货币政策效果检验指标

第一篇：货币政策效果检验指标

检验指标：

(一)外部效应指标

1.反映总体社会经济状况的指标：gdp指数和gnp指数；失业率；国际收支概况

2.反映通货膨胀程度的指标：国民生产总值平减指数；商品零售价格指数；消费物价指数和批发物价指数

（二）内部效应指标

1.反映供给数量及结构变化的指标：货币供应量增长率；货币供应量结构比率

2.反映币值情况的指标：货币购买力指数；货币贬值率

2010货币政策：

2010年3月5日 政府工作报告指出，2010年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策

2010年7月22日 中共中央政治局召开会议，强调继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策

2010年12月12日 中央经济工作会议提出:2011年我国宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活,重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。所谓“积极稳健、审慎灵活”,就是指实施积极的财政政策和稳健的货币政策,增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。

货币政策动用一览表：

1月12日，央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，农村信用社等小型金

融机构暂不上调。这是央行时隔一年半以来，首次上调存款准备金率，也预示着在适度宽松货币政策基调下，流动性收紧的开始。

2月12日，央行再次宣布上调存款准备金率0.5个百分点，农村信用社等小型金融机构暂不上调。

5月2日，央行年内第三次宣布上调存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。

6月19日，央行发布“关于进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”的新闻稿。这意味着央行开始重启2005年7月至2008年6月的汇改进程。人民币汇率不再“紧盯”单一美元，而是重新参考一篮子货币进行调节。专家认为，未来人民币汇率将呈双向浮动态势，弹性加大，不会一次性大幅升值。

10月19日，央行宣布上调存贷款基准利率。这是时隔3年后的首次加息，也被市场视为货币政策从适度宽松回归稳健的标志。市场观点认为，新一轮的加息通道开启。

11月10日，央行再次上调存款准备金率0.5个百分点。从这一次开始，小型金融机构不再享受政策照顾。

11月19日，仅时隔9日，央行宣布了年内第五次上调存款准备金率的决定。这也成为历史上央行调整存款准备金率时间间隔最短的一次。央行此举主要是为加强流动性管理，调控货币信贷投放节奏。

12月10日，央行宣布年内第六次上调存款准备金率0.5个百分点。

12月25日，在六次上调存款准备金率后，央行宣布了年内二次加息。专家认为意在抑制通胀预期

第二篇：谈我国货币政策效果的城乡差异

谈我国货币政策效果的城乡差异摘要：中国城乡经济发展不平衡，具有典型的二元经济结构特征，应该重视统一货币政策效果的城乡差异问题。本文采用改革开放后的数据，运用VAR模型和脉冲响应分析，通过对中国货币政策效应的实证研究表明，尽管货币政策对城乡经济的影响方向基本相同，但是影响程度以及时滞效应仍然存在明显差异。城乡收入差距以及金融系统发展水平的不同能够在一定程度上给予解释。

关键词：货币政策；城乡差异；VAR模型

一、文献回顾一般情况下，在地区经济结构有明显差距的国家实行统一的货币政策，其军事论文发表/jslwfabiao/政策效果必然在各地区产生较大的差异，这就是货币政策的差别效应。国外研究货币政策差别效应的相关文献比较丰富，货币学派的 Beare［1］利用简约式模型对加拿大平原地区的三个省份进行分析，指出各地区产品需求的收入弹性差异能够解释货币对不同区域造成的不同影响；新古典凯恩斯学派的 Fishkind［2］利用大型区域宏观模型分析，证实美联储的货币政策对印第安纳州经济的影响与对全美的影响相比存在差异，认为这主要是由印第安纳州的相对经济结构造成的；Rochoff［3］等人对区域利率差异和区域信贷可得性差异进行分析，认为地区间存在的成本和风险差异是最主要的原因；Karras［4］等人对欧洲国家货币政策不对称效应进行了研究；Carlino和 Defina［5］等人通过国家货币政策对区域经济周期波动的影响来鉴收稿日期：

作者简介：李善燊（1980-），陕西省平利县人，国际商务师，陕西师范大学国际商学院硕士研究生，研究方向：区域经济理论与政策；何炼成（1928-），湖南省浏阳市人，陕西师范大学国际商学院名誉院长，教授，博士生导师，研究方向：政治经济学、发展经济学。别货币政策的区域效应，指出经济结构的地区差异导致货币政策出现区域非对称效应。截至目前，国外已发展起来运用结构向量自回归模型来分析货币政策影响的区域差异。

相对来说，国内关于货币政策差异性的研究起步比较晚，而且多采用描述性研究、一般回归、因果分析等方法的居多。如张志军［6］等国内学者，在一定程度上研究了区域金融发展不平衡问题并一致认为应该实施差别化的货币政策，特别要向欠发达地区倾斜。最近几年国内学者也尝试采用国际流行的VAR，SVAR等计量模型来研究，如李成［7］、周好文［8］、丁文莉［9］、张晶［10］、杨开忠［11］等，但他们只局限于研究统一的货币政策在不同行政区域或者东、中、西地理区域间的差别效应研究。

本文在借鉴国内外研究成果基础上，尝试用向量自回归的研究方法，结合我国城乡二元经济结构特征，研究我国统一货币政策的城乡差别效应。本文分三部分论述，首先通过实证研究证实统一货币政策对城乡经济影响的差异化存在以及这种影响的程度，然后分析产生差异性效果的原因，最后提出消除这种差异性后果的建议。

二、差异性影响的计量模型分析1980年，西姆斯(Sims)针对大型宏观经济计量模型存在的不足，首次提出了非约束性向量自回归(VAR)模型，这种模型以多方程联立的形式出现，系统内每个方程右边的变量是相同的，包括了所有内生变量的滞后值，然后通过模型中所有内生当期变量对它们的若干滞后值进行回归，进而估计出全部内生变量的动态关系。一个 VAR(p)模型的数学形式是［12］：

yt=Atyt-1+…+Apyt-p+Bxt+逭饫飝t是一个 k维的内生变量，xt是一个d维的外生变量。A1，…，Ap和 B 是要被估计的系数矩阵，錿是扰动向量，它们相互之间可以是同期相关，但不与自己的滞后值相关即不与等式右边的变量相关。本文基于VAR模型计量分析步骤

（一）数据的选取与处理本文对货币政策城乡效体育论文发表/tylwfabiao/应的分析主要立足于从货币政策中介目标（货币供应量）到最终目标（经济增长）这一过程，指标选取1978～2004数据，具体为：

1、狭义货币供应量指标m1；

2、城乡经济产出指标，cy表示城市

居民人均可支配收入，ny表示农村居民人均纯收入。以上数据是以1978年为基期，核算出CPI，城镇CPI，农村CPI，将名义货币供应量和城乡名义收入转化为实际值。数据来源于《新中国五十五年统计资料汇编》以及部分《金融统计年鉴》和《中国统计年鉴》。然后对这些经过整理后的数据进行对数调整，经过处理以后的变量序列分为3个序列组。

第三篇：中国人民银行的货币政策目标及货币政策实施效果

中国人民银行的货币政策目标及货币政策实施效果

一、人民银行货币政策目标

（一）最终目标 《中国人民银行法》第3第规定，我国的货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。近年来改革中的调整、充实措施，实际上也是为了保持人民币币值稳定，从而推动经济发展和社会进步。货币政策是指一个国家的中央银行为了国民经济的正常运转而制定的战略目标。其主要有四个内容：

1、稳定物价。物价稳定指一般物价水平在短期内没有显著的或急剧的波动。能够将物价波幅控制在2%—4%内就算基本上实现了物价水平的稳定。

2、充分就业。国际上一般将失业率低于4%视为充分就业。

3、经济增长。

4、国际收支平衡。

（二）中介目标

中介目标主要有利率和货币供应量两个指标，中央银行通过制定不同的利率和控制经济中的货币供应量来影响各种生产经营活动。

二、货币政策实施效果

（一）基本未实现稳定物价的目标

2011年全年居民消费价格比上年上涨5.4%，其中食品价格上涨11.8%。固定资产投资价格上涨6.6%。工业生产者出厂价格上涨6.0%。工业生产者购进价格上涨9.1%。农产品生产价格[3]上涨16.5%。2012年全年居民消费价格比上年上涨2.6%，其中食品价格上涨4.8%。固定资产投资价格上涨1.1%。工业生产者出厂价格下降1.7%。工业生产者购进价格下降

1.8%。农产品生产者价格[3]上涨2.7%。可以看出2012年各项居民消费价格指标增幅均出现放缓趋势有的甚至出现下降，这些都体现出货币政策对宏观经济的影响。

（二）基本实现充分就业

2011年末全国就业人员76420万人，其中城镇就业人员35914万人。全年城镇新增就业1221万人。年末城镇登记失业率为4.1%，与上年末持平。2012年末全国就业人员76704万人，其中城镇就业人员37102万人。全年城镇新增就业1266万人。年末城镇登记失业率为4.1%，与上年末持平。

（三）实现经济增长

[2]2011年全年国内生产总值471564亿元，比上年增长9.2%。2012年全年国内生产总值

[2]519322亿元，比上年增长7.8%。我国经济实现连年增长，增幅略有降低。这是主要受我国实行调整产业结构和转变经济增长方式及国际经济形势的影响。

（四）国际收入平衡

2011年年末国家外汇储备31811亿美元，比上年末增加3338亿美元。年末人民币汇率为1美元兑6.3009元人民币，比上年末升值5.1%。2012年年末国家外汇储备33116亿美元，比上年末增加1304亿美元。年末人民币汇率为1美元兑6.2855元人民币，比上年末升值0.25%。

第四篇：电子货币及其对货币政策效果的影响.

电子货币及其对货币政策

效果的影响

摘要电子货币产生并发展的根本原因是降低交易费用的需求但目前参与流通的电子货币还不是一种独立的通货最后电子货币的发展并不必然影响中央银行货币政策的效果

关键词电子货币 交易费用 货币政策

伴随着人类历史上每一次科技进步货币作为商品的交易媒介也相应发生形态上的改变至今已实现了从实物货币、到金属货币、再到纸币的演化在信息技术与互联网高度发展的今天货币将实现从“原子形态”向“比特形态”的转变电子货币也将成为人类货币史上的一个里程碑

一．电子货币产生的原因

从本世纪五十年代美国人麦克纳马拉发明的信用卡到今天电子货币已经拥有了各种智能卡、数字现金、电子支票、电子钱包等多种形式对电子货币的产生原因进行分析可得

（一）追求利润最大化是电子货币产生的基本原因

由于金融行业的竞争日益激烈使得传统业务所带来的利润越来越微薄这就迫使金融企业进行不断的创新以弥颓势这样一来为丰厚回报而进行的业务创新就给电子货币的出现提供了契机因为对于电子货币的提供商而言发行电子货币既可以作为金融创新以寻找新的利润增长点；又可作为一种新颖的服务手段来吸引客户以增加潜在的收益

（二）电子商务的兴起内在地需要电子货币的发展

由于信息技术的进步以及网络在商业贸易中的深入应用网上购物、虚拟交易等新的

商务模式让人们有了新的消费体验的同时也感到支付上的不便对能够快捷安全的进行支付的新货币形式就有了内在的需求电子货币不但可以满足这一需求而且也具备了基本的货币特征能够为人们所广泛接受所以电子货币在这种环境下迅速发展也就顺理成章了

（三）信息、加密技术的发展给电子货币的发展提供了技术支持

没有信息技术和加密技术的高度发展今天我们所能看到的包括各种信用卡、储值卡、数字现金等电子货币形式被普遍地接受并使用是不可想象的由于人们对货币的需求除了要考虑能被普遍接受同时对其的安全性也有很高的要求也就是说电子货币本身必须是安全的而且应该同时被认为是安全的才可以广泛地进入流通；信息技术和加密技术的发展则对这一安全性给予了极大的保障

（四）降低交易费用是电子货币产生并发展的根本原因

综观货币形态的演化历史都体现着这样一种内在机制就是货币自身的物质价值与其代表的商品价值的逐渐剥离；同时其大小和重量也逐渐变小慢慢地从可见演化为不可见；这些演变无外乎都是为了提高货币流通效率、降低货币流通费用、从而降低商品的交易费用这也是电子货币产生并发展的根本原因

二．电子货币成为独立通货的条件 电子货币在发展过程中曾有过电子现金、数字现金、电子钱包和电子支票等形式但实践中这些电子货币都是在原有的现金或存款基础上发行使用的并不是一种独立的通货形式2因为从理论上讲电子货币要成为一种独立的通货形式应具备如下条件

（一）独立的支付手段

作为一种独立的通货形式电子货币被用来进行支付时当其通过网络以数据信息形式从交易一方转移到另一方时钱货两讫交易应随即宣告完成但目前由于被认可程度不同和行业间的限制电子货币在支付中并不被普遍接受很多时候只有将其同比例兑换为传统货币才能满足交易需求；而个人之间在目前还几乎无法直接通过电子货币完成借贷和支付所以最终能标志支付完成的还是现金、存款形式通货的转移真正体现交易信用的仍是被电子化、数字化前的现金或存款所以电子货币要想成为独立的通货进入流通独立的支付功能是必要条件

（二）独立的价值尺度

在行使价值尺度方面目前的电子货币也还离不开传统通 货的支持这倒不是因为电子货币缺少货币价格标准（元）3这样的量度只是人为的一个约定基准中国古代的货币度量就有文、吊、两等多种既然纸币可以沿用“元”电子货币自然也可以即使叫成“比特”也没有关系这不是问题的实质

电子货币目前还不能执行独立的价值尺度根本原因在于抛开了支撑它的通货后它没有足够的信用为人们所普遍接受而且货币不仅是一种经济现象更是一种社会现象受使用它的社会人的观念惯性的影响当其与纸币共同流通时还无法摆脱其影响所以只能依赖纸币来充当间接的价值尺度

（三）独立的价值贮藏手段

电子货币目前的价值贮藏功能也依赖于传统通货因为人们手中现有的电子货币还是用现金兑换得到的储值卡或是由存款作保证的银行卡等这样得到的电子货币还是以现金或存款为基础当卡里的数字变小或为零时还要再用存款或现金去补充所以这样得到的电子货币永远不可能摆脱持有者手中原有通货的数量约束这样一来电子货币作为价值贮藏手段是名不符实的所以就此意义来讲电子货币本身并不具备价值贮藏的功能

（四）独立的发行方式

一种真正独立的通货形式应是独立发行的而不是以别的货币为发行基础因为如果没有发行上的独立它在流通中的独立性就是相对有限的在出现信用危机时就被要求兑换成支持其发行的原有通货从而无法摆脱原有通货的影响所以目前的电子货币还是在传统货币支持下流通的二次货币形式是独立电子通货的前期发育形态三．电子货币对中央银行货币政策的影响

国外有观点认为电子货币的发展大量减少公众对央行基础货币的需求从而减小了央行的资产负债规模使得“未来的央行将成为只有信号兵的军队它只能向私人部门指出货币政策的发展前景却无法干预私人部门的政策预期和行为选择”4这样一来央行执行货币政策的能力就被削弱了；而且电子货币的发展会取代对央行货币的需求甚至是央行提供的支付结算服务和最后贷款人的作用在这样的情况下“货币政策就将失去稳定经济的作用央行也只能相应淡出货币政策的舞台”5

（一）央行在经济中的地位不会被取代 首先央行在货币发行方面的地位还无法被取代这在上面的论述中已经提到其次就目前社会信用发展状况来看企业或私人信用还远未达到国家信用的高度所以商业银行利用私人部门的系统进行支付结算的风险还很高成本也很大选择央行进行支付结算服务相对而言仍是经济的；与此相似央行最后贷款人的地位也还无人能撼

（二）央行货币政策的效果不会被削弱

在短期内电子货币的影响不仅不会削弱、相反可能会增强货币政策的效果一般来说央行基础货币的变动是通过货币乘数来控制货币供给量从而影响利率乃至总需求和实际产出电子货币的发展首先导致货币乘数的扩大根据以下的货币乘数公式

其中、和k分别是法定准备、超额准备和现金漏损率电子货币的发展使得公众少用现金对商业银行来说也就是现金漏损率的下降同时商业银行也将其超额准备降到最低限度因为电脑化可以使他们精确地计算每日所需的准备头寸如果央行再取消法定准备金制度则此三变量都大为缩小货币乘数将 相应扩大此时基础货币供给小有变动则整个货币供给就会大为增加所以货币政策效果不是被削弱、而是因为“四两拨千斤”的效应大为增强了

在长期里一旦人们根本就不需要央行的基础货币进行日常交易、办理结算等货币供给量变动因此难以调控利率那么上述货币政策的效果势必大为削弱

但是以往的利率调控主要通过货币供给量的变动来实现密歇尔·伍德福特根据新西兰的经验提出在基本不改变货币供给量的条件下通过对准备金存款的付息可以实现对隔夜拆借利率的调节

该控制机制表现在下图中其中BR表示央行贷款给商业银行的利率TR是央行控制隔夜拆借利率的目标SCR是央行付给商业银行准备金存款的利率D1和D2分别是纸币和电子货币条件下商业银行的基础货币需求曲线D1比D2平坦是因为在同样的利率水平上电子货币条件下的基础货币需求比纸币条件下大为减少了BR利率上的水平直线表明央行按既定利率满足所有的借款需求SCR利率上的水平线表示对商业银行在央 行存款付息的轨迹央行的基础货币供给表现在曲线的垂直部分也就是在横轴的M上央行决定的基础货币供给相对于市场日交易量较小并且基本保持不变

在这个利率决定的机制中央行作为最后贷款人可以既定利率提供任意数量的基础货币这个贷款利率（BR）高于央行欲控制的隔夜拆借利率（TR）央行对准备金存款支付的利息（SCR）则低于隔夜拆借利率商业银行满足流动性需求后将多余的资金按存款利率（SCR）存在央行账户上（新西兰央行贷款利率高于隔夜拆借利率25个百分点存款利率低于隔夜拆借利率也是25个百分点）因为当隔夜拆借利率位于贷款利率与借款利率的中间就没有银行愿意以高于央行贷款的利率从拆借市场上拆入资金也没有银行愿意以低于央行存款的利率将资金拆借出到拆借市场它们势必在这个利率范围内互相拆借资金而不是把多余资金存入央行“因为商业银行的交易规模很大央行就没有必要再亲自参与交易”（BrookesandHampton2000）这就是说央行不必变动货币供给量只要调节存贷款利率就能将隔夜拆借利率控制在期望的水平上

这个利率控制机制在新西兰、澳大利亚等国的实践中相当成功

TheovernightrateundertheOCR6systeminNewZealand.7

可以看出长期中尽管电子货币对央行基础货币供给和需求的影响都很显著但是它还无法改变这样的利率控制机制这就是说在可以预期的未来时间中只要适时调整操作方法央行的货币政策仍将继续发挥稳定币值和经济的作用当然这个论断的前提是电子货币发展不能危及金融机构对央行结算服务和最后贷款人作用的需求

四．结束语

综上所述虽然目前电子货币只是一种二次通货形式但随着其不断的发展成为独立的通货将是必然的结果这势必会对我国目前的货币政策实践产生重大影响所以我们要未雨绸缪、审时度势以便及时调整我国货币政策的操作方式和改革方向从而有准备地迎接电子货币带来的各种挑战

参考文献

1BenjaminM.Friedman,DecouplingattheMargin:TheThreattoMonetaryPolicyfromtheElectronicRevolutioninBank ing,InternationalFinance,Oct.2000

2MichaelWoodford,MonetaryPolicyinaWorldWithoutMoney,NBERWorkingPaperNo.7853,Aug.2000

第五篇：我国央行货币政策操作与效果分析.

Times Finance 71 2011年第2期下旬刊（总第436期）时 代 金 融 Times Finance NO.2，2011（CumulativetyNO.436）一．我国央行货币政策工具

在市场经济条件下，中央银行控制基础货币的主要工具有：再融资工具，包括再贷款和再贴现；公开市场操作，包括二级市场上的一次性交易或回购协议；公开市场类操作，即中央银行在一级市场出售政府或中央银行证券，类似于公开市场操作；中央银行在外汇市场上的一次性非冲销操作、外汇互换以及储备要求。

（1）再融资工具。通过再融资工具中央银行以向商业银行提供信贷（再贷款、再贴现）的方式向银行体系注入资金，提高中央银行对存款货币银行的债权，同时增加了商业银行在中央银行的流动资金账户余额。如果商业银行以现金的形式接受中央银行的部分信贷，商业银行持有的库存现金也会增加，使净国内资产、银行储备和基础货币扩张。

（2）公开市场操作及公开市场类操作。公开市场买入（一次性买断交易或回购）提高了银行储备、净国内资产和基础货币；公开市场卖出（一次性卖出交易或逆回购）则减少银行储备、净国内资产和基础货币。公开市场类操作与公开市场操作的区别是前者发生在一级市场，而后者在二级市场上进行。公开市场类操作可通过政府或中央银行的证券发行进行。票据正的净发行（即新发行的票据的价值高于到期票据价值）提取商业银行的流动性，负的净发行向商业银行注入流动性。

（3）法定准备金比率。调整准备金比率并不是流动性管理的有效手段。在商业银行并不持有大规模的超额储备的条件下，提高法定准备金比率会使商业银行资金的流动性减小，结果造成利率的提高，而对基础货币的影响是不确定的。短期内，尽管有高的储备率，基础货币有可能扩张，但对银行而言，不可能将资产负债表迅速调整。为了能够履行更高的储备要求，中央银行将不得不向银行体系提供必要的流动性资金，在短期内增加了基础货币。

（4）外汇操作。中央银行在外汇市场通过银行体系的一次性操作，影响中央银行资产负债表的资产方和负债方，改变银行储备和基础货币水平。购买外汇会通过增加中央银行对非居民的债权和银行储备，具有扩张性效果，基础货币上升；出售外汇则通过减少中央银行对非居民的债权和银行储备，具有收缩性效果，基础货币下降。

二、货币政策中介目标与政策工具的市场化改革进程

货币政策中介目标：中央银行在执行货币政策时以货币政策工具首先影响利率或货币供给量等货币变量。通过这些变量的变动，中央银行的政策工具间接地影响产出、就业、物价和国际收支等最终目标变量。因此，利率或货币供给量等货币变量被称为货币政策中介目标。成为货币政策中介目标的变量必须具备以下特征：（1）可测性，央行能对这些作为货币政策中介目标的变量加以比较精确的统计。（2）可控性，央行可以较有把握地将选定的中介目标控制在确定的或预期的范围内。（3）相关性，作为货币政策中介目标的变量与货币政策的最终目标有着紧密的关联性。货币政策中介目标由货币供应量转向利率是市场化改革的必然趋势。

目前，我国的货币政策由中国人民银行根据国家的经济增长计划与宏观调控的目标确定货币供应量和信贷控制目标，然后，一方面通过制定综合信贷计划和现金计划，对各金融机构进行贷款限额指导，并确定各地区现金投放回笼指标；另一方面又

通过调整基础货币间接调控利率水平，影响基础货币供求与社会

信贷资金供求，确保贷款量和货币供应量被控制在预定目标内。可以看出，这期间货币政策“双中介”模式的选择，在很大程度上体现了经济转轨的必然要求。但在实际运用上，往往更侧重于货币供应量，利率只起了辅助和补充作用。

尽管如此，我国目前的存款利率仍有上限限制，同时贷款利率有下限限制，非市场化的利率机制制约了利率调整工具的效果。要实现完全意义上的利率市场化，仍需要商业银行定价能力的提高、金融市场的完善及利率衍生品市场的发展。

三、进一步完善中央银行货币政策的思路

（1）完善经济金融统计监测体系。宏观经济金融信息收集的主要方法是统计，统计方法的准确与否，统计指标体系是否完善，会直接影响中央银行对货币政策作用全过程的经济、金融变量的动态及其规律的厂解，对经济、金融的发展趋势科学、全面、准确的判断、因此，完善的经济金融监测统计体系是中央银行实施货币政策决策、宏观调控过程中重要的信息支持系统，必须引起高度重视。

（2）逐步实现调查统计制度的规范化、程序化和国际化。金融统计体系要尽量考虑国际可比性。在全球经济一体化的潮流中，一国的金融活动越来越多地受到国际经济活动的影响，因此，金融统计体系的设计一方面要满足本国的需要，另一方面应充分考虑国际规范和国际可比性，以便进行本国中资金融机构与外资金融机构的对比，国内金融机构与国外金融机构的对比。要参照国际上通用的调查统计工作规则，对央行现行的调查统计工作规定去粗取精、取长补短，使央行的调查统计工作尽快走向规范化、程序化和国际化。

（3）建立和完善金融风险监测和预警信息体系。一是建立房地产信贷风险监测制度。二是建立对信贷投向的监测制度。三是建立对上市公司、企业集团的信贷风险监测制度。四是建立对中小企业、民营企业信贷投入的风险监测制度。五是建立货币信贷运行专家咨询制度。

参考文献

[1]刘金全．货币政策作用的有效性和非对称性研究[J];管理世界，2002．03．

[2]谢平, 罗雄．泰勒规则及其在中国货币政策中的检验[J];经济研究，2002．03．

[3]万解秋, 徐涛．货币供给的内生性与货币政策的效率──兼评我国当前货币政策的有效性[J]．经济研究，2001．03．

[4]植开屏．我国货币政策有效性的实证检验[J]．安徽电气工程职业技术学院学报，2008．02．

[5]孙明华．我国货币政策传导机制的实证分析[J]．财经研究;2004．03． [6]戴根有．关于我国货币政策的理论与实践问题[J]．金融研究，2000．09． 作者简介：刘洲源(1989-，男，汉族，西南财经大学工商管理专业，研究方向：工商管理。

我国央行货币政策操作与效果分析 刘洲源

（西南财经大学，四川 成都 611130）

【摘要】改革开放以来，我国中央银行的体制一直处于改革的探索之中。与发达的市场经济国家相比，我国的货币政策工具的运用仍存在着问题。中央银行体制或中央银行制度，是货币政策发挥作用的重要条件，好的中央银行制度设计，有利于实现货币政策最优化。

【关键词】货币政策工具 中介目标 利率市场化 货币政策完善思路