财务案例分析作业（写写帮推荐）

第一篇：财务案例分析作业（写写帮推荐）

财务案例分析作业1

一、单项案例分析题

2、根据案例二说明如何把握相对估值法和绝对估值法的采用前提与利弊？（15分）

答：常用的企业价值评估方法分为相对估值法和绝对估值法两种。相对估值法主要依赖会计利润和账面价值，最常用的有市盈率法和市净率；而绝对估值法——内含价值法则是专门针对寿险行业盈利模式的特殊性而提出的。相对估值法必须在资本市场有效的假设前提下进行同时，相对估值法比较直观，资料易得，例如市盈率可反映公司风险性、成长性、资产盈利水平等特征，但是相对估值法出存在很多弊端例如对亏损企业无意义、对周期性行业的企业估价往往出现较大偏差、新兴市场股价波动较大，难以估值、对企业动态成长性估计不足，对新型产业难以应用等。

绝对估值法使用的前提是公司未来至少要有五年以上的盈利预测，再对其盈利预测按照一定的折现率合计计算其价值。寿险公司的内含价值，是指在充分考虑总体风险的情况下，适用业务对应的资产未来产生的收益中可以分配给股东的利益的现值。这个概念延续了经济价值的概念，并在评估过程中很明显地体现出了寿险行业的特点，加入了对未来的精算假设，运用了精算的技术，是寿险行业特有的以精算技术为基础的公司价值概念。从而克服了相对估值法的不足，但是作为绝对估值法的内含价值法自身也存在缺陷：（1）计算内含价值的精算标准仍在演变中，迄今并没有全球统一采用的标准来定义一家保险公司的内含价值的形式、计算方法或者报告格式。因此，在定义、方法、假设是、会计基准以及披露方面的差异可能导致在比较不同公司的时存在不一致性。（2）内含价值涉及大量复杂的技术，对内含价值的估算会随着关键假设的变化而发生重大的变化，对假设的敏感性强。

3、根据案例三说明你如何看待2006年底长虹股份与其大股东长虹集团进行的资产置换？（15分）

答：管理价值始于战略止于财务结果，估价模型从本质上界定了企业价值决定的三个维度——增长、盈利与风险，这三者关系的动态平衡与长期和谐不仅是公司持续发展的基石，也是战略规划和资源配置的核心，也是绩效评价的基本工具。巨额的库存是增引发的“险情”，尤其是近两年流动负债增长速度高于总负债增长的速度 是更大的“隐患”，风险意识不只对于价值最大化的战略意义不在于其创造价值的能力，而在于保护已创造的价值不流失的“防护堤”功能，家电行业完全竟争的市场环境，决定了在经营风格上长虹并没有优势，经营风险与财务风险互补的法则下，长虹唯有控制财务风险才能立于不败之地，盈利维度是GPR的根本。如果了盈利、增长，风险也就成了海市蜃楼，没有意义。但盈利维度更加从战略决策的过程出发，强调盈利模式的合理性，关注反映核心竞争能力的主营业务收入和盈利质量。所以说长虹股份与其大股东长虹集团进行资产置换是正确的。

思考题：国美事件与公司治理

1、请结合案例说明家庭企业在公司治理上有什么特点，与万科对比国美集团在公司治理上存在什么缺陷？

答：

1、国美之争，表面上看，是利益之争；实质上，也是制度之争，是家族治理模式与现代企业治理模式之争。国美的控制权争夺已经充分的演绎出了中国式家族企业治理中的三大核心问题。

（1）中国式家族企业治理是能人治理模式。

往往是由极具才干的创始人和其家族主导企业的发展，但缺乏关键领导人员的后备机制，制约企业长期稳定发展。能人治理模式在企业创业之始，有其独特的优势，家族成员凝聚力高，执行力强，非常有开创精神。但是在发展到一定阶段时，这种模式便显示出其的弊端。由于强调家族成员主导，对外部人，尤其是能接替企业最高领导权的人才不信任，导致家族企业在创始人出现意外时，不能有效应对关键领导缺失风险。对于国美而言，黄光裕的入狱让国美陷入了困境，当前的国美之争，一定程度上也是因为能人治理模式本身的弊端而引发的。

（2）家族企业治理模式中，大股东意志特征明显。

这往往会阻碍其他股东、董事会、监事会、管理层独立正常行驶职能，从而使董事会成为大股东的傀儡。从现代股份制度上来说，股份公司是属于全体股东，实现一股一权制度，只是由于股份公司的小股东表达意愿的能力较弱，导致股份公司大部分时间都体现的是大股东的意志，但这并不表明大股东就是公司意志的代表。比如国美，无论最后鹿死谁手，但这次争斗已经给国美造成了永久性的伤害，这中间丧失了多少发展的良机，企业的资源又有多少被卷入争斗之争而消之于无形。企业有多少损失、股东有多少损失，这些恐怕都是无法衡量的。

（3）现代公司治理结构与职能缺失。

现代公司治理结构的核心是“两权分离、三层治理”，就是说所有权与经营权分开、股东大会、董事会、管理层三层

相互约束，共同来治理企业。比如国美之争中，黄光裕入狱，高层动荡，按照委托代理制度的设计，此时职业经理人的作用就应该体现出来，职业经理人应该独立于股东，受诸多股东的委托，独立自主经营企业，完全站在公司的角度，以公司的利益来评判每一交易事项的得失取舍。虽然国美早已成为香港上市公司，但其治理结构仍以黄光裕家族管理为主，未能建成真正意义上的现代公司治理结构，管理层大多时候只能成为黄氏家族的代执行者。管理层独立性的缺乏，也成为导致今日双方纷争的导火线

2、与万科对比国美集团在公司治理上存在：

首先，优化人力资源机制，培养后备梯队人才，保障企业后继有人。中国很多企业家经常挂在嘴边的一句话就是要把公司做成“百年老店”，其实所谓的“百年老店”也就是实现企业的可持续发展。时代在变，市场在变，管理也在变，因此要实现企业的可持续发展，就必须建立起连续的人才保障机制，不会因个别领导层的动荡而使企业陷入危机。（对于国美而言，黄光裕的入狱让国美陷入了困境,说明能人治理模式不可延续）万科集团的王石在这方面安排的就比较完善。在创业之始，王石筚路蓝缕，亲力亲为，但在发展到一定规模时，就着力培育年轻的接班人。在合适的时机，就将万科全权转交接班人运营，自己去做想做的事情。这对企业家，和企业而言，都不失为一件佳事。其次，大股东意志应服从于企业长久发展利益，完善董事会职能。

国美黄、陈之争，是家族企业治理模式矛盾纷争的集中体现。初始时，国美在黄光裕家族的领导下迅猛发展，但管理团队受到大股东影响，并不能发挥独立作用，国美没有按正规管理制度和机制发展；如果国美能够借此推动公司治理结构的转变，由家族治理型企业转换成真正意义上现代企业，促使其自身回到正常轨道上发展，成为一家持续发展的优秀企业，相信以后也定能为中国家族企业治理演绎出新的发展模式。

万科集团在这方面做的就相当不错，万科在公司结构下，对于公司长期财务决策与迫近应该是由董事会主导的。再次，健全治理结构，董事会和管理层各施其职，赋予管理层充分的自主经营权。

作为家族企业的创始人和大股东，此时是否抱着一种包容之心和分享的态度，以企业的利益为重，让它能走的更远、拥有灿烂的未来。世界上五百强企业鲜有始终由家族企业主导发展壮大，大多本着能者居之，广泛吸纳优秀的人才。万科集团董事会确定对对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财权限，建立严格的审查和决策程序，重大投资项目等。由于万科经营的多样性和众多的员工，高层决策者应该把相当一部分权力下放给事业部，否则、凡事都集中在总经理等高层手里，总经理就会忙于日常的业务，而无暇考虑组织的长远发展规划。而实行事业部制，公司的领导就可更多的考虑企业的长远战略，和对外部环境的研究，能及时的抓住问题的关键，再则，实行分权的事业部制，也可培养更多的管理人才。

2、请结合案例说明职业经理人在公司治理结构中的地位，并分析职业经理人制度在发展过程中应注意的问题。答：

（一）我国职业经理人的行为受到公司内、外部环境中相关制度的约束和道德准则的规范。

（1）公司内部环境中存在的制度约束

现代股份公司制企业，出资者与管理者相分离，委托代理关系普遍存在，经理人受托于股东，替股东管理其财富。此时，完善的公司治理结构就成为约束经理人行为，减少委托代理成本，维护股东利益的制度保证。在国美事件中，“摊薄大股东黄光裕股权”的安排始终是陈黄双方最大的矛盾。2006年，在国美周年股东大会上，当时持有国美电器约70%股权的黄光裕对国美电器“公司章程”进行了最为重大的一次修改，授予国美电器董事会如下权力：国美电器董事会可以随时任命董事，而不必受制于股东大会设置的董事人数限制；国美电器董事会可以以各种方式增发、回购股份，包括供股、发行可转债、实施对管理层的股权激励，以及回购已发行股份。至此，国美董事会具有了凌驾于股东的权利。陈晓也正是利用这一点，不断摊薄黄光裕的股权。黄光裕入狱后，陈晓全面接管国美，先是引入贝恩资本，摊薄黄光裕股权，后是推出股权激励措施，拉拢管理层。黄光裕作为大股东，他的权益显然已无法保证。而造成这一局面的根源，是国美内部不合理的董事会权力安排。

（2）外部市场优胜劣汰的利益约束

对于职业经理人而言，外部环境的约束主要来自于金融市场和职业经理人市场提供的利益奖惩机制。作为上市公司的管理者，尤其是高级管理人员，评判其价值的一个指标是看其任职期间公司的股票价格是否呈上涨趋势。陈晓掌舵国美电器后，做的反响最大的一件事就是引入贝恩资本。与黄光裕卸任前的股票走势相比，陈晓在任时的股价走势显然要好得多，黄光裕一系列的负面新闻，险些打垮国美，仅从这一点看，我们不能不说作为职业经理人的陈晓还是称职的。陈晓对国美的“拯救”行为，在很大程度上得到了大多数股东们的认可，这也是为何在“9.28”大会上陈晓没有被罢免的重要原因。尽管如此，陈晓在发行新股等一系列其他措施上损害了大股东黄光裕的利益，并且这其中有追求自身权利扩大的嫌疑，所以，黄光裕行使自己的股东权利，要求罢免陈晓，也是在情理之中的。

对于一个曾经积极“篡权”的经理人，可能很多公司的股东都会避之不及。陈晓也同样面对着职业经理人市场的求职压力：一旦离开国美，该何去何从？对于职业经理人来说，跳槽不可怕，可怕的是无槽可跳。

（3）道德准则对职业经理人行为的规范

在国美事件进程中，陈晓曾坦言，自己承受了很多来自外界舆论的压力，甚至不敢登陆博客。单从道德层面来说，陈晓作为职业经理人对大股东的背叛，挑战了民众心目中的道德准则，大众在舆论上普遍支持作为大股东的黄光裕。

（二）职业经理人制度在发展过程中应注意以下问题：

（1）公司治理制度不完善，要进一步完善

在我国多数公司现有的股东大会、董事会、监事会加经理层的治理体系中，应在董事会中增加独立董事的比例，尤其是强化董事会的薪酬委员会和提名委员会的独立性，并借助外部机构的独立审计，对经理人的行为、业绩、任免、薪酬做出更为客观的评估。同时，在公司章程的设置过程中，要合理地赋予董事会权力。

（2）强化资本市场在利益奖惩中的作用

在完成股权分置改革之后，我国应着力完善股票市场的收购兼并机制，在经理人的薪酬安排中更多地侧重于股权收益，将管理者与出资者的利益锁定在一起，使经理人为实现自身利益的最大化而做出的选择和行为同时也满足股东利益最大化的需要。因此，完善的资本市场将为经理人的制衡机制发挥作用提供有效的平台。

（3）职业经理人流动的市场机制

在退出机制方面，如果经理人未能完成与企业约定的职责，就应主动引咎辞职；如果经理人有重大过错造成企业重大损失，企业应有权解除与经理人的合同，并追究其责任。而我国的企业既没有引咎辞职机制，也没有解除职务或免职的传统，企业经营不善初显端倪时得不到及时纠正，会越陷越深。企业内部激励机制与责任追究机制的建立和完善，可以使经理人的权、责、利更紧密地联系起来。

（4）提升职业道德的行为约束力

强化职业经理人的职业道德素养，应该做到将学校教育与在职教育相结合，将社会大环境建设与企业小环境完善相结合，将主观意愿与体制约束相结合。职业经理人信用评价体系，或者是社会征信体系的存在，将激励经理人建立自身良好的信用记录，谋求长远利益，这些体系的建设也应是提升经理人职业道德对其行为约束力的必要机制保证。财务案例分析作业2

一、单项案例分析题

3、结合案例七比较定向增发与公开增发的主要异同。并分析此次定向增发对其他股东权益的影响。（15分）

答：定向增发和公开增开都是公司股票增量发行，随着股本总额增大，对其他股东的权益有摊薄效应，但二者存在显著区别：

（1）定向增发的目的通常是为了进行并购和重组、现有股东的资产证券化以及吸引战略投资者等，而不是从市场上的公众投资者手中募集资金；(2)定向地增发的对象是特定人、而不是社会公众投资者；

（3）定向增发的对价不限于现金，在法律和法规允许的条件下还可包括非现金资产、债权等，而公开增发必须以现金认购。（4）由于特定人不同于社会公众投资者，不需要监管部门予以特殊保护，定向增发并不必须遵循所有关于公开增发的政策法规限制，总体上定向增发受到的政策法规约束条件要宽松于公开发行股份；

（5）在现在法规下，定向增发的锁定期较长，由此定向增发更适用于关联方和战略投资者。

（6）定向增发的发行成本和费用较公开增发低。

2006年仅用两个交易日完成定向增发，在2006年第一次定向增发前苏宁电器的净资产收益率一度处于下滑趋势，此后逐渐回升，在2007年中其第二次决定定向增发期间公司业绩再次大幅下滑，但是至2007年第三季度末获得监管部门批准后业绩又出现反弹。反映出定向增发并没有显著降低公司的财务杠杆比例，同时，此次定向增发对其他股东权益的影响表现在以下几个方面：

（1）从增发本身来看，定向增发的市场风险小。发行效率高，这将提高企业融资或重组的效率。

（2）从融资的政策法规限制来看，定向增发则政策法规要求的条件相对较少，对一些公司在经营业绩未能完全满足公开融资要求的情况 下，如果面临重大投资或重组机会，定向增发将是可供考虑的重要融资渠道，以扭转公司的下滑趋势、重获增长机会。（3）从发行的目的来看，定向增发用于整体上市还可以减少关联交易和同业竞争，改进公司治理状况。在全流通背景下向控股股东资产证券化以及实现股东多元化、改变一股独大治理状况等。

思考题：天威英利纽约上市路线图

1、根据案例分析天威英利纽约上市的背景，说明天威英利纽约上市的时机是否恰当？（20分）

答：一般来说，通过海外上市，会给企业带来以下好处：

便捷有效地打造融资平台。

快速改善公司治理结构。

便于建立员工激励体系。

形成令战略投资者满意的退出机制。

1998年成立时，天威英利的三个股东：天威保变、保定英利集团和北京中新立业分别占公司49%、45%和6%的股份。此后，经过数次增资和股权转让，到2005年末，天威保变保持对天威英利51%的绝对控股局面，中新立业出局。2006年4月，天威英利三期工程在“粮薪在筹”的情况下动工，宣布在2008年建成500兆瓦年产基地，总投资合计30亿元人民币。如此大的投资显然远远超出了天威保变的承受能力。要完成三期工程建设，除了境外上市，天威英利别无选择。

2、根据案例分析，你认为天威英利纽约上市后，将对国内太阳能产业的格局产生怎样的影响？对股东权益将产生怎样的影响？（20分）

答：（1）光伏发电将会在发展中国家的乡村大规模普及，随着科技发展，预计2030年以后发电成本会继续降低。所有技术如晶体硅、薄膜以及一些新概念将会在市场上大量涌现。光伏系统组件将发展成建筑物通用的部件，可以实现大规模的标准化的具体应用，几乎所有新建筑都将安装光伏阵列，把光能转化为电能。“到那时，太阳能将极大改变人们的生活方式。

（2）1998年成立时，天威英利的三个股东：天威保变、保定英利集团和北京中新立业分别占公司49%、45%和6%的股份。此后，经过数次增资和股权转让，到2005年末，天威保变保持对天威英利51%的绝对控股局面，中新立业出局。通过合资合同的安排，天威保变将不能流通的天威英利股权，置换为可自由流通的境外上市公司股票，一定程度上实现了天威保变所持天威英利股权价值与开曼公司股价联动，从而最大限度地保障了包括社会公众股东在内的天威保变全体股东利益。天威保变对境外上市公司股份的最终获得将使境内上市公司利益得到完整体现；同时通过授予大股东天威保变购股选择权安排，保障了公司利益，确保了国有资产保值增值

财务案例分析作业3

思考题大宇资本结构的神话

1．试对财务杠杆进行界定，并对“财务杠杆效应是一把‘双刃剑’”这句话进行评述。（20分）

2．何为最优资本结构？其衡量的标准是什么？（20分）

答：

1、（1）企业负债经营，不论利润多少，债务利息是不变的。于是利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相对地减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。即财务杠杆是指由于固定性财务费用的存在，使企业息税前利润（EBIT）的微量变化所引起的每股收益（EPS）大幅度变动的现象。也就是，银行借款规模和利率水平一旦确定，其负担的利息水平也就固定不变。因此，企业盈利水平越高，扣除债权人拿走某一固定利息之后，投资者（股东）得到的回报也就愈多。相反，企业盈利水平越低，债权人照样拿走某一固定的利息，剩余给股东的回报也就愈少。当盈利水平低于利率水平的情况下，投资者不但得不到回报，甚至可能倒贴。

（2）由于利息是固定的，因此，举债具有财务杠杆效应。而财务杠杆效应是一把“双刃剑”，既可以给企业带来正面、积极的影响，也可以带来负面、消极的影响。如大宇集团为什么会倒下？在其轰然坍塌的背后，存在的问题固然是多方面的，但不可否认有财务杠杆的消极作用在作怪。

2、（1）一般认为最优资本结构是指能使企业资本成本最低且企业价值最大并能最大限度地调动利益相关者积极性的资本结构。虽然对最优资本结构的标准仍然存在着争议，但是股权融资与债权融资应当形成相互制衡的关系，过分偏重任何一种融资都会影响到公司经营的稳定和市场价值的提升。

（2）其衡量标准是：

第一，有利于最大限度地增加所有者的财富，使企业价值最大化的资本结构。

第二，能使加权平均资本成本最低的资本结构。

第三，能使资产保持适宜的流动，并使资本结构具有弹性的资本结构。其中，加权平均资本成本最低则是最主要的判断标准。

财务案例分析作业4

一、单项案例分析题。

4、根据案例十五,针对伊利股份实际情况,你认为如何改进利润绩效评价指标?

答：根据我国现行企业会计准则的规定，会计报表中利润总额的构成如下：

利润总额=营业利润+投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出

其中，营业利润又包括主营业务利润和其他业务利润。而主营业务利润最能体现出经营者的经营业绩。具体到伊利股份，它的营业利润主要取决于主营业务业绩，99%的都来源于主营业务利润，其他业务利润点的比例还不到1%。进一步分析发现，在2006年，主营业务成本、营业费用的增长远远高于主营业务收入的增长，显示了管理层经营业绩的下降。

从表15-8的数据中可以看至少数股东损益和未确认投资损失在“利润逆转“现象中发挥的重要作用。具体到伊利股份案例，虽然伊利股份并没有出现“利润总额小于净利润”的“利润逆转”现象，但从表15-7伊利股份2006年净利润的构成情况可以看出，“未确认投资损失”在净利润的增长中仍然扮演了特别重要的角色。从控制权方面来讲，母公司应该对子公司的亏损承担全部经营责任才是合理的。

思考题：山东药玻：管理层激励太贪婪

1、为什么说山东药玻的管理层激励太贪婪？你认为应对激励措施做怎样的修改？（20分）

2、根据案例的资料，你认为山东药玻的管理层采取哪些手段提高自身的激励，会导致怎样的后果？（20分）答：

1、这是因为：提取基数是当年的全部净利润，可能造成因奖励管理层而降低股东权益的情况；限制条件设计也很不科学，并且存在被操控的可能

山东省药用玻璃股份有限公司(600529)日前推出了《激励基金管理办法》(草案)，与其他上市公司的激励方案相比，这个办法未免太过“贪婪”。如果这个办法得以实施，极有可能出现公司净利润增加而股东享有的净利润反而下降的局面。

非但如此，由于提取激励基金的限制条件不科学，山东药玻(资讯行情论坛)的管理层很容易通过各种手段来达到目的应做如下修改：（1）年度激励基金以当年净利润净增加额为基数

（2）提取奖励条件太宽松

（3）山东药玻并没有对净利润的取得设定限制条件

2、（1）按照山东药玻的《激励基金管理办法》(下称“《奖励办法》”)，每年激励基金的提取比例主要依据上年度净利润指标的完成情况来计算，以未扣除激励基金的净利润增长率达到6%和10%作为提取激励基金的临界点(见资料)。分析公司《奖励办法》的具体内容，由于是以未扣除激励基金的净利润增长率作为考核指标，这意味着如果公司因为提取激励基金而导致净利润的下降并不影响管理层提取激励基金，这对山东药玻的股东实在是很不公平。

我们根据山东药玻激励办法相关内容，用股东享有的净利润这一指标来衡量《奖励办法》对股东权益的影响，最终发现，即使山东药玻将扣除激励基金后的净利润增长率作为考核指标，股东的利益仍将受损，结果导致管理层激励侵占股东利益

（2）对提取激励基金，山东药玻设定的提取条件其实只有两条：未扣除激励基金的净利润增长率大于等于6%；提取激励基金当年的净资产收益率在6%以上。但是，仔细分析可以发现：这两个条件都形同虚设。

进一步的分析发现，山东药玻并没有对净利润的取得设定任何限制条件，这意味着公司还可以通过取得非经常性损益来达到净利润的增长，也可以通过并购或其他手段增加净利润。

（3）由于没有对每一年的净资产收益率做出硬性规定，即使是在业务发展处于停滞期，山东药玻也可以通过调节年度间的利润来达到提取激励基金的目的。例如，假设正常情况下公司本年和明年利润相同，公司就可以通过会计手段来做低本年的利润――做成微利最为理想。这样到了明年，只要将隐藏的一部分利润释放出来就可以达到净利润增长6%的目的，至于为什么只释放一部分呢？这是因为还要留一部分在第三年释放，以使得第三年的净资产收益达到6%。如果这都不够，公司还可以在本年和明年都 不分配股息，到了第三年年中大量分红来减少净资产，这样在净利润不变的情况下净资产收益仍可提高。

第二篇：财务案例分析作业答案

推进建设规范董事会工作的政策建议

针对我省省属国有企业建设规范董事会工作存在的问题和制约因素，为进一步推动此项工作，提出如下政策建议：

一． 进一步加强顶层设计。推进建设规范董事会工作，需要加强顶层设计和总体规划。湖北省国资委按照“一个全覆盖，四个规范”的工作体系，加快推进建设规范董事会工作。“一个覆盖” 即董事会建设工作在省属国有企业实现全覆盖，“四个规范”即建设规范董事会工作的主要内容，包括规范职责权限、规范董事结构、规范运行机制、规范评价考核。在指导出资企业建设规范董事会工作过程中，要坚持“因企制宜，分类指导”的原则，针对企业的实际，构建多种形式的规范董事会。如对于规模较小的国有独资公司，可不设董事会，只设一名执行董事；对于国有资本控股公司和规模较大的国有独资公司，工作重点在合理配备董事，清晰界定职责权限，加强对董事会运作的跟踪和评价等方面。同时，要加强制度顶层的设计，针对不同行业和不同发展阶段的企业，总结提炼出科学有效的董事会运作模式。

二．进一步健全制度体系。进一步加强政策研究，针对推动建设规范董事会工作过程中遇到的问题，深刻剖析省属国有企业的实际情况，借鉴国务院国资委及其他省市的经验，充分预测到将来很长一段时间内工作对象的变化，按照《2012年建设规范董事会工作方案》的要求，尽早出台董事会工作报告制度、外部董事管理、职工董事管理、经理层考核及薪酬指导、董事会与监事会协调关系等规范性文件，指导董事会工作有序开展。

三． 进一步创新工作方式。建立董事会信息管理系统，全面掌握出资企业董事会工作情况，及时知晓出资企业董事会成员变化、董事会会议情况等，并派员旁听董事会会议，指定专人跟踪分析试点企业董事会建设情况，为下阶段开展董事会、董事评价工作打好基础。

四．进一步完善工作程序。一是要建立董事会工作报告全覆盖制度。为改善国资监管点多、面广的局面，依法合规履行好出资人职责，从明年起正式开展董事会工作报告工作，根据需要召开专题会议听取汇报，做好出资企业董事会工作报告的分析和成果运用工作。二是要探索开展董事会、董事的及任期评价工作。成立董事会、董事评价委员会，进一步完善评价程序和评价办法，先在试点企业推行，条件成熟后在所有出资企业中铺开。三是要做好董事、董秘培训工作，提高履职能力。构建多层次培训体系，加强专题培训，与相关培训基地或机构建立长期合作关系，科学设置培训内容，切实提高董事、董秘的素质和能力。四是要加强研究，总结模式。董事会工作不能搞一刀切，要结合企业的实际情况，创造性地开展工作。工作中，注重研究，总结试点经验，提炼适合各种类型企业的董事会模式。

五． 进一步扎实推进试点。加强对试点企业建设规范董事会工作的指导力度，尽快配足合适的外部董事，达到外部董事过半的要求，并积极推动董事会规范运作，在规范过程中逐步将重大投融资决定权、经理层的选聘、考核及薪酬决定权稳妥授予规范董事会，使董事会有权有责，真正成为企业的治理中心、决策中枢和责任主体。

讨论：如何评价上述的“建设规范董事会工作的政策建议”？

答：政策建议一“进一步加强顶层设计”是针对董事会在公司中所发挥的重要作用（董事会对外代表公司进行业务活动，对内管理公司的生产和经营，公司的所有内外事务和业务都在董事会的领导下进行。是监督公司经理及财务报告过程的主体，集最高决策机构和监督机构于一身）有针对性地提出的，措施的提出有利于完善公司分层管理架构，符合公司管理的实际工作需要。

政策建议二“进一步健全制度体系”是关于董事会制度的规定。董事会制度是公司治理的核心内容，董事会受股东委托，负责公司的经营决策和业务领导，是公司的最高行政机构，完善公司治理，必须保证董事会独立、有效运作。因此“按照《2012年建设规范董事会工作方案》的要求，尽早出台董事会工作报告制度、外部董事管理、职工董事管理、经理层考核及薪酬指导、董事会与监事会协调关系等规范性文件”就体现了重视董事会组成和决策机制，确保董事会决策的专业性和准确性，使整个公司在发展航程中不偏离方向。

政策建议三“进一步创新工作方式”是根据公司董事会职责和权利（1、负责召开股东大会，在该股东会议上向股东报告自己工作；

2、执行股东大会决议；

3、制定本公司的业务计划和投资方建议；

4、制订年

度财务预算和决算账目议案；

5、制订本公司利润分配计划和亏损弥补计划；

6、提出本公司增加或减少注册资本、发行公司债券的决议；

7、指订分立和合并或解散的方案；

8、决定设立公司内部管理部门；

9、聘任或解聘公司总经理，根据总经理的提议聘任或解聘公司副总经理、财务部门负责人等其他高级管理人员，并决定人员的上述报酬奖惩；

10、制定基本管理制度；

11、制定任何修改公司章程的议案；

12、听取总经理的定期工作进度报告；

13、行使法律、法规、股东大会和公司章程授予和授权的任何其他权利）提出的。通过建立董事会信息管理系统、派员旁听董事会会议、指定专人跟踪分析试点企业董事会建设情况等方法可全面掌握出资企业董事会工作情况，及时知晓出资企业董事会成员变化、董事会会议情况，为下阶段开展董事会、董事评价工作打好基础。

政策建议四“进一步完善工作程序”：按照工作程序开展工作是使工作规范化、科学化的前提条件。通过依次履行好董事会的职责（负责召开股东大会，在该股东会议上向股东报告自己工作；决定设立公司内部管理部门；聘任或解聘公司总经理，根据总经理的提议聘任或解聘公司副总经理、财务部门负责人等其他高级管理人员，并决定人员的上述报酬奖惩）使公司的管理架构有层次性且有序性，是公司治理文化的主要组成部分，是提高公司治理效率极其重要的基础和关键所在。

政策建议五“进一步扎实推进试点”：通过对试点企业建设规范董事会工作的开展和成果的分析总结，最终可确定并完善适合省属国有企业的董事会工作制度，为之后在全省省属国有企业中全面推广奠定良好的基础。

二、你认为建行与美国银行合作对自身发展有哪些积极的作用？

答：建行与美国银行合作对自身发展的积极作用表现在以下几个方面：首先，美国银行对建设银行的投资，有效的提升了建行IPO的价格。美银最初入股建行的价格仅为高于建行每股净资产的15％，虽然这一入股价格遭到了一些质疑，但事实证明，这次交易使得建行IOP取得了很大的成功也给建行带来了丰厚的收益。在初次入股建行后，美国银行又在建行IPO时购买了5亿美元的股份同时还参与了建行在纽约、芝加哥、波士顿、伦敦等地的路演活动，这些有力地支持了建行的IPO，使得建行以2．35港元的IPO价格发行成功。美银对建行的投资在有利于稳定建行股价的同时双方在公司治理等方面的合作也提升了投资者对建行未来发展的良好预期，这些都大大增加了投资者对投资建行的信心。

其次，推动了建行的国际化发展。随着我国金融业的开放，我国商业银行要跟上国际银行业发展的步伐，应对国际大银行的竞争，就必须积极推动商业银行国际化的发展。通过与美银的合作，建行不但可以借助美银的平台向国外的客户提供服务，尤其是通过收购美银(亚洲)，更进一步加快了建行国际化的步伐。收购完成后，建行在香港的业务规模迅速扩大为原来的两倍，客户贷款从原来的第十六位飙升至第九位。且建行也通过此次收购，获得发展香港业务所需的网点渠道、人员、系统、产品和客户，从而快速搭建起在香港的零售业务平台。更重要的是通过持股美银亚洲，建设银行完成在澳门、香港、澳大利亚的布局，同时拥有保险、证券、银行等全业务，海外零售银行业务获得长足发展。而建行更将在港业务作为带动全行海外业务经营和发展的突破口，建行在香港收购美国银行(亚洲)的全部股权，是建行推进实施海外发展战略的重大举措，在中国建设银行海外经营史和中国建设银行(亚洲)发展史上都具有里程碑式的意义。

再次，建行与美银的合作大大提升了建行的核心竞争力。美银持股建行，不仅提高了建行的资本充足率，同时根据双方签订的战略协议，美银在公司治理、风险管理、信息技术、财务管理、人力资源管理、个人银行业务(包括信用卡)以及全球资金服务等领域向建行提供的协助，更有助于提高建行的核心竞争力，有利于其持久的发展。自从建行与美银签订战略合作协议以来，美国银行已派出50多名专家在协助型项目、咨询型项目、经验分享型项目、业务培训、讲座等五种项目上对建行业务建设进行协助，并且取得了丰硕的成果。其中双方在信用卡领域的强强联合不但加快了建行信用卡业务的发展，也极大提升了建行信用卡业务的核心竞争力。而建信租赁公司的成立，更加有效丰富了建行金融服务的手段，进一步增强了建设银

行为客户提供全方位、综合性金融服务的能力，为其进一步拓展银行的客户群体和租赁市场，改善银行的业务结构和赢利结构，实现银行多元化经营奠定了基础。

最后，有利于建行资本市场的再融资。通过与美银的合作。建行的整体实力和核心竞争力都得到了极大的提高，而从建行在香港IPO的成功，以及后来股价的良好走势可以看出，投资者对建行的未来有着良好的预期。这些因素对于建行未来持续利用资本市场十分有利。股市良好的表现，不但有效的提升了建行的围际形象和声誉，同时，对建行的良好预期，更会增加其未来通过增发、配股进行资本市场再融资的成功的可能性。

三、如何实现公司财务与经营战略的互补关系？

答：经营战略和财务战略密不可分，财务战略是企业整体经营战略的有机组成部分之一，体现在以下2个方面：第一财务战略支持经营战略。任何经营战略若没有财务战略的支持，都将无法落实；第二财务战略与经营战略始终处于互补关系。企业经营战略对财务战略具有指导作用，财务战略只是企业经营战略的一部分，其目标必须与企业经营战略的目标协调一致，财务战略的制定与实施必须服从并贯彻企业经营战略的总体要求，财务管理不管如何变化．都应围绕促进实现企业总目标的原则来进行。

实现公司财务与经营战略的互补关系的方法如下：

1、以现金流为核心，全面规划企业财务上的各类战略，进而设计公司总体战略。投资、融资和分配决策都紧紧围绕现金流这一核心指标，以企业合理的经营现金流和自由现金流水平，设计各类战略，以现金流安全、量入为出为战略决策依据和预警线，确保企业整体的稳健和健康。

2、企业决策者应提高管理水平，强化全面预算管理。全面预算向上承接战略规划系统，向下联结并支持绩效系统和薪酬系统，通过日常监控活动和报告系统实施控制和考评。

3、建立符合企业整体战略和运营计划流程的成本战略，坚持量入为出，张弛有度。以营业收入作为经营及资本开支的基准线，在营业收入快速增长的年份可以适当增加开支，营业收入增长放缓时应随之缩减开支。

4、完善资金使用机制，资金安排严格遵循效益优先安全第一原则。根据企业战略目标，企业进行新业务的开拓时，业务部门和财务部门必须充分分析经营风险。

5、财务部参与投资项目的审核及评估工作。业务部门往往不考虑资金时间的价值、风险、税金等因素，只进行简单的加减运算，有利润不一定就是可行的项目投资。所以应让财务部参与资本投资项目的可行性分析，从财务的角度进行投资项目的评估。选择折现率时考虑资金成本、行业风险报酬率、通货膨胀率，比较项目的内含报酬率与折现率的大小、测算项目的净现值，从而评价项目是否可行。将财务战略服务于企业战略，能帮助企业进行正确的决策与目标定位。

四、从平安保险集团案例出发你认为如何优化企业集团分层财务治理结构？

答：优化企业集团分层财务治理结构的方法：

1、要明确方向、制定规则，履行资本筹集、战略规划、合规监督、品牌经营、整体协调等五大核心职能，在集团及各子公司之间形成协同效应，提升公司价值。

2、在集团整体层面建立规范、完整的公司治理结构和领先的经营机制，构建符合国际标准和监管要求的内控管理体系，接受相关行业监管部门的监督，建立严格的监控体系。

3、将不同版块的业务纳入通盘考虑，并且设计有相互隔离的防火墙机制，通过防火墙机制的合理设计和有效运行，防止系统性风险及子公司之间的风险传递，规范关联交易管理，满足监管要求，促进公司战略目标的实现。

4、建立内部控制自我评估体系和运行机制，确立适合集团内控自我评估工作流程、方法和模板，通过固化项目成果、设置内控考核与问责机制，顺利实现内控自我评估的日常化运作，促进内控体系的全面升级。

5、要实现对集团内部机构的紧密控制，要实现对各子公司统一的战略管理、投资管理，使子公司之间业务合作密切，此外还要实现对客户资源的统一管理。

6、优化集团公司内部财务信息一体化系统。无论是资金控制、预算管理、财务监督还是业绩评价都必须

以一体化的财务信息系统为基础。构建一体化的信息系统为集团财务治理提供以下保障：一是能够有效降低集团与下属企业之间的信息不对称程度，提高下属企业经营的透明度；二是提高集团总部对财务活动实时监控的能力，例如在资金控制上，一体化的财务信息系统能够实时了解各企业现金流入和流出，及时监督资金运作的合法性和效益性；三是一体化的财务信息系统能够降低下属企业会计政策选择以及会计估计的空间，缩小盈余操纵度，增强信息的可靠性以及集团范围的信息可比性，客观评价子公司经营层的经营业绩。

第三篇：财务案例分析综合题作业

财务案例研究作业1参考答案

一、综合案例分析题

［资料］

董事会战略发展委员会实施细则

董事会战略发展委员会是董事会按照股东大会决议设立的专门工作机构，主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并提出建议。

1．人员组成：战略发展委员会由7名董事组成，其中应至少包括1名独立董事。战略发展委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或全体董事的三分之一提名，并由董事会选举产生。战略发展委员会设主任委员1名，由战略发展委员会委员选举产生，若公司董事长当选为战略发展委员会委员，则由董事长担任。战略发展委员会任期与董事会任期一致，委员任期届满，连选可以连任。期间如有委员不再担任公司董事职务，自动失去委员资格，并由委员会根据上述第三至第五条规定补足委员人数。战略发展委员会下设投资评审小组，由公司总经理任投资评审小组组长，另设副组长1～2名。

2．职责权限：（1）对公司长期发展战略规划进行研究并提出建议；（2）对《公司章程》规定须经董事会批准的重大投资方案进行研究并提出建议；（3）对《公司章程》规定须经董事会批准的重大资本运作、资产经营项目进行研究并提出建议；（4）对其他影响公司发展的重大事项进行研究并提出建议；（5）对以上事项的实施进行检查；（6）董事会授权的其他事宜。战略发展委员会对董事会负责，委员会的提案提交董事会审议决定。

3．决策程序：投资评审小组负责做好战略发展委员会决策的前期准备工作，提供公司有关方面的资料：（1）由公司有关部门或控股（参股）企业的负责人上报重大投资融资、资本运作、资产经营项目的意向、初步可行性报告以及合作方的基本情况等资料；（2）由投资评审小组进行初评，签发立项意见书，并报战略发展委员会备案；（3）公司有关部门或者控股（参股）企业对外进行协议、合同、章程及可行性报告等洽谈并上报投资评审小组；（4）由投资评审小组进行评审，签发书面意见，并向战略发展委员会提交正式提案。战略发展委员会根据投资评审小组的提案召开会议，进行讨论，将讨论结果提交董事会，同时反馈给投资评审小组。

［要求］ 根据上述资料，对董事会中的战略发展委员会功能进行综合分析。

［特别说明］ 分析字数应在1000字以上。

答：为适应公司战略发展需要，增强公司核心竞争力，确定公司发展规划，健全投资决策程序，增强决策科学性，提高重大投资决策的效益和决策的质量，完善公司治理结构，根据《中华人民共和国公司法》、《上市公司治理准则》、《公司章程》及其他有关规定，公司特设立董事会战略委员会，并制定本实施细则。董事会战略委员会是董事会按照股东大会决议设立的专门工作机构，主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并提出建议。

战略发展委员会主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并提出建议。公司董事会办公室为战略发展委员会提供综合服务，负责协调战略发展委员会日常工作的联络、会议组织等；公司战略管理部为战略发展委员会提供专业支持，负责公司战略规划初稿的拟定、战略规划实施情况的反馈和有关资料的准备。

人员组成。战略发展委员会由七名董事组成，其中应至少包括二名独立董事。战略发展委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的三分之一提名，并由董事会选举产生。战略发展委员会设主任委员一名，负责主持委员会工作；主任委员由董事会在委员内选举产生。战略发展委员会委员任期与其本人的董事任期一致，委员任期届满，连选可以连任。期间如有委员不再担任公司董事职务，自动失去委员资格，并由董事会根据上述第四至第六条规定补足委员人数。但是缺少战略发展委员会人选条-1-

件，有必要完善。战略委员会委员必须符合下列条件：

1.不具有《公司法》或《公司章程》规定的不得担任公司董事、监事、高级管理人员的禁止性情形；

2.最近三年内不存在被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人选的情形；

3.最近三年不存在因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚的情形；

4.具备良好的道德品行，熟悉公司所在行业，具有一定的宏观经济分析与判断能力及相关专业知识或工作背景；

5.符合有关法律、法规或《公司章程》规定的其他条件。

战略发展委员会的主要职责权限：

1.对公司长期发展战略规划进行研究并提出建议；

2.对《公司章程》规定须经董事会批准的重大投资等交易事项进行研究并提出建议；

3.对《公司章程》规定须经董事会批准的重大资本运作、资产经营项目进行研究并提出建议；

4.对其他影响公司发展的重大事项进行研究并提出建议；

5.对以上事项的实施进行检查；

6.董事会授权的其他事宜。

战略发展委员会的职责权限量化不够，如用“重大投资方案”、“重大资本运作”、“重大事项”等，缺少具体可量化的内容，要提供书面资料：公司战略规划的制订、执行流程；国家政策、行业发展研究报告，国内外公共政策对行业的影响分析；公司长期发展战略初稿和执行方案初稿；重大项目的背景资料，包括：项目内容介绍、项目初步可行性研究报告、合作方基本情况介绍、项目实施基本过程与步骤、项目实施的风险评估报告、与合作方签订的意向性文件等；战略发展委员会认为必要的其它资料。

决策程序：战略发展委员会应对以上资料进行审议，展开深入讨论，审议及讨论结果形成会议纪要。战略发展委员会根据工作需要举行不定期会议。会议召开前五天应发出会议通知，会议议程和相关背景材料应该在发送会议通知的同时送达全体委员。委员应亲自出席会议。委员因故不能出席会议的，可以书面委托其它委员代为出席，委托书中应当载明授权范围。会议由主任委员主持，主任委员不能出席时可委托其他一名委员主持。战略发展委员会可以采取现场方式召开，也可以采取视频会议、电话会议等通讯方式举行，只要与会委员能充分进行交流，即被视作亲自出席会议。这样的决策程序比较开明，调动委员决策的积极性。（1440字）

利用所学的原理和有关政策，对下列案例进行点评：

[要求]利用所学的原理和有关政策，对仪征化纤坚持以资金集中为前提，以现金流量为中心，对资金流入流出实行全过程的监控进行点评。

答:资金集中是集权体制下的必然结果。集权体制是我国企业财务管理的首选模式，从严理财，集中控制资金的使用是唯一正确的财务思想，第一，成功企业肯定是以严格、规范、统一的财务管理为前提，在集权形式下，公司总部对各子公司、分公司拥有强大的控制权，可以实现财务经营的规模效益，避免公司总部在资金筹措、资金运营和成本费用控制、长期财务决策等方面重复和低效率。第二，从理论上分析，分权体制很容易形成资金分散，企业内部管理“诸侯现象”。仪征化纤成立内部结算中心对公司资金实

行集中归口管理，统借统还，统一平衡调度，实行结算监督。已经形成一套完整的收支监控体制：产品销售收入、劳务销售收入等一切收入项直接回笼到内部结算中心在银行统一开立的结算账户，各二级单位做缴款处理；公司的原材料、工资奖金发放、对外支付的劳务和费用，在各二级单位审核确认的基础上，统一由内部结算中心审核支付。现金流量是指资本循环过程中现金流入和现金流出的数量，现代企业强调现金流量要增值，企业才能扩张，才能发展。资金集中管理，与现金流量实现同步，有利于加强企业的资金管理。仪征化纤理财机制用三句话来概括，就是：你的钱，我看着你花；你的账，我替你记；你的财务，我帮你管，其核心就是财权上收，财务高度集中。同时推行全面预算管理，在资金预算确定的基础上，编制季度、月度的资金使用预算，做到年预算、月平衡、周安排；实行现金流量周报制度，及时反映企业的营运、投资和融资状况；完善成本核算体制，强化目标成本管理。

4, 重组的直接原

华晨开始以技术与人才参股的方式入主中兴汽车。华晨给中兴不仅带来了先进的技术和现代化的管理方式，而且华晨强大零部件配套能力也给了中兴实质性的支持。现在的中兴汽车正是蒸蒸日上的时候。2002年华晨在股权之争结束之后将专心做汽车，业务主要包括中华轿车、金杯客车和阁瑞斯商务车三大品牌，中兴汽车已不在华晨控股的业务范围之内。华晨集团原来的投资范围很广，但华晨39.45%的股权划归辽宁省以后，它调整了投资策略，为了地方利益它要压缩向省外的投资，加之两股东之间存在的股权纷争等方面的原因，华晨汽车在河北中兴的60％股权如何安排一直受到业界普遍关注。华晨与宝马的合作加速了退出中兴汽车的步伐。为了提升自己的品牌形象以便与宝马高档次品牌保持一致，是华晨对自己旗下的多个领域大开杀戒的根本原因。调整后华晨汽车的项目只有中华、金杯和宝马。其他的项目都停止了。至此由华晨控股60%的河北中兴新田野汽车公司项目也被叫停。在中外汽车巨头联手重组的背景下，华晨通过业务调整增强核心竞争能力，为企业的长远发展奠定了基础也是当务之急。

三、重组扩张的动因：2002年中国汽车市场取得了历史性的飞跃，产销突破了300万台，而作为中国汽车市场的另类--皮卡企业，在2002年整体市场看好的情况下迎来自己历

史发展的第二次增长高峰，市场销售量突破了10万台。皮卡车出口是今年汽车出口市场最活跃的，成绩也是首屈一指。在皮卡行业中，中兴汽车更是国内皮卡市场的先驱者，出口北美、非洲等世界市场。中兴公司今年5月初一次性装船出海2000台中兴皮卡，皮卡出口数量不断增加。相应的利润也不断增加。

四、中兴汽车产业整合的体现

此次中兴汽车重组，清晰地体现了入世后产业整合的层次性过程。入世后汽车行业国际巨头与国内巨头属第一层次的重组，在国内外巨头布局中国市场后已完成。从产品层次来看，其重组层面主要在中、高档汽车上。而中兴汽车属于第二层次重组，规模和资金在行业内相对偏小，而产品层次主要是竞争能力不强和利润较低的小型车市场。由于汽车行业很好的前景和利润，加上民营企业的资本规模和其灵活的投资决策，决定了其在小型车企业重组中的主力地位。

第四篇：财务案例分析作业1单项案例分析

答：（1）理论与规范。法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。(2)股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。（3）上市公司独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。独立董事对上市公司及全体股东负有诚信与勤勉义务。独立董事应当按照相关法律法规、《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》和公司章程的要求，认真履行职责，维护公司整体利益，尤其要关注中小股东的合法权益不受损害。独立董事应当独立履行职责，不受上市公司主要股东、实际控制人、或者其他与上市公司存在利害关系的单位或个人的影响。独立董事原则上最多在5家上市公司兼任独立董事，并确保有足够的时间和精力有效地履行独立董事的职责。

根据以上内容，我认为该案例存在以下问题：

1、科龙电器的这三位独立非执行董事没有充分履行其职责。

（1）陈庇昌、李公民、徐小鲁这三位独立非执行董事尽管在4月28日的科龙电器董事会会议上提出了“异议”，在7月8日的公告中更言辞激烈地表达了辞职理由，并同时指出了工作中存在的三个问题。但他们齐齐提出辞呈、放弃职责，这种做法是对中、小股东的不负责任。他们依次从2001年、2002年、2003年起担任科龙的独立董事，对公司的情况非常了解，他们的一起离职导致了科龙电器股价再次大幅下跌9.29%，致使中、小股东的利益再次受到损害。

（2）独董们在7月8日的公告中更言辞激烈地表达了辞职的理由：就任期间，科龙屡屡未能及时提供工作所需之资料，或对所提意见未做出适当回应，所以感到公司并没有给予应有的配合及支持。这说明，问题其实早就存在，而他们并没有尽早提出，同时也证实了他们并未充分履行自己的职责，在重大事项中存在遗漏。

2、我国对于上市公司独立董事制度的法律法规还存在一定的缺陷。通过科龙电器这三位独董一起提出辞呈，我们可以很明显的看出这点。相关法律条文并没有在这方面做出明确规定和制约，责权利规定不清楚，处罚也不明确。

3、独立董事的个人素质也是非常关键的一方面。

从以上案例可以看出，三位独立非执行董事的集体离开带给我们的启示是，公司不应该只要求独董们的能力与经验，更应该重视他们的职业道德和职业精神。

4、根据以上存在的问题，可以提出一些建议：

（1）上市公司独立董事在受聘期间要做到工作业绩公开化，要建立监督机制。

（2）上市公司独立董事还要进行组织培训，以提高个人素质。

（3）要完善相关法律法规，明确有关规定，弥补缺陷。如：法规中应规定上市公司独立董事在受聘期内提出辞职要有严格的审批程序，并且在工作未交接清楚前不能离职，对独董辞职的人数也要有明确的规定。想解决当前独立董事制度出现的问题，首先是改造独立董事的任免办法，使之独立于控股股东和高级经理的意志。如英美等国的董事(包括独立董事)由董事会中的提名委员会来提名，而提名委员会的大部分成员是独立董事，通常董事长和首席执行官也是提名委员会的成员，只有提名委员会提名的董事候选人，才能提交股东大会讨论和任命。而为了保持独立董事的稳定，香港联交所《创业板上市规则》规定，独立非执行董事辞职或遭免职，发行人及当事人均应及时通知本交易所，并解释其理由。

（4）独立董事应当取得合法的激励，同时强化约束，对他们为公司欺诈摇旗呐喊甚至直接参与公司欺诈的行为绳之以法，让风险和收益对称。

4、启示。

要是上市公司独立董事真正„独立起来‟，应符合三个方面的条件，一是由股东进行提名，二是进行投票选出，三是独立行使权力、职责是要受到法律的保护。

第五篇：北航《财务案例分析》在线作业

北航《财务案例分析》在线作业一

试卷总分：100

测试时间：--

试卷得分：100

单选题 多选题

包括本科在内的各科复习资料及详细解析，可以联系屏幕右上的“文档贡献者”

一、单选题（共 15 道试题，共 60 分。）

得分：60V 1.下列哪一种模式不属于改制重组的模式（）。A.原整体续存

B.并列分解

C.合并整体

D.整体上市

满分：4 分

得分：4

2.在一个大型企业集团，要以的哪种思想来设计集团总部（母公司）的功能定位（）。A.分权思想

B.集权管理

C.集权管理或集权管理

D.集权管理和集权管理

满分：4 分

得分：4

3.某上市公司当期经营活动现金净流量211476.75元,净利润为1562301.5元，其盈利获现率为（）。A.0.14

B.7.39

C.1

D.0

满分：4 分

得分：4

4.公司设置的从从不同的角度来对公司的各项经营活动及其决策进行监控和制约的机构不包括：（）。A.监事会

B.审计委员会

C.董事会

D.内部审计

满分：4 分

得分：4

5.动态评价是指在生产经营活动过程中进行的、对预算执行情况和预算指标之间的差异所作的即时确认和即时处理，它主要侧重于生产技术指标，属于（）。A.事前控制

B.事中控制

C.事后控制

D.全面控制

满分：4 分

得分：4

6.盈利获现率主要用来分析财务利润中是否存在尚未实现的现金收入，它等于（）。A.经营性现金净流量/净利润

B.自由现金流量/净利润

C.经营性现金净流量/总收入

D.自由现金流量/总收入

满分：4 分

得分：4

7.（）居于主导地位,财务战略的制定和实施必须服从并贯彻于（）的总体要求。因为无论是企业战略本身,还是市场营销战略、生产战略和技术战略等子战略A.市场营销战略

B.生产战略

C.技术战略

D.企业战略

满分：4 分

得分：4

8.可转换债券中，发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达到一定的幅度时，可转换债券持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人条款是（）。A.回售条款

B.转换期限

C.转换价格

D.赎回条款

满分：4 分

得分：4

9.下列哪个指标较好地反映了企业自有资本获取净收益的能力和资本经营综合效益，同时与企业价值及股东切身利益最为相关（）。A.净资产收益率

B.总资产报酬率

C.总资产周转率

D.流动资产周转率

满分：4 分

得分：4

10.若单位可转换公司债券市价/单位可转换债券面值小于正常股票市价/转股价格，则说明投资者进行转股（）。A.有意义

B.无意义

C.转不转股意义相同

D.不确定

满分：4 分

得分：4

11.（）历来是企业集团管理所面临的最大难题。A.集权与分权

B.资金筹措

C.投资决策

D.股利分配决策

满分：4 分

得分：4

12.下列那一项是与筹资决策紧密结合的股利政策,也是一种投资优先的股利政策（）。A.低正常股利加额外股利政策

B.固定股利支付率政策

C.固定或稳定增长股利政策

D.剩余股利政策

满分：4 分

得分：4

13.某企业生产产品单位变动成本为5元，固定成本2000元，单价10元，若目标利润为1001元，则该企业的保本点销售量为（）。A.400

B.500

C.600

D.701

满分：4 分

得分：4

14.现行法律规定,在公司内部,债券发行必须经过（）审议批准。A.董事会

B.监事会

C.股东大会

D.经理层会议

满分：4 分

得分：4

15.账簿登录的基本原则是（）。A.可靠性原则

B.相关性原则

C.及时性原则

D.真实性原则

满分：4 分

得分：4

二、多选题（共 10 道试题，共 40 分。）

得分：40V 1.投资者审视企业发行股票的招股说明书，应当关注（）。A.投资金额与预投资项目的金额是否相符

B.投资项目是否立项以及对立项时间的关注

C.拟投资项目与公司的发展战略是否一致

D.多元化与一元化之间的选择

满分：4 分

得分：4

2.一下哪些属于公司授权控制的要点（）。A.不相容岗位相互分离

B.公司的所有业务不经授权不能执行

C.经营业务一经授权必须予以执行

D.公司所有人员不经合法授权，不能行使该项权力

满分：4 分

得分：4

3.集权模式的缺点包括：（）。A.可能导致盲目臆断，以致出现重大的决策错误

B.协调难度大、集团的复合优势得不到充分的发挥

C.不利于各成员企业以及各管理阶层积极性的增强

D.缺乏对市场环境的应变力和灵活性

D

满分：4 分

得分：4

4.两点控制法就是根据目标利润来推算既定产销方案的原料和产品的（）。A.最大盈利点

B.保利点

C.保本点

D.最大亏损点

满分：4 分

得分：4

5.上市发行定价的基本方法有（）。A.固定价格方式

B.市场询价方式

C.网上竞价

D.机构投资者(法人)竞价

满分：4 分

得分：4

6.关于可转换债券，下列表述正确的有（）。A.可转换债券的利率较高

B.可转换债券利息可以起到起到避税的作用

C.可转换债券不会对原有股权造成稀释

D.发行可转换债券相对于配股和增发来说筹资较难

满分：4 分

得分：4

7.企业采取稳健发展型战略特征有（）。A.低负债

B.高增长

C.高收益

D.中分配

D

满分：4 分

得分：4

8.公司设定业绩评价标准时，可以使用（）。A.公司的战略目标与预算标准

B.历史标准

C.行业标准或竞争对手标准

D.经验标准

满分：4 分

得分：4

9.固定资产投资评价方法，包括以下那几种（）。A.年平均报酬率法

B.投资回收期法

C.净现值法

D.内涵报酬率法

满分：4 分

得分：4

10.满足国有企业改制上市和各利害关系人的资格条件限制，包括（）。A.发行人自身连续三年盈利要求

B.企业重组的业绩计算

C.主要发起人限制

D.发起条件限制

满分：4 分

得分：4

北航《财务案例分析》在线作业二

试卷总分：100

测试时间：--

试卷得分：100

单选题 多选题

一、单选题（共 15 道试题，共 60 分。）

得分：60V 1.案例七中山东新华集团全面预算管理是以（）为导向，从而更适合市场经济的要求A.绩效价值

B.投资战略

C.目标利润

D.市场

满分：4 分

得分：4

2.下列哪个指标较好地反映了企业自有资本获取净收益的能力和资本经营综合效益，同时与企业价值及股东切身利益最为相关（）。A.净资产收益率

B.总资产报酬率

C.总资产周转率

D.流动资产周转率

满分：4 分

得分：4

3.运用科学、适当的方法，对企业的各单位、经营者、员工在一定经营期间内的生产经营状况、财务运营效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，评论其优劣、评估其效绩是指（）。A.预算评价

B.业绩评价

C.激励制度

D.汇算清缴

满分：4 分

得分：4

4.所谓（）,是指并购方在并购完成后,可能无法使整个企业集团产生经营协同效应、财务协同效应、市场份额效应,难以实现规模经济和经验共享互补。A.融资风险

B.营运风险

C.信息风险

D.反收购风险

满分：4 分

得分：4

5.A公司某项目初始投资3931.16万元，运行后前五年每年现金净流量为1631.04万元，后十年每年为1613.52万元，则A公司该项目的年平均报酬率为（）。A.41.49%

B.41.19%

C.41.27%

D.41.04%

满分：4 分

得分：4

6.发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券称为（）。A.固定利率债券

B.长期债券

C.国家债券

D.浮动利率债券

满分：4 分

得分：4

7.在企业财务管理循环中，（）处于承上启下的关键环节，在财务管理中发挥重要作用。一方面，在财务活动、预算执行过程中，通过它的信息的反馈及相应的调控，以随时发现和纠正实际业绩与计划或者预算的偏差，从而实现对财务经营活动过程的控制；另一方面，它与预算编制、执行作为一个完整的系统，相互作用，周而复始地循环以实现对整个企业经营活动包括企业战略目标的实现、市场顾客的满意、企业核心竞争能力的培育、人力资源的开发等全部活动进行最终控制。A.制定目标

B.实施奖励

C.业绩评价

D.业绩考核

满分：4 分

得分：4

8.下列对分权模式地描述错误的是（）。A.管理层次多

B.管理跨度小

C.最大限度地发挥企业集团的各项资源的复合优势

D.能提高市场信息反应的灵敏性与应变性

满分：4 分

得分：4

9.收购方为筹集收购所需资金,大量向银行或金融机构借债,或发行高利率、高风险债券,这些债务的安全性以目标公司的资产或将来的现金流入作担保，是下列哪种收购方式（）。A.增资扩股

B.股权置换

C.卖方融资

D.杠杆收购

满分：4 分

得分：4

10.在全面预算管理系统中,利润预算管理运行的主体是（）。A.预算体系

B.制度体系

C.执行体系

D.组织体系

满分：4 分

得分：4

11.固定资产投资不具有下列哪个特点（）。A.投资金额大

B.影响时间长

C.投资风险大

D.变现较慢

满分：4 分

得分：4

12.某一项固定资产投资项目，期限为3年，每年年末产生100万元的净现金流，折现率为10%，则该项目净现值为（）。A.248.68

B.300

C.272.73

D.不确定

满分：4 分

得分：4

13.财务总监制度实际上是两权分离的产物,它的最终目的是（）。A.维护作为所有者的母公司的权益

B.使所有者监督能够落实到企业的日常经营活动与财务收支之中

C.抑制了董事会、经理层权力的无限膨胀

D.对公司财务活动进行监督

满分：4 分

得分：4

14.在选择考评指标时，对于作业层一般会选择（）作为其考评指标A.成本（费用）

B.营业利润

C.投资报酬率

D.顾客满意度

满分：4 分

得分：4

15.下列那一项是有其股利稳定的优点,但是它也可能会给公司造成较大的财务压力,尤其是在公司赢利下降或现金紧张时,公司为了保证股利的照常支付,容易导致资金短缺,甚至于带来财务状况的恶化的股利政策（）。A.低正常股利加额外股利政策

B.固定股利支付率政策

C.固定或稳定增长股利政策

D.剩余股利政策

满分：4 分

得分：4

二、多选题（共 10 道试题，共 40 分。）

得分：40V 1.以股东及股东大会决议名义直接行使的对公司财务事项的管理，包括（）。A.履行出资者的基本义务，按期足额地缴入资本

B.享有相应的权利

C.负责召集股东大会

D.决定公司管理机构的设置

满分：4 分

得分：4

2.按并购双方所处行业性质划分，按此角度划分，并购可分为（）。A.横向并购

B.纵向并购

C.混合并购

D.杠杆收购

满分：4 分

得分：4

3.现代企业法人治理结构的根本任务在于（）。A.建立各机构

B.明确划分各机构的权利、责任、和利益

C.形成各机构相互之间的制衡关系

D.最终保证公司制度的有效运行

满分：4 分

得分：4

4.全面预算执行过程的控制既包括（）。A.预算监督中下级对上级的控制

B.考核制度中对各级的控制

C.预算执行过程中上级对下级的控制

D.每一责任主位对自身预算执行过程的控制

满分：4 分

得分：4

5.法人治理结构包括那几个结构（）。A.股东大会

B.董事会

C.经理层

D.监事会

满分：4 分

得分：4

6.专业化的特点优势包括（）。A.分散投资风险

B.发挥规模经营优势

C.将企业集团的投资与业务经营重点放在某一特定的生产领域或业务项目上

D.不会引起经营结构和市场结构的改变

满分：4 分

得分：4

7.建立结算中心模式下的内部控制系统的控制目标具体包括（）。A.资金有效配置

B.增加收益

C.锁定风险

D.监控资金

D

满分：4 分

得分：4

8.对于股份有限公司，国家持股分为（）。A.法人股

B.外资股

C.绝对持股

D.相对持股

满分：4 分

得分：4

9.并购资金筹措方式包括（）。A.增资扩股

B.股权置换

C.金融机构信贷

D.杠杆收购

满分：4 分

得分：4

10.业采取快速扩张型战略，具有哪些特征（）。A.高增长

B.低收益

C.少分配

D.高负债

满分：4 分

得分：4 北航《财务案例分析》在线作业三

试卷总分：100

测试时间：--

试卷得分：100

单选题 多选题

一、单选题（共 15 道试题，共 60 分。）

得分：60V 1.一般涉及特定的经济业务处理的具体条件及有关具体人员,主要由管理当局通过对某些特殊经济业务采取逐个审批来进行授权控制具体是指（）。A.责人授权

B.一般授权

C.特殊授权

D.不确定

满分：4 分

得分：4

2.（）具有债权和股权的双重性质，使公司具有较强的灵活性。A.可转换债券

B.长期债券

C.浮动利率债券

D.股票

满分：4 分

得分：4

3.管理层次多、管理跨度小是下列哪一类型管理模式的特点（）。A.集权

B.分权

C.事业制

D.不确定

满分：4 分

得分：4

4.下列对集权模式地描述错误的是（）。A.管理层次简单

B.管理跨度大

C.缺乏对市场环境的应变力和灵活性

D.协调难度大

满分：4 分

得分：4

5.“低负债、高收益、中分配”是企业哪种战略的特征（）。A.快速扩张型战略

B.稳健发展型战略

C.防御收缩型战略

D.不确定

满分：4 分

得分：4

6.企业通过股利政策的制定与实施,体现和实现的目的不包括（）。A.保障股东权益

B.平衡股东间利益关系

C.促进公司短期发展

D.稳定股票价格

满分：4 分

得分：4

7.战略定位的确定取决于（）的要求，另一方面是市场内外部环境。A.投资者

B.出资者

C.经营者

D.项目经理

满分：4 分

得分：4

8.（），一般又称之为预算管理，即把公司的决策目标以及公司的资源配置规划予以科学地量化，并促使该目标和规划能够顺利实现的内部管理运作或过程。它是公司的一种具有战略性的管理机制。A.预算监控

B.责任授权

C.职责分离

D.信息记录

满分：4 分

得分：4

9.在选择考评指标时，对于作业层一般会选择（）作为其考评指标A.成本（费用）

B.营业利润

C.投资报酬率

D.顾客满意度

满分：4 分

得分：4

10.目标利润管理通过（），为企业的经营确立了奋斗目标A.利润指标的确定

B.过程控制

C.结果考核

D.相应的激励措施

满分：4 分

得分：4

11.下列那一项是股东权益的具体体现，也是股份公司有关权益分配及资金运作方面的重要决策（）。A.长期投资

B.公司融资

C.派息分红

D.业绩评价

满分：4 分

得分：4

12.通过证券交易所电脑交易系统按集中竞价原则确定新股发行价格的方法称为（）。A.固定价格方式

B.市场询价方式

C.网上竞价

D.机构投资者(法人)竞价

满分：4 分

得分：4

13.某啤酒集团公司2000年税后净营业利润2.1亿元,投入资本35.2亿元,资本回报率6%，则该公司2000年经济增加值(EVA)为（）。

亿元A.2.1

B.2.112

C.-0.8

D.不定

满分：4 分

得分：4

14.目标利润的测算方法中，以目标利润推算保本点和保利点的方法称为（）。A.顺序递延法

B.两点控制法

C.滚动递延分解法

D.直接估计

满分：4 分

得分：4

15.以下哪一种股利政策使公司具有较大的灵活性（）。A.固定股利支付率政策

B.固定或稳定增长股利政策

C.低正常股利加额外股利政策

D.剩余股利政策

满分：4 分

得分：4

二、多选题（共 10 道试题，共 40 分。）

得分：40V 1.目标利润管理是一个封闭的管理循环，包括三个基本环节（）。A.标利润规划

B.过程控制

C.结果考核

D.差异分析和环境分析

满分：4 分

得分：4

2.集权模式的缺点包括：（）。A.可能导致盲目臆断，以致出现重大的决策错误

B.协调难度大、集团的复合优势得不到充分的发挥

C.不利于各成员企业以及各管理阶层积极性的增强

D.缺乏对市场环境的应变力和灵活性

D

满分：4 分

得分：4

3.通过股利政策的制定与实施,体现和实现以下目的（）。A.保持公司好的业绩

B.保障股东权益,平衡股东问利益关系

C.促进公司长期发展

D.稳定股票价格

满分：4 分

得分：4

4.业采取快速扩张型战略，具有哪些特征（）。A.高增长

B.低收益

C.少分配

D.高负债

满分：4 分

得分：4

5.上市发行定价法中，议价法具体包括（）。A.网上竞价

B.固定价格方式

C.市场询价方式

D.券商竞价

满分：4 分

得分：4

6.上市公司制定股利分配时应主要考虑下列哪些因素（）。A.对公司价值的影响

B.股东的偏好

C.再融资能力、成本及外部金融市场

D.对股权的稀释

满分：4 分

得分：4

7.公司设定业绩评价标准时，可以使用（）。A.公司的战略目标与预算标准

B.历史标准

C.行业标准或竞争对手标准

D.经验标准

满分：4 分

得分：4

8.业绩评价是企业整个管理控制系统中的一个环节，其自身也当是一个相对独立的小系统,它由以下那些基本要素构成（）。A.评估主体

B.评价目标

C.评价对象

D.评价指标

满分：4 分

得分：4

9.财务总监委派制的功能包括（）。A.母公司通过亲自对财务总监实施严格的选拔、任命、付酬、考核和奖惩制度,并赋予其足够的职责,降低了财务总监与总经理“合谋”的风险

B.使财务总监得以在一定程度上超然于企业之外,能够真正作为所有者利益的代表深入到企业的日常经营管理中去

C.通过巧妙的制度设计,财务总监制度形成了子公司的董事会、财务总监和总经理之间三权相互制约、相互牵制的内部权力制衡机制

D.严格的选拔制度也在一定程度上减少了财务总监失职或滥用职权的风险

满分：4 分

得分：4

10.建立的集权型财务控制体制是否名符其实，最关键的是要考查（）。A.投资决策权

B.对外筹资权

C.收益分配权

D.人事管理权

满分：4 分

得分：4