阿胶研究报告

第一篇：阿胶研究报告

阿胶研究报告

2016-2020年“十三五”期间中国阿胶行业市场调研及投资前景预测报告_中国行业研究网

《2016-2020年“十三五”期间中国阿胶行业市场调研及投资前景预测报告》由中研普华阿胶行业分析专家领衔撰写，主要分析了阿胶行业的市场规模、发展现状与投资前景，同时对阿胶行业的未来发展做出科学的趋势预测和专业的阿胶行业数据分析，帮助客户评估阿胶行业投资价值。

第一部分 行业环境透视 第一章

阿胶行业发展概述 第一节 阿胶的概念

一、阿胶的定义

二、阿胶的分类

三、阿胶的营养价值

四、阿胶在国民经济中的地位 第二节

我国阿胶市场概况

一、行业发展历史分析

二、市场发展现状分析

三、市场近几年价格走势分析 第二章

2014-2015年中国阿胶行业运行环境分析 第一节

2014-2015年中国宏观环境分析

一、国内经济环境分析

二、国内社会环境分析

三、国内物价水平分析

四、国民收入消费水平分析 第二节

2014-2015年中国政策环境分析

一、宏观政策发展分析

二、阿胶行业政策分析

三、相关政策对行业影响分析 第二部分 行业深度分析 第三章

中国阿胶行业整体运行现状分析 第一节阿胶行业产业链概况

一、阿胶行业上游发展现状

二、阿胶行业上游发展趋势

三、阿胶行业下游发展现状

四、阿胶行业下游发展趋势

第二节阿胶行业市场供需情况分析

一、市场供给情况分析

二、行业供给趋势分析

三、国内市场需求情况分析

四、市场需求发展情况分析

第三节2014-2015年国内阿胶行业发展现状

一、阿胶行业价格现状

二、阿胶行业产销状况分析

三、阿胶行业市场盈利能力分析 第四节阿胶行业药用价值分析 第四章

阿胶行业区域消费市场分析 第一节华东地区分析

一、市场发展现状分析

二、市场规模分析

三、发展趋势分析

第二节华南地区现状分析

一、市场发展现状分析

二、市场规模分析

三、发展趋势分析

第三节华中地区现状分析

一、市场发展现状分析

二、市场规模分析

三、发展趋势分析 第四节

华北地区现状分析

一、市场发展现状分析

二、市场规模分析

三、发展趋势分析 第五节

西部地区现状分析

一、市场发展现状分析

二、市场规模分析

三、发展趋势分析

第五章2013-2015年中国阿胶行业进出口分析 第一节2013-2015年阿胶行业进口情况分析

一、阿胶行业进口现状分析

二、阿胶行业进口规模分析

三、阿胶行业进口前景分析

第二节2013-2015年阿胶行业出口情况分析

一、阿胶行业出口现状分析

二、阿胶行业出口规模分析

三、阿胶行业出口前景分析

第六章2014-2015年中国阿胶行业主要指标分析

第一节2014-2015年中国阿胶产业工业主要数据分析

一、阿胶行业工业总产值分析

二、阿胶行业主营业务收入分析

三、阿胶行业利润总额分析

第二节2014-2015年中国阿胶行业财务指标分析

一、行业盈利能力分析

二、行业偿债能力分析

三、行业营运能力分析

四、行业发展能力分析 第三部分行业竞争格局

第七章中国阿胶行业竞争格局分析 第一节阿胶行业竞争结构分析

一、现有企业间竞争

二、潜在进入者分析

三、替代品威胁分析

四、供应商议价能力

五、客户议价能力

第二节阿胶行业集中度分析

一、市场集中度分析

二、企业集中度分析

三、区域集中度分析

第三节阿胶行业国际竞争力比较

一、生产要素

二、需求条件

三、支援与相关产业

四、企业战略、结构与竞争状态

五、政府的作用

第四节2014-2015年阿胶行业竞争格局分析

一、国内外阿胶竞争分析

二、我国阿胶市场竞争分析

三、国内主要阿胶企业动向

四、国内行业竞争趋势发展分析 第八章阿胶行业企业竞争格局分析 第一节东阿阿胶股份有限公司

一、企业发展概述

二、企业经营状况 >

三、企业竞争优势

四、企业发展战略

第二节山东福胶集团有限公司

一、企业发展概述

二、企业经营状况

三、企业竞争优势

四、企业发展战略

第三节中国北京同仁堂集团有限责任公司

一、企业发展概述

二、企业经营状况

三、企业竞争优势

四、企业发展战略

第四节山东宏济堂制药集团股份有限公司

一、企业发展概述

二、企业经营状况

三、企业竞争优势

四、企业发展战略

第五节东阿阿胶股份有限公司

一、企业发展概述

二、企业经营状况

三、企业竞争优势

四、企业发展战略

第六节重庆太极实业集团股份有限公司

一、企业发展概述

二、企业经营状况

三、企业竞争优势

四、企业发展战略

第七节山东东阿国胶堂阿胶药业有限公司

一、企业发展概述

二、企业经营状况

三、企业竞争优势

四、企业发展战略

第八节杭州胡庆余堂药业有限公司

一、企业发展概述

二、企业经营状况

三、企业竞争优势

四、企业发展战略

第九节山东东阿东方阿胶股份有限公司

一、企业发展概述

二、企业经营状况

三、企业竞争优势

四、企业发展战略

第十节雷允上药业有限公司

一、企业发展概述

二、企业经营状况

三、企业竞争优势

四、企业发展战略

第九章未来阿胶行业发展预测分析 第一节2016-2020年阿胶行业市场预测

一、产品消费预测

二、行业产值预测

三、市场规模预测

第二节2016-2020年中国阿胶行业供需预测

一、中国阿胶供给预测

二、中国阿胶产量预测

三、中国阿胶需求预测

四、中国阿胶供需平衡预测

第三节2016-2020年阿胶行业发展前景

一、行业市场消费取向分析

二、行业未来发展方向分析

三、行业发展趋势分析 第四部分行业发展前景

第十章中国消费市场发展趋势分析 第一节中国经济发展趋势

一、经济增长阶段分析

二、现阶段消费模式分析

三、经济发展方向分析

第二节中国消费市场发展趋势

一、国民收入增长趋势分析

二、国民消费水平增长趋势

三、国民消费结构趋势分析

四、未来可能影响消费的经济波动因素 第三节消费市场对阿胶行业的影响

一、国民消费观念对行业的影响

二、国民收入水平对行业的影响

三、消费政策对行业的影响

第十一章公司对阿胶企业竞争策略分析 第一节阿胶市场竞争策略分析

一、2015年阿胶市场增长潜力分析

二、2015年阿胶主要潜力品种分析

三、现有阿胶产品竞争策略分析

四、典型企业产品竞争策略分析

第二节阿胶行业产品定位及市场推广策略分析

一、行业产品市场定位

二、行业广告推广策略

三、行业产品促销策略

四、行业招商加盟策略

五、行业网络推广策略

第十二章对阿胶行业投资机会与风险分析 第一节阿胶行业投资机会分析

一、阿胶投资项目分析

二、可以投资的阿胶模式

三、2015年阿胶投资机会

四、2015年阿胶投资新方向

五、2016-2020年阿胶行业投资的建议

六、新进入者应注意的障碍因素分析 第二节影响阿胶行业发展的主要因素

一、影响行业运行的有利因素分析

二、影响行业运行的不利因素分析

三、我国行业发展面临的挑战分析

四、我国行业发展面临的机遇分析

第三节阿胶行业投资风险及控制策略分析

一、行业市场风险及控制策略

二、行业政策风险及控制策略

三、行业经营风险及控制策略

四、行业技术风险及控制策略

五、同业竞争风险及控制策略

六、行业其他风险及控制策略 第十三章阿胶行业发展建议分析 第一节阿胶行业研究结论及建议 第二节阿胶细分行业研究结论及建议 第三节阿胶行业竞争策略总结及建议

图表目录

图表：阿胶行业生命周期 图表：阿胶行业产业链结构

图表： 2014-2015年全球阿胶行业市场规模 图表：2014-2015年中国阿胶行业市场规模

图表： 2014-2015年阿胶行业重要数据指标比较 图表： 2014-2015年中国阿胶市场占全球份额比较 图表： 2014-2015年阿胶行业工业总产值 图表： 2014-2015年阿胶行业销售收入 图表： 2014-2015年阿胶行业利润总额 图表：2014-2015年阿胶行业资产总计 图表： 2014-2015年阿胶行业负债总计 图表： 2014-2015年阿胶行业竞争力分析 图表： 2014-2015年阿胶市场价格走势 图表： 2014-2015年阿胶行业主营业务收入 图表： 2014-2015年阿胶行业主营业务成本 图表：2014-2015年阿胶行业销售费用分析 图表：2014-2015年阿胶行业管理费用分析 图表：2014-2015年阿胶行业财务费用分析 图表： 2016-2020年阿胶行业市场规模预测 图表： 2016-2020年阿胶行业产量预测 图表： 2016-2020年阿胶行业盈利预测

阿胶，补血滋阴，润燥，止血。用于血虚萎黄，眩晕心悸，心烦不眠，肺燥咳嗽。在众多补血产品中，阿胶补血的概念深入人心，在东阿阿胶、福胶集团、同仁堂等企业共同推动下，阿胶行业的消费人群逐渐扩大，行业规模实现了快速的发展，2013年-2015年行业能够保持20%的增速。

随着阿胶行业的快速发展，市场对驴皮的需求持续旺盛，另一方面，国内的养殖数量却呈现逐年下降的趋势。由于养驴的经济效益不明显，驴的生长比较缓慢，传统的养殖需要经过3-5年才能够出栏，投出和产出不成比例，导致农户养殖热情不高，主要作为役畜使用；随着人们生活水平的提高，消费结构已由温饱型向营养型转变。

驴肉产品作为人们不可缺少的生活食品，无论从营养、药用或保健性等方面都具有不可替代的优越性。驴全身是宝，药食同源、滋阴养生概念风生水起，驴肉馆遍布大街小巷，自古就有“天上龙肉、地下驴肉”之说。驴肉不仅肉质可口，营养价值和滋补健身功效更为突出，《本草纲目》记载：“驴肉补血、治远年老损，煮之饮、固本培元”。中医认为，驴肉性味甘凉，有补气养血、滋阴壮阳、安神去烦等功效，对体弱劳损、气血亏虚、心烦失眠者尤有较好补益作用。而功能非凡的阿胶制品，更有滋补气血、美容养颜之功效。

据资料显示，20世纪90年代初我国市场阿胶产量在1600吨左右，阿胶厂几乎遍布全国各地，之后国家于1995年实施GMP认证后，许多地区生产企业逐渐退出阿胶行业，行业开始集中在山东、河南、新疆、内蒙古、吉林和湖南等原料集中地区。2015年底，全国

阿胶生产企业50多家，阿胶产量大约在3000吨。

尽管在2002年遭遇“阿胶马皮事件”，行业暂时陷入低谷，但是仍然没有阻挡阿胶行业整体向好的热情，行业仅仅过了两年就走出影响，阿胶的需求量也随之从2003年的3000吨，增长至目前的5500吨左右（按照东阿阿胶、福胶和同仁堂阿胶产量占全国70%计算），市场需求量年均增长8%-10%。

阿胶的需求增长，目前驴皮的需求量已经达到驴出栏量的75%以上，由于国内整体存栏量的下降，供需将会持续紧张。

本研究咨询报告由中研普华咨询公司领衔撰写，在大量周密的市场调研基础上，主要依据了国家统计局、国家商务部、国家发改委、国家经济信息中心、国务院发展研究中心、全国商业信息中心、中国经济景气监测中心、中国行业研究网、全国及海外多种相关报刊杂志的基础信息等公布和提供的大量资料，对国际、国内阿胶行业市场发展状况、关联行业发展状况、行业竞争状况、优势企业发展状况、消费现状以及行业营销进行了深入的分析，在总结中国阿胶行业发展历程的基础上，结合新时期的各方面因素，对中国阿胶行业的发展趋势给予了细致和审慎的预测论证。本报告是阿胶行业生产、经营、科研企业及相关研究单位极具参考价值的专业报告。

'我们选取滋补中药材品种进行对比,阿胶块在滋阴补血功效上无可替代性。虫草、阿胶、鹿茸、高丽参,均具有大众使用习惯的品种。阿胶在价格上仍具有很大优势,同时独特的滋阴补血功效是其他品种所不能替代的。

我们选取滋补中药材品种进行对比,阿胶块在滋阴补血功效上无可替代性。虫草、阿胶、鹿茸、高丽参,均具有大众使用习惯的品种。阿胶在价格上仍具有很大优势,同时独特的滋阴补血功效是其他品种所不能替代的。

第二篇：2018年阿胶生产项目可行性研究报告(目录)

2018年阿胶生产项目可行性研究

报告

编制单位：北京智博睿投资咨询有限公司

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本报告是针对行业投资可行性研究咨询服务的专项研究报告，此报告为个性化定制服务报告，我们将根据不同类型及不同行业的项目提出的具体要求，修订报告目录，并在此目录的基础上重新完善行业数据及分析内容，为企业项目立项、申请资金、融资提供全程指引服务。

可行性研究报告 是在招商引资、投资合作、政府立项、银行贷款等领域常用的专业文档，主要对项目实施的可能性、有效性、如何实施、相关技术方案及财务效果进行具体、深入、细致的技术论证和经济评价，以求确定一个在技术上合理、经济上合算的最优方案和最佳时机而写的书面报告。

可行性研究是确定建设项目前具有决定性意义的工作，是在投资决策之前，对拟建项目进行全面技术经济分析论证的科学方法，在投

资管理中，可行性研究是指对拟建项目有关的自然、社会、经济、技术等进行调研、分析比较以及预测建成后的社会经济效益。在此基础上，综合论证项目建设的必要性，财务的盈利性，经济上的合理性，技术上的先进性和适应性以及建设条件的可能性和可行性，从而为投资决策提供科学依据。

投资可行性报告咨询服务分为政府审批核准用可行性研究报告和融资用可行性研究报告。审批核准用的可行性研究报告侧重关注项目的社会经济效益和影响；融资用报告侧重关注项目在经济上是否可行。具体概括为：政府立项审批，产业扶持，银行贷款，融资投资、投资建设、境外投资、上市融资、中外合作，股份合作、组建公司、征用土地、申请高新技术企业等各类可行性报告。

报告通过对项目的市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等方面的研究调查，在行业专家研究经验的基础上对项目经济效益及社会效益进行科学预测，从而为客户提供全面的、客观的、可靠的项目投资价值评估及项目建设进程等咨询意见。

报告用途：发改委立项、政府申请资金、申请土地、银行贷款、境内外融资等

关联报告： 阿胶生产项目建议书 阿胶生产项目申请报告

阿胶生产项目资金申请报告 阿胶生产项目节能评估报告 阿胶生产项目市场研究报告 阿胶生产项目商业计划书

阿胶生产项目PPP物有所值评价报告 阿胶生产项目PPP财政承受能力论证报告 阿胶生产项目PPP实施方案

可行性研究报告大纲（具体可根据客户要求进行调整）第一章 阿胶生产项目总论 第一节 阿胶生产项目概况 1.1.1阿胶生产项目名称 1.1.2阿胶生产项目建设单位 1.1.3阿胶生产项目拟建设地点 1.1.4阿胶生产项目建设内容与规模 1.1.5阿胶生产项目性质

1.1.6阿胶生产项目总投资及资金筹措 1.1.7阿胶生产项目建设期

第二节 阿胶生产项目编制依据和原则 1.2.1阿胶生产项目编辑依据 1.2.2阿胶生产项目编制原则 1.3阿胶生产项目主要技术经济指标

1.4阿胶生产项目可行性研究结论 第二章 阿胶生产项目背景及必要性分析 第一节 阿胶生产项目背景 2.1.1阿胶生产项目产品背景 2.1.2阿胶生产项目提出理由 第二节 阿胶生产项目必要性

2.2.1阿胶生产项目是国家战略意义的需要

2.2.2阿胶生产项目是企业获得可持续发展、增强市场竞争力的需要 2.2.3阿胶生产项目是当地人民脱贫致富和增加就业的需要 第三章 阿胶生产项目市场分析与预测 第一节 产品市场现状 第二节 市场形势分析预测 第三节 行业未来发展前景分析

第四章 阿胶生产项目建设规模与产品方案 第一节 阿胶生产项目建设规模 第二节 阿胶生产项目产品方案

第三节 阿胶生产项目设计产能及产值预测 第五章 阿胶生产项目选址及建设条件 第一节 阿胶生产项目选址 5.1.1阿胶生产项目建设地点 5.1.2阿胶生产项目用地性质及权属 5.1.3土地现状

5.1.4阿胶生产项目选址意见 第二节 阿胶生产项目建设条件分析 5.2.1交通、能源供应条件 5.2.2政策及用工条件 5.2.3施工条件 5.2.4公用设施条件 第三节 原材料及燃动力供应 5.3.1原材料 5.3.2燃动力供应

第六章 技术方案、设备方案与工程方案 第一节 项目技术方案 6.1.1项目工艺设计原则 6.1.2生产工艺 第二节 设备方案

6.2.1主要设备选型的原则 6.2.2主要生产设备 6.2.3设备配置方案 6.2.4设备采购方式 第三节 工程方案 6.3.1工程设计原则

6.3.2阿胶生产项目主要建、构筑物工程方案 6.3.3建筑功能布局

6.3.4建筑结构

第七章 总图运输与公用辅助工程 第一节 总图布置 7.1.1总平面布置原则 7.1.2总平面布置 7.1.3竖向布置

7.1.4规划用地规模与建设指标第二节 给排水系统 7.2.1给水情况 7.2.2排水情况 第三节 供电系统 第四节 空调采暖 第五节 通风采光系统 第六节 总图运输

第八章 资源利用与节能措施 第一节 资源利用分析 8.1.1土地资源利用分析 8.1.2水资源利用分析 8.1.3电能源利用分析 第二节 能耗指标及分析 第三节 节能措施分析 8.3.1土地资源节约措施

8.3.2水资源节约措施 8.3.3电能源节约措施 第九章 生态与环境影响分析 第一节 项目自然环境 9.1.1基本概况 9.1.2气候特点 9.1.3矿产资源 第二节 社会环境现状 9.2.1行政划区及人口构成 9.2.2经济建设

第三节 项目主要污染物及污染源分析 9.3.1施工期 9.3.2使用期

第四节 拟采取的环境保护标准 9.4.1国家环保法律法规 9.4.2地方环保法律法规 9.4.3技术规范 第五节 环境保护措施 9.5.1施工期污染减缓措施 9.5.2使用期污染减缓措施 9.5.3其它污染控制和环境管理措施 第六节 环境影响结论

第十章 阿胶生产项目劳动安全卫生及消防 第一节 劳动保护与安全卫生 10.1.1安全防护 10.1.2劳动保护 10.1.3安全卫生 第二节 消防

10.2.1建筑防火设计依据 10.2.2总面积布置与建筑消防设计 10.2.3消防给水及灭火设备 10.2.4消防电气 第三节 地震安全

第十一章 组织机构与人力资源配置 第一节 组织机构

11.1.1组织机构设置因素分析 11.1.2项目组织管理模式 11.1.3组织机构图 第二节 人员配置

11.2.1人力资源配置因素分析 11.2.2生产班制 11.2.3劳动定员 表11-1劳动定员一览表 11.2.4职工工资及福利成本分析

表11-2工资及福利估算表 第三节 人员来源与培训

第十二章 阿胶生产项目招投标方式及内容 第十三章 阿胶生产项目实施进度方案 第一节 阿胶生产项目工程总进度 第二节 阿胶生产项目实施进度表 第十四章 投资估算与资金筹措 第一节 投资估算依据

第二节 阿胶生产项目总投资估算

表14-1阿胶生产项目总投资估算表单位：万元 第三节 建设投资估算

表14-2建设投资估算表单位：万元 第四节 基础建设投资估算

表14-3基建总投资估算表单位：万元 第五节 设备投资估算

表14-4设备总投资估算单位：万元 第六节 流动资金估算

表14-5计算期内流动资金估算表单位：万元 第七节 资金筹措 第八节 资产形成 第十五章 财务分析 第一节 基础数据与参数选取

第二节 营业收入、经营税金及附加估算

表15-1营业收入、营业税金及附加估算表单位：万元 第三节 总成本费用估算

表15-2总成本费用估算表单位：万元 第四节 利润、利润分配及纳税总额预测

表15-3利润、利润分配及纳税总额估算表单位：万元第五节 现金流量预测 表15-4现金流量表单位:万元 第六节 赢利能力分析 15.6.1动态盈利能力分析 16.6.2静态盈利能力分析 第七节 盈亏平衡分析 第八节 财务评价 表15-5财务指标汇总表

第十六章 阿胶生产项目风险分析 第一节 风险影响因素 16.1.1可能面临的风险因素 16.1.2主要风险因素识别 第二节 风险影响程度及规避措施 16.2.1风险影响程度评价 16.2.2风险规避措施 第十七章 结论与建议

第一节 阿胶生产项目结论 第二节 阿胶生产项目建议

第三篇：阿胶的传统工艺

阿胶的传统工艺

阿胶远在东汉时期问世的，我国现存最早的药物学专著《神农本草经》中就有记载。其后历代本草均有对阿胶的阐述撰录。自清代以来，阿胶的生产工艺逐渐成熟，本草对其制备方法的描述也越来越全面。如清•王应奎《柳南随笔•续笔二》，清•张志聪《本草崇原》，清末•曹炳章《增订伪药条辨》及1935年前世界书局编著的《中国药学大辞典》等均对阿胶制备方法有详细的类似的论述。《中国药学大辞典》载：“按古法，先取狼溪河水，以浸黑驴皮，后取阿井水以煎胶。考狼溪河发源于洪范泉，其性阳，阿井水发源于济水，其性阴，取其阴阳相配之意。煎炼四日，而后成胶。又“阿胶自山东东阿县，以黑驴皮，阿井水煎之……考阿井在东阿县城西，县志云：昔有猛虎居西山，爪刨地得泉，饮之久，化为人，后遂将此泉为井，然此水实为济水之源，其色绿，其性趋下；东阿城内又为狼溪河，其水为漯水之源，乃洪范九泉之水所汇归，其性甘温，故合此二水为最善；再按定，每年春季，选择纯黑无病之健驴，饲以狮耳山之草。饮以狼溪河之水，至冬宰杀取皮，浸狼溪河内四、五日，刮毛涤垢，再漂泡数日，取阿井水用桑木柴火熬三昼夜，去滓滤清，再用银锅金铲，加参、蓍、归、芎、桔、桂、甘草等药汁，熬至成胶。其胶光洁味甘咸，气清香，此即真阿胶也。”真胶不作皮臭，夏月亦不湿软。

古法制备阿胶十分强调自然条件。清咸丰年间东阿镇制胶作坊“邓氏树德堂”的阿胶，进宫治好了慈禧的血症，保住了龙胎，受到皇封。同治十年，皇帝载淳曾亲派一名四品钦差，前来东阿镇，购买纯黑健驴十二头，派人放牧于狮耳山上，饮狼溪河里的水，至冬宰杀取

皮，依法煎胶，带回宫中，为皇宫受用。之后，朝廷每年都要派钦差前来东阿镇监制九天贡胶。可见古代制备阿胶对制胶用水质(狼溪河水)、制胶用设备(银锅金铲)、制胶用。火源‘(桑木柴火)、制胶用原料(啃狮耳山草、喝狼溪河水的驴之皮)等是非常讲究伪。

关于阿胶，在东阿镇一带尚有“小黑驴白肚皮，粉鼻子粉眼粉蹄子，狮耳山上来啃草，狼溪河里去喝水，永济桥上遛三遭，少岱山上打个滚，至冬宰杀取其皮，制胶还得阴阳水”的民谣。

其实，这正是东阿业胶者用料考究、做工精良、注重质量的真实写照。随着时代的发展，传统的生产工艺逐步被改进。但许多传统的工艺要点对现代阿胶的生产及产品的质量控制仍有重要的意义。

一、阿胶的传统工艺方法

按古法，阿胶制作非常讲究，据东阿镇制胶老药工讲述，古法制胶，均取东阿镇当地的驴皮，浸泡在狼溪河内，再用狼溪河水制胶，去相距30多千米的古阿井担水，在近成胶时兑入胶中(作为引子)，不敢任意更改。至晚清，阿井水渐变苦咸，并逐渐干涸，后因黄河水决

口，阿井淤塞，阿胶的制作水源只有狼溪河水了。

{一)原料处理

将驴皮于狼溪河长流水中浸泡，浸透，待皮质柔软后取出，用刀铲去腐肉、脂肪、筋膜及毛，洗刷去泥沙，然后切成2～3寸的方块洗净后，放入沸水锅中加碱掇洗，并不断翻动，至驴皮皱缩成卷时，捞出洗净供煎胶用。

此时应控制掇皮的时间和温度，否则驴皮掇之过度，会把驴皮中的胶质掇去，降低出胶率；如果掇得太轻，则驴皮中的杂质不能很好地去除，影响胶的质量。

(二)煎取胶汁

将已处理好的驴皮小块置于铜锅内或置于锅内，加水淹没过皮面，用文火加热，保持微沸1～2天，倾出煎液。先后共煎3-5次，直至充分煎出胶质为度。

煎取胶汁时加水量应适当控制，加入水应以淹没过皮面为宜，提取时用直火加热，保持微沸，至充分煎出胶质为度。因是直火加热，锅中应有一层多孔的假底或竹篓，以免原料因锅底温度过高而焦化。煎胶所用的火力不宜太大，一般以保持锅内微沸即可。加热提取过

程中应随时补充因蒸发所失去的水分，以免因水分不足而影响胶汁的煎出。为了把原料中的胶汁尽可能煎出，除保持温度和足够水分外，煎煮的时间也极为重要。煎煮的时间一般为8～48小时，先后反复煎煮3～5次，至煎出胶液中胶汁甚少为止。每次煎出胶汁，应趁热过滤，否则冷却后因黏度较大而过滤困难。

(三)滤过澄清

合并各次所煎胶液，滤过除去沉淀及杂质。可先用细筛滤过，然后用丝棉滤过。并分次加入明矾适量，搅拌混匀，静置沉淀，再过滤。

胶液过滤并经澄清后，才能浓缩。由于胶汁黏度较大，其中所含杂质不易沉降，常常用沉降法或沉降、滤过二法合用。一般在胶液中加入适量的明矾(每100千克原料加入明矾60～90克，甚至120克)，经搅拌静置数小时，待细小杂质沉降后，分取上层澄清胶液，或用细筛或丝棉滤过后，再置锅中用文火进行浓缩。

(四)浓缩收胶

将澄清的胶汁置于铜锅中以文火加热浓缩，不断搅拌，防止焦化，至一定浓度时开始“提沫”，提至胶液不透纸时，加入规定的冰糖，熬至“挂珠”时加入豆油。加入豆油后，应进行“砸油”，至开始“吊猴”时加入黄酒，至“发锅”时“醒酒”，挑起“挂铲’时收胶，将胶液倾入凝胶盘内，使之自然冷凝，即得“凝胶”。

浓缩收胶，火力不宜过大，并不断搅拌，如有泡沫产生，应及时除去。随着水分的不断蒸发，胶液的黏度也越来越大，这时应防止焦化。

经过滤处理的胶液浓缩至糖浆状后取出，静置24小时，待沉淀下降后倾出上清液，再置锅中继续浓缩打沫，1小时左右打一个沫，至一定浓度、杂质提净、胶液不透纸时，即可加入冰糖，搅拌至全部溶解后继续浓缩，至挂珠时加入豆油，此时应用力将胶液搅拌，使油与胶液充分混合，使油分散均匀，以免胶内出现小油泡。至出胶水分接近出胶，即开始“吊猴”时，搅拌加入黄酒。此时火力更要减弱，并强力搅拌，以促使水分蒸发并防止焦化。此时，锅内将产生较大的气泡，如馒头状，俗称“发锅”，此时应将胶膏停止加热，使胶液内的气泡自然挥散。至挑起胶液则粘附在棒上呈片状，而不坠落(也叫挂旗)，胶液浓缩至无水蒸汽逸出为度。浓缩程度应适当控制，水分过多，成品在干燥过程中常出现四面高、中间低的塌顶现象。

(五)凝胶与切胶

对已浓缩收得的胶液进行冷凝得胶坨，将胶坨用刀切成规定规格的小片即得阿胶片，此过程俗称“开片”,阿胶熬成后，趁热倾入已涂有植物油的凝胶盘内，使胶液自然凝固成胶坨。凝胶前将凝胶盘洗净，揩干，涂少量麻油或豆油，倾入热胶液后放置于室中(寒露～谷雨季节生产)，经12～24小时即可凝成胶坨。胶液凝固后即可切成规定规格的小片状。手工操作时要求刀

口平，一刀切过，以防出现重刀口痕迹。

(六)干燥与包装

将切得的胶片阴晾、闷胶(含瓦箱、立箱、倒箱、闷箱)、晾胶、擦胶、印字、灭菌、包胶(包小块、装盒、贴签、包大皮、装箱、封箱)、检验、入厍即得。

胶片切成后，置于晾胶室内，放在晾胶木板床上，3～5天后转移到竹帘子床上，分层置于干燥室内，使其在阴凉的条件下干燥。一般3～5天将胶翻面一次，使两面水分均匀散发，以免成品发生弯曲现象。数日之后，待胶面干燥至一定程度，便装入木箱内，密闭闷之，使胶片水分向外扩散，称之“闷胶”，也有称之为“伏胶”或～瓦胶”的。在闷胶过程中，还应不断地倒箱、立箱。2～3天后将胶片取出并用布拭去表面的水分，然后放在竹帘子上晾之。数日之后，又将胶片置于木箱内密封2～3天，如此反复操作3～4次，即可达到干燥的目的。

胶片充分干燥后，用粗布醮取擦胶水(擦胶水：先将水加热至沸腾，然后再冷却至适宜温度)拭其表面，使胶片六面光亮有光泽，有直而明显的粗布纹理，并用银珠印上品名，包装，检验。贮存于密封容器，置阴凉干燥处，防止受潮、受热、发霉、软化、粘连及变质等；但胶片也不能过分干燥，以免胶片碎裂。

(七)讨论、古法将驴皮浸泡于狼溪河内有其科学的道理。一是狼溪河水为洪范九泉之水汇合而成的常流水，用此水泡皮起到自然洗皮的作用，并能减少对驴皮的污染和防止驴皮在浸泡过程中腐烂变质：二是狼溪河水水质独特，经鉴定为优质锶、锂矿泉水，比重在1．002

8一1.0029，并含有多种微量元素，用此水制胶既能增强药效，又比较容易控制阿胶中灰分的含量，胶块夏天不变软，且能保持阿胶的传统特色。又因狼溪河水含丰富的微量元素与阿胶中的蛋白结合成有机盐，形成了阿胶的独特疗效，这也是东阿镇阿胶质优效高的关键所在.《中国药学大辞典》记载：，阿胶制备原料应为狮耳山一带之驴皮。是因为驴食狮耳山之草，体魄健壮，毛色乌亮，驴皮张大、板厚，含胶量高。

传统工艺中加入明矾沉淀的工序，其机理是利用明矾在水溶液中水解生成带正电荷的Al(0H)3溶胶，吸附胶液内的杂质沉于底部而被除去。但胶液为一高分子溶液，对Al(0H)3具有保护作用，使其难以产生预想的沉淀效果。目前有些阿胶厂已将此工序进行了改进。

传统工艺中，加入辅料的顺序为冰糖、豆油、黄酒。理论认为，先加冰糖，由于长时间的水解，使蔗鹋的转化过度，胶的硬度降底；同时由于糖易焦糊给操作带来困难，故可将加辅料的顺序改为豆油、冰糖、黄酒，以提高阿胶的质量。阿胶传统生产与自前大机械化生产的理论根据是相吻合的。

二、阿胶的传统生产术语

冬板、春秋板、伏板：专指不同季节剥取的驴皮0冬季剥取的驴皮叫“冬板”，质量最好；春秋季剥取的驴皮称为“春秋板”。质量次之；夏季剥取的驴皮称为“伏板”，质量最差。

打沫(又叫提沫)：专指阿胶制备中除去杂质的过程。当胶液达到一定浓度时，便对入适量的生水，胶液稀释后用武火至沸，再用文火缓缓加热，这样胶液内轻浮及细微的杂质便与水中的金属离子结合成比重较小的络合物悬浮于液面，由锅边向中央聚集，等上浮的杂

质聚于锅中央时用打沫瓢和打沫刀将此上浮物取出，这一操作过程称为“打沫”。一般1小时左右打沫一次。

挂珠：胶液浓缩至一定程度后，用胶铲挑起。胶液呈连珠状流下，这种现象称之为“挂珠”。此时胶液流动的速度很慢，可根据胶液流下的速度快慢，判断含水量。

砸油：是指胶液中加入植物油后，将胶液与油类进行混匀的过程。即胶液中加入油类后，用出胶勺将加入油类的胶液舀起，再用力将其砸入锅中与锅中胶液混合，使加入的油类均匀地分布在胶液中。

吊猴：胶液浓缩至一定程度时，用胶铲挑起，胶液则悬吊于胶铲上形如猴状，称之为“吊猴”。

发泡(又叫发锅)：胶液浓缩至一定浓度，辅料加完后，文火加热一段时间，在胶液表面将鼓起较大的气泡，如馒头状，俗称“发泡”。

醒酒：胶液加入绍酒并浓缩到一定浓度后，或胶锅中出现“发泡”现象即将要出胶时，停止加热，使锅内的热气自然逸出，胶液内无油泡、气泡，这个过程称之为“醒酒”。

挂旗(又叫挂铲)：胶液浓缩至一定程度后，用胶铲挑起，胶液粘附于胶铲上呈片状缓缓坠落，这种现象称为“挂旗“。

胶凝与凝胶：胶液熬成后，趁热倾入已涂有植物油的凝胶盘内自然使胶液凝固成大胶块，此过程称之为“胶凝”，所得到的固体胶构之为“凝胶”，又叫“胶坨”。

开片：将胶坨切成一定规格小胶片的过程，称之为。开片”。手操作要求刀口平，一刀切过，以防出现刀口痕迹。

闷胶(又称伏胶、瓦胶)：开片后的小胶片，在晾胶床子上阴晾数日后，整齐地装入木箱内，密闭闷之，称之为“闷胶”。此过程包括瓦箱、立箱、倒箱、压箱、闷箱等。闷胶的主要目的是使胶内部的水分向外扩散，以缩小胶片内外的水分差，同时通过闷胶达到整形胶片的目的．

晾风：是指将瓦胶箱中经过“闽胶”的胶块拾出，摆放在晾胶床上，把胶块上已闷出的水分挥散掉的过程。

第四篇：东阿阿胶流程

 财产物资购置流程  购置申请

办事处（大区）根据工作需要，提出财产物资购置申请，注明所需物品名称、数量及价格，签呈核准。参考支持性文件《财物物资管理》。 批准

权责人根据授权审核批准，并转办事处， 购买

办事处据批准的申请报告购置物品，并将发票及相关证明转财务代表。 报销、登记

财务代表据发票及相关证明予以报销，并登记财产物资台帐。 记帐

财务代表将发票及相关证明交销售管理部，由销售管理部记帐。 对调价产品进行减帐处理  调价申请

办事处经理（商务代表）与客户签定合同，通过业务处理流程，形成应帐帐款后，因客户要求或市场需要，提出产品调价申请报告，明确产品调价原因、批次、数量及调金额，签呈核准。 批准

权责人根据授权审核批准，留、转销售管理部。 减帐、记帐

销售管理部根据批准的调价申请报告进行减帐处理，并转财务处。财务处根据批准的调价申请报告记帐。 产品配送流程

 销售管理部发货管理员根据合同审核处理流程形成的发货信息，开具提货单。如果运输方式为空运（或邮寄），则将提货单转交销售管理部承运员，汽运、铁运转交车队。 空运（或邮寄）：承运员凭提货单由仓库提货后，将货物通过济南航空公司（或邮局）寄出，并及时地电话通知经销商提货信息。承运员自航空公司（或邮局）取得运单（邮寄详情单），将复印件存档。

 铁运：车队凭铁运提货单由仓库提货后，同承运员将货物送至济南火车站。承运员办理火车发运手续将货物发出后，并根据随货同行联填写铁运大票。承运员自火车站处取得大票复印存档，同时将原件寄交经销商，通知经销商提货。

 汽运：车队凭汽运提货单由仓库提货后，由司机直送经销商处，取得经销商货物收到条。司机回公司后将收到条交销售管理部存档。 财产物资保管使用流程

 办事处对本办事处购置的财产物资应妥善保管和使用，发现丢失、非正常损坏及时查找原因，并要求责任人照价赔偿。

 财务代表每半年对办事处财产物资进行巡视盘点，对正常损坏及时报告。 权责人根据授权审核、确认，并将报告转财务中心作报损处理，同时财务代表冲减财产物资台帐。 短少破损(销售费用)减帐处理流程

 经销商收到货物后,将产品破损信息通知办事处经理(商务代表),由办事处经理(商务代表)查明、落实破损原因。

 如果是铁运原因，将破损情况报大区经理，由经销商进行索赔。经销商索赔成功，将索赔款项交销售管理部作减帐处理。如索赔失败，则将索赔结果通知办事处所在大区经理。

 大区经理将破损情况交销售管理部，进行审核。符合标准，销售管理部作减帐处理,否则，查明责任，由司机或业务员承担损失。责任人交款，销售管理部作减帐处理。                               销售管理部将破损单据、现金交款单交财务中心记帐。工资、奖金费用管理流程

人力资源部根据公司整体目标做出工资标准奖金预算计划,报呈总经理。总经理批签转销售管理部备案。

总经办人事部计算管理人员工资，并将奖金计算结果报销售管理部。

办事处提供业务考核信息，销售管理部提供销售回款及应收帐款信息，交人力资源部。由人力资源部计算市场人员工资奖金，并将计算结果报销售管理部。销售管理部负责将管理人员、市场人员工资、奖金发放。经销商开发和管理流程

办事处经理（商务代表）负责代理商、非代理商信息跟踪、收集工作，并及时审核上报大区经理。参考支持性文件《客户管理规定》。

大区经理将客户信息审核、整理并上报销售管理部。

销售管理部审核并组织召开代理商评估及非代理商策略研讨会。并将评估结果上报销售公司总经理，同时存档。

销售公司总经理批示交销售管理部.由销售管理部负责将批示信息传过大区、办事处经理(商务代表)，同时存档。

和代理商签订协议或将代理商转变为非代理商。和非代理商签订协议将非代理商转变为代理商。费用预算计划

配合公司制定的经营计划，营销中心制定市场费用使用计划；人力资源产制定工资计划，销售管理部制定人工费用、销售费用计划。

销售管理部根据上述三方面计划制定费用计划及部门分解计划，报销售公司总经理。销售公司总经理批签，转销售管理部。

销售管理部将市场费用分解计划交营销中心，营销中心据以制定季度、月度费用分解计划，交销售公司总经理批签。

销售公司总经理批、转营销中心，营销中心将信息反馈销售管理部。销售管理部将批准的费用计划存档。人工费用管理流程

商务代表（推广代表）将费用单据交办事处经理，办事处将审核后交大区经理，同时将自己的费用单据交大区经理。

大区经理审核办事处经理单据后交财务代表，同时将自己的费用单据交财务代表。

财务代表根据管理办法进行审核，并直接向大区经理、办事处经理、商务代表（推广代表）付款，并将权限外单据交销售公司总经理批签。

销售公司总经理批签后转财务代表核实，同意则由财务代表直接支付，否则由财务代表将单据退还报销人员。

财务代表将审核报销的费用单据交核算会计进行审核权限外交销售管理部经理审核，完毕将合理单据进行帐务处理，不合理单据由财务代表承担费用。让利减帐管理流程

销售管理部据应收帐款信息，每月对三个月内的回款进行让利计算（帐龄超三个月的回款无让利），并出据对帐单。

办事处经理（商务代表）核对核实对帐单并转经销商，由经销商出具让利财务财务收款证明，寄销售管理部。

销售管理部根据客户要求判断是否在货款中扣除。如扣除则销售管理部根据对方核实签章的让利对帐单作减帐处理，并交财务中心记帐。否则由财务中心据对方核实签章的让利对帐单将让利直接汇往客户帐户。 清欠管理流程

 销售管理部将6个月以上的应收帐信息通知市场人员并转清欠小组。并则清欠小组制定清欠计划。

 清欠小组将需要起诉的交销售管理部经理审核后转交法院。清欠人员对不需起诉的清欠单位进行清欠工作，如果该单位将欠款完全付清，则销售管理部作减帐处理同时财务中心记帐。如果该单位未完全付清欠寺，由清欠小组判断是否报悬案处理还是再次列入清欠计划。

 销售管理部经理对清欠单位报转悬案处理的必要性进行审核，同意则由总经理再次审核，不同意再转清欠小组继续清欠。销售公司总经理将审核通过的单位交销售管理部。销售管理部对悬案责任人落实、确认，作减帐处理，财务中心同步记帐。 异成仓库管理流程

 办事处根据销售需求，向销售管理部呈签进货申请表，销售管理部审核同意转产品配送流程，不同意则将信息反馈办事处。

 货物到达异地仓库。办事处运送经销商。 财务代表定期核对库存及货款。

 如果异地仓库能收款，经销商可通过异地仓库将货款转财务中心，否则由客户直接将货款交财务中心。财务中心记帐，同时销售管理部处理帐务。 合同审核流程  签订

公司授权的合同人（办事处经理、商务代表）以我公司的合同文本与客户签订合同，一式三

份，客户与办事处各一份，另一份传至销售管理部。 审核

销售管理员收到合同后对合同条款进行初步审核，签署意见。审核内容包括：价格、规格、数量及客户的资信额度、帐龄。 复审

销售管理员将审核合格的合同交付商务主管复审，并增加制度执行、金融状况的审核。 确认

销售管理部经理将商务主管审核同意的合同再次进行综合审核，确定是否发货，并将审核合格的合同交发货管理员。对不合格的合同销售管理员当天将信息反馈至合同签订人并说明原因。 开单

发货管理员根据根据审核的合同开出提货单，通过产品配送流程送交客户。销售管理员取得发货信息，进行应收帐款管理流程的处理。 悬案损失责任确认管理流程

 清欠人员根据清欠管理流程转来的悬案损失确认信息初步确认损失责任人，由法律顾问处最终确认悬案损失责任人，并通知人力资源部。

 人力资源部根据责任人的隶属，将赔偿信息通知销售公司管理部或财务中心进行扣款。 退货返工（销售费用）管理流程

 通过退、换、调货管理流程，货物退回仓库后，由质量处判断是否需要返工处理。

 质量处对产品质量进行判断。确认不需返工则存于发货仓库，同意则交车间进行返工操作后交发货仓库。

 车间计算返工费用通过财务中心转销售管理部，由销售管理部计算公司、个人分别承担的费用，将公司承担的费用进行处理帐务，由个人承担的费用和工资进行扣款处理。 退、换、调货管理流程

 办事处经理（商务代表）根据经销商的退、换、调货信息填写申请单，交销售管理部。 销售管理部不同意退、换、调货，将信息反馈办事处经理（商务代表）及经销商。

 调货：销售管理部同意调货则销售管理部办理调货手续同时通知办事处，由办事处经理（商务代表）通知货物调出经销商将货物调运到时接受调货经销商，同时办事处经理（商务代表）和接受调货的经销商签订合同、协助送货并取得收到条交销售管理部。

 退换货：销售管理部同意退、换货处理，如果需汽运退回，则销售管理员通知车队由司机打收到条给经销商将货物取回入库。如果为经销商铁运退货，经销商将货物退往济南火车站，并将火车大票寄给销售管理部承运员，由承运员将取货信息通知车队自济南火车站将货物取回入库。 仓库保管员将退货通知单通知销售管理部办理退、换货手续。如果是退货，销售管理部作减帐处理，并开据退货单据由财务部记帐。如果是换货则通过产品配送流程将货物送往经销商。 市场费用使用管理流程

 营销中心将方案、资金使用计划呈签总经理。

 总经理批示转营销中心，营销中心进行方案实施，并将批准的方案、资金使用计划交销售管理部进行资金配合。

 营销中心对实施结果进行总结报销售管理部进行评估，销售管理部将评估结果通知营销中心，并报销售公司总经理

第五篇：东阿阿胶审计报告

曹 亮 何 瑞 唐文星 陈鑫 曾广斌

李仲冬王小亮

小组成员

目录

一、公司简介

公司地处的东阿县做为阿胶发祥地，生产阿胶已有两千多年的悠久历史，故有“阿胶之乡”的美称。公司前身是全国第一家阿胶国营生产企业，发展至今已成为拥有1个核心公司8个全资或控股子公司的现代化中药企业。公司下属5个养驴基地、3个生产分厂，生产以阿胶为主的中成药、生物制剂、保健食品等6个门类70余种的产品，年产能1.8万吨，阿胶产品年产量、出口量分别占全国75%和90%以上。公司“东阿”牌阿胶在阿胶制品中唯一荣获传统药“长城”国际金奖，并被认定为中国驰名商标。

区域：山东省 所属行业：医药生物 董事长：李福祚 董秘：吴怀锋 总经理：秦玉峰 独立董事：刘洪渭、汪海、吴世农 注册地址：山东省东阿县阿胶街78号 办公地址：山东省东阿县阿胶街78号 控股股东：华润东阿阿胶有限公司 主营业务：经营和销售医药、化工和轻工产品 主要产品类别组成：

1、中药（阿胶及阿胶系列中成药、其它中成药）

2、生物工程药品

3、保健食品及食品 产品的主要剂型： 胶剂、合剂、煎膏剂、糖浆剂、胶囊、颗粒剂、注射剂（水针剂、粉针剂）、软胶囊。

主要产品品种：

截止到2005年12月，由国家批准的药品、保健食品和生物制品共有47个品种。其中阿胶系列药品16个,非阿胶系列药品13个，阿胶系列保健食品17个，生物药品1个。otc药品20个：甲类otc7个，乙类otc12个；处方药10个。

证券简称：东阿阿胶

曾用名：东阿阿胶->s阿胶->东阿阿胶

主承销商：大鹏证券有限责任公司

上市保荐人：大鹏证券有限责任公司,天同证券有限责任公司 信息披露：中国证券报、上海证券报、证券时报 历史沿革：

山东东阿阿胶股份有限公司(以下简称本公司)是经山东省体改委1993年2月3日鲁体改生字［1993］第25号文批准,以山东东阿阿胶厂为发起人改组设立的。本公司于1996年7月29日经中国证监会批准在深圳证券交易所挂牌交易。本公司原注册资本139,730,556.00元,2000年8月本公司经配股及转增股本后增至209,595,667.20元,2001年4月15日经股东大会批准以资本公积每10股转增3股后股本增至272,474,366.00元,2004年4月29日经股东大会批准以2003年末的总股本272,474,366.00元为基数,向全体股东每10股送2股并以资本公积转增3股后股本增至408,711,549.00元。本公司于2007年5月31日完成股权分臵改革以现有流通股本287,630,164股为基数,用资本公积金向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增股本,流通股股东每持有10股流通股将获得4股的转增股份。本公司现有注册资本52,376万元,股份总数523,763,614股(每股面值1元),其中有限售条件的股份为121,360,146股,无限售条件的股份为402,403,468股。

二、短期偿债能力分析

1、指标选取

影响企业流动性与短期偿债能力因素主要包括：流动资产、流动负债、营运资金、现金流量，所以本组对短期偿债能力分析选取的指标有：流动比率、速动比率、现金与流动负债比率3个指标。

2、数据调整 篇二：东阿阿胶投资分析报告

东阿阿胶投资分析报告

（一）(2013-04-29 11:18:28)1.主要产品及市场供需 1.1.主要产品 东阿阿胶公司核心业务越来越集中于阿胶及系列产品。随着其他业务的不断剥离以及特别是阿胶类产品收入规模的快速上升，阿胶及系列产品占主营业务收入的比例也从2005年的64.33%快速上升到2012年的94.84%。阿胶及系列产品主要包括：阿胶块、复方阿胶浆、桃花姬等保健食品。

阿胶产品传统以女性消费者为主，主要定位于补血，公司顺应市场需求并积极调整策略，近些年明显向大健康方向发展，但并不同于很多产品“吃出来的健康”定位，更是“吃出来的美丽”（补血养颜），在众多的保健品产品中，具有相对独特的定位。1.2.市场供需

市场需求明确并规模较大。在东方的女性中，补血市场长期存在，并由于历史流传以及确切功效等原因，对传统阿胶类的补血产品更是认可。另外，随着社会的发展、高收入人群的增多，美容养颜是一个更大的市场，超过补血市场的规模。

原材料原因导致产品长期供应不足。由于农业机械及微型车在农村的大量普，阿胶的主要原材料驴皮供应日益减少真实存在，阿胶相关产品产出规模小，目前逐渐向中高端市场迁移。原材料资源争夺较激烈，驴皮的价格2011年、2012年分别上涨30%、40%左右。2.行业特点及竞争态势 集中度高。目前是几家大公司垄断大部分市场和利润，明显的三级金字塔结构：一家规模最大的，几家规模相对较大的以及众多鱼目混杂小公司。市场竞争相对缓和，主要厂商的毛利率较高。

品牌溢价。补血产品，特别是美容养颜产品，消费者非常重视品牌，并愿意付出一定的溢价。

文化传承。中药产品，文化的传承对消费者产生较大影响，特别是阿胶是具有上前年历史的产品。

低固定资产。明显区别于资金密集型、劳动密集型公司，资产规模小，产品的附加值很高。

存货零成本甚至负成本。类似于高端白酒，不担心产品卖不出去，甚至存的时间越长，价值越高。这样可以有效进行供货，很大程度上控制市场供给，稳定市场价格。有这样属性的产品非常少。

原材料驴皮供应不足。驴皮的供应不足限制了很多厂商的进入，并且未来一些小的阿胶企业甚至会消失；最后，很多程度上是谁控制了驴皮，谁才能长期生存。3.竞争优劣、劣势分析

华润间接控股上市公司，不存在控制人变更风险。华润医药间接持有华润东阿阿胶有限公司57%的股权，另外43%由聊城国资委持有，华润东阿阿胶有限公司持有上市公司23%的股权，并不存在其他10%股份的持有人。目前东阿阿胶由华润系进行控制，虽然华润持股比例不高但由于华润系具有非常强的资产财务能力，不存在控制人变更风险。

管理层稳定且能力突出，管理风险不大。目前东阿阿胶总经理秦玉峰，进入东阿阿胶近40年，从基层、技术到管理人员，在阿胶这个行业耕耘多年，不但重视技术和质量，还重视前端产业链、阿胶文化宣传等，眼光比较长远，属于技术和管理的复合人才。

但从很多人投资者见面会看，秦玉峰对竞争对手不屑一顾，不重视市场竞争，并有夸大东阿阿胶功效的倾向。国企风格严重，管理层持股比例过低，需要跟踪观察是否利益不一致。5.财务表现以及背后的原因分析 5.1.运营收入

注： 自由现金流1：粗略估算的方式获得，并不考虑由于分红、利息的影响，由于东阿阿胶基本没有利息支出，这个指标更合理。

自由现金流2：在自由现金流1的基础上，减去分配股利、利润或偿付利息支付等，由于连续股利分配政策的变化影响股价，并且一些公司的利息支付规模较大，必须得考虑。如果自由现金流2长期为负，必须进行融资来维持公司运营。6.相关重点问题分析 6.1.关于原材料驴皮 没有人具体知道我国毛驴存栏量及每年的出栏量，但毛驴的减少还是可以确实能感受到的，我小时候家乡有很多毛驴，现在都消失了。东阿阿胶驴皮的收购主要有三个渠道：一是在17个养驴基地的合作社进行收购，约占20%；二是进口（目前唯一拥有进口许可证），约占15%；三是市场收购，约占65%（网友调研）。目前来看，东阿阿胶什么垄断驴皮资源85%的说法是不正确的甚至只是一种忽悠，东阿阿胶65%的驴皮能从市场上收购，别的企业也可以。

东阿阿胶3000吨的阿胶块产能，都基本没有满产过。2007年大约2500吨产量，随后2009年2018吨、2010年2027吨、2011年1996吨，产量呈下降趋势。

东阿阿胶“以肉谋皮”策略，几乎是拯救整个行业。东阿阿胶是全国最大的驴肉供应商，目前驴肉销售还是亏损，2012年仍亏损1千多万，但这种代价是值得的，这也是东阿阿胶的优势，这也是同仁堂等难以做到的。如果驴肉向高端餐饮、超市等做好些，是有希望扭亏的。6.2.关于阿胶块涨价

阿胶块是所谓价值回归，一是一种营销策略，二是要弥补迅速增长的驴皮价格，不得不涨价。

近几年，驴皮每年增长30-40%，有一定的成本压力。2012年驴皮大约一吨8万元（一公斤驴皮80元），3公斤驴皮熬1公斤阿胶块，1公斤阿胶块的成本就是240元，占出厂价20-25%，驴皮涨价40%，就需要阿胶块出厂价涨10%左右，才能保持稳定的毛利率。

阿胶块经过大幅上涨后，涨价幅度必然会放缓，一是竞争的加剧，保持那么高的毛利存在困难；二是根据草根调研，东阿阿胶自用率达80%，提价必然影响消费，像2011年，大幅提价后，销量严重下滑。

但未来数年，阿胶块出厂价提价到2000元/ 公斤也是有可能的，高价格往往来自于稀缺，并且阿胶块慢慢变成一种奢侈品或者品牌象征，公司大力发展相关的衍生品。6.3.关于终端代客熬胶

阿胶块需要客户购买后自己熬制，配料工序相对复杂，跟现代的快时尚、年轻人生活习惯格格不入，很大程度上影响了部分潜在年轻人消费者的需求。

但如果不是买的原色原味阿胶块，阿胶看得见摸得着的文化传承载体会受到极大影响，所以我很看好东阿阿胶推出的终端代客熬胶活动。2012年9月中旬在全国各地推进启动，全国选出12000家熬胶的终端，很多药店都是店长都亲自熬胶，既传承了文化，又方便了顾客。篇三：东阿阿胶报告

【公司简介】 历史沿革：山东东阿阿胶股份有限公司前身为山东东阿阿胶厂，1952年建厂，1993年由国有企业改制为股份制企业。1996年成为上市公司，同年7月29日“东阿阿胶”a股股票在深交所挂牌上市，系国内最大的阿胶及系列产品生产企业。隶属央企华润集团。

企业概况：现有员工5420人，总资产35.98亿元，生产经营中成药、保健品、生物药等5大产业门类的产品百余种，远销东南亚各国及欧美市场。优势特色：“一水”、“两宝”“三千年”。

①一水：东阿地下水。系泰山、太行山两山山脉交汇的一股地下潜流，“性趋下、清而重”, 比重高达1.0038，并融入20余种益于人体健康的微量元素及矿物质。用此水熬制阿胶，分子量小、纯度高、利于去杂提纯和药性发散。《水经注》、《梦溪笔谈》等大量典籍多有论述。②两宝。国家级保密工艺。东阿阿胶传统制作技艺精湛，有近百余道，历经千年历炼传承，制定了全国首部《阿胶生产工艺规程》和《阿胶生产岗位操作法》，被列为国家级保密工艺，秦玉峰先生被认定为国家非物质文化遗产阿胶技艺现今唯一传承人。而在近代传承传统工艺精华，创新发展方面首创蒸球化皮、微波干燥晾胶、重点工序自动控制、远红外烘干及紫外线杀菌、微波干燥技术、dna指纹图谱鉴别阿胶真伪等多项专有技术工艺，以20余项专利技术领跑时代。国家级保密配方。福字阿胶为国家保密品种。复方阿胶浆为国家秘密技术产品，全国医药行业十大名牌产品、全国十大畅销中药、滋补中药第一,畅销全国30年，累计销量超过120亿支。

③三千年。东阿阿胶具有三千年的历史，文化底蕴极其丰厚。《本草纲目》载：“阿胶，本经上品，弘景曰：‘出东阿，故名阿胶’”。公司地处阿胶发源地东阿县，拥有国家原产地标记注册认证及国内阿胶行业唯一代表性传承人资格。“东阿”阿胶汉唐至明清一直是皇家贡品，历代《本草》皆将其列为“上品”，誉为“圣药”。千年临床及现代科学检测证实，阿胶具有补气养血、滋阴润燥、化痰清肺、调经安胎、改善睡眠、强筋壮骨、延缓衰老、美容养颜、增强免疫力、提高耐缺氧、抗疲劳、抗休克、升高白细胞、抑制肿瘤等多重功效，系中医治疗血虚的首选之品，我国首部药物学专著《神农本草经》称“久服，轻身益气”，3200余首古代经典名方为新产品开发提供了强大的资源支撑。作为“国家级非物质文化遗产项目”及“中华老字号”，东阿阿胶以生命科学熔铸，以人文哲学渗透，凭借其广泛的药用滋补价值及深厚的文化底蕴，成为中华医药瑰宝中的一株奇葩。000423 佳企业、山东省中药现代化科技示范企业、“中国最具生命力的企业百强”行列，连续7次入围“中国最具发展力的上市公司50强”。连续三届蝉联中国药品品牌榜补益类第一名，第二届中国最具竞争力医药上市公司20强，荣获山东省首届省长质量奖，生物药瑞通立和百杰依均获山东省科技进步一等奖。东阿阿胶在国内十大补血品牌中“第一提及率、最常服用率、尝试率、品牌忠诚度等7项指标高居榜首。

荣获全国中药行业排头兵，全国信息化融合50强，最佳雇主企业，国家综合性新药研发技术大平台（山东）产业化示范企业，中国企业教育百强，全国科普教育基地，中国医药质量管理明星。2010年销售收入24.64亿元，净利润5.94亿元。发展战略：集中优势和资源，聚焦阿胶主业，做大阿胶品类，实施主业导向型的单焦点多品牌发展战略，打造阿胶高端品牌形象，回归阿胶上品价值、回归主流人群，延伸产业链条，通过继承、创新引领阿胶行业发展，产品现代化、市场国际化和资源全球化进程，实现从优秀到卓越的跨越。

肩负神圣的历史使命，我们将秉承“融古今智慧，创建康人生”经营理念，坚持员工与企业共同成长的发展观，把责任视为品牌之根、把品质视为品牌之本、把文化视为品牌之魂、把传播视为品牌之翼，聚焦“营销、原料、研发”三大重点，抢抓机遇，开拓创新，努力做大做强主导产业，打造中药滋补第一，构建滋补保健王国，为繁荣民族传统医药，开创人类健康新时代而不懈奋斗！

【公司基本情况】

山东东阿阿胶股份有限公司地处东阿县做为阿胶发祥地，生产阿胶已有两千多年的悠久历史，故有“阿胶之乡”的美称。生产经营中成药、保健品、生物药、药用辅料、医疗器械等6大产业门类的产品百余种，阿胶年产量、出口量分别占全国的75%和90%以上，远销东南亚各国及欧美市场。公司下辖一个核心公司，17个控股子公司。

行业地位：行业排行前三名(大牌、老牌、名牌)所属行业：中药(共46家公司)东阿阿胶流通市值在行业内名列第3，高于行业平均水平，高于市场平均水平

核心团队、职业经理人：五年以上,年龄在35-55岁,专业、高学历(德性韧性悟性)000423 上市时间：5-10年以上(看过去和现在可预测它的将来)1996-07-05发行1750万股，发行价5.28元 至今已上市15年

市场占有率：前3名

阿胶年产量、出口量分别占全国的75%和90%以上 因为占主营业务68%的阿胶系列产品的产量市场占有率为75%，所以该公司的市场占有率为第一。

行业发展前景：保健产品市场空间发展无限，可打造保健品第一品牌

据了解，首先前几年相比首先是经营管理山了一个新台阶,不会因为管理层之间的问题而影响公司的发展。其次是大股东的背景雄厚,未来使000423的行业整合空间增大,第三阿胶的产品结构发生了变化,走滋补保健这条营销主线更加贴近市场需求为公司的加速发展打下基础。公司的研发力量雄厚,使公司产品在补血领域占有率有望提升。保健品市场又是个潜力无限的市场，随着人们生活水平的提高和工作压力的加大，保健品的需求会越来越大，公司可在品质上下功夫，将其做大做强，争做行业内第一品牌。

市值规模：10亿以上 总市值332.0358亿

市值在中药行业中排名第三

每年创新及新的研发：每年２０％以上的更新

在项目立项和研发上，更多的与高校和科研院所进行密切合作，广泛开展产学研活动，加快技术创新速度和分散技术创新风险，实现技术优势互补、相互促进，以实现“1+1>2”的效果。

按照国家相关法律法规和管理办法，以中药、保健食品、生物工程药新产品为研发重点，大力开发中药、保健食品新产品、将生物工程药培育成公司主导产业。

在公司主导产品的基础上，完善中药现代化研究科研条件，设立中药现代化研究部门，000423 协调与科研院校的研究合作，对主导产品进行成分、药理药效、质量标准研究，使之符合国际标准，也是公司科研战略发展的一部分。

拓展计划：收购、并购、投融资

东阿阿胶拟转让医疗器械公司，逐步退出非主业资产。公司拟投资3亿元购买华夏银行“华夏理财-创盈资产池”理财产品，该产品投资范围包括但不限于国债、金融债、央行票据、公司债、企业债、短期融资券、中期票据、票据资产等金融资金或金融工具。

【公司财务状况】

【行业比较】

市场表现：比行业平均值高 000423 行业市值排名前：１０位 总股本１０亿以上篇四：东阿阿胶 基本面分析 东阿阿胶 基本面分析

一．产品消费特点

1、消费群体：

传统以女性消费者为主，主要用于补血。但男性同样可以服用，效果极佳。是一个小众市场产品。其一，还主要是作为一类药品，在滋养补血方面具有知名度，但在普通消费者的影响力小。其二，往消费大健康方向发展，还需要时间的经营。

2、消费的季节性：

年份不久的阿胶块食用会上火，再加上它的滋补特性，消费旺季是四季度和一季度，二、三季度是消费淡季。在阿胶公司来说，只要渠道是顺畅的，那么一、四季度出货量大，二、三季度出货量小。阿胶浆主要用于医院，季节性不如阿胶块那么明显，一般9月后是旺季。公司往消费品方向大力发展的桃花姬等产品，季节性更弱。二.行业竞争格局

1、消费者市场

就整个滋补补血市场来说，是个小众市场，市场空间有限。公司正在做两件事。一是做大阿胶的市场，二是往消费大健康方向发展，做大产品品类。在做大阿胶市场方面，引进了太极、同仁堂等公司；这个事情市场争论很大。我是支持这种做法的，东阿阿胶想要做大阿胶市场，但就公司自身的销售能力和渠道影响力不足以单独撑起一个大市场；而其他传统做阿胶的厂家及一些当地小厂，比较不守规则，比如掺杂马皮等，做出的产品不合格，消费者反映吃起来很有腥味，严重破坏阿胶在消费者心中的地位。引进这样具有在销售和渠道上都具优势的厂家，并且他们传统以来的产品品质是具有保障的。这对做大阿胶市场有好处。东阿阿胶只要保证自己在阿胶行业内的龙头地位就是最大获利方。所以，关键观察东阿阿胶的行业龙头地位是在加强还是削弱。

细分市场建设，分为otc、院部、保健品，这三块从去年7月开始已经独立运行。otc动作阿胶块等产品，院部主要以阿胶浆、安宫止血颗粒颗粒为主，保健品是像桃花姬等等的产品。otc，这个市场动作得很好，甚至知名像云南白药这样的公司都向东阿阿胶学习otc市场动作和生产质量管理体系。院部，目前这一块不够强，院部目前配备人力不到200人，人力太少，估计要1000人以上才足以覆盖全国的主要的医院市场。做医院必须要医药代表的人

数到位。

保健品方面，是未来发展的重要方向。桃花姬前期在全国主要城市搞宣传，但效果不理想。后又收缩至北京市场，根据前期试战点的经验修改了产品包装规格，从前几个月的情况来看北京市场试点不错。需要观察公司什么时候进行全国复制推广。

2、阿胶行业的竞争

阿胶产销量及影响力最大的有东阿阿胶、福牌阿胶、同仁堂阿胶等等。其他杂牌阿胶大大小小500多家。新版gmp及新的阿胶行业标准，将会使行业集中度大大提高，去除很多的杂牌阿胶厂。按秦玉峰的说法，3年后阿胶行业就3—5家公司。阿胶的产品在新版gmp里属于非无菌类产品，认证最后期限是2015年年底。

阿胶块的行业总产量（真阿胶块）三千多吨，东阿阿胶目前产量1600吨，实际销售1400吨左右。近两年不足1400吨。2001年央视曝光福胶马皮事件以前，福胶是行业龙头。自那次事件以后，福胶一直走下坡路，成就了东阿阿胶。东阿阿胶目前是行业龙头企业，行业唯一上市公司。销售行业47%的阿胶块。

3、原材料供应

阿胶块的原材料：驴皮，辅料：冰糖、黄酒、豆油。阿胶浆的原材料：阿胶、红参、熟地黄、党参、山楂，辅料：蔗糖。

可以看出，阿胶块及阿胶浆的主要原材料就是驴皮和中药材，对原材料成本的关注主要就是关注它们。

（1）、驴皮 驴皮的现状是，国内驴皮价格节节攀升。驴皮最近两年两次大幅度上涨，去年上涨45%，今年上涨40%，估计已达每公司63元，计63000元/吨；进口驴皮80000元/吨。再来一次27%的涨价，东阿阿胶手里的唯一驴皮进口权就可以起作用了。目前是每月进口一货柜。进口驴皮另也存在防疫方面的问题。秦总讲，现在东阿阿胶把驴皮的收购网点延伸到了屠宰点，而往年只做到驴皮贩子；对驴皮收购，就是有了就收，价格好商量，今年的驴皮价格还在上涨；等别的公司收皮的时候，就会发现市场的驴皮少了，这个驴皮的储存是有计划的。

由于驴存栏量的限制，加大驴内的收储，相应地就会增加竞争对手的成本以及降低竞争对手的产量。

原材料上涨的成本压力一直是通过产品涨价转嫁给消费者，但今年以来，出现终端涨不动的情况，实地调研终端销售价格有部分下降。

龙头的价格涨不动，也给处在中间的产品更大的压力。最新消息，同仁堂阿胶从540涨价到680元/kg，提价25.92%。只要东阿阿胶保住其龙头地位，最终受益者是它。

（2）、中药材

这个可以关注相关的中药材贸易发布的指数，在网上就很容易拿到。经过前几年的中药材上涨后，现在中药材是降下来了。这对阿胶浆的生产成本起到了一定的缓解作用。

4、新进入者及替代品 由于阿胶是个小众市场，需要有实力的公司来一起把这个市场做大。对于具有销售和渠道实力，且不掺假，品质过硬的企业的进入，我是持欢迎态度的。

替代品方面，磁补补血具有非常多的替代产品。就看哪个产品在消费者心中的位置高。做大阿胶这个产品的市场和它的影响力是关键。

三．公司经营管理

1、生产研发

具有国家级保密工艺。阿胶行业中除东阿阿胶外，其他阿胶块基本上都存在一定程度的气味儿问题。东阿阿胶是阿胶产品行业标准的制定者。

质量管理一直做得不错，多年来，从来没有关于公司产品真正的质量问题曝光出来。

秦玉峰自己是从基层工人做起来的，公司的生产质量管理在医药行业都是做得好的，知名如云南白药都到公司学习生产质量管理。

设备方面，阿胶块的设备相对简单，使用年限更长；阿胶浆的生产设备相对昂贵，使用年限相对较短。新的阿胶产业园投产，生物医药上线后将改变这种情况，固定资产投入及更新换代可能会加大。

2、销售

销售和市场这一块一直是公司的弱项。缺少一个领头的人。传闻正在招聘具有宝洁和中美史克背景的人来挑这个担子。

其中，otc做得不错，程继忠加入后的控制营销植入了公司的营销体系。2011年过激提价60%后，程继忠去了九芝堂。otc方面做得不足的是药店终端，店员

首先都会推其他品牌，东阿阿胶一般都被锁在后边的柜子里，如果客户不懂阿胶的话，就会被店员推荐购买了其他品牌的产品。究竟是加强品牌拉动销售还是让利店员推动销售，这是个有争议的话题。

医院销售，较弱，目前人员配备不到200人。如果想要覆盖全国主要的医院，至少需要1000人的销售代表队伍。复方阿胶浆需要全国医院铺货才能放量。

保健品，正在大力推广，但并不顺利。如主推的桃花姬前期在全国主要城市试点结果不理想，后又收缩至北京。在北京做得不错。往全国铺开一个新产品具有不确定性。

前几年利润的连年增长，主要来自于阿胶块价值回归战略，提价所致。阿胶浆的销售量增长也不错，但阿胶浆的提价受限制。

阿胶块终端已经出现提不动价格的情况了。知名如茅台飞天都出现提不动价格。秦玉峰临时股东会上提到几年都不再提价了，最起码说明今后只能小幅提价了。缺少了阿胶块提价这一主要的利润推动力量。阿胶浆预计明年终端提价30%，但出厂价不可能提这么高，需要给中间商留一定空间，阿胶浆提价很难；桃花姬等产品还正在做市场开发，销售量还很小。没有接棒的产品。估计公司近几年难以复制前几年的高增长。但由于阿胶块的提价能力仍然存在，虽然幅度较小，阿胶浆可以做全国覆盖放量，保健产品正在有序推广。东阿阿胶的确定性大于市场上大多数公司。

3、财务情况

财务情况绝对的好。钱多，但公司没有合适的渠道投资，只是存银行拿利息或做短期理财产品。

股权分布、管理层激励

华润旗下的华润北药投资有限公司和聊城市人民政府国有资产监督管理委员会共同持股的华润东阿阿胶有限公司，通过该公司持有上市公司23.14%股权。股权比较分散。

董事会决策方面，华润系占优势。公司经营服从于华润系的决策，需要关注华润的相关决策信息。

公司2010年4月发布中长期激励实施办法。提取办法：依据公司经注册会计师审计的报告，若本净资产收益率达不到10%，则不提取激励基金；若本净资产收益率达到10%及以上时，则由薪酬与考核委员会基于劳动力市场对标、经济增加值（eva）测算等因素进行审核，确定提取比例，计算应提取的激励基金总额，报董事会批准，但提取额的增长率不超过净利润增长率。激励基金在本成本中列支。

中长期激励计划每期实施周期为四年，每三年为一个评价周期，滚动进行。中长期目标激励分为三部分，其中 1/3 作为基于评价周期第一年（t 年）业绩 四．公司核心竞争力

阿胶这个产品3000年的历史形成了这么一个好品牌。东阿阿胶在阿胶行业里处于龙头地位。生产工艺最好，做出产品味道最好。公司需要继续确保行业龙头地位，做大阿胶产品品类，做大阿胶产品市场。市场销售方面需要加强。毕竟这个行业的品牌地位不如茅台在白酒行业那样的位置；大健康产品更需要销售不一样的销售力量。

五.政府关系

山东三珍，阿胶、海带、胶东参，其中阿胶推举的是东阿阿胶。但阿胶毕竟是一个小市场产品，与各地方政府对白酒的支持力度，阿胶的支持力度还较小。六.机会、风险

1、机会方面，公司已经充分挖掘，就引用公司的描述：

医药行业保持快速稳定增长：随着社会保障制度的逐步完善，公共卫生体系建设提速，疾病预防控制体系的完善，医疗卫生基础建设的加强和新型农村合作医疗制度的建立，为医药经济的快速发展提供了十分有利的市场契机，医药经济将保持较高发展速度，但竞争将更加激烈，结构调整将进一步加快。健康产业成长空间广阔：随着人们生活水平的提高，以及生活方式的改变，对健康产品的需求急剧增加。以生物科技为先导，涵盖医疗卫生、营养保健、健身休闲等功能的健康产业将成为21世纪引导全球经济发展的重要产业。近年来，我国健康产业发展十分迅速，市场容量不断扩大，在国民经济中的比重不断上升。

消费升级和老龄化加快带来长期需求增长动力：2010年我国人均gdp已达3800美元，正处于消费升级的阶段，人们对医疗保健的需求有明显增加。与此同时，人口老龄化加快，老年人慢性病的日常护理等也促进了对健康产品的需求。

2、风险方面，公司提出两点：

原料风险：国内毛驴存栏量在缓慢递减，而公司对驴皮资源的需求却日渐递增，为推进公司的可持续发展，公司采取了建立养驴基地发展养驴业的应对措施以减缓驴皮资源的下滑趋势，但仍面临着不能满足阿胶生产需求的风险。

政策风险：国家政策对药品最高零售价格进行限制，而药品的原料价格却不断上升，双向拉伸致使企业利润被进一步压缩。篇五：东阿阿胶调查报告

东阿阿胶调查报告

院系名称 商学院 姓 名 x x x 学 号

xxxxxxxxxxxxx 专业班级 xxxxxxxxx 指导教师 x x x 20xx年 x月 x 日

一、简介

山东东阿阿胶股份有限公司 公司简介：山东东阿阿胶股份有限公司始建于1952年，1993年股份制改造，1996年“东阿阿胶”深圳a股成功上市。公司下辖一个核心公司，17个控股子公司，现有员工5100余人，总资产31.17余亿元，总市值230多亿元.产31.17余亿元，总市值230多亿元。

经营范围：生产经营中成药、保健品、生物药、药用辅料、医疗器械 经营范围：生产经营中成药、保健品、生物药、药用辅料、医疗器械等6大产业门类的产品百余种，阿胶年产量、出口量分别占全国的75％和90％以上，远销东南亚各国及欧美市场；复方阿胶浆为国家保密品种、全国医药行业十大名牌产品、全国十大畅销中药、名列全国扶正药第五，畅销全国30年，累计销量超过120亿支。

二、市场融资（募集资金情况）

（一）实际募集资金金额、资金到位时间

经中国证券监督管理委员会（证监许可[2008]833号）文核准,公司公开发行认股权证事项已实施,并于2008年7月10日公告了《权证上市公告书》。公司向本次发行认股权证股权登记日登记在册的全体股东以10:2.5的比例免费派发百慕大式认股权证，共计130,940,903份，认股权证行权比例为1:1，行权的初始价格为5.50元，经除息调整后的实际行权价格为5.434元，截至2009年7月17日交易时间结束时，共计130,257,923份认股权证行权，共募集资金人民币707,821,551.24元，扣除与发行有关的费用人民币10,960,289.24元，公司实际权证行权募集资金净额为人民币696,861,262元。

（二）以前已使用金额、本使用金额及当前余额 募集资金于2009年7月22日到位，不存在以前已使用金额。截至2009年12月31日止，公司募集资金尚未使用的金额为696,861,262元。募集资金专户余额为700,594,986.43元，其中，募集资金结余696,861,262元，专户存储累计利息扣除手续费3,733,724.43元。截至2009年12月31日止,本公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的金额为人民币20,068万元。2010年4月21日，公司第六届董事会第十四次会议审议通过了《关于2009募集资金存放与使用情况的专项报告及置换已投入募集资金投资项目自筹资金》的议案，并于2010年从募集资金专户划转公司预先已投入募集资金投资项目的自筹资金。

三、行业发展

在保健品是长竞争如此激烈的情况之下，东阿阿胶凭借其显著的竞争优势，始终稳居前列。

2008年：2008年一季度，在19城市总体市场上，东阿阿胶集团的东阿阿胶，其以超过三分之一的市场份额高居19城市总体市场榜首。而福牌阿胶在19城市市场份额在逐年上升，2008年一季度的排名较上年同期上升了1位，排在第三位。2009年： 在京沪穗居补血市场首位的，均为山东东阿阿胶集团的东阿阿胶，市场份额都超过30%。在北京市场，前4品牌均为山东东阿集团产品；而在上海市场，福牌阿胶挤进前五；广州市场居第二位的阿胶块，有8个企业生产，包括同仁堂、辅仁药业、山东华信等，但合计份额仅为东阿的1/4。东华信等，但合计份额仅为东阿的1/4。

四、历年业绩 东阿阿胶历史经营数据 净资产收益率净利润(万净利润增长主营收入(万主营收入增长净利润(%)元)率 元)率 率 1994 20 1,568.00 13349 12% 1995 15.88 1,722.00 10% 17713 33% 10% 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 12.43 15.13 10.16 11.95 11.76 14.3 11 10.97 13.13 10.78 13.54 16.83 2,332.00 3,268.00 3,658.00 4,506.00 8,368.00 10,966.00 8,681.00 9,681.00 13,139.00 10,969.00 14874 20580 35% 40% 12% 23% 86% 31%-21% 12% 36%-17% 36% 38% 15704 18956 22390 28026 40536 45202 56992 74772 88134 93817 107598 138136-11% 21% 18% 25% 45% 12% 26% 31% 18% 6% 15% 28% 15% 17% 16% 16% 21% 24% 15% 13% 15% 12% 14% 15% 1995年以来roe在10-16%之间波动，总体较为稳定，但2006年前大部分时间低于15%，稳健但未能显现出垄断性品牌突出的赢取超额利润的能力。05年后持续提升并在2007年突破16.83%，显现出新管理层的经营成效.主营收入除96年负增长和05年6%外保持两位数增长。净利润除02年、05年负增长外都保持两位数的增长，06、07年更加呈现加速增长的态势。净利润率大部分时间稳定在15%左右，提价的同时费用同步增长，对盈利的效应更多显现在主营收入的增长上。

东阿阿胶经营状况分析

五、股价表现 1、2009年12月31日阿胶股价25.8元，2009年底每股收益0.68元，对应pe38倍。2、2010年12月31日云阿胶股价51元，2010年底每股收益0.93元，年底的pe54倍。

3、股价从25涨到51元，涨幅是100%；pe38涨到51约涨34%。每股收益0.68涨到0.93涨幅为36%。4、2010年10月8日阿胶涨到61元，以25元计算，2010涨幅最高为61元，涨幅140%。在61元时按2010年9月的阿胶每股收益为0.64元，pe为95倍。

5、上证指数2009年12月31日为3277点，2010年12月31日2808点，全年跌幅为-14%。期间最高涨到3186点最低是2319，振幅达37%。

从阿胶近几年的股价变化来看，其股价波动还是比较大的。这说明其经营管理策略方面还是存在一定问题。