第一篇：信托公司金融租赁业务研究
信托公司金融租赁业务研究
第一部分：信托业与金融租赁业的合作
我国租赁业和信托业经历了曲折的发展道路，业界及监管部门对租赁与信托本身功能的认识逐渐趋于成熟和全面，租赁业与信托业法规和业务环境也正在不断完善，中国潜力巨大的租赁和信托市场越来越引起了国内外投资者的重视。《信托法》、《信托投资公司管理办法》及《信托投资公司资金信托管理暂行办法》的颁布和实施，为中国信托业的发展开辟了广阔的发展空间，其中明确规定信托投资公司可以开展金融租赁业务。信托公司在涉足金融租赁业务时可采取两种方式，其一，与专业金融租赁公司合作，优势互补，有力于分散风险；其二，直接开展金融租赁业务，有利于节约成本，扩大收益。本部分将对第一种方式进行探讨，提出了信托业务与租赁业务相结合的几种模式。在此基础上，总结了两者结合应遵守的基本原则。
一、信托业务与租赁业务相结合的几种模式
(一)租赁公司通过信托计划募集资金或将租赁资产通过信托转让变现
募集定向信托资金从事设备租赁业务或是将租赁公司已形成的租赁资产、租赁债权通过信托变现是租赁公司的重要资金募集渠道和加速资金周转的有效措施。租赁资产和租赁债权也是投资机构的重要投资标的和投资组合方式，通过信托投资经营性租赁资产、经营性租赁债权还可以在起到屏蔽投资主体的同时，享受成为租赁资产所有人拥有的税收好处。
租赁与信托计划结合的模式，适用于有稳定现金流的基础设施项目。租赁与信托结合可以拉动社会投资支持民航、能源、城市交通、环保等基础设施建设。
(二)信托公司通过租赁公司处置其闲置资产
在资产的管理和处置方面，租赁公司的优势在于拥有专业化的技能和专业化市场定位能力。因此，信托公司可以将自身的闲置资产委托给租赁公司进行处置，从而借助于租赁公司的优势最大限度地使这部分资产增值。通过这种合作，一方面使得信托公司在取得资产收益的前提下，能够集中精力进行其信托主业的经营；另一方面为租赁公司开拓了新的业务，实现了双方的共赢。
(三)供货方以应收货款或应收债权做抵押、购货方通过出售回租方式融资并委托信托公司进行贷款，以帮助供货方解决资金困难。假定优势企业A在购买具有专门技术的中小型高科技企业B生产的设备或产品时，遇到了供货企业需要融资支持才能进行生产的情形。由于种种原因，企业B无法取得银行贷款的支持，且无其它融资渠道。而购货方出于种种原因也不愿意加大定金预付。在这种情况下，A、B之间的交易就出现了困难。为了解决这个问题，可以采取的方案是：A企业可以用其核心资产与租赁公司进行出售回租交易，并将所筹的资金委托信托公司贷款给B企业，B企业用对A企业的相应金额的应收货款或已有的应收债权抵押给信托公司。并且，A企业同意将委托贷款债权抵押给租赁公司。此方案的优点在于：(1)对于优势企业A，既可以避免定金的支付，又可以利用现有资产变现开展一笔委托放款业务；(2)对于供货方，通过信托贷款的方式解决了生产资金短缺的问题；(3)对于信托公司和租赁公司，由于有优势企业的应付货款和委托贷款债权作抵押，因此，其业务风险可以得到有效的控制并获取得较好的回报。
此种由优势企业出售回租，资金需求方应收货款或应收债权抵押，通过信托帮助需求方解决融资的模式，是优势企业与金融机构合作解决中小企业融资难的有效途径。
(四)应收债权信托转租赁变现或进行资产保全
设备销售厂商可以将应收债权委托给信托公司管理，信托公司采取把设备销售的应收债权贴现或折让的策略，征得出租人的支持，并说服用户同意把对债务转为对租赁公司的租赁债务。设备厂商可以减少应收帐款，及时收回资金。债务人可以在不增加债务负担的情况下延长还贷期。租赁公司和信托公司可以通过提供服务和受让价差获取收益。
银行将设备贷款应收债权委托信托转租赁，可以将企业的设备抵押资产变为租赁公司租赁资产的抵押。一旦企业破产，租赁资产不在破产范围，设备处置所得可以全部收回。还可以通过收回设备、转让租赁合同给第三人的方式，最大限度的减少可能出现的巨大损失。
二、信托业务与租赁业务结合的原则
金融租赁业务和信托业务进行产品组合模式设计时必须坚持：(一)合法：每个交易当事人都依法经营，每个交易环节的法律关系要清晰，相关的法律合同、法律文件要规范。
(二)合规：每个交易当事人都符合自己的经营范围、符合相应的监管法规，每个交易环节的当事人的会计处理都符合相应的会计规定、税务规定。
(三)合理：每种应用模式的设计都最大限度的实现了各个交易当事人的经营优势互补，做到了在各当事人之间的资源合理配置。(四)共赢：只有所有当事人实现共赢，模式设计才算成功，模式运营才能持久。
金融租赁与信托的组合业务“有定规，无定式”。在实际操作中，应该很好地掌握租信托业和金融租赁业务的内在规律，深刻了解信托和租赁的多种功能。根据不同业务、不同客户、不同租赁标的，根据客户不同时期的不同需求设计出不同的业务组合，为客户提供更好的信托和租赁服务。此外，信托和租赁的从业人员一定要了解不同机构、不同行业的业务特点和资源优势，了解不同的金融产品的优势、劣势及运作方法，要与不同机构建立良好的业务合作关系，只有如此，各不同机构才会在信托与租赁业务的组合中不断创新、实现多赢。
第二部分：信托公司开展租赁业务初步设想
一、开展基础设施建设方面的租赁
据统计，我国每年基础设施建设的资金缺口高达4000多亿，这为信托公司开展融资租赁业务开辟了广阔的空间。基础设施一般都是公用设施，现金流量相对有保障，这对租赁来说增加了安全保障。出租人不用担心资金不能回收，而是回收快慢的问题。如果回收有保障，收益率又固定，时间拖的越长，收益越大，是融资租赁的首选项目，也是吸引投资人的一个重要因素。
与基础设施信托计划相比，开展融资租赁业务的灵活性更强。信托计划往往针对整个建设项目进行，这样就存在资金不足和风险相对偏高的问题；采用融资租赁方式，可以根据资金状况灵活运用，比如，可以选择建设工程的设备租赁、建设方案的知识产权租赁等，而不必是整个建设项目融资。这样有利于公司根据自身的风险承受能力，选择适当的融资租赁业务组合以实现投资获利的目的。
二、为企业提供融资租赁服务
作为社会经济的组成单元，企业既是大量资金的需求者，同时又是利润的创造者。信托投资公司可以通过在企业中开展融资租赁服务获得一定的经济收益，具体可采取以下几种方式：
(一)为企业间的闲置资产提供融资租赁服务
由于种种原因，很多企业都不同程度地存在一些闲置资产，比如，设备、厂房等。这些资产的闲置，不仅不能产生经济效益，而且占用了大量的资金，造成了企业流动资金的不足。为了盘活这部分资产，可以通过信托投资公司，采取租赁的方式将资产盘活。具体操作为：企业将闲置资产委托给信托投资公司，信托公司根据委托资产的实际价值对委托企业支付一定现金，然后再将这部分资产租赁给有需求的企业，收取租金，承租人必须为租赁物出具适当的担保。待租赁期满后，由承租人留购、续租这部分资产或由信托公司收回。如果资产由信托公司收回，资产的所有者企业必须承诺回购，从而保证信托公司的退出。
通过以上方式来解决企业资产的闲置问题，可以使委托企业、承租人、信托公司都有利可图，表现在：(1)对于委托企业，可以将闲置资产变现，投入生产，从而解决了资金短缺的问题；(2)对于承租人，在出具担保的情况，只要支付相对金额比较小的租金就可以获得企业必须的生产资料，从而避免了重大投资，有利于资本的原始积累；(3)对于信托投资公司，一方面拓展了业务范围，加强了和企业之间的联系；另一方面可以获得稳定的租金收入。由于承租人的资产担保及委托出租人的回购保证，使信托公司的风险得到了较好的控制。
(二)为企业提供出售回租金融租赁服务
对于急需资金而又缺乏适当融资渠道的企业，可以考虑通过对企业的部分优质资产实施出售回购策略，获得企业发展所必须的资金。具体操作步骤为：在正确估价的基础上，由信托公司对企业的部分优质资产进行名义上的收购，企业取得出售资金；然后企业在出具担保的情况下回租这部分资产，定期向信托投资公司交纳租金。待承租期满后，由承租人留购、续租这部分资产或由信托公司收回。如果资产由信托公司收回，资产的所有者企业必须承诺回购，从而保证信托公司的退出。这样，企业在不影响生产的情况下获得了发展所必须的资金。对于信托投资公司，一方面拓展了业务范围，加强了和企业之间的联系；另一方面可以获得稳定的租金收入。
(三)为中小企业提供金融租赁服务
我国企业可供选择的融资方式主要是银行贷款和资本融资，少量通过民间私募或定向公募。这两种融资方式都存在融资成本过高的特点。在利用资本市场发行股票和直接融资方面，我国现行证券管理原则和标准对企业已有规模和投资回报的追求，将广大中小企业拒之门外，中小企业通过资本市场筹集资金的另一个渠道是私募或定向募集，通过金融中介或风险基金定向募集资金，企业若想成功筹集资金需经一番激烈竞争，代价相当大，对中小企业而言是可望而不可及的。因而，中小企业融资的主渠道转为向金融机构进行债务融资。但由于我国中小企业先天发育不全，中小企业融资难度大，融资量小，融资成本高，融资频率高，融资不确定因素多等特点，专门服务于中小企业的融资体系尚不健全和我国现有的金融环境和政策的欠缺，导致中小企业陷入资金困境。融资租赁作为一种融资融物相结合的特殊融资方式，在固定资产投资特别是企业技术更新改造中可以发挥其独特功能，在经济较为发达的国家，租赁是除银行贷款和证券之外的又一重要融资方式，对于促进中小企业的发展意义非常重大。
信托投资公司可以借助于信托手段从社会上募集闲散资金，选择那些有发展潜力的中小企业，为他们提供融资租赁服务。与信托贷款相比，融资租赁的风险更小；与金融租赁公司相比，信托投资公司的优势在于可以利用发起信托计划的手段向社会募集资金，从而解决了资金短缺的问题。
(四)为企业实施的信息化战略提供融资租赁服务
当今世界已经步入了信息化时代。加入WTO以来，随着中国对外开放程度的不断加深，企业所面临的竞争压力在不断增大。为了在竞争中取得优势，企业将不得进行自身结构的优化、业务的重组及流程的再造，以最大程度地提高产品或服务的质量，同时做到最大限度地节约企业成本。而信息化战略的成功实施无疑会给上述过程的实现提供了契机和强大动力，因为信息化战略成功实施的基础恰恰就是优化的组织结构及科学合理的业务流程。在企业的信息化改造过程中，很多企业都为资金短缺所困扰。对于这个问题，信托投资公司可以通过融资租赁的方式加以解决，具体操作步骤为：根据企业自身的特点，信托公司依照承租企业的意愿以自己的名义出资，选择适当的管理咨询机构及软件厂商对承租企业进行组织结构及业务流程进行优化，并编制出企业信息化所依赖的软件产品(或购买成熟的商品软件)，软件的所有权属于信托投资公司，承租企业享有软件的使用权，并定期向信托公司交纳租金。待承租期满后，由企业续租或留购软件产品。软件产品属于高科技产品，随着当前计算机软件产业的飞速发展，软件产品的更新换代速度日益加快。因此，开展此项租赁业务无疑对信托公司存在较大的风险，所以必须强化化解风险的手段。化解风险的方式可以有以下几种：(1)根据软件产品的生命周期，确定合理的租金和租赁期限；(2)强化租赁担保的手段；(3)提供软件升级融资租赁服务；(4)与其他信托投资公司或租赁公司按照职责分配共同承担软件产品的融资租赁服务，以分散风险。
(五)为企业购买专利产品提供融资租赁服务
面对激烈的市场竞争，企业必须不断推出新的产品。除了自身的研制开发外，企业可以通过购买专利来提高自身产品的科技含量。购买专利往往需要占用企业一定量的资金，因此，在一定程度上会造成企业流动资金的不足。对于这个问题，可以通过信托公司开展融资租赁业务加以解决。具体操作为：信托公司根据承租企业对专利的具体要求购买专利，企业提供担保。待承租期满后，由企业留购专利。
三、在高等院校开展金融租赁业务
当今世界已经步入了知识经济时代，而高等院校是知识的重要生产者和传播者。因此，未来的高等教育必然孕育着巨大的发展潜力，而且，教育产业化是中国教育发展的必然趋势。信托公司适时参与高等院校的建设，可以分享教育发展的成果，为公司自身的发展寻找新的盈利增长点。
目前，高等院校的发展中遇到的最主要的问题就是资金相对短缺的问题，其中，适合于信托公司开展金融租赁业务的资金需求表现在以下几方面：(1)学校基本设施的建设。由于连年扩大招生规模，使得学校基本设施建设成为当务之急；(2)科研设备、资料的更新及配备。当前知识更新换代的速度不断提高，而且，科研的开展对设备也提出了更高的要求。为了适应这种趋势，科研设备和科研资料需要不断更新；(3)科研成果的产业化。高校是各种科研成果的重要产地之一，将某些成果产业化可以大大增强高校自身的“造血”机能，有利于高校的长远发展。对于需求(1)，信托公司可以根据学校的要求，选择一些合适的基本建设项目出资代为建设，然后将建成品出租给学校使用，收取租金。待承租期满后，由学校留购或续租这部分资产；对于需求(2)，信托公司根据学校对具体要求出资购买科研设备，然后交付给学校使用，学校提供担保，并定期交纳租金。待租赁期满后，由承租高校留购或续租该设备；对于需求(3)，选择具备产业化条件的科研成果，信托投资公司通过生产要素租赁的方式为高校融资，获取租金。同时，承租高校为租赁物出具担保，待承租期满后，由学校留购或续租租赁物。
大力开展融资租赁业务，为信托投资公司涉足各项产业提供了便利的通道，极大地丰富了公司的盈利手段，同时，使得投资风险更易于控制。相对于专业的金融租赁公司，信托投资公司可以在自有资金不足的情况下通过向社会发放受益凭证来募集信托资金，从而解决了资金短缺的问题，这为公司开展融资租赁业务提供了强有力的保障。在条件成熟的情况下，信托公司可以考虑开展定向和不定向的融资租赁信托计划，使信托资金通过融资租赁的手段，以更为灵活的方式投向各个产业，这无疑极大地拓宽了信托资金的运用空间。在进行融资租赁项目的选择时，应坚持风险与收益并重的原则，科学地构建租赁项目的组合结构，这样有利于分散融资租赁的风险，获取预期收益。
第二篇：金融租赁业务
经中国银行业监督管理委员会批准，公司可经营下列本外币业务：
1、融资租赁业务；
2、吸收股东1年期（含）以上定期存款；
3、接受承租人的租赁保证金；
4、向商业银行转让应收租赁款；
5、经批准发行金融债券；
6、同业拆借；
7、向金融机构借款；
8、境外外汇借款；
9、租赁物品残值变卖及处理业务；
10、经济咨询；
11、中国银行业监督管理委员会批准的其它业务。
首页>业务介绍>租赁流程
一、租赁申请
式，并收集客户及项目的基础资料。
二、业务考察、评估、受理
根据公司对客户及项目的考察办法，业务人员将对客户从资质、资信、经营情况及整体财务状况等方面进行客观、全面的评估，评估合格者，公司正式受理租赁申请。
三、业务洽谈
业务部门根据对客户和项目的评估结果补充收集相关资料，与客户进行商务洽谈及信息交流，同时与客户洽谈有关租赁期限、利率、还款方式等租赁要素，形成租赁合作框架。
四、业务审批
业务人员根据项目实际情况及租赁方案，形成书面材料并提交公司审批。
五、签订租赁合同
在公司对项目审批通过后，业务人员根据批复条件会同律师设计法律文本，并在与客户协商一致后签订租赁相关合同及协议。
客户向公司递交《租赁申请书》，表明租赁需求；公司相关业务部门向客户介绍业务流程及业务模
六、设备的交付及验收
公司与客户共同完成设备交付及验收工作。公司可代为办理进口货物所需的进口、报关、付汇以及货物运输、保险等手续。
七、交货付款
在设备验收合格的基础上，由客户向公司出具《到货确认书》及《货款支付申请书》，公司对外付清全部货款。租赁期间，设备所有权在公司，使用权在客户。
八、收取租金
按照合同约定，客户需按时足额向公司支付租金及其他相关费用；一般情况下，租金包括租赁本金和利息两部分。
九、租赁期末租赁物的处理
租赁期满，根据合同约定，租赁公司以名义价格将租赁物的所有权转让给客户或办理续租手续。
首页>业务介绍>租赁案例
一、租赁项目方案（1）租赁标的：某设备
（2）设备售价：人民币7,510,000.00元
（3）融资金额：人民币7,000,000.00元，融资比例为93.21％（4）租赁利率：人民银行公布的同期贷款利率上浮一定比例（5）租赁手续费：租赁年初收取租赁总额一定比例的手续费（6）租赁保证金：承租人向出租人提供租赁项目还款保证金（7）租赁期限：根据设备情况及承租人的偿还能力，设定项目期限
（8）租金支付方式：根据租赁项目及承租人的现金流情况，商定租金偿还方式，通常可按月、按季度、按半年或按年等支付方式。
（9）租赁物保险：由承租人出资投保，险种为机损险和财产一切险等出租人认为必须的险种；保险第一受益人为租赁公司，保险年限需覆盖租赁年限，投保比率不得低于未还贷款本金的120％。
（10）担保：提供租赁公司认可的还款保证，可采取多种担保方式，如：提供第三方担保人，提供抵、质押物等。
（11）租赁期满，根据合同约定，租赁公司以名义价格将租赁物的所有权转让给客户。
二、租赁操作流程图
三、需签署的相关合同
《设备购买合同》、《租赁合同》、《保证合同》等法律文本。
1、什么是租赁？它与买卖、借贷有何区别？
1、什么是租赁？它与买卖、借贷有何区别？
答：租赁是以收取租金为对价而让渡有体物占有、使用和收益权的一种交易。
租赁同买卖的区别在于让渡的权利不同。租赁只让渡标的物的占有、使用和收益权，而买卖则让渡标的物的包括处分权在内的完整的所有权。正因如此，适合于买卖的标的物的类别范围，是远远大于适合于租赁的标的物的类别范围的。例如，水泥可以买卖，却不能租赁；股票也可以买卖，也不能租赁。
租赁与借贷的区别在于让渡的标的物的类别不同。如果标的物不是有体物，而是货币（一般等价物），那就是借贷。
2、什么可以租赁？什么不可以租赁？
2、什么可以租赁？什么不可以租赁？
答：在使用中不会转化为它物的有体物以及能发挥相对独立功能的有体物，都可以租赁。这样的有体物就是通常所说的动产和不动产。债权不可以租赁，股权不可以租赁，知识产权和特许权之类无形资产不可以租赁，人或人才更不可以租赁。只有有体物才可以租赁。即使是有体物，如果是在使用中会转化为它物的（例如，燃料、原材辅料）或者不能发挥相对独立功能的（例如，零部件），那也不可以租赁。
3、租赁有哪些类别？
3、租赁有哪些类别？
答：《企业会计准则—租赁》在讲到租赁的分类时说，租赁分为“融资租赁”和“经营租赁”。《中华人民共和国合同法》中则有〖租赁合同〗和〖融资租赁合同〗这样两个列名专章。由此可见，租赁分为两大类：一大类是“融资租赁”（也叫“金融租赁”），另一大类有两个叫法，或者叫“租赁”或 “经营租赁”。
4、什么是融资租赁和经营租赁？二者的根本区别是什么？
答：按合同法的说法，凡是租赁物是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，而向出卖人买来并出租给承租人的，就是融资租赁。按租赁会计准则的说法，融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。该准则还规定，凡是在租赁期届满时，租赁资产的所有权一定转移给承租人的，或者，届时承租人有廉价购买租赁资产的选择权的，或者，租赁期占租赁资产尚可使用年限的大部分（不短于75%）的;或者，承租人所付的全部租金折现到起始日的数值不小于租赁资产购置成本的90%的，或者，该租赁资产只适合于该承租人使用的，只要符合其中一条，就都是融资租赁。可见，从经济实质而不是法律关系来剖析，融资租赁无异于承租人用出租人提供的抵押贷款购买所需的资产，或是出租人对承租人的分期付款销售。
融资租赁的经济实质不是从法律关系来剖析，融资租赁无异于承租人用他人（这里是出租人）提供的抵押贷款购买所需的资产。国外也有称融资租赁为“变相的分期付款销售”的。意思是说，承租人向出租人支付租金的行为，类似于买受人向出卖人的分期支付货款。
融资租赁交易至少涉及三方当事人，即租赁公司、出卖人和用户企业。在融资租赁交易中，在租赁公司和用户企业之间是各以出租人和承租人的身份订立融资租赁合同。在租赁公司同租赁物提供者之间是各以出卖人和买受人的身份订立买卖合同（或具有买卖合同性质的其它契约性文件，例如，“所有权转让协议”之类）。
在融资租赁交易中，出租人既不向承租人交付租赁物（实物交付），也不向承租人提交货物提取单或货物发票之类的所有权凭证（名义交付），总之，出租人无任何交付责任。货物（租赁物）的交付责任由出卖人承担。
就租赁物的购买问题，租赁公司也可以委托它人（包括承租人）购买。当租赁物是租赁公司委托它人购买时，租赁公司同被委托者之间是委托代理关系，后者是租赁公司在购买中的代理人。买卖合同的价款由租赁公司提供，买卖合同项下的货物的所有权归租赁公司。租赁公司当然仍将是租赁物的所有权人。按照企业会计准则的说法，凡是并非融资租赁的租赁，就是经营租赁。
二者根本区别在于，融资租赁的出租人基本上不承担租赁物的余值风险，而经营租赁的出租人则一定要承担租赁物的余值风险。
5、什么是余值？什么是余值风险？
答：余值是租赁期限届满时租赁物尚存的公允市值。余值风险是指在出租人通过租金所收回的价值不足租赁物在起始时的原值的情况下，该余值小于出租人未收回的租赁物的原值部分。
6、什么是租赁保证金？
答：关于租赁保证金，以下几点值得注意：1)租赁保证金并不是为融资租赁合同的正式订立而支付，也不是融资租赁合同成立的证据，因此，它不是立约定金；2)租赁保证金的支付，并不是融资租赁合同生效的唯一条件，因此，它不是成约定金；3)租赁保证金通常在融资租赁合同完全履行时返还，因此，它不是解约定金；4)在融资租赁合同中，在某方违约时，并不是以租赁保证金收受方没收该保证金，更不是以向支付方双倍返还该保证金的方式解决，而是由违约方按合同的约定赔偿损失，因此，租赁保证金也不是违约定金。固然，租赁保证金可用于冲抵应付租金或延迟利息或损失赔偿金，但也就仅仅是冲抵而已。损失赔偿额的确定仍需依合同的约定或法院或仲裁机构的裁定。综上所述，租赁保证金应视为是某种形式的承租人预付款，是其自行承担该融资租赁项目中的风险的基金。
8、融资租赁合同有哪些基本类别？
答：有典型的融资租赁合同、转租式融资租赁合同和回租式融资租赁合同这三个基本类别。
所谓典型的融资租赁合同是指并非转租式或回租式的融资租赁合同，亦称直接融资租赁合同，简称融资租赁合同。
所谓转租式融资租赁合同是指此类合同有特别条款约定，其中的承租人有权同时以出租人的身份同第三人，即最终承租人，订立其租赁物件和租赁期限与本合同完全相同的另一融资租赁合同。
所谓回租式融资租赁合同是指此类合同的出租人和承租人同时是相关的买卖合同的买受人和出卖人。也就是说，融资租赁合同中的承租人和相关的买卖合同中的出卖人，是同一人。
9、融资租赁合同出租人和承租人各自的合同义务和权利是什么？
答：融资租赁合同出租人的合同义务是向承租人转让租赁物的占有、使用和通过使用获得收益的权利及不发生侵犯这些权利的行为。融资租赁合同出租人的合同权利是收取租金和费用。
出租人对租赁物的所有权，是该融资租赁合同得以成立的前提。换句话说，出租人对租赁物的所有权是针对任何人的。
融资租赁合同出租人的对租赁物的所有权是附条件的所有权，即，是在让出了占有、使用和通过使用获得收益的权利之后的所有权。也就是说，融资租赁合同中出租人所保有的，仅仅是所有权中的处分权。出租人对租赁物的处分权的行使，是受融资租赁合同条件所约束的。出租人对租赁物的任何处分，必须以不减损承租人对该租赁物的占有、使用、收益权为前提。
承租人的合同义务是支付租金及费用和不发生侵犯出租人对租赁物的处分权的行为。融资租赁合同承租人的合同权利是占有、使用租赁物和通过使用获得收益。
10、哪些是融资租赁合同的承租人可能侵犯出租人对租赁物的处分权的行为？
答：向第三方出售、转让、抵押、（未经出租人同意）出租租赁物、将租赁物用于投资或抵债、（未经出租人同意）将租赁物作重大改造或迁离合同约定的设置地点等等，都属于承租人侵犯出租人对租赁物的处分权的行为。
11、在融资租赁交易中，出租人要承担因购买该货物所产生的经济后果吗？为什么？
答：在融资租赁交易的买卖合同中，尽管买受人是出租人，为此它要支付货款，然而，向谁买、买什么，以什么条件买，所有这一切，却都是要由承租人决定的。因此，随附于租赁物所有权的风险就必须归于承租人，而不是归于通常情况下的买受人/出租人。在这里，出租人尽管是租赁物的法定所有权人，但却并非其经济所有权人，因此不承担因购买该货物所产生的经济后果。
12、在融资租赁合同期限届满以及承租人完全履行了其合同责任的情况下，通常对租赁物有哪几种处理方式？
答：通常有返还、留购和续租三种处理方式。承租人对租赁物的廉价购买任择权就是承租人可以自主决定是否在租赁期限届满时以合同约定的某个低廉的、象征性的价格购买该租赁物的权利。续租就是在本融资租赁合同终止后，双方仍以出租人和承租人的身份和仍以该租赁物为标的物，接着履行下一个融资租赁合同。不言而喻，由于租赁物价值的减少，下一个融资租赁合同的租金也必将降低。
留购或续租与原来的融资租赁合同的权利义务的关系：凡是融资租赁合同中约定，在合同期限届满时，在承租人完全履行了其合同责任的前提下，它有对租赁物的廉价购买任择权（留购），或以某种较低的租金续租的权利，这些权利的行使，不仅有上述条件的满足这一前提，而且还有该融资租赁合同的终止这一前提。届时，双方在融资租赁合同中的权利义务，随该合同的终止而灭失。双方又各以出卖人和买受人的身份订立转让某货物即原先的租赁物的所有权，或者以新的出租人和新的承租人的身份订立另一以原先的租赁物为新的租赁物的另一融资租赁合同。因此，这些权利义务的履行，应视为是双方对于在该融资租赁合同终止时必将进行另一交易的承诺的兑现。也可视为是承租人在该融资租赁合同中的后合同权利。
13、什么叫合同期限与租赁期限？起租日怎样设定？约定租赁期限的长度时主要考虑因素是什么？ 答：融资租赁合同的合同期限是始自该合同生效之日、止于该合同终止之日的履行期间。
融资租赁合同的租赁期限是指承租人向出租人租用租赁物的期间。它的要素包括起始时点（某年某月某日）和时间长度（几个月）。至于终止时点，则由这两个要素推导得出。
融资租赁合同一旦生效，合同期限就开始了。然而此时出租人尚未开始付款，承租人对租赁物的占有无从谈起。所以，设定一个以不同于合同生效日的起租日为始点的租赁期限，较为合理。租赁期限是据以计算租金的，所以应该主要以承租人占有出租人提供的资金的始点和期间长短为依据，这是我国融资租赁业界较为通行的作法。
租赁期限的时间长度通常用月数或年数表示。在约定租赁期限的长度时，通常考虑的，不是该租赁物的折旧年限，而是以下三个因素：1）承租人在自起租日起计算的、运用包括租赁物在内的全部资产进行经营活动的未来年份里各年各期的现金流预期，即各年各期将有怎样的支付租金的能力；2)如何避免因租赁期限过长而加大租金中所含的财务费用（例如，资金占用期超过五年时其计息利率会显著提高）；3）如何避免因租赁期限过短而丧失税务当局关于融资租赁项下固定资产可以加速折旧的优惠待遇。
14、什么是承租人根本违约？承租人根本违约时应如何处理？
答：所谓承租人根本违约，除了承租人发生对租金的实质性拖欠外，还包括承租人发生了合同约定的应视为侵犯出租人对租赁物的处分权的行为。
承租人根本违约时应该作损失赔偿。其下限至少是要补偿出租人的未收回的购置成本。其次，从《中华人民共和国合同法》第二百四十八条关于“承租人经过催告在合理期限内仍不支付租金的，出租人可以要求支付全部租金”的规定看，在一定条件下，出租人将有权要求承租人加速支付。这也是一种损失赔偿的、带有处罚性质的方式。当然也不能一概而论。《中华人民共和国合同法》第二百四十九条的如下规定：“当事人约定租赁期间届满租赁物归承租人所有，承租人已经支付大部分租金，但无力支付剩余租金，出租人因此解除合同收回租赁物的，收回的租赁物的价值超过承租人欠付的租金以及其他费用的，承租人可以要求部分返还。”总之，损失赔偿的方式，通常应该在合同内约定，否则，就应依《中华人民共和国合同法》的规定执行。
15、融资租赁合同的担保可以有哪些类别？各有何特定要求？
答：融资租赁合同是否需要担保由双方约定。就承租人履行其对出租人的金钱给付债务的担保而言，1）可行的担保方式包括保证、抵押和权利质押，而动产质押、留置及定金，则不适用；2)这里的保证人，必须是并非承租人的第三人；这里的抵押人或出质人，则既可以是承租人，也可以是并非承租人的第三人；3）由第三人提供保证时，保证人同出租人（债权人）之间宜以书面形式订立单独的保证合同，该保证合同独立于融资租赁合同（主合同）之外，是融资租赁合同的从合同；4）由第三人提供抵押或权利质押时，抵押人或出质人可以同出租人（债权人）以书面形式订立独立于融资租赁合同（主合同）之外的抵押合同或质押合同，构成融资租赁合同的从合同；也可以在融资租赁合同中通过相应的担保条款约定；由承租人提供抵押或权利质押时，则通常宜于在融资租赁合同中通过相应的担保条款约定。就对融资租赁合同期限届满时租赁物的残值的担保而言，1）此类担保只适用于当融资租赁合同中据以计算租金的金额不是租赁物购置成本的全部，而是其某个百分数时；2）此类担保可行的担保方式同上；3）此类担保的提供者，既可以是并非承租人的第三人，也可以是承租人；4）此类担保所担保的数额，可以是租赁物购置成本与据以计算租金的租赁物购置成本之间的差额加上该差额在租赁期限内的利息，也可以是承租人与出租人商定的某个数额，总之，需在相应的担保合同或担保条款中具体约定；5）在融资租赁合同中必须约定在合同期限届满时租赁物的评估变现方式。评估变现值小于约定的残值的部分，就是担保债务；评估变现值大于或等于约定的残值时，担保债务自动解除。
16、融资租赁合同的生效通常需附哪些条件？
答：融资租赁合同的生效通常需附条件，这些条件可能包括但不限于：一）合同当事人已经签字盖章、相关的买卖合同已经订立、相关的担保合同已经订立、租赁保证金已经给付；二）在买卖合同是进口合同的情况下，则还有进口许可的取得；三）在本合同是转租式融资租赁合同的情况下，则还有以本合同的承租人为出租人和以本合同的租赁物为租赁物的另一融资租赁合同的订立；四）在本合同是回租式融资租赁合同的情况下，则还有承租人的董事会对承租人向出租人转让其自有资产的所有权的批准。
17、融资租赁合同通常会需要哪些附件？
答：融资租赁合同的附件通常包括但不限于：一）合同当事人营业执照；二）合同当事人的法定代表人或其授权人的资格证明；三)相关的买卖合同及其全部附件；四)相关的担保合同；五)租赁物验收报告；六)租赁物财产保险合同副本；七)（租金用外汇支付时的）外汇（转）贷款登记证副本；八)（出售回租情况下的）承租人董事会相关决议；九)出租人盖章的各种工作单证，例如，租前息通知单、合同成本结算单、租金应付日期及成本余额通知单、各次租金通知单，等等。
18、融资租赁合同在何种情况下解除？分别应如何处理？
答：融资租赁合同在下述情况下解除，即租赁物未交付、合同法定无效、租赁物毁损灭失或者合同一方根本违约。若融资租赁合同中没有约定合同解除时的处理，则应按《中华人民共和国合同法》第二百四十八条或第二百四十九条的规定执行。
融资租赁合同因租赁物未交付而解除时，出租人应向承租人返还承租人已向出租人支付的全部金额。由此造成的损失是否及如何在合同当事人之间分担，由合同约定。
融资租赁合同因合同法定无效而解除时，（一）若系出租人过错，承租人应有权选择请求索回全部已付金额，或者选择留购租赁物。留购价应是出租人所承担的购置成本扣除承租人已付金额后的差额；
（二）若系承租人过错，出租人应有权选择收回租赁物，或者请求承租人即时支付出租人所承担的全部购置成本；
（三）若系双方过错，则出租人应向承租人返还承租人已向出租人支付的金额，出租人从租赁物公开拍卖或承租人留购中所得价款应该用于冲抵其所承担的购置成本，冲抵后的余额应归承租人所得，冲抵后的不足部分应由承租人向出租人补足。
融资租赁合同因租赁物毁损或灭失或者合同一方根本违约而解除时，如何进行损失赔偿，由合同约定。也就是说，在合同中应该有相应的条款，对过错方如何赔偿损失作出明确的约定。
19、回租中的买卖同一般买卖有何异同？确定回租中的标的物时需有哪些考虑？
答：由于售后回租中的出售和租入是同时发生的，因此，交易的过程中不存在出卖人向买入人的实物交付和承租人对租赁物的验收，也就是说，不存在通常货物买卖中的物的流动。同时，企业将该实体财产出卖，随之又租入，因此也不导致对该实体财产实际占有和使用状况的改变。换句话说，该企业在进行了该售后回租之后，其对该项交易的标的物的占有、使用条件毫无变化。
为使售后回租交易合法，首先，被出售的货物必须是该企业自己既有的、而且未曾向任何人抵押的财产，当然，更不能是正在作为诉讼标的的财产或已列入企业破产财产的财产。为了确认这一点，通常需要通过某种确认产权的程序，例如，该财产所有权的公证等。其次，作为企业的固定资产，其出售还需要有一定的批准程序。例如，对于国有企业而言，需有相应的国有资产管理部门的批准；对于有限责任公司或股份有限公司而言，需有其董事会批准该项出售的相应决议；对于上市公司而言，则还需有其股东大会的相应决议和相应的披露程序。上述买卖交易的价格由买卖双方商定，但通常都必须有一个合理的、不违反会计准则的定值依据作为参考，例如该财产的账面净值或经合格的资产评估机构评估的公允价值等。20、回租与拆借、抵押贷款各有什么不同?
答：回租与拆借根本不同。任何拆借，都仅仅导致金钱债的发生，而与任何实体财产的买卖，即其所有权的转移无关。如果某项交易不含有我们上面所说的实体财产所有权的转让这一买卖行为，则它就不能被认定为是融资租赁交易，也不能被认定为是售后回租。
回租与抵押贷款根本不同。抵押贷款的前提是，借款人（金钱债务人）或第三人是抵押物的所有权人，而在回租中，承租人不是借款人，而是租赁债务人；承租人也不是租赁物的所有权人，而仅仅是租赁物的占有、使用人。
售后回租这种交易方式的目的，是在基本上不改变企业资产规模和不影响对其既有实体资产使用和借以受益的的前提下，变其某些实体资产为金融资产，以改变其资产结构，提高其资产的流动性，以满足其特定的经营需要。例如，有些企业，通过售后回租取得现金价款，用于偿还此前为购置该固定资产所借入的银行长期贷款，从而既使其可以将银行核准给予的十分宝贵和有限的授信额度更有效地用作流动资金之需，也使银行的信贷结构更加合理，商业化的步伐得以加快。又如，某些大型证券公司，在已往的经营中，其对下属机构的实物投资过多，严重影响其总资产的流动性，因而也限制了其利用银行证券质押业务的机会。通过售后回租，可以大幅度地改变其资产结构，大大提高其货币资金及证券资产的比重，从而为其扩展自营证券业务的主业，创造有利的条件。还有，在优势企业对其它企业的合并、兼并中，迫切需要一定的资金用于安置职工和供进行适度技术改造及扩大适销产品生产规模的流动资金之需。这时，它们将自有的或被合并、兼并企业的有效实物资产向融资性租赁公司出售并同时租入使用，就可以在一定程度上减轻信贷压力，缓解上述资金瓶颈，促进国有企业资产重组的成功，等等。
23、融资租赁对市场各方参与者有何好处？
答：融资租赁在加速折旧、促进企业技术进步和大宗产品销售、提高产品竞争力等方面具有独特的优势，在欧美等发达国家已成为仅次于银行贷款的第二大金融工具。融资租赁作为一种金融工具——把制造业、流通业、金融服务业紧密地结合起来，使各行各业的参与者受益良多。
（1）对需求方的好处：解决资金不足的困难；加速折旧，充分享受税收等方面的优惠；降低负债比率，优化资产结构；增强资产的流通性；手续简便，节约时间；降低风险等。
（2）对供应方的好处：以租促销，扩大产品销路和市场占有率；保障货款的及时回收；简化产品销售环节，加速企业资金周转等。
（3）对合作银行的好处：利用租赁公司的中介功能，控制资金投向，分散信贷资金风险；通过租赁公司的专门帐户，保证资金的安全；增加银行的结算业务等。
22、融资租赁有哪些市场功能？ 答：企业从外部融资通常可以有股权融资、发行债券、银行贷款和租赁融资等方式。
同股权融资相比，租赁融资对企业的好处有：不仅程序上要简单得多，而且可以避免分散自己的股权利益或过多地披露自己的商业秘密。
同发行债券相比，租赁融资对企业的好处有：我国当前债券市场还很不发达，取得进入此类资本市场的资格这一点，远非易事。与之相比，租赁融资在程序上要简单得多。
同利用银行贷款购买相比，租赁融资对企业的好处有：可以节约银行对本企业的授信额度；可以根据自己的现金流的需求，协商十分灵活的租金支付方式；在一定条件下可以享受加速折旧优惠；可以在不减损对自己固定资产使用的前提下，提高自身资产的流动性；如果某企业有上述需求，而其控股母公司或关联方有剩余资金，则可以假手某融资性租赁公司，以委托租赁的方式，将该资金用于该企业；内部决策程序或许可以简单一些。
21、什么是联合租赁、杠杆租赁和委托租赁？它们之间有何共同点？
答：联合租赁是具有经营融资租赁业务资质的租赁公司之间的一种合作方式，是由一家租赁公司出面同用户企业订立融资租赁合同，而所需资金（租赁融资）则是由这些租赁公司分别提供的。这些公司将按各自提供资金的比例承担风险和得到报酬。
杠杆租赁是租赁公司自己只提供较小比例的资金（例如20%—30%），而其余的资金则来自外部。由资金提供者按各自提供资金的比例承担风险和得到报酬。
委托租赁是租赁公司完全不承担风险、只是作为受托人替出资人（委托人）以租赁方式运用和处分信托财产的租赁。
三者有一个共同点，就是信托同租赁的结合。换句话说，就是在租赁公司提供的租赁融资中,部分或全部是信托财产。
第三篇：信托公司股权质押业务
信托公司股权质押业务
1.股权含义
股权就是投资人由于向公民合伙和向企业法人投资而享有的权利,向合伙组织投资，股东承担的是无限责任,向法人投资，股东承担的是有限责任。所以二者虽然都是股权，但两者之间仍有区别。股权投资是企业购买的其他企业的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位。长期股权投资的最终目的是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得，如被投资单位生产的产品为投资企业生产所需的原材料，在市场上这种原材料的价格波动较大，且不能保证供应。在这种情况下，投资企业通过所持股份，达到控制或对被投资单位施加重大影响，使其生产所需的原材料能够直接从被投资单位取得，而且价格比较稳定，保证其生产经营的顺利进行。但是，如果被投资单位经营状况不佳，或者进行破产清算时，投资企业作为股东，也需要承担相应的投资损失。
与长期股权投资不同，债权投资也叫债券投资，长期债权投资是企业购买的各种一年期以上的债券，包括其他企业的债券、金融债券和国债等。债权投资不是为了获取被投资单位的所有者权益，债权投资只能获取投资单位的债权，债权投资自投资之日起即成为债务单位的债权人，并按约定的利率收取利息，到期收回本金。
我们在阅读资产负责表时应当明确：长期股权投资的目的是为长期持有被投资单位的股份，成为被投资单位的股东，依所持股份额享有股东的权利并承担相应的义务，一般情况下不能随意抽回投资。长期期权投资相对于长期债权投资而言，投资风险较大。2质押和抵押关系 2.1质押含义
质押是债务人或第三人将其动产或者权利移交债权人占有，将该动产作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依法就该动产卖得价金优先受偿。具有一切担保物权具有的共同特征。质权的标的是动产和可转让的权利，不动产不能设定质权。质权因此分为动产质权和权利质权。金钱经特定化后也可以出质：债务人或者第三人将其金钱以特户、封金、保证金等形式特定化后，移交债权人占有作为债权的担保，债务人不履行债务时，债权人可以以该金钱优先受偿。2.2抵押含义 抵押是债务人或者第三人不转移某些财产的占有，将该财产作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依法以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿，抵押是建立在某些特定的物之上的，是一种债的担保形式，保障债权人在债务中不履行债务时有优先受偿的权利，而这一优先受偿权是以设置抵押的实物形态变成值来实现的，所以抵押是以抵押人所有的实物形态为抵押主体，以不转移所有权和使用权为方式作为债务担保的一种法律保障行为。2.3质押与抵押关系
质押属于担保物权中的一种。抵押与质押最大的区别就是抵押不转移抵押物，而质押必须转移占有质押物，否则就不是质押而是抵押。第二个大区别就是，质押无法质押不动产(如房产)，因为不动产的转移不是占有，而是登记。
抵押与质押是经济活动中两种常见的担保方式。但实践中常常有人将二者混同，例如本是质押，却在合同中写成抵押。要知道，抵押与质押是两种不同的担保方式，其法律后果是不同。
抵押是指债务人或第三人不转移对其特定财产的占有，将该财产作为对债权的担保，在债务人不履行债务时，债权人有权依法就该财产折价或以拍卖、变卖的价金优先受偿的物权。抵押权有法定和约定两种，法定的无论是否约定必须依照规定；法律允许当事人约定的，可以协商解决。
抵押物必须是可以转让的抵押人所有的财产，凡是法律规定禁止流通的或当事人不享有的不得作为抵押物。抵押担保应当签订书面合同，合同内容还包括被担保的主债务种类、数额，债务人履行债务的期限，抵押物的名称、数量、所在地、权属、抵押范围等内容。按照法律规定，抵押担保应当办理抵押登记，抵押合同自登记之日起生效，抵押登记受理机关应当是该财产的管理机关，如土地使用权的抵押登记为土地管理机关、船舶、车辆的抵押登记机关为运输工具的登记部门等。质押是指债务人或第三人将其特定财产移交给债权人占有、作为债权的担保，在债务人不履行债务时，债权人有权依法以该财产折价或拍卖、变卖该财产的价金优先受偿的物权。
3.股权质押业务流程 3.1股权质押对象
股权质押的对象有着特殊的要求，现阶段中对上市公司的股权质押中的股票本金质押率要求不高于50%，中小版，股票本金质押率不高于40%，创业版股票本金质押率不高于30%，超过这个范围的股票质押都是本公司业务所不能够承担的。结合公司发展的实际要求，在股权质押中对上市公司的流通股、上市公司的限售股以及金融公司非上市股权进行质押，这样能够在实际发展中不断提升公司的经营业务，满足经济快速发展需求的同时，为本公司的发展创造一个良好的环境。
3.2股权质押要求
股权质押是将其拥有的公司股权为自己或他人的债务提供担保的行为。简单而言，是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。按照目前世界上大多数国家有关担保的法律制度的规定，质押以其标的物为标准，可分为动产质押和权利质押。股权质押就属于权利质押的一种，因设立股权质押而使债权人取得对质押股权的担保物权，为股权质押。
股权质押在质押期间，出质投资者作为企业投资者的身份不变，未经出质投资者企业其他投资者同意，质权人不得转让出质股权;未经质权人同意，出质投资者不得将已出质的股权转让或再质押。以有限责任公司的股份出质的，首先要适用公司法股份转让的有关规定，如向本公司股东以外的人设定质权，必须经全体股东的过半数同意;有限责任公司的股东以其股份出质的，应向质权人转移股东出资证明书的占有。质押合同自股份出质记载于股东名册之日起生效。
对于有限公司来说，股权质押既不属于公司登记事项，也不属于备案事项的范围，因此无需办理备案登记。质押合同并非要式合同，工商登记不是质押合同生效的要件，质押合同自签订之日起生效，工商部门不需要出具生效证明文件。
以股份有限公司的股份出质的，首先要适用公司法有关股份转让的规定，公司法中有关不得转让股份的规定也同样适用于质押。质押合同生效时间区分上市公司和非上市公司做了不同规定：以上市公司的股份出质的，质押合同自股份出质向证券登记机构办理出质登记之日起生效;以非上市股份有限公司的股份出质的，质押合同自股份出质记载于股东名册之日起生效。
从质押的程序来说，国有股东授权代表单位以国有股进行质押，必须事先进行充分的可行性论证，明确资金用途，制订还款计划，并经董事会(不设董事会的由总经理办公会)审议决定;其次，以国有股质押的，国有股东授权代表单位在质押协议签订后，按照财务隶属关系报省级以上主管财政机关备案;最后，根据省级以上主管财政机关出具的《上市公司国有股质押备案表》，按照规定到证券登记结算公司办理国有股质押登记手续。从质押的目的来说，国有股东授权代表单位持有的国有股只限于为本单位及其全资或控股子公司提供质押。从质押股份的数量上来说，国有股东授权代表单位用于质押的国有股数量不得超过其所持该上市公司国有股总额的50%。3.3股权质押操作流程
在实际操作过程中，要对相关的流程进行梳理，这样可以有效的开展各种类型的质押业务，首先要了解出质人及拟质押股权的有关情况，仔细审查有限责任公司章程中是否有对股东禁止股权质押和时间上的特殊规定。在公司章程中核实出质人的身份名称、出资方式、金额等相关信息以及出质人应出具对拟质押的股权未重复质押的证明。出质人应提供有会计事务所对其股权出资而出具的验资报告。出质人的出资证明书。
在完成上述工作之后，出质人的股权须有该公司股东过半数以上同意出质的决议，出质人签订股权质押合同，并将出资证明书交给质押权人，将该股权已经质押，不能再转让和重复质押股权，注明在公司章程和记载于股东名册中，并到工商行政管理部门办理股权出质登记。
在具体的质押过程中，要提供相关的资料作为作为实际依据，在实际中需提供的文件和材料有；申请人签署的《股权出质设立登记申请书》、记载有出质人姓名及其出资额的有限责任公司股东名册复印件或者出质人持有的股份公司股票复印件、质权合同、出质人、质权人的主体资格证明或者自然人身份证明复印件、申请股权出质注销登记，应当提交申请人签字或者盖章的《股权出质注销登记申请书》、指定代表或者共同委托代理人办理的，还应当提交申请人指定代表或者共同委托代理人的证明。4.信托方案及风险控制 4.1信托方案 4.1.1营销策划
（1）营销思路。任何一款产品的营销过程都是很复杂的。我们不能仅仅为了营销而营销，而是应该将信托产品的营销看成是一个大营销的概念。应该实现整体经营战略和营销战略的协同、应该实现信托产品和其他传统产品的滚动推进、应该实现短期营销行为和长期营销战略的相互匹配。
信托产品的营销要在全行整体营销战略的管控之下进行，必须服务于全行整体的发展规划和经营战略。在整体营销战略的协调下，才能够有效的协调资源、配备力量。信托产品的营销目的就是帮助实现整个银行的经营目标。因此，信托产品项目的营销行为不能够冲击、影响银行其他项目的正常运营，特别是年末的存款新增。
（2）营销目标。本次营销方案最基本的目标就是扩大本行的影响面，吸引大量行外客户，为今年的存款新增任务做好准备。作为银行理财产品，可以通过各种层面影响客户。我们通过营销行为，即使不能达到成功销售产品，但也让客户群、潜在客户群对本行的经营理念和产品理念获得认知和认同，这也达到了本次营销过程的最低目标。
4.1.2营销策略分析
（1）客户拓展。客户拓展方面，要根据客户群体进行细分、科学管理。依托现有柜面存取业务进行宣传、发现客户，做大客户规模、做实客户质量。尤其是要通过拓展新客户、扩大本行的影响力。同时，各网点负责人、客户经理应当积极走出网点开展营销活动。通过走访网点附近企事业单位和大客户，做好前期营销活动的宣传工作。在日常柜面存取业务中要主动发现客户，积极向客户介绍理财产品，通过客户经理和个人业务顾问与潜在客户群体近距离沟通，使客户进一步了解信托产品的优势，激发客户的购买欲，积极走出网点，深入走访网点附近或者有合作关系的企事业单位，通过介绍信托产品，加强网点内的宣传，突出信托产品的收益高和风险低的特点，营造一种销售火爆的气氛。
通过赠送一些礼品或者给予一定现金奖励让客户帮助你寻找新的客户，干银行营销这一行，需要别人的帮助。每个客户都有大量的自己的关系资源，如果能够有效发动现有的客户帮助介绍一些新客户，将会大大缩短营销的时间，极大提升营销的效率。现有客户的关系介绍，或者协助营销，将可以大大缩短新客户接受你的考察时间，可以直接步入主题，促进信托产品销售。
（2）员工激励。为有效促进个人存款稳存增存工作的开展，将理财产品绩效收入与存款挂钩，对理财产品销售额排名前六名的网点机构绩效奖励按照3‰考核，对理财产品销售额排名从第七名至第二十一名的网点机构绩效奖励按照2‰考核，对理财产品销售额排名后六名的网点机构绩效奖励按照1.5‰考核，同时对完成全年存款任务的网点，产品考核上浮20%，未完成全年存款任务的网点，产品考核下调20%。4.2风险控制
为了有效应对各种类型的信托风险，在经营管理过程中从公司发展的实际需求出发，不断完善相关的风险防控措施，这样可以有效应对不同的经营管理风险。
1.实物抵押。在信托管理中，为了确保各项工作的顺利开展，需要一定的实物作为抵押，这样能够有效降低企业经营发展管理风险，不断提升企业应对各种风险的能力和水平。来保障信托产品的安全。抵押物的都是通过专门的评估机构来定价，一般都不是全额抵押，都是打了折扣，一般4折左右的折扣率，10亿的实物给4亿元的信托做抵押担保。
2.股票质押。为了保障信托的安全，很多融资方也会做股票质押，一般股票都是上市的股票，以流通股为最佳，有些是限售股，有些是未解禁的股票，也有一些是未上市的原始股权来做质押。上市的流通股可以很快的变卖，直接变现，是所有信托风险管控措施里面变现最快，最直观的，也是很多最喜欢的风险管控措施。
股票会随着市场而波动，很多人担心到时候股价会跌到较低的位置，从而影响信托的安全。所以信托产品在设计的时候，一般都会有一个警戒线，比如说补仓预警线、强行平仓线。所以股票质押的安全性相对较高，资金变现能力最强，是很多最喜欢的风险管控方式。大家在买信托的时候，注意股票的折扣率和警戒线，就可以知道该信托的安全性如何了。
3.股权质押。有些融资方会把股权100%质押给信托，这样信托就可以100%控股融资方，一般都会派专人监管融资方的财务章，公章及银行账户，所有的资金的使用都得经过其同意，这样就可以很大程度上面避免融资方的信用风险，比如说挪用资金，到期后不按时给付等。本身很多融资方的股权也可以通过转让等方式来处理，也可以通过这样的方式来保障的本金和收益的安全。
4.第三方担保。担保担保和个人连带责任担保，第三方担保有2种情况：一种是担保，一种是个人担保。担保里又分为2种：第三方担保和担保担保。相对来说，担保担保是风险最低的，因为担保本身就是给个人、企业贷款等业务做担保的，而且的财务状况相对于个人来说比较透明，在一些银行都有一定的授信额度。担保以AA级的担保和国有控股的担保为最佳。第三方担保的话，主要得看该的实力如何，一般来说，上市比较好，因为上市的实力相对一般来说要好，本身账务状况也比较透明，可以知道实力如何。个人担保很多都觉得有了和没有一个样，其实不然。个人要给一个项目担保，其净资产肯定是要大于该信托的募集资金的。以一个募集5亿元的信托为例，个人要做无限连带责任担保，其净资产一般都是要大于8亿以上的，这才能够降低信托的风险。
5.销售回款。很多信托给付给的本金及收益都是靠产品最后的销售回款，比如说房地产信托，给的本金和收益很多都是靠销售楼盘的回款;以艺术品、茶、酒为挂钩物的信托产品最后也是要靠销售这些产品的回款来给本金和收益。但是这些标的物最后的受市场因素的影响，使得销售回款存在着一定的风险。投资以艺术品、茶、酒为挂钩物的信托产品，一定要选好信托，好的信托有专门的投资团队，对于市场的前景，真品的辨别均考验着投资团队的能力，所以选好信托很重要。如果对于这些还不太了解的话，就不建议投资这一领域的产品。5.标的股票分析
关于股权的内容，传统公司理论一般将股权区分为共益权和自益权。自益权均为财产性权利，如分红权、新股优先认购权、剩余财产分配权、股份(出资)转让权；共益权不外乎公司事务参与权，如表决权、召开临时股东会的请求权、对公司文件的查阅权等。而在一人公司中，共益权已无存身之地，股东权利均变成一体的自益权。
股权从其本质来讲，是股东转让出资财产所有权于公司，即股东的投资行为，而获取的对价的民事权利不论股东投资的直接动机如何，其最后的目的在于谋求最大的经济利益，换言之，股东获取股权以谋得最大的经济利益为终极关怀。既然股东因其出资所有权的转移而不能行使所有权的方式直接实现其在公司中的经济利益，那么就必须在公司团体内设置一些作为保障其实现终极目的的手段的权利，股东财产性权利与公司事务参与权遂应运而生，即两者分别担当目的权利和手段权利的角色。
而且，两种权利终极目的的相同性决定了两者能够必然融合成一种内在统一的权利，目的权益就成为缺乏有效保障的权利，目的权利与手段权利有机结合而形成股权。可以说，股权中的自益权与共益权或财产性权利与公司事务参与权或目的权与手段权利，只是对股权具体内容的表述。实质上这些权利均非指独立的权利，而属于股权的具体权能，正如所有权之对占有、使用、收益和处分诸权能一样。正是由于这些所谓的权利和权能性，方使股权成为一种单一的权利而非权利的集合或总和。
作为质权标的的股权，决不可强行分割而只承认一部分是质权的标的，而无端剔除另一部分。其次，股权作为质权的标的，是以其全部权能做为债权的担保。在债权届期不能受到清偿时，按照法律的规定，得处分作为质押物的股权以使债权人优先受偿。对股权的处分，自然是对股权的全部权能的一体处分，其结果是发生股权转让的效力。如果认为股权质押的标的物仅为股权中的财产性权利，而股权质押权的实现也仅能处分股权中的财产性权利，而不可能处分未作为质押标的物的公司事务参与权。这显然是极其荒谬的。
股权是股东以其向公司出资而对价取得的权利。在有限责任公司中，股东拥有股权是以其对公司的出资为表现，出资比例的多寡决定并且反映股权范围的大小。在股份有限公司中，股东拥有股权是以其拥有的股份为表现，股份额的多寡决定并且反映股权范围的大小。在有限责任公司中，股东的出资证明书是其拥有股权和股权大小的证明，但出资证明与股票不同，它不是流通证券。在股份有限公司中，股权的证明是股票，股东持有的股票所载明的份额数证明股东拥有的股权的大小。
股票是股权的载体，即股票本身不过是一张纸，只是由于这张纸上附载了股权方成为有价证券，具有经济价值，股权才是股票的实质内容。股票是流通证券，股票的转让引起股权的转让。所以，对有限责任公司，股权转让又常常用出资转让或出资份额转让的称谓来代替，而对股份有限公司，股权转让则多以股份转让或股票转让的称谓来代替。因此，股权质押，对有限责任公司，又常被称为出资质押或出资份额质押，对股份有限责任公司则称股份质押或股份质押。
6.结论与风险评估
信托运作管理过程中存在着一定的风险，这些风险的存在对企业的发展造成了一定的不利影响，在实际中发现，公司在市场经营管理过程中存在着以下几种风险，通过风险评估可以有效降低企业在发展中的成本支出，不断提高企业经营收益。
（1）政策风险。政策因素是企业在发展过程中的政治性因素，主要是财政政策、货币政策、产业政策、地区发展政策等发生变化而给信托业务带来的风险。财政政策、货币政策对资本市场、货币市场影响显著，产业政策则对实业投资领域有明显作用。在我国，市场化程度还并不充分，政策因素很多时候对某一行业或市场的发展具有决定性的影响。这种政策因素可能直接作用于信托投资公司，也可以通过信托业务涉及的其他当事人间接作用于信托投资公司。
（2）法律风险。对信托业务来说，其法律风险主要是指信托法律及其配套制度的不完善或修订而对信托业务的合法性、信托财产的安全性等产生的不确定性。我国现行的法律体系同以衡平法为基础的信托法之间存在一定的冲突，且信托登记制度、信托税收制度、信息披露制度等大量信托配套法规尚不健全，在这种情况下，信托业务的法律风险就更为明显。
（3）信用风险。对信托投资公司而言，主要指信托财产运作当事人的信用风险。信托财产在管理运用过程中会产生信托财产的运作当事人，形成新的委托代理关系，从而也会产生新的信用风险，该风险主要来自于以下几个方面：一是在业务运作前，信托财产的实际使用方（融资方）向信托投资公司提供虚假的融资方案与资信证明材料、提供虚假担保等，骗取信托财产，最终造成信托财产损失；二是在运作过程中，信托财产的实际使用方或控制方为了自身的利益的最大化，未严格按合同约定使用信托资金，或将信托资金投向其它风险较高的项目，造成信托财产损失； 三是在信托业务项目结束后，信托财产的实际使用方或控制方不按照合同约定，向信托投资公司及时、足额返还信托财产及收益，或担保方不承担担保责任等，造成信托财产损失。
（4）流动性风险。这里的流动性风险指信托财产、信托受益权或以信托财产为基础开发的具体信托产品的流动性不足导致的风险。流动性要求信托财产、信托受益权或信托业务产品可以随时得到偿付，能以合理的价格在市场上变现出售，或能以合理的利率较方便地融资的能力。目前，信托投资公司主要将募集的资金以贷款的方式投入到资金需求方，信托财产的流动性主要由资金的需求方控制，信托投资公司不能对其流动性进行主动设计，加之现行政策法规中对信托产品的流动性制度安排本来就存在缺陷，结果造成流动性风险在当前的信托业务中普遍存在。
第四篇：第四章 国外信托公司业务
第四章 国外信托公司业务 第一节
个人信托业务
一、财产处理信托
（一）生前信托——合同信托
(1)生前信托只有在委托人在世时才具有法律效力。
(2)生前信托必须由信托文件而产生，且委托人必定是个人。(3)可以是自益信托，也可以是他益信托。典型案例：子女教育及创业信托
（二）身后信托——遗嘱信托
(1)信托文件订立在委托人生前，但其信托效力却开始于委托人去世之后。(2)他益信托，身后信托的受益人只能是委托人生前指定的第三者。遗嘱信托：遗嘱执行信托、遗产管理信托 典型案例1：遗嘱管理信托
台湾的 林老先生年过七旬，生活富足，拥有一套豪宅，一儿一女也早已成家立业，美中不足的是他的太太在两年前去世了。为了老年生活不会孤独，林先生娶了一位30岁出头的年轻太太。但老先生知道终有一日自己会比太太先走一步，非常担心自己身后儿子不愿继续照顾后母，也怕太太还太年轻，将来带着豪宅改嫁，不照顾自己与前妻所生的子女。林老先生咨询了自己的会计师，会计师建议：
他成立一个遗嘱信托，将房子交付信托，由信托机构担任受托人，儿子为受益人，同时在信托契约中注明，如果太太没有改嫁，太太拥有该豪宅的使用权一直到去世。这样一来，林老先生的烦恼解决了，既可以尽到照顾妻子的责任，也可以让儿子拥有财产。请思考该信托的特点是什么以及相比传统遗嘱方式的优点
二、财产监护信托
三、人寿保险信托
请查找人寿保险信托的案例 重点思考：
1、人寿保险信托的功能或优势
2、人寿保险信托的适用范围
四、特定赠予信托
重点：特定赠与信托与公益信托的比较
第二节
法人信托业务
一、抵押公司债信托
1、抵押公司债的定义：
以公司某种特定财产作为还本付息之担保而发行的公司债。公司不履行其义务时，债券持有人有权对所提供的担保品自由处理，以清偿其债权。
在雷曼兄弟投资银行破产案例中，债权人如此众多，如何将抵押品进行拍卖并获得相应赔偿？
2、抵押公司债信托的定义：
信托公司接受发行公司的委托，代替债券持有者行使抵押权或其它权利的信托业务。实质：代为债权人（债券持有人）行使抵押权
3、抵押公司债信托的三方当事人及信托财产 债券发行公司（委托人）信托机构（受托人）债券持有人（受益人）
信托财产：债券发行公司提供的抵押财产的担保权
4、抵押公司债的运作原理
如果委托人按期清偿公司债的本息，则信托目的达成，信托关系消失。如果委托人不履行清偿公司债本息的义务，或延迟给付，则受托人实行担保权，拍卖担保物，以其价金清偿公司债本息。这时，受益人按其持有部分自价金平等受偿，以致所有公司债债权人都可以获偿。
请思考：抵押公司债信托的作用（重点）
二、商务管理信托(即表决权信托)
1、表决权信托的定义： 也称为商务管理信托。指公司的全体或部分股东推举一家信托公司为受托人，将其所持有的公司股票过户转移给信托公司。由信托公司集中行使约定的权利，以控制公司业务活动的一种制度设计。
2、表决权信托操作流程
(1)公司股东代表和信托机构签订协议，将集中起来的表决权委托给受托人管理，原股东享有除表决权之外的一切权利。
(2)受托人在信托期间代表股东：行使行政权；负责保管股票；代股东处理公司事务；将每年股息收入转发给表决权信托收据的持有人
3、表决权信托的特点
(1)表决权信托的信托财产：表决权
表决权信托的实质：表决权与收益权的分离
(2)表决权信托——自益信托；股东（委托人=受益人）
(3)期限性：表决权信托的有效期限通常不得超过10年，一般财产信托期限可以更长
(4)不可撤销性。除非全体当事人之间具有合意，一旦成立表决权信托，则不容一方当事人任意撤销。
请重点思考表决权信托的作用及优势
典型案例：青岛啤酒公司与A-B公司的合作
5、表决权信托收据：
①由信托机构向股票持有人发放 ②可以像股票一样自由流通转让 ③据此收据可以获得股息收入等。
④在信托终止时，表决权收据持有人可以凭此收据换回股票。
三、设备信托 定义：委托人将动产设备委托信托机构代为出租或出售并达到为设备供应商和设备使用者融通资金目的的信托业务。信托受益权证书：
一种由信托机构根据设备厂商转移的信托财产开立的有价证券，持有者可以在金融市场上转让，到期可凭此证书要求信托机构偿还本金并支付利息。设备信托的特点：
1、自益信托：委托人=受益人=设备拥有者
2、与设备租赁相比，委托人须将设备的所有权过户给受托人。信托公司以自己的名义将设备进行管理。
3、委托人出售信托受益权证书给公众的行为——类似于资产证券化的过程。
第三节
公益信托
民事信托和商事信托都属于私益信托。公益信托是一种个人和法人通用性质的信托业务。也就是说公益信托的委托人既可以是自然人，也可以是法人。
一、公益信托的定义
二、公益信托与私益信托的区别
三、公益信托的特殊类型：慈善剩余信托
1、特点：兼顾自益信托与他益信托
本金和收益分离信托
兼顾私益与公益
2、三种类型
慈善剩余年金信托——适合中产阶级 慈善剩余单一信托——适合富裕阶层 共同收入基金信托——适合普通居民 注意前两种类型的比较
第四节
养老金信托
第五篇：信托公司的业务经营范围
信托公司的业务经营范围与信托市场的竞争业态
一、对法律、法规框定的信托公司业务经营范围的理解 《信托法》作为规范调整信托关系的一般性法律，并未涉及信托公司的业务范围问题。对信托公司业务范围的规定主要体现在中国人民银行发布的《信托投资公司管理办法》及《信托投资公司资金信托管理暂行办法》的有关条款中。《信托投资公司管理办法》第三章专设“经营范围”一章，详细规定了信托公司的业务范围、经营方式等。
1、信托公司的法定经营范围
信托公司可以向中国人民银行申请经营下列部分或全部本外币业务：
（1）受托经营资金信托业务，即委托人将其合法拥有的资金，委托信托投资公司按照约定的条件和目的，进行管理、运用和处分；
（2）受托经营动产、不动产及其他财产的信托业务，即委托人将自己的动产、不动产以及知识产权等财产、财产权，委托信托公司按照约定的条件和目的，进行管理、运用和处分；
（3）受托经营法律、法规允许从事的投资基金业务，作为投资基金或基金管理公司的发起人从事投资基金业务；
（4）经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等中介业务；（5）受托经营国务院有关部门批准的国债、政策性银行债券、企业债券等债券的承销业务；
（6）代理财产的管理、运用和处分；（7）代保管业务；
（8）信用见证、资信调查及经济咨询业务；（9）以固有财产为他人提供担保；（10）公益信托业务；
（11）信托公司所有者权益项下依照规定可以运用的资金，可以开展同业拆放、贷款、融资租赁和投资等业务；（12）中国人民银行批准的其他业务，包括经中国人民银行批准办理的同业拆借业务等。
分析上述业务范围，可以将信托公司的经营业务归纳为两大类：第一，信托主营业务，包括上述业务范围的第（1）、（2）、（3）、（10）项；第二，兼营业务，除上述信托业务之外的业务，均为兼营业务。而兼营业务又可以分为三大类：①投行业务，包括企业资产重组、购并、项目融资、公司理财、财务顾问等中介业务，国债、企业债券的承销业务；②中间业务，包括代保管业务、信用见证、资信调查及经济咨询业务；③自有资金的投资、贷款及担保业务。
2、中国人民银行对信托公司业务范围的禁止性规定 中国人民银行在2002年6月26日发布的《信托投资公司资金信托管理暂行办法》中，对信托投资公司的业务范围列出了一系列禁止性条款。很明显，这些禁止性条款是中国人民银行出于为防止信托投资公司重走银行化混业经营歧路而制订的。从这些条款可以加深对《信托投资公司管理办法》有关规定的理解。这些条款的主要内容为：（1）信托投资公司不得以任何形式吸收或变相吸收存款；
（2）信托投资公司不得发行债券，不得以发行委托投资凭证、代理投资凭证、受益凭证、有价证券代保管单和其他方式筹集资金，办理负债业务；（3）信托投资公司不得举借外债，也就是说不得办理境外负债业务。由上述禁止性条款结合《信托投资公司管理办法》、《信托法》的相关条款可以得出如下结论：①传统信托投资公司在历史上曾广泛开展的所谓信托存款、委托存款等各类存款业务被人民银行彻底否定，不再被允许经营；②从上述第（2）款可以看出，信托公司历史上为筹集资金发明的各类负债业务工具几乎全部被一一列举，充分表明历史上信托投资公司创造的各类变相吸收存款或筹集资金的负债业务全部被人民银行彻底否定，不再被允许经营；③信托公司被禁止举借外债；④信托公司所能进行的负债业务，两个《办法》均无专门明确规定，但可以结合两个《办法》的有关规定及《信托法》的有关规定进行推断。我们的理解是，信托公司可以开展的负债业务可分为两种情况：①开展信托业务时，为信托财产设定负债，即管理运用信托财产时，出于经营的需要设立的负债，该负债不属于信托公司本身的负债，应由该信托财产承担；②信托公司运用固有财产时发生的负债。该负债属于信托公司的固有负债，在信托公司的资产负债表中反映，并由信托公司以其固有财产承担偿还责任。信托公司既使不能偿还该债务或不偿还该债务，债权人不得对信托财产采取强制执行措施或要求信托公司以信托财产偿还债务。
3、信托公司的负债业务
至于信托公司办理负债业务或发生负债的方式，我们的理解是：既然《信托投资公司管理办法》规定，信托公司经人民银行批准可以办理同业拆借，因此同业拆借应该属于信托公司合法的负债业务或者说是信托公司发生负债的方式之一。信托公司除同业拆借之外是否还可以发生其他负债业务，《信托投资公司管理办法》已经明确规定，信托公司不得发行债券（如果能够发行的话，这种债券属于金融债券），也不得吸收存款，那么除同业拆借之外，尚未被禁止的负债来源就剩下银行贷款和国债回购。作为金融机构，信托公司从银行取得资金可以通过拆借资金市场直接进行，似乎没有必要以贷款方式从银行获取资金。但是，银行贷款仍然可能成为信托公司的负债来源之一，理由在于：①法无明文禁止。从理论上说，信托公司向银行贷款并无法律上或法规上的障碍；②银行贷款的期限、种类、利率结构与同业拆借的期限、种类、利率结构有明显的差异，这就表明信托公司运用银行贷款完全可能具有经济上的合理性；③银行为防止风险，乐意采用有担保物（抵押、质押）的方式发放贷款，而信托公司的注册资本金均在3亿元以上，其固有财产可用以担保，完全符合银行的要求；④在同业拆借市场中，通常对加入市场的金融机构成员的同业拆借余额有额度控制，也决定了信托机构因经营之需可能要在同业拆借之外以贷款方式获取资金。至于国债回购，在法律方面及操作层面上都完全没有障碍。信托公司的固有财产中若有国债投资，可随时通过国债回购市场以国债为质押物进行回购交易。
4、负债资金的运用
信托公司以负债方式取得的资金可以在法定业务范围之内做何种运用，从两个办法的相关规定分析，我们可以得出下列结论：（1）信托公司以负债方式获得的资金不得用于同业拆放、贷款、融资租赁和股权投资。
《信托投资公司管理办法》第三章第二十四条的规定将上述资金运用方式限定为信托公司所有者权益项下的可运用资金，也就排除了非所有者权益项下的可运用资金被用于同业拆放、贷款、融资租赁和股权投资的可能（信托资金除外）。人民银行的这种规定显然是从禁止信托公司将短期负债资金做长期化资产业务运用以防范金融风险的角度来制订的，显然是总结历史经验教训后的产物。（2）信托公司以负债方式获得的资金不能用于自用固定资产的购置。
虽然两个办法均无明确的禁止性条款规定信托公司的负债资金不得用于购置自用固定资产，但《信托投资公司管理办法》第二十四条有“自用固定资产和股权投资总和不得超过其净资产的80%”的规定，再结合前述我们分析过的人民银行防止短期负债资金作长期化资产运用的立法意图，我们可以推断：负债资金不能用于固定资产的购置。
（3）信托公司是否可以为管理、运用信托财产之目的而利用负债资金，法律、法规均无明确规定。如果可以，我们应将其设定为信托财产的负债，也应将信托公司的负债与信托财产设定的负债完全区别对待，视为两个完全不同的法律关系，分别记帐和管理。当该负债资金运用于信托财产的管理、运用时，在独立的信托财产帐上进行反映。但是，这里又产生了一个问题，就是信托公司通过何种方式为信托财产设定负债的问题。根据有关规定，信托公司可以通过贷款、租赁等方式运用其固有资金及信托资金，但对信托公司能否以贷款等方式运用其负债资金为信托财产设定负债，法规没有规定。从这个角度说，信托公司运用其负债资金为其管理的信托财产设定负债，似乎并无法律上的障碍。然而，信托公司以其负债资金以贷款方式为其管理的信托财产设定债务并非没有障碍，这些障碍是：首先，信托公司是信托财产的名义所有人，在信托公司以贷款形式为信托财产设定负债时，贷款人是信托公司，借款人也只能是信托公司，这至少在理论上是说不通的；其次，信托公司的负债资金是有成本的，其运用时的收益（贷款利率）未必高于成本，信托公司将其负债资金转用于为其管理的信托财产设定债务，可能缺乏经济上的合理性。
与之相关联的另一个问题是：《信托法》第三十七条规定，受托人因处理信托事务对第三人所负债务，以信托财产承担。因此，受托人（信托公司）可以为信托财产设定负债。但信托财产是信托关系的客体，在设定负债这一法律关系中，作为财产或财产权其本身并不可能成为该法律关系的主体。那么必须明确在信托关系中，哪一个主体在设定信托财产负债的法律行为中可以成为法律关系的主体。受托人作为信托财产的管理人及名义所有人，借款人的角色只能由受托人担任，但受托人却没有义务承担偿还责任。按《信托法》的有关规定，受托人因管理信托事务发生的债务由信托财产承担。但对债权人来说，债务人就是信托公司，债权人当然要求信托公司对该借款承担责任。如果信托公司一开始就以管理信托财产的目的而对外发生负债，并要求仅以信托财产为限承担偿还责任，至少在目前缺乏相关法律、法规实施细则，缺乏信托登记等相关配套措施的情况下，可操作性方面还存在一定问题。
那么信托公司的负债资金到底可作何种运用呢，虽然法律、法规并无明确规定，但根据信托公司的法定业务范围、法律法规相关条款及人民银行立法精神分析，我们的结论如下： ①信托公司的负债资金可用于债券承销业务的资金临时性周转之需。作为债券的承销商尤其是主承销商，可能在短期内需要动用巨额资金，信托公司仅仅依靠所有者权益项下自有资金可能远远不够，此时就必须动用负债资金周转； ②其他临时资金周转之需。鉴于信托机构负债资金的短期性特征，因而不能用于任何有长期性特征的资金运用途径。但对临时性的头寸不足等情况需要资金周转，信托公司可以通过负债方式融入资金，供临时周转使用；
③自营证券投资。鉴于现行政策规定，银行资金不得流入证券市场，因而只有部分并非来源于银行的负债资金（如国债回购资金）可进行证券投资。
二、信托投资公司的经营方式与经营范围的关系
信托投资公司的经营方式是指在业务范围确定的情况下，信托投资公司可以运用以开展经营活动的各种方式。对此，《信托投资公司管理办法》第二十二条有明确规定，即信托投资公司管理、运用信托财产时，可以依照信托文件的规定，采取出租、出售、贷款、投资、同业拆放等方式进行。信托投资公司是一类十分独特的金融机构，其经营既可以采取银行使用的贷款等金融方式，也可以采取各类投资方式（包括股权投资、债权投资、证券投资及权益投资等），还可以采取一般企业使用的出租、出售方式。在具体的资金运用方式上，依照信托文件的规定，信托投资公司既可以从事证券投资资金信托业务，又可以从事产业项目的贷款资金信托业务和股权投资资金信托业务及其他各类投资、融资租赁方式的资金信托业务；既可以从事资本市场的投资，又可以从事货币市场的交易；既可以从事人民币业务，也可以从事外汇业务（如果信托公司的资本金有人民银行规定的外汇资金的话）。
应该说，为管理、运用信托财产，信托公司可以运用一切确保信托财产保值增值的经营方式和资产、资金运用方式，只要这些经营方式不违反法律和不损害社会公共利益。美国信托法专家斯考特说：“信托运用的范围可以同人类的想象力相媲美”。我们认为，他是从人类开发信托业务品种的角度说这番话的，而不同的信托业务品种必然与不同的信托财产经营方式联系在一起。与丰富多彩的信托业务品种相对应，信托业的经营方式也是丰富多彩的。因此我们认为，除上述列举的经营方式外，信托公司还可以采取其他任何合法的、必要的经营方式。当然，这些经营方式必须为信托合同所约定或信托文件所规定。信托公司的经营方式与其经营范围是完全不同的两个概念，我们不能说信托公司运用信托资金进行贷款、融资租赁或投资是超范围经营或者说混业经营，因为贷款、租赁或投资等是信托公司开展信托业务、管理信托财产所运用的经营方式，这里的贷款、租赁或投资根本就不是一种经营范围的概念。
三、信托市场的准入与竞争业态
1、信托市场的准入制度与其他金融市场准入制度的差别
特种行业均有一定的市场准入制度。金融行业是准入门槛较高的行业。《商业银行法》规定：“未经中国人民银行批准，任何单位、个人不得经营银行业务。”
《证券法》规定：“未经国务院证券监督管理机构批准，不得经营证券业务。” 《保险法》规定：“经营商业保险业务，必须是按本法规定设立的保险公司，其他单位和个人不得经营保险业务。”
但是，信托业不同于银行业、证券业、保险业，作为一种营业，信托投资公司是主要的经营者，但却不是唯一的经营者，作为一项民事制度，信托关系的受托人就更不是信托公司所独享了。
《信托法》规定的受托人是一种民法意义上的自然人、法人。任何具在权利能力和行为能力的自然人或法人，均可以成为信托关系中的受托人。信托公司只不过是受托人中一种比较特殊的法人机构而已，它是以获取利润为主要目的，从事营业信托及公益信托业务，并兼营相关业务的金融机构。
《信托法》直接涉及信托公司的条款仅有一条，即第一章第四条：“受托人采取信托机构形式从事信托活动，其组织与管理由国务院制定具体办法。”《信托法》第二章第三条规定：“委托人、受托人、受益人在中华人民共和国境内进行民事、营业、公益信托活动，适用本法。”从这两条规定可以看出，《信托法》，做为具有一般规范意义的民法特别法，对社会上各类机构乃至自然人从事信托业务或进行信托行为进行规范、约束，是对全国信托市场中各类信托业务、信托行为的一种基本规范，至于采取信托机构的形式从事信托活动，其组织和管理由国务院目前也就是信托业的监管机关中国人民银行另行制定具体法规进行规范、约束。主管机关中国人民银行发布的《信托投资公司管理办法》对信托业的市场准入是这样规定的：“未经中国人民银行批准，任何单位和个人不得经营信托业务，任何经营单位不得在名称中使用‘信托投资’字样。但法律、法规另有规定的除外”。很明显，并不是只有信托公司才能从事营业性信托业务，而事实上，市场中已经根据法律、法规取得信托经营权的机构也并不都是信托公司。
2、信托市场的竞争业态
根据信托业内人士的普遍看法，已经根据有关法律、法规从事信托业务或准信托业务的机构主要有：（1）商业银行。
商业银行根据《商业银行法》及其他相关法律、法规，取得了委托贷款业务的经营权。
信托业内人士称，商业银行的委托贷款业务本质上就是信托业务，尤其是商业银行所从事的集合资金委托贷款业务，与信托公司的集合资金贷款信托业务几乎没有区别。委托贷款业务被归属商业银行，导致信托公司在资金信托这一重要的业务领地面对商业银行的强有力竞争。（2）证券投资基金管理公司 信托业士人士称：基金具有信托的本质。不论名称上有何区别，形式上有何区别，欧美和日本等国的投资基金制度均是以“信托法”或者信托制度为基础的。不论是公司型基金还是契约型基金，是开放型基金还是封闭型基金，其基本的特征是：发起人一般构成基金管理人，以委托人的身份出现；托管机构成为受托人，是信托财产的名义所有者，那些不等额出资的非特定的众多投资者，则是基金财产的实际所有人，也是信托受益人。信托受益权是以基金投资受益证券的形式出现的。投资基金的运作基础是现代信托制度，投资基金源于信托法理并受信托法理制约。
基金业被归属于证券业源于1997年11月国务院证券委发布《证券投资基金管理暂行办法》。在这一年，信托公司所属的证券业务也被划归中国证券会管辖。如果说信托公司的证券业务被要求按分业经营原则剥离重组或转让，使当时进入全面危机几乎完全靠证券业务支撑的信托业极端痛苦但却属意料之中，而基金业归属证券业却是信托业内人士无论如何没有想到的。
人民银行发布的《信投公司管理办法》明确规定，信托公司可以作为基金或者基金管理公司的发起人，从事投资基金业务。但是，基金业归属中国证券会主管，证券公司也已经先行一步，早就占据了基金业务市场的主要份额。（3）证券公司
部分信托业内人士认为，证券公司的资产管理业务实质上是信托业务。但证券业内人士辩称，资产管理业务属基于委托代理关系而产生的财产管理业务，与基于信托关系而成立的财产管理业务根本不是一回事。但证券公司的资产管理业务和信托公司的个别资金证券投资信托业务（信托公司也经常称之为证券投资理财业务）面对着同一客户群体，资金的运用领域、运用方式也没有什么差异，信托公司的集合资金证券投资信托也与证券投资基金十分相似，因此，信托公司与证券公司之间的市场竞争是不可避免的。值得信托业内人士庆幸的是，由于证券公司在开展资产管理业务的前期存在大量的非规范化操作（其操作手法一如当年乱搞集资的信托公司），证券公司在2001年中期之后开始的股市漫漫熊途中遭受惨重损失，个别资产管理业务规模庞大的公司甚至一度传出破产的风闻。其实，证券公司在资产管理中的遭遇，只不过是重演了当年信托业的悲剧而已。这再次充分证明，信托业并不天生必然是坏孩子，没有正确的政策引导和制度约束，做为一向被认为是好孩子的证券公司也会成为坏孩子。
（4）私募基金
由各类投资管理公司充当主角设立的私募基金据说规模已经以数千亿元计。但由于没有相应的法律、法规规范、管理，私募基金的实际状况如何并不容易判断。信托业内人士称，私募基金不受法律、法规约束，不但投资者的利益往往得不到保护，而且信托业也面临其不公平竞争。但私募基金数额的巨大也充分证明，在中国改革开放多年之后，社会财富已经有巨额积累，信托业的市场基础已经成熟。信托业内人士应该有充分信心把信托业做大做强。
四、信托业的竞争业态分析
1、信托业的竞争业态
无论我们站在哪一方的立场，我们都不能否认，由于信托市场的准入的非专属性，各类金融机构业务经营范围的交叉性、业务经营方式的重合性或相近性、业务产品的同质性或类同性、客户市场的同一性等几方面的原因，信托公司与其他金融业三大同行，存在着明显的竞争关系。从信托公司的四大类业务范围的角度分析，这些竞争包括：
（1）在信托业务领域，面临着证券公司、基金管理公司、商业银行、保险公司、地下私募基金及四大国有资产管理公司的竞争。
在资金信托业务领域，信托公司面临着证券公司、基金管理公司、银行、保险公司、地下私募基金的竞争。证券公司的资产管理业务是一种与信托业务相类似的业务。基金管理公司从事的是标准的、典型的信托业务。银行的委托贷款业务在《信托法》出台前的20年中，一直被当成信托业务，而且也因为有这项业务，信托公司才似乎有了一点自称为信托公司的理由和本钱。保险公司推出的分红保险、投资连结保险和万能保险业务，都带有信托产品的影子或者说这些保险产品构成信托公司同类信托产品的竞争性产品。各类名目的投资管理公司操盘管理的私募基金类同于证券投资基金，虽很不规范，但无疑已构成对基金管理公司、证券公司的强有力竞争并可能在信托公司陆续复业界入该领域经营后成为信托公司的直接竞争对手。在财产信托业务领域，信托公司则面临着四大国有资产管理公司的竞争，四大国有资产管理公司通过出售、出租、拍卖、资产证券化、重组等方式和手段，处理和解决四大国有商业银行的不良资产，共经营范围与信托公司有重合之处，经营方式则相当类同。
（2）在基金业务领域，信托公司主要面临着证券公司、基金管理公司的竞争。（3）在投资银行业务领域，则面临证券公司和四大国有资产管理公司的竞争。主要竞争领域在有价证券的承销、公司重组并购、财务顾问业务等方面。近一段时期，国家开发银行也有不断向这一领域渗透发展的迹象。
（4）在财产托管、代保管、咨询等中间业务领域，主要面临着商业银行的竞争。
2、信托公司在市场竞争中的优势与劣势（1）信托业务方面的优势
信托公司在信托业务方面的优势主要有制度优势、经营方式和资金运用方面的优势、经验教训方面的优势等。①制度基础方面的优势
一些信托业内人士抱怨,信托公司开展信托业务必须遵循《信托法》及“两个办法”的规范约束，而其竞争对手，因推出的竞争性产品没有冠以“信托”的名号，而且通过强调其业务依托的法规与信托产品的异质性等方式凸显其与信托产品的区别，不受信托法律、法规的约束、规范，因而竞争环境不公。但是，正是由于这些机构处处强调其产品不是信托产品，不受信托法律、法规约束规范，才使信托公司的信托业务具有了制度上的优势，这种制度上的优势表现为：
第一、由于有信托法律、法规的约束和监管当局的严格监管，信托公司推出的信托产品必须规范，其产品设计、信托合同设计及整个操作过程都必须十分规范，经得起监管当局的审查、监督，这使信托公司必须精益求精，加强管理，规范经营，以其规范性产品和良好服务树立行业信誉和企业品牌，从而在渡过市场开发期之后使标准、规范的信托产品打开巨大的市场，使之后来之上，赶超竞争对手。竞争对手不受有关法律、法规约束，貌似有利，实为其短处，实践已经在证明这一点；
第二，根据《信托法》的有关规定和信托制度的基本原理，信托行为具有“信托受益权对抗所有权”这一信托制度特有的法律效力，从而形成信托制度的债务风险隔离机制和破产风险隔离机制。也就是说，信托关系三方当事人任何一方的债务，都不能归属为信托财产的债务，不能以信托当事人的债务为由，对信托财产采取法律强制执行措施。而信托关系三方当事人任何一方的破产，都不影响信托关系的存续，不得将信托财产列为破产财产进行清算。这就充分保证了信托关系的稳定性，保证了信托当事人，尤其是信托受益人的利益。对于标准的信托产品而言，其保护投资者利益的功能是任何其他基于非信托法理运作的金融产品所完全不能企及的。目前的主要问题是，对信托产品的这一优越特性，是广大投资者所不了解的。而且由于信托登记、公示等配套措施的不完备，在短期内这一优越性的发挥还受到条件制约。但从长远来说，随着信托知识的普及，信托观念在社会大众中的培育及配套政策措施的完备，信托产品在制度方面的优势必然会日益显现。
因此，无论是资金信托业务，还是财产信托业务，都是信托公司具有竞争优势的强项业务，既使由于信托公司因历史原因在信托市场上迟到一步，也不会影响信托业务将来成为其强项业务。其他机构在与信托公司争抢市场时，出于种种考量，不会打出信托产品的旗号，相反，还必须极力凸显其产品非信托方面的特性，使之与信托业务相区隔，这就必然为信托公司创造机会。而且，这些机构即使公开以信托产品相标榜，能否得到监管当局包括法院的认可也是问题，至于取得投资者的认可，就更是问题，正象一家电器公司摆卖服装，即使服装是真正的名牌上货，也总是会令消费者有所疑惑的一样。②经营方式和资金运用方式方面的优势
正如前面所述，信托公司在开展信托业务时可以采取贷款、投资、出售、出租等多种方式，在资金运用上，可以投资于产业，也可以投资于证券。能够多方面运用多种经营方式、资金运用方式的，除信托公司之外并无第二类金融机构。以证券公司为例，其受托进行资产管理，仅限于货币资金和证券两种资产，只能进行证券方面的运用，不能进行股权投资和债权投资及其他投资，也不可能运用贷款、投资、融资租赁、出租、出售等多种经营方式。因此，在经营方式和资金运用方式方面，只有信托公司能够运用多种方式，纵横驰骋于实业领域、资本市场领域和货币市场领域，其优势无其他机构可出其右。③经验、教训方面的优势
信托业不是在《信托法》发布后出生的，而是历经无数曲折坎坷凤凰涅磐、浴火重生的，相信大多数信托业内人士，会牢记历史的经验、教训，使其成为信托业重新启步的宝贵财富，在经营过程努力完善信托各项业务的操作规程、规章制度，健全风险防范机制，打造规范经营、稳健开拓的全新信托业。④信托公司具有的地方政府支持的优势
重新登记后，多数公司仍属国有控股公司，信托公司的大股东中不乏地方政府，信托公司可以寻求地方政府在政策、资源等各方面的支持，形成良性互动关系，如基础设施项目的资金信托业务，地方政府可以提供财政方面的支持，而信托资金的投入，又直接促进了地方的经济发展。
其实，对于信托公司而言，开拓真正的信托业务，不论有多大的困难，都是必须全力推进的工作，因为只要信托业务不能成为信托公司的主营业务，信托业的生存就可能失去法理上的依据。因此，开拓信托业务是信托公司肩负的一项历史重任，是事关信托业是否在中国生存的历史重任。在这里，信托公司别无选择。世上本没有路，走的人多了，就成了路。何况目前信托公司已经顺利地迈出了第一步。
信托业开展信托业务的劣势主要有：①竞争对手抢占先机已形成市场份额优势；②信托公司资本金较竞争对手而言偏低；③相关配套政策尚未明确，包括信托登记、信托帐户开户、信托财产过户、会计核算、税收等制度均有待完善；④在信托业务规模、信托产品推介营销等方面存在一定政策限制，不利于信托公司开发市场；⑤信托公司没有分支机构，营销体系及营销团队均有待建立，营销体系的建立也无分支机构可资依托；⑥人才队伍与竞争对手没有拉开明显差距，不具优势；⑦历史遗留问题方面存在多项劣势，包括历史遗留的债权债务问题须继续清理，历史遗留的不良资产的处置尚需时日，国有股权一股独大形成的与政府间的脐带关系有可能继续成为信托公司的体制性缺陷症结，信托公司沦为地方政府的融资平台的可能性依旧存在等等。（2）基金业务
从现有市场格局来看，证券公司已经占有极为明显的优势，信托公司虽未全局皆没，但想同证券公司较量在短期内不太可能。但是中国的产业投资基金等非证券类的投资基金尚未启步，且将来证券公司在市场准入方面几乎可以肯定会被拒之门外，这一块业务信托公司占有一席之地的可能性很大。虽然管理当局何时开启市场尚属未知之数，信托公司参与“蛋糕”分配的份额大小如何也尚是未知之数。（3）投资银行业务 在投资银行业务方面，信托公司与其主要竞争对手证券公司相比，明显具有多项劣势，主要包括：①人才方面的劣势。信托公司本来在投行业务方面整体而言就不具人才优势，信证分业加上多年的整顿,信托公司的大多数投资银行业务人才早已投靠证券公司而去或已作鸟兽散；②信托公司缺乏分支机构做为投资银行业务的信息供给平台和业务支持平台，而证券公司的所有证券营业部都可以成为投资银行业务的信息供给平台、业务支持平台；③信托公司在业务经营方面不能从事股票承销业务，对投资业务的客户无法提供一站式股务；④在国债承销、企业债券承销方面，信托公司的资金实力、人才、渠道营销网络方面均处于劣势；⑤信托公司处于多个监管部门的监管之下。但与证券公司相比，信托公司在投资银行业务方面有一项极为重要的优势：信托公司可以直接通过贷款、股权投资或通过多种形式的资金信托计划为投资银行客户融通资金，而证券公司向任何客户提供贷款或其他形式的资金融通均属违规经营。证券公司的所谓“过桥贷款”实际上就是向投资银行客户借贷资金，通常客户上市后方归还贷款。但证券公司从事贷款业务属于违规操作，不受法律保护，只能通过各种方式变通，经营风险难于控制。而信托公司以其固有资金、信托资金向其客户融通资金则属法定业务范围之内的经营活动，且融资方式也不限于贷款，融资风险可以通过设定抵押、质押等方式进行控制，即使客户不能上市，风险也是可控的。这一优势对信托公司盈得投资银行客户极具重要意义。
因此，对于投资银行业务，信托公司不能轻言放弃。以融资与投行捆绑销售为突破口，辅之于其他措施，投行业务可能会成为信托公司的优势业务。（4）中间业务
信托公司受不能设立分支机构的政策制约、缺乏结算职能、技术基础设施（如保管箱设备、设施）的劣势、商业银行早已占据了大部分市场份额等多方面的限制，在各类中间业务方面，不具有任何优势。
（5）运用固有资金进行贷款、投资、担保等业务 运用所有者权益项下的可运用自有资金进行贷款，可以说是政策保留予信托公司的最后一点具有银行业务特征的金融业务。受制于固有资金规模，这项业务不可能成为信托公司的主营业务，更不可能据此与银行一争高下。该项业务被保留下来的唯一重要意义是这项业务有助于信托公司在开展信托业务、投行业务方面延揽客户。
《信托投资公司管理办法》所称的投资业务应属于广义的投资业务，即包括股权投资、项目权益投资、自营证券投资等各类投资形式的投资业务。股权投资和项目权益投资存在较大的资产流动性风险，历史上信托公司的各类投资业务总体而言是失败的，教训深刻。中国人民银行在《信托投资公司管理办法》中规定：自用固定资产和股权投资金额不得超过信托净资产的80%，显然是从防范风险的角度设定这一政策限制的。从历史的教训看，信托公司的投资业务失败的原因除了以高成本短期负债资金支撑长期投资之外，同一般工商企业在发展多元化经营时遭遇的问题有共同性。鉴于历史的教训记忆犹新，而且股权投资的资金来源和规模均被限定，信托公司应该不会再在投资业务方面重蹈履辙。我们认为，股权投资只能服务于信托公司拓展主业即信托业务和投行业务之目的，运用途径可能有下列几种：（1）对项目论证后选定的项目采取以固有资金参股投资及运用信托方式向社会筹集信托资金并以贷款、投资等方式进行运用这两种方式捆邦操作项目；（2）选定投行业务客户中有上市潜力的股份有限公司投资入股，在公司上市后启动退出机制，适时转让股份；（3）对与信托业存在高度产业关联性的企业，如证券公司、商业银行、基金管理公司、保险公司等进行股权投资。这些产业关联度较高的企业有可能在市场网络、金融组合业务等方面形成与信托公司的协同合作。
没有竞争对手的业务是担保业务。但根据《信托投资公司管理办法》，担保业务规模以信托公司的固有财产为限，该项业务的规模受到限制，不可能成为信托公司的重要业务。另一方面，担保业务的风险极大，信托公司在历史上曾经为此大吃苦头，即使担保规模不限，除非把反担保措施落实到家，否则还是干脆不涉足这项业务为好。
3、结论
从上述分析我们可以得出下列结论：信托公司的优势业务首先是资金信托业务，产业基金业务是潜在的优势业务。投资银行业务如果运作得当，也可以成为信托公司的优势业务。信托公司与证券公司、基金管理公司、资产管理公司乃至银行从事着高度同质的业务，面对着相同的客户和资源，信托公司做为市场的新加入者，欲与这些机构一较长短，必须在机制和战略上进行根本性变革。对信托公司所有各类业务通过竞争业态分析，我们认为，新型信托产品的开发业务，产业投资基金的发起设立及管理，其他金融机构受政策制约无法介入或介入无望，是信托公司的优势业务或潜在的优势业务之所在。而投行业务，由于信托公司可以组合运用各种融资业务，信托公司也具有一定优势。因此，这三大块业务应是信托公司重点开拓的业务。
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