第一篇:金融理财学计算题复习
金融理财学计算题复习
课程名称:投资理财适用班级:会计0703-0704班
1、刘云预计其子10年后上大学,届时估计需要50万元学费,刘云计划每年投资4万元于年投资报酬率6%的平衡型基金,问:则10年后刘云筹备的学费是多少?能实现她的预想吗?
解: F = 4×(F/A,6%,10)=52.72万元,能实现她的预想。
2、老板承诺未来5年,每年末发给你10000元奖金,按10%的收益率折算,这些奖金的现值是多少?
解: P =10000×(P/A,10%,5)=37907.87元
3、老板承诺5年后的未来5年,每年末发给你10000元奖金,按10%的收益率折算,这些奖金的现值是多少?
解:P =10000×(P/A,10%,10)-10000×(P/A,10%,5)
=61,445.67-37,907.87=23,537.80元
4、某只股票在股权登记日的收盘价为15元,拟定的分配方案为每股送1股派0.3元配0.3股,配股价5元。问:股票的除权价是多少?
解:除权价=(股权登记日的收盘价-每股应分的现金红利+配股率×配股价)÷(1+每股送股率+每股配股率)=(15-0.3+0.3×5)/(1+1+0.3)=7.04(元)
5、根据2009-4-17行情,已知:唐钢转债市价为111.9元,唐钢股份市价为6.23元,转换比例为7.692股,问唐钢转债的转换价格和转换价值各是多少?
解:转换价格=可转换债券面额÷转换比例= 100/7.692=13.00元
转换价值=股票市价 × 转换比率 =6.23×7.692=47.92元
6、如果某可转换债券面额为100元,规定其转换价格为20元,问:当该债券的正股价为24元时,则该债券当前的转换价值是多少?
解:转换比例=可转换债券面额÷转换价格= 100/20=5
转换价值=股票市价 × 转换比率 =24×5=120元
7、已知:昨日M股票收盘价格为10 元,其看涨权证收盘价格为2元,行权比例1:1,今日M股票跌幅5%,则:权证跌幅价格为多少元?(计算结果精确到“厘”)。
解:权证跌幅价格=权证前一日收盘价格标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例
= 2-10×5%×1.25×1=1.375
第二篇:金融理财学
1.个人理财是指评估、制定个人或家庭合理利用财务资源,实现人生目标的综合过程。
它是由专业的理财规划师通过明确客户的理财目标、分析客户的财务状况,从而帮助客户制定出可行的理财方案这样一种理财服务。2.生活理财主要是通过帮助客户设计一个将其整个生命周期考虑在内的终身生活及其规划。即将客户未来的职业选择、子女自身的教育、购房、保险、医疗和养老、个人税收和资产传承等方面的事宜进行妥善安排,使客户不断提高生活水平的同时,即使到年迈体弱及收入减少时,仍能保持自己所设定的生活水平,最终实现终身的财务安全、自主、自由和自在的境界。3.投资理财是指客户的生活目标满足以后,追求投资于股票、债券、金融衍生工具、黄金、外汇、房地产以及艺术品等各种投资工具时的最佳回报,加速客户资产的成长,从而提高客户的生活水平和质量。4.货币市场交易的是短期资金,资本市场交易的是长期债券。5.一级市场是证券被资金需求单位创立和第一次销售的场所。二级市场是证券以后的销售和转让交易的场所,可分为现货交易市场和期货交易市场。6.个人理财最早出现在20世纪30年代的美国。7.注册金融理财师(CFP)的4E准则:教育、考试、从业经验、职业道德。CFP的职业道德规范基本原则:正直诚实、客观、称职、公平、保密、专业精神、勤勉。中国理财规划师职业道德基本原则:正直诚信、客观公正、勤勉谨慎、专业尽责、严守秘密、团队合作。8.个人理财主要包括:投资规划、教育投资规划、居住规划、保险规划、退休规划、个人年税收及资产传承规划。9.个人理财规划的流程:a.建立和界定与客户的关系;b.手机客户财务数据和相关信息,并分析其理财目标和期望;c.分析客户当前的财务状况;d.整合理财规划策略,制定综合个人理财计划;e执行个人理财计划;f.监控理财计划的执行效果。10.货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和在投资所正佳的价值,也称资金的时间价值。11.单利是指在计算利息时,每一次都按照原先融资双方确认的本金计算利息,每次计算的利息并不转入下次本金中。复利是指每一次计算出利息后,即将利息加入本金从而使下一次的利息计算在上一次的本利和的基础上进行。终值是指现在存入一笔钱,按照一定的利率和利息计算方式,将来能得到多少钱。现值是指将来的一笔收付款折合为现在的价值。年金是指一定时期内一系列相等金额的收付款项。普通年金是指各期期末收付的年金。预付年金是指每期期初支付的年金。递延年金是指第一次支付发生在第二期或第三期以后的年金。永续年金是指无限期的定额支付年金。12.金融理财计算工具:财务计算机、货币时间价值系数表、EXCEL软件。13.与企业财务管理相比个人/家庭财务管理的特点:a.信息不必对外公开; b.不受制度准则、约束;c.不要求计提资产减值准备;d.不必计列折旧;c.两表不必严格对应;d.不进行收入。
14.个人/家庭财务管理的基本原则:a.借贷相等原则;b.流量与存量相对应原则;c.收付实现制原则;d.成本价值与市场价值双度量原则。15.家庭资产:a.金融资产是指现金及能够带来收益的金融投资,包括现金、银行存款、股票、债券、基金、退休储蓄计划累计额、养老金现金价值、保险单现金价值等。是个人财务规划中最重
要的项目之一,是实现家庭财务目标的重要来源。b.自用资产是指那些每天生活要使用的资产,包括房屋、汽车、家具、家电、衣物等。它的主要功能是满足当前消费,这是进行家庭财务规划、实现生活目标的基础和前提,只是由于它们不产生收入,也很难变现,所以,不是财务规划考虑的主要方面。c.奢侈资产是指那些满足家庭基本生活之外特殊需要的资产,比如珠宝、别墅、收藏品等。这类资产的外延弹性较大,取决于这个家庭必需和非必须的判断。16.家庭预算程序:a.设定财务目标;b.收入、支出的初步测算; c.根据初步测算结果与原定目标的差异进行预算调整。17.投资规划是指专业人员为客户制订方案或代替客户对其一生或某一特定阶段或某一特定事项的现金流在不同时间、不同投资对象上进行配置以获取与风险相对应的最优收益过程。18.单一资产收益与风险衡量,包括历史的收益与风险和预期的收益与风险的衡量。19.固定收益投资工具:银行存款、债券。20.金融信托指彼此之间的信任委托,“受人之托,代人理财”。P10721.金融衍生产品指从原生资产派生出来的金融工具,共同特征是保证金交易,具有杠杆效应。包括远期、期货、期权。22.变异系数反映的是收益与风险的对应关系。23.人生不同财务阶段的理财需要:P11124.风险属性:一是风险承受能力;二是风险承受态度。25.评估客户风险属性:a.客户投资目标;b.对投资产品的偏好;c.实际生活中的风选择;d.风险态度的自我评估;e.概率与收益的权衡。
第三篇:理财规划师计算题
魏先生计划买入某公司债券,票面金额为1000元,售价960元,五年到期,年息
票率为7%,半年付息一次。
根据案例四回答88—91题:
88、如果魏先生买入该债券则其当期收益率为()。
(A)7.00%(B)7.29%
(C)3.13%(D)3.65%
【答案】B
【解析】1000×7%/960=7.29%。
黄女士目前有10万元存款,由于认为银行存款利率较低,考虑投资于某基金,前端认购费率为4%,年管理费率为0.5%,管理费在期初提取:同时,黄女士还可以投资于银行的大额可转让存单(CD),年利率为6%。
根据案例三回答85~87题:
85、如果黄女士计划投资两年,假定每年付息,要使投资于基金比投资于大额可转让存单更
赚钱,基金投资必须为黄女士挣得()的年收益率。
(A)不低于8.83%(B)不低于8.56%
(C)不高于8.83%(D)不高于8.56%
【答案】A
【解析】大额存单两年后将有:100000(1+6%)^2=112360
要是基金的收益大于大额存单,那至少应该满足100000*(1-4%-0.5%)*(1+2X)=112360,所以X=8.83%
89、如果魏先生买入该债券则其到期收益率为()。
(A)8.00%(B)7.99%
(C)4.41%(D)3.99%
【答案】B
【解析】付款次数改为2,PV=-960,PMT=35,FV=1000,N=10;CPT I/Y=7.99%。
到期收益率 = [年利息I+(到期收入值-市价)/年限n]/ [(M+V)/2]×100%M=面值;V=债券市价; I=年利息收益;n=持有年限
90、如果魏先生持有三年,第三年末的市场利率为5.8%,则其出售该债券价格为()元。
(A)1000(B)1032.61
(C)1022.36(D)957.71
【答案】C
【解析】付款次数改为2,FV=1000,PMT=35,I/Y=5.8,N=4;CPT PV=1022.36
第四篇:公司金融复习范围和计算题答案
公司金融复习范围:第一章,第八章,第九章,第十二章,第十三章,第十四章。第四第五章不是重点,以前大家都学过的,粗略看一下终值现值单利复利名义利率的相关知识点,可能来选择题。题型:
单选15*1=15’
多选5*2=10’
计算2—25’
简答3*10=30’
论述1*20=20’
《公司金融》计算题
计算题答案,个人解答,believe it or not.觉得答案有不当之处请与其他同学讨论。第4章第8题还没解答。
第3章 资本预算决策
某企业拟投资一个项目,固定资产投资额为100万元,按直线法计提折旧,使用寿命为5年,期末无残值。另需投入30万元的配套流动资金。该项目于当年投产,预计该项目投产后每年可使企业销售收入增加30万元。假设公司所得税率为40%。请计算该项目的NPV、PI指数和投资回收期,并对该项目进行财务可行性评价。【P149】
NPV=每期现金流贴现值之和
nNPV(1
r)t0tNCFtt
初始现金流量NCFo(t=0时)=-[100(即固定资产投资额)+30(投入配套流动资金)]=-130
各期现金流NCF相等=【每年增加的销售收入30-每期折旧额(投资额100/5年)】*(1-40%)+每期折旧额(投资额100/5年)=26万元
NPV=-130/【1+r(折现率,此题未给出)】^0+26/(1+r)^1+26/(1+r)^2+26/(1+r)^3 ^0为0次方^1为1次方^2为2次方^3为3次方
PI(获利能力指数)=投资后各期现金流之和/初始金额=26/(1+r)^1+26/(1+r)^2+26/(1+r)^3/130
投资回收期(回收初始成本130万元所需的时间):因为该项目投产后每年可使企业销售收入增加30万元第一年回收30万元,第二年回收60万元,第三年回收90万元,即在第二年已回收90万元,剩余40万元在第三年收回,根据40/90(第三年收回的金额)=0.44,所以回收期为2.44年。
第4章 资本结构决策
1、某公司拟筹资1亿元。其中向银行贷款2000万,票面利率8%,筹资费率2%;发行优先股2000万,股利率为10%,筹资费率3%;发行普通股4000万,筹资费率5%,预计第一年股利率为10%,以后每年按5%递增;留存收益为2000万元,第一年末的股利率为10%,以后每年增长为5%。所得税税率为40%。要求计算下列资本成本:(1)债务成本;(2)优先股成本;(3)普通股成本;(4)留存收益成本;(5)计算综合资本成本。【P241-245】 债务成本=2000*8%*(1-40%)/2000(1-2%)=4.90%
优先股成本=D/P=2000*10%/2000*(1-3%)=10.31%
普通股成本=D1(当年股利)/P+g(股利增长率)=4000*10%/4000*(1-5%)+5%=15.53% 留存收益成本=2000*10%/2000+5%=15%
2、某股份有限公司普通股现行市价为每股25元,现准备增发60000股,预计筹集费率为5%,第一年发放股利为每股2.5元,以后每年股利增长率为6%,试计算该公司本次增发普通股的资金成本。
普通股的资金成本=60000*2.5/60000*25*(1-5%)+6%=16.53%
4、万通公司年销售额为500万元,固定成本为100万元,变动成本率60%,全部资本400万元,负债比率40%,负债平均利率15%。要求:
(1)计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。
(2)如果预测期万通公司的销售额估计增长10%,计算息税前收益及每股收益的增长幅度。
经营杠杆系数DOL=(销售额S-变动成本VC)/(销售额S-变动成本VC-固定成本FC)=(500-500*60%)/(500-500*60%-100)=
2财务杠杆系数DFL=(销售额S-变动成本VC-固定成本FC)/(销售额S-变动成本VC-固
定成本FC-利息支出I)=(500-500*60%-100)/(500-500*60%-100-400*40%*15%)=1.32 联合杠杆系数DTL=经营杠杆系数DOL*财务杠杆系数=2.648、某公司目前拥有资金1500万元,其中公司债券1000万元,年利率10%;普
通股50万股,每股面值10元,所得税率33%。现准备追加投资360万元,有两种筹资方式可供选择:
方案一:发行债券360万元,年利率10%;
方案二:发行普通股360万元,即增发40万股普通股,每股面值10元,发行价12元。
要求:根据以上资料
(1)计算两种筹资方式的每股收益无差别点及相应的EPS;
(2)如果该公司预计息税前收益为200万元,确定最佳筹资方案。
第5章 股利政策
2.公司全年利润总额2000万元,所得税率33%,用税后利润弥补亏损50万元,公司提取10%的法定公积金和5%的任意盈余公积金。下年的投资计划需要资金1200万元,公司目标资本结构是:自有资本与负债比例为4:2【资本占资金的4/6,负债占资金的2/6】,公司普通股数为2000万股。要求计算:
(1)公司当年可供分配的利润;(2)在剩余股利政策下,公司可发放的股利额、每股股利及股利支付率。
公司当年可供分配的利润=【利润总额2000*(1-33%)-弥补亏损50】*(1-提取法定公积金10%-提取任意盈余公积金5%)=1096.50
发放的股利额=公司当年可供分配的利润-1200*4/6=296.50
每股股利=发放的股利额/股数2000万股=0.1482
5股利支付率=发放的股利额/税后利润2000*(1-33%)=22.13%
3.公司2001年提取了公积金后的净利润为800万元,分配现金股利320万元,2002年提取了公积金后的净利润为600万元,2003年无投资项目。要求计算:
(1)在剩余股利政策下,公司02年应分现金股利;600
(2)在固定股利政策下,公司02年应分现金股利;320
(3)在固定股利支付率政策下,公司02年应分现金股利。【题目有错】
以下题目不作要求
3、(2008年CPA考试题,此题较难,不做要求。)C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性,需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下:
(1)公司现有长期负债:面值1000元,票面利率12%,每半年付息的不可赎回债券;该债券还有5年到期,当前市价1051.19元;假设新发行长期债券时采用私募方式,不用考虑发行成本。
(2)公司现有优先股:面值100元,股息率10%,每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股,需要承担每股2元的发行成本。
(3)公司现有普通股:当前市价50元,最近一次支付的股利为4.19元/股,预期股利的永续增长率为5%,该股票的贝他系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。
(4)资本市场:国债收益率为7%;市场平均风险溢价估计为6%。
(5)公司所得税税率:40%。
要求:
(1)计算债券的税后资本成本;
(2)计算优先股资本成本;
(3)计算普通股资本成本:用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计,以两者的平均值作为普通股资本成本;
(4)假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股,根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
5、(不做要求)假设有两家企业L和U,除资本结构外,其他方面相同。企业L有利率为6%的债务200万元,企业U只有股权。两家企业的EBIT均为50万元,两家企业的EBIT相同,即具有相同的经营风险。试分析在无公司所得
税条件下企业的套利过程。
6、(不做要求)吉优公司目前正在考虑融资问题。如果全部为股权融资,股权成本为10%。如果采用债务与股权的混合方式,则发行2000万元、利率为6%的债务。预计公司的EBIT为600万元,并假设MM的假设条件都成立,公司的税率为40%。请计算:
(1)两种资本结构下的企业价值分别是多少;
(2)在负债条件下的股东要求收益是多少?
(3)确定在负债情况下股权的价值,并证明SL+D=V=6000万元;
(4)两种资本结构下企业的加权资本成本分别是多少?
7、(不做要求)接上题。假设所有的条件均不变,只是企业的税率为40%,问:
(1)两种资本结构下的企业价值分别是多少;
(2)在负债条件下的股东要求收益是多少?
(3)确定SL,并证明SL+D=V=4400万元;
(4)两种资本结构下企业的加权资本成本分别是多少?
1.(不做要求)某公司2008年创造的净利润为20万元,2008年12月31日的资产负债表如下表所示。该公司正在决定上一的股利分配方案,有如下三种选择:(1)10派10;(2)10送10;(3)10转5。
资产负债表(单位:元)
假设投资者A持有该公司股票2万股。试分析公司在采取上述不同的股利方案后对投资者A的财富影响。如果公司同时实施上述三种方案,投资者A的财富会有什么变化?目前股票的市场价格为20元,且现金股利所得税为20%。
第五篇:金融理财
1、郭先生每月工资8000元,社保扣缴300元,所得税扣缴1000元,交通费500元,快餐费300元,交际应酬费平均300元。那么其工作收入结余为5600元,结余率70%。如果每月固定生活开销为3000元,房贷还本付息2000元。可以算出其收支平衡点收入为5000元÷70%=7142.8元。
目前收入高于平衡点收入10.7%,这可以称为安全边际,即有10.7%的缓冲空间。
但是,按一生的收支平衡点来考虑,每月固定开销中还应包括定期定额投资,以便为子女教育和退休做准备。如果这部分开支每月需要500元,则收支平衡点收入为7900元,几乎已没有缓冲空间。如果这部分开支每月需要2000元,则郭先生就需要要再找一个月收入能达到10000元以上的工资。
2、郭先生与张先生10年前使大学同窗,这10年他们每年都可以储蓄5万元,而储蓄得年报酬率为10%,郭先生工作5年后,将积攒下来的30万做为首付款,向银行贷款50万元买房,每年平均本金摊还额为4.5万元,利息5000元。张先生没有购房。
郭先生:
房子没有增值:5年后累积净资产=30+4.5*5=52.5理财成就率=52.5/50=1.05
房子升值至250万:5年后累积净资产=250-50+4.5*5=222.5理财成就率=222.5/50=4.45 张先生理财成就率=5*15.9374/(5*50)=1.63、郭先生期初资产50万元,其中20 万元金融资产/生息资产,30万元个人使用/自用资产。本期储蓄5万元,投资报酬率10%。
本期资产增加额=5+20*10%=7万元
资产增长率=7/50=14%
如果郭先生收入10万元,储蓄率=5/10=50%
收入周转率=10/50=20%
资产增长率=50%*20%+40%*10%=14%
4、客户最迟65岁时候退休,而届时的理财成就率为1,净资产=年储蓄*已工作年数 客户25岁开数工作,刚开始时年收入3万元,收入成长率=投资报酬率=5%
应有储蓄率=1/(1+工作年数*投资报酬率)=1/(1+40*5%)=33.33%
如果项工作30年就退休,投资报酬率提高到8%
应有储蓄率=1/(1+30*8%)=29.41%
结论:报酬率越高,或工作年数越长,所需的储蓄率越低。
如果客户的财务自由度远低于应有标准,应建议他更积极储蓄和投资