财务专业知识测试

财务专业知识测试

单选

1、资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀下的(B)。

A、企业利润率

B、社会平均资金利润率

C、单利下的利息率

D、复利下的利息率

2、下列各项年金中,只有现值没有终值的年金是(C)。

A、普通年金

B、即付年金

C、永续年金

D、先付年金

3、有甲、乙两个付款方案:甲方案在五年中每年年初付款 6000 元,乙方案在五年中每年年末付款 6000 元,若利率相同,则两者在第五年末的终值(B)。

A、相等

B、前者大于后者

C、前者小于后者

D、可能会出现上述三种情况中的任何一种

4、某股票每年分配股利 2 元，必要报酬率为 16%，则该股票价值为

（C）。

A、7.5

B、13

C、12.5

D、13.52

5、A 公司报酬率为 16%，年增长率为 12%，D0=2 元，该股票的内在价值为

（B）。

A、28 B、56 C、50 D、606、已知甲方案投资收益率的期望值为 15%,乙方案投资收益率的期望值为

12%,两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是(D)。

A 方差

B.净现值C、标准差

D、标准离差率

7、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择:已知甲方案净收益的期望值为 1000 万元,标准差为 300 万元;乙方案

净收益的期望值为 1200 万元,标准差为 330 万元。下列结论中正确的是(B)。

A、甲方案优于乙方案

B、甲方案的风险大于乙方案

C、甲方案的风险小于乙方案

D 无法评价甲乙方案的风险大小

8、如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险,则可以判定该项资产的β值(B)。

A、小于1

B、大于1

C、等于0 D、等于 19、下列因素引起的风险中,投资者可以通过资产组合予以消减的是(D)。

A、宏观经济状况变化

B、世界能源状况变化

C、发生经济危机

D、被投资企业出现经营失误

10、已知无风险利率为 5%,市场组合的风险收益率为 10%,某项资产的β系数为

2,则下列说法正确的是(D)。

A、该资产的风险小于市场风险

B、该资产的风险等于市场风险

C、该资产的必要收益率为 15%

D、该资产所包含的系统风险大于市场组合的风险

11、股份公司财务管理的最佳目标是（D）

A、总产值最大化

B、利润最大化

C、收入最大化

D、股东财富最大化

12、企业同所有者之间的财务关系反应的是(A）

A、经营权与所有权关系

B、投资与受资关系

C、债权债务关系

D、债务债权关系

13、企业同债权人之间财务关系反应的是(C)

A、经营权与所有权关系

B、债权债务关系

C、债务债权关系

D、投资与受资关系

14、企业同被投资单位之间的财务关系反应的是（C）

A、经营权与所有权关系

B、债权债务关系

C、投资与受资关系

D、债务债券关系

15、企业同债务人之间的关系体现的是（B）

A、债务债权关系

B、债权债务关系

C、投资与受资关系

D、经营权与所有权关系

16、在资本市场上购买金融资产的活动为(B)。

A、筹资活动

B、投资活动

C、资金结算活动

D、收益分配活动

17、财务关系是指企业在财务活动中所体现的与各方面的(D)。

A、货币结算关系

B、债权债务关系

C、货币关系

D、经济利益关系

18、从甲公司的角度看,能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是(A)。

A、甲公司购买乙公司发行的债券

B、甲公司归还所欠丙公司的货款

C、甲公司从丁公司赊购产品

D、甲公司向戊公司支付利息

19、在股东投资资本不变的情况下,下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是(C)。

A、利润最大化

B、每股收益最大化

C、每股股价最大化

D、公司价值最大化

20、某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费,损害股东利益,这一现象所揭示的公司制企业的约束条件是(C)。

A、产权问题

B、激励问题

C、代理问题

D、责权分配问题

21、企业的下列财务活动中,不符合债权人目标的是(C)。

A、提高利润留存比率

B、降低财务杠杆比率

C、发行公司债券

D、非公开增发新股22、7.下列各项中,属于货币市场工具的是(C)。

A、可转换债券

B、优先股

C、银行承兑汇票

D、银行长期贷款

23、下列金融工具在资本市场中交易的有(A)。

A、股票

B、银行承兑汇票

C、期限为 3 个月的政府债券

D、期限为 12 个月的可转让定期存单

24、财务经理的职责不包括(D)。

A、投资、融资决策

B、资本结构规划

C、风险管理

D、产品营销

25、某债券面值为 1000 元,票面年利率为 10%,期限 5 年,每年支付一次利息。若市场利率为 12%,则其发行的价格将(B)。

A、等于 1000 元

B、低于 1000 元

C、高于 1000 元

D、无法计算

26、某企业按年利率 6%向银行借款 500 万,银行保留 10%的补偿性余额,则该项借款的实际利率为(C)。

A、6% B、6.5% C、6.67% D、7.3%

63、根据我国《证券法》的有关规定,股票不得(B)。

A、平价发行

B、折价发行

C、溢价发行

D、时价发行

27、贴现法借款的实际利率(A)

A、大于名义利率

B、等于名义利率

C、小于名义利率

D、不确定

28、贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证,被称为(C)

A、补偿性余额

B、信用额度

C、周转贷款协议

D、承诺费

29、某周转信贷额为 500 万元,承诺费率为 0.5%,借款企业年度内使用了 400 万元(使用期为 1 年),借款年利率为 6%,则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计(D)万元。

A、30.5 B、32 C、32.5 D、24.530、相对于股票筹资而言,不属于银行借款筹资的优点的是(D)。

A、筹资速度快

B、筹资成本低

C、借款弹性好

D、财务风险小

31、相对于负债融资方式而言,采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是(C)。

A、有利于降低资金成本

B、有利于集中企业控制权

C、有利于降低财务风险

D、有利于发挥财务杠杆作用

32、A 企业向银行借款,银行要求保留 20%的补偿性余额,若企业希望该项借款的实际利率不超过 8.75%,则银行给出的名义借款利率应不超过(A)

A、7% B、8% C 8.25% D、8.75%

33、在下列各项中,能够引起企业自有资金增加的筹资方式是(A)

A、吸收直接投资

B、发行公司债券

C、银行借款

D、留存收益转增资本

34、下列各项中,不影响经营杠杆系数的是(B)。

A、产品销量数量

B、利息费用

C、固定成本

D、产品销售价格

35、假定某企业的权益资金与负债资金的比例为 60:40,据此可断定该企业(D)

A、只存在经营风险

B、经营风险大于财务风险

C、经营风险小于财务风险

D、同时存在经营风险和财务风险

36、经营杠杆效应产生的原因是(B)

A、不变的债务利息

B、不变的固定成本

C、不变的产销量

D、不变的销售单价

37、在计算资本成本时,与所得税有关的资金来源是(D)。

A、优先股

B、普通股

C、留存收益

D、银行借款

38、每股利润变动率相对于销售量变动率的倍数,是(A)。

A、综合杠杆系数

B、经营杠杆系数

C、财务杠杆系数

D、综合资本成本

39、在个别资本成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是(C)。

A、长期借款成本

B、债券成本

C、留存收益成本

D、普通股成本

40、下列项目中,同优先股资本成本成反比例关系的是(D)。

A、优先股年股利

B、所得税税率

C、优先股筹资费率

D、发行优先股总额

41、公司增发普通股的市价为 12 元/股,筹资费率为市价的 6%,本年发放的股利为 0.6 元/股,已知同类股票的预计收益率为 11%,则维持此股价需要的股利年增长率为(B)。

A、5%

B、5.39%

C、5.68%

D、10.34%

42、债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为(C)

A、债券的发行量小

B、债券的利息固定

C、债券风险较低,且债息具有抵税效应

D、债券的筹资费用少

43、某股票当前的市场价格为 20 元,每股股利 1 元,预期股利增长率为 4%,则其市场决定的预期收益率为(C)

A、4% B、5% C、9.2% D、9%

44、某企业某年的财务杠杆系数为 2.5,息税前利润的计划增长率为 10%。假定其他因素不变,则该年普通股每股收益的增长率为(D)。

A、4% B、5% C、20% D、25%

45、某企业某年的财务杠杆系数为 2,经营杠杆系数为 3,产销量的计划增长了为 10%,假定其他因素不变,则该年普通股每股收益的增长率为(D)。

A、4% B、25% C、20% D、60%

46、如果企业的资金来源全部为自有资金,且没有优先股存在,则企业财务杠杆系数(B)。

A、等于 0 B、等于 1 C、大于 1 D、小于 147、使用每股利润无差别点进行筹资决策,当预计的 EBIT(A)每股利润无差别点的 EBIT 时,运用负债筹资较为有利。

A、大于

B、小于

C、小于或等于

D、无法确定

48、更适合于企业筹措新资金的加权平均资本成本是按(C)计算的.A、账面价值

B、市场价值

C、目标价值

D、清算价值

49、下列各项因素,不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是(B)

A、原始投资额

B、资本成本

C、项目寿命期

D、现金净流量

50、下列指标计算中,没有直接利用现金净流量的是(B)。

A、内含报酬率

B、投资收益率

C、净现值

D、现值指数

51、某企业计划投资 10 万元建设一条生产线,预计投资后每年可获得净利 1.5 万元,年折旧率为 10%,该项目的投资回收期为(A)。

A、4 年B、5 年 C、6 年 D、7 年

52、如果某一投资方案的净现值为正数,则下列结论中成立的是(B)。

A、投资回收期在一年以上

B、获利指数大于 1

C、年均净现值大于初始投资额

D、投资报酬率高于 100%

53、下列各项中,不影响项目内含报酬率的是(C)

A、投资项目的预期使用年限

B、投资项目的营业现金流量

C、企业要求的必要报酬率

D、投资项目的初始投资额54、6.某项目建设期为 1 年,建设投资 200 万元全部于建设起点投入,经营期

为 10 年,每年现金净流量为 50 万元,若折现率为 12%,则该项目的现获利指数为(C)

A、1.4841 B、1.4135 C、1.2613 D、1.424655、已知某项目无建设期,资金于建设起点一次性投入,项目建成后可用 8 年,每年的现金净流量相等。如果该项目的静态投资回收期是 6 年,则按内含报酬率确定的年金现值系数是()。

A、14

B、8

C、6

D、2

答案： C55、当折现率为 10%时,某项目的净现值为 500 元,则说明该项目的内含报酬率()。

A、高 于 10% B、低 于 10% C、等 于 10% D、无法界定

答案： A56、若某投资项目的建设期为零,则直接利用年金现值系数计算该项目内含报酬率指标所要求的前提条件是()。

A、投产后净现金流量为普通年金形式

B、投产后净现金流量为递延年金形式

C、投产后各年的净现金流量不相等

D、在建设起点没有发生任何投资

答案： A57、下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。

A、固定资产投资

B、折旧

C、无形资产投资

D、新增经营成本

答案： B58、某公司预计 M 设备报废时的净残值为 3500 元，税法规定的净残值为 5000 元，该公司适用的所得税税率为 25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为

（）元。

A、3125 B、3875 C、4625 D、5375

答案： B59、一个投资方案年营业收入 350 万元，年销售成本 210 万元，其中折旧额

万元，所得税率为 25%，则该方案年现金净流量为（）万元。

A、88 B、190 C、175 D、54

答案： B60、在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新中，不可以使用的决策方法是

（）。

A、差量分析法

B、年成本比较法

C、最小公倍寿命法

D、年均净现值法

答案： A61、下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。

A、固定资产投资

B、折旧与摊销

C、无形资产投资

D、增经营成本

答案： B62、可以根据各年不同的风险程度对方案进行评价的方法是（）。

A、风险调整折现率法

B、肯定当量法

C、内含报酬率法

D、获利指数法

答案： B63、某项目建设期为 1 年，建设投资 200 万元全部于建设起点投入，经营期

为 10 年，每年现金净流量为 50 万元，若折现率为 12%，则该项目的现值指数为（）。

A、1.4841 B、1.4135 C、1.2613 D、1.4246 答案： C167、某公司曾经以 500 万元的价格购买了一块土地，该土地当前的市场价格

为 600 万元，该公司计划在这块土地上兴建工厂，则（）。

A、以 500 万元作为投资分析的机会成本

B、以 600 万元作为投资分析的机会成本

C、以 500 万元作为投资分析的沉没成本

D、以 600 万元作为投资分析的沉没成本

答案： B64、某公司下属两个分厂，一分厂从事生物医药产品生产和销售，年销售收入 3000 万元，现在二分厂准备投资一项目从事生物医药产品生产和销售，预

计该项目投产后每年使得一分厂销售收入减少 400 万元，那么，从公司的角度出发，二分厂投资该项目预计的年现金流入为（）万元。

A、5000 B、2000 C、4600 D、1600

答案： D65、信用标准是（）的重要内容。

A、收账政策

B、信用期限

C、信用条件

D、信用政策

答案： D66、下列项目中，不属于判断客户资信程度高低的 5C 因素的是（）。

A、客户的信用品质

B、客户的偿付能力

C、客户的资本大小

D、客户的名称

67、下列各项中不属于企业应收账款信用成本内容的是（）。

A、机会成本

B、管理成本

C、短缺成本

D、坏账成本

答案： C68、某企业本年销售收入为 20 000 元，应收账款周转率为 4 次，期初应收账款余额 3 500 元，则期末应收账款余额为（）元。

A、4000 B、5000 C、6000 D、650069、存货控制法中，A 类存货属性是（）。

A、金额大、数量多

B、金额小、数量多

C、金额大、数量少

D、金额小、数量少

答案： C70、信用条件“2/10,n/30”表示（）

A、信用期限为 10 天，折扣期限为 30 天

B、如果在开票后 10-30 天内付款可享受 2%的折扣

C、如果期限为 30 天，现金折扣为 20%

D、如果在 10 天内付款，可享受 2%的现金折扣

答案： D71、有商业折扣经济批量模型决策中，不需考虑的成本是（）。

A、订货成本

B、储存成本

C、采购成本

D、缺货成本

答案： D72、一般来说，如果公司对营运资本的使用能够达到游刃有余的程度，则最有利的短期筹资政策是（）。

A、配合型

B、激进型

C、稳健性

D、自发型

答案： A73、下列关于商业信用的说法中，错误的是（）。

A、商业信用产生于银行信用之后

B、利用商业信用筹资，主要有赊购商品和预收货款两种形式

C、企业应用商业信用筹资的限制条件较少

D、商业信用属于一种自然性筹资，不用作非常正式的安排

答案： A74、如果某企业的信用条件是“2/10,n/30”,则放弃该现金折扣的资本成本率为（）。

A、32% B、16% C、35.28% D、36.73% 答案： D75、下列关于应付费用的说法中，错误的是（）。

A、应付费用是指企业生产经营中产生的应付而未付的费用

B、应付费用的筹资额通常取决于企业经营规模、涉足行业等

C、应付费用的资本成本通常为零

D、应付费用可以被企业自由利用

答案： D76、下列关于信用借款的说法中，正确的是（）。

A、信用借款是指信用额度借款

B、信用借款一般都是由贷款人给予借款人一定的信用额度或双方签订循环贷款协议

C、信用额度的期限，一般半年签订一次

D、信用额度具有法律的约束力，一般半年签订一次

答案： B77、抵押借款中的抵押物一般是指借款人或第三人的（）

A、动产 B、不动产C、权 利D、财 产

答案： D78、质押借款中的质押物一般是指借款人或第三人的（）或权利。

A、动产

B、不动产

C、利益

D、财产

答案： A79、关于票据贴现，下列说法中错误的是（）。

A、票据贴现是商业信用发展的产物

B、银行在贴现商业票据时，所付金额与票面金额的差额是银行收取的手续费

C、采用票据贴现方式，企业既可以给购买单位提供临时资金融通，又可以在自身需要资金时及时得到资金

D、贴现息与票面金额之比，等于贴现率

答案： B80、借款数额、借款方式和还款期限应在借款合同的（）中规定。

A、保证条款

B、违约条款

C、其他附属条款

D、基本条款

答案：D81、下列关于循环借款协议借款的说法中，错误的是（）。

A、循环协议借款的持续时间可以超过一年

B、循环协议借款具有法律约束力

C、采用循环协议借款，一般不需要支付协议费

D、企业和银行之间要协定借款的最高限额

答案： C82、狭义的收益分配是指对（）进行的分配。

A、收入

B、成本费用

C、净利润

D、息税前利润

答案： C83、在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响。下列属于应该考虑的股东因素的是（）。

A、投资机会

B、资本保全

C、资本成本

D、控制权的稀释

答案： D84、下列股利支付形式中，与现金股利无关的是（）。

A、现金股利 B.财产股利 C.负债股利 D.股票股利

246、如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）。

A、现金股利

B、股票股利

C、财产股利

D、负债股利

答案： D85、下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（）。

A、公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关

B、偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策

C、基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平

D、债权人不会影响公司的股利分配政策

答案： B86、下列各项中，不影响股东权益总额变动的股利支付形式是（）。

A、现金股利

B、股票股利

C、负债股利

D、财产股利

答案： B87、实施股票分割与发放股票股利的产生的效果相似，它们都会（）A、改变股东权益结构

B、增加股东权益总额

C、降低股票每股价格

D、降低股票每股面值

答案： C88、某公司近年来经营业务不断扩展，目前处于成长阶段，预计现有的生产能力能够满足未来 10 年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是（）。

A、剩余股利政策

B、固定或稳定增长股利政策

C、固定股利支付率政策

D、正常股利加额外股利政策

答案： C89、某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制定 2019 年度的股利分配方案。在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是（）。

A、公司的目标资本结构

B、2019 年年末的货币资金

C、2019 年实现的净利润

D、2020 年需要的投资资本

答案： B90、持有现金通常会发生四种成本，其中（）是一项机会成本

A、持有成本

B、转换成本

C、管理成本

D、短缺成本

答案： A91、在存货分析模式下最佳现金持有量出现在（）时。

A、持有成本大于转换成本

B、持有成本小于转换成本

C、持有成本等于转换成本

D、持有成本和转换成本之和最大

答案： C92、在一定时期，当现金需要量一定时，同现金持有量成反比的成本是

（）。

A管理成本

B资金成本

C短缺成本

D机会成本

答案： C

多选

1、下列各项中属于年金形式的有()

A、在租赁期内每期支付的等额租金

B、在设备折旧期内每期按照直线法计提的折旧额

C、等额分期付款

D、零存整取的整取额答案： ABC2、递延年金具有如下特点()。

A、年金的第一次收付发生在若干期以后

B、没有终值

C、年金的现值与递延期无关

D、年金的终值与递延期无关

答案： AD3、以下关于收益率的标准离差率(离散系数）的说法正确的有()。

A、收益率的标准离差率是收益率的标准差与期望值之比

B、收益率的标准离差率以绝对数衡量资产全部风险的大小

C、收益率的标准离差率表示每单位预期收益所包含的风险

D、收益率的标准离差率越大,资产的相对风险越大

答案： ACD4、投资收益率的构成要素有()。

A、资金的时间价值

B、风险价值系数

C、风险程度

D、通货膨胀率

答案： ABCD5、下列指标中可以用来衡量投资风险的是()。

A、收益率的期望值

B、收益率的方差

C、收益率的标准差

D、收益率的标准离差率

答案： BCD6、影响系统性风险的因素包括()。

A、国家经济政策的变化

B、税制改革

C、企业会计准则改革

D、政治因素答案： ABCD7、在下列各项中,能够影响特定投资组合β系数的有()。

A、该组合中所有单项资产在组合中所占比重

B、该组合中所有单项资产各自的β系数

C、市场投资组合的无风险收益率

D、该组合的无风险收益率

答案：AB8、利润最大化目标和每股利润最大化目标,存在的共同缺陷是()。

A、不能反映资本的获利水平

B、不能用于不同资本规模的企业间比较

C、可能会导致企业的短期行为

D、没有考虑风险因素和时间价值

答案： CD9、企业财务活动主要包括()。

A、筹资活动

B、投资活动

C、营运活动

D、分配活动

答案： ABCD10、为防止经营者背离股东目标,股东可以采取的措施有()。

A、给予经营者股票期权奖励

B、对经营者实行固定年薪制

C、要求经营者定期披露信息

D、聘请注册会计师审计财务报告答案： ACD11、公司的下列行为中,可能损害到债权人利益的有()A、提高股利支付率

B、加大为其他企业提供的担保

C、提高资产负债率

D、加大高风险投资比例

答案： ABCD12、4.下列金融工具中,属于固定收益证券的有()。

A、固定利率债券

B、浮动利率债券

C、可转换债券

D、普通股

答案： AB13、与货币市场相比,资本市场的特点有()。

A、所交易的证券期限较长(超过 1 年)

B、风险较大

C、利率或要求的报酬率较高

D、风险较小

答案： ABC14、企业的财务经理要做好工作,必须熟悉()方面的知识。

A、货币与资本市场

B、投资

C、财务管理

D、市场营销答案： ABC15、属于企业筹集负债资金的方式有()。

A、长期借款

B、融资租赁

C、发行股票

D、发行债券答案： ABD16、融资租赁可细分为()等几种形式。

A、经营租赁

B、售后租回

C、直接租赁

D、杠杆租赁

答案： BCD17、企业吸收居民个人资金,可以采用的筹资方式有()。

A、吸收直接投资

B、发行股票

C、商业信用

D、发行公司债券

答案： ABD18、杠杆租赁方式涉及的当事人有()。

A、承租人

B、出租人

C、中介机构

D、资金出借人

答案： ABD19、公司债券与股票的区别表现在()。

A、债券是固定收益证券,股票多为变动收益证券

B、债券到期必须还本付息,股票一般不退还股本

C、债券在剩余财产分配中优于股票

D、债券的投资风险较大,股票的投资风险较小

答案： ABC20、企业筹资的动机包括()。

A、设立筹资

B、扩张筹资

C、偿债筹资

D、混合筹资

答案： ABCD21、下列各项中会导致借款的实际利率高于名义利率的有()。

A、补偿性余额

B、利随本清法

C、收款法

D、贴现法

答案： AD22、相对于权益筹资方式而言,长期借款筹资的缺点主要有()。

A、财务风险较大

B、经营风险较大

C、筹资数额有限

D、筹资速度较慢

答案： AC23、在计算下列各项资金的筹资成本时,需要考虑筹资费用的有()。

A、普通股

B、债券

C、长期借款

D、留存收益

答案： ABC24、关于综合杠杆系数,下列说法正确的是()。

A、反映普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率

B、反映产销量变动对普通股每股利润的影响

C、综合杠杆系数越大,企业的风险越大

D、综合杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之积

答案： BCD25、下列项目中,属于资本成本中筹资费用的有()。

A、证券发行费用

B、股利

C、银行借款手续费

D、债务利息

答案： AC26、影响企业综合资本成本的有()。

A、筹集资金总额

B、个别资本成本的高低

C、筹资时间的长短

D、各种资本所占的比重

答案： BD27、财务杠杆效应产生的原因是()。

A、不变的固定经营成本

B、不变的优先股股利

C、不变的债务利息

D、不变的销售量

答案： BC28、在个别资本成本中须考虑抵税因素的有()。A、债券成本

B、银行借款成本

C、普通股成本

D、留存收益成本

答案： AB29、下列各项中影响财务杠杆系数的因素有()

A、息税前利润

B、资金规模

C、资金结构

D、财务费用

答案： ABCD30、综合杠杆具有如下性质()。

A、能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

B、能够表达企业边际贡献与税前利润的比率

C、能够估计出销售额变动对每股收益的影响

D、综合杠杆系数越大,企业经营风险越大

答 案 AC31、下列关于财务杠杆的说法中,正确的有()。

A、只有企业筹资方式中有固定财务支出的债务和优先股时,才存在财务杠杆作

用

B、企业利用负债筹资,不仅可以获得财务杠杆利益,也会增加财务风险

C、企业财务杠杆系数越大,财务风险越大

D、某企业财务杠杆系数为 1,则说明企业充分发挥了财务杠杆作用

答案： ABC32、下列项目中,属于资本成本中使用费用的是()

A、借款手续费

B、债券利息

C、债券发行费

D、股利

答案： BD33、现金流出量是指由投资项目所引起的企业现金支出的增加额,包括()。

A、建设投资

B、折旧额

C、付现成本

D、所得税

答案： ACD34、下列因素中影响内含报酬率的有()。

A、现金净流量

B、折现率

C、项目投资使用年限

D、初始投资总额

答案： CD35、评价投资方案的静态投资回收期指标的缺点是()。

A、没有考虑资金时间价值

B、不能衡量企业投资风险

C、没有考虑回收期后的现金流量

D、能衡量投资方案投资报酬率的高低

答案： ACD36、采用净现值法评价项目可行性时,所采用的折现率通常是()。

A、投资的机会成本率

B、投资项目的资金成本率

C、行业平均资金成本率

D、投资项目的内含报酬率

答案： ABC37、在单一方案决策中,与净现值评估结论可能发生矛盾的评价指标有()。

A、获利指数

B、投资报酬率

C、投资回收期

D、内含报酬率

答案： BCD38、当新建项目的建设期不为零时,建设期内各年的现金净流量可能()。

A、小于 0 B、等于 0 C、大于 0 D、第于 1 答案： AB39、下列指标中,属于动态评价指标的有()。

A、获利指数

B、净现值

C、内含报酬率

D、投资收益率

答案： ABC40、若某投资方案以内含报酬率作为评价指标,保证投资方案可行的要求是内含报酬率()。

A、大于零

B、大于企业的资本成本率

C、大于 1

D、大于基准的折现率答案： BD41、对于同一方案,下列说法中正确的有()。

A、资本成本率越高,净现值越低

B、资本成本率越高,净现值越高

C、资本成本率相当于内含报酬率时,净现值为 0

D、资本成本率高于内含报酬率时,净现值小于 0

答案： ACD42、净现值指标的优点有()。

A、考虑了资金时间价值

B、能够利用项目计算期的全部现金净流量

C、考虑了投资风险

D、可从动态的角度反映投资项目的实际投资收益率水平

答案： ABC43、在考虑所有税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有()

A、税后营业利润+非付现成本

B、营业收入-付现成本-所得税

C、(营业收入-付现成本)×(1-所得税税率)

D、营业收入×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率

答案： AB44、某单纯固定资产投资项目的资金来源为银行借款，按照项目投资假设和简化公式计算经营期某年的税前净现金流量时，要考虑的因素有（）。

A、该年因使用该固定资产新增的息税前利润

B、该年因使用该固定资产新增的折旧

C、该年回收的固定净产净残值

D、该年偿还的相关借款本金

答案： ABC45、在项目投资决策中，下列各项属于建设投资的有（）。

A、固定资产投资

B、开办费投资

C、生产准备投资

D、流动资金投资

答案： ABC46、对于项目使用年限不等的投资决策，可采纳的决策方法有（）。

A、最小公倍寿命法

B、内含报酬率法

C、年成本法

D、获利指数法

答案： AC47、企业的现金包括（）A、银行存款

B、其他货币资金

C、库存现金

D、应收账款

答案： ABC48、企业持有现金的动机有（）。

A、预防动机

B、交易动机

C、投资动机

D、投机动机

答案： ABD49、最佳现金持有量确定的成本分析模式涉及（）。

A、机会成本

B、过量成本

C、转换成本

D、短缺成本

答案： AD50、应收账款的信用政策包括（）。

A、信用标准

B、信用条件

C、收账政策

D、账龄分析

答案： ABC51、应收账款机会成本的大小与（）有关。

A、资本成本率

B、销售收入

C、现金持有量

D、平均收现期

答案： ABD52、企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（）。

A、扩大当期销售

B、增加坏账损失

C、延长平均收账期

D、增加收账费用

答案： ABCD53、应收账款现金折扣成本是下列项目（）的乘积

A、销售收入

B、平均收账期

C、折扣期内付款的销售额比例

D、现金折扣率

答案： ACD54、基本经济批量模型的假设包括（）。

A、存货单价不变

B、存货消耗均匀

C、订货瞬时到达

D、不允许缺货

答案： ABCD55、存货控制的主要方法有（）

A、基本经济批量模型

B、分级归口管理

C、存货 ABC 管理法

D、适时制存货管理

答案： BCD56、存货成本中与订货的基本经济批量紧密相关的项目是（）。

A、购置成本

B、变动成本

C、储存成本

D、订货成本

答案： CD

计算

1、张先生打算购房，开发商提出两个付款方案：方案一是现在一次性付 80

万元；方案二是 5 年后付 100 万元。若目前银行贷款利率为 7%（复利计息），要求计算比较哪个付款方案对张先生较为有利？

解法一：

方案一付款的终值 F=80×（F / P，7%，5）=80×1.4026=112.21(万元)

由于方案一付款的终值 112.21 万元大于方案二 5 年后付 100 万元，所以方案二对张先生有利。

解法二：

方案二付款的现值 P=100×（P/F，7%，5）=100×0.7130=71.3(万元)

由于方案二付款的现值 71.3 万元小于方案一现在一次性付 80 万元，所以方案二对张先生有利。

2、某投资项目于 2019 年初动工，假设当年投产，从投产之日起每年可得收益 80000 元。年利率 6%，计算预期 l0 年收益的总现值。

解：预期 l0 年收益的现值 P=80000×（P/A，6%，10）=80000×7.3601=588808 元

3、华为公司拟购置一处房产，开发商提出两种付款方案：

(1)从现在起，每年年初支付 20 万，连续支付 10 次；

(2)从第 5 年开始，每年末支付 25 万元，连续支付 10 次。

假设华为公司的资金成本率为 8％，你认为该公司应选择哪个方案？

解：

方案一付款的现值=20×（P/A，8%，10）×（1+8%）

=20×6.7101×1.08=144.94（万元）

或方案一付款的现值=20×[（P/A，8%，9）+1]

= 20×（6.2469+1）=144.94（万元）

方案二付款的现值=25×（P/A，8%，10）×（P/F，8%，4）

=25×6.7101×0.7350=123.30（万元）或方案二付款的现值=25×[（P/A，8%，14）-（P/A，8%，4）]

=25×[8.2442-3.3121]=123.30（万元）

由于方案二付款的现值小于方案一付款的现值，所以华为公司应选择方案二

4、、某公司拟于 2020 年1月1 日发行面额为 1000 元的债券，其票面利率为

8%，每年 1 月 1 日计算并支付一次利息，并于 5 年后的 12 月 31 日到期。同等风险投资的必要报酬率为 10%，请评估该债券的价值。

答 案 ： V=80×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）

=80×3.791+1000×0.621=924.28（元）

5、某债券面值为 1000 元，票面利率为 8%，每半年支付一次利息，5 年到期。假设年折现率为 10%。计算债券的价值。

答 案 ： V={（1000×8%÷2）×（P/A，5%，10）}+1000×（P/F，5%，10）=40×7.7217+1000×0.6139=922.77（元）

6、甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率 4%，股东必要报酬率 10%。公司最近一期每股股利 0.75 元，预计下一年的股票价格是多少。

答案： 下一年的股票价格=[0.75×（1＋4%）×（1＋4%）]/（10%-4%）=13.52（元）

7、某公司拟筹资 2000 万元,其中按面值发行债券 1000 万元,票面利率为 10%,筹资费率为 1%;发行普通股 1000 万元,筹资费率为 4%,预计第 1 年股利率为 12%,以后每年按 4%递增,所得税税率为 25%。

要求:(1)计算债券成本率;(2)计算普通股成本率;

(3)计算综合资本成本率。

答案：(1)债 券 成 本 率 =(10%×(1-25%))/(1-1%)×100% =7.58%

(2)普 通 股 成 本 率 =(12%)/(1-4%)×100%+4%=16.5%

(3)综合资本成本=(1000/2000)×7.58%++(1000/2000)×16.5%=12.04%

8、某公司年度销售净额为 28000 万元，息税前利润为 8000 万元，固定成本为 3200 万元，变动成本为 60%；资本总额为 20000 万元，其中债务资本比例占 40%，平均年利率 8%。

要求：试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

可 按 下 列 公 式 测 算 ：

DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=1.4

DFL=8000/（8000-20000*40%*8%）=1.09

DTL=1.4*1.09=1.539、某公司只生产和销售甲产品，假定该公司 2019 年度产品销售量为 12000，其生产固定成本 8000 元，单位变动成本 4 元，每件售价为 6 元；按市场预测 2020 年产品的销售数量将增长 10％。

要求：

（1）计算 2019 年该公司的边际贡献总额；

（2）计算 2019 年该公司的息税前利润；

（3）计算 2020 年的经营杠杆系数；

（4）计算 2020 年息税前利润增长率。

解：（1）M=（6－4）×12000=24000（元）

（2）EBIT=24000—8000=16000（元）

（3）DOL=24000÷16000=1.5

（4）EBIT 增长率=1.5×10%=15%

10、大成公司甲项目初始投资 210 万元，其中固定资产投资 160 万元，流

动资金投资 50 万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期为 0，运营期为 5 年，到期净残值收入 10 万，预计投产后年营业收入(不含增值税，下同)180 万元，年总成本费用 100 万元。企业所得税税率为 25%，该企业所在行业的基准折现率为 10％。

要求：(1)计算确定甲项目各年的现金净流量；

(2)计算甲项目的静态投资回期；

(3)计算甲项目的净现值；

（4）对此项目作出财务可行性评价。

答案：（1）甲项目 年折旧=（160-10）/5=30（万元）各年现金净流量：

NCF0 =-210(万元)

NCF1-4=（180-100）×（1-25%）+30＝ 90(万元)NCF5= 90+10+50＝150(万元)

（2）甲项目的静态投资回期：

甲项目的静态投资回期 = 2+30/90 = 2.33(年)

（3）甲项目的净现值:

NCF 甲 =-210 + 90×（P/A,10%,4）+ 150×（P/F,10%,5）

= 168.45(万元)

（4）对此项目作出财务可行性评价：

由于甲项目的 NPV〉0，静态投资回收期 PP〈2.5，故该方案可行。

11、大成公司投资 100 万元购入一台设备，当年投入使用。该设备可使用 10 年，预计期末无残值，按直线法计提折旧。设备投产后每年的营业现金净流量为 25 万元，企业要求的最低投资报酬率为 18%。

要求：（1）计算该投资方案的投资回收期，并据以判断方案是否可行。

（2）计算该投资方案净现值，并判断方案可行性。

答案：

（1）NCF0 ＝-100（万元），NCF1-10=25（万元）

投资回收期=100/25=4(年）

该方案投资回收期小于 10/2=5 年，所以方案可行。

（2）NPV＝-100 + 25×（P/A,18%,10）＝12.35（万元）

NPV 大于 0，所以方案可行

12、大成公司乙项目初始投资额 200 万元，其中固定资产投资 120 万元，流

动资金投资 80 万元。建设期 2 年，运营期 10 年，固定资产投资于建设期起点

投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入 10 万元，项

目投产后，年营业收入 180 万元，年经营成本 80 万元，年税金及附加为 6 万元。固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。企业所得税税率为25%，该企业所在行业的基准折现率为 10％。

要求：(1)计算确定乙项目各年的现金净流量；

(2)计算乙项目的静态投资回期、净现值；

(3)对此项目作出财务可行性评价。

（1）乙项目各年的现金净流量：

NCF0＝-120（万元），NCF1＝0，NCF2＝-80（万元）经营期年折旧=（120-10）/10=11（万元）

NCF3-11＝（180 – 80 – 6 – 11）×（1-25%）+11＝73.25（万元）

NCF12＝73.25+10+80＝163.25（万元）

（2）乙方案的静态投资回期：

PP＝2+2+53.5/73.25＝4.73（年）

乙方案的净现值：NPV＝-120-80×（P/F,10%,2）+73.25×（P/A,10%,9）

×（P/F,10%,3）+ 163.25×（P/F,10%,12）=182.8（万元）

（3）对此项目作出财务可行性评价：

由于项目的 NPV〉0，静态投资回收期 PP＝4.73〈10/2=5 年，故该方案可行。

13、某企业预计全年需要现金 100 000 元，现金与有价证券的转换成本为每次 200 元，有价证券的收益率为 10%。要求：确定最佳现金持有

量。

14、某公司准备实施更为严格的信用政策，在当前的信用政策条件下，公司的年销售收入

15,000 元，销售成本率为 75% , 坏账占销售收入的比例 5%，收现期为 60 天。如果采用新的销售政策，年销售收入 14,000 元，销售成本率 75%，坏账占销售收入的比例为 2%，收现期为30 天。假设应收账款占用资金的机会成本率为 10%。请判断该公司是否应当实施新的信用政策。

解：△销售毛利＝（14000－15000）×（1－75%）＝－250（元）

△机会成本＝14000×10%×（30/360）-15000×10%×（60/360）＝－133.33（元）

△坏账成本＝14000×2%－15000×5%＝－470（元）

△净利润＝－250＋133.33＋470＝353.33（元）

新的信用政策可以增加企业净利润，因此应该采用新的信用政策。

15、某企业所需某种材料采购总量 1 000 吨，材料单价为 5000 元，每次采购费用 800 元，每吨材料平均保管费用为 40 元。

要求：计算经济采购批量及订货周期。

答案：

16、某企业每年需耗用 A 材料 90000 件，单位材料年存储成本 4 元，平均每次进货费用为 1800 元，A 材料全年平均单价为 40 元。

要求：计算（1）基本经济进货批量；（2）年度最佳进货批数；（3）相关进货费用；

（4）相关存储成本；（5）经济进货批量相关总成本；

答案：

17、某企业全年需要 C 零件 10000 件。当采购量在 200 件之内时，单价为 50

元；当采购量大于 200 件时，单价为 48 元；当采购量达到 500 件时，单价为

元；当采购量达到 1 000 件时，单价为 45 元。每次订货的变动性订货成本为 20 元，每件 C 零件年变动性储存成本为 10 元。

要求：计算最优采购批量及最小相关总成本。

18、某企业全年需要 C 零件 10000 件。当采购量在 200 件之内时，单价为 50

元；当采购量大于 200 件时，单价为 48 元；当采购量达到 500 件时，单价为

元；当采购量达到 1 000 件时，单价为 45 元。每次订货的变动性订货成本为 20 元，每件 C 零件年变动性储存成本为 10 元。

要求：计算最优采购批量及最小相关总成本。

19、假设某企业的原材料的保险储备量是 100 件，交货期为 10 天，每天原

材料的耗用量为 5 件。计算企业的再订货点。

答案：

解：再订货点为：

R＝5×10＋100＝150（件）

简答

1、财务管理的股东财富最大化目标与利润最大化目标相比的优点有哪些?

(1)股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点:考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系;(2)通过企业投资工具模型分析,可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准;(3)股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。

2、简述投资现金流量的构成。

按照现金流量的发生时间，投资活动的现金流量可以被分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。

初始现金流量一般包括如下的几个部分：

(1)投资前费用；

（2）设备购置费用；

（3）设备安装费用；

（4）建筑工程费；

（5）营运资金的垫支；

（6）原有固定资产的变价收入扣除相关税金后的净收益；

（7）不可预见费。

营业现金流量一般以年为单位进行计算。营业现金流入一般是指营业现金收入，营业现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。

终结现金流量主要包括：（1）固定资产的残值收入或变价收入（指扣除了所需要上缴的税金等支出后的净收入）；（2）原有垫支在各种流动资产上的资金的收回；（3）停止使用的土地的变价收入等。

3、折现现金流量指标主要有哪些？运用这些指标进行投资决策时的规则是什么？

(1)折现现金流量指标主要有：净现值、内含报酬率、获利指数、贴现的投资回收期等。

(2)决策规则

净现值法的决策规则是：在只有一个备选方案时，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳。在有多个备选方案的互斥项目选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。

采用内含报酬率法的决策规则是，在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内含报酬率大于或等于公司的资本成本或必要报酬率就采纳；反之，则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，选用内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。

获利指数法的决策规则是，在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1，则采纳，否则就拒绝。在有多个方案的互斥选择决策中，应采用获利指数超过 1 最多的投资项目。

折现投资回收期的决策规则是：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，折现回收期小于投资项目要求的标准回收期，则采纳，否则就拒绝。在有多个方案的互斥选择决策中，应采用折现投资回收期最短的投资项目。

4、简述应收账款的管理目标和应收账款政策的主要内容。

答案：

应收账款管理的基本目标在于：通过应收账款管理发挥应收账款强化竞 争、扩大销售的功能，同时，尽可能降低投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。

应收账款政策主要包括信用标准、信用条件、收账政策三个部分。信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。通常以预期的坏账损失率作为判别标准。信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。信用期限是企业为顾客规定的最长付款时间，折扣期限是为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间，现金折扣是在顾客提前付款时给予的优惠。收账政策是指信用条件被违反时，企业所采取的收账策略。

211、说明存货规划需要考虑的主要问题。

答案：

存货规划所要解决的主要问题是企业怎样采购存货，包括两个方面的内容，一是应当订购多少，二是应当何时开始订货，即确定存货的经济批量和再订货 点。经济批量是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量，再订货点就是订购下一批存货时本批存货的储存量。