调研报告_600221(海南航空)_申银万国中山西路

第一篇：调研报告_600221(海南航空)_申银万国中山西路

投资评级与估值：预计海南航空2009、2010年每股收益分别为0.08元、0.15元，静态pB为3.4倍，低于行业平均水平。考虑到海南国际旅游岛获批及现金定向增发获批带来的利好，首次评级“增持”。

原因与逻辑：

1、看好中国航空业的未来成长：2008-2009年的经济危机使航空业产能急剧收缩，而其需求并没有受到影响，在中国人均GDp超过3000美元之后将出现加速增长，从而使其运价未来有快速上涨的可能；油价的相对平稳，为收入增长向利润增长提供了有利条件。我们预计2010年的航空主业盈利有望超过2007年高点。详见以前的若干行业深度报告及跟踪报告。

2、海南航空优于其他航空公司的地方在于：（1）估值便宜，静态3.4倍的pB，其他公司普遍在4倍以上，30亿现金注资之后，海航全面摊薄pB会降至2.7倍左右，更有估值优势；预计注资年底之前有望获批。（2）有主题概念。三季报结束之后、年报之前，大约有5个月的业绩真空期，主题投资会更占优，业绩及治理结构成为次要考虑的因素；海南国际旅游岛相关优惠政策有望在11月被实际批复，海航约25%的运力配置在海南，是受益最为明显的航空公司。（3）短期趋势好：海航的淡旺季旅客运输量差别没有其他公司那么突出，四季度和一季度是海南的旅游旺季，未来几个月在业务量增速上海航会优于其他公司。（4）2009-2010年，海航运力增速分别为36%和20%，明显快于行业10%的平均水平，反周期运力扩张将带来快速成长。

股价表现的催化剂：海南国际旅游岛政策获批；海航航空大股东30亿现金注资获批。

与大众不同之处：主题投资机会在于“买谣言、卖新闻”。虽然我们一直看好中国航空业未来几年的成长，但航空本身行业运行特性决定了其更适合波段操作，因此海南国际旅游岛政策获批之时，应是海南航空短期减持之日。

风险因素：政策获批时间上的不确定性；油价风险。

第二篇：海南调研报告

立足环境优势，谋划可持续发展

——对海南生态省建设考察的思考

随着工业化加速推进，人类所面临的资源、能源、环境压力越来越大，如何解决好发展与生态环境、自然资源的矛盾已成为国际社会关注的焦点。近年来，以生态省、生态市建设为载体的区域可持续发展建设已经汇聚成一股不可逆转的洪流，在华夏大地迅速扩展。

海南自启动了生态省建设以来，注重生态、经济和社会事业的协调、可持续发展。在保持经济适度增长和社会全面进步的同时，突出的生态环境问题得到有效解决，环境质量保持全国领先水平。如今，3.4万平方公里的海南岛，树影婆娑，层绿尽染，森林覆盖率达55.5％，2700多万亩椰树、橡胶树、香蕉林、荔枝园染绿了半壁河山。良好的热带生态系统、发达的生态经济体系、人与自然和谐共处的氛围，成为海南长远发展的重要支撑。这个全国最年轻的省份，正逐步打造成中国的新兴工业省、热带高效农业基地和热带旅游度假休闲胜地。

一、海南生态省建设的发展模式

海南在生态省建设的发展实践中，逐步走出了自己的发展模式，从区域规划、产业定位、发展路径、保障机制四大关键环节着眼，建立起经济发展和生态保护的良性互动机制。

区域规划：构建功能性区域板块，实现不同区域协调发展 不论是在计划经济体制条件下，还是在市场经济体制条件下，规划都是重要的调控手段，也是实现科学发展的第一个阀门。正确处理发展与保护的关系首先要把人与自然和谐相处的理念融入到各类规划中。

针对海南岛的地理特点、产业基础、资源分布、生态体系等基本状况，海南省对全岛进行了整体区域功能规划，划分成五大板块：发挥琼北区域在经济基础、港航条件、信息技术、开发区政策等方面的优势，构建以海口为中心的琼北综合经济区；整合琼南区域旅游资源，打造以三亚为中心的琼南旅游经济圈；把工业项目集中布局到海南岛的西线区域，提高工业的聚集度增强工业产业的配套能力，建设西部工业走廊；在海南岛的东线重点发展海洋渔业、热带高效农业、滨海旅游业、会展经济等，建设东部沿海经济带；中部地区是海南生态核心区，在切实保护好自然保护区和生态公益林的基础上，适度发展生态旅游等特色经济，建设中部生态经济区。五大功能区的科学定位，突出了区域的生态功能、经济功能，实现了区域互补、协调发展。

除了在区域规划中突出了科学发展的思想，在产业发展、城市建设、园区开发、项目实施等从大到小各个层级的规划中，海南都注意融入资源节约、环境友好的理念，并把做好规划、审批规划、管严规划确立为各级政府重要的职责，切实维护规划的严肃性和连续性。

产业定位：确立与本地环境、资源承受力相匹配的主导产业 选择能够发挥本地优势、与本地环境、资源承受力相适应的产业作为主攻方向，是处理好发展与保护关系的关键环节。近年来，海南省把自身放到周边国际区域范围内思考资源的有效配置，找准海南发展的优势，确立了“一省两地”的产业发展战略，即“努力把海南建设成为新兴工业省、热带高效农业基地、海岛旅游度假休闲胜地”。大力发展科技先导型、资源节约型、环境友好型和经济效益型产业，努力构建具有海南特色的经济结构。建设新兴工业省，就是坚持高水平规划发展工业，走新型工业化之路。始终恪守“三不”原则，即坚持在不污染环境、不破坏资源、不搞低水平重复建设的前提下发展工业。建设热带高效农业基地，就是最大限度地发挥在热带农业资源方面的优势，真正把海南岛建设成为周边国家和地区的热带农产品、无公害农产品的生产供应基地。建设海岛旅游度假休闲胜地，就是突出热带、滨海、度假、休闲的旅游主题，把海南建成高档休闲度假旅居基地,建成全国人民的第二居住地。

海南省第五次党代会提出，要充分发挥海南资源的优势，大力发展海洋产业，逐步形成产业特色鲜明、区域布局合理、陆海并举、城乡一体的经济结构。实践证明，“一省两地”的产业定位符合科学发展观的要求，符合海南省情，从主导产业层面上实现了发展与保护的有效统一。

发展路径：避开“先污染后治理”的传统发展模式

有了明确的产业发展方向，还要找到科学的产业发展路径，才能保证在产业成长过程中不破坏资源、不污染环境。从发展的视角审视，海南开发建设时间较晚，发展的基础较为薄弱，在当前区域竞争中处于劣势地位，资金、技术等现代生产要素更多地流入先进地区、先发地区，按照传统的发展模式海南很难走出落后的窘境，海南的产业体系很难迅速做大做强；从保护的视角审视，海南优良的生态环境不仅是海南的财富，也是全国人民的宝贵财富，不仅是当代人的财富，也是子孙后代的财富，保护生态环境是培育产业、加快发展不可动摇的基本前提。在这两种背景下，要在当前激烈的竞争格局中、在发展与保护的统一中后来居上，海南选择避开“先污染后治理”的传统发展模式，另辟蹊径，走“大企业进入、大项目带动”的路子。实施“大企业进入、大项目带动”，大企业资金、技术雄厚，大项目科技含量比较高，有条件高起点实施污染控制。大企业、大项目是先进生产力的代表，投资大、产值高、产业链条长、对地方经济社会发展拉动力强，这些企业、项目的进驻使海南的后发优势得以发挥，在新一轮竞争中占据发展先机。

近年来海南在新兴工业、农业、旅游业、社会事业、基础设施建设等方面，建设了一大批大型项目，有效推进了天然气和天然气化工、石油加工和石油化工、林浆纸一体化、汽车制造、制药、高效农业、旅游等一批支柱产业的成长，加快了社会事业的发展，也进一步完善了基础设施体系，推进经济社会步入健康稳定较快发展的轨道。

保障机制：实施产业置换和生态补偿

实现经济发展与生态保护双赢，必须满足重点生态功能区对经济利益的诉求，如果生态功能区的经济利益诉求不能得到满足，必然从破坏环境中获取，以满足人的物质需求。因此政府在实施生态保护措施的同时，必须认真考虑如何解决生态重点保护区的群众吃饭、增收问题。海南主要采取两大途径：

一是产业置换。把当地群众从只能依赖生态资源消耗才能生存的传统落后产业中解脱出来，根据当地资源、民俗等基本情况，选择能够促进生态建设和保护的生态型产业替换传统的污染型产业、破坏型产业。海南中部地区是生态核心功能区，在这一地区实施生态保护中对当地群众的生产生活造成了直接影响，例如，对林地严格保护限制了当地养殖业的发展、对主要水源地的保护限制了当地一些污染型加工业的发展，农民收入因此下降，有些群众产生抵触情绪。为此，海南在这一地区大力发展小水电、林下经济、中医药、黎苗织锦、农产品加工等特色产业、生态产业。还探索推行了“飞地工业”模式，把生态功能区的部分工业项目转移到另外的市县实施，利益两地分成。

二是实施生态补偿。生态利益是公共利益，公共财政理应对为生态保护而付出经济利益的地区进行有效补偿。五指山市是海南实施生态保护的重点区域，森林覆盖率达78.3%，耕地仅占土地面积的4.1%，林农、林牧矛盾非常突出。近年来海南坚持以“谁受益、谁补偿”的原则逐步建立利益补偿机制，通过财政转移支付等手段予以调节，补偿了包括五指山市在内的一些重要生态功能区因保护生态环境而付出的经济代价，从而实现生态建设和经济发展逐步步入良性轨道。

二、“海南模式”对我省生态省建设的启示

我省具有独特的生态区位，其生态环境质量不仅对本地区影响重大，同样关系到长江流域、黄河流域乃至国家的生态安全。同时，我省地处西部欠发达地区，处于工业化、城镇化进程的加快推进阶段，生态建设和环境保护面临的形势严峻，改善生态环境的任务仍然十分艰巨。如何处理好经济社会发展与生态建设和环境保护的关系，是我省经济社会发展中的重大课题。海南生态省建设的实践为我省提供了有益启示。

启示一：抓好生态省建设的主攻方向

推进生态省建设，是一项庞大复杂的系统工程，涉及到自然—社会—经济复合系统的方方面面，因素之间的联系复杂，协调难度很大。一般包括生态产业、生态环境、生态文明和生态人居等多个方面内容。不同地区由于自然和社会条件的差异，应根据其自身的社会、经济和自然条件制订符合其实际的可持续发展战略，抓好生态省建设的主攻方向，动员组织全省各方面的力量积极参与生态省建设。

一是生态经济建设主攻方向：发展生态工业，发展循环经济，推行清洁生产，坚持走科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染少、人力资源优势得到充分发挥的新型工业强省之路。

二是生态社会建设主攻方向：实施生态城镇工程，按照规模适度、合理布局、环境承载能力和功能互补的原则，着力构建包括特大城市、大城市、中小城市和小城镇在内的生态城镇体系。

三是生态环境建设主攻方向：合理利用水资源加强以蓄水能力和供水能力建设为主的水利设施建设。合理利用国土和耕地资源，加强对耕地特别是基本农田的保护，实施“金土地工程”、“沃土工程”，保持耕地占补平衡。

四是生态文化建设主攻方向：实施生态文化教育行动计划，建设一批生态文化教育基地，加强生态环境、绿色产业、循环经济等学科建设，加强生态省建设的人才培养，加大国内外人才引进力度。开展全民生态环境保护教育工程，提高人民环保意识。实施绿色消费行动计划，坚持绿色消费观，将消费利益和保护人类生存环境相结合，以绿色消费推进绿色生产，以绿色生产推动绿色消费，以绿色消费促进生态建设。培育“绿色市场”，创建“绿色饭店”，倡导“绿色消费”。

五是能力支撑建设主攻方向：增强决策能力，全力推进生态省建设，在宏观层面上要统揽全局，在中观层面上要联动各方，在微观层面上要各个击破。增强科技能力,建立生态科技研究开发体系和技术中介服务体系，研发污染监控、资源循环利用等高新技术；加快环保科研成果、清洁生产技术和循环经济新技术的推广应用。增强监测能力，完善生态环境动态监测网络。增强监察能力，加强执法队伍和标准化建设，提升监管能力。增强应急能力，建立突发事件应急响应系统以及与之适应的紧急救援体系。

启示二：加大保障措施力度

我省生态省建设还处于初期阶段，生态省建设与我省工业化、城市化发展存在一些不协调的现象，需要进一步加大保障措施力度。根据我省实际，提出如下建议：

一是实行环境与发展综合决策。将生态省建设主要目标、任务和项目纳入国民经济和社会发展规划、计划，贯穿于经济社会发展全过程。各地区、部门在制定国民经济和社会发展规划，以及行业发展、产业政策、产业结构调整和区域开发规划时，要落实生态省建设规划目标。

二是完善地方环境法规，强化执法、监管能力。适时出台资源综合利用等方面的地方性法规，生态补偿、节能监察方面的政府规章和公众参与管理办法。全面推行执法责任制和问责制度。强化准入、许可证和限期治理制度，严格控制资源能源利用效率低、污染物排放强度高的产业的发展。实施污染物排放总量控制和排污许可证制度。

三是制定和实施相关产业政策，加大财政投入，拓宽融资渠道和完善生态补偿机制。将生态省建设列入预算，设立生态省建设专项资金。各市、县（市）设立生态市、县（市）建设专项资金。采取建立政府引导资金、政府投资的股权收益适度让利、财政贴息、投资补助和安排前期经费等手段，带动民间资本投入生态建设。积极支持生态项目申请银行信贷、设备租赁融资和国家专项资金，发行企业债券和上市融资。鼓励不同经济成份和各类投资主体，以多种形式参与生态省建设。扩大吸收和利用国际金融组织、各国政府贷款与赠款资金。对重要自然资源征收资源开发补偿费、生态恢复保证金，建立生态恢复专项资金。

四是实施生态环境和循环经济科技发展规划。加快环境科技创新步伐，尽快实现科技成果产业化。加强政府、企业与高等学校、科研机构之间的联合协作，形成以专家为主导的开放式科研体系。建立科技创新示范基地，建立可持续发展领域专家库和咨询团队，推动高科技创新与成果市场化。

五是建立健全公众参与机制。建立公众听证制度，确保公众的知情权、参与权和监督权，凡涉及群众利益的规划、决策和项目，广泛征求公众的意见和建议。鼓励非政府组织和公民积极参与生态建设参与循环经济政策研究和技术推广等社会公益活动。

第三篇：海南航空投资价值分析报告

海南航空投资价值分析报告

公司概况分析

海南航空股份有限公司的前身是海南省航空公司，诞生于1989年10月。1993年1月，公司成功地进行了股份制改造，成为国内首家规范化的股份制航空公司，总股本25，010万元。1994年10送2分红，股本增为30，012万元。1995年，经民航总局和国家外经贸部批准，公司向美国航空有限公司发行100，040，001股外资股，成为中国民航业首家规范化的中外股份有限公司，股本变更为400，160，001股。1997年发行7100万股B股并上市，成为国内首家B股上市的航空运输企业，总股本增为471，160，001股，同年正式更名为海南航空股份有限公司。海南航空投入运营六年，年年盈利，1993年运营八个月即盈利6800万元，开我国民航史当年运营当年盈利之先河。特别是在中国民航业出现全行业大面积亏损的1998年，海南航空仍盈利近1亿元，成为中国民航业盈利最多的航空公司。行业背景分析航空运输业—高速增长的重要基础产,高速增长的航空运输业

航空运输业是20世纪发展起来的新兴行业。作为重要的基础产业，在适应经济发展需要的同时，受国家政策扶持和保护，一直保持高速发展。目前，从世界范围看，仍呈不断增长趋势。我国航空运输业是在改革开放的推动下快速发展起来的。80年代我国航空体 制开始全面改革，航空运输完全进入企业化经营，从而推动航空运输业加速发展。1985年到1997年我国民用航空航线由265条增加到967条，民用飞机由404架上 升到915架，民航运输总周转量由1985年的12．7亿吨公里跃升至1997年的86．7亿吨公里，总投资额由1991年的10．7亿元跳升至1997年的86．6亿元。1980年到 1996年航空运输三大指标（客运量、货邮量、总周转量）年均增长率均在15％以上，近十年民航运输业则以接近20％的速度增长。与国内其他主要运输方式相比，航空运输业的增长速度名列第一。近两年由于亚洲金融危机和国内经济形势影响，航空运输业进入缓慢增长时期。但随着改革开放的不断深入，我国经济持续增长，人民收入不断增加，对外开放和国际交往日益频繁，旅游业蓬勃发展，外资、合资企业商务旅行和国内私 人飞行消费的比例将会进一步提高；同时，货物的航空快捷运输方式将越益重要，航空运输需求将不断增加，而且由于中国民航运输总周转量基数很小，目前，民航运输在各种客货运输量中仍占很小比例，因此，发展空间巨大，整个航空运输业仍将保持持续快速的发展。超高速增长的海南航空运输市场海南是我国最大的经济特区，地处海岛，与大陆隔海相望，交通运输一直是制约经济发展的“瓶颈”，发展航空运输成为海南解决交通问题的重大措施之一。海南省航空运输市场正是在此背景下超高速增长，海南航空股份有限公司也是 在此背景下快速壮大的。从1987年到1991年底，海南省航空运输吞吐量平均每年 增长31．35％，93年以来，年均客流量增长17．6％，货邮行李运输增长30．1％，远远超过全国平均水平。按平均30％的增长速度测算，到1999年底，海南旅客 吞吐量将达到700万人次左右，需要增加24架B737飞机开飞海口辐射的国内外航线。另外据有关数据推算，今后五年内海南省航空运输的年需求增长速度不会低 于30％。同时，作为旅游大省，海南旅游业的蓬勃发展也将大力推动海南航空运 输市场高增长。可见，今后相当长一段时期，海南航空运输市场仍将持续超高速发展。经营管理分析资本运营突出主业中西兼融以人为本

创新的体制和规范的管理作为中国民航首家股份制企业，海南航空从一开始，就博采众长，借鉴和学习国外航空公司的先进管理经验，紧扣股份制运作的核心，构建了全新的经营管理体制和高效的运行机制，实行不折不扣的现代企业制度。决策机制方面，海南航空三权分立的公司股东大会、董事会、监事会名符其实，各司其职。经营管理 机制方面，海南航空的机构设置以灵活、高效为目标，从组织形式上保证迅速反 映市场、把握机遇、果断决策的应变决断能力；生产运行方面借鉴美国波音公司的运行管理经验，成立了运行中心，由生产运营部门负责人轮流担当正副值班员，全权处理与生产和飞行安全有关的事务，同时实行预案制，将生产运行中各种 可能发生的问题全部列入预案，使有关人员心中有数，提高了应对各种突发事件 的能力。在人事制度上，实行全员劳动合同制，副总经理以下干部实行公开竞争上岗，择优聘用，重实际能力，重工作业绩，通用型高级人才经过严格考核，可以一步到位。公司实行严格的奖惩制度，能上能下，增强了员工的竞争感和责任感。分配制度上突出两条原则，一是向生产一线倾斜，二是体现尊重知识、尊重人才。卓越的资本运营成就海南航空资产规模迅速扩张得益于成功的资本运营。航空业是资金密集型行业，海南航空创立初期仅有1000万元启动资金，这对创办航空公司而言无疑是杯水车薪。海航人以特有的智慧和胆略很好地把握住了各种机遇，充分利用改革开 放政策和特区优势，在不到一年的时间内完成了股份制改造，成功募集2．5亿元 股本金，使公司资产增长317．7倍，并以此为信用获得6．48亿元的贷款，满足了引进飞机启动市场的需要；1993年，海南航空法人股在STAQ系统上市；1995年9月，成功地向美国航空有限公司发行1亿外资股，在全国航空运输企业中率先实 现同国际资本市场的对接；1997年发行7100万股B股上市，开始在国内证券市场的第二次启动。同时，海南航空充分利用租赁融资方式，快速扩大机队规模，迅速占领市场，使主业有了跳跃式发展。凭着良好的信誉和经营业绩，多种形式的筹资渠道为海南航空接上了输血管，使海南航空在资本运营方面得心应手，如今以4．7亿元注册资本驾驭着70多亿元的运作资本，充分实现了低成本扩张的目的。海南航空这些成功的资本运营，不但拓宽了公司融资渠道，为公司实现运作资 金良性循环和转为公众公司奠定了坚实基础，还使公司在资本结构、产业结构、经营方式等方面更加适应日益激烈的竞争环境，并将促进海南航空国际化、多元化、集团化发展目标的实现。独具特色的企业文化企业长盛不衰与企业文化息息相关。海南航空创立之初就追求至诚、至善、至精、至美的企业文化精神，致力于“内修中华传统文化之精华”为核心的企业文化建设。海南航空良好的服务形象的树立，正是得益于传统文化精 粹的熏陶。另一方面，海南航空主张外融西方先进管理技术，学习一切先进的方法和手段，中西合璧，相得益彰，提升了员工的综合素质。海南航空独具特色的企业文化培育了员工的责任感、认同感，增强了企业凝聚力，激发了员工的积极性和创造性，而这正是海南航空充满生机和活力的源

财务状况分析 盈利能力分析

公司最近三年利润表如下：

单位：人民币万元

项目/200019991998

主营业务收入229,648180,717136,088

主营业务成本161,113125,01690,512

主营业务利润60,98249,73641,022

其他业务利润2,7632,8482,914

营业利润14,07713,0519,835

投资收益2,5272,048-46

净利润16,35213,5698,529

由上表可知，公司主营业务突出，主营业务收入主要来自航运收入。从1993年至2000年这8年间，随着公司飞行航班次和旅客运输量的逐年提高，主营业务收入年平均增长率为29．94％，主营业务利润年平均增长率为21．93％，净利润年平均增长率为39．80％。由此可见，公司近年来销售业绩和市场份额上强劲的增长是有着主营业务利润持续、稳定增长作为坚强支撑的，因此公司规模的大幅扩张是健康而稳定的。同时，主营业务收入及主营业务利润的增长又为公司提供了可靠的利润来源和现金流。

偿债能力分析

2000.12.311999.12.311998.12.31

资产增长率（%）57.3481.1122.65

资产负债率（%）78.6668.3371.03

股东权益比率（%）21.3431.6728.97

产权比率3.732.182.45

已获利息倍数1.741.861.76

从资产负债率表面上看来，海南航空的资产负债率高于目前国内A股上市公司的一般水平，股东权益比率较低。但高负债运营是航运行业的一大特性，国外航空公司资产负债率平均为80％，国内航空公司资产负债率平均约89％。就海航的发展历程来看，其航空资产一直保持大幅增长的特点（近三年平均增长率达到53．70％），资产负债率的增长水平远远低于资产总值的增长。另外，已获利息倍数指标反映良好，负债增加主要源自长期负债。目前公司长短期负债结构合理，长期负债占公司负债总额的68．2％，公司在短期内无大的偿债压力。对海航偿债能力的分析表明：公司在财务运作上积极利用财务杠杆，逐步实施稳健的筹资计划，具有较强的融资能力和防御财务风险的能力，能较好地适应高投入、高产出的航运业特点。

资本结构分析

海南航空总资产363，808．2万元，总负债256，980．9万元，资产负债率70.64％，这一指标虽然偏高，但仍比同行业平均水平78％要低，且总负债中有61％属长期负债，大部分偿还期在五年以上，不需要在短期筹集资金偿还，因而在偿还期内都不会发生财务风险。此次募集资金成功之后，公司可以增加10亿多元的自有资金，使资产负债率降到55％左右，资本结构状况将会大大改善。而且，由于航空行业投资巨大的特点，高负债经营是这一行业的普遍事实，只要有良好的营运机制，经营得法，公司完全可以在高负债的情况下创造出高效益。

现金流量分析

公司近三年现金流量净增加额及构成如下

单位：人民币万元

项目/200019991998

现金及现金等价物净增加额6,35911,044-8，309

经营活动的现金流量净额22,433-9,1943，392

投资活动的现金流量净额-297,228-120,679-52，489

筹资活动的现金流量净额281,156140,91740，786

公司自1998年以来“筹资活动的现金流量净额”项均为正值，且呈逐年递增之势，表明历年来公司拥有良好的融资信誉、广泛的融资渠道和对资本市场驾驭能力的不断提升；公司自1998年以来″投资活动的现金流量净额″项均为负值，且呈逐年递增之势。该项为负值从会计学角度来讲是较为正常的（以2000年年报为例，1000多家上市公司中，80％以上者该项值为负），关键是在于投资项目的获利能力，近年来公司的大额投资项目主要在于购买飞机、航材和对美兰机场的投资，以上项目都是公司经营生产所必须的，同时具较佳的盈利能力。1999年″经营活动的现金流量净额″项为负值牞出现负值的主要原因是公司出现大额其他与经营活动有关的支付行为。2000年，公司盈利1．63亿元人民币，使公司经营活动的现金流量净额较1998年和1999年有较大的改善，拥有充裕的现金用于日常的经营活动。综合分析，公司的现金流量状况正常。

发展潜力分析

海南航空从开始组建就一直得到政府及其有关部门的全力支持。美国SH＆E航空咨询公司

在评估肯定海南航空的竞争力时，特别将海南航空“同省政府和中国民用航空总局的良好的工作关系”作为一条重要依据。海南航空在股份制改制对外资定向发行股份而成为首家中外合资航空企业、发行B股和A股等重大转折点上，在机队和航线的扩展与开辟等方面，都得到海南省政府、国家外经贸部和民航总局的大力支持。税收方面，按有关规定，海南航空按15％的税率缴纳企业所得税，而作为交通运输和基础设施开发经营企业还可享受优惠税率。如海南省政府1995年批准海 南航空除享受“二免三减”所得税优惠，还对投资到基础设施建设的那部分资金实现的利润实行“五免五减”优惠，从96年起海南航空25％外资股部分享受一年免两年减半征收所得税优惠。98年，海南航空被确认为外商投资先进技术企业，当年公司按10％缴纳所得税。今后，海南航空在税收、技术、投资、金融等方面仍会享受相应政策优惠，无疑将直接提高海南航空盈利能力，极大地促进海南航空持续快速发展。

成功品牌开拓市场的重要无形资产海南航空的品牌战略非常成功。

海南航空以全新的体制、独特的企业文化、先进的管理、高度安全和高效率的生产运行、优质的服务，以及良好的业绩，集中树起了海南航空安全生产、优 质服务、信誉卓著的品牌。本报告前述海南航空赢得的若干奖项和“第一”是这些品牌获得成功的最好注解。市场对海航服务品牌的认可使得海南航空在其经营的主要航线上市场占有率为第一。市场对海南航空信誉品牌的认可，使海南航空从定向募集股份有限公司 开始，到1995年底向美国航空有限公司发行外资股，1997年发行境内上市外资股，租赁融资引进飞机等方面都获得了巨大的成功。1997年9月，著名的美国标准普尔公司对海南航空进行信用评级，确认海南航空长期信用等级为B＋，称“该 长期评级结果的前景是稳定的”，“中国经济增长的巨大需求前景和海航在国内航空中的服务质量和成本优势有利于海航获得竞争优势”；确认海航为中国民航第一流的、最有发展前途的企业之一。1998年1月，中国银行与海南航空签署“银企合作协议”，对其授信65．69亿元人民币。1999年10月海南航空获准A股发 行上市。早在1994年，就有权威专业机构评估海南航空商誉价值为2．029亿元，再经 过这几年来的发展，成功的海南航空品牌已形成公司具有巨大潜力的重要无形资产，在促进公司良性循环持续增长过程中发挥着重要作用。

资本运营能力高速扩张的重要保证

航空运输业是资金和技术高度密集型产业。根据海南航空发展目标分析，其 机队规模扩大，相关产业发展，有关资产购置及重组调整都必须以巨额资金运作 为先决条件。而海南航空恰恰在多渠道融资，资本运营方面具有特别的能力。国际上比较重要的融资方式如直接投资、租赁融资、国内很重要的融资方式发行A股、B股等等，海南航空都成功地做到了。而美国航空有限公司入股海南航空并 迅速增值，标准普尔公司对海南航空的权威评级肯定，中国银行对海南航空的65亿元巨额授信等一系列经典成就，无异于为海南航空打开了一扇资本市场的芝麻之门，再结合海南航空在人才、技术、管理等方面的优势，回顾海南航空超高速增长和扩张的历史，我们有理由对海南航空的未来充满十分乐观的预期。

第四篇：武汉中山公园调研报告

中山公园参观实习报告

日期：2013年3月3日

报告内容

1.公园基本概况

 公园区位

公园位于武汉市汉口西南隅，南界解放大道，北临银松路，是武汉市大型公园之一。 公园性质

经过几代人的艰辛创业，中山公园已成为集游览、观赏、文化、娱乐、饮食游艺等多项功能于一身的大型综合性公园，是武汉闹市中的绿宝石。 公园规模

武汉中山公园占地32.8万平方米，其中水上面积6万平方米，是武汉市历史悠久的文化休憩公园。绿地率91%，名木古树 140株。景观功能分前、中、后区。其中西合璧的园林风景，淳朴隽永的人文景观，惊险有趣的游乐项目一直受到广大游人的赞誉。 定位

中山公园周边是居民密集区，它所处的解放大道是汉口的交通要塞，高路段人车流量巨大，中山公园的介入，为孩童提供一个嬉戏玩耍的自然空间，为老年人提供一个消遣时光，方便自由开展社区活动的场地，为年轻人提供一个可以放松心情，空气清新的自然之地。

 历史

武汉中山公园是全国百家历史名园之一，武汉中山公园始建于1914年，前身为一私家花园，名曰“西园”。1927年收归国有，1928年为纪念孙中山先生而命名为“汉口中山公园”。1929年改造后正式对公众开放，成为“公园”，即现在的武汉汉口中山公园。2001年，武汉市政府对公园进行了新的规划整修，并采取开放式管理模式，免费向公众开放。

 主要特点

中山公园从私家花园发展至今，其间经历过数次扩建，面貌巨变，但基本保留了建国前的园艺格局，公园新的规划，通过水系及空间布局的梳理、植被修护、场地铺装、景观雕塑及休闲娱乐小品等设计，从二维与三维向度刷新了公园的整体面貌，使公园既保持着历史文韵的儒雅，又焕发出现代生命的活力。

2.公园分析与评价

 公园总体布局

a)功能分区中山公园分为前、中、后三个景区，前区有中山门、棋盘山、留春湖、迎辉亭、映霞亭、龙桥等景点，为一些清心养神之地，在这活动的人群主要为中老年人群；中区以胜利、和平为主题，以现代风格表现二十一世纪的风貌，有受降堂、受降纪念碑、张公亭、胜利广场、音乐喷泉等景点；后区则是供儿童玩耍的游乐场，三区功能分区明确，在每个区域单位内布置布置相应的服务设施与标志性景点。

b)空间组织保持着中国古典式园林布局，通过既有的形态元素，以中国古典园林堆山、叠石、理水等营造手法，丰富场地形态，通过亭、台、岛、桥、山、水、输等景观要素自然地将整体空间划分，以不同的地面铺装交待交通流线，引导游览路线。绿草茵茵的人工坡地、登高望远的高地与亭台建筑形成远近高低、参差错落的视觉审美效果，扩大景观欣 赏视域。

c)景观特色水是景观重要的构成元素，中山公园中设计师将土、石堆砌的小岛将水面分隔，形成一波三折、绵绵不绝的优美曲线。公园中桥梁也是一特色，其中木质虹桥、石质拱桥不仅起着交通通道的效用，桥身柔和的弧线与水中波动的倒影相映成趣，更使空间更富层次感。园内大量的雕塑，成为一定精神取向的物态象征，成为映射过去、表述现在、畅想未来的特殊符号。 公园出入口、园路系统、游线组织

1)公园的南入口庄严肃穆，以西式建筑的风格展现出来，入口处理简单，为一个半圆形的广场，大面积的铺地空间，仅在广场中心对植两棵法国梧桐，法桐前将花卉摆设成半圆形，这样简单的处理手法，一方面给游客带来足够的停留空间，另一方面，也增添了公园庄重典雅的氛围。公园的北入口则采用中国古典的建筑形式，牌楼式的入口，并题有“中山公园”四个大字，大面积的红色色调，门后掩映着常绿与落叶的林木，给公园增添了活跃的气氛。南北两边入口风格截然相反，与前后区的景点风格也有些冲突，但由于历史的几次修建，这种差异性已渐渐的得到人们的适应。

2)公园园路

A一级园路：联系全园，是公园内大量游客所要进行的路线，道路两旁充分绿化，宽度4~6米。B二级园路：是一级园路的辅助道路，沟通各景点、建筑，道路宽2~4米。C林荫小路：主要供散步休息，引导游客更深入地到达园内各个角落，双人行走1.2~1.5米，单人0.6~1米，如山上、水边、疏林中的道路，多曲折自有布置。

公园园路分级明确，道路通畅，曲折有致，在适当地方设置一定的活动广场，有效的解决了动态活动与静态休憩的需求，最终有效的引导游人在公园中的游线行进。

 人群行为特征与活动场地关联性

1)公园中心胜利广场是公园主要的人文景观之一，设计师采用减法设计，创造出广阔的活动空间，中间标志性的构筑物为张拉膜结构，索膜顶棚洁白素雅、简洁灵动，充分展示了新技术与艺术结合产生的现代美。广场周边空地成为市民各种演出活动的聚集所，这些开敞性的公共空间强烈的吸引游客的注意力并使他们参与其中，成为公园的焦点之一，各种各样的文化在这里交流、渗透与融合，为人们所喜爱，成为一个多元性的精神场所。

2)步行道一侧倾斜的“红辣椒”充满了自然生趣，唤起远离乡村、不事稼樯的都市人对田园风光、泥土气息的美好回忆，其饱满的形态、鲜艳的色彩也吸引着天真活泼的孩童们，成为他们嬉戏玩闹的活动之所，“红辣椒”更像燃烧的烈火点亮了城市的天空，使习惯了城市灰暗色调的市民耳目一新,这里的雕塑大多都有着它们的历史，记载着这里的兴衰过程，使得整个景区的历史文脉得以显现，又使其发挥现代使用功能，使公园既具有文化底蕴又符合现代人审美心理的需求。 景点分析

1)张公亭1933年为纪念清末湖广总督张之洞而建。亭高19.6米，6层石混结构，大气端庄，具有以圆形和穹顶为特征的意大利建筑风格。亭内设有张之洞生平业绩展览，为公园的重要人文景观之一。张公亭与中国古典式亭台存在着巨大的差异，但张公亭周围灵动的湖水以及人工堆砌的湖心岛将这一强烈差异打破，一方面，岛的存在使一览无余、波澜不惊的水面变得蜿蜒曲折、细腻柔美，丰富了水域景观，另一方面，岛、亭的“闯入”以及湖岸树木的遮掩成为视觉路径上的“障碍”，迫使游人在此停顿、调整视线后再以新的眼光欣赏异国风格的建筑避免了不和谐的视觉印象。通过巧妙的组合，典雅秀丽的中式亭台、朴素新奇的碉楼伴着婆娑的树影和谐的消失在悠悠碧波中，使游人在闲庭信步的游乐中不断激发心中的历史文化情感。

2)树木园内树木栽植比例适当的常绿树种，不论雨雪风霜，园内总是生机黯然，同时间杂各种落叶树木，春夏时节万木苍翠蓊郁、绿荫生凉，秋冬之际，又自有一种“无边落木萧萧下”的萧瑟荒疏之美，裸露的枝条提供了一种新的可视空间，阳光穿过枝条在地上形成的投影抽象而极具形式美感。同时，树木又是实现空间围合、加强空间联系的载体，公园北端浓密的树林形成一道天然的屏障，将宁静的茶轩与喧闹的过山车游玩区分离开来，树木强大的吸音能力使得动者任其动，静者任其静，二者互不干扰，在空间处理上是极为精妙的一笔。

3.对公园建设及设计的感悟与体会

一个好的公园设计首先要有一个明确的功能分区，以满足不同年龄、不同爱好游客的游憩和娱乐的需求，并合理有序地组织游客在公园内开展各项游乐活动。公园功能的分区又须因地制宜，结合各功能区自身的要求，以及各功能区相互间的联系以及与周围之间的关系，经过一系列的合理安排后进行分区规划。其次，

第五篇：航空专业调研报告1

航空票务专业市场调研报告

旅游业及相关产业的蓬勃发展，使越来越多的商务和度假旅客在交通方式上改变观念，选择飞机出行势必带动民航业的蓬勃发展。我国正处于从“民航大国”向民航强国的伟大转变过程中。中国航空运输业在全球的排名已跃升至世界第三位。到2020年，随着中国经济的快速发展，中国航空运输业年均增长速度将保持10%左右，每百万平方公里拥有机场数量将大幅度增加，航班密度、旅客客运量等各项指标都将快速增长，中国将成为亚太地区乃至全球范围内最重要的航空市场。民航业的高速发展，对民航专业服务与管理人才的需求量也将大大增加。

根据中国民航总局的一份报告显示，在未来五年内民航服务业将处于一个巨大的上升趋势，随着外资民航机构的即将切入，中国将成为仅次于美国的全球第二大航空市场，使中国民航服务业成为发展前景十分广阔的热门行业。在未来五年内民航将提供4万个新的工作岗位，同时每年还有一定数量的自然减员，都需要大量训练有素的专业人员迅速补充。目前我国需求民航从业人员约为20万，有十几万人的缺口，其售票人员和地勤人员的需求占相当大的比例，加上2008年奥运会航空业发展的巨大契机，市场前景更为广阔。

据权威预测，2012年中国至少需要增加40000名航空服务人员岗位。未来的发展趋势是航空公司的服务不再是出售机票，把乘客送到目的地等简单服务，而是在运营环节上的融旅游业、餐饮业在内的延伸服务、增值服务。从事航空服务工作，工作环境好，收入高。从现有薪资水平看，国内主流航空公司优秀航空票务平均年薪在7万人民币以上。民航业在中国拥有广阔的发展前景,属于极有潜力的行业。

由上述信息可以看到航空业是黄金产业，而我校开设的航空票务专业恰恰是航空业的起点！

随着亚太经济的崛起以及世界经济的进一步融合和发展，世界航空运输业的联盟和一体化也将成为预料中的现实。更为重要的是中国国内经济持续以高速度发展，航空市场需求也随之逐年快速增长，给国内航空业带来广阔的发展前景。根据国际民航组织的最新统计，2004年我国航空公司航班完成的总周转量为240.76亿吨公里，比2003年增长36%。超过了航空强国日本（224.3亿吨公里）和英国（222.6亿吨公里）在全世界的排名由2003年的第5位越升至第3 位。2008年北京奥运会，中国的航空运输将会迎来一个黄金契机。中国航空业的巨大发展使航空售票成为又一热门专业

随着航空业的发展，使航空票务成为一热门专业。目前仅北京航空代理公司就有几千家，需要大量的专业的航空票务人才。如有114号码百事通、携程网、芒果网等网络型公司，还有如今日 天下通、易行天下等电子商务平台，及一些传统模式的航空代理公司，我校与多家航空单位签订就业合同。每个企业都需要大量的有专业的职业技能和职业素养的优秀人才。

航空售票是航空业的基础。其行业优越性特别受到现代社会的青睐：全国各大航空公司直属票务中心，直属售票大厅，航空服务公司，各大民航商旅预定中心，从事航空商旅与票务相关业务工作。

本专业特点的特点可以概括为两好、两高。两好是工作环境好，干净、卫生、体面、发展前景好。两高是工作层次和接触的人员水平高，工资报酬高。

航空就业前景---几大优势：

1、在本工作领域中工作的时间年限长：完全推翻了“青春饭”的观念，工作的时间越长、经验越丰富就拥有更大的择业和就业机会。

2、拥有良好的工作环境：国内航空机票行业均为集团化的发展模式，基于呼叫

中心、预定中心、门户网站集合发展，航空商务客运人员是真正的现代化白领、都市丽人。

3、良好的工资福利待遇：工作的强度与奖金的福利待遇良好，拥有工资提成待遇，劳有所得，年终还有良好的定票奖励。

4、可观的就业前景：到目前为止仅限北京范围内的一级二级航空服务公司就有3000多家，就业面积大，需求量大是本行业的优越之处。拥有一定社会工作经验的管理人才，将会在工作中更加的得心应手。

5、良好的自主创业机会：创业的投入资金少，见效快，市场需求量大。

6、工资待遇分析：国内客运业务人员待遇起初底薪在2000元左右，随着工作经验的逐渐增加，职位待遇的提升也会突飞猛进。在工作实习的同时也可为自己独立创业打下良好的基础。

在国内操作规则的基础上，可根据每位学员自身学习情况的了解程度和掌握的情况，来安排学生到国内机票销售的工作岗位，学习和工作的同时又可得到丰厚的回报。国内机票操作人员待遇起初底薪在1000—1800元/月左右，随着工作经验的逐渐增加，职位待遇的提升也会突飞猛进。在工作实习的同时也可为自己独立创业打下良好的基础。在国内操作规则的基础上，学员也可通过自身的努力，继续深入学习国际机票的相关知识，学习和工作的同时也又机会可以得到丰厚的回报。一般拥有半年左右的工作经验，工资就就能达到4000-5000，只要个人努力用心有良好的工作态度，月收入万元以上再也不会仅仅只是个梦想而已。

市场调研人：王飞