2018金融考研之市场及分类考查点

第一篇：2018金融考研之市场及分类考查点

2018金融考研之市场及分类考查点

4.1 金融市场概述 4.2 金融工具 4.3 货币市场

4.4 资本市场及其有效性 4.5资金盈余者的资产选择 4.6金融衍生工具市场 第一节 金融市场概述

一、金融市场(financial market)的概念：资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。

金融市场广义、狭义之分 金融市场有有形和无形之分

二、金融市场的构成要素

1、交易主体：企业、政府、家庭、金融中介机构、中央银行等

2、交易对象：货币资金

随着二级市场的发展和衍生市场的兴盛，实际的交易对象已经不再重要，更关注金融工具

3、交易工具 也称金融工具，证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。

4、交易价格 利率(收益率)----转让货币资金使用权的报酬：在一般情况下，具有同向变化性

三、金融市场的分类(一)一级市场和二级市场

又称初级市场和次级市场或发行市场和流通市场

1、一级市场：证券发行的市场(1)一级市场上的证券发行方式： 私募发行

公募发行 代销：签合约收佣金，风险由发行方承担。助销：投行买进未销证券，收取较高佣金。

包销：以承销价买断发行证券，再卖给投资者，发行风险由投行承担。(2)一级市场上的证券发行价格 溢价发行、平价发行和折价发行 证券发行价格的决定因素

2、二级市场：已发行的证券进行流通转让的市场。包括：(1)证券交易所(2)场外交易市场

(一)一级市场和二级市场

区别：一级市场的交易量增加证券存量;二级市场交易量只代表现有证券所有权的转移，并不能使证券存量的增加。

联系：一级市场是二级市场的基础和前提;二级市场是一级市场存在的必要条件：

为证券提供流动性，有利于新证券的发行;二级市场提供给投资者有关资产的公平或公认的信息;二级市场的状况影响新证券的价格。

(二)场外交易市场和场内交易市场

1、证券交易所：集中、固定进行证券交易的场所 特点：

固定场所内集中交易 采用经纪制(委托---代理)竞价方式决定成交价格：价格优先、时间优先

交易证券是经批准的上市证券，且交易数量达到规定的成交单位

2、场外交易市场：在证券交易所外进行证券交易的市场 特点

无固定场所，通过通信网络进行;证券交易可以通过交易商或经纪人，也可直接进行，无交易席位的限制;双方协商议定价格;交易证券主要是非上市证券 种类：

柜台交易市场

第三市场：已在证券交易所上市但却转到场外交易的市场

第四市场：证券买卖双方利用电脑网络直接进行的大宗证券交易所形成的市场(三)货币市场和资本市场

1、货币市场：期限在一年以内的短期金融工具的交易市场。

2、资本市场：指以期限1年以上的金融工具为媒介，进行长期性资金交易活动的市场。包括中长期存贷款市场和有价证券市场。特点：

(四)债务市场和股权市场 债务工具：

股票：所有权凭证，有股息收入和资本收益。(五)有形市场和无形市场

(六)现货交易市场和期货交易市场

1、现货交易市场：

2、期货交易市场：

(七)国内金融市场和国际金融市场

(八)商业票据市场、证券市场、黄金市场、外汇市场等 第二节 金融工具

一、金融工具与金融资产

1、金融工具的定义 一种载明债权债务关系的契约，它一般规定了资金盈余者向短缺者转让金融剩余的金额、条件和期限等。如股票、债券、存折等。

2、金融资产 是具有现实价格和未来估价、且具有特定权利归属关系的金融工具的总称。金融工具只有对其持有者而言才构成金融资产，对其发行人来讲就不能构成金融资产。

二、金融工具的分类

(一)债务性金融工具和股权性金融工具

(二)货币市场的金融工具和资本市场的金融工具(三)直接金融工具和间接金融工具(四)原生金融工具和衍生金融工具 原生金融工具。也叫基础金融工具，它们的主要职能是媒介储蓄向投资转化或者用于债权债务清偿的凭证。如股票和债券。

是在原生金融工具基础上派生出来的金融产品，包括期货、期权等，它们的价值取决于相关原生产品的价格，主要功能不在于调剂资金的余缺和直接促进储蓄向投资的转化，而是管理与原生工具相关的风险暴露。

三、具体的金融工具

(一)商业票据:工商业者之间由于信用关系形成的短期无担保债务凭证的总称。

1、分类

商业本票(商业期票)：债务人向债权人发出的承诺在一定时期内支付一定数额款项的支付承诺书

商业汇票：债权人通知债务人支付一定款项给第三人或持票人的无条件支付一定金额的支付命令书

必须经债务人承兑，如由付款人承兑的称为商业承兑汇票，如由付款人的开户行承兑的称为银行承兑汇票。

商业汇票可流通转让，转让时须背书。商业票据未到期可以向银行申请贴现 B商业银行 转贴现(率)工商企业 贴现(率)A商业银行 再贴现(率)中央银行

2、商业票据的发展趋势：融资票据(无交易背景而只是以融资为目的的票据)美国60年代后金额、期限、折价出售、发行者和购买者

企业有了新的融资途径：直接发行商业票据(原因;信息技术的改善是投资者易于分辨信用风险的高低)有商品交易背景的票据称为真实票据 思考：融资票据和真实票据有何区别?(二)股票

凯恩斯：在人类几千年的商业文明中，最伟大又精巧的发明就是股票。

股票的定义：股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份并据以获得股息的所有权凭证。

股票的种类

(1)普通股和优先股

(2)记名股票和不记名股票(3)有面额股票和无面额股票(4)可流通股票和不可流通股票

国家股、法人股和社会公众股(中国)A股、B股、H股和N股 A股：就是在中国境内发行、由中国公民持有的且在上海或深圳证券交易所交易的公司股票;B股：向境外投资者发行的，在上海和深圳证券交易所交易的股票。H股：由大陆的公司在香港发行并在香港证券交易所上市的股票。N股：由大陆的公司在美国发行并在纽约证券交易所上市的股票。我国股票市场发展P125 2005年底上市公司1381家，其中上海证券交易所上市的为834家发行总股本5019亿元，市价总值22067亿元，投资者超过3700万人;深圳证券交易所上市的为547家发行总股本2019亿元，市价总值9027亿元，投资者超过3400万人。

第二篇：初三英语写作考查点及注意点

考查点：综合运用英语语言知识的能力

1.时态、语态、主谓一致的运用能力

2.名词、形容词、副词的准确运用

3.非谓语动词基本用法的运用

4.篇章结构把握，语言连贯性（即“恰当使用连接性词语“，第四点属于作文上的要求）连接性词语：

表示时间、条件关系：when, then, since, after, if

表示转折关系：but, however 表示递进关系：besides

表因果、目的：because, so that

注意点： 1.审题，找出需要表达的要点（注：不要在自觉容易表达的地方“尽情发挥”，而忽略其他要点的表达）2.推敲，用所学的表达方法表述要点（用自己最有把握正确的）3.根据写作提示确定事件发生的时间，确定时态 4.恰当使用连接性词语

第三篇：2017年金融硕士考研之市场历史启示知识点总结

凯程考研，为学员服务，为学生引路！

2017年金融硕士考研之市场历史启示知

识点总结

金融硕士考研要想拿高分，单纯看一些基本要求的书籍还是不够的，还应该涉猎公司理财、投资学、货币金融学、国际金融等更广的知识，凯程在线为广大17考生奉上公司理财相关知识点，大家有精力的前提下可以学习了解。2017金融硕士考研知识拓展：市场历史启示

1.投资选择

既然2005年ViroPharma上涨了约469%，为什么不是所有的投资者都持有ViroPharma ?

解：因为公司的表现具有不可预见性。他们都希望持有。之所以没有持有，肯定是由于他们没有预料到ViroPharma会有如此出色的表现，至少大部分人没有预料到。

2.投资选择

既然2005年Majesco Entertainment下跌了约92%，为什么有些投资还继续持有?为什么他们不在价格大幅下跌之前卖出?

解：投资者很容易看到最坏的投资结果，但是确很难预测到。很容易在事后发现这个投资是糟糕的，但是要在事前发现这点就不那么容易了。

3.风险和收益

我们已经明白在较长的时期，股票投资会优于债券投资。但是，长期投资者完全投资于债券的现象却一点也不稀奇。这些投资者不够理性吗?

解：不是，股票具有更高的风险，一些投资者属于风险规避者，他们认为这点额外的报酬率还不至于吸引他们付出更高风险的代价。

4.股票和赌博

评价如下说法：炒股票就像赌博。这种投机性的购买除了人们从这种赌博方式中享受到的乐趣以外，没有任何社会价值。

解：与赌博不同，股市是一个双赢的博弈，每一个人都有可能盈利。而且投机者带给市场注入了流动性，有利于提高效率。

5.通货膨胀的作用

见文中表9-1和图9-7，1926-2005年期间，国库券收益率最高是在什么时候?你认为它们为什么会这么高?你的回答依据的是什么关系?

解：在80年代初是最高的，因为伴随着高通胀和费雪效应。

6.风险溢价

在进行某项投资之前，风险溢价有没有可能为负?在这之后，风险溢价有可能变负吗?解释一下。

解：在进行某项投资之前，大多数资产的风险溢价将是正的，投资者会要求一个超过无风险收益率的补偿才愿意把他们的钱投资到风险资产。在这之后，如果该资产的名义收益率出乎意料的低，无风险的回报率出奇的高，或者这两种情况同时发生，风险溢价就可能是负的。

7.收益

2年前General Materials和Standard Fixtures的股票价格是一样的。

凯程考研，为学员服务，为学生引路！

格是否相同?解释一下。

解：

P×1.1×0.9

P×0.9×1.1，所以一样。

8.收益

2年前lake Mineral和Small Town Furniture的股票价格是一样的。2只股票在过去2年的收益率是10%。LakeMineral的股票每年增长10%。Small Town Furniture的股票

凯程考研，为学员服务，为学生引路！

③实际收益率=名义收益率-通货膨胀率=3.93%-3%=0.93%(错误，不可以近似这里)

实际收益率=-1=-1=0.90%

15.名义收益率实际收益率

大公司股票1926-2005年的算术平均收益率是多少?

①名义收益率是多少?

②实际收益率是多少?

解：

①名义收益率是公布的收益率即12.40%。

②实际收益率=-1=-1=9.02%

16.债券收益率

长期政府债券的历史实际收益率是多少?长期公司债券的历史实际收益率又是多少?

解：运用费雪方程式得：实际收益率=-1

Rg=2.62%，Rc=3.01%

17.计算收益率和波动率

用以下数据计算X和Y的平均收益率、方差和标准差：

年收益率

X(%)Y(%)

11136

26-7

3-821

428-12

51343

对于X：

E(X)=(11%+6%-8%+28%+13%)/5=10%

D(X)=[ + + +

+ ]/(5-1)=0.16850

SD(X)= =0.1298

同理可得：E(Y)=16.2%，D(Y)=0.61670，SD(Y)=0.2483

18.风险溢价

参考文中表9-1的1973-1978年。

①分别计算大公司股票组合和国库券组合在这段期间的算术平均收益率;

②分别计算大公司股票组合和国库券组合在这段期间的标准差;

③计算每年观察到的大公司股票组合相对于国库券组合的风险溢价。这段期间的算术平均风险溢价是多少?这段期间风险溢价的标准差是多少?

解：

年大公司股票收益率国库券收益率风险溢价

1973-14.69%7.29%-21.98%

1974-26.47%7.99%-34.98%

197537.23%5.87 %31.36%

197623.93%5.07%18.86%

1977-7.16%5.45%-12.61%

19786.57%7.64%-1.07%

合计19.41%39.31%-19.90% 3 页 共 3 页

凯程考研，为学员服务，为学生引路！

参照上题目，略

19.计算收益率和变异性

你已经观测到Mary Ann Data Corporation的股票在过去5年的收益率是：216%、21%、4%、16%和19%。

①这段期间Mary Ann Data Corporation股票的算术平均收益率是多少?

②这段期间Mary Ann Data Corporation股票收益率的方差是多少?标准差是多少?

解：参照18题，略

20.计算实际收益率和风险溢价

假设问题19中这段期间的平均通货膨胀率是4.2%，并且这段期间国库券的平均收益率为5.1%。

①Mary Ann股票的平均实际收益率是多少?

②Mary Ann股票的平均名义风险溢价是多少?

解：①实际收益率=-1

②-

21.计算实际收益率

根据问题20的信息，这段时间的平均实际无风险收益率是多少?平均实际风险溢价是多少?

解：参照上题，略

22.持有期收益率

一只股票在过去5年的收益率分别是-4.91%、21.67%、32.57%、6.19%和31.85%。这只股票的持有期收益率是多少?

解：用五年持有期收益率公式来计算着这只股票在这五年间的持有期收益率：

五年持有期收益=(1+R1)(1+R2)(1+R3)(1+R4)(1+R5)—1=98.55%

23.计算收益率

你1年前以152.37美元的价格购买了一份零息债券。现在的市场利率是10%。如果当你最初购买的时候，债券的到期时间是20年，你在过去1年的收益率是多少?

解：注意，已经暗指面值是1000

现在的价格= =163.51

收益率= =7.31%

24.计算收益率

你去年以每股84.12美元的价格购买了一份5%的优先股。你的股票现在的市场价格是80.27美元，你过去l年的收益率是多少?

解：注意，已经暗指面值是100

收益率= =1.37%

25.计算收益率

你3个月前以每股38.65美元的价格购买了一只股票。该只股票没有支付股利。当前的股票价格是42.02美元。你的投资的平均收益率是多少?实际年利率呢?

解：3个月的平均收益率= =8.72%

平均收益率=8.72%×4=34.88%

实际年利率=-1=(错误)

实际年利率=-1=39.71%

26.计算实际收益率

参考表9-1，国库券组合从1926 – 1932年的平均实际收益率是多少? 4 页 共 4 页

凯程考研，为学员服务，为学生引路！

解：先根据费雪方程式的变形“实际年利率=-1”求出实际年利率，然后再用算术平均求平均实际收益率。

27.收益率分布

参考图9-10。你认为长期公司债券的收益率为68%的可能会落在哪个范围?如果是95%的可能呢?

解：

68% E 1.00 95% E 1.96 99% E 2.58 然后再根据具体期望E和标准差 的数字来求相应区间。

28.收益率分布

参考图9-10。你认为大公司股票的收益率为68%的可能会落在哪个范围?如果是95%的可能呢?

解：同上题。

29.Blame的公式

在过去的30年，某一资产的算术平均收益率是12.8%，几何平均收益率是10.7%。运用Blume的公式，未来5年每年收益率的最佳估计是多少?未来10年呢?未来20年呢?

解：

R(T)= ×几何平均+ ×算术平均

R(5)= ×10.7%+ ×12.8%=12.51%

R(10)= ×10.7%+ ×12.8%=12.15%

R(20)= ×10.7%+ ×12.8%=11.42%

30.Blume的公式

假设大公司股票的历史收益率能很好地预测未来的收益率。你估计大公司股票在接下来1年的收益率应该是多少?接下来的5年呢? 10年呢? 20年呢?

解：估计一年后的收益率最好运用算数平均收益率，即为12.4%。5年、10年和20年后的同上题思路。

31.计算收益率和变异性

你发现某一个股票在近5年中的4年的收益率分别是8%、-13%、-7%和29%。如果该股票在这段时间的平均收益率是11%，缺少的那年的收益率是多少?

解：(8%-13%-7%+29%+R)/5=11%，R=38%

32.算术平均和几何平均

一只股票在过去6年的收益率分别是21%、14%、23%、-8%、9%和-14%。这只股票的算术平均收益率和几何平均收益率分别是多少?

解：

算术平均收益率= 几何平均收益率=-1

33.算术平均和几何平均 某只股票在年末的股票价格和股利如下表所示：

年股票价格(美元)股利(美元)

143.12-

249.070.55

351.190.60

447.240.63

556.090.72

667.210.81

这只股票的算术平均收益率和几何平均收益率分别是多少? 5 页 共 5 页

凯程考研，为学员服务，为学生引路！

解：

= =15.07%

= =5.54%

= =-6.49%

= =20.26%

= =21.27%

算术平均收益率= 几何平均收益率=-1

34.计算收益率

参考文中的表9-1中的1973-1980年。

①计算国库券在这段期间的平均收益率和平均通货膨胀率(消费品价格指数);

②计算这段期间国库券收益率和通货膨胀率的标准差;

③计算每年的实际收益率。国库券的平均实际收益率是多少?

④许多人认为国库券是无风险的，就国库券潜在的风险而言，这些计算告诉你了些什么?

解：

①都用公式：，也即E(X)

②先根据E(X)求出D(X)，再由D(X)求标准差;

③实际年利率=-1，然后再由 求平均的

④有人认为国库券没有风险，是指政府违约的几率非常小，因此很少有违约风险。由于国库券是短期的，所以也有非常有限的利率风险。不过，这个例子说明，存在通货膨胀的风险，随着时间的推移，即使投资者赚取正的回报，投资的实际购买力也可能下降。

35.计算投资收益率

你1年前以每份1028.50美元的价格购买了Bergen Manufacturing Co.票面利率为8%的债券。这些债券按年支付利息，从现在算起6年之后到期。假设当债券的必要收益率是7%的时候你决定今天卖掉这个债券。如果去年的通货膨胀率是4.8%，该项投资的实际总收益率是多少?

解：该债券现在的价格= + =1047.67(要注意题目经常会暗指债券的面值为1000或者100，这个自己判断)

名义收益率= =9.64%

实际年利率=-1=-1=4.62%

36.使用收益率分布

假设长期政府债券收益率呈正态分布。根据历史数据，某一年你在这些债券的收益率小于-3.5%的可能性大概是多少?在95%的情况下，你将看到收益率落在哪个区间?在99%的情况下，你将看到收益率落在哪个区间?

解：

68% E 1.00 95% E 1.96 99% E 2.58 从长期政府债券收益表来看，我们看到的平均回报率为5.8%，标准差为9.3%。在正常的概率分布，大约2/3数据(68%)在一个标准差之内(E 1.00 =5.8% 9.3%→-3.5%～15.1%)。这意味着，大约1/3的数据不在一个标准差内。因此，P(R<-3.5%或者R>15.1%)=1/3，所以P(R<-3.5%)=1/6

长期政府债券收益率为95%的可能范围为：

根据95% E 1.96 和99% E 2.58 可求出相应区间。

37.使用收益率分布(不太可能考)

假设持有小公司投资组合的收益率呈正态分布。你的钱1年后翻倍的大约概率是多少?增至3倍的概率是多少? 6 页 共 6 页

凯程考研，为学员服务，为学生引路！

解：对于小公司股票的平均回报率为17.5%，标准差为33.1%。当回报率为100%(翻倍)时：

Z= = =2.492，相当于约为0.634%的概率，当回报率为200%(增至3倍的)时：

Z= = =5.514，相当于约为0.5%的概率

38.分布(不太可能考)

假设大公司股票的收益率呈正态分布。根据历史记录，使用

第四篇：2018年金融考研之大额可转让定期存单市场知识点整理

凯程考研，为学员服务，为学生引路！

2018年金融考研之大额可转让定期存单

市场知识点整理

六、大额可转让定期存单市场

大额可转让定期存单(Negotiable Certificates of Deposits)简称CDs，1961年美国的花旗银行创造

产生原因：美国商业银行的存款利率上限限制

特点(与传统的定期存款区别)：

1、不记名、可流通转让;

2、存单金额大，美国最少为10万美元，二级市场交易单位为100万美元。在香港最少面额为10万港元;

3、利率较高，一般高于同期限的定期存款利率，利率可固定，可浮动;

4、不能提前支取，但可以在二级市场流通转让;

5、期限较短，一般为3个月左右 中国的CDs市场

凯程考研，为学员服务，为学生引路！

公司股票 证券投资基金

资本市场工具的发行与交易 资本市场工具的发行-一级市场 私募发行和公募发行 承销

长期资本市场工具的发行是由承销商来组织的。按照委托程度及承销商所承担的责任不同，承销可以分为全额包销、余额包销和代销三种方式。承销方式

全额包销是资本市场工具发行中最常见的承销方式，是指承销商接受发行人的全权委托，承担将本次发行的相应的金融工具等全部销售给投资者的职责。余额包销是指承销商接受发行人的委托，代理发行人发行本次相应的金融工具，如果在规定的时间内，还有剩余没有销售出去，则由承销商认购全部未销售出去的余额。代销就是承销商接受公司的委托，承担发行人发售债券或股票的职责。二级市场交易

交易所交易与场外交易

交易所交易就是在像上海和深圳证券交易所进行的股票或债券的买卖。场外交易就是证券交易所交易大厅以外进行的各种证券交易活动的总称。场外交易最主要的方式就是柜台交易。柜台交易是指在证券公司或银行开设的柜台上进行的证券交易活动。在柜台市场上交易的证券主要是依照证券交易法公开发行但未在证券交易所上市的证券，其交易价格以议价方式确定，而且交易方式仅限于现货交易。

2页共2页

第五篇：2018金融考研之金本位货币制度

2018金融考研之金本位货币制度

感谢凯程郑老师对本文做出的重要贡献

金本位货币制度

1、金银复本位制。金银复本位制(gold and silver bimetalism)是本位制的一种，曾在18～19世纪被英、美、法等国长期采用。在这种制度之下，黄金与白银同时作为本位币的制作材料，金币与银币都具有无限法偿的能力，都可以自由铸造、流通、输出与输入。金币和银币可以自由兑换。其最严重的缺点在于使用双本位制时会出现劣币驱逐良币现象。由于金币和银币间的比率是由政府通过法律形式定下的，所以比较稳定。然而市场上的金银之间的相对价格却经常波动，例如当黄金实际价值增大时，人们就会将手中价值较大的金币(“良币”)融化成黄金，再将这些黄金换成银币(“劣币”)来使用。反之，当白银实际价值上涨时，也会发生相仿的情况。所以，当实行双本位制时，市场上的良币很快会被人们融化而退出流通，劣币则会充斥着市场并严重扰乱市场秩序。

2、金币本位制。盛行于1880一1914年间。自由铸造、自由兑换及黄金自由输出入是该货币制度的三大特点。在该制度下，各国政府以法律形式规定货币的含金量，两国货币含金量的对比即为决定汇率基础的铸币平价。黄金可以自由输出或输入国境，并在输出入过程形成铸币一物价流动机制，对汇率起到自动调节作用。这种制度下的汇率，因铸币平价的作用和受黄金输送点的限制，波动幅度不大。

黄金输送点(gold point)是指汇价波动而引起黄金从一国输出或输入的界限。汇率波动的最高界限是铸币平价加运金费用，即黄金输出点(Gold Export Point);汇率波动的最低界限是铸币平价减运金费用，即黄金输入点(Gold Import Point)。)在金本位制度下，实际汇率围绕平价浮动，只要黄金自由流进、流出，对其买卖不加以限制，不会出现银行券超过黄金储备的过量发行，银行券不会贬值，汇率将在黄金输送点之间波动。如果因供求变化，使得汇率波动超过黄金输送点，货币兑换就不如直接运送黄金再换取它种货币来得成本低，因此黄金输送点是实际汇率波动的范围。但当纸币大量发行，其名义含金量与实际代表的金量不符时，自由兑换遭到破坏，以黄金输送点为基础的汇率便也会遭到破坏。随着黄金输出量或输入量的增加，将减轻外汇市场供给和需求的压力，缩小汇率上下波动的幅度，并使其逐渐恢复或接近铸币平价，这样就起到了自动调节汇率的作用。

3、金块本位制。在该制度下，由国家储存金块，作为储备;流通中各种货币与黄金的兑换关系受到限制，不再实行自由兑换，但在需要时，可按规定的限制数量以纸币向本国中央银行无限制兑换金块。可见，这种货币制度实际上是一种附有限制条件的金本位制。

4、金汇兑本位制。这是一种在金块本位制或金币本位制国家保持外汇，准许本国货币无限制地兑换外汇的金本位制。在该制度下，国内只流通银行券，银行券不能兑换黄金，只能兑换实行金块或金本位制国家的货币，国际储备除黄金外，还有一定比重的外汇，外汇在国外才可兑换黄金，黄金是最后的支付手段。实行金汇兑本位制的国家，要使其货币与另一实行金块或金币本位制国家的货币保持固定比率，通过无限制地买卖外汇来维持本国货币币值的稳定。

在历史上，自从英国于1816年率先实行金本位制以后，到1914年第一次世界大战以前，主要资本主义国家都实行了金本位制，而且是典型的金本位制——金币本位制。1914年第一次世界大战爆发后，各国为了筹集庞大的军费，纷纷发行不兑现的纸币，禁止黄金自由输 出，金本位制随之告终。第一次世界大战以后，在1924-1928年，资本主义世界曾出现了一个相对稳定的时期，主要资本主义国家的生产都先后恢复到大战前的水平，并有所发展。各国企图恢复金本位制。但是，由于金铸币流通的基础已经遭到削弱，不可能恢复典型的金本位制。当时除美国以外，其他大多数国家只能实行没有金币流通的金本位制，这就是金块本位制和金汇兑本位制。金块本位制和金汇兑本位制由于不具备金币本位制的一系列特点，因此，也称为不完全或残缺不全的金本位制。该制度在1929-1933年的世界性经济大危机的冲击下，也逐渐被各国放弃，都纷纷实行了不兑现信用货币制度。第二次世界大战后，建立了以美元为中心的国际货币体系，这实际上是一种金汇兑本位制，美国国内不流通金币，但允许其他国家政府以美元向其兑换黄金，美元是其他国家的主要储备资产。但其后受美元危机的影响，该制度也逐渐开始动摇，至1971年8月美国政府停止美元兑换黄金，并先后两次将美元贬值后，这个残缺不全的金汇兑本位制也崩溃了。