2012年5月19日期货基础考题总结

第一篇：2012年5月19日期货基础考题总结

刚参加完5月19日上午的基础知识考试，凭记忆整理的考试题

现将本次的考题考点总结如下：题量大 要快快快 书要看透，书上原题少各种变形。

要点请注意时间根本不够用，这点要呼吁一下改革，不是在考试，是考谁的蒙的能力呀，非常熟悉的情况下刚够读完题的，所以建议先做单选 判断 计算 最后做多选 1机构参与股指期货的金额多少 单 100万 2系统性风险和非系统性风险的应用

3实值期权的选择，给个例子 标的加高于执行价问是什么期权 单

4、交易所组织结构 董事 监事 股东会 员工 总经理 等判断题 错误

5、股指期货理论价格的计算 计算题

6、蝶式套利的计算 简单大众化的 给三个平三个 问盈亏

7、涨跌幅的计算 给个价格问第二天的涨跌幅金额 单选

8、金本位制 70年代什么的解体（没有固定利率选项）

9、美中长期债券的年限 2 5 10 20 多选

10、交割时间的确定 第一周 二周 三周 …

单选

11、止损指令的运用

12、三公+诚信 多选题

13、光头阳线代表什么 开盘价 最高价 收盘价 最低价

多选

最高和收盘

14、本期需求量构成 国内消费 出口量 期末结存 进口量

多选题（供给量）

15、美式期权的定义1 到期日前 2到期日 3到期日后4不记得 可行权

多选

16、内涵价值的计算比较 时间价值的计算比较，给出两个例子比较那个内涵价值大 时间价值大（各一分）计算题

17、看跌期权的的图形，给了四个图形问那个是看跌期权的。

18、期货交易萌芽在哪 单选 欧

19、金属期货诞生地 英伦 单

20、衍生品有哪些 多选 股票 股指 期货 期权

21、道琼斯指数由多少股票组成 30 33 50 80 单选

22、买入价550 卖出价450 前一成交价470 问以多少成交，具体数值不记得了，是上一成交价成交

23、当日盈亏和结算准备金的计算 简单记住公式稳拿分 不复杂的计算

24、基差的定义是什么 现货价格减期货价格 单选

25、买入到期保值是为了（）单选

A获得期货价格上涨收益

B获得现货价格下跌的收益

C回避现货价格下跌的风险D回避期货价格上涨的风险

26、基差的计算 简单公式要会背

27、大豆卖出套期保值的意义

28、给一个例题 先买30 再买20 再买10 问这是什么操作方式单选 金字塔、平均买入。。。

29、给出一7月买入 9月卖出 价格分别为 100 200 之后平仓 价格为300 400 问价差放大缩小多少（计算）30、外汇风险中最常见的是信用风险 判断 错是交易

31、公司得到一笔钱，担心市场利率下降问做什么（）单选 空头套宝 多头套保 空投 多投

32、计算题 要保值持有多少手 B系数

资金/300*指数*B系数=应持有手数 考该公式 简单拿分题 书上的例题看会即可

33、书上83页公式 结算准备金公式和当日盈余计算

34、衍生工具有哪些多选（期货 期权 远期 互换）

34、期转现例题 书上 数变了 其他都没变111页4-7

35、P252页公式计算题 公式记住就可以了，计算题不复杂，套入公式就马上得出了 最后一章基本没有出什么题，一些计算题和判断题就不列举了，也记不住了。望大家参考！计算题都是很基本的，不是太难，所以要先做拿分的题，因为时间根本不够，再次强调一遍。

第二篇：材料科学基础最新考题总结

#名词解释（5*4）

1、萤石结构:Ca2+作立方紧密堆积 ,F-充填于全部的四面体空隙,八面体空隙全部空着，因此在八个F-之间存在有较大的空洞，为阴离子F-的扩散提供条件。

2、反萤石结构：晶体结构与萤石完全相同，只是阴、阳离子的位置完全互换。

3、正尖晶石

答：在尖晶石AB2O4型结构中，如果A离子占据四面体空隙，B离子占据八面体

空隙，则称为正尖晶石。(A)[B2]O4。

4、反尖晶石型结构

答：如果半数的B离子占据四面体空隙，A离子和另外半数的B离子占据八面体空隙，则称为反尖晶石。(B)[AB]O4。

5、二八面体：在层状结构硅酸盐晶体中，二八面体以共棱方式相连，但八面体中的离子被其他两个阳离子所共用，因而称为二八面体。

6、三八面体：仍共棱方式相连，但八面体中的离子被其他三个阳离子所共用，因此成为三八面体。

7、位移性转变：这种改变不打开任何键，也不改变原子最邻近的配位数，仅仅使结构发生畸变，原子位置发生少许位移。是高低温转变，所需能量低，属于可逆转变，转变速度快。

8、重建性转变：是破坏原有原子间的化学键，改变原子最邻近的配位数，是晶体结构完全改变。使晶体结构完全改变原样的一种多晶转变形式。需要破坏化学键，所需能量高，有些是不可逆转变，转变速率慢。

9、同质多晶现象：相同的化学组成，在不同的热力学条件下却能形成不同的晶体的结构，表现出不同的物理、化学性质。

10、类质同晶现象：化学组成相似或相近，在相同的热力学条件下，形成的晶体具有相同的结构。

11、弗仑克尔缺陷：正常格点离子和间隙位置反应生成间隙离子和空位的过程。特征：当晶体中剩余空隙比较大时，如萤石CaF2型结构等，容易产生弗仑克尔缺陷。

12、肖特基缺陷：正常格点位置的离子跃迁到晶体表面的位置上，在原来的各点留下空位。

特征：当晶体中剩余空隙比较小，如NaCl型结构，容易形成肖特基缺陷。

13、置换式固溶体：亦称替代固溶体，其溶质原子位于点阵结点上，替代（置换）了部分溶剂原子。

14、间隙式固溶体，亦称填隙式固溶体，其溶质原子位于点阵的间隙中

15、稳定扩散：是指扩散物质的浓度分布不随时间变化的扩散过程，使用菲克第一定律可解决稳定扩散问题。

16、不稳定扩散：是指扩散物质浓度分布随时间变化的一类扩散，这类问题的解决应借助于菲克第二定律。

17、本征扩散：不含有任何杂质的物质中由于热起伏引起的扩散。

18、非本征扩散：由于杂质引入引起的扩散。

19、一级相变：相变前后两相的化学位相等，化学位的一级偏微商不等。特点：有相变潜热，有体积变化

例：晶体的熔化、升华；液体的凝固、气化；气体的凝聚以及晶体中的多数晶型转变等。

20、二级相变：相变时两相化学势相等，其一级偏微熵相等，而二级偏微熵不 等。

特点：无相变潜热，无体积的不连续性，只有热容、等压膨胀系数、等温压缩系数的不连续。

21、均匀成核：组成一定，熔体均匀一相，在温度下析晶，发生在整个熔体内部，析出物质与熔体一致。

22、非均匀成核：有外加界面参加的成核。刃型位错和螺型位错

滑移方向与位错线垂直的位错称为刃型位错。位错线与滑移方向相互平行的位错称为螺型位

#简答题（5*5）

1、NaCl型晶体

由负离子（Cl-）构成面心立方最紧密堆积，形成四面体和八面体空隙，而正离 +子（Na）占据其全部八面体间隙。Na-Cl八面体以共棱的方式相连而成。正负离子的配位数均为 6。一个晶胞含4个NaCL分子。

2、解释在AX型晶体结构中，为什么NaCl型结构最多？

答：在AX型晶体结构中，一般阴离子X的半径较大，而阳离子A的半径较小，所以阴离子做紧密堆积，阳离子填充在其空隙中。大多数AX型化合物的r+/r-比在 0.414—0.732之间，应填充在八面体空隙中。即具有NaCl型结构；并且NaCl型晶体结构的对称性较高，那么有些在0.732—1.00之间的晶体，其晶格能相差很小，且由于极化结果，也趋向于NaCl型结构，所以AX型晶体结构中，NaCl型结构最多。

3、用NaCl结构理论解释水泥熟料中死烧MgO和CaO结构的不同？

答：NaCl结构是一种立方面心格子，其中阴离子按最紧密方式堆积，阳离子充填于全部的八面体的空隙中，阴阳离子的配位数都为6。水泥熟料中死烧MgO和

CaO结构与NaCl结构，结构非常稳定水化速度缓慢，会影响水泥的安定性。但由于Ca2+半径比Mg2+半径大得多，因而在CaO结构中，O2-被“撑开”，这样，CaO结构不如MgO的结构稳定，游离CaO水化速度比游离MgO要快些，游离CaO加热即可水化，而游离MgO经压蒸才能水化。

4、表征硅酸盐晶体的化学式方法有几种，分别是什么？并进行比较。答：表征硅酸盐晶体的化学式方法有两种。

1）氧化物法，即把构成硅酸盐晶体的所有氧化物按一定的比例和顺序全部写出来，先是+1价碱金属氧化物，其次是+2价，+3价的金属氧化物，最后是SiO2。例如，钾长石的化学式写成K2O·Al2O3·6SiO2；高岭石： Al2O3.2SiO2·2H2O 2）无机络盐表示法，是把是构成硅酸盐晶体的所有离子按照一定比例和顺序全部写出来，再把相关的络阴离子用中括号[ ]括起来即可，先是+1价、+2价的金属离子，其次是Al3+和Si4+离子，最后是O2-或OH-离子。如钾长石为K[AlSi3O8]，高岭石：Al2[Si2O5](OH)4。

5、硅酸盐结构的共同特点如下：

1）.结构中基本结构单元是[SiO4]四面体，Si—O—Si键夹角为145o。

2）.[SiO4]四面体的每个顶点上的O2-离子最多只能为两个[SiO4]四面体所共用。3）.两个相邻的[SiO4]四面体只能共顶相连，不能共棱或共面连接。

4）.[SiO4]四面体中心的Si4+离子可以部分的被Al3+离子所取代，取代后结构本 身不发生大的变化，即所谓同晶取代，但晶体的性质却可以发生很大的变化。这为材料改性提供了可能。

6、岛状结构——硅酸盐晶体结构中的硅氧四面体以孤立状态存在,它们之间通过其它正离子的配位多面体连结。

特点：硅氧四面体之间没有共用的氧。氧离子除了和一个硅离子相连外，剩下的一价将于其它金属离子相连。结构中Si/O比为1:4

7、组群状结构：2、3、4或6个【SiO4】四面体通过共用氧连接形成单独的络阴离子团。

9、层状结构：层状结构是每个硅氧四面体通过3个桥氧连接，构成向二维方向伸展的六节环状的硅氧层。化学式可写为【】

8、高岭石结构特点：

高岭石结构是1:1 型：一层硅氧四面体和一层铝氧八面体相连。在铝氧八面体层中，每一个Al离子和四个OH－离子以及二个O2-离子相连.这种两层型结构单位在 ab平面内无限伸展，在c轴方向是两层的结构单位重复排列.高岭石结构中，离子的取代很少，化学组成较纯净。由于是1:l 型结构，在组成中氧化铝和氧化硅含量的比值较高（46.33%, 39.49%）。结构中,每两层与两层之间的联系主要是氢键，因为在铝氧八面体层中有一层是OH-离子。由于氢键较分子键强，因此高岭石结构中，结构单位层之间的水分子不易进入，可以交换的阳离于容量也小。

从结构上说明高岭石、蒙脱石阳离子交换容量差异的原因。

高岭石的阳离子交换容量较小，而蒙脱石的阳离子交换容量较大。因为高岭石是1:1型结构，单网层与单网层之间以氢键相连，氢键强于范氏键，水化阳离子不易进入层间，因此阳离子交换容量较小。而蒙脱石是为2:1型结构，复网层间以范氏键相连，层间联系较弱，水化阳离子容易进入复网层间以平衡多余的负电荷，因此蒙脱石的阳离子交换容量较大。

9、蒙脱石的结构特点：

蒙脱石是2:1型结构：即两层硅氧四面体中夹一层铝氧八面体层。在铝氧八面体层中大约有三分之一的Al3+被Mg2+离子所取代，为了平衡多余的负电价，在结构单位之间有其它阳离子来平衡。

蒙脱石(Mx nH2O)(Al2-x Mgx)(Si4O10)(OH)2化学式中的M为其它阳离子。在蒙脱

石中，一般是Na+和Ca2+离子，而且以水化阳离子的形式入结构。蒙脱石中，硅氧四面体的Si4+很少被取代。水化阳离子和硅氧四面体中O2-离子的作用力较弱，是分子健连接，因而这种水化阳离子一定条件下容易被交换出来。c轴可膨胀以及阳离子交换容量大，是蒙脱石结构上的特征。结构与性能的关系蒙脱石层间是分子健连接，晶胞C轴长度随含水量而变化，所以晶体易于膨胀和压缩。所以通常称为膨润土。具有很高的阳离子交换能力。对Na、Ca、Mg、Al、H等正离子均有强的交换性。

10、架状结构：硅氧四面体的每个顶点均为桥氧，硅氧四面体之间以共顶方式连接，形成三维“骨架”结构。结构的重复单元为SiO2，Si/O为1:2

12、非化学计量化合物及特点。

1）非化学计量化合物产生及缺陷浓度与气氛性质、压力有关； 2）可以看作是高价化合物与低价化合物的固溶体 3）缺陷浓度与温度有关，这点可以从平衡常数看出； 4）非化学计量化合物都是半导体。

13、为什么非计量化合物都是N型或P型半导体材料？

N型半导体：阴离子空位的产生，束缚了自由电子，在电场的作用下，这些电子发生迁移，而形成电子导电，可以看作N型半导体。

P型半导体：结构中产生正离子孔穴，引入电子孔穴，在电场作用下运动而导电，可以看作P型半导体。

在非计量化合物中，有阴离子缺位型、阳离子填隙型，这两种缺陷都产生电子导电，所以是N型半导体材料。还有阴离子间隙型、阳离子空隙型，这两种缺陷都产生电子空穴，在电场作用下运动而导电，所以是P型半导体材料。

14、影响熔体粘度的主要因素是温度和化学组成。

硅酸盐熔体在不同温度下的粘度相差很大，可以从10－2变化至1015 Pa·s； 组成不同的熔体在同一温度下的粘度也有很大差别。

1）0/Si比 2）一价金属氧化物 3）二价金属氧化物 4）高价金属氧化物 5）阳离子配位数——硼反常现象 6）混合碱效应 7）离子极化的影响 8）其他化合物

15、表面张力影响因素：

1）温度升高，质点热运动增加，体积膨胀，相互作用变为松弛，表面张力降低。温度反常现象

对硼酸盐熔体，随着碱含量减少，表面张力的温度系数由负逐渐接近零值，当碱含量再减少时dσ/dT也将出现正值。这是由于温度升高时，熔体中各组分的活动能力增强，扰乱了熔体表面[BO3]平面基团的整齐排列，致使表面张力增大。B2O3熔体在1000℃左右的dσ/dT≈0.04×10－3N／m。

2）表面张力与组成的关系 结构类型相同的离子晶体，其晶格能越大，则其熔体的表面张力也越大；其单位晶胞边长越小，熔体的表面张力也越大。总的说来，熔体内部质点之间的相互作用力愈大，则表面张力也愈大。

A）O/Si比，一般说O/Si愈小，熔体中复合阴离子团愈大，e/r值变小（e是复 B）合阴离子团所化学键对表面张力的影响：

16、两种假说 1）微晶学说: 玻璃结构是一种不连续的原子集合体，即无数“微晶”分散在无定形介质中；“微晶”的化学性质和数量取决于玻璃的化学组成，可以是独立原子团或一定组成的化合物和固溶体等微观多相体，与该玻璃物系的相平衡有关；“微晶”不同于一般微晶，而是晶格极度变形的微小有序区域，在“微晶”中心质点排列较有规律，愈远离中心则变形程度愈大；从“微晶”部分到无定形部分的过渡是逐步完成的，两者之间无明显界线。2）无规则网络学说: 玻璃的结构与相应的晶体结构相似，同样形成连续的三维空间网络结构。玻璃的网络与晶体的网络不同，玻璃的网络是不规则的、非周期性的，因此玻璃的内能比晶体的内能要大。由于玻璃的强度与晶体的强度属于同一个数量级，玻璃的内能与相应晶体的内能相差并不多，因此它们的结构单元（四面体或三角体）应是相同的，不同之处在于排列的周期性。

17、提出氧化物（AmOn）形成玻璃时，应具备如下四个条件： 1．网络中每个氧离子最多与两个A离子相联；

2．氧多面体中，A离子配位数必须是小的，即为4或3。3．氧多面体相互连接只能共顶而不能共棱或共面。

4．每个氧多面体至少有三个顶角是与相邻多面体共有以形成连续的无规则空 间结构网络。

18、石英玻璃和石英晶体的结构特点

结构：由[SiO4]形成的完整网络，所有的氧都是桥氧，结构中无断网。Si-O-Si键角可以在120-180度之间旋转变化，最可几144度。网络连续、无序。性质：粘度高，使用性能好。但熔制温度过高

19、玻璃的通性 1）．各向同性 2）．介稳性

3）.由熔融态向玻璃态转化的过程是可逆的与渐变的

4）.熔融态向玻璃态转变时，物理化学性质随温度变化的连续性 20、玻璃的四个基本结构参数：

X----每个多面体中非桥氧离子的平均数 Y----每个多面体中桥氧离子的平均数 Z----每个多面体中氧离子的平均总数

R----玻璃中氧离子总数与网络形成离子总数之比 X + Y= Z； X + Y/2= R；

玻璃的许多性质都取决于Y值。Y越大，网络的连接程度越大。

桥氧离子数占氧离子总数的百分数等于（Y/2R），其值越大，网络的连接 程度越大。

22、一致熔化合物：是一种稳定的化合物；与正常的纯物质一样具有固定的熔 点；

熔化时，产生的液相与化合物组成相同。

不一致熔化合物是：一种不稳定的化合物；加热到一定温度会发生分解；分 解产物是一种液相和一种固相；液相和固相的组成与化合物组成都不相同； 区分：与正常的纯物质一样具有固定的熔点；熔化时，产生的液相与化合物组成相同。加热到一定温度会发生分解；分解产物是一种液相和一种固相；液相和 固相的组成与化合物组成都不相同。

23、如何促使介稳的方石英转变为稳定态的鳞石英？

生产上一般时加入少量氧化铁和氧化钙作为矿化剂。这些氧化物在1000度左右可以产生一定量的相，石英和方石英在此液相中溶解度大，而鳞石英在其中溶解度小，因而石英和方石英不断溶入液相。而鳞石英则不断从液相析出。

24、判读三元相图的几条重要规则及他们的作用是什么？（1）连线规则。判断界限温度走向。

（2）切线规则。判断界限性质。（3）重心规则。判断无变量点性质。

（4）三角形规则。判断结晶产物和析晶终点

29、杨德尔方程

优点：在抛物线速度方程基础上采用了“球体模型”导出了扩散控制的动力学 关系。适用于反应初期、G较小时

不足之处：杨德尔方程虽然采用了球体模型，在计算产物厚度时考虑了接触界 面的变化，即利用反应前后球体之体积差算出产物层厚度x。但在将x值代入抛物线方程时实质上又保留了扩散面积恒定的假设，这是导致其局限性的主要原因。

30、金斯特林格方程——三维球体模型

优点：金斯特林格采用了杨德尔的球状模形，但放弃了扩散截面不变的假设从 而

导出了更有普遍性的新动力学关系。金斯特林格方程具有更好的普遍性。不足之处： ⑴以稳定扩散为基本假设与实际不符。(2)没有考虑反应物与生成

物密度不同所带来的体积效应。(3)有局限性，限于反应物与生成物浓度相近的情况。

32、烧结的定义

压制成型后的粉状物料在低于熔点的高温作用下、通过坯体间颗粒相互粘结和物质传递，气孔排除，体积收缩，强度提高、逐渐变成具有一定的几何形状和坚固整体的过程。

33、烧结的推动力

1、能量差：粉状物料的表面能γSV与多晶烧结体的界面能γGB之差。物料在粉碎

2、压力差：颗粒弯曲的表面上存在压力差

3、空位差：颗粒表面上的浓度与内部的浓度差之差称为空位差

34、扩散传质的动力学关系：

初期：表面扩散显著（影响因素：烧结时间 原料起始粒度 温度起决定性 作用）

中期：晶界和晶格扩散显著

后期：气孔完全孤立，位于顶点，晶粒已明显长大。

影响扩散的因素有：1）晶体组成的复杂性2）化学键的影响。3）结构缺陷的影响。4）温度与杂质对扩散的影响 #综述题（2*8）

一.影响形成置换固溶体的因素有哪些？

(1).原子或离子尺寸的影响 以r1和r2分别代表半径大和半径小的溶剂或溶质原子(或离子)的半径，当时，溶质与溶剂之间可以形成连续固溶体。当处于15%-30%之间时，溶质与溶剂之间只能形成有限型固溶体.大于30%时，溶质与溶剂之间很难形成固溶体或不能形成固溶体，而容易形成中间相或化合物。因此Δr愈大，则溶解度愈小。

(2).晶体结构类型的影响 若溶质与溶剂晶体结构类型相同，能形成连续固溶体，这也是形成连续固溶体的必要条件，而不是充分必要条件。

(3).离子类型和键性 化学键性质相近，即取代前后离子周围离子间键性相近，容易形成固溶体。

(4).电价因素 形成固溶体时，离子间可以等价置换也可以不等价置换只有等价离子置换才能生成连续固溶体

二、影响固相反应的因素

1、反应物化学组成的影响

化学组成与结构是影响固相反应的内因，是决定反应方向和速度的重要条件。反应物中质点间的作用键愈大，则可动性和反应能力愈小，反之亦然。在同一反应系统中，固相反应速度还与各反应物间的比例有关。

2、反应物颗粒及均匀性的影响

颗粒尺寸大小主要是通过以下途径对固相反应起影响的。

1）物料颗粒尺寸愈小，比表面积愈大，反应界面和扩散截面增加，反应产物层厚度减少，使反应速度增大

2）2）同一反应物系由于物料尺寸不同，反应速度可能会属于不同动力学范围控制。

3、反应温度的影响

温度是影响固相反应速度达到重要外部条件。一般随温度升高，质点热运动动能增大，反应能力和扩散能力增强。

4、压力和气氛的影响

对不同反应类型，压力的影响也不同。在两相间的反应中，增大压力有助于颗粒的接触面积，加速物质传递过程，使反应速度增加。

但对于有液、气相参与达到反应中，扩散过程主要不是通过固体粒子的直接接触实现的。因此提高压力有时并不表现出积极作用，甚至会适得其反。

对于一系列能形成非化学计量氧化物的物质，气氛可直接影响晶体表面缺陷 的浓度和扩散机构与速度。

5、反应物活性的影响

实践证明，同一物质处于不同结构状态时其反应活性差异甚大。一般说来说晶格能愈高、结构愈完整和稳定的，其反应活性也低。因此，对于难熔氧化物间的反

应和烧结往往是困难的。为此通常采用具有高活性的活性固体作为原料。例如Al2O3 + CoO → CoAl2O4反应中，若分别采用轻烧Al2O3和较高温度煅烧

制得的死烧Al2O3作原料，其反应速度相差近十倍，表明轻烧Al2O3具有高得多的

反应活性。6.矿化剂及其他

矿化剂：在固相反应体系中少量非反应物物质或某些可能存在于杂质常会对反应产生特殊的作用，这些物质被称为矿化剂。矿化剂作用：

1、矿化剂能影响晶核形成和晶体长大的速度；

2、矿化剂与反应物形成固溶体，使其晶格活化，反应能力增强；

3、降低液相粘度，提高扩散速度；

4、与反应物形成低共熔物，降低体系共熔点，改善液相性质；

5、有定向矿化作用。#相图题（2*5）

1、下图为生成一个三元化合物的三元相图；（1）判断三元化合物N的性质；

（2）标出边界曲线的温降方向（转熔界线用双箭头）；（3）指出无变点K，L，M的性质；

（4）分析点1，2，3的结晶路程（表明液固相组成点的变化及各阶段的相变化）。

1.如图为生成一个二元化合物的三元相图

(1)判断二元化合物S的性质；答：(1)化合物S不一致熔融二元化合物

(2)判断界线的温度变化方向及界线的性质；(2)温度变化方向及界线的性质见图(3)写出无变量点的性质和平衡关系式； E：最低共熔点。L→A+S+C P：单转熔点。L+B→C+S

(4)分析并写出点1，2的析晶路程。

1、在如图所示的相图中完成下面各个问题

（1）画出此相图的副三角形，并说明根据什么；（E为三元化合物组成点）（2）画出各个界线的温度下降方向，并说明根据

（3）分析界线性质，说明根据；

（4）判断低共熔点、单转熔点、双转熔点？并说明根据；

（5）写出P点的析晶路线。（表明液固相组成点的变化及各阶段的相变化）（6）P点的最后析晶产物是什么？说明判断根据。

1、判断二元化合物S点的性质，标出晶界曲线的温降方向（转熔界线用双箭头），试完成下图上配料点1的结晶路程。

1、S点是二元不稳定化合物。

2、降温方向，见图

3、结晶路程： #反应方程（3*3）

第三篇：期货及衍生品基础知识点总结

第一章 第一节

1、期货合约中的标的物：期货品种。

2、远期：锁定未来价格。交换一次现金流。

3、互换：两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流。多次交换现金流。一系列远期合约的组合。

4、期权是一种选择的权利。在交易所是非标准合约，在场外交易市场（OTC）也可以交易。

5、期货交易萌芽于远期交易。

6、规范的现代期货市场在十九世纪中期产生于美国芝加哥。19C三四十年代，成为全美最大的谷物集散中心。1848年芝加哥期货交易所成立，起初采用远期合同交易的方式。1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度。1882年允许以对冲方式免除履约责任。1883年成立了结算协会，向会员提供对冲工具。1925年芝加哥期货交易所结算公司成立之后，现代意义上的结算机构形成。

7、商品期货：农产品期货（谷物经济作物、畜禽产品、林产品），金属期货（诞生于英国伦敦-1899年，其次是美国纽约-1933年），能源化工期货（最具影响力-纽约商业交易所，伦敦的洲际交易所）。

8、金融期货：1975年10月，美国堪萨斯期货交易所上市的国民抵押协会债券期货合约是世界上第一个利率期货合约。中国香港在1995年开始个股期货的试点，个股期货登上历史舞台。

9、国际期货市场的发展趋势：1）交易中心日益集中；2）交易所由会员制向公司制发展；3）交易所兼并重组趋势明显；4）金融期货发展后来居上； 5）交易所竞争加剧，服务质量不断提高。

10、我国期货市场的发展：

1）起步阶段：起因于20世纪80年代的改革开放；

2）初创阶段：1990年10月12日，郑州粮食批发市场——我国第一个商品期货市场。1992年9月，中国国际期货公司成立； 3）治理整顿阶段：1999年期货经纪公司最低注册资本金提高到3000万元。1999年6月，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》。2000年12月，中国期货业协会成立，标志着中国期货行业自律管理组织的诞生，从而将新的自律组织引入监管体系；

4）稳步发展阶段：2006年5月成立中国期货保证金监控中心-保证金安全存管机构，有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全一级维护投资者利益发挥了重要作用。中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立，2010年4月推出了沪深300股票指数期货；

5）创新发展阶段：2014年5月国务院出台了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，简称新“国九条”。

11、国内外远期、互换和期权市场的发展：

1）远期市场：诞生于1973年的外汇远期合约；

2）互换市场：1981年IBM与世界银行在伦敦签署的利率互换协议是世界上第一份利率互换协议，于1982年引入美国；

3）期权市场：期权萌芽于古希腊和古罗马时期，17世纪30年代。

第一章 第二节

1、期货交易的基本特征： 1）合约标准化；

2）场内集中竞价交易：只有交易所的会员方能进场交易； 3）保证金交易：高收益，高风险；

4）双向交易：可以买入建仓（买空）或卖出建仓（卖空）。期货价格上升-低买高卖，期货价格下降，高卖低买。5）对冲了结；

6）当日无负债结算。

2、期货、远期的联系和区别：

1）联系：远期交易本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的眼神。远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。2）区别：

A）交易对象不同：期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，远期的交易对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。

B）功能作用不同：期货主要闺蜜风险和发现价格。远期流通性不足，限制了价格的权威性和分散风险的作用。

C）履约方式不同：期货-实物交割与对冲平仓；远期-主要实物交收，也可以背书转让，但最终实物交收。

D）信用风险不同：期货小，远期大。

E）保证金制度不同：期货-5~15%，远期-双方商定是否收取或收多少。

3、期货与期权的联系和区别：

1）联系：均是场内交易的标准化合约，均可以进行双向操作，均通过结算所统一结算。期货期权是期权和期货合约的有机结合。期货交易是期货期权的基础。2）区别： A）交易对象不同：期权交易的是权利，期权的标的物不仅限于商品和金融工具，还可以是其他衍生品合约。

B）权利与义务的对称性不同：期货是双向合约，双方都要承担合约到期交割的义务，如果不愿以实际交割，必须在有效期内对冲；期权是单向合约，期权买房在支付权利金后即获得了选择权，没有义务。卖方有义务。

C）保证金制度不同：期货双方5~15%的保证金，交易期间也要根据价格变动对亏损方加收保证金。期权中买房向卖方支付权利金后，最大风险就是权利金的亏损，因此期权买方不需要再缴纳保证金。卖方需要缴纳保证金以随时应对买方要求履约。

D）盈亏特点不同：期权买方收益不固定亏损限于购买期权的权利金，而卖方收益最高不超过出售期权的权利金，亏损不固定。期权双方盈亏曲线是非线性的。期货交易的盈亏是对称的，双方都面临无限的盈利或亏损，盈亏曲线为现行。E）了结方式不同：期货-对冲平仓或实物交割，期权-对冲、行使权利或到期放弃权利。有利时，美式期权提前执行，欧式期权对冲了结。

4、期货与互换的联系和区别：

1）联系：期货在远期基础上发展起来，互换是一系列远期交易的组合。远期可以给期货定价，也可以被用来给互换定价。2）区别：

A）标准化程度不同：期货标准化，唯一的变量是价格；互换交易毕竟是OTC产品。

B）成交方式不同：期货公开市场内通过电子交易系统撮合成交，价格公开性、权威性，互换无固定交易场所和交易时间，人工询价撮合成交。C合约双方关系不同：互换交易双方直接签订，违约风险主要取决于对手的信用。期货交易期货结算机构为中央对手，违约风险低。

第一章 第三节 期货及衍生品的功能和作用

1、规避风险：

A）通过套期保值实现；

B）基本原理：两市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。

C）套期保值不是消灭风险，只是转移风险给期货投机者。

2、价格发现：能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。

A）原因：期货教育参与者众多，并熟悉某种商品行情；交易透明度高，竞争公开、公平，有助于形成公正的价格。

B）特点：预期性、连续性、公开性、权威性。

3、资产配置：

A）原因：首先，借助期货能够为其他资产进行风险对冲；其次，期货市场的杠杆机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活，风险大，收益高。

B）原理：首先，期货能够以套期保值的方式危险或资产或投资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用；其次，商品期货是良好的保值工具，持有商品期货合约能够在一定程度上抵消通货膨胀的影响，特别是贵金属期货；最后，将期货纳入投资组合能够实现更好的风险-收益组合。期货的交易方式更加灵活。

4、期货及衍生品市场的作用： A）在宏观经济中：

a）提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济

b）为政府制定宏观经济政策提供参考依据

c）促进本国经济的国际化

d）有助于市场经济体系的建立与完善 B）在微观经济中：

a）锁定生产成本，实现预期利润；

b）利用期货价格信号，组织安排现货生产

c）期货市场拓展现货销售和采购渠道。

第二章 期货市场组织结构与投资者

第一节 期货交易所

1、职能：

A）提供交易的场所、设施和服务 B）设计合约、安排合约上市

C）制定并实施期货市场制度与期货规则 D）组织并监督期货交易，监控市场风险 E）发布市场信息

2、期货交易所组织结构：会员制和公司制。进入交易所场内交易，都必须获得会员资格，即只有会员有权在交易所进行交易。

3、会员制期货交易所：由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。

A）组织架构：一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成，它是最高权力机构。理事会是常设机构，对会员大会负责，执行会员大会决议。

B）会员资格的获取：以交易所创办发起人的身份加入，接受发起人的资格转让加入，接受期货交易所其他会员的资格转让加入，依据期货交易所的规则加入。C）会员的基本权利：参加会员大会，行使表决权、申诉权；在交易所内进行期货交易，使用交易所提供的交易设施、获得信息和服务；按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会。

D）义务：遵守；按规定缴纳费用；执行会员大会、理事会的决议；接受交易所的业务监管。

4、公司制期货交易所：由若干股东共同出资组建，以营利为目的，股份可以按照有关规定转让，其盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。组织架构：一般下设股东大会、董事会、监事会或监事及高管人员。股东大会是最高权力机构。董事会是常设机构，对股东大会负责，执行股东大会决议。在公司指期货交易所内进行期货交易，也必须取得会员资格。

5、会员制和公司制期货交易所的主要区别： A）是否以营利为目标：会员制no，公司制yes B）适用法律不同：会员制适用民法，公司制首先适用公司法，只有在公司法未作规定的情况下，才适用民法。

C）决策机构不同：权力机构会员制是会员大会，公司制是股东大会。常设机构会员制是理事会，公司制是董事会。

6、我国境内期货交易所：郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所。

7、我国境内期货交易所的组织形式：会员制期货交易所的注册资本划分为均等份额，由会员出资认缴。公司制采用股份有限公司的组织形式。上海、大连、郑州是会员制，中金所是公司制。我国所有期货交易所均不以盈利为目的。

8、我国境内期货交易所的会员管理：国际上，交易所会员往往有自然人会员与法人会员之分、全权会员与专业会员之分、结算会员与非结算会员之分。欧美国家会员以自然人为主。境内期货交易所会员应当是境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。会员资格应当经期货交易所批准，期货交易所对会员实行总数控制。只有成为交易所的会员，才能去的场内交易席位，在期货交易所进行交易。非会员则须通过期货公司代理交易。

9、我国境内期货交易所概况：

A）上期所：1999年12月正式营运，主要是金属产品。

B）郑商所：1990年10月12日成立，最初开展即期现货交易，1993年5月28日正式推出标准化期货合约，实现由现货远期到期货的转变。主要是农产品。C）大商所：1993年2月28日成立，主要是农产品和燃料原材料。

D）中金所：经国务院同意、证监会批准，由ABC和上交所、深交所共同发起设立的金融期货交易所。于2006年9月8日在上海成立，注册资本是5亿元人民币。

我国衍生品还可以在国务院及其衍生品监管部门批准的场所交易。2015年2月9日上交所上市了上证50ETF期权。

第二章 第二节 期货结算机构

1、主要职能：统一结算、保证金结算和结算风险控制。主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。追保要在下一交易日规定时间内将保证金缴齐，否则可以强平。

2、期货结算机构的形式：

A）某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务。结算机构直接受控于交易所，其风险承担能力有限。【我国用这种】

B）独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。相对独立，为独立法人，需要付出一定的沟通和协调成本。

3、期货结算制度：分级结算

A）结算机构对结算会员进行结算，结算会员是交易所会员中资金雄厚、信誉良好的期货公司或金融机构。

B）结算会员与非结算会员或者结算会员与结算会员所代理客户之间的结算。C）非结算会员对非结算会员所代理客户的结算。

4、我国境内期货结算机构：

我国四家结算机构军事交易所的内部机构，因此期货交易所既提供交易服务，也提供结算服务。

A）全员结算制度：期货交易所会员均具有与期货交易所进行结算的资格，期货交易所的会员均及时交易会员，也是结算会员，没有结算会员与非结算会员之分。期货交易所对会员进行结算，会员对其受托的客户结算。郑商所、大商所和上期所实行全员结算制度。

实行全员结算制度的期货交易所会员由期货公司会员和非期货公司会员组成。B）会员分级结算制度：期货交易所将交易所会员区分为结算会员与非结算会员，会员能否直接与期货交易所进行结算来划分的。根据能否直接与期货交易所进行结算来划分的。结算会员具有与交易所进行结算的资格，非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格。期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。中金所采取会员分级结算制度。C）中金所：会员分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。其中交易会员不具有与交易所会员进行结算的资格，属于非结算会员。交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员均属于结算会员。交易结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务。特别结算会员只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。全面结算会员可以帮二者办理结算、交割业务。

5、结算担保金：结算会员通过缴纳结算担保金实行风险共担。结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。结算担保金由结算会员以自有资金向期货交易所缴纳，属于结算会员所有，用于应对结算会员违约风险。结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金。应当以现金形式缴纳。

第二章 第三节 期货中介与服务机构

1、期货公司：非银行金融机构。提供风险管理服务的中介机构；具有独特的风险特征，客户的保证金风险是重要风险源；高度重视客户利益，面临双重代理关系。期货公司是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。

2、期货公司主要职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；为客户管理资产，实现财富管理。

3、对期货公司实行许可制度，由国企监管按照商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。期货公司除可申请经营境内期货经纪业务外，还可以申请经营境外期货经纪、期货投资咨询以及国企监管机构规定的其他期货业务。

4、期货公司“一对多”资管业务还应满足《私募投资基金监督管理暂行办法》中关于投资者适当性和托管的有关要求，资管计划应当通过中国证券投资基金业协会私募基金登记备案系统进行备案。

5、期货公司的功能预作用：

A）衔接场外期货交易者与期货交易所指尖的桥梁和纽带，降低了期货市场的交易成本；

B）降低期货交易中的信息不对称程度； C）可以高效率地视线转移风险的智能，并通过结算环节防范系统性风险的发生； D）通过专业服务实现资产管理的只能。

6、期货市场实行保证金制度，具有高风险高收益的特点。

7、期货公司风控体系：核心内容

A）期货公司独立性：期货公司与股东、实际控制人之间保持经营独立、管理独立和服务独立。

B）期货公司、股东、实际控制人出现重大事项时互相通知：期货公司出现重大事项时，应立即书面通知全体股东，冰箱期货公司住所地的中国证监会派出机构报告。

C）设立董事会和监事会或监事。

D）设立首席风险官。首席风险官发现违规行为应当立即向住所地中国证监会派出机构和公司董事会报告。

8、期货公司风控制度：

A）内控制度，建立以净资本为核心的动态风险监控和资本补足机制，确保净资本等风险监管指标持续符合标准； B）保证金制度 C）独立的风险管理系统

9、期货公司对分支机构的管理：三个层次

A）期货公司对分支机构实行集中统一管理，不得与他人合资、合作经营管理分支机构，不得将分支机构承包、租赁或者委托给他人经营管理

B）分支机构经营的业务不得超出期货公司的业务范围，并应当符合中国证监会对相关业务的固定 C）期货公司对营业部实行“四统一”，统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。

第四章第三节 基差与套期保值效果

1、基差：某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。

2、基差走强：现货涨得多或现货跌得少

基差走弱：现货涨得少或现货跌得多

3、卖出套期保值：基差走强，净盈利；基差走弱，净亏损

买入套期保值：基差走强，净亏损；基差走弱，净盈利

4、基差风险：基差变动会给套期保值的效果带来不确定性；套期保值的实质是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。

5、影响基差大小：持仓费

6、正向市场：期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格，反映了持仓费，基差为负值；

反向市场、逆转市场、现货溢价：现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格，基差为正值。

7、基差交易：企业按某一期货合约价格加减升贴水方式确立点价方式的同时，在期货市场进行套期保值操作，从而降低套期保值中的基差风险的操作。点价交易：以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。分为买房叫价交易和卖方叫价交易。

点价交易与套期保值相结合，套期保值头寸了解的时候，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水，保证了在套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，减少了基差变动的不确定性，降低了基差风险。

第五章 第一节 期货投机交易

1、期货投机与套期保值的区别：

1）交易目的：投机——赚取价差收益，套期保值——规避现货价格波动风险

2）交易方式：投机——在期货市场买空卖空获得价差收益；

套期保值——在期货市场上建立现货市场的对冲头寸，对冲现货市场的价格波动风险。

3）交易风险：投机者——主动承担价格风险，风险偏好者

套期保值者——规避现货价格风险，风险厌恶者

2、投机者的类型

1）按交易主体划分：机构投资者和个人投资者

2）按持有头寸方向划分：多头投机者和空头投机者

3、开仓：入市时机选择；金字塔式建仓；合约交割月份的选择

4、金字塔式建仓：

1）在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；

2）持仓的增加应渐次递减；

特点：将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平

4、选择合约交割月份：正向市场，远月合约价格高于近月合约价格，多头应买入近月合约，空头应卖出远月合约；

反向市场，远月合约价格低于近月合约价格，多头应买入远月合约，空头应卖出近月合约。

5、止损指令

第五章 第二节 期货套利交易

1、期货套利：分为价差套利（利用期货市场上不同和园之间的价差进行套利）和期现套利（利用期货市场与现货市场之间不合理价差，在两个市场上反向交易，待价差趋于合理而获利的交易）。

2、价差套利：利用某些期货合约价格失真，并预测该价格失真会最终消失。

作用：1）有助于不同期货合约价格之间合理价差关系的形成；

2）有助于提高市场流动性。

3、期货价差：期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。

4、价差计算：建仓时，用价格高的减去价格低的；平仓时，用建仓时的顺序去计算价差。平仓价差>建仓价差，为价差扩大；平仓价差<建仓价差，为价差缩小。

5、价差扩大与买入套利：套利者预期两个或两个以上的期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约。

6、价差缩小与卖出套利：套利者预期两个或两个以上的期货合约的价差将缩小，则套利者将卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约。计算亏损的方法：1）分别对两合约的盈亏进行计算，然后加总；

2）计算价差，然后加总。

7、价差套利市价指令：套利者希望以当前的价差水平尽快成交，市场行情变化大时，成交的价差可能与交易者的预期有较大差距。

套利限价指令：套利者希望以一个理想的价差成交，但不能保证立刻成交。

第五章 第三节 期货套利的基本策略

1、跨期套利：在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。与现货市场价格无关，可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。

1）牛市套利：市场供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛，导致近月合约价格上涨幅度大于远月合约价格上涨幅度，或下降幅度小于（正向市场价差缩小）。即：近月涨得多或跌得少，无论正向市场还是反向市场，则买入近月合约，卖出远月合约。可适用于可存储且作物相同的商品。小麦、棉花、大豆、糖、铜。（反向市场价差扩大才能够盈利）。在正向市场进行牛市套利，损失有限而获利的潜力巨大，实质上是卖出套利，而卖出套利的条件是价差要缩小。

2）熊市套利：市场供给过剩、需求相对不足，近月合约价格下降幅度大于远月合约价格的下降幅度，或上升幅度小于。近月跌得多或涨得少，无论正向市场还是反向市场，卖出近月合约，买入远月合约。在反向市场进行熊市套利，实质上是卖出套利，卖出套利的条件是价差要缩小。

3）蝶式套利：由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。买入（或卖出）近月合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）远月合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。

2、跨品种套利：利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。卖出被高估的，买入被低估的。

1）相关商品之间的套利：

2）原材料与成品之间的套利：

第四篇：期货基础知识点

一、期货市场最早萌芽于欧洲。

早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。

到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。

1571年，英国创建了——伦敦皇家交易所。{来源：考{试大}

二、1848年芝加哥期货交易所问世。

1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(CBOT)。

1851年，引入远期合同。

1865年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。

1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。

1883年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。

1925年，CBOT成立结算公司。考试大论坛

三、1874年芝加哥商业交易所产生。1969年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。(CME)

四、1876年伦敦金属交易所产生[LME](1987年新建)

五、期货交易与现货交易的联系

期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。

六、期货交易与现货交易的区别：

(1)、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。

(2)、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和约;现货交易的是实物商品。

(3)、交易目的不同，现货交易——获得或让渡商品的所有权。转载自:考试大[Examda.Com]

基差——决定对冲盈亏的平衡点。

二、套期保值规避风险的基本原理

对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期

货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易相反的交易(如现货市场卖出的同时在期货市场上买进，或在现货市场买进的同时在期货市场上卖出)，从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时，在另一个市场赢利的结果。最终亏损额与赢利额大致相等，两者冲抵，从而将价格变动的风险大部分转移出去。

三、发现价格功能的基本原理

是指在期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性的价格过程。期货市场形成的价格之所以为公众所承认，是因为期货市场是一个有组织的规范化的市场。

期货市场汇聚了众多的买家和卖家，通过出市代表，把自己所掌握的对某种商品的供求关系及变动趋势的信息集中到交易所内，从而使期交所能够把众多的影响某种商品价格的各种供求因素集中反映到期货市场内，形成的期货价格能够比较准确地反映真实的供求状况及其价格变动的趋势。考试大论坛

四、价格发现的特点：预期性、连续性、公开性、权威性。

五、期货市场在宏观经济中的作用：

a)提供分散、转移价格风险工具，有助与国民经济稳定。

b)为政府制定宏观经济政策提供参考依据。

c)促进本国经济的国际化。

d)有助于市场经济体制的建立和完善。

六、期货市场在微观经济中的作用：

a)锁定生产成本，实现预期利润。

b)利用期货市场价格信号，组织安排现货生产。

c)期货市场拓展销售和采购渠道

d)期货市场促进企业关注产品质量问题。

一、期货市场的组织结构

1、提供集中交易场所的期货交易所。

2、提供结算服务的结算机构。

3、提供代理交易服务的期货经纪公司。

4、参与期货市场交易的投资者

5、对市场进行监督管理的监管机构

6、相关服务机构

二、期货交易所——专门进行标准化期货合约买卖的场所，其性质是不以(交易盈利)营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。交易所具有高度的系统性和严密性，高度组织化和规范化的交易服务组织。设立交易所由中国证监会审批。

三、期交所的职能

1、提供交易场所、设施及相关服务

2、制定并实施业务规则

3、设计合约、安排上市

4、组织、监督期货交易

5、监控市场风险

6、保证合约的履行

7、发布市场信息

8、监管会员的交易行为

9、监管指定交割仓库。

四、交易所的组织形式

一般分为会员制和公司制

会员制：全体成员出资组建，交易所是会员制法人，以全额注册资本对其承担有限责任，权力机构是会员大会。会员制交易所是实行自律性管理的会员制法人。

会员大会的常设机构是由其选举产生的理事会。

五、会员资格的取得

1、以创办发起人身份加入

2、接受转让

3、依据交易所规则加入

4、市价购买加入。

六、期交所的领导机构人选任免：

《期货交易管理暂行条例》规定：期交所理事长、副理事长由中国证监会提名，理事会选举产生。

期交所总经理、副总经理由证监会任免

法定代表人：总经理 来源:考试大-期货从业资格考试

七、会员制交易所的具体机构设置有哪些

会员大会、理事会、专业委员会、业务管理部门

八、会员制和公司制交易所的区别：

首先，设立目的不同。会员制是以公共利益为目的的，公司制是以营利为目的的;

其次，承担的法律责任不同。前者会员不承担交易中的任何责任，后者股东承担有限责任;

第三，适用法律不同。前者适用民法，后者适用公司法。

第四，资金来源不同。前者主要来自会员会费，盈利不分红，后者资金来自股本金，盈利分配给股东。

九、期货结算机构的组织形式

a)作为交易所的内部机构而存在

b)附属于某交易所的相对独立的结算机构

c)由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成全国性的结算公司。

十、建立全国统一结算机构的意义

a)有利于加强风险控制，可在很大程度上降低系统风险的发生概率

b)可以为市场参与者提供更高效的金融服务

c)为新的金融衍生品种的推出打下基础

十一、期货市场结算采用分级结算体系

我国期交所结算大体上可以分为两个层次：第一层次是由结算机构对会员进行结算;第二层次的由会员根据结算结果对其所代理的客户(即非会员客户)进行结算。我国结算机构是交易所的一个内部机构，交易所的会员既是交易会员也是结算会员。

十二、结算机构的作用

1、计算交易盈亏(包括平仓盈亏和持仓盈亏)

2、担保交易履约(它为所有合约买方的卖方和所有合约卖方的买方)

3、控制市场风险：保证金制度是控制市场风险最根本的制度。结算机构作为结算保证金的收取、管理机构，承担风险控制责任。所谓结算保证金，就是结算机构向结算会员收取的保证金。

十三、期货经纪公司的性质及职能

期货经纪机构是指依法设立、接受客户委托、按照客户指令、以自己的名义为客户进行

期货交易并收取交易手续费的中介组织，其交易结果由客户承担。

主要职能：根据客户指令代理买卖期货合约，办理结算和交割手续;对客户账户进行管理，控制客户交易风险;为客户提供期货市场信息，进行交易咨询，充当客户交易顾问。

十四、期货经纪公司设立的条件

《期货交易管理暂行条例》规定，设立期货经纪公司必须经证监会批准，符合公司法的规定，并且具备以下条件：

1、注册资本最低限为人民3000万元。

2、主要管理人员和业务人员必须具有期货从业资格。

3、有固定的经营场所和合格的交易设施。

4、有健全的管理制度。

5、证监会规定的其它条件。

十五、设立期货营业部的规定

期货经纪机构设立的营业部不具备法人资格，在公司授权范围内依法开展业务，其民事责任由期货经纪公司承担。

期货经纪机构必须对营业部实施统一管理、统一结算、统一风险控制、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。

设立期货营业部要经证监会审批，具备条件：申请人前一没有重大违法记录;已设营业部经营状况良好;有符合要求的经理人员和3名以上从业人员;期货经纪公司的营业部有完备的管理制度;营

一、期货合约的概念

期货合约是指由期交所统一制定、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量质量商品的标准化合约，它是期货交易的对象。

期货合约与现货合同和现货远期合同最本质的区别就在于期货合约条款的标准化。

期货和约，其标的物的数量、质量等级及替代品升贴水标准、交割月份等条款都是标准化的，使期货合约具有普遍性特征。期货价格通过在交易所公开竞价方式产生。

期货合约的标准化，加之其转让无须背书，便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。

二、期货合约的主要条款及设计依据

a)合约名称——品种名称与交易所名称

b)交易单位——每手期货合约所代表的标的商品的数量

c)报价单位——元(人民币吨 表示)www.xiexiebang.com

#能源期货始于1978年，产生较晚但发展较快。原油活跃，目前石油期货是全球最大的商品期货品种。以美国纽约商品交易所、英国伦敦石油交易所为主。

(二)金融期货

#20世纪70年代，期货市场突破发展，金融期货大量出现并逐渐占据期市主导地位。三大品种：外汇、利率、股指

(三)另类期货新品种

1、保险期货。

2、经济指数，在股指期货运作成功的基础上，出现一批经济发展指标为上市合约的期货新品种，被称之为投数期货新浪潮。

(四)商品期货、金融期货合约分布：

CBOT：农产品、利率(长期国债及10年期国债)

CME：林产品(木材)、畜产品(猪、牛、鸡)、外汇、股指(标准普尔500指数)

NY期交所：经济作物(棉花、糖、咖啡、可可)

NY商交所：有色金属(黄金、白银、钯)、石油、天然气请访问考试大网站http://www.xiexiebang.com/

LME：铜、铝、铅、锌、锡

五、国内主要期货品种

小麦——郑州——交割月倒数第七个营业日(最后交易日)——交割日(交割月份第一交易日至最后交易日)

大豆——大连——合约月份第十个交易日——最后交易日第七交易日

豆粕——大连——合约月份第十个交易日——最后交易日第四交易日

铜——上海——合约交割月的15日——交割16-20日

铝——上海——合约交割月的15日——交割16-20日

天胶——上海——合约交割月的15日——交割16-20日

新上市的有郑

一、期货交易的主要制度

保证金制度、每日结算制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户报告制度(与持仓限额相联系)、实物交割制度、强行平仓制度、风险准备金制度(按20%计提)、信息披露制度。

二、保证金的概念

1、保证金比例(一般5%-10%)：www.xiexiebang.com

交割月第5个交易日50%

上海：交割月第一个交易日10%，每5天递增5%，直至20%，铜、铝保值均为5%不变。天胶，投机保值一样。

郑州：交割前1月上旬5%，中旬10%，下旬20%，交割月30%。(一般月份：是指交割月前一个月之前的月份)

b)随着合约持仓量的增大，交易所逐步提高比率

郑麦：—5%—40—8%—50—9%—60万手—10%—

大豆：—5%—30—8%—35—9%—40万手—10%—

上海：-5%-12万手-7%-14万手-9%-16万手-10%来源：考试大

c)出现涨跌停板时，调高交易保证金比例

当某合约出现涨跌停板时，当某合约连续3个交易日按结算价计算的涨(跌)幅之和达到合约规定的最大涨幅的2倍时调高保金比例。

当某合约交易出现异常，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例

对同时满足本办法有关调整条件时，就高不就低。

四、何谓每日结算制度：

又称每日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指交易结束，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。

五、何谓标准仓单：由交易所统一制定的、交易所指定交割仓库在完成入库商品验收确认合格后签发给货物卖方的实物提货凭证。标准仓单经交易所注册后有效。标准仓单采用记名方式。标准仓单合法持有人应妥善保管。标准仓单的生成通常需要经过入库预报、商品入库、验收、指定交割仓库签发和注册等环节。

六、强行平仓的几种情形：

a)会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的。

b)持仓量超出其限仓规定的。

c)因违规受到交易所强行平仓处罚的。

d)根据交易所的紧急措施应予强行平仓的七、期货交易完整流程：

开户、下单(书面、电话、网上)、竞价、结算、交割

八、撮合成交价产生方式：

开盘价和收盘价采用集合竞价方式产生，集合竞价采用最大成交量原则，连续竞价采取价格优先、时间优先的撮合原则：

买入价BP、卖出价SP、前一成交价CP，当BP≥ SP≥ CP 则最新成交价=SP

当BP≥ CP≥ SP 则最新成交价=CP

当CP≥ BP≥ SP 则最新成交价=BP

九、期转现的优越性

期转现是指持有方向相反的同一月份合约会员(客户)协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按交易所规定的价格由交易所代为平仓，同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相反的仓单的交换行为。其优越性：

1、生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，提高资金使用效率。

2、期转现比“平仓后购销现货”更便捷。

3、期转现比远期合同交易和现货交收价格更有利。

流程：

1、寻找对手，2、商定平仓和现货交收价格，3、向交易所申请，4、交易所核准，5、办理手续，6、纳税

提前交收标准仓单：节省利息、存储费用

标单以外的货物：节省交割费，利息，仓储费，要考虑现货品质级差等。

一、期货价格构成要素包括：

1、商品生产成本：物质耗费+人工

2、期货交易成本：佣金与交易手续费、保证金利息

3、期货商品流通费用(3%)：商品运杂费、商品保管费、保险费

4、预期利润：社会平均投资利润、期货交易的风险利润www.xiexiebang.com

d)存货构成：生产者库存、经营者库存、政府库存

四、影响价格的其它因素有哪些：

a)经济波动周期因素

b)金融货币因素：利率和汇率

c)政治、政策、自然因素

d)投机和心理因素

与投机因素相关的是心理因素，即投机者对市场的信心，当人们对市场信心十足时，即使没有什么利好消息，价格也可能上涨;当人们对市场散失信心时，即使没有什么利空因素，价格也会下跌，当市场处于牛市时，人气向好，一些微不足道的利好消息都会刺激投机者看好心理，引起价格上涨;当市场处于熊市时，人心向淡，任何利好消息都无法扭转价格疲软的趋势。

在期货交易中，投机者的心理变化往往与期货投机因素交织在一起，产生综合效应。投机者的目的是利用期货价格波动买卖期货和约获利，投机者的心理随着市场价格的变化是不断变化的，而投机者的这种心理变化又会成为其他投机者产生交易行为的原因。所有投机者心理变化与投机行为在期货交易中形成了相互制约、相互依赖的关系。

五、技术分析法的理论：

技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变动方向。即重要是对期货市场的日常交易状态，包括价格变动、交易量、持仓量的变化资料，按照时间顺序绘制成图形或图表，或形成一定的指标系统而进行分析，以预测期货价格走势的方法。它的三大市场假设是：

一是市场行为反映一切——分析基础;

二是价格呈趋势变动——根本的核心内容;

三是历技术分析的特点是：

一是量化指标分析，可以揭示出行情转折之所在 二是趋势的追逐特性

三是技术分析直观现实，无虚假与臆断的弊端。来源：www.xiexiebang.com

六、道氏理论的主要原理：

a)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。

b)市场波动的三种趋势：主要趋势、次级趋势、短暂趋势。

c)交易量在确定趋势中的作用(趋势反转点是投资的关键，要交易量来确认)

d)收盘价是最重要的价格。

七、波浪理论的基本思想

a)上升5浪，下降3浪为一个完整周期，浪中有浪。

下降5浪，上升3浪为一个完整周期，浪中有浪。

b)波浪理论考量的主要因素：

一是价格走势所形成的——形态;

二是价格走势图中各个高低点所处的位置——比例;

三是完成形态所经历的时间长短——时间。

八、江恩理论的五个基本先决条件：

江恩相信股票、期货市场也存在宇宙的自然法则，是可以通过数学方法预测的，数学方程是价格运动必然遵守的支持线和阻力线，也就是江恩线。

五项先决条件：知识、耐心、胆识、健康——正确决策、资本

耐心等待入市时机，耐心等待平仓机会，在市势未层逆转之前太早平仓，未能防胆去赢，也是大忌。

九、江恩的十二条戒律：

a)必须预先判断趋势

b)接近底部或顶部买卖，破位止损。

c)升跌50%比率、100%比率入市。

d)一个趋势分三、四段运行。

e)调整市道逢5逢7可做短线买卖。

f)结合每日每周成交量判别趋势。

g)调整市道的时间或幅度拉得太长属不正常现象，形势即将扭转。

h)创出新高考虑追买进，创出新低考虑追卖。

i)假期往往是大起大落的日子，应该谨慎从事。

j)顺势买卖，严守止损

k)突然出现的异动趋势，不会维持太久，时间价格都是如此。

l)黄金分割线：0、618，1、618，4.236。

十、移动平均线与葛式法则：

MA能够表示价格波动趋势，消除价格随机波动的影响。

特点：追踪趋势、滞后性、稳定性、助涨助跌性、支撑线及压力线。

葛式法则的内容：平均线从下降开始走平，价格从下上穿平均线;价格连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升;价格跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线。以上三种情况均为买进信号。

平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线;价格连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降;价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线。以上三种情况均为卖出信号。

期货市场中常说的死亡交叉和黄金交叉，实际上就是向上向下突破压力线和支撑线的问题。

十一、价格、交易量、持仓量三者之间的关系

多头开仓——空头开仓——持仓量增加(双开)

多头开仓——多头平仓——持仓量不变(换手)

空头平仓——空头开仓——持仓量不变(换手)

空头平仓——多头平仓——持仓量减少(双平)

一般关系：

1、交易量▲——持仓量▲——价格▲——强市(新交易者做多)

2、交易量▲——持仓量▲——价格▼——弱市(新交易者做空)

3、交易量↓——持仓量▼——价格▼——强市

4、交易量↓——持仓量▼——价格▲——弱市

十二、交易量、持仓量分析的要领：

交易量是对价格运动背后的市场的强烈或迫切性的估价。一般可以通过分析价格与交易量变化的关系来验证价格运动的方向。即价格是沿原来趋势还是反转趋势。

交易量可以作为重要形态的重要验证指标。头肩顶成立时的预兆之一就是在头部形成过程中，当价格冲到新高点时交易量较少，而在随后的下跌向颈线位时交易量都较大。在双重顶或多重顶中，在价格冲到每个后继的峰时，交易量却较少，而在随后的回落过程中交易量较大。

一般认为，基金是市场价格行情的推动力量，其尽多尽空的变化对价格变化有很大影响。当然，当其部位达到一定程度的极限是，市场可能发生逆转。

十三、10条市场分析规则：

1、只能以交易量和持仓量的总额作为预测依据

2、持仓量的季度性修正。

3、如果交易量和持仓量增加，当前价格趋势可能持续发展。

4、如果交易量和持仓量萎缩，当前价格趋势或许生变。

5、交易量超前于价格。

6、OBV等法可以更为明了地揭示交易量方向。

7、在上升趋势中，如果持仓量突然停止增加，甚至开始下降，那么经常是趋势生变的警信。

8、在市场顶部，持仓量不同寻常的高昂，那么就非常危险，因为这种情况大大增加了市场向下的压力。

9、在调整期间，如果持仓量累积的增加，那就强化了市场随后的突破。

10、交易量和持仓量的增加有助于验证价格形态的确定，也有助于验证其它各种新趋势发生

一、金融期货的产生背景及现状：

金融期货，是指以金融工具或金融产品作为标的物的期货交易方式。产生于20世纪70年代(1972年5月16日CME推出外汇期货交易)。

主要包括三大类：外汇期货、利率期货和股票指数期货。

CME：日元期货合约、标准普尔500股指

CB0T：美国长期国库券{来源：考{试大}

HKEX：恒生指数

外汇期货的创举人和事：CME董事长 梅拉梅德

诺贝尔经济学奖得主：弗里德曼

二、利率期货：与放开固定汇率制一样，控制稳定利率不再是金融政策的重要目标，更为重要的是控制货币供应量，利率不但不是管制对象，反而是成为政府着重用来调控经济干预汇率的一个重要工具。利率管制的取消与日益频繁波动使其期货品种应运而生。

#1975年10月—CBOT第一张利率期货合约—政府国民抵押协会凭证(GNNA)

#1981年12月-IMM——3个月欧洲美元定期存款和约——现金交割(CME)。

三、所谓“欧洲美元”——是指一切存放在美国境外非美国银行或美国银行在境外的分支机构的美元存款。

欧洲(起源于欧洲)美元包括：

一是美国银行在境外分支机构的美元存款;

二是非美国(外国)银行(在美境外)的美元存款。“欧洲美元”构成“离岸金融市场”，利率不受美国也不受所在国的控制，可以高利率吸储和低利放贷。

四、股票指数期货：

KCBT(美国堪萨斯市交易所)首创，“爱德——约翰逊协议”，明确规定股票指数期货管辖权属CFTC，使得股指期货的障碍解除。股票指数在1999年全球交易量排名前10位的合约中，只有原油属于商品期货，其余均为金融类期货。

五、金融期货与商品期货的区别：

从交易机制上来说，两者基本是相同。由于商品期货合约的标的物是有形商品，而金融期货是无形的金融工具或金融产品，因此金融期货呈现出这样一些特点及差异：

金融期货品种之间不存在品质差异，高度同质。具有绝对的耐久性及保存性，不存在仓储费和保险费，也不存在地区差和运输费用及成本。因此，金融期货中交割具有极大的便利性;

金融期货交割价格盲区大大缩小;

金融期货中期现套利交易更容易进行;

金融期货中的逼仓行为情形难以发生。

六、外汇的概念、标价方法、外汇风险：

(一)外汇是国际汇兑的简称，动态谓国际结算金融活动，静态为1996年《外汇管理条例》的范围：

外国货币(纸币、踌币)

外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证)

外币有价证券(政府债券、公用债券、股票)

特别提款权、欧洲货币单位

其他外汇资产

汇率：用一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率、比价或价格。

两种标价方法：

直接标价法：1个单位或100个单位的外币，折多少本国货币;

间接标价法：1个单位或100个单位的本币，折多少外币(英、美国)

(美元标价法：1个单位或100个单位的本币，折值多少美元。)

(二)外汇期货的概念与主要品种：

外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约。

主要品种：美元、欧元、英镑、日元、瑞士法朗、加拿大元、澳大利亚元

主要集中在CME，另有伦敦、新加坡、东京、法国。

(三)影响汇率的因素：

在金本位制下，决定汇率的基础是踌币平价，称金平价，即两国货币的含金量之比。

a)财政经济状况，政治因素。

b)国际收支状况，短期看，一国的国际收支状况是影响该国货币对外比价的直接因素。本国货币升值：国际收支改善，顺差扩大、外汇增加;本国货币贬值：国际收支恶化、顺差缩小、逆差加大，外汇减少。

c)利率水平：利率上升，游资趋利，外来资金增加，本币升值;利率下降，游资撤离，外汇减少，本币贬值。

d)货(四)外汇期货交易：

三种方式：套保、投机、套利

a)空头套保：拥有外汇，防止下跌，卖出外汇期货——空头交易

b)多头套保：拥有外汇负债，防止价格上涨，买进——多头交易

(五)利率期货的概念及品种

利率期货是指以债券类为标的物的期货合约，近年来，利率期货呈几何级数增长，排在期货交易量的第一位。

CBOT：中长期国债(5、10、30年期)

CME： 短期国债。

欧洲期货交易所(EUREX)——中长期债券

泛欧交易所(Euronext)——短期债券

与利率期货相关的债务凭证：

商业信用——本票、汇票

银行信用——银行券、银行存款凭证

国家信用——国库券

消费信用——抵押凭证

活跃品种：CBOT-5、10、30年国债

CME—3个月欧洲美元

Eunnext-银行间的3个月欧元利率

期限划分：短期为1年以内的债券，一般为贴现发行。

中期为1-10年。

长期为10年以上，一般为附息国债，每半年付息一次。

十一、债务凭证的价格及收益率计算

1、单利：P-本金 i-计息期利率 n-计息期数

In代表利息 Sn为期末的本利和

In=Pni

Sn=P+Pni=P(1+ni)

如果银行5年期6%的1000元面值到期本利和为

Sn=1000(1+5×6%)=1300元。

2、复利：Sn=P(1+i)n

=1000(1+6%)5=1338元。

3、名义利率与实际利率：

r为名义利率 m为1年中的计息次数，则每一个计息期利率为r/m

则实际利率为：i=(1+r/m)m-1

实际利率比名义利率大，且随着计息次数的增加而扩大。

十二、短期债券收益率的价格与收益率计算

期初价——现值

期末价——将来值 期初至期末长度

期间收益率

折算年收益率

将来值=现值(1+年利率×年数)

现值=将来值/(1+年利率×年数)

年收益率=[(将来值/现价)-1]/年数。

十三、利率期货的报价及交割方式

(1)、报价方式：如1000000美元三个月国债——买价980000美元，意味着3个月贴现率为2%，年贴现率为8%。

价格与贴现率成反比，价格高贴现率低，收益率低。

指数报价：100万美元3个月国债，以100减去不带百分号的年贴现率方式报价。如果成交价为93.58时，意味年贴现率为(100-93、58)=6、42%，即3个月贴现率为6、42/4=1、605%，也意味着1000000×(1-

1、605%)=98、3950的价格成交100万美元面值的国债。

(2)、5年、10年、30年期国债合约面值为10万美元，合约面值的1%为1个基本点点，即1000美元。

30年期最小变动单位为1个基本点的1/32点，代表31.25美元。5、10年期最小变动单位为1个基本点1/32的1/2，代表15.625美元。

当30年期国债报价为96-21时，表示该合约价值(96×1000+31、25×21)=96956、25美元。97-2时，表示上涨了13个价位，即涨了13×31、25=406、25美元，为97062、5美元。

(3)、3个月欧洲美元期货实际是指3个月欧洲美元定期存款利率期货，虽然也采用指数报价方式，它与3个月国债期货的指数没有直接可比性。比如当指数为92时，3个月欧洲美元期货对应的含义是买方到期获得一张3个月存款利率为(100-92)%/4=2%的存单，而3个月国债期货中，买方将获得一张3个月的贴现率为2%的国库券。意味国债收益略高于欧洲美元。来源:考试大-

十四、主要利率期货品种：

1、CBOT——30年国债面值10万美元，合约价值分100点，每点1000美元，报价点-1/32，如80-16，即80又 16/32，最小跳动点1/32点，合31、25美元。

2、CME——3个月欧洲美元，面值100万美元，指数报价方式，为[100-年利率(不带%)]

1点为2500美元，1个基本点=0、01点=25美元。

最小报价：0、005点，1/2个基本点，合12.5美元(期货)0、0025点，1/4个基本点，合6.25美元(现货月)

3、Euronext—liffe—3个月欧元利率，交易单位100万美元，报价指数式，最小报价：0、005点，约12.5欧元。

十五、利率期货的交易

套保-基本同外汇期货：

多头套保--为防止利率下降，债券价格上涨的风险，买进利率期货

空头套保——为防止利率上涨，债券价格下跌的风险，卖出利率期货

如某公司预计3个月后将收到一笔资金，打算投入3个月的定期存款，为防止到时候利率下跌，便买进同数面值的利率期货和约。到时如果利率下降，那么债券价格上涨盈利便可弥补利率下降的损失。

某公司预计3个月后必须借款500万元，为防止到时候利率上涨，便卖出500万元利率期货和约。到时如果利率上涨，那么债券价格下跌盈利便可弥补利率上涨的损失。

十六、股指期货的知识：

1982年2月，美国堪萨斯期交所首推。目前是除利率期货外的第二大品种。美国股指期货主要集中在CME。

股指的计算方式：算术平均法、加权平均法和几何平均法。

主要股指名称：

1、道琼斯平均价格指数(算术法)

2、标准普尔500指数(加权法)

3、英国金融融时报股指(几何法)

4、香港恒生指数(加权法)

十七、世界主要股指期货品种

1、CME——SのP500与E-minSのP500期货合约

2、CME——Nasdag—100与E-minNasdag—100合约

十八、B系数与套保的公式：

为消除套利交易的股票买卖的模拟误差，采用挑选成份股比重较大的股票和贝塔系数接近1的股票。

买卖期货合约=现货总价值×B/期货指数点×每点乘数

十九、股指期货套利交易与Arbitrage：

利用期货实际价格与理论价格不一致，同时在期现两市进行相反方向交易以套取利润的交易称为Arbitrage。当期价高估时，买进现货，同时卖出期货，通常将这种套利正向套利;当期价低估时，卖出现货，同时买进期货，这种称为反向套利。由于套利是在期现两市同时反向进行，将利润所定，不论价格涨落都不会产生风险，故常将Arbitrage称为无风险套利。

考虑资产持有成本的远期和约价格，即远期和约的合理价格或期货理论价格，公式：(t、T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]

持有期净成本：S(t)×(r-d)×(T-t)/365

(r-d)为利率差，(T-t)为时间差。

无套利区间：是指考虑了交易成本后，正向套利的理论价格上移，反向套利的理论价格下移，因此形成了一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损。故称为无套利区间。对于套利者来说，正确计算无套利区间的上下边界十分重要。

二十、股票期货有关知识：

股票期货也称个股期货——One Chicage

股票期货和约，是一个买卖协定，注明于将来既定日期以既定价格(立约成价)买进或卖出相等于某一既定股票数量(和约乘数)的金融价值，所有股票期货和约都以现金结算，和约

到期不会有股票交收。和约到期相等于立约成价和最后结算价两者之差乘以和约乘数的赚蚀金额，会在和约持有人的按金户口中扣存。

优点：交易费用低廉、沽空股票更便捷、杠杆效应、减低海外投资者风险、庄家制度、电子交易系统买卖、结算公司提供履约保证

股票期货交易提供了一种相对便宜、方便和有效的替代和补充股票交易的工具。使投资者有机会增强其股权组合的业绩，成为一种更灵活、简便的风险管理和定制投资策略的创新产品。主要是：

1、为投资者提供一个快捷简单的机制增加或减少对一些股票的敞口暴露，卖空期货不受卖空股票的限制。

2、杠杆效应增加资本效率。

3、提供一种低成本的投资办法：在投资者不打乱投资组合的情况下方便地实现股票敞口暴露的转换，以实现调整投资组合，获取超额收益。

4、使投资者能够进行单一股票的基差交易和套利策略。

5、将不同市场的同一股票的期货整合在一个交易平台上，受统一的规则体制规制。

6、有一个清算和保证金系统，促进市场的统一和高效。

期货从业资格考试期权(Option)是指某一标的物的买卖权或选择权。拥有了权利，就拥有了在某一特定时期内按某一指定价格买进或卖出某一特定商品或合约的权利。它有以下特点：

第一，买方要想获得权利，必须向卖方支付一定的费用;

第二，期权买方是在未来的或在未来一段时间内或未来的特定日;

第三，期权买方在未来买卖标的物是特定的;

第四，期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的;

第五，期权买方也可以买进标的物，也可以卖出标的物;

第六，期权买方取得的是买或卖的权利，而不负有必须买卖的义务;

第七，买方拥有权利并为此支付权利金。仅承担有限的权利金风险，却掌握巨大的获利潜力。

1973年，CBOT组建了芝加哥期权交易所(CBOE)，期权交易量已超过期货交易量。(期权交易首先发起于股票期权交易)

二、期权的类型：

看涨期权：在合约有效期内，可以按执行价格向期权卖方买进一定数量的标的物。也称买权，买方期权，买进选择权，或叫涨权。

看跌期权：在合约有效期内，可以按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物。也称卖权，卖方期权，卖出选择权，或叫跌权。

三、期权合约条款的说明：

1、执行价格：履约价格，行权价格，期权执行时标的物的交割所依据的价格，在开始交易时，由交易所公布。

一般有1个平值期权，5个实值期权，5个虚值期权。

2、履约日：期权可执行的日期。

欧式期权，是指合约的买方在合约到期日才能按执行价格决定是否执行权利的一种期权。

美式期权，是指合约的买方在合约有效期内的任何一个交易日均可按执行价格决定是否执行权利。

欧式期权或美式期权，与地理概念无关。

3、合约到期日：期权合约的终点。

4、权利金：买方向卖方支付的费用，交易竞价产生。

四、期权合约的标的物：

据期权合约标的物的不同：可分为现货期权，期货期权。

现货期权：采用实物交割方式，按执行价格交付合约商品。

期货期权：履约的意义

五、期权价格构成：

期权价格：即权利金，由内涵价值和时间价值构成。(内涵价值是指立即履行期权合约时可获得的总利润。这是由期权合约的执行价格与标的物价格的关系决定的。)

六、实值、平值、虚值期权的关系表：

名称 看涨期权

看跌期权

平值期权

执行价格=标的物价

执行价格=标的物价

实值期权

执行价格<标的物价

执行价格>标的物价

虚值期权

执行价格>标的物价

执行价格<标的物价

买方，买进期权——对冲——权利消失

——放弃——权利消失

——行权——涨权变多头，跌权变空头

卖方，卖出期权——接受行权——涨权变空头，跌权变多头

——对冲——(回避执行)

九、期权保证金的结算：

由于买方最大风险是成交时的权利金，因此对买方没有每日结算风险，但卖方的风险与期货一样依然存在，因此交易所要对卖方进行每日计结算保证金。

传统期权保证金(Comex)，每一张卖空期权保证金为下列两者较大者：

(一)、权利金+期货合约的保证金—虚值期权价值的一半;

(二)、权利金+期货合约保证金的一半

分几种情况：

1、卖方持仓保证金结算

2、卖方当日开仓当日平仓结算(差价)

3、卖方历史持仓平仓结算(差价)

4、买方权利金结算(成交价划出)

5、履约结算

6、权利放弃时的结算(虚值、平值期权以及提出不执行的实值期权自动失效，消失。买方不用结算，卖方退回保证金。)

7、实值期权自动结算。到期闭市日，所有没有提出执行的实值期权，将由结算部门自动结算，如果是部位转换，则不自动结算;如果不是部位转换而是现金结算，扣除各种费用后，只要有一个变动价位就自动结算。

十、期权交易与期货交易的区别：

1、买卖双方权利义务不同(不对等)

2、交易内容不同(期货是标的物，期权是一种买卖权)

3、交割价格不同(期权是执行价格)

4、交割方式不同

5、保证金规定不同

6、价格风险不同(期货多空对等，期权不对称)

7、获利机会不同

8、合约种类数量不同(期货一般为1个月最多一种，期权扩大了10倍)

十一、期权交易的基本原理：

期权交易的基本原理有4个：即买进看涨期权，卖出看涨期权，买进看跌期权，卖出看跌期权。

期权交易的主旨：预测市场价格将大幅波动，便采用买进涨权或跌权的策略，以获得买进或卖出的权利和自由;预测市场价格将保持稳定或波动很小，便采取卖出涨权或跌权的策略，收取权金受益。

名 称 买进看涨期权

卖出看涨期权

买进看跌期权

卖出看跌期权

运用场合 看后市大涨

看后市大跌或见顶

后市要大跌

后市上升见底

市场波幅大

市场波幅收窄

正在下跌

市场波幅收窄

买进被市场低估的涨权

持有现货或期货作为对冲策略

市场波幅大

隐含波动率高

牛市

熊市

熊市

牛市

收益

平仓=权金卖价-买价

平仓=权利金卖价-买平价

平仓=权金卖平价-权买价

平仓=权利金卖价-买平价

履约=标的价-执行价-权利金

对方弃权=全部权利金

履约=执价-标价-权金

对方弃权=全部权利金

风险

全部权利金

斩仓=权卖价-买平价

全部权利金

斩仓=权卖价-买平价

履约=执行价-标的物买平价+权利金

履约=标的物卖平价-执行价+权利金

损益

平衡

执行价+权利金

执行价+权利金

执行价—权利金

执行价—权利金

操作

原因

为获取差价收益，权金上涨时平仓

为取得卖权收入

为获取差价收益

为取得权金收入

为产生杠杆效应，对股票期权来说很明显

为进行套利交易

为产生杠杆效应

为获得标的物而卖跌权

为限制交易风险

为改善持仓结构

为保护多头买进

为改善持仓结构

为保护空头而买涨权

为锁定期货利润或锁仓而卖出期权

为保护账面利润

各种策略的需要

为维持心理平衡，不会因股票和现货下跌而轻易平仓，坚定持仓信心

各种策略的需要

为维持心理平衡

各种策略的需要

在期货交易中，除了深实值期权的权金高于期货保金外，一般权金都比期货保金低。由于股票是全额交易，所以运用股票期权杠杆作用更加明显。

隐含波动率低(高)，是指理论上应该波动较大(小)，但市场反应很小(大)。

一、期货投资基金的概念及分类情况

金融投资基金是金融信托的一种，是由投资者不等额出资汇集而成的、由专业性投资机构管理，以风险分散的原则为指导的在金融市场上进行投资，以谋取资本收益，又称信托投资基金。

1868年起，始建于英国，二战后在美、日等西方国家获得迅速发展。主要分三类：共同基金、对冲基金、期货投资基金。(依据是投资对象及策略)

共同基金：投资股票、债券和货币市场(不使用信贷杠杆放大工具)转载自:考试大-[Examda.Com]

对冲基金：投资股票、债券、货币，金融衍生品(如期货、期权)，其策略是大量运用卖空机制并且大量使用信贷杠杆。组织形式是私募合伙，具备了套期保值和控制风险的功能。

共同投资(管理期货)基金：投资交易对象主要是实物商品和金融产品的期货、运期和期

权合约。

另类投资工具：对冲基金，投资领域宽，私募灵活

期货投资基金，投资领域窄(限于期货、期权)

其主要策略是运用多空组合的获利方式。

二、期货投资基金快速发展的原因及类型：

1、原因：?80年代股市低迷。

?期货市场的发展和成熟。

?经济全球化和全球新兴金融市场的出现。

?美国国债市场的成熟以及金融期货的大力发展，灵活的期货保证金制度(国债可以充当保证金，使期货基金可以以持有国债的形式持有现金，净多净空保证金制度)

2、类型：公募——一般期货基金

私募——有限合伙形式(一般为高收入者)

个人管理账户——个人聘请交易顾问操盘，一般机构投资者

三、期货投资基金行业的参与者：

按功能分：

1、商品基金经理(CP0){来源：考{试大}

2、交易经理(TM-挑选CTA，监控交易风险，分配资金)

3、商品交易顾问(CTA)

4、期货佣金商(FCM)

5、托管者及基金投资者

四、美国期货投资基金行业的外围管理体系：

监管层次及监管组织 行业自律及行业协会

研究机构及报告组织

1、证券交易委员会(SEC)主要监管该行业的公司和法人，(1934年《证券交易法》、1940年《投资公司法》)

1、管理期货协会，信息交流，技能素质提升，维护行业利益(MFA)

1、管理账户报告组织(MAR)

2、商品期货交易委员会(CFTC)主要监管从业人员，法律为《1974年商品期货交易委员会法案》

2、期货行业协会(FIA)协调与政府、银行、议会、商家的关系。

2、巴克利集团

3、全国期货业协会(NFA)，负责考试、培训、资格认证。

3、另类投资和管理协会(AIMA)

五、期货投资基金的特点与功能

期货投资基金具有期货交易和基金的双重特征。投资者通过期货基金间接参与期货期权市场，享有期货市场的低的交易成本，低的市场冲击成本、杠杆交易的运用和市场流动性好等好处。期货基金又具有基金共有的特点：专家管理、组合投资、规模效益，具体在于：

1、改善和优化投资组合(现代投资组合理论——相关性低甚至负相关性)。期货投资具有典型的高回报性以及同其他金融资产收益的低相关性的投资工具组合能够有效地降低投资组合的整体风险。

最佳组合比率：风险最低的情况下高回报。20%期货基金，20%债券，60%股票。

2、规避股市下跌的系统风险：由于期货投资同股票投资的零相关性、甚至负相关性，在股市下跌时，期货不受影响。

3、专家理财，保护中小投资者利益。

4、具备在不同经济环境下的盈利能力：

通货膨胀——物资涨价——买进-多头-受益

通货紧缩——物资降价——卖出-空头-受益

通货平市——使用期权手段-获利。

5、有利于参与全球投资市场。

六、期货投资基金主要当事人的选择

CP0选择(依靠TM)——CTA(交易顾问，不可接收佣金或回扣)

——FCM(佣金商)

七、基金的申购与赎回(以基金净值为基础计价)

申购：申购价格、申购佣金、最小申购量、对基金购买人的条件与要求。

赎回：赎回价格、赎回程序、短期交易费用

八、期货基金的终止和清算

管理人在投资者同意下，终止日期之前90天内向所有投资人和托管人发出书面通知。基金自动终止的情况：

1、如果基金资产净值低于某一定值(如50万)或低于当前开始时资产净值的一定百分比(20%)。

2、在原托管人辞职或免职之后，没有根据信托协议进行任命继任托管人。

3、如果CPO辞职等问题。

4、达到基金在发起时规定的一定年限。

九、CPO与CTA的分工：

CPO：制定投资目标、确定投资组合中投资品种范围、投资策略以及对CTA的风险监控。

CTA：设计交易程序、确定交易方法技术、交易的风险管理(止损)

十、投资风格的类型：

1、高风险高收益;

2、长期增长与低风险;

3、一般收益与风险平衡。为此，形成了不同的投资风格和投资策略。

投资组合的选择规定

关于资产分散化程度的规定

投资充分程度的规定

十一、投资策略

1、系统性和自由式(前者计算机投资决策系统，后者个人经验)

2、技术分析投资策略与基本分析投资策略(前者决定进出时机，后者决定大方向)

3、多品种分散型与专业型(专一品种套利)

4、短(1天—1周)、中(1周-1个月)、长(1个月-几个月以上)投资策略。

5、多CTA策略与单CTA策略。

投资策略发展趋势：投资决策模型和计算辅助投资决策系统。拥有先进的投资决策模型和系统已经成为CTA和CPO的核心竞争力所在

十二、期货基金的风险控制：

收益率=无风险利率+风险补偿

贝塔系数=某种投资工具的预期收益-该收益中的非风险部分

整个市场的预期收益-该收益中的非风险部分

B大于1风险高，B=等于1，风险相当，B 小于1，风险低。

风险控制的原则及目标是：回避，减小，留置，共担，转移

十三、风险的管理办法

1、现金管理——入市资金量控制：!用于保证金的比率(10%-30%，最大不能超过50%);!投资单个市场的资产比率控制;!保证金资产形式做出限制，虚盈合约不能做保证金，卖出期权权利金不能用做保证金。

用于保证金外的其余资产主要发挥作用是：作为保证金的准备金，随时准备弥补保证金 的不足;作为后续投资的准备金;以银行存款或国债的形式预留一部分。

2、风险管理：重点在于将风险控制在合理的范围之内。

(总风险)2=(系统性风险)2+(非系统性风险)2

系统(全市)性风险——运用指数期货来控制和回避

非系统性风险——通过投资组合的分散化和多个CTA来控制回避。

3、三大风险控制技术：

分散化：投资工具(市场)分散化，尽可能在相关度较低的市场和品种间交易组合;投资管理人(系统)分散化

期货+期权。

保护性止损：以低于支撑价的价格为止损上限，以高于阻力位的价格为止损下限。当市场价格朝事先所预测的方向变化时，产生利润而有利于投资者，这时CTA应该将止损向有利于投资者的方向推进。

十四、期货基金的费用

1、管理费：年费，基金净值的1-3%。每日按净值提取，日积月累。

2、CTA费用：

固定咨询费——以CTA管理基金的每日净资产为基础，逐日累计计算，在每个业绩期末支付(0%-3%)。

业绩激励费——基金净增加值的10-30%，一般为20%，激励费用逐日累积计算，在业绩期末支付。

3、经纪佣金。

4、基金日常运作费用

5、承销费用和营销费用。

十五、期货基金的监管框架

1、法律框架：

《1934年证券交易法》和《商品交易法》

《1940年投资顾问法》和《1940年投资公司法》

《1999年金融服务现代法》(对上两法进行修订)

2、监管机构：

两个联邦监管机构

证券交易委员会(SEC)——基金设立登记、发行运作的监管

商品期货交易委员会(CFTC)——CPO、CTAD的监管

3、两个自律组织：

全国期货业协会(NFA)——审计、从业规范、仲裁

全国证券商协会(NASD)

1、监管的主要措施：

期货基金设立的登记注册

商品基金经理(CP0)、商品交易顾问(CTA)资格注册。

信息披露。

一、货市场的风险的特征与类型

1、风险的客观性：来自期货交易内在机制的特殊性，如杠杆作用、双向交易、对冲等。

2、风险因素的放大性：波动频繁、以小博大、连续交易、大量交易。

3、风险与机会的共生性：高风险、高收益。

4、风险评估的相对性。

5、风险损失的均等性。

6、风险的可防性。

风险的类型：

从是否可控分：不可控风险，如宏观经济环境、政府政策。

可控风险，如管理风险和技术风险。

从交易环节分：代理风险，交易风险，交割风险等。

从产生的主体分：有期货交易所的、期货经纪公司的、客户和政府的。

从产生成因分：市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险。

流动性风险：流通量风险，在广度上——既定价格水平满足交易量的能力;

在深度上——市场对大额交易的承接能力

资金量风险，资金无法满足保证金要求时，面临强平头寸。

二、期货市场风险的成因来源：

1、价格波动

2、杠杆效应——区别其它投资工具的主要标志，也是期货市场高风险的原因。

3、非理性投机

4、市场机制不健全——产生流动性、结算、交割等风险

三、期货市场风险监管的目的与原则

监管目的：保证市场的有效性、保护投资者利益、控制市场风险。

监管原则：充分竞争、规范性、安全性、稳定性、系统性、灵活性。

四、期货市场风险监管体系。

国际期货市场的风险监管体系有美国、英国、香港等几种模式。美国期货市场经历了100多年的发展后，形成了政府宏观管理、行业协会自律及期货市场主体自我管理的三级风险监督管理体系，具有代表性。

(1)、期货交易的政府监管：美国CFCT对期货、期权和现货选择交易有全面的主管权。英国SIB(证券投资委员会)，香港是商品期货交易委员会。

(2)、期货交易的行业自律：美国NFA，英国SIB下设四个自律组织(证券期货协会SFA、投资管理监督组织IMPS、金融中介管理人和经纪商监管协会FIMBRA、人寿保险和单位信托基金监管组织LAUTRO)。

各自律组织行业协会的主要共同监管职能：强化职业道德规范、负责会员资格审查和会员登记、监管已注册会员的经营状况、调解仲裁期货交易纠纷、宣传普及期货知识培训期货从业人员。

(3)、期货市场交易所的自我监管：期货交易所成为三级管理体制的基础，成为整个期货界自律管理体系的核心。交易所的自管活动受商品期货交易委员会(CFTC)的监督。标准自我监管——CBOT的调查审计部门。下设五个处：财务监视、市场调查、审计、调查、报告研究。

交易所自我监管的共性：对会员资格的审查、监督交易运行规则和程序的执行、制定客户定单处理规范、规定市场报告和交易记录制度、实施市场稽查和惩戒、加强对市场造假的监督。

五、我国期货市场的风险监管体系

基本与美国相同，形成了中国证券监督管理委员会、中国期货业协会、期货交易所的三级监督体系。通过立法管理、行政管理与行业自律管理的三个方面相结合的模式：

1、中国证监会的监管职责：

?随时检查交易所、经纪公司的业务及财务，必要时检查会员和客户与期货交易有关的业务、财务状况。

?对有违法嫌疑的单位和个人有权进行询问、调查。

?市场出现异常情况时，可以采取必要的风险处置措施。

?对交易所、经纪公司高管人员和其他从业人员实行资格认定。2、2000年12月成立中国期货业协会。宗旨是贯彻执行国家法律法规和国家有关期货市场的方针政策，发挥政府与行业之间的桥梁作用，实行行业自律管理，维护会员的合法权益，维护期货市场的公开、公平、公正原则，开展对期货从业人员的职业道德教育、专业技术培训和严格管理，促进中国期货市场规范、健康稳定的发展。

3、交易所内部风险控制：交易所(结算所)是期货成交合约的中介，作为卖方的买方和买方的卖方，担任双重角色。要保证合约的严格履行，交易所是期货交易的直接管理者和风险承担者。这就决定了交易所的风险监控是整个市场风险监控的核心。其主要风险源有二：一是监控执行力度问题;二是非理性价格波动风险。

六、市场风险异常监控的相应指标：

1、市场资金 = 当日市场资金总量-前N日平均总量×100%

总量的变动率

前N日平均总量

2、市场资金集中度=∑前N名会员交易资金 ×100%

市场资金总量

3、某合约持仓集中度=∑交易资金前N位会员某合约持仓量×100%

某合约的持仓总量 2、3项是主力控盘指标，如同向波动，则非理性波动可能性大。

七、结算会员在交易中违约的处理原则：

结算会员在交易中违约的，结算所或结算机构应先运用该结算会员的交易保证金账户内的财产补偿对方损失;上述财产不足补偿的，应运用风险基金和储备基金，最后运用结算所或结算机构的自有资产予以补偿。无论如何不得动用其他会员或客户除了风险基金之外的基金存款。

风险基金使结算会员之间在财务的清偿上负有连带责任。

八、期货经纪公司的内部风险控制

期货经纪公司是期货交易的直接参与者和中介者，对期货交易风险的影响处于核心地位，风险来源于自身管理、客户素质、同业竞争。

风险监管措施：控制客户信用风险、严格执行保证金和追加保证金、严格经营管理、加强对经纪人员的管理，提高业务运做能力。

九、投资者的风险监控

风险来源：一是信用风险;二是价格风险;三是自身素质，自金不足，投资经验分析水平，预测失误等。

防范措施：

1、充分了解期货交易的特点

2、慎重选择经纪公司

3、制定正确有效的投资战略

4、规范自身行为，提高风险意识和心理承受能力。

第五篇：数控技术基础考题

《数控技术基础》考题

2004．4

一、简述数控技术的发展趋势。（10分）

二、简述常见数控机床功能特点，并说明其对现代模具制造的重要意义。（15分）

三、简述刀具半径补偿及刀具长度补偿的概念及作用。（10分）

四、请自己设计确需数控铣加工（请特别注意前面文字！）的平面零件并手工编程（编程平面为X－Y面，Z＝0），刀具补偿号为05，要求在试卷上画出图形，然后写出程序并加以解释和说明。（25分）

五、试说明UG的平面铣削、型腔铣削、三轴曲面加工在数控编程中的适用范围，并简要说明其参数设定要点。（30分）

六、谈谈你对我国制造业的发展现状的了解，试论述今后发展中应注意的问题。（10分）

选做题：

1、如果必做题的第四题需要深度方向的分层铣削，有什么好的处理方法？

2、除了UG以外，你对何种CAD/CAM软件较为熟悉？其总体功能与UG比较有何特点？

注意事项：

1、考试方式：开卷；

2、试卷要求：字迹工整的手写版；

3、参考资料：课堂笔记、超星电子图书及中国学术期刊网上的科技论文；

4、独立完成；

5、除了第三题的基本概念以外，其它题目的正确答案均不唯一；

6、4月28日各班班长收齐试卷，交至东八楼213（梁培志，62219440）；

7、需要其它资料或帮助的同学，请在考试后发邮件给我。