国际投资学 期末重点总结

第一篇：国际投资学 期末重点总结

投资：经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。国际投资：是国际货币资本及国际产业资本跨过流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一个国家或地区的经济活动。

国际投资与国内投资的区别： 1.国际投资目的的多样性

2.国际投资领域的市场分割及不完全竞争性 3.国际投资中货币单位及货币制度的差异性 4.投资环境的国际差异性 直接投资：

指投资者到国外直接开办工矿企业或经营其他企业，即将其资本直接投放到生产经营中的经济活动。间接投资：

指国际证券投资以及以提供国际中长期信贷、经济开发援助等形式进行的资本外投活动，间接投资可分为股权类证券投资和债券类投资。

直接投资与间接投资的区别：

1“有效控制”方面的区别：直接投资需要有直接控制权，各个国家对有效控制权定义不太相同，国际惯例超过企业10%股权的外资即被认为是国际直接投资。

2持久利益的特点：直接投资一般指投资者在其他国家直接开办企业或者通过兼并、收购掌握控股权，从而获得长期利益。间接投资不能够获得持久利益。

3投资的具体表现：国际直接投资是生产资本在国际间的流动或转移，更多的是无形资产的输出，国际间接投资是国际货币资本的流动或转移，过程比较简单。

国际资本：国际投资资金的本源形式是国际资本。国际资本有三种形态：国际商品资本、国际货币资本、国际生产资本。

国际投资理论

垄断优势论：主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并长期发展下去。一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。优势分为：知识资产优势；规模经济优势。垄断优势论解释了知识密集产业对外直接投资的现象和发达国家之间“双向投资”现象。国际生产折中论：主要回答了企业利用国外资源和国外市场的方式为什么在不同的国家会有所不同。这一理论抽象出三个最基本的决定跨国公司行为和外国直接投资的因素：所有权优势、区位优势和市场内部化优势。

所有权优势：指一国企业拥有或能够得到的别国企业没有或难以得到的生产要素禀赋、产品的生产工艺、发明创造能力、专利、商标、管理技能等。

内部化优势：指企业为避免不完全市场带来的影响而把企业的优势保持在企业内部。

区位优势：东道国能为外国厂商在本国投资设厂提供的有利条件，这些有利条件是东道国特有的，对所有的跨国企业一视同仁。

比较优势论：特点：

1.对外投资企业与东道国的技术差距越小越好 2.中小企业投资于制造业比大企业更具有优势

3.无论是投资国还是东道国，都不需要有垄断市场。

国际资本市场：是指营运期限在一年以上的资金融通活动，其职能是促进资金在全球的流通，满足各国资金需求者对长期资金的需求。主要包括：全球化的股票市场、债券市场和投资基金市场。

国际股票市场：是以世界各国的股票市场为基础，通过信息通讯技术将他们互联，形成一个在世界范围内信息共享、互通交易的全球化股票交易网络。

国际股票：是指股票的发行和交易过程，不是只发生在一国内，通常是跨国进行的，即股票的发行者和交易者、发行地和交易地、发行币种和发行者所属本币等有至少一种和其他的不属于同一国度内。国际股票的种类：

1.在外国发行的直接以当地货币为面值并在当地上市交易的股票

2.以外国货币为面值发行的，却在国内上市流通的，以供境内外投资者以外币交易买卖的股票 3.存托凭证：是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证 4.欧洲股票：是指在股票面值货币所在国以外的国家发行上市交易的股票 国际股票的市场

国际股票的发行市场（一级市场）：是指进行证券募集以筹集资金的市场。无形市场。国际股票的交易市场（二级市场）：是指将股票在股票交易所登记注册，并有权在交易所挂牌买卖，是买卖、转让已发行股票的市场。可分为场内市场和场外市场。场内市场：是指各国的股票交易所。

场外市场：包括柜台交易市场、第三市场和第四市场，是场内市场的有效补充，无形市场。

1.柜台交易：非挂牌交易。是指证券公司、经济公司、经纪人、投资者等直接在交易柜台上进行面对面的交易，其中不涉及交易所，买卖股票的种类、数量、价格等等均由交易双方协商决定。

2.第三市场：是指已获得在证券交易所上市资格的股票，由非交易所会员的证券商进行场外交易。场内市场向场外的一种特殊延伸。

3.第四市场：是指交易双方不通过证券商而直接进行股票交易。场内市场向场外的另一种特殊延伸。国际股票市场的功能：

1.筹集资金：是国际股票市场的首要功能。

2.转换经营机构：对于发展中的新兴国家，可以帮助建立现代企业制度。3.优化资源配置：通过一级市场筹资、二级市场股票的流动来实现此功能。

4.分散风险：给投资者和融资者提供了投融资渠道的同时，也提供了分散风险的途径。

国际债券：借款人为筹措和融通资金，在外国金融市场上发行的，以外国投资者为发行对象，并以外国货币为面值的债券。

国际债券的特征：

1.发行者和投资者属于不同的国家 2.期限结构的多样性 3.具有较强的流动性 4.风险多样化 5.融资目的多样性 国际债券的种类： 1.外国债券：是指借款人在本国以外的某一个或多个国家的债券市场发行的，以发行地的货币为债券面值的债券，它的发行必须事先得到发行地所在国的证券监管机构的批准，并接受改过相关证券法律法规的管辖。

2.欧洲债券：是指借款人在本国以外的某一个或多个国家的外国债券市场发行的，但债券并不以发行地货币为面值，而以发行地之外的其他货币为面值的债券。特征：欧洲债券的发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家。属于境外市场，不受任何国家的监管，也没有任何国家的法律的约束。欧洲债券市场的好处：

1.是一个完全自由的市场，没有官方机构的监督，债券发行较为自由灵活 2.发行时间、条件、地点可以根据发行者的需要决定

3.发行欧洲债券筹集的资金数额大、期限长，方便筹资者筹集大额资金 4.通常由几家大的跨国银团、包销团负责，发行面广，费用低 5.利息收入通常免交所得税

6.不记名，并可以保存在国外，投资者资料保密 7.安全性较高，信誉高。

国际债券市场：是指由国际债券的发行者和投资者所形成的金融市场。债券市场的功能：

1.融资功能。使资金从资金剩余者流向资金需求者，为资金不足者筹集资金。

2.资金流动导向的功能。效益好的企业发行的债券因为信用等级高、偿还能力强、风险小，通常受投资者欢迎，反之，效益差的风险高，不受欢迎。

3.防范金融风险。一个较为完备的债券市场可以有效地降低一国金融系统的风险。

离岸资本市场：离岸金融市场（境外金融市场）采取与国内金融市场隔离的形态，使得非居民在筹集资金和运用资金方面不受所在国税收、外汇管制及有关金融法规的影响，是可以进行自由金融交易的市场。离岸资本市场类型： 1.内外混合型（先有市场后有政府，中国香港、伦敦）

2.内外分离型（先有政府后有市场，纽约、新加坡、东京）3避税型（巴哈马、开曼、巴拿马）离岸资本市场优点：

1.有利于规避资本管制。资金转移不受任何限制，对于实行资本管制的国家的企业具有很大吸引力。

2.有利于融资公司规避贸易壁垒，尤其是关税限制。如果企业拥有海外离岸公司，向离岸公司出口产品，再由离岸公司出口到发到国家，就有可能规避关税壁垒和出口配额限制。

3.有利于企业保持商业秘密。宽松的法律环境和对公司业务的保密，使离岸公司自身安全得到保障，极大减少各种风险。

4.有利于避税且可以避免双重征税。

5.有利于公司注册。注册便利，维持成本低，离岸公司注册程序非常简单，可由专业注册代理机构完成。6.有利于公司经营管理。离岸公司无需每年召开股东大会及董事会，自由度大。国际信贷

信贷：是货币持有者将约定数额的资金按约定的利率暂时借出，借款者在约定期限内，按约定的条件还本付息的信用活动。

国际信贷的类型：（按来源和性质分）

1政府贷款：一国政府利用财政资金以优惠的方式向另一国政府提供的贷款，一般具有援助性。2国际金融组织贷款：是指从事国际金融业务的机构向借款过提供的贷款。

3国际银行贷款：是一国借款人向国际资金市场的外国贷款银行介入的贷款资金，包括短期商业银行贷款。银团贷款和项目贷款等。

政府贷款：是由一国政府向另一国提供财政资金的优惠性有偿借款。

政府贷款的性质：政府贷款是属于经济援助类型的贷款，利率低，期限长，条件较优惠。政府贷款的作用：对租金国际经济合作和国际经济的发展起到了积极作用。有利于发达国家的资本输出和商品输出。发展中国家通过合理利用发达国家的贷款，开发本国资源，发展生产，提高科学技术水平并提高出口能力。发展中国家之间相互提供政府贷款，开展经济合作，对促进各自民族经济独立稳定世界经济也有重要意义。政府贷款的特点：

1.一般是以两国外交关系良好、有合作诚意为前提，为一定的政治外交关系服务。2.必须经过各自国家会议批准并履行法定程序。

3.发达国家发放援助性贷款必须规定一些附加条件以便得到一定的政治和经济利益。

4.数量要收到贷款国家的国民生产总值。国家财政及国际收支状况的限制，金额一般不大。5.属于中、长期贷款，期限一般为10-30年，宽限期较长，利率为1%-3%的低息或无息。

世界银行：即国际复兴开发银行，他和国际开发协会、国际金融公司组成世界银行集团。主要是对成员国的战后复兴和欠发达国家的经济开发提供较长期的资金。

国际直接投资：是指一国的投资者以控制企业经营管理权为核心，投入资金、机器设备、工业产权等有形或无形资产，并在另一国设立公司从事生产经营活动。国际直接投资特点： 1.投资周期长、风险性大

2.可以带动技术出口和管理经验的国际传播

3.对于投资接受国，直接投资形式便于管理和控制，可以逐步改善出口商品结构。国际直接投资的类型：

1.从投资者是否投资创办新企业的角度，可分为创办新企业和控制外国企业股权两种形式。

2.从子公司与母公司的生产经营方向是否一致看，可分为三种类型：横向型国际直接投资、纵向型国际直接投资和混合型国际直接投资。

国际直接投资的股权参与方式：独资经营、合资经营、合作经营和合作开发等形式。非股权参与：是指以跨国公司为主体的国际投资者并不持有在东道国的企业的股份，而只是通过与东道国的企业建立某些业务关系来取得某种程度的实际控股权，实现公司的经营目标。

非股权参与的主要形式：国际工程承包、国际租赁、补偿贸易、国际加工装配贸易、许可证合同、管理合同、技术援助或技术咨询协议、销售协议、特许营销等。

项目评估：就是在国际直接投资活动中，在对投资项目进行可行性研究的基础上，从企业整体的角度对拟投资建设项目的计划、设计、实施方案进行全面的技术经济论证和评价，从而确定投资项目未来发展的前景。基本原则：

1.客观、科学、公正的原则 2.综合评价、比较择优的原则 3.项目之间的可比性原则

4.定量分析与定性分析相结合的原则 5.技术分析和经济分析相结合的原则

6.微观效益分析与宏观效益分析相结合的原则 项目评估的主要内容： 1.投资必要性的评估 2.建设条件评估 3.技术评估

4.项目经济数据的评估 5.投资项目财务评价 6.国民经济效益评价 7.不确定性分析 8.总体评估

项目管理：是在国际直接投资中，跨国公司等投资主体为实现其投资目标，在有限的资源约束下，运用系统、科学的观点、方法和理论，对投资项目设计的全部工作进行有效的管理。即从项目的投资决策开始到项目结束的全过程进行计划、组织、指挥、协调、控制和评价，以实现投资项目的预定目标。

项目管理的内容：

1、投资项目决策阶段的管理

2、投资项目实施阶段管理

3、后评价阶段管理

跨国公司：指大型企业或集团，依赖其雄厚的资本和先进的科学技术，通过对外直接投资等方式，在国外设立分公司或控制东道国当地企业，使之成为其子公司，并从事国际化生产、销售和其他经营活动，以获取高额利润为目的的国际型企业。跨国公司的特点：

1.生产经营活动的跨国化。是跨国公司经营方式最基本的特征。

2.实行全球性战略。跨国公司的全球性战略目标在于使整个公司取得最大限度的利润和长远的利益。因此在制定经营决策时，不是孤立地考虑某一子公司所在国的市场、资源等情况和某一子公司的局部得失，而是从多国或者全球角度考虑整个公司的发展。

3.公司内部一体化原则，要求实行高度集中的管理体制，即以母公司为中心，把遍布世界各地的分支机构和子公司统一为一个整体，是跨国公司实现其全球战略的关键。

4.利用先进技术保持竞争优势。跨国公司在世界市场上若要保持优势，或从一种优势转向另一种优势，必须在研究与开发新技术、新工艺中始终保持领先地位。

5.综合性多种经营发展。综合性多种经营是指母公司和子公司各自生产不同种类的产品，甚至经营彼此毫不相干的行业，根据生产、销售过程内在的需要，将有关联的生产联系起来进而向其他行业渗透，形成生产多种产品的综合体系。跨国公司通过多种经营发展，将全球战略目标、产品多样化战略和技术转让战略有机的结合起来，从而获得最大经济利益。

跨国公司的全球经营战略：

1.公司增长战略。分为三种类型：①密集型增长战略：当公司的生产和销售尚有发展潜力时，采取积极措施，开辟新领域，增加新品种，使企业经营多样化，从而全面扩大生产和销售。②一体化增长战略：公司在产供销三方面实现一体化，扩大生产销售的产品链，有三种具体形式：1）向前一体化战略2）向后一体化战略3）水平一体化战略③多样化增长战略 2.进入新市场战略 3.市场选择战略 4.产品战略 5.所有权战略 6.技术转让战略

7.转移定价战略：是跨国公司独有的一种经营策略，特点是随意性和机密性 国际股票市场

在美国，全国性的股票市场主要包括纽约证券交易所，全美证券交易所、纳斯达克证券交易市场等。影响股票投资价值的主要因素：

1.经济因素：宏观经济走向和相关政策是影响股票价值的重要因素。经济周期、国家的财政、金融环境和国际收支状况等都会对股票的投资价值产生影响。

2.政治因素：泛指会对股票价格产生一定影响力的国际政治活动、政府的法令、政府措施等，例如国家领导人更迭、国际政治**、在国际舞台上扮演较为重要的国家政权转移、战事、劳资纠纷或罢工风潮等。

3公司自身因素：是决定股价的最基本因素，而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。

4.行业因素：相关行业在国民经济中的地位、行业发展前景和发展潜力以及上市公司在行业中所处的位置等都会影响相关股票的价格。

5.市场因素：投资者的动向、大户的意向和操纵、公司间的合作和相互持股、投机者的套利行为等，均可能对股价形成较大影响。

6.心理因素：证券市场上投资者对股票走势的心理预期会对股票价格走势产生重要影响。市场中的散户投资者往往有从众心理，对股市也会产生助涨助跌的作用。

主要股价指数：道琼斯股票价格指数、标准普尔股票价格指数、纽约股票证券交易所股票价格指数、纳斯达克股票价格指数、《金融时报》股票价格指数、日经股票价格指数、香港恒生股票价格指数、上海证券交易所指数系列、深圳证券交易所的指数。

存托凭证：又称存股凭证、预托凭证、存券收据等，是某国企业在外国证券市场发行股票时，为了避免发行股票所在国证券管理机构的管制，而把股票寄存在发行股票所在国的某保管银行手中，然后由保管银行通知外国的存托银行以发行人的股票作抵押，在外国发行代表该股份的一种有价证券。

欧洲股权：是指在面值货币所属国以外的国家或国际金融市场上发行并流通的股票。

跨国并购：一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，收购另一国企业的全部或者部分股份或资产，从而对后者的经营管理拥有实际的或完全的控制权。兼并与收购的区别：

1.兼并是兼并企业获得被兼并企业的全部业务和资产，并承担全部债务和责任，被兼并企业作为经济实体已不复存在；而收购企业则是通过购买被收购企业的股票达到控股，对被收购企业的原有债务不附带连带责任，只以控股出资的股金为限承担风险，被收购企业的经济实体依然存在。

2.兼并是以现金购买、债务转移为主要交易条件的；而收购则是以所占有企业股份份额达到控股为依据，来实现对被收购企业的产权占有的。

3.兼并范围较广，任何企业都可以自愿进入兼并交易市场；而收购一般只发生在股票市场中，被收购企业的目标一般是上市公司。

4.兼并发生后，其资产一般需要重新组合、调整；而收购则是以股票市场为中介的，收购后，企业变化形式比较平和。

外国债券：是指某一国的发行人（包括政府、企业、银行等法人）在另一国债券市场上发行的、以市场所在国的货币标明面值的债券。

欧洲债券：是指国外借款人在欧洲金融市场上发行的，不是以发行所在国货币，而是以另一种货币计值并还本付息的债券。

国际债券的评级：所谓债券评级是指测定发行人履行偿还本金和支付利息的可靠性，其目的在于把测定债券还本付息的清偿力可靠程度公诸于投资者。目前国际公认的资信评定机构主要有：穆迪投资服务公司，标准普尔公司，丹佛-费尔普斯公司，菲奇投资公司和麦库尼公司。

货币互换：是指以一种货币标价的债务或资产与以另一种货币标价的债务或资产进行交换。利率互换：是指固定利率债务或资产与浮动利率或资产的交换（或浮动利率与固定利率的交换）

货币互换的类型：

1、长期远期合同：实质上是易物交易，一家公司或机构寻找可以与它安排在将来某个时候交换两种货币的合同的一方，交易是以今天双方同意的价格进行的。

2、直接货币互换：是以现行货币汇率交换两种货币，并带有协议，在将来某个规定日期以同样的汇率反换回货币

3、背对背贷款和平行贷款。背对背贷款是不同国家中两个公司间的贷款，每个公司都以本币向对方发放贷款。平行贷款包括不同国家中的两个公司，每个公司都在对方国家有子公司，每个公司都向对方公司的子公司发放贷款。

4、债券支付的互换：即每个公司（或另一方）以适用货币发行固定利率债券，然后这两个公司互换债券发行的金额，并承担另一方支付利息和本金的义务。184页

投资基金：是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。

投资基金的分类：1.开放式基金与封闭式基金2.契约型基金和公司型基金3.股票基金、债券基金及其他4.私募基金和公募基金5.成长型基金、收入型基金和平衡型基金

投资基金与股票、债券的区别：

1、发行的主体不同，体现的权力关系不同

2、运行机制不同。委托管理人运营。

3、风险程度不同

4、收益情况不同：基金股票不确定，债券确定

5、投资回收方式不同

6、存续的时间不同。机制特点（作用）：投资组合、分散风险、专家理财、规模经济。196页

对冲基金：也称避险基金或套利基金，只指由金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场产品。对冲基金的种类：

1.根据不同的投资风格和方式分类:宏观基金、全球基金、买空基金、卖空基金、市场中性基金、行业对冲基金、重组驱动基金、基金中基金。

2.根据交易手段分类：主要可分为低风险对冲基金、高风险对冲基金和疯狂对冲基金。

宏观基金：这类对冲基金根据国际经济环境的变化，利用股票、货币和利率等投资工具在全球范围内进行交易。对冲基金的基本特征：1.投资活动的复杂性2.投资效应的高杠杆性3.投资方式的私募性4.操作的隐蔽性和灵活性 国际投资的主要风险

通常将国际投资风险分为两大类：国家风险、商业风险。

国家风险：指国际经济往来活动中，与参与国家主权行为密切相关的风险，以及由于政治因素造成经济损失的风险，主要包括主权风险和政治风险。

主权风险：是指国家经济往来活动中与参与国国家主权行为密切相关的特殊风险。

政治风险：可细分为四个方面:国有化风险、东道国政策与法律所产生的风险、转移风险、战争风险。

商业风险：是指由于经营环境、企业经营策略、经营决策等变化导致投资的经济损失的可能性。一般包括：自然风险、外汇风险、利率风险、经营风险。

自然风险：是指意外的自然灾害、自然环境的突变等引起的投资者经济损失的变化。利率风险：是指一定时期内由于利率的变化而导致的国际投资的资产价值发生变化。

经营风险：是指企业在进行跨国经营时，由于市场条件和生产条件的变化而给企业可能带来损失的风险。一般包括：价格风险、产品风险。国际投资的风险管理

风险管理：指通过各种技术、经济手段将风险减小、分散和转移。风险管理是识别和评估风险的最终目的。国际投资风险管理的基本手段：

1.风险回避：指实现预料风险产生的可能性的程度，判断导致其实现的条件和因素，在国际投资活动中尽可能地避免它或改变投资的流向。

2.风险抑制：指采取各种措施减少风险发生的概率及经济损失的程度。

3.风险自留：指对一些无法避免和转移的风险采取现实的态度，在不影响国际投资者根本或大局利益的前提下承担下来。4.风险集合：指在大量同类风险发生的环境下，投资者联合行动以分散风险损失，从而降低防范风险发生的成本。5.风险转移：指风险承担者通过若干技术和经济手段将风险转移给他人承担。投资者的风险自我管理措施： 1.建立风险自我管理体系 2.投资与经营政策调整 3.撤退战略

金融衍生工具：亦称“金融衍生产品”。其词义源于“衍生”一义，是指其价值取决于其所依附的资产的价值高低，被依附的资产称为原生性资产。根据交易形式分类：

1.远期合约：是指由交易双方自行协议在某一特定日，买方（卖方）可以特定价格买进（卖出）某资产的契约。2.期货合约：是由契约双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，约定在未来特定时点以约定价格来买卖特定金融工具的契约。

3.期权：是一种“选择的权利”，即合约买方付出期权费后，可以在特定时期内向合约卖方，依合约规定的执行价格买入或卖出一定数量的标的物的权利。

4.互换：是两个及以上的当事人按共同商定的条件，在约定时间内，交换一系列款项支付的金融交易。互换主要有货币互换和利率互换。

根据原生性资产分类：一般可分为四类：即股票（股指）、利率、汇率和商品。国际投资争议的种类：

1.外国投资者与东道国政府间的争议： 1)因东道国的行政行为引起的争议 2)因东道国政府立法行为引起的争议 3)因特许协议引起的争议 4)因特殊原因引起的争议

2.外国投资企业与东道国国内其他企业间的争议：

此类争议是企业间的争议，适用于东道国国内法律，一般较易解决。3.外国投资者与东道国投资者间的争议：

主要体现在合资或合作企业中双方的利益分配与权力之争，应依投资契约解决。国际争议的政治解决：

1.谈判或磋商：当争议双方的立场相差不大时，为了共同的利益，及时解决问题，抓住投资机会，争议双方比较倾向于采用谈判或磋商解决问题。不拘泥于形式和程序，能快速解决分歧。

2.斡旋和调停：若争议双方的意见分歧较大，通过谈判或磋商难以达成协议，可通过第三方进行斡旋和调停。调停人的建议和解决方法是非正式的。斡旋和调停都只有劝告的性质，对当事人没有约束力。

3.调解：调解解决国际投资争议是指以争议性质设立常设或临时委员会，以公平原则审查争议问题，并做出可能为相关各方接受的解决方法，或向各方提供解决争议的支持。在进行详细审查后，调解人或调解委员会向争议各方提出其认为合理的解决条件、办法以及其认为接受条件的最后期限。

4.外交保护：是指本国公民在外国遭受损害，依东道国法律得不到解决时，本国可通过外交手段寻求解决。一旦行使了外交保护，投资者与东道国的问题升级为国与国间的争议问题。行使外交保护需满足“国籍持续原则”和“用尽当地救济原则”。国际争议的仲裁解决：

1.仲裁解决投资争议的法律依据与原则：意思自治原则、最密切联系原则、非国内法的适用不具有可行性。2.ICSID仲裁

国际争议的司法救济途径： 1.东道国法院诉讼 2.外国法院诉讼 3.国际法院诉讼 国际投资环境：一项投资的预期收益会受到许多外部条件与因素的影响，我们把这些因素的总和称为投资环境或投资气候、商业环境。它受到东道国的政治、经济、法律、自然和社会等各种因素的共同决定。分类：自然因素、人为自然因素以及人为因素。主要内容：

1.自然环境因素：自然环境是指自然或历史上长期形成的与投资有关的自然、人口及地理等条件，它由地理位置、气候、自然资源与人口等子因素组成。特点：1)不可控制性 2)相对稳定性 3)行业差异性 2.经济环境因素：经济环境是指一国的经济发展状况（如国民收入水平、年增长率等）、经济发展前景以及影响进一步投资的各种基础设施状况等。该因素的影响是最重要的、最基本的、最直接的。一般包括：1)一般经济状况2)基础设施 3)经济政策

3.政治因素：政治因素是与政府的作用与行为紧密地联系在一起的，他对任何企业的经营都是一个重要的影响因素。从政治制度、政局稳定性及政策连续性、政府的行政效率与廉洁程度、政府及公众对外资的态度、东道国对外政治关系这几个方面来考察。

4.法律环境因素：法律环境因素起着调整投资关系、保障投资者的利益和安全、调节投资行为的作用。它在国际投资环境的分析中是不可或缺的。

5.社会文化环境因素：是企业跨国经营所涉及的国家或地区的居民的语言、文字、教育水平、宗教信仰、消费习惯、工作态度、价值观念等因素的综合。投资环境的评价方法： 1.冷热比较分析法 2.等级尺度法

3.多因素和关键因素评估法 4.投资障碍分析法 5.抽样评估法

6.投资环境动态分析法（道氏评估法）

第二篇：国际投资学期末复习资料

名词解释

1、国际直接投资：又称对外直接投资，境外直接投资，外国直接投资或海外直接投资，是指资本输出国的自然人、法人或其他经济组织依照东道国的有关法规，在东道国单独出资或与其他投资者共同出资创立新企业，或增加资本扩展原企业，或收购现有企业形成经营性资产，并按照东道国的有关法规，签订有关投资协议获取该经营性资产的经营收益或承担其经营亏损的行为或过程。

2、跨国并购：是指跨国公司等投资主体通过一定的程序和渠道，取得东道国某个现有企业的全部或部分资产的所有权的投资行业。按照联合国贸易与发展会议的定义，跨国并购包括外国企业与境内企业合并；收购境内企业的股权达10%以上，使境内企业的资产和经营的控制权转移到外国企业

3、国际工程承包：是指一国具有法人地位的从事国际建设工程项目的承包商在国际市场上通过投标或接受委托等方式，按照国外业主提出的条件承担某项工程建设任务，以取得一定报酬的国际经济活动方式。国际工程承包是一项综合性商务活动方式，是国际劳务合作的主要形式，其方式包括总包、分包和联合承包三种。

4、ABS：即资产抵押证券。实质上是将非住房抵押贷款作为标的资产，如汽车贷款，学生贷款，商用、农用、医用抵押贷款，信用卡应收款，贸易应收款，中小企业贷款，保费收入等可产生可预期的、稳定的现金流的基础资产作为潜在的资产池，甚至也将借款人有不良记录或借款人不够政府担保条件的住房抵押贷款（即次级贷款）包括在内，然后设计成不同种类的证券在市场上销售

5、横向跨国并购：是指两个以上国家生产或销售相同或相似产品的企业之间的并购，即发生在同一行业竞争企业之间的并购。这种跨国并购的目的通常是扩大世界市场份额或增加企业的国际竞争和垄断或寡占实力，且风险较小，并购双方比较容易整合，进而形成规模经济、内部化交易而促使利润增长

6、纵向跨国并购：也被称为领域加强型并购，是指两个以上国家处于生产同一或相似产品但又处于不同生产阶段的企业之间的并购，即指在客户——供应商或卖主——买主关系企业之间进行的并购。并购双方一般是原材料供应者或产成品购买者，所以对彼此的生产状况比较熟悉，并购后容易融合在一起。并购的目的通常的低价扩大原材料供应来源或扩大产品的销路或使用

7、杠杆并购：并购者设立一家收购公司，再以该公司的名义向银行借款或在资本市场发行债券募集资金，以完成对目标企业的并购。待收购完成后，收购方再将被购方部分资产变卖或利用其流动资金偿还所借贷款或债券。

8、避税地公司：避税地又叫避税天堂，是指那些无税或税率很低，对应税所得从宽解释，并具备有利于跨国公司财务调度的制度和经营的各项设施的地区和国家。在避税地正式注册、经营的跨国公司或将其管理总部、结算总部、利润形成中心安排在那里的跨国公司就成为避税地公司。

9、国际信贷：是指国际间资金的借贷活动，是指由一国的政府、银行或国际金融组织向第三国政府、银行及其他自然人或法人提供借贷资金，并按约定时间收回借贷本息的一种资金运动形式或投资形式，它包括政府贷款、国际金融组织贷款和国际商业银行贷款三种形式。

10、国际银行贷款的承担费：承担费是指贷款银行或贷款银团已按借贷双方签订的贷款协议为借款人筹措了资金，而借款人在用款期内不固定时间使用贷款，因而向贷款银行或贷款银团支付的一种费用。

11、贷款证券化：是指国际贷款银团要求借款人出具书面借据，并在此基础上发行小面值证券，分售给中小银行，以转移和分散信贷风险。

12、政府贷款：是指一个国家的政府利用财政资金向另一个国家的政府提供的援助性、长期优惠性贷款，是政府与政府间的一种融资方式。政府贷款多为发达国家向发展中国家提供。

13、国际证券投资：是指一国企业和公民与其他国家企业和公民之间进行的各种有价证券及其他衍生金融工具交易的投资方式，主要包括货币性证券投资，权益性证券投资和债务性证券投资，同时也包括各类金融衍生证券投资。

14、国际债券：是指一国借款人在国际证券市场上，以外国货币为面值，向外国投资者发行的债券。国际债券的重要特征是其发行者和投资者属于不同的国家，筹集的资金来源于国际金融市场。国际债券具体包括外国债券和欧洲债券两种类型

15、国际股票：是指在股票的发行和交易过程，不是只发生在一国内，而通常是跨国进行的，即股票的发行者和交易者，发行地和交易地，发行币种和发行者所属本币等至少有一种和其他的属于不同国家。国际股票包括三种类型：一是在外国发行的直接以当地货币为面值并在当地上市交易的股票。二是以外国货币为面值发行，却在国内上市流通的，以供境内外国投资者以外币交易买卖的股票。三是存托凭证DR，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。四是欧洲股权，是指在面值货币所属以外的国家或国际金融市场上发行并流通的股票

16、MBS：即住房按揭支持证券。以住房抵押贷款这种信贷资产为基础，以及借款人对贷款进行偿付所产生的现金流为支撑，通过金融市场发行证券（大多为固定收益证券）来进行融资的过程。MBS服务商每个月将扣除服务费之后的按揭池现金流发放给投资者作为收益回报，并且MBS可以在二级市场上进行交易。

17、股票价格指数：简称股价指数，是指金融服务机构编制的，通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票的价格，进行平均计算和动态对比后得出的数值。它是以百分比表示的一种股价波动相对数，以“点”为单位，反映了各种股票价格的平均变化情况和股票市场的趋势。

18、投资基金：是一种投资制度，它从广大投资者处聚集巨额资金组建投资管理公司进行专业化管理与经营；它也是一种面向大众的投资工具，投资者通过购买基金单位完成投资行为，并凭借所持基金单位分享投资基金的投资收益，承担投资风险。

19、国际租赁：租赁，是指出租人在一定时间内把租赁物借给承租人使用，承租人则按租约规定付给一定租赁费用的经济行为。对国际租赁的范围有两种不同的看法，一种看法认为，国际租赁包括明显不同的两类业务：跨国租赁和间接对外租赁；另一种看法是将间接对外租赁排除在国际租赁范围之外。

20、跨国公司：根据联合国的界定，是由两个或两上以上国家的经济实体所组成的公有、私有或混合所有制企业，而无论这些经济实体的法律形式和活动领域如何，在一个决策系统制定的连贯政策和一个或多个决策中心制定的共同战略下从事经营活动，且各个实体通过股权或其他方面的联系，其中的一个或多个实体能够对其他实体的经营活动施加有效的影响，特别是在与其他实体分享知识、资源和责任等方面的影响时特别有效。

21、国际间接投资：是指发生在国际资本市场中的投资活动，包括国际信贷投资和国际证券投资。前者是指一国政府、银行或者国际金融组织向第三国政府、银行、自然人或法人提供信贷资金；后者是指以购买国外股票和其他有价证券为内容，以实现货币增值为目标而进行的投资活动。

22、欧洲货币市场：也称欧洲通货市场，传统意义上的欧洲货币市场是指非居民间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，又可以称为离岸金融市场。其中交易客体是欧洲货币，交易主体是市场所在地的非居民，交易中介是欧洲银行，它是由一个世界性的广泛的国际银行网所组成。

选择题

一、跨国公司国际化经营的度量指标：

1、跨国经营指数TNI

2、网络分布指数

3、外向程度比率OSR

4、研究与开发支出的国内外比率R&DR

5、外销比例FSR

二、跨国公司的特征：

1、战略目标全球化

2、公司内部一体化

3、运行机制开放化

4、生产经营跨国化

5、技术内部化

6、综合性多种经营发展

三、国际银行贷款的特点及风险 特点：

1、贷款用途自由

2、借款人较易进行大额融资

3、贷款条件较为苛刻

4、贷款期限较短

5、银团贷款较多 风险：

1、商业风险是因借款人不能如期履行其偿还贷款本金和支付利息的义务引起的；

2、国家风险的内容包括借款人所在国的政治、经济、社会等各个方面。

四、衡量股票投资收益的指标

1、本期股利收益率

2、持有期收益率

3、拆股后的持有期收益率

五、衡量国际债券投资收益的指标

1、名义收益率

2、当期收益率

3、到期收益率

4、持有期收益率

简答题

一、什么是对冲基金？对冲基金的特征。对冲基金也称避险基金或套利基金，是指由金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的金融基金。特征：

1、投资活动复杂性

2、投资效应的高杠杆性

3、筹资方式的私募性

4、操作的隐蔽性和灵活性

二、跨国公司对外投资的类型

1、资源导向型投资

面对不断增长的国内原材料需求和世界性的能源危机，跨国公司就必须到资源禀赋丰富的国家进行直接投资，以解决资源短缺的问题，确保其生产的正常进行

2、出口导向型投资

这类投资旨在维护和拓展出口市场。在贸易保护主义盛行的年代，当正常的贸易手段无法绕过关税和非关税壁垒时，对外直接投资就成为打开对方大门的绝招

3、降低成本型投资

发达国家和一些新兴工业化国家的跨国公司通过对外直接投资，把劳动力密集型产品的生产转移到劳动力资源充裕和便宜的国家和地区。此外，在原材料产地附近投资建厂所节约的运输费用，东道国政府的融资优惠，低地租，低税率等也有助于跨国公司减少成本开支，获取比较成本利益

4、研究开发型投资

通过向技术先进的国家投资，在那里建立高技术子公司或控制当地的高技术公司，将其作为科研开发和引进新技术、新工艺及新产品设计的前沿阵地，公司就能够打破竞争对手的技术垄断和封锁，获得一般贸易或技术转让许可证协议等方式得不到的高级技术

5、克服风险型投资 为分散经营风险，公司在国外投资，在全球范围内建立起由子公司和分支机构所组成的一体化空间和内部体系，这样公司就可以比较有效地化解外部市场缺陷所造成的障碍，避免政局不稳所带来的损失

6、发挥潜在优势型投资

在许多国家，特别是发达国家，一些大公司在国内市场上取得了垄断地位。经过多次的积累和集中，它们拥有的资金、技术、设备和管理等资源可能已超过了国内生产经营的需要而被闲置起来。为了充分发挥公司的潜在优势，使闲置资源获得增值机会，对外直接投资是一个有效的途径

三、跨国公司的组织形式

1、跨国公司的母公司

母公司是指通过拥有其他公司一定数量的股权，或通过协议方式能够实际上控制其他公司经营管理决策的公司，使其他公司成为自己的附属公司。母公司对其他公司的控制一般采取两种形式：一是掌握其他公司一定数量的股权；二是在两个公司间存在特殊的契约或支配性协议的情况下，一个公司也能形成对另一公司的实际控制

母公司的法律特征：

母公司实际控制子公司的经营管理权，其核心是对其子公司董事会组成的决策权；母公司以参股或非股权安排实现对子公司的控制；母公司对子公司承担有限责任。

2、跨国公司的分公司

分公司是总公司根据需要在海外设置的分支机构，不具备法人资格，在法律上和经济上都不具有独立性，而只是总公司的一个组成部分。因此，分公司并不是公司法意义上的公司

分公司的法律特征：

分公司不具有法人资格，不能独立承担责任，其一切行为后果及责任由总公司承担；分公司由总公司授权开展业务，自己没有独立的公司名称和章程；分公司没有独立的财产，其所有资产属于总公司，并作为总公司的资产列入总公司的资产负债表中，总公司对分公司的债务承担无限责任。

3、跨国公司的子公司

子公司是指在经济和法律上具有独立法人资格，但投资和生产经营活动受母公司控制的经济实体。母公司对对子公司进行实际控制或是基于非股权安排；子公司拥有自己的公司名称和章程，实行独立的经济核算，拥有自己的资产和资产负债表，可以独立从事业务活动和法律诉讼活动

4、避税地公司

避税地又叫避税天堂，是指那些无税或税率很低，对应税所得从宽解释，并具备有利于跨国公司财务调度的制度和经营的各项设施的地区和国家。在避税地正式注册、经营的跨国公司或将其管理总部、结算总部、利润形成中心安排在那里的跨国公司就成为避税地公司

四、世界银行贷款的特点和种类 特点:

1、贷款条件比较严格

2、贷款期限长

3、贷款利率参照市场利率，但一般低于市场利率，杂费较少

4、世界银行一般只提供项目贷款所需建设资金总额的30%-50%

5、贷款专款专用，受世界银行监督

6、贷款管理方法规范，手续严密，准备过程比较复杂 种类：

1、项目贷款

2、非项目贷款

3、技术援助贷款

4、联合贷款

5、“第三窗口”贷款 中间性贷款，是指在世界银行和国际开发协会提供的两项贷款（世行的一般性贷款和开发协会的优惠贷款）之外的另一种贷款。该贷款条件介于上述两种贷款之间，即比世界银行贷款条件宽，但不如开发协会贷款条件优惠，期限可长达25年，主要贷放给低收入发展中国家。

6、调整贷款

结构调整贷款的目的在于通过1-3年的时间促进借款国宏观或部门经济范围内政策的变化和机构的改革，有效地利用资源；5-10年内实现持久的国际收支平衡，维持经济的增长；部门调整贷款的目的在于支持特定部门全面的政策改变与机构改革

五、介绍20世纪90年代中后期国际金融市场中出现的信用衍生品。

1、住房按揭支持证券MBS 以住房抵押贷款这种信贷资产为基础，以及借款人对贷款进行偿付所产生的现金流为支撑，通过金融市场发行证券（大多为固定收益证券）来进行融资的过程。MBS服务商每个月将扣除服务费之后的按揭池现金流发放给投资者作为收益回报，并且MBS可以在二级市场上进行交易

2、抵押按揭证券凭证CMO CMO以转手证券或房屋抵押贷款为标的资产，在此基础上发行一系列不同期限，不同层次且依次偿还的债券。它实质上是集中起来的资产池，形成一定的现金规模后，将其根据不同风险打包出售，有效解决了利率变动引发的提前还款风险。其操作过程是：发行人把MBS分为不同的层次，每个层次代表了对同一MBS按揭池产生的现金流的不同级别的权利。CMO的典型形式一般包含四级债券：A、B、C和Z级债券

3、计划摊还证券PAC PAC可在给定的提前还款范围内彻底消除到期日的不确定性。在一定的利率范围内，若提前还款较为迅速时，低级层次将会全部吸收超过PAC计划的本金还款；而在提前还款较为缓慢的时期，低级层次的摊还将被延迟以弥补正在偿付的PAC本金的不足部分。PAC对提前还款率的变动具有更高的敏感性

4、资产抵押证券ABS ABS实质上是将非住房抵押贷款作为标的资产，如汽车贷款，学生贷款，商用、农用、医用抵押贷款，信用卡应收款，贸易应收款，中小企业贷款，保费收入等可产生可预期的、稳定的现金流的基础资产作为潜在的资产池，甚至也将借款人有不良记录或借款人不够政府担保条件的住房抵押贷款（即次级贷款）包括在内，然后设计成不同种类的证券在市场上销售

5、担保债权凭证CDO CDO属于一种固定收益证券，其标的资产主要是ABS，RMBS（住宅抵押贷款证券化），CMBS（商用不动产抵押贷款证券化），高收益债券，新兴市场公司债券或国家债券等。CDO通过资产包装及分割，转给特殊目的机构，并以私募或公开发行方式卖出固定收益证券或收益凭证

六、介绍股票市场中的发行市场和交易市场

发行市场：发行市场是创造出售新证券（即原始有价证券）的市场，包括从规划、推销到委托，承购的全过程。一级市场是股票发行交易全过程的基础环节。

交易市场：股票交易市场是指买卖已发行股票的市场。股票经发行后，就进入股票交易市场。股票交易市场有两种形式：证券交易所和场外交易市场。

七、什么是欧洲债券？为什么欧洲债券对投资者有吸引力？

所谓欧洲债券，是指甲国发行人在乙国市场上发行的以第三国货币为面值货币的债券。欧洲债券实际上是一种无国籍债券，其发行不受发行市场所在国金融法规的限制，也无须市场所在国有关主管机构的审批。

原因：

1、欧洲债券市场是一个相对比较开放和自由的市场，债券的发行较为自由灵活，既不需要向任何监督机构登记注册，又无利率管制和发行数额限制，还可以选择多种计值货币；

2、发行欧洲债券筹集的资金数额大，期限长，而且对财务公开的要求不高；

3、欧洲债券通常由几家大的跨国金融机构办理发行，发行面广，手续简便，发行费用低；

4、欧洲债券的利息收入通常免交所得税，并且以不记名的方式发行，可保存在国外。

八、投资基金和股票、债券的区别

1、发行的主体不同，体现的权利关系不同

2、运行机制不同，投资人的经营管理工作权不同

3、风险程度不同

4、收益情况不同

5、投资回收方式不同

6、存续时间不同

论述题

一，试述国际合资经营的特点、优劣，分析其应该注意的问题

合资经营又称股权参与式合营，指外国投资者和东道国投资者作为合营各方以入股方式联合出资，根据出资额大小获取相应权益并承担相应风险的经营方式。以合营方式建立的企业即为合资企业。合资企业具有独立的法人地位，以自己的名义享受权利并承担义务

特点：

1、合资各方至少来自于两个或两个以上国家，并且至少一个投资方的主要业务所在地不在东道国的领土之内

2、合资各方共同出资组建独立的公司实体，取得法人地

3、以认股比例为准绳来规定各方的权责利

4、股权式合营的特点

5、国际合资经营企业的出资比例有不同规定

6、国际合资经营企业的出资也有不同方式

优劣势分析： 合资经营的优势

1、从跨国公司等投资方角度而言，合资经营具有优势

2、从东道国而言，采用合资经营方式引进外资具有优势 合资经营对投资方的优势

1、减少或避免政治风险

2、可以获得多重优惠

3、可以开拓新的市场

4、可以增强竞争优势

合资经营对东道国的好处

1、可以弥补资金不足

2、可以引进先进技术设备，获得先进的管理理念和管理方法

3、可以扩大出口，增加外汇收入

合资经营的劣势

不利于跨国公司保持对企业的绝对控制，合作的过程中跨国公司可能会面临技术流失、人才流失等问题，而且合资双方观念上的差异，往往会导致双方在企业战略决策等方面产生分歧，也可能会在企业的投资、生产、市场营销等方面发生争执

合资经营企业应注意的问题

1、投资比例问题

1)投资比例直接决定投资各方对 企业的支配权和利润等的问题。

2)投资比例限额的大小，须视东道国的经济发展的需要而定。实践表明，对外国投资者的投资比例规定在5%较为适宜。

2、投资期限的问题

1)确定投资期限，一般要考虑项目的资金利润问题、资金回收期限、技术更新等因素。2)实践表明：投资期限一般规定10-20年为宜，最多不能超过30年。

3、投资方式的问题

1)投资方式：是国际合资经营企业的物质基础，可以用现金、外汇、土地、厂房、机器设备;专利、商标等工业产权以及技术资料、技术协作和专用技术等折价出资。2)适当的做法：

a、东道国力争让外国投资以资金的形式投资，辅以引进国外投资国的先进设备技术、专利。

b、东道国投资，多以场地使用权、基础设施、劳务以及能源投资股本。

4、劳动工资管理

1)东道国对雇佣人员有限制，两个原则：

a、除了部分高级人员和专门技术人员由国外投资者推荐，董事会聘用以外，一般员工原则上在东道国招聘。

b、根据东道国法令，各个合资方根据国内工资状况和调动员工的积极性原则，制定工资标准，建立一套劳动管理制度，由东道国劳动管理部门监督，不得随意解雇员工，以保护劳工的合法权益。

5、产品销售管理 1)产品销售市场

投资国：东道国内-内销。

东道国：外国投资者的国家或其他国家和地区-外销。

2)合适的做法：根据东道国的有关法令、条例，由投资双方共同制定一个合适的内销和外销比例。

6、利润汇出管理

1)一般来讲，投资方在利润汇出方面的立法原则上都保证外资原本回收金，利润和其他合法收益自由兑换成外币汇回本国。

2)但是东道国实际上都有较严格的规定，防止大量转移资金，给本国国际收支平衡和国民经济发展带来不利的影响。

7、争端解决问题

1)国际上通用的争端解决方法：协商、调解、诉讼、仲裁。

a、协商。争议双方抱着友好谅解的态度，在董事会上通过申述自己的意见，摆事实、讲道理，互相友好协商解决，重新友好合作。协商没有规定的手续，不需要花什么费用，由双方直接商谈解决争议，这是最好的办法。

b、调解。在董事会上不能解决的话，可邀请第三方调解，或请法律顾问，从中调解。

c、仲裁。仲裁就是公断，是由争议双方同意的仲裁机构进行裁决。仲裁机构所作出的裁决是终局裁决，对双方都具有约束力，双方都按裁决执行，不可向法院上诉要求变更。许多国家的法律规定，如果有关当事人订有书面仲裁协议，就可排除法院对争议案件的管辖权，任何一方均不得向法院起诉。

d、诉讼。就是向法院起诉。一般地说，国际经济有关各方所在国不同，对外国法律了解不多，因而进行司法诉讼诸多不便，而且程序复杂，费用高昂。诉讼还往往使双方矛盾加深，导致双方关系破裂，是企业难以继续维持下去。因此，用诉讼的办法来解决争端不是明智的，一般是采用协商、调解的方法解决争端。就是协商、调解不能解决争端时，大都愿意采用仲裁的方式。

2)因为司法诉讼诸多不便，程序复杂，费用高昂，导致合作各方关系破裂，多采用协商、调节的方式来解决，但都不能解决时。多采用仲裁这一方式。

二、国际证券投资风险管理

1、影响国际证券投资的风险因素 1)国际金融市场的稳定程度； 2)东道国银根松紧变动； 3)东道国的汇率变动； 4)东道国上市公司的质量； 5)融资方的偿债能力； 6)其他因素。

2、国际证券投资的风险类型

系统性风险：系统性风险是指由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券投资的收益产生影响。

非系统性风险：只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，通常是由某一特殊因素引起的，与整个证券市场的价格不存在系统的、全面的联系，这种风险往往可以通过分散投资来抵消

系统性风险： 1)政策性风险 2)市场风险 3)利率风险 4)汇率风险 5)购买力风险 非系统性风险： 1)经营风险 2)财务风险 3)信用风险 4)道德风险 5)个人风险 6)投机风险

3、国际证券投资风险管理 系统性风险防范策略：

1)应提高对系统性风险的警惕性 2)就通过对投资地点、投资品种和投资规模的选择和控制，最大限度降低系统性风险对投资收益的影响程度

3)对于有些投资品种可以通过相应的手段来防范风险 非系统性风险管理策略： 1)组合投资策略

2)投机策略：绝对价格交易；相对价格交易；信用等级交易 3)套利策略：空间套利；时间套得

第三篇：国际投资学期末复习大纲

名词解释：

1.国际投资：各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。2.跨国公司：指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。

3.不完全竞争：由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。

4.市场内部化：指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。5.产品生命周期：产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程

6.边际产业：在投资国处于劣势的产业，不仅包括已趋于比较劣势的劳动力密集部门，还可包括某些行业中装配或生产特定部件的劳动力密集的生产部门。7.区位优势：指跨国公司在投资区位上具有的选择优势。

8.国际投资环境：指在一定时间内，东道国（地区）拥有的影响和决定国际直接投资进入并取得预期经济效益的各种因素的有机整体。它是开展国际直接投资活动所具有的外部条件，是国际直接投资赖以进行的前提。9.政治风险：指由干东道国发生政治事件，或该国与其它某一国家或多个国家间的政治关系发生变化而给外商的生产经营业务及财产带来重大影响的可能性。

10.国有化：是主权国家根据其本国的法律程序将私人性质的财产转移到国家手中，并由国家加以控制和管理的法律行为。

11.跨国并购：一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份买下来

12.吸收兼并：指在两家或两家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收（兼并）了其他公司而成为存续公司的合并形式

13.创立兼并：指两个或两个以上的公司通过合并同时消失（同归于尽），而在新基础上形成一个新的公司 14.风险投资：（广义）风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；（狭义）风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。

15.风险企业：指技术密集、人才密集、资金密集、经营管理高效化的从事高技术产品开发的风险性科研型企业

16.风险资本：由于高技术创业及产品或项目开发那部分风险的资金。17.国际投资环境的一般作用：国际直接投资的引力磁场、吸引国际直接投资的竞争手段、国际直接投资流动的导向航标。

18.要约收购：收购人通过向目标公司的管理层和目标公司的股东发出购买其所持该公司股份的书面意思表示，并按照其依法公告的收购要约中所归约的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项、收购目标公司股份的收购方式。

19.管理者主义：代理人的报酬决定于公司的规模，因此代理人有动机通过收购使公司规模扩大，而忽视公司的实际实际投资收益率。

简答题：

1.国际投资的主要特点：

投资主体单一化；投资环境多样化；投资目标多元化；投资运行复杂化。2.国际直接投资迅速发展的原因：

科技进步推动生产力突飞猛进的发展

发达国家经济发展迅速，过剩资本日益增大

国际经济格局发生了新的变化

跨国公司的全球一体化经营战略 国际投资的直接目标

3.垄断优势理论的主要内容

这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。海默认为，一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。垄断优势可以划分为两类：

一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势；

一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。4.边际产业扩张理论的核心思想以及蕴含的政策主张

核心思想：对外直接投资应该从投资国已经处于或即将处于比较劣势的产业（边际产业）依次进行。

政策主张：关于日本式资源开发型直接投资的政策

关于日本想发展中国家工业进行直接投资的政策

关于日本向发达国家进行直接投资的政策

关于跨国公司的功过 5.国际生产折中论的主要内容

对外投资主要是由所有权优势、内部化优势和区位优势这三个基本因素决定的。邓宁认为决定对外直接投资的三项因素之间是相互关联、紧密联系的。可以用公式表示为：国际直接投资=所有权优势+内部化优势+区位优势。一个企业所拥有的所有权优势越大，将其资产内部化使用的可能性也越大，从而在国外利用其资产比在国内可能更为有利，就越可能发展对外直接投资。

6.国际投资环境的构成因素和基本特征

构成因素：政治因素 经济因素 基础设施 法律因素 社会文化因素 自然地理环境

基本特征：综合性 先在性 差异性 动态性 主观性 7.国际投资环境的主要作用

对东道国的影响：完善投资环境是振兴民族经济的一条重要途径。完善投资环境是国家合理配置生产力的前提。完善投资环境是提高自力更生能力的重要条件。

对世界经济的影响：改善投资环境有利于推动国际分工的深入发展。改善投资环境有利于国际经济新秩序的建立。8.跨国公司并购效益主要体现

经济协同效应、财务协同效应、企业发展动机、市场份额、企业发展的战略动机 9.简述国际投资中短期资金的来源

流动现金、银行透支、贸易信贷、汇票到期或贴现、发行商业票据、出售部分固定资产 10.跨国公司并购效益主要表现方面

经营协同效应、财务协同效应、企业发展动机、市场份额、企业发展的战略动机 11.风险投资的特点、作用、功能

特点：投入资金与投入管理并重、高风险和高潜在收益、“投入-回收-再投入”的循环机制 作用：风险投资能够拓展融资渠道，克服高技术产业化的资金障碍。

风险投资能够加快高技术成果的转化，促进高技术产业的发展。

风险投资能够加速建立高技术产业群，推动科学园区的发展。

功能：聚资功能、效益功能、促进高技术成果的转化功能、激励风险企业家和高技术研究人员创业的功能、风险管理功能、推进风险企业规模发展的功能

论述题：

1.目前跨国公司内部贸易增长较快，试以内部化理论解释该现象。

内部化理论认为世界市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身的利益，为克服外部市场的某些失效，以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。通过外部市场内部化，降低交易成本和交易风险。

2.国际直接投资环境中的政治因素包括哪些？试对目前我国国际投资环境的政治稳定性进行分析和评价。

既包括政治制度、政府能力、政局稳定性及政策连续性、政府与公众对待外资的态度等国内政治因素，又涉及与他国的战争冲突、外交政策变化及经济摩擦等国际关系因素。3.效率理论是如何解释跨国公司并购活动的？试举例说明。

效率理论认为公司并购活动能够给社会收益带来以一个潜在的增量，而且对交易的参与者来说无疑能提高各自的效率。（阿尔卡特并购上海贝尔案）

4.试比较分析股票和债券在国际投资、融资中的异同。

同：1.都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。

2.同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。3.两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段。

异：收益稳定性不同；保本能力不同；经济利益关系不同；风险性不同 5.国际投资环境中的法律因素包括哪些，它是如何影响国际投资的？

东道国吸引外资的法律法规：对外资进入的法律规定、东道国对外资经营活动的监督和限制措施、对外资的税收优惠。

投资国鼓励资本输出的法律法规：投资国的税收鼓励措施、投资国的海外投资保证制度、投资国影响国际投资的其他法律措施。

保护国际直接投资的国际法律制度：保护国际投资的双边条约、保护国际投资的国际公约。

解决国际投资争端的法律制度：解决投资争议的两个关键性法律问题、解决投资争议国际中心及其特殊地位。

6.论述产品生命周期理论的贡献性和局限性。

贡献性：1较好的解释了美国战后对西欧各国哦大规模直接投资的原因

2.把美国跨国公司的对外直接投资归结为出口贸易的替代，因为是美国跨国公司在 国内外市场环境发生变化时采取的防御性策略

3.对整个对外直接投资的产品周期选择区位选择进行了动态分析和时间序列分析，为投资企业进行区位——市场选择和国际分工的阶梯分布提供了一个分析框架。

4.把跨国公司的对外直接投资和国际贸易有机结合，对以后的国际生产折中理论给与了有益的启迪

局限性：1.20世纪80年代之后，西方发达国家的跨国公司也在国外生产非标准化产品，或者为了适应东道国市场的需求而将其原创新产品进行改进或多样化

2.产品生命周期理论所解释的是美国制造业的对外直接投资行为，对有些跨国公司在国外原材料产地进行的直接投资行为无法做出科学的解释

3.对发展中国家的对外直接投资行为也无法做出令人满意的解释 7.从生产折衷理论出发，试分析企业如何选择进入国际市场的方式。

列宁的生产折衷理论认为，企业对外直接投资必须具备所有权、内部化和区位三种优势；出口只需具备所有权和内部化优势；如果企业只具备所有权优势，既没有能力使之内部化，也不能利用国外的区位优势，最好采用许可证贸易方式进行技术转让。

第四篇：证券投资学期末复习重点经典例题及其答案

1、P28债券的收益率计算（债券的特征、划分等一般性常识也要看一遍）

基本要素：证券面值，票面利率，付息期，偿还期

特征：偿还性，流通性，安全性，收益性

按债券券面分类：实物债券，凭证式债券，国家储蓄债，记账式债券

优点：资金成本低，具有财务杠杆作用，所筹集资金属于长期资金，债券筹资的范围广金额大

缺点：财务风险大，限制性条款多，资金使用缺乏灵活性

债券收益率=（到期本息和-发行价格）/（发行价格*偿还期限）*100%

债券出售者的收益率=（卖出价格-发行价格+持有期间的利息）/(发行价格*持有年限)*100% 债券购买者的收益率=（到期本息和-买入价格）/(买入价格*剩余期限)*100%

债券持有期间的收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格*持有年限）*100%

2、P33优先股与普通股的区别

股息：优先股相对于普通股可优先获得股息

剩余财产优先分配股权：当企业破产，先偿还优先股股东。

投票权：当企业长期无法派发优先股息时，优先股东有权派代表加入董事会

优先购股权：普通股股东在企业发行新股时，可获优先购买与持股量相称的新股，但优先股东无权获得优先发售

3、P34股票的内在价值

股票的内在价值是指股票未来现金流入的现值，它是股票的真实价值，也叫理论价值。根据公式，股票的内资价值依赖于公司的资本成本和对未来股利分配的预期。

4、P38证券投资基金的特点

a集合理财，专业管理 b组合投资，分散风险 c利益共享，风险共担 d严格监管，信息透明 e独立托管，保障安全

5、P40开放式基金与封闭式基金

封闭式基金是指基金的单位数目在基金设立是就已确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化，但出现基金扩募的情况除外。

开放式基金是指基金股份总数是可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多的基金单位，也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。基金单位总数的变动必然带来基金资产的变化。

6、P51期权——看涨、看跌期权实现盈利的条件

期权要素：执行价格，权利金，履约保证金，看涨期权和看跌期权（看涨期权：在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利，看跌期权是指卖出标的物的权利，当期权买方预期标的物价格会超出执行价格时，他就会买进看涨期权，相反，就会买进看跌期权）

7、P60证券交易所的概念、特征、功能

证券公司是指依照《公司法》规定设立的并经过国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的金融机构。

功能划分：证券经纪商，证券自营商，证券承销商

功能：有助于保证股票市场运行的连续性，实现资金的有效配置，形成合理的价格，减少证券投资的风险

8、P66证券市场的分类

功能不同：一级市场（发行）是实现资本职能转化的场所，通过发行股票，把社会闲散资金转化为生产资本，二级市场（交易）功能：促进短期闲散资金转化为长期建设资金，调节资

金供求，引导资金流向，为商业的直接融资提供渠道，上市条件：主板市场（证券市场，股票市场，一个国家或地区证券发行，上市及交易的主要场所，“晴雨表”，对发行人的营业期限，股本大小，盈利水平，最低市值等方面的要求标准较高），二板市场（创业板定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，功能：1风险投资机制中的作用，承担风险本身的特点2作为资本市场所固有的功能，包括优化资源配置，促进产业升级等作用）

交易对象：股票市场（是进行各种股票发行和买卖交易的场所），债券市场（债券市场是进行各种债券发行和买卖交易的场所），基金市场（是指进行基金证券发行和转让的市场）组织形式：场内市场（交易所交易交易所交易时最重要的证券交易场所，它是交易市场的核心），场外市场（是指柜台市场以及第三市场，第四市场，场外市场是指正式的证券交易所之外进行证券交易的市场）

9、P73股票价格指数（要知道）

中国：上证综合指数，深圳成分股指数，沪深300指数，上证30指数，上证180指数 国外：道琼斯工业指数（股票价格平均数=入选股票价格之和/入选股票的数量），标准普尔股票价格指数，金融时报指数，日经指数，纳斯达克指数，恒生股票价格指数

10、P86国际证券监管目标与监管职责

A以投资者保护为重点（美国，日本）

B以公平效率为重点（英国，香港，阿尔巴尼亚，日本，巴西，孟加拉，韩国，印尼）C以价格和信息为重点（阿根廷）

11、P101资产定价理论及其发展——各阶段观点（第3章）

20世纪50年代之前：股利折现和现金流贴现

20世纪50年代~80年代：基础资产定价理论，衍生品定价理论

20世纪80年代以后：格罗斯曼-斯蒂格利茨悖论（在完全揭示的竞争性理智预期均衡不具有稳定性，甚至不存在），收益长期反转与中期惯性现象，期间效应，孪生股票价格差异之谜，收益率的过度波动，股权溢价，封闭式基金折价，投机性泡沫，行为金融学的微观基础：投资者非理性偏好，金融市场的有限套利。

12、P127判断经济增长与经济周期的主要指标

GDP=C消费+I投资+G政府支出+(X出口-M进口)

失业率：劳动人口中失业人数所占的百分比

通货膨胀：一般物价水平持续，普遍，明显的上涨。形成原因：需求拉动的通货膨胀，成本推动的通货膨胀，结构性通货膨胀。

13、P129判断金融市场形势的主要指标

货币供应量

利率：一定时期内利息量与本金的比率 利率=利息量/本金

汇率：外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率

14、P134产业和区域因素——产业生命周期及策略

产业和区域因素主要是指产业发展前景和区域经济发展状况对证券市场价格的影响。产业的生命周期通常分为四个阶段，初创期，成长期，稳定期，衰退期

由于区域经济发展状况，区域对外交通与信息沟通的便利程度，区域内的投资活跃程度等的不同，分属于个区域的证券价格自然也会存在差异，即使是相同产业的证券也是如此。经济发展较快，交通便利，信息化程度高的地区，投资活跃，证券投资有较好的预期，反之证券价格总体上呈下降的趋势。

15、P136经济周期波动对证券市场的影响

宏观经济的运行总是呈现出周期性变化。这种周期性变化表现在许多宏观经济统计数据的周期性波动上。GNP

宏观经济周期一般经历四个阶段：萧条，复苏，繁荣，衰退

证券价格的变动大体上与经济周期相一致。一般的规律是，经济繁荣，证券价格上涨，经济衰退，证券价格下跌。

证券市场价格的变动周期虽然大体上与经济周期相一致，但在时间上并不与经济周期相同。从实践上看，证券市场走势大约比经济周期提前几个月到半年。证券投资市场具有预警作用，经济指标分析中将证券价格指数作为先行指标。当然，证券市场的每一次波动，特别是短期波动，并不表示宏观经济状况的变好或驱坏。

16、P155按照经济周期分类的产业、代表性产业、投资方式

产业的发展与国民经济周期性变化的关系：

成长型产业：运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。

周期型产业：运动状态直接与经济周期相关

防御型产业：运动状态不受经济周期的影响

成长周期型产业：既含有成长状态，又随经济周期而波动

发展前景：

朝阳企业：信息产业

夕阳企业：钢铁业，纺织业

技术的先进程度：

新兴产业：电子业

传统产业：资源产业

要素集约度：

资本密集型产业：

技术密集型产业：

劳动密集型产业：

17、P157产业生命周期及其阶段特征

初创阶段：产业的起步阶段，产业的企业数量少，集中程度高，产品品种单一，质量较低且不太稳定，产业市场规模狭小，市场需求增长缓慢，需求的价格弹性也很小。产业利润微薄甚至亏损，进入壁垒低。

成长阶段：利润迅速增长，利润率较高，进入壁垒低，形成价格竞争，一方面扩大产量，提高市场份额，另一方面提高生产技术，降低成本。

成熟阶段：产业集中程度很高，出现一定的垄断，利润达到很高水平，进入壁垒高，市场增长速度明显减缓，需求价格弹性减小

衰退阶段：市场需求减少，销售下降，价格下跌，利润降低，厂商减少，整个产业便逐渐解体了。

18、P182资产负债率、流动比率、速动比率的金融含义

资产负债率=总负债/总资产 *100%

流动比率=流动资产/流动负债 合理比例是

2速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

19、P222例题——用DDM求股票价值

所有股票估值的方法

例题：

股利增长速度5%,每股1元的股利，该公司β值为1.43，预期市场收益率为10%，无风险收益率为4%，该公司现在股价是14元。

（1）利用CAPM求解必要收益率

K=rf+β(rm-rf)

K=4%+1.43*(10%-4%)

K=12.58%

（2）将求得的必要收益率带入DDM，求解股票合理价格

Po=（1*（1+5%））/(12.58%-5%)

Po=13.8

5（3）鉴于股票的理论价值低于二级市场交易价格，所以可行的投资建议是出售持有股票，或者做空该股票。

20、P253基本分析与技术分析的联系与区别

技术分析通过分析证券市场的市场行为，对价格未来变化趋势进行预测。技术分析是一系列的研究活动，研究目的就是预测市场价格未来的趋势。为了达到这个目的就是预测市场价格未来的趋势。为了这个目的，所使用的手段就是分析股票市场过去和现在的市场变化。

21、分析新闻信息导致的股票上涨现象

22、P266K线的画法——判断形态P292——判断走势

23、P314市场趋势指标

MA是连续若干天的价格算术平均，天数就是MA的参数。

MA的特征：追踪趋势，滞后性和稳定性，助涨助跌性和支撑压力性

MACD平滑异同移动平均

MACD应用：一：考虑DIF和DEA的取值及两者之间的相对取值。二：考虑DIF和DEA曲线的走向。

RSI：相对强弱指标（0~100）占比例大的是强市，占比例小的是弱市

应用：

一：参数小（大）为短（长）期。短期》长期，多头市场。短期《长期，空头市场 二：80~100极强卖出；50~80强 买入；20~50弱 卖出；0~20极弱 买入

24、P318相对强弱指标（知道什么时候买入、卖出）

三：RSI 处于高位，并形成一峰比一峰高的两个峰，而对应的价格是一峰比一峰高，形成顶背峰，要卖出。相反的是底背峰，RSI在低位形成两个依次上升的谷底，而价格还在下降，这是开始建仓的信号。

25、P340系统风险与非系统风险

系统风险：与市场的整体运动相关联，通常表现为某个领域，某个金融市场或某个行业部门的整体变化。（市场风险，贬值风险，利率风险，汇率风险和政治风险绝属此类。）

非系统风险：基本上只同某个具体的股票，债券相关，而与其他有价证券无关，也就同整个市场无关。（事件风险，破产风险，流通风险，违约风险均属此类）

26、P346投资者曲线

风险厌恶投资者的无差异曲线：不同水平的曲线代表着效用的大小，水平越高，效用越大，C代表着最大效用

风险资产组合曲线：

效用最大化，两者叠加

27、两支股票的收益、风险组合28、炒股四季歌（百度一下）

炒股四季歌似乎并非空穴来风，模拟操作表明，在对应的事件发生当月买入相应版块，然后月末卖出，确实可以获得较大的一个交易成功率。从长期的角度来看，一个有经验的分析师完全可以将这些周期性的波动体现在相关企业的业绩预测范围之内。另一方面，相关的板块涨跌除了受到周期性因素，还会受到其他特发因素的影响，比如加息虽然利好银行股，但是四大银行连续不断的融资发债最终抵消了利好影响。落实到具体操作中，投资者仍然需要仔细甄别相关企业的实际情况，然后谨慎选择投资对象。

29、P375资本资产定价模型（不确定会不会考，有班级还没教到这里，最好看一下）30、在除权操作上，首先要掌握以下一个简单的公式A=[(B+E×D)/(1+D+c)]除权

A：除权后的市价

B：除权前一天的收市价

c：送股率

D：配股率

E：配股认购价

（8.5+0.2*6）/（1+0.1+0.2）=7.4615

第五篇：国际物流经典重点总结

选择题

1、航空货物运输过程中的货损货差，是按（C）条款赔款的。

A、《海牙规则》B、《维斯比规则》C、《华沙公约》D、《汉堡规则》

2、船期表是班轮的（B）表。

A、出发时间B、运行时刻C、间隔时间D、在两个港口间的航行时间

3、国际货物多式联运公约起草于（A）年。

A、1965B、1978C、1980（施行）D、19904、租船运输也被称为（B）

A、班轮运输B、不定期船运输C、集装箱运输D、多式联运

5、在两个选卸港的条件下，船舶在抵达第一个选卸港之前的一定时间以前货主没有能够将确定好的卸货港告知船长，船长有权将货物（C），并认为船东已经履行了对货物运送的责任。

A、弃于岸边B、抛于海里C、在任何一个选卸港将货物卸D、运到终点港

6、货物装船后由承运人或其授权代理人根据大幅收据签发给托运人的提单是（C）。

A、清洁提单B、不清洁提单C、已装船提单D、收货待运提单

7、根据法律的规定，提单具有的功能或作用不包括（B）。

A、运输合同的证明B、运输合同C、货物收据D、物权凭证

8、集装箱货运进出口程序是（B）。

A、审核单证—安排卸货—通知货主提货B、审核进口文件—进口申报—安排卸货—通知货主或安排下程运输C、进口报关—卸货与理货—通知货主提货

D、审核进口单证—安排船舶进港—卸货—货主提货

9、外国货物的保税期一般最长为（C）。

A、半年B、一年C、两年D、三年

10、我国从（B）起实施“先报检，后报关”的检验检疫货物通关制度。

A、1999-1-1B、2000-1-1C、2001-1-1D2002-1-111、下列关于国际物流的概念描述不正确的是（B）

A、国际物流是指货物经停的地点不在同一个独立关税区内的物流 B、、国际物流纸质发生在三个或三个以上国家网络间的货物流通活动 C、国际物流是指组织货物在国际间的合理流动D、国际物流是发生在不同国家和地区之间的物流

12、提供供应链解决方案为主的是（D）

A、第一方物流B、第二方物流C、第三方物流D、第四方物流

13、在固定的航线上定期航行的航班，这种飞机固定始发站、目的站和途经站的航空货物运输经营方式为（D）。

A、包机运输B、集中托运C、航空速递D、班机运输

14、下面关于公路运输的主要特征不正确的是（C）

A、普遍性B、快捷可控C、单车动量大，能耗低，成本低D、污染严重

15、按包装功能不同分类，包装可分为（B）

A、一次性包装和周转包装B、销售包装和运输包装

C、专用包装和通用包装D、防潮包装和防震包装

16、订单处理是配送中心的一个核心业务流程，以下说法错误的是（C）

A、可以通过改善订单处理的流程，使订单处理的周期缩短B、得到对客户订单处理的全程跟踪信息C、提高库存量，是使企业获得竞争优势D、订单处理的业务流程包括订单准备、订单传递等。

17、企业进行国际采购的原因不包括（C）

A、降低成本B、获得更先进的技术，满足用户对产品质量的要求

C、扩大企业规模D、对等贸易要求

18、现代物流系统中，交易中心、认证中心和结算中心是通过（C）绑定和连接的。

A、SET证书B、CA证书C、企业代码D、银行账号

19、现代物流系统的运输方式中，不需要办理委托托运的是（B）

A、铁路运输B、公路运输C、水路运输D、航空运输

20、关于物流企业以下说法正确的是（D）

A、能够提供运输、代理、仓储、加工和配送等服务 B、具有与自身业务相适应的信息管理系统C、实行独立核算、自负盈亏、独立承担民事责任的经济组织D、以上说法均正确

21、我国某出口商托运一票货物通过海运去西雅图，走下列（A）航线。

A、远东—北美西航线B、远东—北美东岸航线 C、远东—欧洲航线 D、远东—地中海航线

22、货运代理企业客户提供的产品是（A）

A、货运代理业务B、货物运输能力C、舱位D、货运总量

23、多式联运经营人在统一责任制下对货物承担的运输责任是（A）

A、全程B、自己运输区段C、实际承运人区段外的区段D、自己控制区段

24、仓储业务的根本任务是（A）

A、储藏和保管货物B、促进物资流通C、数量管理D、质量管理

25、以下货物适合于货架方式堆码的是（C）

A、煤炭B、矿砂C、医药品D、木材

26、保税仓库所存的货物如因特殊情况需延长储存期限的，应向主管海关申请延期，经海关核准的延期最长不超过（A）年。

A、1B、2C、3D、427、关于企业物流外包的负面效应，下列说法错误的是（A）。

A、肯定导致企业对物流的控制能力降低B、企业与客户之间的关系被削弱

C、出现连带经营风险D、公司战略机密泄露的风险

28、根据我国海关的有关规定，报关企业应当经（C）注册登记许可后，再到工商行政部门办理许可经营项目登记，方可到所在地还管办理注册登记手续。

A、工商局B、商务部C、直属海关D、所在地海关

29、通过前馈的信息流和反馈的物料流及信息流，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户联成一个整体的管理模式是（A）。

A、供应链管理B、第三方物流C、国际物流D、区域物流

30、根据我国《海关法》的规定，进出口货物收发货人、报关企业办理报关手续必须依法（C）

A、有一定数量的报检员B、经商务部注册登记C、经海关注册登记D、有一定数量的报关员

31、集装箱货运出口程序（D）

A、揽货订船—集装箱货运站装箱—承运B、货物装箱—货箱装船—承运—到达交货

C、订舱—空箱发放—重箱进场与铅封—货物站场保管与装船—文件流转

D、公布船期表/订舱—空箱发放—重箱进场与铅封—货物保管与装船—承运—到达交货

32、以下对提单的描述正确的是（D）

A、提单本身就是运输合同B、提单具有作为经济合同应具备的基本条件

C、提单是承运人和托运人共同签字确认的D、提单是海上货物运输合同已存在的证明

33、用TEU表示货运量的航线是（B）

A、杂货航线B、集装箱线C、散货航线D、邮轮航线

34、（A）是租船市场上最活跃、最为普遍的一种租船方式。

A、航次租船B、定期租船C、光船租船D、包运租船

35、制定船期表的主要参数是（D）。

A、一段时间内的航班次数B、船舶在两个口岸间的航行时间

C、航线上的货运密度D、确定两航次的时间间隔

36、《联合国国际货物多式联运条约》对诉讼时效的规定为2年，但是（B），则此期限满后即失去诉讼时效。

A、如果未在货物交付的6个月内提出书面索赔通知 B、在6个月内未向仲裁机构交付仲裁

C、在6个月内未向法院提起诉讼D、如果在2年之内仲裁与诉讼均无结果

37、航空货物运输诉讼时效应到达之日或运输终止之日算起，在（B）内提出。

A、1年B、2年C、3年D、4年

38、集装箱出口货运单证的流程是（C）。（①装箱单 ②集装箱提单 ③站场收据单 ④设备交换单）

A、①②③④B、④③②①C、④①③②D、①④③②

39、我国出口公司向德国出口核桃3000公吨，一般应采用（D）贸易术语为好。

A、FOB汉堡B、FOB青岛C、FOB北京机场D、CIF汉堡

名词解释

1、货运代理人：是从事货物运输的运输代理人，即提供服务的运输代理人，服务的范围包括收取货物、安排转运或送货，目的是保证和协助委托人将货物尽快运达目的地。

2、物流管理：是供应链活动的一部分，是为满足顾客需要对商品、服务及相关信息从产地到消费地高效、低成本正向、逆向流动和储存而进行的规划、实施、控制过程。

3、方便旗船：指在外国登记，悬挂 外国国旗并在国际市场上进行营运的船舶。

4、集中托运：指集中托运人将若干批单独发运的货物组成一整批，向航空公司办理托运，采用一份航空总运单集中发运到同一目的站，由集中托运人在目的地指定的代理收货，再根据集中托运人签发的航空分运单分拨给各实际收货人的运输方式，也是航空货物运输中开展最为普遍的一种运输方式，是航空货运代理的主要业务之一。

5、起码运价：是航空公司办理一批货物所能接受的最低运费，是航空公司在考虑办理即使很小的一批货物也会产生的固定费用后制定的。

6、成组运输：是利用一定的方法，把分散的单件货物组合在一起，成为一个规格化、标准化的大运输单位进行运输。

7、国际多式联运：是按照多式联运合同，以至少两种不同的运输方式，由多式联运经营人将货物从一国境内接管货物的地点运至另一国境内指定交付货物的地点。

8、保税货物：是指经海关批准未办理纳税手续进境，在境内储存、加工、装配后复运出境的货物。保税仓库：指经海关核准的专门用于存放保税货物的仓库，保税仓库是应用最为广泛的一种保税制度，服务性和灵活性都很强，有力地促进了出口贸易的发展。保税工厂：是为促进加工贸易的发展而出现的一种保税监管方式。保税区：是一国政府批准设立的具有保税加工、存储和转口功能的受海关监管的特定区域。

9、供应管理：供应管理是为了保质、保量、经济、及时地供应生产经营所需要的各种物品，对采购、储存、供料等一系列供应过程进行计划、组织、协调和控制，以保证企业经营目标的实现。

10、外包：是将某些生产、经营活动交由企业外部的产品或服务提供者来完成，或者是将一部分职能管理和控制交由与本企业无关的第三方企业。

11、第三方物流：是指工商企业外包以前由本企业机构承担的全部物流功能或物流某一环节的做法称做第三方物流或称契约物流。

第四方物流：是指一个供应链的集成商，它对公司内部和具有互补性的服务供应商所拥有的不同资源，能力和技术进行整合和管理，提供一整套供应链解决方案，又称之为“总承包商”或“领先物流服务商”。

简答题

1、运输业的基本经济特征：运输服务是商品价值增值过程，实现空间价值和时间价值，协助实现占有价值和形态价值；运输服务具有时间和空间的唯一性；对运输服务的需求是典型的派生需求；运输业发展产生多种外部效应。

2、.什么是航线，形成航线的主要因素有哪些？

答：世界各地水域，在港湾、潮流、风向水深及地球球面距离等自然条件限制下，形成的可供船舶航行的一定路径即称为航路。而承运人在可供通行的航路中，根据主、客观条件的限制，为达到经济效益最大化而选定的营运线路为航线。航线的形成取决于：

安全因素，指确定航线时应考虑自然界的种种现象可能影响船舶航行安全的因素。货运因素，指航线沿途所经地区当前或未来货物进出口的主要流向和流量。

港口因素，指影响船舶靠泊和装卸的各种港口设施和条件。

技术因素，指船舶航行时在技术上需要考虑的因素。此外，国际间的政治形势，沿途国家的关税法令、经济政策、航行政策等的变化都会影响到航运企业的营运成本，未来的收益水平，甚至会影响船舶的营运安全，因而也会影响企业对航线的选择。

3、班轮运价分为哪几种？特点是什么？

答：班轮运价即班轮公司为提供货物运输服务而向货主收取的运费价格，有杂货运价和集装箱运价；班轮公司运价和班轮公会运价；等级运价、单项费率运价和航线运价。基本特点包括：以运价表的形式公开发布，具有一定的稳定性；一般包括装货港到卸货港的运输费用；具有一定的垄断性；运价的制订采取运营成本加成和运费负担能力原则。

4、为什么说“一旦滞期，永远滞期”？

答： “一旦滞期则始终滞期”（Once on Demurrage, Always on Demurrage）的原则，即一旦超过许可时间后的装卸时间，原可扣除的周末、节假日及不良天气等因素就不再扣除，而按自然日有一天算一天，均计做滞期时间。

5、什么是“解约日”，会产生什么后果？

答：解约日是按合同规定，租方可以接受船舶的最晚装货日期。如果船舶在解约日未能到达装货港，或虽然到达，但在各方面没有做好装货的准备，则租船人有权选择解除合同或者继续执行租船协议，并不承担损害赔偿责任。

6、简单概述海运进出口业务流程。

答：进口业务包括；租船定舱；掌握船舶动态；收集和整理单证；报关、报验；监卸和交接。出口业务包括审核贸易条款；备货、报验；租船和定舱；集港；出口报关和装船；投保；支付运费、领取提单。

7、航空货运的基本特点是什么？

答：航空货运的主要特征有：运送速度快；地面条件影响，空间跨度大；安全、准确；节约包装、保险、利息等费用。局限性主要表现在：运输费用更高，运量小，容易受恶劣气候影响。

8、几种航空运价的使用顺序是怎样的？

答：航空运费计算时，应首先适用指定货物运价，其次等级货物运价，最后是普通货物运价，如按指定货物运价或等级货物运价或普通货物运价计算的货物运费总额低于所规定的起码运费时，按起码运费计收。

9、集装箱运输的特点有哪些？

答：集装箱运输的特点包括机械化作业提高装卸效率，降低货运成本，缩短运输时间；以箱为单位进行作业，经海关铅封后，可以一票到底，中途转关无须开箱再次检验，手续简便，便于进行国际多式联运，实现门到门服务；节约包装费用，减少货损货差，提高运输服务质量。

10、企业为什么要进行国际采购？

答：企业进行国际采购的原因主要包括：为降低成本；为获得更先进的技术，满足用户对产品质量的要求；；获得国内无法得到的资源或产品；对等贸易的要求；借此压低国内厂商的销售价格；供应源所在地有直接投资，为服从当地政策或法律要求而进行采购等。

11、选择和评估供应商时都考虑哪些因素？

答：一般认为在选择供应商的过程中需考虑的因素包括：技术能力；生产能力；质量保障能力；商誉；售后服务能力；供应商地理位置和信用条件等来选择。

12、为什么企业选择使用第三方物流服务？

答：在外包物流业务的过程中，工商企业希望获得以下收益：使企业能集中精力于主业；改进物流管理技术，利用最新科技成果；减少资源占用，降低投资风险；降低或更好地控制物流运作成本；解决内部物流设施不足问题等。

13、第四方物流服务的基本特征是什么？

答：第四方物流服务商将本企业的资源、产能和技术与其他企业的整合起来，设计、构筑、运行供应链管理解决方案。在这里，强调第四方企业将突破自身资源的限制，协调管理其他第三方服务企业以实现企业间管理效率的最优。它集成了管理咨询和第三方物流服务商的业务协调能力，利用对客户需求的充分理解和对外部资源的控制能力向客户提供类似“交钥匙工程”的全方位物流服务。

14、企业进行战略性外包的主要原因是什么？

答：企业战略性外包是希望将资源集中于核心业务，对于非核心业务，则利用供应商明显的竞争优势，包括更大的规模，更低的成本结构，或者更优异的绩效水平，提高本企业相关业务的竞争力。根据调查，发现位于前列的原因分别是：降低和控制运营成本；改善企业核心领域；达到世界最佳绩效；为其他原因释放内部资源；促进流程重组获得的收益等。

案例分析题

1、某进出口公司A依照贸易合同将货物分别交由B（海运公司）、C（空运公司）运往目的地，并分别取得B、C于6月20日签发的凭指示B/L和MAWB。请问A的索赔理由是否成立？B、C是否应对由此给A造成的损失承担责任？

解析要点：学生应该指出该案例反映了海运提单与航空运单的不同之处。海运提单是提货凭证，因此海运公司在没有见到正本提单（案例中说明银行在正在审理单证，说明单证在议付行处）情况下交付货物是不应该的，需要赔偿正本提单持有人因此而遭受的损失。而航空运单则不同，不是提货凭证，因此空运公司根据运单上收货人的名字可以将货物直接交付收货人。因此，只有货交收货人，空运公司就没有责任。

2、2005年，国内多家新闻媒体报道了来自美国慈善机构的捐赠物品被发现是“医疗垃圾”的事件。请结合集装箱运输的特点讨论为什么会出现这种现象，运输服务提供商是否应对此事件承担一定责任。

解析要点：学生应该指出之所以出现这种现象就是因为集装箱运输的特点是以箱为单位进行作业，经海关铅封后，可以一票到底，中途转关无须开箱再次检验。因此，在开箱之前大家无法得知集装箱内货物的真实情况。如果是托运人自行安排装箱，则承运人一般无法得知集装箱内货物的具体情况，那么应该不承担上述垃圾货物的责任。但如果承运人负责装箱，而

集装箱单据上又注明是正常的医用物资，对明显不符合描述的变质货物、医用垃圾，承运人应该承担责任。

3、Harley-Davidson公司是JIT理论的忠实信徒。请藉此讨论仓储系统在国际物流之中的重要意义。

解析要点:要求学生将仓储系统的目的和国际物流的特征结合在一起。指出仓储系统的主要目的是保障市场供应，提高客户服务水平；降低物流成本；缓解供需矛盾，应对突发事件等。而在国际物流中，由于环节多，运输路线长，风险大，所以很难保障运到时间，同时规模经济明显，所以会利用仓储系统保证供应，降低成本。而国际物流中突发事件事件频繁出现，也促使企业使用仓储来保证供应。

4、汉密尔顿标准公司为商用和军用飞机设计和制造一系列零部件。请结合配送网络的决策问题谈谈直接送货给客户和通过配送中心中转的模式各有哪些利弊。

解析要点：该案例是典型的由直接配送向中转模式变化的企业。在以前，该公司配远东地区客户需求有限，而远东与美国距离遥远无法借用北美的DC所以采用直接由北美送货的方法，这样的运达服务没有中转环节和中转费用。后来，随着远东市场的扩大，需求的增加，直达模式由于无法实现规模经济，耕种要的是提前期较长，因此被放弃，转而使用建立DC的中转模式。虽然因为增加中间作业环节而产生了一定的成本，但由于配送中心汇集了来自多个客户的需求，因此可以实现由工厂到配送中心的采购、运输、存储中的规模经济。而且距离较近的新加坡DC供货缩短了客户的订单周期，提高了企业对客户需求的响应速度。因此，收到良好的效果。

计算题

1、利用表3-7，计算Fruits, dried 200吨，320 m2由上海到Montreal的基本运费。如果同时征收12%的燃油附加费，每运费吨20美元的港口附加费，那么总运费该是多少？ 答：查表得知Fruits, dried计费标准M，11级，运价为368.00美元。

基本运费为：320×368=117,760美元。

燃油附加费：117,760×12%=14,131.2美元港口附加费：320×20=6,400美元

总运费=基本附加费+燃油附加费+港口附加费=138,291.2美元

2、根据表5-2，计算5公斤普通货物应该付多少运费，280公斤货物呢？280公斤的呢？ 答：5×50.22251.1<320，因此需要按最低运费支付320元。280×37.52 =10,505.6元

如果运送的是280公斤的2199类货物，因为可以使用指定货物运价，而21.89×300 = 6,567元，因此将支付6,567元。

3、如果上述280公斤的普通货物每公斤单价达到1,000美元，假定声明价值费为0.5%，请计算该批货物应缴纳的声明价值费。

答：声明价值费=（1,000-20）×280×0.5% = 1,372美元