国际金融市场重点整理

第一篇：国际金融市场重点整理

国际金融市场重点整理

1.外汇市场的层次及各层次的特点

（1）零售市场：是指银行与一般工商客户、个人之间，通过银行柜台随时满足一般工商客户外汇与本币资金兑换需求而形成的外汇交易。是外汇市场存在的基础。

特点：

①规模较小（交易量占比约5%）。

②交易分散，且每笔交易的数额通常较小。

（2）批发市场 ：又称银行间外汇市场:是指由外汇银行参与的、为调整、平衡外汇头寸而进行的外汇买卖行为。（有时也以外汇投机为目的）。

特点：

①在有形或无形的市场内进行。

②交易集中，且单笔交易规模和总规模都较大③能够反映外汇市场的总体供求情况，是银行向客户报价的基础。

2.商业票据的含义及特点

（1）含义：商业票据是指信誉良好的大企业为筹措营运资金而通过直接融资的方式发行的、短期无担保的商业期票。

（2）主要特点：

①发行人信誉等级较高。

②票据利率低于银行贷款。

③票据面额较大且为整数。

④期限通常不超过270天。

3.国际证券市场的层次及各层次之间的关系

（1）层次：

①发行市场（初级市场/一级市场）：一国以发行证券方式融资的借款人（或称发行人），将新发行的证券出售给另一国或几国的初始投资人（或称认购者）的过程。是新证券从规划到承销和推销的全部活动过程。

②流通市场（次级市场/二级市场）：已发行的国际证券进行再转让的过程。是对已发行证券的所有权的转移。

（2）关系：

①只有存在国际证券的一级市场，国际证券的二级市场才有交易的内容。

②只有存在二级市场，才有利于证券投资人随时通过证券的买卖来调整期投资资产结构，有利于增加其资产的流动性，也就更有利于吸引更多的投资人购买证券。

4.银行同业拆借业务的特点

交易对象：中央银行的存款准备金。

期限：最短的期限可为1天（即隔夜拆借），一般不超过6个月。

交易规模：每笔交易数额较大，至少在10万美元以上，典型的银行间借贷以100万美元为一个交易单位。

利率：LIBOR, HIBOR, SIBOR。

交易手续：手续简便，一般无需交纳抵押品。

5.国际金融市场的三种主要分类方法

①狭义的国际金融市场与广义的国际金融市场。

狭义国际金融市场：仅仅是指国际资金融通的市场，即通过运用各种金融工具与资金融通方 1

式的组合，实现国际资本从一国投资人到另一国筹资人的流动行为。可进一步划分为国际货币市场与国际资本市场。

广义的国际金融市场：是指各种国际金融活动的统称。包括国际货币市场、国际资本市场、外汇市场、国际黄金市场。

②传统的国际金融市场与新型国际金融市场（欧洲货币市场）。

传统国际金融市场：通常是站在债权国（或投资人所在国）的立场上，由债权人（债权国的居民）通过一定的金融工具将本国货币融通给外国债务人（债权国外的居民）的交易行为。是居民与非居民的交易关系。

欧洲货币市场：非居民之间（针对融资的货币而言），在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场。市场中的交易主体对于他们所用货币的发行国而言，都是非居民。是非居民与非居民的交易关系。

③原生金融市场与衍生金融市场。

原生金融工具：股票、债券、货币等。

衍生金融工具：是指在原生金融工具之上产生的金融工具，其价值取决于原生工具的价值水平。

衍生金融市场：在有形的交易场所内，通过经济人，根据成交单位、交割时间等标准化的原则，对交易市场以原生金融工具为基础而设计出的相应的标准化合约进行的买卖行为。

6.欧洲票据的概念及发行步骤

（1）欧洲票据：是指在欧洲货币市场上，一国政府、银行（尤其是为其它借款人提供银团贷款的银行）和信誉程度较高的大型企业，为筹措所需资金而发行的以短期为主的、仅以发行人信誉为保证的本票。

（2）发行步骤：

①发行条件谈判：发行人与票据承销商就票据发行的期限、发行人融资是否展期、（每次）最高信用规模、承销商承购票据的方式及票面利率等票据发行条件进行磋商。

②票据的推销：承销商寻找投资人，并通过适当的方式（如直销、招标发行或贴现发行等）将票据卖出，以取得投资人资金的过程。

7.国际商业银行贷款中的主要参与者

（1）借款人：根据国际惯例，国际银团贷款中的借款人必须是法人，借款人可以是公法人（如政府机构），也可以是私法人（如公司等企业），但不能是自然人。

（2）担保人：是指以自己的资信向债权人保证对债务人履行债务承担连带责任的法人。担保人可以是私法人，也可以是公法人。当借款人发生不能按期支付贷款本息等违约行为时，担保人有义务代替借款人按合同履行合同规定的义务。

（3）贷款人：应是可以经营存贷款业务的银行。

①传统的双边银行贷款中：一般都是实力较强、具有从事国际贷款能力的大型银行 ②银团贷款中：是由数家、甚至数十家贷款银行组成。

牵头行：又称经理行、主干事行，是安排国际银团贷款的组织者和领导者

参加行：是在银团贷款中参加银团、并按自身承诺提供贷款的银行。

代理行：是全部债权银行的代理人。基本职能：A.代表银团负责处理与借款人的日常业务联系。B.贷款协议生效条件的审查人。C.直接与借款人发生联系的贷款货币提供与偿还的结算中介人的。D.贷款使用情况的监督者。E.发生违约事件时的处理者。

8.欧洲债券市场场外交易的交易主体

①欧洲债券的出售者或购买者：主要是欧洲债券市场的机构投资人。

②为欧洲债券买卖者提供信息中介服务的经纪人：寻找交易对象、促成交易、赚取佣金。③欧洲债券流通市场上的造市商：通常是用自己的账户进行自营买卖的特殊经纪人，买卖差

价是造市商的收入。

9.外汇市场的主要参与者

①一般工商客户：因从事各种国际经济交易活动而取得了外汇收入或产生了对外汇需求的工商企业或个人（包括进出口商、出国旅游者等）。是外汇交易中最初的外汇供应者和最终的外汇需求者。

②外汇银行：由各国中央银行指定或授权经营外汇业务的银行。包括专营或兼营外汇业务的本国商业银行，以及在本国的外国银行分行或其他金融机构。

③外汇经纪人：以赚取佣金为目的，专门从事介绍并促成银行与客户之间或外汇银行之间达成外汇买卖交易的中介机构。

④中央银行：外汇市场的管理者，通过制定和运用法规、条例等，对外汇市场进行监督、控制和引导，使外汇市场的交易有序进行，并能最大限度地符合本国经济政策的需要。外汇市场的参与者，根据国家政策需要买卖外汇，以调节本国外汇储备和影响汇率走向。

10.比较传统国际货币市场和新兴国际货币市场

传统的国际货币市场：是指市场所在地的居民与作为交易另一方的非居民之间，从事市场所在国货币的国际短期资金融通业务，并受到市场所在国政府政策和法令监管的金融市场。新兴的国际货币市场：是指欧洲货币短期资金融通市场。具体来说，就是指由非居民与非居民参加的、期限在1年或1年以下的各种境外货币资金融通的总称

11.比较独家银行贷款和银团贷款的异同。简述银团贷款迅速发展的原因。

（1）独家银行贷款：是指在一笔贷款交易中，由一国的一家贷款银行向另一国的政府、银行或公司企业等借款人提供的贷款。

银团贷款：是指在一笔贷款交易中，由本国或其他几国的数家、甚至数十家银行组成贷款银团，共同向另一国的政府、银行或企业等借款人提供的长期巨额贷款。包括辛迪加贷款和联合贷放

（2）银团贷款迅速发展的原因：

①分散风险。商业银行在经营中尽可能的避免单独向一个外国借款人提供长期、巨额贷款，以免遭受因借款人经营不善或其他原因造成的资金周转失灵，甚至破产倒闭，而使银行贷款成为呆账的巨大损失。

②克服有限资金来源的制约。

③扩大客户范围，带动银行其他业务的发展。

12.与外国债券相比，欧洲债券发行程序上的不同之处

①欧洲债券承销商构成的不同。

外国债券：可由发行市场所在国的一家投资银行单独承担。

欧洲债券：由承销银团负责（包括主承销商、副承销商、其他承销团成员等）。

②发行范围的不同。

外国债券：以市场所在国的债券市场为限。

欧洲债券：可以是几国的债券市场，甚至面向全球债券市场发行。

③所受发行市场所在国或标价货币所在国金融监管当局的管制不同。

外国债券：受到严格的管制。须向市场所在国政府提出发行申请并进行注册登记。欧洲债券：所受管制少。无须向向市场所在国政府提出发行申请及进行注册登记。因此信息披露程度低、发行速度快、发行成本低。

④欧洲债券清算机构的不同。

外国债券：由发行市场所在国的金融机构负责。

欧洲债券：与具体的发行市场无关。由专业的欧洲清算系统进行结算和交易。

⑤欧洲债券投资人的不同。

外国债券：小额投资人及机构投资人

欧洲债券：机构投资人占主导地位。

13.外汇期权交易的含义、作用及特点

（1）含义：是指买卖双方达成协议，买方向卖方支付一定的费用以后，取得在一定期间内按照一定的汇率买进或卖出一定数量的某种货币的权利。而卖方收取一定的费用以后承担在一定期间内按照一定的汇率卖出或买进一定数量的某种外币的责任。

（2）作用：

①套期保值，规避汇率风险。

②进行外汇投机。

（3）特点：

①买方需支付期权费，无论买方是否履约，期权费不能收回。

②买方拥有选择是否履约的权利。

14.企业在进行海外交叉上市时，交叉上市国的选择原则

①为了支持新股发行或为了股票互换而建立一个自身的二级市场，选择目标市场作为在上市的地点。

②为了增强公司在商业和政治上的知名度，或通过股票期权的方式对当地的经营管理者或雇员给予补贴，选择公司有很多实体运作的国家的市场。

③为了增加现有股票的流动性或促使股票价格的提高，选择流动性比较强的股票市场。

论述：牙买加货币体系对国际金融市场带来哪些影响？

（1）牙买加体系是指以1976年签订的“牙买加协定”为基础的现行的国际货币体系。对原布雷顿森林体系的修订：

①承认浮动汇率制的合法性。

②黄金的非货币化。

③提高特别提款权作在国际储备资产中的地位。

④扩大对发展中国家的资金融通。

主要特点：

①储备货币多元化。

②汇率安排多样化。

③无单独法定货币的汇率制度、钉住制度、货币局制度，浮动汇率制度。

④多种渠道调节国际收支。

影响：

（1）现行国际货币体系对国际金融市场的促进作用

①金融自由化成为布雷顿森林体系之后金融改革的主流方向。主要表现为利率自由化、汇率自由化、银行业务自由化、金融市场自由化、资本流动自由化等。

②在牙买加体系宽松的制度环境下，国际金融市场的规模迅速扩张。主要表现为市场的覆盖面扩大，资本流动规模扩大，多种市场的形成和市场规范度和专业化水平的提高。

（2）现行国际货币体系对国际金融市场的负面影响

①看似灵活的汇率制度实际上暗藏危机。

②多边的国际金融机构的功能存在严重缺陷，并且具有明显的不公正性。

③国际金融制度缺少约束和监管的职能机构，投机性资本流动导致货币和金融动荡。④美元仍旧是主要的世界货币，美元信用膨胀而造成的比值变化牵动整个国际金融市场。

第二篇：国际金融市场复习材料

国际金融市场复习材料

一、单选（注括号内为正确选项）

1、欧洲银行同业拆借市场上的bid rate指【客户银行从报价行取得贷款的利率】

2、在国际银团贷款的执行过程中，负责处理借款人违约行为的银行被称为【代理人】

3、国际保理业务中，实际承担进口商违约风险是【进口商所在地保力组织】

4、下列属于国际直接融资方式的有【欧洲票据发行】

5、哪不是银行间外汇市场的特点【不能反映外汇市场总体供求情况】若题目为：哪个是银行间外汇市场的特点（为多选）【交易集中；单笔规模和总规模都较大；是银行向客户报价的基础】

6、国际商业银行贷款区别于国际金融机构贷款，政府贷款和出口信贷等贷款形式的一个最为根本的特征【贷款用途不加限制】

7、把国际金融市场分为传统国际金融市场和欧洲市场的分类基础是【交易主体之间的权利义务关系不同】

8、欧洲债券是指发行人为筹集外汇资金，在发行国资本市场上发行的债券其标价为【发行人与发行市场所在国之外的第三国货币】若题目为外国证券则答案为【发行市场所在国货币】

9、国际商业银行贷款中，贷款的担保通常采用的形式是【保证书担保】

10、金融衍生资产与基础金融资产之间存在着【有的完全对应，而有的则是根据虚拟的基础金融资产而设计的金融衍生金融资产】

二、多选

1、一家上市公司选择交叉上市时，其可能获得好处包括【ABC】 A、增强现有股票的流动性

B、减少由于母国股票市场流动性较低所造成的股票在母国市场的错误定位，从而达到提高股票价格获得溢价收益的利益

C、可在东道国市场为母国公司再上市所发行的新股提供一个流动性更高的二级市场

D、减少了信息披露要求的负担

2、关于欧洲票据说法中正确的有【CDE】 A、发行人为国政府 B、发行人的信誉程度都很低 C、以短期为主

D、是仅以发行人信誉为保证的本票

E、发行人对投资者有无条件和无抵押的债务责任

3、欧洲货币市场的短期资金市场具有的特征中不包括【DE】 A、在国际货币市场上占主导地位 B、与外汇市场联系密切 C、没有二级市场 D、交易不够活跃

E、交易主体以外国银行为主

4、融资租赁的基本特征有【ABDE】 A、至少涉及三方当事人 B、至少涉及两个合同 C、是短期融资

D、融资租赁合同具有不可解约性

E、拟租赁物件由承租人自主选择，由出租人出资购买

5、尽管在福费廷业务中的资金融通没有利率优惠，但其任然是出口信贷中一种主要形式，原因是【CD】 A、贷款银行不愿发放政策性贷款

B、买方信贷和卖方信贷都有发放规模的限制 C、进口商愿承担市场利率

D、除利率外福费廷的其他信贷条件优惠

6、出口信贷的特征【BC】

A、贷款的发放以出口国的进口为基础

B、贷款的发放以促进贷款国资本货物出口为基础 C、贷款的主体是出口国银行 D、贷款的利率与市场利率水平无关

7、欧洲银行同行拆借市场的运行机制的特点有【ABD】 A、交易的规模大，期限较短 B、与外汇市场业务紧密相连 C、存在二级市场

D、存贷利差小，利率报价采用“双报价”形式

8、商业票据的主要特点有【ABC】 A、发行人信用等级高 B、票据利率低于银行存款利率 C、面额较大且为整数 D、期限通常不超过一年

9、欧洲债券发行程序与外国债券发行程序的主要区别【BCDE】 A、债券销售的规模不同 B、是否必须进行债券评级不同 C、主承销商的组成不同

D、承销商是否承担债券销售的义务不同 E、是否需要得到发行市场监管部门的审批不同

10、一国企业实现国际股权融资的途径主要有【ABC】 A、在某一外国主板市场上IPO B、在某一外国主板市场上再上市 C、在本国IPO的同时，在美国发行ADR D、投资于外国的共同基金 E、购买外国企业发行的股票

三、名词解释

1、欧洲货币--泛指存放在货币发行国境外既包括欧洲也包括其他国家银行中的各国货币。

2、经常项目--是反映一国与他国之间真实资源转移的项目。

3、大额可转让定期存单--是指商业银行为吸收资金而开出的具有可转让性质的定期存款凭证。

4、回购协议—是指证券交易双方以协议的方式约定，在买卖证券时，出售者向购买者承诺在一定期限后按预定的价格如数购回该证券的交易。

5、离岸金融市场—是欧洲货币市场上具体经营境外货币业务，并具有某一特征的一定区域或城市。

6、资本和金融账户—是反映一国非官方的居民与非居民之间关于金融资产交易的项目，这种交易的结果主要是在居民和非居民之间形成了以所有权的变更为标志的债权债务变化。

7、抵补套利—是指套利投资者将在套利过程中进行掉期交易，投资者通过在套利活动开始时就锁定套利存款期届满时的汇率水平，从而实现不承担汇率风险的套利外汇交易。

8、国际收支差额—从经济学分析的角度观察，国际收支差额通常是反映一国（除货币当局以外）进行各种国际经济活动所形成的外汇收入和支出的对比。

9、直接标价法—是以一整数单位的外国货币作为标准，折算为若干数量的本国货币的汇率标价方法。

10、杠杆租赁—是指一国的出租人在为另一国的承租人开展融资租赁业务时，只需投入租赁设备购置款项总额的20%~40%的金额，并以此作为财务杠杆来带动银行等金融机构为租赁设备购置款项中其余的60%~80%提供追索权贷款的一种租赁安排。

四、英汉互译

1、CDs 大额可转让存单

2、Factoring 保理

3、Forfeiting 福费廷

4、Operating lease 经营性租赁

5、Leverage lease 杠杆租赁

6、LIBOR 伦敦银行同业拆放利率

7、HIBOR 香港银行同业拆放利率

8、SIBOR 新加坡银行同业拆放利率

9、IPO 首次公开发行

10、Export credit 出口信贷

11、Supplier credit 卖方信贷

12、Buyer credit 买方信贷

13、Government mixed credit 混合信贷

14、OTC 柜台交易

15、Cross listing 交叉上市

五、简答题

1、简述什么是LIBOR？

答：LIBOR是伦敦银行同业拆放利率，指的是欧洲货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率，现在LIBOR已经成为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，目前最大量使用的是三个月和六个月的LIBOR.2、简述储备资产的构成，特点及来源？

答：一国的国际储备资产包括普通提款权（在IMF的储备头寸）、特别提款权、黄金储备、外汇储备。

作为国际储备的资产必须具备三个特点：

1）

他必须为一国货币当局所持有，而不是为其他机构或经济实体所持有

2）3）

来源包括： 1）国际收支顺差

2）政府或货币当局对外借款

3）货币当局通过干预外汇市场而收进的外汇 4）国际货币基金组织分配的货币提款权

5）货币当局增加黄金持有量或从国内收集黄金并集中于中央银行或在国际黄金市场上购买黄金

3、简述borrow-spot-invest法。

答：即借款-即期外汇交易-投资。指有关经济主体通过借款，即期外汇交易和投资的程度，争取外汇风险的风险管理办法，具体操作步骤是：拥有应收账款的出口商，为了防止汇率变动，先介入与应收外汇等值的外币来消除时间风险，同时通过即期

必须具有流动性 必须能为各国所普遍接受 交易把外币兑换成本币来消除价格风险，然后将本币存入银行或进行投资，以投资收益来贴补借款利息和其他费用，届时应收账款到期就以外汇归还银行贷款。

4、简述lead-spot-invest法

答：即提前收付-即期合同-投资。指具有应收外汇账款的公司，征得债务方的同意，请其提前支付货款并给予一定的折扣，以此来消除时间风险，并通过在即期外汇市场上将外汇兑换成本币，以此来消除价值风险，然后将换回的本币进行投资，所获得的收益用来抵补因提前收汇的折扣损失。

5、国际贸易短期融资的主要形式

6、比较场内交易和场外交易

答：场内交易是指交易双方依托证券交易所而实现的证券买卖交易，所以又称为证券交易所交易。

场外交易是相对于证券交易所交易而言的另一类证券流通市场。

二者的主要区别为：第一，交易者的交易成本不同。第二，交易的对象不同。第三，管制程度不同。第四，交易的组织形式不同。第五，价格形成机制不同。

7、比较外国债券和欧洲债券

答：外国债券是指外国筹资人（包括某一国家的筹资人或国际金融机构）为了筹集外汇资金，在一国国内资本市场上发行的，以该国货币标价的债权。

欧洲债券是指一国发行人或国际金融机构，为了筹集外汇资金，在其他一国或几国的资本市场上同时发行的，以某一欧洲货币或综合性货币单位如欧元产生之前的欧洲货币单位和特别提款权）进行标价的债权。

二者的区别有：1）债券票面标价货币不同；2）管制程度不同；3）是否记名及与此相关的税收；4）货币选择性不同

8、什么是创业板，并解释其代表NASDAQ 答：创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，在中国特指深圳创业板，创业板在上市门槛监管制度信息纰漏，交易者条件，投资风险等方面与主板市场有较大的区别，其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制为自主创新国家战略提供一个融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。

创业板市场代表，以NASDAQ市场为代表的，他是全美证券商协会自动报价系统的英文缩写，目前已经成为NASDAQ股票市场的代名词，NASDAQ始建于1971年，是一个完全采用电子交易为新兴产业提供竞争舞台，自我监管面向全球的股票市场，NASDAQ是全美也是世界最大的股票电子交易市场

六、论述题

1、简述储备资产的构成，特点及来源，并分析中国外汇储备以及目前国际储备货币体系存在的问题？ 答：见简答2

2、分别简述布雷顿森林体系与牙买加体系的主要内容，并思考目前国际金融体系的改革问题？

答：布雷顿森林体系是指战后以美元为中心的国际货币体系，关税总协定作为1944年布雷顿森林会议的补充，连同布雷顿森林体系通过的各项协定统称为布雷顿森林体系，及以外汇自由化，资本自由化和贸易自由化为主要内容的多边经济制度构成资本主义集团的核心内容，它是一种按照美国意愿制定的原则是实现美国经济霸权的体制，国际货币基金组织在1972年成立了一个专门委员会，具体研究国际货币制度的改革问题，该委员会在1974年提出了一份国际货币体系改革纲要，对黄金，汇率，储备资产，国际收支调节等问题提出了一些原则性的建议为以后的货币改革奠定了基础，1976年国际货币基金组织理事会在牙买加举行会议并达成了牙买加协议，此后又通过了《IMF协议第二修正案》提案形成了新的货币体系。

它的主要内容包括以下几点：

一、实行浮动汇率制度改革

二、推行黄金非货币化

三、增强特别提款权的作用

四、增加成员国基金份额

五、扩大信贷额度，增加对发展中国家的融资

第三篇：国际金融市场整理

什么原因导致塞班岛等离岸金融港的出现？

广义含义是：发生在某国A境外的某地B，却以A国货币为主要交易币种的金融活动，比如说香港金融市场发生的人民币金融业务、伦敦金融市场发生的美元金融业务，这些都能叫离岸金融。

离岸金融，就是你在个神马巴哈马群岛啊，开曼群岛啊这些地方。。注册个金融公司。但是你的主要业务却是在B国开展，而那些鸟不拉屎的群岛。。监管基本为零，每年交点费用就可以了。这样逃避了B国的许多方面的监管，岛再破再小也是个主体不是，B国再牛逼总不能乱触碰他国法律吧。。

般像正规的外企从A国要进来，他的财报要受A国的监管机构的监管，在B国的部分还得交给B国的监管部门审核，双边监管就很悲剧。。作为该外企的大股东，每年的股权红利都是要上税的，有些国家对富人收税的比例高的可怕。而搞离岸金融公司，鬼去向他收税。然后。。这样的公司，神马热钱涌入啊，洗个钱钱啊，背地里搞点资本股权投资哇都靠他了。。莫名其妙的开展几个莫名其妙的业务，钱就捣腾到其他地方去了。。大体就是这样。。内容来自知乎 监管、税收、自由

避税港型离岸金融市场是指没有实际的离岸资金交易，只是办理其他市场交易的记账业务而形成的一种离岸金融市场。[1] 这种类型的离岸市场的特点：市场所在地政局稳定，税赋低，没有金融管理制度，可以使国际金融机构达到逃避资金监管和减免租税的目的。典型的避税型离岸金融市场有加勒比海的开曼群岛和巴哈马，以及百慕和大西欧的海峡群岛等

极不干预主义政策”，而该政策的一个重要内容就是实行简单税制和低税率的税收制度。而且，在所有的避税港国家或地区中有一半受到英国殖民主义的影响，并根据英国习惯法（English Common Law）来制定自己的法律。英国习惯法有着悠久的历史，而且有判例法档案（Case Law History）可供利用，因而成为避税港制定自己的法律制度时的最佳选择。此外，英国习惯法所规定的严格保密义务亦为避税港法律所继受。

2、从地理因素看，第一，避税港所处的地理位置对投资者非常重要，为了离自己的金钱更近一些，投资者一般总是选择离自己比较近的地方进行投资。例如，中国投资者喜欢到香港、澳门进行投资，亚洲投资者喜欢到马来西亚、新加坡进行投资。第二，避税港一般处于全球的交通枢纽位置，而且本地区的交通设施完善，人员流动非常便利。同时，避税港所处的时区也很重要，例如香港、马来西亚和中太平洋岛国，它们可以使东西半球的金融交易形成时差互补，便于资金流动。第三，避税港一般会以某个或某几个发达的经济体为依托，并以比较低的税负与发达国家的高税负形成鲜明对比，以此吸引更多的投资者。例如，香港就是依托中国大陆，加勒比地区依托美国，中太平洋地区依托环太平洋国家而快速发展起来的。

3、从政治因素看，避税港国家或地区一般实行民主政治，政局稳定，且实行自由开放的对外政策，并能够很好的保持经济政策的稳定性和连贯性，利于保护投资预期。

4、从经济因素看，急于摆脱经济困境，探索新的经济发展道路才是避税港产生和发展的根本原因所在。依据古典经济学理论，国际贸易的产生和发展是建立在比较优势理论的基础之上的。由于地理环境、自然资源和人口分布的不同，各个国家必定有一个或几个具有自己本国特色的优势产业。由于这些优势产业部门的劳动生产率高，在国际上具有竞争优势，所以各国纷纷用自己的此类优势产品来换取本国必需的相对劣势产品。这种国家之间的经济互补性推动了国际分工的发展，继而使各国的依赖性和合作程度不断加深，由此推动国际贸易不断向前发展。但是，这些避税港国家或地区由于土地面积狭小、自然资源匮乏而且劳动力稀少，加上殖民掠夺的影响，根本没有形成自己的产业体系，更别提自己的优势产业部门了。从摆脱殖民统治、独立建国到经济全球化日益发展的今天，避税港国家难以从国际贸易中分得一杯羹，国家经济难以发展，人民福祉无法实现。因此，如何寻求新的产业发展道路，成为这些国家面临的

首要任务。在避税港众多的加勒比海和南太平洋地区, 就集中了一批资源匮乏但经济发展迅猛的微型发展中国家或地区，它们没有或者只有很少的独立加工业, 国民收入基本上来源于旅游等服务业(如安提瓜等小岛的旅游业收入占GDP 的80%左右), 而且国内基本的消费品主要依靠进口，经济发展负担沉重。为了摆脱经济困境，当地政府只有采用发展离岸金融业的方式来大力发展服务业，从而达到不断寻求发展新兴产业，继而增加财政收入和解决就业的目的。为了发展避税港, 许多避税港当地政府纷纷制定现代公司法，并出台相应的法律法规来促进和规范离岸金融业的发展。例如, 巴哈马1998 年通过的《信托法》对离岸金融业的各个相关环节和有关从业人员的职责范围等进行了明确的规定；安提瓜颁布了《国际商务公司法》, 并成立了国际金融行业管理局, 以便不断创造条件, 建立完善的吸引离岸金融机构的配套服务体系。总体而言，避税港的存在为公司财产、经营活动提供了避税条件，为国际金融组织和机构从事金融活动提供了特别的便利条件。具体而言, 避税港离岸金融中心①通常的做法有:(1)当地政府对在其境内注册的境外公司提供优惠税收。避税港离岸公司和离岸金融机构从事国际贸易和金融业务等, 均可免缴或少缴所得税, 不缴资本所得税、外国投资税、资本汇出税、地产税、销售税和增值税等其他税收。例如, 巴巴多斯对离岸业务最高只征收2-5% 的所得税, 而对国内公司则要征收高达40%的所得税;对离岸机构, 除了不征收资本所得税以外, 还采取如下的税收优惠政策: 对离岸银行、国际商务公司和有限责任团体(society with rest ricted liabilities)，按利润额给与税收优惠(利润在500 万美元以下的, 按2-5% 的税率缴纳所得税；500 万-1000 万美元的, 按2%的税率纳税;1000 万-1500 万美元的按1-5% 的税率纳税;超过1500 万美元的按1%的税率纳税), 并免缴预扣税；免税保险公司(exempt insurance company)和外国销售公司, 则可免缴所得税、预扣税和财产转移税, 不必进行纳税申报及公布财务状况。

(2)当地政府对境外公司只收取一定的注册费、营业执照费和管理费等有限的费用。一般来说, 境外公司只要通过律师或会计师事务所就可以在当地办理注册手续并由其代理相关业务, 无须注册人亲临注册地。而且, 许多避税港不要求离岸公司提交财务报告, 不要求每年召开股东大会及董事会会议(即使召开, 其地点也不受限制), 公司日常运作可委托秘书处理。

此外, 有些避税港的当地法规还允许离岸公司在世界各地经营业务, 只要它们基本上不在注册地从事经营活动(金融业务除外)。

(3)离岸公司在避税港享有高度的隐私权。发行股份不需要到政府机构登记, 只要投资者本人知道其拥有某离岸公司的股票就行了。而且, 此类公司的股票可以在完全保密的情况下进行交易。此外, 许多避税港离岸金融中心为保证隐私权还制订了相应的法律法规, 明确禁止金融机构(包括银行、代理商、保险公司等)和咨询业人员(代理商、会计师、律师、投资顾问等)将客户资料或有关会计资料泄露给任何第三方(个人、公司或政府等);规定任何泄露信息者都可能被判处1 年以上的徒刑和罚款。

(4)其他优惠政策。为了吸引更多的离岸资金, 避税港离岸金融中心还采取了许多拓宽离岸资金投资渠道的措施，如在汇率等方面实行更加优惠的政策, 并对离岸机构不实行外汇管制。总之, 避税港离岸中心通过金融创新, 借助于离岸公司和离岸金融机构吸引了越来越多的国际资本，离岸经济的发展极为迅速, 其规模和影响力已经远远超出了当地的其他产业, 甚至占据绝对优势地位。许多避税港离岸金融中心不仅汇集了大量离岸金融机构, 而且解决了当地的就业问题, 其金融业资产规模之大, 甚至超出了一些中等发达国家的水平。从这一点来说，这些避税港国家或地区对自身经济发展道路的探索是相当成功的。

二、投资者因素：对资本利润的不懈追求追逐利润是资本的天性，流动性是资本的本质属性。资本总是从利润低的国家或者产业部门流向利润高的国家或者产业部门。避税港独特的历史、地理、政治、经济条件为国际投资者进行国际避税提供了极大地便利，避税成功率极高，因而有效降低了企业的投资成本，大大提升了企业的利润空间，反过来更是极大地激发了投资者对避税港的投资热情。

1、跨国公司投资避税港的原因：进行国际避税国际避税港的存在使得跨国纳税人经常性的国际避税活动得以开展。跨国纳税人进行国际避税的重要手段之一，就是在避税港设立一个“基地公司”进行避税。此类公司的形式多种多样，其中主要包括信箱公司、信托公司和控股公司等。其避税的具体方法是，利用避税地无税或低税的优势，将许多经营业务通过基地公司开展，将跨国纳税人处于避税地以外的财产与所

得，汇集到基地公司的账下，并借助一些国家延迟纳税的规定，将利润长期积累在基地公司，从而逃避跨国纳税人所在国的高税收。

2、我国公司投资避税港的原因：境外融资的便捷性（1）享受国内外商投资企业的“超国民待遇”由于我国长期以来给予外商投资企业“超国民待遇”,造成了不公平的竞争环境，而且随着民营资本的不断发展壮大，具有了走出国门的实力和决心，许多民营企业甚至国有企业采用在离岸国家或地区成立自己的企业再返回国内投资的方式，享受外商投资企业的所得税优惠。（2）“造壳上市”和境外融资避税港对其注册企业的管理较为松散,而英属维尔京群岛、开曼群岛、百慕大群岛又是纳斯达克和香港创业板上市的合法注册地。许多国内企业已经实施了“造壳上市”计划, 即先在避税港成立一家“空壳”公司, 并将企业资产注人“空壳”公司, 最后将“空壳”公司在海外上市, 这样运作避免了国内繁琐的审批程序。（3）资产重组和企业并购资产管理公司也常常利用避税港的免税政策进行不良资产处置。资产管理公司先将不良资产注入离岸公司, 再将离岸公司的权益出售给外方实现不良资产的回收, 而外方将不良资产和自己持有的盈利性资产重组后进行离岸信托,并利用避税港的保密规定和免税政策逃避本国的高额税收。我国企业通过在避税港设立投资公司，以资金运作的方式并购避税港母公司，以便间接控制子公司，从而达到并购其在我国或第三国相类似业务的目的。

资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。资产证券化仅指狭义的资产证券化。自1970年美国的政府国民抵押协会，首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券-房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展，在此基础上，现在又衍生出如风险证券化产品。

广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，它包括以下四类：

1、实体资产证券化：即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。

2、信贷资产证券化：就是将一组流动性较差信贷资产，如银行的贷款、企业的应收账款，经过重组形成资产池，使这组资产所产生的现金流收益比较稳定并且预计今后仍将稳定，再配以相应的信用担保，在此基础上把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可以在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券进行发行的过程。

3、证券资产证券化：即证券资产的再证券化过程，就是将证券或证券组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。

4、现金资产证券化：是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。

资产证券化率是指被[1]。资产证券化是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性

资产证券化率 = 被资产证券化的资产 / 资产总额 货币资本化，就是人们在经济生活中，将所取得的货币财富部分或全部地转化为可用来增殖和带来更多财富的手段的一种过程和机制。货币资本化实际上就是使货币变成可带来更多财富和利益的手段，使货币性资产向可增殖的金融资产转化。

第四篇：金融市场基础知识 重点

《金融市场基础知识》考点、重点

第一章 金融市场体系

第一节 全球金融体系

掌握金融市场的概念;熟悉金融市场的分类;了解影响金融市场的主要因素;熟悉金融市场的特点;掌握金融市场的功能。

熟悉非证券金融市场的概念，了解非证券金融市场的分类(股权投资市场、信托市场、融资租赁市场等)。

了解全球金融市场的形成及发展趋势;了解国际资金流动方式;熟悉全球金融体系的主要参与者;了解金融危机的教训。

第二节 中国的金融体系

了解建国以来我国金融市场的演变历史;熟悉我国金融市场的发展现状;了解影响我国金融市场运行的主要因素。

了解银行业、证券业、保险业、信托业的有关情况;熟悉我国金融市场“一行三会”的监管架构。

了解中央银行主要职能;熟悉存款准备金制度与货币乘数的概念;掌握货币政策的概念、措施及目标;掌握货币政策工具的概念及作用原理;了解货币政策的传导机制。

第三节 中国多层次资本市场

掌握资本市场的分层特性;掌握多层次资本市场的主要内容与结构特征。

熟悉中国多层次资本市场建设的现状与发展趋势;熟悉场内市场的定义、特征和功能;熟悉场外市场的定义、特征和功能;熟悉主板、中小板、创业板的概念、上市公司的类型和管理规定;熟悉全国中小企业股份转让系统的挂牌公司的类型和管理规定;熟悉私募基金市场、区域股权市场、券商柜台市场、机构间私募产品报价与服务系统的概念与特点。

第二章 证券市场主体

第一节 证券发行人

掌握证券市场融资活动的概念、方式及特征;掌握直接融资的概念、特点和分类;熟悉直接融资与间接融资的区别。

掌握证券发行人的概念和分类;熟悉政府和政府机构直接融资的方式及特征;熟悉企业(公司)直接融资的方式及特征;掌握金融机构直接融资的特点;熟悉直接融资对金融市场的影响。

第二节 证券投资者

掌握证券市场投资者的概念、特点及分类;了解我国证券市场投资者结构及演化。

掌握机构投资者的概念、特点及分类;熟悉机构投资者在金融市场中的作用;熟悉政府机构类投资者的概念、特点及分类;掌握金融机构类投资者的概念、特点及分类;熟悉合格境外机构投资者、合格境内机构投资者的概念与特点;掌握企业和事业法人类机构投资者的概念与特点;掌握基金类投资者的概念、特点及分类。

掌握个人投资者的概念;熟悉个人投资者的风险特征与投资者适当性。

第三节 中介机构

掌握证券公司的定义;了解我国证券公司的发展历程;掌握我国证券公司的监管制度及具体要求;掌握证券公司主要业务的种类及内容。

熟悉证券服务机构的类别;熟悉对律师事务所从事证券法律业务的管理;熟悉对注册会计师、会计师事务所从事证券、期货相关业务的管理;熟悉对证券、期货投资咨询机构的管理;熟悉对资信评级机构从事证券业务的管理;熟悉对资产评估机构从事证券、期货业务的管理;掌握对证券金融公司从事转融通业务的管理;熟悉证券服务机构的法律责任和市场准入。

第四节 自律性组织

掌握证券交易所的定义、特征及主要职能;熟悉证券交易所的组织形式;了解我国证券交易所的发展历程。

了解证券业协会的性质和宗旨;了解证券业协会的历史沿革;熟悉证券业协会的职责和自律管理职能;了解证券业协会的机构设置。

熟悉证券登记结算公司的设立条件与主要职能;熟悉证券登记结算公司的登记结算制度。

掌握证券投资者保护基金的来源、使用、监督管理;熟悉中国证券投资者保护基金公司设立的意义和职责。

第五节 监管机构

熟悉证券市场监管的意义和原则、市场监管的目标和手段;掌握我国的证券市场的监管体系;掌握国务院证券监督管理机构及其组成;熟悉《证券法》赋予证券监督管理机构的职责、权限。

第三章 股票市场

第一节 股票

掌握股票的定义、性质、特征和分类;熟悉普通股票与优先股票、记名股票与不记名股票、有面额股票与无面额股票的区别和特征;掌握股利政策、股份变动等与股票相关的资本管理概念。

掌握股票票面价值、账面价值、清算价值、内在价值的概念与联系;熟悉股票的理论价格与市场价格的概念及引起股票价格变动的直接原因;了解影响股票价格变动的相关因素。

掌握普通股股东的权利和义务;掌握公司利润分配顺序、股利分配条件、原则和剩余资产分配条件、顺序;熟悉股东重大决策参与权、资产收益权、剩余资产分配权、优先认股权等概念。

熟悉优先股的定义、特征;了解发行或投资优先股的意义;了解优先股票的分类及各种优先股票的含义。

了解我国各种股份的概念;了解我国股票按投资主体性质的分类及概念;了解我国股票按流通受限与否的分类及概念;熟悉A股、B股、H股、N股、S股、L股、红筹股等概念。

了解我国股权分置改革的情况。

第二节 股票发行

熟悉股票发行制度的概念;了解我国的股票发行制度的演变;掌握审批制度、核准制度、注册制度的概念与特征;掌握保荐制度、承销制度的概念;了解股票的无纸化发行和初始登记制度。

掌握新股公开发行和非公开发行的基本条件、一般规定、配股的特别规定、增发的特别规定;熟悉增发的发行方式、配股的发行方式。

第三节 股票交易

掌握证券账户的种类;掌握开立证券账户的基本原则和要求;掌握证券交易原则和交易规则;掌握委托指令的基本类别;掌握证券交易的竞价原则和竞价方式;了解做市商交易的基本概念与特征;了解融资融券交易的基本概念。

熟悉委托指令的内容;熟悉委托受理的手续和过程;了解证券托管和证券存管的概念;了解我国证券托管制度的内容;了解证券买卖中交易费用的种类;了解股票交易的清算与交收程序;了解股票的非交易过户和担保业务;了解证券委托的形式;了解委托指令撤销的条件和程序。

熟悉股票价格指数的概念和功能;了解股票价格指数的编制步骤和方法;熟悉我国主要的股票价格指数;了解海外国家主要股票市场的股票价格指数。

了解沪港通的概念及组成部分;了解沪港通股票范围及投资额度的相关规定。

第四章 债券市场

第一节 债券

掌握债券的定义、票面要素、特征、分类;熟悉债券与股票的异同点;熟悉影响债券期限和利率的主要因素。

掌握政府债券的定义、性质和特征;掌握中央政府债券的分类;了解我国国债的品种、特点和区别;掌握地方政府债券的概念;熟悉地方政府债券的发行主体、分类方法;了解我国国债与地方政府债券的发行情况。

掌握金融债券、公司债券和企业债券的定义和分类;了解我国金融债券的品种和管理规定;熟悉各种公司债券的含义;了解我国企业债的品种和管理规定;了解我国公司债的管理规定;熟悉我国公司债券和企业债券的区别。

掌握中小企业私募债的定义和特征。

掌握国际债券的定义、特征和分类;掌握外国债券和欧洲债券的概念、特点;了解我国国际债券的发行概况。

第二节 债券的发行与承销

掌握我国国债的发行方式;熟悉记账式国债和凭证式国债的承销程序;熟悉国债销售的价格和影响国债销售价格的因素。

了解财政部代理发行地方政府债券和地方政府自行发债的异同。

熟悉我国金融债券的发行条件、申报文件、操作要求、登记、托管与兑付的有关规定;了解次级债务的概念、募集方式;了解混合资本债券的概念、募集方式。

熟悉我国企业债券和公司债券发行的基本条件、募集资金投向和不得再次发行的情形;了解企业债券和公司债券发行的条款设计要求。

熟悉企业短期融资融券和中期票据的注册规则、承销的组织;熟悉中小非金融企业集合票据的特点、发行规模要求、偿债保障措施、评级要求、投资者保护机制。

熟悉证券公司债券的发行条件与条款设计;了解证券公司次级债券的发行条件;了解证券公司债券发行的申报程序、申请文件的内容;熟悉证券公司债券的上市与交易的制度安排。

了解国际开发机构人民币债券的发行与承销的有关规定。

第三节 债券的交易

掌握债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的基本概念;熟悉债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的流程和区别;掌握债券报价的主要方式;熟悉债券的开户、交易、清算、交收的概念及有关规定;熟悉债券登记、托管、兑付及付息的有关规定。

掌握债券评级的定义与内涵;了解债券评级的程序;熟悉债券评级的等级标准及主要内容。

了解银行间债券市场的发展情况;了解交易所债券市场的发展情况;熟悉银行间债券市场与交易所债券市场的交易方式、托管方式及结算方式;熟悉债券市场转托管的定义及条件。

第五章 证券投资基金与衍生工具

第一节 证券投资基金

掌握证券投资基金的定义和特征;掌握基金与股票、债券的区别;熟悉基金的作用;熟悉我国证券投资基金的发展概况;熟悉证券投资基金的分类方法;掌握契约型基金与公司型基金、封闭式基金与开放式基金的定义与区别;掌握货币市场基金管理内容;熟悉各类基金的含义;掌握交易所交易的开放式基金的概念、特点;了解ETF和LOF的异同;了解私募基金的概念、特点;了解我国私募基金的发展概况。

熟悉基金份额持有人的权利与义务;掌握基金管理人的概念、资格、职责、更换条件、业务范围;掌握基金托管人的概念、条件、职责、更换条件;熟悉基金当事人之间的关系。

熟悉基金的管理费、托管费、交易费、运作费、销售服务费的含义和提取规定;掌握基金资产净值的含义;熟悉基金资产估值的概念及估值的基本原则。

熟悉基金收入的来源、利润分配方式与分配原则;掌握基金的投资风险;掌握基金的投资范围与投资限制。

第二节 衍生工具

掌握衍生工具的概念、基本特征;掌握衍生工具的分类;掌握股权类、货币类、利率类以及信用类衍生工具的概念及其分类;掌握远期、期货、期权和互换的定义、基本特征和区别。

掌握金融期货、金融期货合约的定义;了解金融期货合约的主要种类;掌握金融期货的集中交易制度、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制、强行平仓、强制减仓制度等主要交易制度;掌握金融期权的定义和特征;熟悉金融期货与金融期权的区别;熟悉金融期权的主要功能;了解金融期权的主要种类。

了解人民币利率互换的业务内容;了解信用违约互换的含义和主要风险;掌握可转换公司债券、可交换公司债券的概念、特征、发行基本条件;熟悉可交换债券与可转换债券的不同。

掌握资产证券化的定义、主要种类;熟悉资产证券化各方参与者的条件和职责;熟悉资产证券化的具体操作要求;了解结构化金融衍生产品的定义和分类。

了解金融衍生工具的发展动因、发展现状和发展趋势;掌握金融衍生工具市场的特点与功能;了解我国衍生工具市场的发展状况。

第六章 金融风险管理

第一节风险概述

一、风险与金融风险(一)风险

风险一般被定义为“产生损失的可能性或不确定性”。风险是由风险因素、风险事故和损失的可能性三个要素有机构成的。

(二)金融风险

金融风险也是一种风险，是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。

1.金融风险的特征

(1)隐蔽性。隐蔽性指由于金融机构经营活动的不完全透明性，在其不爆发金融危机时，可能因信用特点而掩盖金融风险不确定损失的实质。

(2)扩散性。扩散性指由于金融机构之间存在复杂的债权、债务关系，一家金融机构出现危机可能导致多家金融机构接连倒闭的“多米诺骨牌”现象。

(3)加速性。加速性指一旦金融机构出现经营困难，就会失去信用基础，甚至出现挤兑风潮，这样会加速金融机构的倒闭。

(4)不确定性。不确定性指金融风险发生需要一定的经济条件或非经济条件，而这些条件在风险发生前都是不确定的。

(5)可管理性。可管理性指通过金融理论的发展、金融市场的规范、智能性的管理媒介，金融风险可以得到有效的预测和控制。

(6)周期性。周期性指金融风险受经济循环周期和货币政策变化的影响，呈现规律性、周期性的特点。

2.金融风险的来源 金融风险来源于风险暴露以及影响资产组合未来收益的金融变量变动的不确定性。未来收益有可能受金融变量变动影响的那部分资产组合的资金头寸称为风险暴露。风险与暴露如影随形，紧密结合。没有风险暴露就没有风险，也就无所谓金融风险了。同时，暴露与风险又具有不同的内涵，暴露反映的是风险资产目前所处的一种状态，而风险是一种可能性。风险暴露的程度可以用暴露和风险同时加以刻画，如贷款的信用风险暴露等于该笔贷款目前的信用暴露与违约损失率的乘积。

不确定性是金融活动中客观存在的事实，反映了一个特定事件在未来变化有多种可能的结果。不确定性是金融风险产生的根源，不确定性越大，风险也就越大。不确定性可以进一步细分为外在不确定性和内在不确定性。外在不确定性是指生成于某个经济系统自身范围之外的风险因子。外在不确定性对整个经济体系都会带来影响，导致的风险一般是系统性风险;内在不确定性主要源于经济体系之内的因素(如主观决策、获取信息的不充分性等)造成的不确定性，它具有明显的个性，可以通过设定合理的规则或投资分散化等方式来降低其产生的金融风险，这些风险都为非系统性风险。

3.金融风险的经济结果

(1)金融风险对微观经济的影响。可能会给微观经济主体带来直接或潜在的经济损失;影响着投资者的预期收益;增大了交易和经营管理成本;可能会降低部门生产率和资金利用率。

(2)金融风险对宏观经济的影响。可能会引起一国经济增长、消费水平和投资水平的下降;影响着一国的国际收支;可能会造成产业结构不合理、社会生产力水平下降，甚至引起金融市场秩序混乱，对经济产生严重破坏;对宏观经济政策的制定和实施产生重大影响。

4.金融风险的分类

金融风险的种类和分类标准很多。按照能否分散，可将金融风险分为系统风险和非系统风险;按照会计标准，可将金融风险分为会计风险和经济风险;按照驱动因素，可将金融风险分为市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等类型。

二、系统风险与非系统风险(一)系统风险

系统风险是指由于多种因素的影响和变化，导致投资者风险增大，从而给投资者带来损失的可能性。系统风险又被称为“不可分散风险”或“不可回避风险”。系统风险包括宏观经济风险、购买力风险、利率风险、汇率风险、市场风险。

1.宏观经济风险

宏观经济风险指的是经济活动和物价水平波动可能导致的企业利润损失。宏观经济风险具有潜在性、隐藏性和累积性。(1)宏观经济风险的潜在性指的是宏观经济风险总是与宏观经济系统相伴而生的，宏观经济发展和运作本身就蕴涵着经济风险。

(2)宏观经济风险的隐藏性指的是虽然宏观经济风险总是潜在的，但是在多数情况下它是隐藏在经济系统内部的，并不会明显地表现出来，只是到了一定的时候才会暴露出来。

(3)宏观经济风险的累积性指的是宏观经济风险会随着社会经济矛盾的不断加深而日益增大，当累积到一定程度的时候就会引发经济危机。

2.购买力风险

购买力风险又被称为通货膨胀风险，是指由于通货膨胀的不确定性变动导致金融机构遭受经济损失的可能性。通货膨胀是各国经济发展中经常发生的经济现象。通货膨胀率的高低对利率和金融资产价格及其收益都会产生很大影响。当通货膨胀率提高时，由于货币贬值将使金融机构的债权受到损失，同时金融机构的投资收益所代表的实际购买力也在下降，如果通货膨胀率大于名义投资收益率，实际收益将为负，这会给金融机构造成更大损失。

3.利率风险

利率风险是指由于利率的变动而给金融机构带来损失或收益的可能性。存贷款业务中，利率的上升与下降，意味着利息支出或利息收入的增加或减少。证券投资业务中，由于利率的高低反方向影响证券价格，从而影响买卖证券的价格收益。保险业务中，费率的确定需要考虑到利率因素，不可避免地也会遇到利率风险。与信用风险不同，利率风险既可能使金融机构遭受损失，也可能使其从中获得收益。利率的某一变动，在使用金融机构的某些业务受损或获益的同时，也会使其他一些业务受损或获益，当然，这些受到相反影响的业务不一定属于同一金融机构。

利率是资金的价格，是调节货币市场资金供求的杠杆，由于受到中央银行的管理行为、货币政策、投资者预期等多种因素的影响，利率经常处于变动状态，导致金融机构的现金流量和资产、负债的经济价值变幻不定，从而使其收益具有很大的不确定性。在实行市场化利率的国家，金融机构面临的利率风险通常较大。

4.汇率风险

汇率风险又被称为外汇风险，是指由于汇率变动而使以外币计价的收付款项、资产负债造成损失或收益的不确定性。外汇风险具有或然性、不确定性和相对性三大特征。

(1)外汇风险的或然性是指外汇风险可能发生也可能不发生，不具有必然性。(2)外汇风险的不确定性是指外汇风险给持有外汇或有外汇需求的经济实体带来的可能是损失也可能是营利，它取决于在汇率变动时经济实体是债权地位还是债务地位。(3)外汇风险的相对性是指外汇风险给一方带来的是损失，给另一方带来的必然是营利。

5.市场风险

市场风险是指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。

市场风险具有以下特点：

(1)主要由证券价格、利率、汇率等市场风险因子的变化引起。

(2)种类众多、影响广泛、发生频繁，是各个经济主体所面临的最主要的基础性风险。

(3)常常是其他金融风险的驱动因素。

(4)相对其他类型的金融风险而言，市场风险的历史信息和历史数据的易得性较高。

(二)非系统风险

非系统风险是与整个股票市场或者整个期货市场或外汇市场等相关金融投机市场波动无关的风险，是指某些因素的变化造成单个股票价格或者单个期货、外汇品种以及其他金融衍生品种下跌，从而给有价证券持有人带来损失的可能性。非系统风险是可以抵消、回避的，因此又被称为“可分散风险”或“可回避风险”。非系统风险包括信用风险、财务风险、经营风险、流动性风险以及操作风险。

1.信用风险

信用风险又被称为违约风险，是指在信用活动中由于存在不确定性而使本金和收益遭受损失的可能性。例如，在银行业务中，贷款是一项主要的资产业务，它要求银行对借款人的信用水平作出判断。但由于信息不对称，这些判断并非总是正确的，而且借款人的信用水平可能会因各种原因而下降。因此，银行面临的主要风险就是借款人不能履约的风险，即信用风险。

这些风险不仅存在于贷款业务中，也存在于其他债券投资、票据买卖、担保、承兑等业务中。信用风险的一个显著特征是在任何情况下都不可能产生额外收益，风险后果只能是损失。

信用风险是金融业面临的一个主要问题。当今世界，许多国家的银行都被呆账、坏账所困扰。1997—1998年，东南亚金融危机时期，马来西亚、印度尼西亚、菲律宾等国家的多家银行因坏账过多而倒闭。我国商业银行也同样面临着很大的信用风险，如国有商业银行的不良贷款问题。造成信用风险的原因可能是债务人的品质、能力等方面的原因，也可能是宏观经济萧条引起的连锁反应使债务人无力按时还款所致。

2.财务风险

财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。主要特征表现在：

(1)客观性。即风险处处存在，时时存在。也就是说，财务风险不以人的意志为转移，人们无法回避它，也无法消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，进而避免风险。

(2)全面性。即财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。

(3)不确定性。即财务风险在一定条件下、一定时期内有可能发生，也有可能不发生。

(4)收益与损失共存性。即风险与收益成正比，风险越大，收益越高;反之，风险越低，收益也就越低。

3.经营风险

经营风险是指公司的决策人员与管理人员在经营管理过程中出现失误而导致公司营利水平变化，从而使投资者预期收益下降的可能性。

经营风险来自内部因素和外部因素两个方面。企业内部的因素主要有：项目投资决策失误，未对投资项目作可行性分析，草率上马;不注意技术更新，使企业在行业中的竞争地位下降;不注意市场调查，不注意开发新产品，仅满足于目前公司产品的市场占有率和竞争力，满足于目前的利润水平和经济效益;销售决策失误，过分地依赖大客户、老客户，没有注重打开新市场，寻找新的销售渠道;公司的主要管理者因循守旧、不思进取、机构臃肿、人浮于事，对可能出现的天灾人祸没有采取必要的防范措施等。外部因素是公司以外的客观因素，如政府产业政策的调整、竞争对手的实力变化使公司处于相对劣势地位，引起公司营利水平的相对下降等。

但是，经营风险主要还是来自公司内部的决策失误或管理不善。4.流动性风险

流动性风险是指由于流动性的不确定变化而使金融机构遭受损失的可能性。流动性包含两层含义：一是指金融资产以合理的价格在市场上流通、交易及变现的能力;另一层含义是指金融机构能够随时支付其应付款项的能力以及能以合理的利率方便地筹措资金的能力。如果这些方面的能力强，则其流动性好;反之，则流动性差。当发生储户挤兑而银行头寸不足时，就会发生流动性风险，若控制不力会波及整个金融体系的安全。

流动性强弱受多种因素的影响，如金融机构的资产负债比例及构成、客户的财务状况和信用、二级市场的发育程度、已建立的融资渠道等。金融机构在选择持有资产形式时，除了考虑收益性外，还应保持一定的流动性，以减少流动性风险的发生。

5.操作风险 操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。操作风险的基本特征有：

(1)操作风险成因具有明显的内生性。(2)操作风险具有较强的人为性。

(3)操作风险与预期收益具有明显的不对称性。(4)操作风险具有广泛存在性。

(5)操作风险具有与其他风险很强的关联性。

(6)操作风险的表现形式具有很强的个体特性或独特性。(7)操作风险具有高频率低损失和高损失低频率的特点。(8)操作风险具有不可预测性和特发性。(9)操作风险的管理责任具有共担性。

第二节 风险管理

一、金融风险管理

金融风险管理是指金融企业在筹集和经营资金的过程中，对金融风险进行识别、衡量和分析，并在此基础上有效地控制与处置金融风险，用最低成本，即用最经济合理的方法来实现最大安全保障的科学管理方法。

风险管理方法分为控制法和财务法两大类，前者的目的是降低损失频率和损失程度，重点在于改变引起风险事故和扩大损失的各种条件，后者是事先做好吸纳风险成本的财务安排。

二、风险分散

风险分散是指通过多样化的投资来分散和降低风险的方法。

马柯维茨的资产组合管理理论认为，只要两种资产收益率的相关系数不为1，分散投资于两种资产就具有降低风险的作用。

根据多样化投资分散风险的原理，商业银行的信贷业务应是全面的，不应集中于同一业务、同一性质，甚至同一国家的借债人。多样化投资分散风险的风险管理策略前提条件是要有足够多的相互独立的投资形式。同时，风险分散策略是有成本的。

三、风险对冲

风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。

风险对冲是管理市场风险(利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险)非常有效的办法。

与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过对冲比率的调节将风险降低到预期水平。利用风险对冲策略管理风险的关键问题在于对冲比率的确定，这一比率直接关系到风险管理的效果和成本。

商业银行的风险对冲可以分为自我对冲和市场对冲两种情况。自我对冲是指商业银行利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲。

市场对冲是指对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险，通过衍生产品市场进行对冲。

四、风险转移

风险转移是指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种风险管理办法。

一般说来，风险转移的方式可以分为非保险转移和保险转移。非保险转移是指通过订立经济合同，将风险以及与风险有关的财务结果转移给别人。在经济生活中，常见的非保险风险转移有租赁、互助保证、基金制度等。保险转移是指通过订立保险合同，将风险转移给保险公司(保险人)。个体在面临风险的时候，可以向保险人交纳一定的保险费，将风险转移。一旦预期风险发生并且造成了损失，则保险人必须在合同规定的责任范围之内进行经济赔偿。

由于保险存在着许多优点，所以通过保险来转移风险是最常见的风险管理方式。需要指出的是，并不是所有的风险都能够通过保险来转移，因此，可保风险必须符合一定的条件。

五、风险规避

风险规避是指商业银行拒绝或退出某一业务或市场，以避免承担该业务或市场具有的风险。不做业务，不承担风险。风险规避主要通过限制某些业务的经济资本配置来实现。风险规避策略的局限性在于它是一种消极的风险管理策略。

六、风险补偿

风险补偿是指商业银行在所从事的业务活动造成实质损失之前，对所承担的风险进行价格补偿的策略性选择。

在交易价格上附加更高的更显溢价，即通过加价来索取风险回报。风险管理的一个重要方面就是对风险合理定价。

七、风险管理的过程

金融风险管理是一个十分复杂的过程，根据金融风险管理过程中各项任务的基本性质，将整个金融风险管理分为六个阶段：

(1)金融风险的度量。金融风险的度量，就是鉴别金融活动中各项损失的可能性，估计可能损失的严重性。金融风险的度量包括：

①风险分析。风险分析包括分析各种风险暴露，如哪些项目存在金融风险，受何种金融风险的影响;分析各种资产和负债受到金融风险影响的程度;分析金融风险的成因和特征，分清哪些风险可以回避，哪些风险可以分散，哪些风险可以减少。

②风险评估。风险评估包括预测和衡量金融风险的大小;确定各种金融风险的相对重要性;明确需要处理的缓急程度，以此对未来可能发生的风险状态、影响因素的变化趋势作出分析和判断。

(2)风险管理对策的选择和实施方案的设计。在完成准确的风险度量之后，管理者必须考虑金融风险管理策略。不同的金融风险，可以采取不同的策略。风险管理的方法一般分为控制法和财务分析法。所谓控制法是指在损失发生之前，运用各种控制工具，力求消除各种隐患，减少风险发生的因素，将损失的严重后果减少到最低程度。所谓财务法是指在风险事件发生后已经造成损失时，运用财务工具，对损失的后果给予及时的补偿，促使其尽快地恢复。

(3)金融风险管理方案的实施和评价。金融风险管理方案确定后，必须付诸实现。金融风险管理方案的实施，直接影响着金融风险管理的效果，也决定了金融风险管理过程中内生风险的大小，因此，它要求各部门互相配合支持，以保证方案的顺利实施。金融风险管理方案的实施和评价是指不断通过各种信息反馈检查风险管理决策及其实施情况，并视情形不断地进行调整和修正，以此更加接近风险管理的目标。

(4)风险报告。风险报告是指金融企业定期通过其管理信息系统将风险报告给其董事会、高级管理层、股东和监管部门的程序。风险报告应具备以下几方面的要求：

①输入的数据必须准确有效，必须经过复查和校对来源于多个渠道的数据才能确定。

②应具有实效性，风险信息的收集和处理必须高效准确。

③对不同的部门提供不同的报告。近年来，监管部门采取措施要求金融企业改进风险报告和年报中的信息披露，金融工具的会计计账方法也逐步转向以公允价值为基础的更为科学的方法。

(5)风险管理的评估。风险管理的评估是指对风险度量、选择风险管理工具、风险管理决策以及金融风险管理过程中业务人员的业绩和工作效果进行全面的评价。

(6)风险确认和审计。风险管理程序的最后一个部分是确认金融企业正在使用的风险管理系统和技术是有效的。风险确认和审计主要是指内部审计和外部审计对风险管理程序的检查，这就要求内部审计中需要更高水平的专业技术，用于保证了解和检查风险管理职能的有效性。

八、风险管理的发展趋势

近年来，由于对风险规律研究的日益深入，人们发现，项目管理作为系统而言，与其内外部环境相关联的各影响因素(包括投入资源的成本、数量，宏观经济环境等)是随时问的变化而变化的，而且并非所有的影响因素都是可以在项目生命周期初期被完全识别的。这种错综复杂的局面使得简单的局部风险管理已经无法适应现代项目管理的要求，就此引出全面风险管理的思想。

全面风险管理是现代风险管理理论的最新发展，主要始于20世纪90年代中后期的欧美国家。它是一种以先进的风险管理理念为指导，以全球的风险管理体系、全面的风险管理范围、全程的风险管理过程、全新的风险管理方法、全员的风险管理文化、全额的风险管理计量等全面的风险管理概念为核心的一种崭新的风险管理模式。目前已成为金融、电信等许多高风险行业研究的热点，它是保证管理活动持续发展和竞争优势的最重要方式，也体现了风险管理的发展趋势。

全面风险管理的本质含义是指考虑了企业所有的风险因素和所有业务部门及其相关性，基于企业整体的风险管理，是相对于传统的单风险因素或单业务部门的风险管理而言的。其核心理念是用系统的、动态的方法进行风险控制，以减少项目过程中的不确定性。它不仅使各层次的项目管理者建立风险意识，重视风险问题，防患于未然，而且在各个阶段、各个方面进行有效的风险控制，形成一个前后连贯的管理过程。全面的风险管理有四个方面的含义：全过程的风险管理、全部风险的管理、全方位的管理、全面有效的组织措施。

第五篇：国际金融市场期末考试大纲

国际金融市场期末复习题

一、简单单选题 1．一日掉期是指（C）

A.两笔数额相同，交割期限相差一天，方向相同的外汇买卖交易 B.两笔数额不同，交割期限相差一天，方向相同的外汇买卖交易 C.两笔数额相同，交割期限相差一天，方向相反的外汇买卖交易 D.两笔数额不同，交割期限相差一天，方向相反的外汇买卖交易

2.在管理外汇风险时（B）A.债权争取用软币计价 B.债权争取用硬币计价 C.债务争取用硬币计价 D.都争取用黄金计价

3.关于欧洲货币市场，下列叙述错误的是（D）A.又称为离岸市场

B.其中的欧洲已不是一个地理概念，而是一个经济概念

C.市场中的交易主体对于他们所用货币的发行国而言，都是非居民 D.欧洲货币也就是境外货币，也就是外币

4.通常说来，外汇银行规定的现钞买入价（B）现汇买入价 A.高于 B.低于 C.等于 D.无法判断

5.关于外汇批发市场的特点，叙述不正确的是（C）A.交易集中

B.单笔规模和总规模都较大 C.不能反映外汇市场总体供求情况 D.是银行向客户报价的基础

6.在目前，套汇交易主要以（A）为主 A.两角套汇 B.三角套汇 C.多角套汇 D.复合套汇

7.经营活动过程中产生的风险是（C）A.经济风险 B.经营风险 C.交易风险 D.会计风险

8．下列哪项不是外汇风险的基本构成要素（C）A.本币 B.外币 C.地点 D.时间

9．有外汇应付款时，（A）

A.若预期外汇汇率上升，应争取提前付汇 B.若预期外汇汇率上升，应争取拖延付汇 C.若预期外汇汇率下降，应争取提前付汇 D.不论外汇汇率如何，都应争取拖延付汇 具有双重货币的外汇交易风险的是（D）A.企业只有外币的流入 B.企业只有外币的流出

C.企业流入的外币与流出的外币币种，金额，及时间相同 D.在同一期间内，企业有一种外币流出，另一种外币流入

11．有外汇应收款时，应该（B）

A.在预期外汇汇率上升时，提前收汇 B.在预期外汇汇率上升时，拖延收汇 C.在预期外汇汇率下降时，拖延收汇 D.不论外汇汇率如何，都应提前收汇

12.国际金本位制中最理想的形式是（A）A.金币本位制 B.金块本位制 C.金汇兑本位制 D.以上都不对

13.关于回购协议说法错误的是（D）

A.一笔回购协议交易包含着同笔证券方向相反的两次买卖 B.实质上是以证券作担保的短期借贷 C.大多数回购协议的期限为一天 D.回购协议中交易的证券安全性不高

14．下列不是国库券的特点的是（C）A.信用等级高 B.风险小 C.收益高 D.期限短

15.下列属于无形国际金融市场的是（D）A.美国纽约股票交易所 B.英国伦敦股票交易所 C.日本东京股票交易所 D.美国NASDAQ股票交易市场

16．（C）是银团贷款在执行过程中的核心。A.牵头行 B.参加行 C.代理行 D.担保人

17．目前，国际商业银行的中长期贷款，尤其是欧洲货币市场的商业银行中长期贷款，多采用银团贷款的方式，其原因不包括（B）A.分散风险

B.获取更高贷款收益 C.克服有限资金来源的制约

D.扩大客户范围，带动银行其他业务的发展

18．关于银行同业拆借，下列说法错误的是（A）A.是长期资金借贷

B.在整个短期信贷市场中占有主导地位 C.产生于存款准备金制度 D.是短期资金借贷 下列不属于CDs的特点的是（C）A． 面额大 B． 期限固定

C． 利率低于同期普通定期存款 D． 不记名

20．下列属于商业信用的是（D）

A.出口商所在国银行向出口商提供信贷资金 B.进口商所在国银行向进口商提供信贷资金 C.出口商所在国银行向进口商提供信贷资金 D.进口商向出口商提供信贷资金

21．下列属于出口买方信贷的是（C）A.出口商所在国银行向出口商提供信贷资金 B.进口商所在国银行向出口商提供信贷资金 C.出口商所在国银行向进口商提供信贷资金 D.出口商向进口商提供信贷资金

22．下列属于银行对进口商提供信贷的是（C）A.开立帐户信贷 B.票据信贷 C.承兑信用 D.预付货款

23．下列不属于国际贸易短期融资的是（C）A.商业信用 B.打包放款 C.出口信贷 D.承兑汇票贴现

24． 买方信贷中，通过进口商银行提供给进口商贷款时，在进出口商签订现汇贸易合同之后，进口商要支付一定比例的现汇订金，一般为货价的（B）A.10％ B.15％ C.25％ D.75％

25．关于打包放款叙述不正确的是（D）A.在亚洲的一些发展中国家存在 B.又称装船前信贷

C.银行依据出口商收到的国外进口商订货凭证发放打包放款 D.等同于出口压汇

26.关于非全额清偿的融资租赁，叙述不正确的是（C）A.又称为经营性租赁

B.出租人拥有对租赁物件的全部所有权 C.最终收益小于租赁利率 D.又称为投资租赁

27．关于融资租赁的特征叙述不正确的是（C）A.至少涉及三方当事人 B.至少涉及两个合同 C.融资租赁合同具有可解约性 D.是中长期融资

28．银行在提供福费庭业务时通常报的三种费用不包括（C）A.贴现费 B.承担费 C.附加利息 D.投标费

29．欧洲债券发行的组织工作是由（C）完成的 A.独立的某家投资银行 B.发行市场所在国政府 C.承销银团

D.独立的一家金融机构

30．在荷兰发行的外国债券称为（D）A.扬基债券 B．武士债券 C.猛虎债券 D.伦布朗债券

31．债券的发行价格低于面值的发行称为（C）A.零息发行 B.平价发行 C.折价发行 D.溢价发行

32．下列哪项属于欧洲美元债券（D）A.日本公司在美国市场发行的以美元标价的债券 B.美国公司在日本市场发行的以日元标价的债券 C.日本公司在美国市场发行的以日元标价的债券 D.日本公司在英国市场发行的以美元标价的债券

33．关于零息债券叙述正确的是（B）A.没有债券利息 B.形式上没有债券利息 C.按票面额发行 D.高于票面额发行

34．在欧洲债券中，可以同时在几个国家的资本市场上发行的债券，称为（A）A.全球债券 B.外国债券 C.扬基债券 D.猛虎债券

35．面向世界各国企业开放，运作最为成功的二板市场是（B）A.日本的JASDAQ B.美国的NASDAQ C.英国的AIM D.比利时的EASDAQ

35．IPO是指（B）A.交叉上市发行 B.初次上市发行 C.主板上市发行 D.二板上市发行

36．（D）是全球唯一在周六也可进行黄金交易的地方 A.伦敦黄金交易中心 B.苏黎世黄金交易中心 C.纽约黄金交易中心 D.香港黄金交易中心

37．持有人可随时向发行银行兑换黄金或等价货币的凭证称为（B）。A．金块 B．黄金券

C．金锭 D．金币

二、较难单选题

1．假设我国中国银行某日公布的美元与人民币的汇率为100美元＝682.56元/685.66元/677.48元。某美国游客，有5000美元现钞，他可到银行兑换的人民币为（C）A.34128元 B.34283元 C.33874元 D.34568元

2．在伦敦外汇市场，英国哈利法克斯银行银行公布的即期汇率为1英镑＝1.5844美元，1.5967美元。3个月远期美元外汇升水0.8美分和0.6美分，则三个月美元远期汇率为1英镑＝（A）A.1.5764美元，1.5907美元 B.1.6444美元，1.6567美元 C.1.4920美元，1.5960美元 D.1.5980美元，1.4040美元

4．在掉期率法下，在中国的外汇市场上，工商银行公布的人民币与美元的即期汇率如下： 即期汇率$/RMB 7.8029, 7.8341 三个月掉期率 100－150 人民币对美元3个月远期的汇率为（D）A.7.7929 7.8191 B.7.7879 7.8241 C.7.9029 7.9841 D.7.8129 7.8491

5．在中国外汇市场上，某外汇银行公布的人民币与美元的即期汇率为1美元＝7.8029元，7.8341元，3个月远期美元升水0.06元和0.10元。则3个月远期美元汇率为（A）A.1美元＝7.8629元，7.9341元 B.1美元＝7.8941元，7.9029元 C.1美元＝7.7429元，7.7341元 D.1美元＝7.7029元，7.7741元

6．某贷款协议金额为5000万美元，7月5日生效，规定承担期为4个月（即到11月4日止），同时还规定，贷款银行从协议生效后的第二个月起，开始对借款人收取承担费，承担费率为0.30％，该借款人提款情况如下：7月10日，提1000万，7月25日，提1000万，8月31日，提2000万，计算借款人应支付的承担费（D）A.1000美元 B.6500美元 C.5500美元 D.12000美元

7．已知租赁设备购置成本为1000 000美元，租期为3年，租金每年均等后付，租赁利率为8％，设备最后残值为100 000美元，求每期租金（B）A.300 000美元 B.349230.16美元 C.426836.67美元 D.388033.51美元

8．2001年11月14日，某交易商买进了1000张面值为1000美元，息票率为12％，每年2月10日付息一次的欧洲债券，二级市场价格为95，债券起息日为11月21日，计算交割时买方应支付给卖方的总金额(30/360法)（C）A.9433．33美元 B.95000美元 C.104366.67美元 D.104433.33美元

三、多选题

1．下列属于国际间接融资的是（ABE）A.国际商业银行贷款 B.出口信贷 C.国际股票 D.国际债券 E.国际租赁

2．外汇批发市场的特点有（BCDE）A.单笔规模小 B.交易集中

C.能够反映外汇市场的总体供求情况 D.是银行向客户报价的基础 E.总规模较大

3．一个企业组织在全部经营活动中所面临的外汇风险可分为（ABD）A． 经济风险 B． 交易风险 C． 政治风险 D． 会计风险 E． 道德风险

4．银行同业拆借的特点有（ABCD）

A.交易对象主要是以中央银行的存款准备金这种即时可用资金为主 B.最短的期限可为一天，一般不超过六个月 C.每笔交易的数额比较大 D.其形成的利率水平往往成为这种货币相应期限的基础 E.交易手续十分繁琐

5．关于传统国际货币市场和新兴的国际货币市场的比较叙述正确的是（CD）A.传统的国际货币市场交易双方是非居民和非居民 B.新兴的国际货币市场的交易双方是居民和非居民 C.新兴的国际货币市场的经营货币种类更多 D.新兴的国际货币市场的资金来源更广泛

E.新兴的国际货币市场经营活动收到市场所在国政府政策和法令监管

6．关于欧洲票据说法正确的有（ACDE）

A.发行人一般为一国政府，银行或者大型企业 B.发行人的信誉程度都很低 C.以短期为主

D.是仅以发行人信誉为保证的本票

E.发行人对投资者无条件和无抵押的债务责任

7．根据贷款利率在贷款期内是否定期调整，可将其分为（AB）A.固定利率贷款 B.浮动利率贷款 C.可展期信贷 D.联合信贷 E.辛迪加贷款 8．政府在出口信贷中的作用有（BCDE）A.借款人 B.贷款人 C.保险人 D.补贴者

E.混合贷款中的援助者

9．出口信贷的特点有（ACDE）A.支持的一般都是大型设备的出口 B.利率较高 C.信贷期限长

D.发放以出口信贷保险为基础

E.是政府干预经济生活的一个重要手段

10．融资租赁的基本特征有（ABDE）A.至少涉及三方当事人 B.至少涉及两个合同 C.是短期融资

D.融资租赁合同具有不可解约性

E.拟租赁物件由承租人自主选择，由出租人出资购买

11．根据实际投入金额与债券面值数额之间的关系，债券的发行价格可分为（CDE）A.直接发行 B.间接发行 C.折价发行 D.评价发行 E.溢价发行

12．关于保付代理叙述正确的是（ABCE）A.发生在一般商品的贸易中

B.出口商和进口商约定采用赊销支付方式

C.出口商在货物装船后立即将发票汇票和提单等有关单据卖断给保理组织 D.进口商承担了信贷风险 E.是无追索权的短期贸易融资

13．按信贷主体不同，对外贸易短期信贷可分为（CD）A.对出口商的信贷 B.对进口商的信贷 C.商业信用 D.银行信用 E.保付代理

14．福费庭和保付代理的共同点有（DE）A.都是短期贸易融资 B.都是长期贸易融资

C.都是支持大型成套设备的国际贸易的融资 D.出口商都是以赊销方式卖出商品 E.都丧失追索权

15．传统的国际股票市场与欧洲股票市场相比（ABCE）A.都包含了本国企业在海外发行股票的行为

B.传统的国际股票市场仅在一个国家的股票市场上发行 C.发行规模不同

D.传统的国际股票市场流动性更高 E.欧洲股票市场的流动性更高

16．关于二板市场说法正确的是（ABDE）A.又称创业板 B.又称高科技板

C.二板市场不是一个独立的证券交易系统

D.主要以设立时间短，规模小，达不到主板上市条件，但具备较高成长性的中小企业为对象 E.是证券场外交易市场的重要组成部分和高级形态

17．下列属于准独立运行模式下的二板市场是（BE）A.美国的NASDAQ B.欧洲新市场 C.英国的AIM D.新加坡的二板市场 E.香港的创业板市场

18．交叉上市的优势有（ABCD）A.增强现有股票的流动性 B.减小由于母国股票市场流动性较低所造成的股票在母国市场的错误定价，从而达到提高股票价格，获得溢价收益的利益

C.可在东道国市场为母公司再上市所发行的新股提供一个流动性更高的二级市场 D.有利于母公司以股票置换方式实施海外企业并购战略 E.减小了信息披露要求的负担

四、判断题

1.特里芬难题是指国际清偿能力供应和美元信誉二者不可兼得。（对）2.欧洲货币市场是境外货币市场的总称（对）3.香港金融中心属于分离性金融中心（错）

4.就功能性中心而言，根据欧洲银行对资金集散方向的不同，巴林属于基金中心。（错）5.择期外汇交易可以选择不交易。（错）6.升水是指远期外汇的价格比即期外汇贵。（对）

7.浮动汇率制下黄金自身价格也开始不断波动后，黄金保值法不能起到避免外汇交易风险的作用。（对）

8.无抵补套利中，套利者不进行掉期交易。（对）9.组对法可消除全部外汇交易风险。（错）

10.多种货币组合法可避免在使用单一货币计价时因汇率的突然骤变导致不利的一方遭受重大损失（对）

11.欧洲银行同业拆借业务通常都是采用浮动利率的形式（错）12.欧洲银行同业拆借市场没有二级市场的存在。（对）13.货币市场最大的参与者是商业银行。（对）

14.银团贷款中借款人的借款实际期限长于名义期限。（错）15.CDs的利率低于同期普通定期存款（错）

16.买卖证券时，出售者向购买者承诺一定期限后按规定的价格如数购回该证券的交易，称之为逆回购（错）17.欧洲商业票据的承销方式为承购包销（错）

18.定期贷款与可展期信贷主要是在贷款协议是否可以重复执行上的不同（对）19.经纪人对出口商提供信贷，加强了他们对出口商的联系和控制（对）

20.国际商业银行贷款区别于其他国际信贷形式最为显著的特正是贷款银行不干预借款人对所借款项的使用方向，也不附加任何条件（对）

21.保付代理中的卖给保理组织的单据需要大的金融公司认可，担保行担保。（错）22.银团贷款比独立银行贷款更分散风险（对）

23.在卖方信贷中，进口商现金支付给出口商一般要达到合同金额的15％，船舶出口合同则要达到20％。（对

24.保理组织提供的是银行信用（错）

25.在出口卖方信贷中，在进口商预付定金及部分现汇货款之后，其余的70％－80％的货款采用的是分期偿还的方式（对）