中国发展股指期货的想法与建议

第一篇：中国发展股指期货的想法与建议

中国发展股指期货的想法与建议

股指期货（Stock Index Futures）全称是股票价格指数期货，也可称作股价指数期货、期指。是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。

股市的运行基础从长期来看是经济的基本面。股指期货作为一种风险管理工具，是股票现货市场有益的补充和延伸，但其本身并不能改变市场的运行方向。在全球推出股指期货中，虽然很多时候短期内期货合约价格和标的指数可能出现较大的震荡，但基本上都能较快调整至合理的价值水平，而且从长期来看，各国股指期货均有效发挥了转移风险和价格发现的功能，其在规避系统风险、活跃股票市场、分散投资风险和进行套期保值等作用上，对完善我国证券市场的基础制度建设具有深远的意义。

然而，很多一部分人认为这种双向交易机制对于一直是单边市的中国股市而言存在巨大的做空风险。由于中国衍生品市场发展时间较短，市场基础薄弱，再加上中国投资者素有炒新情结，以及金融监管的不完善等方面原因，在我国发展股指期货仍然是个未知数。2008年爆发的美国次贷危机导致全球性金融危机，也使得一些人认为我国应该谨慎构建我国金融体系。推出股指期货是否会对国家和地区的金融安全构成威胁，一直以来都是大家担心的一答问题。

2006年9月8日，中国金融期货交易在上海宣告成立，成为中国内地首家金融衍生品交易所，及首家采用公司制为组织形式的交易所。中金所的成立，标志着我国开展金融期货交易，改革、开放和发展中国资本市场，完善资本市场体系，丰富资本市场产品，发挥资本市场功能，迈上一步新的台阶。中国内地期货市场已经具备了推出金融期货的条件。一是市场法制环境不断改进，法制体系日益完善，为金融期货的运行提供了法律保障。二是基础制度建设大大加强，期货保证金监控中心已经建立，期货投资者保障基金也即将成立，以净资本为核心的期货公司财务安全指标体系正在逐步推行，市场监管手段更加完善，监管能力明显提高。三是交易所、期货公司的风险管理制度日趋完善，为金融期货的平稳运行提供了重要保障。

然而到今年为止，中金所已经成立三年，我国仍然尚未推出股指期

货。然而股指期货的推出也势在必行，只是时间的问题。我想从自己的角度为我国推出股指期货谈一些看法与建议。

一、要维护国家金融安全。

推出股指期货，健全市场定价机制，增强金融产品定价话语权。从全球经验看，目前世界上经济规模前20位的国家中，只有我国大陆尚未推出金融期货。股指期货的推出将填补这个空白，完善股票市场的定价机制，并提高股票资产的定价效率。股指类期货期权产品，包括以后的其他金融期货品种，如果我们不主动开发，其他国家和地区照样可以开发。而一旦一个市场形成流动性，该市场就掌握了该产品的定价话语权，例如新加坡上市的日本和台湾市场的股指期货，成为海外机构投资者对冲风险和定价的重要工具。目前，芝加哥商业交易所已经推出了人民币兑美元期货，新加坡已推出了中国A股指数期货。尽管由于目前市场尚未完全开放等因素，交易不活跃，但随着我国金融市场对外开放步伐的加快，其潜在威胁必须引起我们的高度警惕。

二、要把握节奏，循序渐进。

推出股指期货等金融期货产品总体上有利于国家的金融安全，但由于股指期货本身具有杠杆高、与基础市场联系紧密等特点，一旦没有把握好发展的节奏，缺乏有效的监管和风险控制，不但无法发挥其正面功能，反而会给金融安全带来威胁。因此我们在建设金融期货市场过程中，要把维护国家经济金融安全和深化金融资本市场改革作为基本的立足点和出发点，重在功能发挥。任何过分强调市场盈利和片面追求市场活跃的短期行为，都可能对市场的全局和长远发展造成危害，必须循序渐进、积极稳妥地发展金融期货。我国可以根据基础市场条件有条不紊地推出产品。同时，我们应该审慎地开放外资参与股指期货市场。如果我们不能把握好这个金融工具，很容易被外资利用资金和经验的优势，将资本市场变为外资的提款机。例如1997-1998年的亚洲金融危机中很多东南亚国家的金融市场遭到外资洗劫，一个重要原因就是在对外开放时操之过急，超过了市场的可接受程度。待市场成熟后，再逐步加大开放力度。

对于通过各种地下渠道进入我国市场的外资，我们高度重视。一方面通过加强开户管理，做到交易实名制，从源头上加以控制；另一方面加强对投机持仓限制、大户报告制度和跨市场监管力度，加强实时交易监控，对于可能涉及市场操纵的可疑帐户进行追踪调查，力争将操纵企图消灭在萌芽状态。此外，我们将加强同相关部委就短期资本流动、反洗钱反操纵等方面的沟通与合作，多渠道防范外资冲击我市场。

同时我们应该把握好金融期货等衍生品市场的发展速度。从国际上

经验来看，股指期货一般交易比较平稳，与现货市场规模保持适当的比例。但考虑到我国股票市场投资者成熟程度尚不高，特别是考虑到目前股票市场比较火爆，一旦股指期货这样高杠杆的工具出台，有可能会吸引大量投机资金，给市场平稳运行带来隐患。对此，我们从本着“高标准、稳起步”的原则，合理构建市场和慎重设计产品规格，防止股指期货变成单纯的投机工具，成为操纵者乐园。宁可牺牲一定的流动性，也要保证股指期货有个稳定的起步。

此外，股指期货合约条款设计、相关市场制度也应公开、透明，保持交易政策的稳定性和一致性。这样，市场参与者能够根据公开信息和事先可以预期的交易规则表达自己的交易意愿，从而使市场机制能够有效发挥。

以上是我从金融市场安全的角度为我国推出股指期货的一些想法和建议。2008年的金融危机到目前为止还没有触底，也不见反弹趋势，这也再一次为我们敲响警钟：金融衍生品超过实体经济的过渡泛滥对一国的金融市场以及国民经济打击是巨大的，我们应该从中吸取教训，维护我国的金融安全，谨慎的对待金融市场的开放和金融期货的推出，确保金融市场的良性发展。

第二篇：股指期货心得

股指期货心得

日内操作不宜过多，做多必失

不要被短期趋势所引诱，做长期才是主旋律

把握好买卖的时机，多看少动，三思而行

把握好日内的趋势，做超短线不宜与日内趋势相反

熊市可以做日内的空头，而牛市可以做日内多头，前提是把握好买卖的时机 期货风险大，因此仓位不宜超过0.7，一般0.5判断自己是否已入门

多看少动、时间转换、顺势、轻仓、止损、扩利

如能完全理解这16个字并能将它们溶入你的日常操作，甚至你的身体血液中的时候，才能算是金融这一行你已经入门了，以上任何一点不能在95%以上的操作理解并做到，均不认可，无论是股票、期货、期权、外汇、债券（或许是有点苛刻了）。

有人说为什么不把心态控制和风险管理都算进去，我的回答是如能做到前面四点，就可以很好的控制心态，心态控制不好只是因为前面四点做的不够好，还需要加强；而做好后面两点（止损和扩利），同样也把风险管理都包进去，大家仔细想想是不是这样子。

对这六点明细分析前首先要确定的是：无论何时这六点的重要性是按次序排列，绝对不可以掉换，前者对后者有绝对的掌控权力。换而言之，你甚至不可以因为后者很突出，而对前者有稍微的削弱！你可以有不同的见解，但以多年的交易经验我是坚决相信这点。

多看少动：交易不做不亏，一做就可能亏。何为多看少做，不同的人可能会有不同的见解，而我自己的标准是1：50，也就是说不理你是长线中线短线超短线，你的平均交易频率均为你操作周期依据的50倍以上。听起来好象很复杂，换句话来说，就是如果你是看30分钟线来进行操作，则平均大概每1500分钟以上才出现一次较有价值的操作机会，如做日线，则平均大概50天以上才出现一次较有价值的操作机会（我是说平均+大概，不是说绝对，免的被别人群殴）。看看自己的操作，如低于1：30可能频率就太高了，如低于1：15可

能就有强迫操作症了（这个症不好看，去医院也不知挂哪个科）。

时间转换：时间转换就是做交易时不能只死盯着一个周期，要学会不断地转换周期进行观察，在大周期处寻找操作方向，在中周期处寻找操作依据（频率大小也主要在中周期处看），在小周期处寻找操作点。这样说够明白了吧。再说？我还要混口饭吃。

顺势：这是老生常谈了，但——还是不能不谈。有人说要顺这主方向来进行操作，但有的人说要在主方向衰弱时给予它致命一击。大家就很迷芒，我应该听顺势还是逆势呢？于是试一下前面的方法，不行又换回后面的方法。其实两者都是顺势操作，只不过大家顺的势周期不同，前者是中长期，而后者是短期，大家都是无法说服对方的。至于为什么要顺势很多书比我说的好百倍，什么朋友啊、亲人啊、兄弟姐妹啊，我就不再说了，我要说的是你必须要顺的是哪一个势，是长势中势还是短势，这个势风险收益比值不值的你拿真金白银去冒风险，如果值的你可不可以把握到这段势。就好象10秒钟的势没人可以把握的到，60分钟的势你上班族去做那是找死，不值的把握不到就不做，参见第一点。能行就放胆去做。

轻仓：很多人都不屑，这么没胆做什么保证金，怎么发达。但我告诉你，无论做任何周期，包括重仓迷偏爱的超短线，轻仓都是长期生存之道，否则就算你已达到大师级的水平最终也必败无疑。因为我们都是人，是人就会犯错，是人就会有状态好坏，我们只能在不断的犯错中徘徊前进，轻仓能使我们跌倒后爬起来，而不被彻底的击倒。而市场是风，风无常态，所以市场才可以永存不败。

止损、扩利：这两者我并在一起讲，因为这两者是双生儿，根本不可能分开。大家可能都会曾有一些错误，就是过于注重其中一者，而忽视了另外一者。这不奇怪，止损大了，利润自然就大，止损小了，利润跟着也会变小，我们要做的只是根据交易品种的波动特性，调整两者的关系，止损合理就行，不是越小越好，扩利也不只有加仓一种方法。至于两者同样重要，那为什么把止损放在扩利前面呢？因为我们的资金其实是有限的，就怕低概率事件发生，到时仓已经暴了，就算后面再有百万利润也没用。不过没有扩利，止损也活不了多久。

如比较勤奋，入门一般上才3年，中才5年，下才七年以上，如有高阶级前辈指点，我想可以缩短一半左右，但在市场生存并愿意指导你的高手凤毛麟角，需要你自己去判断，被骗了就当去交一次学费，只要别倾家荡产地去投机就行了。

能坚持下来最终入门者不超总投资者的10%，但离高阶还有一段相当长的路（所以我并不鼓励年轻人进入这一行业，通过率真是比飞机师和飞虎队还要低）。

至于如何才算高阶，我认为能持续15个月赢利（中间最多只能有2~3个月亏损），平均每个月不少于3%，亏损月最大不超5%，这是一个不低的要求了，我个人认为不足千分之五的人可以做到。当然高阶之间的差别也有很大，同样金融市场里高手间的收益、影响力可以相差成百上千倍。

期货牛人成长的四大人生阶段

技术分析对于投资领域人士来说是一个必须学习和应用的工具，在学习这个过程中是一个挑战自我的过程。人们相信凭着智慧、勇气、热忱和汗水可以跻身于成功者行列。但事实上，在通往成功的道路上等待我们更多的是：迷失、恐惧、痛苦和思索，不懈地追求和努力换来的是挫折和泪水。难道说金融投资是个美丽的陷阱和致命的诱惑？难道说自身不够聪敏和勤奋？然而，这些都不是问题所在，问题的症结在于投资者迷失于市场、迷失于自我之中。下面罗列一下成为高手遇到的问题及必须经历的阶段。

金融投资参与者都想通过自己的努力成为市场上的高手，可是金融市场和经济原理是一样的，市场上的人们依水平高低从上至下以金字塔式排列，也就是说塔尖上的人掌握着最大的赢利，底下的人们谁都想摆脱自己所在的层位，塔尖永远都是他们的方向，但塔尖上的人也是经过重重考验，不断超越自我才站到“会当凌绝顶”地方。下面试将炼成高手必经的四种阶段想朋友们介绍一下，本文不是虚构，绝对有雷同，请自找板凳对号入座。

第一个阶段和境界：不知道自己不知道

此阶段大多为刚刚进入金融投资市场的人，以年青者居多，初生牛犊不怕虎，年轻气盛，也许看过几本金融投资介绍相关的书，也许看过在媒体上轩敞宣传的某某做金融投资成为巨富等等，然后自己跃跃欲试，再打开行情走势图一下，原来这么简单，涨就买，跌就卖就可以赚大钱，而且还会偷着找一波上涨或是下跌走势，取最高价和最低价算一下如果自己满仓去做会赚多少多少钱，然后自己让自己算出来的数字感染得兴奋不异，激动异常，这么简单，早做的话，媒体报导的就是我了，然后信心满满的杀入金融市场搏杀。这个时候的人不知道自己不知道金融投资市场并不是他眼中屏幕上简单的图形，不知道进入金融市场需要掌握什么样的知识，眼中只有买和卖，开始也许会尝点甜头，初战告捷自然自信更满，全仓进全仓出，这个时候市场就跟老跟自己过不去一样，卖里就涨，买了就跌，而且反向入场点位时机均极佳，好象市场反向行之的动力就差他那首交易。这个阶段会有30%左右的人被市场打败，另外70%的人会及时停手，反思自己到底哪里出了问题，然后就进入了下个阶段；在这个阶段总结的心理状态总结一个字就是“抓”。所谓“抓”就是抓钱，它有猎取、争取、夺取和提取等含意。每个人尤其是初入市场的人，唯一的目的就是挣钱，一切手段和方法都是依此为最高宗旨。处于这个时期的人们即使分析水平再高，也难免落入失败的结局。之所以与成功无缘，究其根源是贪婪，行动的驱使仍是金钱。人场的关系始与市终处于紧张状态：抗争、抢夺和僵化，甚至是带有仇恨心态。

第二个阶段和境界：知道自己不知道

进入这个阶段的70%的人在经历了屡次的失败之后终于明白和认识到自己真的欠缺一些知识和经验，认识到自己的不足，然后努力改进，人才会不断进步，在这个阶段的人们，表现出来的是求知若渴，大量的买相关的书籍，积极参加各种培训讲座，积极和周围的人去探讨交流，这个阶段是学习的阶段，而且是很耗时的一个阶段，有学习就要有毕业，第二个阶段的毕业看自己是否在理论实践中找到了适合自己的操作模式和投资理念；在这个阶段由于人的悟性资质性格等方面的原因仍会有30%的人被打败，只有40%的人可以进入下个阶段；这个阶段能坚持下来的人也不是很多，关键问题能知道自己的不足而作出了比较正确的选择“舍”。所谓“舍”就是舍弃金钱，放弃超出你认识之外的金钱，它有割舍、屈服、限制和放弃的含意。人们只有学会舍弃眼前的利益才能得到将来的财富；同时要有一种“滔滔江水，只取一瓢心境。”舍弃的内涵就是回避认识的盲区所造就的风险。当各种可能的错误倾向被有效规避时，成功之路自然在脚下延伸。处于这个阶段是什么引导着投资者步入正途呢？是“无知”，认识到自己的无知才是成功的开始。承认自己无知，才能真正唤醒人内心的谦虚，而不再高喊要“战胜市场”。这个时期的显着特征是“我不能……”，人们对待市场的态度是：敬畏、顺服、谦虚和诚实。

第三个阶段和境界：不知道自己知道

这是一个很迷茫的阶段，似懂非懂，似乎是掌握了稳定赢利的技巧，可是有的时候又老是自我否定，这个阶段的人们在市场上的战绩应该总是赢亏边缘徘徊，此阶段也是比耐心、心态和自信的阶段，在这个阶段自己感觉不会像前面阶段每天都能感觉到自己在提高，在这个阶段人的感觉跟自己的战绩一样，总是徘徊不前，而实质上，这个阶段的人最欠缺的是自信和自我肯定，到了这个阶段的人经历了市场的风风雨雨，也看到了这个市场在某些方面残酷的一面，内心如果不是很坚强的人是过不了这关的，在这个阶段的人心理也总会表现出今天自我承认，明天又自我否定这样反反复复的情况，但是这一关就像是练武功时的任督二脉。一旦打通，则身入高手之列，但却在考验人性的方面却也是黎明前最黑暗的时候，黑暗的让你看不到一点点光明。35%的人会倒在这样的黑暗中，此阶段攻关秘籍“狭路相逢勇者胜”；

第二阶段其实就知道“舍”这么一字及其的含义但是由于刚刚认识到，还没足够的时间和能力去渗透它。第三阶段其实就是“舍”的后半个阶段，知道要舍也知道什么情况也“舌”更有一系列的“舍”的方法。这时不免想起一位友人的忠告：“知止而可得，知舍而可

第四个阶段和境界：知道自己知道

过了最最黑暗的第三关，这个时候你会在战绩上表现的略有小成，因为知道而自信，有了自己固定的投资模式和投资理念，知道在什么时候做出什么样的反应，对各种技巧融会贯通，化为我用，从此列入高手之流，即使不是塔间，也是上三层的人物，至此胜出的人，应该只有整个参与人群的5%左右的人。这个阶段人属于”博爱“阶段。”博爱“指的是什么？和谐、坦诚、无私、谦和、奉献、仁义和友善。处于博爱境界的人们与市场的关系是：和谐、共荣、友善、生命和生长。对此，有人会说：博爱能指导交易吗？有人还是难以理解与想象，交易与博爱有什么直接关系吗？这个答案是肯定的。那么，具有博爱精神的投资者应当是怎样的呢？他像农民在春天撒下种子，耐心等待秋天收获的来到；或是像园丁种下一棵小树，精心培植，等待变成枝繁叶茂的参天大树。其投资的主要特征是：人们不在凭着聪敏和智慧，去捕捉漂浮不定的逆向或短暂的机会，而是脚踏实地的顺应市场发展的主要趋势。成功更多的是来自一种良好的投资习惯、方法而不是才智。人们学会正确对待失败与成功，并不苟求交易的完美。失败是成功的有机组成，成功归结于市场，是市场给予投资者挣钱的机会。当投资者把自己当作神，失败必降临于他；当投资者认识到自己不过是个真实的人，那么成功反而伴随着他。克服贪婪的主要武器是：时常怀有感恩、赞美和知足的心。

第三篇：股指期货心得

股指期货模拟实验心得

股指期货是老师举例子时最先举得，也是我盈利最多的一种期货。在与商品期货相比，股指期货要活跃的多，因为各个股指的数字在变动的要快许多。

老师在讲解和示范过程中，我了解了很多期货操作入门的知识，也体验到了期货操作的风险。我操作的合约大多以做空为主，即“高卖低买”，当价格开始下跌的时候我会找时机抛出，当价格上涨的时候，我会根据自己的判断进行止损或平均买高。我发现期货的价格变动非常快，在这几分钟可能亏损几千元，过一会立马会盈利几千元，所以，做期货时一定要眼疾手快。课后，我大概了解了一些期货交易具体时间，抽课余时间时不时进行一些交易。

我认为，期货还是短线交易，尤其是日内交易最容易控制住风险。所以当日平仓最好。因为这样就避免了价格波动的风险。由于老师给了100万元的资金量，所以当我们的价格判断错误的时候，可以采取平均卖高的策略，可以在价格稍微回落一点时及时卖出平仓。不过，我觉得保证自己在几笔合约里获利比较好，因为很多人可能一天会操作很多比，有盈利有亏损，不过一天的结果是盈利，我觉得我们初入门的人在刚开始的时候应该少操作以保证盈利，因为期货的手续费是非常高的。普通的投资者手头并不会有那么多资金，所以应该考虑好期货投资的风险在决定是否进行期货投资。由于期货的杠杆性，所以投资者很容易获得很大的盈利，但是前提是对市场价格下一步的走势判断正确。在进行期货操作时，技术分析也是非常重要的。技术分析时并不需要关注价位为何变动，只关心价位怎样变动。期货市场不同于股票市场，股票市场及时止损的话，不会有太大亏损，但是期货市场止损后，就会有很大亏损。

短线操作的时候精神必须高度集中,稍有犹豫或耽搁都有可能导致亏损，更会因此打乱节奏，或使心态变坏。所以必须严格止损，最好当日以单纯做一个方向为主。选择方向是交易成败的关键。期货还是短线交易，尤其是日内交易最容易控制住风险，也最能体现出期货的魅力和特点。而在交易中也最容易把握。或者换句话说，要清楚这个市场是多头市场还是空头市场。只有确保日内赢利，才能很好的在这个市场里操作好。日内的好处在于：你有主动权控制，你有权利选择参与或不参与交易，你可以安稳地休息，你可以明确的控制止损。

以上是我进行期货实验的心得，毕竟是初学者，感悟还是比较浅薄。我想说一点由期货引起的生活感悟：在炒期货的时候要学会适可而止，要及时止损和止盈，在期货操作的时候，不要因为一次的盈利而满足骄傲，也不要因为造成了亏损而灰心丧气，所以要找到自己的优点和缺点，扬长避短，判断好分析好，做好下一次的期货操作。虽然很短，但都是我自己亲身的体验于感悟。

在这次的实验课里，我学到了许多东西。我觉得期货是一个非常具有投资吸引力的金融衍生工具。在今后我也会不断地学习和尝试进行期货投资。

我希望自己发展在期货上的兴趣，说不定成为将来自己确定的就业方向。

第四篇：中国动漫产业的现状与发展的想法和建议

中国动漫产业的现状与发展的想法和建议

公共管理学院劳动10110127118沈瑶

“动漫”已成为一个大街小巷众所耳熟能详的词语；“动漫产业”也逐渐成为朝阳产业；“动漫产品”成为了广大人民群众喜爱的文化产品，特别受到未成年人的青睐。“动漫产业包括动画播出市场、卡通图书和音像制品市场、游戏以及动漫形象授权在服装、玩具、饮料、文具、图书等行业生产中的衍生产品，是典型的创意产业，其中衍生产品是动漫产业链中最具有经济价值的环节。”动漫产业已成为国际上重要的文化产业，发展动漫产业对于满足人民群众精神文化需求，促进社会主义先进文化发展和未成年人思想道德建设，推动文化产业发展，培育新的经济增长点乃至于提升国家软实力都具有重要意义。近年来，我国动漫产业发展较快，一批动漫企业崭露头角。但也要看到，我国动漫产业的发展与人民群众不断增长的精神文化需要和不断发展的市场需求之间还有很大的差距，与动漫产业发达的国家差距则更大。

一．中国动漫产业的现状

1.进口动漫产品受到青睐，日本动漫尤甚

观众对动漫产地的认可调查的结果是欧美、日本产动漫占了80%，国产动漫受欢迎的比例只有7%，另有13%的调查对象选择了其他。有非常大的一部份人选择了日本，这反映了日本作为动漫强国对我国的影响。我们不得不承认日本动漫产业的发达，日本动画片制作实力的强大，或者说他们的作品更符合观众的口味。

进一步分析原因,对于国产动漫,大多数人认为故事情节老套无趣,内容太幼稚等等,褒少贬多;对于国外动漫吸引观众之处关键的还是内容的丰富。可见，就国产和国外动漫的对比来看，国产动漫的不足之处主要在于内容方面。观众主要关注动漫的内容情节等方面，这点和成年人看电视剧一样，动画片传达给人们的信息与电视剧也是类似的，这也进一步验证了动画片面向的人群是全年龄层的观点。

2.影视作品动漫化成为卖点，但剧情应精炼

调查发现，幼教类动漫产品已不能吸引大多数观众并满足他们的需要。而像奇幻类、推理类影视作品由动漫的形式表现出来不仅能节约成本，而且能更真实表现出作品的主题思想，所以大多数观众喜欢这类作品。奇幻类和推理类两类的比重比例占到了66%。而在作品的长度上的要求是不要太长,集数不要太多。调查表明,又长又咯嗦的剧情会失掉观众，除非是非常吸引人的优秀作品,越长则越会得到观众的期待。

3.观众需求引领动漫市场，经典作品长盛不衰

人们对国产动画片和国外动画片作品的了解情况是本调查研究的一个重点。问卷中有两道题目列举了国产和国外的主要著名作品，其中有的作品在国内时下非常走红，有的作品是多年前的经典作品。通过统计后发现，国产动画中高居榜首的是《葫芦娃》，该作品是十几年前中国最红的动画片；国外动画中高居榜首的是《灌篮高手》，该作品在日本和我国国内都有很大的反响。可见，人们最喜欢的都是一些经久不衰的作品，比如国外的《龙珠》、《一休哥的故事》、《猫和老鼠》，国内的《黑猫警长》、《大头儿子小头爸爸》、《阿凡提》等。而且，在国内电视台也经常播出，成为经典。

然而,调查进一步发现，国外的《反叛的鲁路修》、《凉宫春日的忧郁》等一些在日本非常走红的作品国内了解的人却很少。这说明了另一个问题，那就是时下我国对外来动画片的引进在减少，只有动漫爱好者才有机会了解这些作品，这和国家的政策导向有关。问题选项中我们也设计了许多大投资、大制作的作品，比如国产的《魔比斯环》、《勇闯天下》，国外的《狮子王》、《玩具总动员》，同样，认可这些动画片的人也很少。从中可以看出，真正经久不衰的作品不一定是大作品、名作品，只要符合观众的需求，对得上观众的口味，能使观众产生共鸣的才是真正吸引观众的产品。

4.民众对国产动漫前景怀有信心，群众基础较好

我们主要通过人们对我国政府相关动漫产业政策的认可态度来了解我国动漫产业的群众基础。如问卷涉及2006年9月1日开始的“禁播令”以及之后的“分级制”。从调查结果来看，大多数人还是比较认可国家的相关政策，并予于支持和肯定，这在一定程度上表现了国人对民族产业的支持和一定程度上的爱国情怀。这个结果有点出乎我们的预料。另外，有62%的调查对象明确表示我国动漫产业发展“前途光明”或“比较有希望”。不少调查者表示非常期待中国能推出更

多好的作品，并在国际上有所成就。总体上看来，对于我国国产动漫产业的未来，民众还是很有信心的；我国动漫产业发展积累了较好的群众基础，看好前景者大有人在。

二、国产动漫更快更好发展的相关对策建议

现阶段，我国动漫产业发展正方兴未艾，国家也出台了相关政策扶持国产动漫发展。但是，国内拥有自主知识产权的成熟品牌有限，产值偏低，还没有真正形成具有核心竞争力的动漫企业，“动漫之都”仍未真正发挥应有的龙头效应。通过对杭州的调查研究，我们认为，国产动漫的发展急需在以下三个方面下功夫。

1.国产动漫产业发展应让内容、理念先行

诚然，动漫制作需要很高的技术含量，就连画面、音质等都需存在技术性的问题。然而，我们通过调查发现，真正最终决定动漫产业发展的命运的还是文化内容、理念层面上的跟进、创新，要在好的理念指引下设计合乎观众需求的产品。如上述日本著名动漫《灌篮高手》最吸引人的是它的内涵。在一个视觉文化泛滥的时代，俗套的故事一次又一次翻上荧幕，既浪费金钱也浪费时间，很容易受到观众的指责；而简单地凭借技术上的“亮点”来获得观众的眼球，终究会被观众所抛弃的。因此，内容题材创新是动漫市场不断完善的关键。而立足中华文化，彰显民族特色将为我国动漫的内容创新、增强吸引力提供深厚文化底蕴，如《秦时明月》，整部动画强调了民族文化，中华民族有着悠久的灿烂文化，这无论是在国内还是在国外都是具有相当高的声望，所以将作品定位在民族文化这一范畴，能够起到国内市场与国

际市场并重的双重效果；在策划定位和理念上，该动漫重大特色就是将受众群定位在12岁～24岁的青少年，而故事古典与时尚完美结合，恰到好处地符合了这一年龄段青少年的喜好特点，受到他们的青睐。

2.国产动漫应面向全年龄段人员的需求

国产动漫仍然存在消费面定位狭窄，成人市场长期被忽视的现象。“国产动漫的全年龄段面向”是一个观念适切转型的问题。如果说早期动画、动漫具有“孩童乐园”的印记的话，那么进入21世纪的动漫产业已经明显地表露出了“全体面向”的特征。日本动漫作品的现状正是这样，其受众涵盖儿童、青少年、青年、成年甚至老年。日本著名的动画制作公司东映的制作理念是“向世界的所有小孩和大人们赠送梦想和希望，通过观看动画，可以让小孩子向往未来，丰富自身的想象力。制作品质优良的动画作品能„治愈‟人们的内心，给予大家对明天的希望。”因此，如何根据不同年龄段人员的需求特点来生产出更多适销对路的动漫，这可能是我国动漫产业制造商急需重视起来的一个大问题。对厂商来讲，不仅需要纯技术研发、市场营销方面的专家，更需要一大批了解不同群体心理、精通民族文化精髓的专家。

3.国产动漫的发展需要积极学习他人经验

它山之石，可以攻玉。关于国产动漫产业发展建议的开放性问卷以及部分访谈对象普遍认为，我们要根据中国国情吸收别人的长处，加快国产动漫的发展。在当今动漫产业激烈的竞争中，国产动漫发展犹如逆水行舟，不进则退。国产动漫在苦练内功的同时，更要抓住机遇，迎接挑战，要善于发挥后发优势，要结合国情学习借鉴国外成功实践的先进经验，在某些方面尤需以动漫大国日本为师。“日本动画由模仿起步，以民族风格立足，远师迪斯尼，近学中国，但始终以自古相传的和制漫画、浮世绘、东洋画为根本，加以变通和发展，形成了一套东西合璧的动画技法。”日本动漫的经验足以表明立足自身的向外学习的重要性。惟其如此，国产动漫才能发挥“后发优势”，缩短前人在黑暗中摸索的历程。

第五篇：引入股指期货后相关问题

□作者：复旦大学管理学院邵瑞

内容摘要：依据对成熟市场上股指期货运行的一些研究结论，指出了我国开展股指期货可能会产生的五个主要问题，并依据我国目前的实际情况对这些可能产生问题进行了相关分析。最后得出结论，这些问题并不能成为我国推出股指期货的障碍。

关键词：证券市场股指期货风险控制

我国股票市场在国民经济中的地位与作用越来越重要，但我国股票市场也存在着系统风险大、缺乏金融衍生品种、市场功能与机制不健全等问题，制约着股市的进一步发展。股指期货的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。而股指期货的推出对于完善股市的功能与机制，提高我国金融市场的国际化程度具有重大推动作用。依据在成熟市场上运行股指期货的相关研究结论，对股指期货运行后可能会产生的问题进行了研究与分析。

股指期货市场对股票指数波动性影响的实证分析

从股指期货与现货股指波动性的大量实证分析结果看，股指期货的存在通常情况下不影响股指价格的波动。国外曾有学者做过相应的研究见表1所示。

从表1中可以看出，国外主要股指对应的期货品种推出以后，并未相应增加标的股指的波动性。但我国的情况与国外不同，引入股票指数期货后，可能会增加股票市场的波动性。但笔者认为，这种波动性增加可能是良性的。因为在某些情况下，股指期货之所以会加大股指的波动，是因为股指期货具有价格发现功能，能改善现货市场对市场信息的敏感性，这种波动是正常的，有利于提高股市的有效性。目前我国股票市场存在着透明度低的问题，而开展股指期货有利于增加市场的透明度，这是因为股指期货市场是一个高度组织化的市场，市场透明度非常高。通过股指期货交易，加快了影响股票价格变化的市场信息和经济信息的传播速度，使许多原先可能滞后的信息披露，在期货市场得以迅速公开，同时也使很多信息得到了提前消化，减少了将来一定时期内的未知性，这样，一方面方便了投资者分析预测，另一方面打破了投资机构和大户在消息取得上的优势局面，在一定程度上制约了庄家的市场操纵，有利于股票市场的稳定发展。

股指期货对股票现货市场资金的影响分析

股指期货交易将会导致股市资金的分流，对股票现货市场形成冲击。笔者认为这种影响即使有，也只是局部与短期的，从整体与长期角度看，股指期货的开展只会促进股市交易的活跃与价格合理波动，从而推动股市更加健康发展。从国外股指期货的研究来看，Kuserk和Cocke（1994）等人对美国股市进行的实证研究表明，开展股指期货交易后，由于吸引了一批套利者和套期保值者的加入，股市的规模和流动性都有较大的提高，且股市和期市交易量呈双向推动的态势。从国际股指期货的实践看，股指期货的推出对股票市场的健康发展有长期推动作用。以美国为例，上世纪80年代推出股指期货交易后，充分发挥了股指期货避险作用，使投资者在1987年股灾中的损失得到缓解，并很快便迎来了牛市。事后，很多经济学家指出，假如1987年危机发生时没有股指期货，其后果不堪设想。

在缺乏股指期货之类对冲工具的情况下，一旦股票指数处于相对低位，场内投资者人人自危，争相出逃，场外投资者持币观望，不敢入市。正是这种行为的普遍化造成了我国股市目前的“漫漫熊市”。开展股指期货交易，有利于吸引场外资金的进入，特别是保险资金、社保资金、外资等大资金的入市。股票市场上资金充裕，股票需求旺盛，必然会推动股票，使股市走出“熊多牛少”的怪圈，有助于我国股市长期健康发展。

股票市场借空机制与股指期货推出关系的分析

我国股市不能融券，没有借空机制，因此，股指期货交易功能难以发挥，要开展股指期货，必须首先解决股票市场借空机制的问题。从国外市场人士对借空机制与股指期货定价关系分析看，基本上有两种观点，一种是缺乏借空机制会影响股指期货的错误定价；另一种是缺乏借空机制不会影响股指期货的错误定价。笔者认为，在我国，有无借空机制不构成开展股指期货的必要条件。首先，有无借空机制在一定程度上会影响市场套利的效率，但不会对股指期货市场的正常运作造成根本性的障碍；其次，当市场参与者特别是机构投资者事先已经拥有大量股票头寸时，借空机制对套利交易没有影响，而我国的现状是机构投资者拥有大量的股票，因此，借空机制的影响将十分有限；再次，建立借空机制需要一定的条件与过程，从国际市场的实践看，香港、韩国等开设股指期货时均没有借空机制，香港1994年允许部分成份股借空，1996年才取消成份股借空限制，但借空交易量比较小，1999年占股票交易总额的3.5%；韩国在1996年9月才允许做空，但根据1998年统计利用借空机制进行指数套利的交易量非常小，不到股指期货交易量的1%。这说明允许借空有一个条件与过程，并且它的作用不能片面夸大。可见，在我国开展股指期货交易的初期，没有借空机制对交易不会有太大的影响，今后可随着股指期货的发展与条件的成熟，逐步建立借空机制以提高股指期货市场的效率。

股灾与股指期货的关系分析

东南亚的金融**及其它股市风险事件使一些人把股指期货与股灾联系起来，认为股指期货会造成股灾。而实际上，大量研究表明股指期货与股灾没有必然联系。造成股灾的主要原因是一些国家国内出现泡沫经济，经济存在严重隐患所致，东南亚的金融**及其它股市风险事件与股指期货交易无必然的联系。开展股指期货交易后，由于期货价格对宏观经济形势变化反映较现货市场价格更为敏感和超前，故股市风险很有可能首先在期货市场上显示，从而引起人们的关注和担心。可见期货市场是危机的信号而不是根源，防止股市风险事件的根本途径是消除经济泡沫与制度完善。由此可见，引入股指期货并不是导致股灾发生的原因，我国引入股指期货并不能必然导致股灾的发生。

国际游资的冲击

至于是否会出现国际游资借助股指期货冲击我国股票市场的问题，笔者认为：由于国内金融市场尚未完全对外开放，人民币也未实行完全自由兑换，因此，如开展股指期货交易，由于存在上述诸多的限制，使国际炒家无法形成对我国市场的冲击。即使上述限制都解除，国际资本可进入我国股票现货和期货市场，也不一定会对我国股市造成冲击。1997年香港金融保卫战的经验表明：只要金融监管部门加强风险监控，科学制定、严格遵守大户限仓制度、对大额持仓实行提高保证金、禁止联手操纵等一系列期货市场本身应有的规章制度，即可防范市场风险和制止国际游资的冲击。

综上所述，引入股指期货后对股票价格波动增加可能是良性的；能吸引更多资金入市，促进我国股市健康发展；借空机制的有无并不影响股指期货的推出；股指期货并非导致股灾的根源；目前海外游资还不太可能通过股指期货冲击我国市场。这些引入股指期货后可能会产生的问题并非引入股指期货的障碍。随着我国金融领域的放开，面对国际市场的激烈竞争，为促进股市投资者及市场本身的早日成熟，提高我国金融衍生品市场的监管能力和风险抵御能力，加强整个金融市场的国际竞争力，我国应尽快开展股指期货交易。

参考文献：

1.【美】弗兰克?J?法博齐，弗朗哥?莫迪利亚尼.资本市场：机构与工具.经济科学出版社，2000

2.杨星.股指期货.广东经济出版社，2002

xiexiebang.com范文网(FANWEN.CHAZIDIAN.COM)