期货知识点简明总结

第一篇：期货知识点简明总结

※期货公司风险管理制度：

思路：1满足期货市场风险管理体系要求，有效实施动态风险监控；2符合《期货交易管理条例》相关要求，切实保护客户资产。

※主要体现：建立以净资本为核心的风险监控体系，符合资本充足要求；保护客户资产；建立内部风险监控机制；保障信息系统安全；按规定进行信息披露。

※根据期货公司评价计分，可分为5类11个级别。

※期货投资者：自然人、生产者、加工贸易商、金融机构、养老基金、投资基金。

※期货市场主要机构投资者：对冲基金（避险基金）、商品投资基金（商品基金经理CPO---主要管理人、基金的设计和运作决策；商品交易顾问CTA---受聘于CPO，向他人提供买卖建议或以客户名义进行操作的自然人和法人；交易经理TM---受聘于CPO，主要负责挑选交易顾问，监视CTA的交易活动，控制风险，在CTA之间分配基金；期货佣金商FCM---中介机构；托管人Custodian---负责保管基金资产和监督基金运作（银行、投资公司）

※商品投资基金与对冲基金的区别：1商比对投资领域小，投资对象主要是在交易所和期货和期权，而不涉及股票、债券和其他金融资产，业绩表现与股票债券市场相关度更低；2组织形式上，商比对运作规范、透明度高、风险相对小。商与对被称为另类投资工具或其他投资工具。

※投资者教育工作内容：1普及知识，2辨别机构，3宣传法规及规定，4风险意识教育，5自我风险承受能力评估，6提示注意资金风险，7提示注意保护安全，8保护合法权益

※期货公司四统一：结算、风险管理、资金调拨、财务管理和会计核算

※期货交易单位的确定因素：市场规模、资金规模、会员结构、现货交易习惯

※每日价格波幅影响因素：频繁程度、波幅大小

※交割等级：采用国内或国际贸易中最通用和交易量较大的标准品的质量等级为标准等级

※市价指令：成交速度快，一旦指令下达不可更改或撤销

限价指令：按预期价格成交，成交速度慢，有时无法成交

止损指令（止损市价）：（市价达到预先设定的触发价格即变市价执行）有效锁定利润，损失降到最低，以较小风险建新头寸。

停止限价指令（止损限价）：（市价达到预先设定的触发价格即变限价执行）锁定损益范围，成交比止损指令慢，有时无法成交

触价指令：（市价达到指定价格变市价执行）卖出触价高于市价，买进低于市价。触价用于开仓，止损指令用于平仓。

※我国交易所交易指令：

大连—市价指令、限价指令、止损指令、停止限价指令、跨期套利指令、跨品种套利指令

郑州—市价指令、跨期套利指令、跨品种套利指令

金融—市价指令、限价指令及其他

※竞价方式：

公开喊价（连续竞价…欧美、一节一价…日本）…..活跃场内气氛、公平、公开、公正

计算机撮合成交：准确、连续。开盘集合竞价….开市前5分钟进行。前4分钟指令申报，后1分钟集合竞价撮合时间。采用最大成交量原则、开盘集合竞价中未成交申报自动参与开市后竞价交易。

※交割方式选择：上海…集中交割，郑州…滚动和集中相结合，大连…大豆、豆粕、豆油、玉米（滚动和集中相结合），棕榈油、线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯（集中）

※套保者：生产者、加工者、贸易商、消费者、银行、券商、保险公司等金融机构

※卖出套保：基差不变，完全套保；基差走强，盈利；基差走弱，亏损。

买入套保：基差不变，完全套保；基差走强，亏损；基差走弱，盈利。

※期转现交易优越性：1节约交易成本；2交货品级、地点、方式较灵活；3资金利用率高；4按需分批、分期购回原料，减少资金压力和存货量，生产经营企业提前收回资金；5更便捷；6比远期合约和期货实物交割更有利。

※期转现可行的条件：平仓价-现交价＜节约成本

※遏制过渡投机，打击市场操纵行为—期货市场监管机构重要任务

※投机资金管理要领：投资额为全部资本1/3至1/2；单个品种最大交易占总资本10%-20%；单个市场最大亏损限制在总资本5%；市场群投入保证金占总资本20%-30%以内。

※牛市套利（熊市套利相反）：正向市场—价差缩小盈利、价差扩大亏损（盈利是无限的、亏损有限。价差扩大的上限受持仓成本限制）

反向市场—价差扩大盈利、价差缩小亏损（盈利有限、亏损无限。价差扩大上限是持仓成本）

※买进套利（买高卖低）--价差扩大盈利，卖出套利（卖高买低）---价差缩小盈利

※100%大豆*购进价格+加工费+利润=18%豆油*销售价格+78.5%豆粕*销售价格（防豆涨油跌—大豆提油套利，防豆跌油涨—反向大豆提油套利）

※影响供求关系的其他因素：经济波动、金融货币、政治、政策、自然、心理、其他（文章观点、基金、多空方资金）

※股票指数：道琼斯平均价格指数1928.10.1,100；标准普尔500指数S&P500 41-43均价，10；道琼斯欧洲stoxx50指数 1991.12.31,1000；金融时报指数 1984.1.3,1000；日经225股价指数 1950,176.21；香港恒生指数 1984.1.13,975.47；沪深300 2004.12.31,1000。

※股指期货套期保值买卖期货合约数=现货总价值/（期货指数点*每点乘数）*ß系数

卖出裸期权保证金取最大值：卖出期权所得保证金+标的物市价一定比例-期权虚值（实值或平直0）

卖出期权所得保证金+标的物市价一定比例

依据配对接受买方行权的卖方保证金：[（120%*标的股票市价）-执行价]*交付手数*每股手数，0。两者取最大

第二篇：高考历史知识点简明总结

高考历史知识点总结

知识点整理

（一）古代中国

1．公元前2070年，禹建立我国历史上第一个王朝是夏；我国早期国家政治制度起源于夏朝。2．原始社会后期禅让制被王位世袭制所取代。

3．为进行有效的统治，周朝在政治上实行分封制。西周宗法制的最大特点是嫡长子继承制。分封制与宗法制的关系是互为表里，相辅相成。

4．柳宗元的《封建论》说“夏、商、周、汉封建而延，秦郡邑而促”。文中的“封建”的含义是分封制。5．保证了贵族在政治上的垄断和特权地位，也有利统治集团内部的稳定和团结的是宗法制。6．秦朝是中国历史上第一个统一的封建王朝。秦始皇首创的皇帝制度，是中国封建专制制度的重特征。在中央设置丞相、御史大夫和太尉三个最高官职。

7．唐朝时，掌握草拟、审议和行政的职能分别是中书省、门下省和尚书省。8．宋朝和元朝最高行政机构分别是中书门下省和中书省。

9．元朝时，统领宗教事务和管辖西藏地区的机构是宣政院。为管理边远地区设置宣慰司。10．明太祖（皇帝）时，中国的宰相制度从此被废除。

11．雍正帝时设置军机处，标志着君主专制制度发展到了顶峰。12．古代中国农业生产的主要组织方式是以家庭为单位从事生产劳动。古代中国农业生产的主要特点是形成精耕细作的农业生产体系。

13．牛耕是我国农业技术史上耕作方式的一次革命。

14．春秋战国和秦汉时期，使用了当时世界上最先进的耕作方式是垄作法。

15．古代中国手工业的三种主要经营形态分别是官营手工业、民营手工业、家庭营手工业。16．明清时期，苏州和杭州是最著名的丝织业中心。17．“商人”最早出自于商朝。

18．我国最早的银行雏形是柜坊。世界上最早的纸币是北宋发行的“交子”。

19．元代时，泉州被外国旅行家誉为世界第一大港。清代时实行闭关锁国的政策，只广州一处对外通商。

20．唐朝时，专管对外贸易的机构称为市舶使。宋代时，在边境设置与少数民族贸易场所称为榷场。中国最早的商标是宋代山东济南刘家功夫针。21．“百家争鸣”是中国历史上第一次思想解放运动。22．孔子整理的“六经”是《诗》《书》《礼》《易》《乐》《春秋》。四书是指《论语》《孟子》《大学》《中庸》。

23．提出“性善论”是孟子；提出“性恶论”是荀子。提出“三纲五常”的思想是董仲舒。提出“心性论”是朱熹。最早提出“天下兴亡，匹夫有责”的思想是顾炎武。

24．后人称孔子为“至圣”、称孟子为“亚圣”。朱熹宋朝理学集大成者。黄宗羲、顾炎武和王夫之是明未清初著名思想家。25．

①提出“爱人者，人恒爱之” “民为贵，社稷次之，君为轻”是孟子。②提出“节用而爱人”“为政以德”“已所不欲，勿施于人” 是孔子 ③提出“与人为善，暖于布帛”“以德服人”“君舟民水”是荀子。④提出“君权神授”“天人合一”“天人感应”是董仲舒。

⑤提出“万物皆只是一个天理”“父子君臣，天下之定理”是二程（程颢、程颐）。⑥提出“心外无物”“致良知”“宇宙便吾心”是王阳明。⑦提出“咸以孔子之是非为是非，故未尝是非”是李贽。⑧提出“人民为主”“天下为主，君为客”“工商皆民生之本”是黄宗羲 ⑨提出“经世致用”的有顾炎武和王夫之 26．世界上最早用赤道坐标表示恒星位置的，是中国战国时期的天文学石申，他著有《天文》； 27．《石氏星表》是世界上现存最古老的星表。

28．在望远镜发明以前，浑仪是世界上最先进的天文观测工具。29．混合选择法最早见于西汉农书《汜胜之书》；《齐民要术》是中国现存最早最完整的一部农书。

30．素有“天下第一行书”美誉，是指王羲之创作的《兰亭序》； 知识点整理

（二）古代近代世界

1．罗马法从形式上可分成文法和习惯法。从按结构上分为公民法、万民法和自然法。2．公元前5世纪中期，《十二铜表法》标志着罗马成文法的诞生；《民法大会》标志着罗马法体系的最终完成；

3．公民法适用范围仅限于罗马公民，用来调整罗马公民之间的关系； 万民法指适用于罗马统治范围内一切自由民的法律。4．公元前6世纪初梭伦改革，奠定雅典民主政治基础； 公元前6世纪末克里斯提尼改革，确立了雅典的民主政治 公元前5世纪伯利克里改革，雅典民主政治的“黄金时代”

5．罗马法是世界上内容最丰富、体系最完善、对后世影响最广泛的古代法律

6．希腊城邦最突出的特征是小国寡民。雅典民主制的基本特点是人民主权与轮番而治 7．伯里克利时代雅典国家最高的权力机关是公民大会，最高司法机关是陪审法庭。8．希腊文明的源头是爱琴文明

9．古希腊智者学派的主要代表人物是普罗泰戈拉和安提丰等人。10．泰勒斯被西方誉为“哲学之父”

11．“人是万物的尺度”和“认识你自己”“道德就是知识”分别是普罗塔哥拉和苏格拉底 12．《理想国》的作者是柏拉图

13．文艺复兴的核心是人文主义。启蒙运动的核心是理性。14．文艺复兴时期的“文学三杰”是但丁、比特拉克、薄伽丘。15．被誉为文艺复兴“人文主义之父”的是彼特拉克。

16．文艺复兴是欧洲历史上的第一次思想解放运动。实质是资产阶级思想文化运动 启蒙运动是欧洲历史上第二次解放运动。

17．伏尔泰是法国启蒙运动的领袖，其思想对18世纪的欧洲产生影响最广泛。18．孟德斯鸠提出三权分立学说，其核心是权力相互的“制约和平衡”。代表作《论法的精神》 19．卢梭提倡“社会契约论”和“人民主权说”，认为人的不平等的根源是财产的私有。代表作《社会契约论》 20．康德是近代西方哲学史上划时代的哲学家，其理性批判哲学最终确立了人类的主体地位。代表作《纯粹理性批判》

21．为经典力学的建立奠定了基础的科学家是伽利略

22．标志着物理学的真正开端是伽利略的发现以及他开始的科学研究方法

23．经典力学体系（牛顿力学体系）是人类认识自然的历史上对自然规律第一次进行的理论性概括和总结。

24．标志着近代科学的形成是经典力学体系的建立。

25．引发物理学思想的一次重大革命，发展了牛顿力学，推动物理学发展到一个新的高度的科学家是爱因斯坦提出的相对论。26．相对论和量子论的创立使人们的认识深入到新层次和领域，特别是发现了微观物质运动规律，为现代技术革命提供了重要的理论基础。

27．被誉为19世纪的三大科学发现的是细胞学说、生物进化论和能量守恒定律 28．蒸汽机是工业革命时期最伟大的发明。

29．英国科学家法拉第发现了电磁感应现象，为发电机的研制奠定了理论基础。30．20世纪90年代，一种新的经济形态首先在美国出现，这就是知识经济。31．堪称资本主义的“社会百科全书”是巴尔扎克的小说集《人间喜剧》 32．西班牙的画家毕加索是最有影响的现代主义美术大师。33．①被称为“交响乐之父”的是海顿。②被誉为“钢琴之王”的是李斯特。③被誉为“乐圣”的是贝多芬。④被誉为“歌曲之王”的是舒伯特。

⑤被誉为“圆舞曲之王”是约翰。斯特劳斯。

34．1895年，由法国人（卢米埃尔兄弟）放映了自己拍摄的电影短片，标志电影的诞生。35．被称为“第七艺术”、“第八艺术”分别是电影和电视。

36．欧洲人开辟新航路的根本原因是西欧商品经济的发展和资本主义生产关系的萌芽 37．葡萄牙和西班牙是西欧最早探寻新航路的国家。38．从欧洲前往美洲的航路的开辟者是哥伦布

39．被称作“17世纪欧洲标准的资本主义国家”的是荷兰

40．英国工业革命完成的标志是机器生产基本上取代手工劳动 知识点整理

（三）近现代中国

1．①1840年鸦片战争和《南京条约》等第一批不平等条约的签订，中国开始沦为半殖民地半封建社会；

②1856年第二次鸦片战争和《天津条约》、《北京条约》等的签订，使中国社会半殖民地半封建化的程度加深了；

③1894年中日甲午战争和《马关条约》的签订，使中国社会半殖民地化的程度大大加深； ④1900年八国联军侵华，《辛丑条约》签订，中国完全沦为半殖民地半封建社会。2．①《南京条约》开放的通商口岸有广州、厦门、福州、宁波、上海。②《天津条约》开放10处，其中属于今天广东省的有潮州（后改为汕头）③《北京条约》开放天津。

④《马关条约》开放沙市、重庆、苏州、杭州。

3．十一届三中全会后，最先行改革的两个省份是安徽和四川。最先实行开放的两个省份是广东和福建。

4．①1980年建立四大经济特区分别是_深圳、珠海、汕头、厦门。（注意：被誉为“一夜崛起的城市”？属于广东省的？）②1988年建立海南经济特区。

③1990年开放上海浦东，成为中国90年代改革开放的重点和标志。5．①近代生活习俗发生变化最大的是上海。②20世纪初汽车开始出现在上海。③中国第一部市内电话开通在南京。④中国第一条有线电报线架设于台湾省。⑤1833年第一份中文报刊创办于广州。（〈东西洋考每月统记传〉）⑥近代中国历时最长、影响最大的中文报刊创办于上海。（《申报》）6．①1931年日军制造了九一八事变，不到半年就侵占了整个东北。②1932年日军袭击了上海，制造了一二八事变。③1935年日军为侵占华北，制造了一系列的事变，总称为“华北事变”。④1937年7月制造了七七事变（卢沟桥事变），成为中国抗日战争的开端。⑤1937年8月制造八一三事变，威胁南京。7．①甲午中日战争，日本制造旅顺大屠杀。

②1928年为阻挠国民政府北伐，制造了“济南惨案” ③1937年12月日军制造了南京大屠杀 ④1941年在河北制造了潘家峪惨案。

⑤在东北成立“731部队”有中国活人作试验。

8．①国民政府正面战场先后组织了淞沪会战、太原会战、徐州会战、武汉会战等重大战役。②1940年下半年，中共组织了百团大战。

③1942年为确保滇缅公路这条国际交通线，国民政府组织了中国远征军。

9．①“七大”的召开为争取抗战胜利和新民主主义革命在全国的胜利奠定了基础。②抗日战争胜利是中国人民一百多年来第一次取得反帝斗争的完全胜利。③新民主义革命的胜利标志着中国一百多年屈辱和分裂的历史从此结束，人民企盼已久的独立、统一的新中国即将诞生。

④新政协的召开标志着三座大山被推翻，新民主主义革命基本胜利，国内矛盾、社会性质和革命性质都发生了根本性的变化，也标志着中共领导的多党合作、民主协商政治制度的建立。⑤新中国的成立标志着半殖民地半封建社会已经结束，中国从此走上了独立、统一的道路，进入由新民主主义向社会主义过渡的新时期。

10．①最早提出近代化方案，最早提出以法治国，最早要求发展资本主义工商业，最早提出新式学堂，最早提出平等外交的是洪仁玕的《资政新篇》。②最早提出把农业国变为工业国是在1949年七届二中全会。

11．中国同盟会的成立标志着中国资本阶级民主革命进入了一个新阶段。12．三民主义的核心是民权主义。

①“平均地权”，是资本主义土地纲领是民生主义（社会革命）。

②“驱除鞑虏，恢复中华”，推翻清朝封建统治是民族主义（民族革命）。

③“创立民国”，推翻君主专制政体，建立资产阶级共和国是民权主义（政治革命）13．20世纪中国三次历史性巨变分别是辛亥革命、新中国成立和社会主义制度的确立和改革开放。

14．第一部资产阶级民主宪法《中华民国临时约法》（1912，孙中山）第一部社会主义类型的宪法《中华人民共和国宪法》（1954）知识点整理

（四）1．不同时期中共重要会议：中共发展史

(1)1921年中共一大：把社会主义和共产主义定为奋斗目标，坚持以革命手段实现这一目标.(2)1922年中共二大：第一次在全国人民面前明确提出反帝反封建的民主革命纲领，为中国革命指明了方向.(3)1923年中共三大：正式决定与孙中山领导的国民党合作，制定革命统一战线方针.(4)1927年八七会议：纠正陈独秀右倾投降主义错误，确定了开展土地革命和武装反抗国民党反动派的总方针，毛泽东提出”政权是由枪杆子中取得的”的思想.(5)“工农武装割据”思想：中共领导下，把武装斗争、土地革命和根据地建设相结合.(6)1935年遵义会议：结束了王明“左”倾错误在党内的统治，确立毛泽东为核心的新的党中央的正确领导，是中共从幼稚走向成熟的标志.(7)1935年底的瓦窑堡会议：确定了建立抗日民族统一战线的方针

(8)1937年的洛川会议：制定了动员全民族一切力量，争取抗战胜利的人民战争路线即全面抗战路线.(9)1938年持久战理论：毛泽东发表《论持久战》，指明了抗战发展的正确道路.(10)1942年整风运动：中共开展了一次普遍的马克思主义教育运动。党从思想上清算了“左”倾和右倾错误，达到空前的团结和统一.(11)1945年春中共七大：确定毛泽东思想为党的指导思想

(12)1949年春召开的七届二中全会：决定党的工作重心由乡村转移到城市。解决了由新民主主义革命转变为社会主义革命的重大问题.(13)1956年召开的八大，确定集中力量把我国尽快地由落后的农业国变为先进的工业国，为建设一个伟大的社会主义中国而奋斗的总任务。

(14)”文化大革命”后，开展了关于真理标准问题的讨论，重新确立了实事求是的思想路线，打破了长期以来的个人崇拜和教条主义束缚，为党十一届三中全会的召开奠定了思想基础。(15)1978年底召开的十一届三中全会，决定停止“以阶级斗争为纲”的错误方针，把工作重心转移到经济建设上来,作出实行改革开放的伟大决策，新时期党的基本路线的思想开始形成。(16)1981年的十一届六中全会通过了《关于建国以来党的若干历史问题的决议》,彻底否定了“文化大革命”.(7)1982年的十二大明确提出了建设有中国特色的社会主义理论(8)1987年召开的十三大确定了党在社会主义初级阶段的基本路线.(9)1992年的十四大提出了90年代改革和建设的主要任务，即坚持党的基本路线，加快改革开放，集中力量把经济建设搞上去。还提出了经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制。

(11)1997年的十五大将邓小平理论确立为党的指导思想，提出了党在社会主义初级阶段的基本纲领.(12)2002年的十六大确定的考点是：高举邓小平理论伟大旗帜，全面贯彻“三个代表”重要思想，继往开来，与时俱进，全面建设小康社会。

2．确立党的三代领导集体的会议分别是遵义会议、十一届三中全会、十四大。

3．实行党的工作重心转移的会议分别是八七会议、七届二中全会、十一届三中全会。4．纠正党内的错误的会议分别是八七会议、遵义会议、十一届三中全会。5． ①确立毛泽东思想作为党的指导思想是在1945年中共“七大”。

②把邓小平理论确立为党的指导思想并写入党章。明确规定中国共产党以马克思列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论作为行动指南是在1997年中共“十五大”。

③把“三个代表”思想确立为党的主刀思想并写入党章是在2002年中共“十六大”。6．标志中国新民主主义革命的开端是五四运动。7．第一次国共合作的基础是新三民主义。

8．标志着国民党的主力基本被消灭是三大战役。

9．标志着统治中国22年的国民政府覆灭是人民解放军占领南京。10．1949年中共“共同纲领”具有临时宪法的性质。11．提出实现“四个现代化”是在1964年中共三届人大。12．民族区域自治是我国的一项基本国策和基本政治制度 13．共和国历史上最大的一桩冤案是刘少奇案 14．1989年4月，《中华人民共和国行政诉讼法》颁布，1999年4月全国人大常委会通过《行政复议法》。这两部法律规范了政府行为，使“民告官”有了法律保证。知识点整理

（五）中国对外关系及重大事件

1．五四运动要求惩办的三个卖国贼分别是曹尔霖、陆宗舆、章宗祥 1926年北伐三派势力是吴佩孚、孙传芳、张作霖 2．标志着中共独立领导武装斗争、创建人民军队和武装夺取政权的开始是南昌起义。

3．五四精神核心是“爱国、进步、民主、科学”（比较：长征精神、西柏坡精神、延安精神）4．国共第一次合作时期的革命运动被称为“大革命”，“大”的含义是群众基础的广泛性

5．辛亥革命和1927年大革命失败。这里所说的失败，主要是指没有完成反帝反封建的任务 6．揭开了解放战略反攻序幕的是刘邓大军挺进中原。

7．提出“有法可依，有法必依，执法必严，违法必究”的法制建设方针是在1978年十一届三中全会

8．①标志着第一次国共合作的形成是1924年国民党一大的召开。（革命统一战线）②抗日民族统一战线形成于1937年9月。（第二次国共合作）③在我党的历史上组成的最广泛的统一战线是爱国统一战线

9．①我国政府能够恢复对香港、澳门行使主权的各种因素中，最主要的因素是改革开放使综合国力大大增强

②20世纪70年代，中美关系改善的根本原因是中美双方有共同利益（不是综合国力的提高）10.台湾的统一问题：

①1979年全国人大发表《告台湾同胞书》，首次提出和平统一、三通。

②1981年叶剑英《关于台湾回归祖国，实现和平统一的方针政策》，主张第三次国共合作，对台政策与后来的港澳相比，可保留军队。

③20世纪80年代初，邓小平提出了“一国两制”的伟大构想。“一国两制”构想中的“两制”指的是两种社会制度。“一国两制”构想首先在解决香港问题上得到成功的运用

④1984：“一国两制”在六届人大二次会议上获得通过（在香港首先应用，香港高度自治不包括外交、国防事务）

⑤“汪辜会谈”是两岸关系发展的一次历史性的突破。

11．标志着中国在完成祖国统一大业的道路上迈出了重要的一步是香港的回归。12．①新中国外交政策的成熟标志是和平共处五项原则的提出。（1953年为解决中印、中缅关系而提出）。

②第一次提出了和平共处五项原则是1953年周恩来在接见印度代表团时提出。

③1954年中印、中缅发表联合声明：和平共处五项原则成为处理国与国关系的准则。13．①1954年中国首次以五大国身份参加日内瓦会议：

②1955年提出“求同存异”方针是在万隆会议（第一次没有殖民国家参加）14．中美关系问题：

①1971年10月联合国第26届大会恢复中华人民共和国在联合国的一切的合法席位。②1971年基辛格秘密访华，成为最出人意料的外交新闻。③1972年尼克松访华，中美在上海发表《中美联合公报》。④1978年中美发表《中美建交公报》，美国承认中华人民共和国是中国惟一合法政府，台湾是中国的一部分。

⑤1979年中美正式建立外交关系。两国关系开始走向正常化。15．新中国成立后，第一位访问中国的美国总统是尼克松。第一位访问美国的中国领导人是邓小平。

16．1972年日本首相田中角荣访华，中日正式建立外交关系。两国关系正常化。（注意：日本与中国建交早于美国）

17．中美关系最大的阻碍是台湾问题。中日关系最的阻碍是历史问题。18．建国初期的外交政策

①“另起炉灶”主要特点是不承认国民政府旧的屈辱外交关系，建立新的平等外交关系。使 中国改变了半殖民地的地位，在国际交往中独立自主。②“打扫干净屋子再请客” 主要特点是先清除帝国主义在华势力，再考虑与之建立外交关系为巩固中国的独立和主权、建立平等互利的外交关系奠定了基础。③“一边倒”主要特点是坚定地站在社会主义阵营一边。19．新时期的外交政策

①反对霸权主义和强权政治，维护世界和平。②不结盟政策是独立自主原则的具体表现。知识点整理

（六）1． 比较下列组织： ①上海合作组织的成立，标志着一个以互信求安全、以互利求合作的新型区域合作组织的诞生。这是新中国外交史上一项具有里程碑意义的成果。

②战后资本主义世界经济体系的三大支柱是世界银行、国际货币基金组织、关贸总协定 ③对世界经济影响最大的三大区域集团欧洲联盟、北美自由贸易区、亚太经济合作组织 ④“欧洲共同体”1967是由三个共同机构合并成立的分别是欧洲煤钢共同体、欧洲经济共同体、欧洲原子能共同体

2、①是不结盟运动（Non-Aligned Movement）。成立于1961年９月。②是欧洲联盟（European Union）。当今世界一体化程度最高的区域政治、经济集团组织。总部设在比利时首都布鲁塞尔。③是国际国币基金组织。（the International Monetary Fund，IMF)，是政府间的国际金融组织。它是根据1944年7月在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开联合国和联盟国家的国际货币金融会议上通过的《国际货币基金协定》而建立起来的。于1945年12月正式成立，1947年11月成为联合国的一个专门机构。

④是东盟。前身是东南亚联盟。1967年8月决定由东南亚国家联盟取代东南亚联盟。总部在印度尼西亚首都雅加达 ⑤是世界银行。国际复兴开发银行（the International Bank for Reconstruction and Development）简称为“世界银行”（the World Bank），它是联合国属下的一个专门机构，负责长期货款的国际金融机构。世界银行(World Bank)是根据1944年美国布雷顿森林会议上通过的《国际复兴开发银行协定》成立的

⑥是亚太经济合作组织（Asia-Pacific Economic Cooperation,简称APEC）成立于1989年,是亚太地区的一个主要经济合作组织。当今世界最大的区域经济集团。1991年11月，中国同中国台北和中国香港一起正式加入亚太经合组织。宗旨和目标是：相互依存，共同受益，坚持开放性多边贸易体制和减少区域内贸易壁垒

⑦是北约。“北大西洋公约组织”的简称。它是目前世界上最大的军事集团。1949年４月，美国、加拿大和一些欧洲国家在华盛顿签署了《北大西洋公约》。同年８月，北约正式成立。⑧是联合国。（United Nations, UN）1945年10月，联合国(United Nations)正式成立。联合国总部设在美国纽约。⑨是世界贸易组织。（World Trade Organization）；1994年４月在摩洛哥的马拉喀什市举行的关贸总协定乌拉圭回合部长会议决定成立更具全球性的世界贸易组织（简称“世贸组织”WTO），以取代成立于1947年的关贸总协定（GATT）。世贸组织是一个独立于联合国的永久性国际组织。总部设在瑞士日内瓦。中国加入WTO是在2001年。⑩是石油输出国组织。（Organization of Petroleum Exporting Countries,简称OPEC）1960年9月，伊拉克、伊朗等国决定联合起来共同对付国际石油垄断资本的控制和剥削，维护产油国的民族经济利益。宣布成立该组织。总部设在维也纳 3．近代资本主义国家的法律文献

①标志着英国君主立宪制的确立的是1689年通过的《权利法案》。②揭示了天赋人权、自由、平等的原则，体现了摧毁君主专制和封建等级制度，成为资产夺取和巩固思想武器的是1789年法国制宪会议发布了《人权宣言》。

③被马克思誉为世界上“第一个人权宣言”的是1776年通过的美国《独立宣言》。④确立了资本主义社会的立法规范的是拿破仑《民法典》

⑤世界上第一部成文的资产阶级宪法。也是至今资产阶级宪法中存续时间最长的一部宪法。是1787年美国宪法

4．古今中国重大科技：

①世界上最早的日食记录是在商朝。

②我国最早的一部天文学专著是战国时的《甘石星经》。③世界上最早的星表是战国时的《石氏星表》

④世界上最早使用十进位值制记数法（九九乘法口诀）是在春秋战国时期。⑤记载了世界最先进的数学运算方法是东汉时的《九章算术》 ⑥我国现存第一部完整的农书是南北朝贾思勰的《齐民要术》

⑦被誉为“中国近代科学先驱”（农业百科全书）的是明朝徐光启的《农政全书》 ⑧被誉为“中国17世纪工艺百科全书”明朝宋应星的《天工开物》 ⑨“两弹一星”是指原子弹、导弹和人造卫星。5．下列科技出现先后：

①世界第一台电子计算机（美国，1946年）②我国第一颗原子弹试爆成功（1964年）③我国导弹核武器试验成功（1966年）④我国第一颗氢弹试爆成功（1967年）⑤国际互联网问世（1969年）⑥我国第一颗人造卫星发射成功（1970年）⑦袁隆平“南优2号”（1973年）⑧我国成功发射返回式遥感卫星（1975年）⑨“神舟”五号发射（2003年）⑩“神舟”六号发射（2005年）6．比较：希腊先哲

①提出“万物皆由水生成”的是泰勒斯（“哲学之父”）②提出“人是万物的尺度”的是普罗泰哥拉

③提出“知识就即美德”（“know yourself”）的是苏格拉底。④提出“吾爱吾师，吾尤爱真理”的是亚里斯多德。7．比较：

①古代希腊城邦政体是民主制、贵族制、君主制等：

②现代英国君主立宪制是君主制、贵族制和民主制三者融为一体的混合物。③美国确立起总统制、联邦制、代议共和制相结合的国家制度。8．经济全球化和经济区域集团化是当今世界经济发展的两大趋势。9．中国加入APEC是在1991年，加入WTO是在2001年。

10．第一个发生剧变东欧国家是波兰。标志着苏共国家性质发生根本变化是“八一九”事件。1991年苏联解体。11．建国以来我国农村生产关系的变革调整，经历了四个步骤依次是土地改革、农业合作化、人民公社化、家庭联产承包责任制: 12．1999年，九届全国人大将依法治国，建设社会主义法制国家写进宪法。13．2002年，中共十六大明确了社会主义民主政治建设的根本原则和基本思路 14．亚洲四小龙”是指韩国、新加坡、中国香港、中国台湾。15． 北京2008年奥运会会徽。体现印章和书法艺术。

第三篇：期货及衍生品基础知识点总结

第一章 第一节

1、期货合约中的标的物：期货品种。

2、远期：锁定未来价格。交换一次现金流。

3、互换：两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流。多次交换现金流。一系列远期合约的组合。

4、期权是一种选择的权利。在交易所是非标准合约，在场外交易市场（OTC）也可以交易。

5、期货交易萌芽于远期交易。

6、规范的现代期货市场在十九世纪中期产生于美国芝加哥。19C三四十年代，成为全美最大的谷物集散中心。1848年芝加哥期货交易所成立，起初采用远期合同交易的方式。1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度。1882年允许以对冲方式免除履约责任。1883年成立了结算协会，向会员提供对冲工具。1925年芝加哥期货交易所结算公司成立之后，现代意义上的结算机构形成。

7、商品期货：农产品期货（谷物经济作物、畜禽产品、林产品），金属期货（诞生于英国伦敦-1899年，其次是美国纽约-1933年），能源化工期货（最具影响力-纽约商业交易所，伦敦的洲际交易所）。

8、金融期货：1975年10月，美国堪萨斯期货交易所上市的国民抵押协会债券期货合约是世界上第一个利率期货合约。中国香港在1995年开始个股期货的试点，个股期货登上历史舞台。

9、国际期货市场的发展趋势：1）交易中心日益集中；2）交易所由会员制向公司制发展；3）交易所兼并重组趋势明显；4）金融期货发展后来居上； 5）交易所竞争加剧，服务质量不断提高。

10、我国期货市场的发展：

1）起步阶段：起因于20世纪80年代的改革开放；

2）初创阶段：1990年10月12日，郑州粮食批发市场——我国第一个商品期货市场。1992年9月，中国国际期货公司成立； 3）治理整顿阶段：1999年期货经纪公司最低注册资本金提高到3000万元。1999年6月，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》。2000年12月，中国期货业协会成立，标志着中国期货行业自律管理组织的诞生，从而将新的自律组织引入监管体系；

4）稳步发展阶段：2006年5月成立中国期货保证金监控中心-保证金安全存管机构，有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全一级维护投资者利益发挥了重要作用。中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立，2010年4月推出了沪深300股票指数期货；

5）创新发展阶段：2014年5月国务院出台了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，简称新“国九条”。

11、国内外远期、互换和期权市场的发展：

1）远期市场：诞生于1973年的外汇远期合约；

2）互换市场：1981年IBM与世界银行在伦敦签署的利率互换协议是世界上第一份利率互换协议，于1982年引入美国；

3）期权市场：期权萌芽于古希腊和古罗马时期，17世纪30年代。

第一章 第二节

1、期货交易的基本特征： 1）合约标准化；

2）场内集中竞价交易：只有交易所的会员方能进场交易； 3）保证金交易：高收益，高风险；

4）双向交易：可以买入建仓（买空）或卖出建仓（卖空）。期货价格上升-低买高卖，期货价格下降，高卖低买。5）对冲了结；

6）当日无负债结算。

2、期货、远期的联系和区别：

1）联系：远期交易本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的眼神。远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。2）区别：

A）交易对象不同：期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，远期的交易对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。

B）功能作用不同：期货主要闺蜜风险和发现价格。远期流通性不足，限制了价格的权威性和分散风险的作用。

C）履约方式不同：期货-实物交割与对冲平仓；远期-主要实物交收，也可以背书转让，但最终实物交收。

D）信用风险不同：期货小，远期大。

E）保证金制度不同：期货-5~15%，远期-双方商定是否收取或收多少。

3、期货与期权的联系和区别：

1）联系：均是场内交易的标准化合约，均可以进行双向操作，均通过结算所统一结算。期货期权是期权和期货合约的有机结合。期货交易是期货期权的基础。2）区别： A）交易对象不同：期权交易的是权利，期权的标的物不仅限于商品和金融工具，还可以是其他衍生品合约。

B）权利与义务的对称性不同：期货是双向合约，双方都要承担合约到期交割的义务，如果不愿以实际交割，必须在有效期内对冲；期权是单向合约，期权买房在支付权利金后即获得了选择权，没有义务。卖方有义务。

C）保证金制度不同：期货双方5~15%的保证金，交易期间也要根据价格变动对亏损方加收保证金。期权中买房向卖方支付权利金后，最大风险就是权利金的亏损，因此期权买方不需要再缴纳保证金。卖方需要缴纳保证金以随时应对买方要求履约。

D）盈亏特点不同：期权买方收益不固定亏损限于购买期权的权利金，而卖方收益最高不超过出售期权的权利金，亏损不固定。期权双方盈亏曲线是非线性的。期货交易的盈亏是对称的，双方都面临无限的盈利或亏损，盈亏曲线为现行。E）了结方式不同：期货-对冲平仓或实物交割，期权-对冲、行使权利或到期放弃权利。有利时，美式期权提前执行，欧式期权对冲了结。

4、期货与互换的联系和区别：

1）联系：期货在远期基础上发展起来，互换是一系列远期交易的组合。远期可以给期货定价，也可以被用来给互换定价。2）区别：

A）标准化程度不同：期货标准化，唯一的变量是价格；互换交易毕竟是OTC产品。

B）成交方式不同：期货公开市场内通过电子交易系统撮合成交，价格公开性、权威性，互换无固定交易场所和交易时间，人工询价撮合成交。C合约双方关系不同：互换交易双方直接签订，违约风险主要取决于对手的信用。期货交易期货结算机构为中央对手，违约风险低。

第一章 第三节 期货及衍生品的功能和作用

1、规避风险：

A）通过套期保值实现；

B）基本原理：两市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。

C）套期保值不是消灭风险，只是转移风险给期货投机者。

2、价格发现：能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。

A）原因：期货教育参与者众多，并熟悉某种商品行情；交易透明度高，竞争公开、公平，有助于形成公正的价格。

B）特点：预期性、连续性、公开性、权威性。

3、资产配置：

A）原因：首先，借助期货能够为其他资产进行风险对冲；其次，期货市场的杠杆机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活，风险大，收益高。

B）原理：首先，期货能够以套期保值的方式危险或资产或投资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用；其次，商品期货是良好的保值工具，持有商品期货合约能够在一定程度上抵消通货膨胀的影响，特别是贵金属期货；最后，将期货纳入投资组合能够实现更好的风险-收益组合。期货的交易方式更加灵活。

4、期货及衍生品市场的作用： A）在宏观经济中：

a）提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济

b）为政府制定宏观经济政策提供参考依据

c）促进本国经济的国际化

d）有助于市场经济体系的建立与完善 B）在微观经济中：

a）锁定生产成本，实现预期利润；

b）利用期货价格信号，组织安排现货生产

c）期货市场拓展现货销售和采购渠道。

第二章 期货市场组织结构与投资者

第一节 期货交易所

1、职能：

A）提供交易的场所、设施和服务 B）设计合约、安排合约上市

C）制定并实施期货市场制度与期货规则 D）组织并监督期货交易，监控市场风险 E）发布市场信息

2、期货交易所组织结构：会员制和公司制。进入交易所场内交易，都必须获得会员资格，即只有会员有权在交易所进行交易。

3、会员制期货交易所：由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。

A）组织架构：一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成，它是最高权力机构。理事会是常设机构，对会员大会负责，执行会员大会决议。

B）会员资格的获取：以交易所创办发起人的身份加入，接受发起人的资格转让加入，接受期货交易所其他会员的资格转让加入，依据期货交易所的规则加入。C）会员的基本权利：参加会员大会，行使表决权、申诉权；在交易所内进行期货交易，使用交易所提供的交易设施、获得信息和服务；按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会。

D）义务：遵守；按规定缴纳费用；执行会员大会、理事会的决议；接受交易所的业务监管。

4、公司制期货交易所：由若干股东共同出资组建，以营利为目的，股份可以按照有关规定转让，其盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。组织架构：一般下设股东大会、董事会、监事会或监事及高管人员。股东大会是最高权力机构。董事会是常设机构，对股东大会负责，执行股东大会决议。在公司指期货交易所内进行期货交易，也必须取得会员资格。

5、会员制和公司制期货交易所的主要区别： A）是否以营利为目标：会员制no，公司制yes B）适用法律不同：会员制适用民法，公司制首先适用公司法，只有在公司法未作规定的情况下，才适用民法。

C）决策机构不同：权力机构会员制是会员大会，公司制是股东大会。常设机构会员制是理事会，公司制是董事会。

6、我国境内期货交易所：郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所。

7、我国境内期货交易所的组织形式：会员制期货交易所的注册资本划分为均等份额，由会员出资认缴。公司制采用股份有限公司的组织形式。上海、大连、郑州是会员制，中金所是公司制。我国所有期货交易所均不以盈利为目的。

8、我国境内期货交易所的会员管理：国际上，交易所会员往往有自然人会员与法人会员之分、全权会员与专业会员之分、结算会员与非结算会员之分。欧美国家会员以自然人为主。境内期货交易所会员应当是境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。会员资格应当经期货交易所批准，期货交易所对会员实行总数控制。只有成为交易所的会员，才能去的场内交易席位，在期货交易所进行交易。非会员则须通过期货公司代理交易。

9、我国境内期货交易所概况：

A）上期所：1999年12月正式营运，主要是金属产品。

B）郑商所：1990年10月12日成立，最初开展即期现货交易，1993年5月28日正式推出标准化期货合约，实现由现货远期到期货的转变。主要是农产品。C）大商所：1993年2月28日成立，主要是农产品和燃料原材料。

D）中金所：经国务院同意、证监会批准，由ABC和上交所、深交所共同发起设立的金融期货交易所。于2006年9月8日在上海成立，注册资本是5亿元人民币。

我国衍生品还可以在国务院及其衍生品监管部门批准的场所交易。2015年2月9日上交所上市了上证50ETF期权。

第二章 第二节 期货结算机构

1、主要职能：统一结算、保证金结算和结算风险控制。主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。追保要在下一交易日规定时间内将保证金缴齐，否则可以强平。

2、期货结算机构的形式：

A）某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务。结算机构直接受控于交易所，其风险承担能力有限。【我国用这种】

B）独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。相对独立，为独立法人，需要付出一定的沟通和协调成本。

3、期货结算制度：分级结算

A）结算机构对结算会员进行结算，结算会员是交易所会员中资金雄厚、信誉良好的期货公司或金融机构。

B）结算会员与非结算会员或者结算会员与结算会员所代理客户之间的结算。C）非结算会员对非结算会员所代理客户的结算。

4、我国境内期货结算机构：

我国四家结算机构军事交易所的内部机构，因此期货交易所既提供交易服务，也提供结算服务。

A）全员结算制度：期货交易所会员均具有与期货交易所进行结算的资格，期货交易所的会员均及时交易会员，也是结算会员，没有结算会员与非结算会员之分。期货交易所对会员进行结算，会员对其受托的客户结算。郑商所、大商所和上期所实行全员结算制度。

实行全员结算制度的期货交易所会员由期货公司会员和非期货公司会员组成。B）会员分级结算制度：期货交易所将交易所会员区分为结算会员与非结算会员，会员能否直接与期货交易所进行结算来划分的。根据能否直接与期货交易所进行结算来划分的。结算会员具有与交易所进行结算的资格，非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格。期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。中金所采取会员分级结算制度。C）中金所：会员分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。其中交易会员不具有与交易所会员进行结算的资格，属于非结算会员。交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员均属于结算会员。交易结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务。特别结算会员只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。全面结算会员可以帮二者办理结算、交割业务。

5、结算担保金：结算会员通过缴纳结算担保金实行风险共担。结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。结算担保金由结算会员以自有资金向期货交易所缴纳，属于结算会员所有，用于应对结算会员违约风险。结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金。应当以现金形式缴纳。

第二章 第三节 期货中介与服务机构

1、期货公司：非银行金融机构。提供风险管理服务的中介机构；具有独特的风险特征，客户的保证金风险是重要风险源；高度重视客户利益，面临双重代理关系。期货公司是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。

2、期货公司主要职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；为客户管理资产，实现财富管理。

3、对期货公司实行许可制度，由国企监管按照商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。期货公司除可申请经营境内期货经纪业务外，还可以申请经营境外期货经纪、期货投资咨询以及国企监管机构规定的其他期货业务。

4、期货公司“一对多”资管业务还应满足《私募投资基金监督管理暂行办法》中关于投资者适当性和托管的有关要求，资管计划应当通过中国证券投资基金业协会私募基金登记备案系统进行备案。

5、期货公司的功能预作用：

A）衔接场外期货交易者与期货交易所指尖的桥梁和纽带，降低了期货市场的交易成本；

B）降低期货交易中的信息不对称程度； C）可以高效率地视线转移风险的智能，并通过结算环节防范系统性风险的发生； D）通过专业服务实现资产管理的只能。

6、期货市场实行保证金制度，具有高风险高收益的特点。

7、期货公司风控体系：核心内容

A）期货公司独立性：期货公司与股东、实际控制人之间保持经营独立、管理独立和服务独立。

B）期货公司、股东、实际控制人出现重大事项时互相通知：期货公司出现重大事项时，应立即书面通知全体股东，冰箱期货公司住所地的中国证监会派出机构报告。

C）设立董事会和监事会或监事。

D）设立首席风险官。首席风险官发现违规行为应当立即向住所地中国证监会派出机构和公司董事会报告。

8、期货公司风控制度：

A）内控制度，建立以净资本为核心的动态风险监控和资本补足机制，确保净资本等风险监管指标持续符合标准； B）保证金制度 C）独立的风险管理系统

9、期货公司对分支机构的管理：三个层次

A）期货公司对分支机构实行集中统一管理，不得与他人合资、合作经营管理分支机构，不得将分支机构承包、租赁或者委托给他人经营管理

B）分支机构经营的业务不得超出期货公司的业务范围，并应当符合中国证监会对相关业务的固定 C）期货公司对营业部实行“四统一”，统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。

第四章第三节 基差与套期保值效果

1、基差：某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。

2、基差走强：现货涨得多或现货跌得少

基差走弱：现货涨得少或现货跌得多

3、卖出套期保值：基差走强，净盈利；基差走弱，净亏损

买入套期保值：基差走强，净亏损；基差走弱，净盈利

4、基差风险：基差变动会给套期保值的效果带来不确定性；套期保值的实质是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。

5、影响基差大小：持仓费

6、正向市场：期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格，反映了持仓费，基差为负值；

反向市场、逆转市场、现货溢价：现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格，基差为正值。

7、基差交易：企业按某一期货合约价格加减升贴水方式确立点价方式的同时，在期货市场进行套期保值操作，从而降低套期保值中的基差风险的操作。点价交易：以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。分为买房叫价交易和卖方叫价交易。

点价交易与套期保值相结合，套期保值头寸了解的时候，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水，保证了在套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，减少了基差变动的不确定性，降低了基差风险。

第五章 第一节 期货投机交易

1、期货投机与套期保值的区别：

1）交易目的：投机——赚取价差收益，套期保值——规避现货价格波动风险

2）交易方式：投机——在期货市场买空卖空获得价差收益；

套期保值——在期货市场上建立现货市场的对冲头寸，对冲现货市场的价格波动风险。

3）交易风险：投机者——主动承担价格风险，风险偏好者

套期保值者——规避现货价格风险，风险厌恶者

2、投机者的类型

1）按交易主体划分：机构投资者和个人投资者

2）按持有头寸方向划分：多头投机者和空头投机者

3、开仓：入市时机选择；金字塔式建仓；合约交割月份的选择

4、金字塔式建仓：

1）在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；

2）持仓的增加应渐次递减；

特点：将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平

4、选择合约交割月份：正向市场，远月合约价格高于近月合约价格，多头应买入近月合约，空头应卖出远月合约；

反向市场，远月合约价格低于近月合约价格，多头应买入远月合约，空头应卖出近月合约。

5、止损指令

第五章 第二节 期货套利交易

1、期货套利：分为价差套利（利用期货市场上不同和园之间的价差进行套利）和期现套利（利用期货市场与现货市场之间不合理价差，在两个市场上反向交易，待价差趋于合理而获利的交易）。

2、价差套利：利用某些期货合约价格失真，并预测该价格失真会最终消失。

作用：1）有助于不同期货合约价格之间合理价差关系的形成；

2）有助于提高市场流动性。

3、期货价差：期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。

4、价差计算：建仓时，用价格高的减去价格低的；平仓时，用建仓时的顺序去计算价差。平仓价差>建仓价差，为价差扩大；平仓价差<建仓价差，为价差缩小。

5、价差扩大与买入套利：套利者预期两个或两个以上的期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约。

6、价差缩小与卖出套利：套利者预期两个或两个以上的期货合约的价差将缩小，则套利者将卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约。计算亏损的方法：1）分别对两合约的盈亏进行计算，然后加总；

2）计算价差，然后加总。

7、价差套利市价指令：套利者希望以当前的价差水平尽快成交，市场行情变化大时，成交的价差可能与交易者的预期有较大差距。

套利限价指令：套利者希望以一个理想的价差成交，但不能保证立刻成交。

第五章 第三节 期货套利的基本策略

1、跨期套利：在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。与现货市场价格无关，可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。

1）牛市套利：市场供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛，导致近月合约价格上涨幅度大于远月合约价格上涨幅度，或下降幅度小于（正向市场价差缩小）。即：近月涨得多或跌得少，无论正向市场还是反向市场，则买入近月合约，卖出远月合约。可适用于可存储且作物相同的商品。小麦、棉花、大豆、糖、铜。（反向市场价差扩大才能够盈利）。在正向市场进行牛市套利，损失有限而获利的潜力巨大，实质上是卖出套利，而卖出套利的条件是价差要缩小。

2）熊市套利：市场供给过剩、需求相对不足，近月合约价格下降幅度大于远月合约价格的下降幅度，或上升幅度小于。近月跌得多或涨得少，无论正向市场还是反向市场，卖出近月合约，买入远月合约。在反向市场进行熊市套利，实质上是卖出套利，卖出套利的条件是价差要缩小。

3）蝶式套利：由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。买入（或卖出）近月合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）远月合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。

2、跨品种套利：利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。卖出被高估的，买入被低估的。

1）相关商品之间的套利：

2）原材料与成品之间的套利：

第四篇：期货基础知识点

一、期货市场最早萌芽于欧洲。

早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。

到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。

1571年，英国创建了——伦敦皇家交易所。{来源：考{试大}

二、1848年芝加哥期货交易所问世。

1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(CBOT)。

1851年，引入远期合同。

1865年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。

1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。

1883年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。

1925年，CBOT成立结算公司。考试大论坛

三、1874年芝加哥商业交易所产生。1969年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。(CME)

四、1876年伦敦金属交易所产生[LME](1987年新建)

五、期货交易与现货交易的联系

期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。

六、期货交易与现货交易的区别：

(1)、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。

(2)、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和约;现货交易的是实物商品。

(3)、交易目的不同，现货交易——获得或让渡商品的所有权。转载自:考试大[Examda.Com]

基差——决定对冲盈亏的平衡点。

二、套期保值规避风险的基本原理

对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期

货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易相反的交易(如现货市场卖出的同时在期货市场上买进，或在现货市场买进的同时在期货市场上卖出)，从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时，在另一个市场赢利的结果。最终亏损额与赢利额大致相等，两者冲抵，从而将价格变动的风险大部分转移出去。

三、发现价格功能的基本原理

是指在期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性的价格过程。期货市场形成的价格之所以为公众所承认，是因为期货市场是一个有组织的规范化的市场。

期货市场汇聚了众多的买家和卖家，通过出市代表，把自己所掌握的对某种商品的供求关系及变动趋势的信息集中到交易所内，从而使期交所能够把众多的影响某种商品价格的各种供求因素集中反映到期货市场内，形成的期货价格能够比较准确地反映真实的供求状况及其价格变动的趋势。考试大论坛

四、价格发现的特点：预期性、连续性、公开性、权威性。

五、期货市场在宏观经济中的作用：

a)提供分散、转移价格风险工具，有助与国民经济稳定。

b)为政府制定宏观经济政策提供参考依据。

c)促进本国经济的国际化。

d)有助于市场经济体制的建立和完善。

六、期货市场在微观经济中的作用：

a)锁定生产成本，实现预期利润。

b)利用期货市场价格信号，组织安排现货生产。

c)期货市场拓展销售和采购渠道

d)期货市场促进企业关注产品质量问题。

一、期货市场的组织结构

1、提供集中交易场所的期货交易所。

2、提供结算服务的结算机构。

3、提供代理交易服务的期货经纪公司。

4、参与期货市场交易的投资者

5、对市场进行监督管理的监管机构

6、相关服务机构

二、期货交易所——专门进行标准化期货合约买卖的场所，其性质是不以(交易盈利)营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。交易所具有高度的系统性和严密性，高度组织化和规范化的交易服务组织。设立交易所由中国证监会审批。

三、期交所的职能

1、提供交易场所、设施及相关服务

2、制定并实施业务规则

3、设计合约、安排上市

4、组织、监督期货交易

5、监控市场风险

6、保证合约的履行

7、发布市场信息

8、监管会员的交易行为

9、监管指定交割仓库。

四、交易所的组织形式

一般分为会员制和公司制

会员制：全体成员出资组建，交易所是会员制法人，以全额注册资本对其承担有限责任，权力机构是会员大会。会员制交易所是实行自律性管理的会员制法人。

会员大会的常设机构是由其选举产生的理事会。

五、会员资格的取得

1、以创办发起人身份加入

2、接受转让

3、依据交易所规则加入

4、市价购买加入。

六、期交所的领导机构人选任免：

《期货交易管理暂行条例》规定：期交所理事长、副理事长由中国证监会提名，理事会选举产生。

期交所总经理、副总经理由证监会任免

法定代表人：总经理 来源:考试大-期货从业资格考试

七、会员制交易所的具体机构设置有哪些

会员大会、理事会、专业委员会、业务管理部门

八、会员制和公司制交易所的区别：

首先，设立目的不同。会员制是以公共利益为目的的，公司制是以营利为目的的;

其次，承担的法律责任不同。前者会员不承担交易中的任何责任，后者股东承担有限责任;

第三，适用法律不同。前者适用民法，后者适用公司法。

第四，资金来源不同。前者主要来自会员会费，盈利不分红，后者资金来自股本金，盈利分配给股东。

九、期货结算机构的组织形式

a)作为交易所的内部机构而存在

b)附属于某交易所的相对独立的结算机构

c)由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成全国性的结算公司。

十、建立全国统一结算机构的意义

a)有利于加强风险控制，可在很大程度上降低系统风险的发生概率

b)可以为市场参与者提供更高效的金融服务

c)为新的金融衍生品种的推出打下基础

十一、期货市场结算采用分级结算体系

我国期交所结算大体上可以分为两个层次：第一层次是由结算机构对会员进行结算;第二层次的由会员根据结算结果对其所代理的客户(即非会员客户)进行结算。我国结算机构是交易所的一个内部机构，交易所的会员既是交易会员也是结算会员。

十二、结算机构的作用

1、计算交易盈亏(包括平仓盈亏和持仓盈亏)

2、担保交易履约(它为所有合约买方的卖方和所有合约卖方的买方)

3、控制市场风险：保证金制度是控制市场风险最根本的制度。结算机构作为结算保证金的收取、管理机构，承担风险控制责任。所谓结算保证金，就是结算机构向结算会员收取的保证金。

十三、期货经纪公司的性质及职能

期货经纪机构是指依法设立、接受客户委托、按照客户指令、以自己的名义为客户进行

期货交易并收取交易手续费的中介组织，其交易结果由客户承担。

主要职能：根据客户指令代理买卖期货合约，办理结算和交割手续;对客户账户进行管理，控制客户交易风险;为客户提供期货市场信息，进行交易咨询，充当客户交易顾问。

十四、期货经纪公司设立的条件

《期货交易管理暂行条例》规定，设立期货经纪公司必须经证监会批准，符合公司法的规定，并且具备以下条件：

1、注册资本最低限为人民3000万元。

2、主要管理人员和业务人员必须具有期货从业资格。

3、有固定的经营场所和合格的交易设施。

4、有健全的管理制度。

5、证监会规定的其它条件。

十五、设立期货营业部的规定

期货经纪机构设立的营业部不具备法人资格，在公司授权范围内依法开展业务，其民事责任由期货经纪公司承担。

期货经纪机构必须对营业部实施统一管理、统一结算、统一风险控制、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。

设立期货营业部要经证监会审批，具备条件：申请人前一没有重大违法记录;已设营业部经营状况良好;有符合要求的经理人员和3名以上从业人员;期货经纪公司的营业部有完备的管理制度;营

一、期货合约的概念

期货合约是指由期交所统一制定、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量质量商品的标准化合约，它是期货交易的对象。

期货合约与现货合同和现货远期合同最本质的区别就在于期货合约条款的标准化。

期货和约，其标的物的数量、质量等级及替代品升贴水标准、交割月份等条款都是标准化的，使期货合约具有普遍性特征。期货价格通过在交易所公开竞价方式产生。

期货合约的标准化，加之其转让无须背书，便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。

二、期货合约的主要条款及设计依据

a)合约名称——品种名称与交易所名称

b)交易单位——每手期货合约所代表的标的商品的数量

c)报价单位——元(人民币吨 表示)www.xiexiebang.com

#能源期货始于1978年，产生较晚但发展较快。原油活跃，目前石油期货是全球最大的商品期货品种。以美国纽约商品交易所、英国伦敦石油交易所为主。

(二)金融期货

#20世纪70年代，期货市场突破发展，金融期货大量出现并逐渐占据期市主导地位。三大品种：外汇、利率、股指

(三)另类期货新品种

1、保险期货。

2、经济指数，在股指期货运作成功的基础上，出现一批经济发展指标为上市合约的期货新品种，被称之为投数期货新浪潮。

(四)商品期货、金融期货合约分布：

CBOT：农产品、利率(长期国债及10年期国债)

CME：林产品(木材)、畜产品(猪、牛、鸡)、外汇、股指(标准普尔500指数)

NY期交所：经济作物(棉花、糖、咖啡、可可)

NY商交所：有色金属(黄金、白银、钯)、石油、天然气请访问考试大网站http://www.xiexiebang.com/

LME：铜、铝、铅、锌、锡

五、国内主要期货品种

小麦——郑州——交割月倒数第七个营业日(最后交易日)——交割日(交割月份第一交易日至最后交易日)

大豆——大连——合约月份第十个交易日——最后交易日第七交易日

豆粕——大连——合约月份第十个交易日——最后交易日第四交易日

铜——上海——合约交割月的15日——交割16-20日

铝——上海——合约交割月的15日——交割16-20日

天胶——上海——合约交割月的15日——交割16-20日

新上市的有郑

一、期货交易的主要制度

保证金制度、每日结算制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户报告制度(与持仓限额相联系)、实物交割制度、强行平仓制度、风险准备金制度(按20%计提)、信息披露制度。

二、保证金的概念

1、保证金比例(一般5%-10%)：www.xiexiebang.com

交割月第5个交易日50%

上海：交割月第一个交易日10%，每5天递增5%，直至20%，铜、铝保值均为5%不变。天胶，投机保值一样。

郑州：交割前1月上旬5%，中旬10%，下旬20%，交割月30%。(一般月份：是指交割月前一个月之前的月份)

b)随着合约持仓量的增大，交易所逐步提高比率

郑麦：—5%—40—8%—50—9%—60万手—10%—

大豆：—5%—30—8%—35—9%—40万手—10%—

上海：-5%-12万手-7%-14万手-9%-16万手-10%来源：考试大

c)出现涨跌停板时，调高交易保证金比例

当某合约出现涨跌停板时，当某合约连续3个交易日按结算价计算的涨(跌)幅之和达到合约规定的最大涨幅的2倍时调高保金比例。

当某合约交易出现异常，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例

对同时满足本办法有关调整条件时，就高不就低。

四、何谓每日结算制度：

又称每日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指交易结束，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。

五、何谓标准仓单：由交易所统一制定的、交易所指定交割仓库在完成入库商品验收确认合格后签发给货物卖方的实物提货凭证。标准仓单经交易所注册后有效。标准仓单采用记名方式。标准仓单合法持有人应妥善保管。标准仓单的生成通常需要经过入库预报、商品入库、验收、指定交割仓库签发和注册等环节。

六、强行平仓的几种情形：

a)会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的。

b)持仓量超出其限仓规定的。

c)因违规受到交易所强行平仓处罚的。

d)根据交易所的紧急措施应予强行平仓的七、期货交易完整流程：

开户、下单(书面、电话、网上)、竞价、结算、交割

八、撮合成交价产生方式：

开盘价和收盘价采用集合竞价方式产生，集合竞价采用最大成交量原则，连续竞价采取价格优先、时间优先的撮合原则：

买入价BP、卖出价SP、前一成交价CP，当BP≥ SP≥ CP 则最新成交价=SP

当BP≥ CP≥ SP 则最新成交价=CP

当CP≥ BP≥ SP 则最新成交价=BP

九、期转现的优越性

期转现是指持有方向相反的同一月份合约会员(客户)协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按交易所规定的价格由交易所代为平仓，同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相反的仓单的交换行为。其优越性：

1、生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，提高资金使用效率。

2、期转现比“平仓后购销现货”更便捷。

3、期转现比远期合同交易和现货交收价格更有利。

流程：

1、寻找对手，2、商定平仓和现货交收价格，3、向交易所申请，4、交易所核准，5、办理手续，6、纳税

提前交收标准仓单：节省利息、存储费用

标单以外的货物：节省交割费，利息，仓储费，要考虑现货品质级差等。

一、期货价格构成要素包括：

1、商品生产成本：物质耗费+人工

2、期货交易成本：佣金与交易手续费、保证金利息

3、期货商品流通费用(3%)：商品运杂费、商品保管费、保险费

4、预期利润：社会平均投资利润、期货交易的风险利润www.xiexiebang.com

d)存货构成：生产者库存、经营者库存、政府库存

四、影响价格的其它因素有哪些：

a)经济波动周期因素

b)金融货币因素：利率和汇率

c)政治、政策、自然因素

d)投机和心理因素

与投机因素相关的是心理因素，即投机者对市场的信心，当人们对市场信心十足时，即使没有什么利好消息，价格也可能上涨;当人们对市场散失信心时，即使没有什么利空因素，价格也会下跌，当市场处于牛市时，人气向好，一些微不足道的利好消息都会刺激投机者看好心理，引起价格上涨;当市场处于熊市时，人心向淡，任何利好消息都无法扭转价格疲软的趋势。

在期货交易中，投机者的心理变化往往与期货投机因素交织在一起，产生综合效应。投机者的目的是利用期货价格波动买卖期货和约获利，投机者的心理随着市场价格的变化是不断变化的，而投机者的这种心理变化又会成为其他投机者产生交易行为的原因。所有投机者心理变化与投机行为在期货交易中形成了相互制约、相互依赖的关系。

五、技术分析法的理论：

技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变动方向。即重要是对期货市场的日常交易状态，包括价格变动、交易量、持仓量的变化资料，按照时间顺序绘制成图形或图表，或形成一定的指标系统而进行分析，以预测期货价格走势的方法。它的三大市场假设是：

一是市场行为反映一切——分析基础;

二是价格呈趋势变动——根本的核心内容;

三是历技术分析的特点是：

一是量化指标分析，可以揭示出行情转折之所在 二是趋势的追逐特性

三是技术分析直观现实，无虚假与臆断的弊端。来源：www.xiexiebang.com

六、道氏理论的主要原理：

a)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。

b)市场波动的三种趋势：主要趋势、次级趋势、短暂趋势。

c)交易量在确定趋势中的作用(趋势反转点是投资的关键，要交易量来确认)

d)收盘价是最重要的价格。

七、波浪理论的基本思想

a)上升5浪，下降3浪为一个完整周期，浪中有浪。

下降5浪，上升3浪为一个完整周期，浪中有浪。

b)波浪理论考量的主要因素：

一是价格走势所形成的——形态;

二是价格走势图中各个高低点所处的位置——比例;

三是完成形态所经历的时间长短——时间。

八、江恩理论的五个基本先决条件：

江恩相信股票、期货市场也存在宇宙的自然法则，是可以通过数学方法预测的，数学方程是价格运动必然遵守的支持线和阻力线，也就是江恩线。

五项先决条件：知识、耐心、胆识、健康——正确决策、资本

耐心等待入市时机，耐心等待平仓机会，在市势未层逆转之前太早平仓，未能防胆去赢，也是大忌。

九、江恩的十二条戒律：

a)必须预先判断趋势

b)接近底部或顶部买卖，破位止损。

c)升跌50%比率、100%比率入市。

d)一个趋势分三、四段运行。

e)调整市道逢5逢7可做短线买卖。

f)结合每日每周成交量判别趋势。

g)调整市道的时间或幅度拉得太长属不正常现象，形势即将扭转。

h)创出新高考虑追买进，创出新低考虑追卖。

i)假期往往是大起大落的日子，应该谨慎从事。

j)顺势买卖，严守止损

k)突然出现的异动趋势，不会维持太久，时间价格都是如此。

l)黄金分割线：0、618，1、618，4.236。

十、移动平均线与葛式法则：

MA能够表示价格波动趋势，消除价格随机波动的影响。

特点：追踪趋势、滞后性、稳定性、助涨助跌性、支撑线及压力线。

葛式法则的内容：平均线从下降开始走平，价格从下上穿平均线;价格连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升;价格跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线。以上三种情况均为买进信号。

平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线;价格连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降;价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线。以上三种情况均为卖出信号。

期货市场中常说的死亡交叉和黄金交叉，实际上就是向上向下突破压力线和支撑线的问题。

十一、价格、交易量、持仓量三者之间的关系

多头开仓——空头开仓——持仓量增加(双开)

多头开仓——多头平仓——持仓量不变(换手)

空头平仓——空头开仓——持仓量不变(换手)

空头平仓——多头平仓——持仓量减少(双平)

一般关系：

1、交易量▲——持仓量▲——价格▲——强市(新交易者做多)

2、交易量▲——持仓量▲——价格▼——弱市(新交易者做空)

3、交易量↓——持仓量▼——价格▼——强市

4、交易量↓——持仓量▼——价格▲——弱市

十二、交易量、持仓量分析的要领：

交易量是对价格运动背后的市场的强烈或迫切性的估价。一般可以通过分析价格与交易量变化的关系来验证价格运动的方向。即价格是沿原来趋势还是反转趋势。

交易量可以作为重要形态的重要验证指标。头肩顶成立时的预兆之一就是在头部形成过程中，当价格冲到新高点时交易量较少，而在随后的下跌向颈线位时交易量都较大。在双重顶或多重顶中，在价格冲到每个后继的峰时，交易量却较少，而在随后的回落过程中交易量较大。

一般认为，基金是市场价格行情的推动力量，其尽多尽空的变化对价格变化有很大影响。当然，当其部位达到一定程度的极限是，市场可能发生逆转。

十三、10条市场分析规则：

1、只能以交易量和持仓量的总额作为预测依据

2、持仓量的季度性修正。

3、如果交易量和持仓量增加，当前价格趋势可能持续发展。

4、如果交易量和持仓量萎缩，当前价格趋势或许生变。

5、交易量超前于价格。

6、OBV等法可以更为明了地揭示交易量方向。

7、在上升趋势中，如果持仓量突然停止增加，甚至开始下降，那么经常是趋势生变的警信。

8、在市场顶部，持仓量不同寻常的高昂，那么就非常危险，因为这种情况大大增加了市场向下的压力。

9、在调整期间，如果持仓量累积的增加，那就强化了市场随后的突破。

10、交易量和持仓量的增加有助于验证价格形态的确定，也有助于验证其它各种新趋势发生

一、金融期货的产生背景及现状：

金融期货，是指以金融工具或金融产品作为标的物的期货交易方式。产生于20世纪70年代(1972年5月16日CME推出外汇期货交易)。

主要包括三大类：外汇期货、利率期货和股票指数期货。

CME：日元期货合约、标准普尔500股指

CB0T：美国长期国库券{来源：考{试大}

HKEX：恒生指数

外汇期货的创举人和事：CME董事长 梅拉梅德

诺贝尔经济学奖得主：弗里德曼

二、利率期货：与放开固定汇率制一样，控制稳定利率不再是金融政策的重要目标，更为重要的是控制货币供应量，利率不但不是管制对象，反而是成为政府着重用来调控经济干预汇率的一个重要工具。利率管制的取消与日益频繁波动使其期货品种应运而生。

#1975年10月—CBOT第一张利率期货合约—政府国民抵押协会凭证(GNNA)

#1981年12月-IMM——3个月欧洲美元定期存款和约——现金交割(CME)。

三、所谓“欧洲美元”——是指一切存放在美国境外非美国银行或美国银行在境外的分支机构的美元存款。

欧洲(起源于欧洲)美元包括：

一是美国银行在境外分支机构的美元存款;

二是非美国(外国)银行(在美境外)的美元存款。“欧洲美元”构成“离岸金融市场”，利率不受美国也不受所在国的控制，可以高利率吸储和低利放贷。

四、股票指数期货：

KCBT(美国堪萨斯市交易所)首创，“爱德——约翰逊协议”，明确规定股票指数期货管辖权属CFTC，使得股指期货的障碍解除。股票指数在1999年全球交易量排名前10位的合约中，只有原油属于商品期货，其余均为金融类期货。

五、金融期货与商品期货的区别：

从交易机制上来说，两者基本是相同。由于商品期货合约的标的物是有形商品，而金融期货是无形的金融工具或金融产品，因此金融期货呈现出这样一些特点及差异：

金融期货品种之间不存在品质差异，高度同质。具有绝对的耐久性及保存性，不存在仓储费和保险费，也不存在地区差和运输费用及成本。因此，金融期货中交割具有极大的便利性;

金融期货交割价格盲区大大缩小;

金融期货中期现套利交易更容易进行;

金融期货中的逼仓行为情形难以发生。

六、外汇的概念、标价方法、外汇风险：

(一)外汇是国际汇兑的简称，动态谓国际结算金融活动，静态为1996年《外汇管理条例》的范围：

外国货币(纸币、踌币)

外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证)

外币有价证券(政府债券、公用债券、股票)

特别提款权、欧洲货币单位

其他外汇资产

汇率：用一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率、比价或价格。

两种标价方法：

直接标价法：1个单位或100个单位的外币，折多少本国货币;

间接标价法：1个单位或100个单位的本币，折多少外币(英、美国)

(美元标价法：1个单位或100个单位的本币，折值多少美元。)

(二)外汇期货的概念与主要品种：

外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约。

主要品种：美元、欧元、英镑、日元、瑞士法朗、加拿大元、澳大利亚元

主要集中在CME，另有伦敦、新加坡、东京、法国。

(三)影响汇率的因素：

在金本位制下，决定汇率的基础是踌币平价，称金平价，即两国货币的含金量之比。

a)财政经济状况，政治因素。

b)国际收支状况，短期看，一国的国际收支状况是影响该国货币对外比价的直接因素。本国货币升值：国际收支改善，顺差扩大、外汇增加;本国货币贬值：国际收支恶化、顺差缩小、逆差加大，外汇减少。

c)利率水平：利率上升，游资趋利，外来资金增加，本币升值;利率下降，游资撤离，外汇减少，本币贬值。

d)货(四)外汇期货交易：

三种方式：套保、投机、套利

a)空头套保：拥有外汇，防止下跌，卖出外汇期货——空头交易

b)多头套保：拥有外汇负债，防止价格上涨，买进——多头交易

(五)利率期货的概念及品种

利率期货是指以债券类为标的物的期货合约，近年来，利率期货呈几何级数增长，排在期货交易量的第一位。

CBOT：中长期国债(5、10、30年期)

CME： 短期国债。

欧洲期货交易所(EUREX)——中长期债券

泛欧交易所(Euronext)——短期债券

与利率期货相关的债务凭证：

商业信用——本票、汇票

银行信用——银行券、银行存款凭证

国家信用——国库券

消费信用——抵押凭证

活跃品种：CBOT-5、10、30年国债

CME—3个月欧洲美元

Eunnext-银行间的3个月欧元利率

期限划分：短期为1年以内的债券，一般为贴现发行。

中期为1-10年。

长期为10年以上，一般为附息国债，每半年付息一次。

十一、债务凭证的价格及收益率计算

1、单利：P-本金 i-计息期利率 n-计息期数

In代表利息 Sn为期末的本利和

In=Pni

Sn=P+Pni=P(1+ni)

如果银行5年期6%的1000元面值到期本利和为

Sn=1000(1+5×6%)=1300元。

2、复利：Sn=P(1+i)n

=1000(1+6%)5=1338元。

3、名义利率与实际利率：

r为名义利率 m为1年中的计息次数，则每一个计息期利率为r/m

则实际利率为：i=(1+r/m)m-1

实际利率比名义利率大，且随着计息次数的增加而扩大。

十二、短期债券收益率的价格与收益率计算

期初价——现值

期末价——将来值 期初至期末长度

期间收益率

折算年收益率

将来值=现值(1+年利率×年数)

现值=将来值/(1+年利率×年数)

年收益率=[(将来值/现价)-1]/年数。

十三、利率期货的报价及交割方式

(1)、报价方式：如1000000美元三个月国债——买价980000美元，意味着3个月贴现率为2%，年贴现率为8%。

价格与贴现率成反比，价格高贴现率低，收益率低。

指数报价：100万美元3个月国债，以100减去不带百分号的年贴现率方式报价。如果成交价为93.58时，意味年贴现率为(100-93、58)=6、42%，即3个月贴现率为6、42/4=1、605%，也意味着1000000×(1-

1、605%)=98、3950的价格成交100万美元面值的国债。

(2)、5年、10年、30年期国债合约面值为10万美元，合约面值的1%为1个基本点点，即1000美元。

30年期最小变动单位为1个基本点的1/32点，代表31.25美元。5、10年期最小变动单位为1个基本点1/32的1/2，代表15.625美元。

当30年期国债报价为96-21时，表示该合约价值(96×1000+31、25×21)=96956、25美元。97-2时，表示上涨了13个价位，即涨了13×31、25=406、25美元，为97062、5美元。

(3)、3个月欧洲美元期货实际是指3个月欧洲美元定期存款利率期货，虽然也采用指数报价方式，它与3个月国债期货的指数没有直接可比性。比如当指数为92时，3个月欧洲美元期货对应的含义是买方到期获得一张3个月存款利率为(100-92)%/4=2%的存单，而3个月国债期货中，买方将获得一张3个月的贴现率为2%的国库券。意味国债收益略高于欧洲美元。来源:考试大-

十四、主要利率期货品种：

1、CBOT——30年国债面值10万美元，合约价值分100点，每点1000美元，报价点-1/32，如80-16，即80又 16/32，最小跳动点1/32点，合31、25美元。

2、CME——3个月欧洲美元，面值100万美元，指数报价方式，为[100-年利率(不带%)]

1点为2500美元，1个基本点=0、01点=25美元。

最小报价：0、005点，1/2个基本点，合12.5美元(期货)0、0025点，1/4个基本点，合6.25美元(现货月)

3、Euronext—liffe—3个月欧元利率，交易单位100万美元，报价指数式，最小报价：0、005点，约12.5欧元。

十五、利率期货的交易

套保-基本同外汇期货：

多头套保--为防止利率下降，债券价格上涨的风险，买进利率期货

空头套保——为防止利率上涨，债券价格下跌的风险，卖出利率期货

如某公司预计3个月后将收到一笔资金，打算投入3个月的定期存款，为防止到时候利率下跌，便买进同数面值的利率期货和约。到时如果利率下降，那么债券价格上涨盈利便可弥补利率下降的损失。

某公司预计3个月后必须借款500万元，为防止到时候利率上涨，便卖出500万元利率期货和约。到时如果利率上涨，那么债券价格下跌盈利便可弥补利率上涨的损失。

十六、股指期货的知识：

1982年2月，美国堪萨斯期交所首推。目前是除利率期货外的第二大品种。美国股指期货主要集中在CME。

股指的计算方式：算术平均法、加权平均法和几何平均法。

主要股指名称：

1、道琼斯平均价格指数(算术法)

2、标准普尔500指数(加权法)

3、英国金融融时报股指(几何法)

4、香港恒生指数(加权法)

十七、世界主要股指期货品种

1、CME——SのP500与E-minSのP500期货合约

2、CME——Nasdag—100与E-minNasdag—100合约

十八、B系数与套保的公式：

为消除套利交易的股票买卖的模拟误差，采用挑选成份股比重较大的股票和贝塔系数接近1的股票。

买卖期货合约=现货总价值×B/期货指数点×每点乘数

十九、股指期货套利交易与Arbitrage：

利用期货实际价格与理论价格不一致，同时在期现两市进行相反方向交易以套取利润的交易称为Arbitrage。当期价高估时，买进现货，同时卖出期货，通常将这种套利正向套利;当期价低估时，卖出现货，同时买进期货，这种称为反向套利。由于套利是在期现两市同时反向进行，将利润所定，不论价格涨落都不会产生风险，故常将Arbitrage称为无风险套利。

考虑资产持有成本的远期和约价格，即远期和约的合理价格或期货理论价格，公式：(t、T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]

持有期净成本：S(t)×(r-d)×(T-t)/365

(r-d)为利率差，(T-t)为时间差。

无套利区间：是指考虑了交易成本后，正向套利的理论价格上移，反向套利的理论价格下移，因此形成了一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损。故称为无套利区间。对于套利者来说，正确计算无套利区间的上下边界十分重要。

二十、股票期货有关知识：

股票期货也称个股期货——One Chicage

股票期货和约，是一个买卖协定，注明于将来既定日期以既定价格(立约成价)买进或卖出相等于某一既定股票数量(和约乘数)的金融价值，所有股票期货和约都以现金结算，和约

到期不会有股票交收。和约到期相等于立约成价和最后结算价两者之差乘以和约乘数的赚蚀金额，会在和约持有人的按金户口中扣存。

优点：交易费用低廉、沽空股票更便捷、杠杆效应、减低海外投资者风险、庄家制度、电子交易系统买卖、结算公司提供履约保证

股票期货交易提供了一种相对便宜、方便和有效的替代和补充股票交易的工具。使投资者有机会增强其股权组合的业绩，成为一种更灵活、简便的风险管理和定制投资策略的创新产品。主要是：

1、为投资者提供一个快捷简单的机制增加或减少对一些股票的敞口暴露，卖空期货不受卖空股票的限制。

2、杠杆效应增加资本效率。

3、提供一种低成本的投资办法：在投资者不打乱投资组合的情况下方便地实现股票敞口暴露的转换，以实现调整投资组合，获取超额收益。

4、使投资者能够进行单一股票的基差交易和套利策略。

5、将不同市场的同一股票的期货整合在一个交易平台上，受统一的规则体制规制。

6、有一个清算和保证金系统，促进市场的统一和高效。

期货从业资格考试期权(Option)是指某一标的物的买卖权或选择权。拥有了权利，就拥有了在某一特定时期内按某一指定价格买进或卖出某一特定商品或合约的权利。它有以下特点：

第一，买方要想获得权利，必须向卖方支付一定的费用;

第二，期权买方是在未来的或在未来一段时间内或未来的特定日;

第三，期权买方在未来买卖标的物是特定的;

第四，期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的;

第五，期权买方也可以买进标的物，也可以卖出标的物;

第六，期权买方取得的是买或卖的权利，而不负有必须买卖的义务;

第七，买方拥有权利并为此支付权利金。仅承担有限的权利金风险，却掌握巨大的获利潜力。

1973年，CBOT组建了芝加哥期权交易所(CBOE)，期权交易量已超过期货交易量。(期权交易首先发起于股票期权交易)

二、期权的类型：

看涨期权：在合约有效期内，可以按执行价格向期权卖方买进一定数量的标的物。也称买权，买方期权，买进选择权，或叫涨权。

看跌期权：在合约有效期内，可以按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物。也称卖权，卖方期权，卖出选择权，或叫跌权。

三、期权合约条款的说明：

1、执行价格：履约价格，行权价格，期权执行时标的物的交割所依据的价格，在开始交易时，由交易所公布。

一般有1个平值期权，5个实值期权，5个虚值期权。

2、履约日：期权可执行的日期。

欧式期权，是指合约的买方在合约到期日才能按执行价格决定是否执行权利的一种期权。

美式期权，是指合约的买方在合约有效期内的任何一个交易日均可按执行价格决定是否执行权利。

欧式期权或美式期权，与地理概念无关。

3、合约到期日：期权合约的终点。

4、权利金：买方向卖方支付的费用，交易竞价产生。

四、期权合约的标的物：

据期权合约标的物的不同：可分为现货期权，期货期权。

现货期权：采用实物交割方式，按执行价格交付合约商品。

期货期权：履约的意义

五、期权价格构成：

期权价格：即权利金，由内涵价值和时间价值构成。(内涵价值是指立即履行期权合约时可获得的总利润。这是由期权合约的执行价格与标的物价格的关系决定的。)

六、实值、平值、虚值期权的关系表：

名称 看涨期权

看跌期权

平值期权

执行价格=标的物价

执行价格=标的物价

实值期权

执行价格<标的物价

执行价格>标的物价

虚值期权

执行价格>标的物价

执行价格<标的物价

买方，买进期权——对冲——权利消失

——放弃——权利消失

——行权——涨权变多头，跌权变空头

卖方，卖出期权——接受行权——涨权变空头，跌权变多头

——对冲——(回避执行)

九、期权保证金的结算：

由于买方最大风险是成交时的权利金，因此对买方没有每日结算风险，但卖方的风险与期货一样依然存在，因此交易所要对卖方进行每日计结算保证金。

传统期权保证金(Comex)，每一张卖空期权保证金为下列两者较大者：

(一)、权利金+期货合约的保证金—虚值期权价值的一半;

(二)、权利金+期货合约保证金的一半

分几种情况：

1、卖方持仓保证金结算

2、卖方当日开仓当日平仓结算(差价)

3、卖方历史持仓平仓结算(差价)

4、买方权利金结算(成交价划出)

5、履约结算

6、权利放弃时的结算(虚值、平值期权以及提出不执行的实值期权自动失效，消失。买方不用结算，卖方退回保证金。)

7、实值期权自动结算。到期闭市日，所有没有提出执行的实值期权，将由结算部门自动结算，如果是部位转换，则不自动结算;如果不是部位转换而是现金结算，扣除各种费用后，只要有一个变动价位就自动结算。

十、期权交易与期货交易的区别：

1、买卖双方权利义务不同(不对等)

2、交易内容不同(期货是标的物，期权是一种买卖权)

3、交割价格不同(期权是执行价格)

4、交割方式不同

5、保证金规定不同

6、价格风险不同(期货多空对等，期权不对称)

7、获利机会不同

8、合约种类数量不同(期货一般为1个月最多一种，期权扩大了10倍)

十一、期权交易的基本原理：

期权交易的基本原理有4个：即买进看涨期权，卖出看涨期权，买进看跌期权，卖出看跌期权。

期权交易的主旨：预测市场价格将大幅波动，便采用买进涨权或跌权的策略，以获得买进或卖出的权利和自由;预测市场价格将保持稳定或波动很小，便采取卖出涨权或跌权的策略，收取权金受益。

名 称 买进看涨期权

卖出看涨期权

买进看跌期权

卖出看跌期权

运用场合 看后市大涨

看后市大跌或见顶

后市要大跌

后市上升见底

市场波幅大

市场波幅收窄

正在下跌

市场波幅收窄

买进被市场低估的涨权

持有现货或期货作为对冲策略

市场波幅大

隐含波动率高

牛市

熊市

熊市

牛市

收益

平仓=权金卖价-买价

平仓=权利金卖价-买平价

平仓=权金卖平价-权买价

平仓=权利金卖价-买平价

履约=标的价-执行价-权利金

对方弃权=全部权利金

履约=执价-标价-权金

对方弃权=全部权利金

风险

全部权利金

斩仓=权卖价-买平价

全部权利金

斩仓=权卖价-买平价

履约=执行价-标的物买平价+权利金

履约=标的物卖平价-执行价+权利金

损益

平衡

执行价+权利金

执行价+权利金

执行价—权利金

执行价—权利金

操作

原因

为获取差价收益，权金上涨时平仓

为取得卖权收入

为获取差价收益

为取得权金收入

为产生杠杆效应，对股票期权来说很明显

为进行套利交易

为产生杠杆效应

为获得标的物而卖跌权

为限制交易风险

为改善持仓结构

为保护多头买进

为改善持仓结构

为保护空头而买涨权

为锁定期货利润或锁仓而卖出期权

为保护账面利润

各种策略的需要

为维持心理平衡，不会因股票和现货下跌而轻易平仓，坚定持仓信心

各种策略的需要

为维持心理平衡

各种策略的需要

在期货交易中，除了深实值期权的权金高于期货保金外，一般权金都比期货保金低。由于股票是全额交易，所以运用股票期权杠杆作用更加明显。

隐含波动率低(高)，是指理论上应该波动较大(小)，但市场反应很小(大)。

一、期货投资基金的概念及分类情况

金融投资基金是金融信托的一种，是由投资者不等额出资汇集而成的、由专业性投资机构管理，以风险分散的原则为指导的在金融市场上进行投资，以谋取资本收益，又称信托投资基金。

1868年起，始建于英国，二战后在美、日等西方国家获得迅速发展。主要分三类：共同基金、对冲基金、期货投资基金。(依据是投资对象及策略)

共同基金：投资股票、债券和货币市场(不使用信贷杠杆放大工具)转载自:考试大-[Examda.Com]

对冲基金：投资股票、债券、货币，金融衍生品(如期货、期权)，其策略是大量运用卖空机制并且大量使用信贷杠杆。组织形式是私募合伙，具备了套期保值和控制风险的功能。

共同投资(管理期货)基金：投资交易对象主要是实物商品和金融产品的期货、运期和期

权合约。

另类投资工具：对冲基金，投资领域宽，私募灵活

期货投资基金，投资领域窄(限于期货、期权)

其主要策略是运用多空组合的获利方式。

二、期货投资基金快速发展的原因及类型：

1、原因：?80年代股市低迷。

?期货市场的发展和成熟。

?经济全球化和全球新兴金融市场的出现。

?美国国债市场的成熟以及金融期货的大力发展，灵活的期货保证金制度(国债可以充当保证金，使期货基金可以以持有国债的形式持有现金，净多净空保证金制度)

2、类型：公募——一般期货基金

私募——有限合伙形式(一般为高收入者)

个人管理账户——个人聘请交易顾问操盘，一般机构投资者

三、期货投资基金行业的参与者：

按功能分：

1、商品基金经理(CP0){来源：考{试大}

2、交易经理(TM-挑选CTA，监控交易风险，分配资金)

3、商品交易顾问(CTA)

4、期货佣金商(FCM)

5、托管者及基金投资者

四、美国期货投资基金行业的外围管理体系：

监管层次及监管组织 行业自律及行业协会

研究机构及报告组织

1、证券交易委员会(SEC)主要监管该行业的公司和法人，(1934年《证券交易法》、1940年《投资公司法》)

1、管理期货协会，信息交流，技能素质提升，维护行业利益(MFA)

1、管理账户报告组织(MAR)

2、商品期货交易委员会(CFTC)主要监管从业人员，法律为《1974年商品期货交易委员会法案》

2、期货行业协会(FIA)协调与政府、银行、议会、商家的关系。

2、巴克利集团

3、全国期货业协会(NFA)，负责考试、培训、资格认证。

3、另类投资和管理协会(AIMA)

五、期货投资基金的特点与功能

期货投资基金具有期货交易和基金的双重特征。投资者通过期货基金间接参与期货期权市场，享有期货市场的低的交易成本，低的市场冲击成本、杠杆交易的运用和市场流动性好等好处。期货基金又具有基金共有的特点：专家管理、组合投资、规模效益，具体在于：

1、改善和优化投资组合(现代投资组合理论——相关性低甚至负相关性)。期货投资具有典型的高回报性以及同其他金融资产收益的低相关性的投资工具组合能够有效地降低投资组合的整体风险。

最佳组合比率：风险最低的情况下高回报。20%期货基金，20%债券，60%股票。

2、规避股市下跌的系统风险：由于期货投资同股票投资的零相关性、甚至负相关性，在股市下跌时，期货不受影响。

3、专家理财，保护中小投资者利益。

4、具备在不同经济环境下的盈利能力：

通货膨胀——物资涨价——买进-多头-受益

通货紧缩——物资降价——卖出-空头-受益

通货平市——使用期权手段-获利。

5、有利于参与全球投资市场。

六、期货投资基金主要当事人的选择

CP0选择(依靠TM)——CTA(交易顾问，不可接收佣金或回扣)

——FCM(佣金商)

七、基金的申购与赎回(以基金净值为基础计价)

申购：申购价格、申购佣金、最小申购量、对基金购买人的条件与要求。

赎回：赎回价格、赎回程序、短期交易费用

八、期货基金的终止和清算

管理人在投资者同意下，终止日期之前90天内向所有投资人和托管人发出书面通知。基金自动终止的情况：

1、如果基金资产净值低于某一定值(如50万)或低于当前开始时资产净值的一定百分比(20%)。

2、在原托管人辞职或免职之后，没有根据信托协议进行任命继任托管人。

3、如果CPO辞职等问题。

4、达到基金在发起时规定的一定年限。

九、CPO与CTA的分工：

CPO：制定投资目标、确定投资组合中投资品种范围、投资策略以及对CTA的风险监控。

CTA：设计交易程序、确定交易方法技术、交易的风险管理(止损)

十、投资风格的类型：

1、高风险高收益;

2、长期增长与低风险;

3、一般收益与风险平衡。为此，形成了不同的投资风格和投资策略。

投资组合的选择规定

关于资产分散化程度的规定

投资充分程度的规定

十一、投资策略

1、系统性和自由式(前者计算机投资决策系统，后者个人经验)

2、技术分析投资策略与基本分析投资策略(前者决定进出时机，后者决定大方向)

3、多品种分散型与专业型(专一品种套利)

4、短(1天—1周)、中(1周-1个月)、长(1个月-几个月以上)投资策略。

5、多CTA策略与单CTA策略。

投资策略发展趋势：投资决策模型和计算辅助投资决策系统。拥有先进的投资决策模型和系统已经成为CTA和CPO的核心竞争力所在

十二、期货基金的风险控制：

收益率=无风险利率+风险补偿

贝塔系数=某种投资工具的预期收益-该收益中的非风险部分

整个市场的预期收益-该收益中的非风险部分

B大于1风险高，B=等于1，风险相当，B 小于1，风险低。

风险控制的原则及目标是：回避，减小，留置，共担，转移

十三、风险的管理办法

1、现金管理——入市资金量控制：!用于保证金的比率(10%-30%，最大不能超过50%);!投资单个市场的资产比率控制;!保证金资产形式做出限制，虚盈合约不能做保证金，卖出期权权利金不能用做保证金。

用于保证金外的其余资产主要发挥作用是：作为保证金的准备金，随时准备弥补保证金 的不足;作为后续投资的准备金;以银行存款或国债的形式预留一部分。

2、风险管理：重点在于将风险控制在合理的范围之内。

(总风险)2=(系统性风险)2+(非系统性风险)2

系统(全市)性风险——运用指数期货来控制和回避

非系统性风险——通过投资组合的分散化和多个CTA来控制回避。

3、三大风险控制技术：

分散化：投资工具(市场)分散化，尽可能在相关度较低的市场和品种间交易组合;投资管理人(系统)分散化

期货+期权。

保护性止损：以低于支撑价的价格为止损上限，以高于阻力位的价格为止损下限。当市场价格朝事先所预测的方向变化时，产生利润而有利于投资者，这时CTA应该将止损向有利于投资者的方向推进。

十四、期货基金的费用

1、管理费：年费，基金净值的1-3%。每日按净值提取，日积月累。

2、CTA费用：

固定咨询费——以CTA管理基金的每日净资产为基础，逐日累计计算，在每个业绩期末支付(0%-3%)。

业绩激励费——基金净增加值的10-30%，一般为20%，激励费用逐日累积计算，在业绩期末支付。

3、经纪佣金。

4、基金日常运作费用

5、承销费用和营销费用。

十五、期货基金的监管框架

1、法律框架：

《1934年证券交易法》和《商品交易法》

《1940年投资顾问法》和《1940年投资公司法》

《1999年金融服务现代法》(对上两法进行修订)

2、监管机构：

两个联邦监管机构

证券交易委员会(SEC)——基金设立登记、发行运作的监管

商品期货交易委员会(CFTC)——CPO、CTAD的监管

3、两个自律组织：

全国期货业协会(NFA)——审计、从业规范、仲裁

全国证券商协会(NASD)

1、监管的主要措施：

期货基金设立的登记注册

商品基金经理(CP0)、商品交易顾问(CTA)资格注册。

信息披露。

一、货市场的风险的特征与类型

1、风险的客观性：来自期货交易内在机制的特殊性，如杠杆作用、双向交易、对冲等。

2、风险因素的放大性：波动频繁、以小博大、连续交易、大量交易。

3、风险与机会的共生性：高风险、高收益。

4、风险评估的相对性。

5、风险损失的均等性。

6、风险的可防性。

风险的类型：

从是否可控分：不可控风险，如宏观经济环境、政府政策。

可控风险，如管理风险和技术风险。

从交易环节分：代理风险，交易风险，交割风险等。

从产生的主体分：有期货交易所的、期货经纪公司的、客户和政府的。

从产生成因分：市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险。

流动性风险：流通量风险，在广度上——既定价格水平满足交易量的能力;

在深度上——市场对大额交易的承接能力

资金量风险，资金无法满足保证金要求时，面临强平头寸。

二、期货市场风险的成因来源：

1、价格波动

2、杠杆效应——区别其它投资工具的主要标志，也是期货市场高风险的原因。

3、非理性投机

4、市场机制不健全——产生流动性、结算、交割等风险

三、期货市场风险监管的目的与原则

监管目的：保证市场的有效性、保护投资者利益、控制市场风险。

监管原则：充分竞争、规范性、安全性、稳定性、系统性、灵活性。

四、期货市场风险监管体系。

国际期货市场的风险监管体系有美国、英国、香港等几种模式。美国期货市场经历了100多年的发展后，形成了政府宏观管理、行业协会自律及期货市场主体自我管理的三级风险监督管理体系，具有代表性。

(1)、期货交易的政府监管：美国CFCT对期货、期权和现货选择交易有全面的主管权。英国SIB(证券投资委员会)，香港是商品期货交易委员会。

(2)、期货交易的行业自律：美国NFA，英国SIB下设四个自律组织(证券期货协会SFA、投资管理监督组织IMPS、金融中介管理人和经纪商监管协会FIMBRA、人寿保险和单位信托基金监管组织LAUTRO)。

各自律组织行业协会的主要共同监管职能：强化职业道德规范、负责会员资格审查和会员登记、监管已注册会员的经营状况、调解仲裁期货交易纠纷、宣传普及期货知识培训期货从业人员。

(3)、期货市场交易所的自我监管：期货交易所成为三级管理体制的基础，成为整个期货界自律管理体系的核心。交易所的自管活动受商品期货交易委员会(CFTC)的监督。标准自我监管——CBOT的调查审计部门。下设五个处：财务监视、市场调查、审计、调查、报告研究。

交易所自我监管的共性：对会员资格的审查、监督交易运行规则和程序的执行、制定客户定单处理规范、规定市场报告和交易记录制度、实施市场稽查和惩戒、加强对市场造假的监督。

五、我国期货市场的风险监管体系

基本与美国相同，形成了中国证券监督管理委员会、中国期货业协会、期货交易所的三级监督体系。通过立法管理、行政管理与行业自律管理的三个方面相结合的模式：

1、中国证监会的监管职责：

?随时检查交易所、经纪公司的业务及财务，必要时检查会员和客户与期货交易有关的业务、财务状况。

?对有违法嫌疑的单位和个人有权进行询问、调查。

?市场出现异常情况时，可以采取必要的风险处置措施。

?对交易所、经纪公司高管人员和其他从业人员实行资格认定。2、2000年12月成立中国期货业协会。宗旨是贯彻执行国家法律法规和国家有关期货市场的方针政策，发挥政府与行业之间的桥梁作用，实行行业自律管理，维护会员的合法权益，维护期货市场的公开、公平、公正原则，开展对期货从业人员的职业道德教育、专业技术培训和严格管理，促进中国期货市场规范、健康稳定的发展。

3、交易所内部风险控制：交易所(结算所)是期货成交合约的中介，作为卖方的买方和买方的卖方，担任双重角色。要保证合约的严格履行，交易所是期货交易的直接管理者和风险承担者。这就决定了交易所的风险监控是整个市场风险监控的核心。其主要风险源有二：一是监控执行力度问题;二是非理性价格波动风险。

六、市场风险异常监控的相应指标：

1、市场资金 = 当日市场资金总量-前N日平均总量×100%

总量的变动率

前N日平均总量

2、市场资金集中度=∑前N名会员交易资金 ×100%

市场资金总量

3、某合约持仓集中度=∑交易资金前N位会员某合约持仓量×100%

某合约的持仓总量 2、3项是主力控盘指标，如同向波动，则非理性波动可能性大。

七、结算会员在交易中违约的处理原则：

结算会员在交易中违约的，结算所或结算机构应先运用该结算会员的交易保证金账户内的财产补偿对方损失;上述财产不足补偿的，应运用风险基金和储备基金，最后运用结算所或结算机构的自有资产予以补偿。无论如何不得动用其他会员或客户除了风险基金之外的基金存款。

风险基金使结算会员之间在财务的清偿上负有连带责任。

八、期货经纪公司的内部风险控制

期货经纪公司是期货交易的直接参与者和中介者，对期货交易风险的影响处于核心地位，风险来源于自身管理、客户素质、同业竞争。

风险监管措施：控制客户信用风险、严格执行保证金和追加保证金、严格经营管理、加强对经纪人员的管理，提高业务运做能力。

九、投资者的风险监控

风险来源：一是信用风险;二是价格风险;三是自身素质，自金不足，投资经验分析水平，预测失误等。

防范措施：

1、充分了解期货交易的特点

2、慎重选择经纪公司

3、制定正确有效的投资战略

4、规范自身行为，提高风险意识和心理承受能力。

第五篇：期货知识点

叫价交易的步骤：1.根据现货交易要求，确定期货交易部位 2.寻找一个与期货交易同方向远期合约，合约给以交易对方一个规定的时间，允许对方选择在规定的时间内的任一时间的期货价格（即叫价或点价）加商定基差作为远期合约的成交价格。3.对方一旦选定价格即通知我方的期货经纪人进行期货交易给予套期保值。

叫价交易的优势

通过买方叫价举例分析其优势：

1.甲小麦交易商拥有一批现货，并做了卖期保值，这时的基差b1=-0.05。

2.乙面粉加工商是甲的客户，需购进一批小麦，但考虑价格可能会下跌，不愿在当时就确定价格，而要求成交价后议。

3.甲考虑按基差交易，提出确定现货价格的原则是比12月期货价低1美分（即达到基差b2=-1美分，基差增大，有利），双方商定给乙方30天的时间，选择具体的期货价。乙方接受条件，交易协议成立。

4.两星期后，小麦期货价格大跌，乙方认为小麦价格（8.55）已到底，决定选这个价作为12月期货价计算现货价向甲买进小麦。

5.乙通知甲在期货市场的经纪人，以甲的名义将其先前卖出的小麦期货平仓，平仓价即为选定的期货价

从中可以发现，买方叫价可以保证甲方即卖方的合理的现货利润，同时使乙方即买方的现货来源有了保证，且有一定时间内选择价格的权利，进货价格也较合理。

同样的，在卖方叫价中，乙方即买方保证了卖出基差不变，实现了持平保值，保证了货源，锁定了8.45的成本价。而甲方即卖方拥有了叫价的主动权，如果价格确实上涨，他就能够从中获得好处。

这样，不论是买方还是卖方叫价，相应的优势在于他们可以在价格选择上的自由性，通过其对于市场的判断进行选择交易价格，为自己获取更大的利益。

期转现的概念：期转现是实物交割式套期保值的一种延伸。是指持有同一交割月份合约的买卖双方之间达成现货买卖协议后，变期货交易为现货交易的交易。

期转现的优势：1.买卖双方利用期转现可以节约期货交割成本，灵活商定交货品级，地点和方式。2.买方企业可以根据需要分批分期的购回原料，减轻资金压力，减少库存量，卖方企业可以提前回收资金。3.期转现使买卖双方在确定期货平仓价格的同时，确定了相应的现货买卖价格，达到更好的套期保值避险效果。4.期转现比远期合同交易和期货交易更有利，远期合同交易有违约问题和被迫履行问题，而期货交易存在交割品级、交割时间和地点的选择等灵活性差的问题，而且交割成本较高。期转现能有效解决上述问题。

期货交易的流程（括弧内的可加可不加）：选择经纪公司（应选择一个能提供准确的市场信息和正确的投资方案的经纪公司，应选择一个能保证资金安全的期货经纪公司，应选择一个运作规范的经纪公司）；开户（签署风险提示书，签署合同，缴纳保证金）；下单，客户在每笔交易前向期货经济公司业务人员下达交易指令，说明拟买卖合约的种类、数量、价格等的行为；竞价（竞价方式：计算机撮合交易，公开喊价制，一价制）；结算；成交回报与结算单的确认（书面下单和自助下单和网上下单）；风险管理（风险率，风险控制）。

影响期权价格的因素：1.标的物市场价格（越高，看涨期权价值越大，越低，看跌期权价值越大）；2.敲定价格（越高，以更高的价格卖出，看跌期权价值越大，以更高的价格买入，看涨期权的价值越小）；3.标的物市场价格波动幅度（同方向影响，同涨同跌）；4.无风险利率（通胀恶劣的情况下，无风险利率上升，是上市公司融资的成本增大，财务费用增加，企

业获得的利润减少，抑制了标的物的市场价格的增大，从而影响期权价格；通胀温和的情况下，无风险利率上升，上市公司会出现稳健的上涨，使标的物的市场价格稳健上涨来影响期权价格）；5.距离到期日剩余时间长短（同方向影响，同涨同跌）；6.股票分红（上课走神了，不记得了，但是是由于股票分红后会在一定程度上使股票价格降低）。

影响汇率的因素：中短期（国际收支情况；相对利率；相对通货膨胀率）；中长期（宏观经济政策；外汇储备；经济实力）；其他因素（投机因素，主要影响浮动利率）。

农产品：CBOT（芝加哥交易所）；CME（芝加哥商业交易所）；NYMEX（纽约商业交易所）金属：LME（伦敦金交所）主要负责有色金属；COMEX（美国商品期货交易所）主要负责稀贵金属；上海金属交易所

能源：NYMEX（纽约商业交易所）；IPE（伦敦国际石油交易所）；SIMEX（新加坡国际金融期货交易所）

作图的简单方法：看跌期权（先斜后横）看涨期权（先横后斜）

买入期权（横线在坐标轴下方）卖出期权（横线在坐标轴上方）

计算题（老师出的题目）：我不计算最后结果了

1.一张美长期国债的面值多为100000美元，美30年期国债期权中99-16的-16表示16/32，因为在这张期权中，最小变动为1/32，所以99-16表示此时这张期权的价格为

100000*（99+16/32）%。由于他是先卖出，然后平仓，平仓时的价格高于卖出时的价格，所以他是亏损的。亏损值p=12*（100000*（99+24/32）%-100000*（99+16/32）%）。

2.由于是日元合约，所以实际点数为0.010026，此时一张合约的价值p=0.010026*1250万美元，一张合约的保证金为p*2%。可以开的张数为n=10/(p*2%)，单位都是万美元。（1）假设止损为0.010148，最大亏损为30000美元，则可以看的张数为n=30000/((10148-10026)*12.5)

（2）抛出15张合约，控制的点数为s=30000/(15*12.5)，止损点为0.010026+10^(-6)*s。

3.沪深300一点的价值为300元，此时投资者低价买入高价卖出是盈利的，p=6*300*(2573.8-2521.6)

4.与书上111页的例题一样的方法。

5.6两题是可以利用作图的简单方法进行合成。

7.由于基差是增强的，而且这里是卖方，因此基差增强对卖方有利，所以对于卖方而言是盈利的，p=(+400-(-300))*5*10，这里的基差变化是指每一吨铜的变化，而一张合约是5吨铜。

技术分析的3大假设：1.市场行为包容消化一切，影响价格的所有因素读反映在其市场行为之中；2.价格一趋势方式不断演变；3.历史会重演，过去出现过的价格形态今后还肯能会重现。

各种交易指令

止损指令：又称停止指令，当市场价格达到交易者指定的某一特定价格后，即以市价成交，否则亏损。

限价指令：由客户拟定价格限制范围，出市代表必须按此限价或更好的价格成交。若未遇到此限价内的订单，则不能成交。

止损限价指令：是止损指令与限价指令复合起来的指令，也分为买进或卖出。

保证金制度：就是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳资金，作为其履行期货合约的财力保证，然后才能参与期货合约的买卖，所交的资金就是保证金，这个比例通常是5%～10%，（如我国铜、铝、小麦保证金为5%），合约规定的保证金是最低的保证金。会员保证金：期货交易所向会员收取的保证金。客户保证金：期货经纪公司向客户收取的保证金。结算准备金：是指会员（或客户）为了交易结算在交易所专用结算帐户中预先准备的资金，是未被占用的保证金。交易保证金：是指会员（或客户）在交易所专用结算帐户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

强行平仓制度：强行平仓制度，是指当会员或客户的保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者当会员或客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。会员交易保证金不足并未能在规定时限内补足；持仓量超出其限仓规定标准；因违规受到交易所强行平仓处罚的；根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；其他需要强行平仓的。

权利金：即期权的价格，是期权买方为了获取权利而必须向期权卖方支付的费用，是期权卖方承担相应义务的报酬。在实际交易中，权利金是买卖双方竞价的结果。权利金的大小取决于期权的价值，而期权的价值取决于期权到期月份、所选择的执行价格、标的资产的波动性以及利率等因素，投资者在竞价时会考虑这些因素对期权价值的影响。权利金的重要意义在于：对于期权的买方来说，可以把可能会遭受的损失控制在权利金金额的限度内；对于卖方来说，卖出一份期权立即可以获得一笔权利金收入，而并不需要马上进行标的物的买卖。

执行价格又称敲定价格、履约价格、行权价格，是期权合约中事先确定的买卖标的资产的价格，也即期权买方在执行期权时，进行标的资产买卖所依据的价格。执行价格在期权合约中都有明确的规定，通常是由交易所按一定标准以渐增的形式给出，故同一标的的期权有若干个不同的执行价格。每一种期权有几个不同的执行价格，投资者在期权投资时必须对执行价格进行选择。一般的原则是，选择在标的资产价格附近交易活跃的执行价格。当然，可以根据自己不同组合交易策略来选择执行价格。

影响行权价格的因素（不确定，应该是对的）：期货商品的供给与需求（期货市场的供给（前期库存量；期内生产量；期内进口量）；期货市场的需求（期内国内消费量；期内出口量））；经济因素（货币供应量；利率；贴现率；汇率）；政治因素（国内（政治动荡和局势的变化，如政变、内战、大选、劳资纠纷等）；国际（战争、冲突、经济制裁、政坛重要人物逝世或遇刺等））（主要影响金融产品，黄金及与世界经济紧密相连的主要工业原材料）；自然因素（指严寒、干旱、洪涝、台风、虫灾等方面的因素）（主要通过影响农产品的收成和供给直接影响其期货价格。对于非农产品也有着不同程度的影响）；投机因素（套期保值和投机者），投机者的投机行为对于价格的影响很大，因为在期货市场上，投机者占的比例很大，这也可以称为大户操纵因素。