第一篇：期货公司管理办法 习题
《期货公司管理办法》练习1、2009年4月27日1.申请设立期货公司，应当具备下列条件包括（ABC）
A．注册资本最低限额为人民币3000万元
B．具有期货从业人员资格的人员不少于15人
C．具备任职资格的高级管理人员不少于3人
D．具备任职资格的高级管理人员不少于5人
2.设立期货公司，其注册资本的最低限额为人民币（B）万元。
A．1 200
B．3 000
C．4 000
D．1 800
3.关于设立期货经纪公司的条件，下列说法错误的是(C)。
A．注册资本最低限额为人民币3000万元
B．具有期货从业人员资格的人员不少于15人
C．具备任职资格的高级管理人员不少于5人
D．具备任职资格的高级管理人员不少于3人。
4.期货公司设立、变更、解散、破产、被撤销期货业务许可或者其营业部设立、变更、终止的，期货公司应当在国务字期货监督机构指定的报刊或者媒体上公告。（F）
5.期货公司营业部的许可证由中国证监会当地派出机构进行印制。(F)
6.期货公司及其营业部的许可证正本或者副本遗失或者灭失的，期货公司应当在（D）日内在中国证监会指定的报刊或者媒体上声明作废，并持登载声明向中国证监会重新申领。
A 10
B 15
C 20
D 30
7.期货公司建议并完善公司治理的原则包括（BCD）
A 审慎
B 明晰职责
C强化制衡
D 加强风险管理
8.期货公司的控股股东、实际控制人不得超越期货公司股东会、董事会任免期货公司的董事、监事、高级管理人员。(T)
9.期货公司不得向股东做出最低收益承诺，但需要根据相关规定向股东做分红的保证。(F)
10.期货公司向股东、实际控制人及其关联人提供期货经纪服务的，可以依规定适当降低风险管理要求。(F)
11.期货公司的控股股东、实际控制人有权直接任免期货公司的高级管理人员。(F)
12.期货公司的股东会每年应当至少召开（）次会议
A 1
B 2
C 3
D 5
答案：A
13.期货公司股东应当按照出资比例行使表决权。
答案：T
14.所有的期货公司都应当设独立董事。
答案：F
15.期货公司的总经理可以兼任独立董事。
答案：F
16.期货公司必须按照《公司法》的规定设立监事会。
答案：F
17.期货公司应当设立合规审查部门或者岗位，对期货公司经营管理行为的合法合规性进行审查、稽核。
期货公司应当设立的部门包括（ABCD）
A 董事会
B 风险管理部门或者岗位
C 合规审查部门或者岗位
D监事会或者岗位
18.期货公司应当按照其营业所在地的中国证监会派出机构的规定对营业部实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算，建立规范、完善的营业部岗位责任制度和业务操作规程。(F)
19.期货公司不得与他人合资、合作经营管理营业部。(T)
20.期货公司不得将营业部承包、租赁或者委托给他人经营管理，但可以与他人合资、合作经营管理营业部。(F)
21.期货公司应当遵循诚实信用原则，建立并有效执行风险管理、内部控制、期货保证金存管等业务制度和流程。(F)
22.期货公司应当避免与客户的利益冲突，当无法避免时，应当确保客户收益。(F)
23.期货公司应当避免与客户的利益冲突，当无法避免时，应当确保客户利益优先。(T)
24.下列属于不得以本人或者他人名义从事期货交易的人员的是（）
A无民事行为能力人或者限制民事行为能力人
B期货公司的工作人员及其配偶
C 未能提供开户证明材料的单位和个人
D 会计事务所的工作人员及其配偶
答案：ABC25.期货公司办理客户销户手续时，应当按照规定及时向中国证监会申请注销客户的交易编码。
答案：F
26.有关开户、变更、销户的客户资料档案应当自期货经纪合同终止之日起至少保存（D）年
A 5
B 10
C 15
D 20
27.交易指令记录、交易结算记录、错单记录、客户投诉档案以及其他业务记录应当至少保存（D）年
A 5
B 10
C 15
D 20
28.期货公司不可以委托任何其他机构从事中间介绍业务。(F)
29.期货公司破产或者清算时，客户的保证金和充抵保证金的其他资产不属于破产财产或者清算财产。
答案：T
30.客户的保证金和充抵保证金的其他资产在任何情形下，不得查封、冻结、扣划或者强制执行。
答案：F
31.期货公司存管的期货保证金属于客户所有，只有期货公司才有权运用。
答案：F
32.客户的保证金应当与期货公司的自有资产相互独立、分别管理。
答案：T
33.期货公司开立、变更或者撤销期货保证金账户的，应在当日向中国证监会和期货保证金安全存管监控机构备案。(F)
34.期货公司可以自由选择期货保证金存管银行开立期货保证金账户。(F)
35.期货公司存管的客户保证金应当全额存放在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户内。(T)
36.期货公司存管的客户保证金应当全额存放在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户内。(T)
37.期货公司应当按照期货交易所规则，使用客户保证金缴存结算担保金、结算准备金。(F)
38.期货公司应当按照规定提取、管理和使用风险准备金，不得挪作他用。
39.客户在期货交易中违约造成保证金不足的，期货公司应当以风险准备金和自有资金垫付.(T)
40.下列属于期货公司对年度报告签署确认意见的人员的是（）
A 期货公司的董事
B高级管理人员
C法定代表人
D 财务负责人
答案：ABD
41.下列属于期货公司对月度报告签署确认意见的人员的是（）
A 期货公司的董事
B高级管理人员
C法定代表人
D 财务负责人
答案：C D
42.下列属于向中国证监会及派出机构报送与期货公司经营管理和财务状况等相关的资料的人员或机构的是（）
A期货公司及其董事、监事
B 期货公司的高级管理人员
C期货公司的股东、实际控制人或者其他关联人
D为期货公司提供相关服务的会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等中介服务机构答案：ABCD
43.中国证监会及其派出机构对期货公司或者营业部的经营管理、业务活动、财务状况等进行检查时，有权采取的措施包括（）
A 询问期货公司及其营业部的工作人员，要求其对被检查事项作出解释、说明
B 查阅、复制与被检查事项有关的文件、资料
C 查询期货公司及其营业部的期货保证金账户
D 检查期货公司及其营业部的交易、结算及财务等电脑系统
答案：ABCD
44.未经中国证监会批准，任何个人或者单位及其关联人擅自持有期货公司（）％以上股权，中国证监会可以责令其限期转让股权。
A 2
B 3
C 5
D 10
答案：C
45.未经中国证监会批准，任何个人或者单位及其关联人擅自持有期货公司5％以上股权，或者通过提供虚假申请材料等方式成为期货公司股东，情节严重的，给予警告，单处或者并处（）万元以下罚款。
A 2
B 3
C 5
D 10
答案： B
46.期货公司及其营业部有下列（）行为之一的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上3倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上30万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货业务许可证
A 发布虚假广告或者进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易
B未按照规定将客户保证金与期货公司的自有资产相互独立、分别管理
C违反规定委托中间介绍业务，损害客户合法权益
D不按照规定变更或者撤销期货保证金账户，或者不按照规定的方式向客户披露期货保证金账户信息
答案：BC
47.香港、澳门服务提供者参股期货公司的，适用其相应地区期货监管部门的有关规定。答案：F
第二篇：期货公司监督管理办法
期货公司监督管理办法
（2014年10月29日中国证券监督管理委员会令第110号公布，根据2017年12月7日中国证券监督管理委员会《关于修改＜证券登记结算管理办法＞等七部规章的决定》修改）
第一章 总则
第一条 为了规范期货公司经营活动，加强对期货公司监督管理，保护客户合法权益，推进期货市场建设，根据《公司法》和《期货交易管理条例》等法律、行政法规，制定本办法。
第二条 在中华人民共和国境内设立的期货公司，适用本办法。
第三条 期货公司应当遵守法律、行政法规和中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)的规定，审慎经营，防范利益冲突，履行对客户的诚信义务。
第四条 期货公司的股东、实际控制人和其他关联人不得滥用权利，不得占用期货公司资产或者挪用客户资产，不得侵害期货公司、客户的合法权益。
第五条 中国证监会及其派出机构依法对期货公司及其分支机构实行监督管理。
中国期货业协会、期货交易所按照自律规则对期货公司实行自律管理。
期货保证金安全存管监控机构依法对客户保证金安全实施监控。
第二章 设立、变更与业务终止
第六条 申请设立期货公司，除应当符合《期货交易管理条例》第十六条规定的条件外，还应当具备下列条件：
(一)具有期货从业人员资格的人员不少于15人；
(二)具备任职资格的高级管理人员不少于3人。
第七条 持有5％以上股权的股东为法人或者其他组织的，应当具备下列条件：
(一)实收资本和净资产均不低于人民币3000万元；
(二)净资产不低于实收资本的50％，或有负债低于净资产的50％，不存在对财务状况产生重大不确定影响的其他风险；
(三)没有较大数额的到期未清偿债务；
(四)近3年未因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；
(五)未因涉嫌重大违法违规正在被有权机关立案调查或者采取强制措施；
(六)近3年作为公司(含金融机构)的股东或者实际控制人，未有滥用股东权利、逃避股东义务等不诚信行为；
(七)不存在中国证监会根据审慎监管原则认定的其他不适合持有期货公司股权的情形。
第八条 持有期货公司5％以上股权的个人股东应当符合本办法第七条第(三)项至第(七)项规定的条件，且其个人金融资产不低于人民币3000万元。
第九条 持有期货公司5％以上股权的境外股东，除应当符合本办法第七条规定的条件外，还应当具备下列条件：
(一)依其所在国家或者地区法律设立、合法存续的金融机构；
(二)近3年各项财务指标及监管指标符合所在国家或者地区法律的规定和监管机构的要求；
(三)所在国家或者地区具有完善的期货法律和监督管理制度，其期货监管机构已与中国证监会签订监管合作备忘录，并保持有效的监管合作关系；
(四)期货公司外资持股比例或者拥有的权益比例，累计(包括直接持有和间接持有)不得超过我国期货业对外或者对我国香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区开放所作的承诺。
境外股东应当以可自由兑换货币或者合法取得的人民币出资。
第十条 期货公司有关联关系的股东持股比例合计达到5％的，持股比例最高的股东应当符合本办法第七条至第九条规定的条件。
第十一条 申请设立期货公司，应当向中国证监会提交下列申请材料：
(一)申请书；
(二)公司章程草案；
(三)经营计划；
(四)发起人名单及其审计报告或者个人金融资产证明；
(五)拟任用高级管理人员和从业人员名单、简历和相关资格证明；
(六)拟订的期货业务制度、内部控制制度和风险管理制度文本；
(七)场地、设备、资金证明文件；
(八)律师事务所出具的法律意见书；
(九)中国证监会规定的其他申请材料。
第十二条 外资持有股权的期货公司，应当按照法律、行政法规的规定，向国务院商务主管部门申请办理外商投资企业批准证书，并向外汇管理部门申请办理外汇登记、资本金账户开立以及有关资金结购汇手续。
第十三条 按照本办法设立的期货公司，可以依法从事商品期货经纪业务；从事金融期货经纪、境外期货经纪、期货投资咨询的，应当取得相应业务资格。从事资产管理业务的，应当依法登记备案。
期货公司经批准可以从事中国证监会规定的其他业务。
第十四条 期货公司申请金融期货经纪业务资格，应当具备下列条件：
(一)申请日前2个月风险监管指标持续符合规定标准；
(二)具有健全的公司治理、风险管理制度和内部控制制度，并有效执行；
(三)符合中国证监会期货保证金安全存管监控的规定；
(四)业务设施和技术系统符合相关技术规范且运行状况良好；
(五)高级管理人员近2年内未受到刑事处罚，未因违法违规经营受到行政处罚，无不良信用记录，且不存在因涉嫌违法违规经营正在被有权机关调查的情形；
(六)不存在被中国证监会及其派出机构采取《期货交易管理条例》第五十五条第二款、第五十六条规定的监管措施的情形；
(七)不存在因涉嫌违法违规正在被有权机关立案调查的情形；
(八)近2年内未因违法违规行为受过刑事处罚或者行政处罚。但期货公司控股股东或者实际控制人变更，高级管理人员变更比例超过50％，对出现上述情形负有责任的高级管理人员和业务负责人已不在公司任职，且已整改完成并经期货公司住所地中国证监会派出机构验收合格的，可不受此限制；
(九)控股股东净资产或者个人金融资产不低于人民币3000万元；
(十)中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。
第十五条 期货公司申请金融期货经纪业务资格，应当向中国证监会提交下列申请材料：
(一)申请书；
(二)加盖公司公章的营业执照和业务许可证复印件；
(三)股东会或者董事会决议文件；
(四)申请日前2个月风险监管报表；
(五)公司治理、风险管理制度和内部控制制度执行情况报告；
(六)业务设施和技术系统运行情况报告；
(七)控股股东经具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计的最近一期财务报告或者个人金融资产证明；
(八)律师事务所出具的法律意见书；
(九)若存在本办法第十四条第(八)项规定的情形的，还应提供期货公司住所地中国证监会派出机构出具的整改验收合格意见书；
(十)中国证监会规定的其他申请材料。
第十六条 期货公司申请境外期货经纪、期货投资咨询以及经批准的其他业务的条件，由中国证监会另行规定。
第十七条 期货公司变更股权有下列情形之一的，应当经中国证监会批准：
(一)变更控股股东、第一大股东；
(二)单个股东或者有关联关系的股东持股比例增加到100％；
(三)单个股东的持股比例或者有关联关系的股东合计持股比例增加到5％以上，且涉及境外股东的。
除前款规定情形外，期货公司单个股东的持股比例或者有关联关系的股东合计持股比例增加到5％以上，应当经期货公司住所地中国证监会派出机构批准。
第十八条 期货公司变更股权有本办法第十七条所列情形的，应当具备下列条件：
(一)拟变更的股权不存在被查封、冻结等情形；
(二)期货公司与股东之间不存在交叉持股的情形，期货公司不存在为股权受让方提供任何形式财务支持的情形；
(三)涉及的股东符合本办法第七条至第十条规定的条件。
第十九条 期货公司变更股权，有本办法第十七条所列情形的，应当提交下列相关申请材料：
(一)申请书；
(二)关于变更股权的决议文件；
(三)股权转让或者变更出资合同，以及有限责任公司其他股东放弃优先购买权的承诺书；
(四)所涉及股东的基本情况报告、变更后期货公司股东股权背景情况图以及期货公司关于变更后股东是否存在关联关系、期货公司是否为股权受让方提供任何形式财务支持的情况说明；
(五)所涉及股东的股东会、董事会或者其他决策机构做出的相关决议；
(六)所涉及股东的审计报告或者个人金融资产证明；
(七)律师事务所出具的法律意见书；
(八)中国证监会规定的其他材料。
期货公司单个境外股东的持股比例或者有关联关系的境外股东合计持股比例增加到5％以上的，还应当提交下列申请材料：
(一)境外股东的章程、营业执照或者注册证书和相关业务资格证书复印件；
(二)境外股东所在国家或者地区的相关监管机构或者中国证监会认可的境外机构出具的关于其符合本办法第七条第(四)项、第(五)项与第九条第一款第(二)项规定条件的说明函。
期货公司发生本办法第十七条规定情形以外的股权变更，应当自完成工商变更登记手续之日起5个工作日内向公司住所地中国证监会派出机构报备下列书面材料：
(一)变更持有5％以下股权股东情况报告；
(二)股权受让方相关背景材料；
(三)股权背景情况图；
(四)股权变更相关文件；
(五)公司章程、准予变更登记文件、营业执照复印件；
(六)中国证监会规定的其他材料。
第二十条 期货公司变更法定代表人，拟任法定代表人应当具备任职条件。期货公司应当自完成相关工商变更登记之日起5个工作日内向住所地中国证监会派出机构提交下列备案材料：
(一)备案报告；
(二)变更后的营业执照副本复印件；
(三)公司决议文件；
(四)法定代表人期货从业资格证明、任职资格证明；
(五)期货公司原《经营期货业务许可证》正、副本原件；
(六)中国证监会要求提交的其他文件。
第二十一条 期货公司变更住所或营业场所，应当妥善处理客户资产，拟迁入的住所和拟使用的设施应当符合业务需要，并自完成相关工商变更登记之日起5个工作日内向住所地中国证监会派出机构报备。期货公司在中国证监会不同派出机构辖区变更住所的，还应当符合下列条件：
(一)符合持续性经营规则；
(二)近2年未因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；
(三)中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。
第二十二条 期货公司变更住所或营业场所，应当向拟迁入地中国证监会派出机构提交下列备案材料：
(一)备案报告；
(二)变更后的营业执照副本复印件；
(三)公司决议文件；
(四)关于客户资产处理情况，变更后住所和使用的设施符合期货业务需要的说明；
(五)变更后住所所有权或者使用权证明和消防合格证明；
(六)首席风险官出具的公司符合相关条件的意见；
(七)期货公司原《经营期货业务许可证》正、副本原件；
(八)中国证监会要求提交的其他文件。
期货公司在提交备案材料时，应当将备案材料同时抄报拟迁出地中国证监会派出机构。
第二十三条 期货公司设立营业部、分公司等境内分支机构，应当自完成相关工商设立登记之日起5个工作日内向公司住所地中国证监会派出机构报备。
期货公司设立境内分支机构，应当具备下列条件：
(一)公司治理健全，内部控制制度符合有关规定并有效执行；
(二)申请日前3个月符合风险监管指标标准；
(三)符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的规定；
(四)未因涉嫌违法违规经营正在被有权机关调查，近1年内未因违法违规经营受到行政处罚或者刑事处罚；
(五)具有符合业务发展需要的分支机构设立方案；
(六)中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。
第二十四条 期货公司设立境内分支机构，应当向公司住所地中国证监会派出机构提交下列备案材料：
(一)备案报告；
(二)分支机构营业执照副本复印件；
(三)公司决议文件；
(四)分支机构负责人任职资格证明；
(五)分支机构从业人员名册及期货从业资格证明；
(六)营业场所所有权或者使用权证明和消防合格证明；
(七)首席风险官出具的公司符合相关条件的意见；
(八)中国证监会要求提交的其他文件。
期货公司在提交备案材料时，应当将备案材料同时抄报拟设立分支机构所在地的中国证监会派出机构。
第二十五条 期货公司变更分支机构营业场所的，应当妥善处理客户资产，拟迁入的营业场所和拟使用的设施应当满足业务需要。
本办法所称期货公司变更分支机构营业场所仅限于在中国证监会同一派出机构辖区内变更营业场所。
第二十六条 期货公司终止境内分支机构的，应当先行妥善处理该分支机构客户资产，结清分支机构业务并终止经营活动，并自完成上述工作之日起5个工作日内向分支机构所在地中国证监会派出机构提交下列备案材料：
(一)备案报告；
(二)公司决议文件；
(三)关于处理分支机构客户资产、结清期货业务并终止经营活动情况的说明；
(四)在中国证监会指定报刊上的公告证明；
(五)首席风险官出具的公司符合相关条件的意见；
(六)中国证监会要求提交的其他文件。
期货公司在提交备案材料时，应当将备案材料同时抄报公司住所地的中国证监会派出机构。
第二十七条 期货公司设立、收购、参股或者终止境外期货类经营机构，应当具备下列条件，并应当自公司决议生效之日起5个工作日内向中国证监会报备：
(一)申请日前6个月符合风险监管指标标准；
(二)近2年内未因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；
(三)具有完备的境外机构管理制度，能够有效隔离风险；
(四)拟设立、收购或者参股机构所在国家或者地区的期货监管机构已与中国证监会签署监管合作备忘录；
(五)中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。
第二十八条 期货公司设立、收购、参股或者终止境外期货类经营机构，应当自获得境外有关监管机构核准文件之日起5个工作日内向中国证监会提交下列备案材料：
(一)备案报告；
(二)境外期货类经营机构的章程；
(三)境外有关监管部门核准文件；
(四)拟设立、收购、参股境外机构所在国家或者地区的监管机构已与中国证监会签署监管合作谅解备忘录；
(五)中国证监会要求的其他资料。
期货公司变更境外期货类经营机构注册资本或股权的，应当自获得境外有关监管机构核准文件之日起5个工作日内向中国证监会提交下列备案材料：
(一)备案报告；
(二)最近一年经审计的财务报告；
(三)中国证监会要求的其他资料。
第二十九条 期货公司申请设立、收购或者参股境外期货类经营机构，应当按照外汇管理部门相关规定，办理外汇登记、有关资金划转以及结购汇手续。
第三十条 期货公司因遭遇不可抗力等正当事由申请停业的，应当妥善处理客户资产，清退或者转移客户。
期货公司恢复营业的，应当符合期货公司持续性经营规则。停业期限届满后，期货公司未能恢复营业或者不符合持续性经营规则的，中国证监会可以根据《期货交易管理条例》第二十条第一款规定注销其期货业务许可证。
第三十一条 期货公司停业的，应当向中国证监会提交下列申请材料：
(一)申请书；
(二)停业决议文件；
(三)关于处理客户资产、处置或者清退客户情况的报告；
(四)中国证监会规定的其他材料。
第三十二条 期货公司被撤销所有期货业务许可的，应当妥善处理客户资产，结清期货业务；公司继续存续的，应当依法办理名称、营业范围和公司章程等工商变更登记，存续公司不得继续以期货公司名义从事业务，其名称中不得有“期货”或者近似字样。
期货公司解散、破产的，应当先行妥善处理客户资产，结清业务。
第三十三条 期货公司设立、变更、停业、解散、破产、被撤销期货业务许可或者其分支机构设立、变更、终止的，期货公司应当在中国证监会指定的媒体上公告。
第三十四条 期货公司及其分支机构的许可证由中国证监会统一印制。许可证正本或者副本遗失或者灭失的，期货公司应当在30个工作日内在中国证监会指定的媒体上声明作废，并持登载声明向中国证监会重新申领。
第三章 公司治理
第三十五条 期货公司应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善公司治理。
第三十六条 期货公司与其控股股东、实际控制人在业务、人员、资产、财务等方面应当严格分开，独立经营，独立核算。
未依法经期货公司股东会或者董事会决议，期货公司控股股东、实际控制人不得任免期货公司的董事、监事、高级管理人员，或者非法干预期货公司经营管理活动。
期货公司向股东、实际控制人及其关联人提供服务的，不得降低风险管理要求。
第三十七条 持有期货公司5％以上股权的股东或者实际控制人出现下列情形之一的，应当在3个工作日内通知期货公司：
(一)所持有的期货公司股权被冻结、查封或者被强制执行；
(二)质押所持有的期货公司股权；
(三)决定转让所持有的期货公司股权；
(四)不能正常行使股东权利或者承担股东义务，可能造成期货公司治理的重大缺陷；
(五)涉嫌重大违法违规被有权机关调查或者采取强制措施；
(六)因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；
(七)变更名称；
(八)合并、分立或者进行重大资产、债务重组；
(九)被采取停业整顿、撤销、接管、托管等监管措施，或者进入解散、破产、关闭程序；
(十)其他可能影响期货公司股权变更或者持续经营的情形。
持有期货公司5％以上股权的股东发生前款规定情形的，期货公司应当自收到通知之日起3个工作日内向期货公司住所地中国证监会派出机构报告。
期货公司实际控制人发生第一款第(五)项至第(九)项所列情形的，期货公司应当自收到通知之日起3个工作日内向住所地中国证监会派出机构报告。
第三十八条 期货公司有下列情形之一的，应当立即书面通知全体股东或进行公告，并向住所地中国证监会派出机构报告：
(一)公司或者其董事、监事、高级管理人员因涉嫌违法违规被有权机关立案调查或者采取强制措施；
(二)公司或者其董事、监事、高级管理人员因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；
(三)风险监管指标不符合规定标准；
(四)客户发生重大透支、穿仓，可能影响期货公司持续经营；
(五)发生突发事件，对期货公司或者客户利益产生或者可能产生重大不利影响；
(六)其他可能影响期货公司持续经营的情形。
中国证监会及其派出机构对期货公司及其分支机构采取《期货交易管理条例》第五十五条第二款、第四款或者第五十六条规定的监管措施或者作出行政处罚，期货公司应当书面通知全体股东或进行公告。
第三十九条 期货公司股东会应当按照《公司法》和公司章程，对职权范围内的事项进行审议和表决。股东会每年应当至少召开一次会议。期货公司股东应当按照出资比例或者所持股份比例行使表决权。
第四十条 期货公司应当设立董事会，并按照《公司法》的规定设立监事会或监事，切实保障监事会和监事对公司经营情况的知情权。
期货公司可以设立独立董事，期货公司的独立董事不得在期货公司担任董事会以外的职务，不得与本期货公司存在可能妨碍其作出独立、客观判断的关系。
第四十一条 期货公司应当设首席风险官，对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。
首席风险官发现涉嫌占用、挪用客户保证金等违法违规行为或者可能发生风险的，应当立即向住所地中国证监会派出机构和公司董事会报告。
期货公司拟解聘首席风险官的，应当有正当理由，并向住所地中国证监会派出机构报告。
第四十二条 期货公司的董事长、总经理、首席风险官之间不得存在近亲属关系。董事长和总经理不得由一人兼任。
第四十三条 期货公司应当合理设置业务部门及其职能，建立岗位责任制度，不相容岗位应当分离。交易、结算、财务业务应当由不同部门和人员分开办理。
期货公司应当设立风险管理部门或者岗位，管理和控制期货公司的经营风险。
期货公司应当设立合规审查部门或者岗位，审查和稽核期货公司经营管理的合法合规性。
第四十四条 期货公司应当对分支机构实行集中统一管理，不得与他人合资、合作经营管理分支机构，不得将分支机构承包、租赁或者委托给他人经营管理。
分支机构经营的业务不得超出期货公司的业务范围，并应当符合中国证监会对相关业务的规定。
期货公司应当按照规定对营业部实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。
第四十五条 期货公司可以按照规定，运用自有资金投资于股票、投资基金、债券等金融类资产，与业务相关的股权以及中国证监会规定的其他业务，但不得从事《期货交易管理条例》禁止的业务。
第四章 业务规则
第一节 一般规定
第四十六条 期货公司应当建立并有效执行风险管理、内部控制、期货保证金存管等业务制度和流程，有效隔离不同业务之间的风险，确保客户资产安全和交易安全。
第四十七条 期货公司应当按照规定实行投资者适当性管理制度，建立执业规范和内部问责机制，了解客户的经济实力、专业知识、投资经历和风险偏好等情况，审慎评估客户的风险承受能力，提供与评估结果相适应的产品或者服务。
期货公司应当向客户全面客观介绍相关法律法规、业务规则、产品或者服务的特征，充分揭示风险，并按照合同的约定，如实向客户提供与交易相关的资料、信息，不得欺诈或者误导客户。
期货公司应充分了解和评估客户风险承受能力，加强对客户的管理。
第四十八条 期货公司应当在营业场所公示业务流程。
期货公司应当提供从业人员资格证明等资料供客户查阅，并在本公司网站和营业场所提示客户可以通过中国期货业协会网站查询。
第四十九条 期货公司应当具有符合行业标准和自身业务发展需要的信息系统，制定信息技术管理制度，按照规定设置信息技术部门或岗位，保障信息系统安全运行。
第五十条 期货公司应当承担投资者投诉处理的首要责任，建立、健全客户投诉处理制度，公开投诉处理流程，妥善处理客户投诉及与客户的纠纷。
第五十一条 期货公司应当建立数据备份制度，对交易、结算、财务等数据进行备份管理。
期货公司应当妥善保存客户资料，除依法接受调查和检查外，应当为客户保密。客户资料保存期限不得少于20年。
第二节 期货经纪业务
第五十二条 期货公司不得接受下列单位和个人的委托，为其进行期货交易：
(一)国家机关和事业单位；
(二)中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、中国期货业协会工作人员及其配偶；
(三)期货公司工作人员及其配偶；
(四)证券、期货市场禁止进入者；
(五)未能提供开户证明材料的单位和个人；
(六)中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。
第五十三条 客户开立账户，应当出具合法有效的单位、个人身份证明或者其他证明材料。
第五十四条 期货公司在为客户开立期货经纪账户前，应当向客户出示《期货交易风险说明书》，由客户签字确认，并签订期货经纪合同。
《〈期货经纪合同〉指引》和《期货交易风险说明书》由中国期货业协会制定。
第五十五条 客户可以通过书面、电话、计算机、互联网等委托方式下达交易指令。
期货公司应当建立交易指令委托管理制度，并与客户就委托方式和程序进行约定。期货公司应当按照客户委托下达交易指令，不得未经客户委托或者未按客户委托内容，擅自进行期货交易。期货公司从业人员不得未经过其依法设立的营业场所私下接受客户委托进行期货交易。
以书面方式下达交易指令的，客户应当填写书面交易指令单；以电话方式下达交易指令的，期货公司应当同步录音；以计算机、互联网等委托方式下达交易指令的，期货公司应当以适当方式保存。以互联网方式下达交易指令的，期货公司应当对互联网交易风险进行特别提示。
第五十六条 期货公司应当在传递交易指令前对客户账户资金和持仓进行验证。
期货公司应当按照时间优先的原则传递客户交易指令。
第五十七条 期货公司应当在每日结算后为客户提供交易结算报告，并提示客户可以通过期货保证金安全存管监控机构进行查询。客户应当按照期货经纪合同约定方式对交易结算报告内容进行确认。
客户对交易结算报告有异议的，应当在期货经纪合同约定的时间内以书面方式提出，期货公司应当在约定时间内进行核实。客户未在约定时间内提出异议的，视为对交易结算报告内容的确认。
第五十八条 期货公司应当制定并执行错单处理业务规则。
第五十九条 期货公司应当按照规定为客户申请、注销交易编码。客户与期货公司的委托关系终止的，应当办理销户手续。期货公司不得将客户未注销的资金账号、交易编码借给他人使用。
第六十条 期货公司可以按照规定委托其他机构或者接受其他机构委托从事中间介绍业务。
第三节 期货投资咨询业务
第六十一条 期货公司可以依法从事期货投资咨询业务，接受客户委托，向客户提供风险管理顾问、研究分析、交易咨询等服务。
第六十二条 期货公司从事期货投资咨询业务，应当与客户签订服务合同，明确约定服务内容、收费标准及纠纷处理方式等事项。
第六十三条 期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，不得有下列行为：
(一)向客户做获利保证；
(二)以虚假信息、市场传言或者内幕信息为依据向客户提供期货投资咨询服务；
(三)对价格涨跌或者市场走势做出确定性的判断；
(四)利用向客户提供投资建议谋取不正当利益；
(五)利用期货投资咨询活动传播虚假、误导性信息；
(六)以个人名义收取服务报酬；
(七)法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。
第四节 资产管理业务
第六十四条 期货公司可以依法从事资产管理业务，接受客户委托，运用客户资产进行投资。投资收益由客户享有，损失由客户承担。
第六十五条 期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务。
第六十六条 期货公司可以依法从事下列资产管理业务：
(一)为单一客户办理资产管理业务；
(二)为特定多个客户办理资产管理业务。
第六十七条 资产管理业务的投资范围包括：
(一)期货、期权及其他金融衍生产品；
(二)股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；
(三)中国证监会认可的其他投资品种。
第六十八条 期货公司及其从业人员从事资产管理业务，不得有下列行为：
(一)以欺诈手段或者其他不当方式误导、诱导客户；
(二)向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺；
(三)接受客户委托的初始资产低于中国证监会规定的最低限额；
(四)占用、挪用客户委托资产；
(五)以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖，损害客户利益；
(六)以获取佣金或者其他利益为目的，使用客户资产进行不必要的交易；
(七)利用管理的客户资产为第三方谋取不正当利益，进行利益输送；
(八)法律、行政法规以及中国证监会规定禁止的其他行为。
第五章 客户资产保护
第六十九条 客户的保证金和委托资产属于客户资产，归客户所有。客户资产应当与期货公司的自有资产相互独立、分别管理。非因客户本身的债务或者法律、行政法规规定的其他情形，不得查封、冻结、扣划或者强制执行客户资产。期货公司破产或者清算时，客户资产不属于破产财产或者清算财产。
第七十条 期货公司应当在期货保证金存管银行开立期货保证金账户。
期货公司开立、变更或者撤销期货保证金账户的，应于当日向期货保证金安全存管监控机构备案，并通过规定方式向客户披露账户开立、变更或者撤销情况。
第七十一条 客户应当向期货公司登记以本人名义开立的用于存取期货保证金的结算账户。
期货公司和客户应当通过备案的期货保证金账户和登记的期货结算账户转账存取保证金。
第七十二条 期货公司存管的客户保证金应当全额存放在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户内，严禁在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户之外存放。
第七十三条 期货公司应当按照规定及时向期货保证金安全存管监控机构报送信息。
第七十四条 期货保证金存管银行未按规定向期货保证金安全存管监控机构报送信息，被期货交易所采取自律监管措施或者被中国证监会采取监管措施、处以行政处罚的，期货公司应当暂停在该存管银行开立期货保证金账户，并将期货保证金转存至其他符合规定的期货保证金存管银行。
第七十五条 期货公司应当按照期货交易所规则，缴存结算担保金，并维持最低数额的结算准备金等专用资金，确保客户正常交易。
第七十六条 除依据《期货交易管理条例》第二十八条划转外，任何单位或者个人不得以任何形式占用、挪用客户保证金。
客户在期货交易中违约造成保证金不足的，期货公司应当以风险准备金和自有资金垫付，不得占用其他客户保证金。
期货公司应当按照规定提取、管理和使用风险准备金，不得挪作他用。
第六章 监督管理
第七十七条 期货公司应当按照规定报送报告、月度报告等资料。
期货公司法定代表人、经营管理主要负责人、首席风险官、财务负责人应当对报告和月度报告签署确认意见；监事会或监事应对报告进行审核并提出书面审核意见；期货公司董事应当对报告签署确认意见。
期货公司报告、月度报告签字人员应当保证报告内容真实、准确、完整；对报告内容有异议的，应当注明意见和理由。
第七十八条 中国证监会及其派出机构可以要求下列机构或者个人，在指定期限内报送与期货公司经营相关的资料：
(一)期货公司及其董事、监事、高级管理人员及其他工作人员；
(二)期货公司股东、实际控制人或者其他关联人；
(三)期货公司控股、参股或者实际控制的企业；
(四)为期货公司提供相关服务的会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等中介服务机构。
报送、提供或者披露的资料、信息应当真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
第七十九条 持有期货公司5％以上股权的股东、实际控制人或者其他关联人在期货公司从事期货交易的，期货公司应当自开户之日起5个工作日内向住所地中国证监会派出机构报告开户情况，并定期报告交易情况。
第八十条 发生下列事项之一的，期货公司应当在5个工作日内向住所地中国证监会派出机构书面报告：
(一)变更公司名称、形式、章程；
(二)发生本办法第十七条规定情形以外的股权或者注册资本变更；
(三)变更分支机构负责人或者营业场所；
(四)作出终止业务等重大决议；
(五)被有权机关立案调查或者采取强制措施；
(六)发生影响或者可能影响期货公司经营管理、财务状况或者客户资产安全等重大事件；
(七)中国证监会规定的其他事项。
上述事项涉及期货公司分支机构的，期货公司应当同时向分支机构住所地中国证监会派出机构书面报告。
第八十一条 期货公司聘请或者解聘会计师事务所的，应当自作出决定之日起5个工作日内向住所地中国证监会派出机构报告；解聘会计师事务所的，应当说明理由。
第八十二条 期货公司应当按照规定，公示基本情况、历史情况、分支机构基本情况、董事及监事信息、高级管理人员及从业人员信息、公司股东信息、公司诚信记录以及中国证监会要求的其他信息。
第八十三条 中国证监会可以按照规定对期货公司进行分类监管。
第八十四条 中国证监会及其派出机构可以对期货公司及其分支机构进行定期或者不定期现场检查。
中国证监会及其派出机构依法进行现场检查时，检查人员不得少于2人，并应当出示合法证件和检查通知书，必要时可以聘请外部专业人士协助检查。
中国证监会及其派出机构可以对期货公司子公司以及期货公司的控股股东、实际控制人进行延伸检查。
第八十五条 中国证监会及其派出机构对期货公司及其分支机构进行检查，有权采取下列措施：
(一)询问期货公司及其分支机构的工作人员，要求其对被检查事项作出解释、说明；
(二)查阅、复制与被检查事项有关的文件、资料；
(三)查询期货公司及其分支机构的客户资产账户；
(四)检查期货公司及其分支机构的信息系统，调阅交易、结算及财务数据。
第八十六条 中国证监会及其派出机构认为期货公司可能存在下列情形之一的，可以要求其聘请中介服务机构进行专项审计、评估或者出具法律意见：
(一)期货公司报告、月度报告或者临时报告等存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
(二)违反客户资产保护、期货保证金安全存管监控规定或者风险监管指标管理规定；
(三)中国证监会根据审慎监管原则认定的其他情形。
期货公司应当配合中介服务机构工作。
第八十七条 期货公司违反本办法有关规定的，中国证监会及其派出机构可以对其采取监管谈话、责令改正、出具警示函等监督管理措施。
第八十八条 期货公司或其分支机构有下列情形之一的，中国证监会及其派出机构可以依据《期货交易管理条例》第五十五条规定采取监管措施：
(一)公司治理不健全，部门或者岗位设置存在较大缺陷，关键业务岗位人员缺位或者未履行职责，可能影响期货公司持续经营；
(二)业务规则不健全或者未有效执行，风险管理或者内部控制等存在较大缺陷，经营管理混乱，可能影响期货公司持续经营或者可能损害客户合法权益；
(三)不符合有关客户资产保护或者期货保证金安全存管监控规定，可能影响客户资产安全；
(四)未按规定执行分支机构统一管理制度，经营管理存在较大风险或者风险隐患；
(五)未按规定实行投资者适当性管理制度，存在较大风险或者风险隐患；
(六)未按规定委托或者接受委托从事中间介绍业务；
(七)交易、结算或者财务信息系统存在重大缺陷，可能造成有关数据失真或者损害客户合法权益；
(八)信息系统不符合规定；
(九)股东、实际控制人或者其他关联人停业、发生重大风险或者涉嫌严重违法违规，可能影响期货公司治理或者持续经营；
(十)存在重大纠纷、仲裁、诉讼，可能影响持续经营；
(十一)未按规定进行信息报送、披露或者报送、披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
(十二)其他不符合持续性经营规则规定或者出现其他经营风险的情形。
对经过整改仍未达到经营条件的分支机构，中国证监会派出机构有权依法关闭。
第八十九条 期货公司股东、实际控制人、其他关联人，为期货公司提供相关服务的会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等中介服务机构违反本办法规定的，中国证监会及其派出机构可以对其采取监管谈话、责令改正、出具警示函等监督管理措施。
第九十条 期货公司的股东、实际控制人或者其他关联人有下列情形之一的，中国证监会及其派出机构可以责令其限期整改：
(一)占用期货公司资产；
(二)直接任免期货公司董事、监事、高级管理人员，或者非法干预期货公司经营管理活动；
(三)股东未按照出资比例或者所持股份比例行使表决权；
(四)报送、提供或者出具的材料、信息或者报告等存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
因前款情形致使期货公司不符合持续性经营规则或者出现经营风险的，中国证监会及其派出机构可以依据《期货交易管理条例》第五十五条的规定责令控股股东转让股权或者限制其行使股东权利。
第九十一条 未经中国证监会或其派出机构批准，任何个人或者单位及其关联人擅自持有期货公司5％以上股权，或者通过提供虚假申请材料等方式成为期货公司股东的，中国证监会或其派出机构可以责令其限期转让股权。该股权在转让之前，不具有表决权、分红权。第七章 法律责任
第九十二条 期货公司及其分支机构接受未办理开户手续的单位或者个人委托进行期货交易，或者将客户的资金账号、交易编码借给其他单位或者个人使用的，给予警告，单处或者并处3万元以下罚款。
第九十三条 期货公司及其分支机构有下列行为之一的，根据《期货交易管理条例》第六十六条处罚：
(一)未按规定实行投资者适当性管理制度，损害客户合法权益；
(二)未按规定将客户资产与期货公司自有资产相互独立、分别管理；
(三)在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户之外存放客户保证金；
(四)占用客户保证金；
(五)向期货保证金安全存管监控机构报送的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
(六)违反期货保证金安全存管监控管理相关规定，损害客户合法权益；
(七)未按规定缴存结算担保金，或者未能维持最低数额的结算准备金等专用资金；
(八)在传递交易指令前未对客户账户资金和持仓进行验证；
(九)违反中国证监会有关结算业务管理规定，损害其他期货公司及其客户合法权益；
(十)信息系统不符合规定，损害客户合法权益；
(十一)违反中国证监会风险监管指标规定；
(十二)违反规定从事期货投资咨询或者资产管理业务，情节严重的；
(十三)违反规定委托或者接受其他机构委托从事中间介绍业务；
(十四)对股东、实际控制人及其关联人降低风险管理要求，侵害其他客户合法权益；
(十五)以合资、合作、联营方式设立分支机构，或者将分支机构承包、出租给他人，或者违反分支机构集中统一管理规定；
(十六)拒不配合、阻碍或者破坏中国证监会及其派出机构的监督管理；
(十七)违反期货投资者保障基金管理规定。
第九十四条 期货公司及其分支机构有下列情形之一的，根据《期货交易管理条例》第六十七条处罚：
(一)发布虚假广告或者进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易；
(二)不按照规定变更或者撤销期货保证金账户，或者不按照规定方式向客户披露期货保证金账户信息。
第九十五条 会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等中介服务机构不按照规定履行报告义务，提供或者出具的材料、报告、意见不完整，责令改正，没收业务收入，单处或者并处3万元以下罚款。对直接负责的主管人员和其他责任人员给予警告，并处3万元以下罚款。
第九十六条 未经中国证监会或其派出机构批准，任何个人或者单位及其关联人擅自持有期货公司5％以上股权，或者通过提供虚假申请材料等方式成为期货公司股东，情节严重的，给予警告，单处或者并处3万元以下罚款。
第八章 附则
第九十七条 经中国证监会批准，其他期货经营机构可以从事特定期货业务。具体办法由中国证监会另行制定。
第九十八条 期货公司参与其他交易场所交易的，应当遵守法律、行政法规及其他交易场所业务规则的规定。
第九十九条 本办法中所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。
第三篇：期货习题总结
期货习题总结
例题11-1：(出自协会05年公布真题单选-48)
题干: 7月1日，某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时，他又以120点的权利金卖出一张9月份到期，执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是()。
A: 200点
B: 180点
C: 220点
D: 20点
分析：期权的投资收益来自于两部分：权利金收盈和期权履约收益。
(1)权利金收盈=-100+120=20;
(2)买入看跌期权-à价越低赢利越多，即10200以下;卖出看跌期权à最大收盈为权利金，低于10000点会被动履约。两者综合100以下，投资者有最大可能赢利。期权履约收益=10200-10000=200
合计收益=20+200=220
参考答案[C]
例题11-2：(出自协会05年公布真题单选-49)
题干: 某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为15美分/蒲式耳，卖出执行价格为290美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为11美分/蒲式耳。则其损益平衡点为()美分/蒲式耳。
A: 290
B: 284
C: 280
D: 276
分析：同上：期权的投资收益来自于两部分：权利金收盈和期权履约收益。在损益平衡点处，两个收益正好相抵。
(1)权利金收盈=-15+11=-4;因此期权履约收益为4
(2)买入看涨期权à价越高赢利越多，即280以上;卖出看涨期权à最大收盈为权利金，1.在280以下不盈利2.在290以上收益固定为10综合1，2，在280-290之间，将有期权履约收益。而期权履约收益为4，故选B
例题11-3：(出自协会05年公布真题计算题-168)
题干: 某投资人在5月2日以20美元/吨的权利金买入9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元
/吨，请计算该投资人的投资结果(每张合约1吨标的物，其他费用不计)
A:-30美元/吨
B:-20美元/吨
C: 10美元/吨
D:-40美元/吨
参考答案[B]
分析：同上：期权的投资收益来自于两部分：权利金收盈和期权履约收益。在损益平衡点处，两个收益正好相抵。
(1)权利金收盈=-20-10=-30;
(2)买入看涨期权à当现市场价格150>执行价格140，履行期权有利可图(以较低价格买到现价很高的商品)，履约盈利=150-140=10;
买入看跌期权à当现市场价格150>执行价格130，履约不合算(低价将现价高的商品卖给别人，犯傻)。
因此总收益=-30+10=-20
51Test.NET-2012年3月期货从业人员资格考试《市场基础知识》考前综合题模拟试卷】：
四、综合题(本题共15个小题。每题2分。共30分。在每题所给的选项中，有1个或l个以上的选项符合题目要求，请将符合题目要求的选项代码填入括号内。)
141．选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行套期保值，相互替代性（），交叉套期保值交易的效果就会越好。
A．越弱
B．越强
C．为零
D．持平
142．按照期权合约标的物的不同，期权可以分为现货期权和期货期权，下列关于现货期权和期货期权的说法正确的是（）。
A．现货期权到期交割的是现货商品或采用现金交割
B．期货期权到期交割的是相关期货合约
C．现货期权又分为商品期权和金融期权
D．期货期权又分为商品期货期权和金融期货期权
E．二者都是标准化合约，是由期货交易所统一制定的143．对比芝加哥期货交易所大豆期货合约与大豆期货期权合约的条款，我们会发现下列(，)区别。
A．每张期货合约的数量规格为5000蒲式耳；期货期权所涉及大豆数量规格也是5000蒲式耳
B．二者都有交割等级的规定
C．期货报价以1/4美分或1/4美分的倍数出现；期货期权报价以1/8美分或1/8美分的倍数出现
D．期货合约的交割月份共计7个；期货期权合约的交割月份不止7个
E．期权每日价幅限制为：前一交易日结算价上下50美分/蒲式耳(2500美元/合约)，最后交易日取消限制；期货每日价幅’限制为：前一交易日结算价上下50美分／蒲式耳(2500美元/合约)，进入交割月无涨停板
144．期权交易可以对冲平仓的原因有（）。
A．期货期权是标准化的，交易双方可以就期权合约本身进行买卖，进而平仓
B．期权合约的买卖也是在交易所内通过公开竞价进行的C．期权结算机构扮演了每一笔期权交易的对手，并为其提供担保
D．期权合约也可以通过行权了结
E．如果期权买方在合约到期日放弃行权，则期权合约到期后自动放弃了结交易
145．上海铜期货市场铜合约的卖出价格为35500元/吨，买人价格为35510元/吨，前一成交价为35490元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元／吨。
A．35505
B．35490
C．35500
D．35510
146．剩余期限长的欧式期权的（）可能低于剩余期限短的。
A．时间价值
B．权利金
C．内涵价值
D．时间价值和权利金
147．某投资者做一个3月份小麦的卖出蝶式期权组合，他卖出1张敲定价格为360的看涨期权，收入权利金23美分。买人2张敲定价格370的看涨期权，付出权利金16美分。再卖出l张敲定价格为380的看涨期权，收入权利金14美分。则该组合的最大收益和风险为（）。
A．6，5
B．5，5
C．7，6
D．5，4
148．近一段时间来，6月份白糖的最低价为3280元/吨，达到最高价4460元/吨后开始回落，则根据百分比线，价格回落到（）元/吨左右后，才会开始反弹。
A．3245
B．3066
C．3870
D．3673
149．7月1日，大豆现货价格为2030元／吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进300吨大豆，为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7月1日买进30手9月份大虱合约，成交价格2070元/吨，8月1日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出30手9月份大豆合约平仓，成交价格2070元。请问8月1日对冲平仓时基差应为（）元／吨能使该加工商实现有净赢利的套期保值(不考虑交易费用)。
A．<-40
B．>-40
C．>40
150．假定利率比股票分红高3%，即r—d=3%。5月1日上午10点，沪深指数为3500点，沪深300股指期货9月合约为3600点，6月合约价格为3550点，9月期货合约与6月期货合约之间的实际价差为50点，而理论价差为：S(r-d)(，T2-T1)/365=3500× 3%× 3／12=26．25点，因此投资者认为价差很可能缩小，于是买入6月合约，卖出9月合约。5月1日下午2点，9月合约涨至3650点，6月合约涨至3620点，9月期货合约与6月期货合约之间的实际价差缩小为30点。在不考虑交易成本的情况下，投资者平仓后每张合约获利为（）元。
A．9000元
B．6000元
C．21000元
D．600元
151．当某投资者买进3月份日经指数期货3张，并同时卖出2张6月份日t经指数期货。则期货经纪商对客户要求存入的保证金应为（）。
A．5张日经指数期货所需保证金
B．3张日经指数期货所需保证金
C．2张日经指数期货所需保证金
D．小于3张El经指数期货所需保证金
152．若某期货合约的保证金为合约总值的10%，当期货价格下跌3%时，该合约的买方盈利状况为（）。
A．盈利30%
B．亏损30%
C．盈利25%
D．亏损25%
153．某套利者以73200元/吨的价格买入1手铜期货合约，同时以73000元/吨的价格卖出1手铜期货合约。经过一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为73150元／吨和72850元/吨，最终该笔投资的价差（）元/吨。
A．缩小了100
B．扩大了100
C．缩小了200
D．扩大了200
154．某投资者决定做小麦期货合约的投机交易一，以2300元／吨买入5手合约。成交后立即下达一份止损单，价格定于2280元/吨。此后价格上升到2320元/吨，投机者决定下达新的到价指令。价格定于2320元／吨，若市价回落可以保证该投机者（）。
A．获利15元
B．损失15元
C．获利20元
D．损失20元
155．假设年利率为8%，年指数股息率为2%，6月30日为6月份期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为l520点，则当日的期货理论价格为（）。
A．1489.6
B．844.4
C．1512.4
D．1497.2 【51Test.NET-2012年3月期货《市场基础知识》临考综合题答案解析】：
141．B【解析】选择与被套期保值商品或资产不相同 但相关的期货合约进行套期保值，称为交叉套期保 值，一般来说，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。142．ABCDE【解析】考查期权的类型。
143．ACDE 【解析】价格等级是对期货进行实物交割时 交割物的质量规定；而在期货期权交易中，买卖双 方交割的仅仅是期货合约，因此，在期货期权的条款中没有价格等级的内容。
144．ABC【解析】D选项讲的是行权了结，和题干无 关；E选项讲的是放弃行权了结，同样和题干无关。
145．C【解析】撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(叩)三者中居中的一个价格，即：当bp／>sp≥ep，则最新成交价=sp；当bp≥cp ≥sp，则最新成交价=ep；当cp≥bp≥sp，则最新成 交价=bp。因此，该合约的撮合成交价为35500。
146．D【解析】剩余期限长的欧式期权的时问价值和 权利金可能低于剩余期限短的。因为对于欧式期 权来说，有效期长的期权并不包含有效期短的期权的所有执行机会。即便在有效期内标的物市场价 格向买方所期望的方向变动，但由于不能行权，在到期时也存在再向不利方向变化的可能，所以随着 期权有效期的增加，欧式期权的时间价值和权利金并不必然增加。
147．B【解析】该组合的最大收益=23+14-16×2= 5，最大风险=370-360.148.线理论，当回落到1／3处，人 们一般认为回落够了，此时回落价格=(4460-3280)×1/3=393，因此此时价格=3280+393 =3673。
149．A【解析】l．数量判断：期货合约是10×30=300 吨，数量上符合保值要求。2．盈亏判断：根据“强卖赢利”的原则，本题为买人 套期保值，基差情况：7月1日是2030-2070=-40，按负负得正原理，基差变弱，才能保证有净赢利。所以8月1日，基差应-40判断基差方向。
150．B【解析】盈利20点×300元啊/点=6000元。
151．D【解析】保证金的多少是根据持仓量来计算的。客户买进3张，卖出2张，其实手中的持仓量只有3 张而已，而且卖出的2张已有现金回流，存入的保 证金当然就是小于3张所需的保证金了。
152,B【解析】合约的买方是看涨的，现价格下跌，故其出现亏损。合约杠杆倍数=1／10%=10，下跌3% 被放大到3%×10=30%。
153．B【解析】价差扩大=[(73150—72850)一(73200-73000)]=100元/吨。
154．C【解析】获利=2320—2300=20元。
155．B【解析】期货的理论价格=现货价格+期间资金成本一期间收益=1520+1520×8%／4-1520× 2%／4=1542.8 【1】【2】
18、卖出蝶式套利（Short Butterfly）
交易策略：以低执行价格（A）卖出一份看跌（或看涨）期权，以较高执行价格（B）买入两份看跌（或看涨）期权，以更高执行价格（C）卖出一份看跌（或看涨）期权。
预期市场走势：中性市场或波动率增大。交易者预期标的物价格将大幅波动，或波动率将增大。
到期损益情况：
收益：当期权到期标的物价格低于A或高于C时，收益最大，为建立初始部位所得到的净权利金收入。
损失：最大损失为履约价格B减去A再减去建立初始部位的净权利金收入。
损益平衡点：履约价格A加上净权利金的收入或履约价格C减去净权利金的收入。
19.转换套利
1、转换套利(执行价格和到期日都相同)：
买进看跌期权，卖出看涨期权，买进期货合约
利润=(卖出看涨权利金-买进看跌权利金)-(期货合约价格-期权执行价格)
2、反向转换套利(执行价格和到期日都相同)：
买进看涨期权，卖出看跌期权，卖出期货合约
利润=(卖出看跌权利金-买进看涨权利金)-(期权执行价格-期货合约价格
坐10路 129路公交车
第四篇：期货第一章习题
第一章 期货投资分析概论
一、单项选择题(在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)
1．期货投资属于（）。A．金融市场投资
B．产权市场投资
C．传统意义上的货币资本化投资范畴 D．非投资性工具，但具有很强的投机性 【答案】A 【解析】期货是由基础原生产品(现货)衍生出的金融工具，属于金融市场投资。2．投资某一项目肯定能获得的报酬是（）。A．风险报酬 B．通货膨胀补贴 C．必要投资报酬 D．无风险报酬 【答案】D 【解析】无风险报酬是指将投资投放在某一投资项目上能够肯定得到的报酬，或者说是把投资投放在某一对象上可以不附有任何风险而稳定得到的报酬。3．风险是发生不幸事件的概率，其一般定义是（）。A．投入资本损失的可能性 B．不利于达到预期目的
C．预期收益未达到而遭受的可能性 D．某一项事业预期后果估计较为不利的一面 【答案】D 【解析】风险并不仪仅只指收益上的损失。
4．进行期货投资分析是使投资者正确认知期货（）的有效途径，是投资者科学决策的基础。
A．风险性和收益性 B．供需关系的规律性 C．风险性
D．风险性、收益性、预期性和时间性
【答案】D 5．尽管处处充满风险，投资时时有遭遇风险的可能，但可能变为现实是有条件的，所以（）是风险存在的基本形式。
A．可测性 B．客观性 C．相关性 D．潜在性 【答案】D 6．（）是风险的主要特征，也是风险的本质。A．客观性 B．潜在性 C．不确定性 D．可测性 【答案】C 7．以下说法正确的是（）。
A．期货价格预期性源子期货价格的远期性、波动敏感性及其不确定性 B．期货价格远期性源于期货价格的预期性、波动敏感性及其不确定性 C．期货价格波动敏感性源于期货价格的预期性、远期性及其不确定性 D．期货价格不确定性源于期货价格的预期性、远期性及其波动敏感性 【答案】C 【解析】期货价格波动敏感性程度是受期货价格的预期性、远期性及其不确定性程度的影响的。
8．股指期货交易保证金率为17%，则保证金杠杆率为（）。A．34倍 B．17倍 C．5.88倍 D．1.7倍 【答案】C 【解析】杠杆率倍数＝1÷17%＝5.88(倍)9．期货交易特殊性中的“高门槛”指的是（）。A．投入的资金要多 B．获得的收益大 C．杠杆率高
D．对投资者的风控能力、心里素质要求高 【答案】D 10．期货定价理论是以（）作为起点，并且建立在一系列假设条件之上。A．中远期合约价格 B．期货合约价格 C．基础资产价格 D．预期未来某一时间价格
【答案】C 11．远期合约及期货合约的理论定价都是建立在（）基础之上的。A．行情预测 B．套保模型 C．套利模型
D．现货价格 【答案】C 12．风险溢价假说从（）的角度来分析期货理论价格。A．现货商 B．套保者 C．套利者 D．投机者 【答案】D 13．当标的资产价格S与利率r的负相关性很强，在其他条件相同时，（）。A．期货理论价格高于远期合约理论价格 B．期货理论价格低于远期合约理论价格 C．期货理论价格等于远期合约理论价格
D．期货理论价格与远期合约理论价格的高低关系无法确定 【答案】B 【解析】当标的资产价格S上升时，一个持有期货多头头寸的投资者 会因每日结算而立即获利。由于S得上涨几乎与利率的上涨同时出现，获得的利润将会以高于平均利率的利率进行投资。同样，当S下跌时，投资者立即亏损。亏损将以低于平均利率水平的利率融资。持有远期多头头寸的投资者将不会因利率变动而受到与上面期货合约同样的影响。因此，期货多头比远期多头更具有吸引力。当S与利率正相关性很强时，期货价格要比远期价格高。当S与利率的负相关性很强时，远期价格比期货价格要高。
14．某股票现货市场价格为10元，3个月后到期的该股票远期合约价格为11元。目前，市场的年借贷利率为10%，假设该股票在未来3个月内都不派发红利，则套利者的操作方法是（）。
A.从市场上借入10元买入股票，同时卖出一份3个月到期的该股票远期合约
B．从经纪人处借入该股票卖出获得10元后按10%年利率贷出，同时买入一份3个月到期的该股票远期合约
C．只买股票，不买卖3个月到期的该股票远期合约 D．不买股票，只卖出一份远期合约 【答案】A 【解析】主要是考察到期时的收益情况。采用A策略，3个月后到期时： 期货市场：交割股票获得11元：
股票市场：需要偿还的贷款本息为10＋10×10%×3/12＝10.25(元)；
盈亏相抵获利：11－10.25＝0.75(元)。最好采取以下简单判断方法：
按照远期合约定价公式F0＝S0erT＝1Oe10%×1/4＝10.25(元)。
目前，3个月后到期的该股票远期合约价格为11元，有溢价，故采用A策略。
15．某股票现货市场价格为10元，3个月后到期的该股票远期合约价格为10.1元。目前，市场的年借贷利率为10%，假设该股票在未来3个月内都不派发红利，则套利者的操作方法是（）。
A．从市场上借入10元买入股票，同时卖出一份3个月到期的该股票远期合约
B．从经纪人处借入股票卖出获得10元后按10%年利率贷出，同时买入一份3个月到期的该股票远期合约
C．只买股票，不买卖3个月到期的该股票远期合约 D．不买股票，只卖出一份远期合约 【答案】B 【解析】判断方法同第13题。
16．“市场永远是错的”是（）分析流派对待市场的态度。A．基本分析流派 B．技术分析流派 C．心理分析流派 D．学术分析流派 【答案】A 【解析】基本面分析隐含的前提是：当前的期货定价不一定合理。17．基本面分析的缺陷有（）。A．结论含糊 B．可靠性不高 C．对交易的指导性差 D．对有些因素无法量化或预料 【答案】D 【解析】基本面分析具有结论明确、可靠性较高和指导性较强等优点。18．期货技术面分析所需的信息和数据主要来自（）。A．期货市场
B．现货市场 C．宏观环境 D．其他金融市场 【答案】A 19．基本面分析隐含的前提是（）。A．当前的期货定价不一定合理 B．当前的现货定价不一定合理
C．当前的期货定价是合理的 D．当前的现货定价是合理的 【答案】A 20．基本分析在（）中有效。A．弱式有效市场
B．半强式有效市场 C．强式有效市场 D．信息充分反映的市场 【答案】A 21．在下列（）中，投资者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平。A．无效市场 B．弱式有效市场 C．半强式有效市场 D．强式有效市场 【答案】D 【解析】在强式有效市场中，投资者不能获得超额收益。22．著名的有效市场假说理论是由（）提出的。A．沃伦·巴菲特 B．尤金·法玛 C．凯恩斯
D．本杰明·格雷厄姆 【答案】B 23．以下秉持“长期持有”投资战略、以获取平均的长期收益率为投资目标，而不是以战胜市场为目标的投资分析流派是（）。A．基本分析流派 B．技术分析流派 C.学术分析流派 D．心理分析流派 【答案】C 【解析】在现代投资理论诞生以前，学术分析流派的分析方法的重点是选择价值被低估的股票长期持有，既在长期内不断吸纳，持有所选定的上市公司股票。其代表人物是本杰明·格雷厄姆和沃伦·巴菲特。现代投资理论兴起之后，学术分析流派投资分析的哲学基础是“有效市场理论”，投资目标为“按照投资风险的水平选择投资对象”。“长期持有”投资战略以获取平均的长期收益率为投资目标的原则，是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一。其他流派都是以“战胜市场”为投资目标，而只有学术分析流派不是以战胜市场为目标的。
24．在（）中，市场价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和
内幕信息。A．强势有效市场 B．半强势有效市场 C．弱有效市场 D．所有市场 【答案】A 25．不属于期货市场信息发布媒体的是（）。A．电视 B．广播 C．报纸杂志 D．内刊 【答案】D 【解析】内刊发布的信息属于非公开性信息。
26．期货价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过对以往的价格进行分析而获得超额利润，这样的期货市场属于（）。A．弱式有效市场 B.半弱式有效市场 C．半强式有效市场 D.强式有效市场 【答案】A 27．在（）中，仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，未来的价格变化依赖于新的公开信息。A.无效市场 B.弱式有效市场 C．半强式有效市场 D.强式有效市场 【答案】B 28．下列说法不正确的是（）。
A.在强势有效市场中，证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的证券 B．在弱势有效市场中，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息 C．在半强势有效市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报 D．在强势有效市场中，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益 【答案】A 29．在（）中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。A．无效市场 B．弱式有效市场 C．半强式有效市场
D．强式有效市场 【答案】C 30．在（）中，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。A．无效市场 B．弱式有效市场 C．半强式有效市场 D．强式有效市场 【答案】D 31．通常，基本面分析派人士是依据（）来预测未来市场价格的。A．市场信息 B．公共信息 C．全部信息 D．以上所有信息 【答案】B 32．在对价格波动原因的解释中，学术分析流派的观点是（）。A．对价格与价值间偏离的调整 B．对市场供求均衡状态偏离的调整 C．对市场心理平衡状态偏离的调整 D．对价格与所反映信息内容偏离的调整 【答案】D 【解析】有效市场理论关注的是信息的反映程度。
33．如果相信市场有效，投资人将采取的投资策略是（）。A．被动投资策略 B．退出市场策略 C．主动投资策略
D．投资策略不取决于市场是否有效 【答案】A 【解析】在强势有效市场中，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。
34．实证检验表明，目前我国期货市场（）。A．已达到弱式有效，但未达到半强式有效 B．还没有达到弱式有效 C．已达到半强式有效 D．已达到强式有效 【答案】B 【解析】目前，我国的期货市场上，基本分析和技术分析大行其道，这说明目前我国期货市场还没有达到弱式有效。
35．目前在我国金融市场上，相对来说（）市场最具备有效市场的特征。A．债券
B．股票 C．期货 D．外汇 【答案】A 【解析】目前的债券市场对基本面因素的反映迅速且技术分析效应较弱。
二、多项选择题(在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号随)
1．投资具有以下一般特征（）。A．时间性 B．预期性
C．收益的不确定性 D．规避风险性 【答案】ABC 【解析】收益的不确定性就是风险性，与规避风险性相矛盾。2．以下属于金融市场投资的是（）。A．黄金 B．期货
C．企业产权 D．古玩字画 【答案】AB 【解析】企业产权属产权市场投资，古玩字画属收藏品市场投资。3．以保证金杠杆交易、信用交易为基础的期货交易具备投资活动的一般特征，具有（）。A．金融属性 B．风险补偿性 C．投资属性 D．时间性 【答案】ABCD 【解析】投资的一般特征期货都具备，4．期货投资的特殊性主要表现在（）。A．期货投资的时间性 B．期货价格的特殊性 C．期货交易的特殊性 D．期货收益的不确定性 【答案】BC 【解析】时间性和收益的不确定性属于期货投资的一般特征。5．期货价格的特殊性包括（）。A．期货价格的特定性 B．期货价格的远期性 C．期货交易的预期性
D．期货价格的波动敏感性
【答案】ABCD 6．与证券股票类产品相比，期货交易的特殊性包括（）。A．双向交易 B．持仓量 C．到期交割
D．零和博弈(不考虑交易费用)【答案】ABCD 【解析】持仓量是期货行情描述巾的一大特点。7．期货投资分析内容包括（）。A．行情预测分析 B．交易策略分析
C．现货价值的绝对价格分析
D．期货合约之间的相对价格分析 【答案】ABCD 8．期货定价理论有（）。A．持有成本理论 B．风险溢价理论
C．资本资产定价理论 D．套利定价理论 【答案】AB 【解析】C、D属证券定价理论。
9．在持有成本假说中，期货合约持有成本包括（）部分。A．融资利息 B．仓储费用 C．便利收益 D．交易费用 【答案】ABC 【解析】持有成本假说中假设条件之一是无交易费用。所谓便利收益是指当现货对期货产生风险溢价时，投资者持有现货的可能收益。10．远期合约的标的资产一般分为（）。A．金融资产 B．投资性资产
C．产权资产 D．消费性资产 【答案】BD 11．期货投资分析的信息来源包括（）。A．历史资料 B．内幕信息 C．媒体信息
D．实地访查
【答案】ACD 12．基本面分析所需的信息和数据主要来自（）。A．期货市场 B．现货市场
C．宏观环境
D．中远期合约电子交易市场 【答案】BC 13．有效市场理论的主要内容包括（）。A．市场价格迅速反映了未预期的信息 B．价格是随机游动的
C．投资者无法获得超额利润
D．投资者对信息进行价值判断的效率受到损害 【答案】ABC 【解析】有效市场理论的主要内容有三点：(1)市场价格迅速反映了未预期的信息。市场价格的变动是由于商品的供求关系决定，而商品供求关系的调整又是由市场新的信息引起的。(2)随机游动假设。不同时期商品价格的变动是互相独立的，每次价格的上升或者下降与前一次的价格变化没有关系。商品价格是随机变动的。(3)投资者无法获得超额利润。有效的市场对信息有很快的反映速度，投资者在得到某一信息时，该信息的作用就已经反映在商品价格上了，所以不存在投资者利用信息在市场上获得超额利润的机会。14．依据有效市场假设理论，可以将期货市场区分为（）。A无效市场
B．弱式有效市场 C．半强式有效市场 D．强式有效市场 【答案】BCD 15．关于有效市场理论，下列叙述正确的有（）。
A．如果市场未达到半强式有效，那么技术分析就是有用的
B．只要市场充分反映了现有的全部信息，市场价格代表着标的的真实价值，这样的市场就称为有效市场
C．如果市场达到了强式有效，交易者会选择积极的投资策略，以求获得超过市场平均的收益率
D．如果市场达到弱式有效，仅运用技术分析来预测期货价格，那么明天最好的预测值是今天的价格 【答案】BD 【解析】在强式有效市场中，投资者不能获得超额收益。16．半强式有效市场的特点包括（）。
A．投资者通过分析上市公司年报可获得超额利润 B．期货市场当前价格完全反映所有公开信息
C．国家统计局发布经济数据时，投资者立即买卖期货合约可获得超额收益 D．市场中存在“内幕信息” 【答案】BD 17．弱式有效市场的特点是（）。A．期货价格充分反映市场信息
B．投资者通过对以往市场价格分析不可能获得超额利润 C．相邻两个交易日的价格之间没有相关性 D．市场中存在“内幕信息” 【答案】ABD 18．强式有效市场的特点包括（）。
A．期货价格总是能及时反映所有公开的信息和内幕信息 B．期货信息的产生、公开、处理几乎是同时的
C．任何人都不能通过公开或内幕信息的分析获得超额利润 D．每一个投资者对期货合约的价值判断都是一致的 【答案】ABCD 19．期货投资分析的基本要素有（）。A．分析理论 B．信息 C．步骤 D．方法
【答案】BCD 【解析】期货投资分析三个基本要素：信息、步骤和方法。20.当今证券、期货界中，主要的投资分析流派有（）。A．基本分析流派 B．技术分析流派 C．市场分析流派 D．学术分析流派 【答案】ABD 【解析】还有心理分析流派或称行为金融学派。21．以下不适合技术分析的领域有（）。A．短期的行情预测
B．周期相对比较长的期货价格预测 C．相对成熟的期货市场
D．预测精确度要求不高的领域 【答案】BCD 【解析】根据有效市场假说理论，即便是在弱式有效市场，技术分析也失效。22．下列关于投资分析流派的描述，正确的是（）。A．基本分析流派认为市场永远是对的 B．技术分析流派只使用市场内的数据
C．心理分析流派认为市场有时是对的，有时是错的 D．学术分析流派所作的判断只具有肯定意义 【答案】BC 【解析】学术流派的有效市场假说理论并不是对市场分析持肯定意义的 23．目前，完全体系化、系统化的证券、期货投资分析流派是（）。A．基本分析流派 B．技术分析流派 C．心理分析流派 D．学术分析流派 【答案】AB 【解析】随着现代投资组合理论的诞生，证券投资分析开始形成了界线分明的四个基本分析流派，即基本分析流派、技术分析流派、心理分析流派和学术分析流派。其中，基本分析流派和技术分析流派是完全体系化的分析流派而心理分析流派与学术分析流派，目前还不能据以形成完整的投资决策系统。但是心理分析在市场重大转折的心理把握上，往往有其独到之处；而学本分析流派在投资理论方法的研究，大型投资组合的组建与管理以及风险评估与控
制等方面，具有不可取代的地位。
24．基本分析流派的主要理论假设为（）。A．价值决定其价格 B．价格决定其价值 C．价格围绕价值波动 D．供求关系决定价格 【答案】ACD 25．下列关于基本分析流派和技术分析流派优缺点比较的描述中，正确的是（）。A．基本分析能够比较全面地把握价格的基本走势，技术分析考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断
B．基本分析应用较复杂，技术分析应用较简单
C．基本分析预测的时间跨度较长，技术分析预测的时间跨度较短，只能给出相对短期的结论
D．基本分析离市场比较远，技术分析同市场比较接近【答案】AC 26．期货基本分析的内容有（）。A．宏观经济分析 B．行业与区域分析 C．供需关系分析 D．投资者心理分析 【答案】ABC 【解析】心理分析属于技术分析范畴。27．技术分析的优点包括（）。A．对市场的反映比较直观 B．考虑的市场比较宽
C．对短线投资者指导作用较强 D．分析的结论时效性较强 【答案】ACD 28．心理分析流派的特征包括（）。A．只作假设判断，不作决策判断 B．兼用市场内、外数据
C．所使用的判断可以肯定，也可以否定 D．对投资规模的适用性无严格限制 【答案】BCD 29．心理分析流派的投资分析主要有两个方向，个体心理分析与群体心理分析，其中个体心理分析基于下列（）心理分析理论。A．人的生存欲望 B．人的投资欲望 C．人的权力欲望
D．人的存在价值欲望 【答案】ACD 【解析】心理分析流派的投资分析主要有两个方向：个体心理分析和群体心理分析。其中，个体心理分析基于个人生存欲望、人的权利欲望、人的存在欲望三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。
30．技术分析流派的发展过程中经历的决策方式有（）。A．直觉化决策方式 B．图形化决策方式 C．心理化决策方式 D．指标化决策方式 【答案】ABD 【解析】技术分析流派从最早的直觉化决策方式，到图形化的决策方式，再到指标化决策方式，直到最近的模型化决策方式，以及正在研究中的智能化决策方式，其投资分析方法的演进遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。31．心理分析流派的群体心理分析包括（）。A．群体心理理论 B．心理障碍理论 C．逆向思维理论 D．人类欲望理论 【答案】AC 【解析】群体心理分析基于群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者如何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题。
32．在进行期货投资分析时，正确的做法有（）。
A．在使用技术分析法和基本分析法这两种方法进行期货投资分析时，应当注意适用范围，最好对两种方法进行结合使用
B．基本分析法的优点主要是能够比较全面地把握期贷价格的基本走势，应用起来也相对简单，而缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱、预测的精确度相对较低
C.基本分析法主要适用于周期相对比较长的期货价格预测、相对成熟的期货市场以及预测精确度要求不高的领域
D．技术分析对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。因此，就我国期货市场条件来说，技术分析更适用于短期的行情预测 【答案】ABCD 33．在弱式有效市场里（）。A．存在“内幕信息”
B．投资者对信息进行价值判断的效率受到损害
C．要想取得超额回报，必须寻求市场价格信息以外的信息 D．技术分析十分有效 【答案】 ABC 34．在半强式有效市场中，市场当前价格完全反映下列所有信息，包括（）。A．市场价格和成交量信息
B．国家公布的粮食最低收购价格 C．政府公布的产业信息
D．未经披露的粮库抛储计划 【答案】ABC 35．行为金融学派分析人类的行为时主要有（）方向。A．个体行为分析 B．团体心理分析 C．个体心理分析
D．群体心理分析 【答案】 CD 【解析】 行为金融派分析人类的行为时主要有个体心理分析和群体心理分析两个方向。前者基于人的生存欲望、人的权力欲望、人的存在价值欲望三个心理分析理论进行分析；后者基于群体心理理论与逆向思维理论。
三、判断是非题(正确的用√表示，错误的用×表示)
1．投资具有时间性、预期性和收益的确定性，如债券投资。（）【答案】 ×
【解析】 投资具有收益的不确定性。
2．期货市场是套期保值者向投机者让渡超额利润的场所。（）【答案】√
【解析】套期保值者转移风险给投机者，所以投机者需要风险补偿。3．投资是以让渡其他资产而换取的另一项资产。（）【答案】×
【解析】不是换取，是获得。
4．期货价格的特定性是指不同的交易所、不同的期货合约在不同时点上形成的期货价格不同。（）【答案】√
5．导致期货价格评价偏离、技术性超买超卖和交易行为的追涨杀跌的主要原因是受交易者不可成本量化的的主观心理因素影响。（）【答案】√
【解析】如受通货膨胀、天气因素、经济景气预测等不可成本量化的主观心理因素影响。6．期货交易的特殊性是相对于中远期合约交易而言的。（）【答案】×
【解析】这是相对于现货交易而言的。
7．由于分析价格的难度远远高于分析企业的经营状态，期货投资分析相对予证券投资分析具有更大的不确定性。（）【答案】√
【解析】正确分析价格是很难的，而准确预测价格的未来更难。
8．期货投资分析的目的主要是对行情进行预测，其次是制定交易策略。（）【答案】×
【解析】交易策略往往比行情预测更重要。交易策略不正确，很可能导致预测正确但最终仍旧亏损出局。
9．期货合约的理论均衡价格是指在此价格点位套利者的无风险收益为零。（）【答案】√
【解析】期货合约的理论均衡价格就是无套利均衡价格。
10．如果标的资产价格与利率高度正相关，在其他条件相同时，期货合约的理论价将略低予远期合约的理论价。（）【答案】×
11．远期合约初订立时对双方来说都是公平的，因此合约的价值为零。远期合约订立后，随着现货价格的变动，合约的价值也出现变动。（）【答案】√ 【解析】要搞懂以下概念：远期合约价值、远期合约价格和远期合约的实际价格。一般而言，可以将远期价格简单表示为：P＝现货价格(标的资产价格)＋持有成本(利息成本、仓储成本
等)。在签订远期合约时，因为现货价格和远期价格相等，而此时持有成本还没有产生。比如，投资者昨天签订30天的远期合约(你是多方)，当时的远期价格是10元，这就使30天后合约到期时投资者买进标的的交割价格确定了(10元),双方都觉得是公平的，此时持有成本还没有产生，因此在签订远期合约时，远期合约价值为零。
当然持有成本会随着时间增加，但是期货价格已经包含了持有成本，因此，只有当现货价格的波动才会 给投资者带来损益。一般而言，如果现货价格上涨，对于远期合约多头来说，因为签订的协议价格即P是依据原来的现货价格交割，而现在的现货价格上涨了，那么远期多头就可以低于市场价格 买入标的资产，再以市场价格将其卖出，中间的差价就是远期合约为其带来的收益，这个收益就是远期合约的价值。在远期合约签订的时候，远期价格就是现货价格，所以没有损益，远期合约的价值为零。当然如果现货价格在到期日没有发生变化，那么远期合约的价值仍然为零。
因此，无收益资产的远期合约的价值(注意不是价格)＝该资产的现货价格－该合约交割价的现值，公式为：f＝S0－KerT。12．对期货投资分析方法的研究形成了界线分明的两个分析流派，即技术分析流派和基本分析流派。（）【答案】×
【解析】有四个流派。
13．基本分析就是分析政策与宏观经济。（）【答案】×
【解析】主要是分析供求关系。
14．技术分析法的优点是同市场接近，考虑问题比较直观。分析的结果更接近市场的局部现象。（）【答案】 √
15．技术分析的理论基础是：市场永远是对的；价格沿趋势移动；历史会重复。（）【答案】× 【解析】“市场的行为包含一切信息”并不代表市场永远是对的。16．学术分析流派的特点是不以“战胜市场”为投资目的，而只希望获取长期的平均收益率。（）【答案】√
17．基本分析法主要适用于周期性相对比较长的期货价格预测、相对成熟的期货市场，以及预测精度要求不高的领域。（）【答案】√
18．基本分析法以“供求关系决定价格”这一基本原则为分析的基础，而技术分析法并不认同这一点。（）【答案】×
【解析】技术分析法对“供求关系决定价格”这一基本原则不仅是认同的，而且还做了强化处理。
19．在有效市场分类中与期货价格有关的“可知”信息中，第三层次的信息包括所有公开的信息和所有非公开的、内部信息；第二层次的信息是第三层次的信息资料中已公布的公开可用的信息；第一层次的信息是第二层次的信息资料中对期贷市场价格进行分析得到的资料。（）【答案】√
20．制定期货投资策略主要内容包括选择投资品种、进行行情分析、配制投资资产比例、安排投资周期等内容。（）
【答案】×
【解析】制定期货投资策略必须包括风险管理内容，否则就不是完整的策略。21．技术分析偏重于市场价格的分析，并认为这种价格是由供需关系所决定的。（）【答案】√
22．根据价格沿趋势移动的假设，技术分析更适用于长期的行情预测。（）【答案】× 23．技术分析的主要特征是以价值分析理论为基础，以统计方法和现值计算方法为主要分析手段。（）【答案】×
【解析】 这是基本分析流派的分析方法体系。
24．基本分析流派、技术分析流派、心理分析流派和学术分析流派是完全体系化的四大分析流派，能据以形成完整的投资决策。（）【答案】× 25．基本分析流派在投资理论方法的研究、大型投资组合的组建与管理以及风险评估与控制方面，占有不可取代的地位。（）【答案】×
【解析】 这是学术分析流派在投资理论方法的研究、大型投资组合的组建与管理以及风险评估与控制方面，占有不可取代的地位。
26．技术分析流派是目前西方投资界的主流派别。（）【答案】×
【解析】 基本分析流派是目前西方投资界的主流派别。
27．基本分析流派的分析观点中，价值成为测量价格合理与否的尺度。（）【答案】√ 28．投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。（）【答案】√ 29．心理分析流派的群体心理分析包括群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。（）【答案】×
【解析】 这旨在解决投资者如何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题。30．效率市场理论是学术分析流派分析方法的哲学基础。（）【答案】√
31．在弱式有效市场中，信息从产生到被公开的效率相当有效，所以不存在“内幕信息”。（）【答案】×
32．在半强式有效市场中，市场当前价格完全反映所有公开信息。（）【答案】√
33．在有效市场中，市场价格能充分及时反映全部有价值的信息，市场价格代表着商品的真实价值。（）【答案】 √
34．在有效率的市场中，“公平原则”得以充分体现。（）【答案】√
35．在有效市场中，投资者具有对信息进行加工分析并据此正确判断证券价格变动的能力。（）
【答案】√
36．在期货市场上成功投资的关键是要有高准确率的行情预测，其次是要有风险管理措施。（）【答案】×
【解析】成功的投资不但需要正确的市场分析，更需要正确的风险管理。37.在期货合约有效期间，商品短缺的可能性越大，则便利收益就越低。（）【答案】×
【解析】便利收益是投资者持有商品现货的可能收益。只有在商品越短缺时，持有现货的投资者所拥有的便利收益才越高。
38．有效市场理论认为，只要市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着商品的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。（）【答案】√
39．市场达到有效的重要前提有两个：投资者必须具有对信息进行加工、分析并据此正确判断价格变动的能力以及所有影响价格的信息都是自由流动的。（）【答案】√ 40．在半强势有效市场中，已公布的基本面信息有助于分析师挑选价格被高估或被低估的商品合约。（）【答案】× 41．行为金融学的一个研究重点在于确定在怎样的条件下，投资者会对新信息反应过度或不足。行为金融理论认为投资者行为通常表现出理性，只是偶尔有时表现非理性。（）【答案】×
【解析】行为金融理论以心理学的研究成果为依据，认为投资者行为常常表现出不理性。
第五篇：2018.5.7-期货管理办法（本站推荐）
浙江国城控股有限公司 期货管理制度
浙江国城控股有限公司
期货管理制度（意见稿）
2018年5月
浙江国城控股有限公司 期货管理制度
目 录
第一章 总则..............................................................................................................2 第二章 组织结构及岗位职责..............................................................................2 第三章 授权制度.....................................................................................................4 第四章 套期保值业务操作流程.........................................................................4 第五章 风险管理制度............................................................................................5 第六章 应急处理预案............................................................................................6 第七章 档案管理和保密制度..............................................................................7 第八章 法律责任.....................................................................................................7 第九章 附
则.......................................................................................................7 / 7
浙江国城控股有限公司 期货管理制度
第一章 总则
第一条 为规范浙江国城控股有限公司（以下简称“国城控股”）下属子公司期货套期保值业务（以下简称套保业务），加强管理和监督，有效防范和化解风险，实现稳健经营，根据期货交易所有关交易规则及公司《章程》的规定，特制定本管理制度。
第二条 国城控股期货套期保值业务，目的是充分利用期货市场的套期保值功能，减少国城控股因有色金属价格波动所造成的损失，不得进行投机交易。
第三条 国城控股全年期货套期保值总保证金不超过 _______ 万元人民币，如所需保证金超过上述额度，则须上报集团董事会，由集团董事会根据公司章程及有关内控制度的规定进行审批后，依据本管理制度进行操作。
第四条 集团从事期货套期保值业务，应遵循以下原则：
（一）套保业务应严格遵守《公司法》、《证券法》、《股票上市规则》、《上市公司信息披露管理办法》等国家法律、法规、规范性文件并按照本办法规定履行审批程序；
（二）管理和操作分离原则。成立期货部，集中统一管理国城控股所属企业的套期保值方案、套保计划的执行情况；及时掌握全公司生产、销售、库存头寸及实货情况，总体控制经营风险。风险管理人员对国城控股下属各子公司套保计划的执行情况、操作的合规性进行事前审查、事中监督、事后评估。
（三）结合经营目标原则。套保业务仅限于与生产经营相关的产品或生产所需的原料，根据集团全年生产计划及全年利润目标，围绕集团下属各子公司生产成本，存货成本，产品完全成本，制定、季度、月度保值计划；
（四）期现对应原则。套期保值操作须保证期货头寸与实货头寸对应，规避投机行为。期货持仓不得超过同期现货交易量的100%，且持仓时间应与现货（原料或产品）购销时间相匹配；
（五）套保业务须注重风险防范、保证资金运行安全、效益优先、量力而行。公司套保业务资金来源为自有资金。不得使用银行信贷资金等不符合国家法律法规和不符合中国证监会、证券交易所规定的资金用于直接或间接的套保业务。
第五条 国城控股从事套保相关业务活动，应严格执行本办法。
第二章 组织结构及岗位职责
第六条 国城控股董事会负责期货套期保值的整体决策，并组织建立集团期货业务领导小组，其成员：董事长、总裁、常务副总经理、财务部总监、销售/ 7
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事业部总监、审计监察部总监以及与套期保值业务有关的其他管理人员。国城控股董事长或指定的相关责任人员为期货业务领导小组组长。
国城控股期货套期保值业务组织结构图：
第七条 国城控股期货业务领导小组的职责为：
1、制订、调整套期保值方案，并报集团董事会审批；
2、向集团董事会汇报并提交书面工作报告；
3、其他日常联系和管理工作。第八条 期货部具体职责为：
1、会同集团销售事业部、财务部等相关部门组织制订期货套期保值业务方案；
2、根据集团期货业务领导小组的决定，组织落实期货套期保值业务方案，执行具体的套期保值交易；
3、负责集团期货套期保值业务的交易管理和交易风险控制；
4、负责提交集团保值计划，制订月、季、保值方案和日常期货操作业务的执行；
5、负责期货市场、现货市场信息的收集和趋势分析，及时提出套期保值业务和现货业务建议；
6、负责集团期货套期保值业务和现货业务事项的日常衔接；
7、负责向集团期货业务领导小组以及总经理报告期货套期保值业务交易情况；
8、根据期货市场变化情况，及时提出集团期货套期保值业务方案调整建议；
9、接受集团风险管理人员的监督检查。/ 7
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第三章 授权制度
第九条 与经纪公司订立的开户合同应按国城控股签订合同的有关规定及程序审核后，由集团法定代表人或经法定代表人授权的人员签署。
第十条 集团对期货交易操作实行授权管理。交易授权书列明交易人员、可从事交易的具体种类和交易限额、交易的程序和报告的内容；期货交易授权书由董事长授权专职人员签署。
第十一条 被授权人员只有在取得书面授权后方可进行授权范围内的操作。第十二条 如因各种原因造成被授权人的变动，应立即由授权人通知期货公司和业务相关部门。被授权人自变动之时起，不再享有被授权的一切权利。
第四章 套期保值业务操作流程
第十三条 国城控股的期货业务流程如下：
第十四条 期货部结合现货的具体情况和市场价格行情，拟订期货套期保值交易方案，报经公司期货领导小组批准后方可执行。期货套期保值交易方案应包括以下内容：套期保值交易的建仓品种、数量、拟投入的保证金、风险分析、/ 7
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风险控制措施、止损额度等。
第十五条 期货部交易员根据经公司期货领导小组批准的期货套期保值交易方案，填写注入或追加保证金的付款通知，经期货业务领导小组负责人及财务部相关主管审批同意后交资金调拨员执行付款。会计核算员根据银行的单据进行帐务处理。
期货部交易员根据公司的套期保值交易方案，选择合适的时机向期货经纪公司下达交易指令。
第十六条 每笔交易结束后，交易员应于1个交易日内及时将期货经纪公司交易系统生成的交割单和结算单（如有）打印并传递给会计核算员、期货领导小组负责人、风险管理人员进行审核。
第十七条 风险管理员核查交易是否符合套期保值方案，若不符合，须立即报告公司期货领导小组。
第十八条 会计核算员收到交割单或结算单并审核无误，并经财务部门相关主管签字同意后，进行帐务处理。会计核算员每月末与交易员核对保证金余额。
第十九条 期货部根据实际情况，选择对冲或实物交割方式履行期货合约。若需要进行实物交割了结期货头寸，应提前对现货产品销售部门、交易员、资金调拨员等相关各方进行妥善协调，以确保交割按期完成。
第五章 风险管理制度
第二十条 期货是高风险行业，主管领导和各工作人员均要树立强烈的风险意识。期货业务实行期货领导小组直接负责，审计监察部、期货部、销售事业部、财务部联合执行的风险管理和控制制度；每一部门分别从风险识别、风险衡量、风险解决方案执行期货风险控制；利用事前、事中及事后的风险控制措施，预防、发现和化解信用风险、市场风险、操作风险和法律风险。
第二十一条 设臵专职风险管理人员，直接对期货领导小组组长负责，不与期货业务其他岗位交叉。
第二十二条 风险管理人员根据占用保证金、结算准备金、浮动盈亏、持仓时间长短、信用额度、计划建仓和行情特点等建立有效的风险测算系统及相应的风险预警系统。
第二十三条 集团建立内部风险报告制度和风险处理程序。风险管理人员根据不同风险情况，分别提醒期货、财务工作人员，注意防范风险；向主管领导汇报风险情况，提出风险处理初步意向；由主管领导将风险情况上报领导小组召开风险处理协调会，并通知交易人员或财会人员作好准备。/ 7
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第二十四条 风险管理人员密切关注市场，密切注意不同交割期之间的基差变化，防范基差风险；合理安排和使用保证金与信用额度，保证套期保值过程正常进行。
第二十五条 严格按照有关规定安排和使用期货从业人员，加强期货从业人员的职业道德教育及业务培训，提高期货从业人员的综合素质。
第二十六条 设立符合要求的交易、通讯及信息服务设施，并具备稳定可靠的维护能力，保证交易正常运行。
第二十七条 国城控股审计监察部应适时监督需保值品种的建仓数量及持有时间，确保期货头寸的建立、平仓应该与所保值的实物在数量及时间上相匹配，检查期货操作是否符合经审批的套期保值方案，协助套期保值计划顺利完成。
第六章 应急处理预案
第二十八条 经批准后的期货套保业务，如遇国家政策、市场发生重大变化等原因，导致继续进行该业务风险有显著增加并可能引发重大损失时，应按权限及时主动报告，并在最短时间内平仓或锁仓。
第二十九条 若遇地震、水灾、火灾等不可抗力原因导致的损失按中国期货行业相关法规及经济合同的相关内容处理。
第三十条 如本地发生停电，计算机及企业网络故障使交易不能正常进行时及时启用备用无线网络的笔记本电脑，或电话委托期货公司交易。
第三十一条 由于生产设备故障导致不能按时交割，应当采取措施及时平仓或组织货源交割。
第三十二条 遇国家政策、市场发生重大变化等原因，导致继续进行该业务风险有显著增加并可能引发重大损失时，交易员及时上报部门主管和公司总经理，会同制定风险处臵措施，并有效执行。
第三十三条 当期货业务遇突发事件、价格出现异常波动、境内外代理机构出现信用、法律风险时，期货管理部应向主管领导汇报，召开领导小组专门会议共同商讨对策。
第三十四条 涉及司法诉讼时，应该评估对正在进行的期货交易及信用状况产生的负面影响，并采取相应措施防范法律风险。
第七章 档案管理和保密制度
第三十五条 集团对期货套期保值的交易原始资料、结算资料等业务档案保/ 7
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存至少10年，对期货业务开户文件、授权文件等档案应 保存至少10年。
第三十六条 期货业务相关人员应遵守本公司的保密制度，期货业务相关人员未经允许不得泄露股份公司的交易、结算、资金和持仓状况、套期保值计划和具体保值方案等。
第三十七条 期货业务相关人员及其他因工作关系接触到与公司期货交易有关的信息的工作人员，负有严格保密的责任和义务，由个人原因造成信息泄露并产生的任何不良后果由当事人负全部责任，同时公司将追究当事人责任。
第三十八条 根据业务需要，集团对期货业务的计算机系统、期货交易系统实行分级授权管理制度。如计算机管理人员因岗位变动或调离，应及时更改计算机密码。
第八章 法律责任
第三十九条 本管理制度规定所涉及的交易指令、资金拨付、下单、结算、内控审计等各有关人员，严格按照规定程序操作的，交易风险由国城控股承担。超越权限进行的资金拨付、交易等行为，由越权操作者对交易风险或者损失承担个人责任。
第四十条 相关人员违反本管理制度规定进行资金拨付和下单交易或违反保密制度，因此给国城控股造成的损失，国城控股有权采取扣留工资奖金、向人民法院起诉等合法方式，向其追讨损失。其行为依法构成犯罪的，由国城控股向司法机关报案，追究刑事责任。
第九章 附
则
第四十一条 本制度经公司董事会审议通过后执行。
第四十二条 本制度由期货领导小组负责解释和修订。/ 7
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