2012年4月自考高级财务管理复习思考题

第一篇：2012年4月自考高级财务管理复习思考题

《高级财务管理》复习思考题

二理解与记忆

1.企业财务经营的手段有哪些：1资本经营2资产经营3负债经营

2.企业财务的功能主要有：1经济核算功能2管理功能3经营功能

3.企业财务运作的主体有：1企业经营者2所有者

4.成本控制的内容主要包括：1产品成本控制2资金成本控制3管理费用控制

5.成本控制的方法有：1目标控制法2定额控制法3计划控制法

6.产品成本控制可从以下方面着手：1产品设计成本2材料采购成本3产品生产成本4产

品销售成本

7.股本扩张主要有以下途径：1无偿增资送股2配股3定向募集增资扩股4公开募集增资

扩股5可转换债券6认股权证

8.有偿增资扩股的方式主要有：1配股2定向募集增资扩股3公开募集增资扩股

9.企业预算管理一般包括以下内容：1业务预算2财务预算3资金支出预算

10.资本经营的主要内容有：1股权的形成2股本的扩大3股权转让4股权交换

11.资产经营的手段主要包括：1控股兼并2收购兼并3联营4托管5重组6融资经营7投

资经营

12.预算管理方法主要有：1固定预算2弹性预算3零基预算

13.财务监督的对象是企业再生产过程中的资金运动,在现实动作中以可具体分为：1资金的存量，包括资产、负债及所有者权益2资金的流量，包括收入、费用和各种成本3资金的增量，即价值运动的增值部分，包括利润和产值。

14.影响筹资风险的因素主要有：1资本供求的变化2利率水平的变动3获利能力的变化4

资本结构的变化即财务杠杆的利用程度。

15.协同效应突出表现为哪几方面：1管理协同效应用2经营协同效应3财务协同效应

16.财务重整中非正式重整的类型：1债务展期与部分减免2准改组。正式重整是将上述非

正式重整的做法按照规范化的方式进行。

17.什么是剥离：是指公司将其现有的某些子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给

其他公司，并取得现金或有价证券的回报。

18.什么是兼并：通常是指在市场机制作用下，企业通过产权交易获得其他企业的产权，使

这些企业法人资格丧失，并获得它们控制权的经济行为。

19.什么是分立：是指一个公司通过将母公司在子公司中所拥有的股份，按比例分配给现有

公司的股东，从而在法律上和组织上将此公司的经营从母公司的经营中分离出去的一种形式。

20.什么是风险资本：是指专业化人才管理下的投资机构通过聚集社会闲置资金形成具有一

定规模的资本，然后把资本投向蕴涵着较大失败风险但同时又蕴涵巨大发展潜能的高新技术的研究开发领域及其产品的产业化过程，

第二篇：高级财务管理复习

高级财务管理复习整理：

题型：选择题（单选1’x10；多选2’x5）简述题（10’x2）案例题（20’x2）计算题（10’x2）

简述题范围：

1.企业集团财务管理的特点

a． 企业集团财务管理主体复杂化

b． 企业集团内部的财务管理同时带有强制性和非强制性

c． 企业集团财务管理的基础是控制

d． 企业集团财务管理更加突出战略性

2.企业集团财务管理体制有哪些类型？各自的优缺点是什么？

类型：集权型财务管理体制；分权型财务管理体制；混合型财务管理体制

集权型财务管理体制：

优点：a财务管理效率较高，企业信息可较充分纵向流通，利于在重大事项上果断决策b有利于母公司发挥财务调控职能，便于整体协调，提高资源利用效率

c通过集体产品结构组织结构的整体优化，利于降低成本和统一调度资金 缺点：a因决策信息不灵带来的低效率

b制约了子公司理财的积极性和创造性

c不利于母公司专心从事战略管理

分权型财务管理体制：

优点：a企业集团高层能集中时间精力于最重要的战略决策

b子公司拥有充分理财权，财务决策周期短，应付市场变化能力强

c利于激发成员单位的工作热情和创造性，提高经济效益

缺点：a易导致各自为政，不利于整体资源的优化配置，难产生财务协同效应

b难以统一指挥，导致信息分散化和不对称，重大事项决策速度变缓

c监管难以到位，易导致经济活动不规范等问题

混合型财务管理体制

优点：利于综合吸收集权和分权的优点，克服或最大限度消除过度集分权的弊端 缺点：母公司往往会造成管理链条较长，相关监督成本高，且集分权尺度难以把握

3.中小企业财务管理的特点

a中小企业的内部管理基础普遍较弱

b中小企业的抗风险能力较弱，信用等级较低

c中小企业的资本规模有限

d中小企业的融资渠道相对有限

e中小企业对管理者约束较多

4．中小企业在制定投资战略时应考虑哪些因素？

a企业整体发展战略b企业所处生命周期

c企业所处行业发展前景d企业管理层的风险偏好

5.智力资本和无形资产的区别？

a智力资本是企业拥有或控制的，能够通过企业管理机制激发，对企业价值的创造和持续竞争优势的构建起关键作用的动态性知识和能力总和。

b无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。

c智力资本是一种潜在的、无形的、动态的、能够带来价值增值的价值，是企业真正的市场价值与账面价值的差距，是物质资本与非物质资本的合成。无形资产的价值体现在具有可度量的为组织创造经济利益的能力上。

d智力资本和无形资产的根本区别在于资产价值测量和资产减损两个方面。

6.智力资本的企业价值创造特征是什么？

a价值创造的多元增值性b价值创造的延续性

c价值创造的创新性d价值创造的难以衡量性

7.财务危机的特征和成因是什么？

成因：a企业经营风险和经营不善引发的财务危机

B财务风险和财务管理事务导致的财务危机

c 外部环境因素导致的财务危机

特征：客观积累性；突发性；多样性；灾难性；可预见性；可逆性

8.通货膨胀对企业财务管理的影响有哪些？

通货膨胀是指，由于流通中货币的供过于求导致货币贬值，大多数商品和劳务价格持续不可逆上涨的现象，其对企业财务管理的影响如下：

A对筹资管理的影响

是筹资渠道受到多方限制

提升资本成本

增加企业资金需求量

影响筹资方式选择

影响筹资政策

外部筹资额的估算

B对投资管理的影响

对现金流的影响1.造成的虚假税后经营利润 2.折旧跟摊销不真实

C 对营运资金的影响现金、应收账款、存货

D对财务报告的影响

资产负债表：对货币型项目的影响

对非货币性项目的影响

对利润表的影响

案例题范围：

1.企业集团内部转移价格的案例

A什么是内部转移价格

内部转移价格，又称划拨价格，是企业集团内部母公司与子公司、子公司与子公司之间，内部交易时相互约定转让中间产品所采取的结算价格。

B为什么要制定内部转移价格（内部转移价格的作用）

通过制定合理的内部转移价格，就可以调节内部供求双方的利益，明确和落实各方的经济责任

集团企业可以根据整体的发展战略，以各种方式进行资金的内部调度

降低集团整体的税收负担，去取得避税效应

C怎样制定内部转移价格（制定原则）

·集团整体利润最大化原则·激励原则

·相对稳定、定期调整的原则·公平性原则

D怎样让内部转移价格更好服务于企业（运用）

·减轻税负。如:跨国公司可通过其设在其避税地的子公司低价收购，高价卖出，尽管货

物和款项均不经过避税地，但账面上的这次周转就使销售该批货物的子公司因为“低价”出售而无盈利，而购买该批货物的子公司则因“高价”购买亦无盈利，而设在避税地的子公司则取得了双方收益，从而实现了减轻整体税负的目的。

E内部转移价格形式（以市场为基础的转移定价法；以成本为基础的转移定价法（完全

成本法、标准成本加成法、边际成本法）；双重定价法）

2.企业集团多元化战略案例

多元化经营，是指一个企业在两个或更多的行业从事经营活动，主要是同时向不同的行业市场提供产品或服务。多元化战略一般可分为四类：技术相关型；市场相关型；市场技术相关型；非相关型

A企业采用多元化战略的动因

·分散经营风险；获得协同效应；稳定企业收益；扩大规模，增强内部融资能力；扩大

企业的市场权利；实行战略转移，培育新的经济增长点；市场需求饱和等等

B 多元化战略与企业核心竞争力

·一个企业的长期发展取决于其是否拥有核心竞争力。一般来说，企业核心竞争力的形成同企业所从事的经营领域有密切的关系。所以，实行专业化经营将主要精力集中于最熟悉、最具实力的经营领域，是增强企业核心竞争力的最有效途径。

·在专业化的基础上实行多元化，在多元化的基础上进一步增强专业化，争取在多个

领域形成专业化经营的优势，并利用多领域发展的条件降低风险、形成更强的核心竞争力，是企业进行多元化战略的正确选择

C多元化战略与企业价值

3.美孚平衡计分卡的案例

A平衡计分卡的特点

·是一种绩效评价系统·是一种战略管理工具

·是一种沟通的工具·强调平衡的重要性

·强调因果关系的重要性

B平衡计分卡的缺点

·实施难度大·指标体系的建立较困难

·指标数量过多·各指标权重的分配较困难

·部分指标的量化工作难以落实·实施成本大

4.中小企业筹资之风险投资——同洲电子案例

A对于创业企业来说，快速发展需要哪些关键因素

·创业企业的特点：公司规模小；可用资源少；高度不确定性和高风险；

核心技术倚重性高

·决策力；思考力；执行力；沟通协调力

·技术；财务；资源；规模；市场；管理

B同洲电子的筹资决策为什么选择了风险投资方式

·创投机构可以为企业带来除去投入资金外的巨大的增值经济效益

·创投机构可以将政府资源和优质企业资源相结合，实现资源配置效率的最大化 ·创投机构商业网络发达，具有经验优势、文化优势、资源优势，对细分市场了解 C对创业企业和风险投资机构而言，其联合风险投资的意义分别表现在哪些方面

·联合风险投资,是指由两个或多个风险投资家在同时或先后为同一个高成长性创业企业提供股权资本,并为其提供经营管理和咨询服务,以期在被投资企业发展成熟后,通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。

·对创业企业而言，实现与风险投资机构的互补性，享用风险投资机构带来的资金、市场、管理、政府和社会资源等方面资源。（获得丰富的资金资源；提升市场开拓能力；促进管理规范；谋得长远发展；树立良好品牌信誉；形成管理协同）

·对风险投资机构而言，获得很好的投资项目，分散了市场风险，降低了管理成本，通过与企业的互补性增值服务产生价值溢出，最终获得巨大收益

D同洲电子通过联合风险投资获得了哪些关键资源

·资金、市场、技术、政府及社会资源等

计算题范围：

1.EVA（经济增加值）

经济增加值=调整后税后经营利润-加权平均资本成本x调整后的投入资本

经济增加值=税后经营利润（-股权资本比例x股权资本成本率+债权资本比例x债权资本

成本率）

2.财务预警模型、预警值

Z分数模型：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5

Z=破产风险指数X1=营运资本/总资产X2=留存收益/总资产

X3=息税前利润/总资产X4=所有者权益价值/总负债X5=销售额/总资产

2.675是破产企业与非破产企业的分界点

当Z>=2.99,破产概率为0.5%—10%，说明企业在短期内不会破产

当Z<=1.81破产概率为51%—100%，企业破产的可能性非常高

Z值介于1.81—2.99之间，破产概率为11%—50%，属于灰色区域，说明企业财务状况不稳定，难以估计企业破产可能性

3.相对估价法

A 市盈率法

目标企业每股价值=可比企业的平均市盈率*目标企业每股净利润

本期市盈率PE=

第三篇：《商业银行财务管理》思考题

《商业银行财务管理》思考题

第三章

一、单项选择

1、商业银行灵活调度头寸的最主要渠道或方式是（B）。

A.贷款B.同业拆借

C.存款

D.证券回购

2、各种拆借途径的现金来源不包括（C）。

A.从央行拆入资金

B.从其他行拆入资金

C.各种商业票据

D.大额定期存单

3、在银行间确认转帐过程中的支票金额是指（C）。

A.现金B.支票

C.托收中的现金

D.本票

4、现金资产中，唯一以现钞形态存在的资产是（A）。

A.库存现金

B.在中央银行存款

C.存放同业存款

D.托收中的现金

二、多项选择

1、影响银行库存现金的因素较复杂，主要有（ABCD）。

A.现金收支规律

B.营业网点多少

C.后勤保障条件

D.与央行距离、交通条件及发行库规定

2、商业银行头寸调度重要渠道，也是商业银行的二级储备为（AB）。

A.短期债券

B.商业票据

C.长期投资

D.同业拆借

3、匡算库存现金需要量主要考虑两个因素，分别是（BC）

A.现金的用途 B.库存现金周转时间

C.库存现金支出水平确定D.库存现金收入水平确定

4、传统的现金来源有（BC）。A.备用金

B.银行投资的各种短期证券

C.银行通过各种途径拆入的现金

D.存款

5、超额存款准备金是商业银行最重要的可用头寸，银行可以用来（ABCD）。A.进行投资

B.清偿债务

C.贷款

D.提取业务周转金

第四章

一、单项选择

1、为弥补银行资本不足而发行的介于存款负债和股票资本之间的一种债务是（C）。

A.国际债券

B.国内债权

C.资本性债券

D.一般性债券

2、商业银行主动通过金融市场或直接向中央银行融通资金采取的形式是（B）。

A.存款 B.非存款负债

C.货币市场存单 D.协定账户

3、下列不属于一般性金融债券的是（C）。

A.信用债券

B.普通金融债券

C.资本性债券 D.担保债券

二、多项选择

1、国际金融债券指在国际金融市场发行的面额以外币表示的金融债券，包括（BCD）。

A.资本性债券B.外国金融债券

C.欧洲金融债券

D.平行金融债券

2、鉴于存款是利率的函数，而直接利率战又有多种不利，西方商业银行多采用隐蔽的方式来间接的利用利率因数，包括（BCD）。

A.利用投资工具 B.在服务收费上做文章

C.调整存款结构

D.推出高息存款工具

3、储蓄存款主要面向（AC）。

A.个人家庭

B.营利公司

C.非营利机构 D.公共机构和其他团体

一、单项选择。请将正确答案的字母编号填入括号内。

1、以若干大银行统一的优惠利率为基础，并考虑到违约风险补偿和期限风险补偿的贷款定价法是（B）。

A．成本加成贷款定价法 B.价格领导模型定价法 C.基础利率定价法 D.客户盈利分析定价法

2、银行已承诺贷给客户，而客户又没有使用的那部分资金收取的费用称为（C）。A．贷款利率

B．补偿余额

C．承诺费

Ｄ．隐含价格

3、质押贷款与抵押贷款的不同点主要在于（A）。A．是否进行实物的交付

B．手续的繁简

C．利率的高低

Ｄ．风险的大小

4、票据贴现利率（贴现率）一般较同期期限的其他贷款（C）。

A．高

B．一样 C．低

Ｄ．不足

5、透支对于商业银行的不利之处在于（B）。

A．成本高B．难以有效控制

C．风险大

Ｄ．流动性差

6、一般而言，信用贷款、担保贷款、票据贴现三类贷款中，风险最小的是（B）。

A．信用贷款 B．担保贷款

C．票据贴现

Ｄ．一样

7、贷款定价中的一些非货币性内容称为（D）。

A．贷款利率

B．补偿余额

C．承诺费

Ｄ．隐含价格

8、梯形投资策略与杠铃投资策略相比（C）。

A．前者收益不低于后者

B．后者收益不低于前者

C．前者成本高于后者

Ｄ．后者成本高于前者

二、多项选择。

1、我国目前的担保贷款包括（ABC）。

A．保证贷款

B．质押贷款

C．抵押贷款

Ｄ．信用贷款

2、商业银行中长期贷款发放量增加的弊端在于（ABC）。

A．资金被长期占有

B．流动性差

C．风险大

Ｄ．盈利少

3、商业银行贷款价格的构成包括（ABCD）。

A．贷款利率

B．贷款承诺费

C．补偿金额

Ｄ．隐含价格

4、影响债券到期收益率的因素有（ABD）。

A．债券面值

B．票面利率

C．市场利率

Ｄ．债券购买价格

5、银行将资金投资于证券之前，要满足（ACD）。A．法定准备金需要

B．超额准备金需要

C．银行流动性需要

Ｄ．属于银行市场份额的贷款需求

6、当处于经济高涨期，管理者预计利率水平已达到最高点并将回落时，银行通常（CD）。

A．将所有可用资金投资于短期证券

B．出售长期证券，将收入再投资于短期的证券

C．将所有可用资金投资于更长期的证券

Ｄ．出售长期证券，将收入再投资于更长期的证券

一、简述财务杠杆利益：

财务杠杆是指企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。公式：DFL=EBIT/（EBIT-I）I表示债务年利息

财务杠杆利益是指利用债务筹资这个杠杆而给企业所有者带来的额外收益。在资本结构一定、债务利息保持不变的条件下，随着息税前利润的增长，税后利润以更快的速度增加，从而获得财务杠杆利益。但与经营杠杆不同，经营杠杆影响企业息税前利润，财务杠杆影响企业的税后利润。

二、简述公司股利政策类型及其对股票市价的可能影响。

1、剩余股利政策：是在公司确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足项目投资所需要的股权资本，然后若有剩余才用于分配现金股利。

影响：良好的投资机会，投资者会对公司未来的获利能力有较好的预期，因而其股票价格会上升，并且以留用利润来满足最佳资本结构下对股东权益资本的需要，可以降低企业的资本成本，也有利于提高公司价值。

2、固定股利政策：指公司在较长的时间内每股支付固定股利额的股利政策。影响：可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息。有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。有利于股票价格的稳定。

3、稳定增长股利政策：指在一定时期内保持公司的每股股利额稳定增长的股利政策。影响：公司确定一个稳定的股利增长率，实际上是给投资者传递该公司经营业绩稳定增长的 3 信息，可以降低投资者对该公司风险的担心，从而有利于股票价格上升。

4、固定股利支付率股利政策：是一种变动的股利政策，公司每年都从净利润中按固定的股利支付率发放现金股利。

影响：这种股利政策不会给公司造成较大财务负担，但是公司的股利水平可能变动较大、忽高忽低，这样可能给投资者传递该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的公司形象。

5、低正常股利加额外股利政策：是一种介于固定股利政策与变动股利政策之间的折中的股利政策。影响：这种政策既可以维持股利的一贯稳定性，又有利于使公司资本结构达到目标资本结构，使灵活性与稳定性较好的结合。

三、商业银行债券投资应考虑的因素？

（一）债券的预期收益率因素

银行财务管理人员决定投资何种债券时，首先考虑的是证券的预期收益率，包括证券发行者保证支付的利息收入和可能发生的买卖差价收入或损失。1.票面收益率

票面收益率即债券的名义收益率，指债券票面上注明或发行时规定的利率。2.当前收益率

当前收益率亦称直接收益率，是指债券年息与其当前市场价格之比。3.单利最终收益率

是年利息收入加偿还时的损益差额占购买价格的比率。4.贴现债券单利最终收益率 5.持有期收益率

持有期收益率是投资者在二级市场上买入证券后，持有一段时间并在该证券未到期之前再次出售所获得的投资收益率。6.复利最终收益率

是考虑利息在投资因素的收益率，即把各期利息和偿还价格按一定的贴现率折现等于购买价格时的贴现率。

（二）可能面临的风险因素 1.信用风险

信用风险也称违约风险，指债务人到期不能偿还本息的可能性。2.流动性风险

是指由于某些证券难以交易而使银行收入损失的可能性。3.通货膨胀风险

是指由于不可预测的物价波动而使证券投资实际收入下降的可能性。4.利率风险

是指由于市场利率波动而引起的证券价格的变动，可能给银行证券投资造成损失。

（三）节税因素 节税也称税收筹划，是指纳税人在既定的税法和税制的框架内，从多种方案中进行科学合理的事前选择和规划，使本企业负税减轻的一种财务管理活动。

四、商业银行网点建设需要考虑哪些因素？

商业银行为扩大经营规模，满足市场要求，决定投资建设一个经营网点，在投资建设之前，需要进行诸多方面决策。

（一）商业银行网店投资的选址决策 1.商业银行网点选址的原则（1）费用最小原则（2）效益最大原则（3）供给与需求原则

2.商业银行网点选址的影响因素（1）外部因素（2）内部因素

3.商业银行网点的服务定位

（二）商业银行网点投资的规模决策

（三）商业银行网点的固定资产投资决策

（四）商业银行网点投资的时点决策

三、商业银行网点建设需要考虑哪些因素？

（一）商业银行网点选址决策

1、网点选址原则费用最小、效益最大、供给与需求原则

2、商业银行网点选址的影响因素——外部因素、内部因素银行设立网点的可行性取决于：第一、预期收益率是否大于银行股东要求的最低收益率，若大于可采纳。

第二、考虑设立网点与已有的同行其他分行网点位置关系，分析相互影响程度。

3、网点的服务定位

（二）网点投资的规模决策

进行投资规模决策时，运用项目分析与决策的方法——净现值投资法分析

（三）网点的固定资产投资决策

进行固定资产投资决策，也可运用净现值投资法分析

（四）网点投资的时点决策

四、试述商业银行债券投资需要考虑的因素。可能面临的风险因数

1、系统风险和非系统风险

（1）系统风险——指对整个证券市场产生影响的风险。（2）非系统风险——指存在于个别投资证券的风险。

2、内部经营风险和外部风险。

（1）内部风险——主要包括财产风险、经营风险等

（2）外部风险——信用风险、利率风险、购买力风险、流动性风险

五、商业银行利润分配的顺序是怎样的？

首先依法交纳所得税，非股份有限公司按以下顺序分配：

1.抵补已交纳的、在成本和营业外支出中无法列支的有关惩罚性或赞助性支出 2.弥补企业以前亏损。

3.提取法定盈余公积金。按照税后利润的10%提取法定盈余公积金。已达注册资金50% 时可不再提取。4.提取公益金。5.提取一般准备。6.向投资者分配利润。

股份有限公司的分配顺序，提取公益金后，按下列顺序：

1.支付优先股股利 2.提取任意盈余公积金

3.支付普通股股利

4.转作资本（股本）

任意盈余公积金按公司章程或股东大会决议提取和使用。

1.假设每年年末向银行存入1000，连续五年，年利率10%，那么十年年底你将得到多少钱？ 第一年 1000+1000*10%=1100 第二年 2100+2100*10%=2310 第三年 3310+3310*10%=3641 第四年4641+4641*10%=5102 第五年 6102+6102*10%=6712

第六年 6712+6712*10%=7383 第七年 7383+7383*10%=8121 第八年 8121+8121*10%=8934 第九你 8934+8934*10%=9827 第十年9827+9827*10%=10810

2.存入银行3000元，利率多少才能保证今后10年每年末得到400元？ 3000/400=7.5 查年金现值表i=10%,系数为7.360 i=9%,系数为7.722说明利率在9%-10%之间，设为x%(x%-9%)/(10%-9%)=(7.5-7.722)/(7.360-7.722)X=9.613

3.国库券100万,年利率14%,三年期，两年后市场利率i=20%，此时国库券价格多少？投资者损失多少？

国库券到期值100×（1+3×14%）=142万元 2年后现值

142/（1+20%）=118.33万元 2年本利和100×（1+14%）²=129.96万元 投资者损失129.96-118.33=11.63万元

4.某项目初始投资6000元，在第1年末现金流入2500元，第2年末流入现金3000元，第3年末流入现金3500元。要求：（1）计算该项投资的内含报酬率。（2）如果资金成本为10%，计算该投资的净现值。贴现率为20％时，NPV1=2500/（1+20%）+3000/（1+20%）二次方+3500/（1+20%）三次方—6000=191.9（元）同理，贴现率为24％时，NPV2=2500/（1+24%）+3000/（1+24%）二次方+3500/（1+24%）三次方—6000=196.8(元)用差量法计算，IRR=20％+(24％—20％)×[191.9/（16.8+191.9）]＝21．97％所以，该项投资的报酬率21.97％。

（2）NPV=2500×(1+10%)负一次方+3000×(1+10%)负二次方+3500×(1+10%)负三次方-6000 = 1379

NPV= 2500×0.909+3000×0.826+3500×0.751-6000= 1379

5.某公司发行面值100元，利息为10%，期限为10年的债券

（1）市场利率10%发行价格（2）市场利率12%发行价格（3）市场利率8%发行价格

每年支付利息100*10%=10元

(1)10/(1+10%)+10/(1+10%)^2+10/(1+10%)^3+10/(1+10%)^4+10/(1+10%)^5+10/(1+10%)^6+10/(1+10%)^7+10/(1+10%)^8+10/(1+10%)^9+10/(1+10%)^10+100/(1+10%)^10

(2)10/(1+12%)+10/(1+12%)^2+10/(1+12%)^3+10/(1+12%)^4+10/(1+12%)^5+10/(1+12%)^6+10/(1+12%)^7+10/(1+12%)^8+10/(1+12%)^9+10/(1+12%)^10+100/(1+12%)^10

(3)10/(1+8%)+10/(1+8%)^2+10/(1+8%)^3+10/(1+8%)^4+10/(1+8%)^5+10/(1+8%)^6+10/(1+8%)^7+10/(1+8%)^8+10/(1+8%)^9+10/(1+8%)^10+100/(1+8%)^10=113.42元

第四篇：高级财务管理

高级财务管理

一． 简述分拆上市与资产剥离的区别？

二． 什么是杠杆并购及杠杆并购成功条件？

三． 简述企业并购动因？

四． 企业集团的基本特征？

五． 简述直线职能制的优缺点？

第五篇：高级财务管理

1企业财务战略：在深入分析和准确判断企业内外环境因素对企业财务活动影响的基础上，为了谋求企业资源均衡、有效地流动和实现企业战略目标，增强企业财务竞争优势，对企业资金运动或财务活动进行全面地、长远性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。

2企业财务战略管理：以企业财务战略为对象的管理活动，是对企业财务战略制定直至实施全过程的管理。

3管理层收购：指当目标公司受到收购公司的袭击时，目标公司的管理层利用杠杆收购这一工具，通过大量的债务融资收购本公司的股票，从而获得公司的所有权和控制权，以达到重组本公司并获得预期收益目的的一种并购行为。

4非杠杆并购：指并购企业不用目标企业自有资金及营运所得来支付或担保支付并购价格的并购方式。

5重组：指公司出于自身盈利的动机对公司现有的资源要素在公平互利的基础上，通过一定方式进行再配置，实现要素在公司间的流动和组合的公司行为。

6清算：指在公司终止过程中，为保护债权人、所有者等利益相关者的合法权益，依法对公司财产、债务等进行清理、变卖，以终止其经营活动，并依法取消其法人资格的行为。7财务预警系统是指对企业的财务危机状态进行监测，并发出警情信号，及早采取相应措施加以防范的体系。

8外汇风险：指企业的资产、负债、经营成果及现金流量因汇率变动而发生的风险，指由于汇率变动使企业蒙受损失的可能性。

9外汇管制：一国政府授权国家货币金融当局或其他政府机构，对外汇的收支、买卖、借贷、转移及国家间结算、外汇汇率和外汇市场等实行管制。

10国际税收筹划：指跨国公司利用各种合法及非法手段跨越国境，通过各种方法减少或取消税收负担的行为。

1公司治理结构国际趋同性的表现形式？

A股东运用投票权对管理层约束成为潮流B机构投资者发挥着日益积极的作用C股东利益日益受到管理层重视D董事会的独立性大大增强E利益相关者成为公司治理中的重要组成部分

2企业如何开发筹资能力

A提高盈利能力，改善资金结构B提高对金融机构的交涉能力C增强企业领导和资金筹措人员不断开发利用新的融资渠道和工具的能力D扩大企业影响，提高企业信誉E促进融结合F制定有效的企业战略

3企业如何实施有效地日常财务预警防范？

A财务监控指标的建立与定期核查B财务预警监管机构的建立C相关职能部门监管岗位的设置D建立定期报告和主要负责人批复制度E建立重大危机事项应变决策程序

4比较正式财务重组与非正式财务重组的优缺点?

A正式财务重组的优点：须经过一定的法律程序，有法院的参与，和解协议或重整协议的实施更有法律保障，对债务人的行为也更有约束力

B非正式财务重组的优点：①避免了履行正式手续所需发生的大量费用 ②可以减少重组所需的时间 ③非正式重组使谈判有更大的灵活性，有时更易达成协议

C正式财务重组的缺点：①需要较长的诉讼时间，会发生大量的手续费用②如果重整不成功，债务人企业继续亏损，这将使债权人的利益受到更大程度的损害

D非正式财务重组的缺点：①当债权人人数很多或债务结构复杂时，可能难于达成一致②没有法院的正式参与，协议的执行缺乏法律保障③如果债务人缺乏较高的道德水准，常会导致债务人侵蚀资产，损害债权人的合法权益。

5国际税收筹划的内容:国际避税、国际节税、转嫁筹划

6国际避税的主要方式：A避免成为高税国的居民公司B选择有利的国外经营方式C利用国际税收协定D利用国际避税地避税E利用延期纳税规定进行避税F逆向避税

7并购税收筹划有哪些方法？

A从并购的税收收益来源角度：a利用纳税优惠的税收筹划b利用纳税时间递延的税收筹划 B从并购的税务筹划环节角度：a选择并购目标企业环节的税务筹划b选择并购出资方式环节的税务筹划c选择并购所需资金融资方式环节的税务筹划d选择并购会计处理方法环节的税务筹划