关于企业财务风险管理问题的几点思考

第一篇：关于企业财务风险管理问题的几点思考

企业面对的风险因素很多，但CFO主要关心的还是企业的财务风险问题。企业财务风险有广义和狭义之分，狭义的财务风险是指企业因失去融资能力或遭至无法承受的债务而导致的风险；广义的财务风险则泛指企业在整个财务活动过程中由于各种不确定性给企业造成损失的可能性。下面，笔者就广义的企业财务风险管理问题谈点个人看法。

1．受托责任风险

在会计目标理论研究方面，受托责任学派的主要观点是：在现代企业制度所有权和经营权相分离的情况下，会计报告的主要目标是反映经营者受托责任的履行情况。的确，作为负责企业会计核算、财务管理并实施（包括会计监督在内）内部控制的企业财务最高负责人，CFO有责任维护投资者的权益，向所有权人提供真实、准确、及时的会计报告，如实反映经营者的受托责任履行情况。但在很多情况下由于企业的董事长并不是真正的所有者，只是所有者代表（代表的是法人或国家），因而就存在股东利益和股东代表利益不一致的问题。如果作为股东代表的董事长（总经理）的行为侵犯了股东利益，甚至授意财务负责人提供虚假的财务会计报告欺骗

CFO该怎么办？在这种情况下仍然要求CFO去监督决定自己命运投资者，的人是不可能的，但CFO至少可以做到以下几点：①利用与董事长单独交流的机会不断向其灌输会计法律法规，增强其法律意识。②对董事长违反法律法规的做法进行劝阻，坦陈利害。③充分发挥董事会、监事会的作用，重大财务支出严格按照法人治理结构的程序要求执行；坚持出具真实、准确、及时的会计报告。④如果董事长（总经理）一意孤行，CFO要与其保持距离，而不能同流合污。⑤必要时向有关管理、监督部门汇报，争取外部支持。

2．经营管理风险

作为企业的高级管理人员，CFO有权利也有责任履行好自己的职责，通过不断健全和完善企业的风险管理机制，使企业的管理更严密，决策更科学。首先，对于来自内部管理的风险，如物资采购管理风险、产品销售管理风险、企业资产管理风险等，CFO应当能够识别，并根据风险的高低和成本效益原则决定采取何种应对策略；对于事关重大的管理风险，要建议管理层强化对关键岗位人员素质的控制，强调不相容职务的分离以及业务的申请、批准、执行、记录、检查等职能的分离，避免由一个人、一个部门包揽业务的全过程，要通过加强制度建设、明确管理流程、完善决策程序来防止舞弊，规避管理风险，此外还要定期对这些内部控制的执行情况进行检查和评价（即内部审计的符合性测试），并不断加以改进和完善。其次，对来自外部市场的风险，CFO要在企业的经营决策中对利益和风险及时作出评估和选择。就一般竞争性行业而言，如果企业不愿承担一定的经营风险，则业务是很难承接到的，而如果企业没有业务，生存都将无法维持，更谈不上发展了。一般情况下，利益和风险应当是对等的，高风险必须有高收益，如果风险很大而收益较低就必须实行风险回避；在某些特定情况下，比如新产品的推广应用、市场营销的地域布点、大用户的首次

进入等，可能其销售业绩所产生的战略意义比单个销售行为的风险控制更为重要，此时就应该选择风险承担并设法转嫁风险。总之，对于来自外部市场的风险，CFO必须根据企业的综合情况，对经营活动中的利益和风险作出判断和选择，并采取不同的风险应对策略，既要通过对客户的信誉评估和合同条款的把关来控制企业经营风险，又要努力适应市场并占领市场。最后，对来自于宏观经济政策环境（如出口政策、税收政策、利率汇率政策等）的风险，虽然企业无法控制，但CFO应研究宏观经济运行规律和解读宏观经济政策，结合国内外市场信息进行预测和判断，对可能出现的外部风险要制订合理的应对策略，尽可能地分散风险。

3．资金管理风险

狭义概念上的财务风险就是资金管理的风险，广义概念上的财务风险一旦发生，最终也表现为企业利益的受损和资金的流失，如果这种利益的受损和资金的流失累积到一定程度，就会造成企业资金无法周转甚至导致企业破产。因此，资金管理风险涉及到风险管理的所有方面，但CFO更应关注资金管理上的整体风险。很多企业的资金链非常脆弱，是因为其整体资金管理存在先天性结构失调，负债率太高，资产流动性太差，因此，CFO必须规避下列资金管理风险：①不顾企业自有资金能力，通过大量举债盲目投资扩张，从而导致资产负债率过高、资产流动性不强的风险。②销售收款政策和采购付款政策不同步，盲目大量承接不能及时回款的销售业务，在既定的销售规模下导致资金入不敷出，无法支撑企业运营的风险。③采购资金安排不合理，同时对供货方缺乏诚信和沟通，导致被供货方起诉的风险。

此外，CFO还必须注意：①要加强对资金的预算管理。企业每年要根据生产经营规模和经营活动中收付款项的（市场所接受的）既定政策，测算出生产经营资金的总需求，并对全年资金需求从来源上作出合理安排；要加强对企业投资性支出的预算管理，避免随意投资，并确保投资资金来源的合理性；要兼顾企业再生产的资金需求和投资者的利润分配需求，合理确定利润分配比例。②贷款归还安排不要过于集中，归还单笔贷款金额不宜过大，以保证短期内企业有能力筹集足够的资金还本付息。否则，一旦贷款逾期必然导致企业信誉等级下降和银行收贷，严重时可能引起连锁反应。③要不断拓宽筹资渠道，采取多种融资手段，在尽量降低融资成本的同时保证资金在来源上留有余地，以备企业不时之需。

全球金融危机爆发后，企业界开始奉行“现金为王”，实际上这个观点值得商榷。企业持有的现金过多，不仅导致资源浪费，使整体资产的收益率下降，而且在我国今年上半年新增7万多亿元信贷资金的现实情况下，现金还存在很大的贬值风险。

4．投资风险

这里所讲的投资主要涉及两个方面，一是为了新增或扩大生产能力而进行的固定资产投资行为（包括土地、厂房、设备投入），二是通过向其他企业投资从而获得被投资企业股权或通过向其他投资者购买获得被投资企业股权的行为。这些投资行为一般都涉及到企业的长期发展战略问题，而且企业为此所支付的人力、财力巨大。成功的投资可以使企业从此插上腾飞的翅膀，而失败的投资则会使企业元气大伤、一蹶不振，因此，CFO必须十分关注企业的投资风险问题。首先，要关注投资决策风险。CFO要对企业的投资环境（包括政策环境、市场环境、行业的整体发展趋势、主要竞争对手情况、主要原材料等资源的供应及价格）、投资能力（资金能力、人力资源等）有全面的了解，对不同投资方案进行经济评价和可行性研究，以便决策机构进行优选。其次，必须关注投资执行风险。企业决定投资以后，CFO要及时制订投资管理的内部控制制度，依法监督投资资金的使用，严格控制投资预算的执行，同时要对投资资金的来源作出规划和安排，确保企业资金链安全。

第二篇：企业财务风险管理

【论文关键词】资金回收；财务风险；管理与防范

【论文摘要】文章首先分析了财务风险的定义，然后从四个方面论述了财务风险的具体表现形式，并提出了具体的企业财务风险管理措施，具有一定的借鉴意义。

一、什么是财务风险

近几年来，无论是理论界还是实践工作者都在探讨如何规避企业财务风险的问题，然而，对于什么是“财务风险”却没有统一的明确的界定。主要存在如下两种观点：第一种观点认为，企业财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而造成蒙受损失的机会和可能。企业财务活动的组织和管理过程中的某一方面和某个环节的问题，都可能促使这种风险转变为损失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。第二种观点认为，财务风险是企业用货币资金偿还到期债务的不确定性。这种观点认为的财务风险与负债经营相关，财务风险是因偿还到期债务而引起的（即偿还到期的本金加利息），没有债务，企业经营的资本金靠投资人投入，则不存在财务风险。

以上两种观点有其相同之处，即对风险的描述是一致的。不同之处主要在于两种观点对“财务”的理解不同，两种观点所表述的财务风险的内涵和外延不同，第一种观点从财务本质角度出发来界定财务风险，第二种观点理解的财务是从财务的中心出发来界定财务风险。笔者比较赞成前一种观点，即符合人们对财务概念的理解，又便于人们站在更宽广的角度来研究财务风险，即企业财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而造成蒙受损失的机会和可能。

二、企业财务风险的表现形式

（一）资本结构不合理

资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系。资本结构的不合理将使企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，导致财务风险的产生。由于很多企业自身资本有限，市场竞争激烈，要在严酷的市场竞争环境中实现快速发展，很多企业不得不通过银行贷款解决问题。从企业负债结构来看，长期负债较少，短期负债过多，企业对银行的依赖较大。企业过分依赖银行，当出现支付危机时，一方面使自己失去信用而加大其财务风险，另一方面又因逾期借款而使融资成本加大。可见，企业资本结构存在比较大的问题。

（二）投资缺乏科学性

企业投资包括对内投资和对外投资。在对外投资上，很多企业投资决策者对投资风险的认识不足，盲目投资，导致企业投资损失巨大，从而财务风险不断。企业对内投资主要是固定资产投资。在固定资产投资决策过程中，很多企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，使得投资决策失误频繁发生，投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，这也给企业带来了巨大的财务风险。

（三）资金回收策略不当

现代社会企业间广泛存在着商业信用。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品。从会计核算的角度看，这可以增加企业利润，但相当多的企业在信用销售过程中对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成大量应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人和存货占用，使得企业缺少足够的流动资金进行再投资或归还到期债务，严重影响企业资产的流动性及安全性。

（四）收益分配政策不规范

股利分配政策对企业的生存和发展有很大的影响。分配方法的选择会影响投资者对企业状况的判断和企业的声誉，从而影响企业资金的来源，也可能影响企业潜在投资者的投资决策。如果企业的利润分配政策缺乏控制制度，不结合企业的实现情况，不进行科学的分配决策，必将影响企业的财务结构，从而形成间接的财务风险。与国际上广泛采用的股利政策相比，我国企业较少分配现金股利，代之以配股或送红股的分配方法，这一方面有意无意间助长了证券市场上的投机气氛，另一方面无助于投资者形成正确的投资理念。不仅如此，我国企业股利政策的制定也往往无章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投资者无所适从

三、企业财务风险管理措施

（一）提高财务决策水平，建立财务预警系统

1．建立短期财务预警系统，编制现金流量预算。建立短期财务风险预警系统，首先也是最重要的任务是编制现金流量预算，而该预算的编制主要是通过现金流量分析来完成。通过现金流量分析，可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来。当企业经营性应收项目或存货大幅度减少时，则表明企业货款回笼情况较好，产品积压少，企业具有较强的经营能力；相反，当企业经营活动产生的现金净流量小于净利润时，则应引起投资者的高度警惕，这种情况下，由于应收款项及存货的大幅度上升，将使企业经营能力下降，同时也易形成潜在损失。应收款项、应付款项及存货项目中的任何一项失衡，均会引起企业危机，可将这三个项目作为短期财务风险的警源。为能准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况，以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算。

2．建立长期财务预警系统，构建风险预警指标体系。从根本上讲，企业发生财务风险是由于举债等导致的，对企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统。从综合评价企业的经济效益即获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等方面入手防范财务风险。从资产获利能力考察，监测的指标有：总资产报酬率（息税前利润资产平均总额），表示每元资本的获利水平，反映企业运用资产的获利能力；成本费用利润率（营业利润成本费用总额），反映每耗费一元所得利润水平越高，企业获利能力越强。从偿债能力考察，监测的指标有：流动比率（流动资产流动负债），该指标反映企业资产的流动性，该比率越高，偿债能力就越强；资产负债率，资产负债率一般为40%～60％，在投资报酬率大于借款利率时，借款越多，利越多，同时财务风险也越大。从经济效率考察，监测的指标有：反映资产运营指标的应收账款周转率与产销平衡率。从发展潜力考察，监测的指标有：总资产净现率＝（经营活动所产生现金净流量＋分得股利或利润所收到现金＋现金利息支出＋所得税付现）平均总资产；销售净现率（经营活动产生现金净流量销售收入净额）；股东权益收益率（净利润平均股东权益）。

（三）加强企业财务风险控制

面对财务风险通常采取回避风险、控制风险、接受风险和分散风险策略。控制风险是企业财务风险管理的核心。加强企业财务风险控制，应从以下几方面入手：

1．筹资风险控制。在市场经济条件下，筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。企业筹集资金渠道有两大类：一是所有者投资，如增资扩股，税后利润分配的再投资；二是借入资金。对于借入资金而言，企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借入资金，从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益不确定性。筹资风险产生的具体原因有几方面：由于利率波动而导致企业筹资成本加大的风险，或筹集了高于平利息水平的资金，此外，还有资金组织和调度风险，经营风险，外汇风险。因此，必须严格控制负债经营规模。投资风险控制。企业通过筹资活动取得资金后，进行投资的类型有三种：一是投资生产项目上，二是投资证券市场，三是投资商贸活动。然而，投资项目并不都能产生预期收益，从而引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定性。如出现投资项目不能按期投产，无法取得收益，或虽投产不能盈利，反而出现亏损，导致企业整体盈利能力和偿债能力下降，虽没有出现亏损，但盈利水平很低，利润率低于银行同期存款利率；或利润率虽高于银行存款利息率，但低于企业目前的资金利润率水平。在进行投资风险决策时，其重要原则是既要敢于进行风险投资，以获取超额利润，又要克服盲目乐观和冒险主义，尽可能避免或降低投资风险。在决策中要追求的是一种收益性、风险性、稳健性的最佳组合，或在收益和风险中间，让稳健性原则起一种平衡器的作用。

3．资金回收风险控制。财务活动的重要环节是资金回收。应收账款是造成资金回收风

险的重要方面，应收账款加速现金流出。它虽然使企业产生利润，但并未使企业的现金增加，反而还会使企业运用有限的流动资金垫付未实现的利税开支，加速现金流出。因此，对于应收账款管理应在以下几方面强化：一是建立稳定的信用政策；二是确定客户的资信等级，评估企业的偿债能力；三是确定合理的应收账款比例；四是建立销售责任制。

4．收益分配风险控制。收益分配是企业财务循环的最后一个环节。收益分配包括留存收益和分配股息两方面。留存收益是扩大投资规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。企业如果扩展速度快，销售与生产规模的高速发展，需要添置大量资产，税后利润大部分留用。但如果利润率很高，而股息分配低于相当水平，就可能影响企业股票价值，由此形成了企业收益分配上的风险。因此，必须注意两者之间的平衡，加强财务风险监测。

总之，在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其影响是不现实的。所以，企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险，而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。因此，要加强企业财务风险防范，如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理工作的重点。

【参考文献】

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第三篇：浅析企业财务风险管理

浅析企业财务风险管理

摘要：首先阐述了企业财务风险的特征和分类，并从内外两方面对其影响因素进行了分析。然后介绍了财务风险管理内容及其重要意义，最后结合实例对财务风险管理措施进行了分析。

关键词：企业财务风险管理；市场经济；风险意识

0 引言

企业多以盈利为目的，作为企业管理的核心，财务管理涉及企业每一项活动，与其经济效益密不可分，关系着企业未来发展。然而在市场经济环境下，企业间的竞争日益加剧，不确定因素增多，加大了财务管理难度。使得财务管理存在很大的风险性，若不及时控制，必将影响到企业利益，甚至企业会因此而倒闭。所以，在各项财务活动中，应提前分析各种可能性的影响因素，估计风险的发生概率和影响程度，并采取防范对策，将损失降至最低，保证企业能够获得最大利益。企业财务风险分析

1.1 定义特征

在企业开展各项财务活动时，存在着诸多不确定因素，在其影响下，企业的经济收益与预期值出现偏差，进而给企业带来重大损失，这些可能性都属于财务风险。

关于其特征，主要有5点：不明确性，在特定环境中，企业发展到一定程度可能存在财务风险；客观性，企业财务风险无法消除，只能采取相关手段进行防范控制；全面性，财务管理贯穿于企业的整个生产经营过程，涉及每一项活动，所以，财务风险可能存在于每一个环节；收益性，风险与企业的收益和损失紧密相连，若风险没有实际出现，通常是风险越大收益越高；而一旦发生，必然会导致企业蒙受损失；激励性，正因为有风险潜在，企业才不得不加强各方面管理，积极采取防范措施，如此有利于提高效益。

1.2 风险分类

①筹资风险

企业在成立之初需要筹资，主要渠道有二：所有者投资和贷款。前者的使用效益不能确定，是风险的直接体现；后者则需要还本付息，若收益不稳定，可能会丧失偿债能力。②投资风险

在投资经营中，如果资金不能正常流转，或利用率太低造成资金浪费，都会影响到投资效果。以至于投资项目难以取得预期收益，如不能按期投产等，阻碍了企业的经济效益。③资金回收风险

当企业产品流入市场后，受市场环境影响，货币资金收回的数量和日期都无法确定，最重要的体现就是应收账款，很容易迫使企业用现金提前垫付开支，从而加速企业的现金流出。④收益分配风险

包括两点，一是留存收益，主要用于扩大企业规模；二是分配股息，主要用于增加股东财产。随着企业规模的扩大，需要更多的投资，税后利润多半都要留用。此时若利润率高而股息分配水平较低，企业股票价值极易受到影响。企业财务风险管理分析

2.1 定义

企业财务风险管理是指企业对影响自身经济效益的诸多不确定因素进行预测、辨别、分析、控制的一个过程。其目的是发现并分析潜在的影响因素，进而采取防范和控制措施，以维护企业的稳定运行。财务风险管理涉及各个环节，十分复杂，是一个系统的过程。

2.2 内容

财务风险管理贯穿于筹资、投资、资金回收、收益分配等众多环节，管理内容主要有以下3点：

①识别风险

在经营过程中，对可能出现的风险进行分类，并根据各种风险的预测分析情况做出合理判断，并准确判断各类风险引发的企业财务风险程度。

②预测风险

结合企业现有的财务风险管理系统加以分析，并借助一些科学方法对通过调查分析获取的各种风险数据进行预测评估，将财务风险量化处理。

③控制风险

财务风险管理的目的就是尽可能地控制降低风险，将企业损失降至最低。针对一些潜在的或较为明显的风险应及时采取措施加以处理，即控制风险的过程。

2.3 意义

首先，国内经济形式正处于向市场经济过渡的关键时期。随着经济体制改革的深入，我国经济水平有了很大提升，整个社会的生产和消费结构也发生了很大变化，加上政治、经济、文化、技术的更新变动，出现了许多互相影响制约的不确定因素。对企业而言，外部环境复杂多变，竞争日益激烈，风险也不断增加。另外，经济全球化趋势加剧，国际资本投资方向越来越多元化，要想与国际接轨、达到国际水平，必须加强财务风险管理，适应当前的新形势。可以说，多数企业都面临着风险和企业并存的局面，提高财务风险管理水平是外部环境变化的必然要求。

其次，企业多是以获取最大利润为最终目的，而财务风险管理直接关系到企业的经济利益，对其未来发展意义重大。财务风险在财务活动中必然会出现，加强风险管理可优化企业内部资源配置，提高决策质量和竞争力，进而降低经营成本，促进企业稳定发展，使企业获得更多的经济效益。另外，当前国内企业的财务风险管理水平普遍较低，如资本结构不合理、收益分配不科学，企业贷款过多，容易负债。而加强财务风险管理可维护企业的安全，有利于企业拓展市场，不断创新，适应新形势的需要，促进企业更好地发展。引起财务风险的因素分析

财务贯穿于企业所有活动中，内控质量、管理水平、市场环境、人员素质等都对财务风险的程度有影响，可见，财务风险是企业各种能力的综合体。具体因素如下：

3.1 外部原因

从外部原因分析，有自然原因和社会原因两种，前者多指洪水、地震等自然灾害对企业造成的影响，如建筑、设备遭到破坏等，因债务人死亡而无法收回应有款项也属于此范围。

社会原因则比较复杂，覆盖了市场、法律、政治、经济等多个领域，如金融危机影响、政策调整、市场迫使物价变动等，都与企业的利润收益息息相关。如银行利率变动，必会产生相应的利率风险；世界范围内的石油价格上涨，直接导致企业投资成本增加，利润相对减少，从而难以获得预期收益。

2008年，上海新华集团将GE公司告至香港国际仲裁中心，两家公司本是合作伙伴，新华集团在2002年左右决定将控股的新华工程上市，并希望其中的DCS技术能被收购，走向国际市场。2004年，GE公司的子公司通用电气与新华集团合作。2005年，在完成所有股权交易后，通用电气将转让价款的27.3%作为托管金，两年后付给新华集团。然而在2007年托管协议到期之前，GE公司以环保问题、软件权利等因素为借口，反向新华集团进行索赔，且索赔数额高于托管金。最终，新华工程被收购，完全脱离了新华集团，但其销售数额并未增加，新华品牌在国内的影响力也大不如从前。从这起案例可知，企业在与其他企业合作时，存在着各种风险，必须知己知彼，否则很容易被淘汰。

3.2 内部原因

从内部原因分析，则与企业的管理水平、财务决策、风险意识、资本结构、内部控制、人员素质等有关。

①财务决策

从国内企业现状来看，很多企业在决策时，主观性较重，偏向于依靠经验进行决策。如关于固定资产的投资决策，若准备不周，可行性研究缺少科学性，信息数据失真、丢失，加上决策者缺乏专业水平，极易出现失误，进而产生风险。一旦出现决策失误，对企业的投资效益和预期收益都会形成很大的阻碍。

②风险意识

在企业发展中，财务活动和风险是同时存在的。不少企业的财务管理人员对财务风险认识不清，风险意识不足，是产生风险的直接原因。国内市场以买方市场为主，企业产品滞销情况较为常见，为扩大销售量，占领更多市场，部分企业考虑通过赊销的途径销售产品。而客户信用不稳定，极易出现盲目赊销，以至于应收账款难以收回。

③企业自身建设

财务管理是企业管理的核心，但部分企业制定的管理制度并不健全，加上缺少经验、管理水平较低，内部控制不合理，资金分配不科学，很容易阻碍资金的顺利周转，使得企业抗风险能力较弱；另外，企业的资产、权益、负债比例结构难以调衡，都会带来巨大的财务风险。

2008年，三鹿集团被曝光三鹿奶粉中含有大量三氯氰胺，对人体有害。此事件一出，三鹿集团经济效益立刻下跌，总负债达17亿元，超出集团总额2亿元。为赔偿患病者，三鹿集团不得不借债，最终欠债高达11亿元，给三鹿集团带来了毁灭性的打击。对其仔细分析发现，运营风险管理失控才是三鹿集团倒闭的真正原因。高层领导缺乏风险意识，一味地扩大规模，大打价格战；奶源管理模式不合理，集团却未严加管理，监督力量十分薄弱，导致不合格的奶粉流入市场；在2007年就有消费者反映食用三鹿奶粉后出现一些病症，面对这些反映，集团内部并未积极处理。最终导致导致企业蒙受重大损失。实例分析财务风险管理措施

4.1 企业概况

某科技公司于2003年成立，占地350亩，发展至今已成为集科研开发、加工制造等业务于一体的综合公司，相继开发制造出了许多具有独立知识产权的产品。公司在职员工280人，科研实验人员有45人，博士、硕士学历20人。以该公司2011—2013年的主要财务指标对其财务风险进行分析。

4.2 分析结果

净资产收益在2012年年底开始大幅降低，说明2011年、2012年公司的资产利用效率较高，工资运作稳定，但到2013年在经营管理上出了问题，以至于资产运作效率和财务风险都有所降低。销售净利率只到行业平均水平的1/3，说明公司注重通过扩大销售规模获取效益。另外，成本费用净利率比行业平均水平高，说明在成本控制方面较为重视，通过降本增效，加大成本费用的管理力度，使企业的财务风险持续增强，在竞争中处于优势地位。

4.3 财务风险防范管理

①削减营运库存

从库存中节约出的资金可用于现金流，进而为该公司提高生产率提供必要的资金支持。削减营运库存迫使公司改变以往的生产方式，增加其灵活性，以加快生产进度。将过去堆放产品的仓库该作生产车间，可满足更多的市场需求。如此既可提供优质服务，又能降低成本。②建立财务预警分析指标体系

在加强财务风险管理中，建立健全财务预警系统是很重要的途径。可通过编制现金流量预算，建立短期财务预警系统。编制现金流量预算提高其准确性，有利于加强对存货、应收

账款的实时监控，进而为企业提供预警信号，尽早防范。

或通过财务分析指标体系，建立起长期的财务预警系统。建立长期财务预警系统，其中获利能力、偿债能力指标最具代表性。企业在生产经营中大都会借债，出现筹资风险，而若是全部使用自有资本的企业通常只需承担经营风险。所以，应根据预警信息权衡举债经营的财务风险，并确定债务比率。应将负债经营资产收益率与债务资本成本率相比较，当前者大于后者时，才能保证本息到期归还，实现财务杠杆收益。此外，还应考虑企业的债务偿还能力。

③合理确定债务规模

企业在进行负债经营决策时，首先应考虑企业举债的规模和偿债能力。在确定负债规模时，会涉及防范财务风险、财务杠杆效应的负面影响等。在资本结构中，如果负债比例太大，则受外界因素影响较多，加大了企业的经营风险和财务风险。一旦某一环节出现脱节，就会造成资金收回不及时，成本增加、利润降低。而且，若负债率升高，财务风险增大，企业的承受能力降低，偿还能力较弱。

④减少应收账款

应收账款的期限要有严格限制，否则极易增加收回难度。如规定的时间为20天，则在第21天应电话跟进，询问顾客对产品是否满意，并加以提醒，按照规定付款。通过跟进确保产品和服务达到原来要求，如此一来，可增加顾客的满意程度，并积极履行应尽的责任。积极经营管理资产很容易被忽视，许多企业都考虑降低成本、扩大销售等方式，除了这些，还需要重视经营资产，进而使得现金能够顺利流通，增加收益。结束语

在当前市场经济环境下，企业之间竞争加剧，环境的复杂多变，极易产生各种不确定因素，增加财务风险。财务管理事关企业经济效益和未来发展，面对着各种风险，企业必须采取相应的措施进行评估控制，以降低风险的危害，减少企业损失，促进企业的进一步发展。

参考文献：

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第四篇：企业财务风险管理之思考毕业论文

会计学专业毕业论文

完善铁路运输企业财务风险管理之思考

学生姓名 指导教师 专业 年级 学校

摘要

财务风险客观地存在于企业财务活动的各个环节，企业对财务

风险认识不足，管理不到位，可能使企业遭受巨大的经济损失，甚 至破产倒闭。加强财务风险管理有利于增强企业抵御风险的能力，保证企业稳健发展，实现企业财务目标。面对当前铁路运输企业点 多面广、资产规模巨大、投资周期长、发展速度快的现状，目前这 种铁路建筑模式使铁路运输企业的财务风险将不断显露出来，因此 完善财务风险管理显得尤为迫切。引言之后首先说明铁路运输企业 的财务风险是客观存在的，然后对财务风险管理方面存在的问题进 行分析，提出整改措施。最后以杭州站多经公司为例，分析该企业 的财务运行状况。

【关键词】 财务管理

财务风险

铁路运输

企业改革

目录

中文摘要和关键词

....................................................................1 目录

....................................................................2 1.前言

.....................................................................1 2.铁路运输企业的财务风险存在的现状.....................................................................1 3.铁路运输企业财务风险存在的原因....................................................................4 3.1经济体制

....................................................................4 3.2管理者风险意识

....................................................................4 3.3财务管理人员素质

....................................................................5 4.铁路运输企业财务管理措施

...................................................................5 4.1健全财务风险机制，筑牢控制财务风险的基础..................................................................5 4.1.1建立现代化企业制度，实行政企分开..................................................................5 4.1.2设立专门的风险管理机构..............................................................5 4.1.3健全财务管理风险预警系统.............................................................7 4.2提高风险管理意识，确保控制财务风险的制度落实到位............................................................7 4.2.1将思想认识落实到位

...........................................................7 4.2.2将监督检查落实到位

...........................................................7 4.2.3将风险管理责任落实到位...........................................................8 4.3指定适当风险防范措施，分散和化解财务风险的形成...........................................................8 5案例资料与分析

...........................................................8 6总结

...........................................................11 参考文献

...........................................................13 致谢

...........................................................14 完善铁路运输企业财务风险管理之思考

1前言

狭义财务管理风险是指企业因为借入资金而增加的丧失偿债能力的可能和企业利润（股东收益）的可变性；广义财务风险是指企业的财务系统中客观存在的由于各种难以或无法预料和控制的因素作用，使企业的财务收益和预期财务收益发生背离，因而蒙受损失的机会或可能。企业财务风险管理是指企业在充分认识其所面临的财务风险的基础上，采取各种科学、有效的手段和方法，对各类风险加以预测、识别、预防、控制和处理，是最低成本确保企业资金运动的连续性、稳定性和有效性的一项理财活动。财务风险管理是将风险管理与财务管理有机结合起来的一个新型管理领域，其关键在于企业财务管理部门在组织、指导财务活动时，通过识别、测试企业资金运动过程中客观存在的风险，才去行之有效的防范措施，以最小成本活得最大的安全保证。

财务风险客观地存在于企业理财活动的各个环节，财务风险管理贯穿于财务管理活动的全过程。企业对财务风险认识不足，管理不到位，可能使企业遭受巨大的经济损失，甚至破产倒闭。加强财务风险管理有利于增强企业抵御风险的能力，保证切稳健发展，实现企业财务目标。铁路运输企业作为最大的国有控股的企业之一，加强企业的财务风险管理有为重要。

2铁路运输企业的财务风险状态

目前随着国家四万亿经济激励计划的出台，铁路运输企业进入了新一轮的大规模建设。2009年和2010年，国家将每年批准新建铁路里程1万公里左右、投资规模超过2万亿，这意味着国务院明确将要增加的4万亿元投资中，铁路份额过半。而根据铁道部出台的《中长期铁路网规划（2008年调整）方案》，2020年全国铁路营业里程规划目标由10万公里调整为12万公里以上，投资总规模也由原来的2万亿调整至5万亿。如果按照规划，2009年铁道部计划新开工重点铁路建设项目70个，新增批复项目投资规模1万亿元，其中当年完成投资6000亿元。

而在融资方面，目前铁道部的建设资金主要来源于中央拨款、建设基金、自由盈利、发行债券和商业贷款。其中铁路建设仅仅大约每年600亿元；发行债券大约600亿元，而2008年全国铁路运输盈利为30余亿元，利润非常低。

加之目前中国铁路运价大部分是国家直接控制，其余是由铁道部和省发改委等部门共同制定，盈利能力被消弱。同事，在中国，铁路要承担一些公益性的任务，譬如需要运价运送一些关系国计民生的资源，譬如在整个路网规划中，要考虑一些国土开发的义务等等。这些都直接对其盈利能力产生影响，进而会影响到铁路系统整个资金的循环，营销到再投资和融资。同时由于铁路系统实行单独核算、交叉补贴的政策，所以像青藏铁路这类对国家有非常战略意义的铁路运营，就需要铁道部对其资金支持，而这部分资金，则来源于一些盈利的铁路线路。

面对现在铁路运输企业点面广、资产规模巨大、投资周期长、发展速度快的现状，目前这种铁路建设模式使铁路运输企业的财务风险不断显露出来。而财务风险管理在铁路运输企业几近空白，大多数铁路运输企业既未设立专门的组织机构，也未指定专门人员管理财务风险，因此完善铁路运输企业财务风险管理显得尤为重要。

铁路企业财务风险是铁路企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，使其在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使铁路企业蒙受经济损失或不能获取更大的收益。铁路企业财务活动的组织和管理过程中的某一方面或某个环节出现问题，都可能促使这种风险变为损失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。

当前铁路市场竞争日趋激烈，财务风险是指铁路企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题。树立财务风险观念，建立和完善风险防范机制，加强成本管理，是控制施工企业财务风险、提高经济效益的有效措施。

3铁路运输企业财务风险存在的原因

3.1经济体制

目前，铁路运输企业仍处于计划经济体制下，铁道部是部属铁路企业的出资者，对铁路企业全部资产享有出资者权益；铁路局是铁路资产经营主体；基层站段不是法人实体，但都是铁路资产的管理者和使用者。由于制约机制不健全，路局与站段为了实现各自的经营目标，盲目争资源、争项目、上规模，不但赵承大量的重复建设，还是企业长期处于粗放经营局面，资源浪费严重，投资回报率低。在项目建设方面，铁道部只管投资，未进行完整的投入产出分析；在日常财务管理方面，由于铁道部所属单位将运输投入全部逐级上缴到铁道部，运输支出由铁道部采取目标成本管理模式分配到各单位，也未进行真正意义上的投入产出分析。这样，从铁道部所属单位虽然年年都亏损，却为查找出亏损产生的根本源，财务风险也就被掩盖了。

3.2管理者风险意识

由于铁路企业长期处于计划经济体制下，致企职责不分，形成了根深蒂固的“安全轻效益、重投资轻回报”经营思维模式，无论是投资者还是经营者，都未对财务风险予以足够的重视，更未惊醒财务风险管理。在转换经营机制过程中，铁路运输企业者“铁老大”的观念还没有彻底改变，对运输企业财务风险管理还不能完全适应市场经济的要求，对经济活动中不确定音速缺乏敏锐的洞察力，缺乏资金管理概念。如一些铁路单位在与路外公司的合作中，缺乏风险意识和对合作伙伴经营可信程度的了解，盲目对外投资，造成资金无法收回；还有的盲目为他人贷款担保，造成担保损失。

以西宁分局多经济系统为例：据粗略统计，分局多经单位，目前债权债务高达19，800万元，仍在上半年同期额度上徘徊。债权总额约为13，300万元，占债权债务总额的67.2%，其中债权总额超过百万元的单位就有二十二个，占全部多经单位的40%，在这些企业中有进行新项目投资一时难以产生收益的，有与省内外企业、团体、个人进行购销活动对方因种种原因未能运货付款的，更有大量的拖欠多经主管部门上缴款，仅此一项就有850万元左右。这种资金相互拖欠，你欠我，我欠你，给企业经营、管理带来了一系列问题，严重的债务链赵承资金流通渠道不畅，直接影响企业的经营。

3.3财务管理人员素质

铁路企业财务人员整体业务素质较低，这主要是由于计划经济体制下的经济活动简单，对财务人员业务水平要求不高，财务人员缺乏自我提高的动力。财务人员整体素质低也限制了财务会计方面的新技术、新知识在铁路运输企业中的应用，使铁路运输企业多年来仍沿用行业会计制度规范其会计行为。另外铁路运输企业中财务组织不健全，人员配备不足，现有的岗位位置方式难以适应快速多变的公司财务管理要求，导致财务人员疲于应付日常财务处理和突发时间，疏于进行自身技能提高，体系化建设，经营管理决策支持和资金，税收等财务筹划，营销了财务角色转变和财务体系优化，不利于财务管理这能的发挥。随着铁路管理体制改革的深入，其经济业务将日趋复杂，财务风险管理必然会成为铁路管理的重要内容，成为铁路运输企业财务管理人员面临的重大挑战。就比如说严重的债务链影响企业的经营铁路目前陷入三角债的困境中，由于高质量的财务人员很缺，虽然他们处身于财务工作岗位上，但素质不高，业务也不熟悉，更有甚者，从根本上就不想提高自身素质。另一种素质较低就是缺乏应有的法规、准则，并且知之不多，因此，难以胜任市场经济条件下复杂多变的财务福管理。因而资金十分紧张，特别是铁路企业由于受长期计划经济的影响，运输、生产结构往往不合理，生产⒉运输、资金等环节大多出现脱节现象，企业不是缺乏足够的流动资金扩大再生产，就是让兄弟单位拖欠资金束缚住手脚，难以维持运输、生产、经营规模。

4铁路运输企业财务风险管理措施

4.1健全财务风险管理机制，筑牢控制财务风险的基础

在财务风险机制的建设中，必须从事前，事中、事后全过程来考虑。事前控制重在项目决策时。决策钱既要考虑获得收益，又要兼顾风险防范，通过集体研究等制度，对财务风险的存在及其原因的客观分析，指定出留有余地的管理措施，以保证意外发生时能有效地及时对；事中控制在过程执行中，通过健全各种规章制度，利用会计处理和财务分析来防范生产经营过成中的险发生，随时调整财务活动，控制偏差并指定出新措施；时候控制重在评价考核时。无论是否出现风险，都应即使总结风险管理的经验，评价财务活动，为指导未来财务管理行为，规范风险管理措施提供依据。目前铁路运输企业的经济体制和管理模式下，铁路企业对财务管理风险认识不足，管理不到位，并没有形成有效的财务风险管理机制。因此必须从一下几点来健全财务风险管理体制。

4.1.1建立现代化企业制度，实行政企分开

长期以来，铁路运输企业兼有生产经营和行政管理的双重智能，集民事主体和行政主体于一身，带有浓厚的计划性，垄断性和军事化管理。有计划经济体制向市场经济体制过渡的过程中，上述性质仍然有所保留，严重束缚了我国铁路想市场经济体制过渡的过程中，上述性质仍然有所保留，严重束缚了我国铁路企业的角色定位和市场化步伐。为了铁路原属企业快速发展中的风险抵御能力和企业的市场竞争力，就必须按照民事主体与行政机关角色分离的原则，大胆推进铁路企业的公司体制改革，建立现代化企业制度，使铁路主管部门行政权与铁路企业法人所有权的分离。建立现代化企业制度要求产权明晰、责权明确、政企分开、管理科学，同时还要有健全的决策、执行和监督体系。现代企业制度既有良好的产权关系，又具有完善的运作体制，规范了企业内部各部门、各环节、各岗位的职责和行为，对保护资产的完全与完整，防止企业各种风险的发生有明显的作用。为了保持铁道部门作为行政机关的独立性、公正性和纯洁性，应当剥离铁道部的企业职能，而是保障了铁道部主管部门的独立性和公正性，有利于铁路主管部门集中精力行使行政权利，从而规范和保护铁路运输行业的经营活动。

4.12设立专门的风险管理机构 为了有效监督与控制财务风险，铁路运输企业需设立专门的风险管理机构，配备专职风险管理人员，对企业风险管理过程进行总体协调与具体规划，集中处理威胁企业生存与发展的财务风险。同时，风险管理部门还应与财务、技术、人事、数据处理等部门密切合作，根据各企业部门的具体情况下达风险管理指令，要求各业务部门认真执行并及时报告。

4.1.3健全财务管理风险预警系统

财务风险预警系统是运用计算机技术、信息技术、数据库技术对大量相关数据进行加工、处理、分析、得出风险评价指标值，然后与风险预警指标的警戒值相比较，度量企业当前财务风险大小，并根据风险程度发出警报，提醒决策者采取有效措施防范和化解财务风险。财务风险预警应该以企业信息化管理为基础，以企业财务报表。经营计划及其他相关资料为依据，利用财务、金融、管理等理论，采用比率分析、数学模型等方法，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控，并向经营者示警，是现代企业预测和防范财务风险的重要工具。

4.2提高风险管理意识，确保控制财务风险的制度落实到位

认识的高度决定着工作的力度和贯彻的深度。要不断提高财务管理人员的风险意识，明确财务风险存在于财务管理工作地各个环节，人和环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，财务人员必须高度重视，将风险防范贯穿于财务管理工作的始终，做到警钟长鸣。

4.21将思想认识落实到位

提高铁路运输企业财务人员的政治素质、职业道德水准和业务素质，是构建防范铁路运输企业财务风险的长效控制机制的前提。政治上，通过加强政治理论学习和财经政策、法规制度的学习，增强铁路运输企业财会人员遵纪守法的自觉性，树立起高度的敬业精神和正确的政绩观；道德上，通过组织学习胡锦涛总书记关于社会主义荣辱观、加强诚信教育和职业到得建设，树立起诚实守信的职业道德观和廉洁自律的人生观；业务上，通过加强业务培训、继续教育和岗位锻炼，增强铁路运输企业财会人员的工作技能，培育扎实有效的过硬本领，筹就防范财务管理风险的坚实防线。

4.22将监督检查落实到位

监督检查是抓落实的重要环节。许多工作，不是没有说到，而是没有做到；不是没有制度，而是制度没有严格执行。各级领导、财务主管要把风险防范的督促检查纳入议事日程，定期、不定期听取汇报，抽查、监督执行情况。财务主管部门（铁路句），要通过审核财务报表，关注资金流量、深入基层调研等手段，经常检查资金运用情况，及时发现问题，做到防患未然。

4.3制定适当的风险防范措施，分散和化解财务风险的形成

铁路运输企业应树立风险意识，恰当地选择风险管理措施，有效防范和化解各种财务风险，将财务风险损失降到最低程度。当巨资投向铁路建设时，如何用最合适的方式筹集资金，如何确保资金投向的有效性，就需要深化投融资体制改革，来分散财务风险。具体措施可发展合资建路模式，充分发挥地方政府加快铁路建设的积极性；支持和鼓励保险、信托、大型企业等机构投资者以及民间资本和外资出资修建铁路，吸引更多社会资本投资铁路建设；还可以充分发挥大秦、广深及铁龙公司等既有上市公司的融资平台作用，通过增资扩股等方式持续融资；另外，还可以通过实施新一批股改试点项目，做好各方面准备，择机上市融资。与此同时，争取扩大铁路建设债券发行规模，加强与商业银行的战略合作，千方百计降低债务性融资成本也可以有效地控制铁路运输企业的财务风险。5.铁路杭州站多经公司实证分析

铁路杭州站多经公司，成立于90年代初，隶属上海铁路局杭州站，业务覆盖客运、物流、餐饮等多个行业。

铁路杭州站多经公司财务报表数据如下： 2008年商品销售收入总额2400万元，较2007年增长20%；现金流入量2000万元，其中营业现金流入量1400万元，较2007年增加100万元。2008年现金流出量1800万元，其中营业流出量1200万元，较2007年增加200万元。2008年需缴纳增值税60万元，所得税50万元，开支维持性资本支出30万元。2008年非付现成本110万元，较2007年增加30万元。

分析企业的财务安全营运监测主要从现金流量比率，营业现金力量比率，营运现金流量纳税保障率，维持但千现金流量能力的保障率的大小来分析。

现金流量比率主要分析或估测企业集团现金流入对现金流出的总体保障能力。

现金流量比率=现金流入量/现金流出量=2000/1800=1.11 该企业现金量比率大于1，从整体上来讲，企业对各种现金支付的需要是有保障的。

营业活动的现金流量是企业集团整体现金流量的构成主体，营业现金流入是对相对流出的保障程度，是整个现金流量结构稳健的前提基础。

营运现金流量比率=营业现金流入量/营业现金流出量=1400/1200=1.17 从有关数据得知该企业的2008年的营业现金流量比率大于1，表明该企业有着较好的现金支付保障能力基础。

营业收入和营业利润既然源于经营活动，相应所派生的增值税所得税当然就应当而且也必须经由营业活动所床照的现金流量予以支付。一旦企业的营业现金流入量不足支付各项应纳税款，必然会招致税法的严厉制裁。即便一时能够通过负债或挪用其他项目必要的现金预算完税，但对企业的市场形象，资信地位以及各种有形的与无形，近期的与长远的，现实的与潜在的利益等也必将造成无法估量的损害。

营业现金流量纳税保障率=（营业现金净流量+所得税+增值税）/所得税+增值税=｛（1400-1200）+60+50｝/60+50=2.82 该企业的营业现金流量纳税保障率大于1，关键措施之一，就是必须克服过度经营思想，在不断提高营运效率与市场竞争地位的基础上，实现收益数量与收益质量的同步增长。

当企业取得了营业净现金流量后，必须拿出其中一部分现金，作为维持当前现金流量能力所必须的资本性支出，包括大修理和技术改造。除了机器设备等固定资产外，因存货积压和不良债权等原因，也会导致有效的营运资本出现短缺情形，这同样也需要从取得的营业现金净流量中加以补充。只有这样，才能使再生产顺利进行，并确保未来现金流量能力至少能维持在当前的水平。

维持当前现金流量能力的保障率=营业现金净流量/必需的维持性资本支出额=（1400-1200）/30=6.67 该多经企业的2008年的维持当前现金流量能力保障率为6.67大于1，表明所取得的营业现金净流量不仅能够为简单再生产提供良好的保障，而且有剩余能力用于扩大再生产或对其他方面的现金需要发挥贡献作用。

2007年： 销售营业现金流入比率=销售营业现金流入量/销售收入净额=1300/2000=65% 非付现成本占营业现金净流量比率=非付现营业成本/营业现金净流量=80/300=26.67% 2008年：

销售营业现金收入比率=销售营业现金流入量/销售收入净额=1400/2400=58.33% 非付现成本占营业现金净流量比率=非付现营业成本/营业现金净流量=110/200=55% 2008年的销售营业现金流入比率为58.33%，相对于2007年的销售营业现金流入比率为65%下降了6.67%，2008年非付现成本占营业现金净流量比率为26.67%，相对于2007年的非付现成本占营业现金净流量比率为55%，上升了28.33%。所以公司的财务风险客观地存在于企业财务活动的各个环节，企业对财务风险认识不足，管理不到位，可能使企业遭受巨大的经济损失，甚至破产倒闭。

由此例子具体拓展开来企业会存在一下财务风险状况： 1资产不实使企业资产能力下降的风险

由于体制方面的原因，企业存货可利用率，变现率较低，重复投资，形象工程投资等更不能发挥资产应有的是用价值，甚至形成某些固有资产流失，企业财务账面价值与实际资产价值能为企业带来经济效益的价值不符，造成资产能力下降，其现金流不能为企业带来增值，从而产生一定的风险。

2盲目投资第三产业带来企业财务风险

铁路企业为了安置内部主营岗位人员和追求新的经济增长点，先后投资兴办了一些多种经营项目的第三产业。由于投资前对市场了解不充分，对投资项目评估过高，加之监控机制不健全，使所投资项目不能产生效益，甚至连年亏损，形成投资风险。

3对外投资证券给企业带来财务风险

对铁路企业遍布全国各地，资金众多，平时总有一些闲置资金。对于这些资金，个别领导者没有充分把钱用在主营业务的刀刃上，而是违反规定，头脑发热，认为 与其闲置资金还不如投资股市，为企业赚些钱，为员工谋福利。但是，股票市场瞬息万变，风险巨大，股票加个一路狂跌，企业购买的股票市值很快“缩水”，当企业急需资金时竟被股市套牢，无可奈何之下，企业领导者不得不忍痛“割肉”使企业蒙受大量的损失，给企业财务造成风险。

此外，铁路企业由于管理制度不完善，内部控制制度不严密也会造成不分固有资产的流失，是企业潜藏着一定的管理风险。

从控制现金流量角度、现金流量的分析，可以观察到公司的经营、投资和财务政策，通过编制高质量的现金流量预算表，控制现金流量表的一场流动。公司的获利能力、经济效率和发展潜力是组成预警系统的主要指标。获利能力反映了公司资产的获利水平，经济效率直接体现了公司的经营管理水平，发展潜力能体现公司的销售增长率和资本保值率。各指标从不同层面反映了集团阶段性的实际经营状况、实际财务现状、公司经济活动的变化情况，强化各指标间的相互补充相互协调，能即使准确地预知风险征兆，减少财务损失。有效的财务风险预警系统能提醒企业管理者早做准备或采取对策，及时寻找财务状况恶化的原因，便于经营者指定有效措施，避免财务风险真正发生。

从2008年的各项财务指标来看，反映出企业的经营状况良好，现金的流入量不仅能够满足日常的现金支出，而且对于维持当前的现金流量也提高了足够的保障。其次对于2007年的指标来看，经营状况有所下降，表明该公司存在着过度经营的倾向，要求在未来经营理财的过程中，不能只看单纯的追求销售额的增加，还必须对收益质量加以关注，提高收益的现金流入水平。

6总结

完善财务风险管理工作虽然可以解决当前铁路运输企业财务管理工作中存在的一些突出问题，可以规范企业管理，理顺财务管理关系。但是由于完善财务风险管理工作是一项长期复杂的工程，涉及企业管理的方方面面和各个部门，如要正真完善财务风险管理工作今后在领导班子和财务人员素质上不断提高，通过对关键岗位，责任人和财务管理工作的改进，切实提高铁路企业经济效益。

主要参考文献

[1] 张延波 《高级财务管理》，中央广播电视大学出版社，2004年5月 [2] 宋明哲 《现代风险管理》，中国纺织出版社，2005年版 [3] 姚旭东 《企业构建财务风险长效控制机制的思考》，《内蒙古统计》，2007年3月

[4] 赵义悦 《加强企业财务风险控制的探讨》，《当代经济》，2007年7月 [5] 国林涛 《企业集团财务风险管理与控制研究》，《科技创新导报》，2007年 第29期

[6] 王振国 《铁路运输企业财务管理探讨》，《财会通讯》，2008年5月 [7] 帅艾霞 《论铁路企业财务风险的防范与控制》，《财会月刊》，2008年8月

[8] 彭韶兵 《财务风险机理与控制分析》，立信会计出版社，2008年版 [9] 宋剑茹 《企业财务风险及其影响因素分析》，《前沿》，2007年 第12期 [10] 王露

《浅议企业财务风险管理》，《山东经济战略研究》，2009年1月

致谢

在论文完成之际，衷心感谢我指导老师XXX。从论文的选题、构思、实证分析、初稿写作到完成终稿都得到了XXX极大的帮助，在此我在此对XXX表示十分的感谢。

第五篇：企业财务风险管理探析

企业财务风险管理探析

【摘 要】 企业作为国民经济的基础行业，不仅承担着重要的社会责任，而且还面临着市场化竞争带来的运营风险。本文从电力企业的角度出发，对存在于电力企业生产经营活动中的财务风险进行论述，并提出了应对、防范和控制的措施。

【关键词】 电力企业； 财务风险； 风险控制

财务风险是指企业在生产经营过程中实际财务收益与目标财务收益发生背离而遭受损失的可能性。财务风险贯穿于企业生产经营全过程。例如由负债引起的，因为借入资金而增加的丧失偿债能力的可能。电力企业作为特大型中央企业，以建设运营电网为核心业务，承担着为经济社会发展提供坚强电力保障的基本使命，属于资金密集型企业。但是电力企业长期处于国家垄断经营，依靠国家计划和优惠政策来配置生产要素，发展靠国家、效益靠政策的机制，缺乏应对市场经济中财务风险的能力。随着电力体制改革不断深入和市场经济发展的不断深化，电力企业面临的市场竞争压力越来越大，遇到的财务风险管理的挑战也越来越严峻。加强和完善企业财务风险控制，是电力企业可持续发展，提升企业自身竞争力的前提。

一、电力企业面临的财务风险

（一）政策性风险

政策性风险是指政府出台的与企业经营相关的各项财政和金融政策。电力企业作为特大型中央企业，其经营发展形势和国家政策的制定有密切关系。由于电力企业的社会责任是放在第一位的，它必须以满足国民经济整体利益为出发点，这样必然面临政策性层面的财务风险。例如电价政策风险。在电网企业当中，有“电价是电网企业的生命线”一说。电网企业作为资金密集型企业，每年要投入巨大的资金进行电网的建设与改造，但是作为企业，效益始终是第一位的，电价政策就是电网企业的效益源头。只有投入，没有产出，任何企业都不能可持续地发展，财务指标也面临恶化的风险。

（二）投融资风险

1.投资风险。电力作为投资规模最大的行业，一直保持着高速的增长状态，目前投资规模都在千亿以上。其中电力企业作为国民经济的发展基础，在政策的要求下进行大规模基建投资，但是作为企业经营，对于有些投资项目的审批要充分考虑投资的合理收益、融资的及时稳定回收以及投资风险的合理控制。如果没有制定整体投资战略和行业规划，也没有明确的产业政策和行业导向，投资随意性很大，一些投资存在短期行为，对企业带来的影响将是不可估量的。

2.筹资风险。筹资风险是指企业因筹资活动而引起的收益不确定性以及到期不能偿付本息的风险。电力企业属于高投入的技术密集型企业，电网建设投资规模大，设备更新较快，解决资金来源主要依靠银行贷款。由于电网投资等因素导致的电力企业普遍存在的高负债率，给企业带来了巨额的债务风险。这虽然与国家宏观政策密切相关，但最终偿还债务是要落实在电力企业。为此电力企业要在争取政策支持的基础上，加强经营管理，堵塞漏洞，力争将因偿还债务导致的不容乐观的财务状况可能产生的风险降至最低程度。

（三）内部控制风险

内部控制风险是指企业内部控制措施不到位使得控制机制没有产生预期的效果而造成的风险。具体表述为在对有效管理的内部牵制制度、合法的财务收支活动、资金和材料的充分效能发挥以及最大利益回报。建立和完善内部控制的管理机制，设计合理有效的组织机构和职务分工，以及明晰的标准化业务处理程序，将为经营活动的效率和效果、财务报告的可靠性、相关性等目标的实现提供合理的保证。

（四）信息化风险

随着电力市场改革的不断深化和经济市场的不断发展，国网推出了“SG186”信息化战略，其中实施ERP系统是核心的组成部分，企业财务管理的方式和理念将迎来全新的改变。ERP系统即企业资源管理计划信息系统，将整个公司的生产、运营和管理以业务流程为导向，以财务管理为主线，建设统一的信息技术平台，覆盖公司各个方面的大型专业数据库，形成集中、高效、统一的管理机制。整个系统的规划、建设和实施的好坏，对财务风险的影响是巨大的。

（五）自然风险

自然风险是因自然力的不规则变化产生的现象所导致危害经济活动，物质生产或生命安全的风险。如地震，水灾，火灾，风灾，雹灾，冻灾，旱灾，虫灾以及各种瘟疫等自然现象。电力企业作为一项高危行业，自然风险的影响巨大。例如今年年初的南方冰灾就导致整个国家电网公司经营区域共有37个地市的545个县（区）、2 706万用户受到影响；220千伏及以上输电线路杆塔损毁1 505基；10千伏～110千伏输电线路杆塔损毁14.1万多基；低压电杆倒塌51.7万多根，损毁线路15.3万千米；停运线路7 917条、变电站707座。直接经济损失就达到了1 110多亿元人民币。

二、电力企业财务风险的应对和建议

（一）政策性风险的应对

电力企业作为国家骨干企业，承担着不可推卸的社会责任，在贯彻国家方针政策方面责无旁贷。对于政策性风险电力企业虽然无法左右，但可以积极应对，争取享受有利政策。

1.分析企业自身发展状况，争取有利政策。如电价政策，从2003年6月《电价改革方案》出台，到《上网电价管理暂行办法》、《输配电价管理暂行办法》和《销售电价管理暂行办法》的相继颁布，建立了独立规范的输配电价机制。输配电价承担了整个电网企业建设、发展的全部成本和费用，这就要求电力企业要充分了解自我发展状况，找出有待完善的方面和环节，积极向国家争取有利政策；同时要着力改变自身的成本结构，降低成本和消耗，优化电价结构，抵消政策带来的风险。

2.充分享用有利于企业发展的各项政策。如财税发[1999]90号，“国产设备投资抵免所得税”政策。电力企业作为投资的重点行业，每年的设备投资在100亿以上，如果能充分利用上述政策，将为企业带来税后几十亿的利润。

（二）投融资风险的应对

1.建立项目投资风险监督机制，完善投资效益评价制度，确保电网发展规划与投资紧密结合。具体做法就是将电网建设规划与投资规划紧密结合，建立投资管理的长效机制，在投资效益分析和电网规划的基础上确立企业的长期投资规划。即在进行电网前期规划时，除了考虑市场、负荷增加、未来经济发展等因素外，更要考虑市场是否优良，未来用户的电价结构如何，以及未来经济发展是否符合国家宏观政策引导的方向，并根据上述因素对投资项目进行详细的测算，结合未来用户的生产经营周期、产品性质、市场情况对投资资金的回收期进行详尽测算，保证投入的资金能够收回，规避投资风险。同时重视对投资项目的可行性评价，在可行性研究报告中增加投资回收内容。投资项目的收益率超过资本成本时，企业的价值将增加；投资项目的收益率小于资本成本时，企业的价值将减少。同时也要考虑投入货币的时间价值，即要增加净现值、现值指数、内含报酬率等指标并进行评价。

2.建立科学的融资方案，减少融资成本，避免企业的融资风险。在公司内部可通过电力财务公司，集中所属单位的分散资金，形成规模优势，实现内部资金调剂，将部分沉淀资金用于电网建设，减少对银行贷款的依赖。电网集团企业还可运用发放委托贷款、提前归还借款、用存量资金垫付工程款、融资租赁、发行债券等多种运作手段，调整资金配置结构以降低存量、增加流转、提高资金收益。

对外融资，可采用银团贷款，引入银行竞标制度，加强金融机构之间的竞争，以争取获得最优惠贷款，降低融资成本；电网企业还可充分利用资金信托这一融资方式，即信托投资公司根据电网企业的资金需求，通过向社会推介资金信托计划，集合社会闲散资金，为电网建设项目提供借贷资金。电网企业可以根据项目的建设期与回报期，通过与信托投资公司协商，设立各种组合计划，在利率、还款方式、期限等方面灵活掌握，最大幅度地降低融资成本，减少资金风险。

（三）内部控制风险的应对

1.建立内部控制制度，即五种职务相分离制度：授权批准职务与执行业务职务相分离；业务经办职务与审核监督职务相分离；业务经办职务与会计记录相分离；财产保管职务与会计记录相分离；业务经办职务与财产保管职务相分离。

2.树立内部控制风险管理的意识。为防范规避内部控制风险，企业应建立风险评估机制，在企业全员中树立风险意识。它包括：风险辨识，是指查找企业各业务单元、各项重要经营活动及其重要业务流程中有无风险，有哪些风险；风险分析，对辨识出的风险及其特征进行明确的定义描述，分析和描述风险发生可能性的高低、风险发生的条件；风险评价，评估风险对企业实现目标的影响程度、风险的价值等。同时企业应对风险管理信息实行动态管理，定期或不定期实施风险辨识、分析、评价，以便对新的风险和原有风险的变化重新评估。

3.加强人员素质的培养，更好地适应企业内部控制的要求。现代化企业的内部控制对人员的素质有了高的要求，只掌握单一的会计核算技能，远不能满足财务管理的要求。财务部门是企业的核心管理部门，同各个部门的管理密不可分，同时也承担着对企业经营管理各个环节实施有效监控的任务。财务管理的内部控制大大突破了财务会计的工作范畴，不仅仅局限于财务会计的知识领域，同时也是市场营销、法律咨询、规划发展、信息管理、设备采购、安全生产等多方面知识的融合，没有相应的知识支持，内部控制不可能完全到位。培养和提高财务管理人员的综合素质，使之能更好地执行企业内部控制制度，履行本质工作，减少内部控制风险。

（四）信息化风险的应对

随着ERP系统的实施，建立标准化业务流程，统一财务标准，建设会计核算、预算管理、资金管理、资产管理、分析与评价等核心应用模块，实现公司业务与财务信息实时共享，提升财务的主动控制和决策支持能力，为实现财务管理现代化提供支撑。对信息化风险的应对措施如下。

1.建立安全防护体系。网络与信息安全全面纳入安全生产体系。落实安全评估制度和等级保护制度。建设网络信任体系和应急机制。建立多层次的网络与信息安全防御系统，建设从设备安全到用户安全的整体安全防护体系，实现网络与信息安全的可控、能控、在控。

2.建立标准规范体系。完成信息系统规划、设计、建设、管理、运行维护、安全、评价等方面的标准，为实现信息系统的标准化设计、开发、运维与管理奠定基础。建立公司信息化标准体系库，实现标准的动态维护、管理与查询。

3.建立评价考核体系。按照公司创一流同业对标工作的总体要求，积极开展信息化同业对标，丰富对标内容和形式，完善评价指标库，推广信息化最佳业务实践，将信息化工作逐步纳入公司的业绩考核体系，形成激励机制，实现信息化水平持续提升。

4.建立人才队伍体系。按照公司“十一五”教育培训规划的总体要求，结合公司“1551”人才培养计划，建设信息化管理、建设、运行维护和应用四支队伍，培养专家和管理咨询人才；加强信息技术及应用交流，建立在岗信息技术人员培训制度，培养复合型高级人才。

（五）自然风险的应对

电力是国民经济的基础行业，而电网又是多层次大范围布局，这些因素决定了电网企业属于风险密集型行业。如由冰雪、地震、洪水和暴风等自然灾害引发的电网崩溃、大面积停电等事故也屡见不鲜。应对自然风险的举措有：

1.基于自然风险防范，确定全面预防目标。“安全第一，预防为主”是电力生产和建设的基本方针，这一方针贯穿于各级电力企业的生产过程。其特点是以经验总结为依据，制定可能发生自然灾害的事前预防、事中处理、事后恢复等措施，确保电力生产的安全稳定运行。其中风险管理重点在于超前预防，即在自然灾害发生之前就对工作环境和场所中可能产生的事故用科学的方法进行检查预测并采取相应的防范措施，力争将可能的事故消除在产生之前。

2.超前规划，合理转移自然风险损失。自然灾害的发生不以人的意志为转移，要将风险降至最低水平，可寻求转移自然风险损失的办法。例如，为电网资产投保，合理规划资产投保范围和条款，尽可能以最小的成本，转移部分风险损失。保险不仅能够帮助受灾企业及时恢复生产，而且能够促进电网企业的风险管理工作。保险公司和保险经纪人拥有为大量类似企业服务的经验，掌握了大量的同质标的风险数据资料，在风险识别、评估、制定风险管理方案等各个方面，保险业的介入都对电网风险管理不无裨益。特别是在电网的防灾防损过程中，保险公司和保险经纪人可以凭借其掌握的历史经验数据和与社会其他机构建立起来的良好合作关系，为企业提供大灾预警、防灾防损建议和企业投保方案建议，从而促使企业的风险管理措施更加完善和有效。