金融理财课程设计心得体会

第一篇：金融理财课程设计心得体会

金融理财课程心得体会

作为一名金融学专业的学生，在这三年半的学习过程中，我们逐步将金融学各分支，例如保险，证券，银行等进行一定的学习之后，金融理财将我们所学的知识综合起来，最后落实到每一个客户身上。在我看来，我们学习金融学的目的可以分为两个方面，一个是学习如何运用金融工具、货币政策等解决国家乃至全球的金融问题；另一个则是针对每一个客户，根据其不同的风险特征，背景情况，理财需求等为其进行理财规划，使每一个家庭都能够从资产，风险，教育上得到效益最大化。

课程的伊始，我们了解到，金融理财是一个相对较新的行业，是近些年出现的服务行业中涵盖范围最广的一种行业。这个行业的诞生也同时催生出了理财规划师这样一个新兴的职业。在这门课程中，我们就充当了这样一个角色为情景模拟中的客户提供理财服务。该职业的工作内容是运用理财规划的原理、技术和方法，针对个人、家庭以及中小企业、机构的理财目标，提供综合性理财咨询服务。理财规划要求提供全方位的服务，因此要求理财规划师要全面掌握各种金融工具及相关法律法规，为客户提供量身订制的、切实可行的理财方案，同时在对方案的不断修正中，满足客户长期的、不断变化的财务需求。课程中所需要的一些理财知识任老师也给我们进行了一定的讲解和复习，使我们更加得心应手的将所学知识串联起来，为情景中的客户进行理财规划。

理财规划包括现金规划、储蓄规划、消费信贷规划、投资规划、房地产规划、保险规划、税收规划、子女教育规划、退休规划、遗产规划等内容，其中现金规划、储蓄规划和消费信贷规划属于资金管理规划的内容，投资规划和房地产规划属于资金增值规划的内容，保险规划属于风险管理规划的内容，税收归还属于成本规划的内容，子女教育规划、退休规划和遗产规划则属于未来规划的内容。这些理财规划的内容涵盖了我们一生的财务火丁，贯穿着我们一生的生活，可以帮助我们平衡现在和未来的收支，提高生活水平，规避风险和灾害等。因此，了解和掌握这些内容实质上就是帮助我们规划自己的一生。

通过课程学习，我们了解了理财规划的基本步骤：第一步，明确个人现在的财务状况；第二步，了解个人的投资风险偏好；第三步，设定理财目标；第四步，制定并实施理财计划；第五步，评估和修正理财计划。明确这些步骤是我们进行理财规划的前提，当然，仅仅知道这些步骤还是不够的。在这几个模块里，对我来说印象最深刻的就是第二步，了解个人的投资风险偏好和第四步，制定并实施理财计划。

如何全面了解客户的投资风险偏好，需要对客户的各方面情况进行了解和分析。在前三年的学习中，我们往往只是了解了这个概念，客户有哪些风险偏好类型。但是，不知道如何去了解客户的风险偏好类型，根据相关权威的一些信息分析结论，可以让我们知道应该了解客户哪方面的信息去判断该客户的风险偏好类型，从而为其进行合适的理财规划。在这里，我也体会到了，理财规划作为服务性行业，需要针对客户特征来满足他们的需求，而不是一味根据自己的想法去做出不符合客户意愿的规划。例如在样本一，双胞胎家庭理财规划方案中的客户风险调查问卷，规划师通过理财产品资金、收益率等多范围选择，可以综合判断出吴女士的风险承受能力偏低。在该家庭的已有存款已经可以供两个孩子顺利读完大学阶段的学业的前提下，可以考虑将每年的收入在一定风险下做组合投资。

学习如何制定并实施理财计划，是本课程的主要内容。通过课程上的学习，让我对自己家庭的理财规划也有了一定的谋划。首先，资金管理规划方面，关于3~6个月的生活费的紧急准备金预留，让我对了解应该保留多少资金，而剩余的资金应该进行理财规划。储蓄上，规划师向郑先生夫妇的提供的阶梯循环式储蓄让我十分钦佩。通过这样的储蓄方式，既保证了每一笔资金都可以享有五年定期的利息，又可以保证每一年都可以有一笔钱到期，实现资金的灵活性。同时，这些短期的储蓄也很好地成为活期储蓄的补充，共同实现家庭的财务保障计划。其次，资金增值规划方面，房地产投资对于我们而言是不可避免的话题，日益上涨的房价让我们不得不采取房贷的方式购房，那么，合理规划还贷对我们还贷期小家庭的经济压力可以起到缓解的作用。当然，其中最让我印象深刻的是未来规划中的子女教育规划，我们目前身为大学生，父母即将结束对我们的子女教育投资，我们可以见得父母的子女教育规划是否完善。那么，将来我们为人父母的时候，是否可以在不影响家庭其他收支的情况下，合理规划子女的教育问题呢？子女教育是一项长期的投资，从子女出生开始，一直到子女大学教育其，子女教育规划都是理财规划的核心。在双胞胎家庭理财规划方案中，理财规划师通过计算现值，提出了将资金按年投入到货币市场基金中去，通过这样的低风险理财产品抵消通货膨胀带来的风险。

心理学家马斯洛的需求理论告诉我们，人类的需求是有层级之分的：在安全无虞的前提下，追求温饱；当基本的生活条件获得满足之后，则要求得到社会的尊重；并进一步追求人生的最终目标—自我实现。而要依层级满足这些需求，必须建立在一定的财务条件之上。因此可见，理财是非常重要的生活要素之一，制定一套适合自己的理财计划，才能更快更好的达到自己的人生目标。对于我们即将毕业的学生来说，无论从事什么行业，具备一个理财的头脑，对自己和家庭都是一份取之不尽的财富。

第二篇：金融投资理财心得体会

金融投资理财心得体会

随着我国股票债券市场的扩容，商业银行、零售业务的日趋丰富和市民总体收入的逐年上升，“理财”概念逐渐走俏。投资理财是告诉我们广大的投资者，不但要有投资意识，还要有风险承担意识，以前人们普遍有理财意识，但是缺乏投资意识，但是很多经验教训告诉我们，我们不能只有理财意识，不能只被动的理财，而不参与到项目当中，这样我们无法避免投资的失败，我们只有参与到投资当中，有很强烈的风险意识，真实的做到投资需谨慎。

对于投资理财，作为一个英语专业的人来说接触的几乎没有，刚开始选这门课的时候心里慌慌的，怕什么都不理解，又怕不能及格。但最后还是鼓足勇气选了，想想看对自己以后也有好处。第一节课上老师说把钱存银行是最愚蠢的，最明智的做法是把钱放股市，我有点反感。存银行虽然利息少的真的很可怜但是风险几乎没有啊，我不用担心钱下一秒会不见；但是股票就不一样了，风险太高，一招不慎满盘皆输。但是老师说的好像很有道理，也许我对股票的了解真的太少了。课上，杨老师你经常给我们讲很多的实例，像巴林银行，香港金融保卫战等，这些例子都说明了如何投资很重要。

刚开始的几节课上，每节课必提的就是赚钱有两种方法：打工和钱生钱，而钱生钱最好的方法就是股票，如何选择股票就成了关键的问题。股票风险大，如果选择的不好，不但不能赚钱反而还要亏一大笔钱。听老师讲了几点理论知识后，差不多了解到股票的好坏主要看市净率和净资产收益率，最好的股票就是市净率低，净资产收益率高；

市净率低了，那么其股价下跌的动力会变得更加减小，而净资产收益率高的话，买股人的报酬会增加，这是一个比较理想的状态。所以，选择股票是最主要的就是看市净率和净资产收益率，选择市净率相对低，净资产收益率相对高的股票。

杨老师一直看好银行股，也给我们看过他买的股票，绝大部分都是银行股，还说银行股稳赚，因为银行从不会亏本；而且银行股在三年之后会翻一番。我一直不懂为什么，为什么这么肯定银行股会有这种效果，听了老师的长篇大论还是不明白为什么。最后，老师用几个公式做了讲解终于听懂了点。根据公式：公司该年净利润／公司该年年末净资产，可得道净资产收益率（a）为20%，那么内部收益率为a／（1-a）,即为25%。如果银行股现在每股是1块钱，那么每股净资产收益就为1.25,3年之后为1.25^3，即1.953,四舍五入正好是2倍。那照这样看来银行股很有长期投资的价值。杨老师一直强调这个问题是本门课程最核心的问题之一，只要能参透这其中的奥秘，那这门课也就学得差不多了。我做如上的解释不知道是否正确，或许也只是一知半解，要真正的理解这其中的玄机还要很多实战经验。

股票好，可好在哪里呢？我想首先就是股票最赚钱，利滚利，巴菲特，比尔·盖茨都是因此而成了首富。但这也要基于选好的股票，是要做到你玩股票而不是股票玩你。要选择价廉物美的股票，市净率低，净资产收益率高，相对市净率小于1的话，这支股票就有投资的价值。而刘建位也曾说过“可以跑赢通货膨胀的投资方法只有两种：投资黄金和股票。”既然股票能在其中占有一席之地，可见它的魅力

非一般能及。

总之，在这一学期的学习中，我了解了一些关于股票的知识。虽然谈不上理解，但我不再把股票是为洪水猛兽，它有它自己的生存法则，不是一两节课就能参透的，其中的奥秘还有待于今后慢慢探索。股票高风险高收益，一入股市就需要靠智慧、心理素质、胆识、相关知识、经验及机会与运气来掌舵，切不能沉溺其中。

最后，祝愿杨老师的课能上得越来越生动，有越来越多的人选择《投资理财》这门课，因为这门课的课堂氛围很好，师生交流互动环节多，最重要的是杨老师这个人喜欢大家去反驳他的观点，这种师生平等的教学方法很好，也利于我们更深入地理解所学知识。

第三篇：金融理财

1、郭先生每月工资8000元，社保扣缴300元，所得税扣缴1000元，交通费500元，快餐费300元，交际应酬费平均300元。那么其工作收入结余为5600元，结余率70%。如果每月固定生活开销为3000元，房贷还本付息2000元。可以算出其收支平衡点收入为5000元÷70%＝7142.8元。

目前收入高于平衡点收入10.7%，这可以称为安全边际，即有10.7%的缓冲空间。

但是，按一生的收支平衡点来考虑，每月固定开销中还应包括定期定额投资，以便为子女教育和退休做准备。如果这部分开支每月需要500元，则收支平衡点收入为7900元，几乎已没有缓冲空间。如果这部分开支每月需要2000元，则郭先生就需要要再找一个月收入能达到10000元以上的工资。

2、郭先生与张先生10年前使大学同窗，这10年他们每年都可以储蓄5万元，而储蓄得年报酬率为10%，郭先生工作5年后，将积攒下来的30万做为首付款，向银行贷款50万元买房，每年平均本金摊还额为4.5万元，利息5000元。张先生没有购房。

郭先生：

房子没有增值：5年后累积净资产=30+4.5*5=52.5理财成就率=52.5/50=1.05

房子升值至250万：5年后累积净资产=250-50+4.5*5=222.5理财成就率=222.5/50=4.45 张先生理财成就率=5*15.9374/（5*50）=1.63、郭先生期初资产50万元，其中20 万元金融资产/生息资产，30万元个人使用/自用资产。本期储蓄5万元，投资报酬率10%。

本期资产增加额=5+20*10%=7万元

资产增长率=7/50=14%

如果郭先生收入10万元，储蓄率=5/10=50%

收入周转率=10/50=20%

资产增长率=50%*20%+40%*10%=14%

4、客户最迟65岁时候退休，而届时的理财成就率为1，净资产=年储蓄*已工作年数 客户25岁开数工作，刚开始时年收入3万元，收入成长率=投资报酬率=5%

应有储蓄率=1/（1+工作年数*投资报酬率）=1/（1+40*5%）=33.33%

如果项工作30年就退休，投资报酬率提高到8%

应有储蓄率=1/（1+30*8%）=29.41%

结论：报酬率越高，或工作年数越长，所需的储蓄率越低。

如果客户的财务自由度远低于应有标准，应建议他更积极储蓄和投资

第四篇：金融理财学

1.个人理财是指评估、制定个人或家庭合理利用财务资源，实现人生目标的综合过程。

它是由专业的理财规划师通过明确客户的理财目标、分析客户的财务状况，从而帮助客户制定出可行的理财方案这样一种理财服务。2.生活理财主要是通过帮助客户设计一个将其整个生命周期考虑在内的终身生活及其规划。即将客户未来的职业选择、子女自身的教育、购房、保险、医疗和养老、个人税收和资产传承等方面的事宜进行妥善安排，使客户不断提高生活水平的同时，即使到年迈体弱及收入减少时，仍能保持自己所设定的生活水平，最终实现终身的财务安全、自主、自由和自在的境界。3.投资理财是指客户的生活目标满足以后，追求投资于股票、债券、金融衍生工具、黄金、外汇、房地产以及艺术品等各种投资工具时的最佳回报，加速客户资产的成长，从而提高客户的生活水平和质量。4.货币市场交易的是短期资金，资本市场交易的是长期债券。5.一级市场是证券被资金需求单位创立和第一次销售的场所。二级市场是证券以后的销售和转让交易的场所，可分为现货交易市场和期货交易市场。6.个人理财最早出现在20世纪30年代的美国。7.注册金融理财师(CFP)的4E准则：教育、考试、从业经验、职业道德。CFP的职业道德规范基本原则:正直诚实、客观、称职、公平、保密、专业精神、勤勉。中国理财规划师职业道德基本原则：正直诚信、客观公正、勤勉谨慎、专业尽责、严守秘密、团队合作。8.个人理财主要包括：投资规划、教育投资规划、居住规划、保险规划、退休规划、个人年税收及资产传承规划。9.个人理财规划的流程：a.建立和界定与客户的关系；b.手机客户财务数据和相关信息，并分析其理财目标和期望；c.分析客户当前的财务状况；d.整合理财规划策略，制定综合个人理财计划；e执行个人理财计划；f.监控理财计划的执行效果。10.货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和在投资所正佳的价值，也称资金的时间价值。11.单利是指在计算利息时，每一次都按照原先融资双方确认的本金计算利息，每次计算的利息并不转入下次本金中。复利是指每一次计算出利息后，即将利息加入本金从而使下一次的利息计算在上一次的本利和的基础上进行。终值是指现在存入一笔钱，按照一定的利率和利息计算方式，将来能得到多少钱。现值是指将来的一笔收付款折合为现在的价值。年金是指一定时期内一系列相等金额的收付款项。普通年金是指各期期末收付的年金。预付年金是指每期期初支付的年金。递延年金是指第一次支付发生在第二期或第三期以后的年金。永续年金是指无限期的定额支付年金。12.金融理财计算工具：财务计算机、货币时间价值系数表、EXCEL软件。13.与企业财务管理相比个人/家庭财务管理的特点：a.信息不必对外公开； b.不受制度准则、约束；c.不要求计提资产减值准备；d.不必计列折旧；c.两表不必严格对应；d.不进行收入。

14.个人/家庭财务管理的基本原则：a.借贷相等原则；b.流量与存量相对应原则；c.收付实现制原则；d.成本价值与市场价值双度量原则。15.家庭资产：a.金融资产是指现金及能够带来收益的金融投资，包括现金、银行存款、股票、债券、基金、退休储蓄计划累计额、养老金现金价值、保险单现金价值等。是个人财务规划中最重

要的项目之一，是实现家庭财务目标的重要来源。b.自用资产是指那些每天生活要使用的资产，包括房屋、汽车、家具、家电、衣物等。它的主要功能是满足当前消费，这是进行家庭财务规划、实现生活目标的基础和前提，只是由于它们不产生收入，也很难变现，所以，不是财务规划考虑的主要方面。c.奢侈资产是指那些满足家庭基本生活之外特殊需要的资产，比如珠宝、别墅、收藏品等。这类资产的外延弹性较大，取决于这个家庭必需和非必须的判断。16.家庭预算程序：a.设定财务目标；b.收入、支出的初步测算； c.根据初步测算结果与原定目标的差异进行预算调整。17.投资规划是指专业人员为客户制订方案或代替客户对其一生或某一特定阶段或某一特定事项的现金流在不同时间、不同投资对象上进行配置以获取与风险相对应的最优收益过程。18.单一资产收益与风险衡量，包括历史的收益与风险和预期的收益与风险的衡量。19.固定收益投资工具：银行存款、债券。20.金融信托指彼此之间的信任委托，“受人之托，代人理财”。P10721.金融衍生产品指从原生资产派生出来的金融工具，共同特征是保证金交易，具有杠杆效应。包括远期、期货、期权。22.变异系数反映的是收益与风险的对应关系。23.人生不同财务阶段的理财需要：P11124.风险属性：一是风险承受能力；二是风险承受态度。25.评估客户风险属性：a.客户投资目标；b.对投资产品的偏好；c.实际生活中的风选择；d.风险态度的自我评估；e.概率与收益的权衡。

第五篇：公司理财课程设计.

第一章.王府井基本情况介绍 1.1 公司概况 公司简称:王府井

公司名称:北京王府井百货(集团股份有限公司

英文全称:BEIJING WANGFUJING DEPARTMENT STORE(GROUPCO., LTD.证券代码:600859 证券类型:上海证券交易所A股 上市日期:1994-05-06 行业:零售业 地域:东城区 董事长:郑万河 法人代表:郑万河 总经理:刘冰

独立董事:郭国庆覃桂生鞠新华黄桂田 董秘:岳继鹏 证券事务代表:连慧青 发行价:8.00 注册资本(万:46276.8088 上市初总股本(万:15112.5

上市初流通股本(万:5000 最新流通股本(万:41764.1906 最新流通A股(万:41764.1906 会计事务所(境内:信永中和会计师事务所有限责任公司 注册地址:北京市东城区王府井大街255号 办公地址:北京市东城区王府井大街253号 办公邮编:100006 传真:86-10-65133133 联系电话:86-10-65125960 公司网址:www.xiexiebang.com 电子信箱:wfjdshh@126.com 公司简介: 北京王府井百货(集团股份有限公司是一家以百货零售业

为主,涉足房地产、进出口贸易等行业的上市公司。前身北京市百货 大楼创建于1955年,被誉为“新中国第一店”,1989年晋升为国家二 级企业,1991年组建北京百货大楼集团,在北京市国民经济社会发展 及中长期计划中实行计划单列,1993年4月28日改组设立本公司, 1994年5月6日公司股票在上海证券交易所上市,1997年5月加盟成为 在香港上市的北京控股有限公司的子公司。经营范围:

购销百货,针纺织品,五金交电化工(不含危险化学品及一类 易制毒化学品,工艺美术品,金银饰品,仪器仪表,电子计算机及其配 件,新闻纸,凸版纸,纸袋纸,家具,民用建材,日用杂品,花卉,饮食炊 事机械,制冷空调设备,金属材料,机械电器设备,化工轻工材料,室内 装饰设计,音乐欣赏,舞会,摄影,游艺活动,仓储,日用电器,电子器具, 通讯器材,日用品修理,文化用品修理,设计,制作,代理,发布国内和 外商来华各类广告业务,设备租赁,房屋租赁,货物进出口,技术进出 口,代理进出口.(以下项目限下属分支机构经营销售糕点,酒,饮料, 散装干果,定型包装食品;粮油,食品,副食品;烟;健字药品,化学药制 剂,医疗器械;现场制售面包,糕点(含冷加工糕点;音像制品,电子出 版物,图书,期刊,报纸;保险柜;汽车配件;烘烤销售面包;美容;餐饮 服务;代理家财保险;电子游艺;汽车货运;制造,加工袜子;服装,针纺 织品的制造,加工,洗染.主营业务:综合百货业的经营和管理 公司背景: 公司是一家专注于百货业态的全国性连锁零售企业。前身是 享誉中外的新中国第一店---北京市百货大楼,创立于1955年。公司 紧紧围绕'提升、发展'两大主题,在全国积极推进百货连锁发展,在 华北、华南、西南等区域已开设了16家百货门店,初步完成了主业连 锁的战略布局,在竞争中取得了相对的优势地位。公司目前已是国家

商务部重点扶持的大型流通企业,市场影响力日益扩大,综合实力稳 步提升。

1.2 发行与上市概况 网上发行日期:1994-03-27 上市日期:1994-05-06 发行方式:公开拍卖 发行总额(万 :5000 发行价格:8 发行费用(万:828 发行总值(万:40000 面值:1 募集资金净额(万 :39172 上市首日开盘价:12 上市首日收盘价:10.98 发行前每股收益:--发行后每股收益:--发行前每股净资产:--发行后每股净资产:4.5 网上定价中签率(% :--

网下配售中签率(% :--每股摊薄市盈率:15.38 每股加权市盈率(% :--上市公布日:1994-05-04 招股公布日:1994-03-22 上市首日换手率(% :39.80 主承销商:华夏证券有限公司 上市推荐:华夏证券有限公司 第二章.王府井会计报表分析

2.1 王府井会计报表指标分析

净营运资本=流动资产-流动负债=3664710000-4674380000=-1009670000,由上式看出,流动负债较多,该公司短期偿债能力较弱。

流动比率=流动资产/流动负债=3664710000/4674380000=0.78066,从定义可得,流动比率地表明以公司的流动资产偿付流动负债比较困难。

资产负债率=负债总额/资产总额=4749000000/8784860000=0.5406,资产负债率越低,长期偿债能力就越强,一般实业性公司的资产负债率大多以不超过50%为好。该公司资产负债率为54%,长期偿债能力一般。

利息保障倍数=息前税前利润/利息费用=687172000/94917700=7.239666,利息保障倍数越大,表明公司经营所

获支付利息的能力越强,从而偿还债务的能力就越强。

权益乘数=资产总额/权益总额=8784860000/4035860000=2.1767,该指标越小偿债能力越强。

总资产周转率=销售收入总额/平均资产总额=12185300000/8784860000=1.3871(次/年,一般来说,周转率越快,周转天数越少,表明资金的使用效率越高,公司的营运效率越强。

应收账款周转率=销售收入总额/平均应收账款余额= 12185300000/128996000=94.4626(次/年,应收账款周转率高,表明应收帐款收回得快,它反映了应收账款使用效率高,但也可能是平巨额应收账款余额太小造成的,及公司未能充分利用信用销售。

存货周转率=产品销售成本/平均存货=78787.12/93668.38 =0.84(次/年,存货使用效率反映公司存货管理水平。

销售净利润率=净利润/销售收入总额=486832000/12185300000=3.9952%, 销售总利润率=销售总利润/销售收入总额=688600000/12185300000=5.6511%,销售利润率反映公司销售收入中盈利所占的比重。

资产净收益率=净利润/平均总资产=486832000/8784860000=5.5417%, 资产总收益率=销售利润/平均总资产=688600000/8784860000=7.8385%,资产收益率反映公司全部资产的盈利能力。

留存比率=留存收益/净利润=452905000/486832000=93.0311%, 股利支付率=现金股利/净利润=1-留存比率=6.9689%,股利支付率反应股东在公司净利润中分得实际的现金股利水平。

权益收益率=净利润/平均普通股股东权益=486832000/4035860000=11.95%,权益收益率反映公司普通股股东权益的盈利能力。

2.2 王府井会计报表综合分析 杜邦分析法: 杜邦分析法的核心是分解式:权益收益率=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数,权益乘数用来反映偿债能力及财务杠杆利用程度;销售净利润率用来反映企业的盈利能力;总资产周转率用来反映资产的使用效率。浦发银行的杜邦分析见下图:

第三章.王府井价值的计算 3.1 评价公司价值的市场价值比率

市盈率=每股市价/每股收益=32.76/0.947=34.5935,市盈率是一个股票市场常用的投资参考指标,它反映了市场对公司未来价值相对风险的认可程度。浦发银行的市盈率较高,相对于每股收益股价高,风险也扩大,表明投资者对公司发展潜力看好。

每股收益率=每股股利/每股市价=0.1164,每股收益是以投资者实际获得的收益衡量股票的投资价值,用来衡量投资品种的选择。

3.2 公司可持续增长率模型

可持续增长率=净利润率ROE ×留存比率RR/(1-ROE ×RR =0.1195×0.930311/(1-0.1195×0.930311=0.12508,公司的可持续增长率是指公司在不改变财务杠杆,即资本结构不变时,仅依靠留存收益进行权益筹资时所能达到的净利润增长率,它实际上就是销售收入增长率。

3.3 公司财务破产预测的Z-score 模型 Z=3.3 总资产 EBIT +1.2 总资产 净营运资本+1.4 总资产 累计留存收益 +0.6 债务账面价值股票市场价值+0.99总资产

销售额

=3.3×0.0785+1.2×(-0.0623+1.4×

0.1742+0.6×0.8498+0.99×1.3871=2.4731,Z 值处于1.8至2.99 王府井公司财务分析 之间，表明公司近期（如一年内）破产的几率较大，公司处于轻警状 态。3.4 预测未来股利 股票的股息贴现模型是根据对未来增长率的不同假设构造出 的估价形式。Gordon 模型可用于估计稳定增长公司的价值，这些公 司的股息预计在一段时间内以某一稳定的速度增长。用 Do 表示已付出的最近一期的股息，则第 t 年的预期股息 为： E(Dt=【1+E(g】 ·E(Dt-1= ··=[1+E(g]∧tDo · 其中 E(g表示预期股息的稳定增长率。将其代入到基本定价模型中，可以得到： E(Vo=Do×[1+E(g]/[E(r-E(g]=E(D1 /[E(r-E(g] 将表中的数据代入上式可得，E(Vo=3.8118×（1+2.14%）/（8.97%-2.14%）=57.0040＞32.76，因为内在价值高于市场价值，所以未来可以买进该股票。王府井公司财务分析 第四章.王府井公司财务报表分析结论 该股票近期走势较弱，处于长期下降趋势，近期持续向下回 落，但股票质地较良好，存货量较合理，净资产收益率较高，现 金流也较为充裕，资产负债比例合理，资产周转快，目前处于中 期强势状态，在同行业股票中业绩较好。市盈率比较高，在股票 市场上比较活跃，盈利能力较好，从 Z 值上看该股处于轻警状态，在破产示警的灰色区域，但这并不影响公司的盈利状态，通过股 利贴现模型分析，未来走势应为上扬趋势。从整体上看，该股票 可以持有，也可以选择继续买进。王府井公司财务分析 第五章.心得体会 通过为期一周的公司理财训练，让我在实践中懂得了如何更 全面了解一个企业，书中从偿债能力、营运能力、盈利能力等多 角度对上市公司进行指标分析，用沃尔评分法、杜邦分析法进行 综合分析，在对上市公司进行价值分析时，可持续增长率、Z-store 模型对公司的销售收入，未来财务指标进行了预测，最后通过股 利贴现模型对公司未来发展情况展开了分析。公司理财实践这门课给我们提供了一种全新的多方面的思维 方式，它告诉我们要了解一个事物应该从多角度考虑分析，而不 应该片面地考虑问题。这种方法

不仅仅可以用在财务分析中，也 可以用在日常的生活学习中。同时，学好公司理财，在以后的工 作中也会给我们带来较大的帮助，让我们更加理性地看待问题。