第一篇：微软收购雅虎始末
2008年2月1日，微软宣布以446亿美元（现金和股票各占一半）收购雅虎的全部流通股，摊薄后相当于收购价格为每股31美元，较雅虎股票1月31号的收盘价（19.18美元）溢价62%。
尽管微软CEO史蒂夫·鲍尔默在给杨致远的信函中表示，希望与雅虎管理层、董事会以及股东密切合作，争取并购工作能在今年下半年完成，但是，杨致远认为微软极大低估了雅虎的价值，包括雅虎的全球品牌、庞大的全球受众、在广告平台方面的大量投入、未来发展前景、自由现金流、潜在的盈利能力，以及在全球的投资等等。很多分析师认为，“杨致远这是要微软提高收购价格，他的目标价位至少为560亿美元，合每股40美元。”
双方一直在并购价格上角力，到了5月4日，当鲍尔默主动将收购价增至每股33美元，杨致远将底线划在每股37美元后，鲍尔默的耐性被彻底击垮，微软正式宣布放弃收购。5月19日，鲍尔默再次向雅虎提交一份替代方案，希望收购后者的互联网搜索业务。但杨致远于6月12日与谷歌签署了一项非排他性搜索广告合作协议。该合作看起来每年可为雅虎带来8亿美元的收入。把宝押在了与谷歌合作上的杨致远宣布终止与微软所有的谈判。
成功摆脱了微软的纠缠后，杨致远用“很骄傲”来形容自己的感受，但2008年11月5日，谷歌却宣布取消与雅虎的广告业务合作计划。进退两难的杨致远无奈于11月5日举行的一个Web2.0峰会上向微软示好：“只要出价合理，被微软收购仍然是雅虎的最佳选择。”对此，鲍尔默在两天后语气强硬地答复：“收购雅虎已经是过去时，微软已经拥有了一些有意义的东西，但绝不是雅虎！”
一些对杨致远拒绝微软“橄榄枝”始终怀有异议的投资者的怒火终于找到了发泄的理由。他们认为，在“百日复兴”计划无效后，与微软的交易完全可以让雅虎走出困境，但杨致远却错误地选择了谷歌，以为这样就能既避免公司重组的命运，又可以获得稳定的资金收入。但实际上，稍微有些头脑的人都知道，与谷歌的合作根本无法通过美国司法部的反垄断审查。因为谷歌已经占据70%左右的广告搜索市场，加上雅虎的份额将超过90%。很多广告主担心谷歌将来店大欺客，提高搜索广告的价格；而发行商们也同样担心这项交易会导致合作网站从谷歌那里获得的分成减少。最终，他们得到了反垄断机构的支持，美国司法部叫停了谷歌和雅虎在广告上的合作。
谷歌首席顾问DavidDrummond在一份声明书中认为，是微软为了达到目的过分夸大了谷歌给网络广告市场造成的威胁，到处煽风点火以致合作流产。但在这个问题上，杨致远却出人意料地没有对微软做太多抱怨。
“这应该是杨致远最艰难的时刻。”诸多华尔街的分析师说，微软曾希望通过并购雅虎来改变自己在互联网业务上的地位和命运，但最终改变的却是杨致远的个人命运。在当中的关键原因就是雅虎日甚一日的糟糕处境。他们指出，在微软与谷歌之间，无论雅虎与谁合作都会减少一份市场阻力。但在微软转身离去，与谷歌的合作又无望实现的情况下，雅虎将不得不再次面对这两个竞争对手。尤其是谷歌，杨致远当初复出的一个重要原因就是为了缩小与谷歌在广告市场的差距，但雅虎与微软合力尚不能超过谷歌，独自作战更难达到目标。
而目前，金融危机肆虐世界经济，雅虎遭遇的困难也加重了投资者的怨气。
拿占到雅虎美国市场总营收的62%的显示广告来说，谷歌与微软都不是它的对手，但市
场研究机构eMarketer日前认为，雅虎在该业务上的增长正在放慢。eMarketer的分析师说，人们此前认为，在新技术的支持下广告客户更希望增加曝光率，从而使显示广告的增长速度领先于搜索广告。但现在人人都珍惜现金，搜索广告直接送达消费者比显示广告更保险，因此未来二三年内，搜索广告开支要比显示广告多。这就意味着，流向谷歌的广告开支比流向雅虎的会多一些。据他们预测，2008年104亿美元的美国网络搜索广告市场有73.5%属于谷歌，雅虎只占13.3%（此前两年，它的市场份额分别为20%和15%）。
再从雅虎2008财年第三季度财报来看，其净利润由去年同期的1.513亿美元减至5430万美元，降幅高达64%。每股盈利则由11美分跌至4美分，也远低于市场预期的9美分。对此，雅虎不仅将全年营业收入由原先估计的73.5亿~78.5亿美元，下调到71.8亿~73.8亿美元，还再次宣布裁员10%，约1500人。杨致远解释说，此举是为了使公司更为有效地运转并度过眼前的不景气时期，“我们的目标是到今年底，减少4亿美元的年度开支”。
尽管如此，杨致远还是无法安抚愤怒而焦躁的股东，也慢慢失去了对公司的控制。
一些股东指出，杨致远雄心勃勃的“百日复兴”计划将蓝锂等企业成功拢到身边，但却没能对谷歌的扩张行为进行有效封堵。如谷歌对精于显示广告业务的互联网广告公司DoubleClick的并购，它在2007年4月提出31亿美元的报价，直到2007年12月末才被获通过。但在这过程当中，杨致远只专注于其它并购对象，在对这家同业企业的出价上犹豫不决，最终成全了谷歌。
另一方面，杨本人的一些发展战略也被认为莫名其妙，纯粹是在浪费钱财。如他出山后的第一笔并购，目标竟然是一个高校体育网站Rivals.com，还耗资1亿美元，但这笔收购所发挥的效果至今未见。还有一些曾经雄心勃勃的项目，常常一拖再拖才发布，严重挫伤了市场的信心。关于这点，雅虎今年2月就曾宣称要发布肩负“抵御微软收购”重任的广告系统AMP，但直至8月还没有上线。其结果是该平台的高级工程主管亚当·海德愤然离职加盟在线招聘网站Jobvit，雅虎的股价也持续下跌。
7月21日，雅虎与被称为“企业掠食者”的大股东之一的卡尔·伊坎就2008年股东大会代理权之争达成和解。此前，伊坎力挺微软并购雅虎，但遭到杨致远等高层的极力阻拦。这一次，雅虎董事会却作出让步，不仅同意愿以每股33美元或更高的价格把公司卖给微软，而且让伊坎在8月1日董事会成员由8人扩充为11人后进入董事会，另外两个空缺也从他提出的9个候选人中选出。业界普遍认为，曾经嘲笑伊坎不懂科技产业的杨致远肯作此改变，应该是无法改变其他董事会成员的意见，顺水推舟以获得更多支持。但错误的是，他小看了这个搅局者的实力。伊坎与鲍尔默曾多次通信，后者明确说明“根据过去数月的经验，无法同现任雅虎董事会达成任何交易”，伊坎的目的就是要进一步影响董事会。显然，他达到了目的。
事实上，让杨致远焦头烂额的事情并不止这些。大量高级人才的流失，也让他在CEO位子上如坐针毡——早在今年6月，知名科技博客网站Techcrunch曾公布自去年1月以来雅虎离职高管的名单。结果发现，涉及的人数高达114人！即便是在杨致远宣布辞职后，11月20日，雅虎搜索业务原副总裁肖恩·萨切特也改投了微软的怀抱。这对处于多事时期的雅虎而言，无疑又是雪上加霜。
后酋长时代
11月18日，不堪压力的杨致远宣布在找到新的接班人后将重新扮演“雅虎酋长”角色。对于这个消息，业界几乎无人表示惊诧。尽管雅虎董事会对他18个月来的表现给予很高的评价，但在他身后留下的将是人们对雅虎未来命运的猜测。
是谁最终让他下了台？一个亲手缔造雅虎互联网神话的人，他拿的是极具象征意义的1美元年薪，有人认为他是被谷歌利用了，在微软发起的这场并购案中成了牺牲品；也有观点认为是他太贪心，以致最后落得个鸡飞蛋打，自食苦果。任何说法似乎都很有道理，但又无人可以对此下定论。
雅虎内部一位不愿具名的员工日前透露，杨致远仍在与时代华纳就收购美国在线（AOL）洽谈，但双方还无法达成协议。AOL是仅次于谷歌、雅虎和微软的第4大网络广告商，2007年它占有美国211亿美元网络广告市场份额的6.5%。
根据谈判内容，时代华纳将把AOL的广告业务并入雅虎，以换取一定数量的雅虎股份。雅虎则借此巩固自己在显示广告市场上的优势地位，并扩充电子邮件和即时通讯等服务的用户数量。业内人士估计，这项交易的价格可能高达80亿美元。
但自鲍尔默重申不再对整体收购雅虎感兴趣后，雅虎股价再次暴跌20.87%，当天收盘时市值只有127亿美元，雅虎哪来80亿美元的现金？
尤其糟糕的是，为了获得更多的资金，雅虎于当月21日以1亿欧元的价格，将旗下比较购物网站Kelkoo贱卖给了英国私募公司JamplantLtd（2004年雅虎以4.75亿欧元的价格收购这家网站）。此举已经遭到诸多市场分析人士的抨击，认为杨致远等雅虎管理层软弱无能，最终也只会断送公司的独立地位。
而现在，雅虎的后酋长时代即将开始，谁将重新驾驭这头“大象”，又给它一条怎样的发展道路，业界充满了期待。
雅虎高层表示，他们已经聘请高管猎头公司海德思哲国际咨询公司帮助寻找杨致远继任者。了解内情的人士称，雅虎的评估目标包括内部和外部人选，董事会也有了一些人选，如AOL前高管乔恩·米勒、新闻集团首席运营官彼得·谢尔尼、eBay前CEO梅格·惠特曼以及雅虎前COO丹·罗森维格等。
业界有声音认为，雅虎新CEO必须有“资深”总编那样的大局观，懂得如何将拥有100多个站点的雅虎有效整合，为用户打造一种全新的体验。与此同时，他还得愿意与微软就并购问题进行对话。
持上述观点的市场分析机构NeedhamCo的分析师马克·梅指出，不少雅虎股东坚信杨致远离开后微软将重新回到谈判桌前，不仅仅是因为他们希望有更为实际的东西来抵消股价下滑的损失，还在于微软同样需要雅虎。他说，雅虎惊人的网络流量和点击率是微软达到与谷歌在搜索和广告业务上比肩的利器。
但与今年初的状况不同的是，雅虎股价在金融危机等一系列因素的影响下持续下挫，已经跌至12美元，其核心业务网络广告也有所萎缩，雅虎不可能再得到446亿美元的报价，而掌握主动权的微软也有可能在等雅虎的市值见底后再出手，且“不会高于每股17-20美元”。
有个现象或许是杨致远希望看到，但又深感无奈的，那就是越来越多的证券分析机构纷纷将雅虎的股票评级从“持有”上调为“买入”。而在他即将辞职的消息出来当天，雅虎股价也出现了上扬，幅度几近9个点。这能否被认为是他离职产生的效应？杨致远自己未作评论。但去年10月的时候，他曾说过自己担任CEO是一个孤独的工作，“感觉在过去的13年里一直在受训。”
话很凄然，但却能概括他今日的结局。
注：
（1）杨致远被评为IT业10大最差CEO之首--英国网站vnunet.com日前评出了IT业10大最差CEO，其中雅虎CEO杨致远居首。该网站认为，杨致远曾被寄望扭转雅虎的颓势，但他不但没有制订出使雅虎复兴的战略，还顽固地坚持不将公司以总价475亿美元的价格出售给微软。他寄希望于与谷歌达成的搜索广告外包交易，谷歌的放弃使他的希望破灭了。
（2）雅虎CEO人选不会很快确定--多家高管猎头公司认为，即便是雅虎董事会行动迅速，任命新首席执行官的工作也得4至6个月时间，另外还要留给候选人至少1个月的时间来通知其原任职的公司。因此，雅虎CEO人选不会很快确定。
（3）雅虎大事记
1995年，雅虎成立，并开始提供网络广告服务。
2000年，雅虎开始采用谷歌技术提供搜索服务。
2001年5月，特里·塞梅尔出任雅虎总裁兼CEO。
2002年2月，微软开始采用Overture的搜索引擎服务，后者后来被雅虎收购。
2003年10月，雅虎宣布将收购Overture，从而获得了与谷歌AdWords类似的搜索广告服务。
2004年2月，雅虎取消了与谷歌的合作，开始采用自主研发的搜索技术。
2007年2月，雅虎发布外界期待已久的搜索和广告技术平台“巴拿马”(Panama)。
2007年4月，雅虎斥资6.8亿美元收购网络广告交换服务提供商Right Media。
2007年5月，华尔街首次传出微软有意收购雅虎的消息。
2007年6月，塞梅尔下台，联合创始人杨致远出任CEO，同时德克尔升任雅虎总裁。
2007年7月，雅虎发布SamrtAds广告服务，主要针对用户行为、地理位置等推出精准广告。
2007年9月，雅虎3亿美元现金收购网络行为精准广告公司BlueLithium。
2008年1月，塞梅尔辞任非执行总裁，与雅虎彻底分道扬镳。
2008年2月1日，微软宣布出价446亿美元洽购雅虎。
2008年5月，雅虎宣布已同谷歌签署一项非排他性搜索广告合作协议。
2008年11月5日，谷歌宣布放弃与雅虎之间的搜索广告交易。
2008年11月18日，雅虎宣布杨致远辞去CEO。
第二篇：腾讯收购微软CRM营销公司——通卡网络
腾讯收购微软CRM营销公司——通卡网络 11月5日，来自投资界的消息显示，腾讯已于近期收购了一家专长微软CRM营销的公司——通卡网络技术(北京)有限公司，以增强O2O方面的实力。
同时，可靠消息称，通卡公司的超过100名员工已经与腾讯上地公司协同工作，开展O2O业务，而通卡公司在对外接触客户时也已经开始以微信的名义进行。
据悉，通卡公司是由天使投资人麦刚、原蓝点软件CEO邓煜共同创建的一家微软CRM营销软件和营销服务供应商，获得过德丰杰龙脉(DFJDragon)和深圳市创新投资集团的投资。公开资料资料显示，麦刚担任该公司的董事长。
通卡公司的主要产品包括会员营销软件营销通、店管家以及“通卡”手机应用等。该公司目前的客户包括西贝莜面村、麻辣诱惑、酷圣石、刘一手、金汉斯、比格比萨、瑞尔齿科、大董烤鸭、全聚德、百万庄园、老舍茶馆、金凤成祥、拉丁餐厅、锦绣江南、大收、瑞蚨祥、和兴客家王、庖丁堂、友睦齿科、活力咖啡等国内外知名连锁企业。
腾讯并购通卡之后，一方面可以直接获取通卡的客户资源，另一方面，也是最重要的便是，腾讯直接获得了成熟的、与线下企业打通的微软CRM软件技术和人才。此前，腾讯董事会主席马化腾曾强调O2O对腾讯的重要作用。另外，腾讯电商控股公司生活服务电商部总经理戴志康亦曾披露，微信将通过二维码识别，把商家和用户建立起联系，形成“熟人”形式的SNS，进而指导O2O业务。目前，微信正在大规模推广这一业务。
目前，尚未获悉此度收购的金额。而腾讯方面也未就收购通卡一事发表评论。
第三篇：关于微软收购诺基亚手机业务的初步协议
关于微软收购诺基亚手机业务的初步协议
2013.9.13
甲方（微软）经过与乙方（诺基亚）的谈判与磋商，达成了共识，既我方将收购乙方旗下的大部分手机业务。具体初步协议内容如下：
1． 微软将以37.9亿欧元收购诺基亚的设备与服务部门，同时以16.5亿欧元收
购其专利组合，共计54.4亿欧元，折合约71.7亿美元。
2． 诺基亚现任CEO史蒂芬·埃洛普(Stephen Elop)将出任诺基亚执行副总裁，主
管设备与服务，直至交易完成；诺基亚现任董事长里斯托·席拉斯玛(Risto Siilasmaa)已被任命为诺基亚临时CEO。
3． 诺基亚将有3.2万员工加入微软，其中包括4700名芬兰员工以及大约1.83
万名制造部门的员工。
4． 微软将获得诺基亚的设备与服务部门，包括移动手机、智能设备业务以及业
内领先的设计团队，运营包括所有诺基亚设备和服务相关的生产设备、市场营销、技术支持。
5． “诺基亚”品牌仍将得以保留，旗下“Lumia”、“Asha”品牌和产品继续运营。
本合同一式两份，双方各执一份，自双方签字完成后，协议正式生效。
甲方：
乙方：
The preliminary agreement on
Microsoft's acquisition of
Nokia's mobile phone business
2013.9.13
PartyA(Microsoft)through negotiations and consultations with the PartyB(Nokia), and reached a consensus, we will acquire both the Party's most mobile phone business.Specific preliminary agreement reads as follows:
1.Microsoft will be € 3.79 billion acquisition of Nokia devices and services, and to € 1.65 billion acquisition of its patent portfolio, totaling 5.44 billion euros, equivalent to $ 7.17 billion.2.Nokia's current CEO Stephen Elop(Stephen Elop)will serve as Nokia's executive vice president in charge of equipment and services until completion of the transaction;Nokia's current chairman Risto Xilasima(Risto Siilasmaa)has been appointed as interim CEO of Nokia.3.Microsoft will acquire Nokia's devices and services, including mobile phones, smart devices business as well as industry-leading design teams, operations of Nokia devices and services, including all related production equipment, marketing and technical support.4.Microsoft will acquire Nokia's devices and services, including mobile phones, smart devices business as well as industry-leading design teams, operations of Nokia devices and services, including all related production equipment, marketing and technical support.5.“Nokia” brand will be retained, its “Lumia”, “Asha” brand and products to continue to operate.Two copies of this contract, both sides armed with a copy of completed, since the two sides signed the agreement entered into force.Party A:
Party B:
第四篇：雅虎CEO杨致远称不会在媒体年会上与微软会谈[推荐]
雅虎CEO杨致远称不会在媒体年会上与微软会谈
北京时间7月11日，据国外媒体报道，雅虎首席执行官杨致远周四表示，他本人不会在Allen&Co.媒体年会上与微软代表进行会谈。
当记者问道杨致远是否计划在此次年会上会见微软高管时，他仅表示：“我不这么认为。”杨致远周三在接受媒体采访时，指责微软试图扰乱雅虎而不是真心完成交易，同时也对伊坎近期的评论进行了批评。微软在此前一天表示，如果伊坎的代理权争夺战获得成功并撤换雅虎董事会，将重新启动收购或部分收购雅虎的谈判。杨致远表示：“相信伊坎及其支持的董事会是一个糟糕的选择。我认为我可以让雅虎恢复稳定，并带领公司继续发展。我认为微软动摇雅虎的意图已昭然若揭，我对此非常生气。”
今年1月，微软宣布以446亿美元洽购。被雅虎拒绝后，微软也放弃了全盘收购计划，而是改为只收购搜索业务，这样可以以最快的方式获得抗衡Google所必需的资产。在微软撤回报价后，雅虎后来也急于整体出售，还一度给出了每股33美元目标价位，但微软并未领情。对于未能达成最终协议，双方投资者和高管相互抱怨。雅虎阵营称微软从来就没有全盘收购计划，而微软阵营则埋怨雅虎创始人杨致远从中作梗。
雅虎在周一表示，该公司仍准备好同微软就收购问题展开谈判。不过雅虎同时表示，同伊坎和微软之间进行谈判未必符合股东的最佳利益。
雅虎股价周四在纳斯达克市场常规交易中报收于23.50美元，较上一交易日下跌0.32美元，跌幅为1.34%。在随后的盘后交易中，雅虎股价下跌了0.06美元，跌幅为0.26%，报收于23.44美元。在过去的52周中，雅虎股价最低为18.58美元，最高为34.08美元
第五篇：雅虎企业介绍
雅虎（Yahoo!，NASDAQ：YHOO）是美国著名的互联网门户网站，20世纪末互联网奇迹的创造者之一。其服务包括搜索引擎、电邮、新闻等，业务遍及24个国家和地区，为全球超过5亿的独立用户提供多元化的网络服务。同时也是是一家全球性的因特网通讯、商贸及媒体公司。
其网络每月为全球超过一亿八千万用户提供多元化的网上服务。雅虎是全球第一家提供因特网导航服务的网站，不论在浏览量、网上广告、家庭或商业用户接触面上，都居于领导地位，也是最为人熟悉及最有价值的因特网品牌之一，在全球消费者品牌排名中位居第38位。雅虎还在网站上提供各种商务及企业服务，以帮助客户提高生产力及网络使用率，其中包括广受欢迎的为企业提供定制化网站解决方案的雅虎企业内部网；影音播放、商店网站存储和管理；以及其他网站工具及服务等。雅虎在全球共有24个网站，其总部设在美国加州圣克拉克市，在欧洲、亚太区、拉丁美洲、加拿大及美国均设有办事处。中国雅虎开创性地将全球领先的互联网技术与中国本地运营相结合，成为中国互联网界位居前列的搜索引擎社区与资讯服务提供商。中国雅虎一直致力于以创新、人性、全面的网络应用，为亿万中文用户带来最大价值的生活体验，成为中国互联网的“生活引擎”。
杨致远与大卫费罗在斯
2005 坦福大学创建了“杨致远的WWW指南”
2007 年6月 2008 年2月 2008 年11月
雅虎花费10亿美元收购阿里巴巴40%股份 杨致远取代塞梅尔出任CEO 微软出价446亿美元收购雅虎 1994年1月
年8月
1994年4月 “杨致远的WWW指南”改名为雅虎
1995年3月 雅虎公司成立
1996年4月 雅虎上市，首日收盘价为33美元
CEO杨致远辞职
卡罗尔·巴茨(Carol 2001年3月 CEO蒂姆?库格尔(Tim Koogle)辞职
2009 年1月
Bartz)出任雅虎CEO 2004年3月
历程： 1.初出茅庐： 雅虎发布自主搜索引擎
2011 年9月
卡罗尔·巴茨被解职
雅虎公司的成立充满了戏剧性。1993年底，在斯坦福大学攻读博士学位的杨致远和大卫建立起自己的互联网向导，名为“杰里和大卫的万维网向导”，这就是雅虎帝国的前身与起源。他们先后拒绝了多家知名巨头的收购邀请，最终得到了风险投资，于1995年建立了属于自己的公司。
2.盛极一时：
雅虎成功上市 成互联网翘楚
随着大规模的宣传和战略上的成功，雅虎成立短短几年内迅速在业内站稳了脚跟，并且很快发展成硅谷中耀眼的新星，上市之后，股价节节飙升，创造了互联网公司的奇迹，至今仍为人所津津乐道。
公司成立后，由库格来负责管理事务，费罗负责技术开发，杨致远负责对外公关。1996年3月7日，雅虎股票正式上市，4月12日正式交易，正值周五。股票最初定价13美元。但交易狂热，平均每小时转手6次之多，一度飙升至43美元，最终以33美元收盘。雅虎市场价值达到8.5亿美元，是Sequoia投资时的200倍。各种免费的服务、凌厉的宣传攻势、加上经人工筛远过的网站目录，使雅虎比其他任何竞争对手都更有吸引力。由于它的日平均访问量无人可比，雅虎逐渐得到网上广告客户的认同。截至到1997年年底，雅虎已拥有1700家客户，与1996年初的112家客户相比，雅虎的生意已经发生了质的变化，收入也翻了三番。随后的几年，雅虎的访问量依然直线上升，股票也如火箭一般，上升势头不减。从1996以来，雅虎的股票已历经三次拆股，从每股13美元增至1999年4月1日的每股168美元。该网站的用户已达6000万。1999年全年，收入倍增至5.89亿美元，并取得了6110万美元的骄人盈利。股票市值最高时达700亿美元。可以说，雅虎登上了其发展历程中的顶点。
首任CEO库格尔 创崭新商业模式
蒂姆·库格尔（Tim Koogle），于1995年8月加盟雅虎公司，成为雅虎首任CEO，时年49岁。库格尔最为人称道的是他开创了一种崭新的商业模式。在互联网用户的心目中，雅虎几乎就是免费搜索、免费新闻、免费参考资料、免费电子邮件、免费在线购物和免费聊天等的代名词。
3.危机四伏
雅虎深陷危机 盛世之下的泡沫渐灭
塞梅尔接受雅虎后，虽将这座帝国从2001年的股市低谷中挽救回来，并达到了业务的峰值，然则实际上却将雅虎带入了更令人担忧的战略偏差，致使雅虎在日后数年的发展中屡屡败给竞争对手，更成为今日雅虎深陷窘境的远因。
2001年5月1日，特瑞·塞梅尔接任CEO，正式开始执掌雅虎，几乎所有的评论家都认为，正是塞梅尔，使这家昔日互联网帝国偏离了正确的轨道，在新世纪伊始便给今日雅虎的窘境埋下了难以挽回的伏笔。
作为前华纳兄弟公司的老板，他凭借其在媒体业打拼的多年经验，带领雅虎走出2001年的股市阴霾，并在2003年中期将雅虎推向了一个极致，市值曾一度高达1270亿美元之多，似乎在表面上，“一切都很美”，雅虎又回归到了2000年互联网最辉煌的年代。
然而，事实果真如此么？
虽然凭借着丰富的管理经验和雷厉风行的办事作风，雅虎从2001年的危机中顺利翻身，并在2003年前后取得了巨大的成功，但潜藏中的危机也显而易见：虽然这种技术与媒体互补的存在形态，一度为雅虎带来了利润、地位和赞誉，但“互补”的背后则使发展中的雅虎始终未能明确技术在公司发展战略中的地位，进而埋下了一连串尖锐矛盾的种子。2000年，雅虎开始把搜索引擎业务外包给谷歌，可以说是一手培养了这位日后给自己带来激烈竞争的“掘墓人”。
“从特里·塞梅尔执掌CEO开始，雅虎一个很大的方向性错误是雅虎一直把自己当成了媒体来经营，而非一个互联网或技术含量高的高科技公司来经营。整个公司聚焦的核心与运营思维上和谷歌比较有很大的差距。” 曾在雅虎中国任职5年的雅虎中国区资深副总裁陈建豪在一次采访时如是评价雅虎当年的战略路线。
而创始人杨致远在接受某媒体采访时曾表示，“我们一直都是觉得雅虎是一家互联网上的发行公司”，而支撑这一远景的，是社区、沟通、搜索引擎、电子商务这“四根柱子”。但对于任何一家网络公司而言，想做到面面俱到何其之难！而“互联网上的发行公司”这一论断更是表明雅虎高层对于自身定位的偏差。
尽管雅虎在2002-2003年先后收购了搜索引擎公司Inktomi和Overtune，但却抛掉了手中持有的谷歌股份。但即使如此，还是赶不上Google的脚步。Google凭借自身技术而推出的Adwords提供使用者更有效率的搜索结果，同时也带给广告商更多的利润，而雅虎由于没有掌握核心搜索引擎技术，最终被谷歌赶超。事实证明，对于互联网公司而言，自主研发的技术始终是第一位，并购不过是扩大技术应用的推动器而已。
雅虎不仅在技术上失策，在并购上同样落后一截。
随着Web2.0社区网站的发展壮大，影响力与日俱增。由于塞梅尔和雅虎的犹豫不决，最终使Google成功买下Youtube，为谷歌在网络视频领域奠定了基础，也进一步加剧了对雅虎广告业务的抢夺。雅虎虽然也成功并购了几家公司，但是却错过不少机会。
2005年，雅虎意图并购MySpace，但是最后却失之交臂，输给了News Corp。次年，雅虎想要以10亿美金买下Facebook又未成功。之后，微软投资Facebook部分股份，而且是以“150亿”美元的身价为基础。
2007年6月，杨致远出任雅虎CEO，原本的踌躇满志却最终变为失意蹉跎，雅虎的情形不仅没有好转，反而在朝着更加不利的方向上发展。
2008年2月，微软提议以每股33美元的价格收购雅虎。事实上，这项交易能够帮助杨致远和雅虎走出困境。不过杨致远的优柔寡断向自己的团队发出了模糊而错误的信号，最终他拒绝了微软的报价。杨致远的这一决定，被评为科技行业十大最糟糕CEO决策之一。
2009年，巴茨从杨致远手中接过指挥棒，雅虎在风雨飘摇中，即将迈过21世纪第一个十年。
雅虎的十字路口
关于雅虎的种种可能性都只是停留在猜测阶段，塞梅尔似乎不会迈出那决定性的一步。一年前，虽然Google同样是风光无限，但是仍旧有不少人看好雅虎和特里·塞梅尔（Terry Semel）：增长虽然不是非常迅速但是基础雄厚，塞梅尔虽然保守但是堪称稳健。
现在，问题就是出在了稳健上。
过于追求稳健的雅虎一再贻误战机。《纽约时报》称在Myspace、YouTube争夺战当中，最先取得优势的都是雅虎，但是雅虎的犹疑最终却让新闻集团和Google抢了先。今年，Google还以10亿美元的价格购得了AOL5%的股份，并获得在AOL的搜索广告销售权。
外界对雅虎的看法已经发生改变，对于雅虎的信心也在逐渐丧失。过去的三个月里，华尔街连续两次抛售雅虎。2006年以来，雅虎的股价已经下跌了35%。
第一次是在7月，塞梅尔宣布Panama计划推迟到今年年底推出，这一计划是为了提高雅虎的技术以便雅虎可以从每次用户搜索当中赚到更多的钱。塞梅尔认为华尔街对此事的反应非常的愚蠢，他认为雅虎的计划的确是延迟了，但是不像Google每次都会草率地推出一些叫做“beta”版的测试产品。塞梅尔说，雅虎希望启动一个完全实用的产品，所以一定得谨慎。为什么股市会因此而陷入恐慌？
第二次抛售是在9月底，塞梅尔在高盛公司举行的一个论坛上警告投资者，在线广告没有取得他期望中的增长，季度利润会低于此前他的预计。塞梅尔还特别强调来自汽车和银行—雅虎最大的两类客户广告增长放缓。塞梅尔说到：“我们仍旧期望这一块业务在2006年有很大的成长，这并不是什么悲剧或者灾难，我们只是说了我们看到的。”
但是令人疑惑的是，当成绩单出来之后，似乎只是雅虎自己看到了困难，其他公司却没有丝毫受到影响，Google的成绩更是创记录的好。《经济学家》和《纽约时报》就认为，雅虎最好能面对现实，在互联网行业做第二，而不是去同Google争第一。但是如果仍旧要同Google一较高下的话，塞梅尔领导的雅虎必须要有所行动。现在分析师和媒体已经在为雅虎和塞梅尔做出各种建议。
《财富》网站的报道称雅虎正在同时代华纳密切接触商谈收购其手中的AOL股权的事情。除了收购AOL之外，《财富》还为雅虎寻找了两个变革的方向：卖给微软或者与eBay合并。
求购AOL的传言一直很多，收购AOL能给雅虎带来流量的增长并且对其搜索广告业务也会有相当的帮助，但是从本质上来说这一收购并不能给雅虎带来多少质的转变。而且时代华纳究竟是否想卖也未可知。时代华纳的新闻发言人表示：“时代华纳对AOL有一个新的战略，不会考虑任何收购的计划。”据花旗的分析师Jason Bazinet估计，AOL价值大约130亿美元，当然，时代华纳有可能会要的更多。
如果雅虎买不来AOL，那么雅虎股东最佳的选择或许是把雅虎卖掉，在所有潜在的买家当中，微软的可能性最大。在搜索领域，雅虎和MSN有一个共同的敌人：Google。但是，微软的程序员文化同雅虎的互联网文化可能会给整合带来不小的难度。
同eBay合并的建议似乎是最没有创意的了。关于这两家公司合并的讨论也有几年的历史了。事实上，这两家公司的战略合作也已经开始。在业务上，两家公司并没有多少竞争，而且在很多方面都要面对Google的竞争。但是，据报道称，这两家公司合并的可能性并不像人们想象的那么大，原因就在于两家公司关注的领域并不相同。
除此以外，American Technology Reasarch的分析师Rob Sanderson甚至建议，如果雅虎的Panama计划没有成功，雅虎可以考虑同Google合作，就像雅虎收购Overture以前那样。Sanderson自己也知道，这一设想实现的可能性微乎其微。但是，他坚持如果雅虎这样做的话，会给雅虎带来很高的财务回报，“EBITDA（扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利）会比目前提高35%”。
但是，从雅虎的态度来看，以上的种种可能注定都只会停留在猜测阶段。塞梅尔似乎不会迈出那决定性的一步。10月，他对投资人表示，只要雅虎能够抓住手机广告，社会网络网站等新机会，情况就会有所改变。只是如果第三季度的业绩仍旧让人失望的话，雅虎是否还会继续这种不“作为”的态度？
4.英雄迟暮：
巴茨时代终结 雅虎前景扑朔迷离
9月7日，巴茨被电话通知解聘，雅虎的未来的前途进一步引发了世人的关注。这位昔日崛起于硅谷的“互联网巨人”，如今已难逃英雄迟暮的尴尬与困惑。究竟路在何方，至今仍没有确切答案，恐怕只能交付时间来见证。
“女巫终于走了。”有雅虎高管这样评论巴茨的离职。
9月7日早上，巴茨向雅虎全体员工发送电子邮件，称自己在电话中被解雇。目前尚不清楚为何巴茨被解雇，不过自巴茨2009年1月上任以来，导致雅虎股价低迷，财务业绩也停滞不前，并且在与谷歌和其他科技公司的竞争中表现不佳。
自出任雅虎CEO以来，巴茨的一系列改革措施并未能打动华尔街。曾经的“硅谷女王”并没有带领日薄西山的雅虎走出困境。目前的雅虎面临着广告收入停滞不前，新业务拓展不利，与最为有价值的亚洲资产（即阿里巴巴和雅虎日本）交恶等一系列问题。
“从当初选择她担任雅虎CEO时，就存在很多质疑声，最重要的怀疑就是她‘强硬有余、创新不足’。其离职后，雅虎的股价上涨7%，这说明华尔街早就厌烦了巴茨。对于现在的上市公司来说，CEO的命运决定于董事会，董事会决定于华尔街。”互联网评论家吕本富对记者表示。
其上任不到一年，就因为与微软达成的一项搜索交易而遭到抨击。批评者认为，雅虎虽然节省了开发资金，但也分流了广告收入。同时，雅虎用户在其网站上的停留时间，已经远远落后于Facebook和Twitter等更具创新力、更年轻的公司。因为本土广告收入的持续下滑，巴茨不得不重组了销售部门。
炒掉巴茨后，雅虎临时任命CFO蒂姆·莫斯暂代CEO职位，也给了业界很多猜想，其CFO的身份或是为出售创造便利条件。
“是选择一个创新型的更懂互联网的CEO，还是选择一个和巴茨一样维持型的，这需要雅虎下定决心”。雅虎中国前总经理谢文如此评价。
雅虎依然未找到出路
四年过去了，雅虎在今年6月时仍举步维艰，管理层无法推动公司业务增长，也不能规划出清晰的业务蓝图。雅虎董事会解雇CEO卡罗尔·巴茨（Carol Bartz）的决定是一个不同寻常的大胆举措，而此前外界一直批评该公司董事会行动迟缓，优柔寡断。
在巴茨2009年1月开始执掌雅虎时，雅虎面临着一系列的严峻挑战。公司在搜索广告市场的份额不断被谷歌夺走，也错过了收购Facebook和YouTube等高速成长公司的大好机会。同时，其展示广告业务面临着广告网络的重重围攻和经济下滑的层层压力。内部员工士气非常低落，而投资者仍对雅虎拒绝微软的收购耿耿于怀，开始对公司失去信心。
在巴茨接管雅虎两年半以后，雅虎面临的问题与以前非常类似。作为其核心收入来源的广告业务份额仍在持续萎缩，而且短期内看不到好转的迹象。公司的创新动力已经停滞，股价也一直在低位徘徊
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