上交所债券专业投资者测试试卷(含参考答案)

第一篇：上交所债券专业投资者测试试卷(含参考答案)

债券投资基础知识测试试卷

客户签字： 成绩： 营业部知识测试人员：

一、判断题（25分）1、2、3、4、5、投资者当日买入的债券，当日可以卖出。（）

债券回购交易中，融资方按“卖出”予以申报，融券方按“买入”予以申报。（）根据相关法规，个人在企业债券二级市场交易中所涉及的应计利息应该缴纳利息所得税。（）

符合条件的个人账户（A开头账户）可以从事债券质押式回购交易。（）进行债券质押式回购交易（代码204***），需要开立专门的证券账户，不能使用现有的证券账户和资金账户。（）

二、单选题（25分）

1、上交所债券现货交易申报单位为手，1手为（）A、100元 B、10元 C、1000元

D、1元

2、上交所竞价交易系统现券价格最小变动单位为（）A、1元 B、0.1元 C、0.01元 D、0.001元

3、上海证券交易所债券回购交易的价格变动单位为（）A、0.01 B、0.001 C、0.005 D、0.05

4、上海证券交易所债券回购交易最小申报单位为（）A、1手 B、10手 C、100手

D、1000手

5、中国证监会核准的公司债券目前（）发行。A、仅在交易所市场

B、可以同时在交易所市场和银行间市场 C、可以只在银行间市场

三、多选题（25分）

1、A、B、C、D、E、F、2、A、B、C、D、3、A、B、C、D、4、A、B、以下债券施行净价交易的是（）。国债 地方政府债 公司债 企业债

分离交易可转债 可转债

本所目前涉及债券的交易系统有哪些？（）集中撮合系统 大宗交易系统 固定收益平台

国债招标系统

以下关于债券价格申报限制的说法正确的是？（）债券现券、回购有涨跌幅限制

债券现券、回购均没有涨跌幅限制

集合竞价阶段，债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70% 集合竞价阶段，债券回购交易申报无价格限制

以下关于债券大宗交易的说法正确的是？（）

国债的单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元 债券回购大宗交易单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元

C、D、5、A、B、公司债券、企业债券等单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元。

债券大宗交易成交价格必须在当日已成交的最高价和最低价之间协商确定。

以下关于债券回购的说法正确的是（）

T日购买的债券可在T日申报提交为质押券，系统自动将其折成标准券，并可用于T日回购融资。

质押库内的质押券可以实现当日实时替换。C、D、多余的质押券可以实时申报转回原证券账户。融资回购到期日，回购双方均可以进行滚动续做。

四、简答题（25分）

1、在债券回购到期日，融资方可以获得哪些流动性便利？

2、简单概况一下债券质押式回购的交易流程。

参考答案

一、判断题（25分）1、2、3、4、5、符合条件的个人账户（A开头账户）可以从事债券质押式回购交易。（）T 进行债券质押式回购交易（代码204***），需要开立专门的证券账户，不能使用现有的证券账户和资金账户。（）F 投资者当日买入的债券，当日可以卖出。（）T

债券回购交易中，融资方按“卖出”予以申报，融券方按“买入”予以申报。（）F 根据相关法规，个人在企业债券二级市场交易中所涉及的应计利息应该缴纳利息所得税。（）F

二、单选题（25分）

1、上交所债券现货交易申报单位为手，1手为（）C A、100元 B、10元 C、1000元 D、1元

2、上交所竞价交易系统现券价格最小变动单位为（）C A、1元 B、0.1元 C、0.01元 D、0.001元

3、上海证券交易所债券回购交易的价格变动单位为（）C A、0.01 B、0.001 C、0.005 D、0.05

4、上海证券交易所债券回购交易最小申报单位为（）C A、1手 B、10手 C、100手 D、1000手

5、中国证监会核准的公司债券目前（）发行。A A、仅在交易所市场

B、可以同时在交易所市场和银行间市场 C、可以只在银行间市场

三、多选题（25分）

1、以下债券施行净价交易的是（）。ABCDE A、国债 B、C、D、E、F、地方政府债 公司债 企业债

分离交易可转债 可转债

2、本所目前涉及债券的交易系统有哪些？（）ABC A、B、C、D、集中撮合系统 大宗交易系统 固定收益平台 国债招标系统

3、以下关于债券价格申报限制的说法正确的是？（）BCD A、债券现券、回购有涨跌幅限制 B、C、D、债券现券、回购均没有涨跌幅限制

集合竞价阶段，债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70% 集合竞价阶段，债券回购交易申报无价格限制

4、以下关于债券大宗交易的说法正确的是？（）ABCD A、B、国债的单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元 债券回购大宗交易单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元

C、D、公司债券、企业债券等单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元。

债券大宗交易成交价格必须在当日已成交的最高价和最低价之间协商确定。

5、以下关于债券回购的说法正确的是（）ABCD A、T日购买的债券可在T日申报提交为质押券，系统自动将其折成标准券，并可用于T日回购融资。

B、C、质押库内的质押券可以实现当日实时替换。多余的质押券可以实时申报转回原证券账户。D、融资回购到期日，回购双方均可以进行滚动续做。

四、简答题（25分）

1、在债券回购到期日，融资方可以获得哪些流动性便利？ 答：

回购到期日，交易系统根据结算公司提供的当日回购到期的数据，为相关账户增加相应可融资额度。融资方可以在可融资额度内进行新的融资回购，从而实现滚动融资；或者，融资方可以申报将相关质押券转回原证券账户，并可在当日卖出，卖出的资金可用于偿还到期购回款。

2、简单概况一下债券质押式回购的交易流程。答： 债券回购交易的流程如下：（1）（2）（3）回购委托——客户委托证券公司做回购交易。

回购交易申报——根据客户委托，证券公司向证券交易所主机做交易申报，下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户，否则回购申报无效。

交易系统前端检查——交易系统将融资回购交易申报中的融资金额和该证券账户的实时最大可融资额度进行比较，如果融资要求超过该证券账户实时最大可融资额度属于无效委托。

（4）（5）（6）交易撮合——交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对，回购交易达成，交易所主机相应成交金额实时扣减相应证券账户的最大融资额度。成交数据发送——T日闭市后，交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。

标准券核算——结算公司每日日终以证券帐户为单位进行标准券核算，如果某证券帐户提交质押券折算成的标准券数量小于融资未到期余额，则为“标准券欠库”，登记公司对相应参与人进行欠库扣款。（由于采取前端监控的方式，一般情况下，不会出现参与人和投资者“欠库”的问题，只有标准券折算率调整才可能导致“标准券欠库”。）

（7）清算交收——结算公司以结算备付金账户为单位，将回购成交应收应付资金数据,与当日其他证券交易数据合并清算，轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额，并在T+1日办理资金交收。

第二篇：上交所投资者教育专栏年报系列讲座之一

上交所投资者教育专栏年报系列讲座之一：年报概述

主讲嘉宾：《投资者必读》系列丛书作者 袁克成袁克成：每年的1月1日至4月30日，是上市公司公布上一年报的时间。大多数投资者阅读年报，最想知道的是上市公司的业绩——净利润或每股收益。其实很多时候，投资者不必等到年报披露之日，就可大致了解一家上市公司的全年业绩概况，或比较准确地掌握其全年业绩信息。最先透露全年业绩信息的，是上市公司第三季度报告。该报告的披露时间是每年的10月1日至10月31日。按照规定：如果上市公司预测全年累计净利润可能为亏损，或与上一年同比会发生大幅度变动，可以在其第三季度报告中，予以披露并说明原因。据此，很多上市公司在其三季报中对全年业绩做出了预测。如2008年的三季报中，就有460多家上市公司做出了全年业绩预测。与业绩预告、业绩快报相比，三季报中对全年业绩做出的预测，其准确性要低一些，毕竟第四季度的具体经营情况尚未发生，不可预知的因素有很多。从2008年的情况看，由于全球经济在第四季度加剧衰退，就有不少上市公司修订了三季报中的盈利预测。

每年1月31日之前，上市公司若符合下列三项条件之一的，也要对全年业绩进行预告。

一、净利润为负值；

二、净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上；

三、实现扭亏为盈。此外，上市公司发布业绩预告后，如出现实际业绩与预计业绩差异较大的，还会及时披露业绩预告更正公告。很多投资者还会有这样的需求，就是能够及时快速浏览已经公布的上市公司业绩预告汇总，以便从中寻找可能的投资对象。这里建议大家利用搜狐财经网站中的“业绩预告”栏目。该栏目不仅及时汇总了所有的业绩预告，而且将预告内容按照预增、预减、略增、略减等标准进行分类，有利于投资者按图索骥。

除业绩预告外，按照规定，在年报披露前，有条件的上市公司可以主动披露全年业绩快报。须注意的是，主动披露并非强制性要求。只有在上市公司全年业绩被提前泄漏，或者因业绩传闻导致公司股票异常波动的情况下，上市公司才必须披露业绩快报。与业绩预告一样，如果公司实际业绩与业绩快报所披露的数字出现重大差异，上市公司也会披露业绩快报修正公告。与业绩预告不同的是，业绩快报的内容更加详实、准确。

上市公司在披露年报之前都要与交易所预约披露时间，投资者可以在上海证券交易所网站（http://.cn）、深圳证券交易所网站的首页，看到年报预约查询栏目。通过这个栏目，投资者可以在披露开始前，方便地查询哪一家上市公司会在哪一天披露年报。一般来说，只有少数公司，会变动预约时间。如果出现变动，交易所网站会马上更新预约时间。投资者阅读年报，通过网络比较方便，建议登陆上海证券交易所网站、深圳证券交易所网站或巨潮资讯网。这些网站会在每天收盘之后，刊登上市公司年报及其年报摘要，时效性最强。此外，上市公司还会在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》三家报刊中，选择一家或多家，刊登上市公司年报摘要。如果投资者想查询上市公司过往几个的年报，可以登陆巨潮资讯网，该网站保存完整了上市公司过去几年的所有披露信息，并进行了分类。但巨潮网的资料查询也有不足，首先是上市公司公告内容只保留两至三年，三年前的公告，一般无法查询。为弥补上述缺憾，投资者可以在中国上市公司资讯网查询，该网站几乎收集了各上市公司自上市以来的每一份公告，很多公司十几年前的公告，都可以找到。

上市公司公布的年报有两个版本：一是年报正文、二是年报正文摘要。从2008年年报来看，一份年报正文的篇幅平均在11万字左右，内容相当庞杂。因此，快速浏览或查询年报的有价值信息，是每一位投资者应掌握的基本功。年报内容大致分为重要提示及目录，公司基本情况简介，会计数据和业务数据摘要，股本变动及股东情况，董事、监事、高级管理人员和员工情况，公司治理结构，股东大会情况简介，董事会报告，监事会报告，重要事项，财务会计报告，备查文件目录，年报附件十三个部分。各上市公司的年报格式基本一致，但内容详略各异，结构偶有微调。

主持人：通过本次讲座，相信大家对年报披露涉及的相关信息与年报框架概要都有所了解，下一讲中我们将邀请袁克成继续对年报的各组成部分进行详细介绍。财报要动态地看

以巴菲特为代表的价值投资者强调投资要看上市公司的年报，然而价值投资是否能在中国取得成功却一直受到很多人的怀疑。试举一例。浙江华峰氨纶(002064)股份有限公司3月22日发布公告称预计1季度归属于公司股东的净利润同比将下降50%以内，公告发布后的第一个交易日——3月24日华峰氨纶跌停，3月25日仍大跌9.84%。对此，有评论认为，“华峰氨纶于2月29日公布的年报中，每股收益为2.06元且伴随10送10派1元的优厚分配方案。但令人不解的是该股走势并未因此流露喜色……由此可见该股漂亮的年报可能是一个帮助先知先觉者出货的障眼法，蒙在鼓里恪守价值投资的中小投资者直到一季报披露后才明白了过来。”

这是对价值投资的误解，至少在华峰氨纶这个案例中，真正的价值投资者应该能预见到公司2008年1季度业绩可能下降，但是如果不看年报、或者看年报只注意到每股收益多少、分配方案几何是无法做到这一点的。华峰氨纶告诉我们：看财报要动态地看。

最近几个季度华峰氨纶业绩持续下降2007年华峰氨纶实现营业收入14.34亿元，归属于上市公司股东的净利润3.80亿元，同比分别增长87.70%和549.44%。这个业绩确实不错，不过，如果以此为依据认为2008年公司还会高速成长就未免有些武断了。毕竟，上市公司除了年报外，还在公布半年报和季度报告。不妨先看一下华峰氨纶各季度间收入和利润的变化情况再说。

从2007年3季度起，华峰氨纶的税前利润就开始环比下降了，而且其降幅要大于收入的降幅，表明其利润率在下降。因此，如果投资者在看公司财报的时候能够动态地比较一下各季度间的情况，就会心生警惕。在这里之所以用利润总额这一指标，是因为它排除了企业所得税税率的变化以及利润在上市公司股东和少数股东间分配因素的影响，比净利润能够更准确地反映公司的经营情况。

管理层讨论与分析已有预示如果投资者在关注了华峰氨纶季度间业绩变化情况之后，继续阅读了公司年报中“管理层讨论与分析”一节，就可以确定其2008年业绩不会乐观。

华峰氨纶管理层认为公司2008年将面临以下挑战：

1、受人民币升值、纺织品出口退税的调整、国家比紧的货币政策的影响，多年来一直拉动氨纶行业快速增长的纺织业将受到较大的影响；

2、新一轮的扩建使得全球特别是国内氯纶产能进一步扩大，可能会再次引起恶性价格竞争；

3、国内行业技术和产品水平的提高，公司的优势可能会变小；

4、节能减排对公司提出了更高的要求。

有挑战并不可怕，关键在于是否有相应的应对措施，请看华峰氨纶的办法和我的点评，总的感觉是公司面对挑战短期内没有太好的办法。

1、面对从紧的货币政策，公司目前资产负债率较低，拥有发展优势；

——如果从紧的货币政策影响了纺织行业，那么公司资产负债率低或可认为资金比较宽裕，这样就能够给客户更长的信用期。

2、采用公司研发成果的新增产能投产，产品品质、差别化程度和生产成本等优势将显现；

——这不仅需要时间来证明，同时也需要时间来建设。

3、公司的清洁生产和环保工作处于行业领先地位；

——只能说明将来环保成本会比同行低。

4、通过资本运营积极寻求新的利润增长点。

——似有对现有业务底气不足之嫌。

事实上，华峰氨纶在预减公告中阐述的理由在年报中就可以找到，“全球特别是国内氨纶产能进一步扩大，同时受人民币升值、纺织品出口退税下调等因素的影响，下游需求受到一定影响。”因此，公司业绩下降不足为奇。

至于公司的应对措施之一，年产一万吨经编专用氨纶纤维技改项目已完成工程建设，目前正在设备调试、投料试运行阶段，也就是说一季度尚未能发生作用。与此同时，华峰氨纶的应收账款与年初相比还下降了19.66%。

我们希望华峰氨纶今后能够柳暗花明，好公司越多，价值投资者可投资的对象也就越多。读年报要明察秋毫

抛去心理的因素，在这个倡导价值投资的时代，掌握了一定财务分析技巧的投资者总能在资本市场更加游刃有余。为此，本报特开辟专栏，约请财务分析专家，从案例分析入手，寻财务分析之法。

———编者写在开栏之前

我曾建议投资者读年报时要仔细。不过，这似乎并不是一件容易的事情。知名价值投资人董宝珍先生就提倡用“一叶知秋”的方法来读财报：“我的一个朋友说，阅读了中国平安(601318)[54.26-0.57%]的财务报表，几个星期头昏脑胀，越看越不清楚，像这种情况带有普遍性。”那么，如何用“一叶知秋”的方法来读财报呢？董先生的做法是，观察企业主要经营指标的变化，然后研究这些变化来判断企业的未来，值得观察的指标主要有：毛利率的变化、净利率的变化、净资产收益率的变化和负债率的变化。董先生的总结很有道理，投资者确实可以通过上述几项指标的变化得到很多有用的信息，但是，我们还可以通过读财报知道更多的事情。例如，有网友在我的博客上这样留言：我是一名初学者，想请教您一个问题，我在看昆百大的中报时有些疑惑，它的房地产业务中在第一季度有5亿左右的预收款，到中报时减少至2亿左右，但是中报的利润竟仅1千万元左右。我很疑惑是否存在业绩的人为压低，麻烦您能指点一二！显然，这位网友知道是可以通过企业预收款项的增减来预测其未来利润的变化的，但是，昆百大上半年的业绩与他当初的预料有很大的差距。

其实，要解决这个问题并不难，只要再多看几眼财报就行了。昆百大在其半年报的会计报表附注中对此作了明确的解释：“预收款项期末较期初减少43．07％，主要原因为江苏百大实业发展有限公司经批准完成增资，本公司对其不再实施控制，自2009年4月1日起不再纳入合并范围，合并范围变化所致。”既然预收账款的减少并不是因为转化为收入，昆百大的业绩达不到预期当然是情有可原的。

不过，这只是事后的解释，我们能否在事前就预计到昆百大的业绩可能并不乐观呢？这就稍有难度了，不过，答案是肯定的。

根据昆百大2008年年报，其主营业务主要是商业和房地产业，而房地产业务主要由3家控股公司和1家参股公司开展。（见表1）需要注意的是，昆百大持有江苏百大和昆明吴井这两家公司的股权比例不足50％，按常理不应纳入合并报表范围。不过，昆百大认为自己是江苏百大的第一大控股股东，拥有实质控制权，还是将其纳入了合并范围。

在昆百大合并范围内的3家房地产子公司中，按总资产指标来衡量，江苏百大的地位是举足轻重的，但由于昆百大持有江苏百大的股权不多，这部分资产带给昆百大的效益却不会太多。具体来说，如果昆百大的预收款项中相当一部分是江苏百大的预收购房款，那么对昆百大的投资者来说，这些预收款项的含金量显然不会太高。

很遗憾，昆百大在报表附注中对预收款项披露的内容远不如万科(000002,股吧)、保利地产(600048,股吧)[21.491.27%]等专业房地产公司那么详细，我们无法根据预收款项对应的开发项目来判断其中有多少属于江苏百大。

于是，我们只能根据昆百大的存货项目做一番推断。我们知道，房地产公司的预收款项对应着它所开发的楼盘，而且应该是还未竣工的楼盘（否则预收款项就可以结转成公司的营业收入了）。未竣工的楼盘，在地产公司的报表中反映为存货———开发成本。（见表2）根据年报中披露的内容来分析，百大春天和无锡298地块项目都是江苏百大开发的，而这两个项目（以成本计）占据了昆百大开发成本的60％以上。据此来推断，昆百大预收款项中江苏百大的贡献很有可能在一半左右。

如果我们再多看几眼昆百大的年报，还会发现“期后事项”中披露了江苏百大的注册资本将由1亿元增加到1．53亿元，而增资部分为新股东香港

ElliottChester（HongKong）

Limited和ElliottNewCastle（HongKong）Limited所出。简单计算一下可以知道，增资后新股东（显然两家香港公司是关联方）就将成为江苏百大的第一大股东了，届时江苏百大就将退出昆百大的合并范围。

此外，从表2中的预计竣工时间来分析，即使江苏百大仍在昆百大的合并范围之内，其预收款项也不可能为昆百大2009年的业绩做出贡献。

有兴趣的投资者还可以继续分析下去，如昆百大放弃江苏百大控股股东的地位是否值得等等，但至此我们的目的已经达到了。从这个案例我们可以得出结论，读上市公司的年报只看报表中的几项指标是远远不够的。昆百大2008年的年报多达133页，却依然有我们想知道而未能看到的内容。

回头再说中国平安，金融企业的业务和会计处理本来就与一般企业不同，而平安还是一家多元化的金融企业，其年报难懂是必然的。我们可以避开一些年报难以读懂的企业，不用担心会丧失投资机会。放心，巴菲特就是这样做的！但是，对值得我们关注或者必须关注的企业，我们一定要仔细阅读其年报，争取不放过任何一条有用的信息。孔老夫子说，“食不厌精，脍不厌细”，读年报也是一样的。读年报应独立思考

2007年3月1日，巴菲特在致股东的信中描述了他对接班人的要求:一是独立思考;二是情绪稳定;三是对人性和机构的行为特点有敏锐的洞察力。

独立思考被放在首位，足见巴菲特的重视程度。巴菲特本人即是独立思考的典范，有人这样描述他的投资行为:“他很少读投资专家的分析报告，也很少看一些财经信息，对那些所谓内幕消息更是置之不理。他看重目标公司的数据，冷静观察，仔细分析，然而准备长期持有。”

即使是证券市场相对规范的美国，上市公司披露虚假信息的例子也屡见不鲜，而在国内，这种事情要更为多见一些。

独立思考是投资者阅读上市公司年报时应掌握的方法。独立思考的目的是辨别年报信息的真假及判断公司价值。如果年报

披露的是虚假信息，那么凭此做出的投资决策就难有胜算。

下面以贵州茅台为例，说明独立思考在阅读年报中的应用。

独立思考

3月13日，贵州茅台年报公布。数据显示，2007年末，贵州茅台(600519)的预收账款从年初的21.41亿元下降到11.25亿元，降幅达47.45%;年报中贵州茅台如此解释:“主要原因系加强了物流管理，按计划给经销商发货所致。”实际上，该解释堪称高明!其实早在3月1日，贵州茅台发布了2007业绩快报，公布的净利润增长幅度远远超出了分析师们的预测。3月3日，有券商分析师(下称之为A分析师)以“2007年业绩增长令人窒息”为标题作点评，认为“我们相信营业利润高于预期主要因为期间费用低于预期所致……由于快报所提供的财务数据十分有限，我们无法完全并且准确更新其2007年各项财务预测。”

A分析师苦于快报提供的数据有限，但另一位券商分析师(下称之为B分析师)的财务分析能力更强:“我们注意到，公司负债总额由2006年末的34亿元减少到2007年末的22亿元，我们推测其减少的部分与预收账款有关，如果推测正确，公司2007业绩中将有5.63亿元是一次性的，合0.6元EPS。”

3月13日，贵州茅台年报公布。有投资者分析:“2007年末预收账款11.25亿元，比2006年末减少10.1亿元，比2007年三季度末减少11亿元，赶在2007年四季度集中释放前几年遗留的业绩，不排除是税务部门要求公司在所得税税率下调前释放业绩并上缴税款。”

贵州茅台给出的预收账款减少解释的高明之处即显现出来:公司早预料到市场的反应，因此将业绩的增长主要原因——预收账款减少，归结为一个很冠冕堂皇的理由。

显然，B分析师相信了公司的解释，他认为预收账款余额不应再作为判断茅台酒供求关系的一项指标，“公司还将进一步主动降低预收账款余额，因为公司的产品销售都是按计划分配，经销商没有必要提前打款，未来预收账款将正常减少。零售价格才反映市场的供求关系……”

A分析师也有大致相同的看法，而且作了更深一步的阐述。“我们通过比较2005年至今，公司每个季度末预收账款余额环比变化与下个季度和再下个季度间的销售收入变化情况来看(因为季度末预收账款余额通常被市场用作预测下个季度销售强弱的先行指标，所以我们采用错季比较方式来证明这一预判手段未必有效)，两者间的相关性很弱。相反，我们更相信茅台酒在高价酒市场上遥遥领先的零售价格才是证明其未来销售增长潜力的最可靠依据。”

此外，A分析师还对“季度收入环比增幅”和“预收账款余额环比增幅”作了回归分析，试图证明自己的判断。实际上，回归的结果是R2=0.2711。从统计学的意义上说，这意味着季度收入环比增幅只有27.11%，可以用预收账款余额环比增幅来解释，因此得出了两者间相关性很弱的判断。

表面上看，A分析师研究态度严谨，但他的结论是错误的，他没有仔细看数据。实际上，很多人甚至连科学家都会犯这样的错误，哈佛大学一位因统计出名的杰出心理学家罗森塔尔说:“我们当中有许多人所受的训练，是叫我们不要太仔细去看数据。你建立一项假设，决定用何种统计检验，然后执行该检验，如果你的结果有5%的统计显著性水平，你的假设就得到支持。否则就往抽屉一塞，再也不看这些数据。”

商业常识告诉我们，如果一家公司的预收账款越多，证明它的产品越受市场欢迎，也预示它未来的收入增长越快。笔者预感A分析师的报告结论可能有误，遂整理出相关数据。

由表可知，在大多数时候，贵州茅台每个季度末的预收账款余额小于下一季度收入，这意味着公司在收到经销商的预收账款后，往往需要超过一个季度的时间才能满足经销商的要求。

因此，探讨预收账款和销售收入的关系时用季度收入是不合适的。笔者用公司季度末的预收账款余额和下一个半的销售收入重新做了回归分析，结果是R2=0.6903，也就是说贵州茅台的销售收入有69.03%可以用预收账款来解释，两者间有较强的相关性。

这样的结果令笔者对贵州茅台未来的收入增长心怀警惕。A分析师则十分乐观，他在上述报告中预测，“即使保守估计2008年一季度因雪灾轻微影响货物外运而导致期间茅台酒销量同比持平，结合所得税率优惠利好，公司一季度盈利同比至少翻番。”然而，2008年一季度，贵州茅台披露的数据是:当期实现归属于母公司股东所有的净利润8.73亿元，同比只增长了62.91%;此外，预收账款季度末为12.99亿元，比年初增长了15.46%，看不出公司有“进一步主动降低预收账款”的迹象。

对贵州茅台预收账款的变化，另有研究报告称实为公司销售策略的转变，“此前茅台是通过经销商打款的数额来配送产品从而形成了巨量预收账款，现在是实行配额制，根据配额数来向经销商收款，预收账款未来将是一个平稳状态。”

这一说法与B分析师的说法有相同之处，但无论如何，“销售策略的转变”与公司年报中“加强了物流管理”的说法不是很吻合。

如果贵州茅台的产品真的是供不应求，多收些预收账款对公司的现金流总是有好处。

此外，2008年一季度末，贵州茅台应收账款比上年末增加67.62%。尽管贵州茅台解释说是因为公司对部分信誉好、资金紧缺的大客户，针对系列酒办理了部分赊销业务，且应收账款总额不过7779万元，与公司一季度19.93亿元的营业收入相比算不了什么，但对以折现现金流方法来对公司估值的价值投资者来说，这和预收账款的减少一样不是好消息。

因此，如果贵州茅台确实是改变了销售策略，对投资者来说最好能得到公司方面的解释。可惜，至少在年报中没有这样的信息。

茅台未来向左还是向右?

其实，更值得思考的是贵州茅台的发展战略。2008年3月，贵州茅台大股东贵州茅台酒厂股份有限责任公司董事长季克良(兼任贵州茅台的董事)在接受采访时说，随着人民收入水平、生活水平的提高，惠民政策的落实，贵州茅台酒的需求也将越来越大，全国即使不是每人都喝贵州茅台酒，4亿个家庭，一家喝一瓶，总量是多少，大家可以算一算。

媒体遂称“一代国酒大师季克良目前最大的梦想是:一家一年喝一瓶贵州茅台”。季克良此说看似并非玩笑，他还称:“现在贵州茅台酒的年产量是1万多吨。我们第一阶段(2010年)的目标是要将年产量做到2万吨;第二阶段(2020年)要到4万吨。但我希望这不是极限。”

“一家一年喝一瓶贵州茅台”意味着什么?以全国4亿家庭、每瓶茅台500克计算，4亿瓶就是20万吨，这意味着贵州茅台的产能要从现在的1万多吨扩大近20倍。而目前市场上高度茅台酒的零售价已达到720元，这意味着全国人民每年要为喝茅台酒支出约2880亿元，而2007年中国GDP只有24.66万亿元。

此外，近几年贵州茅台每年产品价格上涨幅度均在10%以上，而分析师们则普遍预计贵州茅台年均提价10%-20%。如果这样一路涨下去，恐怕还是有很多家庭承受不了茅台酒高高在上的价格。

换个角度来说，倘以季克良所言作为目标，贵州茅台势必要把产品涨价速度限制在国民收入增速之下，而这恐怕是很多投资者不能接受的。

更深层次来说，季克良为贵州茅台树立的目标，与投资者心中的贵州茅台的形象实则南辕北辙。在投资者看来，茅台酒实乃市场上难得的“奢侈品”，并以此为其定价。

招商证券(600999)分析师朱卫华对此有精彩论述，“资产泡沫的核心都有一个你不能拒绝的故事，其逻辑一言以蔽之，就是有一个正反馈机制:零售价格不断上涨，激发投资性需求(还包括更多的礼品需求)，反过来造成供求关系的进一步紧张，加速零售价格上涨。”

朱卫华将奢侈品分为投资性奢侈品和消耗性奢侈品，并认为目前来看在食品饮料行业中只有贵州茅台一家达到了投资性奢侈品的标准。

然而，如果贵州茅台将经营目标定为让每个家庭一年能喝一瓶茅台酒，那么茅台酒恐怕连消耗性奢侈品也算不上，更不可能成为投资性奢侈品了。

季克良所言代表着贵州茅台管理者努力的目标，而朱卫华所言则代表着部分分析师和投资者对贵州茅台前途的看法，应该都是深思熟虑的结果。然而，两者却存在方向上的区别。由此看来，双方有必要对贵州茅台的未来作深入沟通。

第三篇：上交所债券适当性制度

附件

上海证券交易所债券市场投资者适当性

管理办法（2017年修订）

第一章 总则

第一条 为保护投资者合法权益，引导投资者理性参与债券市场，促进债券市场健康稳定发展，根据国家相关法律、行政法规、规章及上海证券交易所（以下简称本所）相关业务规则，制定本办法。

第二条 本办法所称债券市场投资者适当性管理，是指对不同特征和风险水平的公司债券、企业债券、资产支持证券等（以下统称债券）的发行认购、上市交易及挂牌转让做出分类，并区别不同产品风险和风险承受能力的投资者，引导其参与相应类型债券认购、交易及转让的制度安排。

第三条 从事债券经纪业务的本所会员、债券承销机构和其他证券经营机构（以下统称证券经营机构）应当了解和评估客户的风险识别与承受能力，建立以分类管理为核心的客户管理和服务制度，选择适当的投资者参与相应类型的债券认购、交易及转让（以下简称交易），切实履行投资者适当性管理职责。

第四条 投资者参与本所债券市场，应当全面评估自身的经济实力、产品风险识别能力、风险控制与承受能力，进行独立的投资判断，知悉并自行承担债券市场投资风险。

第二章 投资者适当性标准 第五条 债券市场投资者按照产品风险识别能力和风险承受能力，分为合格投资者和公众投资者。

第六条 合格投资者应当符合下列条件：

（一）经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等；经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。

（二）上述机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。

（三）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）。

（四）同时符合下列条件的法人或者其他组织： 1.最近1年末净资产不低于2000万元； 2.最近1年末金融资产不低于1000万元；

3.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。

（五）同时符合下列条件的个人：

1.申请资格认定前20个交易日名下金融资产日均不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元；

2.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于本条第（一）项规定的合格投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。

（六）中国证监会和本所认可的其他投资者。

前款所称金融资产，是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。

第七条 合格投资者之外的投资者为公众投资者。第八条 合格投资者可以认购及交易在本所上市交易或者挂牌转让的全部债券，但下列债券仅限合格投资者中的机构投资者认购及交易：

（一）债券信用评级在AAA以下（不含AAA）的公司债券、企业债券（不包括公开发行的可转换公司债券）；

（二）非公开发行的公司债券、企业债券；

（三）资产支持证券；

（四）本所认可的其他仅限合格投资者中的机构投资者认购及交易的债券。

本所提供转让服务的暂停上市债券仅限合格投资者中的机构投资者买入。

发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东认购及交易该发行人发行的公司债券，资产支持证券原始权益人及其关联方认购及交易相应的资产支持证券,不受本办法第六条规定的合格投资者条件的限制。

承销机构可参与其承销的债券的认购及交易。

第九条 公众投资者可以认购及交易在本所上市的下列债券：

（一）国债；

（二）地方政府债券；

（三）政策性银行金融债券；

（四）公开发行的可转换公司债券；

（五）符合《公司债券发行与交易管理办法》和本所《公司债券上市规则》规定条件，面向公众投资者公开发行的公司债券；

（六）本所认可的其他债券品种。

第十条 因继承、赠与、企业分立等非交易行为，公众投资者获得仅限合格投资者参与认购及交易的债券或者合格投资者中的个人投资者获得仅限机构投资者参与认购及交易的债券的，可以选择持有到期或者卖出债券，不得另行买入。

第十一条 在本所上市交易或者挂牌转让的债券，发生下列情形之一的，发行人、受托管理人或具有同等职责的机构应当及时发布公告提示投资风险，自该情形披露之日起，仅本办法规定的合格投资者中的机构投资者可以买入该债券：

（一）公司债券、企业债券信用评级下调至AAA级以下（不含AAA）；

（二）发行人最近一个会计经审计的财务报告显示为亏损或经更正的财务报告显示为亏损；

（三）发行人发生债务违约、延迟支付本息，或者其他可能对债券还本付息产生重大影响的事件；

（四）发行人发生严重违反法律、行政法规、部门规章或者合同约定的行为，或者被证券监督管理部门立案调查，严重影响其偿债能力；

（五）本所认定的其他情形。发行人、受托管理人或具有同等职责的机构未按前款要求发布公告的，本所可根据实际情况，调整债券的投资者适当性管理要求并对外公告。

第十二条 合格投资者可以参与本所国债预发行交易，合格投资者中的机构投资者可以参与债券质押式回购的融资交易、债券质押式协议回购的融资交易和融券交易。合格投资者及公众投资者可以参与本所债券质押式回购的融券交易。

第三章 投资者适当性管理

第十三条 发行人、承销机构、证券经营机构应当依照《证券期货投资者适当性管理办法》、本办法及相关行业协会自律规则规定，采取有效措施，确保债券投资者符合本所投资者适当性管理规定，并确认债券投资者具有债券投资的风险识别能力和承受能力。

证券经营机构评估债券投资者风险识别和承受能力并告知不适合购买相关债券后，债券投资者仍要求购买的，证券经营机构应进一步了解其投资的资金来源，投资损失后的损失计提、核销等承担损失方式，告知相关债券特别的风险点，就该债券风险高于其承受能力进行特别的书面风险警示，也可以暂缓向其销售产品或者提供服务，给予其更多的考虑时间，或者增加回访频次等。

第十四条 证券经营机构应当建立债券市场投资者适当性管理档案，记载客户开户时间、资产规模、信用状况以及风险承受能力等信息，并妥善保管相关资料。

第十五条 证券经营机构应当建立债券市场投资者适当性管 理制度，采取多种方式和途径开展投资者教育，帮助投资者熟悉本所债券市场的产品及相关规则，提示参与债券认购、交易可能面临的风险。

证券经营机构与公众投资者发生纠纷的，证券经营机构应提供相关资料，证明其已向投资者履行相应义务。

第十六条 证券经营机构应当根据相关规定和债券品种的风险特征、投资者风险识别能力和承受能力等实际情况制定债券市场投资者风险揭示书，风险揭示书应由投资者本人签署或盖章。

直接持有或者租用本所交易单元的合格投资者无须签署风险揭示书，可以直接参与债券的认购及交易。

第十七条 申请人符合合格投资者条件的，证券经营机构应当填写合格投资者资格确认表，并于为申请人开通合格投资者相关认购及交易权限的当日，通过本所固定收益品种业务专区提交合格投资者账户名单。

第十八条 证券经营机构应当动态跟踪和持续了解合格投资者条件，至少每两年对投资者进行一次后续资格评估，根据评估情况更新合格投资者名单，并于当日通过本所网站提交更新的合格投资者账户名单。

第十九条 可参与债券交易的投资者范围根据本所《公司债券上市规则》等相关规定和本办法第十一条规定进行调整的，证券经营机构应当在调整事项披露日及时调整投资者参与该债券交易的权限，履行投资者适当性管理职责。

第二十条 证券经营机构应当根据本所相关规则对客户的债券认购及交易活动进行督导，发现存在异常行为和涉嫌违法违规 行为的，应当采取有效手段及时制止，并及时向本所报告。

第二十一条 本所可以对证券经营机构的投资者适当性管理制度及向本所报备的合格投资者名单进行检查。证券经营机构应当配合本所的检查，如实提供相关资料。本所发现有不符合合格投资者条件的，可以要求证券经营机构调整合格投资者名单。

第二十二条 投资者应当配合证券经营机构的投资者适当性管理工作，如实提供有效证明资料，不得采用提供虚假材料等手段规避投资者适当性管理要求。投资者所提供的信息发生重要变化、可能影响其分类的，应当及时告知证券经营机构。

投资者不按照规定提供相关信息，提供信息不真实、不准确、不完整的，应当依法承担相应法律责任，证券经营机构应当告知其后果，并拒绝向其销售产品或者提供服务。

投资者不得以不符合投资者适当性标准为由拒绝承担认购和交易债券的履约责任。

第二十三条 发行人、承销机构、证券经营机构违反投资者适当性管理要求的，本所可以根据相关规定实施自律监管措施和纪律处分。

第四章 附则

第二十四条 本所可以根据市场发展情况，调整合格投资者和公众投资者参与认购及交易的债券产品范围。法律、行政法规、规章及本所对投资者适当性另有规定的，从其规定。

第二十五条 本办法由本所负责解释。

第二十六条 本办法自2017年7月1日起实施。

第四篇：外聘专业试卷含答案

建设工程监理理论与相关法规模拟试题

一 单选题

1.在实施全过程监理的建设工程上，（）是建设项目的管理主体。

A.建设单位

B.设计主体 C.施工单位

D.监理单位 2.在委托监理的建设工程中，监理单位与承建单位不得有隶属关系和其他利害关系，这个要求反映了建设工程监理的（）。

A.服务性

B.科学性 C.独立性

D.公正性

3.《建筑法》规定，从事建筑活动的专业技术人员，应当依法取得相应的（）证书，并在其许可的范围内从事建筑活动。A.技术职称

B.岗位 C.职业资格

D.注册 4.《建设工程质量管理条例》规定，设计文件应当达到规定的深度并注明（）使用年限。

A.最短

B.经济 C.最长

D.合理 5.我国的《建设工程监理规范》适用于（）。

A.施工阶段质量监理

B.施工阶段全方位监理

C.工程建设全过程质量监理

D.工程建设全过程的全方位监理 6.在下列关于可行性研究报告的表述中，正确的是（）。

A.可行性研究报告是项目最终决策文件。B.可行性研究报告是项目初步决策文件。C.可行性研究报告应直接报送有关部门审批。

D.可行性研究报告需经具有相应资质的工程咨询单位评估后报送有关部门审批。7.根据项目法人责任制的规定，在（）后，正是成立项目法人。

A.项目建设书被批准后

B.可行性研究报告被批准。C.设计概算被批准后

D.施工图设计完成后 8.监理工程师办理变更注册后，（）内不能再次进行变更注册。

A.半年

B.1年 C.2年

D.3年 9.新设立的工程监理企业，其资质等级（）。

A.暂不核定

B.按其所具备的条件核定。

C.按照最低等级核定

D按照最低等级核定，并设一年的暂定期

10.工程监理企业只能在核定的业务范围内开展经营活动，这是其经营活动基本准则（）的要求。

A.守法

B.诚信 C.公正

D.科学

11.在控制流程投入与反馈两个环节之间的环节是（）。

A.计划

B.对比 C.转换

D.纠正 12.按照控制信息的来源，可将控制分为（）。

A.事前控制和事后控制

B.前馈控制和反馈控制 C.开环控制和闭环控制

D.主动控制和被动控制 13.目标规划和计划与目标控制的（）相一致。

A.周期性

B.动态性 C.指导性

D.循环性 14.在建设过程的实施过程中，如果提高工程质量标准，一般会导致（）。

A.投资增加、工期缩短

B.投资减少、工期延长 C.投资增加、工期延长

D.投资减少、工期缩短

15.在下列关于目标分解结构与组织分解结构关系的表述中，正确的是（）。

A.两者之间毫无关系

B.目标分解就应与组织分解结构完全一致

C.目标分解结构在最低的层次上应与组织分解结构一致 D.目标分解结构在较粗的层次上应与组织分解结构一致

16.对按总投资构成内容分解的各项目费用都要进行控制，这体现了建设工程投资控制的（）。

A.系统控制

B.动态控制 C.全过程控制

D.全方位控制

17.根据建设工程进度控制早期控制的思想，建设单位（）。

A..在工程建设的早期尚无法编制总进度计划。B.在工程建设的早期就应当编制总进度计划。C.在设计阶段就应当编制总进度计划。D.在招标阶段就应当编制总进度计划。

18.在建设工程实施过程中，要避免不断提高质量目标的倾向，是质量控制（）的要求。

A.全过程控制

B.全方位控制 C.系统控制

D.动态控制 19.设计产品质量与设计劳动投入量之间（）。

A.为正相关关系

B.为负相关关系 C.没有必然联系

D.毫无关系

20.“按图施工”的要求表明，施工阶段是（）的阶段。

A.以执行计划为主

B.实现建设工程价值 C.协调内容很多

D.无创造性劳动

21.监理单位配合设计单位有优化设计阶段（）的任务。

A.投资控制

B进度控制 C.质量控制

D.组织协调 22.在建设工目标控制的措施中，（）是其他各类措施的前提和保障。

A.组织措施

B.技术措施 C.经济措施

D.合同措施 23.既可能造成损失也可能创造收益的风险为（）。

A．纯风险

B.投机风险 C.基本风险

D.特殊风险 24.建设工程风险的特点之一是（）。

A.风险因素的发生概率大，风险事件的发生概率小。B.风险因素的发生概率小，风险事件的发生概率大。C.风险因素和风险事件的发生概率均较大。D.风险因素和风险事件的发生概率均较小。25.对建设工程风险来说，风险和的结果是（）。

A.建立初始风险清单

B.建立建设工程风险清单 C.建立风险量函数

D.识别建设工程风险事件 26.采用专家调查法进行建设工程风险识别时，对专家发表的意见要由（）加以归纳分类、整理分析。

A.最为权威的专家

B.建设单位责任人 C.总监理工程师

D.风险管理人员 27.不同风险对策的适用性需从（）方面考虑。

A.效果

B.代价

C.效果和代价

D.效果或代价

28.在相对比较法中，如果认为风险事件发生的概率为“一定的”，这意味着该风险事件发生的概率（）。

A.几乎为零

B.很小 C.中等

D.较大

29.在损失控制计划系统中，在损失基本确定后的处理计划为（）。

A.预防计划

B.灾难计划 C.应急计划

D.控制计划 30.第三方担保在风险对策中属于（）。

A.风险回避

B.损失控制 C.风险自留

D.非保险转移 31.所谓组织设计，是对（）的设计过程。

A.组织活动

B.组织结构

C.组织活动或组织结构

D.组织活动和组织结构

32.组织管理者的重要任务就在于使组织结构活动的整体效果大与其局部效应之和，这是（）原理的表现。

A.要素用有形

B.动态相关性

C.主观能动性

D.规律效应性 33.平行承发包模式的缺点之一是（）。

A.不利于质量控制

B.不利于业主选择承建单位 C.不利于投资控制

D.不利于进度控制 34.项目总承包模式的优点之一是（）。

A.缩短建设周期

B.招标工作简单 C.合同管理容易

D质量控制容易 35.对设计或施工总分包模式，业主除了可以委托一家监理单位进行实施阶段全过程监理之外，还可能（）。.A.委托一家监理单位进行设计阶段监理，委托多家监理单位进行施工阶段监理 B.委托多家监理单位进行设计阶段监理，委托一家监理单位进行施工阶段监理 C.委托一家监理单位进行设计阶段监理，委托一家监理单位进行施工阶段监理 D.委托多家监理单位进行设计阶段监理，委托多家监理单位进行施工阶段监理 36.严格监理、热情服务的原则是指（）。

A.对承建单位要严格监理又要热情服务 B.对业主既要热情服务又要严格监理 C.对承建单位严格监理，对业主热情服务 D.对业主严格监理，对承建单位热情服务 37.项目监理机构监理的前提是（）。

A.监理目标

B.监理工作内容 C.监理人员岗位职责

D.监理工作流程

38.职能部门与指挥部门易产生矛盾的监理组织形式是（）监理组织。

A.直线制

B.职能制 C.直线职能制

D.矩阵制

39.对监理人员的平衡，搞好各专业监理工程师的配合，属于项目监理机构内部（）的协调。

A.人际关系

B.需求关系 C.组织关系

D.计划安排 40.建设工程监理工作中最常用的协调方法是（）。

A.会议协调法

B.交谈协调法 C.书面协调法

D.访问协调法

41.监理大纲的作用之一是（）。

A.指导项目监理工作

B.指导专业监理工作 C.承揽监理业务

D.作为内部考核依据 42.工程建设的各种规范、标准属于（）。

A.工程外部环境资料

B.工程建设的法律、法规 C.政府批准的工程建设文件

D.工程实施工程中的有关信息

43.监理规划要随着建设工程的开展不断补充、修改和完善，这表明监理规划（）。

A.应分阶段编写

B.具体内容应有针对性

C.基本内容应力求统一

D.应遵循建设工程的运行规律

44.监理单位参加设计单位向施工单位的技术交底是（）的监理工作。

A.设计阶段

B.招标阶段 C.施工准备阶段

D.施工阶段 45.监理规划编写完成后，需经（）。

A.监理单位技术主管部门审核，业主确认。B.监理单位技术主管部门确认，业主审核。C.监理单位技术主管部门与业主共同审核。D.监理单位技术主管部门与业主共同确认。

46.按服务对象分，为（）服务的项目管理最为普遍。

A.业主

B.设计单位 C.施工单位

D.材料供应单位 47.在国际上，工程咨询的发展趋势之一是（）。

A.与工程承包严格分开

B.与工程承包相互渗透、相互融合 C.逐步取代工程承包

D.逐步从工程承包中分离

48.为了促销CM单位加强费用控制工作，业主往往要求在CM合同中（）。

A.采用固定总价

B.采用调值总价 C.确定保证最低价格

D.确定保证最大价格

49.在EPC模式中，业主方管理工程实施的人员可能是（）。

A.CM经理

B.EPC经理 C.业主代表

D.工程师 50.Partnering协议通常是由（）签署的协议。

A.业主与承包商

B.业主与监理单位

C.监理单位与承包商

D.建设工程参与各方共同 二 多选题

51.《建筑法》中关于（）等的规定，也适用于其他专业建筑工程的建筑活动。

A.建筑许可

B.建筑工程发包、承包、禁止转包 C.建筑工程监理

D.建筑工程安全和质量管理 E.法律责任

52.《建筑工程质量管理条例》规定的质量责任主体，包括（）。

A.线级以上建设主管部门

B.建设单位 C.勘察、设计单位

D.施工单位 E.工程监理单位

53.按照《建设工程监理规范》的规定，下列人员中（）都应具有注册监理工程师资格。

A.总监理工程师

B.总监理工程师代表 C.子项目监理工程师

D.专业监理工程师 E.监理员

54.在下列工作中，属于施工准备阶段的是（）。

A.招聘并培训生产人员

B.组织施工招标投标 C.征地、拆迁和平整场地

D.办理施工许可证 E.组织设备、材料定货

55.在下列工作中，属于项目法人董事会职权的是（）。

A.负责筹措建设资金

B.审核初步设计和概算文件 C.编制项目财务预算

D.负责组织项目试生产 E.负责提出项目竣工验收申请报告 56.监理工程师的注册包括（）。

A.个人注册

B.初始注册 C.恢复注册

D.续期注册 E.变更注册

57.乙级工程监理企业必须具备下列资质等级标准中的（）。

A.企业负责人具有１０年以上从事工程建设工作的经历且取得监理工程师注册证书 B.技术负责人具有１０年以上从事工程建设工作的经历且取得监理工程师注册证书 C.取得监理工程师注册证书的人员不少于１５人 D.近三年内监理过五个以上三等房屋建筑工程项目 E.近三年内监理过五个以上二等房屋建筑工程项目 58.工程监理企业经营活动应当遵循的基本准则有（）。

A.守法

B.诚信 C.公正

D.独立 E.科学

59.在控制流程中处于投入与纠正两个环节之间的环节是（）。

A.实施

B.转换 C.输出

D.反馈 E.对比

60.在将目标的实际值与计划值进行比较时，要注意以下问题：（）

A.明确目标实际值与计划值的内涵 B.合理选择比较对象

C.建立目标实际值与计划值之间的对应关系 D.确立衡量目标偏离的标准 E.客观分析负偏差的原因

61.建设工程数据库对建设工程（）阶段的目标确定具有重要作用。

A.项目决策

B.方案设计 C.初步设计

D.施工招标 E.施工

62.对建设工程的质量进行系统控制时，应注意（）。

A.尽可能达到质量的最高标准 B.避免不断提高质量目标的倾向 C.保证建设工程安全可靠、质量合格

D.对影响建设工程质量目标的所有因素进行控制 E.尽可能发挥质量控制对投资目标和进度的积极作用 63.在下列内容中，属于施工阶段特点的是（）。

A.施工阶段是实现建设工程价值和使用价值的主要阶段 B.施工阶段是决定建设工程价值和使用价值的主要阶段 C.施工阶段是资金投入量最大的阶段 D.施工阶段是对工程投资影响最大的阶段 E.施工阶段合同关系复杂、合同争议多

64.在下列风险中，属于按风险产生原因划分的风险是（）。

A.投机风险

B.政治风险 C.基本风险

D.经济风险 E.自然风险

65.在下列内容中，属于风险识别特点的是（）。

A.个别性

B.客观性 C.主观性

D.不确定性 E.确定性

66.衡量风险概率可以采用的方法有（）。

A.风险调查法

B.经验数据法 Ｃ.相对比较法

D.概率分布表法 E.理论概率分布法

67.能充分体现计划性风险自留“计划性”的损失支付方式有（）。

A.建立非基金储备

B.从现金净收入中支出 C.保险

D.自我保险 E.母公司保险

68.保险作为风险转移的方式之一，其缺点是（）。

A.转移代价高

B.机会成本增加 C.保险谈判较为困难

D.可能转移失败 E.投保人可能心理麻痹而疏于损失控制计划

69.组织设计应遵循一些基本原则，包括下列的（）原则。

A.集权与分权统一

B.专业分工与协作统一 C.动态相关

D.规律效应 E.才职相称

70.平行承发包模式具有下列优点：（）

A.利于合同管理

B.利于缩短工期 C.利于质量控制

D.利于投资控制 E.利于业主选择承建单位 71.在平行承发包模式条件下，如果业主已委托一家监理单位进行监理，则要求被委托的监理单位特别在（）方面有较强的能力。A.投资控制

B.进度控制 C.质量控制

D.合同管理 E.组织协调

72.监理单位受业主委托对建设工程实施监理时，应遵守以下基本原则：（）。

A.公正、独立、自立

B.守法、诚信、公正、科学 C.严格监理、热情服务

D.综合效益 E.才职相称

73.可能对基层监理人员产生矛盾命令的监理组织形式是（）监理组织。

A.按子项目分解的 B.按建设阶段分解的 C.职能制

D.直线职能制 E.矩阵制 74.从项目监理机构的角度出发，属于近外层关联单位的有（）。

A.建设单位 B.设计单位 C.施工单位 D.政府主管部门 E.工程毗邻单位

75.在下列内容中，属于监理规划作用的是（）。

A.承揽监理业务 B.具体指导监理实务

C.建设监理主管机构对监理单位监督管理的依据 D.业主确认监理单位履行合同的依据 E.监理单位内部考核的依据

76.建设工程监理规划应按以下要求编写：（）。

A.基本内容应力求统一 B.具体内容应具体有针对性 C.满足及监理实施细则的要求 D.表达方式应格式化、标准化 E.随建设工程的展开不断补充、修改和完善

77.对监理规划内容中人员配备方案应从以下几方面审核：（）。

A.专业满足程度 B.人员数量的满足程度 C.专业人员不足时采取的措施是否恰当

D.派驻现场人员计划表 E.称职结构

78.从国际工程市场的情况来看，工程咨询有以下发展趋势：（）。

A.向全过程和全方位服务方向发展 B.逐渐取代工程承包

C.与工程承包相互渗透、相互配合 D.带动本国工程设备、材料和劳务出口 E.促进国际间工程领域的交流和合作

79.在下列内容中，属于Partnering模式要素的是（）。

A.出于自愿 B.共享 C.信任 D.信息开放 E.合作

80.Project Controlling与建设项目管理的不同之处有：两者的（）。

A.服务的对象不尽相同 B.工作的属性不同 C.控制目标不同 D.地位不同 E.工作的内容不同

标准答案

一 单选题

ACCDB DBBDA CBBCD DBCCA CABCB DCDCD DBCAC CACBA CBDCA ABDCD 二 多项选择题

ABCD BCDE ABD BCDE ABE BDE BDC ABCE BDE ABCD ABC BCE ACE BDE ACD CDE ADE BCE ABE BCE DE ACD CE ABC CDE ABED ABCD ACD BCE ADE

第五篇：《上交所中小企业私募债券业务试点办法》

《上交所中小企业私募债券业务试点办法》

第一章 总则

第一条 为规范中小企业私募债券业务，拓宽中小微型企业融资渠道，服务实体经济发展，保护投资者合法权益，根据《公司法》、《证券法》等法律、行政法规以及上海证券交易所(以下简称“本所”)相关业务规则，制定本办法。

第二条 本办法所称中小企业私募债券(以下简称“私募债券”)，是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。

第三条 发行人应当以非公开方式向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者发行私募债券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。

每期私募债券的投资者合计不得超过200人。

第四条 发行人应向投资者充分揭示风险，制定偿债保障等投资者保护措施，加强投资者权益保护。

发行人应当保证发行文件及信息披露内容真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

第五条 私募债券应当由证券公司承销。证券公司和相关中介机构为私募债券相关业务提供服务，应当遵循平等、自愿、诚实守信的原则，严格遵守执业规范和职业道德，按规定和约定履行义务。

第六条 私募债券在本所进行转让的，在发行前应当向本所备案。本所接受备案并不对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及私募债券的投资风险或收益等作出判断或保证。私募债券的投资风险由投资者自行承担。

第七条 本所为私募债券的信息披露和转让提供服务，并实施自律管理。

第八条 私募债券的登记和结算，由中国证券登记结算有限责任公司按其业务规则办理。第二章 备案及发行

第九条 在本所备案的私募债券，应当符合下列条件：

(一)发行人是中国境内注册的有限责任公司或者股份有限公司；(二)发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍；(三)期限在一年(含)以上；(四)本所规定的其他条件。第十条 证券公司开展承销业务，应当符合法律、行政法规、中国证监会有关监管规定和中国证券业协会的相关规定。

第十一条 私募债券发行前，承销商应当将发行材料报送本所备案。备案材料应当包含以下内容：

(一)备案登记表；

(二)发行人公司章程及营业执照(副本)复印件；

(三)发行人内设有权机构关于本期私募债券发行事项的决议；(四)私募债券承销协议；(五)私募债券募集说明书；(六)承销商的尽职调查报告；

(七)私募债券受托管理协议及私募债券持有人会议规则；

(八)发行人经具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计的最近两个完整会计的财务报告；

(九)律师事务所出具的关于本期私募债券发行的法律意见书；

(十)发行人全体董事、监事和高级管理人员对发行申请文件真实性、准确性和完整性的承诺书；

(十一)本所规定的其他文件。

第十二条 私募债券募集说明书应当至少包含以下内容：(一)发行人基本情况；(二)发行人财务状况；

(三)本期私募债券发行基本情况及发行条款，包括私募债券名称、本期发行总额、期限、票面金额、发行价格或利率确定方式、还本付息的期限和方式等；

(四)承销机构及承销安排；

(五)募集资金用途及私募债券存续期间变更资金用途程序；(六)私募债券转让范围及约束条件；(七)信息披露的具体内容和方式；

(八)偿债保障机制、股息分配政策、私募债券受托管理及私募债券持有人会议等投资者保护机制安排；(九)私募债券担保情况(若有)；

(十)私募债券信用评级和跟踪评级的具体安排(若有)；(十一)本期私募债券风险因素及免责提示；(十二)仲裁或其他争议解决机制；

(十三)发行人对本期私募债券募集资金用途合法合规、发行程序合规性的声明；

(十四)发行人全体董事、监事和高级管理人员对发行文件真实性、准确性和完整性的承诺；(十五)其他重要事项。

第十三条 本所对备案材料进行完备性核对。备案材料完备的，本所自接受材料之日起10个工作日内出具《接受备案通知书》。

发行人取得《接受备案通知书》后，应当在6个月内完成发行。逾期未发行的，应当重新备案。

第十四条 两个或两个以上的发行人可以采取集合方式发行私募债券。

第十五条 发行人可为私募债券设置附认股权或可转股条款，但是应当符合法律法规以及中国证监会有关非上市公众公司管理的规定。

第十六条 合格投资者认购私募债券应当签署认购协议。认购协议应当包含本期债券认购价格、认购数量、认购人的权利义务及其他声明或承诺等内容。

第十七条 私募债券发行后，发行人应当在中国证券登记结算有限责任公司办理登记。第三章 投资者适当性管理

第十八条 参与私募债券认购和转让的合格机构投资者，应当符合下列条件：

(一)经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司和保险公司等；

(二)上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于银行理财产品、信托产品、投连险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等；

(三)注册资本不低于人民币1000万元的企业法人；

(四)合伙人认缴出资总额不低于人民币5000万元，实缴出资总额不低于人民币1000万元的合伙企业；

(五)经本所认可的其他合格投资者。

有关法律法规或监管部门对上述投资主体投资私募债券有限制性规定的，遵照其规定。第十九条 合格个人投资者应当至少符合下列条件：

(一)个人名下的各类证券账户、资金账户、资产管理账户的资产总额不低于人民币500万元；(二)具有两年以上的证券投资经验；(三)理解并接受私募债券风险。

第二十条 发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东，可参与本公司发行私募债券的认购与转让。

承销商可参与其承销私募债券的发行认购与转让。

第二十一条 证券公司应当建立完备的投资者适当性制度，确认参与私募债券认购和转让的投资者为具备风险识别与承担能力的合格投资者。证券公司应当了解和评估投资者对私募债券的风险识别和承担能力，充分揭示风险。

证券公司应当要求合格投资者在首次认购或受让私募债券前，签署风险认知书，承诺具备合格投资者资格，知悉私募债券风险，将依据发行人信息披露文件进行独立的投资判断，并自行承担投资风险。第四章 转让服务

第二十二条 私募债券以现货及本所认可的其他方式转让。采取其他方式转让的，需报经中国证监会批准。

第二十三条 发行人申请私募债券在本所转让的，应当提交以下材料，并在转让前与本所签订《私募债券转让服务协议》：

(一)转让服务申请书；(二)私募债券登记证明文件；(三)本所要求的其他材料。

第二十四条 合格投资者可通过本所固定收益证券综合电子平台或证券公司进行私募债券转让。

通过固定收益证券综合电子平台进行转让的，参照本所现有规则办理；通过证券公司转让的，转让达成后，证券公司须向本所申报，并经本所确认后生效。证券公司应当建立健全风险控制制度，遵循诚实信用原则，不得进行虚假申报，不得误导投资者。

第二十五条 本所按照申报时间先后顺序对私募债券转让进行确认，对导致私募债券投资者超过200人的转让不予确认。

第二十六条 中国证券登记结算有限责任公司根据本所发送的私募债券转让数据进行清算交收。第二十七条 私募债券转让信息在固定收益证券综合电子平台或本所网站专区进行披露。第五章 信息披露

第二十八条 发行人、承销商及其他信息披露义务人，应当按照本办法及募集说明书的约定履行信息披露义务。发行人应当指定专人负责信息披露事务。承销商应当指定专人辅导、督促和检查发行人的信息披露义务。

信息披露应当在本所网站专区或以本所认可的其他方式向合格投资者披露。

第二十九条 发行人应当在完成私募债券登记后3个工作日内，披露当期私募债券的实际发行规模、利率、期限以及募集说明书等文件。

第三十条 发行人应当及时披露其在私募债券存续期内可能发生的影响其偿债能力的重大事项。

前款所称重大事项包括但不限于：

(一)发行人发生未能清偿到期债务的违约情况；

(二)发行人新增借款或对外提供担保超过上年末净资产20%；(三)发行人放弃债权或财产超过上年末净资产10%；(四)发行人发生超过上年末净资产10%的重大损失；

(五)发行人做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；(六)发行人涉及重大诉讼、仲裁事项或受到重大行政处罚；

(七)发行人高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼，或已就重大经济事件接受有关部门调查。第三十一条 在私募债券存续期内，发行人应当按照本所规定披露本金兑付、付息事项。第三十二条 发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东转让私募债券的，应当及时通报发行人，并通过发行人在转让达成后3个工作日内进行披露。第六章 投资者权益保护

第三十三条 发行人应当为私募债券持有人聘请私募债券受托管理人。私募债券受托管理人可由该次发行的承销商或其他机构担任。

为私募债券发行提供担保的机构不得担任该私募债券的受托管理人。

第三十四条 在私募债券存续期限内，由私募债券受托管理人依照约定维护私募债券持有人的利益。私募债券受托管理人应当为私募债券持有人的最大利益行事，不得与私募债券持有人存在利益冲突。

第三十五条 私募债券受托管理人应当履行下列职责：(一)持续关注发行人和保证人的资信状况，出现可能影响私募债券持有人重大权益的事项时，召集私募债券持有人会议；

(二)发行人为私募债券设定抵押或质押担保的，私募债券受托管理人应当在私募债券发行前取得担保的权利证明或其他有关文件，并在担保期间妥善保管；

(三)在私募债券存续期内勤勉处理私募债券持有人与发行人之间的谈判或者诉讼事务；(四)监督发行人对募集说明书约定的应当履行义务(包括募集资金用途、提取偿债保障金等)的执行情况，并出具受托管理人事务报告；

(五)预计发行人不能偿还债务时，要求发行人追加担保，或者依法申请法定机关采取财产保全措施；

(六)发行人不能偿还债务时，受托参与整顿、和解、重组或者破产的法律程序；(七)私募债券受托管理协议约定的其他重要义务。

第三十六条 发行人应当与私募债券受托管理人制定私募债券持有人会议规则，约定私募债券持有人通过私募债券持有人会议行使权利的范围、程序和其他重要事项。

存在下列情况的，应当召开私募债券持有人会议：(一)拟变更私募债券募集说明书的约定；(二)拟变更私募债券受托管理人；(三)发行人不能按期支付本息；

(四)发行人减资、合并、分立、解散或者申请破产；(五)保证人或者担保物发生重大变化；

(六)发生对私募债券持有人权益有重大影响的事项。

第三十七条 发行人应当设立偿债保障金专户，用于兑息、兑付资金的归集和管理。发行人应当在募集说明书中承诺，在私募债券付息日的10个工作日前，将应付利息全额存入偿债保障金专户；在本金到期日的30日前累计提取的偿债保障金余额不低于私募债券余额的20%。

第三十八条 发行人应当在募集说明书中约定采取限制股息分配措施，以保障私募债券本息按时兑付，并承诺若未能足额提取偿债保障金，不以现金方式进行利润分配。

第三十九条 发行人可采取其他内外部增信措施，提高偿债能力，控制私募债券风险。增信措施包括但不限于下列方式：

(一)限制发行人将资产抵押给其他债权人；(二)第三方担保和资产抵押、质押；(三)商业保险。

第七章 自律监管和纪律处分措施

第四十条 发行人及其董事、监事和高级管理人员，违反本办法、募集说明书约定、本所其他相关规定或者其所作出的承诺的，本所可以采取约见谈话、通报批评、公开谴责、暂停或终止为其债券提供转让服务等措施。

第四十一条 证券公司、中介机构及相关人员违反本办法规定，未履行信息披露义务或所出具的文件含有虚假记载、误导性陈述、重大遗漏的，本所可以采取约见谈话、通报批评、公开谴责等措施；情节严重的，可上报相关主管机关查处。

第四十二条 证券公司未按照投资者适当性管理的要求遴选确定具有风险识别和风险承受能力的合格投资者的，本所可以责令其改正，并视情节轻重采取相应的自律监管或纪律处分等措施。

第四十三条 私募债券转让双方转让行为违反本办法、本所其他相关规定的，本所可以责令其改正，并视情节轻重采取相应的监管措施。

第四十四条 本所对前述主体采取纪律处分措施的，将记入诚信档案。第八章 附则

第四十五条 本办法经中国证监会批准后生效，修改时亦同。第四十六条 本办法由本所负责解释。第四十七条 本办法自发布之日起施行。