2016年甘肃省《资产评估》：股东部分权益价值评估试题

第一篇：2016年甘肃省《资产评估》：股东部分权益价值评估试题

2016年甘肃省《资产评估》：股东部分权益价值评估试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、与烧结砖抗风化性无关的因素是__。A．吸水率 B．且石灰夹杂 C．饱和系数 D．抗冻性

2、当可转换公司债券持有人行使转换权利，将其持有的债券转换为股份时，应按其账面价值结转。可转换公司债券账面价值与可转换股份面值的差额，减去支付的现金后的余额，应当作为__处理。A．管理费用 B．资本公积 C．财务费用 D．营业外支出

3、下列经济行为中，属于以产权变动为评估目的的经济行为是__。A．资产抵押 B．企业兼并 C．财产纳税 D．财产担保

4、下列有关关联方关系的判断中，正确的是__。A．同受重大影响的两方或多方之间视为关联方 B．同受共同控制的两方或多方之间视为关联方 C．同受一方控制的两方或多方之间视为关联方

D．与企业存在资金借贷关系的商业银行视为关联方

5、下列有关坏账准备的计提叙述正确的是__。A．应对所有的预付账款按法定比例计提坏账准备 B．应收票据三个月以上未收回的全额计提坏账准备 C．对转入其他应收款的预付账款计提坏账准备 D．应收账款均可全额计提坏账准备

6、资产评估是判断资产价值的经济活动，评估结果应该是被评估资产的__。A．时期价值 B．时点价值 C．时区价值 D．阶段价值

7、木材物理力学性质的转折点是__。A．含水率 B．湿胀干缩 C．纤维饱和点 D．各向异性 8、6%～15%混合材料、适量石膏磨细制成的水硬性胶凝材料称为__。A．硅酸盐水泥 B．普通硅酸盐水泥 C．矿渣硅酸盐水泥 D．粉煤灰硅酸盐水泥

9、“存货变现损失准备”账户是__账户的备抵账户。A．生产成本 B．库存商品

C．产品(商品)销售成本 D．产品(商品)销售收入

10、企业收回向其他单位的投资时，“长期投资”的账面价值与实际收回投资之间的差额，应作为__。A．增减资本公积处理 B．投资损益处理

C．增减长期投资处理 D．营业外收支处理

11、某项固定资产的原值为40000元，预计净残值率为1%，预计使用年限为10年，在使用6年零5个月后售出，在使用期间曾因大修理停用3个月，出售时的账面净值为__元。A．14 590 B．15 580 C．14 190 D．15 180

12、当被评估对象是作为整体企业中的要素资产进行评估时，资产评估师应考虑按照__原则进行评估。A．贡献 B．供求 C．替代 D．变化

13、资产评估中，实体性贬值的估算可采用__。A．重置核算法 B．观察法

C．价格指数法 D．功能价值法

14、某企业5月10日因进口材料欠国外某公司货款1 000美元，5月1日市场汇率为1美元:8.30元人民币，5月10日市场汇率为1美元:8.20元人民币，5月31日仍未付该笔欠款。5月31日外汇市场汇率为1美元:8.10元人民币，则5月31日结账后该企业所欠该笔款项应为__。A．8 300元 B．8 100元 C．8 200元 D．8 150元

15、价值比率法中的市盈率倍数法主要适用于__的评估。A．不动产 B．无形资产 C．机器设备 D．企业价值

16、A资产评估机构对一矿山探矿权资产进行评估。已知该探矿权资产不含勘察风险的探矿权净价为900万元，该矿产资源的超额利润总额为1500万元，地勘总投资为450万元，矿山建设总投资为350万元。则该探矿权资产评估价值为__万元。A．843.75 B．1743.75 C．2400 D．900

17、木材的纤维饱和点是指木材的__。A．物理力学性质发生改变的含水率临界点 B．内部充满自由水和吸附水时的含水率 C．体积开始发生膨胀时的含水率

D．含水率影响其强度变化的最低临界值

18、下列各项中，属于反映发展能力的指标有__。A．销售增长率 B．销售利润率 C．总资产积累率 D．现金积累率

19、某企业1995年自营工程发生支出550000元，用银行存款购入不需要安装的设备一台，价值400000元，联营投资到期收回固定资产，原价为360000元，已提折旧60000元，本年底自营工程部分完工，结转固定资产200000元。企业在填列本年度的“财务状况变动表”的“固定资产和在建工程净增加额”项目时，应填列__。A．1 250000元 B．1 310000元 C．1 450000元 D．1 510000元

20、砌筑硝酸铵生产车间的承重墙体时，不得选用的材料是__。A．烧结空心砖 B．烧结多孔砖 C．蒸压灰砂砖

D．加气混凝土砌块

21、某工业企业5月份发生的以下货币性支出中可列作“管理费用”的有__。A．因造成环境污染支付的罚款 B．支付职工劳动保险费 C．交纳资源税

D．上交教育费附加款

22、__具有防止结露的特性。A．夹丝玻璃 B．钢化玻璃 C．彩色玻璃 D．中空玻璃

23、某企业月初有产成品200件，每件实际成本100元。本期加工完成的产成品为1 000件，每件110元，已验收入库。本期对外销售产成品1 100件，该企业用后进先出法计算发出存货成本，则期末存货成本为__。A．10000元 B．11 000元 C．119 000元 D．120000元

24、现行市价及收益现值具有__关系。A．独立 B．并列 C．替代 D．等同

25、某股份制企业董事会决定，本年共分配普通股股利50 000元，宣布用现金发放股利时应编制的会计分录是__。

A．借：利润分配——应付普通股股利 50 000 贷：银行存款 50 000 B．借：应付股利 50 000 贷：股本 50 000 C．借：应付股利 50 000 贷：盈余公积 50 000 D．借：利润分配——应付普通股股利 50 000 贷：应付股利 50 000

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、增值税的纳税主体，是在我国境内__的单位和个人。A．销售货物 B．从事租赁业务

C．提供加工、修理修配劳务 D．进口货物

E．提供仓储保管劳务

2、对流动资产评估无需考虑功能性贬值是因为__。A．周转速度快 B．变现能力强 C．形态多样化 D．库存数量少 E．获利能力强

3、资产评估的特点主要有__。A．市场性 B．强制性 C．公正性 D．咨询性 E．专业性

4、金融资产发生减值的客观证据，包括__。A．发行方或债务人发生严重财务困难 B．债务人违反了合同条款

C．债务人很可能倒闭或进行其他财务重组

D．因发行方发生重大财务困难，该金融资产无法在活跃市场继续交易

5、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，可以进一步分为__。A．交易性金融资产 B．短期投资 C．暂时性投资

D．直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

6、符合委托合同特征的是__。

A．委托合同基于双方之间的信任而订立 B．委托合同可以是有偿的 C．委托合同是要式合同

D．受托人以自己的名义处理委托事务

E．受托人以委托人名义为委托人处理事务

7、被评估设备的有形损耗率最接近于__。A．67% B．47% C．64% D．44%

8、CNC系统由__组成。A．输入输出设备 B．程序

C．CNC装置 D．主轴驱动装置 E．辅助装置

9、《房产税暂行条例》规定免纳房产税的房产有__。A．国家机关、人民团体、军队自用的房产

B．由国家财政部门拨付事业经费的单位自用的房产 C．宗教寺庙、公园、名胜古迹自用的房产 D．个人的房产

E．经财政部批准免税的其他房产

10、行政法规规定的，可采取的补救措施是__。A．撤销原来的决定

B．对企业进行改造使之符合法律规定发行条件 C．尚未发行的，停止发行

D．已经发行的，股票持有人可以按照发行价并加算银行同期存款利息，向发行人要求返还

E．对已发行股票的该公司进行摘牌

11、按照我国《工程价款结算办法》的规定：可调价格合同中的调整因素包括__。A．法律、行政法规和国家有关政策变化影响合同价款 B．工程造价管理机构的价格调整 C．经批准的设计变更

D．发包人更改经审定批准的施工组织设计(修正错误除外)造成费用增加 E．材料市场价格的变化

12、企业收益预测的基本步骤包括__。A．确定企业存量资产

B．评估基准日企业收益的调整 C．收益预测方法的选择 D．企业收益趋势分析 E．企业预期收益预测

13、该制药生产全套技术的重置成本净值是__万元。A．300 B．330 C．220 D．440

14、交流主轴电动机是经过专门设计的鼠笼式三相异步电动机，其结构特点有__。A．没有外壳 B．转动惯量较大 C．转子为细长型

D．定子铁心上有轴向通风孔

E．尾部装有脉冲发生器或脉冲编码器

15、评估停建的在建工程，要查明停建的原因，并考虑在建工程的__。A．重置成本 B．功能性贬值 C．经济性贬值 D．清算价格 E．收益价格

16、下列各项中，属于基础金融工具的有__。A．现金

B．存放于金融机构的款项 C．普通股 D．权证

17、土地年纯收益是__。A．22000元 B．24000元 C．23000元 D．25000元

18、良好的和易性要求混凝土有良好的__。A．流动性 B．保水性 C．粘聚性 D．失水性 E．硬化性

19、按企业会计制度及其资产的流动性分类，资产可以分为__。A．流动资产 B．不动产 C．固定资产 D．长期投资 E．无形资产

20、下列属于资产评估中经济技术原则的是__。A．贡献原则

B．预期(收益)原则 C．替代原则 D．供求原则 E．独立性原则

21、资金信托管理的相关说法中，正确的有__。

A．除经中国建设银行批准设立的信托投资公司外，任何单位和个人不得经营资金信托业务，但法律、行政法规另有规定的除外

B．信托投资公司不得以任何形式吸收或者变相吸收存款

C．信托投资公司不得承诺信托资金不受损失，也不得承诺信托资金的最低收益 D．信托投资公司办理资金信托业务，应与委托人签订信托合同和信托资金管理、运用风险申明书

E．信托投资公司对不同的资金信托应建立综合的会计账户总体核算

22、土地使用权总价是__。A．210000元 B．220000元 C．200000元 D．230000元

23、灭失的风险自合同成立时起不应由__承担。A．出卖人 B．买受人 C．运输人 D．保险人 E．承运人

24、不适用《著作权法》的作品有__。A．法律文件 B．时事新闻 C．通用数表 D．地图 E．口述作品

25、借款合同包括__条款。A．种类 B．币种 C．用途 D．数额 E．借款义务

第二篇：江西省2017年上半年《资产评估》：股东部分权益价值评估考试题

江西省2017年上半年《资产评估》：股东部分权益价值评

估考试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、制作水泥的时候，在熟料冷却后应加入__。A．硫酸钠 B．硫酸镁 C．石膏 D．氯化钙

2、冷拉后的钢筋，再做拉伸实验，则__。A．屈服强度降低，塑性和韧性提高 B．屈服强度提高，塑性和韧性提高 C．屈服强度降低，塑性和韧性降低 D．屈服强度提高，塑性和韧性降低

3、水泥强度等级是以标准水泥砂浆试块，在标准条件__下养护，测定其3天和28天时的抗折强度和抗压强度来确定的。A．温度20±1℃ 湿度90%以上 B．温度22±1℃ 湿度95%以上 C．温度20±1℃ 湿度95%以上 D．温度22±1℃ 湿度90%以上

4、水泥的终凝时间，指的是__。

A．从水泥加水拌合起至水泥浆开始失去塑性所需的时间

B．从水泥加水拌合起至水泥浆完全失去塑性并开始产生强度所需的时间 C．从水泥浆开始失去塑性至完全失去塑性并开始产生强度所需的时间 D．从水泥浆开始失去塑性至水泥浆具备特定强度所需的时间

5、某资产年金收益额为8 500元，剩余使用年限为20年，假定折现率为10%，其评估值最有可能为__元。A．85 000 B．72 366 C．12 631 D．12 369

6、企业整体评估主要采用的方法是__。A．成本法 B．收益法

C．清算价格法 D．割差法

7、某一宗地每年纯收益为200万元，资本化率为7%。若未来各年的纯收益在上一年基础上增长2%，则评估值最可能为__万元。A．4000 B．2857 C．2222 D．10000

8、某企业购买一项专利权，支付款项100 000元，有效期限10年。买入4年后，将所有权转让给另一企业，协商作价64000元，假定适用的营业税率为5%，则转让专利权形成的收益额为__元。A．3 800 B．1 000 C．800 D．4000

9、在相同强度等级的水泥中，早期强度最高的是__。A．火山灰水泥 B．硅酸盐水泥 C．粉煤灰水泥 D．矿渣水泥

10、下列不属于塑料制品的是__。A．地板革 B．钢化玻璃

C．PVC块状地板 D．有机玻璃

11、影响资产总额增加的经济事项是__。A．以银行存款购买原材料

B．债务人送来银行承兑汇票一张，以抵付前欠货款 C．将“制造费用”结转到“生产成本” D．本年实现利润

12、某企业于5月1日按合同开出面值为120000元，为期6个月的银行承兑汇票一张，若该企业在票据到期日无力支付票款且于10天后才将此票据款项归还银行，银行按每日 0.05%计算罚息，企业应支付的罚息为__。A．3 600元 B．6000元 C．360元 D．600元

13、石灰熟化会产生放热反应，熟化时，根据石灰块末比的不同情况，其体积增大__倍左右。A．2～6 B．1～5 C．1～3 D．3～5

14、下列经济行为中，属于以产权变动为评估目的的经济行为是__。A．资产抵押 B．企业兼并 C．财产纳税 D．财产担保

15、抗拉性能是建筑钢材最重要的性能。设计时，强度取值不超过__。A．抗拉强度 B．屈服强度 C．弹性极限 D．比例极限

16、弥补以前亏损或转增资本的盈余公积是从__项目提取的。A．利润总额 B．资本公积 C．营业外收入 D．税后利润

17、试配混凝土强度等级为C35，其容重为2450kg/m3，水泥用量为428k8，用水量182kg，该混凝土每立方米的砂石总量为__。A．1284kg B．1840k8 C．1498kg D．1584kg

18、房屋建筑物或其他有形资产等的拆零变现价值估计数额通常被称做__。A．清算价值 B．残余价值 C．投资价值 D．市场价值

19、当企业收益额选取企业的净利润，而资本化率选择资产总额收益率时，其还原值为企业的__。A．投资资本现值

B．企业整体价值(资产总额现值)C．投资收益现值 D．净资产现值

20、对某企业进行整体评估时，其长期待摊费用的账面余额为70万元，其中设备大修理费40万元，房屋租金30万元。经查，该两项费用原值分别为60万元和30万元，设备大修理费在2年前发生，房屋租金在1年前发生。根据房屋租赁协议，30万元房租为5年房租的总和，现已租用1年，若评估中折现率为10%，则该企业的长期待摊费用评估值为__万元。A．16 B．20 C．24 D．60

21、某企业会计部门对本企业销售科实行定额备用金管理，定额为2 000元。某销售人员将销售费用开支500元报销，会计应记入贷方的科目是__。A．管理费用 B．销售费用 C．现金

D．其他应收款

22、下列各项中，不会引起固定资产账面价值发生变化的是__。A．固定资产改扩建 B．固定资产大修理 C．计提固定资产折旧 D．计提固定资产减值准备

23、当可转换公司债券持有人行使转换权利，将其持有的债券转换为股份时，应按其账面价值结转。可转换公司债券账面价值与可转换股份面值的差额，减去支付的现金后的余额，应当作为__处理。A．管理费用 B．资本公积 C．财务费用 D．营业外支出

24、以下事项中，决定资产评估价值的最主要因素是__。A．资产的生产成本 B．资产的预期效用 C．资产的历史收益水平D．资产的账面价值

25、集料中若含有无定形__等活性物质，当混凝土中有水分存在时，它能与水泥中的碱起反应，产生碱集料反应，使混凝土发生破坏。A．CO2 B．SIO2 C．K2O D．Na2O

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、以资产评估时所依据的市场条件和被评估资产的使用状态来划分资产评估结果的价值类型，具体包括__。A．继续使用价值 B．公开市场价值 C．市场价值 D．非市场价值 E．清算价值

2、交流主轴电动机是经过专门设计的鼠笼式三相异步电动机，其结构特点有__。A．没有外壳 B．转动惯量较大 C．转子为细长型

D．定子铁心上有轴向通风孔

E．尾部装有脉冲发生器或脉冲编码器

3、企业应当结合自身业务特点和风险管理要求，将取得的金融资产在初始确认时分为以下几类__。

A．以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 B．持有至到期投资 C．贷款和应收款项

D．可供出售的金融资产

4、资产评估以产权变动为评估目的的有__。A．企业出售 B．股权重组

C．经营业绩评价 D．合资合作 E．企业合并

5、假冒他人专利的情形有__。

A．未经许可，在其销售的产品包装上标注他人的专利号 B．伪造他人的专利证书

C．专为科学研究而使用他人专利

D．在合同中将非专利技术称为专利技术 E．制造标有专利标记的非专利产品

6、设计概算按内容分类，可分为__。A．单位工程概算 B．单项工程综合概算 C．分部概算

D．建设项目总概算 E．建筑工程概率

7、融资租赁合同出卖人具有__义务。

A．按买卖合同规定的种类、规格、数量等履行标的物交付义务 B．交付的费用一般由出卖人负担 C．交付与标的物有关的单证 D．缴付合同规定的从物 E．保密义务

8、公民对其作品的著作权中，__的保护期为作者终生及其死后50年。A．发表权 B．修改权

C．信息网络传播权 D．发行权 E．署名权

9、资产评估中的非市场价值类型包括__。A．投资价值 B．持续经营价值 C．在用价值 D．保险价值

E．公开市场价值

10、按企业会计制度及其资产的流动性分类，资产可以分为__。A．流动资产 B．不动产 C．固定资产 D．长期投资 E．无形资产

11、用建筑物估价残余法估测建筑物的价格是__。A．143886元 B．152400元 C．149000元 D．165300元

12、灭失的风险自合同成立时起不应由__承担。A．出卖人 B．买受人 C．运输人 D．保险人 E．承运人

13、房屋建筑工程损伤检测的程序有__。

A．损伤检测范围的确定及损伤情况的初步调查 B．损伤情况的详细调查 C．损伤程度分析

D．损伤检测报告的编制 E．损伤的处理意见

14、借款人的义务主要有__。A．保密的义务

B．提供相应业务活动和财务状况真实情况的义务 C．接受贷后检查的义务

D．按约定的用途使用借款的义务 E．按约定支付利息的义务

15、行政法规规定的，可采取的补救措施是__。A．撤销原来的决定

B．对企业进行改造使之符合法律规定发行条件 C．尚未发行的，停止发行

D．已经发行的，股票持有人可以按照发行价并加算银行同期存款利息，向发行人要求返还

E．对已发行股票的该公司进行摘牌

16、商业银行对其分支机构实行__的财务制度。A．统一核算 B．分别核算

C．统一调度资金 D．统一管理 E．分级管理

17、资金信托管理的相关说法中，正确的有__。

A．除经中国建设银行批准设立的信托投资公司外，任何单位和个人不得经营资金信托业务，但法律、行政法规另有规定的除外

B．信托投资公司不得以任何形式吸收或者变相吸收存款

C．信托投资公司不得承诺信托资金不受损失，也不得承诺信托资金的最低收益 D．信托投资公司办理资金信托业务，应与委托人签订信托合同和信托资金管理、运用风险申明书

E．信托投资公司对不同的资金信托应建立综合的会计账户总体核算

18、不适用《著作权法》的作品有__。A．法律文件 B．时事新闻 C．通用数表 D．地图

E．口述作品

19、下列资产业务中属于评估特定目的的是__。A．资产转让 B．企业保险 C．企业兼并 D．股份制经营 E．中外合资

20、受托人的义务有__。A．诚信义务

B．办理委托事务的义务 C．注意义务

D．支付费用义务 E．保密义务

21、资产评估以非产权变动为评估目的的有__。A．财产保险 B．财务报告 C．财产担保 D．企业分设 E．企业租赁

22、债券评估的折现率包括的内容是__。A．无风险报酬率 B．企业收益率 C．债券利息率 D．风险报酬率 E．投资报酬率

23、宣告专利权无效的决定，对__不具有溯及力。

A．在宣告专利权无效前人民法院作出的专利侵权的判决 B．已经强制执行的专利侵权纠纷处理决定

C．在宣告专利权无效前已经签订尚未履行的专利实施许可合同 D．已经履行的专利侵权纠纷处理决定

E．在宣告专利权无效前人民法院作出并已执行的专利侵权的判决

24、下列属于非市场价值基础的资产评估业务是__。A．企业清算 B．资产拍卖 C．资产转让

D．满足特殊投资者的资产价值判断 E．企业长期投资评估

25、对流动资产评估无需考虑功能性贬值是因为__。A．周转速度快 B．变现能力强 C．形态多样化 D．库存数量少 E．获利能力强

第三篇：造船公司股权转让股东全部权益价值项目资产评估方法

造船公司股权转让股东全部权益价值项目资产评估方法

一、评估方法

资产评估所使用的方法可归纳为市场法、收益法和资产基础法三种。

市场法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比分析以估测资产价值的一种评估方法。能够采用市场法评估的基本前提条件是需要存在一个该类资产交易十分活跃的公开市场。

收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价值的一种评估方法。收益法的基本原理是任何一个理智的购买者在购买一项资产时所愿意支付的货币额不会高于所购置资产在未来能给其带来的回报。运用收益法评估资产价值的前提条件是预期收益可以量化、预期收益年限可以预测、与折现密切相关的预期收益所承担的风险可以预测。

企业价值评估中的资产基础法也称成本法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。

三种基本方法是从不同的角度去衡量资产的价值，它们的独立存在说明不同的方法之间存在着差异。三种方法所评估的对象并不完全相同，三种方法所得到的结果也不会相同。某项资产选用何种或哪些方法进行评估取决于评估目的、评估对象、市场条件、掌握的数据情况等等诸多因素，并且还受制于人们的价值观。本项评估为企业整体价值评估，由于被评估单位为船舶制造工业企业，市场上很难取得类似股权的公开交易案例信息，根据本次评估目的和评估对象的特点，以及评估方法的适用条件，选择采用了资产基础法和收益法进行评估。

在对收益法和资产基础法评估的各方面进行比较后，我们认为资产基础法的结果更合理地反映了委估资产的价值，因此我们选择资产基础法的结果为本项评估的最终结果。

(一)资产基础法

资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的一种方法。

1、流动资产的评估

流动资产是指企业在生产经营活动中，在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。

根据我国财政部的有关规定，流动资产通常按其表现形态可分成为货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收股利、应收利息、应收账款、其他应收款、预付账款、应收补贴款、存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等 13 类，评估中根据不同流动资产的特性，选用不同的评估方法评估。本次委估的流动资产为货币资金、应收利息、应收账款、其他应收款、预付账款和存货。

(1)货币资金的评估

货币资金包括现金和银行存款，通过现金盘点、核实银行对账单、银行函证等，以核实后的价值确定评估值。其中外币货币资金按评估基准日的国家外汇牌价折算为人民币值。

(2)应收利息的评估

应查阅存款资料，了解存款利率、存款时间等。评估方法：评估值=存款本金×存款天数×存款利率

(3)应收款项的评估

各种应收款项在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；对于很可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账款的数额时，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，按照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评估值；对于有确凿根据表明无法收回的，按零值计算；账面上的―坏账准备‖科目按零值计算。

预付账款，根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。对于能够收回相应货物的或权利的，按核实后的账面值作为评估值。

对于那些有确凿证据表明收不回相应货物，也不能形成相应资产或权益的预付账款，其评估值为零。

(4)存货的评估

A.在用低值易耗品，采用成本法进行评估。按清查盘点结果分类，将同种低值易耗品的现行购置或制造价格加上合理的其他费用得出重置价值，再根据实际状况确定综合成新率，相乘后得出低值易耗品的评估值。

B.原材料，在将材料成本差异评估为零的基础上，评估价值以经核实后的数量并参考近期市场价计算确定。

C.在产品(建造合同形成的资产)，核算内容是根据建造合同准则的规定，采用完工百分比法确认收入和成本所形成的应向船东所收取的建造合同款项。在核实发生金额合理、内容属实的基础上确认其账面值为评估值。

D.存货跌价准备，在产品存货跌价准备是建造合同产生的合同预计总成本超过合同预计总收入的合同预计损失，建造合同属于不可撤销合同，但在建造合同执行过程中，一是随着国际航运市场的低迷，船东接船意愿不强，部分船东为缩减自身成本，要求船厂减价，甚至选择弃船，导致在建船舶的预计总收入减少；二是船东延期接船，使得在建船舶摊销的固定成本大幅上升；三是由于航运市场持续低迷，船价持续下探，部份船

东要求为其加装部分设备及附送一定量的燃油，这也在一定程度上加剧了造船成本的升高趋势；四是为了维持正常生产所接的亏损订单；五是由于汇率变动的原因。这些原因造成合同预计总成本超过合同预计总收入的金额，形成企业巨额的存货跌价准备。预计损失按账面值确定评估值。

E.在用低值易耗品：对于在用低值易耗品，采用成本法对其进行评估。首先，对纳入评估范围的低值易耗品进行市场询价，以现行市场价格为基础加运杂费确定其重置全价；然后，根据在用低值易耗品的实际状况，结合其经济寿命年限及已使用年限计算其成新率，将重置全价与成新率相乘后得到在用低值易耗品的评估值。

2、长期股权投资的评估方法

龙穴造船长期股权投资，共有明细 3 户。

被投资单位 股权比例% 账面值 被投资单位净资产 评估方法

42.68 30,000,000.00 46,950,030.15

XX管业有限公司 整体资产评估

11.63 5,000,000.00 27,540,138.02

XX船舶钢构有限公司 不进行整体资产评估

33.34 234,145.61 702,436.82

XX置业有限公司 不进行整体资产评估

本次评估中，长期股权投资主要为对下属公司的长期投资，包括对控股子公司和参股公司的投资。对于控股的长期投资，采用企业价值估值的方法对被投资单位进行估值，并按估值后的股东全部权益价值乘以股权比例确定基准日价值。

长期股权投资的评估值=评估基准日评估净资产×投资比例。

对于其他参股的长期投资，在判断资产价值没有大的变动条件下，按基准日资产负债表中净资产乘以股权比例确定价值。

长期股权投资的评估值=评估基准日会计报表净资产×投资比例。

3、固定资产的评估方法

(1)房屋建筑物(构筑物)的评估方法

龙穴造船建筑物和大部分构筑物位于广州市南沙区龙穴岛造船基地内。

评估人员深入细致地分析了委估对象的实际情况、特点和委托方提供的有关资料，由于委估房屋建筑物为非标工业生产用房，目前全部为自用，故本次评估宜采用房地分估的方法，其中房屋建筑物采用重置成本法进行评估。

重置成本法是指通过估算出建(构)筑物在全新状态下的重置成本，再扣减各种损耗因素造成的贬值，最后得出建(构)筑物的评估价值。

计算公式：评估价值＝重置价值×成新率

A.重置价值的确定

目前委估建(构)筑物至评估基准日基本已完工，部分资产目前已办理竣工决算，部分尚在决算过程中，其账面值系根据审价报告、预决算报告、工程承包合同、补充合同等资料分摊入账。本次评估以各项建(构)筑物的企业提供的工程审价报告、预决算报告、工程承包合同等为计算基础，考虑该地区的建筑安装、装饰工程造价的合理涨幅，并考虑工程合理的前期费用及其他费用，再加计一定的资金成本得到委估建

(构)筑物的重置价值。计算公式如下：

建(构)筑物的重置全价=建安综合造价+前期费用及其他费用+资金成本

a.工程造价

工程造价可分别采用概预算编制法、预决算调整法、市价法等方法加以确定。

概预算编制法即按照图纸、有关技术资料及现行地区定额重新编制概预算的方法，当引用最近竣工的工程，因其工程造价基本接近现行建筑造价的工程项目，直接引用原结算的造价计算工程及其费用的组成内容，或者进行适当微调，故亦视同为概预算编制法。

预决算调整法即原决算工程造价所套用的定额不是现行定额及其取费规定，或采用同一定额但时间较长，建筑材料等市场变化较大，则利用原决算工程量，或者进行适当修改后，套用现行预算定额及取费标准计算工程造价方法。

市价法即在评估中通过可靠的途径，如利用近期竣工的同类型工程单方建筑造价或地方造价管理部的公布的当期建筑单方造价等作为依据，计算被估项目单方造价的方法，但构筑物的建造日期、长度、宽度、高度、深度、装修、设备等和选择的案例有差别时则应进行调整，以调整后的建筑单方造价计算评估对象的单方造价。

b.前期费用及其他费用，根据该地区现行有关规定并结合评估对象实际情况，按工程造价的一定比例确定。一般情况下，前期费用包括可行性研究费、勘察设计费、招标费、环境影响评价费等，其他费用包括建设期的工程监理费、建设单位管理费等工程建设期间发生的各项费用。根据行业标准和地方相关行政事业性收费规定，确定前期费用和其他费用的计费标准

c.利息按照现行的贷款利率标准计算，工期根据建筑物面积、规模等因素确定。

B.建筑面积的确定

有权证建筑物的按权证上的面积确定，无权证的建(构)筑物长度、宽度、面积及竣工日期以资产占有方提供的施工图纸、技术说明、资产清单等相关资料上记载的数字为准，并且评估人员在进行现场勘查时，对建(构)筑物的相关数据资料进行核实。

C．成新率的确定

本次评估成新率的测定采用年限法、完好分值率法。

a.年限法计算公式：

年限成新率 = 1 – 已使用年限/建(构)筑物耐用年限

已使用年限 = 评估基准日 – 建(构)筑物竣工日期

规定耐用年限：按建设部颁布的《房地产估价规范》中规定的各类建(构)筑物耐用年限标准，并对建筑物进行现场质量鉴定后，确定规定耐用年限。

b.完好分值率法

依据建设部有关房屋新旧程度的参考依据，评分标准，根据现场勘查技术鉴定，采用打分法确定成新率。计算公式：完好分值率 =(结构打分×评分系数 + 装修打分×评分系数 + 设备打分×评分修正系数)× 100％

c.综合成新率根据以上两种方法测算结果分析判断后确定。

计算公式：综合成新率 = 年限成新率×0.4＋完好分值率×0.6

(2)机器设备的评估方法

机器设备的评估方法主要为重置成本法：

计算公式为：评估值=重置全价×成新率。

A.重置全价的确定：

重置全价由评估基准日时点的现行市场价格和运杂、安装调试费、其它合理费用及资金成本等组成，一般均为更新重置价，即：重置全价=重置现价＋运杂、安装调试费＋其它合理费用＋资金成本 =重置现价×(1＋运杂安装费费率)＋其它合理费用＋资金成本

关于增值税问题：

根据 2008 年 11 月 10 日发布的《中华人民共和国国务院令第 538 号》自 2009 年 1 月 1 日起施行的《中华人民共和国增值税暂行条例》之第八条规定：―纳税人购进货物或者接受应税劳务，支付或者负担的增值税额为进项税额，准予从销项税额中扣除。‖

由于企业购入固定资产(除纳税人自用的应征消费税的车辆、游艇等消费类设备外)的增值税额可从销项税额中抵扣，故设备的重置全价应扣除增值税。

需扣除增值税设备的范围对于实现产品销售的生产性企业，即缴纳增值税(销项税)的企业，其购入固定资产的增值税额可从销项税额中抵扣，客观上降低了设备的购置成本，故对企业所有直接用于生产的设备(各类机器设备)及为生产服务的设备(包括中央空调、货运车辆等)均应扣除增值税。

★ 进口设备的重置全价的确定：

重置全价=CIF 价＋关税＋增值税＋外贸手续费＋银行财务费＋商检费＋国内运输费＋设备基础费＋安装调试费＋其它合理费用＋资金成本-

增值税额关税、增值税的确定：查询 2010 版《中华人民共和国进出口税则》确定；

银行财务费、外贸手续费、商检费等费率、设备基础费率、设备安装费率，根据《机械工业建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的费率确定；

国内运输费，结合设备的吨位、体积、运输里程等因素确定与 CIF价的费率；

其它合理费：机器设备重置全价中应计取的其他费用，根据国家相关文件规定分别计取。

资金成本：主要指对价值量大，建设期较长的设备，按合同的付款方式、不同期的贷款利率，计算其资金成本；对于能够零星单独购置的，不需要安装的车辆、电子设备等，由于是零星购置，不计取各项其他费用和资金成本。

国产设备重置全价的确定：

重置全价=设备现价×(1+运杂、安装费费率)＋其它合理费用＋资金成本

增值税额=设备现价/1.17×0.17

车辆重置全价的确定：

(1)客车重置全价=车辆现价+车辆购置税＋其它费用

(2)货运车重置全价=车辆现价+车辆购置税＋其它费用-增值税额

车辆购置税为不含税购置价的 10%；

其他费用主要包括：验车费、拍照费、固封费、拓钢印费等，一般取 500 元。

增值税额=车辆现价/1.17×0.17

(3)特种车辆(厂内)重置全价=车辆现价+其他合理费用+资金成本-增值税

对国内已有相同功能可替代的进口设备，根据替代原则，以国内相同功能设备的重置价为基数，按与进口设备的功能、质量、性能等方面的差异进行性价比的调正后确定重置价。

B.成新率的确定：

a.对重点、关键设备成新率的确定：在年限法理论成新率的基础上，再结合各类因素进行调整，最终合理确定设备的综合成新率。计算公式：

综合成新率= 理论成新率×调整系数 K

其中： 理论成新率=尚可使用年限÷ 已使用年限＋尚可使用年限)×100%

(调整系数 K=K1×K2×K3×K4×K5 等，即：

综合成新率= 理论成新率×K1×K2×K3×K4×K5

各类调整因素主要系设备的原始制造质量、设备的运行状态、设备的利用率、设备的维护保养(包括大修理等)情况、设备的故障频率、设备的环境状况等。

b.一般设备成新率直接采用使用年限法确定

计算公式：

成新率=尚可使用年限÷(已使用年限＋尚可使用年限)×100%

尚可使用年限依据评估专业人员的丰富经验，结合设备的实际运行状态确定。

c.对车辆成新率的确定，严格按照国家经贸委(国经贸资源[2000]1202 号)―关于《调整汽车报废标准若干规定》的通知‖中的新标准确定车辆的规定使用年限，以―余额折旧法‖的概念结合车辆的已使用年限，计理论成新率，再结合各类因素进行调整，最终合理确定车辆的综合成新率。

计算公式：综合成新率= 理论成新率×调整系数 K

其中：理论成新率=(1-d)n

调整系数 K= K1×K2×K3×K4×K5

故综合成新率=(1-d)n×k1×k2×k3×k4×k5

式中： d 1 1 / N =车辆使用首年后的损耗率

N

1-d = 车辆使用首年后的成新率

N = 车辆经济耐用年限

1/N = 车辆平均年损耗率

n = 车辆实际已使用年限

k1 = 车辆原始制造质量

k2 = 车辆利用率

k3 = 车辆维护保养情况

k4 = 车辆运行状态

k5 =车辆停放环境状况

对于购置年代较早的、无法查询其评估基准日全新购置价格的设备，以二手价确定其评估值。

4、在建工程的评估

(1)土建的评估方法

由于本次评估的在建工程项目除产业工人居住区项目外，其余项目至评估基准日尚未开工，账面价值为项目的一些前期费用，因此本次评估取其账面价值为评估值。产业工人居住区项目目前已于 2012 年 6 月完成吹填工程，本次评估以项目的实际正常发生额为计算基础，进行期日的修正，并加计一定的资金成本得到在建工程的评估价值。

(2)设备安装的评估方法

根据委估的设备安装项目完工情况，在建项目发生日期距离基准日较近、金额不大，故本次评估以账面值确认评估值。对于基准日前已启用的设备，按照固定资产中机器设备的评估方法进行评估。

5、无形资产的评估

(1)土地使用权的评估

本次评估的范围中土地使用权为XX龙穴造船有限公司拥有的，位于广东省广州市南沙区龙穴岛造船基地面积为 2,545,441平方米的工矿仓储用地一宗，土地性质为出让。本次评估由委托方委托广东中地土地房地产评估与规划设计有限公司评估(资质等级：全国范围内从事土地评估业务)，2013 年 6 月 18 日出具的评估基准日为 2013 年 3 月 31 日的土地估价报告(粤中地土地【2013】(估)字第 030 号)。经评估，该土地使用权评估值 105,890.35 万元，折合人民币 416 元/平方米，27.73 万元/亩。

广东中地土地房地产评估与规划设计有限公司采用市场比较法、基准地价修正法进行评估。估价对象登记用途(工业用地)，由于估价对象所处区域有类似的交易案例，所以适合采用市场比较法进行评估；现行的土地基准地价是 2010 年制订的，待估宗地位于基准地价范围内，故可采用基准地价修正法进行评估。我司经分析复核后认为符合实际情况，直接引用广东中地土地房地产评估与规划设计有限公司出具的土地估价报告(粤中地

土地【2013】(估)字第 030 号)的评估结果。

(2)专利及软件著作权的评估

①评估对象和范围

XX龙穴造船有限公司股权转让股东全部权益价值项目资产评估报告技术，还申请了多项造船业务相关的软件著作权。为全面反映企业价值权益，本次评估将上述专利和软件著作权纳入评估范围，具体明细如下：

委估的软件著作权已完成登记，获得了国家版权局颁发的著作权登记证书截至评估基准日，龙穴造船公司未许可他人使用上述无形资产。

②主要无形资产介绍

③评估方法

本次无形资产评估对象为专利、软件著作权，成本法很难体现出其实际价值，而行业市场上又很少有类似资产的交易行为，或者说即使有，也很难得到详实的真实数据，故不适用成本法和市场法。而该无形资产的应用前景能够进行预测，而且收益也能够进行估计，其经济寿命及风险也是可以预测的，故对该无形资产采用收益法进行评估。

A.收益法简介

收益法的计算公式：

P = 未来收益期内各期收益的现值之和

nFi=i 1(1 r)i

其中：P—评估值(折现值)

r—所选取的折现率

n—收益年期

Fi—未来第 i 个收益期的预期收益。

从公式中可见，影响收益现值的三大参数为： 1)收益期限 n，2)

(逐年预期收益的分成额 Fi 和折现率 r。

无形资产的评估值 = 未来收益期内各期收益分成额的现值之和

本次无形资产评估选用销售收入分成收益模型：

Fi=预期销售收入×销售收入净分成率

B.主要参数的选取

a.预期净收益的预测

委估无形资产预期净收益公式如下：

委估无形资产预期净收益=委估无形资产应用产品销售收入×销售收入净分成率

b.无形资产分成率

本次无形资产评估采用的是销售收入分成收益模型，无形资产分成率为销售收入净分成率，收益类型为现金流。

本次评估选取三家上市公司作为对比公司，根据上市公司的经营数据，提取销售收入净分成率。

c.收益年期的确定

科技成果的经济寿命取决于行业技术的发展更新速度、技术的领先程度、法律或者行政保护强度。由于科学技术是不断发展的，并且，科技发展的速度越来越快，一种新的，更为先进、适用或效益更高的技术资产的出现，使原有技术资产贬值。通常，影响技术资产寿命的因素是多种多样的，主要有法规(合同)年限、保密状况、产品更新周期、可替代性、市场竞争情况等。

在仔细分析和比较委估无形资产的特点后，并考虑同行业技术领域内相关技术的实际经济寿命年限确定委估无形资产的收益年限。

d.折现率的确定

确定无形资产折现率时一般应遵循以下几条原则：

(i)不低于行业平均净资产收益率；

(ii)折现率与收益额相匹配；

(iii)适当考虑投资者的期望回报率及交易双方的利益均衡性。

本次评估折现率采用的是加权平均资本成本(WACC)。公式如下：

WACC=Ke×We+Kd×(1-t)×Wd

其中：WACC：加权平均资本成本

Ke：公司普通权益资本成本

Kd：公司债务资本成本

We：权益资本在资本结构中的百分比

Wd：债务资本在资本结构中的百分比

t：公司所得税税率

无形资产折现率 Ri 计算公式如下：

全部资产 营运资金 有形非流动资产

Ri(WACC Rc Rf)

无形资产 全部资产 全部资产

其中：全部资产=股权价值+负息债权价值

营运资金=流动资产-非负息负债

有形非流动资产=有形非流动资产账面价值

无形资产=全部资产-营运资金-有形非流动资产

Rc: 营运资金回报率

Rf: 有形非流动资产回报率

(3)其他无形资产的评估

评估范围内的其他无形资产主要为岸线使用权和企业外购软件。岸线使用权系龙穴造船在股东投资时已将其确认为股本并记入资产账而形成的账面价值，本次岸线使用权采用成本法评估。

对于评估基准日市场上有销售且无升级版本的外购软件，按照同类软件评估基准日市场价格确认评估值。对于目前市场上有销售但版本已经升级的外购软件，以现行市场价格扣减软件升级费用确定评估值。

6、递延所得税资产的评估

由于递延所得税资产的确认以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，有对应的权益或价值存在，成本法评估中按照账面值确认其评估值。

7、负债的评估

负债是企业承担的能以货币计量需以未来资产或劳务来偿付的经济债务。负债评估值根据评估目的实现后的产权持有者实际需要承担的负债项目及金额确认。对于负债中并非实际负担的项目按零值计算。

(二)收益法

1、收益法简介及适用的前提条件

收益法是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价格的一种资产评估方法。

所谓收益现值，是指企业在未来特定时期内的预期收益按适当的折现率折算成当前价值(简称折现)的总金额。

收益法的基本原理是资产的购买者为购买资产而愿意支付的货币量不会超过该项资产未来所能带来的期望收益的折现值。

收益法的适用前提条件为：

①被评估资产必须是能够用货币衡量其未来期望收益的单项或整体资产。

②产权所有者所承担的风险也必须是能用货币来衡量的。

2、收益法计算公式及各项参数

①收益法的计算公式：

P = 未来收益期内各期收益的现值之和+溢余资产

nFiY(1 r)ii 1

其中：P—评估值(折现值)

r—所选取的折现率

n—收益年期

Fi—未来第 i 个收益期的预期收益额；当收益年限无限时，n 为无穷大；当收益期有限时，Fn 中包括期末资产剩余净额。

Y—溢余资产

从公式中可见，影响收益现值的三大参数为：收益期限 n； 逐年预期收益额 Fi； 折现率 r

②预测期

企业的收益期限可分为无限期和有限期两种。理论上说，收益期限的差异只是计算方式的不同，所得到的评估结果应该是相同的。由于企业收益并非等额年金以及资产余值估计数的影响，用有限期计算或无限期计算的结果会略有差异。XX龙穴造船有限公司成立于 2006 年 5 月 25，营业执照营业期限为自 2006 年 5 月日，为有限责任公司(国有控股)25 日至长期。考虑到该行业没有特殊性，且营业执照未明确规定营业期限，因此本次收益期按照无限期计算。当进行无限年期预测时，期末剩余资产价值可忽略不计。

一般地，将预测的时间分为两个阶段，详细的预测期和后续期。本次评估的评估基准日为 2013 年 3 月 31 日，根据公司的经营情况及本次评估目的，对 2013 年 4 月至 2020 年采用详细预测，我们假定 2020 年以后委估企业的经营业绩将基本稳定在预测期 2020 年的水平。

③收益法计算模型

本次评估采用收益法通过对企业整体价值的评估，扣减有息负债从而间接获得股东全部权益价值。

本次收益法评估的企业整体价值按下列公式计算。

企业整体价值=营业性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产价值

股东权益价值=企业整体价值-有息债务有息债务：指基准日账面上需要付息的债务。

其中：营业性资产价值按以下公式确定：

nFiP(1 r)ii

1式中：P 为营业性资产价值；

r 为折现率；

i 为预测；

Fi 为第 i 年净现金流量；

Fn 为第 n 年终值；

n 为预测第末年。

④净现金流量的确定

本次评估采用的收益类型为企业自由现金流量，企业自由现金流量指的是归属于股东和付息债务的债权人在内的所有投资者的现金流量，其计算公式为：

企业自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销+利息费用(扣除税务影响后)-资本性支出-净营运资金变动

⑤折现率

按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)。公式如下：

WACC=Ke×We+Kd×(1-t)×Wd

WACC：加权平均资本成本

Ke：公司普通权益资本成本

Kd：公司债务资本成本

We：权益资本在资本结构中的百分比

Wd：债务资本在资本结构中的百分比

t：公司所得税税率

其中，权益资本成本 Ke 采用资本资产定价模型(CAPM)计算，公式

如下：

K e r f L MRP rc

rf ：无风险报酬率；

βL ：权益的系统风险系数；

MRP：市场风险溢价；

rc ：企业特定风险调整系数。

⑥溢余资产及非经营资产价值的确定

溢余资产是指与企业收益无直接关系、超过企业经营所需的多余资产。主要包括溢余现金、收益法评估未包括的资产等。非经营性资产是指与企业收益无直接关系、不产生效益的资产。溢于资产和非经营性资产价值视具体情况采用成本法、收益法或市场法进行评估。

溢余资产及非经营资产的处理与企业的资产负债结构密切相关。本次评估通过分析委估企业的资产结构确定溢余资产的价值。

二、评估程序实施过程和情况

根据《国有资产评估报告指南》的规定，本项评估我们实施了必要的评估程序，现简要说明如下：

1、接受委托，签订评估业务委托协议书

2013 年 5 月中旬，本公司评估人员开始与委托方接洽，在了解了评估目的及委估资产和负债范围后与委托方于 2013 年 5 月 20 日正式签订了评估业务约定书〔信资评约字(2013)第 180 号〕。

2、收集资料，由被评估单位提供委估资产明细表及相关财务数据。评估工作开展以后，由被评估单位提供了委估的资产的全部清单和有关的会计凭证。

3、对委估资产和负债进行清查核实

2013 年 5 月 22 日－30 日本公司评估人员随同被评估单位相关人员至委估资产所在地，对委估资产进行了实地勘察和清查核实，现场工作时间9 天。

4、评定估算

根据对委估资产的清查核实情况，开展逐项市场调研、询价工作。按所确定的方法对委估资产的现行价值进行评定估算。

5、对评估结果进行分析验证

评估人员将初步评估结果反馈给委托方，听取了委托方的意见后，按规定程序，由本评估机构审核人员进行三级审核最终完成评估报告。

三、评估中的假设和限制条件

1、持续使用假设

即假设委估的龙穴造船资产在评估目的实现后，仍以目前的经营方式、经营规模持续经营，继续生产原有产品或类似产品。

2、宏观经济环境相对稳定假设

除已出台的政策之外，在可以预见的将来，我国的宏观经济政策趋向平稳，有关利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变化，行业政策按照发展规划实施，整个国民经济持续稳定，健康发展的态势不变。

3、假设公司的经营者是负责的，且公司管理层有能力担当其职务。

4、假设公司未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方面基本一致。

5、简单再生产的假设。企业按照规定提取的固定资产折旧全部用于原有固定资产的维护和更新，并假定此种措施足以并恰好保持企业的经营能力维持不变。

6、收益的计算以会计为准，假定收支均发生在年末。

7、假设无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响。根据资产评估的要求，认定这些假设条件在评估基准日时成立，当未来经济环境发生较大变化时，将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。

第四篇：企业价值资产评估

摘 要 《企业价值评估指导意见（试行）》于2005年4月起实施，打破了价值评估中单一使用成本法的局面，使得收益法、市场法的应用有了政策上的依据，对三种方法进行了比较分析，探讨如何正确、合理的选择三种方法应用于评估实践这一问题。

关键词 企业价值资产评估 成本法 市场法 收益法引言

2004年12月30日中国资产评估协会发布了《企业价值评估指导意见书（试行）》（简称“意见书”），从基本要求、评估要求、评估方法和评估披露等方面对注册资产评估师执行企业价值评估业务提出了新的要求，并于2005年4月1日起开始实施。意见书明确提出收益法、市场法、成本法是企业价值评估的三种基本方法，这一规定打破了长期以来我国企业价值评估实践中单一使用成本法的局面，拟促成三足鼎立的评估方法格局。基于此，在具体的价值评估实践中方法的选择成为亟待解决的问题，对此进行深入的讨论具有现实意义。企业价值评估方法应用现状

企业价值评估实践中，目前国际上通用的评估方法有收益法、市场法、成本法，期权法较少采用。而在我国的价值评估实践中，成本法是企业价值评估的首选和主要使用的方法，收益法、市场法很少采用，期权法几乎不用。赵邦宏博士对我国2003年企业价值评估使用方法做了问卷调查，调查结果显示，成本法在我国企业价值评估业务中所占的比例达95%左右，而收益法一般作为成本法的验证方法，不单独使用，市场法很少使用，期权法一般无人采用，而且在2004年12月30日中国资产评估协会发布的《企业价值评估指导意见书（试行）》中也未涉及到期权法，基于此，本文中对企业价值评估方法的比较及选择研究中不考虑期权法，仅以成本法、市场法、收益法三种方法为研究对象。3 成本法、市场法、收益法比较分析

要选择适合于目标企业价值评估的方法，首先应从不同的角度对方法进行比较分析，以明确各种方法之间的差异性，以下从方法原理、方法的前提条件、方法的适用性和局限性对成本法、市场法、收益法进行比较分析。

3.1 各方法的原理

成本法的基本原理是重建或重置评估对象，即在条件允许的情况下，任何一个精明的潜在投资者，在购置一项资产时所愿意支付的价格不会超过建造一项与所购资产具有相同用途的替代品所需要的成本。

收益法的基础是经济学中的预期效用理论，一项资产的价值是利用它所能获取的未来收益的现值，其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率，即对于投资者来讲，企业的价值在于预期企业未来所能够产生的收益。这一理论基础可以追溯到艾尔文·费雪，费雪认为，资本带来一系列的未来收入，因而资本的价值实质上是对未来收入的折现值，即未来收入的资本化。

企业价值评估市场法是基于一个经济理论和常识都认同的原则，类似的资产应该有类

似的交易价格。该原则的一个假设条件为，如果类似的资产在交易价格上存在较大差异，则在市场上就可能产生套利交易的情况，市场法就是基于该理论而得到应用的。在对企业价值的评估中，市场法充分利用市场及市场中参考企业的成交价格信息，并以此为基础，分析和判断被评估对象的价值。

3.2 各方法的前提条件

运用成本法进行企业价值评估应具备的前提条件有三个：一是进行价值评估时目标企业的表外项目价值，如管理效率、自创商誉、销售网络等，对企业整体价值的影响可以忽略不计；二是资产负债表中单项资产的市场价值能够公允客观反映所评估资产的价值；三是投资者购置一项资产所愿意支付的价格不会超过具有相同用途所需的替代品所需的成本。若选择收益法进行企业价值评估，应具备以下三个前提条件：一是投资主体愿意支付的价格不应超过目标企业按未来预期收益折算所得的现值；二是目标企业的未来收益能够合理的预测，企业未来收益的风险可以客观的进行估算，也就是说目标企业的未来收益和风险能合理的予以量化；三是被评估企业应具持续的盈利能力。

采用市场法进行企业价值评估需要满足三个基本的前提条件：一是要有一个活跃的公开市场，公开市场指的是有多个交易主体自愿参与且他们之间进行平等交易的市场，这个市场上的交易价格代表了交易资产的行情，即可认为是市场的公允价格；二是在这个市场上要有与评估对象相同或者相似的参考企业或者交易案例；三是能够收集到与评估相关的信息资料，同时这些信息资料应具有代表性、合理性和有效性。

3.3 各方法的适用性和局限性

成本法以资产负债表为基础，相对于市场法和收益法，成本法的评估结果客观依据较强。一般情况下，在涉及一个仅进行投资或仅拥有不动产的控股企业，以及所评估的企业的评估前提为非持续经营时，适宜用成本法进行评估。但由于运用成本法无法把握一个持续经营企业价值的整体性，也难衡量企业各个单项资产间的工艺匹配以及有机组合因素可能产生出来的整合效应。因而，在持续经营假设前提下，不宜单独运用成本法进行价值评估。

收益法以预期的收益和折现率为基础，因而对于目标企业来说，如果目前的收益为正值，具有持续性，同时在收益期内折现率能够可靠的估计，则更适宜用收益法进行价值评估。通常，处于成长期和成熟期的企业收益具有上述特点，可用收益法。基于收益法的应用条件，有下述特点的企业不适合用收益法进行价值评估：处于困境中的企业、收益具有周期性特点的企业、拥有较多闲置资产的企业、经营状况不稳定以及风险问题难以合理衡量的私营企业。

市场法最大的优点在于具有简单、直观便于理解、运用灵活的特点。尤其是当目标公司未来的收益难以做出详尽的预测时，运用收益法进行评估显然受到限制，而市场法受到的限制相对较小。此外，站在实务的角度上，市场法往往更为常用，或通常作为运用其他评估方法所获得评估结果的验证或参考。但是运用市场法评估企业价值也存在一定的局限性：首先，因为评估对象和参考企业所面临的风险和不确定性往往不尽相同，因而要找到

与评估对象绝对相同或者类似的可比企业难度较大；其次，对价值比率的调整是运用市场法及为关键的一步，这需要评估师有丰富的实践经验和较强的技术能力。价值评估方法选择的原则

价值评估方法的选择不是主观随意、没有规律可循的，无论是哪一种方法，评估的最终目的是相同的，殊途同归的服务于市场交易和投资决策，因而各种方法之间有着内在的联系，结合前文对价值评估方法的比较分析，可以总结出企业价值评估方法选择的一些原则：

4.1 依据相关准则、规范的原则

企业价值评估的相关准则和规范是由管理部门颁布的，具有一定的权威性和部分强制性。如在2005年4月1日实施的《企业价值评估指导意见书（试行）》二十三条中规定：“注册资产评估师应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法、和成本法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法”；第三十四条中指出：“以持续经营为前提对企业进行评估时，成本法一般不应当作为唯一使用的评估方法”；第二十五条中指出：“注册资产评估师应当根据被评估企业成立时间的长短、历史经营情况，尤其是经营和收益稳定状况、未来收益的可预测性，恰当考虑收益法的适用性”。显然，这些条款对选择企业价值评估方法具有很强的指导意义。

4.2 借鉴共识性研究成果的原则

价值评估方法选择的一些共识性研究成果是众多研究人员共同努力的结果，是基于价值评估实践的一些理论上的提炼，对于选择合理的方法用于价值评估有较大的参考价值。如在涉及一个仅进行投资或仅拥有不动产的控股企业，或所评估的企业的评估前提为非持续经营，应该考虑采用成本法。以持续经营为前提进行企业价值评估，不宜单独使用成本法。在企业的初创期，经营和收益状况不稳定，不宜采用成本法进行价值评估。一般来说，收益法更适宜于无形资产的价值评估。此外，如果企业处于成长期或成熟期，经营、收益状况稳定并有充分的历史资料为依据，能合理的预测企业的收益，这时采用收益法较好。在参考企业或交易案例的资料信息较完备、客观时，从成本效率的角度来考虑，适合选择市场法进行价值评估。

4.3 客观、公正的原则

客观性原则要求评估师在选择价值评估方法的时候应始终站在客观的立场上，坚持以客观事实为依据的科学态度，尽量避免用个人主观臆断来代替客观实际，尽可能排除人为的主观因素，摆脱利益冲突的影响，依据客观的资料数据，进行科学的分析、判断，选择合理的方法。公正性原则要求评估人员客观的阐明意见，不偏不倚的对待各利益主体。客观、公正这一原则不仅具有方法选择上的指导意义，而且从评估人员素质的角度对方法选择做了要求。

4.4 成本效率的原则

评估机构作为独立的经济主体之一，也需要获取利润以促进企业的生存、发展，因而在评估方法选择时，要考虑各种评估方法耗用的物质资源、时间资源及人力资源，在法律、规范允许的范围内及满足委托企业评估要求的前提下，力求提高效率、节约成本。只有如此，才能形成委托企业和评估机构互动发展的双赢模式，更有利于评估机构增强自身实力，提高服务水平。

4.5 风险防范的原则

企业价值评估的风险可以界定为：“由于评估人员或者机构在企业价值评估的过程中对目标企业的价值作了不当或错误的意见而产生的风险”，根据这一定义，企业价值评估中的风险可分为外部风险和内部风险。外部风险是指评估机构的外部因素客观上阻碍和干扰评估人员对被评估企业实施必要的和正常的评估过程而产生的风险。内部风险是指由于评估机构的内部因素导致评估人员对拟评估企业的价值作了不当或错误的意见而产生的风险。显然，企业价值评估方法的选择作为价值评估中的一个环节，可能会由于方法选择的不当带来评估风险。基于此，在选择评估方法的时候要有强的风险防范意识，综合考虑各种因素，分析可能产生的评估风险，做出客观、合理的价值评估方法选择。

参考文献阿斯跃斯,达蒙德理.张志强译.价值评估[M].北京：北京大学出版社，200

中国资产评估协会．企业价值评估知道意见书（试行）讲解[M]．北京：经济科学出版社，200

中国注册会计师协会．财务成本管理[M]．北京：经济科学出版社，2005王海粟．企业价值评估[M]．上海：复旦大学出版社，2005王少豪．企业价值评估：观点、方法与实务[M]．北京：中国水利水电出版社，2005

第五篇：注册资产评估股东简历

附件

1资产评估机构注册资产评估师合伙人（股东）简历

注：1.“拟任职务”栏请填写首席合伙人（法定代表人）、正副董事长、正副总经理、总经理助理、部门经理、项目经理及其他职务；

2.“学习及工作的主要经历”栏请从高等教育阶段填起；

3.“签署或参与的主要评估项目”栏填写最近3年签署或参与的主要项目名称、时间并注

明签署或参与情况；

4.“有无不良执业记录”栏请填写受刑事处罚、行政处罚、行业惩戒情况； 5.申请人有额外需要说明的事项，可另附说明。

资产评估机构注册资产评估师 合伙人（股东）无不良执业记录证明

注：本表由省级资产评估协会填写。

资产评估机构非注册资产评估师合伙人（股东）简历

注1.“拟任职务”栏请填写副董事长、正副总经理、总经理助理、部门经理、项目经理及其他职务；

2.“学习及工作的主要经历”栏请从高等教育阶段填起；

3.“有无不良记录”栏请填写受刑事处罚、行政处罚、行业惩戒情况；

4.本表需附职称证书、学历证书、社会人才机构出具的档案存放证明或退休证明、参加中

国资产评估协会举办的专项培训并考核合格的证明、出资协议。

附件4

非注册资产评估师合伙人（股东）审核表

注：本表由省级资产评估协会填写非注册资产评估师合伙人（股东）的审核情况。