信贷产品、利率、总利息、月供、放款时间和贷款总额等信息。用户进行比较后，可以在线填写申请材料，申请一家或几家银行的贷款。

申请完成后，相关银行的信贷经理会与申请人进行电话联系，确认信息，申请人可以再度比较各家银行的产品，之后就可以去分行或支行申请贷款。

对银行而言，融360是个快速获取客户的渠道，因此，融360的盈利模式是对上游合作金融机构收费，对中小企业与个人消费者则完全免费。[1]

融360专心地扮演着一个信息中介的角色，本身并不参与到交易中去，也不会触及到资金往来。“不碰钱、不放贷”是叶大清经常挂在口头的字眼，相反，公司在平台上引入了大量的银行业务人员，让用户与信贷经理直接对接。用他的话说，融360是促进银行实现互联网化的“帮手”，并不会与银行形成直接的竞争。[1]

叶大清表示，融360虽然志在成为互联网金融业的“百度加天猫”，但这绝不意味着它会对金融业构成致命打击，“融360对于银行业而言不是一股革命性的颠覆力量，我们不会自己做小贷产品，我们的角色是加速银行业适应互联网，让产品和用户的匹配更高效、信息更对称。融360是银行的帮手，也可以看做是银行一块业务的外包者，但绝不是颠覆者。” [2]

余额宝

余额宝由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务。通过余额宝，用户不仅能够得到较高的收益，还能随时消费支付和转出，用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。转入余额宝的资金在第二个工作日由基金公司进行份额确认，对已确认的份额会开始计算收益。余额宝的优势在于转入余额宝的资金不仅可以获得较高的收益，还能随时消费支付，灵活便捷。

服务特点

1、操作流程简单

余额宝服务是将基金公司的基金直销系统内置到支付宝网站中，用户将资金转入余额宝，实际上是进行货币基金的购买，相应资金均由基金公司进行管理，余额宝的收益也不是“利息”，而是用户购买货币基金的收益，用户如果选择使用余额宝内的资金进行购物支付，则相当于赎回货币基金。整个流程就跟给支付宝充值、提现或购物支付一样简单。

2、最低购买金额没有限制

余额宝对于用户的最低购买金额没有限制，一元钱就能起买。余额宝的目标是让那些零花钱也能获得增值的机会，让用户哪怕一两元、一两百元都能享受到理财的快乐。

3、收益高，使用灵活

跟一般“钱生钱”的理财服务相比，余额宝更大的优势在于，它不仅能够提供高收益，还全面支持网购消费、支付宝转账等几乎所有的支付宝功能，这意味着资金在余额宝中一方面在时刻保持增值，另一方面又能随时用于消费。同时，与支付宝余额宝合作的天弘增利宝货币基金，支持T+0实时赎回，这也就意味着，转入支付宝余额宝中的资金可以随时转出至支付宝余额，实时到帐无手续费，也可直接提现到银行卡。

4、安全

支付宝对余额宝还提供了被盗金额补偿的保障，确保资金万无一失。余额宝转入及转出都无需手续费，支持实时转出，及时到账支付宝账户余额中。

5、手机随时随地操作[4]

2013年7月1日，余额宝功能在支付宝钱包（即支付宝手机客户端）上线，这就意味着，用户可以每天在手机上操作余额宝账户，随时买入、卖出、查看收益。与在电脑上使用相比，也就是说，用户把余额宝里的钱转出到支付宝余额后，可以通过支付宝钱包，转回任意的银行卡，并且不需要手续费。

相对优势

余额宝优势在于：用户转入余额宝的资金不仅可以获得收益，还能随时消费支付，非常灵活便捷。让您赚钱花钱两不误。

在安全方面，余额宝的安全措施与支付宝余额相同。手机客户端还有手势密码、手机宝令、手机绑定等安全辅助措施。

余额宝推出之时正值“钱荒”闹得厉害，最初其年化收益能达到6%以上，随着shibor的逐步下降，它的年化收益也渐渐回归，和一般的货币基金差不多，年化收益在4%左右。不过其流动性完胜传统货基。

1.7*24小时可操作。不管是在工作日还是在周末，不管是白天还是晚上，都可以利用电脑、手机进行转入与转出操作。转出资金到支付宝余额中，可以立即用于银行卡转账、信用卡还款、购物消费等。

2.可随时用于购物消费。当你用支付宝进行支付时可以勾选余额宝支付，视为余额宝自动赎回。

3.手机客户端银行卡转账零手续费。先将余额宝转出，再利用手机客户端进行转账，2小时内到账，无手续费用。但是要注意转账金额限额，不同银行有所不同，并且部分银行周末转账需次日到账。

4.随时随地信用卡还款，当天到账。需要进行信用卡还款时，从余额宝转出相应金额后，可以立即用于信用卡还款，当天到账。注意根据银行的不同到账时间有所差异。例如平安银行、北京银行、广州银行、上海农商银行等23家银行能实现立即到账，中信银行、宁波银行等2家银行当天到账，工商银行、招商银行在0:00-23:30当日到账，而23:30-24:00次日到账，而中国银行在0:00-17:00当日到账，而17:00-24:00次日到账。还款时要注意操作时间。

对比银行

余额宝购买的是货币型基金。货币基金是所有基金产品中风险比较低的一类产品，一般用于投资国债、银行存款等安全性高、收益稳定的金融工具，国内货币基金的年化收益率普遍在3%至4%，而活期存款的年收益只有0.35%。简单来说，10万元，通过活期存款一年的收益只有350元，而如果通过余额宝一年的收益可以达到3000元至4000元左右，收益比活期高出近十倍。

招商银行前行长马蔚华说过，招行最大的威胁来自马云，而非其他银行。显然，新兴的互联网金融正在一点点蚕食原本属于银行的领地。有观点认为，除了提升客户的账户价值外，余额宝将吸引更多的闲散资金涌向支付宝，势必对银行的业务造成冲击。

历史上几乎没有发生过货币基金出现亏损的情况。不过，还是要提醒大家注意，货币基金作为基金产品的一种，并不等同于保本的活期储蓄，理论上依然存在亏损的可能，只是从历史数据来看收益稳定、风险较小。

支付宝方面人士透露，每周一到周四的下午3点前将钱转入余额宝是最合算的。举例来说：转入余额宝的资金，随时就能用于消费，但要获取收益就要等基金公司进行货币基金的份额确认了。周一下午3点前转入余额宝的资金，基金公司会在周二确认份额，周三中午12点前将周二的收益发放到余额宝内，也就是说周三中午12点前就能看到余额宝带来的收益了。

如果你现在的钱是存定期的话，特别是存2年期以上的，建议还是不要随便拿出来转到余额宝，毕竟存2年期的收益会比余额宝要高，而且余额宝是投资收益，是有浮动的不能完全百分百保证有3%或以上收益。银行的利率都是固定的，所以你要根据自己的情况而决定是否转存余额宝.风险分析

货币市场风险：货币型基金的收益并不是固定的，余额宝也是如此，如果货币市场表现不好货币性基金收益也会随之下降，余额宝的收益是来自货币基金市场收益，并非支付宝支付。与银行竞争风险：支付宝推出余额宝实际上为了提升用户的粘度，把用户闲散的活期存款吸引到支付宝中的余额宝，方便用户在淘宝购物，一定程度上会危及银行的利益。纠纷风险：余额宝明确提醒用户货币基金的投资风险

在监管方面：按照央行对第三方支付平台的管理规定，支付宝余额可以购买协议存款，能否购买基金并没有明确的规定。余额宝借助天弘基金实现基金销售功能的做法，是在打擦边球。从监管层面上来说，余额宝并不合法。一旦监管部门发难，余额宝有可能会被叫停。个人资产风险：只要是将资金投资到基金公司，都存在资产缩水的风险。通过大陆的众多基金公司收益数据分析，充分说明这个风险较大，而不是极小。而股票和基金的投资老手，多有切肤之痛。

第四篇：互联网金融整治的影响

互联网金融整治的影响

4月14日，国务院组织召开人民银行、公安部、银监会、证监会、保监会、工商总局等14个部委参加的电视会议，宣布启动为期一年的互联网金融专项整治行动。同日，人民银行出台《互联网金融风险专项整治工作实施方案》。进入5月，全国范围内的整治行动全面铺开，市场对互联网金融发展的前景高度关注。

互联网金融发展的现状

一是互联网金融发展迅速。自2007年拍拍贷上线，在国家发展普惠金融及“互联网+”政策推动之下，包括P2P、众筹、第三方支付、互联网保险等业务取得快速发展，初步形成以用户为核心的互联网金融产业链。其中发展最快的是P2P平台：2010年前仅有不到10家，2011年为50家，2012年为200家，2013年开始爆发性增长，截至今年4月累计平台4029家，当月投资人数298.04万人，成交金额达1430.93亿元。

二是互联网金融的异军突起，主要与小微企业较难获得传统银行机构贷款有关。据统计，小微企业约占企业总数的90%，创造约80%的就业岗位，约占GDP和税收总额的60%和50%，但截至今年3月底，小微企业贷款余额仅占企业贷款总余额的30.3%。借助科技创新，互联网金融可高效地将信息发现与交易撮合联通，为5000万家中小企融资提供强有力的保障。

三是互联网金融风险与问题频发。互联网金融虽然依托着科技，但其本质仍是金融，在信用体系不完善和跨行业、市场与地域发展的背景下，金融风险的隐蔽性、传染性、广泛性、突发性不断放大，极易触及法律底线，风险事件频发。问题最为严重的就是P2P平台乱象，不仅如此，互联网金融风险事件还涉及多个领域。在股权众筹方面，向不具备购买资质的客户销售对冲基金产品、不按规定将业务范围限定在特定对象和200人以内、股债不清（明股实债或变相集资）、领投高杠杆风险（即以专业投资者为主的领投占比过低而将风险转嫁给以散户为主的跟投）、信息披露水平参差不齐，导致众筹向传销蜕变；在互联网保险方面，诈保、非法保险、支付环节侵占客户资金等时有发生。值得警惕的是，互联网金融的风险有向房地产与资本市场蔓延的趋势。

互联网金融整治的内容与特点

随着互联网金融的迅速发展，政府对互联网金融风险的关注不断提高。2014年互联网金融被首次写入《政府工作报告》，2015年互联网金融着眼于“促进发展”，今年则强调“规范发展”。从近期出台的整治措施来看，重点是P2P、众筹等领域，分为排查、清理、评估、验收四个阶段，具体行动包括终止工商注册、全面清查、整顿广告、建立“一户一档”、划定业务红线等。通过梳理相关政策，不难发现以下几个方面的特点。

突出重点，点面结合。整治行动坚持问题导向，即从发现风险事件最多的领域入手，确定清理整顿的重点方向：P2P和众筹，主要排查与非法集资相关的问题。在P2P领域，结合楼市泡沫风险，将叫停“首付贷”作为突破口，明确网络借贷公司资金第三方存管（银行为主要存管方）和信息披露两大要求；在众筹领域，重点打击利用虚假广告夸大投资项目当前或潜在利润和变相集资问题，遏制营销行为传媒化倾向。在两大领域重点出击的同时，行动也涉及第三方支付、理财、互联网保险等。这样“有的放矢”的方式既可提高执法的效率，又可避免运动式整治对仍处于发展初期阶段的互联网金融形成全面冲击。

中央各部门统一协调，地方分别负责落实。在中央层面，互联网金融整治涉及国家多个部门，既有负责监管的央行、银监会、证监会与保监会，也有负责注册登记的工商总局，还有负责执法的公安部，可保障权责分工明确，共同完成任务；地方层面则专责各项整治措施的落实。

行政命令与法律规范并重。一方面，这可看作是响应整治行动的强制性叫停措施，是为了配合清理需要；另一方面，这也是对近年来不少打着“金融”牌子的三无（无实体项目支撑、无明确投资标的、无实体机构）“伪互联网金融”企业泛滥的一种纠正。值得肯定的是，多项行政措施背后均有法律规范修正的影子。

短期与中长期相呼应。短期内整治行动有望维护金融秩序，减少问题与突发事件的发生，避免风险蔓延至传统金融机构，引发系统性金融风险。长期而言，鉴于互联网金融内容和方式不断变化和创新，如何透过行业规范政策和法律将互联网金融从“没有大人管教的孩子”纳入监管是一个新挑战。自2014年以来，相关部门出台了多份政策的征求意见稿，但正式文件迟迟未能出台，相信与全球经济、金融形势风云变幻的外部环境与互联网金融本身蕴含的风险比传统金融更为复杂有关。

互联网金融整治的可能影响

从全球互联网金融的发展态势来看，即使是个人征信体系和金融立法较为完善成熟的欧美国家也仍处于不断完善监管的过程：英国金融市场行为监管局近日与澳洲达成共享推动互联网金融行业发展的合作备忘录，美国财政部专门就Lending Club主席辞职事件对P2P商业模式发出警示。互联网金融在我国的起步、规模化发展与规范监管正与这一过程相吻合。相信接下来有关互联网金融整治的各项措施仍将陆续出台。目前来看，可从短期与中长期两个层面观察其影响。

短期而言，互联网金融优胜劣汰进程将会加速。一是平台主动停业或会增加。随着整治行动开展，互联网金融企业过往发展的灰色空间预计将会收窄，企业经营的合规成本将大幅上升，一批规模较小、与现有金融和实体经济联系不强、主要靠高利率吸引投资者的小型平台出现主动停业潮。二是行业发展两极化更为明显。一方面，问题较为严重或已被查处的企业面临清盘，有估计可能八成至九成五的现有P2P平台将在整治中关门；另一方面，业务发展较好且符合现有监管要求的企业可借机透过收购兼并实现业务转型，壮大实力。三是行业冷静期或会浮现。互联网金融整治风暴不仅会对企业现有业务产生影响，也不可避免地导致部分投资者和资金流向更稳定的渠道中去，甚至不排除可能殃及某些健康的企业遭遇挤兑风险。相较于近年的野蛮生长，行业发展总体步入调整期。

中长期而言，对互联网金融的整治是一个挤出泡沫、去伪存真的过程，行业前景有望向好。一是“伪互联网金融”末日不远。目前发生的P2P平台风险事件中，大部分企业均是打着互联网金融的幌子，主要靠线下客户拓展从事非法集资活动，其业务模式并非真正的互联网金融，整治行动以此为重点，将这类企业逐出行业有利于正本清源。二是行业集中度或将上升。以P2P为例，随着大部分低质企业的退出，更多较为规范及有实力的互联网金融企业将透过转型升级脱颖而出，引领整个行业迈向健康可持续发展轨道。三是互联网金融可望迈向健康可持续发展。从金融环境来看，传统银行体系难以满足中小企业与投资者需求的情况仍将持续，而个人可投资资产不断增长的趋势并未逆转，对互联网金融的总体需求仍将畅旺。同时，随着监管逐渐到位、相关法律法规修订、平台回归信息中介与交易综合服务功能，以及全社会与个人信用链条加快构建等将营造有利于保障投资者利益的更为安全的行业发展氛围。（作者单位：中银香港）□

第五篇：目前互联网金融总结研究

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如何完善互联网金融监管体系建设分析

互联网金融是目前金融领域最引人关注的热点之一，国内互联网金融已经发展为六大创新模式。互联网金融创新在推动行业高速发展的同时 , 由于我国的互联网金融是在互联网等信息技术发展及广泛应用的基础上自发形成和发展起来的，缺乏有效的管理，也滋生了各类风险：信用风险、监管风险、流动性风险、投机风险、长尾风险、信息与安全风险等。

本文在梳理和借鉴国际监管经验的基础上，提出规范完善我国互联网金融监管的政策建议，探索了有效的新金融监管范式。互联网金融的主要模式及特点近年来，互联网技术、移动通信技术在社会经济领域得到广泛应用，推动了网络经济和电子商务等新兴经济蓬勃发展。互联网金融正是借助于云计算、手机支付及搜索引擎等网络工具以实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式。互联网金融的兴起既有技术方面的客观条件，即金融业务和互联网技术长期融合发展到特定阶段的产物，也有经济驱动方面的内部因素，即传统金融业创新意识不足，对新兴经济反应不够灵敏。从世界各国互联网金融的发展状况来看，互联网金融在本质上并无新意，并不是脱离于实体经济的“纯网络金融”，而是传统金融借助互联网技术在理念、思维、渠道及服务等方面的延伸、升级与创新。当前，互联网金融已呈现出多种模式，如表 1 所示：

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与传统金融机构相比，互联网金融脱胎于信息化革命与大数据时代，具有以下特点：一是成本低，金融机构可以避免开设营业网点的资金投入、大量人力成本和运营成本。二是开放性强，消费者可以在开放透明的平台上快速找到适合自己的金融产品，降低了信息不对称程度。三是效率高，高度分散化的企业、个人信息主要由计算机进行系统集中处理，操作流程完全标准化，业务处理速度更快，用户体验更好。四是去中心化，互联网金融是一种更加普遍化，而非少数专业精英控制的金融模式，客户能够突破空间和时间的限制，在互联网上寻找需要的金融资源，缩短了产业链条，金融服务更直接、全面、自由，因而客户基础更广泛。五是体验为王，比传统金融机构更加草根化，交易流程相对简化且易于操作，更加贴近大众，更加注重客户体验。

互联网金融的风险隐忧

互联网金融作为中国新兴金融模式的典型代表，通过短短几年的蓬勃发展，在优化资源配置、缓解信息不对称、提高交易效率、扩大客户基础、丰富投融资方式等方面的确优于传统金融的表现。但是，互联网金融的本质属性和发展规律决定了其同样面临着相应的风险隐忧。

信用风险 : 互联网金融作为“草根金融”和传统金融格局下的“入侵者”，尚未接入人民银行征信系统，不具备信用信息共享机制，缺乏传统国有银行或股份制银行的风控、合规和清收机制，抵御风险与偿付能力较弱。

监管风险 : 互联网金融在中国处于起步阶段，相关法律法规还不完善，缺乏准入门槛和行业规范，亦没有健全的消费者保护机制，违约成本较低，容易诱发恶意骗贷、卷款跑路等风险问题。另外，互联网金融的虚拟性使得用户身份确定、资金流向等方面存在巨大的信息不对称，甚至所谓的大数据分析都可能导致严重的信息噪音，加大业务合规性的监管难度。

流动性风险：由于互联网金融的技术性、联动性、跨界性和资金高速运转可能引发资金链条断裂，导致流动性风险。近年来，“第三方支付加基金类”的产品不断涌现，比如余额宝，当中不仅蕴藏着期限错配的风险，也蕴藏着货币市场出现投资者大量赎回的风险。一旦其中一个环节出现问题，流动性风险就将成为显性风险，甚至引发系统性风险。

投机风险 : 从当前情形来看，借助互联网金融募集的资金大多被投向股票、货币、债券、外汇市场等虚拟经济领域，互联网金融与实体经济的脱钩现象导致自身风险不断集聚。

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长尾风险：互联网金融从诞生之日起就在投融资两端倾向服务于理财需求不能被满足的“长尾群体”。所谓“长尾”是金融领域内缺乏金融知识和风险识别等能力的弱势群体，容易遭受误导、欺诈和不公正待遇；他们作为个体投入精力监督互联网金融机构的成本远高于收益，所以“搭便车”问题更突出；一旦互联网金融出现风险，从涉及人数上来衡量，对社会的负面影响很大。

信息与安全风险 : 互联网金融主要借助基于大数据挖掘和数据重构技术而运行，中国互联网安全问题突出，网络系统与存储中心可能存在技术漏洞，一旦遭遇黑客攻击，消费者的资金安全和个人信息安全将会受到严重威胁。

互联网金融监管的国际经验从世界范围看，由于互联网金融正处于发展阶段，各国对互联网金融的监管尚处于起步阶段，未形成较为专业的、系统的监管制度体系。但着眼于互联网金融快速发展的趋势及其业务风险特征，为保证互联网金融能够走上可持续发展的道路，一些发达国家已开始采取谨慎宽松的监管态度加强和完善对互联网金融的监管，主要采取了以下做法 ：

对网络银行的监管由于目前网络银行大多基于传统银行开展网上业务，纯粹性网络银行数量少、规模小，各国仍以原有的银行监管机构和监管范围为主，形成了以美国和欧盟为代表的两种监管模式：在美国，网络银行的监管政策、执照申请、金融消费者保护等方面与传统银行相比变化不大。为了适应网络银行电子环境的特点，在监管措施等方面采取审慎宽松政策，更加强调网络和交易安全，重视网络银行在降低成本、客户体验提升方面的作用。而欧盟的监管模式较为新颖，欧洲中央银行要求各成员国国内监管机构对网络银行采取一致性监管原则，并负责监督统一标准的实施，监管重点集中在区域问题、安全问题、服务技术能力和信誉以及法律风险四个方面，其监管的目标是提供一个清晰、透明的法律环境，坚持适度审慎和保护消费者的原则。

对网络信贷的监管目前，网络信贷资本化和证券化程度不高，与真实交易联系密切，各国对网络信贷的监管普遍缺乏硬性的法律约束，主要是通过规范一般信贷业务的法律法规来对网络信贷进行规制。例如，网络信贷的发源地英国，将网络信贷纳入消费信贷市场的范畴，设立网贷公司需要获得信贷机构牌照，根据《消费者信贷法》的条例，由公平交易管理局对网络信贷进行监管，监管的重点逐渐侧重于网贷平台的交易行为。美国对网络信贷的监管框架相对较为复杂，将网络信贷纳入证券业监管，涉及多家监管机构。联邦证券交易委员会（SEC）要求互联网信贷平台依法披露信息，重点监督网贷平台是否出现资金风险。日本主要是通过

www.xiexiebang.com 《贷金业法》、《出资法》、《利息限制法》对非银行民间金融公司资金借贷进行管理，强化对贷金业者的行为规范。

对第三方支付的监管

近年来，西方主要发达国家在第三方支付的监管目标方面达到高度一致，指导思想逐步从“自律的放任自由”向“强制的监督管理”转变。在监管目标上，美国和欧盟都强调促进和维护第三方支付手段与支付体系的高效性、安全性，切实保障消费者权益，防范洗钱等不合规业务风险。在监管手段上，对第三方支付机构设定了业务许可制度，在初始审批的基础上实施过程监管和动态监管，确保第三方支付机构维持良好的经营和财务状况。在监管模式上，美国将第三方支付视为货币转移业务，对其实行功能监管；欧盟倾向于通过对电子货币的监管来实现对第三方支付机构的监管。总的来说，欧美等发达国家先后制定了一系列有关电子支付、非银行金融机构和金融服务的法律法规，形成了与本国第三方支付发展相适应的监管模式。

对众筹融资的监管

2012 年，美国通过了创业企业融资法案。该法案修改了众筹股权融资管理条例，在保护投资者利益方面做出更加详细的规定，同时对筹资者和提供服务的融资平台提出了相应要求，以便更好地保护投资者的利益。

对我国互联网金融监管的建议

当前，我国涉及互联网金融的相关网络技术尚不成熟，互联网金融模式创新不足，互联网金融行业的自律意识缺乏，相应的法律法规体制尚不健全，因此在其繁荣发展的背后存在着巨大的隐患。为了推动中国互联网金融健康发展，应当借鉴国外对互联网金融的监管经验，加紧完善国内互联网金融监管体系。以满足实体经济发展的有效需求为出发点，打造良好的互联网金融生态系统。与发达国家相比，我国互联网金融仍处于起步阶段，为确保各项工作和建设能够有序进行，应加强互联网金融主体的道德自觉建设、推动互联网金融行业自律组织建设，监管部门应树立“宽进严管”的监管理念，对互联网金融实施市场准入管理，力求把好入门关，避免出现“百花齐放、鱼龙混杂”的情况，共同推进整个互联网金融生态链的管理，降低互联网金融的风险。构建完善、系统的现代化互联网金融信用体系，加强对市场参与主体的信用评级和信用管理。鼓励民营主体参与对市场交易活动的企业和个人进行信用评级，形成公开免费的信用信息查询系统；鼓励市场主体充分利用互联网大数据分析与挖掘

www.xiexiebang.com 技术，建立一个包括个人信用、企业征信、登记注册、信息披露、道德评价等在内的覆盖各个领域的网络诚信体系。建立健全互联网金融监管制度，并加强部门之间的协作配合。在国家层面出台互联网金融监管的制度法规，明确互联网金融监管的框架、原则、目标及总体措施。基于目前分业监管和机构监管的格局，明确相关部门职责，相关部门应出台具有针对性的互联网金融监管的规范或条例。重视和加强对互联网金融机构的事中事后监管，对于出现违法违规行为的机构、个人必须严厉查处，建立市场退出和市场永久禁入等惩戒机制。消费者保护和信息安全应该是互联网金融监管的核心目标。只有通过更为完善的强制性信息披露机制，才可能规避互联网金融服务在供求双方之间存在的明显的委托代理问题或道德风险，从而保障消费者的利益。综上所述，对互联网金融的监管应当以鼓励创新为主，规范发展为辅，处理好政府监管和行业自律的关系，加快打造良好的互联网金融生态系统，完善互联网诚信评价体系，促进互联网金融等第三方支持技术服务市场的发展。另外，随着互联网金融的不断发展，不能拘泥于现有的金融监管体制分工，互联网金融的监管措施和相关的法律法规需要在动态中不断创新，确保互联网金融在可持续的轨道上健康发展。邦帮堂