第一篇：普凯房地产基金简介材料
普凯房地产基金简介材料
普凯基金旗下管理着注册于英属开曼群岛的普凯房地产美元基金和注册于中国天津的普凯房地产人民币基金。普凯房地产基金专注于投资高速成长的中国二、三线城市以住宅为主的房地产项目。
一、投资策略
普凯房地产基金的使命是帮助开发商合作伙伴共同实现由潜力到实际质的转变；由计划和蓝图到建筑和美丽家园；由本地性的开发商到区域性的开发商；由知名的品牌到领导的品牌；由赢利的组织到被尊重的、真正有价值的组织。
普凯房地产基金提供财务金融及运营管理方面的经验和资源，为开发商的持续发展和增长提供全方位支持服务。我们寻求和开发商伙伴的长期合作关系，促成并支持他们持续的项目开发和区域性的扩张。
我们关注位于二线城市, 以居民住宅为项目主体, 目标消费者设定为中产阶层的开发项目.普凯房地产基金单个项目的投资额通常在2500万到3000万美元左右。
二、投资标准
投资目标是符合以下投资条件的房地产开发商进行合作：
1、成功的项目开发经验和项目执行能力
2、独特的竞争优势，在全国或区域内拥有较高的品牌知名度和美誉度
3、健康的资本结构和透明的财务控制系统
4、较强的政府关系，土地储备
三、团队
1、林荣翔，资产管理行政总监
林荣翔于2010年加入普凯投资基金，主要负责带领资产管理团队监管项目投资后的所有相关事宜。
林荣翔已经在中国及亚太其它地区拥有超过十五年的管理企业和为企业制定战略发展计划及执行运作的丰富经验。林先生同时为国际注册会计师，一直为各行业提供专业的金融策略和企业战略咨询。
林荣翔曾在世邦魏理仕公司担任董事总经理，就职于中国西部地区，主管产业投资、市场定位、销售招商、资产推广管理及市场营销服务。在担任董事总经理之前，为世邦魏理仕公司资产服务部商务董事和大中华区财务董事。林先生曾在众多顶级国际公司例如惠普、BKR Consulting及安达信担任亚太区高级管理职位。曾为尊怡资产管理有限公司董事会成员（尊怡为世邦魏理仕公司和万科地产的合资公司）。
林荣翔持有澳大利亚拉筹伯大学金融与会计商务学士学位及澳大利亚国际财务与金融专业研究生学位、为英国皇家特许建造学会会员、具有中国物业管理企业经理及物业管理师资质。
2、陈国伟，投资总监
陈国伟于2007年加入普凯投资基金，主要负责项目开发、分析评估、尽职调查和项目执行。
加入普凯之前，陈国伟先生已拥有十多年房地产领域的从业经验。他曾任职于一间于香港上市的房地产开发公司，担任业务拓展部经理，主管物业投资，他曾主导了不同类型物业 1 的并购，投资城市包括香港、上海及北京，总投资额超过10亿美元。在此之前，他还曾担任香港德意志银行地产分析师6年，负责研究香港房地产市场及提供股票投资意见。
陈国伟先生持有香港科技大学财务系学士学位及美国特许金融分析师（CFA）资格证书。
3、边庐宏，资产管理总监
边庐宏于2009年加入普凯投资基金，主要负责项目投资后各开发阶段的管理。加入普凯之前，边庐宏已拥有十多年房地产领域的从业经验，他曾任职于荷兰国际集团，担任房地产投资管理部助理副总裁，主要负责投资项目全过程开发管理，包括投资分析、投资架构设计、尽职调查、合同谈判、投资本利回收等，管理的房地产项目面积总计超过176万平方米。在此之前，他还曾任职于新加坡建屋发展局和北京建工地产担任助理项目经理，拥有6年多项目管理经验。
边庐宏持有北京工业大学工学学士学位，新加坡国立大学工程项目管理硕士学位及加拿大康科迪亚大学MBA学位。
4、于国仪，资产管理总监
于国仪于2007年加入普凯投资基金，主要负责项目评估、尽职调查以及项目投资后的财务管理和内部控制。
加入普凯之前，于国仪曾任职于香港中信嘉华银行，担任房地产贷款部高级客户经理，负责项目开发、项目执行及贷款后管理。所管理的资产包括住宅、写字楼、商场以及酒店等项目，项目遍布中国大陆、香港和澳门，资产规模超过两亿五千万美元。在此之前，他还曾任职于香港毕马威会计师事务所，拥有6年多在审计和咨询领域的工作经验。
于国仪先生持有加拿大艾伯塔省大学会计系学士学位，同时是美国注册会计师和香港会计师公会会员。
5、卢伟，投资副总裁
卢伟先生于2008年加入普凯投资基金，主要负责项目开发、项目评估、尽职调查以及项目前期执行。
加入普凯之前，卢伟先生曾作为管理培训生在新鸿基地产(香港上市公司，市值逾2,800亿港币)总部接受为期一年的培训。后接受集团委派，自2005年起任职于新鸿基地产（北京）有限公司，担任业务拓展及市场研究部经理三年。期间卢伟先生负责集团在北京及华北其他城市的市场调研、投资估值及项目执行，累积了丰富的投资经验。卢伟先生持有北京大学光华管理学院金融系硕士研究生学位。
6、栾卓识，投资经理
栾卓识先生于2009年加入普凯投资基金，主要负责项目开发、财务评估、尽职调查以及项目前期执行。
加入普凯之前，栾卓识先生曾任职于美林亚太投资顾问有限公司，担任全球房地产投资部的分析师，主要负责美林在中国房地产项目的投资分析、投资报告撰写、市场调研、尽职调查、项目执行及资产管理。他参与的中国房地产投资和管理的资产金额累计超过5亿美元。
栾卓识先生持有美国加州伯克利大学的经济学士学位。
7、石建军，成本合约经理
石建军先生于2010年加入普凯投资基金，主要负责项目投资后的成本及合约管理。在加入普凯之前，石建军先生曾任职于伟力信工料测量师事务所，担任工料测量组长，负责工程项目的成本及合约管理咨询工作。在此之前，他还曾任职于威宁谢，并拥有5年以上在成本及合约管理领域的工作经验。
石建军先生持有上海交通大学景观设计和国际经济与贸易的双学士学位及上海交通大学MBA学位。
四、投资项目
1、投资天津的普通住宅项目
投资概要
普凯房地产基金的第一个投资项目签署于2007年5月，与天津永泰红石勘房地产公司共同合作，在天津这个国家规划中位于北方最重要的港口城市，开发总体建筑面积为165,800平方米的天津领世郡项目，以国际水准的生态环保住宅公寓为主。
普凯增值服务
在中国的房地产开发投资过程中，政策法规的不确定性一直都是需要克服的障碍。通过我们在当地的网络，我们积极的保持和政府相关部门的沟通并建立了相当的信任度。其结果是，我们和我们的合作伙伴一道，在十周内顺利完成了所有投资相关文件的审批，有效控制了风险，为项目进展和我们的资本赢得了时间。
“我们没有和其他国际投行合作，而是选择了普凯基金，主要的原因是他们向我们展示了普凯对中国地产运作的深厚经验，以及他们高效的投资决策程序。在我们接触过的海外私募基金团队中，他们是最专业的地产基金团队。”
－李德福，天津永泰红石勘集团董事长
2、投资武汉的综合性房地产项目
投资概要
2007年9月普凯房地产基金顺利签约第二个投资项目。此项目选址在华中地区发展重镇武汉市，和武汉市优秀民营开发商鹏程集团共同开发位于市中心金融区，总体建筑面积为95,000平方米的一个综合性房地产项目，其中包括零售商业、酒店式公寓和精装修公寓。
普凯增值服务
除了资金方面的投资，普凯还在整个项目谈判、程序完善方面积极展现了我们在房地产行业内的经验，特别是在财务管理和风险控制上，我们赢得了合作伙伴对普凯的信任。在和土地出让方谈判过程中，普凯始终和我们的合作伙伴一起肩并肩的工作，在法律文书和资本构架方面给出成熟的提案，使得交易顺利高效的达成。
“我对普凯有充分的信任和信心，因为他们在我们合作谈判的整个过程中都体现他们一丝不苟的敬业精神。如果我们的项目能够达到普凯的投资标准，我们就会更加确信我们自身投资决策的正确性。”
－程杰，鹏程集团董事长
3、投资西安的综合性房地产项目
投资概要
2008年12月，普凯携手中华房屋（NASDAQ:CHLN），在中国西部工业和旅游中心—西安共同投资，倾力打造灞桥区640,000平方米大型住宅项目。该项目交通便利，生态环境优美，身处社区中便能尽享壮美的灞河水景，凸显了项目的独特优势
普凯增值服务
除了资金的注入，普凯还引入了来自美国的国际知名建筑事务所—Leo A Daly, 为项目提供国际标准的规划和设计。普凯亦从国内一流的开发企业中为本项目选聘了经验丰富的项目经理，确保该项目的开发品质。普凯亦指派了财务总监，完善项目开发的财务管理体系。
“这一项目开启了中华房屋新的篇章，提高了我们在大西安地区住宅项目开发的面积和知名度。我们有幸吸引了像普凯投资这样世界级的合作伙伴，共同致力于优质标准的项目开发。”
——鲁平纪 中国房屋董事长
4、投资芜湖的普通住宅项目
投资概要
2009年7月，普凯携手宇业集团，共同投资于安徽省第二大城市和经济重镇—芜湖，3 在城东政务新区打造41万平米的住宅社区。该项目交通便利，地理位置优越，紧邻芜湖市政府新办公大楼及芜湖市第一中学，升值潜力巨大。
普凯增值服务
普凯投资芜湖房地产市场，得到了当地政府的高度重视和支持，强化了宇业集团在芜湖市场的企业形象和品牌影响力。普凯还积极参与项目建筑师的筛选工作，致力于提高该项目的品质。普凯亦指派了财务总监，完善项目开发的财务管理体系。
宇业与普凯的联盟是产业经营与资本经营一次完美的合作。宇业在芜湖、在皖江、在十来个二三线城市十余年的深耕细作，为普凯在中国纵深扩张打开了新的空间和现实基础。三次洽谈，普凯实现了在安徽最具增长力的城市--芜湖的产业布局。普凯在国内、国际资本市场的广阔视野与资源，为宇业扩张增添了新的动力，提升了公司的品牌与张力，使宇业（宇润公司）在今年市场萌动之际快速捕捉了一次扩张机会，给我们以美好憧憬！
－宇业集团总裁 周旭洲
5、投资成都的高端住宅项目
2010年1月，普凯房地产基金（人民币基金）携手四川蓝光实业集团，共同投资于中国西南部经济中心暨四川省省会成都市，在高新区南部新区打造15万平米的高端精品住宅。该项目位于传统的高档住宅区域，地理位置优越，周边交通便利，配套设施成熟；同时该项目拥有国际一流设计团队，为其倾力打造具有影响力的精品高档住宅项目。
普凯增值服务
除了提供资金，普凯丰富先进的管理理念、投资经验，进一步强化和提升了蓝光集团在成都高端精品豪装房产项目的产品品质和品牌影响力。普凯亦指派了财务总监，完善项目开发的财务管理体系。
蓝光很荣幸能与普凯投资基金成功携手，凭借普凯先进的管理理念、投资经验，融合蓝光自身独特的发展理念与丰富的房地产开发经验，蓝光对进一步提升产品品质，深耕精品地产项目，成长为中国一流地产企业充满了信心和憧憬。
－四川蓝光实业集团总裁 任霞
6、投资成都的普通住宅项目
投资概要
2010年5月，普凯房地产基金（美元基金）携手合能集团，共同投资于中国西南部经济中心暨四川省省会成都市，在龙泉驿区打造近40万平米的住宅社区。该区域是国家级成都经济技术开发区所在地，以优质生态环境著称，周边交通便利，地理位置优越。
普凯增值服务
除了提供资金，普凯的丰富的风险评估和产品定位技能极大地强化了合能集团在成都房地产市场的企业形象和品牌影响力,提高了该项目的品质。普凯亦指派了财务总监，完善项目开发的财务管理体系。
合能与普凯的联盟是产业经营与资本经营一次完美的合作。合能集团将投资目光集中在市场需求强劲，成长空间巨大的成都和西安两大西南、西北重镇。此次合作亦为普凯在中国内陆纵深地区的扩张打开了新的空间和现实基础。同时，普凯在国内及国际资本市场的广阔视野与深厚资源，也为合能的扩张增添了新的动力。
——合能集团董事长 侯进桥
第二篇：仲凯简介
惠州仲恺高新区
惠州位于广东省东南部，珠江三角洲东北端，南临南海大亚湾，与深圳、香港毗邻，是中国大陆除深圳外距离香港最近的城市，也是著名侨乡，属珠三角经济。
惠州是广东省的历史文化名城，全国文明城市之一，在古代即有“岭南名郡”“粤东门户”、“半城山色半城湖”之称。当前的惠州政通人和，蓄势待发。把惠州建设成为文明生态城市，并逐步夺取“中国人居奖”、“联合国人居环境奖”以及“国际花园城市”的荣誉称号。风景绮丽、城市文明的惠州，正以更加开放的怀抱欢迎四方宾客，精彩等你来!关于仲恺高新区是1992年经国务院批准成立的全国56家国家级高新技术产业开发区之一，位于珠江三角洲东部、惠州市惠城区，南靠深圳，西接东莞，区内有深、惠河、广惠、莞惠高速公路和京
九、惠澳铁路通过，地理位置十分优越，交通非常便利。建区17年来，仲恺高新区吸引了索尼、西门子、LG、住友、施奈德、可口可乐、加拿大铝业等世界500强和TCL、德赛、华阳、富绅、亿纬等国内外知名企业在内的490多家企业落户，主要产品有彩电、手机、音响、激光头、激光视盘机、汽车导航系统、高能环保电池等，已经形成了以电子信息、新能源、光电一体化为主导的高新技术产业体系。2001年以来，仲恺高新区陆续被认定为 国家电子信息产业基地、国家（惠州）视听产品产业园、国家火
炬计划惠州仲恺激光头产业基地、广东省火炬计划高能环保电池特色产业基地、广东省知识产权试点园区以及广东省教育部产学研结合惠州仲恺高新区产业化基地，并通过国家环境管理体系认证。2009年，全区预计实现工业总产值636亿元，同比增长2%；工业增加值122亿元，同比增长2.3% ；出口额57亿美元，同比增长1.6% ；税收12.1亿元，同比增长1.8% ；净利润11.7亿元，同比增长1.7%。在全
球金融风暴中实现了经济总量的逆势增长，高新区引进了以美国科锐光电公司目和龙旗（上海）控股集团项目为代表的多个高科技高成长性高附加值项目，并大力推进总部经济区、仲恺大道商业区改造、科技创业服务中心、TCL液晶产业园等重点项目建设，以重大项目拉动产业链条发展，争当惠州市整体经济社会发展排头兵。2010年2月，惠州市委、市政府出台了《关于进一步推动惠州仲恺高新技术产业开发区发展的决定》，赋予仲恺高新区行使市一级经济管理权限和县（区）一级行政管理权限，建立高新区一级财政管理体制。将仲恺高新科技产业园、东江高新科技产业园、惠南高新科技产业园、留学人才发展基地4个园区及陈江、惠环、沥林、潼侨、潼湖5个镇（街道）纳入管理范围。仲恺高新区面积由原来的 12.9平方公里扩大至320平方公里，人口由原来的近15万增加到近50万，地域面扩大了近25倍，人口数量扩大了3倍以上。管理范围和权限的扩大将带动仲恺高新区体制机制的改革创新和新一轮经济大发展，仲恺高新区由此进入了一个崭新的史发展阶段。
第三篇：房地产基金现状
除了独立的私募股权投资公司在积极创建房地产基金之外，大型房地产商成为房地产基金的另一参与主体，如万科、金地、复地、中海、华润、绿城、海尔、保利地产等，都在积极设立房地产基金公司。他们中有的是由上市公司设立，如中国海外集团和金地集团，有的是由上市公司的控股股东或其相关方设立，如华润集团和复地集团。
与此同时，外资也在通过各种途径参与进来，与内地房企合作。不但如此，有知情人士告诉记者，目前国内已有外资银行在积极筹备人民币的房地产基金。
根据清科的统计，与2010年房地产基金主要由本土机构募集相比，今年一季度募集到位的5支房地产基金中，有3支为外资机构管理，单支基金平均募集为2.39亿美元，大幅超越本土机构房地产基金1.22亿美元的平均募集规模。
金地与瑞银合作的房地产基金目前已经完成第三期募集。
金地是国内地产基金的先行者代表。2008年初，金地集团宣布与瑞银在境内外展开各种金融合作，合作主要有两个方向：一是共同发起设立房地产投资合伙企业；二是由双方或各自关联公司按照各自50%出资比例共同设立投资管理公司。当时，瑞银曾表示，这是其环球房地产集团首次在中国开展房地产投资管理业务。
该基金曾因金融危机而暂停实施。2010年4月，金地与瑞银终于正式启动双方合作基金的第一期募集，募集资金约1.2亿美元，资金已经投入到集团旗下的项目；同年12月8日，该基金第二期募集完成，募集的资金由荷兰PGGM投入7500万美元，使该房地产基金的规模达到近2亿美元。
据称，金地计划到2015年基金管理团队将为集团贡献20%的利润，而管理规模将达到200亿元。
不过，已有业内人士在行业论坛上质疑：“如果说金地设立一个基金来投自己开发的项目，那么金地为什么不干脆设立一个证券基金公司来投资自己公司的股票？”
到底是独立的房地产基金公司好、还是有房企背景的好，孰优孰劣的争论不绝于耳、难分高下。前者列举了地产商主导的基金在投资机会分配、股权作价、关联交易等方面存在的一系列问题；而后者则直指对方是房地产的外行。
“我的理解，大部分还是短期的„过桥‟。不排除有些房企可以转型，但是基金和房地产实业毕竟还是不同的，要转型，也是一个长期的过程。”渤海产业基金执行董事李新中认为，房地产商自己做基金、再投自己的项目是一个中国特色，且这种现象不只存在于房地产业。“也不是说这样就不行，但未来还是要完全独立专业的管理，这样比较„干净‟。”
目前，大多数房地产公司在描述设立房地产基金的初衷时，均采用“拓宽企业融资渠道”的字眼。嘉富诚国际投资有限公司合伙人乔琦认为，尽管房企设立房地产基金的优势明显，包括提供足够的优质地产开发项目，并具备专业的项目开发管理经验等，但他们首先得化解内幕交易。
“夹层投资”模式
在交易结构、即投资和退出的方式上，房地产基金与传统意义上的私募基金有着天壤之别。
对于房地产基金而言，Pre-IPO没有任何意义，房地产基金一般都不是投一个房地产企业，而是投一个项目公司，取得的是该项目的回报和收益。房地产基金业目前主流的投资模式都是采用“股权＋债务”的“夹层投资”的方式，即通过对被投资企业进行增资扩股，基金管理公司进到开发商项目公司里面，成为其股东，后者再以股东身份向基金公司做股东借款。
由此导致的退出方式是：债权部分，还本付息；股权部分，有的是基金一直跟到项目清盘，有的是开发商回购。双方会签订一个固定的回购协议，比如约定一年之后以什么样的价格回购股权。
地产基金公司对于被投资项目的监管会远高于一般的私募股权基金，会派人监控资金的使用过程，起码会在银行设立监管账户，财务代表、项目代表都会派基金的人去担当。当缺乏抵押物时，地产基金公司会要求对被投资的项目公司完全控股，从而起到牵制和监督的作用。比如基金投出30%的钱，占对方30%的股权，但是剩下的70%股权要质押给基金公司，相当于后者占了项目公司100%的股份。
上述投资方式和退出方式，是房地产基金与传统私募股权基金的两个最核心区别。由此导致的两种基金的LP(有限合伙人)也有很大差别。
嘉富诚国际投资有限公司副总经理孙毅告诉记者，他们寻找LP的途径主要是高档会所、银行大客户、投资公司的高端客户、第三方独立理财机构等，为此付出的承销费一般维持在4个百分点左右。另一个途径是通过自己的营销团队开发投资人。
一般房地产基金的存续期是2年，收益有按年付的、也有按半年付的，LP在一年左右退出的较多，且要求有较高的回报。
嘉富诚的研究观点认为：目前，人民币房地产基金有三个方面没有准备好。第一，钱的来源非常窄；第二，中国房地产基金的模式没有人说得出来，真正的私募股权基金是股权融资模式，但这种模式并没有建立起来，投资与监管模式也没有建立起来；第三是专业人才少，寻找适合基金的项目也比较难。
“股权+债权”的运作模式与房地产信托类似，许多房地产基金基于一个项目一支基金的模式，也与房地产信托极为相似，也较为灵活，但失去了基金本身聚集资金、多项目投资分散风险的能力。特别是，同私募股权基金一样，房地产基金的监管仍属灰色地带。行业隐忧
何小锋认为：“私募基金就是有钱的人和缺钱的人私下达成的协议，是自由的行为，用不着监管。”
针对20%~30%的回报，已经有业内人士提出，地产基金的这种投资模式，会否有“变相高利放贷”嫌疑。甚至有的不规范基金公司会给LP承诺最低收益。“我听说过，大多是口头上的。”一位业内人士告诉记者，“还有的业务员急功近利，为了拉拢投资人而打擦边球，将招募说明书的风险提示页中删去部分内容”。
按照最高人民法院在今年1月4日正式实施的《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》，这些都有可能涉嫌非法集资、或者临界非法集资的边缘。
“在我所接触的房企中，有的企业已经开始涉嫌犯规。”嘉富诚国际投资有限公司董事长郑锦桥说，由于资金压力所迫，部分中小房企负责人常常找到几个熟人或者机构以固定回报作为承诺，募集部分资金。一般而言，他们会承诺何时还本付息、回报额度等。“而这种做法，按照规定，则涉嫌非法集资。”
而由于投资方式的特殊性，即使没有对LP做出承诺，但基金管理公司可以与被投资企业约定一个最低回报率。一位独立房地产基金公司的合伙人告诉记者，“从法律结构和政策环境上来说，只要整个交易结构的设计完全是合法合规的，就不能说房地产基金是错的。”而且我们感觉国家的态度是，既不鼓励、也不反对，而且也无法监管。”
他认为，首先是对整个PE的监管主体不明确。“到底最终是由谁来监管，肯定是一个权力分割下的利益博弈”。
同时，有分析人士指出，低于5个亿的可以不备案，高于5个亿的备案也并非强制，那么不备案会怎样，发改委并未提出后续的处罚措施，由此导致的监管的可实现性也很难。不过，今年以来，一些细微之处的变化，还是可以看出监管层的态度。有业内人士告诉记者，目前在天津注册基金公司，要求前面不允许加“房地产”三个字，类似定语都被删除。“这就是一个加强监管的例子。”该人士说，“监管是一把双刃剑。一旦监管了，对投资人有保护了，对规范的大公司有保护了，但操作起来也变得麻烦了。”
该人士还透露，银监会在今年初曾通告银行，“代理房地产基金销售要慎重”。以前银行大张旗鼓地为地产基金介绍客户，现在则转为客户经理私下进行。“北京很严，外地则好点儿。比如山西、河北、天津等地的分行行长都有意向参加，还是管辖权的问题，天高皇帝远嘛。”
虽然行业如火，但已有一些地产基金公司预期，整个市场下半年的风险越来越大、资金链越来越紧，因此其开始向持有型物业的投资转移，减少前期开发型的投资。
上述人士透露，其所在公司今年开始做旅游地产基金，优选一些比较好的旅游地产项目，改造成类似于产权式公寓或产权式酒店，然后一边做经营，一边寻觅比较好的市场时机再出售。
一些业内人士也提出，房地产基金要持续发展，必须和房地产投资信托基金(REITs)结合。后者不放开，没有二级市场的退出机制，前者永远只能是短期行
第四篇：房地产基金管理模式
从房地产投资基金的资金来源和管理方式来
看，房地产投资基金可以分为：独立型房地产
投资基金、附属型房地产投资基金、半附属型
房地产投资基金。
投资基金是从“单个投资计划”发展起来的“集合投资计划”。当集合投资计划的制度安排是公司时，投资基金便是公司型投资基金；当这种制度安排是有限合伙时，投资基金便是有限合伙型投资基金；当这种制度安排是信托时，投资基金便是契约型投资基金。
公司型房地产基金
公司型房地产基金是以《公司法》为基础设立、通过发行基金单位筹集资产并投资于房地产的基金。其认购人和持有人是基金的股东，享有股东所应享有的一切利益，同时也是基金公司亏损的最终承担者；其发起人可以自己管理基金，也可以从组织之外聘请基金管理公司进行基金的投资管理。
契约型房地产基金
契约型房地产投资基金又被称作信托型基金，是指以信托法为基础，根据当事人各方订立的信托契约，由基金发起人发起，公开发行基金凭证募集投资者的资金而设立的房地产投资基金。其最大特点是基金本身不是一个有法人地位的公司。契约型房地产投资基金三方当事人分别为：基金受益人、基金管理人和基金信托人。
有限合伙型房地产基金
有限合伙将合伙人分成两类，即：有限合伙人和普通合伙人。对于有限合伙公司而言，前者是企业的所有者，后者是企业的经营者。有限合伙型房地产基金的目的是获取能产生最大现金流量的房地产，可能采取用现金够买收益型房地产的策略。投资者的目的将决定有限合伙型房地产基金投资目的以及相应的策略。有限合伙型房地产基金的集资通常有两种形式：基金制和承诺制。房地产投资基金不仅需要制定和设计一些变通的方案规避法律、政策和经营上的风险，更重要的是要根据国情形成我国自己的房地产投资基金投资风险控制机制和操作程序，才能保证我国房地产投资基金健康地发展。
第五篇：公司简介.doc苏州普凯
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